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2009年7月28日
为确保银行信贷资金不被挪作他用、真正进入实体经济，银监会昨日发布了《固定资产贷款管理暂行办法》(以下简称《办法》)。据记者了解，这已经是银监会近10天来第三次提示信贷风险。业内人士分析，该规定将对防止集团公司挪用信贷有重要意义。"集团公司将贷款放进集团的资金池后，贷款人很难查清楚相关资金流向"。采用"受托支付方式"，是因为银行担心借款人将贷款用于银监会禁止的领域，比如股市。
神开股份董事长回应发行价格过高质疑 今日申购指南06:37
数据利好 美国股市继续走高 油价小幅攀升(行情)06:31
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84份半年报泄露社保调仓路线图 重点布局股票名单06:56
不要好了伤疤忘了痛
上周五的盘中大震荡，再次激起多空大论战，当然翻空者不在少数。从系统监测数据显示，上周五深沪两市合计净流出资金65.69亿元，其中机构资金净流入12.49亿元，散户资金净流出78.18亿元。延续了前期机构资金一直呈现净流入，而散户资金呈现净流出的状况。我接触到的很多散户基本上都是胆战心惊，空仓的、轻仓的占多数。而在这种背景下，我多次说过离顶还远。
在空头见顶的呼声中，本周一沪深两市再次上演红色星期一，上证指数不仅再创新高，而且成功站上3400点整数关。中国建筑新股申购冻结的巨额资金昨日解冻，为市场注入了强劲的买盘力量。据系统监测数据显示，昨日深沪两市合计净流入资金59.83亿元，其中，机构资金净流入65.68亿元，散户资金净流出5.85亿元。
昨日最出乎意料的是新股四川成渝，将以往小盘新股上市的爆炒演绎到了极致。开盘在7.60元已经远远超过机构预测的最高价，之后盘中竟然最高摸到15.25元，涨幅竟达到惊人的323.6%。要不是临时停牌，炒到20、30都有可能。因为到二次停牌前，换手率已经超过80%，上档卖单已经很少，这种情况下只要很少资金就可以将股价推得很高。这一方面表明市场投机气氛很浓，炒作太疯狂；另一方面也表明市场资金非常充裕，只要主力敢拉就有资金敢跟。
但是这种炒作导致股价已经远远偏离其基本面，今天开盘跌停是必然的，只是几个跌停的问题，高位抢进后被套也是非常自然的。当年中工国际上市首日爆炒，而自挂牌次日起连续五个跌停，将追高者全部套牢就是血的教训。散户不要好了伤疤忘了痛，管理层对这种扰乱市场秩序的疯狂举动也必须采取有力措施，坚决打击，否则对市场将是大祸害。
上周逢低买进的建设银行昨日小幅回升，从趋势上看基本扭转了下调趋势，出现开始走上升通道的迹象，继续持股。买进的中国联通继续上涨，虽然冲高回落拉出一根长上影线，但向上趋势已经确立，仍有上涨空间。如果遇利好消息刺激冲高，我计划逢高卖出。我关注的几只大盘蓝筹股，也都温和盘升，等待拉升的机会。而纺织板块也开始整体回升，鲁泰A昨日上涨2.97%，已经逼近前期高点，后市如果继续放量则向上突破的可能性极大。华茂股份昨日已经创出本轮行情的新高，而中银绒业昨日放量接近涨停，收盘上涨6.57%，也创出了新高。
手中的持仓个股表现也不错，中信国安昨日大涨7.88%，已经开始了填权行情；中化国际上涨3.17%，创本轮行情的收盘新高。其他持股走势也比较正常，目前总的操作策略依然是持仓，如果逢连续大幅拉升，考虑逐步减仓。(华西都市报)
市场投机气氛已趋浓重
小盘新股首日暴涨不新鲜，但大盘新股首日爆炒可不多见，昨日上市的成渝高速，最高涨幅超过300%，如果不是交易所紧急停盘，大有赶超中工国际之势。近期股指的疯狂和新股的恶炒，已经多少有了一些问题，我以为现在的股市已经进入了观赏阶段，目前空仓的投资者，最好继续观望，不宜入场做多。
成渝高速的爆炒，主要还是缘于流通股的紧缺，不是说成渝高速流通股少，而是随着首日交易充分地换手，在最后交易时段出现了流通股枯竭的局面。具体来说，成渝高速流通股本3.75亿股，首日成交3.31亿股，剩下的0.44亿股有些是散户持有不方便交易，有一部分是市场主力自己持有的筹码。也就是说，成渝高速交易到下午，突然出现了这样的情况，买盘还有很多，但卖盘突然没有了。看着股价不断走高，早晨买到股票的投资者心里痒痒，恨不得现在就T+0卖出，但无奈交易规则限制，由此便出现了新股首日的爆炒。但话说回来，如果新股首日T+0，其首日爆炒也就失去了强劲支撑，成渝高速300%的涨幅也就不会出现了。
从成渝高速的走势来看，我觉得股价明显偏高，以宁沪高速作为对照，一般来说宁沪高速属于经济发达区，其收益水平远高于四川地区，宁沪高速的市盈率仅在20倍上下，而成渝高速市盈率已经高达60倍。因此，从业绩角度来看，成渝高速的股价将会承压。
此外，昨日早盘买到成渝高速的投资者，相当大一部分都会在今天卖出持股，所以，不排除开盘成渝高速封死跌停的可能。我个人认为，成渝高速可能会出现不少于3个跌停板。
受到成渝高速的影响，明日即将上市的中国建筑或将表现更加理性，我个人认为中国建筑的合理定价应在6元附近，但不排除其也遭到首日爆炒的可能。但从股市总体来说，目前的投机气氛已经趋于浓重，投资风险正在增加，投资者宜少动多看，等待大级别调整的出现，货币政策变动的预期，将会主导未来股市的走向。 (北京商报)
管理层发出的声音仍然温和 硬要和市场较劲岂不是犯傻
从1664点一直到3435点，股指已翻倍。技术派人士在惊呼，该调整时不调整，各项指标已经严重超买，见顶指日可待!价值派人士很苦闷，很多股票翻了几倍，估值严重高企，"价值洼地"几乎消失，找不到踏实赚钱的好股票；经济派人士猛叹气，经济形势还很严峻，虽说有见底的迹象，但支撑不了股价这样疯涨，股市这条"狗"，已经太早地跑在了经济基本面"主人"的前面。
每一种观点都看似真理，每一声叹息也都是有感而发。但翻开A股证券史我们发现，每一次股市大涨都是撒着欢地往上蹦，什么技术指标，什么经济基本面，什么价值投资，都可以抛在脑后，唯一可以震慑住"疯牛"的，只有政策!
1992年震惊业界的深圳"8·10"事件，虽然是疯炒一级市场的认购证，但那的确是一场真正的疯狂事件，而且事后对股指造成了严重创伤。1992年5月"大牛市"的赚钱效应，让人们不顾一切地投入了狂抢新股认购的风潮。8月10日当天，交易所前十几级的台阶上聚集了100万人，人叠人叠了六层，这些人已经整整排了两天两夜。认购证到黄牛手里一倒，出去就涨10倍。此番疯狂之后，管理层出了重拳。一是深交所宣布了深圳市政府的五项通告，二是再增发50万张认购表，三是深圳警方拘捕"闹事分子"并且公开处理"罪大恶极"肇事者。一场因为股票的疯狂在管理层的铁拳下终止了。随后，深圳股市从8月10日的310点一直到11月23日的164点才止跌，上海股市两天就跌去20%。
再看1996年那波牛市，从4月1日到12月12日，上证综指涨幅达124%，深成指涨幅达346%，涨幅达5倍以上的股票超过百只。10月开始，管理层开始连发"十二道金牌"，加上12月16日《人民日报》的评论员文章一出，当天绝大部分股票被摁在了跌停板上。
我们印象最深刻的当属始于2006年底的大牛市，直涨到6124点，几乎没有大的调整，但大家都记得2007年5月30日财政部上调印花税，其实就是提前几个月的警示。后来又是证监会领导频繁出来提示风险，央行紧锣密鼓地加息和上调存款准备金率，新华社、《人民日报》也频发文章警示"后果自负"，之后到11月份，股指开始了有史以来最猛烈的下跌。
以史为鉴可以知兴替。
当前的股市虽然涨幅有点猛，估值有点高，对比宏观形势有点离谱，但是可能还没到该"恐高"的时候。因为管理层发出的声音仍然温和，"坚持宽松的货币政策、保持政策的稳定性"仍旧是政策的主基调，我们没有听到任何的警示，也没有看到多少道"金牌"。在政策没有转向的时候，如果我们硬要和市场较劲，岂不是犯傻？ (.北.京.晨.报)
沪指重上3400点大关 A股或已成全球最贵股市
信息时报讯 延续上周涨势以及大盘新股首日暴涨表现下,沪深股市周一继续强势上扬,双双再创新高。收盘时沪指站上3400点,报收于3435.21点,大涨1.86%。两市个股普涨,板块全线飘红,两市成交额超过3500亿元同时创下本轮行情新高。面对市场无视风险加速上涨的逼空行情,即使最谨慎的券商也不敢再以基本面因素断言大盘即将见顶,而顺势而为的"趋势投资"策略成为越来越多券商的主流思想。不过国元证券(000728)报告就指出,连续的上涨后,目前的A股已成为全球最贵的股票市场。
股指创新高"金股"涨停
周一A股市场继续高开高走,开盘后在石化双雄等权重股的拉抬下,沪指快速冲上3400点,一度引发市场的担忧而出现回落,但钢铁、有色、金融等基金重仓的板块接过了做多接力棒,沪指重新企稳并振荡上扬,再次攻破3400后做多热情被进一步激发,股指出现单边振荡上扬之势,至收盘时以3435点的全天最高点位报收,两市总成交超过3500亿元,双双创下本轮行情以来的新高。
从盘面上看,两市近1400只股上涨,其中涨停的达到33只,下跌的仅200只。权重股再次成为股指创新高的最大贡献者,两市前30大权重股中有28只收涨,中石油、工行、中行等涨幅均超过1%。从行业板块上看,所有行业及概念板块全线收红,有色金属板块再次成为领涨者,两市45只有色金属股全线上涨,板块涨幅超过5%;黄金股独领风骚,中金黄金(600489)、山东黄金(600547)、恒邦股份(002237)、辰州矿业(002155)等涨停,紫金矿业(601899)大涨7.24%。
券商众口一词顺势而为
针对昨天市场大涨的表现,广发华福认为,目前各大主力板块依然处于良性轮动状态,上证指数分时走势稳步攀升,但是拉升过程中未出现量能猛烈的放大,主力板块轮番做多,说明以基金为主的机构牢牢掌控着盘面的运行,未来在没有特殊利空的情况下,市场将维持这种强势局面,短线大盘仍然拥有进一步冲高的动能。
申银万国则表示,自6月份以来A股连续上涨的过程中尚未经历一次像样的调整,股市多次在盘中出现大幅振荡便再次上攻,显示出市场坚决的做多心态。但过多的振荡可能会动摇多方的士气,消耗多方的力量,投资者仍应短线操作,顺热点而为,控制仓位,且战且退。
民生证券则表示,市场持续上涨的动力依然来自宽松的货币政策和再通胀的强烈预期,资金回流二级市场迹象明显,但盘中振荡幅度将会加剧,受益于通胀预期的有色、煤炭等资源性板块个股仍将是今后一段时间市场炒作的热点。
A股已成全球最贵股票
国元证券最新报告指出,随着A股市场的大幅反弹,A股股价重心平稳上移,其市盈率也达到28.53倍,与二季度初18.51倍的市盈率相比提升了54.13%。与国际主要股市相比,道琼斯工业指数动态市盈率为13.07倍,纳斯达克指数市盈率为17.16倍;英国富时100指数、法国CAC40指数、德国DAX指数动态市盈率均在11倍左右;日经指数市盈率约22倍;俄罗斯IRTS指数动态市盈率仅为6.16倍;恒生指数市盈率约16倍。显而易见,A股股票是目前全球最贵的股票。
报告认为,尽管这轮结构性牛市推升出全球最辉煌的资本市场,但值得注意的是,进入7月份,A股的市盈率分布情况十分接近历史高点的状态。目前20倍以下的个股有56只,20~50倍的个股有527只,而市盈率在50倍以上的个股达到989只,A股估值分布最为密集的区间是100~150倍,这一区间个股数量达到113只,所占比例为10.07%。这种分布状态与2007年历史最高点的估值分布十分接近。上证指数在6124点时,100~150倍市盈率的个股数量达到141只,占当时A股总数的约11.15%,从这一点上看,当前股市与6124点前后已相差无几。(信息时报)
"601"舰队引领A股远航
在经历上周末大盘蓝筹股"铁骑"救市之后，昨日大盘股再度引领上证综指拿下3400点，并创下本轮反弹的新高。从盘面来看，早盘在中国石油(601857)和中国石化(600028)等大盘股的带领下，上证综指成功冲击3400点，随后受房地产板块的拖累，股指有所回落，不过，随着有色金属、黄金股的抬升，股指最后还是报收在3400点整数关口之上。
尽管昨日中国石油、中国石化、中煤能源(601898)等大盘股的涨幅并不大，但这些个股上周的精彩表现仍然留给本周市场无尽的遐想空间。
最近，以中国石油、中国神华(601088)、中煤能源、中国铝业(601600)为代表的"601"舰队引领大盘一路朝着3400点飙升。
爱建证券分析师表示，即将发行的超级大盘股--中国建筑，51倍的发行市盈率，给目前A股市场的大盘股带来了很大的想象空间。"管理层能够让中国建筑保持51倍的市盈率发行，证明目前A股大盘股的市盈率同样可以达到这样的水平，它们不涨谁又该涨呢？"
数据显示，中国石油、中国神华、中海油服(601808)等个股的市盈率都在30倍以下，中国远洋(601919)的市盈率仅为16倍。
对于大盘蓝筹股的上涨，中金公司的研究报告指出，"双宽松"的政策基调未改，同时，近期A股股票及基金账户开户数创出年初以来新高，表明流动性的支持依然存在。此外，近期指数基金的密集发行已经给上周部分大盘股表现提供支持。中金公司预计，落后的权重大盘股，特别是近期落后较多的银行股有望补涨。
不过，有私募人士认为，以中国石油为首的大盘蓝筹股的集体上涨并不一定是好事。上一轮牛市末期，大盘蓝筹股的"末日疯狂"还历历在目。下一步市场要如何演绎，必须密切关注宏观经济和政策面的变化。
从石化双雄的业绩预期来看，分析人士称，两大石油巨头在今年上半年业绩将实现翻倍。
从近期盈利预测调整来看，中金公司将保险、证券、有色金属、石化等行业的盈利预期大幅上调，都是近期表现较佳的股票。
"3000点时，我已经将所有的股票清仓，准备调整后再进入，但到3300点，调整都没有出现，我忍不住又买入了银行股。"股民吴先生在接受记者采访时表示，他属于典型的被诱多入市的投资者。(国际金融报)
四阳拉升流动性催生急涨行情
市场还会惯性上冲，甚至不排除继续加速，但调整压力也在逐渐增加。
昨日市场又是红盘高挂，沪指一举拿下3400点，报收3435点，上涨62点，大盘日K线显示加速迹象。对于后市如何运行，接受记者采访的有关人士表示，3500点下方调整概率较小，但应该控制仓位，越涨越要减仓。
短线上冲3500点
随着市场的不断攀升，人们对后市的调整预期开始增强。但德邦证券研究所所长张帆认为，尽管大盘点位已经很高了，但短期内不会出现大幅回调，市场强势特征依旧。这种强势来自于两个方面的支撑：首先是政策方面的支撑，央行发文明确继续实施适度宽松的货币政策。这实际上是对前段时间市场传闻央行可能收紧流动性的回应。
"另外一个支撑是充裕的资金面。"张帆说，目前的资金面充裕程度并不比2007年低，7.54万亿新增信贷量，据说其中有上万亿通过各种途径变相流入了股市。"这个结果是管理层始料未及的，但为了救实体经济不得不继续宽松下去。钱多了，股市岂有涨之理？"
尽管目前估值水平高企，泡沫逐渐增加，但在一片"做多"声中，市场不会掉头向下，还会惯性上冲，甚至不排除继续加速，从昨日盘面来看，有色、钢铁、航空等大盘权重股表现不俗，对股指的推升作用明显。但估计持续性不强，轮动仍是一大特点。张帆认为在点位较高之际，择股更考水平。他因此建议不妨以以下三条主线来挖掘投资机会。
从通胀预期来挖掘机会：包括有色、石油、石化、钢铁板块。但也不能千篇一律，例如目前的地产板块面临着较大的调整压力，机会已经向其上游行业如钢铁、建材等板块转移。
从IPO重启和创业板主线来挖掘机会："这条主线有这样几类机会：一是受益明显的券商类企业，二是参股拟上市公司的企业，三是新股自身。
