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2009年7月11日
美股周四小幅上扬 油价止跌高收 金价小涨
到纽约股市收盘时，道琼斯30种工业股票平均价格指数比前一个交易日涨4.76点，收于8183.17点，涨幅为0.06%。标准普尔500种股票指数涨3.12点，收于882.68点，涨幅为0.35%。纳斯达克综合指数涨5.38点，收于1752.55点，涨幅为0.31%。
深成指创反弹新高 题材股再度归来
市场的领军大旗再次回到中小盘个股。在众多题材股走强的推动下，上证综指重回3100点，深证成指更是再创反弹新高。业内人士指出，市场重回强势形态，题材股的炒作仍将持续。
昨日沪深大盘在银行、地产权重股的拖累下，早盘低位盘整，午后在充裕的买盘推动下，掀起两轮大幅拉升，上证综指强势收复3100点关口，深证成指和沪深300指数的反弹更为强劲，分别创下12652.08点和3396.48点的反弹新高。截至收盘，上证综指报收3123.04点，上涨1.37点，涨幅1.37%；深证成指报收12637.94点，上涨149.36点，涨幅为1.20%；沪深300指数报3396.30点，上涨44.03点，涨幅为1.31%。两市合计成交2845亿元，较前一交易日放大一成。
细心的投资者或许已经发现，从本周起市场风格出现再度转换的迹象，这从指数上就可见端倪，沪深股指近两日陷入调整，而中小板指数却迭创新高。在房地产、金融、石油石化等蓝筹权重股集体休整的情况下，部分概念股龙头在沉寂数月后王者归来，再展雄风。很多熟面孔集体亮相昨日涨停板，如新能源龙头股拓日新能、创投概念第一股鲁信高新、军工牛股中兵光电等等。从个股涨跌家数也反映了这一趋势，沪深股指虽然涨幅仅为1%左右，但两市上涨的个股接近1300只，涨跌数量比为6：1。一位券商投资经理指出，中小盘股调整的时间比较长，不管出于补涨还是风格转换的理由，它们也该有所表现了，而且最近小盘股频频发布预增公告，对股价也有刺激作用。
那么，这是否意味着今后的市场热点，会从大盘蓝筹股彻底切换至题材股上呢？业内人士预计，这种局面可能将有所持续，市场的热点转换的成功，对市场的运行有一定的积极作用。对于投资者来说，最重要的就是紧跟市场节奏，适当关注中报业绩预增的个股以及前期调整充分的个股。
不过，部分机构投资者表示，这不代表这蓝筹股将一蹶不振，大盘股和小盘股应该两者都有机会。"按道理大盘股是应该调整的，但最近指数基金新发规模都比较大，所以大盘股短期调整空间应该不大"，一位券商集合理财计划的投资经理表示。的确，从盘面也可看出，不少大盘蓝筹股虽然已疲态尽显，但是回调幅度并不大，而且逢低总有巨量资金踊跃介入。业内人士指出，这些资金有可能来自次新成立的基金。尤其是指数基金对权重股巨额资金的买入预期，将推动大盘股继续走强。
从整个大盘的走势看，本周的大幅震荡明显洗去了很多浮筹，大盘再次站上5日均线，市场重回强势形态。有机构投资者表示，根据历史经验，基金热销后还会有2至3个月的行情。
股指重返3100点 城头变幻大王旗
经过短短几天的调整，昨天上证指数重新回到3100点上方。然而，和几天前的3100点大不相同，原先热得发烫的金融、地产等大盘蓝筹股被冷落，成为昨天表现最弱的板块。与此相反的是，几个月前的众多冷门股、题材股大受追捧，不少进入了涨停的行列。真可谓"股指重返3100点，城头变幻大王旗"。
⊙世基投资 王利敏
百点调整 来去匆匆
自本周二上证指数跌破刚攻占的3100点后，到昨天重新收复，仅仅3个交易日，期间大盘从最高3130点到最低3011点，震荡幅度仅100多点，虽然最终有惊无险，但调整过程很值得回味。
首先，大盘首次攻占3100点是采取逼空方式完成的。在6月份连续上涨没有很好调整的情况下，7月2日，大盘在上一天大涨48点后再度跳空，高开高走，大涨52点，加快了逼空的节奏，经过两天上涨后，指数从2959点一口气拉到了3124点。短短4个交易日，大盘留下两个缺口，大涨近200点，越过3000点时居然马不停蹄，这就预示震荡难免；其次，大盘一路大涨完全是靠指标股拉升，甚至在多数股票下跌的情况下，完成了这项"面子工程"，这显然违背了广大投资者的意愿。笔者曾断言，没有广大投资者的做多合力，行情难以延伸，此番调整其实是免不了的。
让人难以理解的是，在周边股市普遍走弱，尤其是港股也疲软不堪，且市场纷传货币政策有可能出现"微调"的背景下，A股市场为何能迅速结束调整、重返升势？很大程度上与市场热点的快速切换有关。
市场热点 急剧转变
今年5、6月份以来，由于保险资金等超级机构的空翻多，盘子特大的工行等三大行以及众多权重地产股大受追捧。原因很简单，一是盘子大，容易建仓；二是由于被市场冷落，估值偏低。于是，保险资金买，基金买，游资也来凑热闹，疯狂地竞相抢盘，无疑使这些股票一路飙升，中行甚至涨停。然而疯狂背后暗藏隐患，一是大盘急剧飙升，随时会跳水；二是大凡超级大盘股，一旦没人追捧，股价很难托住。
所以，当越来越多的投资者回避暴涨后的"二"类股、寻找和介入调整了很长时间的"潜力股"之际，"二"类股迅速由热转冷，当超级大盘股少人问津之日，便是其跳水之时。人们注意到，工行、中行自6月23日拉出极长的上影线后，股价再也无力走高，意味着"二"类股的行情已经走到尽头，随着它们同时在本周二破位下跌，刚刚占领的3100点高地自然得而复失。
让人吃惊的是，本周二大盘跌破3100点后，众多"八"类股却不跌反涨，以至于在当天上证指数下跌1.12%的情况下，上涨的个股却多于下跌的个股。周三大盘一度恐慌性暴跌，但多数时间仍是涨多跌少，当股指以下跌8点收盘时，上涨的个股居然是下跌个股的一倍。昨天大盘重返3100点后，人们发现，涨停板上的个股几乎都是横盘了两三个月的题材股，如调整多时的新能源板块亦赫然其中。
多头行情 渐入佳境
经过这几天的快速调整，人们发现，虽然指数有所动荡，但股市的赚钱效应反而回来了，从而导致市场的做多合力有所增强，这将大大有利于行情的运行。
由于多数权重股的调整很不充分，尽管大盘重新回到3100点上方，但从指数看，大盘显然很难势如破竹地上行，甚至不排除还会震荡整理。但个股的机会之门再度打开，因为这些机会多数存在于占市场绝大多数的"八"类股中，故市场将极为活跃。
另一方面，多数权重股虽然获利盘巨大，但要让它们持续快速下跌也不太现实。原因在于，尽管新入市的机构不会为其"抬轿"，但众多新基金入市后仍会逢低介入，尤其是近期发行的很多指数型基金，如发行量90亿份的汇添富上证指数基金和发行量高达200多亿份的华夏沪深300基金都会被动性配置。由于这些基金的配置，近期大盘出现大幅调整的概率便大大降低了。
所以，接下来的股市很可能重现指数涨幅不大、个股机会不小的一幕，赚钱效应重现，反过来又会吸引更多的资金入市。由此，多头行情有望渐入佳境。
"剩宴"操作四要素
⊙阿琪
股市连续上涨，投资者心中的热度也在不断升温，以至于部分在2000点-2300点抛出了股票且"打死也不再碰股票"的投资者经受不住市场热度的烘烤，开始入市"享受行情突破3000点后的喜悦"。还有一种现象是，舆论和各类投资者均在讨论3000点以上的行情到底是"盛宴"还是"剩宴"。其实，在股市中，"盛宴"与"剩宴"的差异并不大，因为股市的投资机制决定着"男女老少齐赶宴"的"盛宴"行情往往已开始进入"剩宴"阶段。
应该说，行情涨到目前为止已经超出大多数投资者之前的预期，已经超出预期的行情是最难判断后市运行轨迹和持续空间的。但目前行情有几大特征还是能确定的，一是股市经过为时8个多月、82%的上涨，在创半年涨幅历史纪录(除了1992年放开涨跌停促使行情"一步登天"之外)之后，无论是行情的基本面背景，还是估值水平或是技术测定，股指已处于较高的位置。目前行情即使不是"剩宴"，离 "剩宴"阶段也已经不远；二是从"行情菜单"的情况看，绝大部分个股的估值洼地已被填平，大多数个股的行情"转盘"已经转了好几轮，在半年报超预期的个股行情被"咀嚼"完之后，行情可能正式进入"剩宴"阶段。
与之前"无论买什么都会涨"的操作模式所不同，在行情进入整体滞涨、财富效应减弱的"剩宴"阶段后，操作上应注重四个要素：
明确：指数点位越高，市场热度越高，带来的诱惑就越大，潜伏的陷阱就越多，积累的风险也越大。因此，在具体操作上，行情越是超预期，就越是要强化"明确"，即尽可能明确投资标的的估值水平和盈利的预期，只有这样才能较为清晰地了解哪些是洼地，哪些股票是"在天上飘"。如此，才能安心地享受超预期行情"无限风光在险峰"的乐趣。如果指数在高位区越走越高时，操作上不能做到"明确"，带来的可能不只是乐趣，更多的是烦恼。
降低交易频率：行情越是不断走强，意味着财富效应在不断递减；股指点位越高，意味着做错的概率在不断增大，"多做多错"的现象将开始增多。因此，"要以坚强的意志抵抗行情的诱惑"，适当降低交易的频率。在行情"低位发育"时期，做错了还有涨回来的机会，在行情高位做错了，则往往意味着被套甚至深套。因此，当行情一再超预期上涨"呼唤大家踊跃入市"的时候，要以"宁可错过，不可做错"的原则来保证每一次操作的质量。
买跌不买涨：调整市道中错杀的可能性很大，那是股市赐予的"财富机会"。反之，强势尾声阶段层出不穷的超预期拉升行情往往布满了动机不良的陷阱。无论是经验还是投资实证的结论均表明，在行情强势尾声超预期上涨时期追涨的进取型策略形成的操作风险要远远大于保守型策略。
半仓：大多数投资者都了解与理解操作上仓位的"金字塔"策略，但在实际交易中做到的人并不多，更多的则是"倒金字塔"策略，如此，强势上涨的行情一旦逆转，"倒金字塔"中之前积累的盈利往往会毁于一旦。须知，在行情"低位发育"时期即使满仓被套，行情也能给予解套的机会甚至盈利的机会，如果在强势行情进入超预期阶段满仓被套，则会陷入被动的境地，带来无穷的后患。因此，当行情进入超预期上涨阶段后，最好是"半仓当作满仓做"，具体操作上要始终"给自己留一条后路"。
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今日市况:真要见顶有个标竿可参考 没必要玩跑得快
时间：2009年07月10日 14:34:43 中财网
【中财网7月10独家评论】今日消息面有：第一份2009年上市公司中报10日闪亮登场。华东数控(002248)的中报显示，上半年实现营业收入24336.49万元，同比增长23.14%；实现净利润4043.22万元，同比增长108.13%，每股收益0.34元。公司预计，1-9月份实现净利润将同比增长100%-130%。
7月8日傍晚，央行罕见地提前公布6月份信贷投放情况：同日，央行宣布次日(9日)重启1年期央票发行，重新发行1年期央票便是直接表明了央行"微调"货币政策的态度。
阔别虽7个月之久，但一年央票昨日一亮相即显露紧缩效应：复出后首次发行收益率较前一日市价猛升10个基点，且这一招标结果立即推动相关债券品种收益率上扬。
财政部最新发布《关于推进省直接管理县财政改革的意见》要求，2012年底前，力争全国除民族自治地区外全面推进省直接管理县财政改革，近期首先将粮食、油料、棉花、生猪生产大县全部纳入改革范围。
去年12月，正值国内经济形势最艰难时刻，央行副行长易纲在一次会议上坚定地表示："经济将在明年二季度开始恢复正常，预计明年全年经济将达到8%或者更高一些的水平。"半年之后，易纲的判断初步得到证实。
近期，有关是否要"微调"适度宽松货币政策的议论不断出现。而此前的6月27日至28日，温家宝总理刚刚在考察山东时表示"必须毫不动摇地坚持积极的财政政策和适度宽松的货币政策"，理由是"总体形势企稳向好，但基础还不牢固"。
早盘股指维持激烈震荡走势 ，但10点40过后再度强力上扬，深成指成为领先指标，而这又主要在于地产股的低位反弹。午后，地产板块加快反弹力度，推动股指再创本轮反弹新高，市场人气较前一交易日有所活跃。
从盘面上看，午后在股指轮番上扬的同时，板块及个股也呈现了涨多跌少的格局。前期盘整了一段时间的公共交通，家电，农药板块今天表现较为活跃，涨幅均超过了2%。资金流入分别为1.652亿元，208.5万元和2634万元。酒饮料，水泥板块也出现了持续性的上涨，资金流入分别为6045万元和1598万元。而前期涨幅较大的航空运输，钢铁，航天国防板块今天出现了小幅的调整，但跌幅都没有超过1%。资金流出分别为2272万元，5750万元和2.048亿元。
目前，当然是顺应趋势，跟随主力的步调而为之。但从大处来讲，捞钱赌机会的同时，也不要飘上了云端认为反转大牛市已经彻底呈现在眼前了。主力残酷杀跌，终究是为了要捡廉价带血的筹码重新做行情；反之也一样，主力强悍拉高股指股价，最终总是为了要高位派发出货。今天来讲，仍可短线持仓待涨，其余的事情及后续打算、操作，可以到下周视实际情况再说。
另有市场人士分析，流动性收缩预期影响的资金是墙头草，如果没有看到明确的流动性收缩信号，还会重新进入市场，而且就算是有实质性收缩举动，也不至于立刻退场，市场见顶时间有滞后特性，所以还在打流动性收缩预防针的时期，我不认为大盘就会因此中线见顶。而如果真要见顶，还有个标竿可以参考，那就是地产股的表现。只要地产股不倒，也没有必要慌着去玩"跑得快"。
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3200如探囊取物，3300指日可待!
