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2010年1月3日
美参议院通过全面医疗改革法案
纽约股市圣诞节前再创年内新高
伦敦股市圣诞节前最后一个交易日走高
纽约市场涨至每桶７８美元之上
纽约黄金期货价格上涨
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深圳燃气翻番 超越创业板(行情) 中国化学申购指南09:44
四大背离重启"跨年行情"预期 两类股票决定反弹强弱07:53
美股圣诞节前再创新高 油价涨至每桶78元上(行情)06:39
明年剩两只 权证成稀缺资源 上汽CWB1初现行权价值09:15
三新股中签率均超0.35% 皖通科技中签公告摆乌龙07:12
王石:房价再涨问题就大了 时寒冰:应做好崩盘准备07:12
大摩：市场误读周小川讲话 准备金率不会很快上调07:11
证监会：新股披露内容细化 年报将增加表格化披露07:05
300亿资金火线入市 30亿限售股下周解禁 解禁年剧终07:01
09年成立基金111只创历史纪录 基金借调整"扫货"07:00
工信部：中部地区原材料工业兼并重组大幕将启动07:00
国资委：积极推动国企集团核心业务上市或整体上市06:30
今天买什么能赚？中财网独家精选潜力金股-更新中06:20
中国建筑大股东增持维稳股价 平安延期四月购深发展06:06
市场酝酿风格转换 结构性机会明年可看好
下半年以来，市场行情节奏由前期单边上扬转变为宽幅震荡，同时，中小市值品种和大盘蓝筹股出现了分化表现。一方面，题材股的炒作愈演愈烈，中小板指早已领先上证综指刷新年内新高；另一方面，整个市场中权重最大的金融、地产板块却迟迟不动，似乎在沉寂中等待着一些重要契机。众所周知，上升行情的延续，单凭题材股的"满天飞"绝对不能实现。而近来权重股盘中屡有异动表现，令敏感的投资者开始关注A股市场风格是否又将面临转换。
沪指收复半年线 券商谨慎看反弹
连续调整后，A股市场昨日强劲反弹，上证综指收复半年线，重新回到3100点关口，个股普遍上涨。券商研究机构大多判断昨日属超跌反弹性质，反弹短期或能延续，但也面临回调风险，反复震荡是近期市场主要走势。
绝地反击式长阳将扭转颓势
⊙世基投资 王利敏 ○编辑 陈剑立
在投资者普遍看淡年末股市的氛围中，昨日沪深双双迎来绝地反击式的长阳，沪市更是一举收复了3100点和多根中长期均线。种种迹象表明，市场先前出现的短线破位压力正在转为中线上行动力。
放量长阳一举扭转颓势
昨日的放量长阳无异于天寒地冻中的艳阳。沪市虽然在上周一绝地反弹反弹，再度收复3300点，但随后却加速下跌至3100点附近，本周二更是跌破了3100点和60日、120日等中期均线，造成众多先前看好中线的投资者纷纷"多翻空"。然而耐人寻味的是，大盘在当日急跌到3039点后，出现了强有力的承接盘，并最终将指数推高至3050点收盘，而且周三并没有再创新低，尾盘以上涨23点的小阳报收，昨日更是高开高走，大涨79点高收。
昨日的长阳大有一举扭转颓势的味道，原因在于：一是快速收复3100点，并收在3150点上方；二是一举收复60日、120日等技术面上极为看重的中期均线；三是大盘在持续多日处于1000亿元的阶段性"地量"，温和放量至1263亿元，形成了量能上的"散兵坑"。
相反理论再度显现作用
大盘近日出现的短线技术破位无疑对市场构成了极大的压力。与此同时，市场对基本面的分析也从原先极度乐观转为了极度悲观。例如谈到扩容，往往都是明年又有多少多少融资再融资，国际板什么什么时候要推出，而很少有人分析明年的一季度的资金面的宽松程度。对于随着宏观经济正在向好，今年年报业绩将有多大比例的提升，目前的市盈率由此又会降低多少，几乎没有人再去讨论了，似乎明年股市将一片漆黑。市场的转机也许正是这种极端气氛中出现的。
