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2009年6月22日
创业板证券代码或"300"开头 限制双重申购 22日首家IPO上市 IPO重启并非大盘下跌唯一因素 2800点前 热情还是冷静?07:05
政府发布利好数据 美股上涨 油价再创年内新高(行情)06:33
甲型流感警戒提至最高级 大流行到来 香港小学幼儿园停课07:11
5月大小非减持创一年来新高 社保基金连续4月未开新开户07:10
5月现加仓高潮 二季度新基金有点猛 确定下阶段增持方向07:09
龚方雄:牛市初期到来 A股已跑输 摩根大通:有望大涨400%06:55
今天买什么能赚？中财网独家精选最具潜力金股-更新中06:50
三大铁矿石巨头摆平日韩 新日铁谈判幕后 我国背水一战04:00
国栋建设董事长疑涉内幕交易 ST方源被疑"血洗"董事会03:00
叶檀:新股开闸一箭数雕 根本问题仍在政策投机
时间：2009年06月12日 07:14:34 中财网
6月10日，证监会发布《关于进一步改革和完善新股发行体制的指导意见》，此举与近期证券公司高管落马、监管内幕交易一样，雷厉风行。
5月22日，证监会就《指导意见》向社会公开征求意见，6月5日截止，6月10日正式发布。期间还召开了四次会议，5月25日，邀请部分证券公司、基金管理公司、保险资产管理公司的负责人以及专家学者，围绕新股发行体制改革思路和具体措施进行座谈交流；6月3日，证监会有关部门召集部分保荐机构座谈会，听取意见；同日，分别在上海、深圳两地同时召开个人投资者座谈会，现场听取个人投资者对《指导意见》的意见和建议。
考虑到颇受诟病的行政效率，证监会如此雷厉风行，只能说明新股发行迫在眉睫。火热的资本市场该为冰冷的实体经济做些贡献了，既然资本市场这么欣欣向荣，既然银行信贷无法继续扩张，既然国际资金已经聚集到香港地区盯着中国资本市场的收益，在股市融资就是最佳选择。新股IPO开闸可以用凉水调节过热的温度，降低资产泡沫与通胀预期，可以减轻银行压力，让死存款变成活资产。新股发行可能使股指下挫，但不会冻结。
笔者对于新股IPO何时开闸并无异议，如果真是市场化，什么时候都能开闸。可以发行不成功，但不能关闭上市闸门。香港市场不是在低迷期有数次不成功案例吗？不过是拟上市公司与投行灰溜溜而已，也没见股市因此塌了一角。
这次新股IPO与以往的不同之处在于，证监会进行了新股发行机制改革。发行机制改革有人说是向中小投资者倾斜，他们忽略了最重要的一点--发行机制市场化。第一条"改革原则"，开宗明义就是"坚持市场化方向，促进新股定价进一步市场化，注重培育市场约束机制，推动发行人、投资人、承销商等市场主体归位尽责，重视中小投资人的参与意愿"。
事实上，《指导意见》是坚持市场改革与向中小投资者倾斜的杂拌儿，他们既要坚持市场化的改革方向，又要向汹涌的民意妥协。因此，取消了市盈率窗口指导等行政举措，认为保留限售股是市场的应有之义，所以对于存量股发售不予改革。同时，在改革的基本内容部分增加了"适时调整股份发行政策，增加可供交易股份数量"、"完善回拨机制和中止发行机制"的条款。
其中逻辑有错乱之处：如果是市场化发行，破发等皆有可能发生，通过大量资金打新取得收益均衡，就不存在向中小投资者倾斜之说；如果庞大的限售股不改，二级市场比例过高，谁能打新谁就能得利，谁能得到限售股谁就能得利，又何来市场化一说？目前的市场化是非驴非马的市场化。千军万马入股市，二级市场高高在上，庞大的低成本限售股导致推高股价有利可图，一级市场泡沫浑然天成。
看看陈发树与柯希平的致富之道，他们以大小非的身份，在紫金矿业套现了十几亿元纯利润，而后杀入青岛啤酒与京东方A，控制上市公司获得巨额回报，这是金融资本肿瘤式壮大的典型路径。如果还有人说这是市场化的风险投资回报，我无话可说，环顾全球资本市场，有如此诡异的市场回报率吗？如此巨额的回报加上紫金矿业与京东方A的异动，是不是典型的利益输送行为？是不是制度化的金融造富行为？
新股发行制度不改变限售时间，笔者表示理解，这倒不是凡是成熟市场惯例我们都要拥护，而是因为如果没有限售时间，以我国金融富豪的极致贪婪，可以在几个月甚至几周时间内，把普通投资者的财富洗劫到自己囊中。让人无法理解的是，对于存量股发行和增加流通股比例的推诿，对于"目前股份锁定数量较多，不利于抑制市场炒作，应当放宽股份锁定限制，增加可供交易的股份数量"的意见，证监会增加了"适时调整股份发行政策，增加可供交易股份数量"的内容，不过，不知"适时"是何时？
流通量过小让上市公司"猪耳朵"卖出"整猪"价格，我国证券法规定大型企业首发流通股比例不应低于10%，且加上H股，大盘股首日上市往往流通比例在2%~5%之间，远低于国际惯例的20%至25%。
希望证监会能够以实际行动向市场表示市场化的确切含义，通过增加流通股，通过新股发行实行报备制，体现市场的风险和收益。新股发行箭在弦上，也能起到一箭数雕的结果，但政策改变缺乏核心要义，投机性政策将种下两三年后新股发行再改革的种子。
□ .叶.檀
世卫吁各国勿关边界勿限旅游
时间：2009年06月12日 07:11:29 中财网
世卫组织总干事陈冯富珍此前表示，她相信大流行已开始。新华社 曾毅 图
在澳大利亚、美国、欧洲、南美及亚洲出现甲型H1N1流感感染病例攀升的情况之后，世界卫生组织昨天向193个成员国发布了一份将警戒级别提升至最高一级第6级的声明，即宣布全球流感大流行，这是41年来世卫组织首次发布此类声明。
不过，世卫组织官员提醒人们不要把警戒级别与疫情严重程度挂钩，避免由此引发过度恐慌。
"在全球的特征表现为整体严重程度为中等水平，"世卫组织在声明中说，敦促各国不要关闭边界或是限制旅游和贸易，"（我们）与流感疫苗生产商的密切对话仍然在持续。"
曾受政治原因干扰
这一声明是昨天在日内瓦召开的世卫组织紧急专家远程电视研讨会结束之后发布的。根据世卫组织的大流行标准，警戒提高至最高一级第6级意味着全球大流行已经开始，新型流感病毒至少在两个地区流行。而对于制药商们而言，则需要加速制造相应的疫苗。在此之前，世界处在世卫组织流感大流行警戒级别的第5级，即认定流感大流行"正在逼近"。
这一大流行决定是从科学的角度证实了甲型H1N1流感病毒已经快速蔓延至全球。世卫组织的警戒级别进入最高级别之后，随之而来的将是各成员国启动各自的大流行备战计划，还可能意味着投入更多的资金用以卫生设施建设，实施诸如隔离、关闭学校、旅游禁令及贸易限令等措施--某些措施甚至受到世卫组织的反对。
许多卫生专家表示，世卫组织本该数周前就宣布流感大流行，但囿于政治原因而推迟至今。5月，多个国家要求世卫组织不要宣布流感大流行，担心会引发社会和经济混乱。
"世卫组织最终与时俱进。"美国密苏里大学流感专家Michael Osterholm说。
41年来首次
事实上，对于新型流感病毒蔓延的恐慌，早已席卷开来。在阿根廷，数以千计担心流感的人涌入医院，导致首都的紧急卫生机构陷入瘫痪状态。而在中国香港，当地政府昨天关闭了所有幼儿园和小学，关闭期为两周。
世卫组织总干事陈冯富珍女士此前几日就曾表示，她个人相信大流行已经开始，不过正在寻求显著的证据证明甲型H1N1流感病毒已经在美国之外进入了规模化人际间传播阶段。"一旦证据不容置疑，我将宣布（全球性大流行）。"她说。在昨天的紧急专家研讨会上，世卫组织总干事的专家团队向她提出了提高警戒级别的建议。
实际上，就在声明发布之前，印尼卫生部长Siti Fadilah Supari就已对外透露说，她已经获得世卫组织的电子邮件通报，"即将宣布进入第6级"，时间大约在印尼当地时间午夜，同时获得这一消息的还有苏格兰和泰国卫生官员。
据悉，这是41年以来全球首次遭遇流感大流行，上一次是1968年的香港流感，当时有100万人因此死亡。相比之下，普通流感每年导致25万到50万人死亡。
