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2009年8月26日
经济不稳 决不能盲目乐观 央行今再发500亿央票信号
反攻3000看四大信号 寻找业绩逆转中的黑马(附股)07:19
美股冲高回落 油价继续上涨接近75美元关口(行情)06:31
中铝巨亏35亿 光大证券派息近20亿 17机构调研一股07:58
国土部9月或停批未达标用地 任志强:囤地是必须的07:50
证监会下达"一对多"禁买令 狙击银行分成"一对多"07:15
吴晓求:流动性宽松非常必要 野村:不会上调准备金率06:56
国内成品油涨价如箭在弦 调价幅度或将大于上月末06:50
中石化半年报暗藏玄机 中石化"盈"了 我们"亏"了06:48
上攻60日线概率微乎其微 二十家机构本周投资策略06:46
基金3000点前加速入场 基金经理论战下半年行情06:45
今天买什么能赚？中财网独家精选潜力金股-更新中06:20
航天军工驱动秋季攻势 3主线布局军工板块(附股)01:48
险资二季度新购69只个股 机械制造业最受宠(附股)01:40
二套房贷利率调整文件未下达银行 收紧房贷可能性大01:00
兴业银行半年净利降4.9%
古井贡酒17家机构二季度密集调研
中铝半年亏35亿：净利跌247%
光大证券首份中报净利同比增两成 派现近20亿元
有色金属成色几何 三大龙头中报揭秘
中报利好频传 机构出击商业股
131家已披露中报石化类公司业绩同比增96.48%
沪指三连阳逼近反压关口
周一两市大盘连续第三个交易日反弹，个股普涨，盘面火热。不过上证指数在盘中轻叩3000点后，也逼近了反弹以来第一个重要心理关口，机构普遍认为，量能的欠缺以及套牢盘的压力将制约了场内做多人气，短线谨慎情绪开始占据上风。
在外围股市强劲上涨等因素的刺激下，周一两市大盘高开后震荡走强，延续第三个交易日反弹，上证指数盘中一度重返3000点整数关口。国庆因素刺激下的航天军工、旅游酒店板块涨幅出众，近期政策大力扶持的医药以及受大宗商品涨价推动的有色、资源类个股也都有着不错的表现。中小板个股再度活跃，10%涨停个股家数超过60家。但两市成交量略有萎缩。
截至收盘，上证指数报2993.43点，涨32.66点，涨幅1.10%；深证成指报12075.80点，涨183.78点，涨幅1.55%；沪深300指数报3229.60点，涨25.98点，涨幅0.81%。
在昨日的反弹行情中，虽然题材股多点开花，令盘面看起来非常"诱人"，但除了资源类股票表现稍强外，权重股整体对大盘的贡献并不大，市值最大的银行股板块甚至带头做空。作为A股市场的中坚力量，权重股的停滞不前也令大盘的反弹缺乏足够的底气。一些机构认为，银行、地产及煤炭、有色等品种的止跌企稳决定市场的反弹力度，目前的反弹仍只能是超跌后的技术性反弹，对于这种性质的反弹，其空间和时间都难以让人乐观。
更为重要的是，经过连续三个交易日的上涨，上证指数也逼近了3000点附近的重要心理关口。有机构认为，沪指在60日均线，也是前期跳空缺口处压力明显，若不能放量突破，后期很有可能二次探底。更多的机构担心，股指有可能在3000点附近位置会受到套牢盘和止损盘的双重压力，短期市场波动性有加大的风险，而且目前的成交量仍没能有效放大，表明市场人气仍显谨慎。
事实上，虽然大盘连涨三日，但场内敢于持续做多的投资者并不多。大家仍然没有从前期暴跌的恐惧思维中摆脱过来，逢高减磅的心态占据主流。这从昨日上证指数短暂突破3000点后便迅速回落也可见一斑。
针对后市，有分析师认为，市场经历连续跌势后，机构开始分歧明显，部分投资者离场，股指继续上行将面临均线及缺口压力位，成交量萎缩，连续上涨动力不足，短期将以宽幅震荡为主。
权重股逐渐交出领涨权 指数上涨乏力成常态
股指在12个交易日持续下挫、跌幅接近20%的情况下，近日又出现连续3个交易日的反弹，沪深股指双双逼近10日均线，上证指数也在盘中一度超越3000点大关，但尾市的回软使上证指数还是收于3000点整数关口的下方。股指后市能否有效突破3000点及回补"8·17"形成的3039-3020点的向下跳空缺口，成为研判后市走向的重要依据。
⊙广发证券 万兵
缺口对股指有引力更有压力
依照缺口理论，行情发展的首个缺口若在短期无法回补，则此缺口将成为行情转折的突破型缺口；如回补，则成为普通缺口，股指不排除回补缺口后持续上扬的可能--但从目前盘面和市场环境来看，这种可能性很小。
从连续3个交易日的走势来看，上证指数3个交易日的涨幅分别为4.52%、1.69%和1.10%，依次递减。除上周五成交量有所放大外，股指的反弹并没有得到成交量的支持，说明市场对后期走势仍持谨慎的态度。还有一个重要的原因则是，市场的活跃资金在股指陆续击穿30、60日均线以及3000点大关时过早入场，大量的看多资金过早入场惨遭套牢。
连续3个交易日的回升之时，市场信心虽然得到一定的增强，但缺口上方沪深两市累积的成交金额分别高达61万亿和24万亿。合计85万亿的巨量堆积仅凭目前的2200亿的每日换手显然在短期内难以消化。缺口对股指不仅有引力，同时也对应着巨大的压力。
行情已指望不上流动性支持
撇开市场的近期走势从宏观经济以及上市公司的经营业绩来看，虽然经济复苏迹象较为明显，但仅凭数万亿的经济刺激方案短时间内难以化解国内严重的产能过剩。尽管管理层希望适度宽松的货币政策保持不变，但今年上半年银行新增贷款同比增长32.8%，高达7.72万亿，不仅下半年的贷款规模会大幅压缩，在减税政策导致的财政收入大幅缩减的情况下，明年也将难以保持如此巨量的新增贷款增速。流动性最宽松的时期已经过去了。本轮行情依靠的货币宽松环境也将面临挑战--担忧货币政策微调改变市场运行环境也是行情突然转折形成无抵抗下跌的重要原因。
目前点位经不起估值推敲
在上证指数回到2700点上面之前，市场上涨的主要动力是对经济复苏的预期和对上市公司业绩回升的期待；但行情发展到最后，股价的上扬几乎连业绩增长的故事都懒得再讲，上涨的动力蜕变为通胀预期和流动性的泛滥。大量新发偏股型基金的入场建仓成了推升股指的重要力量。其表现与2007年5000-6000点的情况如出一辙。
价格围绕价值波动是价值规律唯一可能的表现形式。然而如今在股指的大涨背后，对应的却是上市公司业绩的大面积下滑。以8月21日已公布半年报业绩的1078家上市公司上半年每股收益乘2计，亏损的上市公司家数为206家。剩余872家上市公司中，动态市盈率的分布为：20倍以内有76家，20-50倍之间有420家，50-100倍之间有189家，100倍以上有187家。亏损和50倍以上动态市盈率的上市公司高达771家，占已公布半年报家数的71.5%。随着绩差公司的半年报陆续出台，此比例还有继续提高的可能。如果50倍以内市盈率的公司视为具备投资价值的话，那么已公布半年报的上市公司中已有71.5%的公司即便在股指大跌之后仍然不具备投资价值。因此，目前的点位高低也就一目了然了。
资金在从权重板块中流出
周一大盘虽然出现了不错的上涨走势，但从板块上分析，银行、钢铁、地产、券商、保险几大龙头板块表现疲弱，而航天军工、医药、汽车、智能电网走势较强，上涨中也没有成交量的放大。这说明主流资金并没有大幅入场迹象，而是借市场的震荡调整持仓结构。基金的整体高仓位使得基金在股指的反弹中碌碌无为，基金的调仓也促使资金从权重板块中流出。资金流入的分散以及非主流板块所占权重较小将使市场前期的"二八"现象成为过去，也使股指从前期的易涨难跌转化为上涨乏力。
在上市公司经营环境并未明显改善、股价估值虚高之时，虽说股指可能短时间内上穿3000点并回补缺口，但连续反弹之后超跌局面已得到修正，大盘的反弹也接近尾声。因此笔者认为，投资者可借此反弹良机积极减仓，耐心等待下一个入场机会的到来。
大盘进入休养生息阶段
⊙西部证券 张炜玲
在全球复苏预期升温，美股油价创出年内新高的背景下，A股终于结束连续多日的暴跌，于上周四出现止跌反弹迹象。昨日沪综指再接再厉逼近3000点，这是否代表大盘已经见底企稳，还是短暂反弹？笔者认为，大盘目前已不具备继续大幅杀跌的理由；但同时从中期看，市场大幅走强的因素也还没有出现。近一阶段，大盘可能将进入休养生息的震荡盘整阶段。
股指受力趋向微妙均衡 决策层都在走一步看一步
⊙成都倍新
最近一段时间，管理层不断批出的新基金和IPO相互抵消。此时已不必去捉摸管理层的意图，没人希望股市大跌，同样也没人愿意它不停上涨，能保持目前点位反复波动是绝大多数人所愿意看到的。而资金面、技术面给出的答案也基本相同，至少一段时间内，可能维持一种相对平衡。唯有海外市场和原油期货令人鼓舞，经济复苏的脚步虽踉跄，还是一步一步走向目的地。
别错过了买入良机
⊙姜韧
股谚云：千金难买牛回头。当经济处于拐头向上的复苏阶段，通缩周期下货币政策又不会转向，在此背景下股市中每一次充分的调整都将提供良好的买入机会，可谓是"不怕调整、怕不调整"。7月末国际油价回调、估值逼近合理估值上限导致A股滞涨，8月初央行提出"动态微调"触动市场敏感情绪，诱使A股出现垂直速降式的快速调整，这对于前期选择高抛或者持币候场的投资者而言，无疑是逢低吸纳的良机。8月份A股的调整情形恰似6月份美股的那次暴跌。
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8月25日操盘必读：多空大揭秘
时间：2009年08月25日 08:00:41 中财网
笔者按：沪深即将面临沪综指3030点附近的阻力。谨防过于短线过于追高。阻力位上难免反复，谨防短线震荡。
(一)政策动态/有限利好
中评社《温家宝在浙考察 强调继续实行适度宽松的货币政策》" 中评社北京8月24日电/中共中央政治局常委、国务院总理温家宝近日在浙江考察时强调，当前国际国内经济向好，但不稳定、不确定因素还很多，形势仍然复杂严峻。我们正处在不进则退的关键时期。要保持清醒头脑，认清形势，凝聚共识，把思想统一到中央对形势的分析判断上来，把行动统一到落实中央的决策部署上来，坚持宏观经济政策方向不动摇，保持政策的连续性和稳定性，继续实行积极的财政政策和适度宽松的货币政策，全面贯彻落实应对国际金融危机的一揽子计划。 "
简评：目前强调的是"适度"宽松。这个度如何把握，下半年存在变数。就股指看来，市场反弹三天，阳线实体一天比一天小。3030点附近存在阻力。如要突破，需要放量。
(二)周边动态
新华网《港股收涨336点 亚太股市劲升创十个月新高》"港股高开451点后，早段曾升至20,649，其后受中移动拖累，恒指升幅曾回顺至350点至20,546，午后升幅，令恒指跌幅曾收窄至逾230点至20,433，但尾市有买盘支持，最后全日报20,535，升336或1.67%；国企指数跌238点或2.08%，收报11,703.49，成交额622亿元。""权重石油及保险类股良好走势抵消了银行股的拖累。中期纯利大增超过三倍超预期，且在国内成品油涨价预期下有望保持利润率前景的中国石化(600028)(600028-CN;00386-HK)，AH股续涨2.21%及0.72%；两市最新价差率为118%。中国人寿(601628)(601628-CN;02628-HK)AH股也升3.42%及1.54%；A股现仍比H股估值折让近1.5%。煤炭、有色及贵金属类股两市携手跑赢大盘。"
《亚太股市劲升助全球股指创十个月新高》
《金融股下跌 道指收盘微涨0.03%》"至收盘，道琼斯工业平均指数上涨3.32点，涨幅为0.03%，至9509.28点；纳斯达克综合指数下跌2.92点，跌幅为0.14%，至2017.98点；标准普尔500指数下跌0.57点，跌幅为0.06%，至1025.56点。"
简评：港股虽然上涨，但是，美股连涨之后出现短线震荡。短线利好非常有限。
(三)大宗商品/局部利好
新华网《国际油价24日上涨48美分 收于74.37美元》"由于市场投资者对经济恢复的信心不断增强，国际油价24日继续上涨。在一系列经济复苏征兆和美联储主席伯南克乐观评论的刺激下，国际油价当天在前一周大幅上涨后继续上扬，盘中一度接近每桶75美元关口。 截至当天收盘，纽约商品交易所10月份交货的轻质原油期货价格上涨48美分，收于每桶74.37美元。伦敦北海布伦特10月份交货的原油期货价格上涨7美分，收于每桶74.26美元。"
简评：对于替代能源股等等，构成利好刺激。
(四)产业政策/利好
上证《十一届全国人大常委会第十次会议举行 审议可再生能源法修正案草案》
《国家拟对可再生能源发电实行全额保障性收购》"昨日举行的十一届全国人大常委会第十次会议听取了全国人大环境与资源保护委员会主任委员汪光焘作的关于可再生能源法修正案草案的说明。草案提出，实行可再生能源发电全额保障性收购制度，确定并公布对电网企业应达到的全额保障性收购可再生能源发电量的最低限额指标。此外，合并此前的可再生能源电价附加和国家财政专项资金，设立可再生能源发展基金。"
简评：上述法案，对于风电等行业构成利好。可以审慎关注电力设备板块的潜在机会。
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今日午评：小心"吊颈线" 防股市中最可悲遭遇发生
时间：2009年08月25日 10:40:08 中财网
【中财网8月25日独家评论】今日消息面有：始于危机的超宽松货币环境，也必然随危机解除而结束。但对于中国而言，货币政策需要的是微调而非彻底转向，其含义是从危机处理向常态化管理过渡，关注点也将从单一数量宽松转向适度宽松兼具资产质量安全。至于未来的价格调控，将视实际利率、经济增长以及海外央行调控综合考虑来决定。上半年对流动性极度敏感的A股市场，在价格调控以前，由于数量调控常态化将更加依赖经济复苏预期。
南方、鹏华等14家基金公司的93只基金25日披露2009年度半年报。天相统计数据显示，这些基金上半年一举扭亏为盈，本期利润合计达949.09亿元。
即将到来的9月，A股市场的限售股解禁量将迎来年内的低谷，解禁规模仅为70亿股，环比下降7成。按最新收盘价计算，9月份的解禁市值约为953亿元，占两市流通市值比例仅为0.9%，且其中多达八成股票为"大非"持有。
奥巴马访华的日程有了更进一步的消息。日前刚刚抵达中国的美国新任驻华大使洪博培透露,美国总统奥巴马将于11月首次访问中国。专家表示,预计两国首脑届时将就战略、安全和经济方面广泛议题进行交流。在经济话题中,奥巴马很可能大力游说中国继续购买美国国债,以支持美方刺激经济的努力。另外,气候变化和新能源等方面的交流与合作预计也将是重头戏之一。
针对昨日部分媒体报道的"二套房贷利率将确定为8.5折"的消息，多家银行总行房贷部门人士接受证券时报记者采访时均表示，目前并没有收到央行下发的关于二套房贷利率调整的相关文件。
据统计,截至8月24日,已披露半年报的1105家公司累计实现净利润2875亿元,同比下降2.27%,如果不考虑新股的利润,上述公司第二季度实现净利1620亿元,环比增长31.6%。其中,石油化工行业有131家上市公司披露了中报,共实现净利润390.67亿元,同比增96.48%,第二季度实现净利润257.17亿元,环比增92.63%。有96家公司季度业绩环比增长,占比逾七成。
随着美股的继续上行，沪深股市也走出了反弹行情。不过这几日内，对待股市的走向，明显的存在歧义。不过，用温总理的话说，中国经济正处在不进则退时期。看待经济的复苏政策，不能以天量货币政策来否定经济的成果。
走势上指数昨日在触及3000点之后，明显的出现了获利回吐的迹象。中国建筑开盘后继续出现了下行，前期低点再度被击穿，短期若不能拉回，还有继续走低的趋势。光大证券今日开盘后，出现了跳空高开，股价随之触及了5日均线，显示强势，新股的走强，有利于后市的起稳，关注。中信证券(600030,)股价9：40分后触及5日均线，在指数走低的趋势下，该股在5日均线有起稳迹象，后市若能站上可关注短线的机会。中兵光电(600435,)9：48分后，股价触及30日均线，军工板块的强势上行，使得指数的跌幅有所缩窄，但在金融、地产的疲软之下还难以形成有效抵抗。
整体看，由于地产板块的疲软，使得股指还处在调整回落的阶段。短期看，沪市股指有考验5日均线支撑的迹象。后市，暂应轻仓观望，期待大盘起稳。
有市场人士分析，种种迹象显示，未来数月信贷总量会较前几月有个收缩过程，这对A股确实有影响。另外，即使信贷总量收缩幅度有限，A股环境也不如上半年，因监控信贷投向的工作一定会较前几月严厉。这两个因素叠加后的力度还是较大的，如果再加上大盘股扩容、创业板等因素，A股中线走势就更难乐观。
A股单边上涨行情可能已经过去，考虑到经济发展仍需要股市大力支持，所以下半年股指仍可能维持在相对高位，总体表现应为高位宽幅震荡。在这种市道中，赚钱的难度较大，对盘面较不敏感的投资者应寻找相对高位减仓操作。
从昨日的K线形态来看，系一根带下影线的小阳线，近似于"吊颈线"，其出现在高位的时候，后市下跌的概率较大。如从8月5日到19日的疯狂杀跌就是由一根带长下影线的阴线拉开的。对此需要高度关注，如果今日大幅回落，那么再度探底的概率将会大大增加。
尽管消息面上，保险资金在大量申购基金等偏暖的信息不时传来，但我更相信市场本身所发出的信号，只有这些资金放开手脚进场买票，我才会真正乐观起来。操作策略上，在中短期走势再度进入敏感阶段，可以考虑适当保住反弹利润，而如果大盘再度出现大幅回落，重仓者可考虑减仓，因为不怕一万就怕万一。当然，如果市场能够再度放量并站稳60日均线，再度加仓也不迟。在这个市场，只要有现金永远就不怕踏空。股市之中最可悲的遭遇莫过于"行情来了，资金却没了"。
今日上海综合指数开盘2980.10点，最高2980.10点，最低2880.56点，午盘收于2893.04点，下跌100.39点，跌幅3.35%，成交量865.34亿元；深圳成份指数开盘12009.56点，最高12009.56点，最低11614.18点，午盘收于11662.88点，下跌412.91点，跌幅3.42%，成交量441.00亿元。
沪市B股午盘收于195.32点，下跌4.77点，深市B股午盘收于3700.11点，下跌90.01点。
重点关注2800点能否止跌
如期下落，生命线下宜观望!
