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2009年11月27日
惊魂甫定的全球经济又一次遭遇重大打击。昨日，阿拉伯联合酋长国迪拜酋长国政府(Dubai)宣布，它将重组其最大的企业实体迪拜世界(Dubai World)，这是一家业务横跨房地产和港口的企业集团。迪拜政府称，其负债额达590亿美元的国有集团迪拜世界请求债务偿还暂停6个月，迪拜世界旗下棕榈岛集团(Nakheel)的35亿美元到期债券也将被延后偿还。作为回应，穆迪投资和标准普尔都大幅下调了众多迪拜政府相关实体的债务评级，迪拜的赖债风险在全球政府中排名第六，高于冰岛。受银行股持续走低以及迪拜面临主权债务违约等因素打击，亚太及欧洲股市26日全面大跌。欧洲股市盘中一度重挫逾2%，中国内地股市则创近三个月来最大跌幅。
看空行情 中国平安减仓百亿 央行连续第七周"抽血"
3080不守住则向淡 央企回笼资金祸及重仓股(名单)08:02
国务院定减排目标 节能环保板块迎长期利好(附股)06:00
部分央行抢购 金价冲1200 迪拜债务问题波及油价00:08
四新股今日上市定位分析 今日发行2只股票申购指南00:01
华泰证券IPO拟发行9.85亿股 参股概念股大有可为07:00
人民日报:开发商故伎重演 京沪房价上涨远超购买力06:58
中央经济会议或12月召开 成思危：明年要警惕通胀06:58
12月份解禁市值接近3500亿元 年底大股东疯狂套现06:56
中国重工发行价预计8元左右 具投资价值 获机构追捧06:56
今天买什么能赚？中财网独家精选潜力金股-更新中06:50
银行入股保险公司开闸 一银行只能投资一家保险公司06:03
大摩:明年4000点见顶 光大:明年沪深300最高4700
11月27日操盘必读：多空大揭秘
时间：2009年11月27日 08:50:58 中财网
笔者按:下方3078点小缺口、2803点缺口、2635点缺口是否全部或者部分回补,可以审慎对待。眼前控制仓位主要是回避去年十一月以来涨高的老股的回调风险。机遇在跨年度分红送股预期概念股、通胀预期概念股中较多,但是也要谨防补跌。
(一)供求关系/融资再融资动态/利空
新闻晨报《66家已过会新股首发拟募资346亿元》"54家再融资公司募资胃口超千亿。""昨天,出现了新股重新开闸以来首次"三新齐发"的场面,而周五仍有2只新股将发行;下周二,"三新齐发"的局面将重演,接下来的12月7日,市场就将迎接中国重工(601989)的考验。根据记者统计,截至昨日,累计有66家公司的IPO批而未发,预计融资需求高达346亿元;同时还有54家上市公司的再融资(包括增发配股)批而未发,增发配股的数量高达204.86亿股,也有几百亿元的融资规模。"
《华泰证券IPO下周一上会 拟发9.85亿股》"将占发行后总股本的16.98%,发行后总股本不超过58亿股。""国信证券、西部证券、红塔证券等已根据新规定上报IPO申请。"
简评:新股扩容提速,是短期内股指震荡的一个重要原因。下方3078点小缺口、2803点缺口、2635点缺口是否全部或者部分回补,可以审慎对待。眼前控制仓位主要是回避去年十一月以来涨高的老股的回调风险。机遇在跨年度分红送股预期概念股中较多,但是也要谨防补跌。下跌到位之后再考虑新一轮的机会。
(二)行业政策/有限利好
中国政府网《国务院会议:大力发展可再生能源 积极推进核电建设》"国务院总理温家宝25日主持召开国务院常务会议,研究部署应对气候变化工作,决定到2020年我国控制温室气体排放的行动目标,并提出相应的政策措施和行动。""会议提出,面对气候变化的严峻挑战,我们必须深入贯彻落实科学发展观,采取更加强有力的政策措施与行动,加快转变发展方式,努力控制温室气体排放,建设资源节约型和环境友好型社会。会议决定,到2020年我国单位国内生产总值二氧化碳排放比2005年下降40%-45%,作为约束性指标纳入国民经济和社会发展中长期规划,并制定相应的国内统计、监测、考核办法。会议还决定,通过大力发展可再生能源、积极推进核电建设等行动,到2020年我国非化石能源占一次能源消费的比重达到15%左右;通过植树造林和加强森林管理,森林面积比2005年增加4000万公顷,森林蓄积量比2005年增加13亿立方米。""加强对节能、提高能效、洁净煤、可再生能源、先进核能、碳捕集利用与封存等低碳和零碳技术的研发和产业化投入,加快建设以低碳为特征的工业、建筑和交通体系。制定配套的法律法规和标准,完善财政、税收、价格、金融等政策措施,健全管理体系和监督实施机制。加强国际合作,有效引进、消化、吸收国外先进的低碳和气候友好技术,提高我国应对气候变化的能力。增强全社会应对气候变化的意识,加快形成低碳绿色的生活方式和消费模式。"