昨日的几则消息显然成行情逆转的导火线：其一，又有4只新基金获准发行；其二，面对大盘新股频频破发，中国建筑的大股东紧急大幅度增持股份；其三是作为主力机构的华夏基金自购1亿份，显示其对后市的乐观态度。让相当多投资者感到基本面并没有"一边倒"，以至相反理论又一次显示了强大威力。
短线压力有望转为动力
很多人简单地从大盘近日跌破120日均线等技术面上的弱市看淡后市，其实透过今年9月以来的走势，留给人们的则是：每一次大盘跌破120日均线，技术面上形成的一次次压力，最终却酝酿出一次次强劲的上行动力。
例如，自3478点一路大跌，直到跌破当时的120日线后，反而形成了2639点一路走高到3068点的行情；正是由于随后再度跌破120日线，才有了从2712点到3123点的动力；当大盘再度跌破该线后，又随之走出了2923点到3361点的强劲走高行情。所以，近日大盘再度跌破该线，其实是为后市的进一步上行增添新动力。
所以，大盘出现近期这段看似极为恐怖的大跌，其实是件好事：一可以对大盘彻底洗盘，洗掉其中的不坚定分子；二可以对众多涨幅过大的个股充分调整；三可以为未来的"跨年度行情"腾出上行空间。
人们有理由相信，经过自11月24日起21个交易日的充分调整，大盘中期向上的行情将会走得更加扎实、稳健。上海证券：明年沪指高点4100点
上海证券研究所在近日召开的2010年度A股投资策略报告会上表示，指数全年表现呈N型走势，明年沪指核心波动区域为2800点至4100点。
大盘震荡或将完成最后筑底
⊙山东神光 刘海杰 ○编辑 陈剑立
市场的涨跌往往会在很短时间里发生巨大变化，正当大家对扩容带来的压力万分恐惧时，上市不久的中国建筑大股东竟发布了增持公告，维稳姿态明显，这给了市场一个温暖的拥抱。从两市涨幅居前的个股表现看，似乎看不出是下跌中继，而像是新一轮上涨的开始。我们的观点是：大盘在完成对半年线收复后，短期内还有一个回踩确认的过程，未来几个交易日大盘冲高回落或将完成最后筑底；新的一年，股市将带给我们更多的惊喜。
大股东增持有多层含义
中国建筑控股股东公告增持总股份的2%，按照市价估算，增持金额将达到25-30亿之多。相对于该股日成交过10亿来说这不算多，但其中所包含的意思值得思考。第一，机构态度给了上市公司压力。该公司大股东增持是选择在机构配售筹码解禁2个月之后，这期间该股换手接近150%，尽管如此，60亿的机构配售筹码未必能够全部兑现。因此，大股东增持可能迫于机构压力。这里边我们要思考，既然预期到股价可能会跌破发行价，为什么一级市场给出很高的询价呢？说明市场对于2010年20-25倍动态PE是认可的，类似老股票就有了机会。第二，大股东认可公司发行价格。按照市场对于公司2010年业绩的一致预期，发行价对应20倍左右PE和2倍左右PB，这个价格得到大股东认可，认为是安全的，而不少老股票特别是大盘股也具备了安全性。第三，管理层的态度希望新股发行常态化。管理层既希望扩容能够顺利进行，又不希望因为股价和指数表现糟糕而影响了扩容。所以，这便有了国有股东的增持举动，这进一步暗示，行情是不太可能深跌的。
以退为守的目的初步达到
