http://www.100md.com
2009年11月21日
非民用电价上调2.8分 电力股得多大红包 受益15股
连涨五天背后 资金连撤三天 连续出现大阳线要警惕07:29
美股连续第二交易日下滑 国际油价大幅回落(行情)06:30
大小非两个月累计减持200亿 下周要警惕四类个股07:52
创业板再疯涨或引监管层调查 明年或达“百家”规模07:51
中证报:总市值近开市当日 创业板非理性繁荣难持续07:44
人民日报:新能源产业未过剩 建议征能源税补贴研发07:31
发改委酝酿天然气“临时”定价 天然气荒波及工业07:30
推进钢铁业健康发展意见已上报国务院 受益股一览06:58
王亚伟华夏大盘5年涨幅达900％ 钟爱股票蓄势待发06:57
今天买什么能赚？中财网独家精选潜力金股-更新中06:03
中国A股物联网泡沫调查 散户不要成概念股牺牲品06:03
邓普顿:金砖四国股票最便宜 3-4年会上涨30%～40%04:00
金乡大蒜价格一年涨40倍 装卸工炒蒜炒成百万富翁03:00
隆平高科深陷“举报门” 袁隆平指举报人另有目的02:52
窃取机构最新建仓股名单 只有这样你才能把握大机会11/19
行情将在犹豫中继续上行
⊙山东神光 刘海杰 ○编辑 陈剑立
市场期待的热点风格并没有转向大盘股，而是呈现此起彼伏的特点，除了创业板个股、中小板个股活跃外，主板的题材类个股也相当活跃。我们认为，两市成交持续放大和热点活跃体现出流动性的充裕，这决定了两市大盘创出新高是大概率事件。但是，由于市场还存在诸多干扰因素，比如大盘指标股还没有形成合力，新股密集扩容，大小非加速减持等等因素困扰着投资者预期，所以，行情越是临近前期高点，就越表现出犹豫。事实上，新高前犹豫、新高后狂欢已经是A股市场的共性了，当前，这种在犹豫中上涨的行情还会维持下去，精选个股仍是投资的重点。
大盘股暂难形成合力
本周以来，石化双雄和三大银行股带领大盘攻克3300点整数关，但随后指标股行情变得青黄不接，银行股再次出现强势震荡趋势，石化双雄上涨的主动性也有所减弱。我们认为，大盘股难以快速形成合力有多个原因。
从客观因素上看，新股密集发行始终是影响资金面的不利因素，基金相对比较高的仓位限制了权重股的发挥。从各板块自身情况看，各种细微的不利因素都存在。比如地产股，目前政策面对于一套房贷、二套房贷信息并不明朗，这多少影响房地产的购地和新开工面积；再比如证券股，招商证券较高的发行价格导致二级市场表现极其糟糕，其随时面临破发的尴尬情形也影响了其他券商股的发挥；又比如保险股，虽然AH价差中A股处于折价状态，但前期过大的涨幅也需要有充分时间来消化获利盘，等等。
但严格意义上讲，中小板指数早已创出新高了。我们的核心观点是，资金、经济、政策三大因素仍对行情上涨有利。特别是经济基本面持续向好已经从发电量、工业增加值这些先行指标中得到应证，而投资、消费、出口三驾马车继续好转已经夯实了经济的基本面，更为股市上涨提供强有力的后盾。我们认为，包括融资融券和指数期货等制度创新必将给股市带来活力，也将给大盘股带来表现机会。
精选个股为上策
关于市场热点风格转换的话题大家都在分析和讨论，事实上，A股市场大多数情况下都处于预期模糊和策略分化的状态，这也决定了市场大多数时间出现你炒你的，我炒我的炒作格局。那种群体亢奋和群体恐慌往往是出现了重大利好或者利空，我们才会看到个股齐涨齐跌的局面。对于大多数投资者来说，最能赚钱的那一段时间，其实往往是个股普涨的情况发生，而无论是热点风格转换的行情，还是持续下跌的行情，大部分人难以摆脱一赚二平七赔的定律。
我们分析这一点的原因想说明：行情中期上涨的趋势是大概率事件，意味着做多赚钱的机会较大。无论是热点转换行情，还是将来普涨行情，重要的是选股，而不是追热点，这两者是有区别的。精心选股，你可能很好的把握个股的涨跌节奏，但如果热衷于追热点，往往是跟着热点屁股后面跑。放在普涨的行情下，任何一只个股都是热门股，放在热点频繁转换的行情下，如果精选的个股能够上涨，那其实就是抓住了热点机会。
扩容不可能太过度 行情很可能跨年度
●长期以来，市场对IPO扩容一直有心理压力，而从今年情况看，未来新股首发合计募集资金规模将明显少于2007年，这也表明，跨年度行情不会有超预期扩容压力
●今年新成立基金中，净值增幅最大的为指数型基金，而其对指数调整将起缓冲作用，增强牛市信心，且2009年新增基金规模远不如2007年，基金发展空间依旧很大
●创业板开板时的火爆只是个别现象，就A股整体而言，并不存在2007年下半年那样失去理性特征，而不断增长的上市公司业绩，更成为牛市行情的基石
⊙西南证券研发中心副总 周到
○编辑 李导
当前种种迹象表明，跨年度牛市行情似乎已经铁板钉钉。部分理由如下：首先，拟上市公司扩容规模仍十分有限，自2009年恢复新股首发以来至11月11日，包括招商证券在内，有67家公司发布招股说明书。它们合计募集资金1340.07亿元，其分布是：主板、中小企业板、创业板上市公司各为6、33和28家，合计募集资金分别为955.98、229.31和154.78亿元。实际上，2009年最早一份首发招股说明书，是在7月份发布的。
不会有超预期扩容压力
2009年剩余日子已经不多。2007年，上市公司A股首发融资金额为4809.85亿元。2009年下半年的首发规模不可能达到2007年一半的水平，截至2009年11月11日，已过会而未发布招股意向书的，有58家公司，它们由分别拟在主板、中小企业板、创业板上市的7家、48家和3家公司构成。
如前所述，拟在中小企业板、创业板上市的公司募集资金有限，而拟在主板上市的7家公司，为中国船舶重工、深圳市燃气集团、中国北车、中国化学工程、安徽新华传媒、浙江正泰电器和滨化集团。长期以来，市场对新股首发引起扩容，一直有心理压力，按恢复新股首发以来的速度，我们不难预计，未来几个月新股首发合计募集资金规模与过去几个月比，不会有大的变化，这也表明，跨年度牛市行情不会有超出预期的扩容压力。
资金面与市场扩容速度基本匹配
截至2009年10月底，合格境外机构投资者有88家，其中，仅2009年获得资格的，就有韩华投资信托管理株式会社等13家，而2007年则没有新增合格境外机构投资者。股票账户的开户数有一定增长，2008年底和2009年11月6日，两市股票账户数合计分别为10449.69和11760.58万户，后者比前者增长12.54％。2008年最后一周和2009年11月第一周，两市参与交易的A股账户合计分别为600.38和2125.60万户，投资者的参与热情正在增大。
截至2009年11月10日，年初以来新成立的基金情况如下：57只股票型基金合计净值1805.16亿元，占全部264只股票型基金合计净值15467.70亿元的11.67％；21只指数型基金合计净值1015.17亿元，占全部43只指数型基金合计净值3171.33亿元的32.01％。数据同时显示，新成立的基金中，股票型、指数型、混合型基金净值依次名列前三甲。其中，新成立的股票型和指数型基金净值合计2820.33亿元，与2009年度股票及其衍生产品的融资规模接近。同时，新成立基金中，净值增幅最大的为指数型基金，指数型基金的快速扩容，能对股价指数调整起缓冲作用，从而增强投资者对本轮牛市的信心。此外，2009年新增基金的规模，仍远不如2007年，基金发展的空间依旧很大。
2009年将交出满意业绩答卷
截至2009年11月11日，1687家境内及境内外上市公司，2009年前三季度实现营业总收入、利润总额、归属母公司股东的净利润分别为84558.63、10678.29、7843.85亿元，加权平均基本每股收益0.305元。如果四季度业绩与前三季度的平均水平相当，那么，这1687家上市公司2009年营业总收入、利润总额、归属母公司股东的净利润当分别在112744.84、14237.73、10458.46亿元左右，加权平均基本每股收益当在0.4066元左右。上市公司业绩最好的2007年，以上三项数据分别为99008.26、14079.39、9736.44亿元，加权平均基本每股收益0.4187元。因此，2009年上市公司各项经营数据均将达到2007年，加权平均基本每股收益约比2007年低2.88％。因此，我们完全有信心乐观看待上市公司2009年度业绩，而且目前也没有任何迹象表明，2010年第一季度乃至上半年上市公司业绩会出现衰退。
上市公司业绩将接近历史新高的情形表明，跨年度牛市行情并无过度投机之虞。不久前，市场对创业板股票的炒作，曾引起指责，但是，从现在的情况看，这种炒作只是个别现象。就A股整体市场而言，当前并不存在2007年下半年那样牛市末期市场失去理性的特征，而上市公司业绩的增长，仍是当前牛市行情的基石。
是最赚钱，还是"被赚钱"？
⊙老姜 ○编辑 陈剑立
周四股指依然演绎着不紧不慢的"碎步威龙"的走势，指标股小心翼翼不敢越雷池一步，生怕引起小盘股的神经过敏--长期以来，一旦"大象"们跳起舞来，"蚂蚁"们便惶惶然东奔西窜，于是主力只得暂时放弃勇猛的少林拳改为柔和的武当功了。也好，这种节奏可以细水长流，不至于把明年的行情给提前透支了。
说到透支，不得不说一下上市公司的业绩。现在大家都说行情是由流动性过剩转向业绩推动型，所以上市公司业绩的好坏直接关系到行情的好坏。根据最新的数据统计，今年全部上市公司净利润有可能成为A股历史上最赚钱的一年。 剔除今年上市的次新股，550家上市公司年报预告业绩实现净利润合计952.63亿元，这些公司净利润占去年全部上市公司总净利润的7.94%，按此比例测算，今年全部上市公司净利润约为11998亿元，不仅将大幅超过08年1624家公司的8208.22亿元，更有可能超越07年大牛市时期的9604亿元，从而成为A股历史上最赚钱的一年。已预告全年业绩的581家公司中63%不同程度报喜，甚至有7家公司的年报预告业绩同比增长在10倍以上！
