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2009年8月21日
管理层再批两偏股基金 监管层维稳决心 首现抄底派
管理层应果断阻止A股下跌 短线"反恐"机会来了(股)07:45
美股连续第2个交易日上扬 国际油价大涨近5%(行情)06:29
首份大行中报出炉 多家重量级上市公司发布半年报08:14
单日增持逾千万股 大股东护盘长江电力 力保增发价07:21
创业板再提速 技术测试10月9日前完成 发审委员名单06:56
光大证券跌停 多位研究员走眼 券商股估值"雪崩"06:53
李大霄：股市已接近成本区 曹仁超：2500-2800见底06:53
三大因素让A股跌破2800点 五大止跌信号显企稳在即06:51
今天买什么能赚？中财网独家精选潜力金股-更新中05:18
四新股本周五齐登陆中小板 管理层防炒新祭出新招04:51
国务院六措施为中小企谋“钱途” 六大利好扶持措施03:20
北京最暴利楼盘现形记 深圳房企巨头酝酿大幅提价03:00
四大上海“名状”联袂辩护 “力拓案”或要拖一年03:00
钢材期货首度跌停 谁助暴涨暴跌 20天内最高跌20%
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近日，有商业银行人士透露，除了对某些银行的常规金融审计工作外，审计署正打算对银行落实中央宏观经济发展政策情况进行审计，审计内容之一是信贷投向，股市楼市信贷资金将成严查对象。另据市场人士预计，8月份新增信贷将较7月份有小幅回升。一位分析师透露，据四家国有银行8月份以来的信贷投放情况来看，将较7月份有一定幅度的上升，但最终规模尚难预测。较为乐观的观点认为，8月份的信贷有可能达到5000亿元。
暴跌肇因 审计署9月调查银行信贷投向
四大行重新成为放贷主力 8月信贷规模或小幅回升
交行董事长胡怀邦：下半年信贷增长将"回归正常"
央行20日发行600亿央票 比上周同期减少300亿元
[引言]在人气低迷之时，管理 层动作频频，暖风拂面。ETF联接基金横空出世，沪深300指基重新获批，昨日更有消息传出，本周二才刚刚上报的专户一对多产品的首批有望在本周亮相。《每日经济新闻》记者还了解到，在跌破2800点之后，此前出现离场迹象的保险 资金开始"空翻多"，多家保险公司动用巨资买入指数型基金和股票型基金……
导读：
2800点关口失守 险资"空翻多"抢入指基
股市暴跌 某著名险企斥资200亿元抄底股基
指数型基金密集获批 分析称监管层表露维稳决心
市场大调整 管理层再批两偏股基金
本轮调整最大跌幅接近"5·30"
在市场恐慌情绪刺激下，昨日沪指再拉百点长阴，痛失2800点。目前，本轮调整最大跌幅已接近"5·30"水平，近6成个股失守半年线，此前大涨的资源类及强周期品种受灾最深。市场分析人士认为，大盘经过连日超强幅度的下挫，短期下探之势已近尾声。
收盘跌幅超"5·30"
同样是在牛市行情中出现的急跌，本轮调整不由得让人联想起两年前的"5·30"行情。截至昨日收盘，在自8月4日以来的12个交易日中，上证综指已累计下跌691点，收盘跌幅达到19.6%，超过"5·30"中收盘累计13.1%的跌幅。而从最大跌幅来看，本轮调整累计最大跌幅也达到20.3%，与"5·30"中21.5%的最大跌幅十分接近。
尽管幅度相当，但两轮行情仍有较大区别。英大证券研究所所长李大霄指出，从估值角度看，"5·30"时市场平均市盈率41倍，而本轮调整前市场平均市盈率29倍，泡沫程度相对较小。从市场表现来看，"5·30"时市场以跌停为特点，部分股票更是出现了超过3个交易日的跌停，而本轮调整表现为先阴跌，后急跌的形式。从政策环境来看，"5·30"是政策强烈打压，而这次监管层则是通过发行新股的方式对市场进行调控。
此外，从下跌个股的结构来看，两次调整也有不同。业内人士指出，"5·30"行情中垃圾股跌幅最大，但包括云南铜业、广船国际、中国石化、浦发银行、金地集团等部分大盘蓝筹股不跌反升，期间累计涨幅超过10%。而记者统计显示，在本轮调整中，大盘蓝筹股成受灾最深的板块，逆势上涨的品种以中小盘股为主，集中在医药、食品、零售等板块。
东北证券研究所副所长毕子男认为，在此前的上涨中，市场对于宏观经济预期过于乐观，资源类和强周期品种受到过度炒作，而当实际形势令预期落空后，市场就出现了反向运动，前期股价严重透支的资源和强周期股跌幅自然会更大一些。
近六成个股破半年线
今年2月4日，沪深股指回守半年均线上方，当日沪指收盘报2107.75点，经过半年的持续上涨，到8月4日沪指上摸本轮反弹最高点3471.44点，此间大盘涨幅达到65%。而本月5日启动本轮暴跌以来，短短11个交易日，沪指跌幅就达到20%，近两个月的反弹成果被悉数抹杀。
截至昨日收盘，上证综指报2785.58点，距半年线2728.09点不足60点；深证成指报11209.93点，距离半年线10648.5点仅561点，与昨日下跌点数相当。而中小板综指已率先击穿半年线，昨日收于4027.06点。
与股指半年线岌岌可危相对应，据统计，以复权价格计算，此轮深跌已让近六成在交易个股跌至半年线下方。数据显示，截至昨日收盘，两市占比58.9%的个股已跌穿半年线。据聚源数据统计，本轮下跌以来，约五成五个股跌幅超过20%，其中近60只个股跌去30%，国兴地产、金宇车城、北方国际、博盈投资等个股此间跌幅最深，均超过34%。
继续暴跌空间不大
连日重挫后，市场是否还会继续暴跌呢？多数分析师认为可能性较小。联合证券策略分析师认为，近期市场持续杀跌的幅度之大已经超出预期，尽管在恐慌情绪的推动下市场动荡不会立即结束，但继续杀跌显然已不明智。
申银万国认为，市场本轮快速下跌以来，技术上已显示出严重超卖，此时出现反弹的概率很大，但由于大幅下挫后股市运行的前景并不明朗，能引发市场走势大逆转的外在因素也没有出现，因此要形成有一定力度的反弹也很困难。
北京某大型券商的策略分析师则提到，近日伴随股指下跌市场成交量持续萎缩，表明投资者持币观望态度逐步占据上风，"前期上涨带来的财富效应，使不少投资者进入市场'淘金'，但近十个交易日的猛跌，又让包括机构在内的相当规模的投资者重新套牢，600点的跌幅面前，惜售心态也会比较明显。"他说，预计短期内股指盘中震荡力度、跌幅都会减轻，超跌过后市场也会出现技术性反弹，但他提醒投资者，在市场方向不明、人心暂且不稳的情况下，最好不要盲目抢反弹，以免造成损失。
连续暴跌 调整或将一步到位
近期，大盘在连续阴跌后产生恐慌性急跌，上证指数连续破位20日均线、30日均线和60日均线，3000点、2900点、2800点整数关口轻易告破，调整来得如此突然，令投资者惊慌失措，不知如何是好。
⊙西南证券 罗栗
行情显然是跌过了头
本轮行情依托10日均线构筑长期上升通道后，指数势如破竹，一路高歌，于8月4日到达3478点的本轮新高，距3500点大关咫尺之遥，就在投资者们都认为大盘将突破3500点大关时，市场却开了一个天大的玩笑。从8月4日开始连续11个交易日，上证指数连续下跌，由最初的阴跌演变为暴跌，同期绝对跌幅达到23%。一般而言，在一个牛市行情中的中级调整市道里，大盘的跌幅一般为10%-15%，从十多年的沪深股市历史看，中级调整行情跌幅超过20%的还没有出现过。由此可见，本轮调整行情的性质需要仔细地思量。从一般的技术分析看，本轮上涨行情如果行将结束，头部的形态应该十分复杂，一般应该以头肩顶或者更复杂的菱性顶为主，且在构筑头部特征之后，大盘下跌的幅度将很大。但是，本轮调整的头部特征十分简单，7月29日和8月4日的双头，从技术上分析，由于时间太短，几乎可以忽略，如果该双头形态不成立，大盘的头部就是一个单顶，这在历史上从未出现过。如果定义为中期调整行情，跌幅又超过了中期调整的量度跌幅。可以说，本轮调整行情已经超出了经典技术理论的范畴，是市场各方力量博弈的结果。那么，我们是否可以就此怀疑本轮行情的"牛市"特征呢？从技术上看，大盘已经成功站上了年线，宏观经济面的逐步复苏也支持行情上涨，牛市的特征显露无遗，且市场刚刚恢复融资的功能，政策面上也没有更多的理由去刻意打压股市，如此的市场表现显然是跌过了头。
市场呼唤政策支持
从经典技术理论判断本轮行情，应该在3500点一线反复拉锯，直至形成复杂的顶部，时间推算应该在9月底。但是，任何事情都会发生变化，历史并不能完全复制未来。按笔者的想法，大盘在供求关系发生微妙的变化以及海外游资突然收缩的影响下产生共振效应，从而使本轮行情提前结束，并向下寻找支撑产生新一轮上涨行情。
从近期行情走势看，大盘在本周一以跳空低开的方式破位60日均线，并留下了一个缺口，60日均线是中期生命线，其破位对人气的打击极大，虽然在本周二出现了反弹，但上方缺口处是一个反抽的位置，其将对市场产生反压。果不其然，昨天大盘再次大跌，股指又出现了一根大阴棒，2900点和2800点大关连续失守，除非后期出台连续大力度的刺激政策，否则的话，大盘很难反弹至3200点以上。
关注供需关系的变化
据来自基金公司的消息，交银施罗德和华安基金成为业内首批获准发行ETF联接基金的公司。据悉，此次下发的是三张基金的批文，令人关注的是，此次ETF联接基金批复发行的时点是在A股市场指数创下9个月来日跌幅之最的当天晚间，监管部门正式批准ETF联接基金开闸，无疑会让市场感到阵阵暖意。随着大摩领先优势、南方中证500和景顺长城能源基建3只股票型基金加入发行战团，本周新基金发行将掀起高潮，同时在售的新基金达到13只，并且，这13只基金全部是股票仓位不低于60%的股票型基金，股票基金高密集发行在今年以来实属罕见。回顾2007年牛市行情后期，基金的发行刺激银行存款出现大搬家，其后被突然暂停，需求方面的硬着陆使供求关系发生逆转，终于导致6124点的大崩盘。但是，在本轮行情中，随着股市融资功能的恢复，管理层在力求供求平衡，因此才会有这么多的基金发行。当然，按A股市场的惯例，市场总是会涨过头和跌过头的，技术上的支撑往往会破掉，所以，大盘未来仍然有向下的空间。
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四大名嘴测市-叶荣添：新一轮下跌又来了!
时间：2009年08月20日 07:37:18 中财网
叶荣添:警惕,新一轮的下跌--又来了!对于途中任何盲目买进博弈反抽的人们,我只能送8个字祝他们好运--生死有命,富贵在天!