有这样一种股票，当其图形进入我视线的那一刻，就令我产生一种强烈的念头：买入。实战中这样的股票是不常见的，因为这意味着当你看到它的一刹，正是其适合切入的买入点。实战中更多的是这样的情形，发现一只股票，走势还行，但当前价位不适合买入，于是列入自选观察，等待买入点出现时再去买入。前者是一见钟情，讲究缘份，你无缘就发现不了它，即使你发现了，还只是有缘，最初它给你的感觉与后续其实际表现是否如你心目中想像的完美，不得而知，也许最终的结果是有缘无份。后者是培养感情，讲究相处，或许最初它给你只是一丝好感，或者让你感觉只是不那么难看，在后期对它的观察后，逐渐了解了它的品性，即使它有缺点，你知道如何去避免或者为其消除这个缺点，这才是相处之道。道生一，一生二，二生三，三生万物。
昨日大盘报收于3123点，与3130仅差7点，7个点的距离，再加上7日、8日、9日三天的图形，对于不懂技术的一些投资者来说，可能还会去怀疑是否能创新高，3130是不是顶，对于专业分析人士来说，是根本不用怀疑的，如果你持怀疑态度，只能让人怀疑你的技术含量。甚至在这种情况下，3130其实就是一层窗户纸，一捅就破的，所以眼光根本不用去盯着3130，根本不用去想是否创新高。这就像是一个已经知道谜底的谜面一样，你还去猜，就没什么意义了。不去谈3400，短线至少眼光应看到3200点。欲得到我指导加QQ503754888总体今日走势3127-----3099-----3140-----3106，两个高点给人的感觉就是涨不动了，两个低点给人的感觉就是5日均线守不住了，真是这样吗？如果是，那当是市场合力作用下产生的结果，如果不是，会不会是某种力量在牵着鼻子走呢？在客观事实产生之前，永远都没有确定的答案存在。这在以前的博文中我也曾提到过，即作为分析人士，需要在可能发生的事件中选择一个你认为较为可能会实现的出来，这就需要根据你的经验在客观分析的基础上作出一种主观判断，否则要你分析做什么呢？我的主观判断是5日均线企稳再度走强概率较高，客观条件上支撑这一观点的至少有一点，今日收盘在5日线上。另外有时候我们可以根据大盘来推演个股，有时候大盘难以判断时，我们同样可以根据个股来推演大盘。从我个人观察很多个股来看，这些股很明显处于上攻态势下，有些也和大盘一样表现得隐忍不发，在这种情况下，我觉得还是耐心点，等待其爆发吧。个股爆发之时，也是大盘爆发之时。如果这一判断成立，5日均线企稳，3200点将如探囊取物一般，3300点也指日可待，下周都应该都实现。不用很长时间，下周一周二就应当可以看出这一判断是否正确。不正确的话我们再来谈接下来可能发生的变化，无论如何变化，3400的目标不变。(大道无为)
参与新股狂炒，必将自食恶果
今日，桂林三金、万马电缆两只新股上市，从2008年9月至今，IPO停止了将近10个月，二级市场上的炒新热情更是积蓄已久。桂林三金开盘价为32.50元，比发行价上涨64.14%；万马电缆开盘价为22.50元，比发行价上涨95.65%；与国际上成熟市场开盘价比发行价平均上涨20%的水平相比较，想达到这样理性的水平，新股发行制度改革还有相当长的路要走。
开盘后，两只新股一路飚升，仅一刻钟左右，先后达到盘中涨幅20%，各停牌30分钟。复牌后，上市首日风险控制新规发挥作用，哄抬新股股价的狂热有所收敛。截止收盘，桂林三金目前流通盘3680万股，首日换手3018万股，首日换手率达到82%，首日成交均价35.26元，收盘价36.01元；万马电缆目前流通盘4000万股，首日换手3420万股，首日换手率达到85.5%，首日成交均价24.63元，收盘价25.93元；这充分暴露出目前市场的不成熟，需要加强管理的必要性。新股发行制度改革还有许多工作要做，投资者教育还任重道远。
与以往新股发行不同，这次IPO新规规定，不管是机构投资者还是个人投资者，都只能用一个账户进行新股申购，参与了网下申购的机构投资者将不能再参与网上申购。同时，网上申购的单一账户最高申购数量不得超过发行量的千分之一，这导致了参与网上申购的投资者绝大多数为个人投资者。其中，桂林三金网上申购的账户数量超过300万户，但平均每个账户的申购量仅为6000多股，远未达到3万股的上限;参与万马电缆网上申购的账户有280多万户，平均每个账户的申购数量也只有1万股左右，与4万股/户的申购上限有很大差距。这表明新股网上发行的筹码主要被中小投资者所掌握，而这部分投资者在上市首日卖出的意愿相当强烈。同时，有关研究表明，参与炒新的群体也主要以中小投资者为主。真是哀其不幸、怒其不争，一批批斩不光的冲头，看来这次又要付学费了，而且会非常昂贵。
由于两只新股发行价格都已经和行业均值接近，留给市场炒作的空间必然缩小，桂林三金的合理价位应在22元左右，万马电缆的合理价位应在15元左右，估计今日冲进去接盘的新股民将承受连续5个无量跌停板的煎熬。别看今日闹得欢，当心日后拉清单。参与狂炒新股，必将自食恶果。(金洪明)
10日平均线是大盘的重要支撑
本周是重要的时间窗口，大盘围绕3100点反复震荡，一周波幅才130点，综观近日盘面，当需要指数上涨的时候，就离不开以中国平安为首的指标股，而需要调整蓄势的时候，就会以滞涨板块来替代，对于中小投资者来说，只能以短线来操作。
在昨天的分析报告中，笔者指出"新高后有风险出现"，根据心理价给出的低吸位置在3104点以下，只有这样的短线操作，才不至于短线被套，由于心理价的技术非常复杂，此技术只能以软件的形式发布，中小投资者只要每天看我的博文，就能够把握第2天的操作方法了。
从今天的收盘情况来分析，下周10日平均线非常重要，绝对不允许跌破的，一旦跌破就会面临中线头部，星期一的心理价是3117点，非常接近今天的收盘位置，由此结论：冲过3117点时不能再创新高，就非常危险，前期获利丰厚的投资者可以继续冒险，目前还在亏损的投资者，就等待补涨的机会吧，千万不能随意换股票哦。(寂寞先生)
政策微调转向 股指高点已现
随着国家宏观政策的微调到位，09年A股市场阶段性高点已现，这个被我在年初预测的高点，随着国家政策的微调而即将被验证，尽管短期股指仍将会有继续上冲的动力，但"剩宴"的大餐所剩不多，不贪婪的投资者可以退而观望，贪心的可以继续博傻，但必须保持警惕，控制仓位。
从我对市场的理解和预感来看，09年A股结构性市场特征，并不会随着不断创新高的指数行情而改变，目前行情是因为机构没有机会顺利出逃，因此，只要市场继续在这里呈现放量，那么就要毫不留恋地减轻仓位，只有能够保得住利润的投资者才是最后赢家。
因为这些宏观政策的变化，最后必然影响这个靠资金推动的资本市场，也就需要我们的管理层在出台各种政策的时候，不要毫无顾忌地根据自身的利益需要出台，而需要具有全局和战略的眼光去审视配套的政策，尤其是针对市场的流动性，不能简单地靠发行新股和停止银行理财资金的流入，这些不是解决问题的根源，既然股市是属于国家开设的一个市场，为什么不能让银行的理财资金流入呢？既然股市风险那么大，为什么国家又不去治理呢？这种矛盾的做法是在有违自己制定的政策。
这也是我感受到市场即将迎来阶段性调整的一种信号，这也是我一直坚持09年投资市场的一种观点，09年结构性调整之年，其策略就是大涨大卖，大跌大买，那么股指迎来最后的"剩宴"时刻，我们应该怎么去提前感受这种阶段性的风险来临呢？这也是我在这里给大家的一种启发，就是监看管理层的这些政策变化，有多少是涉及到资本市场的，其影响到底有多大？尽管我们每个人都会自己各自不同的理解和感受，但却最终一定会体现到市场指数的运行上来，因此目前阶段适当控制自己的仓位就更重要。(邦尼)
短线还有下探的动作
今日两市双双小幅低开，稍微下探就振荡上涨，上海最高3140点，创出新高，收盘3113点，下跌9点，深圳上涨68点。上海成交1803亿，依然是大量的状态。虽然冲高回落，收盘下跌，上海上涨家数还大于上涨家数，这是好的现象。
关于今日收盘对后市的预示，早上说："今日收盘不宜失守3112点，收盘在之下，下周初多会有下探的动作。"尾盘半小时跌破3112点，尾盘10分钟在3113点平台整理，收盘在3112点之上不足2点，明显的做盘行为，这样认为短线还有下探动作的概率较大。
由于近期三次这样的走势，第二天没有收红，需要注意，本次也没有收红，这样重复前几次走势，再次下探的概率较大。
收盘站在5日均线之上，但下周一5日均线将下行到3104点左右，5日均线下行，显示短线不是太好，这样几点的距离也没有什么支撑。10日均线将上移到3076点，这将有一定的支撑。
仅是自己技术的一点看法，但它是自己真实的想法，指导自己的操作，绝没有误导他人之意，望朋友们谅解。(道易简)
下周操作需要更加谨慎
本周两市一波三折，但是最终还是有惊无险。上证指数依然站在3100点上方，两市的上行趋势没有发生变化。权重股、题材股此起彼伏，虽然整个市场的挣钱机会在增加，但是操作难度也在增加。有钱挣，但是钱又不好挣是大部分投资者的感叹。
看点一：权重股轮番上阵，后市指数还有新高机会。
从本周权重股的走势分析，权重股在本轮行情中是在以轮番上阵的方法鼓舞市场。银行、石化为一组，保险、券商、钢铁为一组，这样的轮番进攻对于整个市场前进是很有益处的。下周权重股有望继续本周的走势，带动指数进一步上行。
看点二：市场做多信心强烈，深调可能不大。
从本周的调整被快速来回，以及今日两新股的走势看，目前市场内投资者做多的信心非常强烈。因此只要政策上不出现较大的打压，那么即使市场有些波动也不会很大。充其量就是技术上的调整，不会出现较大幅度的下探。
看点三：后市指数空间还很大。
从技术上看，目前上证指数已经成功杀进去一个新的箱体。而这一箱体的重压位置在3500点一线。就目前指数而言，后市上行空间还很大。而即将公布的6月份及上半年经济数据很可能成为拉开此次攻击的大幕。
看点四：国内经济数据和美股走势结合关注。
国内经济数据根据预测上半年应该有明显的走好迹象，这对股市是一个积极的支持。但是欧美以及日本股市的疲软多少对A股投资者心理上会产生一些负面影响。因此操作上投资者必须把两者相结合去关注，不可过重担忧周边市场的颓势，也不可盲目乐观经济数据的向好。谨慎操作依然是最为重要的事情。
本周的走势给投资者提示了两个信息。第一，市场强势依旧，但是较前期已经有了减弱的迹象。第二，3100点上方多空双方争夺开始激烈。第三，板块轮动加快，挣钱效应有所下降。
这些提示告诉投资者，在3100点以上操作的难度开始增加。选股、买卖都不再像前期那么容易了。笔者以为中报之后，市场很可能出现较大分化。即绩优股一骑绝尘，而绩差股很可能会进入慢慢熊途。
操作上依然坚持中线看好，短线操作。进出都要加快，以保障资金的安全。不管在什么情况下，保护自己都是每一个投资者最为重要的事情。(楚风)
行情延续就看热点能否切换
本周是诸多人看至调整的一周，在3000点上方，由于二股即主流权重板块的暂时休憩，股指的确放缓了脚步。但是由于主流上看多，做多仍在继续，因此即使调整，股指也是健康且令大多数人所接受的。全周沪深股指均上涨收盘，尤其是沪指，在权重影响下仍然以小周阳报收，难能可贵。很明显，一周的收成主要是周一和周四的良好表现，周五的震荡反而让沪指回跌了9点，在新高呼声很高，深成做出表率的情况下，沪指的微跌难免令人失望。
周五是7月开市以来一个不平凡的日子，它既是久违了的IPO上市之日，也是中报拉开序幕之日。按理说，两个头彩的确让人所期待。但市场的反映或多或少的有些平淡：三金和万马不是大盘股，本身就不是一颗很重的"棋子"；两家公司在行业内都是佼佼者，却又深被财务质疑所困扰；同时，交易所严密的监控和日益精明的炒新者也让两只新股的新鲜感全无。再看看率先公布中报的华东数控，业绩的确不错，可惜不分配，无法炒作送转概念；市场在前期又透支了涨幅。因此公布了中报之后，市场的第一反映不是"利好公布能涨多少？"而是"利好出尽能跌多少？"，这样一来，我们对其默默的躺在收市后跌幅第一的位置上也就不足为奇了。
与新股和中报相比，另一个板块在今天也引起了火爆的讨论，那就是地产股。6月全国70个大中城市房价同比上涨0.2%；又有消息称，7月6日，上海市规划局召开与房地产业相关的世博协调会，要求涉及世博板块的房地产项目在明年4月至11月期间停止施工、动拆迁等工程进度；新快报又报道多家房企上半年完成全年六成销售计划...好友祝捷在《地产股引领未来》文中提到："基本面上，对各国央行同时大力开动印钞机，造成流动性泛滥的现实反映，导致了人们对未来通胀的预期加剧。放眼一线城市，京沪广深成交价格均已回升至前期新高，或者创出更高的新高。成交量，在流动性放开的信贷政策引领下，开始稳步回升...地产股联袂启动，集体进入主升浪，沪弱深强，就不足为奇。"流动性推高股市房市，尽管田立教授不同意这种看法，但事实就是货币多了，股市热了，房市火了。所以笔者才说沪指在没有太多地产权重支撑的情况下小周阳收盘，真的难能可贵。
现在矛盾来了，二股要调整，证明地产股涨高了需要波段性休整，中午笔者也说了"二股还未走出泥潭"；而大量的利好又使得地产股难以下跌，这如何解释？其实，君不见中辽变身万方地产，兰宝改名顺发恒业，现在沪深两市一级二级的土地地产开发商非常多，这其中也是鱼龙混杂的。地产股从一开始，也许就具备了这种"两面性"。比如万科，华侨城之类，权重意味浓一些，就更加偏向于权重股的调整(尤其是需要压指数时)；而深长城，阳光城等历来凶悍资金在其中运作的品种，则可算做是广义二板块中的"八股"了。今天在某种程度上正是如此，早间在食品饮料个股和消息面的刺激下，地产股中部分较活跃的"先锋"先行探路，随后将大盘引入红盘，沪指引入新高。但随后，地产股中"权重"的一面开始显现，二股无力地，沉重地开始下行，本来是地产拖着金融向上，结果金融又拖着地产向下，这一来一回，今天的拉锯战就以微跌结束了。
总结盘面，红盘个股虽然多，但只比绿盘个股多出一成，不仅比昨天的"小普涨"局面远逊，甚至还不如周三的"V字反转"。本周一向强势的中小板指数周五居然下跌，就证明了笔者中午所言的观点：目前还处于调整周期，二股的弱势是不是会象跷跷板一样的把"八"股顶起来？答案看来是否定的，还不到非理性疯涨的时候。在这个时候，行情是否能够延续反弹周期其实就很简单了，就看"八"股能否接过"二"股的枪，就看这个热点切换是否顺利(注意这个热点必须是如同前一段时间的银行地产一样的持续性上涨)了。投资者在此时一定要擦亮眼睛，理顺头脑，毕竟新股和中报虽然开局有点落魄，但它们毕竟只刚拉开了序幕.(图锐)
周线四连阳，下周还疯狂
午后大盘在地产龙头的崛起拉升下，两市大盘再度创出反弹新高，新高后大盘走出跳水行情，尾盘被小幅拉升，全天大盘呈现宽幅震荡行情，周五大盘一涨一跌报收，新股上市第一天，大盘平静收盘。
截至收盘，上综指下跌9.10点，收于3113.93点；深成指上涨68.07点，收于12706.01点。量能依然维持巨量。两市全天共成交金额2784亿元。
板块方面：午后上涨板块同比早盘有所减少，但是依然多余下跌家数；电器和化工化纤板块全天领涨；酿酒食品、农业、地产和商业连锁等板块走势较强；昨日领涨的航天军工和新能源小幅调整；医药、金融、钢铁、电力和煤炭石油五大权重齐杀跌，成为大盘震荡的主要因素。
盘面上看：两市大盘不乏热点，投资者对第一天上市的新股依然热情不减，尽管权重持续低迷，但是难掩个股上涨行情，涨停个股接近20家，个股也是涨多跌少，量能继续维持在高量。
技术上看：两市大盘在创出新高后走出小幅调整的行情，沪深两市依然是深强沪弱，大盘一涨一跌收盘，周线两市实现四连阳，大盘的各项技术指标显示大盘依然处在多头的形态之下。