简评:未来低碳概念股还是有值得挖掘和跟踪的潜力。这是后市可以关注的。但是,短线看,所有老股去年十一月以来涨幅以高,上述利好有限。
(三)外围股市/利空
上证《迪拜"倒债危机"重挫全球股市》"受银行股持续走低以及迪拜面临主权债务违约等因素打击,亚太及欧洲股市26日全面大跌。欧洲股市盘中一度重挫逾2%,中国内地股市则创近三个月来最大跌幅。迪拜当局周三发出请求,希望该国政府控股旗舰企业迪拜世界的债权人同意暂缓偿还债务,作为该公司重组的第一步。在本轮金融危机爆发前,为了大力发展房地产和观光旅游业,迪拜政府举债800亿美元,为随后的债务危机埋下祸根。""昨日早盘,道琼斯欧洲斯托克600指数大跌2.2%,为近两个月来最大跌幅;欧洲三大股市跌幅都在2%上下。日元升值至14年新高则打击了日股。东京股市昨日收跌0.6%,创四个月来收盘新低。新加坡、印度、韩国和澳大利亚股市跌幅在0.3%到2%不等,只有新西兰等极少数市场勉强收高。中国香港股市在银行股拖累下大跌1.8%。而受民生银行(600016)H股上市首日破发及扩容压力增大等因素影响,中国内地股市也再现大跌,沪深两市股指跌幅均超过3%。沪指收挫3.6%,创近三个月来最大跌幅,上证综指失守3200点,以3170.98点报收。"
简评:全球股市阶段性调整。注意回避短线的风险。逢高控制仓位保住利润为先。
(四)监管动态/短线利空
上证《大禹节水(300021)停牌核查股价异动》"大禹节水今日公告称,公司股票交易价格于11月25日、11月26日连续两个交易日内日收盘价格涨幅偏离值累计达到20%,公司拟就是否存在应披露而未披露的影响公司股票价格波动的事项进行核实,股票11月27日开市起停牌。由于近期市场资金对创业板股票地连续炒作,多家创业板上市公司轮番停牌核查。立思辰(300010)、吉峰农机(300022)等个股均在此列。( 魏梦杰)"
简评:高价股爆炒受到压制,对于市场中心的上抬、构成压制。短线注意中小板"跨年度分红送股预期概念股"的可能补跌的潜在风险。
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陈序:热钱涌来 北京忙于补漏洞
时间：2009年11月27日 08:37:46 中财网
最近，有一个规模很小的市场中的价格变动值得关注。
在上海市场交易的B股的总市值在本月飙升25.6%之后，一天中暴跌了7.3%。推动B股飙升的，无疑是有关中国不久将允许人民币再次升值的市场预期，而其回落反映出这一预期已经降温。相信中国政府的决策层正是从B股的大起大落中看到自己所担心的大事件的一个缩影。宏观经济决策者一直担心，人民币升值将引发类似于B股市场的资本快进快出，规模则大得多。
这就是对"热钱"的担忧。最近几个月，中国的官员越来越多地谈到流入中国的热钱问题。最新的中国外汇储备结构数据显示，热钱流动正在升温。尽管这方面的数据并不精确，但据估计，中国9月份新增的620亿美元外汇储备中，流入的热钱就占到将近一半。虽然中国实行资本管制，但只要投资者嗅到人民币兑美元存在升值的味道，热钱就会涌入中国。
中国讨厌热钱的理由十分充分。短期内，热钱将增加中国原本就十分充裕的货币供应量。决策者们担心，热钱不仅正在催生资产市场泡沫，抬高房地产和股票的价格，还会加大通货膨胀压力。长期看，当热钱流出某个国家时，该国经济稳定必将受到一定程度影响。一年前，中国就曾有过类似惊心动魄的经历。
有评论认为流入中国的热钱与人民币升值，与中国一直坚持有管理的浮动汇率机制有关。目前，中国经济增长速度快于所有其他主要经济体，美国和其他国家正向要求中国允许人民币兑美元恢复升值步伐。至今，还没有迹象显示人民币汇率控制将放松。中国外交部副部长张志军在与欧洲货币官员的会谈之前说，中国将继续调整汇率体系以适应其需要。当然，其他经济体也会基于本国立场，继续施压人民币汇率。
