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2009年12月11日
12月10日操盘必读：多空大揭秘
笔者按:沪深继续震荡,但不同行业继续有表现。优先关注的还是有政策中长线利好的行业、涨价行业等。
（一）政策动态/利好兑现兼备有限利空
上证《国务院研究完善促进消费的若干政策措施》"会议指出,仍然需要坚持扩大内需特别是增强消费对经济增长的拉动作用。（一）继续实施家电下乡政策。大幅提高下乡家电产品最高限价,进一步完善下乡家电产品补贴标准和办法;各省（区、市）可根据本地实际增选1个品种纳入补贴规范。（二）将汽车下乡政策延长实施至明年年底,已纳入汽车下乡补贴渠道的摩托车下乡政策执行到2013年1月31日。（三）家电以旧换新明年5月底试点结束后,继续实施这项政策,并在具有拆解能力等条件的地区推广实施。（四）继续实施农机具购置补贴政策,适当增加补贴资金规模。（五）继续实施节能产品惠民工程,加大高效照明产品推广力度,将节能与新能源汽车示范推广试点城市由13个扩大到20个,选择5个城市进行对私人购买节能与新能源汽车给予补贴试点。（六）将减征1.6升及以下小排量乘用车车辆购置税的政策延长至2010年底,减按7.5%征收。汽车以旧换新的单车补贴金额标准提高到5000元至1.8万元（七）个人住房转让营业税征免时限由2年恢复到5年,其他住房消费政策继续实施。（八）将支持困难企业的缓缴社会保险费、降低部分保险费率、提供相关补贴及下岗失业人员再就业税收优惠和灵活就业人员社会保险补贴政策执行期延长1年。"
简评:上述政策,对于家电、汽车、摩托等行业及其配件行业,以及新能源汽车配件业、电池业、节能照明电光源行业等,继续构成中长期的利好。预计此类企业还将成长至少一年。但是短线属于利好出尽。可以继续精选其中的、低市盈率、已经调整完毕处于支撑位的品种。对于房地产板块,则属于有限利空。但是利空意义有限的原因在于:"个人住房转让营业税征免时限由2年恢复到5年"从以前的经验看根本不能阻挡房价上涨。
（二）物价动态/利好
上证《多重因素叠加 11月CPI料已转正》"在经历连续9个月的负增长之后,我国居民消费价格指数（CPI）料在11月份转正,转正幅度0.5%左右。国家信息中心经济预测部副主任祝宝良说,11月份我国CPI同比肯定会转正,大概在0.5%-0.6%之间。主要原因,首先是翘尾因素影响。去年11月份我国CPI为-0.1%,物价上涨态势基本停止,这导致今年11月物价转正。其次,11月份出现了一系列新涨价因素。11月份以来,我国遭遇大面积降温及雨雪天气,使得食品价格有较大幅度上涨。据商务部的监测显现,11月9日到29日连续三周,36个大中城市重点监测的食用农产品(000061)市场价格均持续上涨,幅度分别为0.6%、1.3%和1%。受季节因素影响,猪肉、鸡蛋、蔬菜价格都有不同幅度上涨。除了同比转正外,11月CPI环比也将恢复正增长。在经历8、9两个月的环比正增长之后,10月份CPI比9月份环比下降0.1个百分点。""工业品出厂价指数（PPI）也不断走高。商务部监测显示,自10 月下旬以来,各主要工业品,包括能源、黑色及有色金属、化工产品、橡胶、轻工原料、矿产品均出现上涨。11月后三周,生产资料市场价格分别比前一周上涨0.7%、0.9%、0.7%。""因11 月9 日的成品油价格上调,11 月中上旬成品油价格有6-7%的上涨,原油价格上涨3.3%;11 月中旬钢材价格已止跌回升;硫酸、烧碱等主要化工产品价格11 月中上旬止跌回升,涨幅明显;有色金属、水泥、煤炭价格均有不同幅度上涨。"
简评:温和通胀期来临,表明股市里可以进一步关注"通胀概念股"、"涨价行业"的受益品种。
（三）业绩动态/利好
上证《吉林化纤(000420)公布09年度业绩预告》"(000420)吉林化纤公布业绩预告公告:吉林化纤预计2009年1月1日-2009年12月31日净利润约1500万元,实现扭亏。 "
简评:年报期开始来临,注意到业绩预增股当中选择跨年度投资的低价股品种。尤其是中小盘的次新股。
（四）供求关系/短线利空
上证《中国北车今起IPO 拟年内挂牌》"中国北车股份有限公司（简称"中国北车"）今日刊登招股书,拟发行不超过30亿股A股,并在上交所挂牌上市。根据安排,公司将于12月11日至12月16日进行发行询价推介,12月18日及12月21日进行网下申购及缴款,预计在上交所挂牌时间不晚于12月29日。 中国北车本次A股发行采用网下向询价对象询价配售和网上资金申购发行定价相结合的方式,回拨机制启动前,网下发行不超过12亿股,约占本次发行数量的40%;其余部分向网上发行,约为18亿股,约占本次发行数量的60%。中国北车此次募集资金主要用于高速动车组、大功率电力和内燃机车技术引进消化吸收再创新国产化技术改造项目;适应铁路运输提速、重载需要,提升产品质量和工艺技术水平及国际竞争能力项目;利用核心技术开发相关多元产品市场、提高企业经济效益项目;信息化系统建设项目等,同时剩余资金将补充公司营运资金,预计投资金额合计64.36亿元。"
简评:该股属于大盘股,该股发行,以及其他大盘股的发行,对于沪深供求关系是一个考验。
（五）外围股市/有限利好
新华网《纽约股市主要股指9日震荡收高》"受材料类股和科技股上涨的提振,9日纽约股市震荡收高。 到纽约股市收盘时,道琼斯30种工业股票平均价格指数比前一个交易日涨51．08点,收于10337．05点,涨幅为0．50％。标准普尔500种股票指数涨4．01点,收于1095．95点,涨幅为0．37％。纳斯达克综合指数涨10．74点,收于2183．73点,涨幅为0．49％。"
《国际油价6连阴跌至70美元水平 创2个月新低》"纽约商品交易所1月份交货的轻质原油期货价格9日盘中一度大跌超过3．4％至每桶70．13美元,收盘时报于每桶70．67美元,比前一个交易日下跌1．95美元。伦敦市场1月份交货的北海布伦特原油期货价格下跌2．8美元,收于每桶72．39美元,跌幅3．7％。"《纽约黄金期货价格继续下跌》"9日,受美元汇率反弹以及原油大跌等影响,纽约商品交易所黄金期货2月合约每盎司下跌22．50美元,收于1120．90美元,跌幅为2％。"
简评:预计有色金属板块继续受到压力。该板块2009年度业绩恢复会有限。优先关注的还是有政策中长线利好的行业。
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姜韧：明年A股或将踏上万点征途 走出N型态势
时间：2009年12月10日 08:19:10 中财网
近期国际顶尖投行高盛集团提出未来20年"西金东流"的观点："西方资金正流向东方，也就是说发达经济体的资金在进入新兴经济体，这将是未来10至20年的趋势。"高盛集团的观点与未来20年全球社会的人口结构密切相关。
如果把世界视作一个统一的经济体而不是单个的国家，那么金融市场允许这种交易在广泛的地理范围内进行。随着美国在2010年步入老龄化社会，包括欧盟区和日本在内的发达经济体将进入老龄化社会，而中国和印度这两大新兴经济体人口大国将成为财富的创造者，且中国人口红利窗口要至2033年关闭，因此未来20年将是中国经济的机遇期。
虽然时光不能倒流，但是美日股市在人口红利期的增长曲线却值得借鉴，股市复苏的背后总是伴随着财政政策和经济增长方式的成功转型。1973年能源危机触发美日股市巨幅调整，随后1976－1980年西方经济体又遭遇滞胀期考验，但美日股市的复苏路径却大同小异。
日本是典型的制造核心国，在20世纪60年代经济腾飞阶段，钢铁、机械和造船业是制造业核心，伴随着日元升值1954－1973年日经225指数从314点涨至5350点，1970年大阪世博会前后日本经济开始促转型，能源危机爆发令能源100％依赖输入的日本经济加速转型，高耗能重工业核心地位迅速被低碳型电子、汽车业所取代，诞生了索尼、丰田等名企，1975年日元与日股同步向上，1974－1989年日经225指数从3350点涨至38900点。
能源危机后的冷战巅峰状况导致美国政局动荡无暇经济，1976－1980年美股始终盘整，直至1979年，美联储决定采取强势美元政策，此后美国经济也开始调结构，典型特征是服务业占GDP的比重不断提升，1972年服务业占比仅28％，1984年达33％，随后加速上升，至2005年超过41％，一批美股新秀如INTEL、微软等在此前后兴起，1982年道指有效突破千点至2005年后达到14000点之上巅峰。
中国经济"调结构、促转型、改善民生"的目标已被提上议事日程，而展示人类文明的2010年世博会更有可能成为促进经济加速转型的契机，发达经济体老龄化社会带来的"西金东流"趋势将不断巩固人民币强势地位，强势本币和经济转型是撬动A股万点征途的催化剂。需指出的是，明年A股可能难有单边系统性机会，对应中国经济增速沪指估值正常区间是25－30倍市盈率，今年A股易受估值恢复正常因素牵引单边向上，但沪指估值超越35倍市盈率难以获得业绩增速支撑，因此，明年A股或将是万点征途中的N型驿站。
花荣：大盘调整年底有礼花看
1.凡是在一个市场尚可的年份，每到年底新股发行都会有一个小高潮，这与新股发行制度有关，已经通过审核的待发行企业，如果不赶在年底前发行新股，将面临着重新制作招股说明书中的财务数据等问题。本周以来已经发行了6只，周五还有3只，下周已知的已有创业板第二批的"八小金刚"。创业板的股票活跃是一件好事，面干了加水嘛！
年底这段时间，确实是一级市场大有作为！
2.上周五，大盘股集体活跃了一下。结果本周前三天综合来看，除了中国石化(600028)维持强势，其他的大盘股，特别是银行股都是"一阳指"。用熊猫大侠的话来说，"都是什么人啦，也是骗子！"中国石化周一对市场还有拉动作用，这两天的示范作用是越来越不行了。难道市场上真是有主力在撒最后一把米，没什么鸟可以引进来了,就可以开始真正拉绳了？
3.最近看见一个股友的议论，记下来：