周边市场今天涨跌互现，其中新加坡上涨2.27%，台湾上涨0.32%，日本与韩国分别下跌0.04%、0.17%，恒指下午开盘后目前小跌0.12%，外围的走势十分平稳，对于A股来说今日的震荡走势一方面可以洗去一部分获利浮筹，使得大盘轻装上阵；另一方面也为大盘以3100点作为新高度的起点夯实基础，对于后市，调整近一周的权重股有结束调整的迹象，题材股重新回归，再这样的大好形势下，下周大盘有望继续演绎上涨行情，正所谓的周线四连阳，下周还疯狂。(彬哥看盘)
盘股发行隐藏着监管层意图
时间：2009年07月10日 15:50:56 中财网
核心提示：本月8日有消息称，募资426亿元的中国建筑股份有限公司IPO材料已经于本月7日在证监会封卷，获得相关发行审核批文的时间或指日可待，这意味着热捧新股的A股市场将迎来超级大盘股的考验。而证监会显然在通过从小盘到中盘，到大盘股的试水，最终成功的逐步展开了IPO发行。而我们万隆证券网认为，这其中隐藏着监管层调节市场节奏等诸多意图。
一、发行步伐逐步加快
实际上，从上月证监会开启IPO以后，明显就遵循一条从小盘到中盘，最终到大盘股发行的轨迹。其意图相当明显，即逐步的试探市场心理的承受能力(资金供求本身并不值得担忧，而市场预期则是监管层所担忧的)，其在稳定基础上开闸的心态尤其明显。
而当前的现实是市场本身的稳健走势让管理层有信心逐步提升发行的力度，随后停滞了很长时间的大盘股发行很可能将有节奏的展开。
值得强调的是，考虑到监管层的谨慎意图，其对新股发行的节奏控制，还是会根据市场情况随时调整。即市场上涨过程中发行较快，而市场一旦出现较为疲软的态势，则发行节奏就可能会减缓。而此次启动中国建筑的发行，很可能也代表了监管层认可市场阶段性支撑力，甚至于其后有相应的对冲手段来应对。
二、通过供求关系来调节市场节奏
另外，管理层在当前如此急迫的开闸IPO，也反映了其对股市过热的具体调控态度。
出于稳定经济发展和社会信心的角度而言，管理层显然不愿意当前的股市出现大幅下跌，而更愿意其维持长期平稳繁荣态势。但市场的过快上涨也容易引发相应的资产价格泡沫。因此，从根本上确立发展的主要基调，但通过具体的手段(即新股发行)来调整供求关系，控制市场节奏成为管理层最为认同的调控方式。
在这种背景下，累积较长时间的大量企业IPO就自然被搬到了前台，更何况这也满足了企业尤其是国有企业的融资需求，可谓是一举两得之选择。
三、壮大市场规模的长期意图隐现
壮大资本市场规模的长期意图可以说也在这一过程也时隐时现。
实际上由于本次金融危机，中国正在获得一次金融市场发展的赶超性机会。但是以当前中国资本市场(包括股市)的容量和层次体系来说，国际化过程中大量外资涌入显然极易导致大幅震荡，最终非但不能为我所有，反是偷鸡不成蚀把米的带来更多金融隐患。
正因此，壮大市场规模就成为当务之急。对于中国股市而言，发行新股扩大规模也就自然而然的成为了最好的选择。这也就是为什么在稳定压倒一切的现阶段，管理层仍然要启动IPO的原因之一。可以预见的是，在条件允许的情况下，证监会将会加大对中大盘蓝筹的发行力度，毕竟这是扩大市场规模的最有效手段。
一、今日要闻回顾及其影响
深交所：警惕炒新风险上市首日实行两档停牌制
IMF调高中国今明两年经济预期
统计局：70大中城市房价环比连涨四月 涨幅逐月增大
二、十大机构预测下周走势
高位盘局待破 下周面临抉择
三、今日股市震荡内幕
牛市形态的个股增多 有何意义？
下周市场将迎接"数据"考验
下周拿下3151点再震荡
中线空头的两个判断失误
坚定信心维持心态 锁定优质股
沪综指收市微跌 流动性忧虑令新高稍纵即逝
市场提升对上市公司中报业绩的预期
四、机构热荐金股一览
41.7亿资金狂扫两板块(附股)
中天城投：全面收购华润贵阳公司
房地产：搬迁概念也"疯狂"
十大机构预测下周走势
高位盘局待破 下周面临抉择
本周沪深股市走出冲高震荡态势，上证指数曾一度逼近3000关口，后又被迅速拉回到3100上方，显示当前盘面多头势力仍占据主动。随着成交量进一步创出新高，多空分歧和换手也在增大，我们预计下周市场仍可能面临大幅震荡，而大盘蓝筹股能否二次走强直接决定行情是否还能向纵深发展，这是下周需要重点关注的。技术上，在收复3100点大关之后，上证指数在该点位上方进一步展开了震荡盘整;题材股的活跃维持了指数高位运行。然而，蓝筹股不断出现的抛售盘使个股分化依旧，市场逢高抛售压力沉重极大地限制了股指盘中反弹的展开。鉴于3009到3015点的缺口昨日尚未完全弥补，预计下周沪指仍有继续回落的可能性。操作上不必对高位加速的题材股过于热衷，仍可逢低关注低位蓝筹品种。(上海金汇)
震荡筑顶特征没有改变
从市场轨迹来看，笔者认为无论市场如何启动指标股，其震荡筑顶特征没有改变。从本周放量滞涨十字星已非常明确的显示市场已经到了一个反弹的顶部区域，尽管利多因素不时刺激，但近千家股票PE超过100倍的巨大风险已经成为现实，因此后市震荡筑顶后，A股有可能进入中期调整的概率极大。总体来看，A股本周收出放量滞涨十字星形态，加之新股真正启动并形成较泡沫，因此后市A股短期震荡筑顶后进入中期调整的概率加大，但震荡过程中不排除利多再次出台刺激，但其区域筑顶特征非常明显，参与应谨慎为主，并控制仓位。(九鼎德盛)
大盘上行乏力 沪指新高后退守3100
今天是本周最后一个交易日，A股市场在央行微调货币政策的忧虑中再度刷新反弹新高，但是好景不长，股指冲高回落，最终主要股指涨跌互现。成交量同比略有萎缩。至此，本周深成指大涨3.65%，而沪指涨幅却只有0.83%，深强沪弱格局明显。对于后市，我们依然维持谨慎态度。首先，本周公开市场回笼资金量2700亿元，创14个月以来新高，且1年期央票最终发行利率大大高于市场预期，这些信号似乎已经暗示政府开始对货币政策进行"微调"。其次，股指短期调整不充分。撇开估值因素不说，就眼前来看，股指从2800点一路上扬，最高摸至3130点附近，涨幅超过10%，积累了大量的短期获利盘，而调整仅短短两天，显得有些匆忙，此外，3215点上方缺口压力也不可忽视。再次，大盘股即将陆续发行，也将对短期市场的流动性构成冲击。最后，海外股市、商品市场以及美元的剧烈波动也将加剧A股上行的压力。综上，建议投资者对于短期走势不可有太高的期望，保持时刻清醒的头脑，切记盲目追高。(中证投资)
两大压力压指数 下周大盘看银行
大盘今天呈现一个窄幅震荡、再创反弹新高走势。展望后市，大盘沿10周线上行缓慢的震荡攀升格局依旧，而这个位置现在位于2800点一带，也可以说，中期走势不破该支撑位，依旧是健康的，更不用说上方还有2900、3000-3020、3050-3080等众多强支撑位了，而3150依旧有压力，3300点是大盘的下一攻击目标。操作上，把握市场主流机会，比如金融、地产、消费类板块、中报预增的板块/个股，也可以把握中小盘板块的轮番表现机会，而资源类板块暂时有回调要求，尽量回避。(华讯财经)
盘面仍坚强 心态已浮躁
尽管新股挂牌前深交所已经进行了充分的风险提示，但万众瞩目的新股在上市首日还是没有能够安静，不进开盘价都高于市场普遍预期，而且盘中还被交易所临时停牌。其实，大多数追涨新股的投资者也都知道那个价格不低，但博差价的冲动还是无法打消，每一个人都是想跟着主力资金后面发小财，到头来很可能每一个人都是主力。这样的心态不仅体现在上市新股的交易中，在其他老股身上也比较普遍，大家都在看图买卖，强势的时候会强得你难以想象，一旦所谓的走势不妙，不管什么股，都会象扔旧衣服一样扔掉，表面看来盘面很坚强，其实很多人的心态已经很浮躁，市场经不起风吹草动。面对这样的市场，选股强调攻守兼备尤其重要，图形好看不好看并不那么重要，重要的是估值有没有优势。(东海证券)
压力虽渐次加重 市场做多激情犹存
今日A股市场出现宽幅震荡的走势，在早盘上证指数承接周四的涨升行情之余威而以3124.79点开盘，小幅跳空高开1.76点。随后在电器股、有色金属股等品种的牵引下一度走高。但毕竟保险股、地产股、银行股在盘中一度大幅回落，上证指数出现了冲高受阻探底的走势，盘中一度击穿3100点的支撑，最低探至3099.99点。就在此时，似乎有护盘资金涌入，地产股、券商股有所回稳，A股市场也随之企稳，上证指数收复3100点，最高摸至3140.04点。可惜的是，保险股等权重股不振以及地产股的冲高回落，大盘再度探底，考验早盘低点支撑，尾市时略有企稳，以3113.93点收盘，下跌9.1点或0.29%，成交量为1806.4亿元，仍保持着相对活跃的态势。由此可见，今日A股市场走势颇有意味，一方面是因为早盘A股市场向下试探3100点支撑，最低点的3099.99点似乎折射出多头极强的控盘能力。只是由于地产股的活跃而在3100点处一跃而起。另一方面则是当上证指数创下3140点弹升行情高点后，就再度走低，这主要缘于保险股等指标股的不振走势，这其实也向市场折射出虽然市场高点不断，但压力却渐次加重。不过，值得庆幸的是，个股做多激情犹存，不仅仅反映在涨停板个股中，而且还反映在当前盘面未有大幅下跌的品种，所以，市场做多激情犹存，未到考虑头部且不再操作的程度，故建议投资者仍可持有强势股，并适量关注量能放大的一些中低价股。(金百灵投资)
短期内小幅震荡可能性较大
周五市场双双出现小幅高开的格局，之后维持小幅震荡盘升，继续创出反弹新高，午后有多回落。盘面来看，电器、化工化纤、节能环保等前期滞涨的一些板块个股补涨迹象明显，而地产板块经过两个交易日的调整，也继续活跃起来。钢铁、保险、银行等权重板块继续处于调整状态，两市成交量。目前来看，市场热点间转换的速度不断加快，这也使得投资者对于热点的把握难度不断增加。权重股经过前期的调整，继续出现大幅调整的可能性不是很大，因此个人认为短期内股指可能仍将维持一个小幅震荡盘整的格局，而市场热点可能还将以一些中小板或者是概念题材股为主，其中也不排除一些权重股盘中会有所表现。(联讯证券)
上升有望延续 保持多头思维
周五两市小幅高开，早盘热点凌乱，新股遭到爆炒，权重股表现平平，题材股有所回落，股指因此震荡走低，午后股指虽有所冲高，然而热点持续性不强，股指于尾盘时又有所回落，两市大盘全天呈窄幅震荡的格局。截至收盘，两市大盘双双收小螺旋桨型K线。从技术面看，大盘短期阶段性的上升通道完好，通道的支撑线今日看来在3070附近。整体来看，大盘今日的短暂回调属于正常的技术性回调，今日回调的极限在3070，并没有太大的系统性风险，大盘目前的蓄势也是为了后市再创新高。整体而言，目前市场依旧比较强势，预计后市向上的趋势仍将延续。策略上，从短期板块的特征分析，建议结合中报预增、通胀受益以及并购重组等多个层面挖掘个股机会。后市需要重点关注成交量以及热点板块的持续性。只要大盘还没有出现明显的转势信号，保持多头思维依然是赢利的关键。因此建议投资者坚持顺势而为的操作策略，继续持有前期逢低买入的优质个股，但不建议逢高追涨。(北京首证)
3000点之上分歧增大 短期看多
本周大盘突破3000点之后顺势向上站到了3100点的位置，但此后市场的分歧开始有所增大，后半周出现了震荡反复。就短期走势而言，股指仍旧维持了强势不变，还将有机会再度向上创反弹新高，但也需要在市场各个板块都经过了几翻的轮翻上涨后，市场内在的调整压力也是与日俱增，对后期走势我们在乐观中需要保持一份谨慎，在谨慎之中还可以短期看多。从走势上来看，股指在周一快速上冲之后，引发了市场出现明显回荡，但股指坚守3000点整数关口后重新走势转强，收在5天均线的上方，保持了短期继续震荡向上的强势特征。虽然股指从3月份之后，一路震荡上扬并没有出现明显的技术性调整，以消化获利回吐的压力，但在权重股维持强势格局不变的情况下，市场总是能够在即将出现调整之时重新转强，也可以看出在场外资金源源不断流入的情况下，股指保持了强势向上的运行态势。虽然周五新发型的中小板两只个股桂林三金和万马电缆已经上市，但由于市值的原因，并没有对市场的资金供给形成太大的影响。但是投资者应该时刻注意类似于中国建筑等超级大盘股的发行情况，如果这些超级大盘股一旦上市，有可能对市场资金构成明显的压力，从而可能成为股指在强势上攻之后诱发出现阶段性的变盘动作。在操作上，短期可以继续保持谨慎做多的态度，关注近阶段涨幅不是很大，调整基本到位的基金重仓股。但也需要控制好仓位，以防市场出现突发性的变盘。(宁波海顺)
下周拿下3151点再震荡
周五沪综指收报3113点，下跌0.29%;深证成指全日收报12706点，上涨0.54 %。可以说周五的市场是万千宠爱在一身，所有投资者的目光都不可避免的被两只上市的新股所吸引。那么，万马电缆和三金药业也不负众望，均以超预期的价格收盘。虽然市场看似强势，但是我们认为7月份存在着较大的压力。
大盘节节高，大小非减持也愈演愈烈
统计显示，7月以来已经有14家公司发布了大股东减持股份的公告，大非减持股份合计1.18亿股，按照交易平均价或变动期间股票均价计算，减持市值合计11.86亿元。大非股东的套现行为增多带动了市场减持规模的升高。统计显示，7月以来39家上市公司披露了股东减持股份的情况，减持股份合计3.78亿股，减持市值约35.90亿元。
我们认为，无论任何时候无视大小非这一市场重要主力的动向都是不合逻辑的，其行为必将对市场产生影响。根据我们统计的数据，2009年上半年解禁金额505亿，2008年全年是456亿，2009年半年的接近额度已经大于08年全年。从减持次数来看，6月份一共减持205次，5月份一共177次，4月份154次，3月份158次，12月份都在150次之下。上证指数涨的越大，解禁股涨的越凶。截止收盘，A股流通市值10.43万亿，创出历史新高。在大小非逐渐解禁和新股发行，对市场不会没有影响。不能盲目认为流动性充裕行情就一定不差钱。故而下周动荡性会越来越大。
技术测市，三大压力位险阻重重
上证综指6月中旬2800点附近徘徊，经过两周左右的时间就迅速收复3100点。通过技术测算，我们认为整个7月份有3大压力：第一压力位在3151点，第二压力位在3312点，第三压力位在3368点。我们认为3151近在咫尺，其阻力不是很大，攻克它的概率较高。而通过0.382的黄金分割点测算的话，3368则是一个重要的技术关口。此外，大盘2008年6月10号跳空缺口的上沿是3312，故而我们认为3312-3368这段区间压力巨大。如果冲破3151，则应该是越反弹越减仓，不可过度恋战。
另外，深成指已经封闭了2008年6月10号的跳空缺口已经在7月1号得到封闭，此后又涨了8.4%，而上海大盘依然没有回补缺口。深成指的巨大涨幅会给上证综指带来鼓舞，下周有望进一步回补缺口上沿。但是这种缺口的回补由于是被动的，所以盘面的动荡将越来越剧烈，操作难度非常高。
操作建议--重技术面、轻基本面
从1664点开始的反弹，持续到今天股指几乎要达到翻倍的高度。在上涨的过程中，板块轮动的步伐越来越快，已经让很多人无法跟进。同时各个板块估值也都在纷纷抬高。寻找相对估值较低的品种，是目前的当务之急，或者是强势板块调整周期足够的，也可以捕捉技术型买点。
如果从基本面来看，无论是石油还是黄金，无论是欧元还是美股，均开始调整震荡。那么大宗商品都在调整，A股市场逢弱显强的特性就显现出来。周五上市的两只新股定价虽然相对较高，但是仍然受到市场追捧。机械、军工股等不涨的板块都表现优异，连续调整3天的地产也突然发威。这都说明，基本面在当前的市场已经不可看，技术型选股大于基本面的选股。
总之：
深成指强于上综指，带来大盘向上的动力，不可过于有恃无恐。上证指数可能会在深成指的牵引下被动抬高，但是对于点数不可刻舟求剑，越是回补缺口越是压力巨大，个股机会也越来越难寻找。在三大压力位的压制下，股指可能难以寻求太高的突破，一旦冲高触及阻力线，应当逐步降低仓位。(国元证券)
中线空头的两个判断失误
核心提示：中线看空的判断有两个比较明显失误：其一、中国经济处于中长期调整之中;其二、市场估值处于历史性高位，估值不支持大盘继续上升。关键是后面将如果预测后市?