然而，中国政府另有见解。日前，中国央行主办的《金融时报》援引中国社会科学院研究员张明的话称，美国保持低利率的做法令其他利率水平较高的国家面临本币升值压力和短期资金流入的局面，而这又引起了流动性过剩和资产价格泡沫等问题。上述言论与银监会主席刘明康此前的发言一致。
官方经济学家给决策层出的主意是加大对跨境资本流动的控制力度。于是，我们看到国家外汇监管部门收紧了当前对个人跨境结售汇业务的管理规定。这显然是其打击投机性资本流动的最新举措。
这一举措意在确保复杂的外汇交易不会通过个人渠道绕过当前的限制举措。中国国家外管局的声明说，正在对个人可以用于某些外汇交易的银行帐户数量进行限制，并称，此举有利于遏制异常外汇资金利用个人渠道流出入，打击外汇黑市和地下钱庄。
声明具体规定了境外同一个人不得在同日、隔日或连续多日将外汇汇给境内5个或5个以上不同帐户；同时，5个或5个以上不同个人不得在同日、隔日或连续多日分别购汇后，将外汇汇给境外同一个人。为阻止个人规避当前买卖外汇的金额限制，中国政府可谓煞费苦心。看看中国香港，来自中国内地的现金正在不断推高香港房价。市场有机会目睹一个堪比1997年的大泡沫再次形成，接着，再次破裂。
热钱确实让中国的监管部门很头痛，更令人头痛的，是造成热钱频频造访的国内国外经济不平衡局面。不治本，热钱不会退潮。
□ .陈.序 .东.方.早.报
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午评：假如“狮子与瞪羚”都跑不动了……
时间：2009年11月27日 11:45:54 中财网
11：40午间盘点：早起开盘，A股今日跳低开盘是意料之中的事，跳低33点、最低下跌60点，午间收盘，下跌33点、跌幅1%，收于3137点。今天已经没必要去寻找领跌板块，因为大家都在跌。不要伤心，这不是A股一家的事，这是全球股市的共同利空，这一场大洪水来临，全球股民同一命运。为何出此空头言论--《迪拜主权债务违约风险重创全球股市》。这一场暴跌，犹如《2012》里的场景，无处可逃。
一、全球利空--迪拜主权债务违约风险
新浪财经在《迪拜主权债务违约风险重创全球股市》，北京时间11月27日凌晨消息，据国外媒体昨日报道，全球股市周四大幅下跌，原因是投资者对政府投资机构迪拜世界集团(Dubai World)的债务问题感到担心，且美元继续走软，兑日元汇率下触14年以来的最低水平。通常情况下，在美国股市休市之日，全球市场都会相对平静；但在本周四，美国股市因适值感恩节假日而休市，情况却并非如此，原因是除美国以外的全球市场都在消化来自于迪拜的惊人消息，即迪拜世界集团这家政府所有的旗帜性投资公司正面临着财务困境。当日，欧洲市场追随亚洲股市下滑，其中英国FTSE 100指数收盘下跌170.68点，报5194.13点，跌幅3.2%。
二、亚太利空--日元惹的祸
近日亚太股市又出新灾难花招了--《日元兑美元汇率升至14年新高 恐拖累经济复苏》。因美联储可能维持低利率政策在较长时期不变的预期升温，美元延续走弱，美元兑日元汇率11月26日盘中跌至86.29，创1995年7月以来的新高。日元汇率创下14年来新高，令市场对日本出口企业业绩产生较大担忧，受此影响，东京股市当天收盘走低。日经225指数收盘下跌0.62%至9383.24点，为4个月来的最低收盘点位。其中以汽车和电子制造商为代表的出口类股票大面积下挫，丰田汽车跌1.2%、索尼跌1.9%、佳能跌2.1%。过去三个月内，日元累计升值幅度已经达到8%。这使得汽车和电器制造为主的日本出口企业蒙受打击，同时进口成本下降也加剧了日本国内的通缩压力。分析人士称，日本刚刚出现的脆弱的经济复苏正面临严峻考验。
三、A股利空--11月新增信贷和险资减仓百亿
早起，A股也有自身的独特利空：一是《预计11月新增信贷1500至2000亿元》，经济参考报称：兴业银行26日发布的月度经济形式展望表示，预计11月份新增信贷将继续回落，预计落入1500至2000亿元的范围内，中值1750亿元。二是《险企研判后市现分歧 中国平安减仓百亿》。据来自基金、券商的相关信息反馈，继今年8月于相对高位减仓后，中国平安自上周起向基金公司发出赎回指令，并同时降低股票仓位。截至目前，赎回基金、降低股票仓位合计规模约100亿元，其中上周规模达70多亿元，24日暴跌日也有减仓动作。有投行人士粗略估算了下，经过此轮减仓，中国平安的权益类仓位已减少约2个百分点。中国平安"看空后市"之说由此而来，但此时就下如是判断未免有些过早和片面。
