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2009年7月31日
7月31日操盘必读：多空大揭秘
时间：2009年07月31日 08:00:20 中财网
笔者按：八月流动性过剩局面仍旧将存在。继续关注结构性行情中去年十一月以来低涨幅、低市盈率的品种。
(一)供求关系/货币供应/利好
上证《8月将现资金释放高峰》"净投放1500亿!尽管央行公开市场操作在7月份出现微调，但是回笼力度却低于市场预期，资金投放量反比上月增了50%。进入7月后，央行在公开市场作出一系列微调：先提高正回购和央行票据的发行利率，然后又恢复一年期央行票据的发行，并且开始加大央行票据发行量。但是，7月公开市场资金回笼量并没有因此立即上升。数据显示，该月公开市场回笼资金量为6630亿元，仅比6月份增加了230亿元。与此同时，在7月份内，到期释放的资金量达到8160亿元，回笼量明显低于释放量，公开市场向市场净投放资金1500亿元。新股发行是央行放松资金回笼的主要原因。就在公开市场继续向市场投放资金的同时，即将到来的8月份则将又是资金释放的高峰。下月公开市场到期释放资金量达到7150亿元，维持今年以来资金释放量的高位水平。再加上债券市场8月到期兑付量，则8月份释放出的资金量将达到8500亿元。""流动性在8月份高位释放，无疑表明央行还将在公开市场继续回笼资金。但是，大盘新股在8月份的继续发行，则意味着公开市场还需在资金面上维持一定的宽松度。由此可见8月公开市场还将在资金回笼和新股发行之间寻求平衡。"
简评：由上看，总体认为八月份资金还将比较充裕，这样为股市的局部性、结构性机会，继续提供基础。
(二)物价动态/利好
发改委网站《发改委:推进电力天然气水等资源性产品价格改革》"7月30-31日，由中国价格协会主办，河北省物价局、秦皇岛市政府承办的中国价格论坛在北戴河召开。国家发展改革委副主任彭森出席论坛并做主题演讲。 彭森同志指出，流动性供应充裕，价格总水平上涨压力逐渐显现。当前要继续按照市场导向、污染者付费和统筹兼顾、积极稳妥的原则，推进电力、天然气、水等资源性产品价格和排污、污水处理、垃圾处理等环保收费改革。同时要完善利益调节等配套措施，保障低收入群体生活水平不因价格改革而降低。推进民生价格监管方式改革，继续加大清费治乱减负工作力度，完善粮食、生猪等主要农产品(000061)价格形成机制和调控体系。进一步加强和改进垄断行业价格监管，促进形成合理的收入分配机制。抓紧推进医疗价格改革，改进房地产价格和收费监管。改革和完善价格总水平调控体系，进一步加强价格监测预警，充实和完善储备吞吐、价格调节基金等重要商品价格调控手段;努力争取国际市场大宗商品定价话语权。"
简评：关注电力天然气水等资源性产品价格改革的受益者。其中有的品种有国家注资题材。有的品种去年以来涨幅不到一倍。可以继续挖掘。
(三)货币政策/有限利空
苗燕《防流动资金贷款被挪用 银监会发布相关办法征求意见》"银监会30日公开就《流动资金贷款管理暂行办法》向社会各界征求意见。该《办法》与此前发布的《固定资产贷款管理暂行办法》类似，对流动资金贷款的全流程管理提出了要求，并重点就贷款支付管理做出了规定，强调防止贷款被挪用。《办法》对流动资金贷款拟采取贷款人受托支付或借款人自主支付两种支付方式。凡是新建立业务关系的客户；经营扩张过快或主营业务不突出的客户；信用状况一般或有恶化趋势的客户；以及单笔支付超过借款合同金额的30%，且超过100万元人民币的；或单笔支付未超过借款合同金额的30%，但绝对金额超过1000万元人民币的客户，原则上要采取贷款人受托支付方式。此外，《办法》拟规定，流动资金贷款按使用的周转性分为循环和非循环两类。流动资金循环贷款可以在一定期限、一定额度内多次滚动使用。但流动资金循环贷款人必须满足一定的条件。只有借款人现金流量充足，经营和财务状况良好；借款人业务管理规范，具有长期发展潜力；借款人与贷款人建立良好的合作关系；借款人信用状况良好，银行内部评级在AA以上的，才允许给予其循环贷款。不过，由于循环贷款是对特殊客户发放的，因此，循环贷款支付方式的选择余地较大，可不受前述贷款人受托支付的规定限制。《办法》要求，对流动资金循环贷款，贷款人可根据借款人的信用状况、支付特点等因素合理选择贷款支付方式。《办法》还规定，贷款人在贷款发放和支付阶段如发现借款人信用下降或贷款资金使用出现异常等风险因素，可根据合同约定停止贷款发放。据了解，征求意见的截止日期为2009年8月26日。"
简评：上述规定，暂不影响目前流动性过剩的局面。
(四)周边动态/利好为主
新华网《纽约油价高收5.6% 收于66.92美元》"在昨天受原油库存意外增加，油价大幅下跌之后，纽约市场周四主力原油期货合约大涨5%以上。美国股市的全线上扬和申领失业救济人数持续下降提振了市场对经济的预期，经济衰退迹象有所好转，增加了原油投资者的信心。纽约商业交易所的9月原油期货合约上涨3.57美元，收于66.92美元，涨幅为5.6%。盘中9月合约的最高值为67.17美元，最低为62.76美元。由于昨日美国政府发布的数据显示，由于需求疲软，上周美国原油库存的环比增量超预期，周三油价大幅下跌5.8%。"
《尾盘缩减涨幅 道指收盘上涨83点》"受摩托罗拉以及MasterCard好于预期的二季度财报刺激，同时二季度持续申请救济金人数低于六月份数据，预示就业市场改善，标准普尔指数上涨至近9个月高点。纽约市场的主力黄金期货合约上涨近1%，三天来首次高收。纽约商业交易所Comex部门上市的8月黄金合约上涨7.70美元，收于934.90美元/盎司，涨幅为0.8%。盘中8月合约的最高值为936.90美元，最低为928.40美元。周二和周三金价连续跌收，累计跌幅为2.7%。"
简评：上述情况，短线有助于资源股以及大盘情绪恢复。但是注意资源股涨幅已高。继续关注去年以来低涨幅、低市盈率的行业复苏股。
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新股拉抬大盘"确定性"称王
今天如小幅震荡下周将再创新高
昨天大盘震荡收红，收复了日线的上升趋势线。所探低点和收点非常有意思，低点没创前日新低，而是非常准确地探到了前期岛形缺口下沿3215点，而高点是收在了前期岛形缺口上沿3312点之上，尾市收点收在了前分时收盘低点3320点之上，报收3321点，高于前分时收盘低点1个点。主力将股指高、低点及收盘点的操控已达炉火纯青、精确之极的境地，叹为观止!