这一波行情上来，市场一直有比较强的空头思想。比较明显的是，有的投资者一直看空到3000点附近，对从去年十月开始的上升行情，一直持否认的观点。其坚持看空的时间是特别长，看空的信心是比较坚定。
现在看来，其判断有两个比较明显失误：
其一、中国经济处于中长期调整之中;
其二、市场估值处于历史性高位，估值不支持大盘继续上升。
当然，可能还有的是：受08年熊市的影响，而产生了比较强的空头思想。
一、中国经济处于中长期调整中。
这是前面中线看空者最主要的依据，其主要的看法是：全球金融危机对我国产生了巨大的影响，而全球经济复苏将是相当长期的事情，所以，中国经济的调整也将是中长期的。
正是由于不看好中国经济，正是由于认定中国经济处于中长期调整。所以，中国股市也就不可能走出新的牛市，也就只能是步入持续的大调整中。
并且，面对中国经济客观上不断走好，在春节后大盘走出中国经济有复苏信号的上升行情，以及后面中国经济部分复苏数据以及上升行情。仍然坚定不移地认定，中国经济处于中长期调整。
很明显，基本面判断失误，对中国经济中长期走势方向性的判断失误，是这种观点出现错误的主要原因。
从客观上看，中国经济非但没有处于中长期调整中，相反走出了相当好的部分复苏。从而支持股市走出了大幅上升的行情。
现在最关键的问题是，是否认识到：中国经济不是处于中长期调整中，而是处于不断复苏的趋势中。过去的，已经过去，我们应该把主要的精力放在对后市的准确判断、预测上。
而后面要正确预测大盘，关键问题还是：对基本面有比较准确的判断，尤其是对中国经济的中长期发展趋势，有一个准确的判断。
那么，现在应该如何判断中国经济中长期发展趋势呢?
是继续认为，处于中长期调整中，还是认为是在不断复苏中，在走出复苏信号、部分复苏后，将会有全面复苏?
这个问题的正确解决，将决定对大盘中长期发展趋势的判断。
二、估值处于历史性高位，大盘估值水平不支持指数继续上升。
另一个判断是：上证指数在2500点附近的时候，市盈率处于历史性高位。市场的估值水平明显偏高。所以，认为估值不支持大盘继续上升。
当时，有不少看空者、尤其是机构投资者，是在拿估值水平偏高来说事的。
但是，当上证指数上升到3000点附近的时候，好像再也没有机构说，大盘估值水平明显偏高，应该看空后市了。
近期，估值理论明显被市场冷落了，被基金投资者冷落了。
这说明，估值理论这种产生于西方的分析理论，如何运用到中国股市上?还有一些问题需要解决。
估值理论，在中国有一些"水土不服"，我们今后在运用的时候，还是要谨慎一些。
三、受08年熊市的影响，产生了比较强的看空思想。
当然，看空者可能还是有这样的情况：由于08年大盘走出完全出人意料的大幅下跌，投资者很容易产生比较强的看空思想。
后者是，09年的股市也出人意料地走出了非常好的上升行情。
从大熊市到大牛市，转变得很快、很突然。使部分投资者思想转不过弯了。所以，在思想上，还是保留了相当的空头思想。
这也是合情合理的事情。
四、关键是：后面将如何分析、预测大盘。
应该说，前面的情况已经发生了，关键是尽可能地准确预测后面大盘的走势。
而我们认为，要准确预测后市，关键问题还是：任何判断中国经济的中长期发展趋势?
如果根据中国经济已经走出复苏信号、部分复苏的实际情况，预测中国经济会走出全面复苏的行情。这样，对股市就应该是中长期看好。
如果，还是认为，中国经济处于中长期调整中，那就对中长期走势持怀疑的态度?
对股市中长期走势的判断，关键是在对经济发展趋势的判断上。前面的经验教训告诉我们，对基本面判断失误，将产生很大的、方向性的问题。
(广州万隆)
坚定信心维持心态 锁定优质股
今日两市继续平稳开盘，多空双方都略显保守，在拉锯战中并没有象前两个交易日的那样出现大转折，大盘全天呈窄幅震荡的走势，成交量较昨日基本持平。从盘面来看，板块继续轮动，领涨的电器和化工化纤格外抢眼，而节能环保，酿酒食品，地产，农业也涨幅靠前;钢铁，煤炭石油，电力，银行等权重板块则表现不佳，拖累指数。
截止收盘，沪指收报3113.93点，跌0.29%，成交量1805.7亿。深成指收报12706.01点，涨0.54%，成交量979.2亿。
一 热点点评
利好众多 家电形势大好。家电行业受益众多政策，家电下乡、以旧换新、节能补贴等等。家电行业中，彩电和空调占据了整个行业销售规模的60%左右，一般来讲，夏看空调，冬看彩电，我们建议投资者注意夏季空调旺季带来的的投资机会。数据显示，1-5月份国内变频空调的销量保持了每月112%的增速，而且国产品牌市场占有率超过75%，国内几大行业龙头占据了七层以上的市场分额。建议投资者关注格力电器，美的电器，青岛海尔三大龙头企业。格力电器第二大股东6月份用分红款购入格力股份，显示出对格力未来的发展信心;美的电器今日披露参建财务公司获批，而且定向增发也有媒体报道即将获披;青岛海尔之前也公告，海尔集团和一致行动人海尔创投截至 2009 年 6 月 24 日增持公司1.04%的股份，也表明对公司的前景看好。行业内股东的增持和A股解禁股股东大幅减持的现象形成鲜明反差。我们认为，内在的良好经营，加上外在的政策拉动和利好消息刺激，有望推动空调龙头继续走强。
二 基本面及技术形态分析
宏观面上，全国企业景气调查结果显示，二季度全国企业景气指数为115.9,比一季度回升10.3点。二季度，工业企业景气指数从一季度临界值附近回升至112.0,提高12.2点; 建筑业企业景气指数回升至128.9,提高13.2点;二季度房地产业企业景气指数明显提高，提高幅度达18.7点。批发和零售业、交通运输仓储和邮政业、社会服务业、住宿和餐饮业企业景气指数分别为126.5、108.5、109.0和103.0,比一季度提高3.9、4.0、3.3和4.6点，其中住宿和餐饮业企业景气指数回升至临界点以上。信息传输计算机服务和软件业企业景气持续保持高位态势，景气指数为145.1。
评论：全国企业景气度的回升反映出经济继续回暖，近几个月的经济数据反映出回暖态势还比较稳健，没有太多反复。而工业企业的回暖有望带动下半年PPI进一步回稳，不过预计转正需要较长时间。从行业回暖数据来看，投资者可以关注景气指数提升较快的地产，基建及相关行业;信息和软件景气指数相对高，而且后期受益"核高基"和创业板，投资者也可以适当关注。
技术形态上，沪指K线实体较小，显示市场分歧有所加大，多空势力也有所均衡，不过大盘在5日均线处仍具有一定支撑，技术形态整体依然趋强。
三 后市展望
短期趋势：近日市场起伏较多，但支撑还是明显，虽然今日市场小幅收跌，但盘中依然不忘刷新反弹新高，这也是之前沪指强势攀升过程中常见的情形，我们认为大盘整体依然趋强。不过权重股在之前的强势拉升之后出现休整，这对短期指数会造成一定制约，大盘在上行过程中可能多有震荡，注意关注市场量能的变化。总体上，我们认为投资者应该继续坚定信心并维持好心态。
长线趋势我们依然比较乐观，昨日巴菲特接受采访时表示："我们将摆脱危机，活得比以往更好，美国人的好日子就在前头，但这不是下周或下个月的事情。"巴菲特对于经济形势严峻的美国尚且如此乐观，我们为什么对经济形势更好的中国不多一些信心呢?中国总体是处于高速成长期，经济危机带给投资者的是廉价却成长性高的企业，建议做多中国。
四 操作建议
操作上，建议稳健的投资者多一些耐心持股，投资标的主要锁定为估值相对低，回暖速度较快的行业龙头。激进的投资者仍然可以重点关注中报预期的抄作，以及IPO和创业板带来的相关投资机会。而且我们认为节能环保是有望受益下一阶段政策的行业，节能环保也是全球性的发展主题，具备长线关注价值。大盘从去年最低点到当前点位，超过半数的个股实现了翻倍，我们认为一些涨幅较小的偏门、冷门股或有补涨潜力，可以适当关注。 (博众研究所)
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田立：没人能证明自己比市场更聪明
股市从来就是一个极其复杂的综合体，预测错误本来不算什么。但明知错了，还要将责任推给市场，这就不是科学的态度了。过去我总是把芝加哥金融学派和塔克学派代表们"没法证明自己比市场更聪明"的口头语视作他们的学术信仰，其实这也是一种态度，一种"既然我还没完全认识规律就必须尊重规律"的科学态度。这不是迷信，而是品格。 股市牛起来，当然是人人高兴的事，尤其是对经历了将近一年半熊市的投资者来说，眼下的行情确实可以使他们舒一口气了。但也有些一直以来看空股市的人不那么高兴，他们不高兴不是出于对市场风险的担心，相当一部分是出于掩盖过去错误言论的需求。
记得当初，谢国忠把A股的反弹称为"熊市反弹"，顾名思义，虽然反弹了，但还是熊市，也就是说"熊市"才是今年股市的本质。后来，可能是怕投资者没明白他的意思，他又直截了当地抛出"熊市反弹是杀人机器"的言论，以几乎是危言耸听的方式警告投资者。但还不放心，于是在4月干脆大胆预测：2个月后股市将暴跌。
而眼下的事实是：A股的上涨行情已持续近9个月，涨幅超过80%，有谁见过这样的"熊市反弹"吗？不仅如此，谢国忠所预测的暴跌也没有出现，取而代之的是沪指比他预测时的2500点又涨了600点。
股市从来就是一个极其复杂的综合体，没有人敢说能够准确无误掌握股市运行规律，因此预测错误本来不算什么。但问题是，明知错了，还要将责任推给市场，这就不是科学的态度了。就在6月底，谢国忠改口将眼下的行情称为"折腾市"，并认为这轮行情是流动性泡沫和市场不理性所致。
关于这轮行情究竟是不是流动性泡沫所致稍后再谈，关于市场，我想多说两句。尽管存在学派分歧，但不争的事实是至今没人可以证明自己比市场更聪明，动不动就给市场带上个"不理性"的帽子，是真的学术逻辑呢，还是另有所图？我不知道，但我知道，包括谢国忠在内的很多国内专家过去对美国股市还是非常信赖的，经常拿美国股市说中国的事。但现如今，当拿美国的股市衡量A股也无法支持自己的观点时，在那些专家们的眼里，就连美国股市也不理性了，这就不能不让人怀疑所谓"不理性"的真实用意了。
回顾这些人的做法，我们不难归纳出这样一个公式：当市场验证了我的预言，我是对的；当市场没有实现我的预言，市场是错的。按照这种"两头堵"的模式去分析、评论股市，显然只能是自欺欺人。表面上看，这只是评论家们的手段问题，实质上，却是一个科学态度的问题，这个态度的基础就是对股市的起码的尊重。
但眼下，利用却不尊重股市的人越来越多，比如，有知名评论人在年初沪指已经站上2000点的时候唱空到700点。其实这没什么，至少敢想敢说的性格，是值得尊敬的。但眼见市场走势与她的判断越来越远时，她又将此轮牛市反讽为"政策的胜利"，这就让人不敢恭维了。所谓"政策的胜利"，实质上含蓄地批评了市场不成熟、制度不完善等等，说到底还是认为市场错了。要知道，很多股评人去年可是一直呼吁政策救市的，就算本轮行情真是"政策市"，那应该正合他们的意才是，不是吗？
实际上，所谓"流动性泛滥推升股市"的观点本来就站不住脚。谢国忠曾经说美国的股市行情是因为美联储印发了过多的美元，使得泛滥的流动性必须寻找投资渠道的结果。但这里有个疑问：如果美国的市场真像某些人说的那样，预期危机还没有完全过去的话，对投资者来说是为资金寻求安全的场所重要呢，还是寻求投资渠道更重要呢？显然应该是前者，股市投资甚至连次优都算不上。因为即使投资到大宗商品指数上也比投资股票强，如果市场真的预期美国经济将进一步加速下滑的话。可现在的情况是股市活跃，说明反弹是预期的结果，而非流动性泛滥所致。
还有一组数据很能说明问题，一季度美国股票期权的隐含波动率从去年危机高峰时的120%降到了40%，这一方面说明市场的信心趋于稳定，另一方面也反映出市场存在一定的忧虑(因为0.4的隐含波动率依然偏高)，因而不可说市场忘乎所以。当然，如果美国人的通胀预期居高不退的话，从四季度起，美国股市可能会出现一些反复。但即便如此，我们就可以证明眼下的股市行情是不理性的吗？
其实，将A股行情视为自年初以来的信贷激增的结果，实质上与谢国忠的理论逻辑是一脉相承的。但中国的信贷上升真是推升股市的幕后之手吗？首先必须明确的一点是，增长的信贷并不会直接流入股市，因为投资机构和个人投资者是得不到这部分资金的，比较可信的途径是通过增加投资者收入而流入股市。但即使投资者收入增加了，就非要投资吗？要投资就一定要改变预期而投到股市上吗？这种非此即彼的逻辑，早在托宾剖析凯恩斯总需求理论时就已经被摒弃了，想不到时至今日仍是我们某些评论家的思想起点。
"我没法证明自己比市场更聪明"，这是芝加哥金融学派和塔克学派学者们常挂在嘴边的一句话，过去我总是仅仅把这视作他们的学术信仰，但今天我突然明白了，除了信仰，这也是一种态度，一种"既然我还没完全认识规律就必须尊重规律"的科学态度。这不是迷信，而是品格。
(作者系哈尔滨商业大学金融学院金融工程研究所所长)
□ .田.立
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2009-7-10