世界卫生组织助理总干事福田敬二早前强调，世卫组织所确定的流感大流行的定义主要指病毒传播的地理范围，因此宣布流感大流行到来并不意味着疾病的严重程度发生了变化或者是重病患者显著增多。"重要问题之一是，我们不希望民众在获悉已经处于流感大流行的情况下'过度反应'。"他表示，从目前情况来看，这场流感的整体严重程度应该是中等水平的。
□ .吴.挺 .新.华.社
美国商品零售额出现4个月来最大涨幅
美国政府发布利好经济数据纽约股市小幅上涨
11日伦敦股市微幅收高
国际油价继续上涨 再创年内新高
纽约黄金期货价格小幅上涨
IPO首单花落中国建筑？大盘振荡消化利空因素
"中国建筑是已过会待发行企业中盘子最大的品种，如果第一只是中国建筑，那么市场预计其拟融资额也是最高的，有可能融资规模将超过400亿元以上，那将对市场的影响非常大。"
昨日，《关于进一步改革和完善新股发行体制的指导意见》，正式实施成为市场关注焦点。大盘昨日尽管盘中创2828.74点新高，但午后突然跳水，跌穿2800点。截至收盘，两市成交量较前日萎缩将近一成，下跌家数近千只。沪指报2797点，跌0.67%。
对此，业内人士多认为，IPO充启前期基本已被市场消化，大盘中期看好；昨日下调主要受投资和进出口数据等影响。"现在国内外市场热钱很多，流动性依然是股市上涨的主要动力。"国都证券分析师张翔表示，"管理层这个时机增发新股也是恰到好处。"
大盘调整因受悲观数据影响
《关于进一步改革和完善新股发行体制的指导意见》于昨日起正式施行。证监会发言人表示，指导意见实施之后将随时可能向企业发审核批文，暂停8个多月的IPO重启在即。
从记者采访中来看，业内众多人士此次也的确对IPO重启持乐观态度居多。
"我估计大盘近期调整个200-300点应该算是不错了。"深圳天力拓投资总监王先春昨日表示说，"未来整体走势依然看好。"
中原证券张刚日前分析认为：目前市场各方最为担忧的还是创业板的推出与主板IPO的重启可能给市场带来的扩容压力。但其认为：只要政策面的扶持力度不减，本轮行情就应该还能继续下去。经过近期年报与一季报的冲击之后，A股自1664点开始的反弹行情仍未结束。
对昨日大盘午后跳水，他认为是受多方因素影响，其中最主要是昨日刚刚公布的进出口和投资数据。中国5月投资固定资产投资继续走高，而外贸进出口同比降幅扩大而环比续升。据海关总署网站消息显示，5月进出口总值为1641.27亿美元，同比下降25.9%。1-5月累计进出口总值为7634.91亿美元。同比下降了24.7%。中国统计局公布，1-5月城镇固定资产投资同比增长32.9%。
"大盘跳水受三个因素影响。首先是经济基本面复苏缓慢，其次大盘估值偏高，第三才是IPO分流资金的担忧。"国都证券分析师张翔表示，"经济数据没有意外惊喜，大盘也涨无可涨，所以短期有调整是必然。而目前国内外热钱涌动，流动性是股市上涨的主要动力。市场不是钱多吗？所以管理层此时开闸放水，重启IPO恢复股市融资功能是恰逢时机。"
但亦有分析师对IPO重启持谨慎态度。"一只新股发行上市的定位对大盘也是风向标。如果合理，将为市场带来新的板块机会，如果指数过高，会有更多的资金从二级市场转去打新股，这样就不排除导致大盘中级调整出现转折点。"江南证券分析师盘云利表示，"总之，新股重新发行对大盘不是利好消息，谨慎观察是必要的。"
中国建筑冲击大盘有限？
昨日，市场亦从消息灵通人士传出消息：中国建筑可能成为首家用新办法进行IPO的公司。但由于交易所和登记结算公司层面尚有一些技术细节需要完善，故新股发行在6月中下旬成行的可能性比较大、而该消息并未对市场构成过于沉重的打击，前日建筑类股票率先领涨，似乎也预示着中国建筑有望成为IPO重启后的第一单。
对此，张翔表示：作为此次排队的第一大单中国建筑，其先上市融资试压，大盘完全可以承受，最多对同行业上市公司有个比价效应影响。所以其首先上市也并非不可能。而且，作为央企率先安排其上市，也和国家投资拉动内需政策相符。
"中国建筑是已过会待发行企业中盘子最大的品种，如果第一只是中国建筑，那么市场预计其拟融资额也是最高的，有可能融资规模将超过400亿元以上，那将对市场的影响非常大。"江南证券分析师盘云利分析表示，"但总体来看，市场容量不是问题，关健在于管理层，一定要让业绩好，有发展潜力的好公司进入二级市场。"(南方都市报)
"六一缺口"渐行渐远
无庸讳言，相当一部分分析人士把"六一缺口"看成是大盘技术面上的一颗地雷，总在善意的提醒投资者预防可能出现的调整风险、见顶风险。但市场却偏不买账，最多下行至20日均线处便调头上行或维持高位强势震荡态势；且这种运行周期大都在一个交易日里完成，最多也不超过两个交易日。因此，与其说"有缺必补"的规律失效，不如承认"趋势一旦形成就很难发生逆转"的观点在此时的适用性。
尽管国际金融危机仍未触底，国际资本市场依然萎靡不振，但我国资本市场的日趋活跃已是不争的事实。有数据为证：1-5月，上海证券交易所股票成交额为11.55万亿元，月均成交2.3万亿元，是去年下半年月均成交金额1.1万亿元的两倍多。深交所的成交金额为6.37万亿元，是去年下半年的两倍多。截至昨日，上证综指收盘报2797点，较去年底收盘上涨53%。资本市场是经济的"晴雨表"，资本市场的活跃表现从另一个侧面证明，我国经济正在走出谷底，并已逐步恢复信心。因此有分析指出，政府"保增长、调结构"的一系列举措与"一揽子计划"，是促使资本等要素市场再度活跃的根本原因。
周三披露的5月CPI、PPI数据，推动股指进一步上行，沪市因此而突破2800点整数关口，目前经济环境的逐渐好转，已基本得到了市场的认可。而尽管周四中国证监会公布了《关于进一步改革和完善新股发行体制的指导意见》，未来可能随时安排新股发行。但分析师们认为，中国证监会总是把社会稳定作为其工作的重要考虑因素，加上证监会在本次新股发行体制改革中仍保留了对IPO发行节奏的直接控制权，因此从这一角度而言，重启IPO对二级市场的冲击将会是有限的。而今站在2800点关口往下看，一个不争的事实是，"六一缺口"离我们越来越远了。（四川金融投资报）
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周五长阴的深层次解读
目前的市场氛围仍然不像是构筑头部的走势。下周投资者应该密切关注金融、地产股的走向，如果金融、地产股再次走强，则很容易收复今天的大阴线；反之，则大盘将继续调整。
IPO重启在即 短期面临较大调整压力
短线来看，调整压力仍然较大，而上行通道的下轨线2650点位置将成为一个重要支撑，如果该位置有效跌破，将很可能引发中期调整，因此，建议投资者密切关注该位置的得失，控制仓位，谨慎操作。
股指走强仍待基本面明确
本周两市股指呈现一波先扬后抑的走势，周一、周二市场继续承接前期二八走势格局，银行、地产等大盘股引领股指走强，但随着下半周市场各项基本面数据陆续公布、IPO重启加快以及国际原油价格不断上涨等因素的刺激下，股指调整压力明显增大，周五的大跌走势正是各方面因素的集中反映。
股指调整的概率增大 注意防范风险
在2800点的阶段高点上，各方都相对谨慎许多，再加上IPO重启临近、5月宏观数据好坏参半、大小非加速减持等因素的影响，短期内大盘回调的风险开始加大。
回调提供买点 三大主线把握投资机会
技术上看，市场在首度站上2800点后有整固要求，蓝筹股连续上行后积累的获利回吐也对市场形成压力，预计短期指数仍将继续震荡整理，为后期大盘继续挑战新高夯实基础。因此，投资者对于下跌大可不必惊慌。
新股重启预期加剧市场的震荡
经过周五的快速下挫，日K线报以中阴线，并失守5日、10日均线的支撑，短期指标KDJ已发散向下，后市仍有继续调整的压力，同时，目前MACD指标已开始形成死叉，短时间关注此指标能否被化解，否则大盘调整时间可能延长。
事不过三 中期见顶的可能性不大
随着国家政策的调整，我们相信经济会走出危机阴影。而连续三次相对高位的震荡，说明大多数人仍然相对谨慎，所以中期见顶的可能性不大，但短线可能会再调整两三个交易日。