而预亏公司只有124家，仅占已预告公司总数的21%。从行业板块业绩表现看，581家公司涵盖22个申万一级行业，其中90家化工行业上市公司中有28家预亏，48家电子行业中有15家预亏，占比均接近三分之一，是预亏公司最集中的行业；8家餐饮旅游业公司全部预告盈利，是唯一没有预亏的行业。此外，15家家电公司仅1家预亏，40家医药公司仅2家预亏，13家商业公司仅2家预亏，均为整体盈利状况较好的行业板块。
从上得知，我们发现上市公司的"贫富差距"较大，"最赚钱"的结论，不能代表A股整体性的真实盈利水平，少数垄断或者政策扶植行业的"盆满钵满"，将因为其利润额的庞大，而导致其他上市公司一同"被赚钱"。
除了以上这种平均主义的"被赚钱"外，还有一种"被赚钱"的现象：有的是投资收益，有的是政策惠顾，有的是老账新做·····面对这些形形色色的"被赚钱"， 于是我们便看到明明是一些公司的业绩很好，可股价就是不涨，究其原因就在于此。从某种角度说，这也是一种"风险"，当行情洋洋洒洒走完最后一步时，这些"被赚钱"的公司股票却远远地被大盘甩在了身后，那时再"悔悟"则晚矣！
所以，值得提醒的是，股市是一个博大精深的智慧市场和情绪市场，没有扎实的专业知识和务实的精神往往只能是"被赚钱"了。次新基金建仓速度加快 继续唱多年末行情
受近期股市上涨影响，次新偏股型基金建仓速度明显加快，净值增长明显。与此同时，各大基金公司也纷纷发表观点，认为A股市场后市将继续震荡走强。
五连涨凸显冬播热 小碎步暗藏大隐情
⊙世基投资 王利敏 ○编辑 陈剑立
自本周一大盘再度拉出跳空大阳线后，市场上关于大盘回调、回补缺口的言论不绝于耳，但沪市又一次玩起了"小碎步"走高的惯技，到昨日为止，大盘又是五连涨，并牢牢守住3300点大关。大盘只涨不跌的背后有何玄机？
五连涨不同寻常
从表面上看，五连涨没什么值得关注的，因为前不久沪市刚刚出现过八连涨，而且五连涨的后三个连涨都仅仅是小涨，其实不然。
首先，先前的八连涨出现在持续多日回调之后，也就是说，无论技术面还是从获利盘的消化角度看，都提供了重新走高的基础。而此番五连涨之前，大盘仅仅是横盘了几日，按理说，大盘再度走高的力度相当有限。其次，此番五连涨居然一口气连续突破3200点和3300点两大整数关，并且在3300点上已经站稳2天，实在令人吃惊。因为上周只是上攻3200点，就让多方多次无功而返，以致有人断言，3200点很难在短时间内攻克。再次，本周一沪市跳空开盘并一路高走，留下了3189点到3206点共17个点的跳空缺口，随之该缺口始终没有回补，这对于形成"缺口必补"惯性思维的A股市场是难得的。
更值得关注的是，此番的五连涨，即突破了先前上涨13日交易日便回调的周期，也突破了短期上升通道的上轨线。既然这是不同寻常的五连涨，就很值得回味。
小碎步有大隐情
简单地从指数看，很多人往往会更关注本周一的大阳线，因为该阳线不攻而破的站稳3200点，并营造了积极做多的市场氛围，但从每日盘面情况看，我们无疑更应该关注后几个交易日的"小碎步"行情。
"小碎步"行情看似波涛平平，其实暗流涌动。一是日成交量明显上了个台阶。沪市除了周一创出8月份上旬调整以来的"天量"2300多亿元外，后三个交易日分别达到1976亿、1836和1982亿元近2000亿的高量，明显比先前1500亿左右要多得多。二是个股行情相当活跃。如果说，本周一是大小盘股普涨，那么后几日则显示了个股行情的精彩纷呈。其一是低价股、小盘股、题材股相当活跃；其二是中小板个股的激情走高；其三B股板块继上周五几乎集体涨停后，本周后三个交易日继续强势不减。更值得一提的是，经历上市首日整体"滑铁卢"的创业板股票，近日越走越强，昨日盘中一度几乎全线涨停。
值得一提的是大盘股多次拉升均难以持续，尤其是昨日，早市以石化双雄为代表的权重板块试图转化热点，但大盘连连跳水，午后随着非权重股的再度活跃，大盘一路走高，盘面上黄线大大高于白线。这都说明了，机构更希望压低指数买股票。
冬播引燃做多激情
尽管技术面上明显有回调要求，但市场做多激情始终不减，其深层次原因显然在于，随着宏观经济数据越来越好，而创业板已经推出以及刚刚公布的10月份急速降低的新增贷款并没有对大盘构成威胁，投资者持股信心更加坚定。
另一方面，由于前一阶段大盘相当动荡，并屡屡出现逼空走势，不少投资者（包括机构）仓位都很轻，有的甚至空仓，由此造成大盘稍有回落即引来抢盘，所以大盘越来越难以大幅度回调。
当然，市场主力不会让绝大多数散户轻而易举持仓过冬，所以不排除近日会有明显的震仓动作。这也许会给轻仓者一次极好的补仓良机。
---------------------
11月20日操盘必读：多空大揭秘
笔者按：周线收阳在望，下周还可以期待。震荡中盘中逢低把握热点。
（一）物价动态/利好利空并存
上证报《非居民电价上调2.8分 居民电价暂不涨》"未来居民用电将逐步推行阶梯式递增电价，用电越多电价越高。""国家发展改革委昨日公布了电价调整方案：自11月20日起，全国销售电价每度平均提高2.8分钱；暂不调居民电价，未来居民用电将逐步推行阶梯式递增电价，用电越多电价越高。这次电价调整的主要内容，一是对上网电价做了有升有降的调整。陕西等10个省（区、市）燃煤机组标杆上网电价适当提高，浙江等7个省（区、市）适当下调。二是统筹解决去年8月20日火电企业上网电价上调对电网企业的影响。三是提高可再生能源电价附加标准。四是适当疏导脱硫电价矛盾。""在调整电价同时，对销售电价结构做了进一步优化和完善。加快了城乡各类用电同价、工商业用电同价步伐，并按照公平负担的原则，适当调整了电压等级之间的差价。"
简评：上述调整，对于电力板块的低价股、以及对于电网板块，构成利好。但是，对于化工冶金等用电大户，构成减利因素、尽管影响2009年度的业绩不多。未来、来年、物价的进一步上涨对于中下游企业的减利因素，需要加以重视和考虑。
（二）外围股市/短线有限利空
新华网《受英特尔公司拖累 道指周四跌94点》"截止收盘，道琼斯工业平均指数下跌了94点，至10332点，跌幅为0.90%；纳斯达克综合指数下跌了36点，至2157点，跌幅为1.66%；标准普尔500指数下跌了15点，至1095点，跌幅为1.34%。分析师降低了对芯片行业的评级。受此影响，英特尔公司股票领跌，美股急剧下挫。英特尔股票下跌超5%，使其成为拖累道指下跌最多的公司。美国银行证券-美林大大降低对全球芯片行业业绩增长预期，也降低了包括英特尔在内的十家芯片制造生产商的评级。"
简评：美股下跌，跌幅有限。沪深周四五本来存在震荡要求。但是，如果上午连续下跌到下午一点三刻左右，注意尾市是不是有连续买单把股指再拉起。本周一到周四断续上扬，毕竟周线收阳在望，下周还可以期待。
（三）供求关系/资金供应/间接利好
上证《5000亿热钱疯狂涌入 香港左右为难》"美元走弱，大量逐利热钱涌入香港等市场。昨日，香港金管局承接美元抛盘，再度向市场注入38.75亿港元，致使下周一香港银行体系结余破纪录地增至3199.29亿港元。去年10月1日至今，有超过5000亿港元资金流入香港。昨日，香港金管局总裁陈德霖在出席香港立法会财经事务委员会会议时，用前所未见、闻所未闻来形容。""热钱的疯狂涌入，迫使港汇频频触及强方保证水平。为此，香港金管局不得不通过以买入美元卖出港元的方式，向市场注入流动性。在截至昨日的一个月里，香港金管局已向市场注入了2233.31亿港元。银行体系的结余，也因注资，从10月初的不足2000亿直冲至上周末的3000亿，本周则增至有记录以来的最高水平。""陈德霖说，这部分流入香港的资金主要投放在股市或楼市。"
简评：香港市场流动性过剩，并且属于输入型流动性过剩。简介利好内地股市。热钱流入香港、热钱也会通过灰色渠道流入内地。这样看，输入型流动性过剩、加上宽松货币政策带来的流动性过剩，还将维持较长时间。股市行情还是难免震荡向上。
（四）货币政策/远期有限利空
上证《吴晓灵：明年有可能调整存款准备金率》"全国人大财经委副主任委员吴晓灵称，目前经济已经企稳，明年应该给央行选择工具的主动权和自主权，届时有动用存款准备金率的可能，但是货币政策工具的变化并不代表政策的变化。她同时预计四季度当季的经济增速可达到9%。吴晓灵是19日在中央财经大学题为《对中国经济形势及货币政策的分析》的演讲中作出如上表示的。她认为，中国短期内没有通胀危险，但是会促成资产价格的快速上升。明年要控制货币、放活金融、促进经济平稳增长。其中，控制货币并不是紧缩，而是使货币政策回归适度，把现有的钱盘活。非银行的金融机构只改变货币的结构，不会改变货币的供给，因而明年要想货币政策回归适度而对经济不形成打压，就是要放活金融。而对于央行可能采取的货币政策工具的变化，吴晓灵指出，在既定的货币政策目标下，货币政策工具的变化并不代表政策的变化。政策的目标是重要的，不要因为手段的运用而改变预期，被动吐出基础货币时用存款准备金手段不是货币政策转向的标志。她同时表示，给市场一个平稳的货币环境和信心是货币政策能承担的任务，经济的复苏要靠经济结构和经济内在发展动力的启动，不能依靠巨额的信贷投放。吴晓灵建议，2010年中国要把工作转向用建立市场机制调整经济结构和转变经济增长方式上来，要理顺价格信号，发挥市场配置资源的基础性作用；改革国民收入分配机制，解决中国经济二元结构问题；加强社会保障制度建设，维护社会稳定；制定好有利于节能降耗、保护环境的产业政策和财政税收政策；用改革促进企业优胜劣汰、产业升级、技术进步、提高企业竞争力。"
简评：注意关键词"货币政策工具的变化并不代表政策的变化"，至于明年什么时候提高银行准备金率，要看增长速度和经济过热程度。并且可能只是对于热钱流入和货币过剩的一种对冲。
---------------
今日午评：美元已成为"毒瘤" 股市是个诡异的场所
时间：2009年11月20日 10:34:08 中财网
今日市场消息面：北京个别银行房贷政策微调，上海二套房贷政策收紧，深圳少数银行小范围收紧二套房贷......