"唉，炒了两年的股票了，回想起来，也没啥意思，不但没赚上几个钱，还赔了几万块钱，起初就是想赚点钱，可是投进去赔了，就还想赚回来，赚回来了，还想赚更多，反反复复的，就跟赌博上瘾似的，一发不可收拾，可现在即使想明白了，想退也退不出来啦，已经习惯提心吊胆、刺激的生活了，如果现在没有炒股做支撑，感觉生活都没什么意思了！"
原来我也曾经有过类似的"中暑"想法，后来把沪深股市看透了，就不"中暑"了。在沪深股市，看透股市的人有两种选择，一种人变成了逃兵和死空头，另一种人变成了高手和滑头。
4.周三的市场有一些苗头：MACD出现了二轮新绿棒，成交量缩减，10日均线被跌破。从中期形态上看，有点像"7·29"时的组合，但我不愿意相信，我还是希望在密集发行新股的时候大盘不跌才更和谐。不过，话说回来，如果大盘出现适当调整，也许意味着圣诞节有礼物，年底有礼花看！只是别人的圣诞礼物别是用自己的钱买的！
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今日午评：股指有人工调整的迹象 管理层投鼠忌器
今日市场消息面：截至12月9日，目前市场共计有多达28只股票型和混合型基金处于封闭建仓期，年终岁末成为了这些新基金的建仓时机，基金规模合计848.98亿元。在大盘股处于估值洼地的情况下，新基金入市有望助推股市回升。
证监会上市公司监管部负责人日前表示，鼓励创业板上市公司通过资本市场做专、做精、做优、做强，自主创新，不断提高核心竞争力，利用资本市场平台进行行业整合、产业提升，希望保荐机构和相关中介服务组织切实履行职责，警示各方坚决勿闯虚假信息披露、操纵股价和内幕交易、损害上市公司利益、滥用募集资金和盲目扩张的禁区。
国务院总理温家宝9日主持召开国务院常务会议，研究完善促进消费的若干政策措施，讨论并原则通过《关于试行社会保险基金预算的意见》。
在经历连续9个月的负增长之后，我国居民消费价格指数（CPI）料在11月份转正，转正幅度0.5%左右。
工信部昨天开始对《现有钢铁企业生产经营准入条件及管理办法》(下称《办法》)公开征集意见，根据《办法》，产能在百万吨以下的普通钢企和50万吨以下的特钢企业将面临被淘汰的命运。
昨夜美股反弹，A股在连续两日下行后沪指跌幅百点左右，受此提振，早盘两市双双小幅高开，个股一改昨日颓势，呈现普涨走势，仅不足200家绿盘。权重股集体红盘上行，表现强劲的煤炭龙头神火股份领涨权重中，银行的全面反弹对市场的信心有较大促进。从昨日统计数据看，资金虽然整体呈现流出，但逆市流入的仅有三大板块，分别为计算机、通信、汽车板块，短线可以在这三类品种中挖掘机会，随着中金发布研报看好大盘蓝筹股的风格转换机会，可以寻找这三类股中流通盘相对较大的绩优品种。
有市场人士分析，这几天美元持续反弹，这对黄金、有色金属等资源品造成压力，A股中相关个股承压明显。美元的反弹是A股和多数新兴市场股市的利空，因这说明市场中美元套利交易行为有所收敛。昨亚太股市下跌，我国港股的恒指再跌318.76点报21741.76点，其走势已远远落后于沪深股市。
虽然美元连连反弹，但人民币现汇仍维持极窄幅波动，当前人民币现汇为6.8275兑1美元，仍然非常稳定。国际市场的1年期人民币远汇合约小幅贬值，昨由6.6505贬为6.6572。相关消息面颇耐人寻味，法国兴业银行表示，中国明年将允许人民币"循序渐进"升值；我国央行副行长朱民表示，由于金融危机导致出口下滑，中国有"充分理由"让人民币贬值。
人民币升值预期未来仍会存在，但该预期不一定会上升太多，因未来中国出口产品或将受各国更多的非贸易壁垒排挤，这多半会形成恶性循环。人民币升值存在某种悖论：外部经济低迷时，各国才会有强大动力对人民币升值施压；当外部经济旺盛时，中国出口回升，此时人民币有了升值条件，但此时各国对人民币升值施压的兴趣下滑。
由此可见，人民币升值一事很易陷入僵局，一般难以找到解决办法，最终结果多半是两败俱伤。正在哥本哈根召开的气候会议吵来吵去，如果达不成有效协议，则不难估计未来西方会采用更多"碳武器"来对付中国出口产品。此为天然的非贸易壁垒，他们一定不会放过。
内外经济形势不乐观，但这未必会打压A股，反可能使管理层在撤出刺激政策时投鼠忌器。A股这两天的下跌与其说是受国际股市拖累，还不如说是受"流动性忧虑"拖累。此处的"流动性忧虑"包括两方面：一为市场对信贷"有所紧缩"存有忧虑，二为近期实实在在的扩容压力。
如果以小人之心度君子之腹，那么可能还有个压力，这就是居民"存款活期化"问题。笔者猜测，有关方面或有动机稍稍打压一下股指，将居民们盲目乐观冲向股市的那股劲头暂时摁住，要不然银行存款降幅过大就麻烦了。
综上所述，笔者认为股指只是休整，且有些人工调整的迹象，因此在操作上投资者虽在短期内应该注意回避，但中线也不宜过度看空。
今日上海综合指数开盘3258.35点，最高3276.13点，最低3237.09点，午盘收于3238.35点，下跌1.22点，跌幅0.04%，成交量626.20亿元；深圳成份指数开盘13862.76点，最高13992.30点，最低13803.63点，午盘收于13803.73点，上涨31.56点，涨幅0.23%，成交量434.65亿元。
沪市B股午盘收于253.63点，下跌0.64点，深市B股午盘收于4591.51点，上涨27.41点
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今日市况:大盘"地量"有玄机 历史是否会再度重演
今日市场消息面：截至12月9日，目前市场共计有多达28只股票型和混合型基金处于封闭建仓期，年终岁末成为了这些新基金的建仓时机，基金规模合计848.98亿元。在大盘股处于估值洼地的情况下，新基金入市有望助推股市回升。
证监会上市公司监管部负责人日前表示，鼓励创业板上市公司通过资本市场做专、做精、做优、做强，自主创新，不断提高核心竞争力，利用资本市场平台进行行业整合、产业提升，希望保荐机构和相关中介服务组织切实履行职责，警示各方坚决勿闯虚假信息披露、操纵股价和内幕交易、损害上市公司利益、滥用募集资金和盲目扩张的禁区。
国务院总理温家宝9日主持召开国务院常务会议，研究完善促进消费的若干政策措施，讨论并原则通过《关于试行社会保险基金预算的意见》。
在经历连续9个月的负增长之后，我国居民消费价格指数（CPI）料在11月份转正，转正幅度0.5%左右。
工信部昨天开始对《现有钢铁企业生产经营准入条件及管理办法》（下称《办法》）公开征集意见，根据《办法》，产能在百万吨以下的普通钢企和50万吨以下的特钢企业将面临被淘汰的命运。
受隔夜美股收高影响，周四沪深两市顺势小幅高开，由于量能不齐，早盘维持震荡回落的走势，盘中一度回补了跳空缺口，不过从午后一开盘走势来看，指数出现了小幅反抽的态势，后市有望继续维持在震荡趋势的运行中，从盘中较为明显的缩量看，达到793亿元，可见市场参与意愿较低，交投较为冷清，观望气氛较浓，今天波幅减少的K线与昨日上影小阴对应，下跌中继的意图明显，目前板块及个股涨少跌多的态势。午后14：04分，沪指二度翻红。虽然量能不济，但部分题材股明显加速上涨。岁至年关，IPO依旧、A股扩容依旧、险资撤退依旧。而曾为年终业绩排名而搏命的基金，此时业绩也该落定，不大有兴趣去疯狂做多了。
从盘面上看，受国务院决定继续实施家电下乡政策，大幅提高下乡家电产品最高限价，进一步完善下乡家电产品补贴标准和办法消息影响，刺激了今日家电电器、汽车板块涨幅居前，资金净买达到4635万元264万元，其中，海信电器美菱电器（000521）等个股表现较强势，资金净买明显，航天军工板块也得到了表现强势，主要是受西飞国际（000768）因资产重组重大消息刺激强势涨停，带动了相关航天军工板块个股的活跃，涨幅居首位，资金净买达到3583万元，其中哈飞股份（600038）航天动力（600343）等都有不错的表现。今日煤炭石油、地产、钢铁等权重股表现疲软，成为拖累大盘股指的主要力量，跌幅在前，资金出逃为2.89亿元9669万元5.44亿元和4940万元，目前市场经过两个交易日的连续下跌，市场人气还需有待恢复，关注其权重股的表现。
今日创业板受昨晚消息面影响，有一定的分化走势，连续调整品种和相对涨幅滞后品种，有一定的差异化补涨走势。避免齐涨齐跌，也算是对监管态度和市场红眼病的主动回应，况且也不影响整体的优于主板市场的参与性和赢利水平，在下周三将有8只创业板新股发行并将很快上市，并且后续创业板新股的发行节奏有望加快，目的也就在于增加股票供应，有助于抑制创业板的过渡炒作。就目前市场来看，炒作创业板的资金已经到了一定的程度，并不会急剧增加，但是创业板新股却会大幅增加，前期导致超过过渡的供求失衡的问题有望得到缓解，加之目前创业板市场炒作后的市盈率极高，创业板的炒作几乎临近尾声，操作上不要盲目追涨。
分析人士指出，午后，大盘发力，涨逾10点。从盘面表现看，虽然指数出现震荡，但个股表现丝毫不逊于大盘上涨之时。不少个股依然封死涨停，显示出目前市场人气仍较为旺盛，市场的热点也更趋向于行业业绩的提升预期上，短期震荡将为年终及跨年度行情蓄势；从大盘"地量"情况来看，存在一个很大的玄机，那就是只要沪市的成交金额下降到千亿左右，多头在短期之内就会向上发动一轮幅度较大的攻势，这从以往的情况可以得到证实。
一、今日要闻回顾及其影响
国务院：住房汽车和家电下乡等政策继续实施
住房转让营业税优惠终止：征免时限由2年恢复到5年
农行上市准备就绪 选择股市平稳时上市
二、十大机构预测明日走势
急剧缩量 能否抢反弹
三、今日股市震荡内幕
重拾升势 独缺权重搭台
每朵乌云都镶银边
今天出台了两个明显利空 大盘应该有加速上升行情
乾坤待转 静待时机
量能急剧萎缩 短期仍将维持震荡
市场果真整理一周 警惕个股分化
四、机构热荐金股一览
资金流向与热点板块前瞻（附股）
武汉健民：明年业绩将爆发式增长
申银万国：中集集团业绩反转在即 维持买入评级
湘财证券：烽火通信多因素推动增长
明日经济数据公布或助信心回暖