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到纽约股市收盘时，道琼斯30种工业股票平均价格指数比前一个交易日涨4.76点，收于8183.17点，涨幅为0.06%。标准普尔500种股票指数涨3.12点，收于882.68点，涨幅为0.35%。纳斯达克综合指数涨5.38点，收于1752.55点，涨幅为0.31%。
深成指创反弹新高 题材股再度归来
市场的领军大旗再次回到中小盘个股。在众多题材股走强的推动下，上证综指重回3100点，深证成指更是再创反弹新高。业内人士指出，市场重回强势形态，题材股的炒作仍将持续。
昨日沪深大盘在银行、地产权重股的拖累下，早盘低位盘整，午后在充裕的买盘推动下，掀起两轮大幅拉升，上证综指强势收复3100点关口，深证成指和沪深300指数的反弹更为强劲，分别创下12652.08点和3396.48点的反弹新高。截至收盘，上证综指报收3123.04点，上涨1.37点，涨幅1.37%；深证成指报收12637.94点，上涨149.36点，涨幅为1.20%；沪深300指数报3396.30点，上涨44.03点，涨幅为1.31%。两市合计成交2845亿元，较前一交易日放大一成。
细心的投资者或许已经发现，从本周起市场风格出现再度转换的迹象，这从指数上就可见端倪，沪深股指近两日陷入调整，而中小板指数却迭创新高。在房地产、金融、石油石化等蓝筹权重股集体休整的情况下，部分概念股龙头在沉寂数月后王者归来，再展雄风。很多熟面孔集体亮相昨日涨停板，如新能源龙头股拓日新能、创投概念第一股鲁信高新、军工牛股中兵光电等等。从个股涨跌家数也反映了这一趋势，沪深股指虽然涨幅仅为1%左右，但两市上涨的个股接近1300只，涨跌数量比为6：1。一位券商投资经理指出，中小盘股调整的时间比较长，不管出于补涨还是风格转换的理由，它们也该有所表现了，而且最近小盘股频频发布预增公告，对股价也有刺激作用。
那么，这是否意味着今后的市场热点，会从大盘蓝筹股彻底切换至题材股上呢？业内人士预计，这种局面可能将有所持续，市场的热点转换的成功，对市场的运行有一定的积极作用。对于投资者来说，最重要的就是紧跟市场节奏，适当关注中报业绩预增的个股以及前期调整充分的个股。
不过，部分机构投资者表示，这不代表这蓝筹股将一蹶不振，大盘股和小盘股应该两者都有机会。"按道理大盘股是应该调整的，但最近指数基金新发规模都比较大，所以大盘股短期调整空间应该不大"，一位券商集合理财计划的投资经理表示。的确，从盘面也可看出，不少大盘蓝筹股虽然已疲态尽显，但是回调幅度并不大，而且逢低总有巨量资金踊跃介入。业内人士指出，这些资金有可能来自次新成立的基金。尤其是指数基金对权重股巨额资金的买入预期，将推动大盘股继续走强。
从整个大盘的走势看，本周的大幅震荡明显洗去了很多浮筹，大盘再次站上5日均线，市场重回强势形态。有机构投资者表示，根据历史经验，基金热销后还会有2至3个月的行情。
股指重返3100点 城头变幻大王旗
经过短短几天的调整，昨天上证指数重新回到3100点上方。然而，和几天前的3100点大不相同，原先热得发烫的金融、地产等大盘蓝筹股被冷落，成为昨天表现最弱的板块。与此相反的是，几个月前的众多冷门股、题材股大受追捧，不少进入了涨停的行列。真可谓"股指重返3100点，城头变幻大王旗"。
⊙世基投资 王利敏
百点调整 来去匆匆
自本周二上证指数跌破刚攻占的3100点后，到昨天重新收复，仅仅3个交易日，期间大盘从最高3130点到最低3011点，震荡幅度仅100多点，虽然最终有惊无险，但调整过程很值得回味。
首先，大盘首次攻占3100点是采取逼空方式完成的。在6月份连续上涨没有很好调整的情况下，7月2日，大盘在上一天大涨48点后再度跳空，高开高走，大涨52点，加快了逼空的节奏，经过两天上涨后，指数从2959点一口气拉到了3124点。短短4个交易日，大盘留下两个缺口，大涨近200点，越过3000点时居然马不停蹄，这就预示震荡难免；其次，大盘一路大涨完全是靠指标股拉升，甚至在多数股票下跌的情况下，完成了这项"面子工程"，这显然违背了广大投资者的意愿。笔者曾断言，没有广大投资者的做多合力，行情难以延伸，此番调整其实是免不了的。
让人难以理解的是，在周边股市普遍走弱，尤其是港股也疲软不堪，且市场纷传货币政策有可能出现"微调"的背景下，A股市场为何能迅速结束调整、重返升势？很大程度上与市场热点的快速切换有关。
市场热点 急剧转变
今年5、6月份以来，由于保险资金等超级机构的空翻多，盘子特大的工行等三大行以及众多权重地产股大受追捧。原因很简单，一是盘子大，容易建仓；二是由于被市场冷落，估值偏低。于是，保险资金买，基金买，游资也来凑热闹，疯狂地竞相抢盘，无疑使这些股票一路飙升，中行甚至涨停。然而疯狂背后暗藏隐患，一是大盘急剧飙升，随时会跳水；二是大凡超级大盘股，一旦没人追捧，股价很难托住。
所以，当越来越多的投资者回避暴涨后的"二"类股、寻找和介入调整了很长时间的"潜力股"之际，"二"类股迅速由热转冷，当超级大盘股少人问津之日，便是其跳水之时。人们注意到，工行、中行自6月23日拉出极长的上影线后，股价再也无力走高，意味着"二"类股的行情已经走到尽头，随着它们同时在本周二破位下跌，刚刚占领的3100点高地自然得而复失。
让人吃惊的是，本周二大盘跌破3100点后，众多"八"类股却不跌反涨，以至于在当天上证指数下跌1.12%的情况下，上涨的个股却多于下跌的个股。周三大盘一度恐慌性暴跌，但多数时间仍是涨多跌少，当股指以下跌8点收盘时，上涨的个股居然是下跌个股的一倍。昨天大盘重返3100点后，人们发现，涨停板上的个股几乎都是横盘了两三个月的题材股，如调整多时的新能源板块亦赫然其中。
多头行情 渐入佳境
经过这几天的快速调整，人们发现，虽然指数有所动荡，但股市的赚钱效应反而回来了，从而导致市场的做多合力有所增强，这将大大有利于行情的运行。
由于多数权重股的调整很不充分，尽管大盘重新回到3100点上方，但从指数看，大盘显然很难势如破竹地上行，甚至不排除还会震荡整理。但个股的机会之门再度打开，因为这些机会多数存在于占市场绝大多数的"八"类股中，故市场将极为活跃。
另一方面，多数权重股虽然获利盘巨大，但要让它们持续快速下跌也不太现实。原因在于，尽管新入市的机构不会为其"抬轿"，但众多新基金入市后仍会逢低介入，尤其是近期发行的很多指数型基金，如发行量90亿份的汇添富上证指数基金和发行量高达200多亿份的华夏沪深300基金都会被动性配置。由于这些基金的配置，近期大盘出现大幅调整的概率便大大降低了。
所以，接下来的股市很可能重现指数涨幅不大、个股机会不小的一幕，赚钱效应重现，反过来又会吸引更多的资金入市。由此，多头行情有望渐入佳境。
"剩宴"操作四要素
⊙阿琪
股市连续上涨，投资者心中的热度也在不断升温，以至于部分在2000点-2300点抛出了股票且"打死也不再碰股票"的投资者经受不住市场热度的烘烤，开始入市"享受行情突破3000点后的喜悦"。还有一种现象是，舆论和各类投资者均在讨论3000点以上的行情到底是"盛宴"还是"剩宴"。其实，在股市中，"盛宴"与"剩宴"的差异并不大，因为股市的投资机制决定着"男女老少齐赶宴"的"盛宴"行情往往已开始进入"剩宴"阶段。
应该说，行情涨到目前为止已经超出大多数投资者之前的预期，已经超出预期的行情是最难判断后市运行轨迹和持续空间的。但目前行情有几大特征还是能确定的，一是股市经过为时8个多月、82%的上涨，在创半年涨幅历史纪录(除了1992年放开涨跌停促使行情"一步登天"之外)之后，无论是行情的基本面背景，还是估值水平或是技术测定，股指已处于较高的位置。目前行情即使不是"剩宴"，离 "剩宴"阶段也已经不远；二是从"行情菜单"的情况看，绝大部分个股的估值洼地已被填平，大多数个股的行情"转盘"已经转了好几轮，在半年报超预期的个股行情被"咀嚼"完之后，行情可能正式进入"剩宴"阶段。
与之前"无论买什么都会涨"的操作模式所不同，在行情进入整体滞涨、财富效应减弱的"剩宴"阶段后，操作上应注重四个要素：
明确：指数点位越高，市场热度越高，带来的诱惑就越大，潜伏的陷阱就越多，积累的风险也越大。因此，在具体操作上，行情越是超预期，就越是要强化"明确"，即尽可能明确投资标的的估值水平和盈利的预期，只有这样才能较为清晰地了解哪些是洼地，哪些股票是"在天上飘"。如此，才能安心地享受超预期行情"无限风光在险峰"的乐趣。如果指数在高位区越走越高时，操作上不能做到"明确"，带来的可能不只是乐趣，更多的是烦恼。
降低交易频率：行情越是不断走强，意味着财富效应在不断递减；股指点位越高，意味着做错的概率在不断增大，"多做多错"的现象将开始增多。因此，"要以坚强的意志抵抗行情的诱惑"，适当降低交易的频率。在行情"低位发育"时期，做错了还有涨回来的机会，在行情高位做错了，则往往意味着被套甚至深套。因此，当行情一再超预期上涨"呼唤大家踊跃入市"的时候，要以"宁可错过，不可做错"的原则来保证每一次操作的质量。
买跌不买涨：调整市道中错杀的可能性很大，那是股市赐予的"财富机会"。反之，强势尾声阶段层出不穷的超预期拉升行情往往布满了动机不良的陷阱。无论是经验还是投资实证的结论均表明，在行情强势尾声超预期上涨时期追涨的进取型策略形成的操作风险要远远大于保守型策略。
半仓：大多数投资者都了解与理解操作上仓位的"金字塔"策略，但在实际交易中做到的人并不多，更多的则是"倒金字塔"策略，如此，强势上涨的行情一旦逆转，"倒金字塔"中之前积累的盈利往往会毁于一旦。须知，在行情"低位发育"时期即使满仓被套，行情也能给予解套的机会甚至盈利的机会，如果在强势行情进入超预期阶段满仓被套，则会陷入被动的境地，带来无穷的后患。因此，当行情进入超预期上涨阶段后，最好是"半仓当作满仓做"，具体操作上要始终"给自己留一条后路"。
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今日市况:真要见顶有个标竿可参考 没必要玩跑得快
时间：2009年07月10日 14:34:43 中财网
【中财网7月10独家评论】今日消息面有：第一份2009年上市公司中报10日闪亮登场。华东数控(002248)的中报显示，上半年实现营业收入24336.49万元，同比增长23.14%；实现净利润4043.22万元，同比增长108.13%，每股收益0.34元。公司预计，1-9月份实现净利润将同比增长100%-130%。
7月8日傍晚，央行罕见地提前公布6月份信贷投放情况：同日，央行宣布次日(9日)重启1年期央票发行，重新发行1年期央票便是直接表明了央行"微调"货币政策的态度。
阔别虽7个月之久，但一年央票昨日一亮相即显露紧缩效应：复出后首次发行收益率较前一日市价猛升10个基点，且这一招标结果立即推动相关债券品种收益率上扬。
财政部最新发布《关于推进省直接管理县财政改革的意见》要求，2012年底前，力争全国除民族自治地区外全面推进省直接管理县财政改革，近期首先将粮食、油料、棉花、生猪生产大县全部纳入改革范围。
去年12月，正值国内经济形势最艰难时刻，央行副行长易纲在一次会议上坚定地表示："经济将在明年二季度开始恢复正常，预计明年全年经济将达到8%或者更高一些的水平。"半年之后，易纲的判断初步得到证实。
近期，有关是否要"微调"适度宽松货币政策的议论不断出现。而此前的6月27日至28日，温家宝总理刚刚在考察山东时表示"必须毫不动摇地坚持积极的财政政策和适度宽松的货币政策"，理由是"总体形势企稳向好，但基础还不牢固"。
早盘股指维持激烈震荡走势 ，但10点40过后再度强力上扬，深成指成为领先指标，而这又主要在于地产股的低位反弹。午后，地产板块加快反弹力度，推动股指再创本轮反弹新高，市场人气较前一交易日有所活跃。
从盘面上看，午后在股指轮番上扬的同时，板块及个股也呈现了涨多跌少的格局。前期盘整了一段时间的公共交通，家电，农药板块今天表现较为活跃，涨幅均超过了2%。资金流入分别为1.652亿元，208.5万元和2634万元。酒饮料，水泥板块也出现了持续性的上涨，资金流入分别为6045万元和1598万元。而前期涨幅较大的航空运输，钢铁，航天国防板块今天出现了小幅的调整，但跌幅都没有超过1%。资金流出分别为2272万元，5750万元和2.048亿元。
目前，当然是顺应趋势，跟随主力的步调而为之。但从大处来讲，捞钱赌机会的同时，也不要飘上了云端认为反转大牛市已经彻底呈现在眼前了。主力残酷杀跌，终究是为了要捡廉价带血的筹码重新做行情；反之也一样，主力强悍拉高股指股价，最终总是为了要高位派发出货。今天来讲，仍可短线持仓待涨，其余的事情及后续打算、操作，可以到下周视实际情况再说。
另有市场人士分析，流动性收缩预期影响的资金是墙头草，如果没有看到明确的流动性收缩信号，还会重新进入市场，而且就算是有实质性收缩举动，也不至于立刻退场，市场见顶时间有滞后特性，所以还在打流动性收缩预防针的时期，我不认为大盘就会因此中线见顶。而如果真要见顶，还有个标竿可以参考，那就是地产股的表现。只要地产股不倒，也没有必要慌着去玩"跑得快"。
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3200如探囊取物，3300指日可待!