叶弘:缩量仍大跌,耐心等待市场反弹。
千百万理:未来一周大盘将继续下探,一旦跌破2850点支撑,可能下探至2500点,中小板和有色金属板块将出现大跌。
叶檀:由流动性构成的上升周期告一段落。下半年信贷增量必然下降,股市在低位震荡,由于下跌过猛可能在小幅反弹后继续下跌。不管怎么样,如果没有货币与业绩的支撑,股市的空间就是跌出来的,而不是概念造出来的,也不是基金堆出来的。
部分私募：应该趁反弹减仓
时间：2009年08月20日 07:50:00 中财网
上证综指在周二稍有反弹之后,昨日再度暴跌125点。对此,部分私募认为,尽管市场还有向下趋势,但大盘跌破2800点,部分股票已有了投资价值。
过去18个月业绩排名阳光私募第一,曾经历住2008年熊市考验的深圳金中和投资相关负责人表示,"毫无疑问,调整的趋势已经确定,市场整个气氛已经翻转,应该趁反弹减仓,调整应该会持续一到两个月,才会重新聚集人气。大盘目前不具备上升动力。"事实上,今年以来,金中和一直在看多,但在下跌的趋势面前无人可以对抗。该负责人表示,"在一个月内,大盘应该会有10%左右的反弹到3100点位置,投资者应该趁反弹之际减仓。减仓之后需要观察政策面和三、四季度国内国际经济形势,然后再做判断。"
天一金仪的总裁梁炎夫表示,"因为恐慌盘还没有完全涌出,因此还有向下趋势,但大盘跌破2800点,部分股票就有了投资价值,可以进场了。但在建仓的过程中,要把握节奏,一定不能太快。"
夜已深 黎明还会远吗？
时间：2009年08月20日 07:53:36 中财网
1.经过小幅反弹，昨日市场再度呈暴跌。从目前情况来看，机构疯狂离场有变本加厉的味道。考虑到目前股指已接近半年线位置，且市场整体跌幅已基本与2007年"5·30"和"6124"大顶第一波急跌的跌幅持平，短期市场有结束单边急跌的可能？
老王：本周末到下周初，市场出现一波反弹的机会很大，不过反弹幅度暂不会看得太高，反弹过后继续震荡寻底的可能性偏大。
2.继首日涨幅创IPO重启来最低后，昨日光大证券再度以跌停的方式打破"新股不败"的规律，这对市场意味着什么？另外，有媒体报道，先A后H的重磅新股中冶集团最快下周将进行审议，这又传达出怎样的信号？
老王：光大证券的疲软走势，充分反映了市场的悲观情绪在进一步加深，加上中冶集团即将发行的消息，以及周边市场外部环境等不利因素影响，可以说市场的状况已经非常差了。不过，正因为已差到很难更差的地步，所以现在手中还有股票的朋友，的确也不用急着立刻卖了。
3. 你之前就说3000点这个市场大多数人关注的点位没有支撑，技术上看2668点才有一定支撑意义，而昨日两市个股继续呈现全线杀跌的走势，目前离此点位仅一步之遥，如此看连续的恐慌杀跌是否酝酿着反弹的机会？
老王：夜已经这么深了，黎明还会远吗？继续保持之前的观点，既然情况已很难更差，在接近技术支撑的位置，反弹的确已经在酝酿之中。
.天.府.早.报
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8月20日操盘必读：多空大揭秘
时间：2009年08月20日 08:30:13 中财网
笔者按：目前沪综指向考验2635点缺口的方向进行，下方支撑为120天线2728点、以及今年六一上跳空缺口2635点。短线沪深综指均已经再度跌破BOLL下轨，面临短线反抽的要求。但是注意如果回补缺口前反弹，则反弹仍旧是虚、反弹完结时还会再度探低，急跌反弹的时间可能是以小时计算的。本周开盘2994点，周三收于2785点。除非周四五大涨收复2994点，否则周线收阴可能基本成为定局，经过或者不经过反抽，难免下周还有探低机会。
(一)板块动态/利空为主利好有限
上证《中小企业迎利好 国务院推六大措施扶持》" □加快创业板市场建设，增加中小企业直接融资规模
□逐步扩大中央财政预算扶持中小企业发展的专项资金规模，加快设立国家中小企业发展基金
□支持中小企业在科技研发、工业设计等生产性服务业和软件开发、网络动漫等新兴产业发展""要继续落实促进中小企业发展的政策措施，在此基础上进一步采取新的扶持措施：(一)完善政策法律体系，为中小企业发展营造公开、公平竞争的市场环境和法律环境。扩大市场准入范围，降低准入门槛。制定政府采购扶持中小企业发展的具体办法。对困难中小企业的阶段性缓缴社会保险费或降低费率政策执行期延长至2010年底。(二)切实缓解中小企业融资难。(三)加大对中小企业的财税扶持。逐步扩大中央财政预算扶持中小企业发展的专项资金规模，重点支持中小企业技术创新、结构调整、扩大就业。加快设立国家中小企业发展基金，引导社会资金支持中小企业发展。研究对小型微利企业的税收扶持政策。坚决清理和禁止不合理收费，减轻中小企业社会负担。(四)加快中小企业技术进步和结构调整。中央预算内技术改造专项投资和地方政府都要安排专项资金，支持中小企业技术改造。鼓励大型企业加强与中小企业协作配套。支持中小企业在科技研发、工业设计等生产性服务业和软件开发、网络动漫等新兴产业发展。(五)支持符合条件的中小企业参与家电、农机、汽车摩托车下乡和家电、汽车以旧换新等业务。落实出口退税等政策，支持中小企业开拓国际市场。(六)加强和改善对中小企业的服务。积极培育各类中小企业服务机构，加快建设中小企业公共服务平台、小企业创业基地和中小企业信息服务网络。全面清理并进一步减少、合并行政审批事项，为中小企业提供便捷服务。"
简评：上述决议的头一条，是创业板推出，是扩容。本栏已经反复说过了：创业板至少到来200亿元或以上的冲击。因此，股市后市还有震荡。目前的下跌，原因是多方面的，但其中也有提前消化扩容压力的因素。从"个股风向标"性质的品种看，五六十倍的高市盈率上市光大证券、中国建筑之类如果不止跌，则股指止跌有难度。
(二)主力动态/有限利好
上证《单日增持逾千万股 大股东1.3亿元护盘长江电力(600900)》"长江电力今日披露，公司于8月19日接到中国三峡总公司通知，中国三峡总公司于8月19日通过上海证券交易所交易系统增持公司股份1007万股，占公司总股本的0.107%。本次增持后，中国三峡总公司持有公司股份58.5182亿股，占总股本的62.17%。昨日，长江电力下跌3.98%，报收于12.8元，已低于12.89元的定向增发价。按昨日的成交均价计算，中国三峡总公司此次增持耗资1.3亿元。中国三峡总公司表示，拟在未来12个月内视市场行情继续增持长江电力股份，增持比例不超过公司总股本的2%。该公司还承诺，在增持计划实施期间及法定期限内不减持其所持有的公司股份。"
简评：未来股指见大底之后，可以再关注。眼前该股最多也就是一个超跌反弹，反弹受阻于阻力位之后，难免还有二次探底。
(三)供求关系/资金供应/有限利好
上证《四大行重新成为放贷主力 8月信贷规模或小幅回升》"7月份，工、农、中、建四家国有大型银行的新增贷款为1650.34亿元，占当月金融机构新增贷款总额的46.37%，重新成为信贷 投放的主力。此外，13家股份制银行7月份新增贷款仅183.67亿元，约占当月新增贷款总额的5.16%，股份制银行的放贷速度明显放慢。根据这两类机构的信贷投放数据可以推测，城商行和其他类型的银行7月信贷投放占比明显上升。 ""8月信贷规模或小幅回升 。 市场人士预计，8月份新增信贷将较7月份有小幅回升。一位分析师透露，据四家国有银行8月份以来的信贷投放情况来看，将较7月份有一定幅度的上升，但最终规模尚难预测。较为乐观的观点认为，8月份的信贷有可能达到5000亿元。 "
《交行董事长胡怀邦：下半年信贷增长将"回归正常"》
《央行20日发行600亿央票 比上周同期减少300亿元》
简评：增量资金有限。目前流动性的高峰已经过去。而股指面临新股扩容、高市盈率新股打压股指、衰退的业绩跟不上股指涨幅等等多重利空压力。短线看，沪综指经过周二的有限反弹之后、周三再度跌出BOLL下轨。
(四)周边动态/利空
香港大公报《巴菲特：美国财赤高企构巨大风险》"股神巴菲特提醒大家，虽然美国经济衰退渡过最严峻时期，但联储局为著救市而造成的巨大财赤，若不正视，问题甚至会比金融危机更严重，再加上联邦负债沉重，赤字庞大，对经济和美元构成风险。他形容美国财政走入一个「未知领域」，美元贬值令赤字问题雪上加霜。""巴菲特撰文「高剂量货币药物注入金融市场，我们需要处理用药过度带来的副作用，尽管大部分的影响如今尚未显现，实际上会潜伏一段长时间」，他警告，落药过度将会造成财赤严重，其威胁可等同一场金融危机。股神又警告，「美元排放效应」将令到今个财政年度赤字涨大至GDP的13%，净负债将扩大至GDP的56%。美国赤字日益膨胀，巴菲特指出，国会必须结束这个高负债比率，透过加税及减少开支，维持经济增长。""财赤问题影响美元作为储备货币的地位，美元将会进一步变弱。事实上，反映美元兑一篮子货币的美元指数，由今年3月高位下跌12%。"
简评："用药过度带来的副作用"，目前尚未显现，但是必然显现。未来中外股市的道路都是不平坦的。既然目前处于调整浪，投资人可以不必勤于操作，而要善于休息，等待下一波段的低点。
□ .叶.剑 中财网
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董登新：炒股所得税取代印花税是大势所趋
时间：2009年08月20日 07:20:16 中财网
--激励股民长期投资，抑制股市过度投机
武汉科技大学金融证券研究所所长 董登新(教授)
当今世界，"炒股所得税"业已成为各国各地股市最重要的主体税种，它们或是独立开征"资本所得税"，或是并入个人所得税一起征缴；相反，证券交易印花税则退居次要位置，或是被废除。
目前，已经开征炒股所得税的国家和地区主要包括(按英文字母排序)：阿根廷、澳大利亚、巴巴多斯、比利时、巴西、保加利亚、加拿大、丹麦、厄瓜多尔、爱沙尼亚、芬兰、法国、德国、我国香港(股票部分只对雇员持股和股票期权开征)、匈牙利、冰岛、印度、爱尔兰、意大利、日本、立陶宛、马来西亚、墨西哥、摩尔瓦多、荷兰、新西兰、挪威、巴基斯坦、波兰、葡萄牙、俄罗斯、新加坡、南非、韩国、西班牙、瑞典、瑞士、泰国、土耳其、英国、美国等。
然而，唯有中国股市仍将传统而古老的"炒股印花税"作为主体税种，而且至今无法开征炒股所得税("个人所得税法实施条例"第九条规定"对股票转让所得征收个人所得税的办法，由国务院财政部门另行制定，报国务院批准施行。"(即炒股所得税暂缓实施)。其主要原因是证券交易印花税征收简单、易行，而炒股所得税的操作技术较为复杂。很显然，这不能成为缓征炒股所得税的充分理由，这一做法与国际惯例也是格格不入的。
废除炒股印花税、开征炒股所得税的充分理由可以归纳如下：
(1)炒股印花税属间接税种，可以转嫁；相反，炒股所得税属直接税种，无法转嫁。后者更能体现税收的"均贫富"作用和收入再分配功能。
(2)不论牛市或熊市，也不管炒股赚赔，只要有交易，就必须缴纳炒股印花税；相反，炒股所得税只对"年度合计净所得"征税，而炒股亏损则可以从"年度所得"中冲抵，因此，对于投资者而言，炒股所得税更科学、更人性、更公正。
(3)开征工薪所得税、免征炒股所得税，这显然是不公平、不合理的，更为严重的是，它还会极大地打击人们"劳动致富"的积极性，进而怂恿"免税炒股"的投机与赌博。
改革开放30年来，我国居民的"个人所得"构成已发生了质的变化。传统的"按劳分配"--"工薪所得"不再是"个人所得"的唯一组成部分，"按资分配"--"资本所得"的比例正在不断上升，这一比例尤其是在富人(高收入)群体中上升得更快。
因此，开征个人所得税和炒股所得税，并按照全年"综合所得"来征缴，而综合所得是将个人或家庭当年的全部劳动所得与资本所得相加总，由此来确定"高所得高税率、低所得低税率"的税率档次，只有这样，才能真正体现个税"均贫富"的重要作用。
(4)"炒股所得"可以区分为两类："短期资本所得"(持股期不足一年)与"长期资本所得"(持股期超过一年)，在累进税率的设计上，对短期资本所得课以重税，对长期资本所得给予税负减免，这样，既可"均贫富"，更可以鼓励长期投资，抑制短炒与过度投机。
(5)开征炒股所得税，迎合国际化潮流，让中国股市与世界股市税制对接，为中国股市的对外开放以及国际板的推出作好制度准备。
在国外，纳税申报是公民的义务。无论个人所得大小，不管哪类所得，均须统一自行申报。目前，在我国，只有年收入在12万以上的个人，才需要自行申报个人所得税。然而，遗憾的是，由于炒股所得难以记录、公开和核实，再加上炒房所得也难计算，因此，我国现行的12万以上年收入申报制度仍然存在不少障碍。由此可见，中国税收立法与执法力度仍需加大，尤其是税务部门的操作技术落后及工作效率低下的局面仍有待改进。
□ .董.登.新 .凤.凰.网
曹中铭：暴跌是在为“人造牛市”还债
时间：2009年08月20日 07:29:29 中财网
央行的货币政策稍一"微调"，股市立即以"大调"作出剧烈回应。本周三，沪指再跌125点，而自8月份开始的短短12个交易日内，具有"风向标"之称的上证指数已跌700余点，市场上是一片令投资者心痛的"惨绿"。
近期的股市无疑是"黑色"的。当超过百余点的日跌幅如同"家常便饭"时，不仅说明市场持股信心已经动摇，更说明此次下跌的惨烈程度。或许，这正是由于流动性宽裕"吹"大市场泡沫后所产生的必然结果，就像股指当年从历史高点下跌一样。当然，近期股指暴跌的原因，还有诸如个股估值已高、新股发行与上市提速、大小非疯狂减持等。