隔夜美股冲高回落，引发日经指数、恒生指数双双出现调整，恒指由于受累A股更多些，所以前市跌幅远远超过了日经。A股市场昨日在对5分钟生命线完成了反抽后，前市低开低走，盘中击穿了周黑马线2940点，个股普跌态势明显。在昨日超级牛仔网"股市夜话"节目中，笔者给出了两种判断，现在看来，大盘出现下落的这种判断基本成立，但由于跌破了2940点强支撑，平衡格局已经被暂时打破，所以周收盘大家首先要注意2940点的得失!此外，昨日按提示在5分钟生命线附近高抛的投资者，切记不要轻易进场抢反弹，从安全的角度而言，待5分钟生命线收复站稳后再做图谋不迟!另外，前期提及的601668中国建筑，今日再创调整新低，至今日最低点该股累计已经跌去了37.19%，既然从上市之初就没有参与机构赚钱，那么后期必然会有一个物极必反的过程，只要有足够的耐心，收获不过就是一个时间问题而已!
不能收复10日线短线先撤
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今日市况:两大利空高悬 A股暴跌后尾盘强拉说明什么
【中财网8月25日独家评论】今日消息面有：始于危机的超宽松货币环境，也必然随危机解除而结束。但对于中国而言，货币政策需要的是微调而非彻底转向，其含义是从危机处理向常态化管理过渡，关注点也将从单一数量宽松转向适度宽松兼具资产质量安全。至于未来的价格调控，将视实际利率、经济增长以及海外央行调控综合考虑来决定。上半年对流动性极度敏感的A股市场，在价格调控以前，由于数量调控常态化将更加依赖经济复苏预期。
南方、鹏华等14家基金公司的93只基金25日披露2009年度半年报。天相统计数据显示，这些基金上半年一举扭亏为盈，本期利润合计达949.09亿元。
即将到来的9月，A股市场的限售股解禁量将迎来年内的低谷，解禁规模仅为70亿股，环比下降7成。按最新收盘价计算，9月份的解禁市值约为953亿元，占两市流通市值比例仅为0.9%，且其中多达八成股票为"大非"持有。
奥巴马访华的日程有了更进一步的消息。日前刚刚抵达中国的美国新任驻华大使洪博培透露，美国总统奥巴马将于11月首次访问中国。专家表示，预计两国首脑届时将就战略、安全和经济方面广泛议题进行交流。在经济话题中，奥巴马很可能大力游说中国继续购买美国国债，以支持美方刺激经济的努力。另外，气候变化和新能源等方面的交流与合作预计也将是重头戏之一。
针对昨日部分媒体报道的"二套房贷利率将确定为8.5折"的消息，多家银行总行房贷部门人士接受证券时报记者采访时均表示，目前并没有收到央行下发的关于二套房贷利率调整的相关文件。
据统计，截至8月24日，已披露半年报的1105家公司累计实现净利润2875亿元，同比下降2.27%，如果不考虑新股的利润，上述公司第二季度实现净利1620亿元，环比增长31.6%。其中，石油化工行业有131家上市公司披露了中报，共实现净利润390.67亿元，同比增96.48%，第二季度实现净利润257.17亿元，环比增92.63%。有96家公司季度业绩环比增长，占比逾七成。
随着美股的继续上行，沪深股市也走出了反弹行情。不过这几日内，对待股市的走向，明显的存在歧义。不过，用温总理的话说，中国经济正处在不进则退时期。看待经济的复苏政策，不能以天量货币政策来否定经济的成果。
大盘在再次反抽10日线后，指数出现大幅度下跌，短期超跌反弹宣告结束，指标股板块领跌，金融股近日反弹无力，但今日下跌有心。下午13：58分，沪指继续加速下跌，一条宝塔阴线欲吞3根阳线。上证的宝塔线也宣布二次下跌已经开始。 指标股今日集体走弱，多家权重股跌幅在四个点之上，甚至有故意打压指数的嫌疑，也让人产生大盘将进行二次探底的想法。
今日A股市场出现了主线大幅回落的走势，一是券商股等金融股，二是杭钢股份(600126)等钢铁股。而银行股以及以中国建筑为代表的地产股也出现了大幅探底的走势，这意味着短线A股市场的主线仍有资金持续流出，尤其是金融地产股主线，这意味着大盘短线压力渐增，所以，即便在今日盘面有软件股、航天军工股以及旅游股的活跃，但难挡主线回落所带来的做空压力的打压，如此来看，只要主线不稳，大盘在近期难有真正意义上的企稳行情，建议投资者操作宜谨慎。
多数银行股已经跌破上周三低点，形态极为弱势，兴业银行(601166)大跌8.02%，浦发银行(600000)跌幅7.25%，招行、交行、中信银行(601998)、华夏等也下跌5%，是市场做空的主要动力所在，传闻中银监会收紧银行信贷的消息还是对银行股形成较大打击。短期来看，指数仍有进一步下跌要求，操作上观望为宜。"一边是扩容的压力，一边是宏观政策的不确定性，两大利空高悬，大盘面临二次探底"上海一位私募基金人士表示。
另有市场人士分析，两市今日尾盘急拉反弹，盘中也看到一些积极的现象，光大证券未创出新低，中国建筑在5元一线也出现了承接盘，这使得股指虽然在回落过程中，不断的有新生力量的介入。这表明目前点位还并不是没有投资价值。在基金降低仓位的任务完成市场有望重新展开升势。因此，后市对于股指的下行，在观望的同时，可以积极的筛选优质个股应是主要功课。短期看，2827点之上应能组织起有效进攻，后市股指止跌可能性极大，不应再有杀跌情绪出现。
今日上海综合指数开盘2980.10点，最高2980.10点，最低2823.64点，收盘2915.80点，下跌77.63点，跌幅2.59%，成交1652.99亿元；深圳成份指数开盘12009.56点，最高12009.56点，最低11332.39点，收盘11688.17点，下跌387.62点，跌幅3.21%，成交819.42亿元。
沪市B股收盘197.19点，下跌2.90点；深市B股收盘3696.97点，下跌93.15点。
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许小年：经济结构调整不到位 反弹就是一句空话
时间：2009年08月25日 10:14:27 中财网
中欧国际工商学院教授许小年(资料图)
长期以来，中国和美国两大经济板块形成了一个近乎于完美的经济循环：如果没有美国旺盛的经济需求，中国的投资高增长也不可能；没有中国人给美国人供应大量的廉价出口品，美国的消费增长也不可能。因此，中美两国或者是两大经济板块都享受了全球化的红利。但现在好日子结束了。
一个看上去完美的国际经济循环为何不能继续下去了呢？其实原因就是美联储不可能长期执行货币宽松的政策，因为资产泡沫破掉了，金融机构纷纷破产，它们再也无力像过去那样发放贷款了，这导致民众旺盛的需求没有了。而没有了美国人旺盛需求后，中国产能过剩的问题马上爆发出来。
我们发现，此前全球经济的繁荣一半真一半假：真的是全球资源的配置产生了效益，假的是这个繁荣有相当大的部分是由美联储的宽松货币政策，或者是由美国的政策体系超常地发放贷款的原因所导致的。
美联储长期实行宽松的货币政策、美国商业银行滥发信贷的结果致使美国的企业、家庭和经济严重依赖商业信贷，借钱已经成为美国文化的一部分。因此，美联储的货币政策造成的突出表现是过度借贷和过度消费。危机之前，美国家庭的储蓄率是零，就是说美国家庭作为一个整体不储蓄，工资收入百分之百的花掉，也就是说消费率是百分之百。
那我们看看中国人的失衡在什么地方？中国的问题和美国正相反。美国人是过度借债，我们是过度储蓄--我们的储蓄率是40%左右。世界上没有一个国家像我们储这么多的，储蓄本身变成了生活的目的。美国人借了钱，拼命去消费；我们中国人存了钱拼命去投资，不消费。钱存到银行，银行再贷给企业和政府去投资，因此，美国人的问题的反面就是我们的问题。
现在这个循环转不下去了。美国人没有办法，只好去减少消费，节衣缩食，勒紧裤腰带，但是感觉难受的是我们，因为消费品都是我们生产的。美国的调整叫"去杠杆化"，而我们是要"去库存化"。如果美国人"去杠杆化"不到位，它可持续的复苏就无法到来；如果中国的"去库存化"不能完成，中国经济的复苏也无法到来。
现在，我们看到了政府在外部需求下降的时候，紧急地启动了刺激内部需求的政策，但是这个刺激需求在什么领域里？仍然是投资。现在我们继续投资追加生产能力，使过剩产能的问题变得更加地严重。而如果经济调整不到位，反弹就是一句空话，在这个意义上说，我感觉美国经济有可能率先反弹，因为它调整得最多。美国的家庭储蓄率也在恢复，用经济学的术语讲，美国人必须修复它的资产负债表，经济才能走向可持续的复苏，这个过程很痛苦，但这是无法避免的痛苦。
其实，中国完全有可能通过不同的政策组合，走出这场危机--不是再去花钱拉动投资，而是坚决地把经济发展重点从投资转向消费，投资已经太多了，现在缺的是老百姓的消费。中国的投资占GDP的比重在40%以上，美国是15%，日本是20%多一些，中国的私人消费占GDP比重是35%，美国的私人消费占GDP的比重是70%，中美两国之间差一倍，当然美国的70%可能是太高了，而我们的35%无疑是太低了，我说如果政府有钱的话最好是刺激消费。
如果把经济增长的重点从投资转向消费，财政政策就不是建更多的"铁、公、机"(铁路、公路和机场)，而是把资源直接发给老百姓，或者是充实社会保障体系，包括给老百姓、企业减税。中国企业税负太高，17%的增值税，再加上25%的所得税，全球不是最高的，也是最高的之一，所以政策组合应该是减税，应该是增加在收入和财富配置中老百姓的比重。
当我们把经济增长的重点从投资转向消费的时候，经济增长的速度不可避免地要下降，政府靠投资能拉动经济增长达30%，但消费的增长不可能拉到30%，如果靠消费来驱动中国经济的增长，那么经济增长速度一定会下降。因此最近我反复强调一个观点，我们应该习惯于中度的增长速度，增长速度6%-7%挺好的。
只要大家有工作做有钱挣，经济增长速度快慢没有什么关系。
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“香港股神”曹仁超：中国须当心弄巧成拙... ... 消费根本未升
现代医学进步令人类平均筹命可到78岁(即65岁退休者还有13年到20年寿命)，但不是人人都有足够退休金养老。去年美国政府在福利开支上已占GDP 4.4%，估计到2014年占GDP 6.2%。根据Nielsen报告估计，美国中产阶级(年收入48500美元)在2020年前人数变化不大，美国中上阶级(年收入72000美元)及富裕阶级(年收入132000美元或以上)人口却在减少中；反之，中下阶级(年收入30000美元左右)及贫穷阶级(年收入12000美元左右)却在大幅上升。美国社会正由现在的中产阶级为大多数，逐步走向以中下级为大多数。
日本在1990年开始的这种情况，1997年亦在香港发生，2007年起在美国出现。未来美国社会虽然是贫者愈贫，只是中下阶级及贫穷阶级人口大增；虽然仍是富者愈富，只是富人数目在迅速减少中(即年收入132000美元以上家庭数目正在大幅减少)。
过去面对衰退只要捱一两年，经济就会改善。今年的日本人发现年轻一辈已捱了20年，但经济仍未改善。香港年轻一代如在1997年出来社会做事，十多年后今天发现自己的收入升幅仍极之有限。因为1997年至今除了金融业外，其他行业停滞不前。
请不要把急速反弹与可持续性增长混为一谈。中国GDP增长率在今年二季度止跌回升，同去年11月政府的4万亿元人民币刺激方案有关。与外国不同，中国政府的刺激方案，令大量资金流入投资市场同固定资产市场，引发全球铜价及油价急升；内地银行大量放宽信贷，又令内地楼价急升。这个情况反映内地经济在廉价资金及宽松信贷政策下的特有现象，但今年下半年又会怎么样？中国的问题并非投资不足而是消费不足，这次刺激方案只令投资上升而非消费上升。中央政府欲透过刺激经济方案去减少中国经济由出口带动过渡到由内需带动的痛苦，但会否弄巧反拙？
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33家股东出逃 大跌期间减持22亿
时间：2009年08月25日 07:15:39 中财网
大盘自3471点回调以来，随着股指的急速下跌，部分上市公司股东的减持意愿增强。根据上市公司公告和权益变动报告书统计，8月5日-20日，32只股票的33家股东选择了"出逃"，减持市值合计约22.2亿元。
一、今日要闻回顾及其影响
温家宝：继续实行积极财政政策和适度宽松货币政策
央行25日发行500亿元1年期央票
国家将设可再生能源发展基金
二、十大机构预测明日走势
震荡反复筑平台 市场处企稳初期
三、今日尾盘拉升内幕
反弹遇阻惊现巨震 量能放大仍有转机
大盘放量调整 二次探底到位？
C浪下跌或已展开
盘中宽幅震荡 本周大盘难涨难跌
关注这一则消息的杀伤力 难道3000点真的只是一场误会？
大盘构造双底明显 怀疑中再度引发反弹
放量洗盘 确认底部
主力将在杀跌与诱多中轮回
各路资金迅速抄底 指数企稳预期较强
震荡反复筑平台 市场处企稳初期
四、机构热荐金股一览
资金流向与热点板块前瞻(附股)
逆市上升 创投板块具有走强的动力
首钢股份：机构云集 面临超跌反弹
赣能股份：营业利润大幅增长
十大机构预测明日走势
后市股指表现将偏弱
对于后市，在权重股弱势的情况下，股指的表现，可能仍将比较弱势。维持震荡的可能性较大，但是这个震荡区间，也会比较大。因此，投资者的操作上，仍然需要谨慎，控制仓位观望。仓位比较轻的投资者参与的话，应该选择一些有业绩支撑的蓝筹股，做一些波段操作为主。(联讯证券)
短线股指有望震荡反弹
周一股指低开震荡回调，上证指数收盘2915.80点，两市合计成交近2500亿元，成交量有所放大，从盘面看，个股涨少跌多，其中保险、银行、券商、钢铁、地产等权重板块个股整体回调，拖累股指，而电子信息、旅游酒店、商业连锁以及创投类个股走势较强。毫无疑问，今天的大跌激发出部分恐慌盘，但实际上，主力进一步杀跌的力量相当有限，诱空的可能极大，一方面股指近期最大调整超过20%，主力蓝筹杀跌较多，中短线没有任何获利，套牢资金较多，进一步调整可能很小；另一方面，市场经济逐步恢复，加上管理层力保股指稳步走强，给股指反弹提供很好的业绩支撑和政策支持。为此，有理由预测，股指反弹将是水到渠成，而短线的震荡之时惯性的杀跌，强弩之末，不足为惧，不过反弹应该不会一触而就，以曲折行进的过程可能较大。从技术上看，股指低开探底反弹，收长下影线的小阴线，抗跌较强，同时，5日均线构成很好支撑，短线指标60分钟MACD保持多头市场，DEADIF数值为负，有超跌迹象，同时，KDJ酝酿低位二次金叉，综合来看，短线股指有望震荡反弹。操作上，建议投资者可以适当做多，重点关注商业、旅游、创投等题材股，同时注意二线蓝筹的反弹机会。(大时代)
后市维持区间震荡的可能性偏高
整体来看，股指经过反弹后显露出再度回落寻求支撑的迹象，5日均线支撑力度受到考验；本轮反弹过程始终未能获得成交量的配合，同时，市场热点虽多但持续性普遍不强，特别是上档大幅换手形成的技术压力的存在，将使得市场仍有反复波动的可能，这种预期的存在将加重市场的谨慎心态；后市维持区间震荡的可能性偏高，投资者应注意把握阶段的波动，操作上继续保持谨慎。(广发华福)
大盘最终选择向上的概率还是较大的
就短期而言，目前是较为关键的时刻，现在面临的前期技术缺口的考验，同时大盘股指已经连续反弹了三个交易日，因此存在着调整的要求，所以股指可能出现震荡的可能。但就后市来看，大盘最终选择向上的概率还是较大的，所以后市如果股指下跌，则是逢低可以积极参与，建议关注医药板块、创投题材等一类个股。(国盛证券)
大盘二次探底 银行地产领跌大盘