在"石化双雄"引领下，上证综指昨天收盘站上3300点整数关口，报3303.23点，涨幅为0.62%。A股总市值重返28.7万亿元，创出今年以来第二高纪录。
11月19日，中国钢铁工业协会副会长罗冰生在"钢铁产业链战略发展与投资峰会"上表示，今年国内钢铁生产供大于求，钢铁价格有下行压力。为此，我国要大力推进钢铁企业改革和推进兼并重组。
创业板炒作持续升温，部分市场人士认为是供不应求所致。不过，按照半个月5家公司过会的审批速度，明年创业板可能就会达到上百家的规模。
发改委有关负责人昨日就电价调整方案答记者问。该负责人表示,资源产品价格改革不等于提高价格,其核心是完善价格形成机制。他还透露,进一步深化电力体制改革的思路已经确定,发电环节拟实行"三试点一放开",输配电环节逐步开展按"成本加收益"核定电价的试点,居民生活用电电价拟推行阶梯式递增。
日前，沉寂了许久的B股突然飙升，成交量陡然放大，"导火索"之一就是"正在筹备中的国际板有可能吸收合并B股"的市场传闻。记者昨日从一位权威人士处获悉，这个传闻不属实，"国际板和B股是两件事"。此外，对于之前市场传闻"红筹股将作为国际板试点回归"，该人士表示，此事也存在变数，也有可能是外资企业率先登陆国际板。
由于受到外围市场不振的影响，今日A股市场出现了相对低迷的格局，在早盘以3309。38点开盘，小幅低开11。24点。随后由于煤炭石油股的走低，大盘一度低走。但一方面由于银行股的低估值优势以及未来息差扩大的影响，银行股仍有涨升的契机。另一方面则由于市场仍然存在着未尽的行业或区域性题材，比如说新疆区域、海南区域的上市公司。与此同时，低碳经济概念股也有12月初召开的哥本哈根会议的支撑，所以，大盘现在既有安全边际较高的银行股支撑，也有未来热点题材多多的信息支撑，故大盘难以下跌，建议投资者继续持有强势股。
有市场人士分析，美元已沦落为"融资货币"，于是成为"毒瘤"，惟加息才能去其"毒性"。如果美国不加息，亚太及其他新兴市场的经济肯定会乱得不成样子，后果不可预知！当然，当美国最终开始加息时，这些泡沫就会破灭，对冲基金或出面搜刮一阵并收拾残局，和1997年时也没太多区别。
总体而言，当前A股股指仍未表现出明显的向下修正压力，市场以快速热点轮换来使股指维持住相对强势。不过值得一提的是，虽然股指表面上显得较强，但市场分歧其实正暗中加大。不仅成交额提示这种分歧，债市也提示分歧，因这几天债市波幅扩大。昨上证国债指数更是大跌0.29%至121.83点。
当前市场的看多氛围浓重，看空的理由似不多。市场的这些情绪都很正常，深综指早创出新高，表明市场中多数人赚钱，所以人气没理由不旺。然而，股市却是个诡异的场所，当人们普遍信心大增时，此时也最易产生共振，因此投资者仍宜谨慎。
另外，从相对真实的深综指看，该指数涨了13个月，且已非常接近2007年大双头颈线位，时空方面均提示震荡是大概率事件。笔者认为，股指位置应已不低，投资者多些"平常心"应是可取的。
今日上海综合指数开盘3309.38点，最高3311.27点，最低3280.18点，午盘收于3306.03点，下跌14.59点，跌幅0.44%，成交量1036.99亿元；深圳成份指数开盘13645.70点，最高13689.07点，最低13540.10点，午盘收于13659.55点，下跌39.99点，跌幅0.29%，成交量647.91亿元。
沪市B股午盘收于264.04点，上涨0.74点，深市B股午盘收于4621.62点，下跌14.43点。
利空消息不少，多头决心很大！
前夜。美股连续第二日收低，从而引发周五亚洲市场全线回调。沪深大盘早盘小幅低开后，在指标股集体跳水的带动下，股指出现低开低走。不过，从早市涨停个股超过10只，却无跌停个股看，市场人气仍存。
从消息面看，今日以利空为主。比较重要的有：1、推进钢铁业健康发展意见已上报国务院。2、央行公开市场操作连续6周净回笼，吃进资金6630亿。3、吴晓灵：明年有可能调整存款准备金率。4、非居民电价今起提高2.8分。5、大小非两月累计减持200亿。6、19日，纽约股市三大股指继续下滑。国际油价大幅回落。
从机构资金流向看，由于多头冲高遇阻，资金早盘继续出现净流出。根据资金流向监测统计，今日早盘，沪市资金净流出约54亿，深市资金净流出约12亿。
从技术上看，目前两市股指的技术指标有转坏迹象。尤其是，两市大盘MACD指标虽继续上行，但红柱开始缩短。并且，大盘KDJ指标在高位死叉向下。不过，因两市大盘均线系统呈多头排列，所以，出现技术性调整也不必过分担忧。
在昨天收评《大局仍由多头控制！》中，笔者曾说："电价调整方案今日最终出台，销售电价平均每度提高逾2.8分。这将对明天的电力板块形成利好！如无意外，多头攻击前期高点时，必将遇到空方强力阻击，由此，我们可以预计一场精彩绝伦的多空对决即将上演！"目前，这一观点未变。
纵观早盘走势，虽然消息面利于空方，但多头攻城略地的决心很大。当然了，如果权重板块能联手做多，攻击8月高点的战斗会提前在午后打响。如果指标股不作为，那么，这场恶战或许只有延期到下周进行了！（姚茂敦）
均线下方，越跌越买
今早大盘低开后出现下跌走势，两市股指一度5日均线被跌破，午间收盘前股指明显收窄跌幅。沪指午间报收3306点，下跌0.44%，深证成指下跌0.29%，中小板指数则上涨0.33%；两市半天成交1654亿元，量能无明显变化，市场交投气氛仍属活跃。港股早市显著低开后低位徘徊为主，截止本文发稿时恒指下跌0.6%，国企指数下跌0.7%。
两市个股整体走势跑赢股指，午间时股指虽绿但个股却有六成红盘上涨。电力、电力设备、新能源、水泥、军工、商业连锁、汽车、钢铁、地产、农业、化工化纤等等诸多板块均是红盘，拖累股指下跌的主要是银行、保险、煤炭石油、有色金属等权重股，运输物流、黄金、电器、基建、通信等板块也是绿盘。创业板连续两天大涨之后，今日出现明显沽压，只有少数个股红盘，多数个股跌幅大于主板。
欧美市场昨夜显著下跌，道指跌幅0.9%，纳指跌幅1.6%，欧洲股市平均跌幅1.5%，国际原油期货为首的大宗商品也是明显下跌，这是今早A股低开的主要动因。国内信息面昨晚发改委公布上调电价，对电力及新能源板块形成利好，对有色金属等工业用电大户则形成利空，因此这个信息对市场整体来讲好坏相冲，因而可以归属为中性。而技术面，还是维持反复震荡的趋势，因此早市虽然在外围市场的拖累下低开了，但要出现大的调整基本是不存在的。
早盘两市股指双双一度5日均线失守，应该会有不少投资人在那一刻被吓到而遭清洗出局。村长在昨日的午间点评文章中指出这两天大盘还会是强势震荡格局，股指运行会在3300点附近反反复复，且会对5日均线进行忽悠性的攻击，并提醒朋友们别被这种忽悠所吓倒，反而要逆向思维敢于在跌破均线时买进。
就今日而言，我继续维持上述的观点不变。当下无论是A股的市场状况还是国内经济基本面，相对于欧美地区来说算是强势得多，因此只要国际市场不出现新的重大危机，则美股为首的外围市场所出现的正常技术性调整就不可能会对A股产生有分量的利空影响，因此投资人在操作上没必要对外围市场个别交易日的下跌调整而影响到原有的操作思路及判断。
从当下的股指形态及市场氛围来讲，投资人完全可以大胆做多，且要敢于当股指跌破均线时越跌越买。就股指形态来讲，还是处于强势的上升形态，目前的反复震荡走势只是跟上周相似，同是进行强势震荡修复短线技术指标，一旦指标修复完毕将会再现长阳大涨。而从市场氛围来讲，两市成交量基本都能维持在三千亿元左右的相对高水平，市场交投活跃，场内资金的入市信心良好，个股行情也基本上是涨多于跌，这种格局下大盘是不可能酝酿出大的杀跌能量的。因此，当股指向下冲击跌破5日均线时，可以大胆的视为是洗盘忽悠动作，就是趁低买进的好时机。（陈园园）
--------------
今日市况:两市股指尾盘为何再度翻绿 2010年走势图
今日市场消息面：北京个别银行房贷政策微调，上海二套房贷政策收紧，深圳少数银行小范围收紧二套房贷。
在"石化双雄"引领下，上证综指昨天收盘站上3300点整数关口，报3303.23点，涨幅为0.62%。A股总市值重返28.7万亿元，创出今年以来第二高纪录。
11月19日，中国钢铁工业协会副会长罗冰生在"钢铁产业链战略发展与投资峰会"上表示，今年国内钢铁生产供大于求，钢铁价格有下行压力。为此，我国要大力推进钢铁企业改革和推进兼并重组。
创业板炒作持续升温，部分市场人士认为是供不应求所致。不过，按照半个月5家公司过会的审批速度，明年创业板可能就会达到上百家的规模。
发改委有关负责人昨日就电价调整方案答记者问。该负责人表示,资源产品价格改革不等于提高价格,其核心是完善价格形成机制。他还透露,进一步深化电力体制改革的思路已经确定,发电环节拟实行"三试点一放开",输配电环节逐步开展按"成本加收益"核定电价的试点,居民生活用电电价拟推行阶梯式递增。
日前，沉寂了许久的B股突然飙升，成交量陡然放大，"导火索"之一就是"正在筹备中的国际板有可能吸收合并B股"的市场传闻。记者昨日从一位权威人士处获悉，这个传闻不属实，"国际板和B股是两件事"。此外，对于之前市场传闻"红筹股将作为国际板试点回归"，该人士表示，此事也存在变数，也有可能是外资企业率先登陆国际板。
周五午后两市大盘震荡上攻，沪指盘中再创反弹以来新高，最高摸至3332.53点，随后受到抛压影响，尾盘小幅跳水，两市股指再度翻绿。盘面上，题材股有借机离场的迹象，银行电力等大盘蓝筹板块资金仍呈流出态势，表明随着股指的走高，主流机构仍存在获利回吐的需求，因此后市在乐观中保持一份谨慎。由于银行股的低估值优势以及未来息差扩大的影响，银行股仍有涨升的契机。另一方面则由于市场仍然存在着未尽的行业或区域性题材，比如说新疆区域、海南区域的上市公司。与此同时，低碳经济概念股也有12月初召开的哥本哈根会议的支撑，所以，大盘现在既有安全边际较高的银行股支撑，也有未来热点题材多多的信息支撑，故大盘难以下跌。午后两市股指发力上攻，双双翻红，券商股成为盘中亮点，长江证券（000783）冲击涨停，东北证券（000686）、招商证券（600999）结束前两天的调整走势，纷纷上涨。券商股的走强有效带动市场人气，增量资金介入明显。