以4万亿投资计划的公布为契机，以央行大幅释放的流动性为保障，以市场制造的财富效应为基础，一轮强劲的反弹行情应运而生。应该说，这是一轮主要由流动性支撑着的行情，没有宏观经济复苏为引导，没有上市公司业绩的回升，没有来自基本面的支持，仅仅只是在政策的庇护下，股指才完成了超过一倍的上涨。
然而，毕竟是"人造牛市"，当下半年的信贷资金无法像上半年那样再度放大时，也就意味着股市失去信贷资金的推动力，而其本身的风险则无形中放大了。因此，对于近期股市的暴跌，其实早就埋下了伏笔。
还在股指冲击3000点的时候，笔者在《每日经济新闻》发表了《"人造牛市"能"牛"多远？》一文，从市场基本面、供求关系、机构之间的矛盾等多方面进行分析，认为"投资者千万不要被所谓的牛市忽悠了"，更何况还是"技术上的牛市"。然而，市场上立即就有不同的声音出现，并且还有人将其时的"牛市"与"糖水西瓜"挂上了钩。现在再回过头来看看，此轮所谓"牛市"的基础是多么的脆弱，竟然经不起任何的风吹草动。
从某种意义上来说，目前市场的暴跌是在为此前的"人造牛市"还债。在所有的板块包括披"星"戴"帽"一簇都遭遇爆炒之后，价值的回归已成必然。更何况，在央行货币政策"微调"之后，股市更像如同没有根基的空中楼阁。
其实，此轮"人造牛市"的产生并非没有原因。首先，经过去年的暴跌之后，投资者亏损严重，市场人心思涨，需要一波行情来抚慰曾经的伤痛；其次，在高层纷纷出台刺激经济措施的背景下，市场必然会作出一定程度上的反应；其三，出于保增长、保GDP等的目的，需要资本市场在直接融资方面作出应有的贡献，而要重启IPO，需要股指攀上一定的点位以及一定的市场环境。因此，才有了信贷资金隐蔽入市(虽然数额是多少存在争议)，才有了市场上形形色色的疯狂投机出现。
暴跌已经产生，"狼"真的来了的时候，相关部门的维稳、证监会加速批发新基金等措施又出现了。笔者以为，在市场趋势基本明朗，基金等重要的机构投资者几乎"弹尽粮绝"的背景下，发新基金也好，口头维稳也好，在提升场内投资者持股信心的同时，事实上也是在号召更多的中小投资者去"堵枪眼"。另外，诸多机构投资者仍然继续唱多市场，与之有异曲同工之妙。
出来混，迟早是要还的。曾经的"人造牛市"在造就了市场短暂辉煌的同时，留给市场的却是"一地鸡毛"，这不能不引起我们更多的反思。
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今日午评:证监会"救市"法宝是否失灵 还有哪些利好
时间：2009年08月20日 10:40:08 中财网
【中财网8月20日独家评论】今日消息面有：上半年879家公司共实现净利润1143亿元，去年同期净利润则为1406亿元，同比下降约18%。 在有可比数据的785家上市公司中，其中有476家业绩环比实现了不同程度的增长，占比达到60%左右。从环比数据来看，具有可比数据的785家公司今年第二季度净利润合计达到54665455343元，一季度净利润为33492480544元，环比增长幅度达到63%。
记者19日对景顺长城副总经理兼投资总监蔡宝美、鹏华基金机构投资部负责人杨俊、招商大盘蓝筹基金经理游海、民生加银投资总监黄钦来进行了深度采访，发现他们均认为此轮下跌已经过头，这一轮调整性质应该属于牛市行情中的阶段性调整，恐慌性的杀跌反而为投资者提供了极好的建仓机会。
经过征求意见的《期货公司分类监管规定(试行)》(下称《试行规定》)昨日正式发布。《试行规定》正式稿在征求意见稿的基础上，进一步明确了对期货公司违规将评级结果用于宣传的处理措施，但对保证金预警扣分、采用"净利润"评价指标等问题仍然保留了原有条款。
证监会昨日发布公告称，由35名成员组成的第一届创业板发审委委员名单已经审议并确定，其中包括23名专职委员和12名兼职委员，13名专家委员候选人当中，有7人最终入选。
中国证券业协会和深圳证券交易所昨日共同发布《关于进一步推进创业板市场投资者适当性管理相关工作的通知》。《通知》称，目前创业板相关准备工作正在加快进行，首批企业股票发行和上市时间日益临近，为此，各券商要加快推进投资者签署风险揭示书和开通交易的工作进度，并要在10月9日之前完成创业板相关技术系统调整。深交所拟于9月19日和10月10日安排举行两次全网测试。
大盘连日来的震荡调整,并没有改变资金对金融股的乐观看法。本周的三个交易日,大宗交易不仅紧盯金融股,且昨日更是再现溢价成交,显示了资金对于金融股的信心。长期活跃于大宗交易市场的"思考投资"有关人士昨日在接受《证券日报》记者采访时也表示,在目前的市场情况下,投资金融股的安全性相对最高。
本轮下跌以来，指数从最高点开始跌幅已经超过20%，在最近两年的调整行情中，笔者观察到从6124点见顶后形成的调整和07年5.30行情后形成的调整，其调整空间都在20%多点，从这种特征来看，市场短期回调20%是一次重要的调整目标，这也是市场反弹有望出现的信号。
今日市场将出现一次反弹信号，本次持续时间和力度应会大大超过前几次的一日反弹。
但由于市场现在新的投资逻辑尚未明朗，本次反弹目前也只能看作是一次超跌反弹的技术性机会、交易性机会，而不一定是中长期机会。
在8月17日上证综指创出9个月以来日跌幅之最后，当晚证监会祭出"救市"法宝，正式批准ETF联接基金开闸，但从市场表现来看，似乎收效甚微。现阶段管理层还有出台利好政策救市的可能吗？还有哪些利好能够拯救A股于颓势？有市场人士分析，目前市场尚未完全冷淡，市场功能仍然有效，因此尚未达到救市的最佳契机。历史经验显示，只有当市场调整压力减缓，自身已酝酿反弹能量之际，此时出台救市政策，往往会有事半功倍之效。未来潜在的利好预期可能包括发展基金规模、引进机构资金入市等诸多政策措施。当前经济形势刚刚出现复苏，且基础不稳，管理层绝不可能下"狠心"，对此笔者颇有信心，尽管股指走势极差，不太像是管理层的意图。所以，在股指连日大跌之后，投资者不妨考虑逢低吸纳。
在人气低迷之时，管理层动作频频，暖风拂面。ETF联接基金 横空出世，沪深300指基重新获批，昨日更有消息传出，本周二才刚刚上报的专户一对多产品的首批有望在本周亮相。消息人士19日透露，在17日上证综指跌破3000点之后，国内某著名保险公司开始分批申购股票方向基金，申购总规模约200亿元，而在19日上证综指继续暴跌至2800点附近时，该保险公司继续申购约30亿元的股票方向基金，抄底意图非常明显。另有保险投资人士分析，由于该保险公司的基金投资在中小保险机构中有很大号召力，所以可以预计接下来一批中小保险机构也将增仓股票方向基金。
导读：
2800点关口失守 险资"空翻多"抢入指基
股市暴跌 神秘险企斥资200亿元抄底股基
两只新基金"火线"获批发行
基金界首现"抄底派" 泰达荷银称"已是底部"
南方中证500指数基金今日"抢发" 意在抄底
新基金将迎来"抄底"良机
17只基金重仓股11个交易日跌幅超30%(名单)
今日市况:投降式杀跌结束 A股或很快有超预期表现
时间：2009年08月20日 14:34:43 中财网
【中财网8月20日独家评论】今日消息面有：上半年879家公司共实现净利润1143亿元，去年同期净利润则为1406亿元，同比下降约18%。在有可比数据的785家上市公司中，其中有476家业绩环比实现了不同程度的增长，占比达到60%左右。从环比数据来看，具有可比数据的785家公司今年第二季度净利润合计达到54665455343元，一季度净利润为33492480544元，环比增长幅度达到63%。
记者19日对景顺长城副总经理兼投资总监蔡宝美、鹏华基金机构投资部负责人杨俊、招商大盘蓝筹基金经理游海、民生加银投资总监黄钦来进行了深度采访，发现他们均认为此轮下跌已经过头，这一轮调整性质应该属于牛市行情中的阶段性调整，恐慌性的杀跌反而为投资者提供了极好的建仓机会。
经过征求意见的《期货公司分类监管规定(试行)》(下称《试行规定》)昨日正式发布。《试行规定》正式稿在征求意见稿的基础上，进一步明确了对期货公司违规将评级结果用于宣传的处理措施，但对保证金预警扣分、采用"净利润"评价指标等问题仍然保留了原有条款。
证监会昨日发布公告称，由35名成员组成的第一届创业板发审委委员名单已经审议并确定，其中包括23名专职委员和12名兼职委员，13名专家委员候选人当中，有7人最终入选。
中国证券业协会和深圳证券交易所昨日共同发布《关于进一步推进创业板市场投资者适当性管理相关工作的通知》。《通知》称，目前创业板相关准备工作正在加快进行，首批企业股票发行和上市时间日益临近，为此，各券商要加快推进投资者签署风险揭示书和开通交易的工作进度，并要在10月9日之前完成创业板相关技术系统调整。深交所拟于9月19日和10月10日安排举行两次全网测试。
周四我国A股市场早盘总体呈高开震荡、高位盘整的态势。受到昨日美股上涨的影响，上证指数今日早盘高开，虽然随后在石油开采、煤炭开采、有色金属开采等资源类板块的带领下，指数一度大幅拉升，但市场信心仍然不足导致指数很快回落。就成交量来看，两市量能继续萎缩，显示目前投资者信心非常低落，观望情绪浓厚。午后14：18分，大盘攻上2900。从盘口看，个股百花齐放，全线飘红。由于明天是重要的时间窗口，不排除大盘会提前启动，盘中介入今天的领涨板块，或者中小板中业绩不错的股票，明天可适当了结，高抛低吸。
就盘面来看，昨夜国际原油期货价格的大涨则是促使资源类个股大举反弹的导火索,其中恒源煤电、平煤股份一度涨停，靖远煤电、中国神华、国投新集、大同煤业等等均涨幅居前。重组黄金股荣华实业涨停，而天业股份也因大股东将注入金矿而连续两天涨停，受此影响，黄金类股表现也不错。次新股目前盘中开始整体活跃，家润多、万马电缆、光大证券、久其软件等等个股均盘中均出现一波快速上涨。券商板块在长江证券、太平洋、东北证券等的领涨下再度走强，板块涨幅居前，个股基本飘红。总的来看，今日早盘煤炭开采、石油开采、保险、3G通讯、建筑业等板块涨幅居前，而ST板块、化学农药、生物制品、农业板块则跌幅较大。
美林证券认为，由于预期企业收益将不断增长以及政府将继续实行货币宽松政策，A股或能很快走出本月的暴跌，出现反弹。美林认为暴跌的原因是许多公司的业绩无法达到市场预期以及市场对政府收紧信贷的政策忧虑。美林证券中国市场分析师David Cui表示，"我不认为熊市开始了，我们预测企业利润将超预期增长，并且政府的货币政策将保持不变。"ING投资管理公司的Uri Landesman也持有类似观点，称不会因为一时暴跌而盲目减仓。
一、今日要闻回顾及其影响
神秘险企斥巨资抄底
8月信贷或回升 A股暴跌肇因查明
指数型基金密集获批
二、十大机构预测明日走势
报复性反弹终至 纠错行情将延续
三、今日报复性反弹内幕
形成反弹的四大主因
当前最迫切的问题是--反弹的高度
沪指大幅收涨4.52% 趁反弹出货或仍是好选择
百点长阳的战略意义所在
沪指收市劲升4.52% 创五个月最大单日涨幅
缩量反弹的有效性有待确定
四、机构热荐金股一览
如何捕捉反弹新龙头？
值得重点关注的防御性板块(附股)
辽宁成大：估值具备安全边际
中国神华：煤炭储量丰富
十大机构预测明日走势
百点报复性反弹
大盘在当前的市场环境下，越是下跌越是显露投资机会的时刻，针对已经多日调整即将技术反弹的当前市场下，低仓和空仓者可逢低挖掘下一轮反弹金股!(大时代)
报复性反击将持续
今日大盘出现大幅度上涨，上证指数涨幅高达4.52%，在煤炭、金融板块的带领下，多方形成了一次非常有效的报复性反击，股指几乎将昨日的长阴吞没。从成交量的角度看，并没有有效放大，其实这是很正常的现象，因为大多投资者还没有从近期恐惧的市场气氛中摆脱出来，观望情绪还是较为浓重，但这也昭示出多方的能量还有很大发挥的潜力，如果量放的过大也并不是好事，所以，本栏认为多方报复性反击仍将继续，短期内攻上3000点的机会不能排除。(倍新咨询)
大盘扭转调整趋势需要时间
相对于前期的天量套牢而言，目前的成交量并不支持股指的持续反弹。目前市场的恐慌情绪不是短时间内能平复的，投资者对反弹预期逐渐降低，逢高减仓意愿强烈，在市场信心还没有完全恢复前，大盘扭转调整趋势需要时间。技术上，沪指在2800点以下抛压减轻，连续的四根长阴线已经使得空方能量快速释放，短线有超跌反弹。短中期均线空头排列向下运行，中期调整趋势尚未改变。中期业绩较好的煤炭股走强，资金倾向于资源型品种显示行情性质为超跌反弹，流动性推动向业绩推动仍需要过程，中游制造业整体走强仍需要时间。操作上前期跌幅较大品种不必继续杀跌，但仍须对持股进行甄别，没有业绩支撑的品种反弹卖出，中报业绩较好的品种可持股或逢低加仓。(广发华福)
三大板块全线启动 短线行情活跃可期