今天最好不要发力收过3377点，也就是说，不要急于收复分时通道下轨，拖一两天没关系，今天若发力周线变红，形态怕就不好看。因此，今天小幅震荡一天，下周就有望创周线收盘新高。还有一种走势，那就是收3377点之下、3372点之上，周线呈上升中继形态，让60分收上分时上升通道下轨，下周同样可以上行。(北京晨报)
谨慎对待3300点缩量横盘
正视地产股面临的巨大抛压
6124点"密码"暗示3454点不是顶
业内分析人士认为，A股此轮上涨只持续了约9个月时间，此时间宽度对此轮行情是不够的；而刚刚翻倍的行情幅度，也没有充分反映当前市场的上升动能，牛市已来临，未来仍然有很好的投资机会。
前日沪指3454点的高点是否会成为类似于2007年6124点的顶部，一位擅长技术分析的业内人士从技术面上将本次的3454点和6124点进行了全面的对比，最后得出结论，3454点时的量、价、时、空等均还不构成大顶部的条件。
成交量：
巨量不是顶部
本次在7月29日形成3454点的高点，是在巨量中形成的，当天，沪市大盘成交高达3028.2亿元，为历史上单日成交天量，深市也成交了1329亿元。
而在6124点形成当日，沪深两市的成交量并不大，上海市场为1670亿元，深圳市场为660亿元，两市相加尚不足7月29日当天的成交总额。
其实从历史上来看，大顶部的形成，往往都不会是在巨量中产生，比如当年的2245点，当天的成交也并不是阶段性的天量。
而在6124点高点出来之前，市场其实经历了一次主动的缩量过程，这也表明，大顶部不会在一片人声鼎沸中或是一片杀跌声中出现，其中的逻辑很简单，因为如果所有的人都在出逃，大的机构主力必然跑不赢散户，因此行情必然还有进一步的冲高过程，主力机构才可能如愿地派发筹码。
一天超过3000亿元的成交，也许在今后一段时间都不会出现，但从历史上见顶当日的量能来看，7月29日形成的高点，不会是本轮行情的最高点。
平均价：
平均股价仅为6124点时的六成
只有当股价上涨到足够的高度，才可能出现一轮深幅的调整，中期顶部才可能形成。
7月29日收盘，全部A股的算术平均股价仅为12.6817元，中位数为9.99元，加权平均价18.7078元。
而在2007年10月16日收盘，全部A股的算术平均价为20.0742元，中位数为14.33元，加权平均价29.9979元。
可以看出，当前市场的股价结构显示，无论是算数平均股价、股价中位数，还是加权平均股价，都远远低于当年6124点当天的数据。
虽然目前的市场可能已经存在股价的虚高，但是与当年相比，依然难望其项背。
时间：
牛市周期至少1年目前仅9个月
本轮行情中，出现了大量的翻倍乃至翻几倍的个股，从实质上来看，这其实已经是一轮牛市行情。
但是，这轮小牛市行情，运行的时间并不长，从2008年11月启动以来，至今仅仅运行了约9个多月的时间，还不足1年的时间。
对比上一轮牛市，行情从2005年6月见底，到2007年10月见顶，大盘运行了超过2年的时间，最终在6124点形成了大顶部。另外，从A股市场上任何一次大牛市的运行时间来看，从底部启动到形成顶部，时间都在1年以上甚至更长，这也说明，A股仅仅在上涨了9个月的时间时，不具备形成中期顶部的可能性。
空间：
牛市平均涨3倍目前仅涨1倍
空间方面，大盘指数也不具备见顶的条件。
自去年在下探1664点后展开大幅反弹以来，大盘指数最高摸高到3454点，上涨幅度约1倍，虽然深成指的走势更强，但也不过从5500点附近，上涨到了13000点附近涨幅也不足1.5倍。
而在6124点见顶之时，大盘其实已经从998点上涨超过了5倍，深成指则是从2500点附近启动，最高涨到19600点，涨幅接近7倍，本轮行情中，沪市大盘指数和深成指的涨幅都远远未达到上一轮牛市的涨幅。
从历史上来看，每一轮牛市中，大盘指数的涨幅都在3倍以上，甚至超过10倍(第一轮牛市从95点附近上涨到了1400点以上)，因此，从空间上来看，3454点也不会是本轮行情的终点。
同步播报银行担当主力大盘昨收复3300点
经过周三的暴跌，周四大盘展开大幅震荡。沪指在下跌近50点之后，收盘强力上涨55.13点，银行股、钢铁股、通信股，军工股等轮番表现，推动大盘震荡回升，特别是银行股，成为主力资金攻击的主要目标，市场总算云开见日出。沪指收盘报收于3321.56点，上涨55.13点，重新收复3300点大关。深成指上涨201.94点，报收于13272.53点。
虽然昨日大盘出现了反弹，但是不少投资者仍然担心，这是否仅仅是短暂的反弹，3454点是否就是本轮反弹的最高点，接下来市场是否将步入中期调整？昨日记者采访了部分业内人士，有公募基金经理，券商自营盘老总和券商研究员，他们一致表示，市场在调整之后依然会再创新高，个股行情也将非常精彩。(每日经济新闻)
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今日午评：紧盯四方面 揣摩管理层对震荡真实看法
时间：2009年07月31日 10:43:08 中财网
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【中财网7月31日独家评论】今日消息面有：记者30日从全国社保基金理事会获悉，四川成渝高速公路股份有限公司5000万国有股已顺利划转至全国社保基金理事会名下。这是境内国有股转持完成划转的首例。
中国证监会30日发布《期货公司分类监管规定(试行)(征求意见稿)》，拟将期货公司分为AAA、AA、A、BBB、BB、B、CCC、CC、C、D、E5类11个级别。根据同日发布的《期货市场客户开户管理规定(征求意见稿)》，期货市场将落实开户实名制，并实行统一开户。
7月份,随着IPO重启后新股 接二连三地发行,资本市场的造血功能得以恢复。据聚源数据统计,7月份发行的5只新股总共募集资金542.48亿元,创出21个月来A股首发募集资金的新高。IPO融资重新启动也再次改变了市场直接融资的格局分布,7月份股权融资部分达到744.41亿元,在直接融资中的占比上升到40%。
随着7月份近万亿元的解禁高峰过去,三季度的后两个月限售股压力骤减。8、9月份的解禁规模仅为3220亿元和1075亿元,均环比减少67%,且股改限售股中大非占比超过98%,市场资金面供给的压力将得到一定缓解。
为进一步强化期货公司监管，中国证监会于昨日晚间发布《期货公司分类监管规定(试行)(征求意见稿)》，向社会公开征求意见。按流程推算，《规定》预计将于8月底正式实施。届时，首次期货公司分类评价工作将启动，之后每年评审一次。
时间已经是7月份的最后一天，自明日起，备受关注的上海金融国资改革就将正式实施。从重组方向看，金融国资改革将是史无前例的大手笔。
从开盘半小时情况看，受隔夜美股上行影响，沪深股市继续高开，四川成渝低开于8.7元，显然对昨日买进人员套住，后市该股有再度考验跌停打开位置，注意风险。工商银行(601398)开盘跳空高开后，股价在前期大盘震荡时候的高点附近徘徊，有突破上行迹象，可关注。近两日，银行板块一直表现强于大盘，是否能化解大盘的回调压力，还需密切关注。洪都航空(600316)开盘后，股价继续下行，触及10日均线，从走势看，前期的长阳有诱多的嫌疑，因此，平台能否有效，还需观察，勿轻易介入参与反弹。9：45分后，建设银行(601939)率先创出了本轮反弹的新高，短线回落可继续介入。整体看，指数的上行过程中，分歧不断，银行股、石油股的上行和地产股、券商股的回落形成鲜明的对比，显然市场对后市的走向还是存在偏差，这将不利于指数的上行。5日均线，将成为多空的拉锯线。因此，大盘还将震荡回落，可注意高抛低吸的机会把握。经过周三的暴风骤雨之后，市场能否在短期内全面收复失地呢？我觉得应该留意消息面的变化，以揣摩管理层对本次震荡的真实看法，其中货币政策、扩容速度、基金发行、市场监管是我最重视的四大方面，看看哪些因素开始做加法，那些因素开始做减法了。
有市场人士分析，因管理层态度较软，笔者预计下半年控制信贷极可能不太到位，因为我们的商业银行习惯于拿着鸡毛当令箭，只需上层压手稍松，他们多半就会无限发挥，最终的结果是逼出重手。
除信贷主动投放货币以外，热钱流入所引发的货币投放被动增加的情况还将进一步恶化通胀前景。当前全球经济有所回暖，表面上回升得最厉害的就是我们中国，这种情况下我国就成了国际资本进行投机的首选之地。
人民币兑美元表现平稳，但最近两月人民币兑多数货币贬值，尤其是除日元在内的其他亚太货币，由此可见人民币潜在升值压力正在上升。当某一币种刻意保持弱势时，货币供给将增加，也就是意味着通胀早晚来临。
当前的货币扩张未引发物价上升，这应和产能过大及货币乘数较低有关，但随着风险偏好度提升，货币乘数一般会升，而新一轮投资造成的产能过剩也是在将来才会发生。所以说，投资拉动及信贷投放将会在不远的将来引发通胀，更长期则可能引发通缩。
热钱的作用是两面的，热钱虽不利于我们的经济，却有利于楼市和股市。有关方面前两年曾领教过热钱的厉害，所以一般会较紧张，在纠错心理作怪下，这方面的应对政策出台可能早于多数投资者预期，而这又会不利于股市。因此，热钱效应对股市的影响也应呈交替状，股指受其影响或大幅震荡，投资者应可就此因素进行些博弈，在大震荡中赚些差价。
综上所述，笔者认为未来数月行情将大体保持高位宽幅震荡，直到通胀威胁显著时或经济真正复苏时结束，这类似于2001年2245点前一年的走势。这种高位的震荡市炒作难度很高，并不适合捂股，只适合寻找阶段性脉冲型机会，是短线高手的天堂。
短期走势仍不乐观，因下周有大盘股发行。依笔者看来，当前新股发行虽然不足以扭转大趋势，但已足以引发某种程度的震荡，投资者应掌握资金解冻的时间差，努力回避震荡中的损失。
今日上海综合指数开盘3354.68点，最高3368.84点，最低3333.72点，午盘收于3361.85点，上涨40.29点，涨幅1.21%，成交量1129.51亿元；深圳成份指数开盘13387.88点，最高13458.95点，最低13250.50点，午盘收于13457.04点，上涨184.51点，涨幅1.39%，成交量549.60亿元。
沪市B股午盘收于216.22点，上涨3.07点，深市B股午盘收于4032.95点，上涨58.57点。
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剧烈冲高回调或在后面!
(一)一棚论大势：
一棚前面关于技术分析大盘的博文，有很多篇，从不同技术角度阐述了几大观点，现综述为--
更剧烈冲高回调或在后面：
(1)3400点是一道重要的压力关，就像2月份的2300点的压力关，尽管2月份大盘曾一度冲过2300点攻击到2402点，但冲高后的回杀却剧烈而凶悍，可见2300点的压制力和杀伤力比较大。类推之，3400点之上的冲高震荡仍不可掉以轻心，再度冲高回落将可能跌破7.29单日回档的低点3174点，并将向下直指3000点。
点评：3400点区域7.29式震荡，在8月将换个方式重演，警惕。
(2)大盘在7月收官时，月K线实现七连阳、周K线实现七连阳，并且，7月末最后一周的本周，周K线第七根周阳线也确实是一棚预期的上下影的小阳线。但周和月同步实现的七连阳形态，将可能成为结束大盘眼前升势步入阶段回调的极限数，那么，8月第一周第二周是最敏感的时段，防乐极生悲。
点评：第七根周阳线确实是上下影小阳线，但振幅比预期大，说明主力手法比之从前有过之无不及，这是新版的高位迷魂阵，警惕。
(3)3400点区域，不论大势好坏，都当善于机敏灵活的规避不确定风险，一旦大盘选择向下，则考虑3000点之下的区域低吸，反之，若大盘有效站稳3400点并向上拓展空间，则考虑再度跟进介入潜力股中线持有。当3400点区域接受重要考验趋势明了后，无论大盘强势向上还是回档后再向上，重中之重的板块群体都将落在超级大盘蓝筹股中，这是长线赚大钱的要诀。
点评：稳健赚钱的要诀还在于八月趋势明了后，折中的选股组合，主要在于认准两个通道：大盘股的通道线和小盘股的通道线的异同，并从中分门别类吃准股性把握机会(后续文章会予以阐述)。
总而言之，前面博文中有观点与此三大要点不符或矛盾冲突者，要以此为基准。(一鹏)
8月7日前后是重要时间窗
在7月24日的《冲高回落 下周依然会上冲》中，笔者这样写道：在中国建筑没有上市前，必须维持目前的强势，否则的话，大盘股的IPO，导致了大盘的下跌，就很难保护中小投资者的利益了。下周大盘的阻力是3400点，3460点和3580点，支撑是5日平均线和5周平均线。请注意下周二是重要的时间窗口，星期一的走势将非常关键。
结果大盘标准的在中国建筑上市那天见顶3454点，与阻力3460点才误差了6点，时间和空间的完美吻合，导致了大阴洗盘，使技术的迷茫者匆忙离场，随后大盘又被神奇的拉起来，星期五收盘时已经站上了3400点，并且突破了30月平均线，大盘的强攻计划即将实现了!