或许大家还心怀侥幸：周五的最后半个交易日，能否有奇迹出现？不能乐观。要知道，此时上证指数仅下跌1%，来我们的兄弟股市--香港市场跌得比我们A股惨，恒指此时下跌2.5%，汇丰控股领跌5.5%。"瞪羚必须比狮子跑得还快， 否则就会被吃掉。狮子也必须比瞪羚跑得要快， 否则就会被饿死。不管你是瞪羚还是狮子，要比对方跑得快。"这是被誉为打造"沙漠神话"的迪拜领导人谢赫-穆罕默德-本-拉希德-阿勒马克图姆平时所说的话，但现在的问题是：假如"狮子与瞪羚"都跑不动了，怎么办？
□ .黄.硕 中财网
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今日午评：还不是看大结局的时候 机构两种预期
今日市场消息面：发改委26日消息，发改委和财政部联合下发通知，决定发挥政府资金的引导和杠杆作用，推动利用国家产业技术研发资金，联合地方政府资金，参股设立创业投资基金试点工作。引导创业投资投向初创期、成长期创新型企业和高成长性企业，支持自主创新和创业，培育新兴战略性产业。
银河证券基金研究中心总经理胡立峰等多位研究人士认为，部分基金业绩考核提前到11月底，而不是在传统的12月31日扎堆计算净值，有助于减少以前每到年底就硝烟弥漫的业绩排名大战，也减少了年末效应对行业的冲击。
根据WIND数据统计，12月份两市共有104公司的342亿股的限售股流通，按最新收盘价计算，解禁市值约为3496亿元。尽管较11月134亿股的解禁数量环比增加七成，但仍处于年内较低水平，2009年平均每月的解禁规模为590亿股。
中国证监会发行审核委员会昨日公告称，将于11月30日审核华泰证券IPO申请。华泰证券也有望成为继光大证券、招商证券后今年第三家IPO上市券商。
中国银监会昨日发布《商业银行投资保险公司股权试点管理办法》，这标志着业界期盼已久的银行投资保险公司试点工作正式启动。《办法》规定，现阶段一家商业银行只能投资一家保险公司。
统计数据显示，目前A股市场共有156只ST股，其中带"*"的公司有80家。剔除停牌和暂停上市的公司外，其中仍在交易的个股有121只。截至上周五，有近70家ST公司披露了年度业绩预告，其中仅20家预计扭亏、1家预增，不到总数的三成。其中，30多家带"*"的ST公司中仅有6家公司预告实现扭亏。这表明将有近30家公司面临摘牌退市。
盘口显示，今日有四支新股上市，N东园、N威创、N海大、N中利，但是个股涨幅均不大，最大的N东园涨幅在90%左右，其它的维持在40%左右波动。涨停的个股属菲达环保(600526)和江南化工(002226)。板块上受利好消息影响，今日环保行业、医疗、创业板、低碳等涨幅居前。技术上来看，大盘还有下探的风险，但是还是可继续关注一些个股行情，如今日相对比较抗跌的世博概念，斯米克(002162)、界龙实业(600836)、外高桥(600648)等。
市场人士分析，中国解放战争史上有著名的三大战役，决定了中国发展的命运，其中的敌我争夺是相当惨烈，后来被后人拍成了电影《大决战》，而股市目前围绕120周均线展开的多空"大决战"，同样影响巨大、搏杀惨烈，连续三天的上下大震荡，实属不多见，最终还是空头的猛烈炮火重创了多方信心。
不可否认，连续的放量震荡和杀跌之中，一些机构资金出逃明显。而对于机构的出逃，可能主要基于对融资压力以及经济刺激政策是否退出不确定性的担忧。种种迹象表明，如果明年还需要巨量信贷资金来刺激经济的话，大批银行股的融资需求显然是存在的，最多是时间先后的问题；而原本计划提前到本月底召开的经济工作会议似乎又推迟了，联系到越南打响亚洲加息第一枪，很容易让机构联想到经济刺激政策存在转向的可能。既然有了上述两种预期，一些机构资金宁愿先退出来，等政策明朗后再做打算。
经过昨日大跌后，短期技术形态再次变得比较恶劣，5、10日均线以及8、9月间反弹通道上轨被击破，5周均线也变得岌岌可危。如果今日市场收盘确认将5周均线击穿，那么市场的形势就变得较为复杂了，将仓位降低到一个安全的比例就显得很尤为重要，这时候就是宁可短痛不愿长痛的时刻了。