早盘A股市场受外围市场回升而有所高开，其中上证指数以2798.37点开盘，大幅向上跳空高开12.79点，随后由于权重股的飙升以及煤炭股的聚集人气，上证指数一度冲高。但由于短线涨升力度过大，引发割肉盘的涌出，故市场有所回落。不过，由于新股、保险股、资源股等板块的全线启动，A股市场再度企稳弹升，最高摸至2914.64点。尾盘以2911.58点收盘，大涨126点或4.52%，成交量为1267.6亿元。如此的走势符合市场预期，而且还出现了三大特征，一是新股渐有活跃的趋势，万马电缆、家润多等个股涨幅居前，从而意味着短线渐有新增资金入场的特征。二是资源股东山再起，卷土重来，尤其是煤炭股，成为今日打响反弹第一枪的生力军。三是指标股也渐趋活跃，尤其是保险股。而这些品种又是基金重仓的个股，所以，昨日A股市场的弹升具有新增资金与存量资金共同努力的结果特征，这有利于A股市场短线行情的活跃。但仍值得指出的是，成交量不振，将抑制弹升空间，故建议投资者仍可持股待涨。(金百灵投资)
报复性反弹终至 纠错行情将延续
大盘今天的走势是昨天的翻版，个股普涨，基本收复了昨日的失地，并且触及到了5日线，显示短期风险暂时告一段落，这样报复性的反弹是否意味着大盘就已经真正见底呢？起码从成交量看，还不能轻易下结论，这并不能说明趋势已经转暖。今天大盘走出这样的行情，还是要感谢国际原油价格的大涨。从国内消息面看，管理层继续推出促进经济发展的措施，中小企业的具体发展措施也公布出台，这对我国经济的持续性复苏有很大的支撑，尽管这还不能带动相关板块大幅走强，但后期如果能有针对具体行业的政策，相信又会成为市场炒作的热点，不要忘了，一轮像样的反弹一定会有一条投资主线的。另外，明天的4个新股上市，希望不会在出现大幅炒作，因为，这对市场的后续运行没有任何好处。展望后市，当市场各投资主体发现这样的杀跌对谁都无利时，赶紧纠正错误还来的及，如果说3000点以上的涨幅有一定的泡沫，那么，3000点以下的杀跌也是一种不理性。因此，3000点这个关键位后期还会来回拉锯，从技术上看，两阳夹一阴说明多头占优，短期还有继续反弹的动力，但我们依旧要谨慎，抢反弹的投资者还是应以轻仓参与，毕竟，市场人气还是处有犹豫中。大盘的强支撑位位于2780-2800一带，而2630-2670前期缺口位有更强支撑，大盘的强压力位位于3000点大关。关注金融、地产、资源性、电力、基建等板块。(华讯财经)
反弹高度仍有待观察
经历前期的大跌之后，周四市场在权重股的带动下出现了一波较大的反弹。其中，上证指数的反弹幅度将近120多点。盘面来看，早盘股指在煤炭板块的带动下，就出现了一波反弹的走势，午后，保险、券商、银行等金融权重股也齐齐发力，对于指数形成较大的拉动作用。此外，个股出现普涨局面，基本上所有的板块都出现一定的反弹。两市成交量继续处于低位。总体来看，今日的反弹，仍旧是经历过前期几个交易日超跌所酝酿的一个结果，超跌反弹的可能性比较大。至于反弹的高度来看，由于目前市场参与的积极性都处于比较谨慎的状态，所以对于反弹的持续度，仍有待观察，投资者的操作上，仍然需要注意控制好仓位，避免追涨操作。仓位比较重的投资者，仍旧需要通过反弹，将仓位降低到可控程度。(联讯证券)
指数因有超跌而反弹
沪指在2800点以下抛压减轻，连续的四根长阴线已经使空方能量快速释放，短线有超跌反弹。短中期均线空头排列向下运行，中期调整趋势尚未改变。中期业绩较好的煤炭股走强，资金倾向于资源型品种显示行情性质为超跌反弹，流动性推动向业绩推动仍需要过程，中游制造业整体走强仍需要时间。操作上前期跌幅较大品种不必继续杀跌，但仍须对持股进行甄别，没有业绩支撑的品种反弹卖出，中报业绩较好的品种可持股或逢低加仓。(联合证券)
套牢盘压力重重 反弹难持续
股指在经过11个交易日的急速下跌，整体跌幅接近20%的情况下出现大幅反弹，保险、石油化工板块成为带动股指反弹的重要力量，因管理层再度批准两只偏股型基金发行，媒体也报道南方某知名保险公司在上证指数击穿3000点后申购了200亿基金，市场在严重超跌和新资金增援的双重作用下大幅反弹，但反弹中成交量并没有明显的放大，股指超跌反弹的意味较浓，上证指数已接近5日均线，一再的抄底资金沦为套牢一族使得市场的活跃资金骤减，相对于前期的天量套牢而言，目前的成交量并不支持股指的持续反弹，对仓位较重的投资者而言，反弹其实提供了良好的减仓机会。(广发证券)
大盘底部要反复震荡构筑
市场终于出现了反弹，反弹的热情也比较高涨。连续下跌之后各项指标也显示到了反弹的位置。我们想说的是短期应当先将上涨当作反弹来操作。大盘直接走出V型反转的可能性并不是很大。底部至少还要反复震荡才能实现。如果反弹过于快速的话反而是短命行情。从短期走势来看，短期应当还能继续向上走一下，但随后还有可能再次下跌一下。反复震荡才能构筑底部。用一个简单原理说明，大盘高位直接掉下来的动能是很充足的，一次反弹只是缓冲的开始，除非有特别大的量能阻挡，否则的话必然会经过震荡才能企稳。(七月投资)
短期反弹有望延续 关注三大投资机会
今天的报复性反弹行情早已在市场预期之中，只不过比期望的来得更晚，结合市场今天的表现，自3478以来的急跌行情进入止跌筑底阶段的观点进一步得到印证，从技术上来看，目前股指呈现出两阳夹一阴的攻击形态，预示短期仍有继续向上反弹空间，但我们认为，首先要把握好今日反弹的性质，那就是超跌反弹，是对短期非理性的一个强力纠正，当市场能够走出这种普涨格局，出现明显的领涨主线之时，我们才可以对反弹报以更高期待，再从量能上看，反弹无量是近期行情的常态，这还是说明投资者受伤心理还未修复，市场人气仍需要一个聚集过程。总体来说，我们建议暂时以超跌反弹来对待，明日估计有一个惯性上冲，但3000点和附近跳空缺口以及周末因素可能会对反弹形成一定压力，市场震荡筑底、以时间换空间的趋势短期不会改变，因此不应有太高期待，操作上建议投资者反弹中不要急于追涨，逢高适当控制仓位。在这种震荡市道中，应着重关注三大投资机会：一是小市值品种的超跌反弹，二是高含权的小盘股，三是被错杀的价值成长型品种。 (世基投资)
沪指大幅收涨4.52% 趁反弹出货或仍是好选择
今日两市股指收盘大幅上涨，上证综指全天高开高走，收涨4.52%，报2911.58点；成交人民币1267亿元，略低于昨日。盘面看，个股普涨：煤炭、石油股领涨，中国石油(601857-CN)涨6.85%，造船、化纤、机械等股票大面积反弹，金融、地产等权重股大幅上扬。少数下跌股多为有利空消息的个股及ST股。深证成指收涨3.91%，报11648.35点。有分析师称，新基金获批等偏暖消息推动沪指在120日线(现为2734.99点)附近反弹，但远水难救近火，趁反弹出货可能仍是比较好的选择。( 财华社)
百点长阳的战略意义所在
今天的走势来看，开盘比较乐观，在中石油的助力下，大盘直接在2800附近开盘，稳定在2780之上，由于开盘没有跌破支撑，且还稳定在这一支撑线之上，早盘的抛售压力减少。
就大盘来看，虽然今天大幅上涨，但是底部并不会一蹴而就，大盘还需要横盘区间构筑坚实的底部，才有利于展开新一轮上升行情。但是纵观昨日和今日大盘的走势，大盘在2780这一上升通道附近遭遇了生死考验，不过今天大盘早盘的走稳和对于政策面回暖的感受，使得大盘摆脱破位的危机，如果大盘在2800上方构筑底部展开新一轮行情的话，今天的百点长阳则更加具备战略意义。(中国证券报)
面对疯狂反弹还是得小心
今日午后权重股突然全面发力，前期的坏小子中国石油，今日盘中俨然一副救世主架势，一马当先带领上证指数重返五日线。但是由于是暴跌之后的反弹，场外资金的积极性并不高，全天成交量基本和昨日持平。
看点一：权重股临阵倒戈，石油一马当先。
昨日全面打压市场的权重股，今日在2800点多空双方的激战中临阵倒戈。中国石油更是扮演了反弹急先锋的角色，带动两市展开了绝地反击。上证指数虽然艰难，但是最后还是站上了2900点和五日线两道关口，从盘面上封杀了下跌空间。
看点二：超级主力救场，关注权重后市表现。
在连续大跌之后，特别是在昨日暴跌之后，两市突然出现百点长阳。除了超级主力，无人能做到这一点。从今天的盘面看也的确如此，主力主要攻击的是权重股板块。其用意非常明确，就是扛住指数的继续滑落。因此后市必须重点关注权重股板块的走势，他们将会是近期反弹的风向标。
看点三：面对疯狂反弹还是得小心。
由于连续暴跌之后，投资者已经如惊弓之鸟、信心全无。今日这样直上不下的走势可能还不会引发出逃，而一旦后市权重股上攻乏力、指数出现震荡，那么盘中出逃压力会大增。因此在操作上投资者必须保持谨慎，千万不可因为一日反弹而忘记了下跌的伤害。
看点四：操作依然以滚动为主。
市场走好固然可喜，但是在经过了快速下跌之后市场的恢复需要有一个过程。市场还会有起起落落的时候，因此在操作中，不管是被套的还是新进场的，都应该学会滚动操作。在指数的起落的过程中，能较好地去把握住节奏，才能最大程度上去抓住机会躲避风险。
明日特别关注的应该是2970点一线，权重股依然是投资者需要重点关注的板块。而对于非权重股，如果在反弹中出现受阻还是应该先作回避，等市场真正企稳之后再作返身介入。(楚风
收复黄金线，注意黑马线压力!
应对阳吞阴的三种策略
关注多空要点2920点!
昨天一棚博文《大盘跌倒哪里才能启稳？》中预期：大盘跌倒现在，希望或许在9月了。究竟什么点位能够启稳？或许能够在2600点至2700点之间寻求一个强劲的支撑。
而昨天到今天的盘面显现，2761点已成为引发反弹的一个重要的支撑点，由此可能的一个变数是：大盘或许不再下破2700点，就依托2761点继续反弹上攻，并构筑阶段底部。
究竟大盘是依托2761点构筑底部，或是下破2700点后在2600点之上构筑底部？空间上的差异不是太大，但针对各股的表现上就会出现巨大反差，也就是哪些股票先启稳，哪些股票将会滞后启稳，哪些股票还将再跌一轮才启稳。
假如明天大盘高开高走或低开高走站上2920点，并能够保持全天收盘都站在2920点之上，那么，可以初步确定，2761点可能是一个支撑大盘构筑阶段底部的支撑点，本周大盘或基本见底；否则，若明天大盘在2920点区域遭到压制再度回落，那么，大盘就可能再度探底下破2700点，而真正底部低点，就可能落在九月初的2600点至2700点之间。
实战操作可依据明天周五大盘在2920点的具体表现而灵活定夺。2920点这虽然是分时K线中的一个要点，但这个要点却决定着周K线和10日K线上变盘的分水岭：
1、大盘周线态势：
(1)2007年11月30日那周，大盘依托27周均线构筑了大顶回落后的反弹底，27周均线应该第一次受到关注。
(2)及至2009年3月6日那周，大盘依托13周均线和27周均线金叉，构筑了中继性的阶段底部，13周均线与27周均有接近倍数关系，那么，27周均线应该第二次受到关注。
(3)大盘3478点回落以来，第一次跌破了13周均线后，27周均线理应第三次受到关注，大致而言，27周均线应该成为大盘中线上支撑。
本周27周均线上移到2697点，下周上移到2725点左右，基本都是围绕2700点左右，所以，理论上讲，2700点在本周至下周，还应该受到考验。
2、大盘10日K线态势：
(1)2007年12月3日，大盘10日K线图中，15均线支撑大盘中线反弹(大顶反抽)，15均线应第一次受到关注。
(2)2009年3月13日，大盘10日K线图中，15均线与7均线金叉，大盘依托金叉区构筑了阶段性中继底部，15均线与7均线有接近倍数关系，那么，15均线应该第二次受到关注。
(3)大盘3478点回落以来，第一次跌破了10日K线图中的7均线后，15均线理应第三次受到关注，大致而言，15均线应该成为大盘中线上支撑。
今日是大盘10日K线收官日，形态上是一根带下影的巨阴线，一举击破了7均线，向下直指15均线。明天周五是下一个10日K线开盘日，开盘后必将受到7均线压制，那么，大概率的可能就是继续向15均线靠拢。
今天15均线上移到2631点，明天将上移到2700点左右，基本也是围绕在2700点左右，所以，理论上讲，2700点在随后10个交易日内(10日K线)，还应该受到考验。
3、技术理论上讲，大盘某一个共振要点若可能受到考验，只有两种可能，一个是根本不会去接触到这个点位；一个是一举将这个要点快速击穿形成不破不立。那么，2700点就面临两种可能：或不再碰触，则3761点就是底部，或将2700点一举击穿，在2600点之上寻求支撑。
依据今天盘面看，2761点成为底部的概率要略高些。
究竟后市如何，观察数日结果就会明了。(一鹏)
百点长阳拉开反攻序幕
长阳向上调整是否结束？
早上说："短线反弹可能随时出现，关键是力度如何？是盘中反弹，是几天的反弹，还是几周的反抽？说反弹随时出现，是因为短线跌幅过大，这谁都知道。"今日大盘出现所谓的报复性反弹，上海收盘2911点，上涨126点，深圳上涨438点，上海成交1267亿，没有明显放大，说明资金的谨慎。
今日长阳向上，收盘站在5日均线之上，KDJ接近金叉，短线有继续走好的迹象，明日有望继续上冲，周线再度站在20周均线之上，是不是调整就此结束？认为没有结束的概率大一些，主要原因有三点：
一是日均线上明日出现一个中线不好的现象，明日20日均线将下移到3202点左右，30日均线将下移到3210点左右，这样20日均线下穿30日均线，10、20、30日均线成为标准的空头排列。二是周线上5周均线下行，KDJ继续下行。三是成交没有明显放大，今日上涨是普涨的格局。
明日10日均线将下移到3020点左右，也下穿60日均线，这个下穿点是短期走好的阻力，明日先关注2980点左右的阻力，如果收盘在2990点之下，中线行情看淡。在周线没有走好之前，以短线反弹对待，并保持谨慎的态度。(道易简)
反弹大戏拉开帷幕!