前段时间，市场一度形成了一种大众化的预期，那就是只看清2010年第一个季度的行情，对于之后的预期有诸多模糊之处。在这种局面下，正好出现两个比较大的事件：一是新股密集发行前所未有；二是基金仓位又达到较高水平，赎回压力显现。于是，顺势而下就成为市场自然选择。市场选择向下调整的好处，一方面是为今后的上涨拓展出足够的空间，无论市场一致预期明年高点是4000点还是4500点，指数先跌到3000点一带，都意味着未来上涨的空间更大了；另一方面是提前弥合了下跌空间。对于2010年行情的低点，市场大众预期为2500-3000点一带，新的一年还没到，指数就先调整到这个边缘，这使后市绝对下跌空间远比绝对上涨的空间小。因此，当两市大盘调整下来后，一些矛盾似乎迎刃而解了。在投资环节，调整对于正在加速入市的基金，以及正在加速发行的基金，提供了比较好的买点。
我们认为，市场选择以退为守，实际上体现了市场的成熟，在大盘新股破发引发股东增持，到大盘新股发行市盈率开始下降，再到老股票调整之后机会显现，我们认为本轮调整的目的其实已经达到了。
我们认为，大盘在完成了对半年线收复后，短期内还有一个回踩确认的过程，从而完成最后筑底，这段时间则是布局的最好时间。因此，我们认为应对于内需周期和内需消费型公司重点配置，配置的出发点要侧重价值和成长，淡化流动性。对于主题投资机会，如低碳、世博、以及区域振兴的机会则要把握自下而上的选股原则，注重波段机会。
集聚性特征表明2010年A股市场振幅将收窄
⊙东北证券金融与产业研究所
平衡市还是单边市、窄幅震荡还是宽幅震荡，这两个维度组合在A股市场的现实中多以震荡平衡市、巨幅单边市来演绎，市场总体上往往表现为连续若干年的窄幅震荡、继而连续若干年的宽幅震荡。其背后除了有金融微观结构中收益率集聚性（ARCH效应）因素，更是反映了经济周期的基本面特征。经济周期处于繁荣、过热至下滑衰退阶段时，对应的股市多呈现单边市、振幅较大特征；经济周期处于企稳渐好的复苏向上阶段时，对应的股市多呈现平衡市、振幅也较小态势。
经济基本面与股市振幅的上述互动特征在境内外市场均有体现。以A股市场为例，股市振幅表现出极强的集聚性，即连续若干年的大幅震荡（1991-1994年和2006-2009年）以及连续若干年的窄幅震荡（以2002-2005年特征最为明显）。观察这些年份，除了A股市场自身的制度性变革因素外，更多的解释体现在经济基本面的波动上：在经济过热而又突然紧缩年份，比如1991-1994年、2006-2009年，市场年振幅均在100%以上、2009年亦达90%，其时伴随着经济走势多呈现"V型"、"倒V型"特征。相应的，在2002-2005年，经济缓慢向好甚至包括1998-2001年经济缓慢探底回升阶段，A股走势多呈现平衡市特征，年平均振幅以及年度收益率相对较小。美国股市也是如此，1989年以来出连续若干年的大振幅，比如1989-1991、1995-1998、2001-2003、2008-2009；又有若干年连续的小振幅，比如1992-1994、2004-2007。可以发现，在美国经济平缓运行阶段股市表现为连续若干年的较小振幅，反之亦然。
由此可知，股市振幅的集聚性特征具有较强的普适性，表现为市场暴涨之后要么延续暴涨要么延续暴跌、即延续大振幅特征。但是这种趋势不会持续，随着年份增加、周期持续，对应着经济大幅波动期的结束，趋势将在均值回归作用下回复到另外一种市场运行模式，即转化为连续若干年的窄幅波动。这种转化的背后逻辑就是经济基本面的正常化、经济进入顺周期的复苏向上阶段。
宏观经济的复苏周期以及金融市场微观特征表明，2010年A股市场（振幅）正在面临着这种转化时机，也即振幅将收窄。（编辑 姚炯）
沪指涨80点最冷时节或已过
12月24日,A股终于迎来强劲反弹。上证指数大涨79.63点,收于3153.41点,涨幅2.59%,股指终于重新回到60日均线和半年线上方,成交量较前几个交易日有所放大。分析人士认为,短期持续下跌的趋势得以缓和,市场信心逐渐稳定,后市将进入反弹期。