从外需复苏主线挖掘机会：目前全球释放大量的流动性振兴实体经济，随着外需的复苏，我国航运，包括海运和航空运输行业有回暖迹象。同时不妨关注有关出口型企业，提前"潜伏"。
东兴证券策略分析师张苏豫认为，短期大盘尚有上冲动能，但大盘到了3500点上方后，调整在所难免。因为目前3500点对应的平均市盈率为30倍左右，部分个股的估值水平已与2007年6000点时相当。同时，目前的动态估值水平仍缺乏强有力的业绩作支撑。因此，回调是大概率事件。
"从昨天午盘出现的短暂跳水来看，市场自身有着强烈的回调要求，但由于充裕资金的接盘，大盘随即重新拉上3400上方，而且成交量较上周五有所放大，做多氛围依然浓厚。"
目前大盘权重股仍是主角，尽管不会完全唯金融、地产"马首"是瞻，但大盘的走向免不了有它们的身影。相对而言可适当关注金融股，特别是其中的券商股。而银行股由于市场存在关于"上调存款准备金率"的传闻，可能会对其走势产生一定的负面影响，地产股以暂时规避为宜。
张苏豫同时认为，在目前人心浮躁之际，应该坚持"越涨越要减仓"的原则。因为涨得越多，调整风险就越大，不妨与上涨同幅度减仓。
暴炒新股对大盘影响有限
昨日，四川成渝作为IPO重启后的第4只新股亮相，遭遇市场暴炒。对于这种情形，张苏豫的看法是，这应该是预料之中的事情，从前3只新股来看，上市首日都是大幅上涨，随后回落，估计四川成渝也不会例外，同时，相对于中国建筑来，四川成渝只能算着小盘股，因此，对市场影响有限。
对于其后市走势，张苏豫认为，由于市场有传闻成渝城际铁路提速，而且铁路票价低廉，会对其形成压力。同时，从估值水平来看也有些偏高。因此，冲高回落是大概率事件，有意介入该股者，最好等待其大幅回落后再介入不迟。
张帆也对四川成渝首日表现发表了自己的看法，他表示，现在对其后市走势下结论为时尚早，因为首日遭暴炒，可能由多种因素促成：一是中国股民历来就有"炒新"习惯和爱好，尽管新股发行制度改革后，市场化程度有所提高，但仍难缩小一二级市场的价格差距；二是目前个股都已被"热钱"再三炒作，有的甚至被多次光顾过，价位普遍较高，在"热钱"找不到新的热点时，只好转向新股炒作。
"我建议以中国建筑的走势作为参照来分析四川成渝的走势"，张帆说，中国建筑更有其代表性。同时可以从四川成渝上市中引发的投资机会入手寻找投资机会，高速公路板块涨幅都不大，这次四川成渝上市可能引发这个板块的上涨。(四川金融投资报)
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今日午评：若中建翻倍 股指还想平安只能指望三件事
时间：2009年07月28日 10:43:08 中财网
【中财网7月28日独家评论】今日消息面有：中国证监会主席尚福林日前接受《学习时报》采访时表示,落实新股发行体制的改革措施、择机推出后续改革措施,推动创业板顺利启动、平稳运行,服务建设创新型国家战略。
银监会27日宣布，《固定资产贷款管理暂行办法》、《项目融资业务指引》于7月中下旬发布，旨在强化贷款流向管理，确保银行信贷资金真正进入实体经济，减少贷款挪用的风险。
光大证券顺利迈开上市的步伐,为券商IPO上市开启了尘封6年的梦想。在证券行业今年全面复苏的情况下,优质券商的上市计划会否加快？曾经在2007年争相上市的券商,如今进展如何？针对这些问题,本报记者进行了多方了解。
市场资金面出现变化，短期内不会影响A股上行趋势，但是累积效应值得注意。今年以来过剩的流动性是推动市场反弹的重要原因，目前这一局面尚无近忧，但有远虑，这同时表现在货币政策和股市资金供给两个方面；在短期内流动性仍会对市场形成支撑情况下，资金更青睐于业绩正在改善的行业。从此轮经济危机的变化来看，拉动中国经济走出低谷的三大龙头产业链分别是房地产、汽车和铁路建设，板块业绩改善也应由着这三大主线从下向上进行。
正当市场以为前段时间的静谧是热钱行将撤离的征兆时,香港金管局开始了新一轮的注资。继上周连续八次注资300多亿港元后,金管局昨天再次出动,两次共注入62亿港元,使得周三香港银行体系结余预计将增至2109.95亿港元。在不少机构看来,热钱流入不仅使得港股再现2007年"港股直通车"推出之前的牛市行情,同时股市和房地产市场明显反弹所产生的财富效应对经济起到一定的支撑作用。
"常在河边走，哪有不湿鞋"。本报早在数月前就持续跟踪报道的光华控股(000546)涉嫌信息披露违规的事宜，终于引起了交易所的高度重视。
有色金属、钢铁等一些权重股有继续炒作之嫌后势仍可谨慎看高
周二开盘没有像以往一样，总是依赖晚间美股的收红收绿来左右，虽然美股昨日小幅收高。但是今日沪深二市开盘涨跌各异，其中沪指开盘3434.32点，低开0.89点，下跌0.03%，成交9.4亿元；深成指开盘13785.85点，高开42.45点，上涨0.31%，成交4.9亿元。板块上，仍是钢铁、有色、船舶涨幅居前，而医疗、供水供气、煤炭、金融弱之大势。
盘面上，昨日暴炒的新股四川成渝不出意料的开盘直接大单封死跌停。今日涨停板上，出现了明显弱于大势的科技板块，四川长虹(600839)涨停，天一科技(000908)、生益科技(600183)均涨幅超过7%，涨停的个股还有海泰发展(600082)、韶钢松山(000717)等近5支个股。由于今日表现活跃的还是钢铁、有色、船舶、航空等自然权重股也表现仍会强劲。综合上述来看，科技股的上涨证明个股炒作机会越来越少，对于目前可继续谨慎看好后势，不过还是把仓位控制在5成以下为好。
有市场人士分析，昨日四川成渝上市，以高度投机走势着实嘲弄了一把交易所预防新股首日投机的新规则。四川成渝以7.6元开盘，最低7.03元，最高涨至15.25元，收于10.90元，涨幅高达202.8%；其H股收于3.6港元。笔者推测，四川成渝的高调走势可能是为中国建筑的高开制造声势。
长期以来，交易所一直为预防新股恶炒而头疼，也确实出过不少办法，但始终没有多大效果，只是微有改善。笔者认为，预防新股恶炒不是没有办法，也绝不是有关方面想不出办法，关键的是决心如何。只要稍有经验，就能在极短时间内至少想出以下两个办法：第一个办法是实施T+0，该法一剑封喉，且不再需要耗费人力监管。第二个办法是仍实施T+0，但当新股首日交易换手达50%后，该股即提前收盘，不再有"最后五分钟复牌"。上述两办法是绝不可能无效的，明眼人一看就知。
新股高发行价使打新资金无利可图，这将减轻对二级市场的影响，但这只是理论上如此，事实上最近上市的新股，尤其是四川成渝改变了人们的这种看法。当人们看法改变时，二级市场或受影响。
最新发行的中国建筑中签率极高，该股首日定价不高倒也罢了，如果定价极高，二级市场或"有些麻烦"。如日后再有一些类似中国建筑之类新股发行，必然会有更多投资者平仓老股去参加新股申购，如此一来，股指就可能涨到头了。
投资者进行些简单计算即可知道，假定中国建筑也翻倍上涨，则总申购资金收益率达2.7%左右--相当于股指要涨百点左右才能有这收益率。也就是说，如果日后再有类似大盘股发行，投资者放弃申购的机会成本就太大了，所以，估计没多少人愿放弃申购，尤其是受申购限制较少的散户届时更会大量兑现老筹码而参与新股申购。
可以说，目前新股的扩容节奏和首日定价预期渐渐提升了上来，差不多已到了会显著影响股指的阶段。股指若还想平安无事，那么只能指望以下三件事：一为新股发行减速，二为新股开盘价变低，三为新增资金远超流出资金。从实际情况看，如果股指仍涨个没完，那么前两件事肯定是不能指望的。至于最后一件事则相对难说，因这是受上层的宏观政策决定的。
后市方面，虽然投机力度渐渐上升，但在惯性作用下股指还能上冲，不过有可能是最后一涨。笔者认为新股的过度投机已妨碍本轮行情，近期投资者应尽量克制冲动，可趁冲高时渐渐减仓，尤其是当有大盘新股发行时更应如此。
今日上海综合指数开盘3434.32点，最高3434.33点，最低3392.43点，午盘收于3423.64点，下跌11.57点，跌幅0.34%，成交量1324.76亿元；深圳成份指数开盘13785.85点，最高13818.23点，最低13634.79点，午盘收于13814.75点，上涨71.35点，涨幅0.52%，成交量677.38亿元。
沪市B股午盘收于216.75点，上涨2.38点，深市B股午盘收于4126.24点，下跌6.35点。
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回归波段操作
⊙潘伟君
今年以来市场出现了一些变化，其原因在于市场根本性的顽疾被铲除了，这个顽疾就是股权分置，本栏在年初的时候曾多次提到过。
回顾1994年以来市场的每一次大跌都源于对全流通的预期，尽管现在还没有完全实现全流通，但越来越多的公司成为全流通公司，因此市场已经逐步适应了全流通，特别是对于主力资金来说，会充分考虑个股全流通的特性。
在失去了对全流通的预期之后，我们发现很难找到一个让市场大幅下跌的原因，至少在GDP为正值的情况下，这也是大盘在一片质疑声中缓步上行的根本原因。但具体到我们手中的筹码，会发现每只个股都在按照自己的节奏运行，并不一定以大盘的涨跌为依据。
以前我们经常说"放弃大盘抓个股"，其实要做到这点很难，因为个股的大涨大跌基本上仍得看大盘的脸色，然而，现在既然可以排斥大盘暴跌的可能，看来是重拾这句话的时候了。
下面举一个依据估值进行投资的案例：
某股今年EPS预期1元，前期股价18元，判断其PE起码为25倍，相应年内股价可达25元，因此买入，等待目标位的出现，接着股价很快涨到25元。
这个时候我们一般会采取两种投资策略：
策略一：因为大盘一直在上涨，所以提高期望值，比如将目标价提到30元并持股等待这一价位出现。
策略二：预期大盘将进行调整，所以卖掉，股价也会跟随大盘下跌，等大盘调整结束后再买回来。
实际结果是大盘上涨，该股股价却回落，跌到19元后重新上涨到26元，所以这两种策略都错了。
如果选择策略一，尽管账面增加了一些收益，但股价明显跑输了大盘。
如果选择策略二，完全踏空。
策略一是一个常见的错误，体现出人的欲望无止境的弱点，尽管现在账面收益有所增加，但30元目标价出现的可能性其实并不大，因为对应的PE已经达到30倍，这个PE相对于行业来说是较高的，所以很可能会再坐一次过山车。
策略二的错误在于认为自己能够预测大盘，而两百多年的历史早已证明股票市场的走势是无法预测的。
其实，当目标位出现的时候，我们并不需要采取新的投资策略，因为上市公司的基本面并没有发生大的变化，我们所要做的就是完成当初的投资策略。
根据当初制定的策略，目标位已经达到，就卖出股票。由于考虑到还有近半年的时间，只要股价短期下跌的幅度较大，比如下跌两成以上，我们还是可以重新买回来的，完全可以再次等待25元再现。
如果该股明年的预期收益更高，随着时间的推移，我们可以将目标价上调，因为明年同样的25倍PE，就不是25元的价位，不过预期明年的事情现在来说还是早了一些。
回过头来可以发现，我们正在进行波段操作，正在放弃大盘，而这正是新市场上合理的投资策略。
如果有更多的时间用于实时看盘，我们就能掌握盘中资金进出的变化，对于波段的把握将会更加准确。只是千万不要忘记，如果公司基本面不变，当初制定的策略一定不能变
明知有泡沫 偏向泡沫去
⊙黄硕
大盘犹如断了线的风筝一般，随风越飞越高，昨天大盘一波更比一波高地向上攻击，此前还是梦中目标的3400点，转眼就沦落为脚下泥。昨天收盘上证指数上涨了62点，涨幅为1.86%，报收于3435点。更难得的是，当天三大市场齐齐走红，上证指数、深成指、中小板指数的涨幅皆在1.5%以上，这与上周上证指数一枝独秀的走势完全不同。"002"板块的再度崛起，引起了投资者的注意。
短炒成风 投资心态浮躁
这样的百尺竿头，大盘居然还敢更上一层楼，令人越看越心惊。来看看这两组数据，从市盈率到换手率，3400点的大盘给人的感觉已经越来越像6000点了，令人心生惧意。
一、近日有媒体分析得出《A股市盈率达28倍 估值分布接近6124点水平》的结果，随着A股市场继续放量上涨，A股市场个股股价重心稳定上移，其市盈率达到28.53倍，与二季度初18.51倍的市盈率相比，提升了54.13%。值得注意的是，进入7月份，大盘股市盈率增长的速度明显减缓，且A股市场市盈率分布情况十分接近历史高点的状态。股价重心4月以来上移37.41%。
二、A股市场现在究竟有多疯狂？这从每天3000亿元左右的成交量就能看出来，尽管这一成交量难以和2007年最高点时的成交量相比，但如果计算换手率的话，毫不逊色，这使每个交易日成交3000亿元显得更为惊人。从7月2日开始到7月24日的17个交易日中，A股市场的平均成交量达到约3000亿元，此前几个交易日的成交量也在2200亿至2500亿元之间。按照5.7万亿元流通市值计算，短短20个交易日，A股市场实际流通个股的换手率已经完成了一轮，每天百只个股换手超10%。这非常明显地显示出A股市场现在短炒成风，投资者心态趋于浮躁。
新股疯狂 N成渝两次停牌
周一上午，领涨大盘冲锋的股票依然是有色金属、钢铁、运输股等传统老面孔，甚至在资源股中，煤炭股也跟不上有色金属股的脚步。市场疯狂的另一个证据是，昨天新上市的N成渝被疯炒，最高时居然狂涨了323%，最高冲到15.25元，以至于盘中两次被停牌，尾盘时终于跳水，但涨幅依然高达202.8%，报收于10.9元。
3400点上，大家都在玩一个"明知山有虎，偏向虎山行"的游戏，在这个泡沫游戏里，既不舍得提前退场，又怕接到最后一棒，在这种矛盾的心态下怎么操作？本人有一个3G梦想：中国联通微涨来"搭台"，002板块里的3G增值概念来"唱戏"，顺利实现热点的切换。此时，梦想似乎正在实现中--联通已经连拉四阳，收盘上涨了1.18%，将这个3G的大舞台搭好了，沉寂4天的北纬通信周一终于上涨6.94%。通信股们跃跃欲试，尤其值得关注的是002板块里的3G增值概念，它们是与北纬通信同属手机网游的拓维信息已逐步成为全国性的电信外包服务商--国脉科技，国内无线产品和室内室外网络覆盖解决方案厂商--三维通信，下一代互联网流量控制设备(内容级智能流量管理系统)--新海宜。
见顶之声不绝于耳 投资仍可顺势而为
⊙西部证券 张炜玲
承接上周的强势，昨天股指高开高走，日K线已连拉四阳，上证指数将3400点踩在脚下。近期大盘强劲上扬，一方面是流动性充裕使然，另一方面则源于经济复苏和通胀的预期，连续逼空令许多在3000点附近抛空的投资者追悔莫及。随着指数的快速拉升，市场上见顶之声不绝于耳，但笔者认为，市场是否在"造顶"关键要看以下几个因素。
首先是看经济政策会否发生变化。宏观政策可以说是造就本轮牛市行情的关键因素，尽管近期央行重启一年期央票发行，发出政策微调的信号，但此举应更多地理解为央行将对流动性进行管理，并非政策转向。一个月内，央行已连续三次对货币政策进行表态，"保持宏观经济政策的连续性和稳定性，继续实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策"的政策方向不会改变。由于当前中国经济的复苏前景仍存在不确定因素，通胀目前仅是预期，并未成为现实。因此，在此关键时期央行政策不会180度大转弯，这意味着支撑着今年以来A股市场上涨的驱动力--宽松的资金面依然乐观。只要宏观经济政策保持连续性和稳定性，大盘向上的驱动力就不会消失，市场就不会出现大级别的波动调整。未来有关方面将更多地采用市场手段以调节A股市场的冷热，如采用加快IPO发行的节奏、创业板的推出等分流市场资金的扩容手段。针对目前资本市场流动性过剩的状况，显然宜疏不宜堵，方能保证A股市场的良性运转。
