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2009年9月24日
“黑色星期五”棒喝投资者 一根长阴终结本轮反弹
时间：2009年09月19日 09:00:57 中财网
主持人：刘芫信
嘉宾：广州私募基金经理 吴国平
重庆穿石公司投资总监 蔡生俭
本周大盘三阳两阴，基本是以3000点为中轴在转圈圈。周四一根中阳打开了投资者对大盘的想像空间，出人意料的是，周五市场却止步于60日线，并用一根颇为吓人的长阴棒喝投资者。下周大盘将何去何从？是止跌企稳重拾升势，还是会重演去年1月份的走势步入漫漫熊途？
本周《钱经》股市圆桌特别邀请了两位私募人士：广州私募基金经理吴国平和重庆穿石公司投资总监蔡生俭。他们两位风格迥异，一人看空目前市场，一人则基于公司基本面坚决做多。下面让我们听听他们对目前大盘走向的研判和各自的操作策略。
权重股决定大盘方向
主持人：本周大盘主要围绕3000点震荡，在9月份的13个 交易日中仅三天下跌收阴，不能不说是超强势。不过，周五又是一根百点的大阴棒，市场再现悲观气氛。下周大盘能否重新收复3000点，再续反弹走势，抑或结束超跌反弹，重演去年一月份的走势？
吴国平：最终能否再度收复3000点，站上60日均线，关键就是看大盘权重股能否走强。从目前来看，权重股仍显得弱不禁风，现在更多都是题材股在支撑市场。悲观一点的话，重演2008年1月份拐头向下暴跌的走势，不是不可能--只需要让大盘权重股失去支撑再下一城，同时题材股彻底退潮暴跌。虽然市场不一定会完全重复，但绝对要警惕类似重演。
蔡生俭：近两个月大盘的走势的确诡异--8月大幅下跌，几乎接近近10年最大月跌幅，而9月到目前单边上行，尤其是个股行情持续火爆，这样基于个股的投资受益菲浅，相反一些过于重视大盘的投资人收益可能很一般。我想，这种状况仍会持续一段时间。因此，我建议大家将主要力量放到具体公司上为好。
主持人：目前的宏观基本面如何看？能否支撑目前A股的估值？从A-H股比价来看，是否意味着A股股价合理？
吴国平：目前的宏观基本面很复杂，看上去挺好，但背后结构性分化却很严重，或者是数据与现实出现比较明显的背离，总的来说是危险与机会都突出。至于能否支撑目前A股的估值，就看拿什么来对比以及跟谁对比。由于对未来经济暂时还看不太清楚，所以抱着比较谨慎的态度，对比国外市场我们没有什么估值优势的背景下，我认为现在仅靠基本面支撑市场是有难度的，只不过，由于目前资金面依然充沛，而且这波行情本质就是资金推动的行情，所以只要资金面能够维持不变，A股估值就能保持稳定。如果说从A-H股比价来看，我们可以发现，大部分H股相对于A股还是折价交易的状态，真正溢价交易的屈指可数而且溢价的空间有限，所以，从这A-H比价来看，我只能说局部合理，大部分依然不合理。
蔡生俭：我个人认为基本确定危机见底了。这从美国近期公布的一些经济数字以及股市的表现可以得到佐证。整体上看，A股目前PE位于过去十几年平均水准上。而A+H比价接近低位说明国内投资人情绪的暂时落后，这可能与前期大幅调整的阴影以及融资规模过大有关。
轮胎案或连锁反应
主持人：中美轮胎争端对于中国经济复苏的影响如何？这是否意味着中国的出口复苏要延缓。其他出口行业是否也将面临类似的贸易争端？对投资者而言，是否应该将目光转向内需消费主线？内需消费主线目前应该重点关注哪些方面？
吴国平：中美轮胎争端对中国经济整个大格局而言，还是小局部，只要不升级不扩散开来，暂时不足以构成大的影响的，影响会有，但能够消化。现在最担心的就是类似这种争端是否会进一步扩散扩大，其他出口行业其实都或多或少面临类似的问题。在贸易保护主义抬头的背景下，未来很多东西都很难说，所以，这也就会对中国经济复苏未来带来很多不确定性。从出口转到内需消费主线，这样的思路是没错，但问题是现在在通货膨胀抬头，房价上涨抑制消费的背景下，内需消费能否继续有效持续也将面临考验，所以，这个思路短暂或有借题发挥的可能，中期则同样是不确定性很大。
蔡生俭：中美轮胎争端更可能是奥巴马总统基于政治上的考虑，当然会不会引发成贸易保护主义的抬头，还有待观察。我个人觉得不会--毕竟这样没有赢家。内需将是未来我们经济发展最大的动力之一，这既是现实也是提高我们生活水准的要求，包括新兴消费方式、消费升级以及传统的商业等都值得关注。
长假将至 轻仓为上
主持人：创业板开闸在即，资本市场也将迎来新的格局，对投资者而言，除创投股外，有无其他好的投资机会？金融地产股在此波反弹中整体弱于中小盘个股，这两类个股是否有投资机会？
吴国平：由于我对未来中期保持警惕的心态，所以有什么好机会，我只能说目前只能顺应市场的思路，适当把握一下题材股与一些强势的二线蓝筹机会，其他具体的板块很难给出建议。金融地产股担心"弱者恒弱"，除非未来大盘创新高可以考虑，否则更多不妨采取欣赏的策略。
蔡生俭：我个人认为一些持有其他公司巨量股权的公司可能有些机会，但要考虑好安全边际。至于金融地产后市依然有机会，特别是一些土地储备多成本低的地方性地产公司中短期机会不错。
主持人：作为私募，你们目前阶段的操作策略是什么？国庆长假将至，投资者是持股还是持币？
吴国平：我目前的操作策略就是轻仓做反弹。由于对中期比较警惕，对国庆过后的行情是比较悲观的，当然，不排除市场在国庆后再反弹一下的可能，因此，不妨采取较为折衷的策略，那就是适当保留一点仓位过国庆长假即可，这就是我的思路。
蔡生俭：我的策略是立足公司，基于价值，逆向风格。目前仓位依然很高，即使在8月的大跌中我也没有减仓。当然这个策略只适合我自己。我想，未来一段时间我依然会保持这个策略。
.钱.江.晚.报
构筑头肩底还是反弹已结束（周评）
不排除反弹已经结束的可能
上周周评分析"预计下周大盘还将持续反弹浪，周一将向上攻击前高点3004和3020上方的缺口。"。
本周大盘三涨二跌，K线图上也是三阳二阴，但是周五大盘在创出本轮反弹行情新高3068点后冲高回落，收出一根近百点的大阴线，5天线、10天线相继失守。一周大盘下跌27点，跌幅为0.91%，周K线收出一根带上影线的小阴线，受阻于10周线，在5、20周线上得到支撑。
本周大盘的实际走势与上周周评分析基本吻合，周一向上攻击前高点3004和3020上方的缺口，之后创出新高，不过周五的一根大阴线又把指数打回了原形。
从K线形态、大单流向和本轮反弹行情的时间空间看，不排除反弹已经结束，下周将开始走第二调整浪的第3下跌子浪的可能性。
构筑头肩底还是反弹已结束
上周周评指出"从本周五交易结束看，大盘最高到达2999点，收在2989点，已经越过了第一趋势点，接下来将冲击前高点3004点，以及3020-3039的缺口，一旦成功填补缺口，那么3058的第二趋势点应该是不会止步的，最多也只是补了缺口以后的一个震荡整固区域。从反弹以来的大单资金流向看，补掉缺口，接下来冲击60天线和第三趋势点3157区域的可能性还是比较大的。"。
如今又一周交易过去了，我们再来看看目前的趋势情况。本周大盘成功填补了缺口，最高攻击到3068点，但是并没有冲击60天线和第三趋势点3157区域，而是在周五拉出一根大阴线，这样一来大盘后市又变得有些馄饨。在本月初的周评中我曾预测"以1浪20个交易日来推算那么2浪至少可以运行7、8个交易日，甚至可以多达13、14个交易日，9月份至少上半月将运行在向上趋势中了。"。应该说这一预测非常的精确，我之所以敢于说9月份至少上半月将运行在向上趋势中，而不说整个九月都将运行在向上趋势中，就是鉴于波浪理论的时间法则。