80点阳线突破一关三线 五大因素合唱圣诞乐曲
24日迎来圣诞节的平安夜，而一根近80点的放量长阳线，驱散了近日笼罩在A股上空的阴霾。盘中个股普涨，满堂红唱响圣诞欢乐曲，也为投资者送来了一份厚礼。
分析人士指出，随着时间的推移，利空消息得到逐步消化，不利因素也逐渐缓解，五大因素合力营造了令人温馨的平安祥和气氛。
风格转向蓝筹 继续上行可期
受一系列利好的刺激，昨日沪深大盘展开强劲反弹行情，两市双双以中阳线报收，成交额放大至2068.78亿元，较上日增加400亿元。从盘面看，两市有19只个股涨停（不含ST），除银行股走势偏软以外，煤炭、钢铁、石油等权重股涨幅居前，有色金属、酒店旅游、酿酒以及汽车等消费板块表现活跃。经过前期的调整之后，盘面的风格转换基本完成，权重股领涨大盘，成为强势热点品种。
长阳定乾坤 建仓备来年
昨日A股市场高开高走，迎来了久违的长阳K线，使得上证指数的日K线图形成了量价配合极佳的攻击形态，行情仍有进一步延续的可能性。
市场出现企稳弹升行情，业内人士认为符合市场预期。一方面是因为空头能量有所衰退，尤其是市场舆论氛围渐趋乐观，如资金面的压力明显减轻。另一方面则是因为外围市场持续活跃，显示出全球经济复苏的前景较为乐观，在此背景下，渐趋融入到全球金融体系的A股市场自然不会单独走低。
但是，昨日沪深两市的几乎光头长阳K线则出乎市场的预料之外。这体现在盘面中，就是长期压抑的做多能量在昨日终于释放出来，如煤炭股由于煤价在近期持续上涨，河南电煤居然上涨110元/吨，这就意味着煤炭股的盈利能力再度乐观也成定局，既如此，基金等机构资金的回补也就在情理之中，进而使得煤炭股在昨日成为大盘涨升的引擎。
四大背离重启"跨年行情"预期
本周A股曾一度跌破120日均线，一时间市场风雨飘摇，关于跨年度行情的预期也逐渐沉寂。然而就在此时，外围市场不断创出年内新高，大宗商品价格持续攀升，国内房地产调控政策部分被消化，再加上机构投资者在跌市中持续加仓。分析人士认为，在这种背景下，本周四的快速反弹或重启跨年升浪。
蓝筹与量能决定后市
临近年底，市场期望的跨年度行情不仅没有展开，迎来的反而是连续破位下挫。股指从3361点毫无反抗地跌穿3300点、3200点、3100点整数关口，终于在周三企稳，昨日跳空高开展开反弹。股指是从此触底上行还是反弹之后继续下挫？下面我们逐一分析目前市场现状。
第一，两市此次杀跌的主要动能是"地产"，以五大龙头地产股为首整体跌幅在20%左右。同时由于地产的超弱表现，银行也受其拖累平台破位。保险因"平安"利差亏损再次加剧下挫，由此引发市场全面暴跌，前期涨幅比较高的题材个股趁机不计成本出货。所以，如果市场真正走出反转向上行情，地产、金融这两大超跌阵营反弹幅度和时间都应该名列前茅，如果恰恰相反，说明主力本轮反弹的目的是再次为下跌空间做准备。
第二，成交量其实是本轮反弹的"核心"，由于在目前阶段市场处在试探触底的阶段，所以对于权重股的发力并不敏感。如果今日、下周一不能持续放量上涨的话，市场仍然很不乐观。现在高位缩量，说明有部分资金选择死守仓位不动，一旦跌破3000点这些资金便会出现反向操作，便成"多杀多"局面。因此如果是连续底部缩量，当然是积极进入的信号，但高位缩量，投资者必须考虑到自己的资金仓位和资金安全。
第三，近期表现活跃的是物联网、网络游戏、电子信息、商业连锁、数字电视、计算机、电器、3G通信。近期市场上3G通信、电子信息、物联网等科技类股持续资金流入，是经济转型相关受益的科技类板块。在中国经济正面临转型的关键时刻，尽快找到新的经济增长模式无疑是当务之急，这样才会给GDP注入新的活力。从历史发展规律来看，科技创新都是经济革命和提高综合国力的先导和基础，如蒸汽时代的英国、工业时代的西欧国家、电子信息网络时代的美国。