有这样一种股票，当其图形进入我视线的那一刻，就令我产生一种强烈的念头：买入。实战中这样的股票是不常见的，因为这意味着当你看到它的一刹，正是其适合切入的买入点。实战中更多的是这样的情形，发现一只股票，走势还行，但当前价位不适合买入，于是列入自选观察，等待买入点出现时再去买入。前者是一见钟情，讲究缘份，你无缘就发现不了它，即使你发现了，还只是有缘，最初它给你的感觉与后续其实际表现是否如你心目中想像的完美，不得而知，也许最终的结果是有缘无份。后者是培养感情，讲究相处，或许最初它给你只是一丝好感，或者让你感觉只是不那么难看，在后期对它的观察后，逐渐了解了它的品性，即使它有缺点，你知道如何去避免或者为其消除这个缺点，这才是相处之道。道生一，一生二，二生三，三生万物。
昨日大盘报收于3123点，与3130仅差7点，7个点的距离，再加上7日、8日、9日三天的图形，对于不懂技术的一些投资者来说，可能还会去怀疑是否能创新高，3130是不是顶，对于专业分析人士来说，是根本不用怀疑的，如果你持怀疑态度，只能让人怀疑你的技术含量。甚至在这种情况下，3130其实就是一层窗户纸，一捅就破的，所以眼光根本不用去盯着3130，根本不用去想是否创新高。这就像是一个已经知道谜底的谜面一样，你还去猜，就没什么意义了。不去谈3400，短线至少眼光应看到3200点。欲得到我指导加QQ503754888总体今日走势3127-----3099-----3140-----3106，两个高点给人的感觉就是涨不动了，两个低点给人的感觉就是5日均线守不住了，真是这样吗？如果是，那当是市场合力作用下产生的结果，如果不是，会不会是某种力量在牵着鼻子走呢？在客观事实产生之前，永远都没有确定的答案存在。这在以前的博文中我也曾提到过，即作为分析人士，需要在可能发生的事件中选择一个你认为较为可能会实现的出来，这就需要根据你的经验在客观分析的基础上作出一种主观判断，否则要你分析做什么呢？我的主观判断是5日均线企稳再度走强概率较高，客观条件上支撑这一观点的至少有一点，今日收盘在5日线上。另外有时候我们可以根据大盘来推演个股，有时候大盘难以判断时，我们同样可以根据个股来推演大盘。从我个人观察很多个股来看，这些股很明显处于上攻态势下，有些也和大盘一样表现得隐忍不发，在这种情况下，我觉得还是耐心点，等待其爆发吧。个股爆发之时，也是大盘爆发之时。如果这一判断成立，5日均线企稳，3200点将如探囊取物一般，3300点也指日可待，下周都应该都实现。不用很长时间，下周一周二就应当可以看出这一判断是否正确。不正确的话我们再来谈接下来可能发生的变化，无论如何变化，3400的目标不变。(大道无为)
参与新股狂炒，必将自食恶果
今日，桂林三金、万马电缆两只新股上市，从2008年9月至今，IPO停止了将近10个月，二级市场上的炒新热情更是积蓄已久。桂林三金开盘价为32.50元，比发行价上涨64.14%；万马电缆开盘价为22.50元，比发行价上涨95.65%；与国际上成熟市场开盘价比发行价平均上涨20%的水平相比较，想达到这样理性的水平，新股发行制度改革还有相当长的路要走。
开盘后，两只新股一路飚升，仅一刻钟左右，先后达到盘中涨幅20%，各停牌30分钟。复牌后，上市首日风险控制新规发挥作用，哄抬新股股价的狂热有所收敛。截止收盘，桂林三金目前流通盘3680万股，首日换手3018万股，首日换手率达到82%，首日成交均价35.26元，收盘价36.01元；万马电缆目前流通盘4000万股，首日换手3420万股，首日换手率达到85.5%，首日成交均价24.63元，收盘价25.93元；这充分暴露出目前市场的不成熟，需要加强管理的必要性。新股发行制度改革还有许多工作要做，投资者教育还任重道远。
与以往新股发行不同，这次IPO新规规定，不管是机构投资者还是个人投资者，都只能用一个账户进行新股申购，参与了网下申购的机构投资者将不能再参与网上申购。同时，网上申购的单一账户最高申购数量不得超过发行量的千分之一，这导致了参与网上申购的投资者绝大多数为个人投资者。其中，桂林三金网上申购的账户数量超过300万户，但平均每个账户的申购量仅为6000多股，远未达到3万股的上限;参与万马电缆网上申购的账户有280多万户，平均每个账户的申购数量也只有1万股左右，与4万股/户的申购上限有很大差距。这表明新股网上发行的筹码主要被中小投资者所掌握，而这部分投资者在上市首日卖出的意愿相当强烈。同时，有关研究表明，参与炒新的群体也主要以中小投资者为主。真是哀其不幸、怒其不争，一批批斩不光的冲头，看来这次又要付学费了，而且会非常昂贵。
由于两只新股发行价格都已经和行业均值接近，留给市场炒作的空间必然缩小，桂林三金的合理价位应在22元左右，万马电缆的合理价位应在15元左右，估计今日冲进去接盘的新股民将承受连续5个无量跌停板的煎熬。别看今日闹得欢，当心日后拉清单。参与狂炒新股，必将自食恶果。(金洪明)
10日平均线是大盘的重要支撑
本周是重要的时间窗口，大盘围绕3100点反复震荡，一周波幅才130点，综观近日盘面，当需要指数上涨的时候，就离不开以中国平安为首的指标股，而需要调整蓄势的时候，就会以滞涨板块来替代，对于中小投资者来说，只能以短线来操作。
在昨天的分析报告中，笔者指出"新高后有风险出现"，根据心理价给出的低吸位置在3104点以下，只有这样的短线操作，才不至于短线被套，由于心理价的技术非常复杂，此技术只能以软件的形式发布，中小投资者只要每天看我的博文，就能够把握第2天的操作方法了。
从今天的收盘情况来分析，下周10日平均线非常重要，绝对不允许跌破的，一旦跌破就会面临中线头部，星期一的心理价是3117点，非常接近今天的收盘位置，由此结论：冲过3117点时不能再创新高，就非常危险，前期获利丰厚的投资者可以继续冒险，目前还在亏损的投资者，就等待补涨的机会吧，千万不能随意换股票哦。(寂寞先生)
政策微调转向 股指高点已现
随着国家宏观政策的微调到位，09年A股市场阶段性高点已现，这个被我在年初预测的高点，随着国家政策的微调而即将被验证，尽管短期股指仍将会有继续上冲的动力，但"剩宴"的大餐所剩不多，不贪婪的投资者可以退而观望，贪心的可以继续博傻，但必须保持警惕，控制仓位。
从我对市场的理解和预感来看，09年A股结构性市场特征，并不会随着不断创新高的指数行情而改变，目前行情是因为机构没有机会顺利出逃，因此，只要市场继续在这里呈现放量，那么就要毫不留恋地减轻仓位，只有能够保得住利润的投资者才是最后赢家。
因为这些宏观政策的变化，最后必然影响这个靠资金推动的资本市场，也就需要我们的管理层在出台各种政策的时候，不要毫无顾忌地根据自身的利益需要出台，而需要具有全局和战略的眼光去审视配套的政策，尤其是针对市场的流动性，不能简单地靠发行新股和停止银行理财资金的流入，这些不是解决问题的根源，既然股市是属于国家开设的一个市场，为什么不能让银行的理财资金流入呢？既然股市风险那么大，为什么国家又不去治理呢？这种矛盾的做法是在有违自己制定的政策。
这也是我感受到市场即将迎来阶段性调整的一种信号，这也是我一直坚持09年投资市场的一种观点，09年结构性调整之年，其策略就是大涨大卖，大跌大买，那么股指迎来最后的"剩宴"时刻，我们应该怎么去提前感受这种阶段性的风险来临呢？这也是我在这里给大家的一种启发，就是监看管理层的这些政策变化，有多少是涉及到资本市场的，其影响到底有多大？尽管我们每个人都会自己各自不同的理解和感受，但却最终一定会体现到市场指数的运行上来，因此目前阶段适当控制自己的仓位就更重要。(邦尼)
短线还有下探的动作
今日两市双双小幅低开，稍微下探就振荡上涨，上海最高3140点，创出新高，收盘3113点，下跌9点，深圳上涨68点。上海成交1803亿，依然是大量的状态。虽然冲高回落，收盘下跌，上海上涨家数还大于上涨家数，这是好的现象。
关于今日收盘对后市的预示，早上说："今日收盘不宜失守3112点，收盘在之下，下周初多会有下探的动作。"尾盘半小时跌破3112点，尾盘10分钟在3113点平台整理，收盘在3112点之上不足2点，明显的做盘行为，这样认为短线还有下探动作的概率较大。
由于近期三次这样的走势，第二天没有收红，需要注意，本次也没有收红，这样重复前几次走势，再次下探的概率较大。
收盘站在5日均线之上，但下周一5日均线将下行到3104点左右，5日均线下行，显示短线不是太好，这样几点的距离也没有什么支撑。10日均线将上移到3076点，这将有一定的支撑。
仅是自己技术的一点看法，但它是自己真实的想法，指导自己的操作，绝没有误导他人之意，望朋友们谅解。(道易简)
下周操作需要更加谨慎
本周两市一波三折，但是最终还是有惊无险。上证指数依然站在3100点上方，两市的上行趋势没有发生变化。权重股、题材股此起彼伏，虽然整个市场的挣钱机会在增加，但是操作难度也在增加。有钱挣，但是钱又不好挣是大部分投资者的感叹。
看点一：权重股轮番上阵，后市指数还有新高机会。
从本周权重股的走势分析，权重股在本轮行情中是在以轮番上阵的方法鼓舞市场。银行、石化为一组，保险、券商、钢铁为一组，这样的轮番进攻对于整个市场前进是很有益处的。下周权重股有望继续本周的走势，带动指数进一步上行。
看点二：市场做多信心强烈，深调可能不大。
从本周的调整被快速来回，以及今日两新股的走势看，目前市场内投资者做多的信心非常强烈。因此只要政策上不出现较大的打压，那么即使市场有些波动也不会很大。充其量就是技术上的调整，不会出现较大幅度的下探。
看点三：后市指数空间还很大。
从技术上看，目前上证指数已经成功杀进去一个新的箱体。而这一箱体的重压位置在3500点一线。就目前指数而言，后市上行空间还很大。而即将公布的6月份及上半年经济数据很可能成为拉开此次攻击的大幕。
看点四：国内经济数据和美股走势结合关注。
国内经济数据根据预测上半年应该有明显的走好迹象，这对股市是一个积极的支持。但是欧美以及日本股市的疲软多少对A股投资者心理上会产生一些负面影响。因此操作上投资者必须把两者相结合去关注，不可过重担忧周边市场的颓势，也不可盲目乐观经济数据的向好。谨慎操作依然是最为重要的事情。
本周的走势给投资者提示了两个信息。第一，市场强势依旧，但是较前期已经有了减弱的迹象。第二，3100点上方多空双方争夺开始激烈。第三，板块轮动加快，挣钱效应有所下降。
这些提示告诉投资者，在3100点以上操作的难度开始增加。选股、买卖都不再像前期那么容易了。笔者以为中报之后，市场很可能出现较大分化。即绩优股一骑绝尘，而绩差股很可能会进入慢慢熊途。
操作上依然坚持中线看好，短线操作。进出都要加快，以保障资金的安全。不管在什么情况下，保护自己都是每一个投资者最为重要的事情。(楚风)
行情延续就看热点能否切换
本周是诸多人看至调整的一周，在3000点上方，由于二股即主流权重板块的暂时休憩，股指的确放缓了脚步。但是由于主流上看多，做多仍在继续，因此即使调整，股指也是健康且令大多数人所接受的。全周沪深股指均上涨收盘，尤其是沪指，在权重影响下仍然以小周阳报收，难能可贵。很明显，一周的收成主要是周一和周四的良好表现，周五的震荡反而让沪指回跌了9点，在新高呼声很高，深成做出表率的情况下，沪指的微跌难免令人失望。
周五是7月开市以来一个不平凡的日子，它既是久违了的IPO上市之日，也是中报拉开序幕之日。按理说，两个头彩的确让人所期待。但市场的反映或多或少的有些平淡：三金和万马不是大盘股，本身就不是一颗很重的"棋子"；两家公司在行业内都是佼佼者，却又深被财务质疑所困扰；同时，交易所严密的监控和日益精明的炒新者也让两只新股的新鲜感全无。再看看率先公布中报的华东数控，业绩的确不错，可惜不分配，无法炒作送转概念；市场在前期又透支了涨幅。因此公布了中报之后，市场的第一反映不是"利好公布能涨多少？"而是"利好出尽能跌多少？"，这样一来，我们对其默默的躺在收市后跌幅第一的位置上也就不足为奇了。
与新股和中报相比，另一个板块在今天也引起了火爆的讨论，那就是地产股。6月全国70个大中城市房价同比上涨0.2%；又有消息称，7月6日，上海市规划局召开与房地产业相关的世博协调会，要求涉及世博板块的房地产项目在明年4月至11月期间停止施工、动拆迁等工程进度；新快报又报道多家房企上半年完成全年六成销售计划...好友祝捷在《地产股引领未来》文中提到："基本面上，对各国央行同时大力开动印钞机，造成流动性泛滥的现实反映，导致了人们对未来通胀的预期加剧。放眼一线城市，京沪广深成交价格均已回升至前期新高，或者创出更高的新高。成交量，在流动性放开的信贷政策引领下，开始稳步回升...地产股联袂启动，集体进入主升浪，沪弱深强，就不足为奇。"流动性推高股市房市，尽管田立教授不同意这种看法，但事实就是货币多了，股市热了，房市火了。所以笔者才说沪指在没有太多地产权重支撑的情况下小周阳收盘，真的难能可贵。
现在矛盾来了，二股要调整，证明地产股涨高了需要波段性休整，中午笔者也说了"二股还未走出泥潭"；而大量的利好又使得地产股难以下跌，这如何解释？其实，君不见中辽变身万方地产，兰宝改名顺发恒业，现在沪深两市一级二级的土地地产开发商非常多，这其中也是鱼龙混杂的。地产股从一开始，也许就具备了这种"两面性"。比如万科，华侨城之类，权重意味浓一些，就更加偏向于权重股的调整(尤其是需要压指数时)；而深长城，阳光城等历来凶悍资金在其中运作的品种，则可算做是广义二板块中的"八股"了。今天在某种程度上正是如此，早间在食品饮料个股和消息面的刺激下，地产股中部分较活跃的"先锋"先行探路，随后将大盘引入红盘，沪指引入新高。但随后，地产股中"权重"的一面开始显现，二股无力地，沉重地开始下行，本来是地产拖着金融向上，结果金融又拖着地产向下，这一来一回，今天的拉锯战就以微跌结束了。
总结盘面，红盘个股虽然多，但只比绿盘个股多出一成，不仅比昨天的"小普涨"局面远逊，甚至还不如周三的"V字反转"。本周一向强势的中小板指数周五居然下跌，就证明了笔者中午所言的观点：目前还处于调整周期，二股的弱势是不是会象跷跷板一样的把"八"股顶起来？答案看来是否定的，还不到非理性疯涨的时候。在这个时候，行情是否能够延续反弹周期其实就很简单了，就看"八"股能否接过"二"股的枪，就看这个热点切换是否顺利(注意这个热点必须是如同前一段时间的银行地产一样的持续性上涨)了。投资者在此时一定要擦亮眼睛，理顺头脑，毕竟新股和中报虽然开局有点落魄，但它们毕竟只刚拉开了序幕.(图锐)
周线四连阳，下周还疯狂
午后大盘在地产龙头的崛起拉升下，两市大盘再度创出反弹新高，新高后大盘走出跳水行情，尾盘被小幅拉升，全天大盘呈现宽幅震荡行情，周五大盘一涨一跌报收，新股上市第一天，大盘平静收盘。
截至收盘，上综指下跌9.10点，收于3113.93点；深成指上涨68.07点，收于12706.01点。量能依然维持巨量。两市全天共成交金额2784亿元。
板块方面：午后上涨板块同比早盘有所减少，但是依然多余下跌家数；电器和化工化纤板块全天领涨；酿酒食品、农业、地产和商业连锁等板块走势较强；昨日领涨的航天军工和新能源小幅调整；医药、金融、钢铁、电力和煤炭石油五大权重齐杀跌，成为大盘震荡的主要因素。
盘面上看：两市大盘不乏热点，投资者对第一天上市的新股依然热情不减，尽管权重持续低迷，但是难掩个股上涨行情，涨停个股接近20家，个股也是涨多跌少，量能继续维持在高量。
技术上看：两市大盘在创出新高后走出小幅调整的行情，沪深两市依然是深强沪弱，大盘一涨一跌收盘，周线两市实现四连阳，大盘的各项技术指标显示大盘依然处在多头的形态之下。