其次是看宏观经济的变化。宏观经济指标中一个很重要的先导指标是房地产开发投资的增速，从二季度房地产开发投资数据看，房地产开发投资已从较低的水平开始向上爬升，尽管房地产行业在GDP中的占比较低，仅为9%左右，但其对经济的拉动作用非常明显，从房地产行业的生产链看，大约有40多个行业直接或间接地受到房地产开发投资的影响。从统计数据看，约42%的钢铁、24%的机械、20%的铜和10%的铝都是由房地产投资拉动的，由此看来，房地产行业对于判断中国经济的走势有非常重要的参考意义。此外，日前公布的最新经济数据显示 ，6月央企利润环比增长29.5%，表明央企利润增长出现复苏的迹象。以上指标和数据折射出中国经济增长呈现复苏态势，有利于市场对整个股市估值回升的乐观预期。
再次是看投资情绪的变化。由于A股市场经历了短短一年时间从6124点快速滑落到1664点行情的滑铁卢，导致很多投资者无法摆脱熊市心态，我们看到在机构不断加仓的同时，不少散户在3000点附近解套后快速出货。一段时间以来，虽然股指持续创出新高，但市场的赚钱效应有所降低，不少投资者赚了指数不赚钱，谨慎心理有所增强。与此同时，机构在当前点位也出现了较大的分歧，与2007年6000点时一直看多甚至看到一万点的时候相差甚远。因此，从投资情绪看，目前市场远未到2007年时的疯狂程度。
综合以上因素看，在政策面没有改变、宏观经济逐步向好、投资者情绪并未出现非理性疯狂的背景下，后市行情上涨趋势难以改变，市场强势格局仍将延续。但后市股指波动将会有所加大，操作难度也会有所增加。建议投资者在操作上继续抓住经济复苏和通胀两条主线，但对短期涨幅过大的个股不宜追涨。由于经济复苏在不同行业的表现会有先后，而且不同行业的业绩弹性也不一样，建议投资者可以关注一些前期涨幅落后但后期业绩弹性较大的行业，如航运、港口、机械制造等。
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今日市况:市场远未疯狂 三因素判断大盘是否见顶
今日消息面有：中国证监会主席尚福林日前接受《学习时报》采访时表示，落实新股发行体制的改革措施、择机推出后续改革措施，推动创业板顺利启动、平稳运行，服务建设创新型国家战略。
银监会27日宣布，《固定资产贷款管理暂行办法》、《项目融资业务指引》于7月中下旬发布，旨在强化贷款流向管理，确保银行信贷资金真正进入实体经济，减少贷款挪用的风险。
光大证券顺利迈开上市的步伐，为券商IPO上市开启了尘封6年的梦想。在证券行业今年全面复苏的情况下，优质券商的上市计划会否加快？曾经在2007年争相上市的券商，如今进展如何？针对这些问题，本报记者进行了多方了解。
市场资金面出现变化，短期内不会影响A股上行趋势，但是累积效应值得注意。今年以来过剩的流动性是推动市场反弹的重要原因，目前这一局面尚无近忧，但有远虑，这同时表现在货币政策和股市资金供给两个方面；在短期内流动性仍会对市场形成支撑情况下，资金更青睐于业绩正在改善的行业。从此轮经济危机的变化来看，拉动中国经济走出低谷的三大龙头产业链分别是房地产、汽车和铁路建设，板块业绩改善也应由着这三大主线从下向上进行。
正当市场以为前段时间的静谧是热钱行将撤离的征兆时，香港金管局开始了新一轮的注资。继上周连续八次注资300多亿港元后，金管局昨天再次出动，两次共注入62亿港元，使得周三香港银行体系结余预计将增至2109.95亿港元。在不少机构看来，热钱流入不仅使得港股再现2007年"港股直通车"推出之前的牛市行情，同时股市和房地产市场明显反弹所产生的财富效应对经济起到一定的支撑作用。
今日沪市经过连续的上涨后，在技术上存在调整的需求，所以指数略微低开， 虽然消息面有银监会再查信贷风险使得金融地产股在早盘偏弱，在其权重股下调的影响下，大盘盘中频繁震荡，但整体市场目前保持了非常良好的调整势头，不会改变中长期趋势；退一步说，即使这种调整演化成一个小的阶段性调整也只是阶段性调整，对于整体趋势暂无影响，在大盘持续走高后，进行高位休整，有利于股指的稳步上行，目前市场交投依旧活跃，目前成交量更是维持了持续放大，后市仍有冲高的可能存在。
从盘口上看，板块及个股呈现涨多跌少的格局，钢铁股继续延续昨日的强势，成为今日上涨先锋，涨幅居前，带动大盘企稳上攻，今天更是抗跌的英雄，资金净流入是7.867亿元，其中韶钢松山(000717)、济南钢铁、安阳钢铁(600569)等个股涨幅都不凡，资金也出现净流入，另外，电气设备机械配件木材家具专用设备和塑料制品等板块也在涨幅前列，资金净流入是3.466亿元、687万元6647万元、1.69亿元和2047万元，煤炭股今天整体调整，资金净流出是15.05亿元，特别是高价的一线煤炭股下跌对市场产生一定的影响，其中大同煤业(601001)、潞安环能(601699)、国投新集(601918)也均处在跌幅前列，另外房地产、保险和公共交通等板块也明显跑输大盘，资金净流出是9.288亿元、3.365亿元2.336亿元，此外，有色金属与矿采等板块较早盘出现明显的回落，资金净流出是5.164亿元和14.96亿元，其中江西铜业(600362)跌幅居前，资金净流出是1.04亿元。
今日A股市场早盘的走低与地产股、煤炭石油股等为代表的资源股回落有着极大关联，因为金融地产股与资源股一直是A股市场的主线，故今日早盘A股市场似乎缺乏主心骨，故大盘出现了平开低走的格局。但是，一方面由于A股市场存在着较为旺盛的资金面流入而形成的买盘力量，另一方面则是指数基金等股票型基金的持续发行所带来的增援部队，因此，这些新增资金循着经济复苏的主线寻找强势股，从钢铁股再到港口再到电子信息股，如此就使得市场形成一浪接一浪的新兴奋点，建议投资者密切关注钢铁股、电力股以及电子元器件股的投资机会。
随着指数的快速拉升，市场上见顶之声不绝于耳，但笔者认为，市场是否在"造顶"关键要看以下几个因素。
首先是看经济政策会否发生变化。
宏观政策可以说是造就本轮牛市行情的关键因素，尽管近期央行重启一年期央票发行，发出政策微调的信号，但此举应更多地理解为央行将对流动性进行管理，并非政策转向。一个月内，央行已连续三次对货币政策进行表态，"保持宏观经济政策的连续性和稳定性，继续实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策"的政策方向不会改变。由于当前中国经济的复苏前景仍存在不确定因素，通胀目前仅是预期，并未成为现实。因此，在此关键时期央行政策不会180度大转弯，这意味着支撑着今年以来A股市场上涨的驱动力--宽松的资金面依然乐观。只要宏观经济政策保持连续性和稳定性，大盘向上的驱动力就不会消失，市场就不会出现大级别的波动调整。未来有关方面将更多地采用市场手段以调节A股市场的冷热，如采用加快IPO发行的节奏、创业板的推出等分流市场资金的扩容手段。针对目前资本市场流动性过剩的状况，显然宜疏不宜堵，方能保证A股市场的良性运转。
其次是看宏观经济的变化。
宏观经济指标中一个很重要的先导指标是房地产开发投资的增速，从二季度房地产开发投资数据看，房地产开发投资已从较低的水平开始向上爬升，尽管房地产行业在GDP中的占比较低，仅为9%左右，但其对经济的拉动作用非常明显，从房地产行业的生产链看，大约有40多个行业直接或间接地受到房地产开发投资的影响。从统计数据看，约42%的钢铁、24%的机械、20%的铜和10%的铝都是由房地产投资拉动的，由此看来，房地产行业对于判断中国经济的走势有非常重要的参考意义。此外，日前公布的最新经济数据显示 ，6月央企利润环比增长29.5%，表明央企利润增长出现复苏的迹象。以上指标和数据折射出中国经济增长呈现复苏态势，有利于市场对整个股市估值回升的乐观预期。
再次是看投资情绪的变化。
由于A股市场经历了短短一年时间从6124点快速滑落到1664点行情的滑铁卢，导致很多投资者无法摆脱熊市心态，我们看到在机构不断加仓的同时，不少散户在3000点附近解套后快速出货。一段时间以来，虽然股指持续创出新高，但市场的赚钱效应有所降低，不少投资者赚了指数不赚钱，谨慎心理有所增强。与此同时，机构在当前点位也出现了较大的分歧，与2007年6000点时一直看多甚至看到一万点的时候相差甚远。因此，从投资情绪看，目前市场远未到2007年时的疯狂程度。
综合以上因素看，在政策面没有改变、宏观经济逐步向好、投资者情绪并未出现非理性疯狂的背景下，后市行情上涨趋势难以改变，市场强势格局仍将延续。
今日上海综合指数开盘3434.32点，最高3398.05点，最低3392.43点，收盘3438.37点，上涨3.16点，涨幅0.09%，成交2469.15亿元；深圳成份指数开盘13785.85点，最高13881.14点，最低13634.79点，收盘13836.66点，上涨93.25点，涨幅0.68%，成交1310.27亿元。
沪市B股收盘218.23点，上涨3.86点；深市B股收盘4152.58点，上涨19.98点。
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一、今日要闻回顾及其影响
需求增加票价上涨航空业三季度"有戏"
温家宝：发展风能发电的七点意见
中国方面同意不能过早解除刺激措施 王岐山重要讲话
二、十大机构预测明日走势
权重股调整 市场亢奋不减
三、今日尾盘逆转内幕
中国建筑：能否助A股再建高楼
中国建筑上市带来哪些影响？
海啸来临前 一切都是平静的
近期不妨冷眼看新股
上吊线形态 回调压力加大
A股连续第五日收高 通胀预期提振市场信心
四川成渝的跌停是一个警告
放量五连阳或酝酿技术调整？
四、机构热荐金股一览
板块有序轮动 99亿资金流入3大板块(附股)
江苏舜天：创投矿产 稳步上攻
东方创业：分享迪斯尼与牛市盛宴的本地龙头
十大机构预测明日走势
震荡未结束 宜谨慎看多
大盘今天呈窄幅震荡走势，早盘，两市小幅低开后便一路走低，但受到3400点的支撑又逐步走高，中小盘个股并逐步表演，午后，大盘继续震荡，地产有一波拉升，但有色板块乘机下跌，不过继续受到3400点关口的支撑，尾盘，指数再次震荡走高。收盘时，大盘收在3438.37点，涨3.16点，涨幅为0.09%，两市涨停个股为29家，跌停个股为1家，沪市成交量为2468亿，比上一交易日继续放出。大盘今天的震荡整理，尽管权重股杀跌，但最终无功而返，前期表现较弱的中小盘股接连表现，这就基本封杀了大盘的下跌空间，这这样的震荡却始终不如调整来的有效安全，连续巨量说明目前多空双方分歧严重，从国内消息面看，新股继续快速发行，上市公司增发、发行债券等融资也不落下，在整个市场资金供应量充裕情况下，各方都想分得一杯羹。银监会发布的《固定资产贷款管理暂行办法》，说明监管层对信贷资金用途的担忧，明天，中国建筑上市，相关基建个股今天都有不错表现，预计明日还有有冲高机会，而中国建筑明天的走势在一定程度上决定了大盘后期的方向，有中国石油(601857)的走势，也有可能走出长电的行情，具体操作上，该股合理估值在4-5块之间，开盘价开到7-8快之上的话，我们就没有参与的价值了。展望后市，今天大盘又以震荡结束3400点之上的洗盘，后期震荡攀升格局不改，大盘的强压力位位于3470-3500一带，而3380-3400一带是大盘的强支撑位，这个时候，我们一定要保持情形的头脑，涨幅过大的个股不要追逐，而有补涨要求的和中报业绩预增个股，以及重组题材个股，我们当可以考虑，有色、煤炭等资源类板块的回调压力还在，而金融、地产后期的表现值得期待，关注板块：金融、地产、基建、电力等大盘股，而潜力中小盘个股也可多留意。(华讯财经)
大盘仍有弹升空间
从盘面来看，今日上证指数出现了低开后探底企稳的走势，其中导致大盘走软的股票主要在于银行股、地产股等品种。但是，一方面由于适度宽松的货币政策仍然存在，另一方面则由于A股市场短线出现新的兴奋点，比如说钢铁股、电子信息股以及电力设备股，均较为火爆，受此影响，大盘在今日出现了放量宽幅震荡企稳的走势，如此来看，市场短线仍难以深跌，不排除短线出现进一步活跃的可能性，建议投资者操作宜积极一些。(金百灵投资)
后市仍有冲高的可能存在
经过连续的上涨后，在技术上存在调整的需求，这导致周二上证指数略微低开，随后围绕3400点整数位置上方震荡整固，成交量继续保持较大。当日A股市场早盘的走低与地产股、煤炭石油股等为代表的资源股回落有着极大关联，因为金融地产股与资源股一直是A股市场的主线，故周二早盘A股市场似乎缺乏主心骨，导致大盘出现了平开低走的格局。但是，一方面由于A股市场存在着较为旺盛的资金面流入而形成的买盘力量，另一方面则是指数基金等股票型基金的持续发行所带来的增援部队，因此，这些新增资金循着经济复苏的主线寻找强势股，从钢铁股再到港口再到电子信息股，如此就使得市场形成一浪接一浪的新兴奋点，并保持市场继续处于稳定强势状态。整体市场目前保持了非常良好的调整势头，不会改变中长期趋势；退一步说，即使这种调整演化成一个小的阶段性调整也只是阶段性调整，对于整体趋势暂无影响，在大盘持续走高后，进行高位休整，有利于股指的稳步上行，目前市场交投依旧活跃，成交量更是维持了持续放大，后市仍有冲高的可能存在。建议投资者密切关注钢铁股、电力股以及电子元器件股的投资机会。(广发华福)
权重股调整 市场亢奋不减
在板块的轮动中，股指出现明显分化，权重股的调整给二三线股带来较好的表现机会，由于煤炭、石油化工股的调整，上证指数明显偏弱，中小板指数则表现较强，在早盘疲弱的地产股午后发力上行中，有色金属板块突然下行带动股指走弱，近期关于二套房政策的收紧以及容积率超载屡受报道的情况下，地产股的反弹仍以持久，有色金属板块中虽然云南铜业(000878)受资源整合的刺激连续大涨，但据券商研报预测，在2009、2010年铜价预期35000元/吨、42000元/吨的前提下，云南铜业的2009、2010年每股收益分别0.13元和0.41元，其09年动态市盈率已高达263倍，与其类似的江西铜业(600362)A股股价高达46.50元，而其H股早盘收盘价仅为17.62港元，中国铝业(601600)A、H股上午收盘价也分别19.23元和9.25港元，有色金属板块的泡沫成份由此可见一斑，在有色、石油化工类个股几乎均超过H股股价一倍的情况下，市场风险不言而喻，新基金的发行虽可带来新增入市资金，但老基金的高仓位无法为行情提供源源不断的弹药，中报业绩的普遍下滑也难以对行情起到支撑作用，震荡加剧之时，虽给中小市值提供了表现机会，但投资者操作中仍宜谨慎，覆巢之下，难有完卵。(广发证券)
大盘剧烈震荡 钢铁板块力挺指数
随着指数的不断攀升，周二大盘震荡更为剧烈，前期涨幅较大的有色、煤炭板块出现回调，但是钢铁、地产、新能源等股票走势相对强劲，尤其是钢铁板块，尾盘更是发力拉升，包钢、南钢、马钢、柳钢等钢铁股尾盘发力涨停，使得大盘最终收盘翻红。成交量两市高达3790亿元，再创天量。展望后市，尽管大盘仍有上升动力，但是积累的风险也日益加大，建议在乐观中保持一份清醒。(联合证券)
两市A股高位回调
今日两市A股高位回调，市场显现疲态。上海市场开盘于3434点，开盘后振荡下行，最低下行到3392点，成交量上，今日两市成交量预计有所萎缩。板块上，今日涨幅居前的是黑色金属，电子元器，机械设备等中游行业。个股上，目前为止，两市个股涨跌互现。而采掘，有色金属等行业跌幅居前。个股上，两市个股涨跌互现，市场赚钱效应减弱，建议投资者适度参与中游行业投资机会，如化工，钢铁，建材等行业机会。(申银万国)
中期趋势不变