今日大盘直接高开，并且收光脚长阳，属强势反攻，说明半年线支撑相当强劲，场外资金已经开始在此位置进场做多，虽然大盘是否于半年线止跌企稳尚有待观察(至少需要观察明天一天)，但即使是半年线失守，大盘有回补2635缺口可能，我认为半年线这个位置已经可以做多，哪怕是守不住去回补2635，也仅仅与半年线相差100点而已，料想个股在这百点下跌里再难有深幅下跌，更何况半年线还有企稳可能性，因此个人认为反弹大戏已经拉开帷幕，但由于上方压力重重，反弹之路如需顺利展开，也势必要各个击破，比如今日2865压力，直至午后才算攻克，后市第一道强阻力在3000点附近，无论反弹之路如何艰难，甚至是二次探底也罢，自今日起我将不再看空。但看多也不是说就上看4000，或再创新高了。
站在当下，上看4000、3800、甚至仅仅是再创新高，都是不靠谱的，须知本轮下跌，已经严重破坏原有上升趋势，其后反弹只有演变为反转，才会再次转入上升趋势，反之反弹过后就仍将继续下跌趋势。反过来，下看1500、1800，甚至2000点，也是不靠谱的，理由同上，只有反弹不能成为反转，才会继续下跌趋势，反之市场就仍有希望再度走强。我认为这两种极端观点都不靠谱，只是个人浅见。暂且不论其是否靠谱，就假定其是正确的，对很多投资者来说，其实并没有任何指导意义，譬如假定4000点是必然，你能否坚定持有到那一天？譬如假定1800点是必然，你又能否从此刻起，一直空仓到1800点那一天？现实中很多人总是被一些对自己没有用的东西所迷惑。敢问昨天斩仓的投资者，有多少不是因为担心下跌到1800呢？其实想想，就算1800是真，关你什么事呢？与你无关的东西，你却因此犯了错误，不是自找吗？
近来不少投资者留言要求我为他们的持仓股给一些建议，其实我觉得在这样一个位置，对于大部分个股(除去极少逆势上涨的)来说，没有太多分析意义，大盘跌去了20%，很多个股随大盘下跌也基本上是这样一个跌幅，更有一大批跌幅超过30%的个股，这些个股我的建议是不必再去杀跌，即使是其仍有下跌可能，也建议耐心持有，等待反弹时再作打算。在这个位置斩仓，极有可能斩在最低位上，即使不然，在斩仓后，个股又下跌了，很多投资者并不一定敢去低位接回，往往是出于安全考虑，等其企稳后才敢去再次介入，而企稳其时，其股价往往已经底部反弹起来不少，甚至会高于投资者的斩仓位，因此我建议这部分持仓股跌幅较重的投资者不妨耐心持有，等反弹起来再重新考虑是去是留，届时各项技术指标也得到修复，分析判断才具有参考意义。也不要抱有调仓换股想法，你之所以想调仓换股，或许是因为受到那些逆势上涨股的诱惑，而这部分逆势股只有极个别会保持持续上涨，大多数只是短暂性的，一旦补跌，亏损会更加严重。又或许只是想调进其它跌幅较重股，那又与所持个股有什么分别呢，都是一样的跌幅惨重，这样的调仓大可不必，因此不动为好，等反弹企稳后，个股技术指标得到一定修复，再观察不同个股走势，来判断哪些股更适合调进。而对于那些少数逆势上涨股，只适合持仓，不适合参与，如果是正在持有的，一旦强势不再，应果断抛出，避免加入补跌行列。如果是想参与，就尽量回避此类股，而应选择一些短期严重超跌个股，或是一些虽然下跌，但上涨趋势没有遭到严重破坏的个股，比如我在《尚不能断言大盘已经见底》文中提到的000593大通燃气、000615湖北金环，二股就属于上涨趋势未遭严重破坏的，而像002023海特高新，则属逆势上涨股，我是在大盘下跌之初介入的，该股在大盘大幅下跌的几天里，不随大盘下跌，走势顽强，近几日仍然保持强势势头。(大道无为)
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近日，有商业银行人士透露，除了对某些银行的常规金融审计工作外，审计署正打算对银行落实中央宏观经济发展政策情况进行审计，审计内容之一是信贷投向，股市楼市信贷资金将成严查对象。另据市场人士预计，8月份新增信贷将较7月份有小幅回升。一位分析师透露，据四家国有银行8月份以来的信贷投放情况来看，将较7月份有一定幅度的上升，但最终规模尚难预测。较为乐观的观点认为，8月份的信贷有可能达到5000亿元。
暴跌肇因 审计署9月调查银行信贷投向
四大行重新成为放贷主力 8月信贷规模或小幅回升
交行董事长胡怀邦：下半年信贷增长将"回归正常"
央行20日发行600亿央票 比上周同期减少300亿元
[引言]在人气低迷之时，管理 层动作频频，暖风拂面。ETF联接基金横空出世，沪深300指基重新获批，昨日更有消息传出，本周二才刚刚上报的专户一对多产品的首批有望在本周亮相。《每日经济新闻》记者还了解到，在跌破2800点之后，此前出现离场迹象的保险 资金开始"空翻多"，多家保险公司动用巨资买入指数型基金和股票型基金……
导读：
2800点关口失守 险资"空翻多"抢入指基
股市暴跌 某著名险企斥资200亿元抄底股基
指数型基金密集获批 分析称监管层表露维稳决心
市场大调整 管理层再批两偏股基金
本轮调整最大跌幅接近"5·30"
在市场恐慌情绪刺激下，昨日沪指再拉百点长阴，痛失2800点。目前，本轮调整最大跌幅已接近"5·30"水平，近6成个股失守半年线，此前大涨的资源类及强周期品种受灾最深。市场分析人士认为，大盘经过连日超强幅度的下挫，短期下探之势已近尾声。
收盘跌幅超"5·30"
同样是在牛市行情中出现的急跌，本轮调整不由得让人联想起两年前的"5·30"行情。截至昨日收盘，在自8月4日以来的12个交易日中，上证综指已累计下跌691点，收盘跌幅达到19.6%，超过"5·30"中收盘累计13.1%的跌幅。而从最大跌幅来看，本轮调整累计最大跌幅也达到20.3%，与"5·30"中21.5%的最大跌幅十分接近。
尽管幅度相当，但两轮行情仍有较大区别。英大证券研究所所长李大霄指出，从估值角度看，"5·30"时市场平均市盈率41倍，而本轮调整前市场平均市盈率29倍，泡沫程度相对较小。从市场表现来看，"5·30"时市场以跌停为特点，部分股票更是出现了超过3个交易日的跌停，而本轮调整表现为先阴跌，后急跌的形式。从政策环境来看，"5·30"是政策强烈打压，而这次监管层则是通过发行新股的方式对市场进行调控。
此外，从下跌个股的结构来看，两次调整也有不同。业内人士指出，"5·30"行情中垃圾股跌幅最大，但包括云南铜业、广船国际、中国石化、浦发银行、金地集团等部分大盘蓝筹股不跌反升，期间累计涨幅超过10%。而记者统计显示，在本轮调整中，大盘蓝筹股成受灾最深的板块，逆势上涨的品种以中小盘股为主，集中在医药、食品、零售等板块。
东北证券研究所副所长毕子男认为，在此前的上涨中，市场对于宏观经济预期过于乐观，资源类和强周期品种受到过度炒作，而当实际形势令预期落空后，市场就出现了反向运动，前期股价严重透支的资源和强周期股跌幅自然会更大一些。
近六成个股破半年线
今年2月4日，沪深股指回守半年均线上方，当日沪指收盘报2107.75点，经过半年的持续上涨，到8月4日沪指上摸本轮反弹最高点3471.44点，此间大盘涨幅达到65%。而本月5日启动本轮暴跌以来，短短11个交易日，沪指跌幅就达到20%，近两个月的反弹成果被悉数抹杀。
截至昨日收盘，上证综指报2785.58点，距半年线2728.09点不足60点；深证成指报11209.93点，距离半年线10648.5点仅561点，与昨日下跌点数相当。而中小板综指已率先击穿半年线，昨日收于4027.06点。
与股指半年线岌岌可危相对应，据统计，以复权价格计算，此轮深跌已让近六成在交易个股跌至半年线下方。数据显示，截至昨日收盘，两市占比58.9%的个股已跌穿半年线。据聚源数据统计，本轮下跌以来，约五成五个股跌幅超过20%，其中近60只个股跌去30%，国兴地产、金宇车城、北方国际、博盈投资等个股此间跌幅最深，均超过34%。
继续暴跌空间不大
连日重挫后，市场是否还会继续暴跌呢？多数分析师认为可能性较小。联合证券策略分析师认为，近期市场持续杀跌的幅度之大已经超出预期，尽管在恐慌情绪的推动下市场动荡不会立即结束，但继续杀跌显然已不明智。
申银万国认为，市场本轮快速下跌以来，技术上已显示出严重超卖，此时出现反弹的概率很大，但由于大幅下挫后股市运行的前景并不明朗，能引发市场走势大逆转的外在因素也没有出现，因此要形成有一定力度的反弹也很困难。
北京某大型券商的策略分析师则提到，近日伴随股指下跌市场成交量持续萎缩，表明投资者持币观望态度逐步占据上风，"前期上涨带来的财富效应，使不少投资者进入市场'淘金'，但近十个交易日的猛跌，又让包括机构在内的相当规模的投资者重新套牢，600点的跌幅面前，惜售心态也会比较明显。"他说，预计短期内股指盘中震荡力度、跌幅都会减轻，超跌过后市场也会出现技术性反弹，但他提醒投资者，在市场方向不明、人心暂且不稳的情况下，最好不要盲目抢反弹，以免造成损失。
连续暴跌 调整或将一步到位
近期，大盘在连续阴跌后产生恐慌性急跌，上证指数连续破位20日均线、30日均线和60日均线，3000点、2900点、2800点整数关口轻易告破，调整来得如此突然，令投资者惊慌失措，不知如何是好。
⊙西南证券 罗栗
行情显然是跌过了头
本轮行情依托10日均线构筑长期上升通道后，指数势如破竹，一路高歌，于8月4日到达3478点的本轮新高，距3500点大关咫尺之遥，就在投资者们都认为大盘将突破3500点大关时，市场却开了一个天大的玩笑。从8月4日开始连续11个交易日，上证指数连续下跌，由最初的阴跌演变为暴跌，同期绝对跌幅达到23%。一般而言，在一个牛市行情中的中级调整市道里，大盘的跌幅一般为10%-15%，从十多年的沪深股市历史看，中级调整行情跌幅超过20%的还没有出现过。由此可见，本轮调整行情的性质需要仔细地思量。从一般的技术分析看，本轮上涨行情如果行将结束，头部的形态应该十分复杂，一般应该以头肩顶或者更复杂的菱性顶为主，且在构筑头部特征之后，大盘下跌的幅度将很大。但是，本轮调整的头部特征十分简单，7月29日和8月4日的双头，从技术上分析，由于时间太短，几乎可以忽略，如果该双头形态不成立，大盘的头部就是一个单顶，这在历史上从未出现过。如果定义为中期调整行情，跌幅又超过了中期调整的量度跌幅。可以说，本轮调整行情已经超出了经典技术理论的范畴，是市场各方力量博弈的结果。那么，我们是否可以就此怀疑本轮行情的"牛市"特征呢？从技术上看，大盘已经成功站上了年线，宏观经济面的逐步复苏也支持行情上涨，牛市的特征显露无遗，且市场刚刚恢复融资的功能，政策面上也没有更多的理由去刻意打压股市，如此的市场表现显然是跌过了头。
市场呼唤政策支持
从经典技术理论判断本轮行情，应该在3500点一线反复拉锯，直至形成复杂的顶部，时间推算应该在9月底。但是，任何事情都会发生变化，历史并不能完全复制未来。按笔者的想法，大盘在供求关系发生微妙的变化以及海外游资突然收缩的影响下产生共振效应，从而使本轮行情提前结束，并向下寻找支撑产生新一轮上涨行情。
从近期行情走势看，大盘在本周一以跳空低开的方式破位60日均线，并留下了一个缺口，60日均线是中期生命线，其破位对人气的打击极大，虽然在本周二出现了反弹，但上方缺口处是一个反抽的位置，其将对市场产生反压。果不其然，昨天大盘再次大跌，股指又出现了一根大阴棒，2900点和2800点大关连续失守，除非后期出台连续大力度的刺激政策，否则的话，大盘很难反弹至3200点以上。
关注供需关系的变化
据来自基金公司的消息，交银施罗德和华安基金成为业内首批获准发行ETF联接基金的公司。据悉，此次下发的是三张基金的批文，令人关注的是，此次ETF联接基金批复发行的时点是在A股市场指数创下9个月来日跌幅之最的当天晚间，监管部门正式批准ETF联接基金开闸，无疑会让市场感到阵阵暖意。随着大摩领先优势、南方中证500和景顺长城能源基建3只股票型基金加入发行战团，本周新基金发行将掀起高潮，同时在售的新基金达到13只，并且，这13只基金全部是股票仓位不低于60%的股票型基金，股票基金高密集发行在今年以来实属罕见。回顾2007年牛市行情后期，基金的发行刺激银行存款出现大搬家，其后被突然暂停，需求方面的硬着陆使供求关系发生逆转，终于导致6124点的大崩盘。但是，在本轮行情中，随着股市融资功能的恢复，管理层在力求供求平衡，因此才会有这么多的基金发行。当然，按A股市场的惯例，市场总是会涨过头和跌过头的，技术上的支撑往往会破掉，所以，大盘未来仍然有向下的空间。
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四大名嘴测市-叶荣添：新一轮下跌又来了!
时间：2009年08月20日 07:37:18 中财网
叶荣添:警惕,新一轮的下跌--又来了!对于途中任何盲目买进博弈反抽的人们,我只能送8个字祝他们好运--生死有命,富贵在天!