两天222亿资金加速离场
今日150亿的资金净流出是在昨日72亿的资金净流出后连续出现的，因此今天的显著下跌应该只是阶段下跌的一个信号，下星期初小幅反弹后，仍将震荡下跌，阶段目标在2550-2600点。
调整基本结束 恢复性上涨将至
展望后市，大盘以这样快速杀跌的方式来清理获利盘，使得后期的震荡向上格局更加健康，因为不管从市场宽裕的流动性，还是未来经济政策出台预期来看，大盘中期还可继续看多，2770-2800区间有一定压力，大盘的支撑位位于2700--2730一带，大盘前期的跳空缺口2650有支撑。
IPO临近 周五A股下挫1.87%
随着下半年海外订单的陆续突破，以及海外收入占比的逐季提升，市场将再次意识到公司在全球市场的长期增长空间，当前价位不失为较好的介入时点，上调评级“增持”至“买入”。
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视频：逆市开启上攻时间窗 开弓没有回头剑(12日20:47)
视频：国家疫苗100%承担者 资产注入业绩爆增(12日20:45)
视频：6月15日股市实战分析(12日20:43)
视频：利空传闻来袭 黑色星期五再现(12日20:42)
视频：内外盘的分歧来自哪(12日20:33)
视频：这次跳水有什么不同(12日20:32)
视频：短期调整并不可怕(12日20:30)
视频：如何看待连续两日的下跌(12日20:26)
视频：下周如何应对短线风险(12日20:08)
视频：隐形翅膀金股挖掘公告(12日19:01)
视频：深入分析周五大跌(12日18:59)
八成个股下跌 IPO重启继续打压中国股市(12日18:35)
大盘深度调整 行情是否见顶(12日18:23)
震荡将会带来新的机会(12日18:16)
周五长阴的深层次解读 十大机构看后市(12日18:01)
ST板块独领风骚 机会值得高度关注(12日18:00)
新旗舰中心：关注下周初的反弹力度(12日17:57)
沪指本周跌0.37% 重启IPO预期引发获利兑现(12日17:54)
股指走强仍待基本面明确(12日17:46)
共同迎接下周红色杨梅行情(12日17:34)
周五长阴的深层次解读(12日17:31)
中小板指周跌1.3% 创十三周来最大周跌幅(12日17:27)
IPO重启在即 短期面临较大调整压力(12日17:23)
下周股市三大猜想及应对策略(12日17:22)
传周末IPO重启 A股遭重挫(12日17:03)
急跌不是顶 切莫无谓杀跌(12日16:59)
股指调整的概率增大 注意防范风险(12日16:55)
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事不过三 中期见顶的可能性不大(12日16:49)
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专家称信贷将收缩及周末IPO开闸传言引发下跌(12日16:15)
IPO重启可能出现两种走势(12日16:05)
多角度捕捉业绩增长带来的市场机会(12日16:03)
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沪市连破5日10日均线 高位回调大跌近2%(12日15:15)
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午后急转而下 沪指下跌53倒逼2700(12日15:13)
沪深两市周五收跌逾1.6%(12日15:04)
收评：沪指深幅下挫跌1.91% 行业板块尽墨(12日15:02)
下方缺口向下牵引大盘 股指暴跌(12日14:53)
大盘有向中级调整演化的可能(12日14:50)
市场过度恐慌 指数一阴踩两线 (12日14:44)
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恐慌盘涌出 沪市跌幅超过2%(12日14:32)
失真的指数 扰乱了投资的思路(12日14:22)
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股指午后跌幅进一步扩大 89亿资金急速离场(12日14:08)
上涨个股不足300家 IPO传闻挫市场(12日13:59)
击穿10日均线 放量暴跌(12日13:54)
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沪市午后低位盘整 至13:30下跌0.5%(12日13:39)
医药生物获3.3亿资金青睐(12日13:34)
快讯：股指午后微幅震荡 交易萎靡(12日13:31)
外围走势强劲 A股午后缩量振荡整理(12日13:30)
券商股走弱 午后大盘欲考验10日线(12日13:13)
市场透出不佳信息 午市或进一步调整(12日13:05)
股指早盘回落 市场情绪趋于谨慎(12日13:03)
大盘遭连贯做空 市场热点可持续性差(12日13:03)
李飞：6月12日下午操作策略(12日12:49)
IPO重启在即 上行压力渐显(12日12:48)
调整有利于风险释放(12日12:45)
扑朔迷离的行情如何应付(12日12:38)
午后关注10日线的得失 (12日12:16)
热点贫乏惹担忧 等待春天到来(12日12:15)
中小板指早间收跌0.86% 市场上行面临压力(12日12:09)
午后继续维持高位震荡格局 (12日12:04)
周末IPO重启预期加剧市场震荡(12日12:00)
视频：新浪财经6月12日开盘播报(12日11:56)
新浪财经6月12日开盘播报聊天实录(12日11:53)
2800点后多空分歧加大 (12日11:49)
视频：挖掘有隐形翅膀的金股(12日11:48)
个股普跌 沪指下跌16点收报2780(12日11:48)
沪指半日收跌0.59% 数据利好难掩扩容忧虑(12日11:48)
资金流向监测：早市近50亿资金出逃(12日11:45)
重启IPO如箭在弦 短线强势面临考验(12日11:44)
沪市依然早盘未能站稳2800点 跌近0.6%(12日11:44)
连涨势头终结 后市关注2730点支撑(12日11:42)
不确定因素犹存 大盘短期震荡(12日11:41)
成交量萎缩 市场气氛趋于谨慎(12日11:33)
午评：个股普跌 沪指冲高回落跌0.59%(12日11:32)
主力资金也惧IPO 早盘净流出16亿(12日11:31)
27只ST股上演涨停秀(12日11:29)
IPO重启只要不明朗 大盘恐将续调整(12日11:16)
流感警告升级 医药板块走强(12日11:14)
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今日市况:两条不佳信息 市场过度恐慌 指数一阴踩两线
时间：2009年06月12日 14:34:43 中财网
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【中财网6月12独家评论】今日消息面有：沪深证券交易所11日分别发布通知，要求拟参与新股网下发行的配售对象如实向交易所报备相关证券账户，不参与新股网下发行的配售对象无需报备。
多位业内专家表示，《关于进一步改革和完善新股发行体制的指导意见》发布后，券商将面临较大定价压力，只有从内部架构到核心功能全方位的自我完善，引导投资者改变对申购新股回报的不合理预期，加强发行人的预期管理，才能适应新规则，为市场提供更加专业化的服务。
外贸降幅加深，投资强劲增长，再一次说明投资继续担纲我国经济复苏的重任。
深圳证券交易所会员管理部总监龚静远昨日在接受央视采访时指出，由于创业板风险大大高于主板，交易所和相关监管机构将采取更加严格的监管方式，尤其在风险提示、信息披露方面对上市公司提出更高要求。