今日A股市场出现了低开企稳弹升的格局，在早盘的低开主要是受到外围市场的影响以及金融股的不振。但由于新疆板块、珠海板块以及低碳经济概念股的反复活跃，A股市场的人气有所聚集，从而使得做多能量有所释放，并催生出新的强势股，一是券商概念股，二是建材股，如此的特征就意味着只要市场存在着估值洼地，存在着做多的题材，那么，市场就难以深跌，从而带来投资机会。如此来看，今日A股市场有望震荡企稳，3300点将成为未来一段行情的支撑，故建议投资者操作宜积极一些，积极关注低碳经济概念股、新疆板块等品种。
中金公司认为，明年A股市场将享受经济复苏之后，上市公司业绩增长走向正常所带来的惊喜；而估值提升和上市公司业绩增长，预计将带来大盘未来12个月25%-30%的上升空间；但明年也将迎来政策退出风险的担忧。在行业选择上，中金公司建议超配保险、地产及内需中的周期性行业，重点推荐了保险、房地产、煤炭、工程机械以及零售业。该报告所推荐的上市公司有中国平安、中国太保、招商地产、金地集团、保利集团、西山煤电、平煤股份、三一重工、中联重科、大商股份、合肥百货、广州友谊、百联股份。
一、今日要闻回顾及其影响
推进钢铁业健康发展意见上报国务院
周小川：利率过低影响银行服务实体经济的动力
发改委酝酿天然气临时定价 "气荒"将长期存在
二、十大机构预测下周走势
再博弈多空难分伯仲 巧施计上演十面埋伏
三、今日股市冲高回落内幕
周线月线三连阳 冲锋攻势随即展开
调整有利于上涨 A股中期将坚决向上
多空双方未分胜负
沪指结束连续五日升势 担忧货币政策收紧
周五午后的金融股崛起
长影十字星 即将迎来最后的疯狂？
四、机构热荐金股一览
地产、建材，护盘资金在拉抬（附股）
申银万国：潞安环能 整合力度再超预期
华泰证券：兴业银行业绩增长显著 资产质量稳定
中金公司：证券行业投资策略 首选3只龙头
十大机构预测下周走势
市场出现了低开企稳回升的趋势
今日A股市场受外围市场不振的影响而出现相对低迷的格局，在早盘以3309。38点开盘，小幅低开11。24点。今日A股市场出现了低开企稳回升的趋势。盘面显示出，保险股等品种的回落以及外围市场的不振是大盘一度走低的诱因。但一方面由于券商股在午市后的崛起，另一方面则由于中小市值品种持续出现新强势股的因素，从而使得大盘出现一波紧似一波的弹升行情。尾盘虽然由于抛压的存在而有所走低，但K线图仍相对乐观的走势。如此的盘面就折射出当前市场板块布局有利于大盘的进一步涨升，那就是金融股等估值优势明显的品种低位震荡从而提振了多头的做多底气，毕竟他们不涨就意味着市场的安全的，就可以追涨杀跌的，因此市场仍将出现类似于今日盘面的新疆板块等强势股，故短线A股市场仍将活跃，在操作中建议投资者密切关注题材股以及低碳经济概念股。（金百灵投资）
放量周阳 震荡站稳3300点
周五深沪A股整体出现震荡格局，两市双双收出十字星形态，成交量再次出现放大。从周指标来看，本周的放量周阳显示大盘仍有继续反弹动能，但上行压力越来越大。从今日盘面表现来看，呈现个股杂乱开花局面，即有水泥、纺织、低碳也有军工、客车等总体表现较好，而权重股方面银行股、石化双雄走势较弱，使得大盘股指上行压力加大。从市场轨迹来看，上海与深圳市场若要继续上行需要成交量的进一步配合，后市关注的重点应放在表现滞后大盘较多、上行相对压力较小的个股品种上，比如钢铁板块中的武钢股份、银行中唯一末涨的交通银行等，大盘站稳步3300点后，下周初在周K线放量周阳的影响下，仍有可能继续上攻，但操作的重点就是寻找安全边际、具有补涨的品种上，对于绩差炒高的品种应逢高了结。总体来看，深沪A股的放量周阳显示市场仍有上攻动能，但上行压力会加大，操作上宜选择安全边际较高、总体涨幅不大而基本面显示较好的品种上，下周市场中应密切关注成交量的变化，如果配合，上述所述品种可以积极关注;若出现缩量则应保持警惕。（九鼎德盛）
热点题材多多 大盘难以明显下跌
周五两市大盘小幅低开，开盘后股指低位窄幅震荡，沪指一度于盘中略略跌破3300点以及5日均线。午后两市大盘起稳，震荡上攻，沪指盘中再创反弹以来新高，随后受到抛压影响，尾盘小幅跳水，两市股指再度翻绿。与此同时，低碳经济概念股也有12月初召开的哥本哈根会议的支撑，所以，大盘现在既有安全边际较高的银行股支撑，也有未来热点题材多多的信息支撑，故大盘难以明显下跌。建议投资者继续持有强势股。（广发华福）
再博弈多空难分伯仲 巧施计上演十面埋伏
今天大盘再次上演盘中洗筹在拉升的好戏，各版块在盘中形成了良好的轮动效应，接连抬升，力保股指上扬。短期内大盘在3300点附近还将展开震荡调整，各版块还将继续在此位置展开轮动，一旦整理完毕，相信股指下一个方向将会是剑指新高。而我们前期提示的消费板块在这波震荡盘升的格局中表现依然出色，尤其是食品酿酒板块在盘中屡屡扮演突击手的角色。现在我们要做的就是理顺思路、坚定信念，在盘中去捕捉即将崛起的强势股票。后市展望，股指短时间内还将维持震荡盘升格局，在这种情况下我们依然坚持前期反复提到的观点：一些前期涨幅较小的低价股仍可成为我们布局的重点，同样具有提价预期的个股近期表现较为活跃，也值得我们关注。在大盘盘升向上格局已经确立的情况下，从长远考虑，我们仍可将目光放在随经济发展而大幅受益的消费类板块上，国家大力推进的重组题材，以及重点捕捉具有高配送题材的优质个股。（华讯财经）
炒股也得考虑市场降温后的退路
本周沪深股市除周一有较大升幅以外，其余四个交易日都以振荡为基本特征，但其间个股行情十分火爆，尤其是创业板和"ST"板块，一不留神就是齐刷刷的大幅普涨，炒作的似乎不是股票，而是乐于称谓的"筹码"。股市里保持适度的投机是很正常的，但如果股价远远脱离其基本面，这样的投机必然会带来大幅波动，也必然会带来伤痕累累。目前这样的点位不算很高，系统性风险也不是十分大，但市场的结构性风险却应该引起重视，不管什么题材的炒作，都要兼顾其基本面的估值，千万不要把股价炒到上市公司大股东都发晕的程度，更不要人为引诱大股东减持的冲动。市场热度较高时大家都可以炒，也都能赚点钱，但炒股也得考虑市场降温后的退路，任何时候炒股都不要忘掉其基本面。（东海证券）
热点轮番出现 注意踏准节奏
今天是周末，受上一交易日美股走弱的影响，今日A股缺少上涨动力，盘面上，早盘前期滞涨的板块轮番上涨，券商，建材一马当先，而前期大涨的新能源，煤炭则进入修正期，午后地产股的发力拉动股指翻红，珠江实业、世荣兆业、顺发恒业均封住涨停，但多方周末套现意愿较强，尾盘大盘回落，截至收盘大盘报收3308.35点，微跌0.37%，成交量稍有萎缩，短期似乎有面临变盘的动向，但今天涨停家数较多，没有跌停板的股票，使得多头仍将活跃，因此短期的回调又是一个好的买点。技术面：今天大盘报收十字星，很明显上涨动能已经不足，短期有回调的可能，指标来看，虽然各均线依旧高昂看多，但MACD修正了均线不足的信号，红色柱体受窄，KDJ指标再次合拢，暗示大盘即将回调，技术指标显示大盘短期将面临方向选择，投资者现在要开始谨慎了，本次回调点位或将加大，做好高抛低吸，做好波段!（上海金汇）
携信心和耐心以待丰厚回报
今日A股小幅低开，依然维持震荡走势，不过势头有所转弱，保持低位，成交量基本和昨日持平。从盘面观察，拖累指数的主要是煤炭石油，银行，有色等权重板快;而建材，券商，酿酒表现良好，电力股则冲高回落。市场再度震荡，并且势头有所转弱，不过我们认为当前的震荡属于正常的技术回档，在经济复苏，政策偏暖，企业内在价值不断提升的背景下，市场的上行不可阻挡，突破前期的高点3478点毫无悬念。当前市场踌躇，我们依然建议投资者多一些信心，再次引用巴菲特说过的话："好日子在迎接我们，但或许不是明天，也是不是下一周……"这是巴菲特对美国经济的乐观态度，我们对经济形势更好的中国抱以乐观的憧憬，期间的过程或许并不平坦，相信多一些耐心能有好的回报。操作上，我们依然建议投资者持股为主，保持做多的策略。在投资品种的选择上，我们依然建议投资者重点关注消费，新能源的投资机会;关注业绩改善潜力比较大的电力，工程机械。（博众研究）
股指踏上3300点以后基本没有压力
从技术上看，股指踏上3300点以后上方基本没有压力，基本是回调，3270点构成强力支撑。日线上，依托5日均线的上攻态势维持良好，周线上，多头均线支撑，股指有加速上攻态势，预计下周股指进一步上攻将是水到渠成的事情，甚至可能突破前期高点。（大时代）
减仓等待大盘明朗
从大盘技术形态上来看，上证指数已经运行到我们反复提到的时间周期内，正常情况下下周二可能是大盘发上变化的重要时间点。今日大盘在临近时间窗口的时候以十字星的K线形态收盘，增加大盘在近几个交易日发生趋势性改变的可能。另外，技术指标BOLL、MACD等都在提示，大盘有走弱的可能。短线来看，60分钟K线提示，由于分时K线的收盘点位较低，虽然大盘盘中创出新高，但分时K线形态还是发出了短线震荡或调整的信号。操作上，我们认为，投资者手中个股盘中每一次冲高都应该是逢高减仓的机会，并耐心等待大盘最终运行方向的明朗。(东吴证券)
大盘仍将围绕3300点整数关口震荡
从技术上看：两市低开后震荡走高，日线收十字星，沪指收盘依然站在3300点上方。日线的技术指标还是十分强势。分时图上上看大盘的走势处在一个回升的趋势之中。技术上看后市大盘有继续震荡走高的可能，上方大盘关注120周线、30月线的阻力。后市大盘仍将围绕3300点整数关口震荡的可能性大，下档密切关注5日均线和3300点整数关口的得失。（北京首证）
周线月线三连阳 冲锋攻势随即展开
周五大盘在外围股市大跌影响下，低开高走，尾盘小幅回落。早盘在权重蓝筹股打压下，股指快速探至3280.18点，后在水泥、地产、钢铁、航天军工、券商等板块相继活跃下缓步回升，两市一度翻红收复3300点关口，但煤炭、有色、石油走弱拖累大盘，两市尾盘小幅跳水，再度逼近3300点。两市合计成交约3296.31亿元，基本与上日持平，至收盘，沪指报收3308.35点，跌幅0.37%，深成指报收13695.15点，0.03%。上涨家数略多于下跌家数，涨停个股26只，无跌停个股。
消息面上，20日起销售电价每度涨2.8分，居民电价暂不调;央行本周净回笼资金930亿 实现连续第六周净回笼;推进钢铁业健康发展意见上报国务院;吴晓灵：明年有可能调整存款准备金率;南方电厂库存下降拉动煤价上涨;最高补贴标准将替代家电下乡产品最高限价政策;两公司IPO下周一上会;中国股市最大个人罚单执结 黑嘴汪建中吐2.5亿;周四美道较大幅度下挫，道指跌93点，纳指跌36点。