接下来大盘将怎么走？通常有三种走法。第一种是下周初重新向上再创新高，继续二浪2的反弹，从周五的大单流向看这种可能性应该说很小。第二种可能是继续向下运行。回试半年线，然后振荡整理形成头肩底形态后向上攻击，上攻至3157区域并最后完成反弹浪。由于1浪只运行了20个交易日，通常2浪反弹的时间会小于1浪下跌的时间，目前2浪已经运行了13个交易日，从时间上看第二种走法完成反弹浪时其时间可能要超过20个交易日了。当然2浪与1浪时间相等的情况也是有的，目前的形态看构筑头肩底的可能也不能排除。第三种可能就是周五的3068点就是第二调整浪的第2反弹浪的高点，第3下跌浪实际上已经开始了。从目前的情况看，第二、三两种后市走势的可能性都差不多，如果说我的倾向性，从时间、空间以及资金流向来看，我稍稍倾向于反弹已经结束的第三种可能。
怎样来判断后市头肩底形态能否成功构建，那就要看大盘在稍稍向下探底到20天线、半年线附近后能不能带量向上突破60天线，如果探底后只是稍稍向上反弹，不能创出3068的新高，而在K线图上收出一两根十字星，那么很可能是下跌中继形态，是最后的清仓机会。如果大盘持续向下，破半年线，破左肩2761，那么你就不要再存幻想了，3浪向下的空间还很大。
最后再说说如果3浪已经开始，那么3浪的底在哪里。我们知道1浪下跌了839点，根据波浪理论的空间定位方法，3浪至少与1浪等长，那么3068-839，3浪的底至少要在2229区域。好像很吓人哦，但是趋势难违，从6124下来这两年时间里，我所预判的趋势点还很少有看不到的。这里还有两种比较小的可能性，一种可能是现在在走大B浪之后的大C浪，那是5浪下跌结构，那么第3浪可以比第1浪短，只要比第5浪长就可以了。还有一种就是外来突发性利好的强行干预，使得3浪成为失败浪。但是我觉得这都是小概率事件。
有很多次我预测出千点上下的下跌趋势点后，我会在心中祈祷，让我错一次吧，这次不要精确。但是至今为止还真没有看不到的趋势点，只有3478疯狂状态时的走过头。
下周操作提示
尽管还不能确认反弹已经结束，其实在之前向上攻击时就多次警示向上空间有限，向下空间不小，强调仓位不要过大，但是一涨又看创新高的情绪还是高涨。如今一根大阴棒还算及时，不至于让些疯狂的人再次在高岗上放哨。下周无论如何要抛掉幻想，先当反弹结束来控制仓位，找机会把仓位降下来。（首山）
走势太诡异 中阴破三千
A股市场周五大幅下挫，沪指跌破3000点，并创出9月份最大单日跌幅,全天有接近250亿资金恐慌出逃，为当月反弹以来最大资金净流出量。
在周四两市股指创出九月份反弹高点后，周五股指突然变脸，走势异常诡异，沪指下挫3.19%，3000点大关以及短期均线相继失守。在周K线上，沪指三连阳化为泡影，成交量同比略有放大。
融资压力打击人气
融资压力的陡然增大成为周五股指暴跌的导火线。
继万科在本周三召开股东大会通过百亿融资计划后，浦发银行周四晚间发布了中长期资本规划，计划今年非公开发行股票募资不超过150亿元。昨日晚间浦发银行公告，非公开增发11.37亿股已获证监会核准。
受此影响，昨日银行股近乎全线下跌，浦发银行跌4.84%，兴业银行、深发展A、北京银行均跌逾4%，交通银行、招商银行、民生银行等跌逾3%。
今年全球第二大IPO中国中冶下周一正式上市，造成市场紧张气氛。按上市首日6元的预计价格计算,预计中国中冶首日需要的承接资金为近136亿元，市场担心将重蹈中国建筑首日上市砸盘的覆辙。
同时，截至9月10日，证监会已经受理申请的149家创业板企业共拟融资336亿元。10月份两市共解禁限售股3134.69亿股，占全年解禁股份总量的45.45%，是2009年解禁额度最大的一个月。
单边上涨告一段落
分析人士表示，在3000点上方市场堆积了数万亿元的筹码，单靠目前日均2000亿元左右的成交量、低换手水平恐怕难以有效消化和突破，而一旦市场进入10月份，将面临新的解禁股高峰以及创业板的开启，行情将面临新的供求压力，因此后续行情如果滞涨，则将出现不进则退的局面。
华讯财经认为，大盘昨日出现大幅调整，9月的单边上涨行情算是告一段落。沪指3100点压力依旧是多头难以逾越的强关口。另外，相对于扩容压力，流动性供给略显不足。下周行情走势比较关键，一方面是政策维稳需要，一方面是资金面和基本面不支持，因此，市场更多的是维持宽幅震荡。(每日新报)
下周大盘或探到这里反攻!
自从大盘9月1日下探到2639点展开反弹以来，近三周的震荡上攻将很多人短线观点变成反向指标，就在人们渐趋乐观的看待后市的时候，主力却突然袭击长阴回杀。
其实，大盘无非是短线上打破常规的多涨了一周，这是主力能够操控的，但主力毕竟不能全部操控指数，于是，在其短线诱多成功后，便急不可耐的立即实施回杀动作。
短线大盘的涨跌确实是难以预测和把握的，因为，主力会逆市场大众的普遍看法而反向操作，当很多人短线看跌时，他就偏偏的继续上涨给你看，当很多人改变观点看多时，他却突然以长阴杀你个回马枪。
这种短线上主力的刻意操控，毕竟不能替代中长线的趋势，在目前的中长线的趋势把握上，深成指是最理想的判市工具，因为，目前它比上证综指走的规矩，规律也就较明显，尤其是28周均线，那是高概率的中继底的支撑线。
前文在探讨深成指大头肩底时，一棚反复提到28周均线，9月1日深成指就是在低探到28周均线先破后立的启动这波反弹行情的。那么，翻看历史上深成指与28周均线互动共振的规律特点，我们发现，在深成指第一次依托28周均线启动反弹后，大多是第三会再度回杀向28周均线，然后再度回杀28周均线第三周先破后立先抑后扬的拉起周阳线，并由此周阳线启动中线甚至长线的行情。
诸如1997年1月10日那一周、2006年8月25日那一周、2007年12月24日那一周，基本都是这样的情形。
那么，目前的情形与2007年12月24日那一周的情形倒很相似，这提示我们两点：
第一个就是下周短线乃至中线仍有可为，局部要点就是下周深成指28周均线与150周均线交叉点--11100点，下周深成指很可能在11100点区域引发空翻多异动。
第二个就是长线看好的观点应该有所调整修正，大盘有可能依托28周均线与150周均线交叉的支撑短中线上攻，但前期高点区落或将再度回落，究竟后市如何再论。
11100点应该是下线，而11400点应该是上限，因为下周25周均线与100周均线交叉点就落在11400点一线。
目前首要的是下周对深成指11400点至11100点区域的判断和敲定，这个区域是容易引发空翻多的敏感区，究竟具体点位只有在盘中机敏审慎的去应对。（一鹏）
下周大盘将重拾升势
由于面临周末，在一定程度上压抑了A股投资者的情绪，所以昨日早盘向上冲高的幅度不大。午后大盘的大幅回落走势我已有心理准备，不过这样的幅度还是超出了我的预料。超出了预料就必然要转换之前的思路，其实我之前并不十分看好节前的行情，最乐观的预期也就是震荡上行，期望并不太高。
不过昨天午后大盘的大幅回落倒让我对节前的行情更加乐观了，当然了，前提是周末不要有出乎意料的大利空。从现在的情形来看，昨日午后大盘根本没有特别充分的理由让大盘跌得这么多，如果非要找个原因，那就是主力的刻意打压，为节前的进一步上涨打好伏笔。
从昨日盘面来看，"物联网"概念股全线回落，极大地打击了市场的人气。不过如果仔细分析一下它们的K线图，我觉得属于技术性回落的可能性偏大。毕竟经过了短线的连续上升，需要一个技术性整理，一个概念才刚刚兴起，怎么可能只兴奋这么一下就归于落寞呢？以我个人对于社会和科技的了解程度来看，"物联网"这个概念或者说这个事物将会很大地改变人们现有的生活方式，就像当年的互联网。试问10年前有谁会相信现在的网络是如此发达，如此大的改变了人们的生活方式？"物联网"是比互联网更高智能也更具发展潜力，只要政府大力支持，相信它将带我们进入一个更智能、更高效、也更舒适的生活空间。当然这仅是我个人的一点看法。
昨日银行股的全线回落也对大盘造成了非常大的冲击，有消息称，浦发银行150亿元的融资箭在弦上，这无疑导致了市场对于银行这些巨无霸们融资胃口的恐惧。不过投资者总是很健忘，因为融资问题已经在8月份被充分消化了，这个问题已经过时，只要不出现新的特别超出预期的融资计划，就不再会成为股市下跌的原因。而只能用借口来形容，一个主力刻意打压市场的借口和工具。昨日沪深两市个股处于普跌状态，跌停的个股仅有两家，这说明空方的做空意志并不坚决，洗盘的意味更大一些。