中国证监会发行部副主任王林昨晚在接受CCTV采访时表示，目前主板和创业板的各项工作都在有序进行。不过虽然创业板相关规则已经基本完备，相关公司也在积极准备发行上市，但从目前情况看，主板IPO重启将会领先一步，先于创业板股票上市。
根据中登公司最新发布的5月统计月报显示，5月作为一年来解禁量最大的一个月，当月解禁数量为246.60亿股，但减持量并没有大幅增加，减持数为10.54亿股，只较4月增加0.38亿股，日均减持0.59亿股。另外，当月市场成交量为3773.69亿股，当月减持数量占当月成交量的比重为0.28%。
近期股市操作难度一点没有降低。大部分前日的热门股都偃旗息鼓，取而代之的是新生代品种。但是毫无疑问，这些品种今天多数可能都会消失在涨幅榜中，这就是目前的尴尬--指数涨钱难赚。我印象中类似的尴尬局面在2001年3月到6月是相当典型，同样是每天都有上涨的品种，但是却很难赚钱，通常只有两种方法对付：一是捂住涨幅偏低并且横盘的股票不动，一拉大阳线突破就走人，二是暂时不玩了，因为当行情发展到鸡肋特征的时候，亏钱比赚钱容易。心态好的可以选择前者守株待兔，心态差的还是建议选择第二种方式。
二级市场钱不好赚，一级市场圈钱的脚步却越来越近，每天都有相关信息见诸媒体，管理层的口吻也越来越直接，不出意料6月就是新股发行启动之月。
今日早盘A股市场受到部分宏观经济数据低于市场预期因素的影响而出现小幅低开的格局，IPO重启的紧箍咒仍然是给市场造成较大的压力，早盘股指平稳开盘之后，继续呈现震荡特征，向上的动能有所衰减，IPO重启在即，供给的增加也在增添着大盘权重股继续向上的压力，在午后开盘后，使得市场整体走势较为犹豫，在底部盘整，后市在没有带动市场热点板块的出现，尾盘出现放量跳水走势，恐慌盘涌现而出，跌幅进一步扩大。
从盘面上看，权重股的强势动能构成了早盘两市上行的积极因素，但盘面热点仍较为稀少，银行板块经过前期连续的护盘，目前表现较为疲软，对扛起护航大旗存在心有余而力不足的迹象，券商等板块的走势较大程度上是受到了IPO消息的影响，而有色金属早盘的反弹则得益于大宗商品前夜价格的上涨，两市午盘遭遇的连贯做空令股指承压，总体上呈现出冲高回落的走势。由于华兰生物(002007)等医药股在疫情加剧等因素的牵引下出现相对活跃的走势，由此使得医药股成为市场的新兴奋点，前期滞涨的医药生物早盘表现比较强势，资金净流入1.599亿元，另外调整比较充分的中药化纤板块也成为两市大盘中相对强势的品种，涨幅居前，资金净流入是4147万元2176万元。另外，地产、工程建筑以及钢铁、电力等板块调整幅度较大，位列跌幅榜前列，资金净流出是3.67亿元、2.513亿元、4.188亿元2.050亿元。
权重股的走势仍然主导着目前大盘的整体运行方向，对于今日A股市场如此走势，不难看出两个不佳信息，一是主流资金的审美疲劳趋势显现。因为今日的医药股、有色金属股均面临着新的涨升契机，医药股是疫情超预期，有色金属股则是国际大宗商品交易价格再度涨升。但可惜的是，市场并不领情，这本身就说明了市场的不振走势，经过连续的上涨，存在短期获利盘兑现的可能，二是市场出现了较为清晰的领跌板块，说明市场资金减持力度有所加大，从前期的零售向批发渗透，这明显不利于大盘的走势，后市A股市场或有进一步调整趋势，整体看，午后连续两拨的跳水走势，使得两市指数的跌幅超过2%，10日均线也宣告失守。在延5日均线上行9日后，一口气失守两根均线，显示出对未来IPO的担忧。不过，对待新股的上市，笔者的观点一直认为良性的市场就应该有新生力量，否则就如一摊死水。对于指数的调整，从走势看也有必要，操作上宜观望。对待跌幅过多的个股，如有持仓可逢低介入参与盘中的反弹。
今日上海综合指数开盘2793.97点，最高2812.68点，最低2722.22点，收盘2743.76点，下跌53.56点，跌幅1.91%，成交1263.57亿元；深圳成份指数开盘10676.69点，最高10768.75点，最低10440.11点，收盘10524.13点，下跌175.78点，跌幅1.64%，成交640.38亿元。
沪市B股收盘180.79点，下跌3.26点；深市B股收盘3442.32点，下跌110.96点。
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市场难逃墨菲定律
在郊外风景区享受大自然是件不错的事情，也能更加清醒地脱离每日市场的波动而思考问题。近期有关通货膨胀以及流动性泛滥的论调颇多，一夜之间几乎所有资金都要为保值增值做准备，那么流动性真的会如百姓们想像得那样持续充裕吗？这个问题我会在周末做个简要分析，这里简要谈一下经济小阳春。
流动性闸门宽松主要是为了应对全球经济的急速下滑，缺乏流动性的市场就如同一潭死水，但是流动性泛滥的市场也将如溃堤决坝的洪流。应当说，当前全球市场已经从去年的恐慌中苏醒过来，但是尚未恢复以往的元气。只是中国经济之顽疾与欧美国家不同，都采用同样的大洒钱的作法，肯定结果也是不同的。按照当前的信贷规模预判，中国今年新增信贷估计会在8万亿元左右，新增部分约等于居民存款的三分之一。这种增速肯定是无法持续的，而其中的大部分实际上变成了低效资产-钢筋水泥混合物。不论是楼房还是道路建设，建成之后，如果缺乏实体经济活动的话，并不产生额外的价值。
更令人担心的是，地方政府财政困难，因而通过基础建设以及设立的经济开发实体，从银行套取的大量信贷以弥补其支出不足。具体的作法是：地方政府提供资产成立开发企业-企业高价拿地-土地出让金回流政府-行政开支。这期间由于项目资金自有比例调低到20%(开发企业可以以实物折算)，实际上大部分资金是由银行提供。庞大的财政人口一直为各界所诟病，实体经济压抑又使得政府收入减少。但是有些政府部门不是节衣缩食应对危机，而是想方设法融资以解困境。这就如同罂粟可以短暂止痛，长期却上瘾害人一般。时间稍微拖长，当财政收入无以为继并且导致财政消费人群收紧钱袋时，就会爆发具有中国特色的次贷危机!近期监管部门的声音显然无法左右部分地方政府恢复经济的雄心，当把经济目标直接定位于保八运动时，一切都可以无所不用其极。数字上的游戏却又是许多人最擅长的，房价与GDP的联动秘密之前我就曾揭露过，只不过现在更加变本加厉而已。虽然不希望这样的事情发生过，可惜短暂的欢愉正引导我们一步步走向险境。
墨菲定律讲：如果有两种选择，其中一种将导致灾难，则必定有人会做出这种选择。我们分明看到了有人沉浸于这种错误的选择，中国各种资本也以各种方式做出了同样的选择。一旦出现信贷形势的逆转，势必是一地鸡毛；而坚持当前的货币宽松政策，或许我们将遭遇比日本更恶劣的状况。美国私营金融机构宁可冒风险归还政府的救助，也不愿意受到管制放任信贷；中国国有银行却想进办法投机取巧般过度信贷，享受着看似丰盛的宴席。资本市场中，似乎任何利空都无法阻止股指的上行，流感大流行、IPO发行、大小非解禁、经济状况依然不佳都不行。央视曝光房地产信贷违规意味着某种监管态度，我们却看到地产银行的强势；上光电巨亏重组，旗下上市公司严重亏损的情况下，却迎来了连续涨停。其实市场涌动就是在寻找爆发的临界点，突破临界点之后，量变就会成为质变，于股市而言就是堰塞湖的崩塌。在危险被人们感知之前，快乐依旧是市场的主旋律，想象中的盛宴似乎永远没有尽头。就如同深圳大佬风彩翩翩一切如常时，突然间由自我的天堂滑向炼狱一样，该来的总会来，市场永远也逃脱不了墨菲定律。IPO重企之后，分流的不仅仅场内资金，即便场外资金也将处于观望并加入打新股的行列，谁也不会为他人埋单，除了善良且有些贪婪的投资者。打破的平衡什么时候才能重新寻找到支撑点，谁也无法明确地预测，但是一波中期调整却是难以避免。笔者关于IPO之后形势的分析，或许可以给投资者一些参考。