今日A股小幅高开，市场窄幅震荡，指数呈现企稳态势，不过成交量继续萎缩，反映市场信心依然脆弱。从盘面来看，航天军工以及电器，酿酒等消费板块表现活跃，银行股也开始走稳，煤炭石油，地产则表现疲软。A股今日止跌回稳，不过成交量仍在萎缩，反映信心比较脆弱，这可能致使大盘短期仍会比较疲软，难有大的反弹空间。不过从资金面来看，中国重工的天量申购资金即将解冻，近期陆续有新基金为市场注入新鲜血液，外盘的入市资金要多于资金的分流，市场具备上行的推动力。近期的中央经济工作会议对市场形成利好，明日即将公布的11月份经济数据预计总体向好，经济回暖或主导信心在次回升，而市场零星的利空消息则主要是针对部分行业的局部利空。所以综合来看，我们认为市场下一阶段面临资金和信心的双回暖，大盘将逐步企稳，再拉升的过程。（博众研究）
市场缩量震荡或在酝酿热点切换
今日A股市场的走势略出乎意料，一是因为早盘的高开，毕竟周四的政策面略显偏淡一些，尤其是房地产政策、汽车政策的细微变化等，但A股市场却出现了高开且一度高走的走势。二是午市后的冲高受阻回落以及伴随着成交量的大幅萎缩的走势特征。昨日沪市的成交量居然迅速萎缩至千亿元附近，这在近期较为罕见。如此的走势说明市场的观望氛围渐趋浓厚，反映在盘面中就是个股活跃度的走低。但这并不会对后续走势产生实质性的影响，为何？一是因为基金的发行仍然较为火爆，已出现新基金一个交易日就募集超过百亿元的信息，说明市场的买盘力量依然乐观。二是经济发展趋势的乐观也会提振多头的信息，市场的缩量震荡或在酝酿着热点的切换，所以，建议投资者仍可积极跟踪拥有估值优势且有利润增长点的品种。（金百灵投资）
券商股拉升避免进一步下跌
股指虽高开后一度冲高，但全天仍呈窄幅震荡走势，上证指数在接近30日均线后有所回升，午后券商股快速拉升避免了股指的继续下滑，但前期权重板块早已不时轮番启动，均因缺乏持续性而难有作为，指标股的疲弱使大盘前景并不乐观，据媒体报道，银监会要求各大商业银行当前面临的六大风险进行全面自查，包括：产业结构调整中的信贷风险、案件风险、政府融资平台信用风险、房地产行业信贷风险、个人贷款违规流入资本市场风险和流动性风险。自查内容对地产、银行业及市场资金面均将产生一定的负面影响，如若该报道属实，上证指数将有击穿30日均线的风险。（广发证券）
三因素将压抑跨年度行情
正当各大券商发布年度策略报告，看高股市和出现跨年度行情的当口，市场却反其道而行之。从证券投资学的角度来看，相反理论或正是目前市场的最佳写照，即当大多数人看多行情之时，市场往往可能出现相反走势，通过目前A股运行环境及实际市场层面来看，研究认为三大因素将压抑A股的跨年度行情，甚至不排除跨年度行情梦断的可能。总体来看，从基金高仓位、新股PE50倍发行，上市形成百倍PE泡沫、调结构背景等因素影响下，A股年终的跨年度行情面临极大的挑战，从相反理论来看，市场不排除向下进入中级级别的调整，这需要投资者格外小心与谨慎。（九鼎德盛）
A股短期内将随美元反弹出现调整
前日，即中央工作会议结束的第二天，市场微幅调整。有观点归因为"政策没有超预期"，我们并不这么看，因为至少在"放宽中小城市户籍限制"、"不提控制资产价格上涨"这两点上是超预期的。我们认为是部分资金出于对外围环境的担忧，选择在经济工作会议结束后的政策利好时机减仓。昨日更大幅度的下跌走势，验证了我们的判断。从当前的债务危机看，从美元周K 线看，此番美元反弹高度可能触及80。在美元反弹的时间窗口内，外盘股市、商品将受拖累，国内A 股短期内将随美元反弹出现调整。（海通证券）
每朵乌云都镶银边
16：00盘点：周四的大盘，一波三折，高开-跳水-回抽，收盘略涨15点，收于3254点。大盘在犹豫：是战还是降？近日不独A股在做方向选择，甚至全球股市也在美元上涨的压力下面临调整。美元指数的上涨将导致风险市场，特别是证券市场和大宗商品价格承受较大的压力。再加上各国逐步退出宽松的货币政策，流动性供应下降：这二者可能共同推动全球证券市场进入一次集体的中期调整。
从消息面上来说，近日的消息面偏空，周四继续亮相的两则消息--《银监会要求银行彻查六大信贷风险》、《个人住房转让营业税征免时限由2年恢复到5年》，皆对大盘、银行股、地产股形成压力。近日有两路概念--二线地产股与新能源概念，原本有望成为大盘反弹的先锋，但偏偏它俩皆有软肋，使得它们涨涨又停停，底气很不足。每一朵乌云都镶有银边：
谢国忠：2012年股市楼市泡沫终将破灭
不管是经济繁荣，还是经济萧条，谢国忠显然都是一个耀眼的人。在萧条的时候说萧条，这很容易，但是在繁荣的时候说萧条，就显得有些难得。
2008年中国股市最火爆的时候，谢国忠曾经预言股市要跌，很多人认为他是在哗众取宠。这一次股市回暖的时候，很多专家都认为寒冬已经过去，但是谢国忠依然不赞同，认为这仅仅是一次熊市中的反弹。
一个特立独行的人，并不以大众的愿望为指南，所以，人们看到了谢国忠的与众不同，认为谢国忠是一个经济唱衰者。
其实不然，"我做这个工作，研究经济，研究股市，有一些自己的判断，经济有其规律，有涨就有落，人们只是看到了我说坏，没有看到我说好。"谢国忠说。
发现经济的规律
你是一个经济唱衰的人吗？对于被多次问及该问题，谢国忠的回答是：很多人认为股市的好坏和经济学家唱涨唱衰有关，全部错了。经济本身有规律，有涨有落，有好有坏，预测是没有意义的。
谢国忠说："就我个人来说，唱涨或者唱衰没有意义，只能说是做出了一些自己的预判，1999年的时候我写文章说科技泡沫要来了，2003年的时候我写文章说经济将在未来几年里上行，2006年的时候我写文章说2008年世界经济将会遇到危机，去年冬天我写文章说今年下半年股市会反弹。这些过程里，有好有坏，可是人们只记得我说坏了，没记得我说好的时候。"
"其实从经济学上来说，预测是没有任何意义的，经济或股市并不以人的预测而改变，但是人都希望有奇迹发生，这是人的本性，因此也就有了预测。中国人说股市是经济的晴雨表，是把股市和GDP联系起来了，但事实并非如此，经济增长的快慢和公司有什么关系呢？历史证明，经济增长快的时候，公司往往是在贴钱，以此扩大生产，搞数字概念，老百姓并没有因此赚到钱；相反，不断重复的生产和扩张带来的最终并不是财富，长远来看，不是经济发展的良途。"谢国忠认为。
如何判断经济规律
谢国忠又是如何做到对经济预测的准确性的呢？谢国忠认为："判断经济走向，关键在于发现其中的非理性因素。"经济本身有规律，但不管是股市还是其他经济领域，都存在着大量的非理性的、人为的因素，这些都是影响经济运行的东西，倘若你能看清楚，结合经济规律，自然能做出一个比较客观的判断。
而做一个逆向思维的人是否更容易被别人记住呢？谢国忠说："逆向还是顺向其实没有意义，而且什么是顺什么是逆，不同的人有不同的标准。这和判断经济没什么关系，判断经济只看对和错，不仅仅是结果的对错，还有理由的对错。如果结果对了而理由错了，说明可能是碰巧，只有结果和理由都对了才算对！"
经济学家为谁说话
那么，经济学家到底为谁说话呢？谢国忠回答："我不为谁说话。经济学家只是做经济研究，不为谁说话，研究本身就是目的，其他一切目的都是不科学的！我自己一直从事这个工作，自然有一些自己的判断。别人来问，我就告诉他；别人约我写文章，我就写写。所以说，我的预测并非是方便别人投机，而是提醒大家更加小心，我不会自己跑到大街上告诉人家股市要跌了，赶紧怎么怎么样。"
中国没有自由独立的经济学
在外国接受高等教育的谢国忠又是怎么看待当前中国的经济学呢？谢国忠表示："中国没有自由独立的经济学。在传统上，学而优则仕，经济学更是如此，历史上没有专门的经济学，人们学这些是为了做官，不是为了经济本身。在当前，经济学家除了做官还有一个追求，就是赚钱，现在我国经济学家办公司的比比皆是，学者们热衷于赚钱做官，还谈什么自由独立？"
那么，在大学里是不是好一点？谢国忠认为，中国的教育不鼓励学生更多地去考虑是非，不利于建立是非观，实用主义大行其道，这和社会氛围有关，只承认结果不承认过程，只要你家财万贯，不管来路如何，一样能受到尊重。教育也是如此，这是不对的。"实用主义固然可以，但是没有是非观的实用主义会在歧路上走得很远，这是不对的。前面我们也说了，现代科学下，研究本身就是研究的目的，其他的东西不应该成为一个自由独立的经济学家从事研究的目的。"
小股民最无助
股市火热的时候，很多人赚了钱，股市跌下来的时候，也有很多人被套牢，你的判断对这些有所帮助吗？
谢国忠认为，在股市里，短期赚钱是有可能的，但是长期来说，股市不可能赚钱，因为交易本身并不产生财富！在中国股市，大多数公司实际上都是在赚股市的钱，而不是替股市赚钱，更不用说为股民赚钱了。现代社会是一部大机器，这个机器一直在吸引股民进入股市，这种力量把股民吸引进来要干什么呢？不是让股民赚钱，而是要把股民的钱重新分配，分配给一小部分人和企业。"这种力量是挡不住的，就我个人来说，只能是有人问我的时候我去提醒一下，最终也改变不了什么。"
危机下，普通老百姓该如何自保？谢国忠表示，巴菲特可以买个铁路公司去保值，可是小老百姓是没有这个财力的，现在全世界的央行都在"逼良为娼"，大家都在印钞票，逼得小老百姓不得不去投资，可是投资什么能保值，这个很难说！实际上，小老百姓是最无助的，没有办法，只能承受。
"2012年股市楼市泡沫终将破灭"
--危机再临，谢国忠教你如何保值财富
前不久，谢国忠写文章再次预言，2012年危机将再一次来临，各国央行无法阻止通胀的来临，股市楼市的泡沫终将破灭。倘若预言成真，老百姓又该如何保护自己的财富？
谢国忠对此并不乐观。他分析了几种通常用来保值的方法，但这些方法显然并不保险。
黄金："我一直都主张买黄金保值，但是现在黄金涨得这么快，从900多美元到1200多美元，其中有多少是泡沫说不清楚，不过我想这个黄金的涨价可能会持续两年左右，这其中如果遇到回调，还是有机会的。"
房产："中国的房地产已经提前通胀，房产泡沫已经很大，一旦全球通胀来临，现在房地产泡沫必然受到冲击，买房子显然并非保值的良策。"
股票："股票和房产同理，不过股票比较复杂，有一些股票还是可以投资的，比如能源股票就是个不错的选择，可是国际上大的能源公司的股票都比较贵，一般小股民很难买得起很多。"
汽车："中国的汽车是全世界最贵的，而且汽车这个东西一买回来就贬值，除非自己确实要用，用来保值不是好的选择。"
存款："未来的通胀会比较大，但到底会有多大，这个很难估计，所以存款保值也不是那么可靠。"