在《天量大阴后的操作方法》一文中，笔着这样写到：从技术上分析，提示的SAR指标已经翻绿了，大盘也破了5日平均线和10日平均线，目前暂时受支撑于5周平均线，由于MACD指标还处于红色之中。由此得出结论：今天没有来得及离场的投资者，密切关注周K线的缺口3189点，在不被有效击破的前提下，就还有上攻的机会，如果有反抽5日平均线的机会，先离场再说，什么时候再次踏上5日线，就有希望再次创出新高，到时候再买回来就可以了。
市场是有规律的，随着市场额度的扩大，老百姓的参与程度正在增加，管理层的水平也正在提高，一个以"保护中小投资者利益"为主要形式的证券市场正在不断完善中，中国证券市场必将引领全球，让一部分人投资者再次富裕起来。笔者在去年底就说过的观点------《A股将摆脱外围影响而上涨》已经成为事实，并且正在演绎为《A股将引导世界股市走出经济危机》。
最后还是要提醒投资者，虽然管理层正在想尽办法维护您的利益，但是，庄家的手法是千变万花的，作为弱势群体的您，一旦用技术武装了自己，您就不会在杀跌时离场，您也不会早早离场，看着继续牛途的股票而后悔。
十大券商论后市：仍处上升通道 3500指日可待http://www.sina.com.cn 2009年08月01日 10:27 中国证券报-中证网
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“强震”难改中期向上趋势
□银河证券 易小斌
指数经过连续快速上涨后，终因市场传闻和技术面压力在本周出现大幅震荡，但股指随后于周四和周五的快速回升打消了投资者心中的忧虑，重新展现出强势特征。我们认为周三的大跌应属于持续上涨之后的正常调整，在政策面没有改变、宏观经济逐步向好、投资者信心恢复的背景下，目前上升通道将继续保持，大盘中期向好的趋势没有发生改变，市场强势格局仍将延续。但同时也应注意到，在经过连续的加速上涨后市场积累了大量的获利盘和解套盘需要消化，结构性调整压力可能加大，短期内指数或延续宽幅震荡的态势。
从资金供给看，虽然银监会发出规范信贷资金流向的信号，并连续出台管理办法防范贷款被挪用，但并没对信贷资金实施收紧的信号，只是结构性控制，因此其政策的效用短期之内还难以对A股市场产生较大的影响。而央行一再强调下半年将保持政策的连续性和稳定性，坚定不移地继续实施适度宽松的货币政策，并通过公开市场实际净投放资金，这将为保持市场充裕的流动性提供保障。即便是扩容不断加速，再融资项目增多的情况下，也能够为保证市场的活跃度提供源源不断的新鲜血液。
从微观层面来看，上市公司的业绩环比出现快速回升，而且这种趋势有望维持，近期市场对上市公司的业绩增长预期普遍出现了上调，将进一步缓解市场的估值压力。美国经济企稳的信号也越来越明显，标准普尔500已公布季报的公司中有75%左右二季度业绩超预期、美国首次失业人数也处于低位。这将提升投资者对经济全面复苏的预期。因而在目前中期趋势未变的情况下，建议投资者采取波段操作的策略，逢低买入。
下周趋势 看平
中线趋势 看多
下周区间 3300-3500点
下周热点 滞涨个股和指标股
下周焦点 货币政策，市场量能
业绩预期将主导下阶段行情
□日信证券 徐海洋
累积获利盘的集中释放，使得本周市场出现巨幅震荡走势，不过指数有惊无险地在20日均线处获得支撑后翻身向上，再次表明流动性推动行情的趋势还没有改变。不过，在监管政策频繁微调、指数完成翻番之后，应将更多注意力集中在上市公司业绩提升与安全边际之上，业绩预期将成为推动下一阶段热点变化的主要动力。
短期来看，内外部环境仍然支持行情的强势状态。美国新房销售量环比大幅增加，上市公司业绩普遍好于预期，失业人数有所下降，低利率及税收政策已经开始显示对经济的刺激作用。市场风险偏好继续提升，美元汇率再次走弱，这增强了资金涌入中国的动力。国内资金活期化趋势则刚刚开始。
国内发电量和上市公司中报从微观层面确认了经济“筑底复苏”的预期，投资大规模增长带来的开工项目将保证年内GDP8%的增长目标，大盘易涨难跌格局仍将继续。市场焦点集中在通胀预期对货币政策操作形成的挑战，尤其资产价格过快上涨可能削弱实体经济复苏的基础。但目前来看，保持经济平稳较快发展仍是工作重心，宽松政策基调暂时不会动摇。不过中期通胀走势和政策变化将对行情造成巨大影响。
我们认为，周内急跌反映市场持股心态有所动摇，资金推动的逼空行情可能暂时告一段落，避险情绪提高可能使市场转入震荡格局，尤其在中报披露时期，市场焦点将更多集中于基本面预期和业绩改善之上。业绩增长明确的银行、保险、券商、钢铁、工程类股票仍是行情主流，景气复苏的航运、3G科技及部分有色、化工股值得继续关注。
下周趋势 看平
中线趋势 看多
下周区间 3350-3580点
下周热点 3G概念、海运板块
下周焦点 外盘走势，政策变化
“V”型反弹力证震荡向上仍是趋势
□民生证券 吴璇
本周市场出现了“5·30”以来的罕见暴跌，随后又有惊无险地实现了急跌后的“V”型反弹，走势颇为波折。不过，我们认为，只要货币政策没有明确转向，那么在流动性宽裕、基本面环比改善和国外经济回暖等有利因素的共同作用下，A股市场仍将维持震荡向上格局。
消息面上，从国内来看，流动性依旧充裕。央行6天内3次重申坚持适度宽松的货币政策，指数基金连续获批，2季度国外流入热钱达到1200亿美元。同时，企业2季度环比业绩继续大幅回升，自由现金流短缺现象逐步得到缓解。从国外来看，美国经济企稳回升，房价指数出现反弹，IMF预测欧元区经济明年开始温和复苏，日本也调高了其经济预期。国内外经济的复苏和出口政策的扶持，直接带动相关纺织、电子、机械、软件服务等板块逐渐升温。
技术面上，本周三的暴跌消化了前期大量的获利浮筹，短期风险得到了集中释放。周四、周五，在银行、地产、有色等权重股及前期滞涨的电力、航运、贸易等补涨潜力板块带动下，股指报复性反弹，重新站上5日均线。但是，成交量较前日有所萎缩。说明市场资金依然宽松，只是前日的暴跌使得市场人气短期受挫，观望情绪浓厚。下周是否能继续挑战前期高点，关键还在于量能的配合，如果成交量不能积极配合，那么也不排除继续下探20日均线的可能。
下周建议关注中期环比业绩有较大改善且补涨要求强烈的行业，例如化工、电力、电解铝、旅游餐饮等。主题投资方面，继续关注央企整合、上海国资委整合和军工等。同时，由于近期新指数(4876.368,150.76,3.19%)基金大量获批后的建仓需求，建议关注银行等指标股。
下周趋势 看平
中线趋势 看多
下周区间 3200-3500点
下周热点 补涨板块
下周焦点 市场量能，中报业绩
现在言顶为时尚早
□太平洋(20.83,1.14,5.79%)证券 周雨
本周股指的暴跌令人心有余悸，我们认为，目前市场的主要矛盾是流动性充沛和新股发行之间的博弈。在这场博弈中，我们又似乎感受到07年下半年频发新股时的情景，但就其演绎的程度来看，目前还没有到整个反弹行情终结的时候。
首先，从宏观层面来看，目前并没有政策拐点出现。在市场猜测不断的情况下，央行在6天内3次表态货币政策不变。这无疑粉碎了坊间的种种利空传闻。
其次，从流动性方面来看，市场资金流动性的充沛状态继续保持。尽管7月份银行新增信贷资金规模减少，但是回笼力度却低于市场预期，资金投放量反比上月增了50%。如此一来7月份市场新增资金仍有可能超过5000亿，与4、5月份水平基本相当。而新发基金方面，继华夏、易方达之后，第10只沪深300(3734.622,99.80,2.75%)指数基金——国富沪深300指数增强基金也在近日正式发行。
最后，海外市场方面，近日美联储的最新经济现状报告显示，美国经济的衰退程度似乎在逐步下降。这无疑为A股继续攀升营造了一个良好的外部环境。
综上所述，我们认为本周的大跌还改变不了A股上行的趋势，现在言顶为时尚早。但是此次大跌或将拉开股指震荡的序幕，后市单边上行的结构可能出现改变，市场在震荡中提升重心的概率较大。
下周趋势 看平
中线趋势 看多
下周区间 3200-3500点
下周热点 无
下周焦点 资金面，市场量能
市场仍运行于上升通道中
□光大证券 滕印
本周受到获利盘集中释放和利空传闻的影响，市场一度出现深幅调整，但在传闻被澄清后，两地市场继续震荡上行，周成交量出现明显放大。
A股市场在经过连续上涨之后，估值吸引力下降是引发本周三市场出现大幅调整的主要原因之一。统计显示，随着A股市场的持续反弹，市场整体市盈率水平已达到28.53倍，与二季度初18.51倍的市盈率相比提升了54.13%。与国际主要股市相比，A股股票已成为目前全球最贵的股票之一。
不过，在流动性依然十分充裕的大背景下，目前的估值水平并不能成为改变市场运行趋势的因素。从目前的情况看，宽松的货币政策为市场的运行提供了良好的资金背景。近期，央行反复强调下半年需坚定不移地执行适度宽松的货币政策，发挥信贷对实体经济的支持作用。要注重运用市场化手段，而不是规模控制的方法，灵活运用多种货币政策工具，引导货币信贷适度增长。仅从目前央行微调的力度看，尚不足以对行情发展的趋势产生实质性的影响。