这种基于对当前经济形势清醒认识后，适当规范信贷政策及流动性而导致的调整应当是健康而必要的，尽管痛苦对于某些人而言是惨重的。不过如果任由泡沫泛滥而任由发展，全民财富将遭遇更大的灾难。从6100点下来的调整，众多投资者的血汗化为乌有，但是我们的金融体系仍是牢固的。这一波负债资金炒作后的泡沫破裂则会引发真正的金融危机，因为崩溃的将是我们引以自豪的金融体系。救经济救出经济危机，这并不是一句玩笑，此时期待高层领导人的大智慧和大魄力。
程程
二〇〇九年六月十二日
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叶檀:新股开闸一箭数雕 根本问题仍在政策投机
时间：2009年06月12日 07:14:34 中财网
6月10日，证监会发布《关于进一步改革和完善新股发行体制的指导意见》，此举与近期证券公司高管落马、监管内幕交易一样，雷厉风行。
5月22日，证监会就《指导意见》向社会公开征求意见，6月5日截止，6月10日正式发布。期间还召开了四次会议，5月25日，邀请部分证券公司、基金管理公司、保险资产管理公司的负责人以及专家学者，围绕新股发行体制改革思路和具体措施进行座谈交流；6月3日，证监会有关部门召集部分保荐机构座谈会，听取意见；同日，分别在上海、深圳两地同时召开个人投资者座谈会，现场听取个人投资者对《指导意见》的意见和建议。
考虑到颇受诟病的行政效率，证监会如此雷厉风行，只能说明新股发行迫在眉睫。火热的资本市场该为冰冷的实体经济做些贡献了，既然资本市场这么欣欣向荣，既然银行信贷无法继续扩张，既然国际资金已经聚集到香港地区盯着中国资本市场的收益，在股市融资就是最佳选择。新股IPO开闸可以用凉水调节过热的温度，降低资产泡沫与通胀预期，可以减轻银行压力，让死存款变成活资产。新股发行可能使股指下挫，但不会冻结。
笔者对于新股IPO何时开闸并无异议，如果真是市场化，什么时候都能开闸。可以发行不成功，但不能关闭上市闸门。香港市场不是在低迷期有数次不成功案例吗？不过是拟上市公司与投行灰溜溜而已，也没见股市因此塌了一角。
这次新股IPO与以往的不同之处在于，证监会进行了新股发行机制改革。发行机制改革有人说是向中小投资者倾斜，他们忽略了最重要的一点--发行机制市场化。第一条"改革原则"，开宗明义就是"坚持市场化方向，促进新股定价进一步市场化，注重培育市场约束机制，推动发行人、投资人、承销商等市场主体归位尽责，重视中小投资人的参与意愿"。
事实上，《指导意见》是坚持市场改革与向中小投资者倾斜的杂拌儿，他们既要坚持市场化的改革方向，又要向汹涌的民意妥协。因此，取消了市盈率窗口指导等行政举措，认为保留限售股是市场的应有之义，所以对于存量股发售不予改革。同时，在改革的基本内容部分增加了"适时调整股份发行政策，增加可供交易股份数量"、"完善回拨机制和中止发行机制"的条款。
其中逻辑有错乱之处：如果是市场化发行，破发等皆有可能发生，通过大量资金打新取得收益均衡，就不存在向中小投资者倾斜之说；如果庞大的限售股不改，二级市场比例过高，谁能打新谁就能得利，谁能得到限售股谁就能得利，又何来市场化一说？目前的市场化是非驴非马的市场化。千军万马入股市，二级市场高高在上，庞大的低成本限售股导致推高股价有利可图，一级市场泡沫浑然天成。
看看陈发树与柯希平的致富之道，他们以大小非的身份，在紫金矿业套现了十几亿元纯利润，而后杀入青岛啤酒与京东方A，控制上市公司获得巨额回报，这是金融资本肿瘤式壮大的典型路径。如果还有人说这是市场化的风险投资回报，我无话可说，环顾全球资本市场，有如此诡异的市场回报率吗？如此巨额的回报加上紫金矿业与京东方A的异动，是不是典型的利益输送行为？是不是制度化的金融造富行为？
新股发行制度不改变限售时间，笔者表示理解，这倒不是凡是成熟市场惯例我们都要拥护，而是因为如果没有限售时间，以我国金融富豪的极致贪婪，可以在几个月甚至几周时间内，把普通投资者的财富洗劫到自己囊中。让人无法理解的是，对于存量股发行和增加流通股比例的推诿，对于"目前股份锁定数量较多，不利于抑制市场炒作，应当放宽股份锁定限制，增加可供交易的股份数量"的意见，证监会增加了"适时调整股份发行政策，增加可供交易股份数量"的内容，不过，不知"适时"是何时？
流通量过小让上市公司"猪耳朵"卖出"整猪"价格，我国证券法规定大型企业首发流通股比例不应低于10%，且加上H股，大盘股首日上市往往流通比例在2%~5%之间，远低于国际惯例的20%至25%。
希望证监会能够以实际行动向市场表示市场化的确切含义，通过增加流通股，通过新股发行实行报备制，体现市场的风险和收益。新股发行箭在弦上，也能起到一箭数雕的结果，但政策改变缺乏核心要义，投机性政策将种下两三年后新股发行再改革的种子。
□ .叶.檀
世卫吁各国勿关边界勿限旅游
时间：2009年06月12日 07:11:29 中财网
世卫组织总干事陈冯富珍此前表示，她相信大流行已开始。新华社 曾毅 图
在澳大利亚、美国、欧洲、南美及亚洲出现甲型H1N1流感感染病例攀升的情况之后，世界卫生组织昨天向193个成员国发布了一份将警戒级别提升至最高一级第6级的声明，即宣布全球流感大流行，这是41年来世卫组织首次发布此类声明。
不过，世卫组织官员提醒人们不要把警戒级别与疫情严重程度挂钩，避免由此引发过度恐慌。
"在全球的特征表现为整体严重程度为中等水平，"世卫组织在声明中说，敦促各国不要关闭边界或是限制旅游和贸易，"（我们）与流感疫苗生产商的密切对话仍然在持续。"
曾受政治原因干扰
这一声明是昨天在日内瓦召开的世卫组织紧急专家远程电视研讨会结束之后发布的。根据世卫组织的大流行标准，警戒提高至最高一级第6级意味着全球大流行已经开始，新型流感病毒至少在两个地区流行。而对于制药商们而言，则需要加速制造相应的疫苗。在此之前，世界处在世卫组织流感大流行警戒级别的第5级，即认定流感大流行"正在逼近"。
这一大流行决定是从科学的角度证实了甲型H1N1流感病毒已经快速蔓延至全球。世卫组织的警戒级别进入最高级别之后，随之而来的将是各成员国启动各自的大流行备战计划，还可能意味着投入更多的资金用以卫生设施建设，实施诸如隔离、关闭学校、旅游禁令及贸易限令等措施--某些措施甚至受到世卫组织的反对。
许多卫生专家表示，世卫组织本该数周前就宣布流感大流行，但囿于政治原因而推迟至今。5月，多个国家要求世卫组织不要宣布流感大流行，担心会引发社会和经济混乱。
"世卫组织最终与时俱进。"美国密苏里大学流感专家Michael Osterholm说。
41年来首次
事实上，对于新型流感病毒蔓延的恐慌，早已席卷开来。在阿根廷，数以千计担心流感的人涌入医院，导致首都的紧急卫生机构陷入瘫痪状态。而在中国香港，当地政府昨天关闭了所有幼儿园和小学，关闭期为两周。
世卫组织总干事陈冯富珍女士此前几日就曾表示，她个人相信大流行已经开始，不过正在寻求显著的证据证明甲型H1N1流感病毒已经在美国之外进入了规模化人际间传播阶段。"一旦证据不容置疑，我将宣布（全球性大流行）。"她说。在昨天的紧急专家研讨会上，世卫组织总干事的专家团队向她提出了提高警戒级别的建议。
实际上，就在声明发布之前，印尼卫生部长Siti Fadilah Supari就已对外透露说，她已经获得世卫组织的电子邮件通报，"即将宣布进入第6级"，时间大约在印尼当地时间午夜，同时获得这一消息的还有苏格兰和泰国卫生官员。
据悉，这是41年以来全球首次遭遇流感大流行，上一次是1968年的香港流感，当时有100万人因此死亡。相比之下，普通流感每年导致25万到50万人死亡。
世界卫生组织助理总干事福田敬二早前强调，世卫组织所确定的流感大流行的定义主要指病毒传播的地理范围，因此宣布流感大流行到来并不意味着疾病的严重程度发生了变化或者是重病患者显著增多。"重要问题之一是，我们不希望民众在获悉已经处于流感大流行的情况下'过度反应'。"他表示，从目前情况来看，这场流感的整体严重程度应该是中等水平的。
□ .吴.挺 .新.华.社