黄湘源：通胀预期需要管理
经济学家有点窘。他们在上半年央行工作会议上提出的"防通胀"，由于在正式发布的会议公报中被悄悄抹掉而显得名不正言不顺。指望在这次召开的中央经济工作会议上将提出的"反通胀"主题，结果却连提也没被提起。
尽管CPI在即将过去的一年中一次也未能为通胀预期提供证据，但是，这并没有妨碍经济学家们强调了一年的通胀预期。那么，究竟是经济学家看走了眼，还是通胀预期原本就是一个伪命题？
不巧的是全球金融危机和随之而来的需求衰退，不仅打击了山姆大叔一向大大咧咧的消费热情，而且也使得中国的4万亿投资没有振兴起消费。有统计数据显示，在今年全年预计达到12万亿的消费中，大约一半左右是房地产买卖。换言之，尽管不断有消息说，粮油产品涨价，大蒜、辣椒涨价，但是，正如清华大学世界经济研究中心主任李稻葵所说："这不是一个全局性的、物价全面上涨的趋势，只是局部上涨的压力。"在他看来，今年大部分新增货币存量主要不是表现在对消费品的增加，所以狭义的通胀压力不是很大，狭义通胀并不是特别严重的问题。社科院近日发布的2010年《经济蓝皮书》预测，2010年我国经济也不会出现明显通胀，CPI涨幅在3％以内。
为什么明明还没有发现通胀，却非要拿通胀预期说事？要弄懂这里面的奥秘还真有点难。不过，如果你对股评有所了解，事情也就简单得多。君不见那些预言股市的所谓成功人士，其预言成功的诀窍不就是"咬定青山不放松"么？如果说空，那就不顾一切地坚持看空，哪怕股指一路上升到6000点，也要坚定不移地判定它非跌回1800点不可。倘若有朝一日果然重见1800点，岂不也就证明了他的先见之明？
不知道经济学史上是不是也有所谓成功预测了通胀预期的人士，但是，大家所熟知的格林斯潘或许不失为一个典型的反面教材。格林斯潘在连任几届美联储主席期间，所做的一切就是围绕通胀预期连续不停地加息或减息。人们也许并没有真的看到通胀，有时反而还看到了通缩。后来所发生的金融危机，被发现与格林斯潘在任期后期的某些错误决策有关，但是，格老与"影子通胀"作战的唐吉德珂式的本事，却至今还在成为他的学生的行为楷模。
其实，对于当前正在为实现复苏而努力奋斗的全球经济来说，真正需要害怕的不是通胀而是通缩。央行前顾问李扬在一个经济论坛上表示，大家不要把物价上升看成是洪水猛兽；对于一个正常运行的经济来说，物价应当是正的，应该欢迎并且接受可持续的物价上涨。
前不久，山东的大蒜减产，导致价格暴涨；广西的香蕉增产，导致价格暴跌。在商品市场来说，这样的事情应该是正常的。但是，如果把它同通胀预期挂起钩来，投机资本就有了介入炒作的理由。房地产市场的泡沫，不也就是这样而被推高的么？
由于现在资产市场的价格偏高，不久前人民银行发布的报告中称，它将注意"更长期及广泛意义上的"整体价格水平稳定，而不仅仅是近期的居民消费价格通胀。这被经济学家解读为央行将密切关注资产价格，这是一个值得注意的新动向。事实上，所谓的资产价格泡沫比通胀预期更不可捉摸。拿资产价格概念偷换为通胀预期的概念，意味着有关的政策"微调"将有可能带有更加不可捉摸的可变性。
中央经济工作会议虽然没有提出"防通胀"、"反通胀"，但是，却提到"管理通胀预期"。有人认为这意味着为通胀预期正名，其实不然。在笔者看来，这恰恰说明了没有根据地随便发布通胀预期的乱象需要管理。项庄舞剑，意在沛公。某些经济学家刻意散布没有根据的通胀预言，无非是意在迫使积极的财政政策和适度宽松的货币政策在经济复苏立足未稳的时候就过早退出。在这种情况下，对于像末日预言一样搅乱人心的所谓通胀预期，决不能不加管理。
姜韧：明年A股或将踏上万点征途走出N型态势
近期国际顶尖投行高盛集团提出未来20年"西金东流"的观点："西方资金正流向东方，也就是说发达经济体的资金在进入新兴经济体，这将是未来10至20年的趋势。"高盛集团的观点与未来20年全球社会的人口结构密切相关。
如果把世界视作一个统一的经济体而不是单个的国家，那么金融市场允许这种交易在广泛的地理范围内进行。随着美国在2010年步入老龄化社会，包括欧盟区和日本在内的发达经济体将进入老龄化社会，而中国和印度这两大新兴经济体人口大国将成为财富的创造者，且中国人口红利窗口要至2033年关闭，因此未来20年将是中国经济的机遇期。
虽然时光不能倒流，但是美日股市在人口红利期的增长曲线却值得借鉴，股市复苏的背后总是伴随着财政政策和经济增长方式的成功转型。1973年能源危机触发美日股市巨幅调整，随后1976－1980年西方经济体又遭遇滞胀期考验，但美日股市的复苏路径却大同小异。
日本是典型的制造核心国，在20世纪60年代经济腾飞阶段，钢铁、机械和造船业是制造业核心，伴随着日元升值1954－1973年日经225指数从314点涨至5350点，1970年大阪世博会前后日本经济开始促转型，能源危机爆发令能源100％依赖输入的日本经济加速转型，高耗能重工业核心地位迅速被低碳型电子、汽车业所取代，诞生了索尼、丰田等名企，1975年日元与日股同步向上，1974－1989年日经225指数从3350点涨至38900点。
能源危机后的冷战巅峰状况导致美国政局动荡无暇经济，1976－1980年美股始终盘整，直至1979年，美联储决定采取强势美元政策，此后美国经济也开始调结构，典型特征是服务业占GDP的比重不断提升，1972年服务业占比仅28％，1984年达33％，随后加速上升，至2005年超过41％，一批美股新秀如INTEL、微软等在此前后兴起，1982年道指有效突破千点至2005年后达到14000点之上巅峰。
中国经济"调结构、促转型、改善民生"的目标已被提上议事日程，而展示人类文明的2010年世博会更有可能成为促进经济加速转型的契机，发达经济体老龄化社会带来的"西金东流"趋势将不断巩固人民币强势地位，强势本币和经济转型是撬动A股万点征途的催化剂。需指出的是，明年A股可能难有单边系统性机会，对应中国经济增速沪指估值正常区间是25－30倍市盈率，今年A股易受估值恢复正常因素牵引单边向上，但沪指估值超越35倍市盈率难以获得业绩增速支撑，因此，明年A股或将是万点征途中的N型驿站。
红军难为无米之炊 白刃相持行情陷入无聊僵持
由于明天将公布11月份的经济数据，数据有无惊喜对于短期的市场影响较大。但是随着自去年全球金融危机爆发到今年的一年时间国家出台的各项政策近期渐渐显露成效，加之国家近期的中央会议中再次强调：保持增长依然是明年国家经济的重中之重，从中长期看中国的经济增长依然可期，作为国民经济的晴雨表的中国股市也必将保持长期向上的格局。后市展望，对于近期的反复震荡大盘行情，越来越多的投资者开始抱怨赚钱太难。确实近期的个股的分化越来越明显，市场呈现非热点，不赚钱的特点。根据大机构财富数据扫描发现近期涨幅较好的股票重要集中在两个方面：一方面是围绕中央经济会议相关政策的受益个股，另一方面则是年报业绩有望超预期具有高送转题材的中小盘个股。对于这两类市场的热点，投资者可以逢低关注。（华讯财经）
急剧缩量 能否抢反弹
昨天我们说可以抢反弹，虽然今天盘中不是先抑后扬的常规走法，而是高开震荡走低，但只要这样快速缩量的小跌，短线就不用担心。道理很简单，只有10月4日一天放量2631亿，后面马上萎缩到1700，今天更是只有1100，且不说主力是否有出货意愿，就是想出也根本无法顺利出货。政策虽然趋于谨慎，毕竟没有明显的压制意图，主力没必要恐慌。截至12月9日，目前市场共计有多达28只股票型和混合型基金处于封闭建仓期，年终岁末成为了这些新基金的建仓时机，基金规模合计848.98亿元。按照平均60%的仓位计算，28只新基金将至少提供超过500亿元的新增资金。与此同时，28只基金中，指数基金有多达13只，发行份额总量达到567.09亿元，占到总额的67%。虽然新股发行业在提速，小盘股居多，目前看稳定的力量占上风。没有一波像样的放量，行情难以进入中期调整。（倍新咨询）
大盘中期比短期乐观
从技术分析看，上证综指三连阴，成交量持续萎缩，周四盘面明显开始抗跌。深成指、深综指、中小板指数盘中一度上穿5日均线，全天基本运行在前收盘点位的上方，尾盘收阳。预计周五上证综指将上摸5日均线，指数重心上提，可能在3250点-3300点之间运行。从神光启明星LEVEL-2 来看，指数运行于生命线之上，预示行情恢复强势。未来三天生命线关键点的位置分别是3107、3212、3356点，周五生命线下探后迅速上扬，预示行情可能在周五加速走强。如果周五股指不能快速上升，下周一生命线关键点位置较高，指数收于其上的难度较大，预示行情可能走弱。（山东神光）
地产股调整 大盘缩量整理
周四沪深两市股指总体呈现高开冲高回落、缩量震荡整理的态势，显示投资者的谨慎心态。从板块来看，飞机制造今日表现出色，西飞国际今日复牌开盘涨停，受此影响，整个板块全面走强，哈飞涨停，成发科技、航天电子、洪都航空等纷纷上涨;随着元旦、春节的日益临近，酿酒板块近期表现坚挺，贵州茅台明年将提价13%，预期其他酒类将纷纷跟进，且传统消费旺季越来越近，酿酒板块得到机构投资者的关注，山西汾酒、通葡股份、古井贡酒、水井坊、金枫酒业等大涨4%以上，其他个股也全线飘红，投资者可积极关注;年底未股改上市公司加大重组力度，重组题材在二级市场上表现活跃，但目前来看，不少个股涨幅巨大，投资者应注意风险;另外，数字家电、汽车等板块受政策影响也有不错的表现，但石油、地产、创业板等今日出现调整，总的来看，今日两市个股涨多跌少，短线大盘仍有进一步表现的机会，可谨慎参与。（芙浪特投资）
成交量的持续萎缩对市场构成压力
周四两市小幅上扬，但成交量继续萎缩，新股的集中发行及明日经济数据的出台是导致量能萎缩的主要因素，对于指数，目前选择方向性突破的可能性较小，整体上还会维持箱体运行格局，因为以现在的成交量想向上突破压力较大，沪市单边至少要达到2000亿以上的水平。由于权重股的轮番护盘，大幅向下的可能性也不大，目前指数处在箱体的中轨区域，在成交量没有大幅放大前，建议在箱体上轨附近减仓，在下轨增仓，我们所指的箱体是3000点到3300点区域。综合来看，由于多个因素导致市场处于犹豫不决中，且成交量的持续萎缩对市场也将构成压力，因此，在以上环境没有得到好的改变前，建议适度控制仓位，中线可继续在下跌中低吸大盘权重板块。 （联讯证券）