从技术层面来看，昨日上证综指大盘收出的是一根高开低走的、略带上下影线的大阴线，这根大阴线一举击穿了5日均线和10日均线的支撑，并且量能有所放大。从技术形态上来看，属于放量大跌击穿支撑位，技术上很糟糕，然而技术分析的作用一个是要我们认清过去，根据过去预测未来。经验告诉我们，在一个没有重大利空的市场环境中，糟糕的技术走势往往是一波新的上涨行情的开始。从周K线来看，本周大盘收出的是一颗冲高回落的小阴十字星K线，这颗阴十字星K线的上影线比较长，周跌幅为0.91%，本周大盘的量能也有所放大，有震荡洗盘的痕迹。
综上所述，我觉得昨日的大跌从现在的情形来看只是属于技术性的震荡洗盘，并不可怕，只要周末没有超出预期的大利空出现，那么下周大盘将会重拾升势。(今日早报)
大跌后或将展开新升浪
因为多家上市公司发布澄清公告，本周一度火爆异常的"物联网"概念股周五惊现"多翻空"行情，其中高鸿股份、福日电子、东方通信等龙头股一路杀跌至跌停，3G概念股板块大跌4.76%仅次于有色金属板块。再加上金融、钢铁、有色金属、煤炭、地产等蓝筹股板块持续低迷，导致周五大盘在上行至60日均线附近时掉头向下，盘中恐慌杀跌盘出现，有色金属、钢铁、电子信息、地产、电气设备、电子器件、水泥板块跌幅逾4%，股指连续杀破5日、10日、30日均线支撑，终盘勉强报收在30日均线上方。两市成交亦高达2900多亿元，放量杀跌较为明显。
大盘日K线来看，周一大盘小阳报收沪指站上3000点整数关，周二大盘在3000点上方做强势整理但热点领涨板块精彩纷呈，周三大盘以大忽悠的形式"下蹲"洗盘，周四股指单边上升放量中阳报收3060点逼近60日均线，周五银行股和"物联网"概念股联手做空大盘高开低走沪指重回3000点下方--尽管周五市场惊现单日暴跌，但收盘点位仍然在沪指30日均线和60日均线区间（这也是本周股指活动范围），说明多头力量依然较强，周五深幅回调极有可能属于受利空消息刺激引爆的单日大跌；从周K线来看，沪指报收一颗带长上影线的放量十字星，周跌幅为0.91%，2927点支撑力度较强，3092点压力也不小，但整体仍就处于九月以来的上行趋势中。
就个股和板块涨跌来看，本周两地市场计有1102家股票上涨、554家股票下跌，其中周涨幅超过10%的股票计有137家，周跌幅超过10%的股票计有4家，远望谷周涨幅高达57.11%居榜首，其次是新大陆涨50.99%、大杨创世涨49.75%、德棉股份涨46.49%、厦门信达涨42.56%。可以说，本周大盘在题材股板块轮番领涨作用下，市场赚钱效应明显，亏钱现象也仅仅在周五方才发生，并且大多表现在物联网概念股和金融、钢铁、地产等蓝筹股板块中。板块方面，本周44个行业板块表现为或多或少的上涨，其中，仪表仪器周涨幅高达9.03%居首，其次是电子器件涨8.05%、电子信息涨7.37%、印刷包装涨5.58%、化纤板块涨5.10%，医疗器械、家电、电器、塑料和物资外贸板块周涨幅超过4%，银行板块周跌幅高达3.89%成为空军司令，其次是总市值排名前35家股票平均周跌幅1.94%、钢铁和地产周跌幅分别为1.01%和0.71%。由此可见，股指回调压力主要来自于权重的银行、钢铁和地产板块。概念股方面，3G概念周涨幅高达8.05%领涨市场，深证科技和巨潮科技板块分别上涨7.57%和5.52%位居第二、第三名，中小板指数股板块周涨幅高达4.78%对中小板综指领涨主板指数功不可没，新能源板块周涨幅4.5%跑赢了创投和军工概念--从80个概念股板块周涨跌情况来看，其中67个板块红盘，而领跌市场的依然是上证50板块和权证板块。
总体而言，本周市场维持了较好的震荡盘升态势，市场成交逐步放大而且异常活跃，尽管银行、地产板块持续低迷，但并没有从根本上改变大盘向上的反弹趋势。尤其值得重点关注的是，有色金属板块周成交高达1278.16亿元超过了历来居首的金融、地产板块，而金融板块周成交萎缩至1103.51亿元、地产板块周成交萎缩至801.89亿元的"地量"，则从另外一个方面诠释了下周行情极有可能会发生根本性的改变--按照物极必反的自然规律，权重的银行、地产板块周成交萎缩至"地量"后，周五出现最后一跌（但愿如此），那么，下周这两大板块会不会受有色金属板块强势刺激开始走强呢？此外，本周题材股火爆异常，而周五"物联网"概念股"多翻空"领跌市场，是否也属于"盛极必衰"的范畴呢？以故，下周看点：一是银行、地产等蓝筹股周初的表现，二是中小板综指和中小板新股板块在主板指数大跌后会不会继续逆势走强，三是新能源概念股板块下周会否继续本周的强势崛起，而在六十周年国庆大典来临之际，航天军工和酒店旅游板块的表现也是国庆节之前最后一个交易周市场关注的焦点--眼球经济也是世界经济组成的一部分。值得提醒的是，尽管本周沪深两地股指均以阴十字星报收，但是周跌幅也不过0.9%多那么一点点，不可与八月动辄3%上下的周跌幅同日而语，而本周中小板综指涨2.94%走出独立行情、深成指围绕60日均线上下折腾长达一周，也不能不说是一和家家不敢盲目看空的重要理由。操作上，以持股待涨，中短线逢低买入强力个股为主导思想，短线和超短线回避物联网、甲流感概念股杀跌风险。（一和）
3000点得失之间
如同本报在周一预测的那样，本周沪市果然围绕着3000点上下震荡。但是，3000点失而复得，又得而再失，最终周K线居然还是收出一根阴线，倒是多少有些出乎笔者意料。
在A股市箱体震荡，上难下也难的当头，美林对基金经理人进行了最新的月度调查：全球经理人持续看好经济迈向复苏，但面对高涨的股价，投资心态略微倾向保守，9月下调股票配置,增持现金和债券。而对中国资产则发出了"减持"评价，据说，"这是13个月来的首次减持。"
而相印证的是，摩根大通于9月9日减持中国石油化工4002.85万股，每股平均价6.78港元，涉资约2.71亿港元。减持完毕后，摩根大通最新持股量降至8.84%。当然，摩根大通倒并不是今年来的第一次减持。
但是耐人寻味的是，当摩根大通抛售中石化（H股）的时候，摩根大通董事总经理兼中国证券和大宗商品主席李晶则继续唱多A股，并继续看好银行以及上游能源："A股虽然短期呈现震荡格局，但流动性充裕、经济复苏信号明显、企业经营环境不断改善、民间投资日益活跃等因素，将继续推动市场上涨。"
李晶的观点是，A股市场经过8月份大幅回调后，估值更具吸引力。以9月15日沪市3033点时为例，沪综指成分股的动态市盈率平均水平为22.6倍，市盈率仍处于历史平均水平。"考虑到2009年三、四季度企业业绩将有所改善，目前的估值仍具有较大吸引力。"
自从9月份机构拉升银行股地产股之后，机构重仓股并没有群体性上涨，数据显示，一些公募基金则在3000点上方还适度进行了减仓。与此同时，各种题材股纷纷登场，风起云涌，从甲流到创投，从物联网概念到科技网络的大幅炒作，可谓是"游资推波助澜，个股行情此起彼伏。"
相对A股，近期香港股市上的中资概念股的表现要积极得多，至昨天，中国平安、中国铁建、中国人寿等AH股倒挂都在10%以上，工商银行、招商银行、交通银行等都倒挂2%至8%之间。
在周边股市纷纷上涨、A股市场个股群体亢奋的情况下，权重指标股一直处于"慢热"中，甚至在周五的跌势中俨然成了空方的利器。
"基于持续向好的宏观经济数据和不断改善的企业经营环境，"李晶坚持认为，A股已重回上升轨道，有一些行业存在投资机会，"首先是银行业，其次是上游能源行业，另外还有将受益于通胀的食品行业。"李晶认为，2009年和2010年，中国银行业利润值得期待。
数据显示，二季度末，全部上市银行的上半年税后利润为2232.58亿元，同比小幅下降3％，好于此前市场预期。第三四季度，银行业绩有望继续向好，将主要受益于净息差的触底回升。
同样，在全球基金经理们纷纷下调股票配置的同时，"股神"巴菲特在接受采访时则表示，美国经济已触"谷底平原"，未有反弹但不会再下跌。