美国商品零售额出现4个月来最大涨幅
美国政府发布利好经济数据纽约股市小幅上涨
11日伦敦股市微幅收高
国际油价继续上涨 再创年内新高
纽约黄金期货价格小幅上涨
IPO首单花落中国建筑？大盘振荡消化利空因素
"中国建筑是已过会待发行企业中盘子最大的品种，如果第一只是中国建筑，那么市场预计其拟融资额也是最高的，有可能融资规模将超过400亿元以上，那将对市场的影响非常大。"
昨日，《关于进一步改革和完善新股发行体制的指导意见》，正式实施成为市场关注焦点。大盘昨日尽管盘中创2828.74点新高，但午后突然跳水，跌穿2800点。截至收盘，两市成交量较前日萎缩将近一成，下跌家数近千只。沪指报2797点，跌0.67%。
对此，业内人士多认为，IPO充启前期基本已被市场消化，大盘中期看好；昨日下调主要受投资和进出口数据等影响。"现在国内外市场热钱很多，流动性依然是股市上涨的主要动力。"国都证券分析师张翔表示，"管理层这个时机增发新股也是恰到好处。"
大盘调整因受悲观数据影响
《关于进一步改革和完善新股发行体制的指导意见》于昨日起正式施行。证监会发言人表示，指导意见实施之后将随时可能向企业发审核批文，暂停8个多月的IPO重启在即。
从记者采访中来看，业内众多人士此次也的确对IPO重启持乐观态度居多。
"我估计大盘近期调整个200-300点应该算是不错了。"深圳天力拓投资总监王先春昨日表示说，"未来整体走势依然看好。"
中原证券张刚日前分析认为：目前市场各方最为担忧的还是创业板的推出与主板IPO的重启可能给市场带来的扩容压力。但其认为：只要政策面的扶持力度不减，本轮行情就应该还能继续下去。经过近期年报与一季报的冲击之后，A股自1664点开始的反弹行情仍未结束。
对昨日大盘午后跳水，他认为是受多方因素影响，其中最主要是昨日刚刚公布的进出口和投资数据。中国5月投资固定资产投资继续走高，而外贸进出口同比降幅扩大而环比续升。据海关总署网站消息显示，5月进出口总值为1641.27亿美元，同比下降25.9%。1-5月累计进出口总值为7634.91亿美元。同比下降了24.7%。中国统计局公布，1-5月城镇固定资产投资同比增长32.9%。
"大盘跳水受三个因素影响。首先是经济基本面复苏缓慢，其次大盘估值偏高，第三才是IPO分流资金的担忧。"国都证券分析师张翔表示，"经济数据没有意外惊喜，大盘也涨无可涨，所以短期有调整是必然。而目前国内外热钱涌动，流动性是股市上涨的主要动力。市场不是钱多吗？所以管理层此时开闸放水，重启IPO恢复股市融资功能是恰逢时机。"
但亦有分析师对IPO重启持谨慎态度。"一只新股发行上市的定位对大盘也是风向标。如果合理，将为市场带来新的板块机会，如果指数过高，会有更多的资金从二级市场转去打新股，这样就不排除导致大盘中级调整出现转折点。"江南证券分析师盘云利表示，"总之，新股重新发行对大盘不是利好消息，谨慎观察是必要的。"
中国建筑冲击大盘有限？
昨日，市场亦从消息灵通人士传出消息：中国建筑可能成为首家用新办法进行IPO的公司。但由于交易所和登记结算公司层面尚有一些技术细节需要完善，故新股发行在6月中下旬成行的可能性比较大、而该消息并未对市场构成过于沉重的打击，前日建筑类股票率先领涨，似乎也预示着中国建筑有望成为IPO重启后的第一单。
对此，张翔表示：作为此次排队的第一大单中国建筑，其先上市融资试压，大盘完全可以承受，最多对同行业上市公司有个比价效应影响。所以其首先上市也并非不可能。而且，作为央企率先安排其上市，也和国家投资拉动内需政策相符。
"中国建筑是已过会待发行企业中盘子最大的品种，如果第一只是中国建筑，那么市场预计其拟融资额也是最高的，有可能融资规模将超过400亿元以上，那将对市场的影响非常大。"江南证券分析师盘云利分析表示，"但总体来看，市场容量不是问题，关健在于管理层，一定要让业绩好，有发展潜力的好公司进入二级市场。"(南方都市报)
"六一缺口"渐行渐远
无庸讳言，相当一部分分析人士把"六一缺口"看成是大盘技术面上的一颗地雷，总在善意的提醒投资者预防可能出现的调整风险、见顶风险。但市场却偏不买账，最多下行至20日均线处便调头上行或维持高位强势震荡态势；且这种运行周期大都在一个交易日里完成，最多也不超过两个交易日。因此，与其说"有缺必补"的规律失效，不如承认"趋势一旦形成就很难发生逆转"的观点在此时的适用性。
尽管国际金融危机仍未触底，国际资本市场依然萎靡不振，但我国资本市场的日趋活跃已是不争的事实。有数据为证：1-5月，上海证券交易所股票成交额为11.55万亿元，月均成交2.3万亿元，是去年下半年月均成交金额1.1万亿元的两倍多。深交所的成交金额为6.37万亿元，是去年下半年的两倍多。截至昨日，上证综指收盘报2797点，较去年底收盘上涨53%。资本市场是经济的"晴雨表"，资本市场的活跃表现从另一个侧面证明，我国经济正在走出谷底，并已逐步恢复信心。因此有分析指出，政府"保增长、调结构"的一系列举措与"一揽子计划"，是促使资本等要素市场再度活跃的根本原因。
周三披露的5月CPI、PPI数据，推动股指进一步上行，沪市因此而突破2800点整数关口，目前经济环境的逐渐好转，已基本得到了市场的认可。而尽管周四中国证监会公布了《关于进一步改革和完善新股发行体制的指导意见》，未来可能随时安排新股发行。但分析师们认为，中国证监会总是把社会稳定作为其工作的重要考虑因素，加上证监会在本次新股发行体制改革中仍保留了对IPO发行节奏的直接控制权，因此从这一角度而言，重启IPO对二级市场的冲击将会是有限的。而今站在2800点关口往下看，一个不争的事实是，"六一缺口"离我们越来越远了。（四川金融投资报）
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周五长阴的深层次解读
目前的市场氛围仍然不像是构筑头部的走势。下周投资者应该密切关注金融、地产股的走向，如果金融、地产股再次走强，则很容易收复今天的大阴线；反之，则大盘将继续调整。
IPO重启在即 短期面临较大调整压力
短线来看，调整压力仍然较大，而上行通道的下轨线2650点位置将成为一个重要支撑，如果该位置有效跌破，将很可能引发中期调整，因此，建议投资者密切关注该位置的得失，控制仓位，谨慎操作。
股指走强仍待基本面明确
本周两市股指呈现一波先扬后抑的走势，周一、周二市场继续承接前期二八走势格局，银行、地产等大盘股引领股指走强，但随着下半周市场各项基本面数据陆续公布、IPO重启加快以及国际原油价格不断上涨等因素的刺激下，股指调整压力明显增大，周五的大跌走势正是各方面因素的集中反映。
股指调整的概率增大 注意防范风险
在2800点的阶段高点上，各方都相对谨慎许多，再加上IPO重启临近、5月宏观数据好坏参半、大小非加速减持等因素的影响，短期内大盘回调的风险开始加大。
回调提供买点 三大主线把握投资机会
技术上看，市场在首度站上2800点后有整固要求，蓝筹股连续上行后积累的获利回吐也对市场形成压力，预计短期指数仍将继续震荡整理，为后期大盘继续挑战新高夯实基础。因此，投资者对于下跌大可不必惊慌。
新股重启预期加剧市场的震荡
经过周五的快速下挫，日K线报以中阴线，并失守5日、10日均线的支撑，短期指标KDJ已发散向下，后市仍有继续调整的压力，同时，目前MACD指标已开始形成死叉，短时间关注此指标能否被化解，否则大盘调整时间可能延长。
事不过三 中期见顶的可能性不大
随着国家政策的调整，我们相信经济会走出危机阴影。而连续三次相对高位的震荡，说明大多数人仍然相对谨慎，所以中期见顶的可能性不大，但短线可能会再调整两三个交易日。
两天222亿资金加速离场
今日150亿的资金净流出是在昨日72亿的资金净流出后连续出现的，因此今天的显著下跌应该只是阶段下跌的一个信号，下星期初小幅反弹后，仍将震荡下跌，阶段目标在2550-2600点。
调整基本结束 恢复性上涨将至