周边市场今天涨跌互现，其中新加坡上涨2.27%，台湾上涨0.32%，日本与韩国分别下跌0.04%、0.17%，恒指下午开盘后目前小跌0.12%，外围的走势十分平稳，对于A股来说今日的震荡走势一方面可以洗去一部分获利浮筹，使得大盘轻装上阵；另一方面也为大盘以3100点作为新高度的起点夯实基础，对于后市，调整近一周的权重股有结束调整的迹象，题材股重新回归，再这样的大好形势下，下周大盘有望继续演绎上涨行情，正所谓的周线四连阳，下周还疯狂。(彬哥看盘)
盘股发行隐藏着监管层意图
时间：2009年07月10日 15:50:56 中财网
核心提示：本月8日有消息称，募资426亿元的中国建筑股份有限公司IPO材料已经于本月7日在证监会封卷，获得相关发行审核批文的时间或指日可待，这意味着热捧新股的A股市场将迎来超级大盘股的考验。而证监会显然在通过从小盘到中盘，到大盘股的试水，最终成功的逐步展开了IPO发行。而我们万隆证券网认为，这其中隐藏着监管层调节市场节奏等诸多意图。
一、发行步伐逐步加快
实际上，从上月证监会开启IPO以后，明显就遵循一条从小盘到中盘，最终到大盘股发行的轨迹。其意图相当明显，即逐步的试探市场心理的承受能力(资金供求本身并不值得担忧，而市场预期则是监管层所担忧的)，其在稳定基础上开闸的心态尤其明显。
而当前的现实是市场本身的稳健走势让管理层有信心逐步提升发行的力度，随后停滞了很长时间的大盘股发行很可能将有节奏的展开。
值得强调的是，考虑到监管层的谨慎意图，其对新股发行的节奏控制，还是会根据市场情况随时调整。即市场上涨过程中发行较快，而市场一旦出现较为疲软的态势，则发行节奏就可能会减缓。而此次启动中国建筑的发行，很可能也代表了监管层认可市场阶段性支撑力，甚至于其后有相应的对冲手段来应对。
二、通过供求关系来调节市场节奏
另外，管理层在当前如此急迫的开闸IPO，也反映了其对股市过热的具体调控态度。
出于稳定经济发展和社会信心的角度而言，管理层显然不愿意当前的股市出现大幅下跌，而更愿意其维持长期平稳繁荣态势。但市场的过快上涨也容易引发相应的资产价格泡沫。因此，从根本上确立发展的主要基调，但通过具体的手段(即新股发行)来调整供求关系，控制市场节奏成为管理层最为认同的调控方式。
在这种背景下，累积较长时间的大量企业IPO就自然被搬到了前台，更何况这也满足了企业尤其是国有企业的融资需求，可谓是一举两得之选择。
三、壮大市场规模的长期意图隐现
壮大资本市场规模的长期意图可以说也在这一过程也时隐时现。
实际上由于本次金融危机，中国正在获得一次金融市场发展的赶超性机会。但是以当前中国资本市场(包括股市)的容量和层次体系来说，国际化过程中大量外资涌入显然极易导致大幅震荡，最终非但不能为我所有，反是偷鸡不成蚀把米的带来更多金融隐患。
正因此，壮大市场规模就成为当务之急。对于中国股市而言，发行新股扩大规模也就自然而然的成为了最好的选择。这也就是为什么在稳定压倒一切的现阶段，管理层仍然要启动IPO的原因之一。可以预见的是，在条件允许的情况下，证监会将会加大对中大盘蓝筹的发行力度，毕竟这是扩大市场规模的最有效手段。
一、今日要闻回顾及其影响
深交所：警惕炒新风险上市首日实行两档停牌制
IMF调高中国今明两年经济预期
统计局：70大中城市房价环比连涨四月 涨幅逐月增大
二、十大机构预测下周走势
高位盘局待破 下周面临抉择
三、今日股市震荡内幕
牛市形态的个股增多 有何意义？
下周市场将迎接"数据"考验
下周拿下3151点再震荡
中线空头的两个判断失误
坚定信心维持心态 锁定优质股
沪综指收市微跌 流动性忧虑令新高稍纵即逝
市场提升对上市公司中报业绩的预期
四、机构热荐金股一览
41.7亿资金狂扫两板块(附股)
中天城投：全面收购华润贵阳公司
房地产：搬迁概念也"疯狂"
十大机构预测下周走势
高位盘局待破 下周面临抉择
本周沪深股市走出冲高震荡态势，上证指数曾一度逼近3000关口，后又被迅速拉回到3100上方，显示当前盘面多头势力仍占据主动。随着成交量进一步创出新高，多空分歧和换手也在增大，我们预计下周市场仍可能面临大幅震荡，而大盘蓝筹股能否二次走强直接决定行情是否还能向纵深发展，这是下周需要重点关注的。技术上，在收复3100点大关之后，上证指数在该点位上方进一步展开了震荡盘整;题材股的活跃维持了指数高位运行。然而，蓝筹股不断出现的抛售盘使个股分化依旧，市场逢高抛售压力沉重极大地限制了股指盘中反弹的展开。鉴于3009到3015点的缺口昨日尚未完全弥补，预计下周沪指仍有继续回落的可能性。操作上不必对高位加速的题材股过于热衷，仍可逢低关注低位蓝筹品种。(上海金汇)
震荡筑顶特征没有改变
从市场轨迹来看，笔者认为无论市场如何启动指标股，其震荡筑顶特征没有改变。从本周放量滞涨十字星已非常明确的显示市场已经到了一个反弹的顶部区域，尽管利多因素不时刺激，但近千家股票PE超过100倍的巨大风险已经成为现实，因此后市震荡筑顶后，A股有可能进入中期调整的概率极大。总体来看，A股本周收出放量滞涨十字星形态，加之新股真正启动并形成较泡沫，因此后市A股短期震荡筑顶后进入中期调整的概率加大，但震荡过程中不排除利多再次出台刺激，但其区域筑顶特征非常明显，参与应谨慎为主，并控制仓位。(九鼎德盛)
大盘上行乏力 沪指新高后退守3100
今天是本周最后一个交易日，A股市场在央行微调货币政策的忧虑中再度刷新反弹新高，但是好景不长，股指冲高回落，最终主要股指涨跌互现。成交量同比略有萎缩。至此，本周深成指大涨3.65%，而沪指涨幅却只有0.83%，深强沪弱格局明显。对于后市，我们依然维持谨慎态度。首先，本周公开市场回笼资金量2700亿元，创14个月以来新高，且1年期央票最终发行利率大大高于市场预期，这些信号似乎已经暗示政府开始对货币政策进行"微调"。其次，股指短期调整不充分。撇开估值因素不说，就眼前来看，股指从2800点一路上扬，最高摸至3130点附近，涨幅超过10%，积累了大量的短期获利盘，而调整仅短短两天，显得有些匆忙，此外，3215点上方缺口压力也不可忽视。再次，大盘股即将陆续发行，也将对短期市场的流动性构成冲击。最后，海外股市、商品市场以及美元的剧烈波动也将加剧A股上行的压力。综上，建议投资者对于短期走势不可有太高的期望，保持时刻清醒的头脑，切记盲目追高。(中证投资)
两大压力压指数 下周大盘看银行
大盘今天呈现一个窄幅震荡、再创反弹新高走势。展望后市，大盘沿10周线上行缓慢的震荡攀升格局依旧，而这个位置现在位于2800点一带，也可以说，中期走势不破该支撑位，依旧是健康的，更不用说上方还有2900、3000-3020、3050-3080等众多强支撑位了，而3150依旧有压力，3300点是大盘的下一攻击目标。操作上，把握市场主流机会，比如金融、地产、消费类板块、中报预增的板块/个股，也可以把握中小盘板块的轮番表现机会，而资源类板块暂时有回调要求，尽量回避。(华讯财经)
盘面仍坚强 心态已浮躁
尽管新股挂牌前深交所已经进行了充分的风险提示，但万众瞩目的新股在上市首日还是没有能够安静，不进开盘价都高于市场普遍预期，而且盘中还被交易所临时停牌。其实，大多数追涨新股的投资者也都知道那个价格不低，但博差价的冲动还是无法打消，每一个人都是想跟着主力资金后面发小财，到头来很可能每一个人都是主力。这样的心态不仅体现在上市新股的交易中，在其他老股身上也比较普遍，大家都在看图买卖，强势的时候会强得你难以想象，一旦所谓的走势不妙，不管什么股，都会象扔旧衣服一样扔掉，表面看来盘面很坚强，其实很多人的心态已经很浮躁，市场经不起风吹草动。面对这样的市场，选股强调攻守兼备尤其重要，图形好看不好看并不那么重要，重要的是估值有没有优势。(东海证券)
压力虽渐次加重 市场做多激情犹存
今日A股市场出现宽幅震荡的走势，在早盘上证指数承接周四的涨升行情之余威而以3124.79点开盘，小幅跳空高开1.76点。随后在电器股、有色金属股等品种的牵引下一度走高。但毕竟保险股、地产股、银行股在盘中一度大幅回落，上证指数出现了冲高受阻探底的走势，盘中一度击穿3100点的支撑，最低探至3099.99点。就在此时，似乎有护盘资金涌入，地产股、券商股有所回稳，A股市场也随之企稳，上证指数收复3100点，最高摸至3140.04点。可惜的是，保险股等权重股不振以及地产股的冲高回落，大盘再度探底，考验早盘低点支撑，尾市时略有企稳，以3113.93点收盘，下跌9.1点或0.29%，成交量为1806.4亿元，仍保持着相对活跃的态势。由此可见，今日A股市场走势颇有意味，一方面是因为早盘A股市场向下试探3100点支撑，最低点的3099.99点似乎折射出多头极强的控盘能力。只是由于地产股的活跃而在3100点处一跃而起。另一方面则是当上证指数创下3140点弹升行情高点后，就再度走低，这主要缘于保险股等指标股的不振走势，这其实也向市场折射出虽然市场高点不断，但压力却渐次加重。不过，值得庆幸的是，个股做多激情犹存，不仅仅反映在涨停板个股中，而且还反映在当前盘面未有大幅下跌的品种，所以，市场做多激情犹存，未到考虑头部且不再操作的程度，故建议投资者仍可持有强势股，并适量关注量能放大的一些中低价股。(金百灵投资)
短期内小幅震荡可能性较大
周五市场双双出现小幅高开的格局，之后维持小幅震荡盘升，继续创出反弹新高，午后有多回落。盘面来看，电器、化工化纤、节能环保等前期滞涨的一些板块个股补涨迹象明显，而地产板块经过两个交易日的调整，也继续活跃起来。钢铁、保险、银行等权重板块继续处于调整状态，两市成交量。目前来看，市场热点间转换的速度不断加快，这也使得投资者对于热点的把握难度不断增加。权重股经过前期的调整，继续出现大幅调整的可能性不是很大，因此个人认为短期内股指可能仍将维持一个小幅震荡盘整的格局，而市场热点可能还将以一些中小板或者是概念题材股为主，其中也不排除一些权重股盘中会有所表现。(联讯证券)
上升有望延续 保持多头思维
周五两市小幅高开，早盘热点凌乱，新股遭到爆炒，权重股表现平平，题材股有所回落，股指因此震荡走低，午后股指虽有所冲高，然而热点持续性不强，股指于尾盘时又有所回落，两市大盘全天呈窄幅震荡的格局。截至收盘，两市大盘双双收小螺旋桨型K线。从技术面看，大盘短期阶段性的上升通道完好，通道的支撑线今日看来在3070附近。整体来看，大盘今日的短暂回调属于正常的技术性回调，今日回调的极限在3070，并没有太大的系统性风险，大盘目前的蓄势也是为了后市再创新高。整体而言，目前市场依旧比较强势，预计后市向上的趋势仍将延续。策略上，从短期板块的特征分析，建议结合中报预增、通胀受益以及并购重组等多个层面挖掘个股机会。后市需要重点关注成交量以及热点板块的持续性。只要大盘还没有出现明显的转势信号，保持多头思维依然是赢利的关键。因此建议投资者坚持顺势而为的操作策略，继续持有前期逢低买入的优质个股，但不建议逢高追涨。(北京首证)
3000点之上分歧增大 短期看多
本周大盘突破3000点之后顺势向上站到了3100点的位置，但此后市场的分歧开始有所增大，后半周出现了震荡反复。就短期走势而言，股指仍旧维持了强势不变，还将有机会再度向上创反弹新高，但也需要在市场各个板块都经过了几翻的轮翻上涨后，市场内在的调整压力也是与日俱增，对后期走势我们在乐观中需要保持一份谨慎，在谨慎之中还可以短期看多。从走势上来看，股指在周一快速上冲之后，引发了市场出现明显回荡，但股指坚守3000点整数关口后重新走势转强，收在5天均线的上方，保持了短期继续震荡向上的强势特征。虽然股指从3月份之后，一路震荡上扬并没有出现明显的技术性调整，以消化获利回吐的压力，但在权重股维持强势格局不变的情况下，市场总是能够在即将出现调整之时重新转强，也可以看出在场外资金源源不断流入的情况下，股指保持了强势向上的运行态势。虽然周五新发型的中小板两只个股桂林三金和万马电缆已经上市，但由于市值的原因，并没有对市场的资金供给形成太大的影响。但是投资者应该时刻注意类似于中国建筑等超级大盘股的发行情况，如果这些超级大盘股一旦上市，有可能对市场资金构成明显的压力，从而可能成为股指在强势上攻之后诱发出现阶段性的变盘动作。在操作上，短期可以继续保持谨慎做多的态度，关注近阶段涨幅不是很大，调整基本到位的基金重仓股。但也需要控制好仓位，以防市场出现突发性的变盘。(宁波海顺)
下周拿下3151点再震荡
周五沪综指收报3113点，下跌0.29%;深证成指全日收报12706点，上涨0.54 %。可以说周五的市场是万千宠爱在一身，所有投资者的目光都不可避免的被两只上市的新股所吸引。那么，万马电缆和三金药业也不负众望，均以超预期的价格收盘。虽然市场看似强势，但是我们认为7月份存在着较大的压力。
大盘节节高，大小非减持也愈演愈烈
统计显示，7月以来已经有14家公司发布了大股东减持股份的公告，大非减持股份合计1.18亿股，按照交易平均价或变动期间股票均价计算，减持市值合计11.86亿元。大非股东的套现行为增多带动了市场减持规模的升高。统计显示，7月以来39家上市公司披露了股东减持股份的情况，减持股份合计3.78亿股，减持市值约35.90亿元。
我们认为，无论任何时候无视大小非这一市场重要主力的动向都是不合逻辑的，其行为必将对市场产生影响。根据我们统计的数据，2009年上半年解禁金额505亿，2008年全年是456亿，2009年半年的接近额度已经大于08年全年。从减持次数来看，6月份一共减持205次，5月份一共177次，4月份154次，3月份158次，12月份都在150次之下。上证指数涨的越大，解禁股涨的越凶。截止收盘，A股流通市值10.43万亿，创出历史新高。在大小非逐渐解禁和新股发行，对市场不会没有影响。不能盲目认为流动性充裕行情就一定不差钱。故而下周动荡性会越来越大。
技术测市，三大压力位险阻重重
上证综指6月中旬2800点附近徘徊，经过两周左右的时间就迅速收复3100点。通过技术测算，我们认为整个7月份有3大压力：第一压力位在3151点，第二压力位在3312点，第三压力位在3368点。我们认为3151近在咫尺，其阻力不是很大，攻克它的概率较高。而通过0.382的黄金分割点测算的话，3368则是一个重要的技术关口。此外，大盘2008年6月10号跳空缺口的上沿是3312，故而我们认为3312-3368这段区间压力巨大。如果冲破3151，则应该是越反弹越减仓，不可过度恋战。
另外，深成指已经封闭了2008年6月10号的跳空缺口已经在7月1号得到封闭，此后又涨了8.4%，而上海大盘依然没有回补缺口。深成指的巨大涨幅会给上证综指带来鼓舞，下周有望进一步回补缺口上沿。但是这种缺口的回补由于是被动的，所以盘面的动荡将越来越剧烈，操作难度非常高。
操作建议--重技术面、轻基本面
从1664点开始的反弹，持续到今天股指几乎要达到翻倍的高度。在上涨的过程中，板块轮动的步伐越来越快，已经让很多人无法跟进。同时各个板块估值也都在纷纷抬高。寻找相对估值较低的品种，是目前的当务之急，或者是强势板块调整周期足够的，也可以捕捉技术型买点。
如果从基本面来看，无论是石油还是黄金，无论是欧元还是美股，均开始调整震荡。那么大宗商品都在调整，A股市场逢弱显强的特性就显现出来。周五上市的两只新股定价虽然相对较高，但是仍然受到市场追捧。机械、军工股等不涨的板块都表现优异，连续调整3天的地产也突然发威。这都说明，基本面在当前的市场已经不可看，技术型选股大于基本面的选股。
总之：
深成指强于上综指，带来大盘向上的动力，不可过于有恃无恐。上证指数可能会在深成指的牵引下被动抬高，但是对于点数不可刻舟求剑，越是回补缺口越是压力巨大，个股机会也越来越难寻找。在三大压力位的压制下，股指可能难以寻求太高的突破，一旦冲高触及阻力线，应当逐步降低仓位。(国元证券)
中线空头的两个判断失误
核心提示：中线看空的判断有两个比较明显失误：其一、中国经济处于中长期调整之中;其二、市场估值处于历史性高位，估值不支持大盘继续上升。关键是后面将如果预测后市?