周二两市再创新高，上证综指经过一天的震荡，最终尾盘翻红，微涨3个点。而深成指走势更加强劲，上涨93个点。两市再创天量，合计达到3790亿。盘中个股非常活跃，涨停板近30家，其中钢铁板块全线飘红，包钢股份等8只品种涨停。此外，电子科技以及新能源板块也大放异彩，强势个股不断涌现。纵贯今日盘中，金融地产石油等权重蓝筹股对盘面的压制作用比较明显，而煤炭资源类整理幅度较大，有色冲高回落，可以说前期的领涨股有回调迹象，主力资金调仓换股迹象明显!从技术上来看，各项技术指标仍面临高位，KDJ指标的数值仍在90以上，短线仍需谨防高位震荡的风险，切忌追涨买套!从中期趋势上看，上升通道保持良好，MACD红柱子探头，显示中期仍有上冲动力!因此我们认为中期趋势不变，操作上对于强势股继续持有，低仓者可趁盘中震荡之机择机增仓!(大时代投资)
预计后市大盘仍有震荡调整的可能
从技术上看：大盘平开后展开震荡行情，两市股指再创新高，日线收出一根小阳线，沪指收盘站稳3400点整数关口，技术指标上看：大盘的技术指标依然处在多头的形态之下，均线继续多头排列，MACD指标也没有走软的迹象，KDJ继续向上发散。预计后市大盘仍有震荡调整的可能，大盘不会出现大幅杀跌的行情，相反会再起升势。
整体来看，昨日较大的成交量说明目前市场还处于强势之中，挣钱效应也已显现。在大盘持续走高后，进行高位休整，有利于股指的稳步上行。预计短期大盘存在震荡的需求，不过从长期大盘的走势看，后市仍有震荡上行的空间。后市首要回避连续涨幅较高的板块，寻找市场热点及估值低洼的补涨个股。要在震荡进行高抛低吸，短线操作。(北京首证)
海啸来临前 一切都是平静的
周二大盘受获利回吐影响，小幅低开后低位震荡，煤炭石油、银行充当做空主力，个股活跃度增加，至收盘上证收于3438.37点，涨幅0.09%，深证13836.7点，涨幅0.68%，两市成交3780亿，成交量创出今年新高。大盘经过大幅上涨后出现回落休整态势，由于市场不缺钱，今日也显示了强势承接力，但资金流出还是较明显。主力在高位派筹不会在一天完成，短期必然会加大震荡来完成。
从政策面看，银监会昨日发布了《固定资产贷款管理暂行办法》，其主要目的就是防范银行信贷系统风险，这是银监会近10天来第三次提示信贷风险，确保贷款资金不被挪用、不进入股市，真正进入实体经济。虽然国家宏观政策大方向没有改变，但从银监会的文件不难看出，货币政策出现微调，时至今日大盘点位高企的状况，该文件也有调控之意。
从技术面看，大盘连续上涨，日K线已经偏离5日均线的上升通道，技术上已经严重超买，大盘有必要做短期调整来修饰技术指标。主力资金同样也需要短期休整洗盘来摊低拉升成本，为后期上涨拉升做准备。
从盘面看，今日指标股休整个股活跃，钢铁、军工、船舶、发电设备等板块表现较强势，煤炭石油、银行、有色、等表现较弱。钢铁板块受钢铁行业兼并重组及业绩三季度扭亏为盈影响，今日出现大幅上涨，板块涨幅超过6%，制止大盘深幅下跌。市场上涨需要主线和旗帜，钢铁领连涨两天后将步入休整，如没有权重板块领涨，大盘仍然压力较大。
从资金流量看，资金净流入较大的板块有：电子信息净流入1.4亿，钢铁板块净流入1.4亿。资金净流出的板块有：稀缺资源净流出7.8亿，煤炭石油净流出5.8亿，房地产净流出5.3亿。银行净流出2.1亿。从资金流量看权重板块流出资金比较明显，也比较惊人。虽然个股活跃，但人气板块，有色金属、煤炭的相继杀跌，资金呈净流出状态，而且涨幅过大，谨防大幅回落带动市场下跌。
后市预测，大盘震荡加剧，盘中一度击穿3400点整数关口，随着货币政策的微调及新股发行速度明显加快，大盘压力逐渐增大。本轮行情的主要推动力是充裕流动性，由于上半年的过度放贷，导致下半年贷款紧缩将成必然趋势，银监会的暂行办法也是微调货币政策，贷款是否流向实体经济将是以后重点把握方向，那么流动性的萎缩和二级市场的扩容必然对大盘形成压境之势，中报业绩的无明显提升都对大盘短期形成短期压力。由于连续上涨聚集了人气对目前市场起到依托，一但市场稍微出现偏空消息回落，市场人气将立即散去，将对大盘形成助跌作用。一旦大盘调整将比预期要大。海啸来临前，一切都是平静的，所以大盘短期风险依然存在，不要忽略。
操作上，我们坚持丰厚获利的股票逢高了结，短线投资者坚持短线获利快进快出，不要贪婪冒险，把握主力资金介入的滞涨股介入。 (国诚投资)
四川成渝的跌停是一个警告
市场完全进入到疯狂状态，四川成渝上市当日最高涨幅323%，换手率高达88%。当时我们就在盘中指出想买必跌股一定是成渝。果然第二天开盘就以巨量买盘封住跌停板。令人无奈的是，该股跌停开盘后依然有大批资金涌入。半场过后，换手率也达到了6%之多。成渝的剧烈震荡完全表明了市场的心态。涨幅能够超过300%，换手能够达到88%，这都说明场外资金不知死活的再冲锋。即便第二天跌停开盘也有大批资金进场博傻。我们认为市场已经完全丧失理智了。赚钱效应铺开后，市场再次出现了既不懂技术又不懂基本面，更不懂政策的三不懂投资者大胆冲锋。这是非常危险的信号。3300点我们要求大家清仓。最后的一二百点留给无知无畏者吧。成渝的表现已经很说明问题了。继续看多等待翻倍的只有祝他们好运了。
行情不是一步到位的。过高的涨幅必然会带来泡沫，泡沫就一定要挤破，否则只能摔的更惨。基本面的问题我们已经谈过了。管理层已经频频发出了股市与楼市不正常的信号。并且开始采取了手段防止信贷资金流入股市。虽然刚开始仅仅是警告，但市场泡沫不能抑制下来的话，相信管理层必然已经准备好了各项政策随时会出手调控。技术上看，从2700点以来基本上没有像样的调整，700多点的巨大涨幅累计了不少获利盘。周线走势上，指数已经到达了120周均线附近，截止今天本周最高点3435点，与120周K均线3437点基本重合。继续向上就是08年6月份的下跌前的平台位置。几个技术压力位处于重合状态。没有足够大的量能是很难一次越过的。加上管理层已经发出了调控信号。成渝的异常行为也表明了市场发出的信号。所以继续盲目不考虑风险的乐观是不可取的。我们对长期趋势持乐观态度。但短、中期如果不经过合理的调整，那么长期趋势也将被破坏。所以有舍才有得。我们已经从1600点吃到了3300点，剩下的一两百点就留给那些无畏的人吧!(七月投资)
明日市场有望先扬后抑
今日两市继续收涨，个股涨多跌少，且个股补涨迹象明显。目前沪指已经呈现出明显的加速迹象，显示阶段行情已经进入尾声。而由于资金面出现了收紧迹象，因此这轮9个月的大反弹行情也已经进入尾声，根据简单的测算可以初步得出结论，这轮实体经济恶化而引发的信贷入市炒股行情随后将会洗劫掉上万亿的百姓财富。
这使得在金融危机尚未见底的背景下，拉动市场内需将会更困难，同时市场的贫富差距也将继续拉大，因为我们看到贷到钱的企业和个人赚的是盆满钵满，而市场零和游戏规则提示我们他们赚的则是中小投资者存款搬家到股市的血汗钱。对于投资者特别是新近入市的投资者来讲，这一点也许只有在大资金出逃，市场亏钱效应出现后才能更好的体会。
来看大盘，之前笔者提示大家从上周二到本周二市场都应持续上扬，将上涨持续到本周初。从本周三开始，市场的不确定性将会大大增加。目前由沪指分时走势来看，今日早盘有资金出逃迹象，这在七月下旬已经出现过三次，这个细节需要引起大家重视，而根据今日的量能情况来看，明日市场应出现先扬后抑，冲高回落的走势，投资者手中股票若出现明显的拉升，则需要逢高离场，持币等待时机。(连心)
3400成新一轮行情起点!
3500点都不会是行情的终点!
蓄势迎接中建冲击
随着刘谦那句"见证奇迹的时刻"，大江南北都对魔术产生了兴趣。魔术的神奇之处在于我们都知道那是假，魔术师却演绎成真。现实生活中，也存在着另类魔术，那就是我们信以为真，事后却发现被"魔术师"实施了障眼法。虽说"谣言止于智者"，但有些谣言之真让我们不得不产生合理怀疑。尽管网络中信息真假难辨，可让我们重温了人民战争的力量。杭州胡斌交通肇事案闹得沸沸扬扬的"替身事件"，近期峰回路转般被"人肉搜索"出"替身"。中国十几亿人口，找出个把长得像的人很容易，不过前后两月面目而非的却少有，这也构成了"替身事件"合理质疑的原因(被害人家属没有质疑的主要原因是他们当晚没有见到肇事者)。究其实质，怀疑源头还是在于当地公安机关种种匪夷所思的行为，"七十迈"信口之辞、未及时对肇事者采取强制措施之举，都为其后运作拓展了空间，自然也被人抓住了破绽(从羁押地到法院不存在掉包，如果原先被羁押的人就非本人呢，这是魔术中常见的手法)。现在为了平息质疑，再做一次验明正身并非难事，及时将真相公之于众，重新树立政府取信于民的形象才是人间正道。不要将网络言论随意扣上"无稽之谈"的帽子，对于网络监督需要的关爱和引导，如果违法事件于网络上曝光的几率增加，那么我们离社会的清明便更近了一步。
银监会正式公布并实施《固定资产贷款管理暂行办法》和《项目融资业务指引》，确保固定资产贷款资金真正用于实体经济的需要，防止贷款被挪作它用。对于两项制度，早在征求意见时，笔者已经做出了评述。对于银行而言属于偏利空(严格了记息期限)，对于股市中的信贷资金来说受到了约束。三个月过渡期之后，银监会将严格按新规进行检查，这也给了部分违规信贷资金撤出预留了时间，以避免对市场造成巨大的波动。不过上有政策、下有对策，新规在多大程度上可以抑制信贷资金违规流入股市，又能在多大程度上保障信贷质量，还需要我们进一步观察。可以确信的一点是，违规流入股市的信贷资金将减少。
在估值缺乏吸引力(即便经济复苏达到预期，估值水平仍有较大透支)、违规炒作资金逐渐离场的市场中，在监管层因为股票爆炒而"震怒"的环境下，尽管宽松货币政策与积极财政政策不变，未来市场的大趋势仍然可以摸清脉络。一家四川成渝可以炒作如斯，几十家大盘股炒作试试，不断传来的大盘股发行信息终究会让市场感受到重压。钢铁支撑着市场早盘不至于大幅下挫，不过作为微利及夕阳行业，能够有多大号召力呢？钢铁上涨得益于钢材价格连续上升，钢材期货市场已经成为了钢铁企业粉饰报表的工具。不论是否能卖出，只要期货价格上涨，卖不出去的库存也能成为利润，起码可以少做减值处理。产能大量过剩的事实，其实就意味着钢铁企业净资产的减值，而这些暂时无法体现在报表中。普通投资者看到的只是表象，一种包装之后诱人的表象，又是魔术技法。
市场出现回调，一方面受到银监会新规影响，一方面是为迎接明日中国建筑发行。按照60亿股换手率70%，平均成交价6元计算(机构预测上限，笔者作为中签者之一自然希望多多亦善)，也将产生250亿左右的资金需求，压力不可为不大。中国建筑上市又体现了政治任务，平稳过渡应是第一要务，因而权重股普遍回调，就是为了承接中国建筑而腾挪出资金空间，而且还不能大跌以致影响到中国建筑平稳落地。这种操作难度可是够大的，最后任务完成得也不错。即便明日受到资金面的压力部分个股调整，权重股今日回调也减少了短期压力，有助于稳定整个市场。今日市场我们可以看到，有色不灵，启动云南铜业(最终还是无法逃脱调整的命运)；沪市沉重，则启动深市发展和万科。总之要有领涨的龙头带动，还是让人眼花缭乱的魔术技法。
由于中国建筑发行触动了网下回拨机制，明日只有60亿股上市，因而笔者之前谈到的二次冲击或成为三次冲击，越往后积累的压力也越大。没有只涨不跌的市场，当奇迹不断发生的时候，我们还是要清醒地意识到这只不过是魔术师转移视线、迷失真相的噱头，而不是市场的本来面目。(程程)
市趋势发展与应对策略
大势依然在良好的运行当中，这从量价关系和趋势发展态势上可以很明显的看出。再加上各方面支持市场继续上涨的主要因素都在，那么行情改变的可能性暂时没有。市场的的确确在牛市当中，资金面、技术面、基本面、政策面都完全支撑这种趋势继续运行。
那么，对于大趋势来说后市又会如何发展呢？
个人认为，趋势之所以成为趋势，那就是在趋势改变前就会按照趋势运行，而大的趋势的行、止、改变都是有一个过程。市场在五六月份的时候的确有一段犹豫，但经过量价飙升的突破已经使得行情出现了"核裂变"(行情性质改变的言论是笔者七月六日提出的)，市场已经进入了新的量级。所以，在去年年底时笔者认为今年行情能够到3500点，但现在调高至4000点以上，而从趋势上来说这个高点应该还不止4000点。如果说普通投资者的资金在近两三个月才开始大量进入市场，那么这种行情怎么会这么快结束呢？从资金流动规律和主力资金的利益考虑都不可能，更不用说国家还在努力从股市融资补充实体经济的目的还未达成。所以，大势依然向好，行情依然向上。只是，投资者需要注意的是，每一波趋势都有它的主流，前一阶段的主流往往不是本阶段的主流，那么在板块选择上一定要注意，否则一波大调整下来不但不会让你盈利还会导致大的亏损。
策略上，个人认为从从去年十月至今是有变化的。去年十月至今年一季度的策略是博的是2009年大幅反弹的机会，那时候还不能将市场定义为牛市，所以以大幅反弹的策略进行应对；四月份后，行情开始有出现多空争夺，但四月的量能见新高实际上给市场性质的改变奠定了技术基础，虽然五六月份有震荡和波动，但这都不会改变总体趋势。而由于从四月开始市场开始向蓝筹切换，整体策略进入了持股蓝筹和潜力股的策略，至今，整体大的策略上不需要有太大的改变原因就在于市场证明这种策略是正确的。从实际操作意义上说，只要是实际验证正确的策略可以一直沿用，直到开始不再适用为止。
后市应对方面，战略上依然不用改变，可以至少用一半到七成的资金守好潜力股，这是带来保证收益的部分；而另一部分三五成的资金可作为追热点的资金。当然，不擅长博短差的或懒得做短差的大可以耐心持有潜力股和正在发酵的板块，而踏浪高手也可以用更高比例去做短线操作。无论操作上变化多大，但战略上持股"坐轿"是不变的。(占豪)
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视频：新浪财经7月28日开盘播报(28日19:11)
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预告：09年全球最大IP0中国建筑29日上市解析(28日18:35)
钢铁股发力推动A股探低回升(28日18:19)
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板块有序轮动 99亿资金再流入(28日17:42)
东海证券：强势震荡消化浮筹(28日17:31)
指数震荡中更考验选股功力(28日17:24)
蓝筹股分化导致大盘反复震荡(28日17:15)
沪市A股五连阳 补涨行情正当时(28日17:12)
板块有望形成有序轮动(28日17:09)
明日股市三大猜想及应对策略(28日17:07)
大盘强势震荡 再创收盘新高(28日17:07)
中原证券：大盘股休息 小盘股趁机表现(28日17:02)
沪指企稳翻红微涨0.09% 短线面临技术性调整(28日16:59)
新浪财经7月28日收盘播报聊天实录(28日16:56)
当前市道中的选股策略(28日16:56)
越期待调整越不调整 短期或难有深幅回调(28日16:55)
震荡创出天量 行情仍可延续(28日16:43)
政策基调未变 上冲空间仍存(28日16:40)
板块有序轮动支撑市场(28日16:28)
天量创新高 分歧加剧已今非昔比(28日16:26)
管理层的态度微妙改变 大盘顶风作案根由何在(28日16:09)
A股连续第五日收高 通胀预期提振市场信心(28日16:08)
沪指五连阳 下影留阴影(28日16:03)
近两日可能有大点的振荡(28日16:01)
放量五连阳或酝酿技术调整(28日15:52)
中小板指涨2.3%再创新高 成交首破300亿(28日15:34)
震荡未结束 宜谨慎看多(28日15:31)
沪市强势震荡创530以来天量 尾盘反弹微幅收涨(28日15:22)
沪指五连阳收T字星 天量迎接中国建筑(28日15:18)
股指窄幅震荡 资金逐渐撤离主战场(28日14:55)
权重股调整 市场亢奋不减(28日14:47)
快讯：股指探底快速反弹(28日14:38)