但即使5周均线被击破，也还不能说跨年度行情的希望就此泯灭，因为60日均线依然顽强向上，而且股指还在8、9月形成的反弹上升通道内运行。即使5周线告破，多头还有60日线和120日线作为多头的新防线。因此，120周均线之争，多头虽然两次败下阵来，但是最终鹿死谁手，目前还不是看大结局的时候，估计要等中央经济工作会议为2010年定调之后，这场争夺才会真正尘埃落定。
看空行情 中国平安减仓百亿 央行连续第七周"抽血"
3080不守住则向淡 央企回笼资金祸及重仓股(名单)08:02
国务院定减排目标 节能环保板块迎长期利好(附股)06:00
部分央行抢购 金价冲1200 迪拜债务问题波及油价00:08
四新股今日上市定位分析 今日发行2只股票申购指南00:01
华泰证券IPO拟发行9.85亿股 参股概念股大有可为07:00
人民日报:开发商故伎重演 京沪房价上涨远超购买力06:58
中央经济会议或12月召开 成思危：明年要警惕通胀06:58
12月份解禁市值接近3500亿元 年底大股东疯狂套现06:56
中国重工发行价预计8元左右 具投资价值 获机构追捧06:56
今天买什么能赚？中财网独家精选潜力金股-更新中06:50
银行入股保险公司开闸 一银行只能投资一家保险公司06:03
大摩:明年4000点见顶 光大:明年沪深300最高4700
11月27日操盘必读：多空大揭秘
时间：2009年11月27日 08:50:58 中财网
笔者按:下方3078点小缺口、2803点缺口、2635点缺口是否全部或者部分回补,可以审慎对待。眼前控制仓位主要是回避去年十一月以来涨高的老股的回调风险。机遇在跨年度分红送股预期概念股、通胀预期概念股中较多,但是也要谨防补跌。
(一)供求关系/融资再融资动态/利空
新闻晨报《66家已过会新股首发拟募资346亿元》"54家再融资公司募资胃口超千亿。""昨天,出现了新股重新开闸以来首次"三新齐发"的场面,而周五仍有2只新股将发行;下周二,"三新齐发"的局面将重演,接下来的12月7日,市场就将迎接中国重工(601989)的考验。根据记者统计,截至昨日,累计有66家公司的IPO批而未发,预计融资需求高达346亿元;同时还有54家上市公司的再融资(包括增发配股)批而未发,增发配股的数量高达204.86亿股,也有几百亿元的融资规模。"
《华泰证券IPO下周一上会 拟发9.85亿股》"将占发行后总股本的16.98%,发行后总股本不超过58亿股。""国信证券、西部证券、红塔证券等已根据新规定上报IPO申请。"
简评:新股扩容提速,是短期内股指震荡的一个重要原因。下方3078点小缺口、2803点缺口、2635点缺口是否全部或者部分回补,可以审慎对待。眼前控制仓位主要是回避去年十一月以来涨高的老股的回调风险。机遇在跨年度分红送股预期概念股中较多,但是也要谨防补跌。下跌到位之后再考虑新一轮的机会。
(二)行业政策/有限利好
中国政府网《国务院会议:大力发展可再生能源 积极推进核电建设》"国务院总理温家宝25日主持召开国务院常务会议,研究部署应对气候变化工作,决定到2020年我国控制温室气体排放的行动目标,并提出相应的政策措施和行动。""会议提出,面对气候变化的严峻挑战,我们必须深入贯彻落实科学发展观,采取更加强有力的政策措施与行动,加快转变发展方式,努力控制温室气体排放,建设资源节约型和环境友好型社会。会议决定,到2020年我国单位国内生产总值二氧化碳排放比2005年下降40%-45%,作为约束性指标纳入国民经济和社会发展中长期规划,并制定相应的国内统计、监测、考核办法。会议还决定,通过大力发展可再生能源、积极推进核电建设等行动,到2020年我国非化石能源占一次能源消费的比重达到15%左右;通过植树造林和加强森林管理,森林面积比2005年增加4000万公顷,森林蓄积量比2005年增加13亿立方米。""加强对节能、提高能效、洁净煤、可再生能源、先进核能、碳捕集利用与封存等低碳和零碳技术的研发和产业化投入,加快建设以低碳为特征的工业、建筑和交通体系。制定配套的法律法规和标准,完善财政、税收、价格、金融等政策措施,健全管理体系和监督实施机制。加强国际合作,有效引进、消化、吸收国外先进的低碳和气候友好技术,提高我国应对气候变化的能力。增强全社会应对气候变化的意识,加快形成低碳绿色的生活方式和消费模式。"