叶弘:缩量仍大跌,耐心等待市场反弹。
千百万理:未来一周大盘将继续下探,一旦跌破2850点支撑,可能下探至2500点,中小板和有色金属板块将出现大跌。
叶檀:由流动性构成的上升周期告一段落。下半年信贷增量必然下降,股市在低位震荡,由于下跌过猛可能在小幅反弹后继续下跌。不管怎么样,如果没有货币与业绩的支撑,股市的空间就是跌出来的,而不是概念造出来的,也不是基金堆出来的。
部分私募：应该趁反弹减仓
时间：2009年08月20日 07:50:00 中财网
上证综指在周二稍有反弹之后,昨日再度暴跌125点。对此,部分私募认为,尽管市场还有向下趋势,但大盘跌破2800点,部分股票已有了投资价值。
过去18个月业绩排名阳光私募第一,曾经历住2008年熊市考验的深圳金中和投资相关负责人表示,"毫无疑问,调整的趋势已经确定,市场整个气氛已经翻转,应该趁反弹减仓,调整应该会持续一到两个月,才会重新聚集人气。大盘目前不具备上升动力。"事实上,今年以来,金中和一直在看多,但在下跌的趋势面前无人可以对抗。该负责人表示,"在一个月内,大盘应该会有10%左右的反弹到3100点位置,投资者应该趁反弹之际减仓。减仓之后需要观察政策面和三、四季度国内国际经济形势,然后再做判断。"
天一金仪的总裁梁炎夫表示,"因为恐慌盘还没有完全涌出,因此还有向下趋势,但大盘跌破2800点,部分股票就有了投资价值,可以进场了。但在建仓的过程中,要把握节奏,一定不能太快。"
夜已深 黎明还会远吗？
时间：2009年08月20日 07:53:36 中财网
1.经过小幅反弹，昨日市场再度呈暴跌。从目前情况来看，机构疯狂离场有变本加厉的味道。考虑到目前股指已接近半年线位置，且市场整体跌幅已基本与2007年"5·30"和"6124"大顶第一波急跌的跌幅持平，短期市场有结束单边急跌的可能？
老王：本周末到下周初，市场出现一波反弹的机会很大，不过反弹幅度暂不会看得太高，反弹过后继续震荡寻底的可能性偏大。
2.继首日涨幅创IPO重启来最低后，昨日光大证券再度以跌停的方式打破"新股不败"的规律，这对市场意味着什么？另外，有媒体报道，先A后H的重磅新股中冶集团最快下周将进行审议，这又传达出怎样的信号？
老王：光大证券的疲软走势，充分反映了市场的悲观情绪在进一步加深，加上中冶集团即将发行的消息，以及周边市场外部环境等不利因素影响，可以说市场的状况已经非常差了。不过，正因为已差到很难更差的地步，所以现在手中还有股票的朋友，的确也不用急着立刻卖了。
3. 你之前就说3000点这个市场大多数人关注的点位没有支撑，技术上看2668点才有一定支撑意义，而昨日两市个股继续呈现全线杀跌的走势，目前离此点位仅一步之遥，如此看连续的恐慌杀跌是否酝酿着反弹的机会？
老王：夜已经这么深了，黎明还会远吗？继续保持之前的观点，既然情况已很难更差，在接近技术支撑的位置，反弹的确已经在酝酿之中。
.天.府.早.报
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8月20日操盘必读：多空大揭秘
时间：2009年08月20日 08:30:13 中财网
笔者按：目前沪综指向考验2635点缺口的方向进行，下方支撑为120天线2728点、以及今年六一上跳空缺口2635点。短线沪深综指均已经再度跌破BOLL下轨，面临短线反抽的要求。但是注意如果回补缺口前反弹，则反弹仍旧是虚、反弹完结时还会再度探低，急跌反弹的时间可能是以小时计算的。本周开盘2994点，周三收于2785点。除非周四五大涨收复2994点，否则周线收阴可能基本成为定局，经过或者不经过反抽，难免下周还有探低机会。
(一)板块动态/利空为主利好有限
上证《中小企业迎利好 国务院推六大措施扶持》" □加快创业板市场建设，增加中小企业直接融资规模
□逐步扩大中央财政预算扶持中小企业发展的专项资金规模，加快设立国家中小企业发展基金
□支持中小企业在科技研发、工业设计等生产性服务业和软件开发、网络动漫等新兴产业发展""要继续落实促进中小企业发展的政策措施，在此基础上进一步采取新的扶持措施：(一)完善政策法律体系，为中小企业发展营造公开、公平竞争的市场环境和法律环境。扩大市场准入范围，降低准入门槛。制定政府采购扶持中小企业发展的具体办法。对困难中小企业的阶段性缓缴社会保险费或降低费率政策执行期延长至2010年底。(二)切实缓解中小企业融资难。(三)加大对中小企业的财税扶持。逐步扩大中央财政预算扶持中小企业发展的专项资金规模，重点支持中小企业技术创新、结构调整、扩大就业。加快设立国家中小企业发展基金，引导社会资金支持中小企业发展。研究对小型微利企业的税收扶持政策。坚决清理和禁止不合理收费，减轻中小企业社会负担。(四)加快中小企业技术进步和结构调整。中央预算内技术改造专项投资和地方政府都要安排专项资金，支持中小企业技术改造。鼓励大型企业加强与中小企业协作配套。支持中小企业在科技研发、工业设计等生产性服务业和软件开发、网络动漫等新兴产业发展。(五)支持符合条件的中小企业参与家电、农机、汽车摩托车下乡和家电、汽车以旧换新等业务。落实出口退税等政策，支持中小企业开拓国际市场。(六)加强和改善对中小企业的服务。积极培育各类中小企业服务机构，加快建设中小企业公共服务平台、小企业创业基地和中小企业信息服务网络。全面清理并进一步减少、合并行政审批事项，为中小企业提供便捷服务。"
简评：上述决议的头一条，是创业板推出，是扩容。本栏已经反复说过了：创业板至少到来200亿元或以上的冲击。因此，股市后市还有震荡。目前的下跌，原因是多方面的，但其中也有提前消化扩容压力的因素。从"个股风向标"性质的品种看，五六十倍的高市盈率上市光大证券、中国建筑之类如果不止跌，则股指止跌有难度。
(二)主力动态/有限利好
上证《单日增持逾千万股 大股东1.3亿元护盘长江电力(600900)》"长江电力今日披露，公司于8月19日接到中国三峡总公司通知，中国三峡总公司于8月19日通过上海证券交易所交易系统增持公司股份1007万股，占公司总股本的0.107%。本次增持后，中国三峡总公司持有公司股份58.5182亿股，占总股本的62.17%。昨日，长江电力下跌3.98%，报收于12.8元，已低于12.89元的定向增发价。按昨日的成交均价计算，中国三峡总公司此次增持耗资1.3亿元。中国三峡总公司表示，拟在未来12个月内视市场行情继续增持长江电力股份，增持比例不超过公司总股本的2%。该公司还承诺，在增持计划实施期间及法定期限内不减持其所持有的公司股份。"
简评：未来股指见大底之后，可以再关注。眼前该股最多也就是一个超跌反弹，反弹受阻于阻力位之后，难免还有二次探底。
(三)供求关系/资金供应/有限利好
上证《四大行重新成为放贷主力 8月信贷规模或小幅回升》"7月份，工、农、中、建四家国有大型银行的新增贷款为1650.34亿元，占当月金融机构新增贷款总额的46.37%，重新成为信贷 投放的主力。此外，13家股份制银行7月份新增贷款仅183.67亿元，约占当月新增贷款总额的5.16%，股份制银行的放贷速度明显放慢。根据这两类机构的信贷投放数据可以推测，城商行和其他类型的银行7月信贷投放占比明显上升。 ""8月信贷规模或小幅回升 。 市场人士预计，8月份新增信贷将较7月份有小幅回升。一位分析师透露，据四家国有银行8月份以来的信贷投放情况来看，将较7月份有一定幅度的上升，但最终规模尚难预测。较为乐观的观点认为，8月份的信贷有可能达到5000亿元。 "
《交行董事长胡怀邦：下半年信贷增长将"回归正常"》
《央行20日发行600亿央票 比上周同期减少300亿元》
简评：增量资金有限。目前流动性的高峰已经过去。而股指面临新股扩容、高市盈率新股打压股指、衰退的业绩跟不上股指涨幅等等多重利空压力。短线看，沪综指经过周二的有限反弹之后、周三再度跌出BOLL下轨。
(四)周边动态/利空
香港大公报《巴菲特：美国财赤高企构巨大风险》"股神巴菲特提醒大家，虽然美国经济衰退渡过最严峻时期，但联储局为著救市而造成的巨大财赤，若不正视，问题甚至会比金融危机更严重，再加上联邦负债沉重，赤字庞大，对经济和美元构成风险。他形容美国财政走入一个「未知领域」，美元贬值令赤字问题雪上加霜。""巴菲特撰文「高剂量货币药物注入金融市场，我们需要处理用药过度带来的副作用，尽管大部分的影响如今尚未显现，实际上会潜伏一段长时间」，他警告，落药过度将会造成财赤严重，其威胁可等同一场金融危机。股神又警告，「美元排放效应」将令到今个财政年度赤字涨大至GDP的13%，净负债将扩大至GDP的56%。美国赤字日益膨胀，巴菲特指出，国会必须结束这个高负债比率，透过加税及减少开支，维持经济增长。""财赤问题影响美元作为储备货币的地位，美元将会进一步变弱。事实上，反映美元兑一篮子货币的美元指数，由今年3月高位下跌12%。"
简评："用药过度带来的副作用"，目前尚未显现，但是必然显现。未来中外股市的道路都是不平坦的。既然目前处于调整浪，投资人可以不必勤于操作，而要善于休息，等待下一波段的低点。
□ .叶.剑 中财网
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董登新：炒股所得税取代印花税是大势所趋
时间：2009年08月20日 07:20:16 中财网
--激励股民长期投资，抑制股市过度投机
武汉科技大学金融证券研究所所长 董登新(教授)
当今世界，"炒股所得税"业已成为各国各地股市最重要的主体税种，它们或是独立开征"资本所得税"，或是并入个人所得税一起征缴；相反，证券交易印花税则退居次要位置，或是被废除。
目前，已经开征炒股所得税的国家和地区主要包括(按英文字母排序)：阿根廷、澳大利亚、巴巴多斯、比利时、巴西、保加利亚、加拿大、丹麦、厄瓜多尔、爱沙尼亚、芬兰、法国、德国、我国香港(股票部分只对雇员持股和股票期权开征)、匈牙利、冰岛、印度、爱尔兰、意大利、日本、立陶宛、马来西亚、墨西哥、摩尔瓦多、荷兰、新西兰、挪威、巴基斯坦、波兰、葡萄牙、俄罗斯、新加坡、南非、韩国、西班牙、瑞典、瑞士、泰国、土耳其、英国、美国等。
然而，唯有中国股市仍将传统而古老的"炒股印花税"作为主体税种，而且至今无法开征炒股所得税("个人所得税法实施条例"第九条规定"对股票转让所得征收个人所得税的办法，由国务院财政部门另行制定，报国务院批准施行。"(即炒股所得税暂缓实施)。其主要原因是证券交易印花税征收简单、易行，而炒股所得税的操作技术较为复杂。很显然，这不能成为缓征炒股所得税的充分理由，这一做法与国际惯例也是格格不入的。
废除炒股印花税、开征炒股所得税的充分理由可以归纳如下：
(1)炒股印花税属间接税种，可以转嫁；相反，炒股所得税属直接税种，无法转嫁。后者更能体现税收的"均贫富"作用和收入再分配功能。
(2)不论牛市或熊市，也不管炒股赚赔，只要有交易，就必须缴纳炒股印花税；相反，炒股所得税只对"年度合计净所得"征税，而炒股亏损则可以从"年度所得"中冲抵，因此，对于投资者而言，炒股所得税更科学、更人性、更公正。
(3)开征工薪所得税、免征炒股所得税，这显然是不公平、不合理的，更为严重的是，它还会极大地打击人们"劳动致富"的积极性，进而怂恿"免税炒股"的投机与赌博。
改革开放30年来，我国居民的"个人所得"构成已发生了质的变化。传统的"按劳分配"--"工薪所得"不再是"个人所得"的唯一组成部分，"按资分配"--"资本所得"的比例正在不断上升，这一比例尤其是在富人(高收入)群体中上升得更快。
因此，开征个人所得税和炒股所得税，并按照全年"综合所得"来征缴，而综合所得是将个人或家庭当年的全部劳动所得与资本所得相加总，由此来确定"高所得高税率、低所得低税率"的税率档次，只有这样，才能真正体现个税"均贫富"的重要作用。
(4)"炒股所得"可以区分为两类："短期资本所得"(持股期不足一年)与"长期资本所得"(持股期超过一年)，在累进税率的设计上，对短期资本所得课以重税，对长期资本所得给予税负减免，这样，既可"均贫富"，更可以鼓励长期投资，抑制短炒与过度投机。
(5)开征炒股所得税，迎合国际化潮流，让中国股市与世界股市税制对接，为中国股市的对外开放以及国际板的推出作好制度准备。
在国外，纳税申报是公民的义务。无论个人所得大小，不管哪类所得，均须统一自行申报。目前，在我国，只有年收入在12万以上的个人，才需要自行申报个人所得税。然而，遗憾的是，由于炒股所得难以记录、公开和核实，再加上炒房所得也难计算，因此，我国现行的12万以上年收入申报制度仍然存在不少障碍。由此可见，中国税收立法与执法力度仍需加大，尤其是税务部门的操作技术落后及工作效率低下的局面仍有待改进。
□ .董.登.新 .凤.凰.网
曹中铭：暴跌是在为“人造牛市”还债
时间：2009年08月20日 07:29:29 中财网
央行的货币政策稍一"微调"，股市立即以"大调"作出剧烈回应。本周三，沪指再跌125点，而自8月份开始的短短12个交易日内，具有"风向标"之称的上证指数已跌700余点，市场上是一片令投资者心痛的"惨绿"。
近期的股市无疑是"黑色"的。当超过百余点的日跌幅如同"家常便饭"时，不仅说明市场持股信心已经动摇，更说明此次下跌的惨烈程度。或许，这正是由于流动性宽裕"吹"大市场泡沫后所产生的必然结果，就像股指当年从历史高点下跌一样。当然，近期股指暴跌的原因，还有诸如个股估值已高、新股发行与上市提速、大小非疯狂减持等。
以4万亿投资计划的公布为契机，以央行大幅释放的流动性为保障，以市场制造的财富效应为基础，一轮强劲的反弹行情应运而生。应该说，这是一轮主要由流动性支撑着的行情，没有宏观经济复苏为引导，没有上市公司业绩的回升，没有来自基本面的支持，仅仅只是在政策的庇护下，股指才完成了超过一倍的上涨。
然而，毕竟是"人造牛市"，当下半年的信贷资金无法像上半年那样再度放大时，也就意味着股市失去信贷资金的推动力，而其本身的风险则无形中放大了。因此，对于近期股市的暴跌，其实早就埋下了伏笔。
还在股指冲击3000点的时候，笔者在《每日经济新闻》发表了《"人造牛市"能"牛"多远？》一文，从市场基本面、供求关系、机构之间的矛盾等多方面进行分析，认为"投资者千万不要被所谓的牛市忽悠了"，更何况还是"技术上的牛市"。然而，市场上立即就有不同的声音出现，并且还有人将其时的"牛市"与"糖水西瓜"挂上了钩。现在再回过头来看看，此轮所谓"牛市"的基础是多么的脆弱，竟然经不起任何的风吹草动。