据说，在美联储主席伯南克表示了"衰退可能已经结束"后，巴菲特被问及是否同意该观点时说："我不知道答案，但我不太担心，我们今早还买入股票。"
对于沪市而言，3000点一直不被认为是一个技术关口，而仅仅视为一个心理点位，但是，最近从3000点的屡上屡下、屡得屡失中，我们可以发现，真正有效突破3000点恐怕并非容易。而在经过如此反复的震荡之后，大盘的上行可能才更扎实，也更让人放心。(今日早报)
散户对长假后股市多悲观
A股市场从2639点探底后，持续反弹上涨，周四再次站上3058点，九月份上证综指累计涨幅超过400点。股市以一连串的阳线喜迎国庆长假，市场人气节节高升。不过，调查问卷却显示，投资者对于此轮上涨行情心态复杂，由于上涨行情中有色、钢铁、地产、银行等权重板块表现不佳，大资金忽进忽出，难以保持连续性，显示一些机构心态不稳。为安全起见，多数散户对国庆后的行情缺乏信心，"持股过节"的意愿仍显低落。更多的投资者则开始担心9月以来大盘的良好反弹局面将夭折。西安股民刘女士表示，因为面临长假，而且全球金融危机发展情况捉摸不定。因此，短线套现和节前离场资金借反弹之机了结的情节较重。两市围绕3000点整数关的争夺会变得较为激烈，有较强烈的变盘愿望，往下比往上的可能性大。
股民对长假后股市多悲观
截至9月17日21时，超过7000位投资者参加了"持股过节VS持币过节"的网络调查。接受调查的股民中，选择"持币过节"的散户占比高达六成，仅四成散户选择"持股过节"。这样的决定，或许源于广大投资者对长假后股市的悲观预期，多达六成股民认为，大盘将在国庆之后进入低迷。此外，有六成五的股民预计在近期反弹后，大盘还会二次探底。
3成股民上涨行情中反而出现新亏损
记者18日选取了35位西安股民做调查，从调查来看，大多西安股民散户似乎并未分享反弹行情的大蛋糕，28位西安股民未跑赢大盘，甚至还有9位西安股民出现新亏损。西安业内分析人士指出，西安多数股民与此轮上涨行情失之交臂，有的在2700点已经顶不住压力而割肉出局，还有的散户频繁更换手中的股票，没有很好的把握板块轮动的节奏，使得获利低于大盘的涨幅;另外，有的散户成功逃顶，在下跌过程中一直持币观望，企图等待更低的点位入场抄底，较轻的仓位使得他们失去获利良机。
那么究竟谁是400点反弹的最大受益者？18日记者连线分析人士，多位分析人士认为，此轮反弹的赢家是对政策敏感的资金，包括低位增持的"国家队"--上市公司大股东和基金及2800点左右进场大举补仓的保险和私募基金。(三秦都市报)
难有二次探底 三因素力挺"3"时代
在上有60日均线压制、个股获利盘众多的情况下，市场会否出现针对2639点的"二次探底"呢？笔者认为不会，而且"3"时代或将贯穿年内行情，支撑因素依旧来自经济复苏、流动性和羊群效应。
首先，经济复苏的步伐，尤其是美国的经济复苏比市场预期要好要快。道琼斯指数创近一年新高的市场走势，其背后的主要推手就是不断强化人们对经济复苏预期的经济数据。
伯克南称"经济衰退或已结束，目前正处于复苏之中"，其表态得到了近期公布的一系列经济数据的支持：美国8月成品生产者价格指数（PPI）经季节调整后增长1.7%，8月全美零售额增长2.7%，经季节性因素调整后的8月消费者价格指数(CPI)年化数字环比增长0.4%，8月工业产值环比增长0.8%，8月消费者价格指数增长0.4%……
美国在经济状况依旧低迷的时候，其面临的通货膨胀压力非常微弱，而通货膨胀压力轻微，意味着美联储在下周议息会议上可以继续将基准利率维持在历史最低水平，使全球最大的经济体能够继续获得恢复经济增长的动力。相信在9月24日开始的G20匹兹堡峰会上，各国依旧会对进一步促使经济复苏达成共识，而"退出机制"目前恐怕不会成为各国首要考虑的议题，最起码会保持现有力度。
对于国内经济，已经公布的8月经济数据再度强化了我国经济快速复苏的事实，笔者也曾屡次强调经济"耐克回升"的步伐还在继续，不要被短期波动所困扰。近期以电子类个股为首的出口型企业的股价表现极为强劲，这也从一个侧面反映了海外经济复苏给A股带来了显著热点，而且这一趋势还会延续和扩散。
其次，对于流动性的判断，不要再简单地做"数字游戏"。一提流动性，很多投资者就等同于新增信贷数据，由于不可能再出现类似单月1.89万亿的"数字"，再加上IPO、再融资和创业板，于是就判断流动性将给市场带来负面影响。
如果我们单看1.89万亿和3559亿这两个数字，其落差确实很大，但单月4000亿元左右新增信贷投放的绝对数字小吗？不。
也就是说，即使每个月目前只有4000亿左右的信贷投放，对于市场流动性而言也不能得出"短缺"的判断。投资者不应该死盯一个数字，而应该有一个总体判断，即只要政策不出现180度转向，当前的市场流动性不会给大盘造成带有"毁灭性"的负面冲击。更何况7月、8月居民存款出现了负增长，近期媒体开始不断出现"储蓄搬家"的报道，认为这成为了A股市场补充流动性的一个重要因素。
第三，跌时"羊群效应"助跌，涨时"羊群效应"也会助涨。从3478点开始的下跌，其初始阶段还相对温和，加速下跌出现在触及3478点以后的第六个交易日，这表明开始"将信将疑"的态度并没有令资金争相出逃，当越来越多的资金认可市场还会下跌，进而形成"羊群效应"后，"多杀多"的情景才会出现。
同样，目前市场资金也还是没有完全达成共识，对于从"流动性推动"到"基本面推动"能否成功依旧有疑虑，所以我们就看到股市每天都基本是"老鼠乱蹿、大象呆滞"，资金更乐于在"题材"中腾挪。不过我们可以换个角度思考，"大象"的原地踏步正好封住了"二次探底"的空间。以银行股为例，其当前的估值水平实在难有大的下跌空间。
此外，虽然我们不否认流动性的"足够"，但也绝不是上半年那样的"超宽松"，市场全面依靠资金推高的可能性几乎没有，那么热点就需要一个轮换过程，市场也需要一个形成"基本面推动"共识的过程，"羊群效应"还没有到发挥最大效能的时候。
总而言之，目前流动性可以判断为"中性"，经济复苏预期可以判断为"中性偏好"，在这样的前提下，市场重心会维持一个缓步抬高的趋势，"耐克上涨"的脚步还会在年内行情中继续。(中国证券报)
右肩理论低点 是短线介入买点
隔夜预测回顾：只要有效站住3058点，则操作将由超短改为波段，目前还需确认3058点是否有效。若无利空，预计周五大盘将上下震荡，收出整理K线，留下上下影线。
周五走势回放：沪市大盘高开冲到3068点后，开始逐级回落。当有色等权重股杀跌后，大盘最低为2940点，最终收盘于2962，跌3.19%，成交量放大到1850亿元。当日两市上涨股票有197家，下跌有1331家。
五步循环技术分析：转折线继续小幅上行，价值线继续上行，但速率减小，两线呈多头排列，但没发散；力度线继续下行，但是速率很小，且还在中高位，表明调整时间还不够；下周一五步支撑为2911点，压力点为2983点；预测线继续下行，但还没进入低值区；安乐线继续下行，长线指标依旧不乐观，虽然速率略有减小，但会否再次加速还需时间来确定；回复线继续上行，还在多头区，但速率小，方向不明；双雄线继续处于多头口中，但继续缩小，其充电线快速下行，放电线快速上行，张口即将合拢；波段线继续上行，还处于多头时期；五步价量线继续略微上行，但两线依旧未交叉，大盘依旧处于五步第四期-调整期，五步主价段依旧看不到出现的曙光。总结以上分析，长线继续走弱，中线方向不明，短线尚有调整。
下周一走势预测：短线来看，下跌空间有限，最恶劣短期低点也就在右肩理论低点2860附近，大盘复制2008年1月15日的可能性暂时不大，头肩底即使会失败，也会试图做做看，预计下周一大盘下跌到五步支撑点2911附近开始反弹，其力度看权重股表现，预计将收出低开探底回升整理K线。
操作策略：若无利空消息，大盘即使不能构成头肩底而向上突破，也会在探底后先向上形成骗人的右肩，因此在大盘下跌到右肩理论量幅点位2860附近，也将产生大反弹，所以若出现如此局面也可以先按短线角度介入。若是假右肩，则在数日后上涨失败时高抛；若右肩真成立，则无疑到了最佳买点。(今日早报)