个股涨多跌少 大盘企稳上攻(28日14:20)
快讯：权重股打压 沪指跳水失守3400点(28日14:19)
提防政策性风险 技术面风险不大(28日14:09)
市场寻找新兴奋点 短线企稳可期(28日13:52)
有色股大幅跳水 江铜大跌6%(28日13:49)
地产股探底回升 沪指欲翻红(28日13:33)
快讯：地产板块绝地反击 推动股指震荡走高 (28日13:30)
申购资金解冻 指数有望再获升势(28日13:27)
大盘震荡向上 有色钢铁成领军板块(28日13:09)
李飞：7月28日下午操作策略(28日12:31)
紧抓加速上扬行情中的龙头(28日12:29)
短线调整 积极对待低位个股(28日12:28)
放量调整 趋势不改(28日12:26)
涨跌互现 高抛低吸很重要(28日12:23)
天量震荡 午后会怎样(28日12:19)
小盘股领涨表示市场还会涨(28日12:17)
中小板指放量收涨1.67% 创十四个月来新高(28日12:06)
政策基调不变 调整空间有限(28日12:00)
热点扩散 大盘盘中调整(28日11:50)
资金流向监测报告：煤炭地产股抛压沉重(28日11:48)
沪综指半日微跌0.34% 钢铁股走强支撑大盘(28日11:46)
金证顾问：钢铁接力 强势震荡(28日11:44)
午后震荡加大 不贪婪不冒险(28日11:29)
空头开始活跃 小幅反击(28日11:18)
沪市主力资金净流出73亿(28日11:07)
快讯：股指探底反弹 钢铁板块领涨(28日10:59)
新兴奋点涌现 关注三类机会(28日10:57)
明日大象回家 今日空仓持币(28日10:55)
今日投资：钢铁股领涨 金融板块走弱(28日10:48)
沪指击穿3400 加速下跌(28日10:39)
A股本轮行情升幅翻番(28日10:38)
后势仍可谨慎看高(28日10:36)
管理层再放温和信号投资者开始谨慎(28日10:33)
快讯：金融地产打压股指 沪指失守3400(28日10:32)
大盘加速下跌 M头显威力(28日10:23)
大盘在此已有调整需要(28日10:21)
大盘振幅震荡 分时图走出大M(28日10:20)
机构趋于谨慎 适度进行防御(28日10:17)
快讯：股指开盘后震荡整理(28日10:12)
本周策略：机构趋于谨慎 适度进行防御(28日10:12)
板块分化 股指震荡加剧(28日10:12)
有色强势未改 利空3个月后要体现(28日09:56)
低开企稳 仍有弹升空间(28日09:53)
股指开盘快速下探 新股大单封跌停(28日09:48)
量能若能持续放大短线可做多(28日09:45)
看似多头行情 其实醉酒驾车(28日09:44)
A股市场小幅回落 连续攀升后触发获利抛压(28日09:38)
沪指低开低走 获利盘出逃明显(28日09:34)
收缩贷款资金 两市一涨一跌(28日09:31)
政策利好 短线勇闯3500(28日09:13)
沪指站上3400点 大盘再临套牢密集区(28日09:10)
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不要好了伤疤忘了痛
上周五的盘中大震荡，再次激起多空大论战，当然翻空者不在少数。从系统监测数据显示，上周五深沪两市合计净流出资金65.69亿元，其中机构资金净流入12.49亿元，散户资金净流出78.18亿元。延续了前期机构资金一直呈现净流入，而散户资金呈现净流出的状况。我接触到的很多散户基本上都是胆战心惊，空仓的、轻仓的占多数。而在这种背景下，我多次说过离顶还远。
在空头见顶的呼声中，本周一沪深两市再次上演红色星期一，上证指数不仅再创新高，而且成功站上3400点整数关。中国建筑新股申购冻结的巨额资金昨日解冻，为市场注入了强劲的买盘力量。据系统监测数据显示，昨日深沪两市合计净流入资金59.83亿元，其中，机构资金净流入65.68亿元，散户资金净流出5.85亿元。
昨日最出乎意料的是新股四川成渝，将以往小盘新股上市的爆炒演绎到了极致。开盘在7.60元已经远远超过机构预测的最高价，之后盘中竟然最高摸到15.25元，涨幅竟达到惊人的323.6%。要不是临时停牌，炒到20、30都有可能。因为到二次停牌前，换手率已经超过80%，上档卖单已经很少，这种情况下只要很少资金就可以将股价推得很高。这一方面表明市场投机气氛很浓，炒作太疯狂；另一方面也表明市场资金非常充裕，只要主力敢拉就有资金敢跟。
但是这种炒作导致股价已经远远偏离其基本面，今天开盘跌停是必然的，只是几个跌停的问题，高位抢进后被套也是非常自然的。当年中工国际上市首日爆炒，而自挂牌次日起连续五个跌停，将追高者全部套牢就是血的教训。散户不要好了伤疤忘了痛，管理层对这种扰乱市场秩序的疯狂举动也必须采取有力措施，坚决打击，否则对市场将是大祸害。
上周逢低买进的建设银行昨日小幅回升，从趋势上看基本扭转了下调趋势，出现开始走上升通道的迹象，继续持股。买进的中国联通继续上涨，虽然冲高回落拉出一根长上影线，但向上趋势已经确立，仍有上涨空间。如果遇利好消息刺激冲高，我计划逢高卖出。我关注的几只大盘蓝筹股，也都温和盘升，等待拉升的机会。而纺织板块也开始整体回升，鲁泰A昨日上涨2.97%，已经逼近前期高点，后市如果继续放量则向上突破的可能性极大。华茂股份昨日已经创出本轮行情的新高，而中银绒业昨日放量接近涨停，收盘上涨6.57%，也创出了新高。
手中的持仓个股表现也不错，中信国安昨日大涨7.88%，已经开始了填权行情；中化国际上涨3.17%，创本轮行情的收盘新高。其他持股走势也比较正常，目前总的操作策略依然是持仓，如果逢连续大幅拉升，考虑逐步减仓。(华西都市报)
市场投机气氛已趋浓重
小盘新股首日暴涨不新鲜，但大盘新股首日爆炒可不多见，昨日上市的成渝高速，最高涨幅超过300%，如果不是交易所紧急停盘，大有赶超中工国际之势。近期股指的疯狂和新股的恶炒，已经多少有了一些问题，我以为现在的股市已经进入了观赏阶段，目前空仓的投资者，最好继续观望，不宜入场做多。
成渝高速的爆炒，主要还是缘于流通股的紧缺，不是说成渝高速流通股少，而是随着首日交易充分地换手，在最后交易时段出现了流通股枯竭的局面。具体来说，成渝高速流通股本3.75亿股，首日成交3.31亿股，剩下的0.44亿股有些是散户持有不方便交易，有一部分是市场主力自己持有的筹码。也就是说，成渝高速交易到下午，突然出现了这样的情况，买盘还有很多，但卖盘突然没有了。看着股价不断走高，早晨买到股票的投资者心里痒痒，恨不得现在就T+0卖出，但无奈交易规则限制，由此便出现了新股首日的爆炒。但话说回来，如果新股首日T+0，其首日爆炒也就失去了强劲支撑，成渝高速300%的涨幅也就不会出现了。
从成渝高速的走势来看，我觉得股价明显偏高，以宁沪高速作为对照，一般来说宁沪高速属于经济发达区，其收益水平远高于四川地区，宁沪高速的市盈率仅在20倍上下，而成渝高速市盈率已经高达60倍。因此，从业绩角度来看，成渝高速的股价将会承压。
此外，昨日早盘买到成渝高速的投资者，相当大一部分都会在今天卖出持股，所以，不排除开盘成渝高速封死跌停的可能。我个人认为，成渝高速可能会出现不少于3个跌停板。
受到成渝高速的影响，明日即将上市的中国建筑或将表现更加理性，我个人认为中国建筑的合理定价应在6元附近，但不排除其也遭到首日爆炒的可能。但从股市总体来说，目前的投机气氛已经趋于浓重，投资风险正在增加，投资者宜少动多看，等待大级别调整的出现，货币政策变动的预期，将会主导未来股市的走向。 (北京商报)
管理层发出的声音仍然温和 硬要和市场较劲岂不是犯傻
从1664点一直到3435点，股指已翻倍。技术派人士在惊呼，该调整时不调整，各项指标已经严重超买，见顶指日可待!价值派人士很苦闷，很多股票翻了几倍，估值严重高企，"价值洼地"几乎消失，找不到踏实赚钱的好股票；经济派人士猛叹气，经济形势还很严峻，虽说有见底的迹象，但支撑不了股价这样疯涨，股市这条"狗"，已经太早地跑在了经济基本面"主人"的前面。
每一种观点都看似真理，每一声叹息也都是有感而发。但翻开A股证券史我们发现，每一次股市大涨都是撒着欢地往上蹦，什么技术指标，什么经济基本面，什么价值投资，都可以抛在脑后，唯一可以震慑住"疯牛"的，只有政策!
1992年震惊业界的深圳"8·10"事件，虽然是疯炒一级市场的认购证，但那的确是一场真正的疯狂事件，而且事后对股指造成了严重创伤。1992年5月"大牛市"的赚钱效应，让人们不顾一切地投入了狂抢新股认购的风潮。8月10日当天，交易所前十几级的台阶上聚集了100万人，人叠人叠了六层，这些人已经整整排了两天两夜。认购证到黄牛手里一倒，出去就涨10倍。此番疯狂之后，管理层出了重拳。一是深交所宣布了深圳市政府的五项通告，二是再增发50万张认购表，三是深圳警方拘捕"闹事分子"并且公开处理"罪大恶极"肇事者。一场因为股票的疯狂在管理层的铁拳下终止了。随后，深圳股市从8月10日的310点一直到11月23日的164点才止跌，上海股市两天就跌去20%。
再看1996年那波牛市，从4月1日到12月12日，上证综指涨幅达124%，深成指涨幅达346%，涨幅达5倍以上的股票超过百只。10月开始，管理层开始连发"十二道金牌"，加上12月16日《人民日报》的评论员文章一出，当天绝大部分股票被摁在了跌停板上。
我们印象最深刻的当属始于2006年底的大牛市，直涨到6124点，几乎没有大的调整，但大家都记得2007年5月30日财政部上调印花税，其实就是提前几个月的警示。后来又是证监会领导频繁出来提示风险，央行紧锣密鼓地加息和上调存款准备金率，新华社、《人民日报》也频发文章警示"后果自负"，之后到11月份，股指开始了有史以来最猛烈的下跌。
以史为鉴可以知兴替。
当前的股市虽然涨幅有点猛，估值有点高，对比宏观形势有点离谱，但是可能还没到该"恐高"的时候。因为管理层发出的声音仍然温和，"坚持宽松的货币政策、保持政策的稳定性"仍旧是政策的主基调，我们没有听到任何的警示，也没有看到多少道"金牌"。在政策没有转向的时候，如果我们硬要和市场较劲，岂不是犯傻？ (.北.京.晨.报)
沪指重上3400点大关 A股或已成全球最贵股市
信息时报讯 延续上周涨势以及大盘新股首日暴涨表现下,沪深股市周一继续强势上扬,双双再创新高。收盘时沪指站上3400点,报收于3435.21点,大涨1.86%。两市个股普涨,板块全线飘红,两市成交额超过3500亿元同时创下本轮行情新高。面对市场无视风险加速上涨的逼空行情,即使最谨慎的券商也不敢再以基本面因素断言大盘即将见顶,而顺势而为的"趋势投资"策略成为越来越多券商的主流思想。不过国元证券(000728)报告就指出,连续的上涨后,目前的A股已成为全球最贵的股票市场。
股指创新高"金股"涨停
周一A股市场继续高开高走,开盘后在石化双雄等权重股的拉抬下,沪指快速冲上3400点,一度引发市场的担忧而出现回落,但钢铁、有色、金融等基金重仓的板块接过了做多接力棒,沪指重新企稳并振荡上扬,再次攻破3400后做多热情被进一步激发,股指出现单边振荡上扬之势,至收盘时以3435点的全天最高点位报收,两市总成交超过3500亿元,双双创下本轮行情以来的新高。
从盘面上看,两市近1400只股上涨,其中涨停的达到33只,下跌的仅200只。权重股再次成为股指创新高的最大贡献者,两市前30大权重股中有28只收涨,中石油、工行、中行等涨幅均超过1%。从行业板块上看,所有行业及概念板块全线收红,有色金属板块再次成为领涨者,两市45只有色金属股全线上涨,板块涨幅超过5%;黄金股独领风骚,中金黄金(600489)、山东黄金(600547)、恒邦股份(002237)、辰州矿业(002155)等涨停,紫金矿业(601899)大涨7.24%。
券商众口一词顺势而为
针对昨天市场大涨的表现,广发华福认为,目前各大主力板块依然处于良性轮动状态,上证指数分时走势稳步攀升,但是拉升过程中未出现量能猛烈的放大,主力板块轮番做多,说明以基金为主的机构牢牢掌控着盘面的运行,未来在没有特殊利空的情况下,市场将维持这种强势局面,短线大盘仍然拥有进一步冲高的动能。
申银万国则表示,自6月份以来A股连续上涨的过程中尚未经历一次像样的调整,股市多次在盘中出现大幅振荡便再次上攻,显示出市场坚决的做多心态。但过多的振荡可能会动摇多方的士气,消耗多方的力量,投资者仍应短线操作,顺热点而为,控制仓位,且战且退。
民生证券则表示,市场持续上涨的动力依然来自宽松的货币政策和再通胀的强烈预期,资金回流二级市场迹象明显,但盘中振荡幅度将会加剧,受益于通胀预期的有色、煤炭等资源性板块个股仍将是今后一段时间市场炒作的热点。
A股已成全球最贵股票
国元证券最新报告指出,随着A股市场的大幅反弹,A股股价重心平稳上移,其市盈率也达到28.53倍,与二季度初18.51倍的市盈率相比提升了54.13%。与国际主要股市相比,道琼斯工业指数动态市盈率为13.07倍,纳斯达克指数市盈率为17.16倍;英国富时100指数、法国CAC40指数、德国DAX指数动态市盈率均在11倍左右;日经指数市盈率约22倍;俄罗斯IRTS指数动态市盈率仅为6.16倍;恒生指数市盈率约16倍。显而易见,A股股票是目前全球最贵的股票。
报告认为,尽管这轮结构性牛市推升出全球最辉煌的资本市场,但值得注意的是,进入7月份,A股的市盈率分布情况十分接近历史高点的状态。目前20倍以下的个股有56只,20~50倍的个股有527只,而市盈率在50倍以上的个股达到989只,A股估值分布最为密集的区间是100~150倍,这一区间个股数量达到113只,所占比例为10.07%。这种分布状态与2007年历史最高点的估值分布十分接近。上证指数在6124点时,100~150倍市盈率的个股数量达到141只,占当时A股总数的约11.15%,从这一点上看,当前股市与6124点前后已相差无几。(信息时报)
"601"舰队引领A股远航
在经历上周末大盘蓝筹股"铁骑"救市之后，昨日大盘股再度引领上证综指拿下3400点，并创下本轮反弹的新高。从盘面来看，早盘在中国石油(601857)和中国石化(600028)等大盘股的带领下，上证综指成功冲击3400点，随后受房地产板块的拖累，股指有所回落，不过，随着有色金属、黄金股的抬升，股指最后还是报收在3400点整数关口之上。
尽管昨日中国石油、中国石化、中煤能源(601898)等大盘股的涨幅并不大，但这些个股上周的精彩表现仍然留给本周市场无尽的遐想空间。
最近，以中国石油、中国神华(601088)、中煤能源、中国铝业(601600)为代表的"601"舰队引领大盘一路朝着3400点飙升。
爱建证券分析师表示，即将发行的超级大盘股--中国建筑，51倍的发行市盈率，给目前A股市场的大盘股带来了很大的想象空间。"管理层能够让中国建筑保持51倍的市盈率发行，证明目前A股大盘股的市盈率同样可以达到这样的水平，它们不涨谁又该涨呢？"
数据显示，中国石油、中国神华、中海油服(601808)等个股的市盈率都在30倍以下，中国远洋(601919)的市盈率仅为16倍。
对于大盘蓝筹股的上涨，中金公司的研究报告指出，"双宽松"的政策基调未改，同时，近期A股股票及基金账户开户数创出年初以来新高，表明流动性的支持依然存在。此外，近期指数基金的密集发行已经给上周部分大盘股表现提供支持。中金公司预计，落后的权重大盘股，特别是近期落后较多的银行股有望补涨。
不过，有私募人士认为，以中国石油为首的大盘蓝筹股的集体上涨并不一定是好事。上一轮牛市末期，大盘蓝筹股的"末日疯狂"还历历在目。下一步市场要如何演绎，必须密切关注宏观经济和政策面的变化。