第四，近期蓝筹中个股转化开始频繁活跃。从最早的中国石化（600028）到周三的中国联通（600050），以及昨日的中国国航（601111），他们的特点都是蓝筹中权重大、"中字头"的大当家，因此投资者可以按其思路寻找近期抗跌与大盘走势相反的尚未放量的"中字头蓝筹"。
投资者在年前操作时，注意上述市场变化，缩量放弹第一阻力位在3178点附近，强势上行阻力在3208点。如果下行跌破3040点，投资者要注意坚决止损。
两类股票决定反弹强弱
受利好消息和技术面因素影响，加之多只股票型基金处于建仓期，沪深股市本周四出现大幅反弹，沪综指收复重要技术位3080点。但两市成交量依然低迷，A股当日换手率只有1.47%。我们认为，经过12月24日的普涨后，个股走势将出现分化，资源股、涨价概念股的反弹能否延续，将决定A股最近反弹力度的强弱。
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绝地反击式长阳将扭转颓势
⊙世基投资 王利敏 ○编辑 陈剑立
在投资者普遍看淡年末股市的氛围中，昨日沪深双双迎来绝地反击式的长阳，沪市更是一举收复了3100点和多根中长期均线。种种迹象表明，市场先前出现的短线破位压力正在转为中线上行动力。
放量长阳一举扭转颓势
昨日的放量长阳无异于天寒地冻中的艳阳。沪市虽然在上周一绝地反弹反弹，再度收复3300点，但随后却加速下跌至3100点附近，本周二更是跌破了3100点和60日、120日等中期均线，造成众多先前看好中线的投资者纷纷"多翻空"。然而耐人寻味的是，大盘在当日急跌到3039点后，出现了强有力的承接盘，并最终将指数推高至3050点收盘，而且周三并没有再创新低，尾盘以上涨23点的小阳报收，昨日更是高开高走，大涨79点高收。
昨日的长阳大有一举扭转颓势的味道，原因在于：一是快速收复3100点，并收在3150点上方；二是一举收复60日、120日等技术面上极为看重的中期均线；三是大盘在持续多日处于1000亿元的阶段性"地量"，温和放量至1263亿元，形成了量能上的"散兵坑"。
相反理论再度显现作用
大盘近日出现的短线技术破位无疑对市场构成了极大的压力。与此同时，市场对基本面的分析也从原先极度乐观转为了极度悲观。例如谈到扩容，往往都是明年又有多少多少融资再融资，国际板什么什么时候要推出，而很少有人分析明年的一季度的资金面的宽松程度。对于随着宏观经济正在向好，今年年报业绩将有多大比例的提升，目前的市盈率由此又会降低多少，几乎没有人再去讨论了，似乎明年股市将一片漆黑。市场的转机也许正是这种极端气氛中出现的。
昨日的几则消息显然成行情逆转的导火线：其一，又有4只新基金获准发行；其二，面对大盘新股频频破发，中国建筑的大股东紧急大幅度增持股份；其三是作为主力机构的华夏基金自购1亿份，显示其对后市的乐观态度。让相当多投资者感到基本面并没有"一边倒"，以至相反理论又一次显示了强大威力。
短线压力有望转为动力
很多人简单地从大盘近日跌破120日均线等技术面上的弱市看淡后市，其实透过今年9月以来的走势，留给人们的则是：每一次大盘跌破120日均线，技术面上形成的一次次压力，最终却酝酿出一次次强劲的上行动力。
例如，自3478点一路大跌，直到跌破当时的120日线后，反而形成了2639点一路走高到3068点的行情；正是由于随后再度跌破120日线，才有了从2712点到3123点的动力；当大盘再度跌破该线后，又随之走出了2923点到3361点的强劲走高行情。所以，近日大盘再度跌破该线，其实是为后市的进一步上行增添新动力。