笔者按:沪深继续震荡,但不同行业继续有表现。优先关注的还是有政策中长线利好的行业、涨价行业等。
（一）政策动态/利好兑现兼备有限利空
上证《国务院研究完善促进消费的若干政策措施》"会议指出,仍然需要坚持扩大内需特别是增强消费对经济增长的拉动作用。（一）继续实施家电下乡政策。大幅提高下乡家电产品最高限价,进一步完善下乡家电产品补贴标准和办法;各省（区、市）可根据本地实际增选1个品种纳入补贴规范。（二）将汽车下乡政策延长实施至明年年底,已纳入汽车下乡补贴渠道的摩托车下乡政策执行到2013年1月31日。（三）家电以旧换新明年5月底试点结束后,继续实施这项政策,并在具有拆解能力等条件的地区推广实施。（四）继续实施农机具购置补贴政策,适当增加补贴资金规模。（五）继续实施节能产品惠民工程,加大高效照明产品推广力度,将节能与新能源汽车示范推广试点城市由13个扩大到20个,选择5个城市进行对私人购买节能与新能源汽车给予补贴试点。（六）将减征1.6升及以下小排量乘用车车辆购置税的政策延长至2010年底,减按7.5%征收。汽车以旧换新的单车补贴金额标准提高到5000元至1.8万元（七）个人住房转让营业税征免时限由2年恢复到5年,其他住房消费政策继续实施。（八）将支持困难企业的缓缴社会保险费、降低部分保险费率、提供相关补贴及下岗失业人员再就业税收优惠和灵活就业人员社会保险补贴政策执行期延长1年。"
简评:上述政策,对于家电、汽车、摩托等行业及其配件行业,以及新能源汽车配件业、电池业、节能照明电光源行业等,继续构成中长期的利好。预计此类企业还将成长至少一年。但是短线属于利好出尽。可以继续精选其中的、低市盈率、已经调整完毕处于支撑位的品种。对于房地产板块,则属于有限利空。但是利空意义有限的原因在于:"个人住房转让营业税征免时限由2年恢复到5年"从以前的经验看根本不能阻挡房价上涨。
（二）物价动态/利好
上证《多重因素叠加 11月CPI料已转正》"在经历连续9个月的负增长之后,我国居民消费价格指数（CPI）料在11月份转正,转正幅度0.5%左右。国家信息中心经济预测部副主任祝宝良说,11月份我国CPI同比肯定会转正,大概在0.5%-0.6%之间。主要原因,首先是翘尾因素影响。去年11月份我国CPI为-0.1%,物价上涨态势基本停止,这导致今年11月物价转正。其次,11月份出现了一系列新涨价因素。11月份以来,我国遭遇大面积降温及雨雪天气,使得食品价格有较大幅度上涨。据商务部的监测显现,11月9日到29日连续三周,36个大中城市重点监测的食用农产品(000061)市场价格均持续上涨,幅度分别为0.6%、1.3%和1%。受季节因素影响,猪肉、鸡蛋、蔬菜价格都有不同幅度上涨。除了同比转正外,11月CPI环比也将恢复正增长。在经历8、9两个月的环比正增长之后,10月份CPI比9月份环比下降0.1个百分点。""工业品出厂价指数（PPI）也不断走高。商务部监测显示,自10 月下旬以来,各主要工业品,包括能源、黑色及有色金属、化工产品、橡胶、轻工原料、矿产品均出现上涨。11月后三周,生产资料市场价格分别比前一周上涨0.7%、0.9%、0.7%。""因11 月9 日的成品油价格上调,11 月中上旬成品油价格有6-7%的上涨,原油价格上涨3.3%;11 月中旬钢材价格已止跌回升;硫酸、烧碱等主要化工产品价格11 月中上旬止跌回升,涨幅明显;有色金属、水泥、煤炭价格均有不同幅度上涨。"
简评:温和通胀期来临,表明股市里可以进一步关注"通胀概念股"、"涨价行业"的受益品种。
（三）业绩动态/利好
上证《吉林化纤(000420)公布09年度业绩预告》"(000420)吉林化纤公布业绩预告公告:吉林化纤预计2009年1月1日-2009年12月31日净利润约1500万元,实现扭亏。 "
简评:年报期开始来临,注意到业绩预增股当中选择跨年度投资的低价股品种。尤其是中小盘的次新股。
（四）供求关系/短线利空
上证《中国北车今起IPO 拟年内挂牌》"中国北车股份有限公司（简称"中国北车"）今日刊登招股书,拟发行不超过30亿股A股,并在上交所挂牌上市。根据安排,公司将于12月11日至12月16日进行发行询价推介,12月18日及12月21日进行网下申购及缴款,预计在上交所挂牌时间不晚于12月29日。 中国北车本次A股发行采用网下向询价对象询价配售和网上资金申购发行定价相结合的方式,回拨机制启动前,网下发行不超过12亿股,约占本次发行数量的40%;其余部分向网上发行,约为18亿股,约占本次发行数量的60%。中国北车此次募集资金主要用于高速动车组、大功率电力和内燃机车技术引进消化吸收再创新国产化技术改造项目;适应铁路运输提速、重载需要,提升产品质量和工艺技术水平及国际竞争能力项目;利用核心技术开发相关多元产品市场、提高企业经济效益项目;信息化系统建设项目等,同时剩余资金将补充公司营运资金,预计投资金额合计64.36亿元。"
简评:该股属于大盘股,该股发行,以及其他大盘股的发行,对于沪深供求关系是一个考验。
（五）外围股市/有限利好
新华网《纽约股市主要股指9日震荡收高》"受材料类股和科技股上涨的提振,9日纽约股市震荡收高。 到纽约股市收盘时,道琼斯30种工业股票平均价格指数比前一个交易日涨51．08点,收于10337．05点,涨幅为0．50％。标准普尔500种股票指数涨4．01点,收于1095．95点,涨幅为0．37％。纳斯达克综合指数涨10．74点,收于2183．73点,涨幅为0．49％。"
《国际油价6连阴跌至70美元水平 创2个月新低》"纽约商品交易所1月份交货的轻质原油期货价格9日盘中一度大跌超过3．4％至每桶70．13美元,收盘时报于每桶70．67美元,比前一个交易日下跌1．95美元。伦敦市场1月份交货的北海布伦特原油期货价格下跌2．8美元,收于每桶72．39美元,跌幅3．7％。"《纽约黄金期货价格继续下跌》"9日,受美元汇率反弹以及原油大跌等影响,纽约商品交易所黄金期货2月合约每盎司下跌22．50美元,收于1120．90美元,跌幅为2％。"
简评:预计有色金属板块继续受到压力。该板块2009年度业绩恢复会有限。优先关注的还是有政策中长线利好的行业。
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姜韧：明年A股或将踏上万点征途 走出N型态势
时间：2009年12月10日 08:19:10 中财网
近期国际顶尖投行高盛集团提出未来20年"西金东流"的观点："西方资金正流向东方，也就是说发达经济体的资金在进入新兴经济体，这将是未来10至20年的趋势。"高盛集团的观点与未来20年全球社会的人口结构密切相关。
如果把世界视作一个统一的经济体而不是单个的国家，那么金融市场允许这种交易在广泛的地理范围内进行。随着美国在2010年步入老龄化社会，包括欧盟区和日本在内的发达经济体将进入老龄化社会，而中国和印度这两大新兴经济体人口大国将成为财富的创造者，且中国人口红利窗口要至2033年关闭，因此未来20年将是中国经济的机遇期。
虽然时光不能倒流，但是美日股市在人口红利期的增长曲线却值得借鉴，股市复苏的背后总是伴随着财政政策和经济增长方式的成功转型。1973年能源危机触发美日股市巨幅调整，随后1976－1980年西方经济体又遭遇滞胀期考验，但美日股市的复苏路径却大同小异。
日本是典型的制造核心国，在20世纪60年代经济腾飞阶段，钢铁、机械和造船业是制造业核心，伴随着日元升值1954－1973年日经225指数从314点涨至5350点，1970年大阪世博会前后日本经济开始促转型，能源危机爆发令能源100％依赖输入的日本经济加速转型，高耗能重工业核心地位迅速被低碳型电子、汽车业所取代，诞生了索尼、丰田等名企，1975年日元与日股同步向上，1974－1989年日经225指数从3350点涨至38900点。
能源危机后的冷战巅峰状况导致美国政局动荡无暇经济，1976－1980年美股始终盘整，直至1979年，美联储决定采取强势美元政策，此后美国经济也开始调结构，典型特征是服务业占GDP的比重不断提升，1972年服务业占比仅28％，1984年达33％，随后加速上升，至2005年超过41％，一批美股新秀如INTEL、微软等在此前后兴起，1982年道指有效突破千点至2005年后达到14000点之上巅峰。
中国经济"调结构、促转型、改善民生"的目标已被提上议事日程，而展示人类文明的2010年世博会更有可能成为促进经济加速转型的契机，发达经济体老龄化社会带来的"西金东流"趋势将不断巩固人民币强势地位，强势本币和经济转型是撬动A股万点征途的催化剂。需指出的是，明年A股可能难有单边系统性机会，对应中国经济增速沪指估值正常区间是25－30倍市盈率，今年A股易受估值恢复正常因素牵引单边向上，但沪指估值超越35倍市盈率难以获得业绩增速支撑，因此，明年A股或将是万点征途中的N型驿站。
花荣：大盘调整年底有礼花看
1.凡是在一个市场尚可的年份，每到年底新股发行都会有一个小高潮，这与新股发行制度有关，已经通过审核的待发行企业，如果不赶在年底前发行新股，将面临着重新制作招股说明书中的财务数据等问题。本周以来已经发行了6只，周五还有3只，下周已知的已有创业板第二批的"八小金刚"。创业板的股票活跃是一件好事，面干了加水嘛！
年底这段时间，确实是一级市场大有作为！
2.上周五，大盘股集体活跃了一下。结果本周前三天综合来看，除了中国石化(600028)维持强势，其他的大盘股，特别是银行股都是"一阳指"。用熊猫大侠的话来说，"都是什么人啦，也是骗子！"中国石化周一对市场还有拉动作用，这两天的示范作用是越来越不行了。难道市场上真是有主力在撒最后一把米，没什么鸟可以引进来了,就可以开始真正拉绳了？
3.最近看见一个股友的议论，记下来：
"唉，炒了两年的股票了，回想起来，也没啥意思，不但没赚上几个钱，还赔了几万块钱，起初就是想赚点钱，可是投进去赔了，就还想赚回来，赚回来了，还想赚更多，反反复复的，就跟赌博上瘾似的，一发不可收拾，可现在即使想明白了，想退也退不出来啦，已经习惯提心吊胆、刺激的生活了，如果现在没有炒股做支撑，感觉生活都没什么意思了！"