周二大盘再次出现大跌走势，在银行、地产、钢铁、有色等权重股的整体下跌之下，大盘逐级下跌，其中盘中一度下跌至2823点，之后在保险股率先反弹的带领下，大盘有所回升，股指重新站在2900点之上。但最终大盘下跌依然超过2%，展望后市，大盘将围绕2800-3000点做震荡运做，建议投资者控制仓位，谨慎为上。(联合证券)
最低下探至2823点 预计短线震荡
周二沪深两市宽幅震荡，上证指数盘中最低下探至2823点。从盘面来看，钢铁、金融、地产等大盘蓝筹股深度调整，引发了指数下行。近期热点比较凌乱，领涨的可持续性比较差。继周一医药生物股领涨后，周二申万行业指数中仅餐饮旅游、信息设备和商业贸易行业指数翻红。此外，部分航天军工股和创投概念股成了游资炒作的题材。整体而言，热前切换较快，选股难度加大。目前上证指数盘中击穿5日均线，但量能较前一交易日有所释放，预计短线内大盘将震荡整理，上周一的跳空缺口以及60日均线短期内会对指数带来一定的压力。操作策略上，建议投资者控制住仓位，轻仓观望为主，可适当关注医药生物、商业零售等防御性相对较好的板块。与此同时，密切关注8月份的经济数据。(申银万国)
莫伸手 伸手必被捉
三天反弹终结后，股指呈现单边下跌走势，几乎将三个交易日的反弹成果悉数吞没，但股指下跌过程中并没有明显的成交放大，说明急跌中存在一定的惜售心理，也说明市场的承接力严重不足，无量空跌的走势比放量急跌更为可怕，新股绞肉机中国建筑盘中一度击穿五元大关，浦发、招行一度接近跌停，地产股的代表金地集团、保利地产、万科A率先跌破半年线，券商的代表中信证券也已击穿半年线，权重指标股的走势是指数的先行指标，我们在十点快评中提醒投资者"中短期均线已形成反压，股指再探半年线难以避免"，从指标股表现看，股指即便在半年线也难以得到有效支撑，本轮下跌击穿半年线的可能性极大，投资者在此急跌中仍宜谨慎，莫伸手，伸手必被捉。(广发证券)
二次探底可能提前结束 不妨大胆做多
从今日盘面表现来看，预期中的二次探底极有可能提前完成。今日市场的杀跌与前一阶段的暴跌有一定区别，首先盘中虽呈现反复杀跌形态，但分时图上多头反抗的迹象非常明显，指数整固的频率明显提高，而前期则是毫无抵抗型的弱势单边杀跌，尤其是尾市全市场都在参与的放量回升，说明了这两日的反弹令投资者信心得到修复，市场低位承接力量在开始加强，另外，量能方面也出现一定的积极信号，今日在昨天的基础上成交量继续放大，已经回升至2500亿的水平，只要短期量能继续呈现稳步回升态势，将进一步证明大盘探底成功。短线来看，预计明日指数仍有一个惯性下探过程，随后会展开反弹，因此，仓位轻的投资者明日开始不妨大胆做多，把握反弹机会。 (世基投资)
多空争斗惨烈 观望是最佳策略
市场真正的杀跌主力金融、地产还没有看到止跌，而资源类个股也还受到大宗商品价格的影响，暂时也难有大的机会，如果中小盘个股出现大副补跌，那后市的风险还非常之大，就目前的状况来看，这种概率依旧很大。大盘的强压力位依旧是60日线，而10周线3130-3150区间才是大盘的更强压力位，前期低点2760-2800一带是大盘的支撑位，操作上，投资者尽量是谨慎对待，轻仓应对目前的行情。关注大盘股何时企稳，另外，强势中小盘个股不建议盲目参与。(华讯财经)
市场在2900点区域仍有争夺
就目前市况而言，市场经过近日持续反弹后重续跌势。自八月初的大跌已经使市场人气元气大伤，市场进入阶段性休整期，虽然超跌后有技术性的反弹出现，但反弹过程中市场成交量出现了一定程度的萎缩,这显示出资金的抢反弹意愿不强，没有了成交量的配合，大盘反弹空间有限，而一旦投资者逢高减仓可能导致大盘再次探底。同时由于3000点上方堆积的巨大量能对投资者形成明显的心理压力，大盘尚未回补60日均线区域的上档缺口便再现急挫走势，显示出投资者的谨慎心态。盘中日K线一度报以长阴线将近三日的反弹基本吞噬掉，技术形态再度恶化，后市仍有继续调整的压力，不过，尾盘股指出现明显的回升，终盘日K线留下较长的下影线，显示市场在2900点区域仍有争夺。 (九鼎德盛 )
反弹遇阻惊现巨震 量能放大仍有转机
看多依据：
一、再生能源彭博发展 国立基金提供资金
全国人大常委会24日首次审议可再生能源法修正案草案，草案规定：国家设立政府基金性质的可再生能源发展基金，来源包括国家财政年度安排专项资金和征收的可再生能源电价附加等。建立可再生能源发展基金，是政府重要的经济调控手段，也是国际上很多国家推进可再生能源持续快速发展所采用的有效办法。目前，中国已建立可再生能源电价附加资金制度，从长远看，附加资金规模会不断扩大，这对进一步推进可再生能源的利用与开发起到至关重要的作用二、5年投资4500亿环保产业着眼未来今年上半年，中国家电下乡产品销售达到961万台(件)，国家家电下乡补贴共发放13亿元。家电下乡的成功使得我国广大农村的内在需求得到了很大的释放，彩电、冰箱、洗衣机、手机、摩托车、电脑、空调、热水器等9大类12个品种的市场需求出现显著上升，并呈逐月上升态势，市场出现供需两旺的可喜局面。销量的上升，将直接影响A股市场中家电类上市公司的业绩。
看空依据：
一、房地产信贷下半年缩水 房价面临深度调整
在今年房价大幅上涨之下，7月以来不少地区成交量下滑显著，购房者选择退场观望，房价出现再次探底的可能性加大。信贷收紧或将加速房企洗牌，下半年房地产信贷的投放将主要以大型房地产企业优先，通过信贷的支持，大型房地产企业将有能力收购中小房地产企业项目，甚至直接并购中小房企，实现自身的规模扩张。
二、二套房贷优惠全面中止 银行地产股成"弃儿"
二套房贷不仅首付必须四成以上，而且利率也不能再"打擦边球"享受优惠了。到本月上旬，北京作为经济政策实行情况的风向标，已开始出现转向，各家银行已经不再对二套房贷利率给予优惠，而是执行基准利率上浮1.1倍的政策。楼市处于拐点的可能性也大幅增加，对A股市场上房地产企业未来业绩影响巨大。今日金融地产类个股几尽一蹶不振。
一目了然：
反弹三日之后突然暴跌，最大跌幅几近将前三日的努力化为泡影，但股指随后的反弹并显著放量，使笔者感到，在8月19日的那根阴线中，已经有部分主力杀回市场当中，这部分资金为大盘短线的走势提供了支撑。从消息面看，金融地产受到信贷收紧的影响相当之大，浦发银行、深发展、万科等权重股跌幅巨大，从中报业绩来看，前期颇受青睐的有色金属企业业绩不尽如人意，也使前期炒作前功尽弃。操作上，继续控制好仓位，切忌追高操作。轻仓投资者可持币观望，而重仓投资者可借进一步反弹减持高估值股票。短线投资者可逢低关注家电、医药、低碳概念等股票。对于金融地产股要积极跟踪谨慎参与，短线上看危险四伏，但此两个行业终究是国民经济的栋梁，加之短线超跌，伴随政策风回暖的反弹行情将一触即发，如火如荼。周三看涨。(三元顾问)
大盘放量调整 二次探底到位？
周二大盘可谓是一波三折，两市早盘小幅低开，受银行、地产、有色大幅调整，大盘一路下跌，沪指盘中曾一度下跌5%，让投资者又回顾了前期的大跌的那种恐慌。在沪指跌至2823点的时候，中国人寿出现了瞬间四个点的涨幅，抢筹迹象明显。这也使恐慌性杀跌起到一个终结作用，随后中石油也是放量放涨，拉动沪指收于2915点，涨停个股也有25家之多。成交量也是较上一交易日有明显放大。昨日大摩投资还讲过，敏感区域一定要谨慎，在市场第一目标位达到后，这种二次探底的风险只有从操作上进行控制。
板块方面：旅游酒店、电子信息、创投、期货概念都强于大盘。旅游酒店的起动，北京旅游、首旅股份的涨停，也就验证了我们昨日提出的观点"十一行情是否提前到来?"。银行成为今日拖累大盘的最大元凶，板块盘中跌幅也达7%之多，兴业银行盘中一度跌停。地产、有色、船舶制造均较弱。大摩投资前期每日一股和热点纵横重点分析的个股近期明显跑赢市场，万好万家、熊猫烟花、北京旅游和双钱股份等大摩近期推荐的龙头，周二再次集体涨停，市场反弹探底的思路上，一定要着重把握龙头个股。
大摩投资认为：大盘在今日的大幅调整后，盘面曾出现了恐慌性的杀跌，当我们快要悲观的时候，多方也是悄然而至，护盘迹象尤为明显。中国人寿、中石油等权重股来看，前期新批的基金也迫切的需要进场。不过银行也是我们令投资者较为失望的一板块，我们不妨反思一下银行为何大跌?真的是因为业绩令投资者失望而产生的恐慌性的杀跌吗?笔者认为不是，大跌的最终原因是基金的大幅换仓导致的。资金间的博弈，这也让我们由衷的感觉到恐慌，银行不企稳，大盘难言企稳。所以投资者应该关注银行股的动向，这也是判断大盘的一个风向标。对于后市操作方面，还是谨慎持股，在仓位上，也要保持一个轻仓操作。同时继续关注十一行情，分享60年大庆给投资者带来的喜悦吧。(大摩投资)
C浪下跌或已展开
周二，股指结束了连续三天的反弹，在3000点压力关口受到承压后，股指拐头向下，在2.30之前基本以震荡下跌为主，最高跌幅达到170点，个股杀跌比较凶悍，只是在尾盘中石油、中石化受到成品油即将涨价的预期下大幅拉升才带动股指快速收复大部分失地，从目前来看，短期的反抽宣告结束。
对于周二的下跌的原因;一、是连续多日的反弹，量能一直未有效的放出，市场的信心明显不足;二、新富国际基金周五有ETF50的空单合约到期、 这样也引起了市场对于后市的担心;三、3000点附近的压力比较大，同时我们反复提到的量能以及持续的热点这两点一直没有出现，四、被寄予厚望的银行、钢铁不但没有成为市场做多的主力，反而成为空军司令，严重打击市场作多的信心。、观察整个盘面，医药、商业这些防御性的品种表现相对不错，同时军工、旅游特别是北京板块在祖国60年大庆即将到来的情况下，表现出色，但周一我们就说过，由于他们权重的原因，没有能力带动股指，反而是钢铁、有色、银行这些大家伙却联手做空。
虽然由于尾盘的快速上拉，股指顽强收复了5日均线，同时尾盘也有一定放量，但并没有迹象表明短期的调整即将结束，长下引线为后市留下隐患，不要说长下引线是强支撑的鬼话，你看有多少长下引线不是很快被回补的?反弹无量下跌放量意味着什么?其实很明白。对于目前的调整是不是别人所说的快速洗盘或者二次探底，我不清楚，但至少目前还没看出底在那里，如果按照ABC浪来算的话，现在就是C浪下跌，如果这个结论成立，那对不起，现在的下跌也许只是开始。
操作上，坚持空仓或者轻仓的原则，等待趋势明确后再进行具体的操作。 (宁波海顺)
盘中宽幅震荡 本周大盘难涨难跌
各路资金迅速抄底 指数企稳预期较强
二次探底初成，周三先抑后扬
关于这一则消息的杀伤力 难道3000点真的只是一场误会？
16：32盘点：周二，A股又遭遇了一场突然袭击，盘中一度杀跌170点、跌幅最深达5.6%，盘中一度连2800点都岌岌可危，幸好收盘时回抽到2900点之上。全日收盘仍下跌77点，跌幅2.59%，站在2915点上，不寒而栗，看来要想重回3000点，还真不容易啊。
周二的这一场暴跌，是怎么来的？真正的空军司令还是银行股，空军副司令是地产股。
空军司令--金融指数下跌6.04%。最惨时，兴业银行、浦发银行甚至跌停。当日，兴业银行公布2009年中报，净利润62.23亿元，同比减少4.9%，基本每股收益1.24元，浦发银行刊登非公开发行A股股票申请获得证监会发行审核委员会审核通过的公告。凭心而论，这两则消息不算大利空，只是不幸成为银行股杀跌的突破口，以致于领跌。这一场落花流水的故事，源头还是--银监会正考虑将银行交叉持有的其他银行次级债从附属资本中扣除。关于这一则消息的杀伤力，谢国忠的解读是："会给银行业整体造成一个2000多亿元的资本金缺口，按当前的货币乘数，大约有1.5万亿元的信贷就要由此收缩了"。而中金的统计是：此举将使银行体系资本充足率降低约0.6个百分点，影响贷款潜在发放能力约6000亿-7000亿元。
空军副司令--地产指数下跌5.38%。招商地产与金地集团跌幅最深，下跌近7%。如此大面积的下跌，当然还是因为政策--《国土部门下半年再查开发商囤地》。机构报告统计五成左右开发商购置土地尚未入市，根据近日媒体报道，国土资源部称下半年将重点清查"囤而未建现象"，以广州市为例。2007年土地市场高峰期，广州市一口气拍出了27幅区域"地王"，其中24幅至今没有动工，总面积超过120万平方米，相当于2008年广州市住宅建设用地出让面积的总和。政策一步步收紧，地产股如何不怕？
周二的这一闷棍打得A股人民信心全无，好不容易花了三天时间，才似蜗牛从2800点艰难爬上了3000点，结果一日之内又被一闷棍打下，几乎回到原位。前几日传说中的险资进场抄底，难道只是我们一厢情愿的误会？难道正如社科院金融市场研究室副主任尹中立所认为的那样："信贷资金出逃仍旧在市场中发挥作用，而之前三个交易日的上升行情，仅是因为有关于保险资金等大量进入市场系列报道对市场信心的提振"？(黄硕)
大盘构造双底明显 怀疑中再度引发反弹
我依然维持此前的看法：短线大盘在构造双底，分时在构造头肩底的大形态。就技术而言不会形成新低，然后再次反弹。故而今日为最后一跌。而个股是有分化，但整体的波段机会已经很大。我们的特刊推荐的600737在大涨，在重庆推荐的除了双钱股份和黔轮胎之外，也有600737大夏股份以及000949新乡化纤等近期走势也是十分强劲。可见目前股市关键在于个股的机会。 (国元证券)
放量洗盘 确认底部
今日大盘再度暴跌后有所企稳，上证指数最低逼近2800点整数关口，下午多方开始反击，两市股指跌幅明显收窄。今天的走势既是意料之中，又出意料之外。意料之中的是几乎市场所有人都认为短线要调整了，要减磅了，意料之外的是谁也没有想到一次就跌的这么深，盘中一度出现很严重的恐慌情绪，对此本栏认为今天的走势更像是一次洗盘，放量证明洗盘的效果还不错，目的当然是确认底部。
主力将在杀跌与诱多中轮回
核心提示：今天大盘在流动性收紧消息刺激下低开低走，一度下跌170点，不过尾盘迅速拉起，最终沪指全天跌幅2.59%.此前本栏文章分析指出主力退意已决，短期的反弹很有可能是主力制造的诱多行情，今日开盘急速下跌非常明显是主力再次杀跌。在主力撤退步伐下后市基本是下行趋势，不过他们撤退多少、如何撤退？在主力撤退的过程中如何抓住一些结构性机会？这些还有待进一步观察。
谁制造了今日尾盘百点反转？
由于中国人寿在盘中出现了两笔300多万股的买单,股性渐趋活跃,市场由此强劲走势,中国石化、中国石油等指标股迅速响应。而短线资金关注的创投概念股也迅速企稳,从而使得大盘出现一波力度较大的反弹行情,看来,大盘在近期跌幅相对有限,建议投资者在操作中积极关注短线热门强势股,或有一定的投资回报预期。
成交量预示调整仍将继续
今日两市盘中放量跳水，午后最后一小时大资金入场扫荡割肉盘，使得沪指单小时上涨接近3%，分时图上收出大阳线。这表示沪指在2800点上方有资金连续关注，我们看到市场在2800到3000区域已经震荡了7天时间。因此若这个区域构筑的是短期底部，那么市场将不会再去创新低，而是继续在该区间内反复震荡。根据以往规律来看，调整是否接近尾声我们要以成交量来作为重要的参考依据，具体地说，以目前的量能情况来看，若沪指日成交量能跌破千亿大关，那么也就表示3478点以来的调整已接近尾声，行情即将启动。
而今天我们看到沪指成交放出近4天以来的巨量，这样的量能情况显然表示调整并未结束，目前来看调整还应维持1周的时间，之前笔者提示大家，在这个位置投资者可以将沪指2800点到3000点这200点的范围做为个股买卖标尺，进行高抛低吸，靠近2800可以买入，上攻3000点就卖出。因为成交量提示我们目前距离行情真正启动依然还欠火候，因此对于随后几个交易日的调整也就提供给投资者一个充足的建仓调仓时间。但不论后市还能再涨多少，这里的行情对于普通投资者来讲交易难度都会非常大，因此笔者依然建议大家一定要主攻低价股，一定要避免追高，能不能赚钱暂且不提，至少你亏不了多少。(连心)
午后大盘是启稳还是反抽?