所以，大盘出现近期这段看似极为恐怖的大跌，其实是件好事：一可以对大盘彻底洗盘，洗掉其中的不坚定分子；二可以对众多涨幅过大的个股充分调整；三可以为未来的"跨年度行情"腾出上行空间。
人们有理由相信，经过自11月24日起21个交易日的充分调整，大盘中期向上的行情将会走得更加扎实、稳健。上海证券：明年沪指高点4100点
上海证券研究所在近日召开的2010年度A股投资策略报告会上表示，指数全年表现呈N型走势，明年沪指核心波动区域为2800点至4100点。
大盘震荡或将完成最后筑底
⊙山东神光 刘海杰 ○编辑 陈剑立
市场的涨跌往往会在很短时间里发生巨大变化，正当大家对扩容带来的压力万分恐惧时，上市不久的中国建筑大股东竟发布了增持公告，维稳姿态明显，这给了市场一个温暖的拥抱。从两市涨幅居前的个股表现看，似乎看不出是下跌中继，而像是新一轮上涨的开始。我们的观点是：大盘在完成对半年线收复后，短期内还有一个回踩确认的过程，未来几个交易日大盘冲高回落或将完成最后筑底；新的一年，股市将带给我们更多的惊喜。
大股东增持有多层含义
中国建筑控股股东公告增持总股份的2%，按照市价估算，增持金额将达到25-30亿之多。相对于该股日成交过10亿来说这不算多，但其中所包含的意思值得思考。第一，机构态度给了上市公司压力。该公司大股东增持是选择在机构配售筹码解禁2个月之后，这期间该股换手接近150%，尽管如此，60亿的机构配售筹码未必能够全部兑现。因此，大股东增持可能迫于机构压力。这里边我们要思考，既然预期到股价可能会跌破发行价，为什么一级市场给出很高的询价呢？说明市场对于2010年20-25倍动态PE是认可的，类似老股票就有了机会。第二，大股东认可公司发行价格。按照市场对于公司2010年业绩的一致预期，发行价对应20倍左右PE和2倍左右PB，这个价格得到大股东认可，认为是安全的，而不少老股票特别是大盘股也具备了安全性。第三，管理层的态度希望新股发行常态化。管理层既希望扩容能够顺利进行，又不希望因为股价和指数表现糟糕而影响了扩容。所以，这便有了国有股东的增持举动，这进一步暗示，行情是不太可能深跌的。
以退为守的目的初步达到
前段时间，市场一度形成了一种大众化的预期，那就是只看清2010年第一个季度的行情，对于之后的预期有诸多模糊之处。在这种局面下，正好出现两个比较大的事件：一是新股密集发行前所未有；二是基金仓位又达到较高水平，赎回压力显现。于是，顺势而下就成为市场自然选择。市场选择向下调整的好处，一方面是为今后的上涨拓展出足够的空间，无论市场一致预期明年高点是4000点还是4500点，指数先跌到3000点一带，都意味着未来上涨的空间更大了；另一方面是提前弥合了下跌空间。对于2010年行情的低点，市场大众预期为2500-3000点一带，新的一年还没到，指数就先调整到这个边缘，这使后市绝对下跌空间远比绝对上涨的空间小。因此，当两市大盘调整下来后，一些矛盾似乎迎刃而解了。在投资环节，调整对于正在加速入市的基金，以及正在加速发行的基金，提供了比较好的买点。
我们认为，市场选择以退为守，实际上体现了市场的成熟，在大盘新股破发引发股东增持，到大盘新股发行市盈率开始下降，再到老股票调整之后机会显现，我们认为本轮调整的目的其实已经达到了。
我们认为，大盘在完成了对半年线收复后，短期内还有一个回踩确认的过程，从而完成最后筑底，这段时间则是布局的最好时间。因此，我们认为应对于内需周期和内需消费型公司重点配置，配置的出发点要侧重价值和成长，淡化流动性。对于主题投资机会，如低碳、世博、以及区域振兴的机会则要把握自下而上的选股原则，注重波段机会。