从石化双雄的业绩预期来看，分析人士称，两大石油巨头在今年上半年业绩将实现翻倍。
从近期盈利预测调整来看，中金公司将保险、证券、有色金属、石化等行业的盈利预期大幅上调，都是近期表现较佳的股票。
"3000点时，我已经将所有的股票清仓，准备调整后再进入，但到3300点，调整都没有出现，我忍不住又买入了银行股。"股民吴先生在接受记者采访时表示，他属于典型的被诱多入市的投资者。(国际金融报)
四阳拉升流动性催生急涨行情
市场还会惯性上冲，甚至不排除继续加速，但调整压力也在逐渐增加。
昨日市场又是红盘高挂，沪指一举拿下3400点，报收3435点，上涨62点，大盘日K线显示加速迹象。对于后市如何运行，接受记者采访的有关人士表示，3500点下方调整概率较小，但应该控制仓位，越涨越要减仓。
短线上冲3500点
随着市场的不断攀升，人们对后市的调整预期开始增强。但德邦证券研究所所长张帆认为，尽管大盘点位已经很高了，但短期内不会出现大幅回调，市场强势特征依旧。这种强势来自于两个方面的支撑：首先是政策方面的支撑，央行发文明确继续实施适度宽松的货币政策。这实际上是对前段时间市场传闻央行可能收紧流动性的回应。
"另外一个支撑是充裕的资金面。"张帆说，目前的资金面充裕程度并不比2007年低，7.54万亿新增信贷量，据说其中有上万亿通过各种途径变相流入了股市。"这个结果是管理层始料未及的，但为了救实体经济不得不继续宽松下去。钱多了，股市岂有涨之理？"
尽管目前估值水平高企，泡沫逐渐增加，但在一片"做多"声中，市场不会掉头向下，还会惯性上冲，甚至不排除继续加速，从昨日盘面来看，有色、钢铁、航空等大盘权重股表现不俗，对股指的推升作用明显。但估计持续性不强，轮动仍是一大特点。张帆认为在点位较高之际，择股更考水平。他因此建议不妨以以下三条主线来挖掘投资机会。
从通胀预期来挖掘机会：包括有色、石油、石化、钢铁板块。但也不能千篇一律，例如目前的地产板块面临着较大的调整压力，机会已经向其上游行业如钢铁、建材等板块转移。
从IPO重启和创业板主线来挖掘机会："这条主线有这样几类机会：一是受益明显的券商类企业，二是参股拟上市公司的企业，三是新股自身。
从外需复苏主线挖掘机会：目前全球释放大量的流动性振兴实体经济，随着外需的复苏，我国航运，包括海运和航空运输行业有回暖迹象。同时不妨关注有关出口型企业，提前"潜伏"。
东兴证券策略分析师张苏豫认为，短期大盘尚有上冲动能，但大盘到了3500点上方后，调整在所难免。因为目前3500点对应的平均市盈率为30倍左右，部分个股的估值水平已与2007年6000点时相当。同时，目前的动态估值水平仍缺乏强有力的业绩作支撑。因此，回调是大概率事件。
"从昨天午盘出现的短暂跳水来看，市场自身有着强烈的回调要求，但由于充裕资金的接盘，大盘随即重新拉上3400上方，而且成交量较上周五有所放大，做多氛围依然浓厚。"
目前大盘权重股仍是主角，尽管不会完全唯金融、地产"马首"是瞻，但大盘的走向免不了有它们的身影。相对而言可适当关注金融股，特别是其中的券商股。而银行股由于市场存在关于"上调存款准备金率"的传闻，可能会对其走势产生一定的负面影响，地产股以暂时规避为宜。
张苏豫同时认为，在目前人心浮躁之际，应该坚持"越涨越要减仓"的原则。因为涨得越多，调整风险就越大，不妨与上涨同幅度减仓。
暴炒新股对大盘影响有限
昨日，四川成渝作为IPO重启后的第4只新股亮相，遭遇市场暴炒。对于这种情形，张苏豫的看法是，这应该是预料之中的事情，从前3只新股来看，上市首日都是大幅上涨，随后回落，估计四川成渝也不会例外，同时，相对于中国建筑来，四川成渝只能算着小盘股，因此，对市场影响有限。
对于其后市走势，张苏豫认为，由于市场有传闻成渝城际铁路提速，而且铁路票价低廉，会对其形成压力。同时，从估值水平来看也有些偏高。因此，冲高回落是大概率事件，有意介入该股者，最好等待其大幅回落后再介入不迟。
张帆也对四川成渝首日表现发表了自己的看法，他表示，现在对其后市走势下结论为时尚早，因为首日遭暴炒，可能由多种因素促成：一是中国股民历来就有"炒新"习惯和爱好，尽管新股发行制度改革后，市场化程度有所提高，但仍难缩小一二级市场的价格差距；二是目前个股都已被"热钱"再三炒作，有的甚至被多次光顾过，价位普遍较高，在"热钱"找不到新的热点时，只好转向新股炒作。
"我建议以中国建筑的走势作为参照来分析四川成渝的走势"，张帆说，中国建筑更有其代表性。同时可以从四川成渝上市中引发的投资机会入手寻找投资机会，高速公路板块涨幅都不大，这次四川成渝上市可能引发这个板块的上涨。(四川金融投资报)
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今日午评：若中建翻倍 股指还想平安只能指望三件事
时间：2009年07月28日 10:43:08 中财网
【中财网7月28日独家评论】今日消息面有：中国证监会主席尚福林日前接受《学习时报》采访时表示,落实新股发行体制的改革措施、择机推出后续改革措施,推动创业板顺利启动、平稳运行,服务建设创新型国家战略。
银监会27日宣布，《固定资产贷款管理暂行办法》、《项目融资业务指引》于7月中下旬发布，旨在强化贷款流向管理，确保银行信贷资金真正进入实体经济，减少贷款挪用的风险。
光大证券顺利迈开上市的步伐,为券商IPO上市开启了尘封6年的梦想。在证券行业今年全面复苏的情况下,优质券商的上市计划会否加快？曾经在2007年争相上市的券商,如今进展如何？针对这些问题,本报记者进行了多方了解。
市场资金面出现变化，短期内不会影响A股上行趋势，但是累积效应值得注意。今年以来过剩的流动性是推动市场反弹的重要原因，目前这一局面尚无近忧，但有远虑，这同时表现在货币政策和股市资金供给两个方面；在短期内流动性仍会对市场形成支撑情况下，资金更青睐于业绩正在改善的行业。从此轮经济危机的变化来看，拉动中国经济走出低谷的三大龙头产业链分别是房地产、汽车和铁路建设，板块业绩改善也应由着这三大主线从下向上进行。
正当市场以为前段时间的静谧是热钱行将撤离的征兆时,香港金管局开始了新一轮的注资。继上周连续八次注资300多亿港元后,金管局昨天再次出动,两次共注入62亿港元,使得周三香港银行体系结余预计将增至2109.95亿港元。在不少机构看来,热钱流入不仅使得港股再现2007年"港股直通车"推出之前的牛市行情,同时股市和房地产市场明显反弹所产生的财富效应对经济起到一定的支撑作用。
"常在河边走，哪有不湿鞋"。本报早在数月前就持续跟踪报道的光华控股(000546)涉嫌信息披露违规的事宜，终于引起了交易所的高度重视。
有色金属、钢铁等一些权重股有继续炒作之嫌后势仍可谨慎看高
周二开盘没有像以往一样，总是依赖晚间美股的收红收绿来左右，虽然美股昨日小幅收高。但是今日沪深二市开盘涨跌各异，其中沪指开盘3434.32点，低开0.89点，下跌0.03%，成交9.4亿元；深成指开盘13785.85点，高开42.45点，上涨0.31%，成交4.9亿元。板块上，仍是钢铁、有色、船舶涨幅居前，而医疗、供水供气、煤炭、金融弱之大势。
盘面上，昨日暴炒的新股四川成渝不出意料的开盘直接大单封死跌停。今日涨停板上，出现了明显弱于大势的科技板块，四川长虹(600839)涨停，天一科技(000908)、生益科技(600183)均涨幅超过7%，涨停的个股还有海泰发展(600082)、韶钢松山(000717)等近5支个股。由于今日表现活跃的还是钢铁、有色、船舶、航空等自然权重股也表现仍会强劲。综合上述来看，科技股的上涨证明个股炒作机会越来越少，对于目前可继续谨慎看好后势，不过还是把仓位控制在5成以下为好。
有市场人士分析，昨日四川成渝上市，以高度投机走势着实嘲弄了一把交易所预防新股首日投机的新规则。四川成渝以7.6元开盘，最低7.03元，最高涨至15.25元，收于10.90元，涨幅高达202.8%；其H股收于3.6港元。笔者推测，四川成渝的高调走势可能是为中国建筑的高开制造声势。
长期以来，交易所一直为预防新股恶炒而头疼，也确实出过不少办法，但始终没有多大效果，只是微有改善。笔者认为，预防新股恶炒不是没有办法，也绝不是有关方面想不出办法，关键的是决心如何。只要稍有经验，就能在极短时间内至少想出以下两个办法：第一个办法是实施T+0，该法一剑封喉，且不再需要耗费人力监管。第二个办法是仍实施T+0，但当新股首日交易换手达50%后，该股即提前收盘，不再有"最后五分钟复牌"。上述两办法是绝不可能无效的，明眼人一看就知。
新股高发行价使打新资金无利可图，这将减轻对二级市场的影响，但这只是理论上如此，事实上最近上市的新股，尤其是四川成渝改变了人们的这种看法。当人们看法改变时，二级市场或受影响。
最新发行的中国建筑中签率极高，该股首日定价不高倒也罢了，如果定价极高，二级市场或"有些麻烦"。如日后再有一些类似中国建筑之类新股发行，必然会有更多投资者平仓老股去参加新股申购，如此一来，股指就可能涨到头了。
投资者进行些简单计算即可知道，假定中国建筑也翻倍上涨，则总申购资金收益率达2.7%左右--相当于股指要涨百点左右才能有这收益率。也就是说，如果日后再有类似大盘股发行，投资者放弃申购的机会成本就太大了，所以，估计没多少人愿放弃申购，尤其是受申购限制较少的散户届时更会大量兑现老筹码而参与新股申购。
可以说，目前新股的扩容节奏和首日定价预期渐渐提升了上来，差不多已到了会显著影响股指的阶段。股指若还想平安无事，那么只能指望以下三件事：一为新股发行减速，二为新股开盘价变低，三为新增资金远超流出资金。从实际情况看，如果股指仍涨个没完，那么前两件事肯定是不能指望的。至于最后一件事则相对难说，因这是受上层的宏观政策决定的。
后市方面，虽然投机力度渐渐上升，但在惯性作用下股指还能上冲，不过有可能是最后一涨。笔者认为新股的过度投机已妨碍本轮行情，近期投资者应尽量克制冲动，可趁冲高时渐渐减仓，尤其是当有大盘新股发行时更应如此。
今日上海综合指数开盘3434.32点，最高3434.33点，最低3392.43点，午盘收于3423.64点，下跌11.57点，跌幅0.34%，成交量1324.76亿元；深圳成份指数开盘13785.85点，最高13818.23点，最低13634.79点，午盘收于13814.75点，上涨71.35点，涨幅0.52%，成交量677.38亿元。
沪市B股午盘收于216.75点，上涨2.38点，深市B股午盘收于4126.24点，下跌6.35点。
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回归波段操作
⊙潘伟君
今年以来市场出现了一些变化，其原因在于市场根本性的顽疾被铲除了，这个顽疾就是股权分置，本栏在年初的时候曾多次提到过。
回顾1994年以来市场的每一次大跌都源于对全流通的预期，尽管现在还没有完全实现全流通，但越来越多的公司成为全流通公司，因此市场已经逐步适应了全流通，特别是对于主力资金来说，会充分考虑个股全流通的特性。
在失去了对全流通的预期之后，我们发现很难找到一个让市场大幅下跌的原因，至少在GDP为正值的情况下，这也是大盘在一片质疑声中缓步上行的根本原因。但具体到我们手中的筹码，会发现每只个股都在按照自己的节奏运行，并不一定以大盘的涨跌为依据。
以前我们经常说"放弃大盘抓个股"，其实要做到这点很难，因为个股的大涨大跌基本上仍得看大盘的脸色，然而，现在既然可以排斥大盘暴跌的可能，看来是重拾这句话的时候了。
下面举一个依据估值进行投资的案例：
某股今年EPS预期1元，前期股价18元，判断其PE起码为25倍，相应年内股价可达25元，因此买入，等待目标位的出现，接着股价很快涨到25元。
这个时候我们一般会采取两种投资策略：
策略一：因为大盘一直在上涨，所以提高期望值，比如将目标价提到30元并持股等待这一价位出现。
策略二：预期大盘将进行调整，所以卖掉，股价也会跟随大盘下跌，等大盘调整结束后再买回来。
实际结果是大盘上涨，该股股价却回落，跌到19元后重新上涨到26元，所以这两种策略都错了。
如果选择策略一，尽管账面增加了一些收益，但股价明显跑输了大盘。
如果选择策略二，完全踏空。
策略一是一个常见的错误，体现出人的欲望无止境的弱点，尽管现在账面收益有所增加，但30元目标价出现的可能性其实并不大，因为对应的PE已经达到30倍，这个PE相对于行业来说是较高的，所以很可能会再坐一次过山车。
策略二的错误在于认为自己能够预测大盘，而两百多年的历史早已证明股票市场的走势是无法预测的。
其实，当目标位出现的时候，我们并不需要采取新的投资策略，因为上市公司的基本面并没有发生大的变化，我们所要做的就是完成当初的投资策略。
根据当初制定的策略，目标位已经达到，就卖出股票。由于考虑到还有近半年的时间，只要股价短期下跌的幅度较大，比如下跌两成以上，我们还是可以重新买回来的，完全可以再次等待25元再现。
如果该股明年的预期收益更高，随着时间的推移，我们可以将目标价上调，因为明年同样的25倍PE，就不是25元的价位，不过预期明年的事情现在来说还是早了一些。
回过头来可以发现，我们正在进行波段操作，正在放弃大盘，而这正是新市场上合理的投资策略。
如果有更多的时间用于实时看盘，我们就能掌握盘中资金进出的变化，对于波段的把握将会更加准确。只是千万不要忘记，如果公司基本面不变，当初制定的策略一定不能变
明知有泡沫 偏向泡沫去
⊙黄硕
大盘犹如断了线的风筝一般，随风越飞越高，昨天大盘一波更比一波高地向上攻击，此前还是梦中目标的3400点，转眼就沦落为脚下泥。昨天收盘上证指数上涨了62点，涨幅为1.86%，报收于3435点。更难得的是，当天三大市场齐齐走红，上证指数、深成指、中小板指数的涨幅皆在1.5%以上，这与上周上证指数一枝独秀的走势完全不同。"002"板块的再度崛起，引起了投资者的注意。
短炒成风 投资心态浮躁
这样的百尺竿头，大盘居然还敢更上一层楼，令人越看越心惊。来看看这两组数据，从市盈率到换手率，3400点的大盘给人的感觉已经越来越像6000点了，令人心生惧意。
一、近日有媒体分析得出《A股市盈率达28倍 估值分布接近6124点水平》的结果，随着A股市场继续放量上涨，A股市场个股股价重心稳定上移，其市盈率达到28.53倍，与二季度初18.51倍的市盈率相比，提升了54.13%。值得注意的是，进入7月份，大盘股市盈率增长的速度明显减缓，且A股市场市盈率分布情况十分接近历史高点的状态。股价重心4月以来上移37.41%。
二、A股市场现在究竟有多疯狂？这从每天3000亿元左右的成交量就能看出来，尽管这一成交量难以和2007年最高点时的成交量相比，但如果计算换手率的话，毫不逊色，这使每个交易日成交3000亿元显得更为惊人。从7月2日开始到7月24日的17个交易日中，A股市场的平均成交量达到约3000亿元，此前几个交易日的成交量也在2200亿至2500亿元之间。按照5.7万亿元流通市值计算，短短20个交易日，A股市场实际流通个股的换手率已经完成了一轮，每天百只个股换手超10%。这非常明显地显示出A股市场现在短炒成风，投资者心态趋于浮躁。
新股疯狂 N成渝两次停牌
周一上午，领涨大盘冲锋的股票依然是有色金属、钢铁、运输股等传统老面孔，甚至在资源股中，煤炭股也跟不上有色金属股的脚步。市场疯狂的另一个证据是，昨天新上市的N成渝被疯炒，最高时居然狂涨了323%，最高冲到15.25元，以至于盘中两次被停牌，尾盘时终于跳水，但涨幅依然高达202.8%，报收于10.9元。