午后大盘的调整一度陷入疯狂之中,许多小散都走头无门郁闷之极,还好最后大盘出现了一波强有力的反弹,这也让小散们郁闷的心情消减不少,但小宽近日的观点是大盘没有资金推动,每次的反弹都为诱多.那么午后的反弹呢?小宽告诉你,还是诱多,目前还没到小散们进场的时机,如果到此时机的话,小宽也会提前通知大家的.还有就是,各位小散一定要学会沉着冷静,逻辑分析,不要手痒就进场,把自己的血汗钱都拿去止痒了,那样还不如退出这个市场,平平静静的过日子去,何必让家人和老婆孩子为你担心呢?!~
周三大红灯笼高高挂
下午的行情可谓一波三折，午后开盘后大盘股特别是银行股的集体杀跌中市场陷入恐慌的割肉行情，市场陷入一片恐慌，沪指盘中一度大跌超过150点，随后在创投、军工等板块再度逆势崛起中，抄底资金进场，大盘走出V型反转，尽管如此，大盘依然收出一根下影线较长的中阴线。
为何市场"不走寻常路"
看起来美妙的午前收盘时的"翘头"对金融股的重磅轰炸根本无济于事，在金融指数和地产指数率先跌破8月19-20日低点后，股指出现了疯狂的跳水现象。银行股的跳水，究其原因是来自资本充足率的下降所引发的放贷能力忧虑，如果还想维持贷款的扩张，就必须如同招行或者浦发那样去进行增发，对市场造成进一步的压力。今天以"资本充足率较高"著称的兴业银行公布中报，却出现了资本充足率与拨备覆盖率双降的数据，这确实难以令人满意。在下午大盘跌至"如日中天"时，兴业银行率先打至跌停，当真是惨不忍睹。
虽然八股在14:15前竭力维持"个股活跃"，但权重股的不作美不仅没有让八股的影响得以显现，反而造出了一波又一波的杀跌盘，这符合笔者在中午所说的"谨防恐惧盘出逃"的提示。恐惧盘来自哪里？社科院金融市场研究室副主任尹中立认为，信贷资金出逃仍旧在市场中发挥作用，而之前三个交易日的上升行情，仅是因为有关于保险资金等大量进入市场系列报道对市场信心的提振。这个消息无疑又加重了市场的"疑心"。但是仔细一想，这则消息似乎经不起推敲，既然保险资金是"大量进入市场"，又能够提振信心让信贷资金"回头"，这股力量应该不小吧？那今天这样的下跌为什么这股力量"毫无抵抗"，仍由假设的信贷资金肆虐呢？
不得不承认，在中午时我通过中小板的强势以及个股的反常表现认为这里不是二次下跌的拐点，但在兴业银行带领金融股集体大幅跳水时我的思路也开始发生动摇，认为这里可能是新恐慌下跌的开始。唯一支持我观点的似乎只有上面那条"推敲"了，难道保资和申购自家资金的基金公司又把钱打了水漂？难道在此次抄底中"紧跟步伐"，取得辉煌胜利，昨天尾盘放量上攻，今天晚上公布年报的中国人寿就如此不堪一击？难道大跌的阴霾又将笼罩？时间一分一秒地过去，希望也一点一滴地破灭。
但是不走寻常路的大盘似乎注定要击败我们这些普通散户，就在中国人寿接触到26.40元的一刹那，惊天的3万多手买单出现了，接着又是一个3万零1手的买单直接将其推向28.10元。这是一种怎样的反击力量？一时之间，已经跌停的中国太保陡升7%，信托，创投类股更是乱涨一片。在中国石油的强劲护盘下，短短半个小时上证指数上涨100点，饱受诟病的光大证券更是在尾盘疯狂飙升。从跌近两百点到大幅回升只跌不到一百点，从接近20家个股跌停到接近一板股票涨停，大盘给我们开了一个不大不小的玩笑，回升功臣中中国石油自然要立一等功，率先启动的中国人寿和中国太保因为后劲不足，也可算是个二等功吧。
不走寻常路，要走就走个险的，要玩就玩个心跳，大盘如此的波动再次证明了它决不是心脏功能有障碍者所参与的地方。尾盘的上涨看起来的确很蹊跷，但是转念一想又有必然性，为何这么说？第一是受创业板影响资金的故意折腾，第二是在接近"底线"区域(这个底线在周末《V型走势是谁的胜利符号》有说明)时，护盘资金开始强力出动，证明目前的大盘还是可以"维稳"的，第三，在权重股公布业绩的一周(港股称为"超级业绩周")，资金在这些"大象"上进行凶猛的博弈并不意外，比如今天晚上就要公布中报的中国人寿和本周末公布中报的中国石油就是例子。最后，市场总是不走寻常路，这在之前的走势上就有所反映，在大家都想不到的地方反弹并且是强力反弹，这颠覆了大家的认知，也再次表明了市场博弈的本质就是"虚则实之，实则虚之"，否则怎么能让你交出带血的筹码呢？
在收出长长的上影线之后，沪指强力收复了5日均线，中小板指数更是继续站在10日均线之上，短期趋势未被破坏，大盘仍有继续上冲的动力。值得注意的是，我并不认为这里就是构筑了那个"再次探底"的拐点(即今天只是上升过程中的一次惊天大洗盘)，后续可能会在金融股的持续弱势或者是指数触碰更强力压力时产生一个缓连跌的真正二次探底走势，那时候又是一个需要绷紧神经的场合了。
讨论这样的大幅震荡背后的真实原因就到此为止(相信随着时间的推移，政策面和资金面的消息逐渐明朗，其会逐渐明晰)，今天的胜利，仍然属于"汰强逐弱"的投机者和轻仓的谨慎者，前者在今天与大盘几乎完全"背离"，分享了涨升成果；后者则可以"坐山观多空斗"，安稳的等大盘渡过"神经期"再行确定性的操作。而那些完全跟随趋势而动的投资者，今天损失的恐怕就不止是波动中的金钱，而是对未来操作的信心了。(图锐)
当心主力再杀回马枪
下午的走势让大家都措手不及,我也一样.本想提前出博让大家安安心,于是以<<明天出现探底阳线>>为题准备在收盘前出博提示大家抄底,但写到一半一看,我的天!刚刚还和个死猪一样睡在那里动也不动的大盘在2点15分下跌到2823时在石化双雄的带领下出现强拉,尾盘报收2915点!把5日线也收复了...今天有太多想不到,但我相信通过这样大幅度的下杀回抽,散户肯定又被踢出去不少.今天再一次验证了主力的出其不意!
昨天我给大家做出预测,由于底部构造比较复杂加之弱市下短期出现三连阳,这使得短线已经有一定的获利盘,另外小时指标也颇高,那么今天的调整就水到渠成了.最近A股弱的象古时候的书生,什么打击也受不了.美股大涨A股小跌,美股下跌A股暴跌!昨天我明确指出,跌破5日线恐慌盘必将再次杀出,那么大跌就会出现了.今天也验证了我的观点,上午主力试图在5日线处起稳,但由于行不成合力,最终跌破了5日线以至另恐慌情绪再次大幅蔓延,引发今天最多达170点的暴跌.盘中可以看出不时会有恐慌盘杀出.下午主力突然启动石化双雄拉升也再次验证了我的观点:大盘并非真正二次探底!那么这样忽上忽下的表演只有一个目的,洗盘!
历史的经验再次给了我信心.我们从大盘2402点的调整和现在做了对比,认为今天的阴线和3月9号的阴线性质是基本相同的.同样出现在大幅下探后的起稳反弹中,同样跌法非常凶狠并跌破5日线!但好学的朋友可以画个3月9号和10号的复合图,我们就会发现,那正是今天K线的翻版!我做出这里的解释,因为今天下跌一度超过5%主力已经觉得目前股价可以接受,没有必要再等明天,所以直接启动了.也就是说,今天一天其实走完了两天的走势.下跌----探底回升!那我们再看3月11 12日就会发现,大盘依然出现一个构造复杂底部的一个过程之中.可以看出底部构造是非常麻烦的.今天的探底回升可以说主力对现在点位已经认可.但并不是说就此点位就会上去!因此我们做出判断,大盘明天如果出现继续下探千万不要慌,只要不破今天底点就还是正常底部走势!操作上对跌无可跌的品种逐步低吸,等待趋势的明朗!(翡翠再现)
转换日至，生命线上再进场!
午后大盘表现不佳，在金融、地产、有色金属、钢铁等权重板块拖累下，大盘在打穿2900-2887区域后，出现恐慌性大幅杀跌。虽然盘中股指一度跌破深成指黄金线，但在石化双雄引领下，大盘出现了快速回升走势。对于今天超出正常范围的大跌，有朋友非常不理解，但如果笔者告诉你，明天8月26日是A股的周期转换日，今天的暴跌也就不难理解，在每一个周期转换日前后，市场都会出现较为剧烈的波动，股指至转换日当天，见高点或低点的概率非常之大，也就是说，不出意外的情况下，明天股指的转折意义非常大!转折向上或向下皆有可能，如果是转折向上，相信在未来44个交易日内，市场会有一个非常不错的表现；如果是转折向下，那么市场的调整时间会相应的延长许多。操作上，建议已经能够在生命线附近高抛的朋友，在5分钟生命线未被有效收复前，不要轻易入场抢反弹!
单臂大回环，攻关仍不改
昨日上证指数冲击3000点整数关和十日线受阻，导致了今日两市出现了调整。也许是由于投资者还没有从前期的暴跌中缓过来，因此盘中跌幅巨大。权重股全面下跌，使得上证指数盘中一度跌破了五日线、90日线以及2900点整数关，好在最后一个小时在中国石化和中国石油反弹的带动下收回了大部分失地。两市的大幅波动也正说明了目前投资者的心理，希望涨害怕跌，是大跌之后绝大部分投资者的心态。
反弹第二波开始前的大洗盘!