盘面上，飞机制造、水泥、重组概念表现非常强势，地产、电子、酿酒、钢铁、农业、券商表现较强，船舶、煤炭、有色、石油、电力表现较弱，拖累大盘。航天军工、水泥、重组概念股的活跃表现维系了市场人气。
后市分析，今日两市资源权重板块疲弱是拖累大盘的主因，而个股行情依然表现十分精彩，成交量依然保持较高水平;沪深股指在跌破5日线被迅速拉起并最终收在5日线上，表明5日线对市场有着明显的牵引力和支撑力，我们坚持"后市依托5日线攀升挑战前高的观点不变"，即便出现短线调整也不该上行趋势。尤其是，周线、月线形态上看，股指已均呈三连阳之势，显示多头力量积聚较为强大，但同时，沪指兵临120周线位置遭遇压力，大盘后市仍将有所反复，而整固后冲锋攻势随即展开。
操作上，随着市场的上涨及前高的临近，市场波动将会更加剧烈，个股分化将会更加严重，投资者宜合理控制仓位，对优质个股可持股待涨，近期涨幅巨大高位放量个股可回避;短线可关注价格上涨受益的农业、食品及重组预期较强的军工板块。(国诚投资)
连涨五天背后 资金连撤三天 连续出现大阳线要警惕07:29
美股连续第二交易日下滑 国际油价大幅回落(行情)06:30
大小非两个月累计减持200亿 下周要警惕四类个股07:52
创业板再疯涨或引监管层调查 明年或达“百家”规模07:51
中证报:总市值近开市当日 创业板非理性繁荣难持续07:44
人民日报:新能源产业未过剩 建议征能源税补贴研发07:31
发改委酝酿天然气“临时”定价 天然气荒波及工业07:30
推进钢铁业健康发展意见已上报国务院 受益股一览06:58
王亚伟华夏大盘5年涨幅达900％ 钟爱股票蓄势待发06:57
今天买什么能赚？中财网独家精选潜力金股-更新中06:03
中国A股物联网泡沫调查 散户不要成概念股牺牲品06:03
邓普顿:金砖四国股票最便宜 3-4年会上涨30%～40%04:00
金乡大蒜价格一年涨40倍 装卸工炒蒜炒成百万富翁03:00
隆平高科深陷“举报门” 袁隆平指举报人另有目的02:52
窃取机构最新建仓股名单 只有这样你才能把握大机会11/19
行情将在犹豫中继续上行
⊙山东神光 刘海杰 ○编辑 陈剑立
市场期待的热点风格并没有转向大盘股，而是呈现此起彼伏的特点，除了创业板个股、中小板个股活跃外，主板的题材类个股也相当活跃。我们认为，两市成交持续放大和热点活跃体现出流动性的充裕，这决定了两市大盘创出新高是大概率事件。但是，由于市场还存在诸多干扰因素，比如大盘指标股还没有形成合力，新股密集扩容，大小非加速减持等等因素困扰着投资者预期，所以，行情越是临近前期高点，就越表现出犹豫。事实上，新高前犹豫、新高后狂欢已经是A股市场的共性了，当前，这种在犹豫中上涨的行情还会维持下去，精选个股仍是投资的重点。
大盘股暂难形成合力
本周以来，石化双雄和三大银行股带领大盘攻克3300点整数关，但随后指标股行情变得青黄不接，银行股再次出现强势震荡趋势，石化双雄上涨的主动性也有所减弱。我们认为，大盘股难以快速形成合力有多个原因。
从客观因素上看，新股密集发行始终是影响资金面的不利因素，基金相对比较高的仓位限制了权重股的发挥。从各板块自身情况看，各种细微的不利因素都存在。比如地产股，目前政策面对于一套房贷、二套房贷信息并不明朗，这多少影响房地产的购地和新开工面积；再比如证券股，招商证券较高的发行价格导致二级市场表现极其糟糕，其随时面临破发的尴尬情形也影响了其他券商股的发挥；又比如保险股，虽然AH价差中A股处于折价状态，但前期过大的涨幅也需要有充分时间来消化获利盘，等等。
但严格意义上讲，中小板指数早已创出新高了。我们的核心观点是，资金、经济、政策三大因素仍对行情上涨有利。特别是经济基本面持续向好已经从发电量、工业增加值这些先行指标中得到应证，而投资、消费、出口三驾马车继续好转已经夯实了经济的基本面，更为股市上涨提供强有力的后盾。我们认为，包括融资融券和指数期货等制度创新必将给股市带来活力，也将给大盘股带来表现机会。
精选个股为上策
关于市场热点风格转换的话题大家都在分析和讨论，事实上，A股市场大多数情况下都处于预期模糊和策略分化的状态，这也决定了市场大多数时间出现你炒你的，我炒我的炒作格局。那种群体亢奋和群体恐慌往往是出现了重大利好或者利空，我们才会看到个股齐涨齐跌的局面。对于大多数投资者来说，最能赚钱的那一段时间，其实往往是个股普涨的情况发生，而无论是热点风格转换的行情，还是持续下跌的行情，大部分人难以摆脱一赚二平七赔的定律。
我们分析这一点的原因想说明：行情中期上涨的趋势是大概率事件，意味着做多赚钱的机会较大。无论是热点转换行情，还是将来普涨行情，重要的是选股，而不是追热点，这两者是有区别的。精心选股，你可能很好的把握个股的涨跌节奏，但如果热衷于追热点，往往是跟着热点屁股后面跑。放在普涨的行情下，任何一只个股都是热门股，放在热点频繁转换的行情下，如果精选的个股能够上涨，那其实就是抓住了热点机会。
扩容不可能太过度 行情很可能跨年度
●长期以来，市场对IPO扩容一直有心理压力，而从今年情况看，未来新股首发合计募集资金规模将明显少于2007年，这也表明，跨年度行情不会有超预期扩容压力
●今年新成立基金中，净值增幅最大的为指数型基金，而其对指数调整将起缓冲作用，增强牛市信心，且2009年新增基金规模远不如2007年，基金发展空间依旧很大
●创业板开板时的火爆只是个别现象，就A股整体而言，并不存在2007年下半年那样失去理性特征，而不断增长的上市公司业绩，更成为牛市行情的基石
⊙西南证券研发中心副总 周到
○编辑 李导
当前种种迹象表明，跨年度牛市行情似乎已经铁板钉钉。部分理由如下：首先，拟上市公司扩容规模仍十分有限，自2009年恢复新股首发以来至11月11日，包括招商证券在内，有67家公司发布招股说明书。它们合计募集资金1340.07亿元，其分布是：主板、中小企业板、创业板上市公司各为6、33和28家，合计募集资金分别为955.98、229.31和154.78亿元。实际上，2009年最早一份首发招股说明书，是在7月份发布的。
不会有超预期扩容压力
2009年剩余日子已经不多。2007年，上市公司A股首发融资金额为4809.85亿元。2009年下半年的首发规模不可能达到2007年一半的水平，截至2009年11月11日，已过会而未发布招股意向书的，有58家公司，它们由分别拟在主板、中小企业板、创业板上市的7家、48家和3家公司构成。
如前所述，拟在中小企业板、创业板上市的公司募集资金有限，而拟在主板上市的7家公司，为中国船舶重工、深圳市燃气集团、中国北车、中国化学工程、安徽新华传媒、浙江正泰电器和滨化集团。长期以来，市场对新股首发引起扩容，一直有心理压力，按恢复新股首发以来的速度，我们不难预计，未来几个月新股首发合计募集资金规模与过去几个月比，不会有大的变化，这也表明，跨年度牛市行情不会有超出预期的扩容压力。
资金面与市场扩容速度基本匹配
截至2009年10月底，合格境外机构投资者有88家，其中，仅2009年获得资格的，就有韩华投资信托管理株式会社等13家，而2007年则没有新增合格境外机构投资者。股票账户的开户数有一定增长，2008年底和2009年11月6日，两市股票账户数合计分别为10449.69和11760.58万户，后者比前者增长12.54％。2008年最后一周和2009年11月第一周，两市参与交易的A股账户合计分别为600.38和2125.60万户，投资者的参与热情正在增大。
截至2009年11月10日，年初以来新成立的基金情况如下：57只股票型基金合计净值1805.16亿元，占全部264只股票型基金合计净值15467.70亿元的11.67％；21只指数型基金合计净值1015.17亿元，占全部43只指数型基金合计净值3171.33亿元的32.01％。数据同时显示，新成立的基金中，股票型、指数型、混合型基金净值依次名列前三甲。其中，新成立的股票型和指数型基金净值合计2820.33亿元，与2009年度股票及其衍生产品的融资规模接近。同时，新成立基金中，净值增幅最大的为指数型基金，指数型基金的快速扩容，能对股价指数调整起缓冲作用，从而增强投资者对本轮牛市的信心。此外，2009年新增基金的规模，仍远不如2007年，基金发展的空间依旧很大。
2009年将交出满意业绩答卷
截至2009年11月11日，1687家境内及境内外上市公司，2009年前三季度实现营业总收入、利润总额、归属母公司股东的净利润分别为84558.63、10678.29、7843.85亿元，加权平均基本每股收益0.305元。如果四季度业绩与前三季度的平均水平相当，那么，这1687家上市公司2009年营业总收入、利润总额、归属母公司股东的净利润当分别在112744.84、14237.73、10458.46亿元左右，加权平均基本每股收益当在0.4066元左右。上市公司业绩最好的2007年，以上三项数据分别为99008.26、14079.39、9736.44亿元，加权平均基本每股收益0.4187元。因此，2009年上市公司各项经营数据均将达到2007年，加权平均基本每股收益约比2007年低2.88％。因此，我们完全有信心乐观看待上市公司2009年度业绩，而且目前也没有任何迹象表明，2010年第一季度乃至上半年上市公司业绩会出现衰退。
上市公司业绩将接近历史新高的情形表明，跨年度牛市行情并无过度投机之虞。不久前，市场对创业板股票的炒作，曾引起指责，但是，从现在的情况看，这种炒作只是个别现象。就A股整体市场而言，当前并不存在2007年下半年那样牛市末期市场失去理性的特征，而上市公司业绩的增长，仍是当前牛市行情的基石。
是最赚钱，还是"被赚钱"？
⊙老姜 ○编辑 陈剑立
周四股指依然演绎着不紧不慢的"碎步威龙"的走势，指标股小心翼翼不敢越雷池一步，生怕引起小盘股的神经过敏--长期以来，一旦"大象"们跳起舞来，"蚂蚁"们便惶惶然东奔西窜，于是主力只得暂时放弃勇猛的少林拳改为柔和的武当功了。也好，这种节奏可以细水长流，不至于把明年的行情给提前透支了。