3400点上，大家都在玩一个"明知山有虎，偏向虎山行"的游戏，在这个泡沫游戏里，既不舍得提前退场，又怕接到最后一棒，在这种矛盾的心态下怎么操作？本人有一个3G梦想：中国联通微涨来"搭台"，002板块里的3G增值概念来"唱戏"，顺利实现热点的切换。此时，梦想似乎正在实现中--联通已经连拉四阳，收盘上涨了1.18%，将这个3G的大舞台搭好了，沉寂4天的北纬通信周一终于上涨6.94%。通信股们跃跃欲试，尤其值得关注的是002板块里的3G增值概念，它们是与北纬通信同属手机网游的拓维信息已逐步成为全国性的电信外包服务商--国脉科技，国内无线产品和室内室外网络覆盖解决方案厂商--三维通信，下一代互联网流量控制设备(内容级智能流量管理系统)--新海宜。
见顶之声不绝于耳 投资仍可顺势而为
⊙西部证券 张炜玲
承接上周的强势，昨天股指高开高走，日K线已连拉四阳，上证指数将3400点踩在脚下。近期大盘强劲上扬，一方面是流动性充裕使然，另一方面则源于经济复苏和通胀的预期，连续逼空令许多在3000点附近抛空的投资者追悔莫及。随着指数的快速拉升，市场上见顶之声不绝于耳，但笔者认为，市场是否在"造顶"关键要看以下几个因素。
首先是看经济政策会否发生变化。宏观政策可以说是造就本轮牛市行情的关键因素，尽管近期央行重启一年期央票发行，发出政策微调的信号，但此举应更多地理解为央行将对流动性进行管理，并非政策转向。一个月内，央行已连续三次对货币政策进行表态，"保持宏观经济政策的连续性和稳定性，继续实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策"的政策方向不会改变。由于当前中国经济的复苏前景仍存在不确定因素，通胀目前仅是预期，并未成为现实。因此，在此关键时期央行政策不会180度大转弯，这意味着支撑着今年以来A股市场上涨的驱动力--宽松的资金面依然乐观。只要宏观经济政策保持连续性和稳定性，大盘向上的驱动力就不会消失，市场就不会出现大级别的波动调整。未来有关方面将更多地采用市场手段以调节A股市场的冷热，如采用加快IPO发行的节奏、创业板的推出等分流市场资金的扩容手段。针对目前资本市场流动性过剩的状况，显然宜疏不宜堵，方能保证A股市场的良性运转。
其次是看宏观经济的变化。宏观经济指标中一个很重要的先导指标是房地产开发投资的增速，从二季度房地产开发投资数据看，房地产开发投资已从较低的水平开始向上爬升，尽管房地产行业在GDP中的占比较低，仅为9%左右，但其对经济的拉动作用非常明显，从房地产行业的生产链看，大约有40多个行业直接或间接地受到房地产开发投资的影响。从统计数据看，约42%的钢铁、24%的机械、20%的铜和10%的铝都是由房地产投资拉动的，由此看来，房地产行业对于判断中国经济的走势有非常重要的参考意义。此外，日前公布的最新经济数据显示 ，6月央企利润环比增长29.5%，表明央企利润增长出现复苏的迹象。以上指标和数据折射出中国经济增长呈现复苏态势，有利于市场对整个股市估值回升的乐观预期。
再次是看投资情绪的变化。由于A股市场经历了短短一年时间从6124点快速滑落到1664点行情的滑铁卢，导致很多投资者无法摆脱熊市心态，我们看到在机构不断加仓的同时，不少散户在3000点附近解套后快速出货。一段时间以来，虽然股指持续创出新高，但市场的赚钱效应有所降低，不少投资者赚了指数不赚钱，谨慎心理有所增强。与此同时，机构在当前点位也出现了较大的分歧，与2007年6000点时一直看多甚至看到一万点的时候相差甚远。因此，从投资情绪看，目前市场远未到2007年时的疯狂程度。
综合以上因素看，在政策面没有改变、宏观经济逐步向好、投资者情绪并未出现非理性疯狂的背景下，后市行情上涨趋势难以改变，市场强势格局仍将延续。但后市股指波动将会有所加大，操作难度也会有所增加。建议投资者在操作上继续抓住经济复苏和通胀两条主线，但对短期涨幅过大的个股不宜追涨。由于经济复苏在不同行业的表现会有先后，而且不同行业的业绩弹性也不一样，建议投资者可以关注一些前期涨幅落后但后期业绩弹性较大的行业，如航运、港口、机械制造等。
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今日市况:市场远未疯狂 三因素判断大盘是否见顶
今日消息面有：中国证监会主席尚福林日前接受《学习时报》采访时表示，落实新股发行体制的改革措施、择机推出后续改革措施，推动创业板顺利启动、平稳运行，服务建设创新型国家战略。
银监会27日宣布，《固定资产贷款管理暂行办法》、《项目融资业务指引》于7月中下旬发布，旨在强化贷款流向管理，确保银行信贷资金真正进入实体经济，减少贷款挪用的风险。
光大证券顺利迈开上市的步伐，为券商IPO上市开启了尘封6年的梦想。在证券行业今年全面复苏的情况下，优质券商的上市计划会否加快？曾经在2007年争相上市的券商，如今进展如何？针对这些问题，本报记者进行了多方了解。
市场资金面出现变化，短期内不会影响A股上行趋势，但是累积效应值得注意。今年以来过剩的流动性是推动市场反弹的重要原因，目前这一局面尚无近忧，但有远虑，这同时表现在货币政策和股市资金供给两个方面；在短期内流动性仍会对市场形成支撑情况下，资金更青睐于业绩正在改善的行业。从此轮经济危机的变化来看，拉动中国经济走出低谷的三大龙头产业链分别是房地产、汽车和铁路建设，板块业绩改善也应由着这三大主线从下向上进行。
正当市场以为前段时间的静谧是热钱行将撤离的征兆时，香港金管局开始了新一轮的注资。继上周连续八次注资300多亿港元后，金管局昨天再次出动，两次共注入62亿港元，使得周三香港银行体系结余预计将增至2109.95亿港元。在不少机构看来，热钱流入不仅使得港股再现2007年"港股直通车"推出之前的牛市行情，同时股市和房地产市场明显反弹所产生的财富效应对经济起到一定的支撑作用。
今日沪市经过连续的上涨后，在技术上存在调整的需求，所以指数略微低开， 虽然消息面有银监会再查信贷风险使得金融地产股在早盘偏弱，在其权重股下调的影响下，大盘盘中频繁震荡，但整体市场目前保持了非常良好的调整势头，不会改变中长期趋势；退一步说，即使这种调整演化成一个小的阶段性调整也只是阶段性调整，对于整体趋势暂无影响，在大盘持续走高后，进行高位休整，有利于股指的稳步上行，目前市场交投依旧活跃，目前成交量更是维持了持续放大，后市仍有冲高的可能存在。
从盘口上看，板块及个股呈现涨多跌少的格局，钢铁股继续延续昨日的强势，成为今日上涨先锋，涨幅居前，带动大盘企稳上攻，今天更是抗跌的英雄，资金净流入是7.867亿元，其中韶钢松山(000717)、济南钢铁、安阳钢铁(600569)等个股涨幅都不凡，资金也出现净流入，另外，电气设备机械配件木材家具专用设备和塑料制品等板块也在涨幅前列，资金净流入是3.466亿元、687万元6647万元、1.69亿元和2047万元，煤炭股今天整体调整，资金净流出是15.05亿元，特别是高价的一线煤炭股下跌对市场产生一定的影响，其中大同煤业(601001)、潞安环能(601699)、国投新集(601918)也均处在跌幅前列，另外房地产、保险和公共交通等板块也明显跑输大盘，资金净流出是9.288亿元、3.365亿元2.336亿元，此外，有色金属与矿采等板块较早盘出现明显的回落，资金净流出是5.164亿元和14.96亿元，其中江西铜业(600362)跌幅居前，资金净流出是1.04亿元。
今日A股市场早盘的走低与地产股、煤炭石油股等为代表的资源股回落有着极大关联，因为金融地产股与资源股一直是A股市场的主线，故今日早盘A股市场似乎缺乏主心骨，故大盘出现了平开低走的格局。但是，一方面由于A股市场存在着较为旺盛的资金面流入而形成的买盘力量，另一方面则是指数基金等股票型基金的持续发行所带来的增援部队，因此，这些新增资金循着经济复苏的主线寻找强势股，从钢铁股再到港口再到电子信息股，如此就使得市场形成一浪接一浪的新兴奋点，建议投资者密切关注钢铁股、电力股以及电子元器件股的投资机会。
随着指数的快速拉升，市场上见顶之声不绝于耳，但笔者认为，市场是否在"造顶"关键要看以下几个因素。
首先是看经济政策会否发生变化。
宏观政策可以说是造就本轮牛市行情的关键因素，尽管近期央行重启一年期央票发行，发出政策微调的信号，但此举应更多地理解为央行将对流动性进行管理，并非政策转向。一个月内，央行已连续三次对货币政策进行表态，"保持宏观经济政策的连续性和稳定性，继续实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策"的政策方向不会改变。由于当前中国经济的复苏前景仍存在不确定因素，通胀目前仅是预期，并未成为现实。因此，在此关键时期央行政策不会180度大转弯，这意味着支撑着今年以来A股市场上涨的驱动力--宽松的资金面依然乐观。只要宏观经济政策保持连续性和稳定性，大盘向上的驱动力就不会消失，市场就不会出现大级别的波动调整。未来有关方面将更多地采用市场手段以调节A股市场的冷热，如采用加快IPO发行的节奏、创业板的推出等分流市场资金的扩容手段。针对目前资本市场流动性过剩的状况，显然宜疏不宜堵，方能保证A股市场的良性运转。
其次是看宏观经济的变化。
宏观经济指标中一个很重要的先导指标是房地产开发投资的增速，从二季度房地产开发投资数据看，房地产开发投资已从较低的水平开始向上爬升，尽管房地产行业在GDP中的占比较低，仅为9%左右，但其对经济的拉动作用非常明显，从房地产行业的生产链看，大约有40多个行业直接或间接地受到房地产开发投资的影响。从统计数据看，约42%的钢铁、24%的机械、20%的铜和10%的铝都是由房地产投资拉动的，由此看来，房地产行业对于判断中国经济的走势有非常重要的参考意义。此外，日前公布的最新经济数据显示 ，6月央企利润环比增长29.5%，表明央企利润增长出现复苏的迹象。以上指标和数据折射出中国经济增长呈现复苏态势，有利于市场对整个股市估值回升的乐观预期。
再次是看投资情绪的变化。
由于A股市场经历了短短一年时间从6124点快速滑落到1664点行情的滑铁卢，导致很多投资者无法摆脱熊市心态，我们看到在机构不断加仓的同时，不少散户在3000点附近解套后快速出货。一段时间以来，虽然股指持续创出新高，但市场的赚钱效应有所降低，不少投资者赚了指数不赚钱，谨慎心理有所增强。与此同时，机构在当前点位也出现了较大的分歧，与2007年6000点时一直看多甚至看到一万点的时候相差甚远。因此，从投资情绪看，目前市场远未到2007年时的疯狂程度。
综合以上因素看，在政策面没有改变、宏观经济逐步向好、投资者情绪并未出现非理性疯狂的背景下，后市行情上涨趋势难以改变，市场强势格局仍将延续。
今日上海综合指数开盘3434.32点，最高3398.05点，最低3392.43点，收盘3438.37点，上涨3.16点，涨幅0.09%，成交2469.15亿元；深圳成份指数开盘13785.85点，最高13881.14点，最低13634.79点，收盘13836.66点，上涨93.25点，涨幅0.68%，成交1310.27亿元。
沪市B股收盘218.23点，上涨3.86点；深市B股收盘4152.58点，上涨19.98点。
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一、今日要闻回顾及其影响
需求增加票价上涨航空业三季度"有戏"
温家宝：发展风能发电的七点意见
中国方面同意不能过早解除刺激措施 王岐山重要讲话
二、十大机构预测明日走势
权重股调整 市场亢奋不减
三、今日尾盘逆转内幕
中国建筑：能否助A股再建高楼
中国建筑上市带来哪些影响？
海啸来临前 一切都是平静的
近期不妨冷眼看新股
上吊线形态 回调压力加大
A股连续第五日收高 通胀预期提振市场信心
四川成渝的跌停是一个警告
放量五连阳或酝酿技术调整？
四、机构热荐金股一览
板块有序轮动 99亿资金流入3大板块(附股)
江苏舜天：创投矿产 稳步上攻
东方创业：分享迪斯尼与牛市盛宴的本地龙头
十大机构预测明日走势
震荡未结束 宜谨慎看多
大盘今天呈窄幅震荡走势，早盘，两市小幅低开后便一路走低，但受到3400点的支撑又逐步走高，中小盘个股并逐步表演，午后，大盘继续震荡，地产有一波拉升，但有色板块乘机下跌，不过继续受到3400点关口的支撑，尾盘，指数再次震荡走高。收盘时，大盘收在3438.37点，涨3.16点，涨幅为0.09%，两市涨停个股为29家，跌停个股为1家，沪市成交量为2468亿，比上一交易日继续放出。大盘今天的震荡整理，尽管权重股杀跌，但最终无功而返，前期表现较弱的中小盘股接连表现，这就基本封杀了大盘的下跌空间，这这样的震荡却始终不如调整来的有效安全，连续巨量说明目前多空双方分歧严重，从国内消息面看，新股继续快速发行，上市公司增发、发行债券等融资也不落下，在整个市场资金供应量充裕情况下，各方都想分得一杯羹。银监会发布的《固定资产贷款管理暂行办法》，说明监管层对信贷资金用途的担忧，明天，中国建筑上市，相关基建个股今天都有不错表现，预计明日还有有冲高机会，而中国建筑明天的走势在一定程度上决定了大盘后期的方向，有中国石油(601857)的走势，也有可能走出长电的行情，具体操作上，该股合理估值在4-5块之间，开盘价开到7-8快之上的话，我们就没有参与的价值了。展望后市，今天大盘又以震荡结束3400点之上的洗盘，后期震荡攀升格局不改，大盘的强压力位位于3470-3500一带，而3380-3400一带是大盘的强支撑位，这个时候，我们一定要保持情形的头脑，涨幅过大的个股不要追逐，而有补涨要求的和中报业绩预增个股，以及重组题材个股，我们当可以考虑，有色、煤炭等资源类板块的回调压力还在，而金融、地产后期的表现值得期待，关注板块：金融、地产、基建、电力等大盘股，而潜力中小盘个股也可多留意。(华讯财经)
大盘仍有弹升空间
从盘面来看，今日上证指数出现了低开后探底企稳的走势，其中导致大盘走软的股票主要在于银行股、地产股等品种。但是，一方面由于适度宽松的货币政策仍然存在，另一方面则由于A股市场短线出现新的兴奋点，比如说钢铁股、电子信息股以及电力设备股，均较为火爆，受此影响，大盘在今日出现了放量宽幅震荡企稳的走势，如此来看，市场短线仍难以深跌，不排除短线出现进一步活跃的可能性，建议投资者操作宜积极一些。(金百灵投资)
后市仍有冲高的可能存在
经过连续的上涨后，在技术上存在调整的需求，这导致周二上证指数略微低开，随后围绕3400点整数位置上方震荡整固，成交量继续保持较大。当日A股市场早盘的走低与地产股、煤炭石油股等为代表的资源股回落有着极大关联，因为金融地产股与资源股一直是A股市场的主线，故周二早盘A股市场似乎缺乏主心骨，导致大盘出现了平开低走的格局。但是，一方面由于A股市场存在着较为旺盛的资金面流入而形成的买盘力量，另一方面则是指数基金等股票型基金的持续发行所带来的增援部队，因此，这些新增资金循着经济复苏的主线寻找强势股，从钢铁股再到港口再到电子信息股，如此就使得市场形成一浪接一浪的新兴奋点，并保持市场继续处于稳定强势状态。整体市场目前保持了非常良好的调整势头，不会改变中长期趋势；退一步说，即使这种调整演化成一个小的阶段性调整也只是阶段性调整，对于整体趋势暂无影响，在大盘持续走高后，进行高位休整，有利于股指的稳步上行，目前市场交投依旧活跃，成交量更是维持了持续放大，后市仍有冲高的可能存在。建议投资者密切关注钢铁股、电力股以及电子元器件股的投资机会。(广发华福)
权重股调整 市场亢奋不减