总体来看，目前市场仍运行在上升通道中， 做多动能仍将进一步释放。但随着指数不断冲高，市场震荡幅度也可能随之加大。
下周趋势 看多
中线趋势 看多
下周区间 3300-3480点
下周热点 业绩预增个股
下周焦点 扩容动态
多空仍存分歧 后市仍需整固
□申银万国 钱启敏
本周沪深股市大幅震荡，股指在周三一度暴跌5%，但下半周出现强劲反弹，周K线收出带有较长下影线的小阳线。我们认为，市场经过大起大落之后，多空分歧明显，后市仍需震荡整固，厘清方向。
首先，从周三的暴跌来看，市场对于技术调整存在高度预期，但既然是调整，是否仅仅一天就能完成？由于此前大盘累计涨幅甚高，获利盘巨大，原本需要在调整中换手的筹码随着下半周的强劲反弹被再次掩盖。因此，尽管盘面表现较强，但消化并不充分，不排除短线冲高后再次宽幅震荡。
其次，从行情的性质来看，近期大盘上涨主要依靠增量资金推动，但当前基金保险仓位已接近历史最高位，除新发基金进场接力外，机构回旋余地并不大，未来可能需要更多倚重中小投资者进场承接。目前每周股票新开户数已经超过50万户，情况类似于07年下半年，虽然这部分资金对短线走势形成支持，但小而散的特点决定了他们缺乏稳定性。
最后，关注政策面的转变。随着新增信贷规模大增，而股市房市暴涨，央行、银监会等管理层已经着手规范信贷资金的流向，不仅下半年信贷额度明显下降，资金流向也会受到管制，货币政策微调的力度也在显现。虽然股市监管层仍然表现淡定，但新股发行节奏有所加快，而新增基金尤其是指数型基金发行的脚步有所放缓。
因此，虽然目前行情不能确认为头部，在强大惯性的推动下仍有向上的余地，但投资者在策略上仍应保持谨慎、理性和弹性，仓位控制在半仓即可。
下周趋势 看平
中线趋势 看空
下周区间 3300-3500点
下周热点 补涨品种
下周焦点 前期高点能否突破
新的攻势即将展开
□航空证券 陈少丹
本周大盘宽幅震荡，周三的高位长阴创下今年以来最大的单日跌幅，但这仅仅是令市场虚惊一场，随后两天的报复性反弹很快恢复人气，虽然成交量有所萎缩，但市场做多动能强劲，至周五收盘股指已收复大部失地并重新站上3400点，并在本月创下23个月以来的最大单月涨幅。总的来看，目前市场依然表现出明显的强势特征，后市仍将继续震荡盘升。
由于本轮行情的主要推动力是积极政策背景下宽裕的市场资金面，面对不断上涨的股市以及大量翻番的股价引发了市场对泡沫的担忧，因此，对央行下半年收紧流动性的传闻使周三市场恐慌情绪集中释放，从而引发大盘出现重挫。但央行在一周之内三次重申货币政策不变积极表态很快消除了市场的担忧，多方力量在消息面的鼓舞下迅速凝聚，形成了新的强大的爆发力。
我们认为，在目前政策面没有变化、资金面依然充裕的情况下，市场经过对之前获利浮筹进行了一定的清理之后，将展开新的攻势，市场将继续震荡向上拓展空间。市场机会仍十分丰富，投资者可关注具有补涨要求的蓝筹股品种以及资源类的个股。
下周趋势 看多
中线趋势 看平
下周区间 3350-3530点
下周热点 煤炭股、有色股、电力股
下周焦点 中报业绩
震荡洗盘是为走得更远
□财通证券 陈健
本周市场最显著的变化就在于周三出现“一阴包四阳”的深跌，虽然事后传闻下跌的诱发因素有很多，但最根本的动因在于市场自身需要调整使然。大盘从1664点上攻至今，股指涨幅超过一倍，特别是2700点之后大盘没有出现一次像样的调整，获利了结的压力必然会导致市场出现快跌的过程。
由于各类资产价格普遍出现发热迹象，在经济显著复苏的时候，市场已开始忧虑政策面调控的风险。不过，央行副行长苏宁日前再次强调要坚定不移地继续执行适度宽松的货币政策。总体上看，近期的政策变化只是属于局部微调，总体政策环境依然宽松，政策没有出现大的转折。
另外，从下周开始七月份宏观数据将陆续发布，预计主要的经济指标依然指向经济持续复苏的态势。
虽然周内市场震荡剧烈，但目前来看，市场并没有多大的调整空间。首先，在行情3000点附近不断批准指数型基金发行，已经为市场提供了一个非常明确的呵护信号。其次，近一个多月来以基金为首的机构全面翻多，在2800-2900点全线建仓后，是不容易在短时间内再翻空的。第三，大盘在周三大跌中创出天量，“先见天量后见天价”，在短时期内行情整体仍是恒强难弱，可能会出现5·30“先跳水，再震荡，后走强”的行情趋势。
总而言之，在政策面背景没变、经济强劲复苏势头没变、流动性高度充裕形势难变的情形下，短期震荡和调整对行情整体是利大于弊，既能消除投资者对之前行情单边飙升走势的恐惧，又能使行情在3000点之上得到有效的整固。虽然市场的单边快速上涨已经结束，但通过一段时间的蓄势，大盘有望展开新一轮的上涨行情，市场可能会在三季度末之前见到年内的高点。
下周趋势 看平
中线趋势 看多
下周区间 3200-3480点
下周热点 低碳经济，医药股
下周焦点 7月份宏观数据
沪指有望冲击3500点
□新时代证券 刘光桓
本周市场出现宽幅震荡行情，大盘一度下挫至20日均线才获得支撑，下半周多头顽强反攻，最终收复了大部分失地，重新回到5日均线为依托的上升通道上轨，周K线收出一根巨量带长上下影线小阳线，显示上档压力较重，下档也有较强的支撑。预计下周大盘仍将继续震荡攀升，并不断向上拓展上升空间。
近期央行一再重申要继续执行适度宽松的货币政策，进一步支持宏观经济的复苏，但是下半年货币政策出现微调的可能仍然不能排除，这也正是市场所担忧的问题，也是本周市场出现大幅调整的原因之一。但总的来说，我们认为货币政策微调对市场的流动性影响是有限的，因为整体资金环境仍然是非常宽松的。周内中国建筑上市也被认为是大盘调整的原因之一，周三该股成交金额高达291亿元，对市场的抽血作用比较明显。不过，周三的回调，主要还是大盘近期涨势过猛，累计的获利盘过于沉重，在利空传言的引发下获利资金汹涌出逃所致。因此，本周的大幅震荡应该是一次技术性的调整，但同时也再次给市场敲响了警钟，提醒投资者时刻注意大盘高位所带来的风险。
从周五的走势来看，大盘趋势又得到了修复，重新回到上升通道之中。银行板块由于盘整时间较长，在本周重拾升势，再次成为大盘的中流砥柱，从这一点来看，只要以银行股为代表的权重股“大旗不倒”，就说明机构资金依然看好后市，那么大盘还会在机构资金的引导下继续向上攀升，并有可能向上冲击3500点关口。
短期走势 看多
中期趋势 看空
下周区间 3250-3500
下周热点 银行、新能源、上海本地股
下周焦点 成交量，海外市场
突破3500点指日可待
□信达证券 刘景德
本周大盘快跌慢涨，呈现出典型的牛市特征。从目前来看，后市大盘将继续向上拓展空间，突破3500点指日可待。
我们之所以这么认为，是因为：首先，目前主力做多信心充足，7月31日云南铜业封涨停，从而带动领涨急先锋有色金属板块重拾升势；其次，有关印花税双边征收、货币政策微调等传闻不攻自破，近期消息面可能趋于平静；另外，以长江电力为代表的电力板块开始补涨，以中国联通为代表的通信板块稳步上涨，这将是推动大盘稳步上涨的重要力量。
当然，短线大盘在3500点附近可能反复震荡，一是目前多空分歧比较大，7月29日的放量下跌已经表明部分主力机构有减仓迹象，当然，主力机构要想全身而退，估计还要继续拉高股指，以吸引场外资金进场；二是从此前的经验表明，每次突破重要的整数关口都伴随有反复的震荡，3500点是密集成交区域，股指继续上行难度很大；三是虽然有色金属表现强势，但是随时有可能冲高回落。
近期政策面不会有明确的利空，虽然新股发行的节奏较快，大小非减持的压力也较大，但是500亿甚至1000亿左右的新股发行不会改变股市的运行方向。从技术走势看，大盘上升趋势依然保持，指标股轮番启动，价量配合比较理想。预期电力、地产等板块后市有望继续走高，进二退一的格局将继续维持。
下周趋势 看多
中线趋势 看多
下周区间 3300-3500点
下周热点 地产股、电力股
下周焦点 有色板块能否创新高
时间：2009年07月31日 08:00:20 中财网
笔者按：八月流动性过剩局面仍旧将存在。继续关注结构性行情中去年十一月以来低涨幅、低市盈率的品种。
(一)供求关系/货币供应/利好
上证《8月将现资金释放高峰》"净投放1500亿!尽管央行公开市场操作在7月份出现微调，但是回笼力度却低于市场预期，资金投放量反比上月增了50%。进入7月后，央行在公开市场作出一系列微调：先提高正回购和央行票据的发行利率，然后又恢复一年期央行票据的发行，并且开始加大央行票据发行量。但是，7月公开市场资金回笼量并没有因此立即上升。数据显示，该月公开市场回笼资金量为6630亿元，仅比6月份增加了230亿元。与此同时，在7月份内，到期释放的资金量达到8160亿元，回笼量明显低于释放量，公开市场向市场净投放资金1500亿元。新股发行是央行放松资金回笼的主要原因。就在公开市场继续向市场投放资金的同时，即将到来的8月份则将又是资金释放的高峰。下月公开市场到期释放资金量达到7150亿元，维持今年以来资金释放量的高位水平。再加上债券市场8月到期兑付量，则8月份释放出的资金量将达到8500亿元。""流动性在8月份高位释放，无疑表明央行还将在公开市场继续回笼资金。但是，大盘新股在8月份的继续发行，则意味着公开市场还需在资金面上维持一定的宽松度。由此可见8月公开市场还将在资金回笼和新股发行之间寻求平衡。"