时间：2009年09月19日 09:00:57 中财网
主持人：刘芫信
嘉宾：广州私募基金经理 吴国平
重庆穿石公司投资总监 蔡生俭
本周大盘三阳两阴，基本是以3000点为中轴在转圈圈。周四一根中阳打开了投资者对大盘的想像空间，出人意料的是，周五市场却止步于60日线，并用一根颇为吓人的长阴棒喝投资者。下周大盘将何去何从？是止跌企稳重拾升势，还是会重演去年1月份的走势步入漫漫熊途？
本周《钱经》股市圆桌特别邀请了两位私募人士：广州私募基金经理吴国平和重庆穿石公司投资总监蔡生俭。他们两位风格迥异，一人看空目前市场，一人则基于公司基本面坚决做多。下面让我们听听他们对目前大盘走向的研判和各自的操作策略。
权重股决定大盘方向
主持人：本周大盘主要围绕3000点震荡，在9月份的13个 交易日中仅三天下跌收阴，不能不说是超强势。不过，周五又是一根百点的大阴棒，市场再现悲观气氛。下周大盘能否重新收复3000点，再续反弹走势，抑或结束超跌反弹，重演去年一月份的走势？
吴国平：最终能否再度收复3000点，站上60日均线，关键就是看大盘权重股能否走强。从目前来看，权重股仍显得弱不禁风，现在更多都是题材股在支撑市场。悲观一点的话，重演2008年1月份拐头向下暴跌的走势，不是不可能--只需要让大盘权重股失去支撑再下一城，同时题材股彻底退潮暴跌。虽然市场不一定会完全重复，但绝对要警惕类似重演。
蔡生俭：近两个月大盘的走势的确诡异--8月大幅下跌，几乎接近近10年最大月跌幅，而9月到目前单边上行，尤其是个股行情持续火爆，这样基于个股的投资受益菲浅，相反一些过于重视大盘的投资人收益可能很一般。我想，这种状况仍会持续一段时间。因此，我建议大家将主要力量放到具体公司上为好。
主持人：目前的宏观基本面如何看？能否支撑目前A股的估值？从A-H股比价来看，是否意味着A股股价合理？
吴国平：目前的宏观基本面很复杂，看上去挺好，但背后结构性分化却很严重，或者是数据与现实出现比较明显的背离，总的来说是危险与机会都突出。至于能否支撑目前A股的估值，就看拿什么来对比以及跟谁对比。由于对未来经济暂时还看不太清楚，所以抱着比较谨慎的态度，对比国外市场我们没有什么估值优势的背景下，我认为现在仅靠基本面支撑市场是有难度的，只不过，由于目前资金面依然充沛，而且这波行情本质就是资金推动的行情，所以只要资金面能够维持不变，A股估值就能保持稳定。如果说从A-H股比价来看，我们可以发现，大部分H股相对于A股还是折价交易的状态，真正溢价交易的屈指可数而且溢价的空间有限，所以，从这A-H比价来看，我只能说局部合理，大部分依然不合理。
蔡生俭：我个人认为基本确定危机见底了。这从美国近期公布的一些经济数字以及股市的表现可以得到佐证。整体上看，A股目前PE位于过去十几年平均水准上。而A+H比价接近低位说明国内投资人情绪的暂时落后，这可能与前期大幅调整的阴影以及融资规模过大有关。
轮胎案或连锁反应
主持人：中美轮胎争端对于中国经济复苏的影响如何？这是否意味着中国的出口复苏要延缓。其他出口行业是否也将面临类似的贸易争端？对投资者而言，是否应该将目光转向内需消费主线？内需消费主线目前应该重点关注哪些方面？
吴国平：中美轮胎争端对中国经济整个大格局而言，还是小局部，只要不升级不扩散开来，暂时不足以构成大的影响的，影响会有，但能够消化。现在最担心的就是类似这种争端是否会进一步扩散扩大，其他出口行业其实都或多或少面临类似的问题。在贸易保护主义抬头的背景下，未来很多东西都很难说，所以，这也就会对中国经济复苏未来带来很多不确定性。从出口转到内需消费主线，这样的思路是没错，但问题是现在在通货膨胀抬头，房价上涨抑制消费的背景下，内需消费能否继续有效持续也将面临考验，所以，这个思路短暂或有借题发挥的可能，中期则同样是不确定性很大。
蔡生俭：中美轮胎争端更可能是奥巴马总统基于政治上的考虑，当然会不会引发成贸易保护主义的抬头，还有待观察。我个人觉得不会--毕竟这样没有赢家。内需将是未来我们经济发展最大的动力之一，这既是现实也是提高我们生活水准的要求，包括新兴消费方式、消费升级以及传统的商业等都值得关注。
长假将至 轻仓为上
主持人：创业板开闸在即，资本市场也将迎来新的格局，对投资者而言，除创投股外，有无其他好的投资机会？金融地产股在此波反弹中整体弱于中小盘个股，这两类个股是否有投资机会？
吴国平：由于我对未来中期保持警惕的心态，所以有什么好机会，我只能说目前只能顺应市场的思路，适当把握一下题材股与一些强势的二线蓝筹机会，其他具体的板块很难给出建议。金融地产股担心"弱者恒弱"，除非未来大盘创新高可以考虑，否则更多不妨采取欣赏的策略。
蔡生俭：我个人认为一些持有其他公司巨量股权的公司可能有些机会，但要考虑好安全边际。至于金融地产后市依然有机会，特别是一些土地储备多成本低的地方性地产公司中短期机会不错。
主持人：作为私募，你们目前阶段的操作策略是什么？国庆长假将至，投资者是持股还是持币？
吴国平：我目前的操作策略就是轻仓做反弹。由于对中期比较警惕，对国庆过后的行情是比较悲观的，当然，不排除市场在国庆后再反弹一下的可能，因此，不妨采取较为折衷的策略，那就是适当保留一点仓位过国庆长假即可，这就是我的思路。
蔡生俭：我的策略是立足公司，基于价值，逆向风格。目前仓位依然很高，即使在8月的大跌中我也没有减仓。当然这个策略只适合我自己。我想，未来一段时间我依然会保持这个策略。
.钱.江.晚.报
构筑头肩底还是反弹已结束（周评）
不排除反弹已经结束的可能
上周周评分析"预计下周大盘还将持续反弹浪，周一将向上攻击前高点3004和3020上方的缺口。"。
本周大盘三涨二跌，K线图上也是三阳二阴，但是周五大盘在创出本轮反弹行情新高3068点后冲高回落，收出一根近百点的大阴线，5天线、10天线相继失守。一周大盘下跌27点，跌幅为0.91%，周K线收出一根带上影线的小阴线，受阻于10周线，在5、20周线上得到支撑。
本周大盘的实际走势与上周周评分析基本吻合，周一向上攻击前高点3004和3020上方的缺口，之后创出新高，不过周五的一根大阴线又把指数打回了原形。
从K线形态、大单流向和本轮反弹行情的时间空间看，不排除反弹已经结束，下周将开始走第二调整浪的第3下跌子浪的可能性。
构筑头肩底还是反弹已结束
上周周评指出"从本周五交易结束看，大盘最高到达2999点，收在2989点，已经越过了第一趋势点，接下来将冲击前高点3004点，以及3020-3039的缺口，一旦成功填补缺口，那么3058的第二趋势点应该是不会止步的，最多也只是补了缺口以后的一个震荡整固区域。从反弹以来的大单资金流向看，补掉缺口，接下来冲击60天线和第三趋势点3157区域的可能性还是比较大的。"。
如今又一周交易过去了，我们再来看看目前的趋势情况。本周大盘成功填补了缺口，最高攻击到3068点，但是并没有冲击60天线和第三趋势点3157区域，而是在周五拉出一根大阴线，这样一来大盘后市又变得有些馄饨。在本月初的周评中我曾预测"以1浪20个交易日来推算那么2浪至少可以运行7、8个交易日，甚至可以多达13、14个交易日，9月份至少上半月将运行在向上趋势中了。"。应该说这一预测非常的精确，我之所以敢于说9月份至少上半月将运行在向上趋势中，而不说整个九月都将运行在向上趋势中，就是鉴于波浪理论的时间法则。
接下来大盘将怎么走？通常有三种走法。第一种是下周初重新向上再创新高，继续二浪2的反弹，从周五的大单流向看这种可能性应该说很小。第二种可能是继续向下运行。回试半年线，然后振荡整理形成头肩底形态后向上攻击，上攻至3157区域并最后完成反弹浪。由于1浪只运行了20个交易日，通常2浪反弹的时间会小于1浪下跌的时间，目前2浪已经运行了13个交易日，从时间上看第二种走法完成反弹浪时其时间可能要超过20个交易日了。当然2浪与1浪时间相等的情况也是有的，目前的形态看构筑头肩底的可能也不能排除。第三种可能就是周五的3068点就是第二调整浪的第2反弹浪的高点，第3下跌浪实际上已经开始了。从目前的情况看，第二、三两种后市走势的可能性都差不多，如果说我的倾向性，从时间、空间以及资金流向来看，我稍稍倾向于反弹已经结束的第三种可能。