简评:未来低碳概念股还是有值得挖掘和跟踪的潜力。这是后市可以关注的。但是,短线看,所有老股去年十一月以来涨幅以高,上述利好有限。
(三)外围股市/利空
上证《迪拜"倒债危机"重挫全球股市》"受银行股持续走低以及迪拜面临主权债务违约等因素打击,亚太及欧洲股市26日全面大跌。欧洲股市盘中一度重挫逾2%,中国内地股市则创近三个月来最大跌幅。迪拜当局周三发出请求,希望该国政府控股旗舰企业迪拜世界的债权人同意暂缓偿还债务,作为该公司重组的第一步。在本轮金融危机爆发前,为了大力发展房地产和观光旅游业,迪拜政府举债800亿美元,为随后的债务危机埋下祸根。""昨日早盘,道琼斯欧洲斯托克600指数大跌2.2%,为近两个月来最大跌幅;欧洲三大股市跌幅都在2%上下。日元升值至14年新高则打击了日股。东京股市昨日收跌0.6%,创四个月来收盘新低。新加坡、印度、韩国和澳大利亚股市跌幅在0.3%到2%不等,只有新西兰等极少数市场勉强收高。中国香港股市在银行股拖累下大跌1.8%。而受民生银行(600016)H股上市首日破发及扩容压力增大等因素影响,中国内地股市也再现大跌,沪深两市股指跌幅均超过3%。沪指收挫3.6%,创近三个月来最大跌幅,上证综指失守3200点,以3170.98点报收。"
简评:全球股市阶段性调整。注意回避短线的风险。逢高控制仓位保住利润为先。
(四)监管动态/短线利空
上证《大禹节水(300021)停牌核查股价异动》"大禹节水今日公告称,公司股票交易价格于11月25日、11月26日连续两个交易日内日收盘价格涨幅偏离值累计达到20%,公司拟就是否存在应披露而未披露的影响公司股票价格波动的事项进行核实,股票11月27日开市起停牌。由于近期市场资金对创业板股票地连续炒作,多家创业板上市公司轮番停牌核查。立思辰(300010)、吉峰农机(300022)等个股均在此列。( 魏梦杰)"
简评:高价股爆炒受到压制,对于市场中心的上抬、构成压制。短线注意中小板"跨年度分红送股预期概念股"的可能补跌的潜在风险。
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陈序:热钱涌来 北京忙于补漏洞
时间：2009年11月27日 08:37:46 中财网
最近，有一个规模很小的市场中的价格变动值得关注。
在上海市场交易的B股的总市值在本月飙升25.6%之后，一天中暴跌了7.3%。推动B股飙升的，无疑是有关中国不久将允许人民币再次升值的市场预期，而其回落反映出这一预期已经降温。相信中国政府的决策层正是从B股的大起大落中看到自己所担心的大事件的一个缩影。宏观经济决策者一直担心，人民币升值将引发类似于B股市场的资本快进快出，规模则大得多。
这就是对"热钱"的担忧。最近几个月，中国的官员越来越多地谈到流入中国的热钱问题。最新的中国外汇储备结构数据显示，热钱流动正在升温。尽管这方面的数据并不精确，但据估计，中国9月份新增的620亿美元外汇储备中，流入的热钱就占到将近一半。虽然中国实行资本管制，但只要投资者嗅到人民币兑美元存在升值的味道，热钱就会涌入中国。
中国讨厌热钱的理由十分充分。短期内，热钱将增加中国原本就十分充裕的货币供应量。决策者们担心，热钱不仅正在催生资产市场泡沫，抬高房地产和股票的价格，还会加大通货膨胀压力。长期看，当热钱流出某个国家时，该国经济稳定必将受到一定程度影响。一年前，中国就曾有过类似惊心动魄的经历。
有评论认为流入中国的热钱与人民币升值，与中国一直坚持有管理的浮动汇率机制有关。目前，中国经济增长速度快于所有其他主要经济体，美国和其他国家正向要求中国允许人民币兑美元恢复升值步伐。至今，还没有迹象显示人民币汇率控制将放松。中国外交部副部长张志军在与欧洲货币官员的会谈之前说，中国将继续调整汇率体系以适应其需要。当然，其他经济体也会基于本国立场，继续施压人民币汇率。
然而，中国政府另有见解。日前，中国央行主办的《金融时报》援引中国社会科学院研究员张明的话称，美国保持低利率的做法令其他利率水平较高的国家面临本币升值压力和短期资金流入的局面，而这又引起了流动性过剩和资产价格泡沫等问题。上述言论与银监会主席刘明康此前的发言一致。