说到透支，不得不说一下上市公司的业绩。现在大家都说行情是由流动性过剩转向业绩推动型，所以上市公司业绩的好坏直接关系到行情的好坏。根据最新的数据统计，今年全部上市公司净利润有可能成为A股历史上最赚钱的一年。 剔除今年上市的次新股，550家上市公司年报预告业绩实现净利润合计952.63亿元，这些公司净利润占去年全部上市公司总净利润的7.94%，按此比例测算，今年全部上市公司净利润约为11998亿元，不仅将大幅超过08年1624家公司的8208.22亿元，更有可能超越07年大牛市时期的9604亿元，从而成为A股历史上最赚钱的一年。已预告全年业绩的581家公司中63%不同程度报喜，甚至有7家公司的年报预告业绩同比增长在10倍以上！
而预亏公司只有124家，仅占已预告公司总数的21%。从行业板块业绩表现看，581家公司涵盖22个申万一级行业，其中90家化工行业上市公司中有28家预亏，48家电子行业中有15家预亏，占比均接近三分之一，是预亏公司最集中的行业；8家餐饮旅游业公司全部预告盈利，是唯一没有预亏的行业。此外，15家家电公司仅1家预亏，40家医药公司仅2家预亏，13家商业公司仅2家预亏，均为整体盈利状况较好的行业板块。
从上得知，我们发现上市公司的"贫富差距"较大，"最赚钱"的结论，不能代表A股整体性的真实盈利水平，少数垄断或者政策扶植行业的"盆满钵满"，将因为其利润额的庞大，而导致其他上市公司一同"被赚钱"。
除了以上这种平均主义的"被赚钱"外，还有一种"被赚钱"的现象：有的是投资收益，有的是政策惠顾，有的是老账新做·····面对这些形形色色的"被赚钱"， 于是我们便看到明明是一些公司的业绩很好，可股价就是不涨，究其原因就在于此。从某种角度说，这也是一种"风险"，当行情洋洋洒洒走完最后一步时，这些"被赚钱"的公司股票却远远地被大盘甩在了身后，那时再"悔悟"则晚矣！
所以，值得提醒的是，股市是一个博大精深的智慧市场和情绪市场，没有扎实的专业知识和务实的精神往往只能是"被赚钱"了。次新基金建仓速度加快 继续唱多年末行情
受近期股市上涨影响，次新偏股型基金建仓速度明显加快，净值增长明显。与此同时，各大基金公司也纷纷发表观点，认为A股市场后市将继续震荡走强。
五连涨凸显冬播热 小碎步暗藏大隐情
⊙世基投资 王利敏 ○编辑 陈剑立
自本周一大盘再度拉出跳空大阳线后，市场上关于大盘回调、回补缺口的言论不绝于耳，但沪市又一次玩起了"小碎步"走高的惯技，到昨日为止，大盘又是五连涨，并牢牢守住3300点大关。大盘只涨不跌的背后有何玄机？
五连涨不同寻常
从表面上看，五连涨没什么值得关注的，因为前不久沪市刚刚出现过八连涨，而且五连涨的后三个连涨都仅仅是小涨，其实不然。
首先，先前的八连涨出现在持续多日回调之后，也就是说，无论技术面还是从获利盘的消化角度看，都提供了重新走高的基础。而此番五连涨之前，大盘仅仅是横盘了几日，按理说，大盘再度走高的力度相当有限。其次，此番五连涨居然一口气连续突破3200点和3300点两大整数关，并且在3300点上已经站稳2天，实在令人吃惊。因为上周只是上攻3200点，就让多方多次无功而返，以致有人断言，3200点很难在短时间内攻克。再次，本周一沪市跳空开盘并一路高走，留下了3189点到3206点共17个点的跳空缺口，随之该缺口始终没有回补，这对于形成"缺口必补"惯性思维的A股市场是难得的。
更值得关注的是，此番的五连涨，即突破了先前上涨13日交易日便回调的周期，也突破了短期上升通道的上轨线。既然这是不同寻常的五连涨，就很值得回味。
小碎步有大隐情
简单地从指数看，很多人往往会更关注本周一的大阳线，因为该阳线不攻而破的站稳3200点，并营造了积极做多的市场氛围，但从每日盘面情况看，我们无疑更应该关注后几个交易日的"小碎步"行情。
"小碎步"行情看似波涛平平，其实暗流涌动。一是日成交量明显上了个台阶。沪市除了周一创出8月份上旬调整以来的"天量"2300多亿元外，后三个交易日分别达到1976亿、1836和1982亿元近2000亿的高量，明显比先前1500亿左右要多得多。二是个股行情相当活跃。如果说，本周一是大小盘股普涨，那么后几日则显示了个股行情的精彩纷呈。其一是低价股、小盘股、题材股相当活跃；其二是中小板个股的激情走高；其三B股板块继上周五几乎集体涨停后，本周后三个交易日继续强势不减。更值得一提的是，经历上市首日整体"滑铁卢"的创业板股票，近日越走越强，昨日盘中一度几乎全线涨停。
值得一提的是大盘股多次拉升均难以持续，尤其是昨日，早市以石化双雄为代表的权重板块试图转化热点，但大盘连连跳水，午后随着非权重股的再度活跃，大盘一路走高，盘面上黄线大大高于白线。这都说明了，机构更希望压低指数买股票。
冬播引燃做多激情
尽管技术面上明显有回调要求，但市场做多激情始终不减，其深层次原因显然在于，随着宏观经济数据越来越好，而创业板已经推出以及刚刚公布的10月份急速降低的新增贷款并没有对大盘构成威胁，投资者持股信心更加坚定。
另一方面，由于前一阶段大盘相当动荡，并屡屡出现逼空走势，不少投资者（包括机构）仓位都很轻，有的甚至空仓，由此造成大盘稍有回落即引来抢盘，所以大盘越来越难以大幅度回调。
当然，市场主力不会让绝大多数散户轻而易举持仓过冬，所以不排除近日会有明显的震仓动作。这也许会给轻仓者一次极好的补仓良机。
---------------------
11月20日操盘必读：多空大揭秘
笔者按：周线收阳在望，下周还可以期待。震荡中盘中逢低把握热点。
（一）物价动态/利好利空并存
上证报《非居民电价上调2.8分 居民电价暂不涨》"未来居民用电将逐步推行阶梯式递增电价，用电越多电价越高。""国家发展改革委昨日公布了电价调整方案：自11月20日起，全国销售电价每度平均提高2.8分钱；暂不调居民电价，未来居民用电将逐步推行阶梯式递增电价，用电越多电价越高。这次电价调整的主要内容，一是对上网电价做了有升有降的调整。陕西等10个省（区、市）燃煤机组标杆上网电价适当提高，浙江等7个省（区、市）适当下调。二是统筹解决去年8月20日火电企业上网电价上调对电网企业的影响。三是提高可再生能源电价附加标准。四是适当疏导脱硫电价矛盾。""在调整电价同时，对销售电价结构做了进一步优化和完善。加快了城乡各类用电同价、工商业用电同价步伐，并按照公平负担的原则，适当调整了电压等级之间的差价。"
简评：上述调整，对于电力板块的低价股、以及对于电网板块，构成利好。但是，对于化工冶金等用电大户，构成减利因素、尽管影响2009年度的业绩不多。未来、来年、物价的进一步上涨对于中下游企业的减利因素，需要加以重视和考虑。
（二）外围股市/短线有限利空
新华网《受英特尔公司拖累 道指周四跌94点》"截止收盘，道琼斯工业平均指数下跌了94点，至10332点，跌幅为0.90%；纳斯达克综合指数下跌了36点，至2157点，跌幅为1.66%；标准普尔500指数下跌了15点，至1095点，跌幅为1.34%。分析师降低了对芯片行业的评级。受此影响，英特尔公司股票领跌，美股急剧下挫。英特尔股票下跌超5%，使其成为拖累道指下跌最多的公司。美国银行证券-美林大大降低对全球芯片行业业绩增长预期，也降低了包括英特尔在内的十家芯片制造生产商的评级。"
简评：美股下跌，跌幅有限。沪深周四五本来存在震荡要求。但是，如果上午连续下跌到下午一点三刻左右，注意尾市是不是有连续买单把股指再拉起。本周一到周四断续上扬，毕竟周线收阳在望，下周还可以期待。
（三）供求关系/资金供应/间接利好
上证《5000亿热钱疯狂涌入 香港左右为难》"美元走弱，大量逐利热钱涌入香港等市场。昨日，香港金管局承接美元抛盘，再度向市场注入38.75亿港元，致使下周一香港银行体系结余破纪录地增至3199.29亿港元。去年10月1日至今，有超过5000亿港元资金流入香港。昨日，香港金管局总裁陈德霖在出席香港立法会财经事务委员会会议时，用前所未见、闻所未闻来形容。""热钱的疯狂涌入，迫使港汇频频触及强方保证水平。为此，香港金管局不得不通过以买入美元卖出港元的方式，向市场注入流动性。在截至昨日的一个月里，香港金管局已向市场注入了2233.31亿港元。银行体系的结余，也因注资，从10月初的不足2000亿直冲至上周末的3000亿，本周则增至有记录以来的最高水平。""陈德霖说，这部分流入香港的资金主要投放在股市或楼市。"
简评：香港市场流动性过剩，并且属于输入型流动性过剩。简介利好内地股市。热钱流入香港、热钱也会通过灰色渠道流入内地。这样看，输入型流动性过剩、加上宽松货币政策带来的流动性过剩，还将维持较长时间。股市行情还是难免震荡向上。
（四）货币政策/远期有限利空
上证《吴晓灵：明年有可能调整存款准备金率》"全国人大财经委副主任委员吴晓灵称，目前经济已经企稳，明年应该给央行选择工具的主动权和自主权，届时有动用存款准备金率的可能，但是货币政策工具的变化并不代表政策的变化。她同时预计四季度当季的经济增速可达到9%。吴晓灵是19日在中央财经大学题为《对中国经济形势及货币政策的分析》的演讲中作出如上表示的。她认为，中国短期内没有通胀危险，但是会促成资产价格的快速上升。明年要控制货币、放活金融、促进经济平稳增长。其中，控制货币并不是紧缩，而是使货币政策回归适度，把现有的钱盘活。非银行的金融机构只改变货币的结构，不会改变货币的供给，因而明年要想货币政策回归适度而对经济不形成打压，就是要放活金融。而对于央行可能采取的货币政策工具的变化，吴晓灵指出，在既定的货币政策目标下，货币政策工具的变化并不代表政策的变化。政策的目标是重要的，不要因为手段的运用而改变预期，被动吐出基础货币时用存款准备金手段不是货币政策转向的标志。她同时表示，给市场一个平稳的货币环境和信心是货币政策能承担的任务，经济的复苏要靠经济结构和经济内在发展动力的启动，不能依靠巨额的信贷投放。吴晓灵建议，2010年中国要把工作转向用建立市场机制调整经济结构和转变经济增长方式上来，要理顺价格信号，发挥市场配置资源的基础性作用；改革国民收入分配机制，解决中国经济二元结构问题；加强社会保障制度建设，维护社会稳定；制定好有利于节能降耗、保护环境的产业政策和财政税收政策；用改革促进企业优胜劣汰、产业升级、技术进步、提高企业竞争力。"
简评：注意关键词"货币政策工具的变化并不代表政策的变化"，至于明年什么时候提高银行准备金率，要看增长速度和经济过热程度。并且可能只是对于热钱流入和货币过剩的一种对冲。
---------------
今日午评：美元已成为"毒瘤" 股市是个诡异的场所
时间：2009年11月20日 10:34:08 中财网
今日市场消息面：北京个别银行房贷政策微调，上海二套房贷政策收紧，深圳少数银行小范围收紧二套房贷......