简评：由上看，总体认为八月份资金还将比较充裕，这样为股市的局部性、结构性机会，继续提供基础。
(二)物价动态/利好
发改委网站《发改委:推进电力天然气水等资源性产品价格改革》"7月30-31日，由中国价格协会主办，河北省物价局、秦皇岛市政府承办的中国价格论坛在北戴河召开。国家发展改革委副主任彭森出席论坛并做主题演讲。 彭森同志指出，流动性供应充裕，价格总水平上涨压力逐渐显现。当前要继续按照市场导向、污染者付费和统筹兼顾、积极稳妥的原则，推进电力、天然气、水等资源性产品价格和排污、污水处理、垃圾处理等环保收费改革。同时要完善利益调节等配套措施，保障低收入群体生活水平不因价格改革而降低。推进民生价格监管方式改革，继续加大清费治乱减负工作力度，完善粮食、生猪等主要农产品(000061)价格形成机制和调控体系。进一步加强和改进垄断行业价格监管，促进形成合理的收入分配机制。抓紧推进医疗价格改革，改进房地产价格和收费监管。改革和完善价格总水平调控体系，进一步加强价格监测预警，充实和完善储备吞吐、价格调节基金等重要商品价格调控手段;努力争取国际市场大宗商品定价话语权。"
简评：关注电力天然气水等资源性产品价格改革的受益者。其中有的品种有国家注资题材。有的品种去年以来涨幅不到一倍。可以继续挖掘。
(三)货币政策/有限利空
苗燕《防流动资金贷款被挪用 银监会发布相关办法征求意见》"银监会30日公开就《流动资金贷款管理暂行办法》向社会各界征求意见。该《办法》与此前发布的《固定资产贷款管理暂行办法》类似，对流动资金贷款的全流程管理提出了要求，并重点就贷款支付管理做出了规定，强调防止贷款被挪用。《办法》对流动资金贷款拟采取贷款人受托支付或借款人自主支付两种支付方式。凡是新建立业务关系的客户；经营扩张过快或主营业务不突出的客户；信用状况一般或有恶化趋势的客户；以及单笔支付超过借款合同金额的30%，且超过100万元人民币的；或单笔支付未超过借款合同金额的30%，但绝对金额超过1000万元人民币的客户，原则上要采取贷款人受托支付方式。此外，《办法》拟规定，流动资金贷款按使用的周转性分为循环和非循环两类。流动资金循环贷款可以在一定期限、一定额度内多次滚动使用。但流动资金循环贷款人必须满足一定的条件。只有借款人现金流量充足，经营和财务状况良好；借款人业务管理规范，具有长期发展潜力；借款人与贷款人建立良好的合作关系；借款人信用状况良好，银行内部评级在AA以上的，才允许给予其循环贷款。不过，由于循环贷款是对特殊客户发放的，因此，循环贷款支付方式的选择余地较大，可不受前述贷款人受托支付的规定限制。《办法》要求，对流动资金循环贷款，贷款人可根据借款人的信用状况、支付特点等因素合理选择贷款支付方式。《办法》还规定，贷款人在贷款发放和支付阶段如发现借款人信用下降或贷款资金使用出现异常等风险因素，可根据合同约定停止贷款发放。据了解，征求意见的截止日期为2009年8月26日。"
简评：上述规定，暂不影响目前流动性过剩的局面。
(四)周边动态/利好为主
新华网《纽约油价高收5.6% 收于66.92美元》"在昨天受原油库存意外增加，油价大幅下跌之后，纽约市场周四主力原油期货合约大涨5%以上。美国股市的全线上扬和申领失业救济人数持续下降提振了市场对经济的预期，经济衰退迹象有所好转，增加了原油投资者的信心。纽约商业交易所的9月原油期货合约上涨3.57美元，收于66.92美元，涨幅为5.6%。盘中9月合约的最高值为67.17美元，最低为62.76美元。由于昨日美国政府发布的数据显示，由于需求疲软，上周美国原油库存的环比增量超预期，周三油价大幅下跌5.8%。"
《尾盘缩减涨幅 道指收盘上涨83点》"受摩托罗拉以及MasterCard好于预期的二季度财报刺激，同时二季度持续申请救济金人数低于六月份数据，预示就业市场改善，标准普尔指数上涨至近9个月高点。纽约市场的主力黄金期货合约上涨近1%，三天来首次高收。纽约商业交易所Comex部门上市的8月黄金合约上涨7.70美元，收于934.90美元/盎司，涨幅为0.8%。盘中8月合约的最高值为936.90美元，最低为928.40美元。周二和周三金价连续跌收，累计跌幅为2.7%。"
简评：上述情况，短线有助于资源股以及大盘情绪恢复。但是注意资源股涨幅已高。继续关注去年以来低涨幅、低市盈率的行业复苏股。
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新股拉抬大盘"确定性"称王
今天如小幅震荡下周将再创新高
昨天大盘震荡收红，收复了日线的上升趋势线。所探低点和收点非常有意思，低点没创前日新低，而是非常准确地探到了前期岛形缺口下沿3215点，而高点是收在了前期岛形缺口上沿3312点之上，尾市收点收在了前分时收盘低点3320点之上，报收3321点，高于前分时收盘低点1个点。主力将股指高、低点及收盘点的操控已达炉火纯青、精确之极的境地，叹为观止!
今天最好不要发力收过3377点，也就是说，不要急于收复分时通道下轨，拖一两天没关系，今天若发力周线变红，形态怕就不好看。因此，今天小幅震荡一天，下周就有望创周线收盘新高。还有一种走势，那就是收3377点之下、3372点之上，周线呈上升中继形态，让60分收上分时上升通道下轨，下周同样可以上行。(北京晨报)
谨慎对待3300点缩量横盘
正视地产股面临的巨大抛压
6124点"密码"暗示3454点不是顶
业内分析人士认为，A股此轮上涨只持续了约9个月时间，此时间宽度对此轮行情是不够的；而刚刚翻倍的行情幅度，也没有充分反映当前市场的上升动能，牛市已来临，未来仍然有很好的投资机会。
前日沪指3454点的高点是否会成为类似于2007年6124点的顶部，一位擅长技术分析的业内人士从技术面上将本次的3454点和6124点进行了全面的对比，最后得出结论，3454点时的量、价、时、空等均还不构成大顶部的条件。
成交量：
巨量不是顶部
本次在7月29日形成3454点的高点，是在巨量中形成的，当天，沪市大盘成交高达3028.2亿元，为历史上单日成交天量，深市也成交了1329亿元。
而在6124点形成当日，沪深两市的成交量并不大，上海市场为1670亿元，深圳市场为660亿元，两市相加尚不足7月29日当天的成交总额。
其实从历史上来看，大顶部的形成，往往都不会是在巨量中产生，比如当年的2245点，当天的成交也并不是阶段性的天量。
而在6124点高点出来之前，市场其实经历了一次主动的缩量过程，这也表明，大顶部不会在一片人声鼎沸中或是一片杀跌声中出现，其中的逻辑很简单，因为如果所有的人都在出逃，大的机构主力必然跑不赢散户，因此行情必然还有进一步的冲高过程，主力机构才可能如愿地派发筹码。
一天超过3000亿元的成交，也许在今后一段时间都不会出现，但从历史上见顶当日的量能来看，7月29日形成的高点，不会是本轮行情的最高点。
平均价：
平均股价仅为6124点时的六成
只有当股价上涨到足够的高度，才可能出现一轮深幅的调整，中期顶部才可能形成。
7月29日收盘，全部A股的算术平均股价仅为12.6817元，中位数为9.99元，加权平均价18.7078元。
而在2007年10月16日收盘，全部A股的算术平均价为20.0742元，中位数为14.33元，加权平均价29.9979元。
可以看出，当前市场的股价结构显示，无论是算数平均股价、股价中位数，还是加权平均股价，都远远低于当年6124点当天的数据。
虽然目前的市场可能已经存在股价的虚高，但是与当年相比，依然难望其项背。
时间：
牛市周期至少1年目前仅9个月
本轮行情中，出现了大量的翻倍乃至翻几倍的个股，从实质上来看，这其实已经是一轮牛市行情。
但是，这轮小牛市行情，运行的时间并不长，从2008年11月启动以来，至今仅仅运行了约9个多月的时间，还不足1年的时间。
对比上一轮牛市，行情从2005年6月见底，到2007年10月见顶，大盘运行了超过2年的时间，最终在6124点形成了大顶部。另外，从A股市场上任何一次大牛市的运行时间来看，从底部启动到形成顶部，时间都在1年以上甚至更长，这也说明，A股仅仅在上涨了9个月的时间时，不具备形成中期顶部的可能性。
空间：
牛市平均涨3倍目前仅涨1倍
空间方面，大盘指数也不具备见顶的条件。
自去年在下探1664点后展开大幅反弹以来，大盘指数最高摸高到3454点，上涨幅度约1倍，虽然深成指的走势更强，但也不过从5500点附近，上涨到了13000点附近涨幅也不足1.5倍。
而在6124点见顶之时，大盘其实已经从998点上涨超过了5倍，深成指则是从2500点附近启动，最高涨到19600点，涨幅接近7倍，本轮行情中，沪市大盘指数和深成指的涨幅都远远未达到上一轮牛市的涨幅。