今日沪指下跌77点，恰恰将前两个交易日反弹幅度尽数跌去，但我认为今天虽是下跌，形势却并不算太坏。其一，最直观地我们可以看到，收盘点2915在5日均线上，虽然只比2913高出2点，有些勉强。其二，个股虽然跌多涨少，但应该考虑到这里面包含了三个交易日连续大幅反弹后的正常获利回吐，因此这部分股下跌在情理之中，反观上涨个股，在大盘下跌77点情况下，仍有近30余家个股涨停，说明个股行情仍然比较活跃，局部反弹仍在进行当中。其三，成交量较近几日有明显放大，从分时图上看，主要集中于早盘前一小时与尾盘后一小时，早盘前一小时主要为获利回吐资金，尾盘后一小时主要为抄底做多资金。量能持续放大有利于反弹之旅顺利进行。
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谢国忠：A股泡沫下季破裂
时间：2009年08月25日 13:17:09 中财网
知名的独立经济学家谢国忠今日撰文称，目前A股刚经历过暴跌，政府推出大量利好政策和专家们乐观评论使得中国大量的散户涌入股市，然而，中国投资者的贪婪性，使得A股容易重复出现暴涨和暴跌。由于内地经济和美国经济分别于今年第四季度和明年一季度再次探底，因此，A股泡沫将在今年第四季破裂。
暴跌后将可反弹至下月
谢国忠称，股市泡沫是个负面的游戏，它导致资源配置的扭曲。在这轮股市上升中，中国A股引领全球，尽管全球各国央行维持低利率，金融危机令西方银行谨慎放贷，但是只有中国各银行在大量地放贷，其导致流动性泛滥，首先它吹起股市泡沫，其次是商品和房地产市场泡沫。目前全球股市正跟随中国股市一样出现下跌。
他不能确定源于半年前的这次泡沫是否真正结束，而此次A股和港股暴跌是源自内地贷款政策的收紧。7月内地银行放贷增长较6月环比大幅下挫，A股由此出现暴跌，并波及港股，不过A股在9月份将会反弹，但是它不会超过8月4日沪指创出近3,500点的高位。
中美经济半年内料再探底
在第四季度，当内地经济再度出现放慢迹象时，A股泡沫将真正破裂。而土地价格也出现下挫，它引起的关注超过股市暴跌的情况，而内地地方政府依赖出让土地获得收入。目前起于2月份的经济复苏是进货上升和资产泡沫的膨胀，这两个因素在第三季度是不可持续的，当市场看到经济出现第二次探底后，恐慌性抛售将再度袭来，并且将波及更广。
美国经济将于明年第一季度再度探底，其下半年经济复苏是由进货上升和财政刺激。然而，美国人对靠借贷度日的习惯正在改变。受金融危机的影响，他们的需求不会马上被刺激出现并快速上升。到明年第二季度中期，全球许多国家经济受美国影响进入第二次探底，到时全球金融市场将再度出现暴跌。
.香.港.文.汇.报
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沪指三连阳逼近反压关口
周一两市大盘连续第三个交易日反弹，个股普涨，盘面火热。不过上证指数在盘中轻叩3000点后，也逼近了反弹以来第一个重要心理关口，机构普遍认为，量能的欠缺以及套牢盘的压力将制约了场内做多人气，短线谨慎情绪开始占据上风。
在外围股市强劲上涨等因素的刺激下，周一两市大盘高开后震荡走强，延续第三个交易日反弹，上证指数盘中一度重返3000点整数关口。国庆因素刺激下的航天军工、旅游酒店板块涨幅出众，近期政策大力扶持的医药以及受大宗商品涨价推动的有色、资源类个股也都有着不错的表现。中小板个股再度活跃，10%涨停个股家数超过60家。但两市成交量略有萎缩。
截至收盘，上证指数报2993.43点，涨32.66点，涨幅1.10%；深证成指报12075.80点，涨183.78点，涨幅1.55%；沪深300指数报3229.60点，涨25.98点，涨幅0.81%。
在昨日的反弹行情中，虽然题材股多点开花，令盘面看起来非常"诱人"，但除了资源类股票表现稍强外，权重股整体对大盘的贡献并不大，市值最大的银行股板块甚至带头做空。作为A股市场的中坚力量，权重股的停滞不前也令大盘的反弹缺乏足够的底气。一些机构认为，银行、地产及煤炭、有色等品种的止跌企稳决定市场的反弹力度，目前的反弹仍只能是超跌后的技术性反弹，对于这种性质的反弹，其空间和时间都难以让人乐观。
更为重要的是，经过连续三个交易日的上涨，上证指数也逼近了3000点附近的重要心理关口。有机构认为，沪指在60日均线，也是前期跳空缺口处压力明显，若不能放量突破，后期很有可能二次探底。更多的机构担心，股指有可能在3000点附近位置会受到套牢盘和止损盘的双重压力，短期市场波动性有加大的风险，而且目前的成交量仍没能有效放大，表明市场人气仍显谨慎。
事实上，虽然大盘连涨三日，但场内敢于持续做多的投资者并不多。大家仍然没有从前期暴跌的恐惧思维中摆脱过来，逢高减磅的心态占据主流。这从昨日上证指数短暂突破3000点后便迅速回落也可见一斑。
针对后市，有分析师认为，市场经历连续跌势后，机构开始分歧明显，部分投资者离场，股指继续上行将面临均线及缺口压力位，成交量萎缩，连续上涨动力不足，短期将以宽幅震荡为主。
权重股逐渐交出领涨权 指数上涨乏力成常态
股指在12个交易日持续下挫、跌幅接近20%的情况下，近日又出现连续3个交易日的反弹，沪深股指双双逼近10日均线，上证指数也在盘中一度超越3000点大关，但尾市的回软使上证指数还是收于3000点整数关口的下方。股指后市能否有效突破3000点及回补"8·17"形成的3039-3020点的向下跳空缺口，成为研判后市走向的重要依据。
⊙广发证券 万兵
缺口对股指有引力更有压力
依照缺口理论，行情发展的首个缺口若在短期无法回补，则此缺口将成为行情转折的突破型缺口；如回补，则成为普通缺口，股指不排除回补缺口后持续上扬的可能--但从目前盘面和市场环境来看，这种可能性很小。
从连续3个交易日的走势来看，上证指数3个交易日的涨幅分别为4.52%、1.69%和1.10%，依次递减。除上周五成交量有所放大外，股指的反弹并没有得到成交量的支持，说明市场对后期走势仍持谨慎的态度。还有一个重要的原因则是，市场的活跃资金在股指陆续击穿30、60日均线以及3000点大关时过早入场，大量的看多资金过早入场惨遭套牢。
连续3个交易日的回升之时，市场信心虽然得到一定的增强，但缺口上方沪深两市累积的成交金额分别高达61万亿和24万亿。合计85万亿的巨量堆积仅凭目前的2200亿的每日换手显然在短期内难以消化。缺口对股指不仅有引力，同时也对应着巨大的压力。
行情已指望不上流动性支持
撇开市场的近期走势从宏观经济以及上市公司的经营业绩来看，虽然经济复苏迹象较为明显，但仅凭数万亿的经济刺激方案短时间内难以化解国内严重的产能过剩。尽管管理层希望适度宽松的货币政策保持不变，但今年上半年银行新增贷款同比增长32.8%，高达7.72万亿，不仅下半年的贷款规模会大幅压缩，在减税政策导致的财政收入大幅缩减的情况下，明年也将难以保持如此巨量的新增贷款增速。流动性最宽松的时期已经过去了。本轮行情依靠的货币宽松环境也将面临挑战--担忧货币政策微调改变市场运行环境也是行情突然转折形成无抵抗下跌的重要原因。
目前点位经不起估值推敲
在上证指数回到2700点上面之前，市场上涨的主要动力是对经济复苏的预期和对上市公司业绩回升的期待；但行情发展到最后，股价的上扬几乎连业绩增长的故事都懒得再讲，上涨的动力蜕变为通胀预期和流动性的泛滥。大量新发偏股型基金的入场建仓成了推升股指的重要力量。其表现与2007年5000-6000点的情况如出一辙。
价格围绕价值波动是价值规律唯一可能的表现形式。然而如今在股指的大涨背后，对应的却是上市公司业绩的大面积下滑。以8月21日已公布半年报业绩的1078家上市公司上半年每股收益乘2计，亏损的上市公司家数为206家。剩余872家上市公司中，动态市盈率的分布为：20倍以内有76家，20-50倍之间有420家，50-100倍之间有189家，100倍以上有187家。亏损和50倍以上动态市盈率的上市公司高达771家，占已公布半年报家数的71.5%。随着绩差公司的半年报陆续出台，此比例还有继续提高的可能。如果50倍以内市盈率的公司视为具备投资价值的话，那么已公布半年报的上市公司中已有71.5%的公司即便在股指大跌之后仍然不具备投资价值。因此，目前的点位高低也就一目了然了。
资金在从权重板块中流出
周一大盘虽然出现了不错的上涨走势，但从板块上分析，银行、钢铁、地产、券商、保险几大龙头板块表现疲弱，而航天军工、医药、汽车、智能电网走势较强，上涨中也没有成交量的放大。这说明主流资金并没有大幅入场迹象，而是借市场的震荡调整持仓结构。基金的整体高仓位使得基金在股指的反弹中碌碌无为，基金的调仓也促使资金从权重板块中流出。资金流入的分散以及非主流板块所占权重较小将使市场前期的"二八"现象成为过去，也使股指从前期的易涨难跌转化为上涨乏力。
在上市公司经营环境并未明显改善、股价估值虚高之时，虽说股指可能短时间内上穿3000点并回补缺口，但连续反弹之后超跌局面已得到修正，大盘的反弹也接近尾声。因此笔者认为，投资者可借此反弹良机积极减仓，耐心等待下一个入场机会的到来。
大盘进入休养生息阶段
⊙西部证券 张炜玲
在全球复苏预期升温，美股油价创出年内新高的背景下，A股终于结束连续多日的暴跌，于上周四出现止跌反弹迹象。昨日沪综指再接再厉逼近3000点，这是否代表大盘已经见底企稳，还是短暂反弹？笔者认为，大盘目前已不具备继续大幅杀跌的理由；但同时从中期看，市场大幅走强的因素也还没有出现。近一阶段，大盘可能将进入休养生息的震荡盘整阶段。
股指受力趋向微妙均衡 决策层都在走一步看一步
⊙成都倍新
最近一段时间，管理层不断批出的新基金和IPO相互抵消。此时已不必去捉摸管理层的意图，没人希望股市大跌，同样也没人愿意它不停上涨，能保持目前点位反复波动是绝大多数人所愿意看到的。而资金面、技术面给出的答案也基本相同，至少一段时间内，可能维持一种相对平衡。唯有海外市场和原油期货令人鼓舞，经济复苏的脚步虽踉跄，还是一步一步走向目的地。
别错过了买入良机
⊙姜韧
股谚云：千金难买牛回头。当经济处于拐头向上的复苏阶段，通缩周期下货币政策又不会转向，在此背景下股市中每一次充分的调整都将提供良好的买入机会，可谓是"不怕调整、怕不调整"。7月末国际油价回调、估值逼近合理估值上限导致A股滞涨，8月初央行提出"动态微调"触动市场敏感情绪，诱使A股出现垂直速降式的快速调整，这对于前期选择高抛或者持币候场的投资者而言，无疑是逢低吸纳的良机。8月份A股的调整情形恰似6月份美股的那次暴跌。
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8月25日操盘必读：多空大揭秘
时间：2009年08月25日 08:00:41 中财网
笔者按：沪深即将面临沪综指3030点附近的阻力。谨防过于短线过于追高。阻力位上难免反复，谨防短线震荡。
(一)政策动态/有限利好
中评社《温家宝在浙考察 强调继续实行适度宽松的货币政策》" 中评社北京8月24日电/中共中央政治局常委、国务院总理温家宝近日在浙江考察时强调，当前国际国内经济向好，但不稳定、不确定因素还很多，形势仍然复杂严峻。我们正处在不进则退的关键时期。要保持清醒头脑，认清形势，凝聚共识，把思想统一到中央对形势的分析判断上来，把行动统一到落实中央的决策部署上来，坚持宏观经济政策方向不动摇，保持政策的连续性和稳定性，继续实行积极的财政政策和适度宽松的货币政策，全面贯彻落实应对国际金融危机的一揽子计划。 "
简评：目前强调的是"适度"宽松。这个度如何把握，下半年存在变数。就股指看来，市场反弹三天，阳线实体一天比一天小。3030点附近存在阻力。如要突破，需要放量。
(二)周边动态
新华网《港股收涨336点 亚太股市劲升创十个月新高》"港股高开451点后，早段曾升至20,649，其后受中移动拖累，恒指升幅曾回顺至350点至20,546，午后升幅，令恒指跌幅曾收窄至逾230点至20,433，但尾市有买盘支持，最后全日报20,535，升336或1.67%；国企指数跌238点或2.08%，收报11,703.49，成交额622亿元。""权重石油及保险类股良好走势抵消了银行股的拖累。中期纯利大增超过三倍超预期，且在国内成品油涨价预期下有望保持利润率前景的中国石化(600028)(600028-CN;00386-HK)，AH股续涨2.21%及0.72%；两市最新价差率为118%。中国人寿(601628)(601628-CN;02628-HK)AH股也升3.42%及1.54%；A股现仍比H股估值折让近1.5%。煤炭、有色及贵金属类股两市携手跑赢大盘。"
《亚太股市劲升助全球股指创十个月新高》
《金融股下跌 道指收盘微涨0.03%》"至收盘，道琼斯工业平均指数上涨3.32点，涨幅为0.03%，至9509.28点；纳斯达克综合指数下跌2.92点，跌幅为0.14%，至2017.98点；标准普尔500指数下跌0.57点，跌幅为0.06%，至1025.56点。"
简评：港股虽然上涨，但是，美股连涨之后出现短线震荡。短线利好非常有限。
(三)大宗商品/局部利好
新华网《国际油价24日上涨48美分 收于74.37美元》"由于市场投资者对经济恢复的信心不断增强，国际油价24日继续上涨。在一系列经济复苏征兆和美联储主席伯南克乐观评论的刺激下，国际油价当天在前一周大幅上涨后继续上扬，盘中一度接近每桶75美元关口。 截至当天收盘，纽约商品交易所10月份交货的轻质原油期货价格上涨48美分，收于每桶74.37美元。伦敦北海布伦特10月份交货的原油期货价格上涨7美分，收于每桶74.26美元。"
简评：对于替代能源股等等，构成利好刺激。
(四)产业政策/利好
上证《十一届全国人大常委会第十次会议举行 审议可再生能源法修正案草案》
《国家拟对可再生能源发电实行全额保障性收购》"昨日举行的十一届全国人大常委会第十次会议听取了全国人大环境与资源保护委员会主任委员汪光焘作的关于可再生能源法修正案草案的说明。草案提出，实行可再生能源发电全额保障性收购制度，确定并公布对电网企业应达到的全额保障性收购可再生能源发电量的最低限额指标。此外，合并此前的可再生能源电价附加和国家财政专项资金，设立可再生能源发展基金。"
简评：上述法案，对于风电等行业构成利好。可以审慎关注电力设备板块的潜在机会。
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今日午评：小心"吊颈线" 防股市中最可悲遭遇发生
时间：2009年08月25日 10:40:08 中财网
【中财网8月25日独家评论】今日消息面有：始于危机的超宽松货币环境，也必然随危机解除而结束。但对于中国而言，货币政策需要的是微调而非彻底转向，其含义是从危机处理向常态化管理过渡，关注点也将从单一数量宽松转向适度宽松兼具资产质量安全。至于未来的价格调控，将视实际利率、经济增长以及海外央行调控综合考虑来决定。上半年对流动性极度敏感的A股市场，在价格调控以前，由于数量调控常态化将更加依赖经济复苏预期。
南方、鹏华等14家基金公司的93只基金25日披露2009年度半年报。天相统计数据显示，这些基金上半年一举扭亏为盈，本期利润合计达949.09亿元。
即将到来的9月，A股市场的限售股解禁量将迎来年内的低谷，解禁规模仅为70亿股，环比下降7成。按最新收盘价计算，9月份的解禁市值约为953亿元，占两市流通市值比例仅为0.9%，且其中多达八成股票为"大非"持有。
奥巴马访华的日程有了更进一步的消息。日前刚刚抵达中国的美国新任驻华大使洪博培透露,美国总统奥巴马将于11月首次访问中国。专家表示,预计两国首脑届时将就战略、安全和经济方面广泛议题进行交流。在经济话题中,奥巴马很可能大力游说中国继续购买美国国债,以支持美方刺激经济的努力。另外,气候变化和新能源等方面的交流与合作预计也将是重头戏之一。
针对昨日部分媒体报道的"二套房贷利率将确定为8.5折"的消息，多家银行总行房贷部门人士接受证券时报记者采访时均表示，目前并没有收到央行下发的关于二套房贷利率调整的相关文件。
据统计,截至8月24日,已披露半年报的1105家公司累计实现净利润2875亿元,同比下降2.27%,如果不考虑新股的利润,上述公司第二季度实现净利1620亿元,环比增长31.6%。其中,石油化工行业有131家上市公司披露了中报,共实现净利润390.67亿元,同比增96.48%,第二季度实现净利润257.17亿元,环比增92.63%。有96家公司季度业绩环比增长,占比逾七成。
随着美股的继续上行，沪深股市也走出了反弹行情。不过这几日内，对待股市的走向，明显的存在歧义。不过，用温总理的话说，中国经济正处在不进则退时期。看待经济的复苏政策，不能以天量货币政策来否定经济的成果。
走势上指数昨日在触及3000点之后，明显的出现了获利回吐的迹象。中国建筑开盘后继续出现了下行，前期低点再度被击穿，短期若不能拉回，还有继续走低的趋势。光大证券今日开盘后，出现了跳空高开，股价随之触及了5日均线，显示强势，新股的走强，有利于后市的起稳，关注。中信证券(600030,)股价9：40分后触及5日均线，在指数走低的趋势下，该股在5日均线有起稳迹象，后市若能站上可关注短线的机会。中兵光电(600435,)9：48分后，股价触及30日均线，军工板块的强势上行，使得指数的跌幅有所缩窄，但在金融、地产的疲软之下还难以形成有效抵抗。
整体看，由于地产板块的疲软，使得股指还处在调整回落的阶段。短期看，沪市股指有考验5日均线支撑的迹象。后市，暂应轻仓观望，期待大盘起稳。
有市场人士分析，种种迹象显示，未来数月信贷总量会较前几月有个收缩过程，这对A股确实有影响。另外，即使信贷总量收缩幅度有限，A股环境也不如上半年，因监控信贷投向的工作一定会较前几月严厉。这两个因素叠加后的力度还是较大的，如果再加上大盘股扩容、创业板等因素，A股中线走势就更难乐观。
A股单边上涨行情可能已经过去，考虑到经济发展仍需要股市大力支持，所以下半年股指仍可能维持在相对高位，总体表现应为高位宽幅震荡。在这种市道中，赚钱的难度较大，对盘面较不敏感的投资者应寻找相对高位减仓操作。
从昨日的K线形态来看，系一根带下影线的小阳线，近似于"吊颈线"，其出现在高位的时候，后市下跌的概率较大。如从8月5日到19日的疯狂杀跌就是由一根带长下影线的阴线拉开的。对此需要高度关注，如果今日大幅回落，那么再度探底的概率将会大大增加。
尽管消息面上，保险资金在大量申购基金等偏暖的信息不时传来，但我更相信市场本身所发出的信号，只有这些资金放开手脚进场买票，我才会真正乐观起来。操作策略上，在中短期走势再度进入敏感阶段，可以考虑适当保住反弹利润，而如果大盘再度出现大幅回落，重仓者可考虑减仓，因为不怕一万就怕万一。当然，如果市场能够再度放量并站稳60日均线，再度加仓也不迟。在这个市场，只要有现金永远就不怕踏空。股市之中最可悲的遭遇莫过于"行情来了，资金却没了"。
今日上海综合指数开盘2980.10点，最高2980.10点，最低2880.56点，午盘收于2893.04点，下跌100.39点，跌幅3.35%，成交量865.34亿元；深圳成份指数开盘12009.56点，最高12009.56点，最低11614.18点，午盘收于11662.88点，下跌412.91点，跌幅3.42%，成交量441.00亿元。
沪市B股午盘收于195.32点，下跌4.77点，深市B股午盘收于3700.11点，下跌90.01点。
重点关注2800点能否止跌
如期下落，生命线下宜观望!