官方经济学家给决策层出的主意是加大对跨境资本流动的控制力度。于是，我们看到国家外汇监管部门收紧了当前对个人跨境结售汇业务的管理规定。这显然是其打击投机性资本流动的最新举措。
这一举措意在确保复杂的外汇交易不会通过个人渠道绕过当前的限制举措。中国国家外管局的声明说，正在对个人可以用于某些外汇交易的银行帐户数量进行限制，并称，此举有利于遏制异常外汇资金利用个人渠道流出入，打击外汇黑市和地下钱庄。
声明具体规定了境外同一个人不得在同日、隔日或连续多日将外汇汇给境内5个或5个以上不同帐户；同时，5个或5个以上不同个人不得在同日、隔日或连续多日分别购汇后，将外汇汇给境外同一个人。为阻止个人规避当前买卖外汇的金额限制，中国政府可谓煞费苦心。看看中国香港，来自中国内地的现金正在不断推高香港房价。市场有机会目睹一个堪比1997年的大泡沫再次形成，接着，再次破裂。
热钱确实让中国的监管部门很头痛，更令人头痛的，是造成热钱频频造访的国内国外经济不平衡局面。不治本，热钱不会退潮。
□ .陈.序 .东.方.早.报
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午评：假如“狮子与瞪羚”都跑不动了……
时间：2009年11月27日 11:45:54 中财网
11：40午间盘点：早起开盘，A股今日跳低开盘是意料之中的事，跳低33点、最低下跌60点，午间收盘，下跌33点、跌幅1%，收于3137点。今天已经没必要去寻找领跌板块，因为大家都在跌。不要伤心，这不是A股一家的事，这是全球股市的共同利空，这一场大洪水来临，全球股民同一命运。为何出此空头言论--《迪拜主权债务违约风险重创全球股市》。这一场暴跌，犹如《2012》里的场景，无处可逃。
一、全球利空--迪拜主权债务违约风险
新浪财经在《迪拜主权债务违约风险重创全球股市》，北京时间11月27日凌晨消息，据国外媒体昨日报道，全球股市周四大幅下跌，原因是投资者对政府投资机构迪拜世界集团(Dubai World)的债务问题感到担心，且美元继续走软，兑日元汇率下触14年以来的最低水平。通常情况下，在美国股市休市之日，全球市场都会相对平静；但在本周四，美国股市因适值感恩节假日而休市，情况却并非如此，原因是除美国以外的全球市场都在消化来自于迪拜的惊人消息，即迪拜世界集团这家政府所有的旗帜性投资公司正面临着财务困境。当日，欧洲市场追随亚洲股市下滑，其中英国FTSE 100指数收盘下跌170.68点，报5194.13点，跌幅3.2%。
二、亚太利空--日元惹的祸
近日亚太股市又出新灾难花招了--《日元兑美元汇率升至14年新高 恐拖累经济复苏》。因美联储可能维持低利率政策在较长时期不变的预期升温，美元延续走弱，美元兑日元汇率11月26日盘中跌至86.29，创1995年7月以来的新高。日元汇率创下14年来新高，令市场对日本出口企业业绩产生较大担忧，受此影响，东京股市当天收盘走低。日经225指数收盘下跌0.62%至9383.24点，为4个月来的最低收盘点位。其中以汽车和电子制造商为代表的出口类股票大面积下挫，丰田汽车跌1.2%、索尼跌1.9%、佳能跌2.1%。过去三个月内，日元累计升值幅度已经达到8%。这使得汽车和电器制造为主的日本出口企业蒙受打击，同时进口成本下降也加剧了日本国内的通缩压力。分析人士称，日本刚刚出现的脆弱的经济复苏正面临严峻考验。
三、A股利空--11月新增信贷和险资减仓百亿
早起，A股也有自身的独特利空：一是《预计11月新增信贷1500至2000亿元》，经济参考报称：兴业银行26日发布的月度经济形式展望表示，预计11月份新增信贷将继续回落，预计落入1500至2000亿元的范围内，中值1750亿元。二是《险企研判后市现分歧 中国平安减仓百亿》。据来自基金、券商的相关信息反馈，继今年8月于相对高位减仓后，中国平安自上周起向基金公司发出赎回指令，并同时降低股票仓位。截至目前，赎回基金、降低股票仓位合计规模约100亿元，其中上周规模达70多亿元，24日暴跌日也有减仓动作。有投行人士粗略估算了下，经过此轮减仓，中国平安的权益类仓位已减少约2个百分点。中国平安"看空后市"之说由此而来，但此时就下如是判断未免有些过早和片面。