在板块的轮动中，股指出现明显分化，权重股的调整给二三线股带来较好的表现机会，由于煤炭、石油化工股的调整，上证指数明显偏弱，中小板指数则表现较强，在早盘疲弱的地产股午后发力上行中，有色金属板块突然下行带动股指走弱，近期关于二套房政策的收紧以及容积率超载屡受报道的情况下，地产股的反弹仍以持久，有色金属板块中虽然云南铜业(000878)受资源整合的刺激连续大涨，但据券商研报预测，在2009、2010年铜价预期35000元/吨、42000元/吨的前提下，云南铜业的2009、2010年每股收益分别0.13元和0.41元，其09年动态市盈率已高达263倍，与其类似的江西铜业(600362)A股股价高达46.50元，而其H股早盘收盘价仅为17.62港元，中国铝业(601600)A、H股上午收盘价也分别19.23元和9.25港元，有色金属板块的泡沫成份由此可见一斑，在有色、石油化工类个股几乎均超过H股股价一倍的情况下，市场风险不言而喻，新基金的发行虽可带来新增入市资金，但老基金的高仓位无法为行情提供源源不断的弹药，中报业绩的普遍下滑也难以对行情起到支撑作用，震荡加剧之时，虽给中小市值提供了表现机会，但投资者操作中仍宜谨慎，覆巢之下，难有完卵。(广发证券)
大盘剧烈震荡 钢铁板块力挺指数
随着指数的不断攀升，周二大盘震荡更为剧烈，前期涨幅较大的有色、煤炭板块出现回调，但是钢铁、地产、新能源等股票走势相对强劲，尤其是钢铁板块，尾盘更是发力拉升，包钢、南钢、马钢、柳钢等钢铁股尾盘发力涨停，使得大盘最终收盘翻红。成交量两市高达3790亿元，再创天量。展望后市，尽管大盘仍有上升动力，但是积累的风险也日益加大，建议在乐观中保持一份清醒。(联合证券)
两市A股高位回调
今日两市A股高位回调，市场显现疲态。上海市场开盘于3434点，开盘后振荡下行，最低下行到3392点，成交量上，今日两市成交量预计有所萎缩。板块上，今日涨幅居前的是黑色金属，电子元器，机械设备等中游行业。个股上，目前为止，两市个股涨跌互现。而采掘，有色金属等行业跌幅居前。个股上，两市个股涨跌互现，市场赚钱效应减弱，建议投资者适度参与中游行业投资机会，如化工，钢铁，建材等行业机会。(申银万国)
中期趋势不变
周二两市再创新高，上证综指经过一天的震荡，最终尾盘翻红，微涨3个点。而深成指走势更加强劲，上涨93个点。两市再创天量，合计达到3790亿。盘中个股非常活跃，涨停板近30家，其中钢铁板块全线飘红，包钢股份等8只品种涨停。此外，电子科技以及新能源板块也大放异彩，强势个股不断涌现。纵贯今日盘中，金融地产石油等权重蓝筹股对盘面的压制作用比较明显，而煤炭资源类整理幅度较大，有色冲高回落，可以说前期的领涨股有回调迹象，主力资金调仓换股迹象明显!从技术上来看，各项技术指标仍面临高位，KDJ指标的数值仍在90以上，短线仍需谨防高位震荡的风险，切忌追涨买套!从中期趋势上看，上升通道保持良好，MACD红柱子探头，显示中期仍有上冲动力!因此我们认为中期趋势不变，操作上对于强势股继续持有，低仓者可趁盘中震荡之机择机增仓!(大时代投资)
预计后市大盘仍有震荡调整的可能
从技术上看：大盘平开后展开震荡行情，两市股指再创新高，日线收出一根小阳线，沪指收盘站稳3400点整数关口，技术指标上看：大盘的技术指标依然处在多头的形态之下，均线继续多头排列，MACD指标也没有走软的迹象，KDJ继续向上发散。预计后市大盘仍有震荡调整的可能，大盘不会出现大幅杀跌的行情，相反会再起升势。
整体来看，昨日较大的成交量说明目前市场还处于强势之中，挣钱效应也已显现。在大盘持续走高后，进行高位休整，有利于股指的稳步上行。预计短期大盘存在震荡的需求，不过从长期大盘的走势看，后市仍有震荡上行的空间。后市首要回避连续涨幅较高的板块，寻找市场热点及估值低洼的补涨个股。要在震荡进行高抛低吸，短线操作。(北京首证)
海啸来临前 一切都是平静的
周二大盘受获利回吐影响，小幅低开后低位震荡，煤炭石油、银行充当做空主力，个股活跃度增加，至收盘上证收于3438.37点，涨幅0.09%，深证13836.7点，涨幅0.68%，两市成交3780亿，成交量创出今年新高。大盘经过大幅上涨后出现回落休整态势，由于市场不缺钱，今日也显示了强势承接力，但资金流出还是较明显。主力在高位派筹不会在一天完成，短期必然会加大震荡来完成。
从政策面看，银监会昨日发布了《固定资产贷款管理暂行办法》，其主要目的就是防范银行信贷系统风险，这是银监会近10天来第三次提示信贷风险，确保贷款资金不被挪用、不进入股市，真正进入实体经济。虽然国家宏观政策大方向没有改变，但从银监会的文件不难看出，货币政策出现微调，时至今日大盘点位高企的状况，该文件也有调控之意。
从技术面看，大盘连续上涨，日K线已经偏离5日均线的上升通道，技术上已经严重超买，大盘有必要做短期调整来修饰技术指标。主力资金同样也需要短期休整洗盘来摊低拉升成本，为后期上涨拉升做准备。
从盘面看，今日指标股休整个股活跃，钢铁、军工、船舶、发电设备等板块表现较强势，煤炭石油、银行、有色、等表现较弱。钢铁板块受钢铁行业兼并重组及业绩三季度扭亏为盈影响，今日出现大幅上涨，板块涨幅超过6%，制止大盘深幅下跌。市场上涨需要主线和旗帜，钢铁领连涨两天后将步入休整，如没有权重板块领涨，大盘仍然压力较大。
从资金流量看，资金净流入较大的板块有：电子信息净流入1.4亿，钢铁板块净流入1.4亿。资金净流出的板块有：稀缺资源净流出7.8亿，煤炭石油净流出5.8亿，房地产净流出5.3亿。银行净流出2.1亿。从资金流量看权重板块流出资金比较明显，也比较惊人。虽然个股活跃，但人气板块，有色金属、煤炭的相继杀跌，资金呈净流出状态，而且涨幅过大，谨防大幅回落带动市场下跌。
后市预测，大盘震荡加剧，盘中一度击穿3400点整数关口，随着货币政策的微调及新股发行速度明显加快，大盘压力逐渐增大。本轮行情的主要推动力是充裕流动性，由于上半年的过度放贷，导致下半年贷款紧缩将成必然趋势，银监会的暂行办法也是微调货币政策，贷款是否流向实体经济将是以后重点把握方向，那么流动性的萎缩和二级市场的扩容必然对大盘形成压境之势，中报业绩的无明显提升都对大盘短期形成短期压力。由于连续上涨聚集了人气对目前市场起到依托，一但市场稍微出现偏空消息回落，市场人气将立即散去，将对大盘形成助跌作用。一旦大盘调整将比预期要大。海啸来临前，一切都是平静的，所以大盘短期风险依然存在，不要忽略。
操作上，我们坚持丰厚获利的股票逢高了结，短线投资者坚持短线获利快进快出，不要贪婪冒险，把握主力资金介入的滞涨股介入。 (国诚投资)
四川成渝的跌停是一个警告
市场完全进入到疯狂状态，四川成渝上市当日最高涨幅323%，换手率高达88%。当时我们就在盘中指出想买必跌股一定是成渝。果然第二天开盘就以巨量买盘封住跌停板。令人无奈的是，该股跌停开盘后依然有大批资金涌入。半场过后，换手率也达到了6%之多。成渝的剧烈震荡完全表明了市场的心态。涨幅能够超过300%，换手能够达到88%，这都说明场外资金不知死活的再冲锋。即便第二天跌停开盘也有大批资金进场博傻。我们认为市场已经完全丧失理智了。赚钱效应铺开后，市场再次出现了既不懂技术又不懂基本面，更不懂政策的三不懂投资者大胆冲锋。这是非常危险的信号。3300点我们要求大家清仓。最后的一二百点留给无知无畏者吧。成渝的表现已经很说明问题了。继续看多等待翻倍的只有祝他们好运了。
行情不是一步到位的。过高的涨幅必然会带来泡沫，泡沫就一定要挤破，否则只能摔的更惨。基本面的问题我们已经谈过了。管理层已经频频发出了股市与楼市不正常的信号。并且开始采取了手段防止信贷资金流入股市。虽然刚开始仅仅是警告，但市场泡沫不能抑制下来的话，相信管理层必然已经准备好了各项政策随时会出手调控。技术上看，从2700点以来基本上没有像样的调整，700多点的巨大涨幅累计了不少获利盘。周线走势上，指数已经到达了120周均线附近，截止今天本周最高点3435点，与120周K均线3437点基本重合。继续向上就是08年6月份的下跌前的平台位置。几个技术压力位处于重合状态。没有足够大的量能是很难一次越过的。加上管理层已经发出了调控信号。成渝的异常行为也表明了市场发出的信号。所以继续盲目不考虑风险的乐观是不可取的。我们对长期趋势持乐观态度。但短、中期如果不经过合理的调整，那么长期趋势也将被破坏。所以有舍才有得。我们已经从1600点吃到了3300点，剩下的一两百点就留给那些无畏的人吧!(七月投资)
明日市场有望先扬后抑
今日两市继续收涨，个股涨多跌少，且个股补涨迹象明显。目前沪指已经呈现出明显的加速迹象，显示阶段行情已经进入尾声。而由于资金面出现了收紧迹象，因此这轮9个月的大反弹行情也已经进入尾声，根据简单的测算可以初步得出结论，这轮实体经济恶化而引发的信贷入市炒股行情随后将会洗劫掉上万亿的百姓财富。
这使得在金融危机尚未见底的背景下，拉动市场内需将会更困难，同时市场的贫富差距也将继续拉大，因为我们看到贷到钱的企业和个人赚的是盆满钵满，而市场零和游戏规则提示我们他们赚的则是中小投资者存款搬家到股市的血汗钱。对于投资者特别是新近入市的投资者来讲，这一点也许只有在大资金出逃，市场亏钱效应出现后才能更好的体会。
来看大盘，之前笔者提示大家从上周二到本周二市场都应持续上扬，将上涨持续到本周初。从本周三开始，市场的不确定性将会大大增加。目前由沪指分时走势来看，今日早盘有资金出逃迹象，这在七月下旬已经出现过三次，这个细节需要引起大家重视，而根据今日的量能情况来看，明日市场应出现先扬后抑，冲高回落的走势，投资者手中股票若出现明显的拉升，则需要逢高离场，持币等待时机。(连心)
3400成新一轮行情起点!
3500点都不会是行情的终点!
蓄势迎接中建冲击
随着刘谦那句"见证奇迹的时刻"，大江南北都对魔术产生了兴趣。魔术的神奇之处在于我们都知道那是假，魔术师却演绎成真。现实生活中，也存在着另类魔术，那就是我们信以为真，事后却发现被"魔术师"实施了障眼法。虽说"谣言止于智者"，但有些谣言之真让我们不得不产生合理怀疑。尽管网络中信息真假难辨，可让我们重温了人民战争的力量。杭州胡斌交通肇事案闹得沸沸扬扬的"替身事件"，近期峰回路转般被"人肉搜索"出"替身"。中国十几亿人口，找出个把长得像的人很容易，不过前后两月面目而非的却少有，这也构成了"替身事件"合理质疑的原因(被害人家属没有质疑的主要原因是他们当晚没有见到肇事者)。究其实质，怀疑源头还是在于当地公安机关种种匪夷所思的行为，"七十迈"信口之辞、未及时对肇事者采取强制措施之举，都为其后运作拓展了空间，自然也被人抓住了破绽(从羁押地到法院不存在掉包，如果原先被羁押的人就非本人呢，这是魔术中常见的手法)。现在为了平息质疑，再做一次验明正身并非难事，及时将真相公之于众，重新树立政府取信于民的形象才是人间正道。不要将网络言论随意扣上"无稽之谈"的帽子，对于网络监督需要的关爱和引导，如果违法事件于网络上曝光的几率增加，那么我们离社会的清明便更近了一步。
银监会正式公布并实施《固定资产贷款管理暂行办法》和《项目融资业务指引》，确保固定资产贷款资金真正用于实体经济的需要，防止贷款被挪作它用。对于两项制度，早在征求意见时，笔者已经做出了评述。对于银行而言属于偏利空(严格了记息期限)，对于股市中的信贷资金来说受到了约束。三个月过渡期之后，银监会将严格按新规进行检查，这也给了部分违规信贷资金撤出预留了时间，以避免对市场造成巨大的波动。不过上有政策、下有对策，新规在多大程度上可以抑制信贷资金违规流入股市，又能在多大程度上保障信贷质量，还需要我们进一步观察。可以确信的一点是，违规流入股市的信贷资金将减少。
在估值缺乏吸引力(即便经济复苏达到预期，估值水平仍有较大透支)、违规炒作资金逐渐离场的市场中，在监管层因为股票爆炒而"震怒"的环境下，尽管宽松货币政策与积极财政政策不变，未来市场的大趋势仍然可以摸清脉络。一家四川成渝可以炒作如斯，几十家大盘股炒作试试，不断传来的大盘股发行信息终究会让市场感受到重压。钢铁支撑着市场早盘不至于大幅下挫，不过作为微利及夕阳行业，能够有多大号召力呢？钢铁上涨得益于钢材价格连续上升，钢材期货市场已经成为了钢铁企业粉饰报表的工具。不论是否能卖出，只要期货价格上涨，卖不出去的库存也能成为利润，起码可以少做减值处理。产能大量过剩的事实，其实就意味着钢铁企业净资产的减值，而这些暂时无法体现在报表中。普通投资者看到的只是表象，一种包装之后诱人的表象，又是魔术技法。
市场出现回调，一方面受到银监会新规影响，一方面是为迎接明日中国建筑发行。按照60亿股换手率70%，平均成交价6元计算(机构预测上限，笔者作为中签者之一自然希望多多亦善)，也将产生250亿左右的资金需求，压力不可为不大。中国建筑上市又体现了政治任务，平稳过渡应是第一要务，因而权重股普遍回调，就是为了承接中国建筑而腾挪出资金空间，而且还不能大跌以致影响到中国建筑平稳落地。这种操作难度可是够大的，最后任务完成得也不错。即便明日受到资金面的压力部分个股调整，权重股今日回调也减少了短期压力，有助于稳定整个市场。今日市场我们可以看到，有色不灵，启动云南铜业(最终还是无法逃脱调整的命运)；沪市沉重，则启动深市发展和万科。总之要有领涨的龙头带动，还是让人眼花缭乱的魔术技法。
由于中国建筑发行触动了网下回拨机制，明日只有60亿股上市，因而笔者之前谈到的二次冲击或成为三次冲击，越往后积累的压力也越大。没有只涨不跌的市场，当奇迹不断发生的时候，我们还是要清醒地意识到这只不过是魔术师转移视线、迷失真相的噱头，而不是市场的本来面目。(程程)
市趋势发展与应对策略
大势依然在良好的运行当中，这从量价关系和趋势发展态势上可以很明显的看出。再加上各方面支持市场继续上涨的主要因素都在，那么行情改变的可能性暂时没有。市场的的确确在牛市当中，资金面、技术面、基本面、政策面都完全支撑这种趋势继续运行。
那么，对于大趋势来说后市又会如何发展呢？
个人认为，趋势之所以成为趋势，那就是在趋势改变前就会按照趋势运行，而大的趋势的行、止、改变都是有一个过程。市场在五六月份的时候的确有一段犹豫，但经过量价飙升的突破已经使得行情出现了"核裂变"(行情性质改变的言论是笔者七月六日提出的)，市场已经进入了新的量级。所以，在去年年底时笔者认为今年行情能够到3500点，但现在调高至4000点以上，而从趋势上来说这个高点应该还不止4000点。如果说普通投资者的资金在近两三个月才开始大量进入市场，那么这种行情怎么会这么快结束呢？从资金流动规律和主力资金的利益考虑都不可能，更不用说国家还在努力从股市融资补充实体经济的目的还未达成。所以，大势依然向好，行情依然向上。只是，投资者需要注意的是，每一波趋势都有它的主流，前一阶段的主流往往不是本阶段的主流，那么在板块选择上一定要注意，否则一波大调整下来不但不会让你盈利还会导致大的亏损。
策略上，个人认为从从去年十月至今是有变化的。去年十月至今年一季度的策略是博的是2009年大幅反弹的机会，那时候还不能将市场定义为牛市，所以以大幅反弹的策略进行应对；四月份后，行情开始有出现多空争夺，但四月的量能见新高实际上给市场性质的改变奠定了技术基础，虽然五六月份有震荡和波动，但这都不会改变总体趋势。而由于从四月开始市场开始向蓝筹切换，整体策略进入了持股蓝筹和潜力股的策略，至今，整体大的策略上不需要有太大的改变原因就在于市场证明这种策略是正确的。从实际操作意义上说，只要是实际验证正确的策略可以一直沿用，直到开始不再适用为止。
后市应对方面，战略上依然不用改变，可以至少用一半到七成的资金守好潜力股，这是带来保证收益的部分；而另一部分三五成的资金可作为追热点的资金。当然，不擅长博短差的或懒得做短差的大可以耐心持有潜力股和正在发酵的板块，而踏浪高手也可以用更高比例去做短线操作。无论操作上变化多大，但战略上持股"坐轿"是不变的。(占豪)
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