在"石化双雄"引领下，上证综指昨天收盘站上3300点整数关口，报3303.23点，涨幅为0.62%。A股总市值重返28.7万亿元，创出今年以来第二高纪录。
11月19日，中国钢铁工业协会副会长罗冰生在"钢铁产业链战略发展与投资峰会"上表示，今年国内钢铁生产供大于求，钢铁价格有下行压力。为此，我国要大力推进钢铁企业改革和推进兼并重组。
创业板炒作持续升温，部分市场人士认为是供不应求所致。不过，按照半个月5家公司过会的审批速度，明年创业板可能就会达到上百家的规模。
发改委有关负责人昨日就电价调整方案答记者问。该负责人表示,资源产品价格改革不等于提高价格,其核心是完善价格形成机制。他还透露,进一步深化电力体制改革的思路已经确定,发电环节拟实行"三试点一放开",输配电环节逐步开展按"成本加收益"核定电价的试点,居民生活用电电价拟推行阶梯式递增。
日前，沉寂了许久的B股突然飙升，成交量陡然放大，"导火索"之一就是"正在筹备中的国际板有可能吸收合并B股"的市场传闻。记者昨日从一位权威人士处获悉，这个传闻不属实，"国际板和B股是两件事"。此外，对于之前市场传闻"红筹股将作为国际板试点回归"，该人士表示，此事也存在变数，也有可能是外资企业率先登陆国际板。
由于受到外围市场不振的影响，今日A股市场出现了相对低迷的格局，在早盘以3309。38点开盘，小幅低开11。24点。随后由于煤炭石油股的走低，大盘一度低走。但一方面由于银行股的低估值优势以及未来息差扩大的影响，银行股仍有涨升的契机。另一方面则由于市场仍然存在着未尽的行业或区域性题材，比如说新疆区域、海南区域的上市公司。与此同时，低碳经济概念股也有12月初召开的哥本哈根会议的支撑，所以，大盘现在既有安全边际较高的银行股支撑，也有未来热点题材多多的信息支撑，故大盘难以下跌，建议投资者继续持有强势股。
有市场人士分析，美元已沦落为"融资货币"，于是成为"毒瘤"，惟加息才能去其"毒性"。如果美国不加息，亚太及其他新兴市场的经济肯定会乱得不成样子，后果不可预知！当然，当美国最终开始加息时，这些泡沫就会破灭，对冲基金或出面搜刮一阵并收拾残局，和1997年时也没太多区别。
总体而言，当前A股股指仍未表现出明显的向下修正压力，市场以快速热点轮换来使股指维持住相对强势。不过值得一提的是，虽然股指表面上显得较强，但市场分歧其实正暗中加大。不仅成交额提示这种分歧，债市也提示分歧，因这几天债市波幅扩大。昨上证国债指数更是大跌0.29%至121.83点。
当前市场的看多氛围浓重，看空的理由似不多。市场的这些情绪都很正常，深综指早创出新高，表明市场中多数人赚钱，所以人气没理由不旺。然而，股市却是个诡异的场所，当人们普遍信心大增时，此时也最易产生共振，因此投资者仍宜谨慎。
另外，从相对真实的深综指看，该指数涨了13个月，且已非常接近2007年大双头颈线位，时空方面均提示震荡是大概率事件。笔者认为，股指位置应已不低，投资者多些"平常心"应是可取的。
今日上海综合指数开盘3309.38点，最高3311.27点，最低3280.18点，午盘收于3306.03点，下跌14.59点，跌幅0.44%，成交量1036.99亿元；深圳成份指数开盘13645.70点，最高13689.07点，最低13540.10点，午盘收于13659.55点，下跌39.99点，跌幅0.29%，成交量647.91亿元。
沪市B股午盘收于264.04点，上涨0.74点，深市B股午盘收于4621.62点，下跌14.43点。
利空消息不少，多头决心很大！
前夜。美股连续第二日收低，从而引发周五亚洲市场全线回调。沪深大盘早盘小幅低开后，在指标股集体跳水的带动下，股指出现低开低走。不过，从早市涨停个股超过10只，却无跌停个股看，市场人气仍存。
从消息面看，今日以利空为主。比较重要的有：1、推进钢铁业健康发展意见已上报国务院。2、央行公开市场操作连续6周净回笼，吃进资金6630亿。3、吴晓灵：明年有可能调整存款准备金率。4、非居民电价今起提高2.8分。5、大小非两月累计减持200亿。6、19日，纽约股市三大股指继续下滑。国际油价大幅回落。
从机构资金流向看，由于多头冲高遇阻，资金早盘继续出现净流出。根据资金流向监测统计，今日早盘，沪市资金净流出约54亿，深市资金净流出约12亿。
从技术上看，目前两市股指的技术指标有转坏迹象。尤其是，两市大盘MACD指标虽继续上行，但红柱开始缩短。并且，大盘KDJ指标在高位死叉向下。不过，因两市大盘均线系统呈多头排列，所以，出现技术性调整也不必过分担忧。
在昨天收评《大局仍由多头控制！》中，笔者曾说："电价调整方案今日最终出台，销售电价平均每度提高逾2.8分。这将对明天的电力板块形成利好！如无意外，多头攻击前期高点时，必将遇到空方强力阻击，由此，我们可以预计一场精彩绝伦的多空对决即将上演！"目前，这一观点未变。
纵观早盘走势，虽然消息面利于空方，但多头攻城略地的决心很大。当然了，如果权重板块能联手做多，攻击8月高点的战斗会提前在午后打响。如果指标股不作为，那么，这场恶战或许只有延期到下周进行了！（姚茂敦）
均线下方，越跌越买
今早大盘低开后出现下跌走势，两市股指一度5日均线被跌破，午间收盘前股指明显收窄跌幅。沪指午间报收3306点，下跌0.44%，深证成指下跌0.29%，中小板指数则上涨0.33%；两市半天成交1654亿元，量能无明显变化，市场交投气氛仍属活跃。港股早市显著低开后低位徘徊为主，截止本文发稿时恒指下跌0.6%，国企指数下跌0.7%。
两市个股整体走势跑赢股指，午间时股指虽绿但个股却有六成红盘上涨。电力、电力设备、新能源、水泥、军工、商业连锁、汽车、钢铁、地产、农业、化工化纤等等诸多板块均是红盘，拖累股指下跌的主要是银行、保险、煤炭石油、有色金属等权重股，运输物流、黄金、电器、基建、通信等板块也是绿盘。创业板连续两天大涨之后，今日出现明显沽压，只有少数个股红盘，多数个股跌幅大于主板。
欧美市场昨夜显著下跌，道指跌幅0.9%，纳指跌幅1.6%，欧洲股市平均跌幅1.5%，国际原油期货为首的大宗商品也是明显下跌，这是今早A股低开的主要动因。国内信息面昨晚发改委公布上调电价，对电力及新能源板块形成利好，对有色金属等工业用电大户则形成利空，因此这个信息对市场整体来讲好坏相冲，因而可以归属为中性。而技术面，还是维持反复震荡的趋势，因此早市虽然在外围市场的拖累下低开了，但要出现大的调整基本是不存在的。
早盘两市股指双双一度5日均线失守，应该会有不少投资人在那一刻被吓到而遭清洗出局。村长在昨日的午间点评文章中指出这两天大盘还会是强势震荡格局，股指运行会在3300点附近反反复复，且会对5日均线进行忽悠性的攻击，并提醒朋友们别被这种忽悠所吓倒，反而要逆向思维敢于在跌破均线时买进。
就今日而言，我继续维持上述的观点不变。当下无论是A股的市场状况还是国内经济基本面，相对于欧美地区来说算是强势得多，因此只要国际市场不出现新的重大危机，则美股为首的外围市场所出现的正常技术性调整就不可能会对A股产生有分量的利空影响，因此投资人在操作上没必要对外围市场个别交易日的下跌调整而影响到原有的操作思路及判断。
从当下的股指形态及市场氛围来讲，投资人完全可以大胆做多，且要敢于当股指跌破均线时越跌越买。就股指形态来讲，还是处于强势的上升形态，目前的反复震荡走势只是跟上周相似，同是进行强势震荡修复短线技术指标，一旦指标修复完毕将会再现长阳大涨。而从市场氛围来讲，两市成交量基本都能维持在三千亿元左右的相对高水平，市场交投活跃，场内资金的入市信心良好，个股行情也基本上是涨多于跌，这种格局下大盘是不可能酝酿出大的杀跌能量的。因此，当股指向下冲击跌破5日均线时，可以大胆的视为是洗盘忽悠动作，就是趁低买进的好时机。（陈园园）
--------------
今日市况:两市股指尾盘为何再度翻绿 2010年走势图
今日市场消息面：北京个别银行房贷政策微调，上海二套房贷政策收紧，深圳少数银行小范围收紧二套房贷。
在"石化双雄"引领下，上证综指昨天收盘站上3300点整数关口，报3303.23点，涨幅为0.62%。A股总市值重返28.7万亿元，创出今年以来第二高纪录。
11月19日，中国钢铁工业协会副会长罗冰生在"钢铁产业链战略发展与投资峰会"上表示，今年国内钢铁生产供大于求，钢铁价格有下行压力。为此，我国要大力推进钢铁企业改革和推进兼并重组。
创业板炒作持续升温，部分市场人士认为是供不应求所致。不过，按照半个月5家公司过会的审批速度，明年创业板可能就会达到上百家的规模。
发改委有关负责人昨日就电价调整方案答记者问。该负责人表示,资源产品价格改革不等于提高价格,其核心是完善价格形成机制。他还透露,进一步深化电力体制改革的思路已经确定,发电环节拟实行"三试点一放开",输配电环节逐步开展按"成本加收益"核定电价的试点,居民生活用电电价拟推行阶梯式递增。
日前，沉寂了许久的B股突然飙升，成交量陡然放大，"导火索"之一就是"正在筹备中的国际板有可能吸收合并B股"的市场传闻。记者昨日从一位权威人士处获悉，这个传闻不属实，"国际板和B股是两件事"。此外，对于之前市场传闻"红筹股将作为国际板试点回归"，该人士表示，此事也存在变数，也有可能是外资企业率先登陆国际板。
周五午后两市大盘震荡上攻，沪指盘中再创反弹以来新高，最高摸至3332.53点，随后受到抛压影响，尾盘小幅跳水，两市股指再度翻绿。盘面上，题材股有借机离场的迹象，银行电力等大盘蓝筹板块资金仍呈流出态势，表明随着股指的走高，主流机构仍存在获利回吐的需求，因此后市在乐观中保持一份谨慎。由于银行股的低估值优势以及未来息差扩大的影响，银行股仍有涨升的契机。另一方面则由于市场仍然存在着未尽的行业或区域性题材，比如说新疆区域、海南区域的上市公司。与此同时，低碳经济概念股也有12月初召开的哥本哈根会议的支撑，所以，大盘现在既有安全边际较高的银行股支撑，也有未来热点题材多多的信息支撑，故大盘难以下跌。午后两市股指发力上攻，双双翻红，券商股成为盘中亮点，长江证券（000783）冲击涨停，东北证券（000686）、招商证券（600999）结束前两天的调整走势，纷纷上涨。券商股的走强有效带动市场人气，增量资金介入明显。
今日A股市场出现了低开企稳弹升的格局，在早盘的低开主要是受到外围市场的影响以及金融股的不振。但由于新疆板块、珠海板块以及低碳经济概念股的反复活跃，A股市场的人气有所聚集，从而使得做多能量有所释放，并催生出新的强势股，一是券商概念股，二是建材股，如此的特征就意味着只要市场存在着估值洼地，存在着做多的题材，那么，市场就难以深跌，从而带来投资机会。如此来看，今日A股市场有望震荡企稳，3300点将成为未来一段行情的支撑，故建议投资者操作宜积极一些，积极关注低碳经济概念股、新疆板块等品种。