原来我也曾经有过类似的"中暑"想法，后来把沪深股市看透了，就不"中暑"了。在沪深股市，看透股市的人有两种选择，一种人变成了逃兵和死空头，另一种人变成了高手和滑头。
4.周三的市场有一些苗头：MACD出现了二轮新绿棒，成交量缩减，10日均线被跌破。从中期形态上看，有点像"7·29"时的组合，但我不愿意相信，我还是希望在密集发行新股的时候大盘不跌才更和谐。不过，话说回来，如果大盘出现适当调整，也许意味着圣诞节有礼物，年底有礼花看！只是别人的圣诞礼物别是用自己的钱买的！
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今日午评：股指有人工调整的迹象 管理层投鼠忌器
今日市场消息面：截至12月9日，目前市场共计有多达28只股票型和混合型基金处于封闭建仓期，年终岁末成为了这些新基金的建仓时机，基金规模合计848.98亿元。在大盘股处于估值洼地的情况下，新基金入市有望助推股市回升。
证监会上市公司监管部负责人日前表示，鼓励创业板上市公司通过资本市场做专、做精、做优、做强，自主创新，不断提高核心竞争力，利用资本市场平台进行行业整合、产业提升，希望保荐机构和相关中介服务组织切实履行职责，警示各方坚决勿闯虚假信息披露、操纵股价和内幕交易、损害上市公司利益、滥用募集资金和盲目扩张的禁区。
国务院总理温家宝9日主持召开国务院常务会议，研究完善促进消费的若干政策措施，讨论并原则通过《关于试行社会保险基金预算的意见》。
在经历连续9个月的负增长之后，我国居民消费价格指数（CPI）料在11月份转正，转正幅度0.5%左右。
工信部昨天开始对《现有钢铁企业生产经营准入条件及管理办法》(下称《办法》)公开征集意见，根据《办法》，产能在百万吨以下的普通钢企和50万吨以下的特钢企业将面临被淘汰的命运。
昨夜美股反弹，A股在连续两日下行后沪指跌幅百点左右，受此提振，早盘两市双双小幅高开，个股一改昨日颓势，呈现普涨走势，仅不足200家绿盘。权重股集体红盘上行，表现强劲的煤炭龙头神火股份领涨权重中，银行的全面反弹对市场的信心有较大促进。从昨日统计数据看，资金虽然整体呈现流出，但逆市流入的仅有三大板块，分别为计算机、通信、汽车板块，短线可以在这三类品种中挖掘机会，随着中金发布研报看好大盘蓝筹股的风格转换机会，可以寻找这三类股中流通盘相对较大的绩优品种。
有市场人士分析，这几天美元持续反弹，这对黄金、有色金属等资源品造成压力，A股中相关个股承压明显。美元的反弹是A股和多数新兴市场股市的利空，因这说明市场中美元套利交易行为有所收敛。昨亚太股市下跌，我国港股的恒指再跌318.76点报21741.76点，其走势已远远落后于沪深股市。
虽然美元连连反弹，但人民币现汇仍维持极窄幅波动，当前人民币现汇为6.8275兑1美元，仍然非常稳定。国际市场的1年期人民币远汇合约小幅贬值，昨由6.6505贬为6.6572。相关消息面颇耐人寻味，法国兴业银行表示，中国明年将允许人民币"循序渐进"升值；我国央行副行长朱民表示，由于金融危机导致出口下滑，中国有"充分理由"让人民币贬值。
人民币升值预期未来仍会存在，但该预期不一定会上升太多，因未来中国出口产品或将受各国更多的非贸易壁垒排挤，这多半会形成恶性循环。人民币升值存在某种悖论：外部经济低迷时，各国才会有强大动力对人民币升值施压；当外部经济旺盛时，中国出口回升，此时人民币有了升值条件，但此时各国对人民币升值施压的兴趣下滑。
由此可见，人民币升值一事很易陷入僵局，一般难以找到解决办法，最终结果多半是两败俱伤。正在哥本哈根召开的气候会议吵来吵去，如果达不成有效协议，则不难估计未来西方会采用更多"碳武器"来对付中国出口产品。此为天然的非贸易壁垒，他们一定不会放过。
内外经济形势不乐观，但这未必会打压A股，反可能使管理层在撤出刺激政策时投鼠忌器。A股这两天的下跌与其说是受国际股市拖累，还不如说是受"流动性忧虑"拖累。此处的"流动性忧虑"包括两方面：一为市场对信贷"有所紧缩"存有忧虑，二为近期实实在在的扩容压力。
如果以小人之心度君子之腹，那么可能还有个压力，这就是居民"存款活期化"问题。笔者猜测，有关方面或有动机稍稍打压一下股指，将居民们盲目乐观冲向股市的那股劲头暂时摁住，要不然银行存款降幅过大就麻烦了。
综上所述，笔者认为股指只是休整，且有些人工调整的迹象，因此在操作上投资者虽在短期内应该注意回避，但中线也不宜过度看空。
今日上海综合指数开盘3258.35点，最高3276.13点，最低3237.09点，午盘收于3238.35点，下跌1.22点，跌幅0.04%，成交量626.20亿元；深圳成份指数开盘13862.76点，最高13992.30点，最低13803.63点，午盘收于13803.73点，上涨31.56点，涨幅0.23%，成交量434.65亿元。
沪市B股午盘收于253.63点，下跌0.64点，深市B股午盘收于4591.51点，上涨27.41点
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今日市况:大盘"地量"有玄机 历史是否会再度重演
今日市场消息面：截至12月9日，目前市场共计有多达28只股票型和混合型基金处于封闭建仓期，年终岁末成为了这些新基金的建仓时机，基金规模合计848.98亿元。在大盘股处于估值洼地的情况下，新基金入市有望助推股市回升。
证监会上市公司监管部负责人日前表示，鼓励创业板上市公司通过资本市场做专、做精、做优、做强，自主创新，不断提高核心竞争力，利用资本市场平台进行行业整合、产业提升，希望保荐机构和相关中介服务组织切实履行职责，警示各方坚决勿闯虚假信息披露、操纵股价和内幕交易、损害上市公司利益、滥用募集资金和盲目扩张的禁区。
国务院总理温家宝9日主持召开国务院常务会议，研究完善促进消费的若干政策措施，讨论并原则通过《关于试行社会保险基金预算的意见》。
在经历连续9个月的负增长之后，我国居民消费价格指数（CPI）料在11月份转正，转正幅度0.5%左右。
工信部昨天开始对《现有钢铁企业生产经营准入条件及管理办法》（下称《办法》）公开征集意见，根据《办法》，产能在百万吨以下的普通钢企和50万吨以下的特钢企业将面临被淘汰的命运。
受隔夜美股收高影响，周四沪深两市顺势小幅高开，由于量能不齐，早盘维持震荡回落的走势，盘中一度回补了跳空缺口，不过从午后一开盘走势来看，指数出现了小幅反抽的态势，后市有望继续维持在震荡趋势的运行中，从盘中较为明显的缩量看，达到793亿元，可见市场参与意愿较低，交投较为冷清，观望气氛较浓，今天波幅减少的K线与昨日上影小阴对应，下跌中继的意图明显，目前板块及个股涨少跌多的态势。午后14：04分，沪指二度翻红。虽然量能不济，但部分题材股明显加速上涨。岁至年关，IPO依旧、A股扩容依旧、险资撤退依旧。而曾为年终业绩排名而搏命的基金，此时业绩也该落定，不大有兴趣去疯狂做多了。
从盘面上看，受国务院决定继续实施家电下乡政策，大幅提高下乡家电产品最高限价，进一步完善下乡家电产品补贴标准和办法消息影响，刺激了今日家电电器、汽车板块涨幅居前，资金净买达到4635万元264万元，其中，海信电器美菱电器（000521）等个股表现较强势，资金净买明显，航天军工板块也得到了表现强势，主要是受西飞国际（000768）因资产重组重大消息刺激强势涨停，带动了相关航天军工板块个股的活跃，涨幅居首位，资金净买达到3583万元，其中哈飞股份（600038）航天动力（600343）等都有不错的表现。今日煤炭石油、地产、钢铁等权重股表现疲软，成为拖累大盘股指的主要力量，跌幅在前，资金出逃为2.89亿元9669万元5.44亿元和4940万元，目前市场经过两个交易日的连续下跌，市场人气还需有待恢复，关注其权重股的表现。
今日创业板受昨晚消息面影响，有一定的分化走势，连续调整品种和相对涨幅滞后品种，有一定的差异化补涨走势。避免齐涨齐跌，也算是对监管态度和市场红眼病的主动回应，况且也不影响整体的优于主板市场的参与性和赢利水平，在下周三将有8只创业板新股发行并将很快上市，并且后续创业板新股的发行节奏有望加快，目的也就在于增加股票供应，有助于抑制创业板的过渡炒作。就目前市场来看，炒作创业板的资金已经到了一定的程度，并不会急剧增加，但是创业板新股却会大幅增加，前期导致超过过渡的供求失衡的问题有望得到缓解，加之目前创业板市场炒作后的市盈率极高，创业板的炒作几乎临近尾声，操作上不要盲目追涨。
分析人士指出，午后，大盘发力，涨逾10点。从盘面表现看，虽然指数出现震荡，但个股表现丝毫不逊于大盘上涨之时。不少个股依然封死涨停，显示出目前市场人气仍较为旺盛，市场的热点也更趋向于行业业绩的提升预期上，短期震荡将为年终及跨年度行情蓄势；从大盘"地量"情况来看，存在一个很大的玄机，那就是只要沪市的成交金额下降到千亿左右，多头在短期之内就会向上发动一轮幅度较大的攻势，这从以往的情况可以得到证实。
一、今日要闻回顾及其影响
国务院：住房汽车和家电下乡等政策继续实施
住房转让营业税优惠终止：征免时限由2年恢复到5年
农行上市准备就绪 选择股市平稳时上市
二、十大机构预测明日走势
急剧缩量 能否抢反弹
三、今日股市震荡内幕
重拾升势 独缺权重搭台
每朵乌云都镶银边
今天出台了两个明显利空 大盘应该有加速上升行情
乾坤待转 静待时机
量能急剧萎缩 短期仍将维持震荡
市场果真整理一周 警惕个股分化
四、机构热荐金股一览
资金流向与热点板块前瞻（附股）
武汉健民：明年业绩将爆发式增长
申银万国：中集集团业绩反转在即 维持买入评级
湘财证券：烽火通信多因素推动增长
明日经济数据公布或助信心回暖