展望后市，大盘以这样快速杀跌的方式来清理获利盘，使得后期的震荡向上格局更加健康，因为不管从市场宽裕的流动性，还是未来经济政策出台预期来看，大盘中期还可继续看多，2770-2800区间有一定压力，大盘的支撑位位于2700--2730一带，大盘前期的跳空缺口2650有支撑。
IPO临近 周五A股下挫1.87%
随着下半年海外订单的陆续突破，以及海外收入占比的逐季提升，市场将再次意识到公司在全球市场的长期增长空间，当前价位不失为较好的介入时点，上调评级“增持”至“买入”。
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视频：逆市开启上攻时间窗 开弓没有回头剑(12日20:47)
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视频：利空传闻来袭 黑色星期五再现(12日20:42)
视频：内外盘的分歧来自哪(12日20:33)
视频：这次跳水有什么不同(12日20:32)
视频：短期调整并不可怕(12日20:30)
视频：如何看待连续两日的下跌(12日20:26)
视频：下周如何应对短线风险(12日20:08)
视频：隐形翅膀金股挖掘公告(12日19:01)
视频：深入分析周五大跌(12日18:59)
八成个股下跌 IPO重启继续打压中国股市(12日18:35)
大盘深度调整 行情是否见顶(12日18:23)
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沪指本周跌0.37% 重启IPO预期引发获利兑现(12日17:54)
股指走强仍待基本面明确(12日17:46)
共同迎接下周红色杨梅行情(12日17:34)
周五长阴的深层次解读(12日17:31)
中小板指周跌1.3% 创十三周来最大周跌幅(12日17:27)
IPO重启在即 短期面临较大调整压力(12日17:23)
下周股市三大猜想及应对策略(12日17:22)
传周末IPO重启 A股遭重挫(12日17:03)
急跌不是顶 切莫无谓杀跌(12日16:59)
股指调整的概率增大 注意防范风险(12日16:55)
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事不过三 中期见顶的可能性不大(12日16:49)
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A股下周回调空间有多大 周末消息面决定走向(12日15:52)
IPO临近 周五A股下挫1.87%(12日15:51)
久违下跌 市场风险与机会评估(12日15:50)
2730点是一条重要的防线 (12日15:47)
谁造就了今日的大幅杀跌 (12日15:45)
如何看待滞涨下的机会和风险(12日15:31)
A股遭遇黑色星期五 沪指深幅下挫跌1.91%(12日15:19)
两市1200余只个股下跌 塑料生物制药板相对强(12日15:15)
沪市连破5日10日均线 高位回调大跌近2%(12日15:15)
沪B指尾盘杀跌 股指测试180点支撑(12日15:15)
午后急转而下 沪指下跌53倒逼2700(12日15:13)
沪深两市周五收跌逾1.6%(12日15:04)
收评：沪指深幅下挫跌1.91% 行业板块尽墨(12日15:02)
下方缺口向下牵引大盘 股指暴跌(12日14:53)
大盘有向中级调整演化的可能(12日14:50)
市场过度恐慌 指数一阴踩两线 (12日14:44)
周边股市涨势强劲 A股孤独下跌(12日14:41)
股指午后跌幅扩大 89亿资金急速离场(12日14:36)
恐慌盘涌出 沪市跌幅超过2%(12日14:32)
失真的指数 扰乱了投资的思路(12日14:22)
快讯：股指深幅下挫 两市8成个股下跌(12日14:19)
股指午后跌幅进一步扩大 89亿资金急速离场(12日14:08)
上涨个股不足300家 IPO传闻挫市场(12日13:59)
击穿10日均线 放量暴跌(12日13:54)
快讯：股指快速下挫 钢铁股领跌(12日13:51)
沪市午后低位盘整 至13:30下跌0.5%(12日13:39)
医药生物获3.3亿资金青睐(12日13:34)
快讯：股指午后微幅震荡 交易萎靡(12日13:31)
外围走势强劲 A股午后缩量振荡整理(12日13:30)
券商股走弱 午后大盘欲考验10日线(12日13:13)
市场透出不佳信息 午市或进一步调整(12日13:05)
股指早盘回落 市场情绪趋于谨慎(12日13:03)
大盘遭连贯做空 市场热点可持续性差(12日13:03)
李飞：6月12日下午操作策略(12日12:49)
IPO重启在即 上行压力渐显(12日12:48)
调整有利于风险释放(12日12:45)
扑朔迷离的行情如何应付(12日12:38)
午后关注10日线的得失 (12日12:16)
热点贫乏惹担忧 等待春天到来(12日12:15)
中小板指早间收跌0.86% 市场上行面临压力(12日12:09)
午后继续维持高位震荡格局 (12日12:04)
周末IPO重启预期加剧市场震荡(12日12:00)
视频：新浪财经6月12日开盘播报(12日11:56)
新浪财经6月12日开盘播报聊天实录(12日11:53)
2800点后多空分歧加大 (12日11:49)
视频：挖掘有隐形翅膀的金股(12日11:48)
个股普跌 沪指下跌16点收报2780(12日11:48)
沪指半日收跌0.59% 数据利好难掩扩容忧虑(12日11:48)
资金流向监测：早市近50亿资金出逃(12日11:45)
重启IPO如箭在弦 短线强势面临考验(12日11:44)
沪市依然早盘未能站稳2800点 跌近0.6%(12日11:44)
连涨势头终结 后市关注2730点支撑(12日11:42)
不确定因素犹存 大盘短期震荡(12日11:41)
成交量萎缩 市场气氛趋于谨慎(12日11:33)
午评：个股普跌 沪指冲高回落跌0.59%(12日11:32)
主力资金也惧IPO 早盘净流出16亿(12日11:31)
27只ST股上演涨停秀(12日11:29)
IPO重启只要不明朗 大盘恐将续调整(12日11:16)
流感警告升级 医药板块走强(12日11:14)
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今日市况:两条不佳信息 市场过度恐慌 指数一阴踩两线
时间：2009年06月12日 14:34:43 中财网
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【中财网6月12独家评论】今日消息面有：沪深证券交易所11日分别发布通知，要求拟参与新股网下发行的配售对象如实向交易所报备相关证券账户，不参与新股网下发行的配售对象无需报备。
多位业内专家表示，《关于进一步改革和完善新股发行体制的指导意见》发布后，券商将面临较大定价压力，只有从内部架构到核心功能全方位的自我完善，引导投资者改变对申购新股回报的不合理预期，加强发行人的预期管理，才能适应新规则，为市场提供更加专业化的服务。
外贸降幅加深，投资强劲增长，再一次说明投资继续担纲我国经济复苏的重任。
深圳证券交易所会员管理部总监龚静远昨日在接受央视采访时指出，由于创业板风险大大高于主板，交易所和相关监管机构将采取更加严格的监管方式，尤其在风险提示、信息披露方面对上市公司提出更高要求。
中国证监会发行部副主任王林昨晚在接受CCTV采访时表示，目前主板和创业板的各项工作都在有序进行。不过虽然创业板相关规则已经基本完备，相关公司也在积极准备发行上市，但从目前情况看，主板IPO重启将会领先一步，先于创业板股票上市。