隔夜美股冲高回落，引发日经指数、恒生指数双双出现调整，恒指由于受累A股更多些，所以前市跌幅远远超过了日经。A股市场昨日在对5分钟生命线完成了反抽后，前市低开低走，盘中击穿了周黑马线2940点，个股普跌态势明显。在昨日超级牛仔网"股市夜话"节目中，笔者给出了两种判断，现在看来，大盘出现下落的这种判断基本成立，但由于跌破了2940点强支撑，平衡格局已经被暂时打破，所以周收盘大家首先要注意2940点的得失!此外，昨日按提示在5分钟生命线附近高抛的投资者，切记不要轻易进场抢反弹，从安全的角度而言，待5分钟生命线收复站稳后再做图谋不迟!另外，前期提及的601668中国建筑，今日再创调整新低，至今日最低点该股累计已经跌去了37.19%，既然从上市之初就没有参与机构赚钱，那么后期必然会有一个物极必反的过程，只要有足够的耐心，收获不过就是一个时间问题而已!
不能收复10日线短线先撤
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今日市况:两大利空高悬 A股暴跌后尾盘强拉说明什么
【中财网8月25日独家评论】今日消息面有：始于危机的超宽松货币环境，也必然随危机解除而结束。但对于中国而言，货币政策需要的是微调而非彻底转向，其含义是从危机处理向常态化管理过渡，关注点也将从单一数量宽松转向适度宽松兼具资产质量安全。至于未来的价格调控，将视实际利率、经济增长以及海外央行调控综合考虑来决定。上半年对流动性极度敏感的A股市场，在价格调控以前，由于数量调控常态化将更加依赖经济复苏预期。
南方、鹏华等14家基金公司的93只基金25日披露2009年度半年报。天相统计数据显示，这些基金上半年一举扭亏为盈，本期利润合计达949.09亿元。
即将到来的9月，A股市场的限售股解禁量将迎来年内的低谷，解禁规模仅为70亿股，环比下降7成。按最新收盘价计算，9月份的解禁市值约为953亿元，占两市流通市值比例仅为0.9%，且其中多达八成股票为"大非"持有。
奥巴马访华的日程有了更进一步的消息。日前刚刚抵达中国的美国新任驻华大使洪博培透露，美国总统奥巴马将于11月首次访问中国。专家表示，预计两国首脑届时将就战略、安全和经济方面广泛议题进行交流。在经济话题中，奥巴马很可能大力游说中国继续购买美国国债，以支持美方刺激经济的努力。另外，气候变化和新能源等方面的交流与合作预计也将是重头戏之一。
针对昨日部分媒体报道的"二套房贷利率将确定为8.5折"的消息，多家银行总行房贷部门人士接受证券时报记者采访时均表示，目前并没有收到央行下发的关于二套房贷利率调整的相关文件。
据统计，截至8月24日，已披露半年报的1105家公司累计实现净利润2875亿元，同比下降2.27%，如果不考虑新股的利润，上述公司第二季度实现净利1620亿元，环比增长31.6%。其中，石油化工行业有131家上市公司披露了中报，共实现净利润390.67亿元，同比增96.48%，第二季度实现净利润257.17亿元，环比增92.63%。有96家公司季度业绩环比增长，占比逾七成。
随着美股的继续上行，沪深股市也走出了反弹行情。不过这几日内，对待股市的走向，明显的存在歧义。不过，用温总理的话说，中国经济正处在不进则退时期。看待经济的复苏政策，不能以天量货币政策来否定经济的成果。
大盘在再次反抽10日线后，指数出现大幅度下跌，短期超跌反弹宣告结束，指标股板块领跌，金融股近日反弹无力，但今日下跌有心。下午13：58分，沪指继续加速下跌，一条宝塔阴线欲吞3根阳线。上证的宝塔线也宣布二次下跌已经开始。 指标股今日集体走弱，多家权重股跌幅在四个点之上，甚至有故意打压指数的嫌疑，也让人产生大盘将进行二次探底的想法。
今日A股市场出现了主线大幅回落的走势，一是券商股等金融股，二是杭钢股份(600126)等钢铁股。而银行股以及以中国建筑为代表的地产股也出现了大幅探底的走势，这意味着短线A股市场的主线仍有资金持续流出，尤其是金融地产股主线，这意味着大盘短线压力渐增，所以，即便在今日盘面有软件股、航天军工股以及旅游股的活跃，但难挡主线回落所带来的做空压力的打压，如此来看，只要主线不稳，大盘在近期难有真正意义上的企稳行情，建议投资者操作宜谨慎。
多数银行股已经跌破上周三低点，形态极为弱势，兴业银行(601166)大跌8.02%，浦发银行(600000)跌幅7.25%，招行、交行、中信银行(601998)、华夏等也下跌5%，是市场做空的主要动力所在，传闻中银监会收紧银行信贷的消息还是对银行股形成较大打击。短期来看，指数仍有进一步下跌要求，操作上观望为宜。"一边是扩容的压力，一边是宏观政策的不确定性，两大利空高悬，大盘面临二次探底"上海一位私募基金人士表示。
另有市场人士分析，两市今日尾盘急拉反弹，盘中也看到一些积极的现象，光大证券未创出新低，中国建筑在5元一线也出现了承接盘，这使得股指虽然在回落过程中，不断的有新生力量的介入。这表明目前点位还并不是没有投资价值。在基金降低仓位的任务完成市场有望重新展开升势。因此，后市对于股指的下行，在观望的同时，可以积极的筛选优质个股应是主要功课。短期看，2827点之上应能组织起有效进攻，后市股指止跌可能性极大，不应再有杀跌情绪出现。
今日上海综合指数开盘2980.10点，最高2980.10点，最低2823.64点，收盘2915.80点，下跌77.63点，跌幅2.59%，成交1652.99亿元；深圳成份指数开盘12009.56点，最高12009.56点，最低11332.39点，收盘11688.17点，下跌387.62点，跌幅3.21%，成交819.42亿元。
沪市B股收盘197.19点，下跌2.90点；深市B股收盘3696.97点，下跌93.15点。
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许小年：经济结构调整不到位 反弹就是一句空话
时间：2009年08月25日 10:14:27 中财网
中欧国际工商学院教授许小年(资料图)
长期以来，中国和美国两大经济板块形成了一个近乎于完美的经济循环：如果没有美国旺盛的经济需求，中国的投资高增长也不可能；没有中国人给美国人供应大量的廉价出口品，美国的消费增长也不可能。因此，中美两国或者是两大经济板块都享受了全球化的红利。但现在好日子结束了。
一个看上去完美的国际经济循环为何不能继续下去了呢？其实原因就是美联储不可能长期执行货币宽松的政策，因为资产泡沫破掉了，金融机构纷纷破产，它们再也无力像过去那样发放贷款了，这导致民众旺盛的需求没有了。而没有了美国人旺盛需求后，中国产能过剩的问题马上爆发出来。
我们发现，此前全球经济的繁荣一半真一半假：真的是全球资源的配置产生了效益，假的是这个繁荣有相当大的部分是由美联储的宽松货币政策，或者是由美国的政策体系超常地发放贷款的原因所导致的。
美联储长期实行宽松的货币政策、美国商业银行滥发信贷的结果致使美国的企业、家庭和经济严重依赖商业信贷，借钱已经成为美国文化的一部分。因此，美联储的货币政策造成的突出表现是过度借贷和过度消费。危机之前，美国家庭的储蓄率是零，就是说美国家庭作为一个整体不储蓄，工资收入百分之百的花掉，也就是说消费率是百分之百。
那我们看看中国人的失衡在什么地方？中国的问题和美国正相反。美国人是过度借债，我们是过度储蓄--我们的储蓄率是40%左右。世界上没有一个国家像我们储这么多的，储蓄本身变成了生活的目的。美国人借了钱，拼命去消费；我们中国人存了钱拼命去投资，不消费。钱存到银行，银行再贷给企业和政府去投资，因此，美国人的问题的反面就是我们的问题。
现在这个循环转不下去了。美国人没有办法，只好去减少消费，节衣缩食，勒紧裤腰带，但是感觉难受的是我们，因为消费品都是我们生产的。美国的调整叫"去杠杆化"，而我们是要"去库存化"。如果美国人"去杠杆化"不到位，它可持续的复苏就无法到来；如果中国的"去库存化"不能完成，中国经济的复苏也无法到来。
现在，我们看到了政府在外部需求下降的时候，紧急地启动了刺激内部需求的政策，但是这个刺激需求在什么领域里？仍然是投资。现在我们继续投资追加生产能力，使过剩产能的问题变得更加地严重。而如果经济调整不到位，反弹就是一句空话，在这个意义上说，我感觉美国经济有可能率先反弹，因为它调整得最多。美国的家庭储蓄率也在恢复，用经济学的术语讲，美国人必须修复它的资产负债表，经济才能走向可持续的复苏，这个过程很痛苦，但这是无法避免的痛苦。
其实，中国完全有可能通过不同的政策组合，走出这场危机--不是再去花钱拉动投资，而是坚决地把经济发展重点从投资转向消费，投资已经太多了，现在缺的是老百姓的消费。中国的投资占GDP的比重在40%以上，美国是15%，日本是20%多一些，中国的私人消费占GDP比重是35%，美国的私人消费占GDP的比重是70%，中美两国之间差一倍，当然美国的70%可能是太高了，而我们的35%无疑是太低了，我说如果政府有钱的话最好是刺激消费。
如果把经济增长的重点从投资转向消费，财政政策就不是建更多的"铁、公、机"(铁路、公路和机场)，而是把资源直接发给老百姓，或者是充实社会保障体系，包括给老百姓、企业减税。中国企业税负太高，17%的增值税，再加上25%的所得税，全球不是最高的，也是最高的之一，所以政策组合应该是减税，应该是增加在收入和财富配置中老百姓的比重。
当我们把经济增长的重点从投资转向消费的时候，经济增长的速度不可避免地要下降，政府靠投资能拉动经济增长达30%，但消费的增长不可能拉到30%，如果靠消费来驱动中国经济的增长，那么经济增长速度一定会下降。因此最近我反复强调一个观点，我们应该习惯于中度的增长速度，增长速度6%-7%挺好的。
只要大家有工作做有钱挣，经济增长速度快慢没有什么关系。
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“香港股神”曹仁超：中国须当心弄巧成拙... ... 消费根本未升
现代医学进步令人类平均筹命可到78岁(即65岁退休者还有13年到20年寿命)，但不是人人都有足够退休金养老。去年美国政府在福利开支上已占GDP 4.4%，估计到2014年占GDP 6.2%。根据Nielsen报告估计，美国中产阶级(年收入48500美元)在2020年前人数变化不大，美国中上阶级(年收入72000美元)及富裕阶级(年收入132000美元或以上)人口却在减少中；反之，中下阶级(年收入30000美元左右)及贫穷阶级(年收入12000美元左右)却在大幅上升。美国社会正由现在的中产阶级为大多数，逐步走向以中下级为大多数。
日本在1990年开始的这种情况，1997年亦在香港发生，2007年起在美国出现。未来美国社会虽然是贫者愈贫，只是中下阶级及贫穷阶级人口大增；虽然仍是富者愈富，只是富人数目在迅速减少中(即年收入132000美元以上家庭数目正在大幅减少)。
过去面对衰退只要捱一两年，经济就会改善。今年的日本人发现年轻一辈已捱了20年，但经济仍未改善。香港年轻一代如在1997年出来社会做事，十多年后今天发现自己的收入升幅仍极之有限。因为1997年至今除了金融业外，其他行业停滞不前。
请不要把急速反弹与可持续性增长混为一谈。中国GDP增长率在今年二季度止跌回升，同去年11月政府的4万亿元人民币刺激方案有关。与外国不同，中国政府的刺激方案，令大量资金流入投资市场同固定资产市场，引发全球铜价及油价急升；内地银行大量放宽信贷，又令内地楼价急升。这个情况反映内地经济在廉价资金及宽松信贷政策下的特有现象，但今年下半年又会怎么样？中国的问题并非投资不足而是消费不足，这次刺激方案只令投资上升而非消费上升。中央政府欲透过刺激经济方案去减少中国经济由出口带动过渡到由内需带动的痛苦，但会否弄巧反拙？
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33家股东出逃 大跌期间减持22亿
时间：2009年08月25日 07:15:39 中财网
大盘自3471点回调以来，随着股指的急速下跌，部分上市公司股东的减持意愿增强。根据上市公司公告和权益变动报告书统计，8月5日-20日，32只股票的33家股东选择了"出逃"，减持市值合计约22.2亿元。
一、今日要闻回顾及其影响
温家宝：继续实行积极财政政策和适度宽松货币政策
央行25日发行500亿元1年期央票
国家将设可再生能源发展基金
二、十大机构预测明日走势
震荡反复筑平台 市场处企稳初期
三、今日尾盘拉升内幕
反弹遇阻惊现巨震 量能放大仍有转机
大盘放量调整 二次探底到位？
C浪下跌或已展开
盘中宽幅震荡 本周大盘难涨难跌
关注这一则消息的杀伤力 难道3000点真的只是一场误会？
大盘构造双底明显 怀疑中再度引发反弹
放量洗盘 确认底部
主力将在杀跌与诱多中轮回
各路资金迅速抄底 指数企稳预期较强
震荡反复筑平台 市场处企稳初期
四、机构热荐金股一览
资金流向与热点板块前瞻(附股)
逆市上升 创投板块具有走强的动力
首钢股份：机构云集 面临超跌反弹
赣能股份：营业利润大幅增长
十大机构预测明日走势
后市股指表现将偏弱
对于后市，在权重股弱势的情况下，股指的表现，可能仍将比较弱势。维持震荡的可能性较大，但是这个震荡区间，也会比较大。因此，投资者的操作上，仍然需要谨慎，控制仓位观望。仓位比较轻的投资者参与的话，应该选择一些有业绩支撑的蓝筹股，做一些波段操作为主。(联讯证券)
短线股指有望震荡反弹
周一股指低开震荡回调，上证指数收盘2915.80点，两市合计成交近2500亿元，成交量有所放大，从盘面看，个股涨少跌多，其中保险、银行、券商、钢铁、地产等权重板块个股整体回调，拖累股指，而电子信息、旅游酒店、商业连锁以及创投类个股走势较强。毫无疑问，今天的大跌激发出部分恐慌盘，但实际上，主力进一步杀跌的力量相当有限，诱空的可能极大，一方面股指近期最大调整超过20%，主力蓝筹杀跌较多，中短线没有任何获利，套牢资金较多，进一步调整可能很小；另一方面，市场经济逐步恢复，加上管理层力保股指稳步走强，给股指反弹提供很好的业绩支撑和政策支持。为此，有理由预测，股指反弹将是水到渠成，而短线的震荡之时惯性的杀跌，强弩之末，不足为惧，不过反弹应该不会一触而就，以曲折行进的过程可能较大。从技术上看，股指低开探底反弹，收长下影线的小阴线，抗跌较强，同时，5日均线构成很好支撑，短线指标60分钟MACD保持多头市场，DEADIF数值为负，有超跌迹象，同时，KDJ酝酿低位二次金叉，综合来看，短线股指有望震荡反弹。操作上，建议投资者可以适当做多，重点关注商业、旅游、创投等题材股，同时注意二线蓝筹的反弹机会。(大时代)
后市维持区间震荡的可能性偏高
整体来看，股指经过反弹后显露出再度回落寻求支撑的迹象，5日均线支撑力度受到考验；本轮反弹过程始终未能获得成交量的配合，同时，市场热点虽多但持续性普遍不强，特别是上档大幅换手形成的技术压力的存在，将使得市场仍有反复波动的可能，这种预期的存在将加重市场的谨慎心态；后市维持区间震荡的可能性偏高，投资者应注意把握阶段的波动，操作上继续保持谨慎。(广发华福)
大盘最终选择向上的概率还是较大的
就短期而言，目前是较为关键的时刻，现在面临的前期技术缺口的考验，同时大盘股指已经连续反弹了三个交易日，因此存在着调整的要求，所以股指可能出现震荡的可能。但就后市来看，大盘最终选择向上的概率还是较大的，所以后市如果股指下跌，则是逢低可以积极参与，建议关注医药板块、创投题材等一类个股。(国盛证券)
大盘二次探底 银行地产领跌大盘