今日A股小幅高开，市场窄幅震荡，指数呈现企稳态势，不过成交量继续萎缩，反映市场信心依然脆弱。从盘面来看，航天军工以及电器，酿酒等消费板块表现活跃，银行股也开始走稳，煤炭石油，地产则表现疲软。A股今日止跌回稳，不过成交量仍在萎缩，反映信心比较脆弱，这可能致使大盘短期仍会比较疲软，难有大的反弹空间。不过从资金面来看，中国重工的天量申购资金即将解冻，近期陆续有新基金为市场注入新鲜血液，外盘的入市资金要多于资金的分流，市场具备上行的推动力。近期的中央经济工作会议对市场形成利好，明日即将公布的11月份经济数据预计总体向好，经济回暖或主导信心在次回升，而市场零星的利空消息则主要是针对部分行业的局部利空。所以综合来看，我们认为市场下一阶段面临资金和信心的双回暖，大盘将逐步企稳，再拉升的过程。（博众研究）
市场缩量震荡或在酝酿热点切换
今日A股市场的走势略出乎意料，一是因为早盘的高开，毕竟周四的政策面略显偏淡一些，尤其是房地产政策、汽车政策的细微变化等，但A股市场却出现了高开且一度高走的走势。二是午市后的冲高受阻回落以及伴随着成交量的大幅萎缩的走势特征。昨日沪市的成交量居然迅速萎缩至千亿元附近，这在近期较为罕见。如此的走势说明市场的观望氛围渐趋浓厚，反映在盘面中就是个股活跃度的走低。但这并不会对后续走势产生实质性的影响，为何？一是因为基金的发行仍然较为火爆，已出现新基金一个交易日就募集超过百亿元的信息，说明市场的买盘力量依然乐观。二是经济发展趋势的乐观也会提振多头的信息，市场的缩量震荡或在酝酿着热点的切换，所以，建议投资者仍可积极跟踪拥有估值优势且有利润增长点的品种。（金百灵投资）
券商股拉升避免进一步下跌
股指虽高开后一度冲高，但全天仍呈窄幅震荡走势，上证指数在接近30日均线后有所回升，午后券商股快速拉升避免了股指的继续下滑，但前期权重板块早已不时轮番启动，均因缺乏持续性而难有作为，指标股的疲弱使大盘前景并不乐观，据媒体报道，银监会要求各大商业银行当前面临的六大风险进行全面自查，包括：产业结构调整中的信贷风险、案件风险、政府融资平台信用风险、房地产行业信贷风险、个人贷款违规流入资本市场风险和流动性风险。自查内容对地产、银行业及市场资金面均将产生一定的负面影响，如若该报道属实，上证指数将有击穿30日均线的风险。（广发证券）
三因素将压抑跨年度行情
正当各大券商发布年度策略报告，看高股市和出现跨年度行情的当口，市场却反其道而行之。从证券投资学的角度来看，相反理论或正是目前市场的最佳写照，即当大多数人看多行情之时，市场往往可能出现相反走势，通过目前A股运行环境及实际市场层面来看，研究认为三大因素将压抑A股的跨年度行情，甚至不排除跨年度行情梦断的可能。总体来看，从基金高仓位、新股PE50倍发行，上市形成百倍PE泡沫、调结构背景等因素影响下，A股年终的跨年度行情面临极大的挑战，从相反理论来看，市场不排除向下进入中级级别的调整，这需要投资者格外小心与谨慎。（九鼎德盛）
A股短期内将随美元反弹出现调整
前日，即中央工作会议结束的第二天，市场微幅调整。有观点归因为"政策没有超预期"，我们并不这么看，因为至少在"放宽中小城市户籍限制"、"不提控制资产价格上涨"这两点上是超预期的。我们认为是部分资金出于对外围环境的担忧，选择在经济工作会议结束后的政策利好时机减仓。昨日更大幅度的下跌走势，验证了我们的判断。从当前的债务危机看，从美元周K 线看，此番美元反弹高度可能触及80。在美元反弹的时间窗口内，外盘股市、商品将受拖累，国内A 股短期内将随美元反弹出现调整。（海通证券）
每朵乌云都镶银边
16：00盘点：周四的大盘，一波三折，高开-跳水-回抽，收盘略涨15点，收于3254点。大盘在犹豫：是战还是降？近日不独A股在做方向选择，甚至全球股市也在美元上涨的压力下面临调整。美元指数的上涨将导致风险市场，特别是证券市场和大宗商品价格承受较大的压力。再加上各国逐步退出宽松的货币政策，流动性供应下降：这二者可能共同推动全球证券市场进入一次集体的中期调整。
从消息面上来说，近日的消息面偏空，周四继续亮相的两则消息--《银监会要求银行彻查六大信贷风险》、《个人住房转让营业税征免时限由2年恢复到5年》，皆对大盘、银行股、地产股形成压力。近日有两路概念--二线地产股与新能源概念，原本有望成为大盘反弹的先锋，但偏偏它俩皆有软肋，使得它们涨涨又停停，底气很不足。每一朵乌云都镶有银边：
谢国忠：2012年股市楼市泡沫终将破灭
不管是经济繁荣，还是经济萧条，谢国忠显然都是一个耀眼的人。在萧条的时候说萧条，这很容易，但是在繁荣的时候说萧条，就显得有些难得。
2008年中国股市最火爆的时候，谢国忠曾经预言股市要跌，很多人认为他是在哗众取宠。这一次股市回暖的时候，很多专家都认为寒冬已经过去，但是谢国忠依然不赞同，认为这仅仅是一次熊市中的反弹。
一个特立独行的人，并不以大众的愿望为指南，所以，人们看到了谢国忠的与众不同，认为谢国忠是一个经济唱衰者。
其实不然，"我做这个工作，研究经济，研究股市，有一些自己的判断，经济有其规律，有涨就有落，人们只是看到了我说坏，没有看到我说好。"谢国忠说。
发现经济的规律
你是一个经济唱衰的人吗？对于被多次问及该问题，谢国忠的回答是：很多人认为股市的好坏和经济学家唱涨唱衰有关，全部错了。经济本身有规律，有涨有落，有好有坏，预测是没有意义的。
谢国忠说："就我个人来说，唱涨或者唱衰没有意义，只能说是做出了一些自己的预判，1999年的时候我写文章说科技泡沫要来了，2003年的时候我写文章说经济将在未来几年里上行，2006年的时候我写文章说2008年世界经济将会遇到危机，去年冬天我写文章说今年下半年股市会反弹。这些过程里，有好有坏，可是人们只记得我说坏了，没记得我说好的时候。"
"其实从经济学上来说，预测是没有任何意义的，经济或股市并不以人的预测而改变，但是人都希望有奇迹发生，这是人的本性，因此也就有了预测。中国人说股市是经济的晴雨表，是把股市和GDP联系起来了，但事实并非如此，经济增长的快慢和公司有什么关系呢？历史证明，经济增长快的时候，公司往往是在贴钱，以此扩大生产，搞数字概念，老百姓并没有因此赚到钱；相反，不断重复的生产和扩张带来的最终并不是财富，长远来看，不是经济发展的良途。"谢国忠认为。
如何判断经济规律
谢国忠又是如何做到对经济预测的准确性的呢？谢国忠认为："判断经济走向，关键在于发现其中的非理性因素。"经济本身有规律，但不管是股市还是其他经济领域，都存在着大量的非理性的、人为的因素，这些都是影响经济运行的东西，倘若你能看清楚，结合经济规律，自然能做出一个比较客观的判断。
而做一个逆向思维的人是否更容易被别人记住呢？谢国忠说："逆向还是顺向其实没有意义，而且什么是顺什么是逆，不同的人有不同的标准。这和判断经济没什么关系，判断经济只看对和错，不仅仅是结果的对错，还有理由的对错。如果结果对了而理由错了，说明可能是碰巧，只有结果和理由都对了才算对！"
经济学家为谁说话
那么，经济学家到底为谁说话呢？谢国忠回答："我不为谁说话。经济学家只是做经济研究，不为谁说话，研究本身就是目的，其他一切目的都是不科学的！我自己一直从事这个工作，自然有一些自己的判断。别人来问，我就告诉他；别人约我写文章，我就写写。所以说，我的预测并非是方便别人投机，而是提醒大家更加小心，我不会自己跑到大街上告诉人家股市要跌了，赶紧怎么怎么样。"
中国没有自由独立的经济学
在外国接受高等教育的谢国忠又是怎么看待当前中国的经济学呢？谢国忠表示："中国没有自由独立的经济学。在传统上，学而优则仕，经济学更是如此，历史上没有专门的经济学，人们学这些是为了做官，不是为了经济本身。在当前，经济学家除了做官还有一个追求，就是赚钱，现在我国经济学家办公司的比比皆是，学者们热衷于赚钱做官，还谈什么自由独立？"
那么，在大学里是不是好一点？谢国忠认为，中国的教育不鼓励学生更多地去考虑是非，不利于建立是非观，实用主义大行其道，这和社会氛围有关，只承认结果不承认过程，只要你家财万贯，不管来路如何，一样能受到尊重。教育也是如此，这是不对的。"实用主义固然可以，但是没有是非观的实用主义会在歧路上走得很远，这是不对的。前面我们也说了，现代科学下，研究本身就是研究的目的，其他的东西不应该成为一个自由独立的经济学家从事研究的目的。"
小股民最无助
股市火热的时候，很多人赚了钱，股市跌下来的时候，也有很多人被套牢，你的判断对这些有所帮助吗？
谢国忠认为，在股市里，短期赚钱是有可能的，但是长期来说，股市不可能赚钱，因为交易本身并不产生财富！在中国股市，大多数公司实际上都是在赚股市的钱，而不是替股市赚钱，更不用说为股民赚钱了。现代社会是一部大机器，这个机器一直在吸引股民进入股市，这种力量把股民吸引进来要干什么呢？不是让股民赚钱，而是要把股民的钱重新分配，分配给一小部分人和企业。"这种力量是挡不住的，就我个人来说，只能是有人问我的时候我去提醒一下，最终也改变不了什么。"
危机下，普通老百姓该如何自保？谢国忠表示，巴菲特可以买个铁路公司去保值，可是小老百姓是没有这个财力的，现在全世界的央行都在"逼良为娼"，大家都在印钞票，逼得小老百姓不得不去投资，可是投资什么能保值，这个很难说！实际上，小老百姓是最无助的，没有办法，只能承受。
"2012年股市楼市泡沫终将破灭"
--危机再临，谢国忠教你如何保值财富
前不久，谢国忠写文章再次预言，2012年危机将再一次来临，各国央行无法阻止通胀的来临，股市楼市的泡沫终将破灭。倘若预言成真，老百姓又该如何保护自己的财富？
谢国忠对此并不乐观。他分析了几种通常用来保值的方法，但这些方法显然并不保险。
黄金："我一直都主张买黄金保值，但是现在黄金涨得这么快，从900多美元到1200多美元，其中有多少是泡沫说不清楚，不过我想这个黄金的涨价可能会持续两年左右，这其中如果遇到回调，还是有机会的。"
房产："中国的房地产已经提前通胀，房产泡沫已经很大，一旦全球通胀来临，现在房地产泡沫必然受到冲击，买房子显然并非保值的良策。"
股票："股票和房产同理，不过股票比较复杂，有一些股票还是可以投资的，比如能源股票就是个不错的选择，可是国际上大的能源公司的股票都比较贵，一般小股民很难买得起很多。"
汽车："中国的汽车是全世界最贵的，而且汽车这个东西一买回来就贬值，除非自己确实要用，用来保值不是好的选择。"
存款："未来的通胀会比较大，但到底会有多大，这个很难估计，所以存款保值也不是那么可靠。"
黄湘源：通胀预期需要管理