根据中登公司最新发布的5月统计月报显示，5月作为一年来解禁量最大的一个月，当月解禁数量为246.60亿股，但减持量并没有大幅增加，减持数为10.54亿股，只较4月增加0.38亿股，日均减持0.59亿股。另外，当月市场成交量为3773.69亿股，当月减持数量占当月成交量的比重为0.28%。
近期股市操作难度一点没有降低。大部分前日的热门股都偃旗息鼓，取而代之的是新生代品种。但是毫无疑问，这些品种今天多数可能都会消失在涨幅榜中，这就是目前的尴尬--指数涨钱难赚。我印象中类似的尴尬局面在2001年3月到6月是相当典型，同样是每天都有上涨的品种，但是却很难赚钱，通常只有两种方法对付：一是捂住涨幅偏低并且横盘的股票不动，一拉大阳线突破就走人，二是暂时不玩了，因为当行情发展到鸡肋特征的时候，亏钱比赚钱容易。心态好的可以选择前者守株待兔，心态差的还是建议选择第二种方式。
二级市场钱不好赚，一级市场圈钱的脚步却越来越近，每天都有相关信息见诸媒体，管理层的口吻也越来越直接，不出意料6月就是新股发行启动之月。
今日早盘A股市场受到部分宏观经济数据低于市场预期因素的影响而出现小幅低开的格局，IPO重启的紧箍咒仍然是给市场造成较大的压力，早盘股指平稳开盘之后，继续呈现震荡特征，向上的动能有所衰减，IPO重启在即，供给的增加也在增添着大盘权重股继续向上的压力，在午后开盘后，使得市场整体走势较为犹豫，在底部盘整，后市在没有带动市场热点板块的出现，尾盘出现放量跳水走势，恐慌盘涌现而出，跌幅进一步扩大。
从盘面上看，权重股的强势动能构成了早盘两市上行的积极因素，但盘面热点仍较为稀少，银行板块经过前期连续的护盘，目前表现较为疲软，对扛起护航大旗存在心有余而力不足的迹象，券商等板块的走势较大程度上是受到了IPO消息的影响，而有色金属早盘的反弹则得益于大宗商品前夜价格的上涨，两市午盘遭遇的连贯做空令股指承压，总体上呈现出冲高回落的走势。由于华兰生物(002007)等医药股在疫情加剧等因素的牵引下出现相对活跃的走势，由此使得医药股成为市场的新兴奋点，前期滞涨的医药生物早盘表现比较强势，资金净流入1.599亿元，另外调整比较充分的中药化纤板块也成为两市大盘中相对强势的品种，涨幅居前，资金净流入是4147万元2176万元。另外，地产、工程建筑以及钢铁、电力等板块调整幅度较大，位列跌幅榜前列，资金净流出是3.67亿元、2.513亿元、4.188亿元2.050亿元。
权重股的走势仍然主导着目前大盘的整体运行方向，对于今日A股市场如此走势，不难看出两个不佳信息，一是主流资金的审美疲劳趋势显现。因为今日的医药股、有色金属股均面临着新的涨升契机，医药股是疫情超预期，有色金属股则是国际大宗商品交易价格再度涨升。但可惜的是，市场并不领情，这本身就说明了市场的不振走势，经过连续的上涨，存在短期获利盘兑现的可能，二是市场出现了较为清晰的领跌板块，说明市场资金减持力度有所加大，从前期的零售向批发渗透，这明显不利于大盘的走势，后市A股市场或有进一步调整趋势，整体看，午后连续两拨的跳水走势，使得两市指数的跌幅超过2%，10日均线也宣告失守。在延5日均线上行9日后，一口气失守两根均线，显示出对未来IPO的担忧。不过，对待新股的上市，笔者的观点一直认为良性的市场就应该有新生力量，否则就如一摊死水。对于指数的调整，从走势看也有必要，操作上宜观望。对待跌幅过多的个股，如有持仓可逢低介入参与盘中的反弹。
今日上海综合指数开盘2793.97点，最高2812.68点，最低2722.22点，收盘2743.76点，下跌53.56点，跌幅1.91%，成交1263.57亿元；深圳成份指数开盘10676.69点，最高10768.75点，最低10440.11点，收盘10524.13点，下跌175.78点，跌幅1.64%，成交640.38亿元。
沪市B股收盘180.79点，下跌3.26点；深市B股收盘3442.32点，下跌110.96点。
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市场难逃墨菲定律
在郊外风景区享受大自然是件不错的事情，也能更加清醒地脱离每日市场的波动而思考问题。近期有关通货膨胀以及流动性泛滥的论调颇多，一夜之间几乎所有资金都要为保值增值做准备，那么流动性真的会如百姓们想像得那样持续充裕吗？这个问题我会在周末做个简要分析，这里简要谈一下经济小阳春。
流动性闸门宽松主要是为了应对全球经济的急速下滑，缺乏流动性的市场就如同一潭死水，但是流动性泛滥的市场也将如溃堤决坝的洪流。应当说，当前全球市场已经从去年的恐慌中苏醒过来，但是尚未恢复以往的元气。只是中国经济之顽疾与欧美国家不同，都采用同样的大洒钱的作法，肯定结果也是不同的。按照当前的信贷规模预判，中国今年新增信贷估计会在8万亿元左右，新增部分约等于居民存款的三分之一。这种增速肯定是无法持续的，而其中的大部分实际上变成了低效资产-钢筋水泥混合物。不论是楼房还是道路建设，建成之后，如果缺乏实体经济活动的话，并不产生额外的价值。
更令人担心的是，地方政府财政困难，因而通过基础建设以及设立的经济开发实体，从银行套取的大量信贷以弥补其支出不足。具体的作法是：地方政府提供资产成立开发企业-企业高价拿地-土地出让金回流政府-行政开支。这期间由于项目资金自有比例调低到20%(开发企业可以以实物折算)，实际上大部分资金是由银行提供。庞大的财政人口一直为各界所诟病，实体经济压抑又使得政府收入减少。但是有些政府部门不是节衣缩食应对危机，而是想方设法融资以解困境。这就如同罂粟可以短暂止痛，长期却上瘾害人一般。时间稍微拖长，当财政收入无以为继并且导致财政消费人群收紧钱袋时，就会爆发具有中国特色的次贷危机!近期监管部门的声音显然无法左右部分地方政府恢复经济的雄心，当把经济目标直接定位于保八运动时，一切都可以无所不用其极。数字上的游戏却又是许多人最擅长的，房价与GDP的联动秘密之前我就曾揭露过，只不过现在更加变本加厉而已。虽然不希望这样的事情发生过，可惜短暂的欢愉正引导我们一步步走向险境。
墨菲定律讲：如果有两种选择，其中一种将导致灾难，则必定有人会做出这种选择。我们分明看到了有人沉浸于这种错误的选择，中国各种资本也以各种方式做出了同样的选择。一旦出现信贷形势的逆转，势必是一地鸡毛；而坚持当前的货币宽松政策，或许我们将遭遇比日本更恶劣的状况。美国私营金融机构宁可冒风险归还政府的救助，也不愿意受到管制放任信贷；中国国有银行却想进办法投机取巧般过度信贷，享受着看似丰盛的宴席。资本市场中，似乎任何利空都无法阻止股指的上行，流感大流行、IPO发行、大小非解禁、经济状况依然不佳都不行。央视曝光房地产信贷违规意味着某种监管态度，我们却看到地产银行的强势；上光电巨亏重组，旗下上市公司严重亏损的情况下，却迎来了连续涨停。其实市场涌动就是在寻找爆发的临界点，突破临界点之后，量变就会成为质变，于股市而言就是堰塞湖的崩塌。在危险被人们感知之前，快乐依旧是市场的主旋律，想象中的盛宴似乎永远没有尽头。就如同深圳大佬风彩翩翩一切如常时，突然间由自我的天堂滑向炼狱一样，该来的总会来，市场永远也逃脱不了墨菲定律。IPO重企之后，分流的不仅仅场内资金，即便场外资金也将处于观望并加入打新股的行列，谁也不会为他人埋单，除了善良且有些贪婪的投资者。打破的平衡什么时候才能重新寻找到支撑点，谁也无法明确地预测，但是一波中期调整却是难以避免。笔者关于IPO之后形势的分析，或许可以给投资者一些参考。
这种基于对当前经济形势清醒认识后，适当规范信贷政策及流动性而导致的调整应当是健康而必要的，尽管痛苦对于某些人而言是惨重的。不过如果任由泡沫泛滥而任由发展，全民财富将遭遇更大的灾难。从6100点下来的调整，众多投资者的血汗化为乌有，但是我们的金融体系仍是牢固的。这一波负债资金炒作后的泡沫破裂则会引发真正的金融危机，因为崩溃的将是我们引以自豪的金融体系。救经济救出经济危机，这并不是一句玩笑，此时期待高层领导人的大智慧和大魄力。
程程
二〇〇九年六月十二日