集聚性特征表明2010年A股市场振幅将收窄
⊙东北证券金融与产业研究所
平衡市还是单边市、窄幅震荡还是宽幅震荡，这两个维度组合在A股市场的现实中多以震荡平衡市、巨幅单边市来演绎，市场总体上往往表现为连续若干年的窄幅震荡、继而连续若干年的宽幅震荡。其背后除了有金融微观结构中收益率集聚性（ARCH效应）因素，更是反映了经济周期的基本面特征。经济周期处于繁荣、过热至下滑衰退阶段时，对应的股市多呈现单边市、振幅较大特征；经济周期处于企稳渐好的复苏向上阶段时，对应的股市多呈现平衡市、振幅也较小态势。
经济基本面与股市振幅的上述互动特征在境内外市场均有体现。以A股市场为例，股市振幅表现出极强的集聚性，即连续若干年的大幅震荡（1991-1994年和2006-2009年）以及连续若干年的窄幅震荡（以2002-2005年特征最为明显）。观察这些年份，除了A股市场自身的制度性变革因素外，更多的解释体现在经济基本面的波动上：在经济过热而又突然紧缩年份，比如1991-1994年、2006-2009年，市场年振幅均在100%以上、2009年亦达90%，其时伴随着经济走势多呈现"V型"、"倒V型"特征。相应的，在2002-2005年，经济缓慢向好甚至包括1998-2001年经济缓慢探底回升阶段，A股走势多呈现平衡市特征，年平均振幅以及年度收益率相对较小。美国股市也是如此，1989年以来出连续若干年的大振幅，比如1989-1991、1995-1998、2001-2003、2008-2009；又有若干年连续的小振幅，比如1992-1994、2004-2007。可以发现，在美国经济平缓运行阶段股市表现为连续若干年的较小振幅，反之亦然。
由此可知，股市振幅的集聚性特征具有较强的普适性，表现为市场暴涨之后要么延续暴涨要么延续暴跌、即延续大振幅特征。但是这种趋势不会持续，随着年份增加、周期持续，对应着经济大幅波动期的结束，趋势将在均值回归作用下回复到另外一种市场运行模式，即转化为连续若干年的窄幅波动。这种转化的背后逻辑就是经济基本面的正常化、经济进入顺周期的复苏向上阶段。
宏观经济的复苏周期以及金融市场微观特征表明，2010年A股市场（振幅）正在面临着这种转化时机，也即振幅将收窄。（编辑 姚炯）
沪指涨80点最冷时节或已过
12月24日,A股终于迎来强劲反弹。上证指数大涨79.63点,收于3153.41点,涨幅2.59%,股指终于重新回到60日均线和半年线上方,成交量较前几个交易日有所放大。分析人士认为,短期持续下跌的趋势得以缓和,市场信心逐渐稳定,后市将进入反弹期。
80点阳线突破一关三线 五大因素合唱圣诞乐曲
24日迎来圣诞节的平安夜，而一根近80点的放量长阳线，驱散了近日笼罩在A股上空的阴霾。盘中个股普涨，满堂红唱响圣诞欢乐曲，也为投资者送来了一份厚礼。
分析人士指出，随着时间的推移，利空消息得到逐步消化，不利因素也逐渐缓解，五大因素合力营造了令人温馨的平安祥和气氛。
风格转向蓝筹 继续上行可期
受一系列利好的刺激，昨日沪深大盘展开强劲反弹行情，两市双双以中阳线报收，成交额放大至2068.78亿元，较上日增加400亿元。从盘面看，两市有19只个股涨停（不含ST），除银行股走势偏软以外，煤炭、钢铁、石油等权重股涨幅居前，有色金属、酒店旅游、酿酒以及汽车等消费板块表现活跃。经过前期的调整之后，盘面的风格转换基本完成，权重股领涨大盘，成为强势热点品种。
长阳定乾坤 建仓备来年
昨日A股市场高开高走，迎来了久违的长阳K线，使得上证指数的日K线图形成了量价配合极佳的攻击形态，行情仍有进一步延续的可能性。