怎样来判断后市头肩底形态能否成功构建，那就要看大盘在稍稍向下探底到20天线、半年线附近后能不能带量向上突破60天线，如果探底后只是稍稍向上反弹，不能创出3068的新高，而在K线图上收出一两根十字星，那么很可能是下跌中继形态，是最后的清仓机会。如果大盘持续向下，破半年线，破左肩2761，那么你就不要再存幻想了，3浪向下的空间还很大。
最后再说说如果3浪已经开始，那么3浪的底在哪里。我们知道1浪下跌了839点，根据波浪理论的空间定位方法，3浪至少与1浪等长，那么3068-839，3浪的底至少要在2229区域。好像很吓人哦，但是趋势难违，从6124下来这两年时间里，我所预判的趋势点还很少有看不到的。这里还有两种比较小的可能性，一种可能是现在在走大B浪之后的大C浪，那是5浪下跌结构，那么第3浪可以比第1浪短，只要比第5浪长就可以了。还有一种就是外来突发性利好的强行干预，使得3浪成为失败浪。但是我觉得这都是小概率事件。
有很多次我预测出千点上下的下跌趋势点后，我会在心中祈祷，让我错一次吧，这次不要精确。但是至今为止还真没有看不到的趋势点，只有3478疯狂状态时的走过头。
下周操作提示
尽管还不能确认反弹已经结束，其实在之前向上攻击时就多次警示向上空间有限，向下空间不小，强调仓位不要过大，但是一涨又看创新高的情绪还是高涨。如今一根大阴棒还算及时，不至于让些疯狂的人再次在高岗上放哨。下周无论如何要抛掉幻想，先当反弹结束来控制仓位，找机会把仓位降下来。（首山）
走势太诡异 中阴破三千
A股市场周五大幅下挫，沪指跌破3000点，并创出9月份最大单日跌幅,全天有接近250亿资金恐慌出逃，为当月反弹以来最大资金净流出量。
在周四两市股指创出九月份反弹高点后，周五股指突然变脸，走势异常诡异，沪指下挫3.19%，3000点大关以及短期均线相继失守。在周K线上，沪指三连阳化为泡影，成交量同比略有放大。
融资压力打击人气
融资压力的陡然增大成为周五股指暴跌的导火线。
继万科在本周三召开股东大会通过百亿融资计划后，浦发银行周四晚间发布了中长期资本规划，计划今年非公开发行股票募资不超过150亿元。昨日晚间浦发银行公告，非公开增发11.37亿股已获证监会核准。
受此影响，昨日银行股近乎全线下跌，浦发银行跌4.84%，兴业银行、深发展A、北京银行均跌逾4%，交通银行、招商银行、民生银行等跌逾3%。
今年全球第二大IPO中国中冶下周一正式上市，造成市场紧张气氛。按上市首日6元的预计价格计算,预计中国中冶首日需要的承接资金为近136亿元，市场担心将重蹈中国建筑首日上市砸盘的覆辙。
同时，截至9月10日，证监会已经受理申请的149家创业板企业共拟融资336亿元。10月份两市共解禁限售股3134.69亿股，占全年解禁股份总量的45.45%，是2009年解禁额度最大的一个月。
单边上涨告一段落
分析人士表示，在3000点上方市场堆积了数万亿元的筹码，单靠目前日均2000亿元左右的成交量、低换手水平恐怕难以有效消化和突破，而一旦市场进入10月份，将面临新的解禁股高峰以及创业板的开启，行情将面临新的供求压力，因此后续行情如果滞涨，则将出现不进则退的局面。
华讯财经认为，大盘昨日出现大幅调整，9月的单边上涨行情算是告一段落。沪指3100点压力依旧是多头难以逾越的强关口。另外，相对于扩容压力，流动性供给略显不足。下周行情走势比较关键，一方面是政策维稳需要，一方面是资金面和基本面不支持，因此，市场更多的是维持宽幅震荡。(每日新报)
下周大盘或探到这里反攻!
自从大盘9月1日下探到2639点展开反弹以来，近三周的震荡上攻将很多人短线观点变成反向指标，就在人们渐趋乐观的看待后市的时候，主力却突然袭击长阴回杀。
其实，大盘无非是短线上打破常规的多涨了一周，这是主力能够操控的，但主力毕竟不能全部操控指数，于是，在其短线诱多成功后，便急不可耐的立即实施回杀动作。
短线大盘的涨跌确实是难以预测和把握的，因为，主力会逆市场大众的普遍看法而反向操作，当很多人短线看跌时，他就偏偏的继续上涨给你看，当很多人改变观点看多时，他却突然以长阴杀你个回马枪。
这种短线上主力的刻意操控，毕竟不能替代中长线的趋势，在目前的中长线的趋势把握上，深成指是最理想的判市工具，因为，目前它比上证综指走的规矩，规律也就较明显，尤其是28周均线，那是高概率的中继底的支撑线。
前文在探讨深成指大头肩底时，一棚反复提到28周均线，9月1日深成指就是在低探到28周均线先破后立的启动这波反弹行情的。那么，翻看历史上深成指与28周均线互动共振的规律特点，我们发现，在深成指第一次依托28周均线启动反弹后，大多是第三会再度回杀向28周均线，然后再度回杀28周均线第三周先破后立先抑后扬的拉起周阳线，并由此周阳线启动中线甚至长线的行情。
诸如1997年1月10日那一周、2006年8月25日那一周、2007年12月24日那一周，基本都是这样的情形。
那么，目前的情形与2007年12月24日那一周的情形倒很相似，这提示我们两点：
第一个就是下周短线乃至中线仍有可为，局部要点就是下周深成指28周均线与150周均线交叉点--11100点，下周深成指很可能在11100点区域引发空翻多异动。
第二个就是长线看好的观点应该有所调整修正，大盘有可能依托28周均线与150周均线交叉的支撑短中线上攻，但前期高点区落或将再度回落，究竟后市如何再论。
11100点应该是下线，而11400点应该是上限，因为下周25周均线与100周均线交叉点就落在11400点一线。
目前首要的是下周对深成指11400点至11100点区域的判断和敲定，这个区域是容易引发空翻多的敏感区，究竟具体点位只有在盘中机敏审慎的去应对。（一鹏）
下周大盘将重拾升势
由于面临周末，在一定程度上压抑了A股投资者的情绪，所以昨日早盘向上冲高的幅度不大。午后大盘的大幅回落走势我已有心理准备，不过这样的幅度还是超出了我的预料。超出了预料就必然要转换之前的思路，其实我之前并不十分看好节前的行情，最乐观的预期也就是震荡上行，期望并不太高。
不过昨天午后大盘的大幅回落倒让我对节前的行情更加乐观了，当然了，前提是周末不要有出乎意料的大利空。从现在的情形来看，昨日午后大盘根本没有特别充分的理由让大盘跌得这么多，如果非要找个原因，那就是主力的刻意打压，为节前的进一步上涨打好伏笔。
从昨日盘面来看，"物联网"概念股全线回落，极大地打击了市场的人气。不过如果仔细分析一下它们的K线图，我觉得属于技术性回落的可能性偏大。毕竟经过了短线的连续上升，需要一个技术性整理，一个概念才刚刚兴起，怎么可能只兴奋这么一下就归于落寞呢？以我个人对于社会和科技的了解程度来看，"物联网"这个概念或者说这个事物将会很大地改变人们现有的生活方式，就像当年的互联网。试问10年前有谁会相信现在的网络是如此发达，如此大的改变了人们的生活方式？"物联网"是比互联网更高智能也更具发展潜力，只要政府大力支持，相信它将带我们进入一个更智能、更高效、也更舒适的生活空间。当然这仅是我个人的一点看法。
昨日银行股的全线回落也对大盘造成了非常大的冲击，有消息称，浦发银行150亿元的融资箭在弦上，这无疑导致了市场对于银行这些巨无霸们融资胃口的恐惧。不过投资者总是很健忘，因为融资问题已经在8月份被充分消化了，这个问题已经过时，只要不出现新的特别超出预期的融资计划，就不再会成为股市下跌的原因。而只能用借口来形容，一个主力刻意打压市场的借口和工具。昨日沪深两市个股处于普跌状态，跌停的个股仅有两家，这说明空方的做空意志并不坚决，洗盘的意味更大一些。