从某种意义上来说，目前市场的暴跌是在为此前的"人造牛市"还债。在所有的板块包括披"星"戴"帽"一簇都遭遇爆炒之后，价值的回归已成必然。更何况，在央行货币政策"微调"之后，股市更像如同没有根基的空中楼阁。
其实，此轮"人造牛市"的产生并非没有原因。首先，经过去年的暴跌之后，投资者亏损严重，市场人心思涨，需要一波行情来抚慰曾经的伤痛；其次，在高层纷纷出台刺激经济措施的背景下，市场必然会作出一定程度上的反应；其三，出于保增长、保GDP等的目的，需要资本市场在直接融资方面作出应有的贡献，而要重启IPO，需要股指攀上一定的点位以及一定的市场环境。因此，才有了信贷资金隐蔽入市(虽然数额是多少存在争议)，才有了市场上形形色色的疯狂投机出现。
暴跌已经产生，"狼"真的来了的时候，相关部门的维稳、证监会加速批发新基金等措施又出现了。笔者以为，在市场趋势基本明朗，基金等重要的机构投资者几乎"弹尽粮绝"的背景下，发新基金也好，口头维稳也好，在提升场内投资者持股信心的同时，事实上也是在号召更多的中小投资者去"堵枪眼"。另外，诸多机构投资者仍然继续唱多市场，与之有异曲同工之妙。
出来混，迟早是要还的。曾经的"人造牛市"在造就了市场短暂辉煌的同时，留给市场的却是"一地鸡毛"，这不能不引起我们更多的反思。
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今日午评:证监会"救市"法宝是否失灵 还有哪些利好
时间：2009年08月20日 10:40:08 中财网
【中财网8月20日独家评论】今日消息面有：上半年879家公司共实现净利润1143亿元，去年同期净利润则为1406亿元，同比下降约18%。 在有可比数据的785家上市公司中，其中有476家业绩环比实现了不同程度的增长，占比达到60%左右。从环比数据来看，具有可比数据的785家公司今年第二季度净利润合计达到54665455343元，一季度净利润为33492480544元，环比增长幅度达到63%。
记者19日对景顺长城副总经理兼投资总监蔡宝美、鹏华基金机构投资部负责人杨俊、招商大盘蓝筹基金经理游海、民生加银投资总监黄钦来进行了深度采访，发现他们均认为此轮下跌已经过头，这一轮调整性质应该属于牛市行情中的阶段性调整，恐慌性的杀跌反而为投资者提供了极好的建仓机会。
经过征求意见的《期货公司分类监管规定(试行)》(下称《试行规定》)昨日正式发布。《试行规定》正式稿在征求意见稿的基础上，进一步明确了对期货公司违规将评级结果用于宣传的处理措施，但对保证金预警扣分、采用"净利润"评价指标等问题仍然保留了原有条款。
证监会昨日发布公告称，由35名成员组成的第一届创业板发审委委员名单已经审议并确定，其中包括23名专职委员和12名兼职委员，13名专家委员候选人当中，有7人最终入选。
中国证券业协会和深圳证券交易所昨日共同发布《关于进一步推进创业板市场投资者适当性管理相关工作的通知》。《通知》称，目前创业板相关准备工作正在加快进行，首批企业股票发行和上市时间日益临近，为此，各券商要加快推进投资者签署风险揭示书和开通交易的工作进度，并要在10月9日之前完成创业板相关技术系统调整。深交所拟于9月19日和10月10日安排举行两次全网测试。
大盘连日来的震荡调整,并没有改变资金对金融股的乐观看法。本周的三个交易日,大宗交易不仅紧盯金融股,且昨日更是再现溢价成交,显示了资金对于金融股的信心。长期活跃于大宗交易市场的"思考投资"有关人士昨日在接受《证券日报》记者采访时也表示,在目前的市场情况下,投资金融股的安全性相对最高。
本轮下跌以来，指数从最高点开始跌幅已经超过20%，在最近两年的调整行情中，笔者观察到从6124点见顶后形成的调整和07年5.30行情后形成的调整，其调整空间都在20%多点，从这种特征来看，市场短期回调20%是一次重要的调整目标，这也是市场反弹有望出现的信号。
今日市场将出现一次反弹信号，本次持续时间和力度应会大大超过前几次的一日反弹。
但由于市场现在新的投资逻辑尚未明朗，本次反弹目前也只能看作是一次超跌反弹的技术性机会、交易性机会，而不一定是中长期机会。
在8月17日上证综指创出9个月以来日跌幅之最后，当晚证监会祭出"救市"法宝，正式批准ETF联接基金开闸，但从市场表现来看，似乎收效甚微。现阶段管理层还有出台利好政策救市的可能吗？还有哪些利好能够拯救A股于颓势？有市场人士分析，目前市场尚未完全冷淡，市场功能仍然有效，因此尚未达到救市的最佳契机。历史经验显示，只有当市场调整压力减缓，自身已酝酿反弹能量之际，此时出台救市政策，往往会有事半功倍之效。未来潜在的利好预期可能包括发展基金规模、引进机构资金入市等诸多政策措施。当前经济形势刚刚出现复苏，且基础不稳，管理层绝不可能下"狠心"，对此笔者颇有信心，尽管股指走势极差，不太像是管理层的意图。所以，在股指连日大跌之后，投资者不妨考虑逢低吸纳。
在人气低迷之时，管理层动作频频，暖风拂面。ETF联接基金 横空出世，沪深300指基重新获批，昨日更有消息传出，本周二才刚刚上报的专户一对多产品的首批有望在本周亮相。消息人士19日透露，在17日上证综指跌破3000点之后，国内某著名保险公司开始分批申购股票方向基金，申购总规模约200亿元，而在19日上证综指继续暴跌至2800点附近时，该保险公司继续申购约30亿元的股票方向基金，抄底意图非常明显。另有保险投资人士分析，由于该保险公司的基金投资在中小保险机构中有很大号召力，所以可以预计接下来一批中小保险机构也将增仓股票方向基金。
导读：
2800点关口失守 险资"空翻多"抢入指基
股市暴跌 神秘险企斥资200亿元抄底股基
两只新基金"火线"获批发行
基金界首现"抄底派" 泰达荷银称"已是底部"
南方中证500指数基金今日"抢发" 意在抄底
新基金将迎来"抄底"良机
17只基金重仓股11个交易日跌幅超30%(名单)
今日市况:投降式杀跌结束 A股或很快有超预期表现
时间：2009年08月20日 14:34:43 中财网
【中财网8月20日独家评论】今日消息面有：上半年879家公司共实现净利润1143亿元，去年同期净利润则为1406亿元，同比下降约18%。在有可比数据的785家上市公司中，其中有476家业绩环比实现了不同程度的增长，占比达到60%左右。从环比数据来看，具有可比数据的785家公司今年第二季度净利润合计达到54665455343元，一季度净利润为33492480544元，环比增长幅度达到63%。
记者19日对景顺长城副总经理兼投资总监蔡宝美、鹏华基金机构投资部负责人杨俊、招商大盘蓝筹基金经理游海、民生加银投资总监黄钦来进行了深度采访，发现他们均认为此轮下跌已经过头，这一轮调整性质应该属于牛市行情中的阶段性调整，恐慌性的杀跌反而为投资者提供了极好的建仓机会。
经过征求意见的《期货公司分类监管规定(试行)》(下称《试行规定》)昨日正式发布。《试行规定》正式稿在征求意见稿的基础上，进一步明确了对期货公司违规将评级结果用于宣传的处理措施，但对保证金预警扣分、采用"净利润"评价指标等问题仍然保留了原有条款。
证监会昨日发布公告称，由35名成员组成的第一届创业板发审委委员名单已经审议并确定，其中包括23名专职委员和12名兼职委员，13名专家委员候选人当中，有7人最终入选。
中国证券业协会和深圳证券交易所昨日共同发布《关于进一步推进创业板市场投资者适当性管理相关工作的通知》。《通知》称，目前创业板相关准备工作正在加快进行，首批企业股票发行和上市时间日益临近，为此，各券商要加快推进投资者签署风险揭示书和开通交易的工作进度，并要在10月9日之前完成创业板相关技术系统调整。深交所拟于9月19日和10月10日安排举行两次全网测试。
周四我国A股市场早盘总体呈高开震荡、高位盘整的态势。受到昨日美股上涨的影响，上证指数今日早盘高开，虽然随后在石油开采、煤炭开采、有色金属开采等资源类板块的带领下，指数一度大幅拉升，但市场信心仍然不足导致指数很快回落。就成交量来看，两市量能继续萎缩，显示目前投资者信心非常低落，观望情绪浓厚。午后14：18分，大盘攻上2900。从盘口看，个股百花齐放，全线飘红。由于明天是重要的时间窗口，不排除大盘会提前启动，盘中介入今天的领涨板块，或者中小板中业绩不错的股票，明天可适当了结，高抛低吸。
就盘面来看，昨夜国际原油期货价格的大涨则是促使资源类个股大举反弹的导火索,其中恒源煤电、平煤股份一度涨停，靖远煤电、中国神华、国投新集、大同煤业等等均涨幅居前。重组黄金股荣华实业涨停，而天业股份也因大股东将注入金矿而连续两天涨停，受此影响，黄金类股表现也不错。次新股目前盘中开始整体活跃，家润多、万马电缆、光大证券、久其软件等等个股均盘中均出现一波快速上涨。券商板块在长江证券、太平洋、东北证券等的领涨下再度走强，板块涨幅居前，个股基本飘红。总的来看，今日早盘煤炭开采、石油开采、保险、3G通讯、建筑业等板块涨幅居前，而ST板块、化学农药、生物制品、农业板块则跌幅较大。
美林证券认为，由于预期企业收益将不断增长以及政府将继续实行货币宽松政策，A股或能很快走出本月的暴跌，出现反弹。美林认为暴跌的原因是许多公司的业绩无法达到市场预期以及市场对政府收紧信贷的政策忧虑。美林证券中国市场分析师David Cui表示，"我不认为熊市开始了，我们预测企业利润将超预期增长，并且政府的货币政策将保持不变。"ING投资管理公司的Uri Landesman也持有类似观点，称不会因为一时暴跌而盲目减仓。
一、今日要闻回顾及其影响
神秘险企斥巨资抄底
8月信贷或回升 A股暴跌肇因查明
指数型基金密集获批
二、十大机构预测明日走势
报复性反弹终至 纠错行情将延续
三、今日报复性反弹内幕
形成反弹的四大主因
当前最迫切的问题是--反弹的高度
沪指大幅收涨4.52% 趁反弹出货或仍是好选择
百点长阳的战略意义所在
沪指收市劲升4.52% 创五个月最大单日涨幅
缩量反弹的有效性有待确定
四、机构热荐金股一览
如何捕捉反弹新龙头？
值得重点关注的防御性板块(附股)
辽宁成大：估值具备安全边际
中国神华：煤炭储量丰富
十大机构预测明日走势
百点报复性反弹
大盘在当前的市场环境下，越是下跌越是显露投资机会的时刻，针对已经多日调整即将技术反弹的当前市场下，低仓和空仓者可逢低挖掘下一轮反弹金股!(大时代)
报复性反击将持续
今日大盘出现大幅度上涨，上证指数涨幅高达4.52%，在煤炭、金融板块的带领下，多方形成了一次非常有效的报复性反击，股指几乎将昨日的长阴吞没。从成交量的角度看，并没有有效放大，其实这是很正常的现象，因为大多投资者还没有从近期恐惧的市场气氛中摆脱出来，观望情绪还是较为浓重，但这也昭示出多方的能量还有很大发挥的潜力，如果量放的过大也并不是好事，所以，本栏认为多方报复性反击仍将继续，短期内攻上3000点的机会不能排除。(倍新咨询)
大盘扭转调整趋势需要时间
相对于前期的天量套牢而言，目前的成交量并不支持股指的持续反弹。目前市场的恐慌情绪不是短时间内能平复的，投资者对反弹预期逐渐降低，逢高减仓意愿强烈，在市场信心还没有完全恢复前，大盘扭转调整趋势需要时间。技术上，沪指在2800点以下抛压减轻，连续的四根长阴线已经使得空方能量快速释放，短线有超跌反弹。短中期均线空头排列向下运行，中期调整趋势尚未改变。中期业绩较好的煤炭股走强，资金倾向于资源型品种显示行情性质为超跌反弹，流动性推动向业绩推动仍需要过程，中游制造业整体走强仍需要时间。操作上前期跌幅较大品种不必继续杀跌，但仍须对持股进行甄别，没有业绩支撑的品种反弹卖出，中报业绩较好的品种可持股或逢低加仓。(广发华福)
三大板块全线启动 短线行情活跃可期
早盘A股市场受外围市场回升而有所高开，其中上证指数以2798.37点开盘，大幅向上跳空高开12.79点，随后由于权重股的飙升以及煤炭股的聚集人气，上证指数一度冲高。但由于短线涨升力度过大，引发割肉盘的涌出，故市场有所回落。不过，由于新股、保险股、资源股等板块的全线启动，A股市场再度企稳弹升，最高摸至2914.64点。尾盘以2911.58点收盘，大涨126点或4.52%，成交量为1267.6亿元。如此的走势符合市场预期，而且还出现了三大特征，一是新股渐有活跃的趋势，万马电缆、家润多等个股涨幅居前，从而意味着短线渐有新增资金入场的特征。二是资源股东山再起，卷土重来，尤其是煤炭股，成为今日打响反弹第一枪的生力军。三是指标股也渐趋活跃，尤其是保险股。而这些品种又是基金重仓的个股，所以，昨日A股市场的弹升具有新增资金与存量资金共同努力的结果特征，这有利于A股市场短线行情的活跃。但仍值得指出的是，成交量不振，将抑制弹升空间，故建议投资者仍可持股待涨。(金百灵投资)
报复性反弹终至 纠错行情将延续
大盘今天的走势是昨天的翻版，个股普涨，基本收复了昨日的失地，并且触及到了5日线，显示短期风险暂时告一段落，这样报复性的反弹是否意味着大盘就已经真正见底呢？起码从成交量看，还不能轻易下结论，这并不能说明趋势已经转暖。今天大盘走出这样的行情，还是要感谢国际原油价格的大涨。从国内消息面看，管理层继续推出促进经济发展的措施，中小企业的具体发展措施也公布出台，这对我国经济的持续性复苏有很大的支撑，尽管这还不能带动相关板块大幅走强，但后期如果能有针对具体行业的政策，相信又会成为市场炒作的热点，不要忘了，一轮像样的反弹一定会有一条投资主线的。另外，明天的4个新股上市，希望不会在出现大幅炒作，因为，这对市场的后续运行没有任何好处。展望后市，当市场各投资主体发现这样的杀跌对谁都无利时，赶紧纠正错误还来的及，如果说3000点以上的涨幅有一定的泡沫，那么，3000点以下的杀跌也是一种不理性。因此，3000点这个关键位后期还会来回拉锯，从技术上看，两阳夹一阴说明多头占优，短期还有继续反弹的动力，但我们依旧要谨慎，抢反弹的投资者还是应以轻仓参与，毕竟，市场人气还是处有犹豫中。大盘的强支撑位位于2780-2800一带，而2630-2670前期缺口位有更强支撑，大盘的强压力位位于3000点大关。关注金融、地产、资源性、电力、基建等板块。(华讯财经)
反弹高度仍有待观察
经历前期的大跌之后，周四市场在权重股的带动下出现了一波较大的反弹。其中，上证指数的反弹幅度将近120多点。盘面来看，早盘股指在煤炭板块的带动下，就出现了一波反弹的走势，午后，保险、券商、银行等金融权重股也齐齐发力，对于指数形成较大的拉动作用。此外，个股出现普涨局面，基本上所有的板块都出现一定的反弹。两市成交量继续处于低位。总体来看，今日的反弹，仍旧是经历过前期几个交易日超跌所酝酿的一个结果，超跌反弹的可能性比较大。至于反弹的高度来看，由于目前市场参与的积极性都处于比较谨慎的状态，所以对于反弹的持续度，仍有待观察，投资者的操作上，仍然需要注意控制好仓位，避免追涨操作。仓位比较重的投资者，仍旧需要通过反弹，将仓位降低到可控程度。(联讯证券)