从历史上来看，每一轮牛市中，大盘指数的涨幅都在3倍以上，甚至超过10倍(第一轮牛市从95点附近上涨到了1400点以上)，因此，从空间上来看，3454点也不会是本轮行情的终点。
同步播报银行担当主力大盘昨收复3300点
经过周三的暴跌，周四大盘展开大幅震荡。沪指在下跌近50点之后，收盘强力上涨55.13点，银行股、钢铁股、通信股，军工股等轮番表现，推动大盘震荡回升，特别是银行股，成为主力资金攻击的主要目标，市场总算云开见日出。沪指收盘报收于3321.56点，上涨55.13点，重新收复3300点大关。深成指上涨201.94点，报收于13272.53点。
虽然昨日大盘出现了反弹，但是不少投资者仍然担心，这是否仅仅是短暂的反弹，3454点是否就是本轮反弹的最高点，接下来市场是否将步入中期调整？昨日记者采访了部分业内人士，有公募基金经理，券商自营盘老总和券商研究员，他们一致表示，市场在调整之后依然会再创新高，个股行情也将非常精彩。(每日经济新闻)
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今日午评：紧盯四方面 揣摩管理层对震荡真实看法
时间：2009年07月31日 10:43:08 中财网
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【中财网7月31日独家评论】今日消息面有：记者30日从全国社保基金理事会获悉，四川成渝高速公路股份有限公司5000万国有股已顺利划转至全国社保基金理事会名下。这是境内国有股转持完成划转的首例。
中国证监会30日发布《期货公司分类监管规定(试行)(征求意见稿)》，拟将期货公司分为AAA、AA、A、BBB、BB、B、CCC、CC、C、D、E5类11个级别。根据同日发布的《期货市场客户开户管理规定(征求意见稿)》，期货市场将落实开户实名制，并实行统一开户。
7月份,随着IPO重启后新股 接二连三地发行,资本市场的造血功能得以恢复。据聚源数据统计,7月份发行的5只新股总共募集资金542.48亿元,创出21个月来A股首发募集资金的新高。IPO融资重新启动也再次改变了市场直接融资的格局分布,7月份股权融资部分达到744.41亿元,在直接融资中的占比上升到40%。
随着7月份近万亿元的解禁高峰过去,三季度的后两个月限售股压力骤减。8、9月份的解禁规模仅为3220亿元和1075亿元,均环比减少67%,且股改限售股中大非占比超过98%,市场资金面供给的压力将得到一定缓解。
为进一步强化期货公司监管，中国证监会于昨日晚间发布《期货公司分类监管规定(试行)(征求意见稿)》，向社会公开征求意见。按流程推算，《规定》预计将于8月底正式实施。届时，首次期货公司分类评价工作将启动，之后每年评审一次。
时间已经是7月份的最后一天，自明日起，备受关注的上海金融国资改革就将正式实施。从重组方向看，金融国资改革将是史无前例的大手笔。
从开盘半小时情况看，受隔夜美股上行影响，沪深股市继续高开，四川成渝低开于8.7元，显然对昨日买进人员套住，后市该股有再度考验跌停打开位置，注意风险。工商银行(601398)开盘跳空高开后，股价在前期大盘震荡时候的高点附近徘徊，有突破上行迹象，可关注。近两日，银行板块一直表现强于大盘，是否能化解大盘的回调压力，还需密切关注。洪都航空(600316)开盘后，股价继续下行，触及10日均线，从走势看，前期的长阳有诱多的嫌疑，因此，平台能否有效，还需观察，勿轻易介入参与反弹。9：45分后，建设银行(601939)率先创出了本轮反弹的新高，短线回落可继续介入。整体看，指数的上行过程中，分歧不断，银行股、石油股的上行和地产股、券商股的回落形成鲜明的对比，显然市场对后市的走向还是存在偏差，这将不利于指数的上行。5日均线，将成为多空的拉锯线。因此，大盘还将震荡回落，可注意高抛低吸的机会把握。经过周三的暴风骤雨之后，市场能否在短期内全面收复失地呢？我觉得应该留意消息面的变化，以揣摩管理层对本次震荡的真实看法，其中货币政策、扩容速度、基金发行、市场监管是我最重视的四大方面，看看哪些因素开始做加法，那些因素开始做减法了。
有市场人士分析，因管理层态度较软，笔者预计下半年控制信贷极可能不太到位，因为我们的商业银行习惯于拿着鸡毛当令箭，只需上层压手稍松，他们多半就会无限发挥，最终的结果是逼出重手。
除信贷主动投放货币以外，热钱流入所引发的货币投放被动增加的情况还将进一步恶化通胀前景。当前全球经济有所回暖，表面上回升得最厉害的就是我们中国，这种情况下我国就成了国际资本进行投机的首选之地。
人民币兑美元表现平稳，但最近两月人民币兑多数货币贬值，尤其是除日元在内的其他亚太货币，由此可见人民币潜在升值压力正在上升。当某一币种刻意保持弱势时，货币供给将增加，也就是意味着通胀早晚来临。
当前的货币扩张未引发物价上升，这应和产能过大及货币乘数较低有关，但随着风险偏好度提升，货币乘数一般会升，而新一轮投资造成的产能过剩也是在将来才会发生。所以说，投资拉动及信贷投放将会在不远的将来引发通胀，更长期则可能引发通缩。
热钱的作用是两面的，热钱虽不利于我们的经济，却有利于楼市和股市。有关方面前两年曾领教过热钱的厉害，所以一般会较紧张，在纠错心理作怪下，这方面的应对政策出台可能早于多数投资者预期，而这又会不利于股市。因此，热钱效应对股市的影响也应呈交替状，股指受其影响或大幅震荡，投资者应可就此因素进行些博弈，在大震荡中赚些差价。
综上所述，笔者认为未来数月行情将大体保持高位宽幅震荡，直到通胀威胁显著时或经济真正复苏时结束，这类似于2001年2245点前一年的走势。这种高位的震荡市炒作难度很高，并不适合捂股，只适合寻找阶段性脉冲型机会，是短线高手的天堂。
短期走势仍不乐观，因下周有大盘股发行。依笔者看来，当前新股发行虽然不足以扭转大趋势，但已足以引发某种程度的震荡，投资者应掌握资金解冻的时间差，努力回避震荡中的损失。
今日上海综合指数开盘3354.68点，最高3368.84点，最低3333.72点，午盘收于3361.85点，上涨40.29点，涨幅1.21%，成交量1129.51亿元；深圳成份指数开盘13387.88点，最高13458.95点，最低13250.50点，午盘收于13457.04点，上涨184.51点，涨幅1.39%，成交量549.60亿元。
沪市B股午盘收于216.22点，上涨3.07点，深市B股午盘收于4032.95点，上涨58.57点。
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剧烈冲高回调或在后面!
(一)一棚论大势：
一棚前面关于技术分析大盘的博文，有很多篇，从不同技术角度阐述了几大观点，现综述为--
更剧烈冲高回调或在后面：
(1)3400点是一道重要的压力关，就像2月份的2300点的压力关，尽管2月份大盘曾一度冲过2300点攻击到2402点，但冲高后的回杀却剧烈而凶悍，可见2300点的压制力和杀伤力比较大。类推之，3400点之上的冲高震荡仍不可掉以轻心，再度冲高回落将可能跌破7.29单日回档的低点3174点，并将向下直指3000点。
点评：3400点区域7.29式震荡，在8月将换个方式重演，警惕。
(2)大盘在7月收官时，月K线实现七连阳、周K线实现七连阳，并且，7月末最后一周的本周，周K线第七根周阳线也确实是一棚预期的上下影的小阳线。但周和月同步实现的七连阳形态，将可能成为结束大盘眼前升势步入阶段回调的极限数，那么，8月第一周第二周是最敏感的时段，防乐极生悲。
点评：第七根周阳线确实是上下影小阳线，但振幅比预期大，说明主力手法比之从前有过之无不及，这是新版的高位迷魂阵，警惕。
(3)3400点区域，不论大势好坏，都当善于机敏灵活的规避不确定风险，一旦大盘选择向下，则考虑3000点之下的区域低吸，反之，若大盘有效站稳3400点并向上拓展空间，则考虑再度跟进介入潜力股中线持有。当3400点区域接受重要考验趋势明了后，无论大盘强势向上还是回档后再向上，重中之重的板块群体都将落在超级大盘蓝筹股中，这是长线赚大钱的要诀。
点评：稳健赚钱的要诀还在于八月趋势明了后，折中的选股组合，主要在于认准两个通道：大盘股的通道线和小盘股的通道线的异同，并从中分门别类吃准股性把握机会(后续文章会予以阐述)。
总而言之，前面博文中有观点与此三大要点不符或矛盾冲突者，要以此为基准。(一鹏)
8月7日前后是重要时间窗
在7月24日的《冲高回落 下周依然会上冲》中，笔者这样写道：在中国建筑没有上市前，必须维持目前的强势，否则的话，大盘股的IPO，导致了大盘的下跌，就很难保护中小投资者的利益了。下周大盘的阻力是3400点，3460点和3580点，支撑是5日平均线和5周平均线。请注意下周二是重要的时间窗口，星期一的走势将非常关键。
结果大盘标准的在中国建筑上市那天见顶3454点，与阻力3460点才误差了6点，时间和空间的完美吻合，导致了大阴洗盘，使技术的迷茫者匆忙离场，随后大盘又被神奇的拉起来，星期五收盘时已经站上了3400点，并且突破了30月平均线，大盘的强攻计划即将实现了!