从技术层面来看，昨日上证综指大盘收出的是一根高开低走的、略带上下影线的大阴线，这根大阴线一举击穿了5日均线和10日均线的支撑，并且量能有所放大。从技术形态上来看，属于放量大跌击穿支撑位，技术上很糟糕，然而技术分析的作用一个是要我们认清过去，根据过去预测未来。经验告诉我们，在一个没有重大利空的市场环境中，糟糕的技术走势往往是一波新的上涨行情的开始。从周K线来看，本周大盘收出的是一颗冲高回落的小阴十字星K线，这颗阴十字星K线的上影线比较长，周跌幅为0.91%，本周大盘的量能也有所放大，有震荡洗盘的痕迹。
综上所述，我觉得昨日的大跌从现在的情形来看只是属于技术性的震荡洗盘，并不可怕，只要周末没有超出预期的大利空出现，那么下周大盘将会重拾升势。(今日早报)
大跌后或将展开新升浪
因为多家上市公司发布澄清公告，本周一度火爆异常的"物联网"概念股周五惊现"多翻空"行情，其中高鸿股份、福日电子、东方通信等龙头股一路杀跌至跌停，3G概念股板块大跌4.76%仅次于有色金属板块。再加上金融、钢铁、有色金属、煤炭、地产等蓝筹股板块持续低迷，导致周五大盘在上行至60日均线附近时掉头向下，盘中恐慌杀跌盘出现，有色金属、钢铁、电子信息、地产、电气设备、电子器件、水泥板块跌幅逾4%，股指连续杀破5日、10日、30日均线支撑，终盘勉强报收在30日均线上方。两市成交亦高达2900多亿元，放量杀跌较为明显。
大盘日K线来看，周一大盘小阳报收沪指站上3000点整数关，周二大盘在3000点上方做强势整理但热点领涨板块精彩纷呈，周三大盘以大忽悠的形式"下蹲"洗盘，周四股指单边上升放量中阳报收3060点逼近60日均线，周五银行股和"物联网"概念股联手做空大盘高开低走沪指重回3000点下方--尽管周五市场惊现单日暴跌，但收盘点位仍然在沪指30日均线和60日均线区间（这也是本周股指活动范围），说明多头力量依然较强，周五深幅回调极有可能属于受利空消息刺激引爆的单日大跌；从周K线来看，沪指报收一颗带长上影线的放量十字星，周跌幅为0.91%，2927点支撑力度较强，3092点压力也不小，但整体仍就处于九月以来的上行趋势中。
就个股和板块涨跌来看，本周两地市场计有1102家股票上涨、554家股票下跌，其中周涨幅超过10%的股票计有137家，周跌幅超过10%的股票计有4家，远望谷周涨幅高达57.11%居榜首，其次是新大陆涨50.99%、大杨创世涨49.75%、德棉股份涨46.49%、厦门信达涨42.56%。可以说，本周大盘在题材股板块轮番领涨作用下，市场赚钱效应明显，亏钱现象也仅仅在周五方才发生，并且大多表现在物联网概念股和金融、钢铁、地产等蓝筹股板块中。板块方面，本周44个行业板块表现为或多或少的上涨，其中，仪表仪器周涨幅高达9.03%居首，其次是电子器件涨8.05%、电子信息涨7.37%、印刷包装涨5.58%、化纤板块涨5.10%，医疗器械、家电、电器、塑料和物资外贸板块周涨幅超过4%，银行板块周跌幅高达3.89%成为空军司令，其次是总市值排名前35家股票平均周跌幅1.94%、钢铁和地产周跌幅分别为1.01%和0.71%。由此可见，股指回调压力主要来自于权重的银行、钢铁和地产板块。概念股方面，3G概念周涨幅高达8.05%领涨市场，深证科技和巨潮科技板块分别上涨7.57%和5.52%位居第二、第三名，中小板指数股板块周涨幅高达4.78%对中小板综指领涨主板指数功不可没，新能源板块周涨幅4.5%跑赢了创投和军工概念--从80个概念股板块周涨跌情况来看，其中67个板块红盘，而领跌市场的依然是上证50板块和权证板块。
总体而言，本周市场维持了较好的震荡盘升态势，市场成交逐步放大而且异常活跃，尽管银行、地产板块持续低迷，但并没有从根本上改变大盘向上的反弹趋势。尤其值得重点关注的是，有色金属板块周成交高达1278.16亿元超过了历来居首的金融、地产板块，而金融板块周成交萎缩至1103.51亿元、地产板块周成交萎缩至801.89亿元的"地量"，则从另外一个方面诠释了下周行情极有可能会发生根本性的改变--按照物极必反的自然规律，权重的银行、地产板块周成交萎缩至"地量"后，周五出现最后一跌（但愿如此），那么，下周这两大板块会不会受有色金属板块强势刺激开始走强呢？此外，本周题材股火爆异常，而周五"物联网"概念股"多翻空"领跌市场，是否也属于"盛极必衰"的范畴呢？以故，下周看点：一是银行、地产等蓝筹股周初的表现，二是中小板综指和中小板新股板块在主板指数大跌后会不会继续逆势走强，三是新能源概念股板块下周会否继续本周的强势崛起，而在六十周年国庆大典来临之际，航天军工和酒店旅游板块的表现也是国庆节之前最后一个交易周市场关注的焦点--眼球经济也是世界经济组成的一部分。值得提醒的是，尽管本周沪深两地股指均以阴十字星报收，但是周跌幅也不过0.9%多那么一点点，不可与八月动辄3%上下的周跌幅同日而语，而本周中小板综指涨2.94%走出独立行情、深成指围绕60日均线上下折腾长达一周，也不能不说是一和家家不敢盲目看空的重要理由。操作上，以持股待涨，中短线逢低买入强力个股为主导思想，短线和超短线回避物联网、甲流感概念股杀跌风险。（一和）
3000点得失之间
如同本报在周一预测的那样，本周沪市果然围绕着3000点上下震荡。但是，3000点失而复得，又得而再失，最终周K线居然还是收出一根阴线，倒是多少有些出乎笔者意料。
在A股市箱体震荡，上难下也难的当头，美林对基金经理人进行了最新的月度调查：全球经理人持续看好经济迈向复苏，但面对高涨的股价，投资心态略微倾向保守，9月下调股票配置,增持现金和债券。而对中国资产则发出了"减持"评价，据说，"这是13个月来的首次减持。"
而相印证的是，摩根大通于9月9日减持中国石油化工4002.85万股，每股平均价6.78港元，涉资约2.71亿港元。减持完毕后，摩根大通最新持股量降至8.84%。当然，摩根大通倒并不是今年来的第一次减持。
但是耐人寻味的是，当摩根大通抛售中石化（H股）的时候，摩根大通董事总经理兼中国证券和大宗商品主席李晶则继续唱多A股，并继续看好银行以及上游能源："A股虽然短期呈现震荡格局，但流动性充裕、经济复苏信号明显、企业经营环境不断改善、民间投资日益活跃等因素，将继续推动市场上涨。"
李晶的观点是，A股市场经过8月份大幅回调后，估值更具吸引力。以9月15日沪市3033点时为例，沪综指成分股的动态市盈率平均水平为22.6倍，市盈率仍处于历史平均水平。"考虑到2009年三、四季度企业业绩将有所改善，目前的估值仍具有较大吸引力。"
自从9月份机构拉升银行股地产股之后，机构重仓股并没有群体性上涨，数据显示，一些公募基金则在3000点上方还适度进行了减仓。与此同时，各种题材股纷纷登场，风起云涌，从甲流到创投，从物联网概念到科技网络的大幅炒作，可谓是"游资推波助澜，个股行情此起彼伏。"
相对A股，近期香港股市上的中资概念股的表现要积极得多，至昨天，中国平安、中国铁建、中国人寿等AH股倒挂都在10%以上，工商银行、招商银行、交通银行等都倒挂2%至8%之间。
在周边股市纷纷上涨、A股市场个股群体亢奋的情况下，权重指标股一直处于"慢热"中，甚至在周五的跌势中俨然成了空方的利器。
"基于持续向好的宏观经济数据和不断改善的企业经营环境，"李晶坚持认为，A股已重回上升轨道，有一些行业存在投资机会，"首先是银行业，其次是上游能源行业，另外还有将受益于通胀的食品行业。"李晶认为，2009年和2010年，中国银行业利润值得期待。
数据显示，二季度末，全部上市银行的上半年税后利润为2232.58亿元，同比小幅下降3％，好于此前市场预期。第三四季度，银行业绩有望继续向好，将主要受益于净息差的触底回升。
同样，在全球基金经理们纷纷下调股票配置的同时，"股神"巴菲特在接受采访时则表示，美国经济已触"谷底平原"，未有反弹但不会再下跌。
据说，在美联储主席伯南克表示了"衰退可能已经结束"后，巴菲特被问及是否同意该观点时说："我不知道答案，但我不太担心，我们今早还买入股票。"