指数因有超跌而反弹
沪指在2800点以下抛压减轻，连续的四根长阴线已经使空方能量快速释放，短线有超跌反弹。短中期均线空头排列向下运行，中期调整趋势尚未改变。中期业绩较好的煤炭股走强，资金倾向于资源型品种显示行情性质为超跌反弹，流动性推动向业绩推动仍需要过程，中游制造业整体走强仍需要时间。操作上前期跌幅较大品种不必继续杀跌，但仍须对持股进行甄别，没有业绩支撑的品种反弹卖出，中报业绩较好的品种可持股或逢低加仓。(联合证券)
套牢盘压力重重 反弹难持续
股指在经过11个交易日的急速下跌，整体跌幅接近20%的情况下出现大幅反弹，保险、石油化工板块成为带动股指反弹的重要力量，因管理层再度批准两只偏股型基金发行，媒体也报道南方某知名保险公司在上证指数击穿3000点后申购了200亿基金，市场在严重超跌和新资金增援的双重作用下大幅反弹，但反弹中成交量并没有明显的放大，股指超跌反弹的意味较浓，上证指数已接近5日均线，一再的抄底资金沦为套牢一族使得市场的活跃资金骤减，相对于前期的天量套牢而言，目前的成交量并不支持股指的持续反弹，对仓位较重的投资者而言，反弹其实提供了良好的减仓机会。(广发证券)
大盘底部要反复震荡构筑
市场终于出现了反弹，反弹的热情也比较高涨。连续下跌之后各项指标也显示到了反弹的位置。我们想说的是短期应当先将上涨当作反弹来操作。大盘直接走出V型反转的可能性并不是很大。底部至少还要反复震荡才能实现。如果反弹过于快速的话反而是短命行情。从短期走势来看，短期应当还能继续向上走一下，但随后还有可能再次下跌一下。反复震荡才能构筑底部。用一个简单原理说明，大盘高位直接掉下来的动能是很充足的，一次反弹只是缓冲的开始，除非有特别大的量能阻挡，否则的话必然会经过震荡才能企稳。(七月投资)
短期反弹有望延续 关注三大投资机会
今天的报复性反弹行情早已在市场预期之中，只不过比期望的来得更晚，结合市场今天的表现，自3478以来的急跌行情进入止跌筑底阶段的观点进一步得到印证，从技术上来看，目前股指呈现出两阳夹一阴的攻击形态，预示短期仍有继续向上反弹空间，但我们认为，首先要把握好今日反弹的性质，那就是超跌反弹，是对短期非理性的一个强力纠正，当市场能够走出这种普涨格局，出现明显的领涨主线之时，我们才可以对反弹报以更高期待，再从量能上看，反弹无量是近期行情的常态，这还是说明投资者受伤心理还未修复，市场人气仍需要一个聚集过程。总体来说，我们建议暂时以超跌反弹来对待，明日估计有一个惯性上冲，但3000点和附近跳空缺口以及周末因素可能会对反弹形成一定压力，市场震荡筑底、以时间换空间的趋势短期不会改变，因此不应有太高期待，操作上建议投资者反弹中不要急于追涨，逢高适当控制仓位。在这种震荡市道中，应着重关注三大投资机会：一是小市值品种的超跌反弹，二是高含权的小盘股，三是被错杀的价值成长型品种。 (世基投资)
沪指大幅收涨4.52% 趁反弹出货或仍是好选择
今日两市股指收盘大幅上涨，上证综指全天高开高走，收涨4.52%，报2911.58点；成交人民币1267亿元，略低于昨日。盘面看，个股普涨：煤炭、石油股领涨，中国石油(601857-CN)涨6.85%，造船、化纤、机械等股票大面积反弹，金融、地产等权重股大幅上扬。少数下跌股多为有利空消息的个股及ST股。深证成指收涨3.91%，报11648.35点。有分析师称，新基金获批等偏暖消息推动沪指在120日线(现为2734.99点)附近反弹，但远水难救近火，趁反弹出货可能仍是比较好的选择。( 财华社)
百点长阳的战略意义所在
今天的走势来看，开盘比较乐观，在中石油的助力下，大盘直接在2800附近开盘，稳定在2780之上，由于开盘没有跌破支撑，且还稳定在这一支撑线之上，早盘的抛售压力减少。
就大盘来看，虽然今天大幅上涨，但是底部并不会一蹴而就，大盘还需要横盘区间构筑坚实的底部，才有利于展开新一轮上升行情。但是纵观昨日和今日大盘的走势，大盘在2780这一上升通道附近遭遇了生死考验，不过今天大盘早盘的走稳和对于政策面回暖的感受，使得大盘摆脱破位的危机，如果大盘在2800上方构筑底部展开新一轮行情的话，今天的百点长阳则更加具备战略意义。(中国证券报)
面对疯狂反弹还是得小心
今日午后权重股突然全面发力，前期的坏小子中国石油，今日盘中俨然一副救世主架势，一马当先带领上证指数重返五日线。但是由于是暴跌之后的反弹，场外资金的积极性并不高，全天成交量基本和昨日持平。
看点一：权重股临阵倒戈，石油一马当先。
昨日全面打压市场的权重股，今日在2800点多空双方的激战中临阵倒戈。中国石油更是扮演了反弹急先锋的角色，带动两市展开了绝地反击。上证指数虽然艰难，但是最后还是站上了2900点和五日线两道关口，从盘面上封杀了下跌空间。
看点二：超级主力救场，关注权重后市表现。
在连续大跌之后，特别是在昨日暴跌之后，两市突然出现百点长阳。除了超级主力，无人能做到这一点。从今天的盘面看也的确如此，主力主要攻击的是权重股板块。其用意非常明确，就是扛住指数的继续滑落。因此后市必须重点关注权重股板块的走势，他们将会是近期反弹的风向标。
看点三：面对疯狂反弹还是得小心。
由于连续暴跌之后，投资者已经如惊弓之鸟、信心全无。今日这样直上不下的走势可能还不会引发出逃，而一旦后市权重股上攻乏力、指数出现震荡，那么盘中出逃压力会大增。因此在操作上投资者必须保持谨慎，千万不可因为一日反弹而忘记了下跌的伤害。
看点四：操作依然以滚动为主。
市场走好固然可喜，但是在经过了快速下跌之后市场的恢复需要有一个过程。市场还会有起起落落的时候，因此在操作中，不管是被套的还是新进场的，都应该学会滚动操作。在指数的起落的过程中，能较好地去把握住节奏，才能最大程度上去抓住机会躲避风险。
明日特别关注的应该是2970点一线，权重股依然是投资者需要重点关注的板块。而对于非权重股，如果在反弹中出现受阻还是应该先作回避，等市场真正企稳之后再作返身介入。(楚风
收复黄金线，注意黑马线压力!
应对阳吞阴的三种策略
关注多空要点2920点!
昨天一棚博文《大盘跌倒哪里才能启稳？》中预期：大盘跌倒现在，希望或许在9月了。究竟什么点位能够启稳？或许能够在2600点至2700点之间寻求一个强劲的支撑。
而昨天到今天的盘面显现，2761点已成为引发反弹的一个重要的支撑点，由此可能的一个变数是：大盘或许不再下破2700点，就依托2761点继续反弹上攻，并构筑阶段底部。
究竟大盘是依托2761点构筑底部，或是下破2700点后在2600点之上构筑底部？空间上的差异不是太大，但针对各股的表现上就会出现巨大反差，也就是哪些股票先启稳，哪些股票将会滞后启稳，哪些股票还将再跌一轮才启稳。
假如明天大盘高开高走或低开高走站上2920点，并能够保持全天收盘都站在2920点之上，那么，可以初步确定，2761点可能是一个支撑大盘构筑阶段底部的支撑点，本周大盘或基本见底；否则，若明天大盘在2920点区域遭到压制再度回落，那么，大盘就可能再度探底下破2700点，而真正底部低点，就可能落在九月初的2600点至2700点之间。
实战操作可依据明天周五大盘在2920点的具体表现而灵活定夺。2920点这虽然是分时K线中的一个要点，但这个要点却决定着周K线和10日K线上变盘的分水岭：
1、大盘周线态势：
(1)2007年11月30日那周，大盘依托27周均线构筑了大顶回落后的反弹底，27周均线应该第一次受到关注。
(2)及至2009年3月6日那周，大盘依托13周均线和27周均线金叉，构筑了中继性的阶段底部，13周均线与27周均有接近倍数关系，那么，27周均线应该第二次受到关注。
(3)大盘3478点回落以来，第一次跌破了13周均线后，27周均线理应第三次受到关注，大致而言，27周均线应该成为大盘中线上支撑。
本周27周均线上移到2697点，下周上移到2725点左右，基本都是围绕2700点左右，所以，理论上讲，2700点在本周至下周，还应该受到考验。
2、大盘10日K线态势：
(1)2007年12月3日，大盘10日K线图中，15均线支撑大盘中线反弹(大顶反抽)，15均线应第一次受到关注。
(2)2009年3月13日，大盘10日K线图中，15均线与7均线金叉，大盘依托金叉区构筑了阶段性中继底部，15均线与7均线有接近倍数关系，那么，15均线应该第二次受到关注。
(3)大盘3478点回落以来，第一次跌破了10日K线图中的7均线后，15均线理应第三次受到关注，大致而言，15均线应该成为大盘中线上支撑。
今日是大盘10日K线收官日，形态上是一根带下影的巨阴线，一举击破了7均线，向下直指15均线。明天周五是下一个10日K线开盘日，开盘后必将受到7均线压制，那么，大概率的可能就是继续向15均线靠拢。
今天15均线上移到2631点，明天将上移到2700点左右，基本也是围绕在2700点左右，所以，理论上讲，2700点在随后10个交易日内(10日K线)，还应该受到考验。
3、技术理论上讲，大盘某一个共振要点若可能受到考验，只有两种可能，一个是根本不会去接触到这个点位；一个是一举将这个要点快速击穿形成不破不立。那么，2700点就面临两种可能：或不再碰触，则3761点就是底部，或将2700点一举击穿，在2600点之上寻求支撑。
依据今天盘面看，2761点成为底部的概率要略高些。
究竟后市如何，观察数日结果就会明了。(一鹏)
百点长阳拉开反攻序幕
长阳向上调整是否结束？
早上说："短线反弹可能随时出现，关键是力度如何？是盘中反弹，是几天的反弹，还是几周的反抽？说反弹随时出现，是因为短线跌幅过大，这谁都知道。"今日大盘出现所谓的报复性反弹，上海收盘2911点，上涨126点，深圳上涨438点，上海成交1267亿，没有明显放大，说明资金的谨慎。
今日长阳向上，收盘站在5日均线之上，KDJ接近金叉，短线有继续走好的迹象，明日有望继续上冲，周线再度站在20周均线之上，是不是调整就此结束？认为没有结束的概率大一些，主要原因有三点：
一是日均线上明日出现一个中线不好的现象，明日20日均线将下移到3202点左右，30日均线将下移到3210点左右，这样20日均线下穿30日均线，10、20、30日均线成为标准的空头排列。二是周线上5周均线下行，KDJ继续下行。三是成交没有明显放大，今日上涨是普涨的格局。
明日10日均线将下移到3020点左右，也下穿60日均线，这个下穿点是短期走好的阻力，明日先关注2980点左右的阻力，如果收盘在2990点之下，中线行情看淡。在周线没有走好之前，以短线反弹对待，并保持谨慎的态度。(道易简)
反弹大戏拉开帷幕!
今日大盘直接高开，并且收光脚长阳，属强势反攻，说明半年线支撑相当强劲，场外资金已经开始在此位置进场做多，虽然大盘是否于半年线止跌企稳尚有待观察(至少需要观察明天一天)，但即使是半年线失守，大盘有回补2635缺口可能，我认为半年线这个位置已经可以做多，哪怕是守不住去回补2635，也仅仅与半年线相差100点而已，料想个股在这百点下跌里再难有深幅下跌，更何况半年线还有企稳可能性，因此个人认为反弹大戏已经拉开帷幕，但由于上方压力重重，反弹之路如需顺利展开，也势必要各个击破，比如今日2865压力，直至午后才算攻克，后市第一道强阻力在3000点附近，无论反弹之路如何艰难，甚至是二次探底也罢，自今日起我将不再看空。但看多也不是说就上看4000，或再创新高了。
站在当下，上看4000、3800、甚至仅仅是再创新高，都是不靠谱的，须知本轮下跌，已经严重破坏原有上升趋势，其后反弹只有演变为反转，才会再次转入上升趋势，反之反弹过后就仍将继续下跌趋势。反过来，下看1500、1800，甚至2000点，也是不靠谱的，理由同上，只有反弹不能成为反转，才会继续下跌趋势，反之市场就仍有希望再度走强。我认为这两种极端观点都不靠谱，只是个人浅见。暂且不论其是否靠谱，就假定其是正确的，对很多投资者来说，其实并没有任何指导意义，譬如假定4000点是必然，你能否坚定持有到那一天？譬如假定1800点是必然，你又能否从此刻起，一直空仓到1800点那一天？现实中很多人总是被一些对自己没有用的东西所迷惑。敢问昨天斩仓的投资者，有多少不是因为担心下跌到1800呢？其实想想，就算1800是真，关你什么事呢？与你无关的东西，你却因此犯了错误，不是自找吗？
近来不少投资者留言要求我为他们的持仓股给一些建议，其实我觉得在这样一个位置，对于大部分个股(除去极少逆势上涨的)来说，没有太多分析意义，大盘跌去了20%，很多个股随大盘下跌也基本上是这样一个跌幅，更有一大批跌幅超过30%的个股，这些个股我的建议是不必再去杀跌，即使是其仍有下跌可能，也建议耐心持有，等待反弹时再作打算。在这个位置斩仓，极有可能斩在最低位上，即使不然，在斩仓后，个股又下跌了，很多投资者并不一定敢去低位接回，往往是出于安全考虑，等其企稳后才敢去再次介入，而企稳其时，其股价往往已经底部反弹起来不少，甚至会高于投资者的斩仓位，因此我建议这部分持仓股跌幅较重的投资者不妨耐心持有，等反弹起来再重新考虑是去是留，届时各项技术指标也得到修复，分析判断才具有参考意义。也不要抱有调仓换股想法，你之所以想调仓换股，或许是因为受到那些逆势上涨股的诱惑，而这部分逆势股只有极个别会保持持续上涨，大多数只是短暂性的，一旦补跌，亏损会更加严重。又或许只是想调进其它跌幅较重股，那又与所持个股有什么分别呢，都是一样的跌幅惨重，这样的调仓大可不必，因此不动为好，等反弹企稳后，个股技术指标得到一定修复，再观察不同个股走势，来判断哪些股更适合调进。而对于那些少数逆势上涨股，只适合持仓，不适合参与，如果是正在持有的，一旦强势不再，应果断抛出，避免加入补跌行列。如果是想参与，就尽量回避此类股，而应选择一些短期严重超跌个股，或是一些虽然下跌，但上涨趋势没有遭到严重破坏的个股，比如我在《尚不能断言大盘已经见底》文中提到的000593大通燃气、000615湖北金环，二股就属于上涨趋势未遭严重破坏的，而像002023海特高新，则属逆势上涨股，我是在大盘下跌之初介入的，该股在大盘大幅下跌的几天里，不随大盘下跌，走势顽强，近几日仍然保持强势势头。(大道无为)
缩量反攻 不破2870点仍然要上攻