中金公司认为，明年A股市场将享受经济复苏之后，上市公司业绩增长走向正常所带来的惊喜；而估值提升和上市公司业绩增长，预计将带来大盘未来12个月25%-30%的上升空间；但明年也将迎来政策退出风险的担忧。在行业选择上，中金公司建议超配保险、地产及内需中的周期性行业，重点推荐了保险、房地产、煤炭、工程机械以及零售业。该报告所推荐的上市公司有中国平安、中国太保、招商地产、金地集团、保利集团、西山煤电、平煤股份、三一重工、中联重科、大商股份、合肥百货、广州友谊、百联股份。
一、今日要闻回顾及其影响
推进钢铁业健康发展意见上报国务院
周小川：利率过低影响银行服务实体经济的动力
发改委酝酿天然气临时定价 "气荒"将长期存在
二、十大机构预测下周走势
再博弈多空难分伯仲 巧施计上演十面埋伏
三、今日股市冲高回落内幕
周线月线三连阳 冲锋攻势随即展开
调整有利于上涨 A股中期将坚决向上
多空双方未分胜负
沪指结束连续五日升势 担忧货币政策收紧
周五午后的金融股崛起
长影十字星 即将迎来最后的疯狂？
四、机构热荐金股一览
地产、建材，护盘资金在拉抬（附股）
申银万国：潞安环能 整合力度再超预期
华泰证券：兴业银行业绩增长显著 资产质量稳定
中金公司：证券行业投资策略 首选3只龙头
十大机构预测下周走势
市场出现了低开企稳回升的趋势
今日A股市场受外围市场不振的影响而出现相对低迷的格局，在早盘以3309。38点开盘，小幅低开11。24点。今日A股市场出现了低开企稳回升的趋势。盘面显示出，保险股等品种的回落以及外围市场的不振是大盘一度走低的诱因。但一方面由于券商股在午市后的崛起，另一方面则由于中小市值品种持续出现新强势股的因素，从而使得大盘出现一波紧似一波的弹升行情。尾盘虽然由于抛压的存在而有所走低，但K线图仍相对乐观的走势。如此的盘面就折射出当前市场板块布局有利于大盘的进一步涨升，那就是金融股等估值优势明显的品种低位震荡从而提振了多头的做多底气，毕竟他们不涨就意味着市场的安全的，就可以追涨杀跌的，因此市场仍将出现类似于今日盘面的新疆板块等强势股，故短线A股市场仍将活跃，在操作中建议投资者密切关注题材股以及低碳经济概念股。（金百灵投资）
放量周阳 震荡站稳3300点
周五深沪A股整体出现震荡格局，两市双双收出十字星形态，成交量再次出现放大。从周指标来看，本周的放量周阳显示大盘仍有继续反弹动能，但上行压力越来越大。从今日盘面表现来看，呈现个股杂乱开花局面，即有水泥、纺织、低碳也有军工、客车等总体表现较好，而权重股方面银行股、石化双雄走势较弱，使得大盘股指上行压力加大。从市场轨迹来看，上海与深圳市场若要继续上行需要成交量的进一步配合，后市关注的重点应放在表现滞后大盘较多、上行相对压力较小的个股品种上，比如钢铁板块中的武钢股份、银行中唯一末涨的交通银行等，大盘站稳步3300点后，下周初在周K线放量周阳的影响下，仍有可能继续上攻，但操作的重点就是寻找安全边际、具有补涨的品种上，对于绩差炒高的品种应逢高了结。总体来看，深沪A股的放量周阳显示市场仍有上攻动能，但上行压力会加大，操作上宜选择安全边际较高、总体涨幅不大而基本面显示较好的品种上，下周市场中应密切关注成交量的变化，如果配合，上述所述品种可以积极关注;若出现缩量则应保持警惕。（九鼎德盛）
热点题材多多 大盘难以明显下跌
周五两市大盘小幅低开，开盘后股指低位窄幅震荡，沪指一度于盘中略略跌破3300点以及5日均线。午后两市大盘起稳，震荡上攻，沪指盘中再创反弹以来新高，随后受到抛压影响，尾盘小幅跳水，两市股指再度翻绿。与此同时，低碳经济概念股也有12月初召开的哥本哈根会议的支撑，所以，大盘现在既有安全边际较高的银行股支撑，也有未来热点题材多多的信息支撑，故大盘难以明显下跌。建议投资者继续持有强势股。（广发华福）
再博弈多空难分伯仲 巧施计上演十面埋伏
今天大盘再次上演盘中洗筹在拉升的好戏，各版块在盘中形成了良好的轮动效应，接连抬升，力保股指上扬。短期内大盘在3300点附近还将展开震荡调整，各版块还将继续在此位置展开轮动，一旦整理完毕，相信股指下一个方向将会是剑指新高。而我们前期提示的消费板块在这波震荡盘升的格局中表现依然出色，尤其是食品酿酒板块在盘中屡屡扮演突击手的角色。现在我们要做的就是理顺思路、坚定信念，在盘中去捕捉即将崛起的强势股票。后市展望，股指短时间内还将维持震荡盘升格局，在这种情况下我们依然坚持前期反复提到的观点：一些前期涨幅较小的低价股仍可成为我们布局的重点，同样具有提价预期的个股近期表现较为活跃，也值得我们关注。在大盘盘升向上格局已经确立的情况下，从长远考虑，我们仍可将目光放在随经济发展而大幅受益的消费类板块上，国家大力推进的重组题材，以及重点捕捉具有高配送题材的优质个股。（华讯财经）
炒股也得考虑市场降温后的退路
本周沪深股市除周一有较大升幅以外，其余四个交易日都以振荡为基本特征，但其间个股行情十分火爆，尤其是创业板和"ST"板块，一不留神就是齐刷刷的大幅普涨，炒作的似乎不是股票，而是乐于称谓的"筹码"。股市里保持适度的投机是很正常的，但如果股价远远脱离其基本面，这样的投机必然会带来大幅波动，也必然会带来伤痕累累。目前这样的点位不算很高，系统性风险也不是十分大，但市场的结构性风险却应该引起重视，不管什么题材的炒作，都要兼顾其基本面的估值，千万不要把股价炒到上市公司大股东都发晕的程度，更不要人为引诱大股东减持的冲动。市场热度较高时大家都可以炒，也都能赚点钱，但炒股也得考虑市场降温后的退路，任何时候炒股都不要忘掉其基本面。（东海证券）
热点轮番出现 注意踏准节奏
今天是周末，受上一交易日美股走弱的影响，今日A股缺少上涨动力，盘面上，早盘前期滞涨的板块轮番上涨，券商，建材一马当先，而前期大涨的新能源，煤炭则进入修正期，午后地产股的发力拉动股指翻红，珠江实业、世荣兆业、顺发恒业均封住涨停，但多方周末套现意愿较强，尾盘大盘回落，截至收盘大盘报收3308.35点，微跌0.37%，成交量稍有萎缩，短期似乎有面临变盘的动向，但今天涨停家数较多，没有跌停板的股票，使得多头仍将活跃，因此短期的回调又是一个好的买点。技术面：今天大盘报收十字星，很明显上涨动能已经不足，短期有回调的可能，指标来看，虽然各均线依旧高昂看多，但MACD修正了均线不足的信号，红色柱体受窄，KDJ指标再次合拢，暗示大盘即将回调，技术指标显示大盘短期将面临方向选择，投资者现在要开始谨慎了，本次回调点位或将加大，做好高抛低吸，做好波段!（上海金汇）
携信心和耐心以待丰厚回报
今日A股小幅低开，依然维持震荡走势，不过势头有所转弱，保持低位，成交量基本和昨日持平。从盘面观察，拖累指数的主要是煤炭石油，银行，有色等权重板快;而建材，券商，酿酒表现良好，电力股则冲高回落。市场再度震荡，并且势头有所转弱，不过我们认为当前的震荡属于正常的技术回档，在经济复苏，政策偏暖，企业内在价值不断提升的背景下，市场的上行不可阻挡，突破前期的高点3478点毫无悬念。当前市场踌躇，我们依然建议投资者多一些信心，再次引用巴菲特说过的话："好日子在迎接我们，但或许不是明天，也是不是下一周……"这是巴菲特对美国经济的乐观态度，我们对经济形势更好的中国抱以乐观的憧憬，期间的过程或许并不平坦，相信多一些耐心能有好的回报。操作上，我们依然建议投资者持股为主，保持做多的策略。在投资品种的选择上，我们依然建议投资者重点关注消费，新能源的投资机会;关注业绩改善潜力比较大的电力，工程机械。（博众研究）
股指踏上3300点以后基本没有压力
从技术上看，股指踏上3300点以后上方基本没有压力，基本是回调，3270点构成强力支撑。日线上，依托5日均线的上攻态势维持良好，周线上，多头均线支撑，股指有加速上攻态势，预计下周股指进一步上攻将是水到渠成的事情，甚至可能突破前期高点。（大时代）
减仓等待大盘明朗
从大盘技术形态上来看，上证指数已经运行到我们反复提到的时间周期内，正常情况下下周二可能是大盘发上变化的重要时间点。今日大盘在临近时间窗口的时候以十字星的K线形态收盘，增加大盘在近几个交易日发生趋势性改变的可能。另外，技术指标BOLL、MACD等都在提示，大盘有走弱的可能。短线来看，60分钟K线提示，由于分时K线的收盘点位较低，虽然大盘盘中创出新高，但分时K线形态还是发出了短线震荡或调整的信号。操作上，我们认为，投资者手中个股盘中每一次冲高都应该是逢高减仓的机会，并耐心等待大盘最终运行方向的明朗。(东吴证券)
大盘仍将围绕3300点整数关口震荡
从技术上看：两市低开后震荡走高，日线收十字星，沪指收盘依然站在3300点上方。日线的技术指标还是十分强势。分时图上上看大盘的走势处在一个回升的趋势之中。技术上看后市大盘有继续震荡走高的可能，上方大盘关注120周线、30月线的阻力。后市大盘仍将围绕3300点整数关口震荡的可能性大，下档密切关注5日均线和3300点整数关口的得失。（北京首证）
周线月线三连阳 冲锋攻势随即展开
周五大盘在外围股市大跌影响下，低开高走，尾盘小幅回落。早盘在权重蓝筹股打压下，股指快速探至3280.18点，后在水泥、地产、钢铁、航天军工、券商等板块相继活跃下缓步回升，两市一度翻红收复3300点关口，但煤炭、有色、石油走弱拖累大盘，两市尾盘小幅跳水，再度逼近3300点。两市合计成交约3296.31亿元，基本与上日持平，至收盘，沪指报收3308.35点，跌幅0.37%，深成指报收13695.15点，0.03%。上涨家数略多于下跌家数，涨停个股26只，无跌停个股。
消息面上，20日起销售电价每度涨2.8分，居民电价暂不调;央行本周净回笼资金930亿 实现连续第六周净回笼;推进钢铁业健康发展意见上报国务院;吴晓灵：明年有可能调整存款准备金率;南方电厂库存下降拉动煤价上涨;最高补贴标准将替代家电下乡产品最高限价政策;两公司IPO下周一上会;中国股市最大个人罚单执结 黑嘴汪建中吐2.5亿;周四美道较大幅度下挫，道指跌93点，纳指跌36点。
盘面上，飞机制造、水泥、重组概念表现非常强势，地产、电子、酿酒、钢铁、农业、券商表现较强，船舶、煤炭、有色、石油、电力表现较弱，拖累大盘。航天军工、水泥、重组概念股的活跃表现维系了市场人气。
后市分析，今日两市资源权重板块疲弱是拖累大盘的主因，而个股行情依然表现十分精彩，成交量依然保持较高水平;沪深股指在跌破5日线被迅速拉起并最终收在5日线上，表明5日线对市场有着明显的牵引力和支撑力，我们坚持"后市依托5日线攀升挑战前高的观点不变"，即便出现短线调整也不该上行趋势。尤其是，周线、月线形态上看，股指已均呈三连阳之势，显示多头力量积聚较为强大，但同时，沪指兵临120周线位置遭遇压力，大盘后市仍将有所反复，而整固后冲锋攻势随即展开。
操作上，随着市场的上涨及前高的临近，市场波动将会更加剧烈，个股分化将会更加严重，投资者宜合理控制仓位，对优质个股可持股待涨，近期涨幅巨大高位放量个股可回避;短线可关注价格上涨受益的农业、食品及重组预期较强的军工板块。(国诚投资)