这一波行情上来，市场一直有比较强的空头思想。比较明显的是，有的投资者一直看空到3000点附近，对从去年十月开始的上升行情，一直持否认的观点。其坚持看空的时间是特别长，看空的信心是比较坚定。
现在看来，其判断有两个比较明显失误：
其一、中国经济处于中长期调整之中;
其二、市场估值处于历史性高位，估值不支持大盘继续上升。
当然，可能还有的是：受08年熊市的影响，而产生了比较强的空头思想。
一、中国经济处于中长期调整中。
这是前面中线看空者最主要的依据，其主要的看法是：全球金融危机对我国产生了巨大的影响，而全球经济复苏将是相当长期的事情，所以，中国经济的调整也将是中长期的。
正是由于不看好中国经济，正是由于认定中国经济处于中长期调整。所以，中国股市也就不可能走出新的牛市，也就只能是步入持续的大调整中。
并且，面对中国经济客观上不断走好，在春节后大盘走出中国经济有复苏信号的上升行情，以及后面中国经济部分复苏数据以及上升行情。仍然坚定不移地认定，中国经济处于中长期调整。
很明显，基本面判断失误，对中国经济中长期走势方向性的判断失误，是这种观点出现错误的主要原因。
从客观上看，中国经济非但没有处于中长期调整中，相反走出了相当好的部分复苏。从而支持股市走出了大幅上升的行情。
现在最关键的问题是，是否认识到：中国经济不是处于中长期调整中，而是处于不断复苏的趋势中。过去的，已经过去，我们应该把主要的精力放在对后市的准确判断、预测上。
而后面要正确预测大盘，关键问题还是：对基本面有比较准确的判断，尤其是对中国经济的中长期发展趋势，有一个准确的判断。
那么，现在应该如何判断中国经济中长期发展趋势呢?
是继续认为，处于中长期调整中，还是认为是在不断复苏中，在走出复苏信号、部分复苏后，将会有全面复苏?
这个问题的正确解决，将决定对大盘中长期发展趋势的判断。
二、估值处于历史性高位，大盘估值水平不支持指数继续上升。
另一个判断是：上证指数在2500点附近的时候，市盈率处于历史性高位。市场的估值水平明显偏高。所以，认为估值不支持大盘继续上升。
当时，有不少看空者、尤其是机构投资者，是在拿估值水平偏高来说事的。
但是，当上证指数上升到3000点附近的时候，好像再也没有机构说，大盘估值水平明显偏高，应该看空后市了。
近期，估值理论明显被市场冷落了，被基金投资者冷落了。
这说明，估值理论这种产生于西方的分析理论，如何运用到中国股市上?还有一些问题需要解决。
估值理论，在中国有一些"水土不服"，我们今后在运用的时候，还是要谨慎一些。
三、受08年熊市的影响，产生了比较强的看空思想。
当然，看空者可能还是有这样的情况：由于08年大盘走出完全出人意料的大幅下跌，投资者很容易产生比较强的看空思想。
后者是，09年的股市也出人意料地走出了非常好的上升行情。
从大熊市到大牛市，转变得很快、很突然。使部分投资者思想转不过弯了。所以，在思想上，还是保留了相当的空头思想。
这也是合情合理的事情。
四、关键是：后面将如何分析、预测大盘。
应该说，前面的情况已经发生了，关键是尽可能地准确预测后面大盘的走势。
而我们认为，要准确预测后市，关键问题还是：任何判断中国经济的中长期发展趋势?
如果根据中国经济已经走出复苏信号、部分复苏的实际情况，预测中国经济会走出全面复苏的行情。这样，对股市就应该是中长期看好。
如果，还是认为，中国经济处于中长期调整中，那就对中长期走势持怀疑的态度?
对股市中长期走势的判断，关键是在对经济发展趋势的判断上。前面的经验教训告诉我们，对基本面判断失误，将产生很大的、方向性的问题。
(广州万隆)
坚定信心维持心态 锁定优质股
今日两市继续平稳开盘，多空双方都略显保守，在拉锯战中并没有象前两个交易日的那样出现大转折，大盘全天呈窄幅震荡的走势，成交量较昨日基本持平。从盘面来看，板块继续轮动，领涨的电器和化工化纤格外抢眼，而节能环保，酿酒食品，地产，农业也涨幅靠前;钢铁，煤炭石油，电力，银行等权重板块则表现不佳，拖累指数。
截止收盘，沪指收报3113.93点，跌0.29%，成交量1805.7亿。深成指收报12706.01点，涨0.54%，成交量979.2亿。
一 热点点评
利好众多 家电形势大好。家电行业受益众多政策，家电下乡、以旧换新、节能补贴等等。家电行业中，彩电和空调占据了整个行业销售规模的60%左右，一般来讲，夏看空调，冬看彩电，我们建议投资者注意夏季空调旺季带来的的投资机会。数据显示，1-5月份国内变频空调的销量保持了每月112%的增速，而且国产品牌市场占有率超过75%，国内几大行业龙头占据了七层以上的市场分额。建议投资者关注格力电器，美的电器，青岛海尔三大龙头企业。格力电器第二大股东6月份用分红款购入格力股份，显示出对格力未来的发展信心;美的电器今日披露参建财务公司获批，而且定向增发也有媒体报道即将获披;青岛海尔之前也公告，海尔集团和一致行动人海尔创投截至 2009 年 6 月 24 日增持公司1.04%的股份，也表明对公司的前景看好。行业内股东的增持和A股解禁股股东大幅减持的现象形成鲜明反差。我们认为，内在的良好经营，加上外在的政策拉动和利好消息刺激，有望推动空调龙头继续走强。
二 基本面及技术形态分析
宏观面上，全国企业景气调查结果显示，二季度全国企业景气指数为115.9,比一季度回升10.3点。二季度，工业企业景气指数从一季度临界值附近回升至112.0,提高12.2点; 建筑业企业景气指数回升至128.9,提高13.2点;二季度房地产业企业景气指数明显提高，提高幅度达18.7点。批发和零售业、交通运输仓储和邮政业、社会服务业、住宿和餐饮业企业景气指数分别为126.5、108.5、109.0和103.0,比一季度提高3.9、4.0、3.3和4.6点，其中住宿和餐饮业企业景气指数回升至临界点以上。信息传输计算机服务和软件业企业景气持续保持高位态势，景气指数为145.1。
评论：全国企业景气度的回升反映出经济继续回暖，近几个月的经济数据反映出回暖态势还比较稳健，没有太多反复。而工业企业的回暖有望带动下半年PPI进一步回稳，不过预计转正需要较长时间。从行业回暖数据来看，投资者可以关注景气指数提升较快的地产，基建及相关行业;信息和软件景气指数相对高，而且后期受益"核高基"和创业板，投资者也可以适当关注。
技术形态上，沪指K线实体较小，显示市场分歧有所加大，多空势力也有所均衡，不过大盘在5日均线处仍具有一定支撑，技术形态整体依然趋强。
三 后市展望
短期趋势：近日市场起伏较多，但支撑还是明显，虽然今日市场小幅收跌，但盘中依然不忘刷新反弹新高，这也是之前沪指强势攀升过程中常见的情形，我们认为大盘整体依然趋强。不过权重股在之前的强势拉升之后出现休整，这对短期指数会造成一定制约，大盘在上行过程中可能多有震荡，注意关注市场量能的变化。总体上，我们认为投资者应该继续坚定信心并维持好心态。
长线趋势我们依然比较乐观，昨日巴菲特接受采访时表示："我们将摆脱危机，活得比以往更好，美国人的好日子就在前头，但这不是下周或下个月的事情。"巴菲特对于经济形势严峻的美国尚且如此乐观，我们为什么对经济形势更好的中国不多一些信心呢?中国总体是处于高速成长期，经济危机带给投资者的是廉价却成长性高的企业，建议做多中国。
四 操作建议
操作上，建议稳健的投资者多一些耐心持股，投资标的主要锁定为估值相对低，回暖速度较快的行业龙头。激进的投资者仍然可以重点关注中报预期的抄作，以及IPO和创业板带来的相关投资机会。而且我们认为节能环保是有望受益下一阶段政策的行业，节能环保也是全球性的发展主题，具备长线关注价值。大盘从去年最低点到当前点位，超过半数的个股实现了翻倍，我们认为一些涨幅较小的偏门、冷门股或有补涨潜力，可以适当关注。 (博众研究所)
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田立：没人能证明自己比市场更聪明
股市从来就是一个极其复杂的综合体，预测错误本来不算什么。但明知错了，还要将责任推给市场，这就不是科学的态度了。过去我总是把芝加哥金融学派和塔克学派代表们"没法证明自己比市场更聪明"的口头语视作他们的学术信仰，其实这也是一种态度，一种"既然我还没完全认识规律就必须尊重规律"的科学态度。这不是迷信，而是品格。 股市牛起来，当然是人人高兴的事，尤其是对经历了将近一年半熊市的投资者来说，眼下的行情确实可以使他们舒一口气了。但也有些一直以来看空股市的人不那么高兴，他们不高兴不是出于对市场风险的担心，相当一部分是出于掩盖过去错误言论的需求。
记得当初，谢国忠把A股的反弹称为"熊市反弹"，顾名思义，虽然反弹了，但还是熊市，也就是说"熊市"才是今年股市的本质。后来，可能是怕投资者没明白他的意思，他又直截了当地抛出"熊市反弹是杀人机器"的言论，以几乎是危言耸听的方式警告投资者。但还不放心，于是在4月干脆大胆预测：2个月后股市将暴跌。
而眼下的事实是：A股的上涨行情已持续近9个月，涨幅超过80%，有谁见过这样的"熊市反弹"吗？不仅如此，谢国忠所预测的暴跌也没有出现，取而代之的是沪指比他预测时的2500点又涨了600点。
股市从来就是一个极其复杂的综合体，没有人敢说能够准确无误掌握股市运行规律，因此预测错误本来不算什么。但问题是，明知错了，还要将责任推给市场，这就不是科学的态度了。就在6月底，谢国忠改口将眼下的行情称为"折腾市"，并认为这轮行情是流动性泡沫和市场不理性所致。
关于这轮行情究竟是不是流动性泡沫所致稍后再谈，关于市场，我想多说两句。尽管存在学派分歧，但不争的事实是至今没人可以证明自己比市场更聪明，动不动就给市场带上个"不理性"的帽子，是真的学术逻辑呢，还是另有所图？我不知道，但我知道，包括谢国忠在内的很多国内专家过去对美国股市还是非常信赖的，经常拿美国股市说中国的事。但现如今，当拿美国的股市衡量A股也无法支持自己的观点时，在那些专家们的眼里，就连美国股市也不理性了，这就不能不让人怀疑所谓"不理性"的真实用意了。
回顾这些人的做法，我们不难归纳出这样一个公式：当市场验证了我的预言，我是对的；当市场没有实现我的预言，市场是错的。按照这种"两头堵"的模式去分析、评论股市，显然只能是自欺欺人。表面上看，这只是评论家们的手段问题，实质上，却是一个科学态度的问题，这个态度的基础就是对股市的起码的尊重。
但眼下，利用却不尊重股市的人越来越多，比如，有知名评论人在年初沪指已经站上2000点的时候唱空到700点。其实这没什么，至少敢想敢说的性格，是值得尊敬的。但眼见市场走势与她的判断越来越远时，她又将此轮牛市反讽为"政策的胜利"，这就让人不敢恭维了。所谓"政策的胜利"，实质上含蓄地批评了市场不成熟、制度不完善等等，说到底还是认为市场错了。要知道，很多股评人去年可是一直呼吁政策救市的，就算本轮行情真是"政策市"，那应该正合他们的意才是，不是吗？
实际上，所谓"流动性泛滥推升股市"的观点本来就站不住脚。谢国忠曾经说美国的股市行情是因为美联储印发了过多的美元，使得泛滥的流动性必须寻找投资渠道的结果。但这里有个疑问：如果美国的市场真像某些人说的那样，预期危机还没有完全过去的话，对投资者来说是为资金寻求安全的场所重要呢，还是寻求投资渠道更重要呢？显然应该是前者，股市投资甚至连次优都算不上。因为即使投资到大宗商品指数上也比投资股票强，如果市场真的预期美国经济将进一步加速下滑的话。可现在的情况是股市活跃，说明反弹是预期的结果，而非流动性泛滥所致。
还有一组数据很能说明问题，一季度美国股票期权的隐含波动率从去年危机高峰时的120%降到了40%，这一方面说明市场的信心趋于稳定，另一方面也反映出市场存在一定的忧虑(因为0.4的隐含波动率依然偏高)，因而不可说市场忘乎所以。当然，如果美国人的通胀预期居高不退的话，从四季度起，美国股市可能会出现一些反复。但即便如此，我们就可以证明眼下的股市行情是不理性的吗？
其实，将A股行情视为自年初以来的信贷激增的结果，实质上与谢国忠的理论逻辑是一脉相承的。但中国的信贷上升真是推升股市的幕后之手吗？首先必须明确的一点是，增长的信贷并不会直接流入股市，因为投资机构和个人投资者是得不到这部分资金的，比较可信的途径是通过增加投资者收入而流入股市。但即使投资者收入增加了，就非要投资吗？要投资就一定要改变预期而投到股市上吗？这种非此即彼的逻辑，早在托宾剖析凯恩斯总需求理论时就已经被摒弃了，想不到时至今日仍是我们某些评论家的思想起点。
"我没法证明自己比市场更聪明"，这是芝加哥金融学派和塔克学派学者们常挂在嘴边的一句话，过去我总是仅仅把这视作他们的学术信仰，但今天我突然明白了，除了信仰，这也是一种态度，一种"既然我还没完全认识规律就必须尊重规律"的科学态度。这不是迷信，而是品格。
(作者系哈尔滨商业大学金融学院金融工程研究所所长)
□ .田.立
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2009-7-10
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