在《天量大阴后的操作方法》一文中，笔着这样写到：从技术上分析，提示的SAR指标已经翻绿了，大盘也破了5日平均线和10日平均线，目前暂时受支撑于5周平均线，由于MACD指标还处于红色之中。由此得出结论：今天没有来得及离场的投资者，密切关注周K线的缺口3189点，在不被有效击破的前提下，就还有上攻的机会，如果有反抽5日平均线的机会，先离场再说，什么时候再次踏上5日线，就有希望再次创出新高，到时候再买回来就可以了。
市场是有规律的，随着市场额度的扩大，老百姓的参与程度正在增加，管理层的水平也正在提高，一个以"保护中小投资者利益"为主要形式的证券市场正在不断完善中，中国证券市场必将引领全球，让一部分人投资者再次富裕起来。笔者在去年底就说过的观点------《A股将摆脱外围影响而上涨》已经成为事实，并且正在演绎为《A股将引导世界股市走出经济危机》。
最后还是要提醒投资者，虽然管理层正在想尽办法维护您的利益，但是，庄家的手法是千变万花的，作为弱势群体的您，一旦用技术武装了自己，您就不会在杀跌时离场，您也不会早早离场，看着继续牛途的股票而后悔。
十大券商论后市：仍处上升通道 3500指日可待http://www.sina.com.cn 2009年08月01日 10:27 中国证券报-中证网
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“强震”难改中期向上趋势
□银河证券 易小斌
指数经过连续快速上涨后，终因市场传闻和技术面压力在本周出现大幅震荡，但股指随后于周四和周五的快速回升打消了投资者心中的忧虑，重新展现出强势特征。我们认为周三的大跌应属于持续上涨之后的正常调整，在政策面没有改变、宏观经济逐步向好、投资者信心恢复的背景下，目前上升通道将继续保持，大盘中期向好的趋势没有发生改变，市场强势格局仍将延续。但同时也应注意到，在经过连续的加速上涨后市场积累了大量的获利盘和解套盘需要消化，结构性调整压力可能加大，短期内指数或延续宽幅震荡的态势。
从资金供给看，虽然银监会发出规范信贷资金流向的信号，并连续出台管理办法防范贷款被挪用，但并没对信贷资金实施收紧的信号，只是结构性控制，因此其政策的效用短期之内还难以对A股市场产生较大的影响。而央行一再强调下半年将保持政策的连续性和稳定性，坚定不移地继续实施适度宽松的货币政策，并通过公开市场实际净投放资金，这将为保持市场充裕的流动性提供保障。即便是扩容不断加速，再融资项目增多的情况下，也能够为保证市场的活跃度提供源源不断的新鲜血液。
从微观层面来看，上市公司的业绩环比出现快速回升，而且这种趋势有望维持，近期市场对上市公司的业绩增长预期普遍出现了上调，将进一步缓解市场的估值压力。美国经济企稳的信号也越来越明显，标准普尔500已公布季报的公司中有75%左右二季度业绩超预期、美国首次失业人数也处于低位。这将提升投资者对经济全面复苏的预期。因而在目前中期趋势未变的情况下，建议投资者采取波段操作的策略，逢低买入。
下周趋势 看平
中线趋势 看多
下周区间 3300-3500点
下周热点 滞涨个股和指标股
下周焦点 货币政策，市场量能
业绩预期将主导下阶段行情
□日信证券 徐海洋
累积获利盘的集中释放，使得本周市场出现巨幅震荡走势，不过指数有惊无险地在20日均线处获得支撑后翻身向上，再次表明流动性推动行情的趋势还没有改变。不过，在监管政策频繁微调、指数完成翻番之后，应将更多注意力集中在上市公司业绩提升与安全边际之上，业绩预期将成为推动下一阶段热点变化的主要动力。
短期来看，内外部环境仍然支持行情的强势状态。美国新房销售量环比大幅增加，上市公司业绩普遍好于预期，失业人数有所下降，低利率及税收政策已经开始显示对经济的刺激作用。市场风险偏好继续提升，美元汇率再次走弱，这增强了资金涌入中国的动力。国内资金活期化趋势则刚刚开始。
国内发电量和上市公司中报从微观层面确认了经济“筑底复苏”的预期，投资大规模增长带来的开工项目将保证年内GDP8%的增长目标，大盘易涨难跌格局仍将继续。市场焦点集中在通胀预期对货币政策操作形成的挑战，尤其资产价格过快上涨可能削弱实体经济复苏的基础。但目前来看，保持经济平稳较快发展仍是工作重心，宽松政策基调暂时不会动摇。不过中期通胀走势和政策变化将对行情造成巨大影响。
我们认为，周内急跌反映市场持股心态有所动摇，资金推动的逼空行情可能暂时告一段落，避险情绪提高可能使市场转入震荡格局，尤其在中报披露时期，市场焦点将更多集中于基本面预期和业绩改善之上。业绩增长明确的银行、保险、券商、钢铁、工程类股票仍是行情主流，景气复苏的航运、3G科技及部分有色、化工股值得继续关注。
下周趋势 看平
中线趋势 看多
下周区间 3350-3580点
下周热点 3G概念、海运板块
下周焦点 外盘走势，政策变化
“V”型反弹力证震荡向上仍是趋势
□民生证券 吴璇
本周市场出现了“5·30”以来的罕见暴跌，随后又有惊无险地实现了急跌后的“V”型反弹，走势颇为波折。不过，我们认为，只要货币政策没有明确转向，那么在流动性宽裕、基本面环比改善和国外经济回暖等有利因素的共同作用下，A股市场仍将维持震荡向上格局。
消息面上，从国内来看，流动性依旧充裕。央行6天内3次重申坚持适度宽松的货币政策，指数基金连续获批，2季度国外流入热钱达到1200亿美元。同时，企业2季度环比业绩继续大幅回升，自由现金流短缺现象逐步得到缓解。从国外来看，美国经济企稳回升，房价指数出现反弹，IMF预测欧元区经济明年开始温和复苏，日本也调高了其经济预期。国内外经济的复苏和出口政策的扶持，直接带动相关纺织、电子、机械、软件服务等板块逐渐升温。
技术面上，本周三的暴跌消化了前期大量的获利浮筹，短期风险得到了集中释放。周四、周五，在银行、地产、有色等权重股及前期滞涨的电力、航运、贸易等补涨潜力板块带动下，股指报复性反弹，重新站上5日均线。但是，成交量较前日有所萎缩。说明市场资金依然宽松，只是前日的暴跌使得市场人气短期受挫，观望情绪浓厚。下周是否能继续挑战前期高点，关键还在于量能的配合，如果成交量不能积极配合，那么也不排除继续下探20日均线的可能。
下周建议关注中期环比业绩有较大改善且补涨要求强烈的行业，例如化工、电力、电解铝、旅游餐饮等。主题投资方面，继续关注央企整合、上海国资委整合和军工等。同时，由于近期新指数(4876.368,150.76,3.19%)基金大量获批后的建仓需求，建议关注银行等指标股。
下周趋势 看平
中线趋势 看多
下周区间 3200-3500点
下周热点 补涨板块
下周焦点 市场量能，中报业绩
现在言顶为时尚早
□太平洋(20.83,1.14,5.79%)证券 周雨
本周股指的暴跌令人心有余悸，我们认为，目前市场的主要矛盾是流动性充沛和新股发行之间的博弈。在这场博弈中，我们又似乎感受到07年下半年频发新股时的情景，但就其演绎的程度来看，目前还没有到整个反弹行情终结的时候。
首先，从宏观层面来看，目前并没有政策拐点出现。在市场猜测不断的情况下，央行在6天内3次表态货币政策不变。这无疑粉碎了坊间的种种利空传闻。
其次，从流动性方面来看，市场资金流动性的充沛状态继续保持。尽管7月份银行新增信贷资金规模减少，但是回笼力度却低于市场预期，资金投放量反比上月增了50%。如此一来7月份市场新增资金仍有可能超过5000亿，与4、5月份水平基本相当。而新发基金方面，继华夏、易方达之后，第10只沪深300(3734.622,99.80,2.75%)指数基金——国富沪深300指数增强基金也在近日正式发行。
最后，海外市场方面，近日美联储的最新经济现状报告显示，美国经济的衰退程度似乎在逐步下降。这无疑为A股继续攀升营造了一个良好的外部环境。
综上所述，我们认为本周的大跌还改变不了A股上行的趋势，现在言顶为时尚早。但是此次大跌或将拉开股指震荡的序幕，后市单边上行的结构可能出现改变，市场在震荡中提升重心的概率较大。
下周趋势 看平
中线趋势 看多
下周区间 3200-3500点
下周热点 无
下周焦点 资金面，市场量能
市场仍运行于上升通道中
□光大证券 滕印
本周受到获利盘集中释放和利空传闻的影响，市场一度出现深幅调整，但在传闻被澄清后，两地市场继续震荡上行，周成交量出现明显放大。
A股市场在经过连续上涨之后，估值吸引力下降是引发本周三市场出现大幅调整的主要原因之一。统计显示，随着A股市场的持续反弹，市场整体市盈率水平已达到28.53倍，与二季度初18.51倍的市盈率相比提升了54.13%。与国际主要股市相比，A股股票已成为目前全球最贵的股票之一。