市场出现企稳弹升行情，业内人士认为符合市场预期。一方面是因为空头能量有所衰退，尤其是市场舆论氛围渐趋乐观，如资金面的压力明显减轻。另一方面则是因为外围市场持续活跃，显示出全球经济复苏的前景较为乐观，在此背景下，渐趋融入到全球金融体系的A股市场自然不会单独走低。
但是，昨日沪深两市的几乎光头长阳K线则出乎市场的预料之外。这体现在盘面中，就是长期压抑的做多能量在昨日终于释放出来，如煤炭股由于煤价在近期持续上涨，河南电煤居然上涨110元/吨，这就意味着煤炭股的盈利能力再度乐观也成定局，既如此，基金等机构资金的回补也就在情理之中，进而使得煤炭股在昨日成为大盘涨升的引擎。
四大背离重启"跨年行情"预期
本周A股曾一度跌破120日均线，一时间市场风雨飘摇，关于跨年度行情的预期也逐渐沉寂。然而就在此时，外围市场不断创出年内新高，大宗商品价格持续攀升，国内房地产调控政策部分被消化，再加上机构投资者在跌市中持续加仓。分析人士认为，在这种背景下，本周四的快速反弹或重启跨年升浪。
蓝筹与量能决定后市
临近年底，市场期望的跨年度行情不仅没有展开，迎来的反而是连续破位下挫。股指从3361点毫无反抗地跌穿3300点、3200点、3100点整数关口，终于在周三企稳，昨日跳空高开展开反弹。股指是从此触底上行还是反弹之后继续下挫？下面我们逐一分析目前市场现状。
第一，两市此次杀跌的主要动能是"地产"，以五大龙头地产股为首整体跌幅在20%左右。同时由于地产的超弱表现，银行也受其拖累平台破位。保险因"平安"利差亏损再次加剧下挫，由此引发市场全面暴跌，前期涨幅比较高的题材个股趁机不计成本出货。所以，如果市场真正走出反转向上行情，地产、金融这两大超跌阵营反弹幅度和时间都应该名列前茅，如果恰恰相反，说明主力本轮反弹的目的是再次为下跌空间做准备。
第二，成交量其实是本轮反弹的"核心"，由于在目前阶段市场处在试探触底的阶段，所以对于权重股的发力并不敏感。如果今日、下周一不能持续放量上涨的话，市场仍然很不乐观。现在高位缩量，说明有部分资金选择死守仓位不动，一旦跌破3000点这些资金便会出现反向操作，便成"多杀多"局面。因此如果是连续底部缩量，当然是积极进入的信号，但高位缩量，投资者必须考虑到自己的资金仓位和资金安全。
第三，近期表现活跃的是物联网、网络游戏、电子信息、商业连锁、数字电视、计算机、电器、3G通信。近期市场上3G通信、电子信息、物联网等科技类股持续资金流入，是经济转型相关受益的科技类板块。在中国经济正面临转型的关键时刻，尽快找到新的经济增长模式无疑是当务之急，这样才会给GDP注入新的活力。从历史发展规律来看，科技创新都是经济革命和提高综合国力的先导和基础，如蒸汽时代的英国、工业时代的西欧国家、电子信息网络时代的美国。
第四，近期蓝筹中个股转化开始频繁活跃。从最早的中国石化（600028）到周三的中国联通（600050），以及昨日的中国国航（601111），他们的特点都是蓝筹中权重大、"中字头"的大当家，因此投资者可以按其思路寻找近期抗跌与大盘走势相反的尚未放量的"中字头蓝筹"。
投资者在年前操作时，注意上述市场变化，缩量放弹第一阻力位在3178点附近，强势上行阻力在3208点。如果下行跌破3040点，投资者要注意坚决止损。
两类股票决定反弹强弱
受利好消息和技术面因素影响，加之多只股票型基金处于建仓期，沪深股市本周四出现大幅反弹，沪综指收复重要技术位3080点。但两市成交量依然低迷，A股当日换手率只有1.47%。我们认为，经过12月24日的普涨后，个股走势将出现分化，资源股、涨价概念股的反弹能否延续，将决定A股最近反弹力度的强弱。
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