对于沪市而言，3000点一直不被认为是一个技术关口，而仅仅视为一个心理点位，但是，最近从3000点的屡上屡下、屡得屡失中，我们可以发现，真正有效突破3000点恐怕并非容易。而在经过如此反复的震荡之后，大盘的上行可能才更扎实，也更让人放心。(今日早报)
散户对长假后股市多悲观
A股市场从2639点探底后，持续反弹上涨，周四再次站上3058点，九月份上证综指累计涨幅超过400点。股市以一连串的阳线喜迎国庆长假，市场人气节节高升。不过，调查问卷却显示，投资者对于此轮上涨行情心态复杂，由于上涨行情中有色、钢铁、地产、银行等权重板块表现不佳，大资金忽进忽出，难以保持连续性，显示一些机构心态不稳。为安全起见，多数散户对国庆后的行情缺乏信心，"持股过节"的意愿仍显低落。更多的投资者则开始担心9月以来大盘的良好反弹局面将夭折。西安股民刘女士表示，因为面临长假，而且全球金融危机发展情况捉摸不定。因此，短线套现和节前离场资金借反弹之机了结的情节较重。两市围绕3000点整数关的争夺会变得较为激烈，有较强烈的变盘愿望，往下比往上的可能性大。
股民对长假后股市多悲观
截至9月17日21时，超过7000位投资者参加了"持股过节VS持币过节"的网络调查。接受调查的股民中，选择"持币过节"的散户占比高达六成，仅四成散户选择"持股过节"。这样的决定，或许源于广大投资者对长假后股市的悲观预期，多达六成股民认为，大盘将在国庆之后进入低迷。此外，有六成五的股民预计在近期反弹后，大盘还会二次探底。
3成股民上涨行情中反而出现新亏损
记者18日选取了35位西安股民做调查，从调查来看，大多西安股民散户似乎并未分享反弹行情的大蛋糕，28位西安股民未跑赢大盘，甚至还有9位西安股民出现新亏损。西安业内分析人士指出，西安多数股民与此轮上涨行情失之交臂，有的在2700点已经顶不住压力而割肉出局，还有的散户频繁更换手中的股票，没有很好的把握板块轮动的节奏，使得获利低于大盘的涨幅;另外，有的散户成功逃顶，在下跌过程中一直持币观望，企图等待更低的点位入场抄底，较轻的仓位使得他们失去获利良机。
那么究竟谁是400点反弹的最大受益者？18日记者连线分析人士，多位分析人士认为，此轮反弹的赢家是对政策敏感的资金，包括低位增持的"国家队"--上市公司大股东和基金及2800点左右进场大举补仓的保险和私募基金。(三秦都市报)
难有二次探底 三因素力挺"3"时代
在上有60日均线压制、个股获利盘众多的情况下，市场会否出现针对2639点的"二次探底"呢？笔者认为不会，而且"3"时代或将贯穿年内行情，支撑因素依旧来自经济复苏、流动性和羊群效应。
首先，经济复苏的步伐，尤其是美国的经济复苏比市场预期要好要快。道琼斯指数创近一年新高的市场走势，其背后的主要推手就是不断强化人们对经济复苏预期的经济数据。
伯克南称"经济衰退或已结束，目前正处于复苏之中"，其表态得到了近期公布的一系列经济数据的支持：美国8月成品生产者价格指数（PPI）经季节调整后增长1.7%，8月全美零售额增长2.7%，经季节性因素调整后的8月消费者价格指数(CPI)年化数字环比增长0.4%，8月工业产值环比增长0.8%，8月消费者价格指数增长0.4%……
美国在经济状况依旧低迷的时候，其面临的通货膨胀压力非常微弱，而通货膨胀压力轻微，意味着美联储在下周议息会议上可以继续将基准利率维持在历史最低水平，使全球最大的经济体能够继续获得恢复经济增长的动力。相信在9月24日开始的G20匹兹堡峰会上，各国依旧会对进一步促使经济复苏达成共识，而"退出机制"目前恐怕不会成为各国首要考虑的议题，最起码会保持现有力度。
对于国内经济，已经公布的8月经济数据再度强化了我国经济快速复苏的事实，笔者也曾屡次强调经济"耐克回升"的步伐还在继续，不要被短期波动所困扰。近期以电子类个股为首的出口型企业的股价表现极为强劲，这也从一个侧面反映了海外经济复苏给A股带来了显著热点，而且这一趋势还会延续和扩散。
其次，对于流动性的判断，不要再简单地做"数字游戏"。一提流动性，很多投资者就等同于新增信贷数据，由于不可能再出现类似单月1.89万亿的"数字"，再加上IPO、再融资和创业板，于是就判断流动性将给市场带来负面影响。
如果我们单看1.89万亿和3559亿这两个数字，其落差确实很大，但单月4000亿元左右新增信贷投放的绝对数字小吗？不。
也就是说，即使每个月目前只有4000亿左右的信贷投放，对于市场流动性而言也不能得出"短缺"的判断。投资者不应该死盯一个数字，而应该有一个总体判断，即只要政策不出现180度转向，当前的市场流动性不会给大盘造成带有"毁灭性"的负面冲击。更何况7月、8月居民存款出现了负增长，近期媒体开始不断出现"储蓄搬家"的报道，认为这成为了A股市场补充流动性的一个重要因素。
第三，跌时"羊群效应"助跌，涨时"羊群效应"也会助涨。从3478点开始的下跌，其初始阶段还相对温和，加速下跌出现在触及3478点以后的第六个交易日，这表明开始"将信将疑"的态度并没有令资金争相出逃，当越来越多的资金认可市场还会下跌，进而形成"羊群效应"后，"多杀多"的情景才会出现。
同样，目前市场资金也还是没有完全达成共识，对于从"流动性推动"到"基本面推动"能否成功依旧有疑虑，所以我们就看到股市每天都基本是"老鼠乱蹿、大象呆滞"，资金更乐于在"题材"中腾挪。不过我们可以换个角度思考，"大象"的原地踏步正好封住了"二次探底"的空间。以银行股为例，其当前的估值水平实在难有大的下跌空间。
此外，虽然我们不否认流动性的"足够"，但也绝不是上半年那样的"超宽松"，市场全面依靠资金推高的可能性几乎没有，那么热点就需要一个轮换过程，市场也需要一个形成"基本面推动"共识的过程，"羊群效应"还没有到发挥最大效能的时候。
总而言之，目前流动性可以判断为"中性"，经济复苏预期可以判断为"中性偏好"，在这样的前提下，市场重心会维持一个缓步抬高的趋势，"耐克上涨"的脚步还会在年内行情中继续。(中国证券报)
右肩理论低点 是短线介入买点
隔夜预测回顾：只要有效站住3058点，则操作将由超短改为波段，目前还需确认3058点是否有效。若无利空，预计周五大盘将上下震荡，收出整理K线，留下上下影线。
周五走势回放：沪市大盘高开冲到3068点后，开始逐级回落。当有色等权重股杀跌后，大盘最低为2940点，最终收盘于2962，跌3.19%，成交量放大到1850亿元。当日两市上涨股票有197家，下跌有1331家。
五步循环技术分析：转折线继续小幅上行，价值线继续上行，但速率减小，两线呈多头排列，但没发散；力度线继续下行，但是速率很小，且还在中高位，表明调整时间还不够；下周一五步支撑为2911点，压力点为2983点；预测线继续下行，但还没进入低值区；安乐线继续下行，长线指标依旧不乐观，虽然速率略有减小，但会否再次加速还需时间来确定；回复线继续上行，还在多头区，但速率小，方向不明；双雄线继续处于多头口中，但继续缩小，其充电线快速下行，放电线快速上行，张口即将合拢；波段线继续上行，还处于多头时期；五步价量线继续略微上行，但两线依旧未交叉，大盘依旧处于五步第四期-调整期，五步主价段依旧看不到出现的曙光。总结以上分析，长线继续走弱，中线方向不明，短线尚有调整。
下周一走势预测：短线来看，下跌空间有限，最恶劣短期低点也就在右肩理论低点2860附近，大盘复制2008年1月15日的可能性暂时不大，头肩底即使会失败，也会试图做做看，预计下周一大盘下跌到五步支撑点2911附近开始反弹，其力度看权重股表现，预计将收出低开探底回升整理K线。
操作策略：若无利空消息，大盘即使不能构成头肩底而向上突破，也会在探底后先向上形成骗人的右肩，因此在大盘下跌到右肩理论量幅点位2860附近，也将产生大反弹，所以若出现如此局面也可以先按短线角度介入。若是假右肩，则在数日后上涨失败时高抛；若右肩真成立，则无疑到了最佳买点。(今日早报)