不过，在流动性依然十分充裕的大背景下，目前的估值水平并不能成为改变市场运行趋势的因素。从目前的情况看，宽松的货币政策为市场的运行提供了良好的资金背景。近期，央行反复强调下半年需坚定不移地执行适度宽松的货币政策，发挥信贷对实体经济的支持作用。要注重运用市场化手段，而不是规模控制的方法，灵活运用多种货币政策工具，引导货币信贷适度增长。仅从目前央行微调的力度看，尚不足以对行情发展的趋势产生实质性的影响。
总体来看，目前市场仍运行在上升通道中， 做多动能仍将进一步释放。但随着指数不断冲高，市场震荡幅度也可能随之加大。
下周趋势 看多
中线趋势 看多
下周区间 3300-3480点
下周热点 业绩预增个股
下周焦点 扩容动态
多空仍存分歧 后市仍需整固
□申银万国 钱启敏
本周沪深股市大幅震荡，股指在周三一度暴跌5%，但下半周出现强劲反弹，周K线收出带有较长下影线的小阳线。我们认为，市场经过大起大落之后，多空分歧明显，后市仍需震荡整固，厘清方向。
首先，从周三的暴跌来看，市场对于技术调整存在高度预期，但既然是调整，是否仅仅一天就能完成？由于此前大盘累计涨幅甚高，获利盘巨大，原本需要在调整中换手的筹码随着下半周的强劲反弹被再次掩盖。因此，尽管盘面表现较强，但消化并不充分，不排除短线冲高后再次宽幅震荡。
其次，从行情的性质来看，近期大盘上涨主要依靠增量资金推动，但当前基金保险仓位已接近历史最高位，除新发基金进场接力外，机构回旋余地并不大，未来可能需要更多倚重中小投资者进场承接。目前每周股票新开户数已经超过50万户，情况类似于07年下半年，虽然这部分资金对短线走势形成支持，但小而散的特点决定了他们缺乏稳定性。
最后，关注政策面的转变。随着新增信贷规模大增，而股市房市暴涨，央行、银监会等管理层已经着手规范信贷资金的流向，不仅下半年信贷额度明显下降，资金流向也会受到管制，货币政策微调的力度也在显现。虽然股市监管层仍然表现淡定，但新股发行节奏有所加快，而新增基金尤其是指数型基金发行的脚步有所放缓。
因此，虽然目前行情不能确认为头部，在强大惯性的推动下仍有向上的余地，但投资者在策略上仍应保持谨慎、理性和弹性，仓位控制在半仓即可。
下周趋势 看平
中线趋势 看空
下周区间 3300-3500点
下周热点 补涨品种
下周焦点 前期高点能否突破
新的攻势即将展开
□航空证券 陈少丹
本周大盘宽幅震荡，周三的高位长阴创下今年以来最大的单日跌幅，但这仅仅是令市场虚惊一场，随后两天的报复性反弹很快恢复人气，虽然成交量有所萎缩，但市场做多动能强劲，至周五收盘股指已收复大部失地并重新站上3400点，并在本月创下23个月以来的最大单月涨幅。总的来看，目前市场依然表现出明显的强势特征，后市仍将继续震荡盘升。
由于本轮行情的主要推动力是积极政策背景下宽裕的市场资金面，面对不断上涨的股市以及大量翻番的股价引发了市场对泡沫的担忧，因此，对央行下半年收紧流动性的传闻使周三市场恐慌情绪集中释放，从而引发大盘出现重挫。但央行在一周之内三次重申货币政策不变积极表态很快消除了市场的担忧，多方力量在消息面的鼓舞下迅速凝聚，形成了新的强大的爆发力。
我们认为，在目前政策面没有变化、资金面依然充裕的情况下，市场经过对之前获利浮筹进行了一定的清理之后，将展开新的攻势，市场将继续震荡向上拓展空间。市场机会仍十分丰富，投资者可关注具有补涨要求的蓝筹股品种以及资源类的个股。
下周趋势 看多
中线趋势 看平
下周区间 3350-3530点
下周热点 煤炭股、有色股、电力股
下周焦点 中报业绩
震荡洗盘是为走得更远
□财通证券 陈健
本周市场最显著的变化就在于周三出现“一阴包四阳”的深跌，虽然事后传闻下跌的诱发因素有很多，但最根本的动因在于市场自身需要调整使然。大盘从1664点上攻至今，股指涨幅超过一倍，特别是2700点之后大盘没有出现一次像样的调整，获利了结的压力必然会导致市场出现快跌的过程。
由于各类资产价格普遍出现发热迹象，在经济显著复苏的时候，市场已开始忧虑政策面调控的风险。不过，央行副行长苏宁日前再次强调要坚定不移地继续执行适度宽松的货币政策。总体上看，近期的政策变化只是属于局部微调，总体政策环境依然宽松，政策没有出现大的转折。
另外，从下周开始七月份宏观数据将陆续发布，预计主要的经济指标依然指向经济持续复苏的态势。
虽然周内市场震荡剧烈，但目前来看，市场并没有多大的调整空间。首先，在行情3000点附近不断批准指数型基金发行，已经为市场提供了一个非常明确的呵护信号。其次，近一个多月来以基金为首的机构全面翻多，在2800-2900点全线建仓后，是不容易在短时间内再翻空的。第三，大盘在周三大跌中创出天量，“先见天量后见天价”，在短时期内行情整体仍是恒强难弱，可能会出现5·30“先跳水，再震荡，后走强”的行情趋势。
总而言之，在政策面背景没变、经济强劲复苏势头没变、流动性高度充裕形势难变的情形下，短期震荡和调整对行情整体是利大于弊，既能消除投资者对之前行情单边飙升走势的恐惧，又能使行情在3000点之上得到有效的整固。虽然市场的单边快速上涨已经结束，但通过一段时间的蓄势，大盘有望展开新一轮的上涨行情，市场可能会在三季度末之前见到年内的高点。
下周趋势 看平
中线趋势 看多
下周区间 3200-3480点
下周热点 低碳经济，医药股
下周焦点 7月份宏观数据
沪指有望冲击3500点
□新时代证券 刘光桓
本周市场出现宽幅震荡行情，大盘一度下挫至20日均线才获得支撑，下半周多头顽强反攻，最终收复了大部分失地，重新回到5日均线为依托的上升通道上轨，周K线收出一根巨量带长上下影线小阳线，显示上档压力较重，下档也有较强的支撑。预计下周大盘仍将继续震荡攀升，并不断向上拓展上升空间。
近期央行一再重申要继续执行适度宽松的货币政策，进一步支持宏观经济的复苏，但是下半年货币政策出现微调的可能仍然不能排除，这也正是市场所担忧的问题，也是本周市场出现大幅调整的原因之一。但总的来说，我们认为货币政策微调对市场的流动性影响是有限的，因为整体资金环境仍然是非常宽松的。周内中国建筑上市也被认为是大盘调整的原因之一，周三该股成交金额高达291亿元，对市场的抽血作用比较明显。不过，周三的回调，主要还是大盘近期涨势过猛，累计的获利盘过于沉重，在利空传言的引发下获利资金汹涌出逃所致。因此，本周的大幅震荡应该是一次技术性的调整，但同时也再次给市场敲响了警钟，提醒投资者时刻注意大盘高位所带来的风险。
从周五的走势来看，大盘趋势又得到了修复，重新回到上升通道之中。银行板块由于盘整时间较长，在本周重拾升势，再次成为大盘的中流砥柱，从这一点来看，只要以银行股为代表的权重股“大旗不倒”，就说明机构资金依然看好后市，那么大盘还会在机构资金的引导下继续向上攀升，并有可能向上冲击3500点关口。
短期走势 看多
中期趋势 看空
下周区间 3250-3500
下周热点 银行、新能源、上海本地股
下周焦点 成交量，海外市场
突破3500点指日可待
□信达证券 刘景德
本周大盘快跌慢涨，呈现出典型的牛市特征。从目前来看，后市大盘将继续向上拓展空间，突破3500点指日可待。
我们之所以这么认为，是因为：首先，目前主力做多信心充足，7月31日云南铜业封涨停，从而带动领涨急先锋有色金属板块重拾升势；其次，有关印花税双边征收、货币政策微调等传闻不攻自破，近期消息面可能趋于平静；另外，以长江电力为代表的电力板块开始补涨，以中国联通为代表的通信板块稳步上涨，这将是推动大盘稳步上涨的重要力量。
当然，短线大盘在3500点附近可能反复震荡，一是目前多空分歧比较大，7月29日的放量下跌已经表明部分主力机构有减仓迹象，当然，主力机构要想全身而退，估计还要继续拉高股指，以吸引场外资金进场；二是从此前的经验表明，每次突破重要的整数关口都伴随有反复的震荡，3500点是密集成交区域，股指继续上行难度很大；三是虽然有色金属表现强势，但是随时有可能冲高回落。
近期政策面不会有明确的利空，虽然新股发行的节奏较快，大小非减持的压力也较大，但是500亿甚至1000亿左右的新股发行不会改变股市的运行方向。从技术走势看，大盘上升趋势依然保持，指标股轮番启动，价量配合比较理想。预期电力、地产等板块后市有望继续走高，进二退一的格局将继续维持。
下周趋势 看多
中线趋势 看多
下周区间 3300-3500点
下周热点 地产股、电力股
下周焦点 有色板块能否创新高