或许大家还心怀侥幸：周五的最后半个交易日，能否有奇迹出现？不能乐观。要知道，此时上证指数仅下跌1%，来我们的兄弟股市--香港市场跌得比我们A股惨，恒指此时下跌2.5%，汇丰控股领跌5.5%。"瞪羚必须比狮子跑得还快， 否则就会被吃掉。狮子也必须比瞪羚跑得要快， 否则就会被饿死。不管你是瞪羚还是狮子，要比对方跑得快。"这是被誉为打造"沙漠神话"的迪拜领导人谢赫-穆罕默德-本-拉希德-阿勒马克图姆平时所说的话，但现在的问题是：假如"狮子与瞪羚"都跑不动了，怎么办？
□ .黄.硕 中财网
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今日午评：还不是看大结局的时候 机构两种预期
今日市场消息面：发改委26日消息，发改委和财政部联合下发通知，决定发挥政府资金的引导和杠杆作用，推动利用国家产业技术研发资金，联合地方政府资金，参股设立创业投资基金试点工作。引导创业投资投向初创期、成长期创新型企业和高成长性企业，支持自主创新和创业，培育新兴战略性产业。
银河证券基金研究中心总经理胡立峰等多位研究人士认为，部分基金业绩考核提前到11月底，而不是在传统的12月31日扎堆计算净值，有助于减少以前每到年底就硝烟弥漫的业绩排名大战，也减少了年末效应对行业的冲击。
根据WIND数据统计，12月份两市共有104公司的342亿股的限售股流通，按最新收盘价计算，解禁市值约为3496亿元。尽管较11月134亿股的解禁数量环比增加七成，但仍处于年内较低水平，2009年平均每月的解禁规模为590亿股。
中国证监会发行审核委员会昨日公告称，将于11月30日审核华泰证券IPO申请。华泰证券也有望成为继光大证券、招商证券后今年第三家IPO上市券商。
中国银监会昨日发布《商业银行投资保险公司股权试点管理办法》，这标志着业界期盼已久的银行投资保险公司试点工作正式启动。《办法》规定，现阶段一家商业银行只能投资一家保险公司。
统计数据显示，目前A股市场共有156只ST股，其中带"*"的公司有80家。剔除停牌和暂停上市的公司外，其中仍在交易的个股有121只。截至上周五，有近70家ST公司披露了年度业绩预告，其中仅20家预计扭亏、1家预增，不到总数的三成。其中，30多家带"*"的ST公司中仅有6家公司预告实现扭亏。这表明将有近30家公司面临摘牌退市。
盘口显示，今日有四支新股上市，N东园、N威创、N海大、N中利，但是个股涨幅均不大，最大的N东园涨幅在90%左右，其它的维持在40%左右波动。涨停的个股属菲达环保(600526)和江南化工(002226)。板块上受利好消息影响，今日环保行业、医疗、创业板、低碳等涨幅居前。技术上来看，大盘还有下探的风险，但是还是可继续关注一些个股行情，如今日相对比较抗跌的世博概念，斯米克(002162)、界龙实业(600836)、外高桥(600648)等。
市场人士分析，中国解放战争史上有著名的三大战役，决定了中国发展的命运，其中的敌我争夺是相当惨烈，后来被后人拍成了电影《大决战》，而股市目前围绕120周均线展开的多空"大决战"，同样影响巨大、搏杀惨烈，连续三天的上下大震荡，实属不多见，最终还是空头的猛烈炮火重创了多方信心。
不可否认，连续的放量震荡和杀跌之中，一些机构资金出逃明显。而对于机构的出逃，可能主要基于对融资压力以及经济刺激政策是否退出不确定性的担忧。种种迹象表明，如果明年还需要巨量信贷资金来刺激经济的话，大批银行股的融资需求显然是存在的，最多是时间先后的问题；而原本计划提前到本月底召开的经济工作会议似乎又推迟了，联系到越南打响亚洲加息第一枪，很容易让机构联想到经济刺激政策存在转向的可能。既然有了上述两种预期，一些机构资金宁愿先退出来，等政策明朗后再做打算。
经过昨日大跌后，短期技术形态再次变得比较恶劣，5、10日均线以及8、9月间反弹通道上轨被击破，5周均线也变得岌岌可危。如果今日市场收盘确认将5周均线击穿，那么市场的形势就变得较为复杂了，将仓位降低到一个安全的比例就显得很尤为重要，这时候就是宁可短痛不愿长痛的时刻了。
但即使5周均线被击破，也还不能说跨年度行情的希望就此泯灭，因为60日均线依然顽强向上，而且股指还在8、9月形成的反弹上升通道内运行。即使5周线告破，多头还有60日线和120日线作为多头的新防线。因此，120周均线之争，多头虽然两次败下阵来，但是最终鹿死谁手，目前还不是看大结局的时候，估计要等中央经济工作会议为2010年定调之后，这场争夺才会真正尘埃落定。