经济学家有点窘。他们在上半年央行工作会议上提出的"防通胀"，由于在正式发布的会议公报中被悄悄抹掉而显得名不正言不顺。指望在这次召开的中央经济工作会议上将提出的"反通胀"主题，结果却连提也没被提起。
尽管CPI在即将过去的一年中一次也未能为通胀预期提供证据，但是，这并没有妨碍经济学家们强调了一年的通胀预期。那么，究竟是经济学家看走了眼，还是通胀预期原本就是一个伪命题？
不巧的是全球金融危机和随之而来的需求衰退，不仅打击了山姆大叔一向大大咧咧的消费热情，而且也使得中国的4万亿投资没有振兴起消费。有统计数据显示，在今年全年预计达到12万亿的消费中，大约一半左右是房地产买卖。换言之，尽管不断有消息说，粮油产品涨价，大蒜、辣椒涨价，但是，正如清华大学世界经济研究中心主任李稻葵所说："这不是一个全局性的、物价全面上涨的趋势，只是局部上涨的压力。"在他看来，今年大部分新增货币存量主要不是表现在对消费品的增加，所以狭义的通胀压力不是很大，狭义通胀并不是特别严重的问题。社科院近日发布的2010年《经济蓝皮书》预测，2010年我国经济也不会出现明显通胀，CPI涨幅在3％以内。
为什么明明还没有发现通胀，却非要拿通胀预期说事？要弄懂这里面的奥秘还真有点难。不过，如果你对股评有所了解，事情也就简单得多。君不见那些预言股市的所谓成功人士，其预言成功的诀窍不就是"咬定青山不放松"么？如果说空，那就不顾一切地坚持看空，哪怕股指一路上升到6000点，也要坚定不移地判定它非跌回1800点不可。倘若有朝一日果然重见1800点，岂不也就证明了他的先见之明？
不知道经济学史上是不是也有所谓成功预测了通胀预期的人士，但是，大家所熟知的格林斯潘或许不失为一个典型的反面教材。格林斯潘在连任几届美联储主席期间，所做的一切就是围绕通胀预期连续不停地加息或减息。人们也许并没有真的看到通胀，有时反而还看到了通缩。后来所发生的金融危机，被发现与格林斯潘在任期后期的某些错误决策有关，但是，格老与"影子通胀"作战的唐吉德珂式的本事，却至今还在成为他的学生的行为楷模。
其实，对于当前正在为实现复苏而努力奋斗的全球经济来说，真正需要害怕的不是通胀而是通缩。央行前顾问李扬在一个经济论坛上表示，大家不要把物价上升看成是洪水猛兽；对于一个正常运行的经济来说，物价应当是正的，应该欢迎并且接受可持续的物价上涨。
前不久，山东的大蒜减产，导致价格暴涨；广西的香蕉增产，导致价格暴跌。在商品市场来说，这样的事情应该是正常的。但是，如果把它同通胀预期挂起钩来，投机资本就有了介入炒作的理由。房地产市场的泡沫，不也就是这样而被推高的么？
由于现在资产市场的价格偏高，不久前人民银行发布的报告中称，它将注意"更长期及广泛意义上的"整体价格水平稳定，而不仅仅是近期的居民消费价格通胀。这被经济学家解读为央行将密切关注资产价格，这是一个值得注意的新动向。事实上，所谓的资产价格泡沫比通胀预期更不可捉摸。拿资产价格概念偷换为通胀预期的概念，意味着有关的政策"微调"将有可能带有更加不可捉摸的可变性。
中央经济工作会议虽然没有提出"防通胀"、"反通胀"，但是，却提到"管理通胀预期"。有人认为这意味着为通胀预期正名，其实不然。在笔者看来，这恰恰说明了没有根据地随便发布通胀预期的乱象需要管理。项庄舞剑，意在沛公。某些经济学家刻意散布没有根据的通胀预言，无非是意在迫使积极的财政政策和适度宽松的货币政策在经济复苏立足未稳的时候就过早退出。在这种情况下，对于像末日预言一样搅乱人心的所谓通胀预期，决不能不加管理。
姜韧：明年A股或将踏上万点征途走出N型态势
近期国际顶尖投行高盛集团提出未来20年"西金东流"的观点："西方资金正流向东方，也就是说发达经济体的资金在进入新兴经济体，这将是未来10至20年的趋势。"高盛集团的观点与未来20年全球社会的人口结构密切相关。
如果把世界视作一个统一的经济体而不是单个的国家，那么金融市场允许这种交易在广泛的地理范围内进行。随着美国在2010年步入老龄化社会，包括欧盟区和日本在内的发达经济体将进入老龄化社会，而中国和印度这两大新兴经济体人口大国将成为财富的创造者，且中国人口红利窗口要至2033年关闭，因此未来20年将是中国经济的机遇期。
虽然时光不能倒流，但是美日股市在人口红利期的增长曲线却值得借鉴，股市复苏的背后总是伴随着财政政策和经济增长方式的成功转型。1973年能源危机触发美日股市巨幅调整，随后1976－1980年西方经济体又遭遇滞胀期考验，但美日股市的复苏路径却大同小异。
日本是典型的制造核心国，在20世纪60年代经济腾飞阶段，钢铁、机械和造船业是制造业核心，伴随着日元升值1954－1973年日经225指数从314点涨至5350点，1970年大阪世博会前后日本经济开始促转型，能源危机爆发令能源100％依赖输入的日本经济加速转型，高耗能重工业核心地位迅速被低碳型电子、汽车业所取代，诞生了索尼、丰田等名企，1975年日元与日股同步向上，1974－1989年日经225指数从3350点涨至38900点。
能源危机后的冷战巅峰状况导致美国政局动荡无暇经济，1976－1980年美股始终盘整，直至1979年，美联储决定采取强势美元政策，此后美国经济也开始调结构，典型特征是服务业占GDP的比重不断提升，1972年服务业占比仅28％，1984年达33％，随后加速上升，至2005年超过41％，一批美股新秀如INTEL、微软等在此前后兴起，1982年道指有效突破千点至2005年后达到14000点之上巅峰。
中国经济"调结构、促转型、改善民生"的目标已被提上议事日程，而展示人类文明的2010年世博会更有可能成为促进经济加速转型的契机，发达经济体老龄化社会带来的"西金东流"趋势将不断巩固人民币强势地位，强势本币和经济转型是撬动A股万点征途的催化剂。需指出的是，明年A股可能难有单边系统性机会，对应中国经济增速沪指估值正常区间是25－30倍市盈率，今年A股易受估值恢复正常因素牵引单边向上，但沪指估值超越35倍市盈率难以获得业绩增速支撑，因此，明年A股或将是万点征途中的N型驿站。
红军难为无米之炊 白刃相持行情陷入无聊僵持
由于明天将公布11月份的经济数据，数据有无惊喜对于短期的市场影响较大。但是随着自去年全球金融危机爆发到今年的一年时间国家出台的各项政策近期渐渐显露成效，加之国家近期的中央会议中再次强调：保持增长依然是明年国家经济的重中之重，从中长期看中国的经济增长依然可期，作为国民经济的晴雨表的中国股市也必将保持长期向上的格局。后市展望，对于近期的反复震荡大盘行情，越来越多的投资者开始抱怨赚钱太难。确实近期的个股的分化越来越明显，市场呈现非热点，不赚钱的特点。根据大机构财富数据扫描发现近期涨幅较好的股票重要集中在两个方面：一方面是围绕中央经济会议相关政策的受益个股，另一方面则是年报业绩有望超预期具有高送转题材的中小盘个股。对于这两类市场的热点，投资者可以逢低关注。（华讯财经）
急剧缩量 能否抢反弹
昨天我们说可以抢反弹，虽然今天盘中不是先抑后扬的常规走法，而是高开震荡走低，但只要这样快速缩量的小跌，短线就不用担心。道理很简单，只有10月4日一天放量2631亿，后面马上萎缩到1700，今天更是只有1100，且不说主力是否有出货意愿，就是想出也根本无法顺利出货。政策虽然趋于谨慎，毕竟没有明显的压制意图，主力没必要恐慌。截至12月9日，目前市场共计有多达28只股票型和混合型基金处于封闭建仓期，年终岁末成为了这些新基金的建仓时机，基金规模合计848.98亿元。按照平均60%的仓位计算，28只新基金将至少提供超过500亿元的新增资金。与此同时，28只基金中，指数基金有多达13只，发行份额总量达到567.09亿元，占到总额的67%。虽然新股发行业在提速，小盘股居多，目前看稳定的力量占上风。没有一波像样的放量，行情难以进入中期调整。（倍新咨询）
大盘中期比短期乐观
从技术分析看，上证综指三连阴，成交量持续萎缩，周四盘面明显开始抗跌。深成指、深综指、中小板指数盘中一度上穿5日均线，全天基本运行在前收盘点位的上方，尾盘收阳。预计周五上证综指将上摸5日均线，指数重心上提，可能在3250点-3300点之间运行。从神光启明星LEVEL-2 来看，指数运行于生命线之上，预示行情恢复强势。未来三天生命线关键点的位置分别是3107、3212、3356点，周五生命线下探后迅速上扬，预示行情可能在周五加速走强。如果周五股指不能快速上升，下周一生命线关键点位置较高，指数收于其上的难度较大，预示行情可能走弱。（山东神光）
地产股调整 大盘缩量整理
周四沪深两市股指总体呈现高开冲高回落、缩量震荡整理的态势，显示投资者的谨慎心态。从板块来看，飞机制造今日表现出色，西飞国际今日复牌开盘涨停，受此影响，整个板块全面走强，哈飞涨停，成发科技、航天电子、洪都航空等纷纷上涨;随着元旦、春节的日益临近，酿酒板块近期表现坚挺，贵州茅台明年将提价13%，预期其他酒类将纷纷跟进，且传统消费旺季越来越近，酿酒板块得到机构投资者的关注，山西汾酒、通葡股份、古井贡酒、水井坊、金枫酒业等大涨4%以上，其他个股也全线飘红，投资者可积极关注;年底未股改上市公司加大重组力度，重组题材在二级市场上表现活跃，但目前来看，不少个股涨幅巨大，投资者应注意风险;另外，数字家电、汽车等板块受政策影响也有不错的表现，但石油、地产、创业板等今日出现调整，总的来看，今日两市个股涨多跌少，短线大盘仍有进一步表现的机会，可谨慎参与。（芙浪特投资）
成交量的持续萎缩对市场构成压力
周四两市小幅上扬，但成交量继续萎缩，新股的集中发行及明日经济数据的出台是导致量能萎缩的主要因素，对于指数，目前选择方向性突破的可能性较小，整体上还会维持箱体运行格局，因为以现在的成交量想向上突破压力较大，沪市单边至少要达到2000亿以上的水平。由于权重股的轮番护盘，大幅向下的可能性也不大，目前指数处在箱体的中轨区域，在成交量没有大幅放大前，建议在箱体上轨附近减仓，在下轨增仓，我们所指的箱体是3000点到3300点区域。综合来看，由于多个因素导致市场处于犹豫不决中，且成交量的持续萎缩对市场也将构成压力，因此，在以上环境没有得到好的改变前，建议适度控制仓位，中线可继续在下跌中低吸大盘权重板块。 （联讯证券）