周二大盘再次出现大跌走势，在银行、地产、钢铁、有色等权重股的整体下跌之下，大盘逐级下跌，其中盘中一度下跌至2823点，之后在保险股率先反弹的带领下，大盘有所回升，股指重新站在2900点之上。但最终大盘下跌依然超过2%，展望后市，大盘将围绕2800-3000点做震荡运做，建议投资者控制仓位，谨慎为上。(联合证券)
最低下探至2823点 预计短线震荡
周二沪深两市宽幅震荡，上证指数盘中最低下探至2823点。从盘面来看，钢铁、金融、地产等大盘蓝筹股深度调整，引发了指数下行。近期热点比较凌乱，领涨的可持续性比较差。继周一医药生物股领涨后，周二申万行业指数中仅餐饮旅游、信息设备和商业贸易行业指数翻红。此外，部分航天军工股和创投概念股成了游资炒作的题材。整体而言，热前切换较快，选股难度加大。目前上证指数盘中击穿5日均线，但量能较前一交易日有所释放，预计短线内大盘将震荡整理，上周一的跳空缺口以及60日均线短期内会对指数带来一定的压力。操作策略上，建议投资者控制住仓位，轻仓观望为主，可适当关注医药生物、商业零售等防御性相对较好的板块。与此同时，密切关注8月份的经济数据。(申银万国)
莫伸手 伸手必被捉
三天反弹终结后，股指呈现单边下跌走势，几乎将三个交易日的反弹成果悉数吞没，但股指下跌过程中并没有明显的成交放大，说明急跌中存在一定的惜售心理，也说明市场的承接力严重不足，无量空跌的走势比放量急跌更为可怕，新股绞肉机中国建筑盘中一度击穿五元大关，浦发、招行一度接近跌停，地产股的代表金地集团、保利地产、万科A率先跌破半年线，券商的代表中信证券也已击穿半年线，权重指标股的走势是指数的先行指标，我们在十点快评中提醒投资者"中短期均线已形成反压，股指再探半年线难以避免"，从指标股表现看，股指即便在半年线也难以得到有效支撑，本轮下跌击穿半年线的可能性极大，投资者在此急跌中仍宜谨慎，莫伸手，伸手必被捉。(广发证券)
二次探底可能提前结束 不妨大胆做多
从今日盘面表现来看，预期中的二次探底极有可能提前完成。今日市场的杀跌与前一阶段的暴跌有一定区别，首先盘中虽呈现反复杀跌形态，但分时图上多头反抗的迹象非常明显，指数整固的频率明显提高，而前期则是毫无抵抗型的弱势单边杀跌，尤其是尾市全市场都在参与的放量回升，说明了这两日的反弹令投资者信心得到修复，市场低位承接力量在开始加强，另外，量能方面也出现一定的积极信号，今日在昨天的基础上成交量继续放大，已经回升至2500亿的水平，只要短期量能继续呈现稳步回升态势，将进一步证明大盘探底成功。短线来看，预计明日指数仍有一个惯性下探过程，随后会展开反弹，因此，仓位轻的投资者明日开始不妨大胆做多，把握反弹机会。 (世基投资)
多空争斗惨烈 观望是最佳策略
市场真正的杀跌主力金融、地产还没有看到止跌，而资源类个股也还受到大宗商品价格的影响，暂时也难有大的机会，如果中小盘个股出现大副补跌，那后市的风险还非常之大，就目前的状况来看，这种概率依旧很大。大盘的强压力位依旧是60日线，而10周线3130-3150区间才是大盘的更强压力位，前期低点2760-2800一带是大盘的支撑位，操作上，投资者尽量是谨慎对待，轻仓应对目前的行情。关注大盘股何时企稳，另外，强势中小盘个股不建议盲目参与。(华讯财经)
市场在2900点区域仍有争夺
就目前市况而言，市场经过近日持续反弹后重续跌势。自八月初的大跌已经使市场人气元气大伤，市场进入阶段性休整期，虽然超跌后有技术性的反弹出现，但反弹过程中市场成交量出现了一定程度的萎缩,这显示出资金的抢反弹意愿不强，没有了成交量的配合，大盘反弹空间有限，而一旦投资者逢高减仓可能导致大盘再次探底。同时由于3000点上方堆积的巨大量能对投资者形成明显的心理压力，大盘尚未回补60日均线区域的上档缺口便再现急挫走势，显示出投资者的谨慎心态。盘中日K线一度报以长阴线将近三日的反弹基本吞噬掉，技术形态再度恶化，后市仍有继续调整的压力，不过，尾盘股指出现明显的回升，终盘日K线留下较长的下影线，显示市场在2900点区域仍有争夺。 (九鼎德盛 )
反弹遇阻惊现巨震 量能放大仍有转机
看多依据：
一、再生能源彭博发展 国立基金提供资金
全国人大常委会24日首次审议可再生能源法修正案草案，草案规定：国家设立政府基金性质的可再生能源发展基金，来源包括国家财政年度安排专项资金和征收的可再生能源电价附加等。建立可再生能源发展基金，是政府重要的经济调控手段，也是国际上很多国家推进可再生能源持续快速发展所采用的有效办法。目前，中国已建立可再生能源电价附加资金制度，从长远看，附加资金规模会不断扩大，这对进一步推进可再生能源的利用与开发起到至关重要的作用二、5年投资4500亿环保产业着眼未来今年上半年，中国家电下乡产品销售达到961万台(件)，国家家电下乡补贴共发放13亿元。家电下乡的成功使得我国广大农村的内在需求得到了很大的释放，彩电、冰箱、洗衣机、手机、摩托车、电脑、空调、热水器等9大类12个品种的市场需求出现显著上升，并呈逐月上升态势，市场出现供需两旺的可喜局面。销量的上升，将直接影响A股市场中家电类上市公司的业绩。
看空依据：
一、房地产信贷下半年缩水 房价面临深度调整
在今年房价大幅上涨之下，7月以来不少地区成交量下滑显著，购房者选择退场观望，房价出现再次探底的可能性加大。信贷收紧或将加速房企洗牌，下半年房地产信贷的投放将主要以大型房地产企业优先，通过信贷的支持，大型房地产企业将有能力收购中小房地产企业项目，甚至直接并购中小房企，实现自身的规模扩张。
二、二套房贷优惠全面中止 银行地产股成"弃儿"
二套房贷不仅首付必须四成以上，而且利率也不能再"打擦边球"享受优惠了。到本月上旬，北京作为经济政策实行情况的风向标，已开始出现转向，各家银行已经不再对二套房贷利率给予优惠，而是执行基准利率上浮1.1倍的政策。楼市处于拐点的可能性也大幅增加，对A股市场上房地产企业未来业绩影响巨大。今日金融地产类个股几尽一蹶不振。
一目了然：
反弹三日之后突然暴跌，最大跌幅几近将前三日的努力化为泡影，但股指随后的反弹并显著放量，使笔者感到，在8月19日的那根阴线中，已经有部分主力杀回市场当中，这部分资金为大盘短线的走势提供了支撑。从消息面看，金融地产受到信贷收紧的影响相当之大，浦发银行、深发展、万科等权重股跌幅巨大，从中报业绩来看，前期颇受青睐的有色金属企业业绩不尽如人意，也使前期炒作前功尽弃。操作上，继续控制好仓位，切忌追高操作。轻仓投资者可持币观望，而重仓投资者可借进一步反弹减持高估值股票。短线投资者可逢低关注家电、医药、低碳概念等股票。对于金融地产股要积极跟踪谨慎参与，短线上看危险四伏，但此两个行业终究是国民经济的栋梁，加之短线超跌，伴随政策风回暖的反弹行情将一触即发，如火如荼。周三看涨。(三元顾问)
大盘放量调整 二次探底到位？
周二大盘可谓是一波三折，两市早盘小幅低开，受银行、地产、有色大幅调整，大盘一路下跌，沪指盘中曾一度下跌5%，让投资者又回顾了前期的大跌的那种恐慌。在沪指跌至2823点的时候，中国人寿出现了瞬间四个点的涨幅，抢筹迹象明显。这也使恐慌性杀跌起到一个终结作用，随后中石油也是放量放涨，拉动沪指收于2915点，涨停个股也有25家之多。成交量也是较上一交易日有明显放大。昨日大摩投资还讲过，敏感区域一定要谨慎，在市场第一目标位达到后，这种二次探底的风险只有从操作上进行控制。
板块方面：旅游酒店、电子信息、创投、期货概念都强于大盘。旅游酒店的起动，北京旅游、首旅股份的涨停，也就验证了我们昨日提出的观点"十一行情是否提前到来?"。银行成为今日拖累大盘的最大元凶，板块盘中跌幅也达7%之多，兴业银行盘中一度跌停。地产、有色、船舶制造均较弱。大摩投资前期每日一股和热点纵横重点分析的个股近期明显跑赢市场，万好万家、熊猫烟花、北京旅游和双钱股份等大摩近期推荐的龙头，周二再次集体涨停，市场反弹探底的思路上，一定要着重把握龙头个股。
大摩投资认为：大盘在今日的大幅调整后，盘面曾出现了恐慌性的杀跌，当我们快要悲观的时候，多方也是悄然而至，护盘迹象尤为明显。中国人寿、中石油等权重股来看，前期新批的基金也迫切的需要进场。不过银行也是我们令投资者较为失望的一板块，我们不妨反思一下银行为何大跌?真的是因为业绩令投资者失望而产生的恐慌性的杀跌吗?笔者认为不是，大跌的最终原因是基金的大幅换仓导致的。资金间的博弈，这也让我们由衷的感觉到恐慌，银行不企稳，大盘难言企稳。所以投资者应该关注银行股的动向，这也是判断大盘的一个风向标。对于后市操作方面，还是谨慎持股，在仓位上，也要保持一个轻仓操作。同时继续关注十一行情，分享60年大庆给投资者带来的喜悦吧。(大摩投资)
C浪下跌或已展开
周二，股指结束了连续三天的反弹，在3000点压力关口受到承压后，股指拐头向下，在2.30之前基本以震荡下跌为主，最高跌幅达到170点，个股杀跌比较凶悍，只是在尾盘中石油、中石化受到成品油即将涨价的预期下大幅拉升才带动股指快速收复大部分失地，从目前来看，短期的反抽宣告结束。
对于周二的下跌的原因;一、是连续多日的反弹，量能一直未有效的放出，市场的信心明显不足;二、新富国际基金周五有ETF50的空单合约到期、 这样也引起了市场对于后市的担心;三、3000点附近的压力比较大，同时我们反复提到的量能以及持续的热点这两点一直没有出现，四、被寄予厚望的银行、钢铁不但没有成为市场做多的主力，反而成为空军司令，严重打击市场作多的信心。、观察整个盘面，医药、商业这些防御性的品种表现相对不错，同时军工、旅游特别是北京板块在祖国60年大庆即将到来的情况下，表现出色，但周一我们就说过，由于他们权重的原因，没有能力带动股指，反而是钢铁、有色、银行这些大家伙却联手做空。
虽然由于尾盘的快速上拉，股指顽强收复了5日均线，同时尾盘也有一定放量，但并没有迹象表明短期的调整即将结束，长下引线为后市留下隐患，不要说长下引线是强支撑的鬼话，你看有多少长下引线不是很快被回补的?反弹无量下跌放量意味着什么?其实很明白。对于目前的调整是不是别人所说的快速洗盘或者二次探底，我不清楚，但至少目前还没看出底在那里，如果按照ABC浪来算的话，现在就是C浪下跌，如果这个结论成立，那对不起，现在的下跌也许只是开始。
操作上，坚持空仓或者轻仓的原则，等待趋势明确后再进行具体的操作。 (宁波海顺)
盘中宽幅震荡 本周大盘难涨难跌
各路资金迅速抄底 指数企稳预期较强
二次探底初成，周三先抑后扬
关于这一则消息的杀伤力 难道3000点真的只是一场误会？
16：32盘点：周二，A股又遭遇了一场突然袭击，盘中一度杀跌170点、跌幅最深达5.6%，盘中一度连2800点都岌岌可危，幸好收盘时回抽到2900点之上。全日收盘仍下跌77点，跌幅2.59%，站在2915点上，不寒而栗，看来要想重回3000点，还真不容易啊。
周二的这一场暴跌，是怎么来的？真正的空军司令还是银行股，空军副司令是地产股。
空军司令--金融指数下跌6.04%。最惨时，兴业银行、浦发银行甚至跌停。当日，兴业银行公布2009年中报，净利润62.23亿元，同比减少4.9%，基本每股收益1.24元，浦发银行刊登非公开发行A股股票申请获得证监会发行审核委员会审核通过的公告。凭心而论，这两则消息不算大利空，只是不幸成为银行股杀跌的突破口，以致于领跌。这一场落花流水的故事，源头还是--银监会正考虑将银行交叉持有的其他银行次级债从附属资本中扣除。关于这一则消息的杀伤力，谢国忠的解读是："会给银行业整体造成一个2000多亿元的资本金缺口，按当前的货币乘数，大约有1.5万亿元的信贷就要由此收缩了"。而中金的统计是：此举将使银行体系资本充足率降低约0.6个百分点，影响贷款潜在发放能力约6000亿-7000亿元。
空军副司令--地产指数下跌5.38%。招商地产与金地集团跌幅最深，下跌近7%。如此大面积的下跌，当然还是因为政策--《国土部门下半年再查开发商囤地》。机构报告统计五成左右开发商购置土地尚未入市，根据近日媒体报道，国土资源部称下半年将重点清查"囤而未建现象"，以广州市为例。2007年土地市场高峰期，广州市一口气拍出了27幅区域"地王"，其中24幅至今没有动工，总面积超过120万平方米，相当于2008年广州市住宅建设用地出让面积的总和。政策一步步收紧，地产股如何不怕？
周二的这一闷棍打得A股人民信心全无，好不容易花了三天时间，才似蜗牛从2800点艰难爬上了3000点，结果一日之内又被一闷棍打下，几乎回到原位。前几日传说中的险资进场抄底，难道只是我们一厢情愿的误会？难道正如社科院金融市场研究室副主任尹中立所认为的那样："信贷资金出逃仍旧在市场中发挥作用，而之前三个交易日的上升行情，仅是因为有关于保险资金等大量进入市场系列报道对市场信心的提振"？(黄硕)
大盘构造双底明显 怀疑中再度引发反弹
我依然维持此前的看法：短线大盘在构造双底，分时在构造头肩底的大形态。就技术而言不会形成新低，然后再次反弹。故而今日为最后一跌。而个股是有分化，但整体的波段机会已经很大。我们的特刊推荐的600737在大涨，在重庆推荐的除了双钱股份和黔轮胎之外，也有600737大夏股份以及000949新乡化纤等近期走势也是十分强劲。可见目前股市关键在于个股的机会。 (国元证券)
放量洗盘 确认底部
今日大盘再度暴跌后有所企稳，上证指数最低逼近2800点整数关口，下午多方开始反击，两市股指跌幅明显收窄。今天的走势既是意料之中，又出意料之外。意料之中的是几乎市场所有人都认为短线要调整了，要减磅了，意料之外的是谁也没有想到一次就跌的这么深，盘中一度出现很严重的恐慌情绪，对此本栏认为今天的走势更像是一次洗盘，放量证明洗盘的效果还不错，目的当然是确认底部。
主力将在杀跌与诱多中轮回
核心提示：今天大盘在流动性收紧消息刺激下低开低走，一度下跌170点，不过尾盘迅速拉起，最终沪指全天跌幅2.59%.此前本栏文章分析指出主力退意已决，短期的反弹很有可能是主力制造的诱多行情，今日开盘急速下跌非常明显是主力再次杀跌。在主力撤退步伐下后市基本是下行趋势，不过他们撤退多少、如何撤退？在主力撤退的过程中如何抓住一些结构性机会？这些还有待进一步观察。
谁制造了今日尾盘百点反转？
由于中国人寿在盘中出现了两笔300多万股的买单,股性渐趋活跃,市场由此强劲走势,中国石化、中国石油等指标股迅速响应。而短线资金关注的创投概念股也迅速企稳,从而使得大盘出现一波力度较大的反弹行情,看来,大盘在近期跌幅相对有限,建议投资者在操作中积极关注短线热门强势股,或有一定的投资回报预期。
成交量预示调整仍将继续
今日两市盘中放量跳水，午后最后一小时大资金入场扫荡割肉盘，使得沪指单小时上涨接近3%，分时图上收出大阳线。这表示沪指在2800点上方有资金连续关注，我们看到市场在2800到3000区域已经震荡了7天时间。因此若这个区域构筑的是短期底部，那么市场将不会再去创新低，而是继续在该区间内反复震荡。根据以往规律来看，调整是否接近尾声我们要以成交量来作为重要的参考依据，具体地说，以目前的量能情况来看，若沪指日成交量能跌破千亿大关，那么也就表示3478点以来的调整已接近尾声，行情即将启动。
而今天我们看到沪指成交放出近4天以来的巨量，这样的量能情况显然表示调整并未结束，目前来看调整还应维持1周的时间，之前笔者提示大家，在这个位置投资者可以将沪指2800点到3000点这200点的范围做为个股买卖标尺，进行高抛低吸，靠近2800可以买入，上攻3000点就卖出。因为成交量提示我们目前距离行情真正启动依然还欠火候，因此对于随后几个交易日的调整也就提供给投资者一个充足的建仓调仓时间。但不论后市还能再涨多少，这里的行情对于普通投资者来讲交易难度都会非常大，因此笔者依然建议大家一定要主攻低价股，一定要避免追高，能不能赚钱暂且不提，至少你亏不了多少。(连心)
午后大盘是启稳还是反抽?
午后大盘的调整一度陷入疯狂之中,许多小散都走头无门郁闷之极,还好最后大盘出现了一波强有力的反弹,这也让小散们郁闷的心情消减不少,但小宽近日的观点是大盘没有资金推动,每次的反弹都为诱多.那么午后的反弹呢?小宽告诉你,还是诱多,目前还没到小散们进场的时机,如果到此时机的话,小宽也会提前通知大家的.还有就是,各位小散一定要学会沉着冷静,逻辑分析,不要手痒就进场,把自己的血汗钱都拿去止痒了,那样还不如退出这个市场,平平静静的过日子去,何必让家人和老婆孩子为你担心呢?!~
周三大红灯笼高高挂
下午的行情可谓一波三折，午后开盘后大盘股特别是银行股的集体杀跌中市场陷入恐慌的割肉行情，市场陷入一片恐慌，沪指盘中一度大跌超过150点，随后在创投、军工等板块再度逆势崛起中，抄底资金进场，大盘走出V型反转，尽管如此，大盘依然收出一根下影线较长的中阴线。
为何市场"不走寻常路"
看起来美妙的午前收盘时的"翘头"对金融股的重磅轰炸根本无济于事，在金融指数和地产指数率先跌破8月19-20日低点后，股指出现了疯狂的跳水现象。银行股的跳水，究其原因是来自资本充足率的下降所引发的放贷能力忧虑，如果还想维持贷款的扩张，就必须如同招行或者浦发那样去进行增发，对市场造成进一步的压力。今天以"资本充足率较高"著称的兴业银行公布中报，却出现了资本充足率与拨备覆盖率双降的数据，这确实难以令人满意。在下午大盘跌至"如日中天"时，兴业银行率先打至跌停，当真是惨不忍睹。
虽然八股在14:15前竭力维持"个股活跃"，但权重股的不作美不仅没有让八股的影响得以显现，反而造出了一波又一波的杀跌盘，这符合笔者在中午所说的"谨防恐惧盘出逃"的提示。恐惧盘来自哪里？社科院金融市场研究室副主任尹中立认为，信贷资金出逃仍旧在市场中发挥作用，而之前三个交易日的上升行情，仅是因为有关于保险资金等大量进入市场系列报道对市场信心的提振。这个消息无疑又加重了市场的"疑心"。但是仔细一想，这则消息似乎经不起推敲，既然保险资金是"大量进入市场"，又能够提振信心让信贷资金"回头"，这股力量应该不小吧？那今天这样的下跌为什么这股力量"毫无抵抗"，仍由假设的信贷资金肆虐呢？
不得不承认，在中午时我通过中小板的强势以及个股的反常表现认为这里不是二次下跌的拐点，但在兴业银行带领金融股集体大幅跳水时我的思路也开始发生动摇，认为这里可能是新恐慌下跌的开始。唯一支持我观点的似乎只有上面那条"推敲"了，难道保资和申购自家资金的基金公司又把钱打了水漂？难道在此次抄底中"紧跟步伐"，取得辉煌胜利，昨天尾盘放量上攻，今天晚上公布年报的中国人寿就如此不堪一击？难道大跌的阴霾又将笼罩？时间一分一秒地过去，希望也一点一滴地破灭。
但是不走寻常路的大盘似乎注定要击败我们这些普通散户，就在中国人寿接触到26.40元的一刹那，惊天的3万多手买单出现了，接着又是一个3万零1手的买单直接将其推向28.10元。这是一种怎样的反击力量？一时之间，已经跌停的中国太保陡升7%，信托，创投类股更是乱涨一片。在中国石油的强劲护盘下，短短半个小时上证指数上涨100点，饱受诟病的光大证券更是在尾盘疯狂飙升。从跌近两百点到大幅回升只跌不到一百点，从接近20家个股跌停到接近一板股票涨停，大盘给我们开了一个不大不小的玩笑，回升功臣中中国石油自然要立一等功，率先启动的中国人寿和中国太保因为后劲不足，也可算是个二等功吧。
不走寻常路，要走就走个险的，要玩就玩个心跳，大盘如此的波动再次证明了它决不是心脏功能有障碍者所参与的地方。尾盘的上涨看起来的确很蹊跷，但是转念一想又有必然性，为何这么说？第一是受创业板影响资金的故意折腾，第二是在接近"底线"区域(这个底线在周末《V型走势是谁的胜利符号》有说明)时，护盘资金开始强力出动，证明目前的大盘还是可以"维稳"的，第三，在权重股公布业绩的一周(港股称为"超级业绩周")，资金在这些"大象"上进行凶猛的博弈并不意外，比如今天晚上就要公布中报的中国人寿和本周末公布中报的中国石油就是例子。最后，市场总是不走寻常路，这在之前的走势上就有所反映，在大家都想不到的地方反弹并且是强力反弹，这颠覆了大家的认知，也再次表明了市场博弈的本质就是"虚则实之，实则虚之"，否则怎么能让你交出带血的筹码呢？
在收出长长的上影线之后，沪指强力收复了5日均线，中小板指数更是继续站在10日均线之上，短期趋势未被破坏，大盘仍有继续上冲的动力。值得注意的是，我并不认为这里就是构筑了那个"再次探底"的拐点(即今天只是上升过程中的一次惊天大洗盘)，后续可能会在金融股的持续弱势或者是指数触碰更强力压力时产生一个缓连跌的真正二次探底走势，那时候又是一个需要绷紧神经的场合了。
讨论这样的大幅震荡背后的真实原因就到此为止(相信随着时间的推移，政策面和资金面的消息逐渐明朗，其会逐渐明晰)，今天的胜利，仍然属于"汰强逐弱"的投机者和轻仓的谨慎者，前者在今天与大盘几乎完全"背离"，分享了涨升成果；后者则可以"坐山观多空斗"，安稳的等大盘渡过"神经期"再行确定性的操作。而那些完全跟随趋势而动的投资者，今天损失的恐怕就不止是波动中的金钱，而是对未来操作的信心了。(图锐)
当心主力再杀回马枪
下午的走势让大家都措手不及,我也一样.本想提前出博让大家安安心,于是以<<明天出现探底阳线>>为题准备在收盘前出博提示大家抄底,但写到一半一看,我的天!刚刚还和个死猪一样睡在那里动也不动的大盘在2点15分下跌到2823时在石化双雄的带领下出现强拉,尾盘报收2915点!把5日线也收复了...今天有太多想不到,但我相信通过这样大幅度的下杀回抽,散户肯定又被踢出去不少.今天再一次验证了主力的出其不意!
昨天我给大家做出预测,由于底部构造比较复杂加之弱市下短期出现三连阳,这使得短线已经有一定的获利盘,另外小时指标也颇高,那么今天的调整就水到渠成了.最近A股弱的象古时候的书生,什么打击也受不了.美股大涨A股小跌,美股下跌A股暴跌!昨天我明确指出,跌破5日线恐慌盘必将再次杀出,那么大跌就会出现了.今天也验证了我的观点,上午主力试图在5日线处起稳,但由于行不成合力,最终跌破了5日线以至另恐慌情绪再次大幅蔓延,引发今天最多达170点的暴跌.盘中可以看出不时会有恐慌盘杀出.下午主力突然启动石化双雄拉升也再次验证了我的观点:大盘并非真正二次探底!那么这样忽上忽下的表演只有一个目的,洗盘!
历史的经验再次给了我信心.我们从大盘2402点的调整和现在做了对比,认为今天的阴线和3月9号的阴线性质是基本相同的.同样出现在大幅下探后的起稳反弹中,同样跌法非常凶狠并跌破5日线!但好学的朋友可以画个3月9号和10号的复合图,我们就会发现,那正是今天K线的翻版!我做出这里的解释,因为今天下跌一度超过5%主力已经觉得目前股价可以接受,没有必要再等明天,所以直接启动了.也就是说,今天一天其实走完了两天的走势.下跌----探底回升!那我们再看3月11 12日就会发现,大盘依然出现一个构造复杂底部的一个过程之中.可以看出底部构造是非常麻烦的.今天的探底回升可以说主力对现在点位已经认可.但并不是说就此点位就会上去!因此我们做出判断,大盘明天如果出现继续下探千万不要慌,只要不破今天底点就还是正常底部走势!操作上对跌无可跌的品种逐步低吸,等待趋势的明朗!(翡翠再现)
转换日至，生命线上再进场!
午后大盘表现不佳，在金融、地产、有色金属、钢铁等权重板块拖累下，大盘在打穿2900-2887区域后，出现恐慌性大幅杀跌。虽然盘中股指一度跌破深成指黄金线，但在石化双雄引领下，大盘出现了快速回升走势。对于今天超出正常范围的大跌，有朋友非常不理解，但如果笔者告诉你，明天8月26日是A股的周期转换日，今天的暴跌也就不难理解，在每一个周期转换日前后，市场都会出现较为剧烈的波动，股指至转换日当天，见高点或低点的概率非常之大，也就是说，不出意外的情况下，明天股指的转折意义非常大!转折向上或向下皆有可能，如果是转折向上，相信在未来44个交易日内，市场会有一个非常不错的表现；如果是转折向下，那么市场的调整时间会相应的延长许多。操作上，建议已经能够在生命线附近高抛的朋友，在5分钟生命线未被有效收复前，不要轻易入场抢反弹!
单臂大回环，攻关仍不改
昨日上证指数冲击3000点整数关和十日线受阻，导致了今日两市出现了调整。也许是由于投资者还没有从前期的暴跌中缓过来，因此盘中跌幅巨大。权重股全面下跌，使得上证指数盘中一度跌破了五日线、90日线以及2900点整数关，好在最后一个小时在中国石化和中国石油反弹的带动下收回了大部分失地。两市的大幅波动也正说明了目前投资者的心理，希望涨害怕跌，是大跌之后绝大部分投资者的心态。
反弹第二波开始前的大洗盘!
今日沪指下跌77点，恰恰将前两个交易日反弹幅度尽数跌去，但我认为今天虽是下跌，形势却并不算太坏。其一，最直观地我们可以看到，收盘点2915在5日均线上，虽然只比2913高出2点，有些勉强。其二，个股虽然跌多涨少，但应该考虑到这里面包含了三个交易日连续大幅反弹后的正常获利回吐，因此这部分股下跌在情理之中，反观上涨个股，在大盘下跌77点情况下，仍有近30余家个股涨停，说明个股行情仍然比较活跃，局部反弹仍在进行当中。其三，成交量较近几日有明显放大，从分时图上看，主要集中于早盘前一小时与尾盘后一小时，早盘前一小时主要为获利回吐资金，尾盘后一小时主要为抄底做多资金。量能持续放大有利于反弹之旅顺利进行。
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谢国忠：A股泡沫下季破裂
时间：2009年08月25日 13:17:09 中财网
知名的独立经济学家谢国忠今日撰文称，目前A股刚经历过暴跌，政府推出大量利好政策和专家们乐观评论使得中国大量的散户涌入股市，然而，中国投资者的贪婪性，使得A股容易重复出现暴涨和暴跌。由于内地经济和美国经济分别于今年第四季度和明年一季度再次探底，因此，A股泡沫将在今年第四季破裂。
暴跌后将可反弹至下月
谢国忠称，股市泡沫是个负面的游戏，它导致资源配置的扭曲。在这轮股市上升中，中国A股引领全球，尽管全球各国央行维持低利率，金融危机令西方银行谨慎放贷，但是只有中国各银行在大量地放贷，其导致流动性泛滥，首先它吹起股市泡沫，其次是商品和房地产市场泡沫。目前全球股市正跟随中国股市一样出现下跌。
他不能确定源于半年前的这次泡沫是否真正结束，而此次A股和港股暴跌是源自内地贷款政策的收紧。7月内地银行放贷增长较6月环比大幅下挫，A股由此出现暴跌，并波及港股，不过A股在9月份将会反弹，但是它不会超过8月4日沪指创出近3,500点的高位。
中美经济半年内料再探底
在第四季度，当内地经济再度出现放慢迹象时，A股泡沫将真正破裂。而土地价格也出现下挫，它引起的关注超过股市暴跌的情况，而内地地方政府依赖出让土地获得收入。目前起于2月份的经济复苏是进货上升和资产泡沫的膨胀，这两个因素在第三季度是不可持续的，当市场看到经济出现第二次探底后，恐慌性抛售将再度袭来，并且将波及更广。
美国经济将于明年第一季度再度探底，其下半年经济复苏是由进货上升和财政刺激。然而，美国人对靠借贷度日的习惯正在改变。受金融危机的影响，他们的需求不会马上被刺激出现并快速上升。到明年第二季度中期，全球许多国家经济受美国影响进入第二次探底，到时全球金融市场将再度出现暴跌。
.香.港.文.汇.报
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