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2009年6月22日
胡锦涛:中国经济长期向好 李克强:双宽松 不会通胀
中国5月钢产量大幅增长 工信部六点意见力挺中钢协10:05
港股大跌再次失守18000 平安H股重挫(行情)-更新中09:40
还有更狠的利好没出 专家激辩A股"独立行情"成因07:43
经济数据好坏参半 美股续跌 油价连续回落(行情)06:30
高善文:市场不差钱 A股还要涨 将延续到明年上半年07:11
九公司股份遭大小非减持 多家公司预告上半年业绩07:09
平安收购深发展交易悬念 背后的套利冲动 下一步06:58
入市热情高 股基首募纪录再破 基金开户创11周新高06:39
上涨30％ B股异动成大盘见顶征兆？ 机构下半年共识05:00
潘石屹:通胀推升泡沫 万科:房价上涨过快不利稳定04:00
看多VS看空派 09上半场中国股市走势预测谁主沉浮03:48
证监会初步确定6月25日前发行新股
IPO重启首单或花落中小板
33家拟上市公司计划募集资金722亿元
19家公司现身说法 准IPO公司要过好信披这道关
招商证券拟发3.6亿股 9家上市公司望受益(附股)
中国建筑募集资金约426亿 年内IPO最大单分析
美国新房开工量5月份增加17．2％
经济数据好坏参半 纽约股市继续下跌
16日伦敦股市微幅收高
国际油价连续第三天回落
纽约黄金期货价格16日上涨0．5％
在"5月消费税增长"数据里掘金
⊙黄硕
昨天A股市场的走弱是情理之中的事。昨天大盘跳空27点低开，一度回抽飘红，但收盘仍下跌13点，跌幅为0.49%。这个走势主要是受周边股市的拖累--俄罗斯财长阿列克谢·库德林上周末表示，美元仍将维持储备货币的地位，他的讲话刺激美元汇率飙升，本周一美元指数上涨了1.2%，因美元上涨导致大宗商品期货价格大幅下跌。周一全球股市几乎全盘皆墨（除A股市场之外），美股周一低收，道琼斯指数下跌了2.13%，英国富时100指数下跌了2.61%，日本日经指数下跌了1%，香港恒生指数下跌了2.1%。如此一比，昨天A股当然有补跌的要求。
周一曾大逞威风的银行股，昨天基本上都偃旗息鼓，除了深发展仍顽强上涨2.68%之外，金融板块中只剩下中信证券率若干券商股在强撑着。昨天的A股走势，问题出在谁的身上？答案是"平安"。昨天收盘，平安A股跌了4.94%，它是被平安H股给拖下水的，平安H股周一下跌了3%，昨天上午跌幅再次超过6%。昨天收盘，香港恒生指数下跌了333点，跌幅为1.80%，而平安H股收盘下跌了5%以上。平安H股缘何如此杀跌？原因还是出在这笔交易的支付方式上--假如新桥选择换股成平安H股的方式来交易的话，平安H股便面临巨大的抛压，并且还是"不限售"的，难怪平安H股望风而逃。来自上证报的消息《平安高层：新桥换股不设限售期》称：中国平安周一上午召开机构投资者及分析师电话会议，一与会投行人士向记者透露，按照平安高层的说法，与新桥之间的股权交易需要在2010 年年底前完成，新桥若选择换股支付，在获得股份的次日就可上市流通，即不会存在任何限售期。
出人意料的是，昨天的亮点居然体现在消费类的百货股身上，西单商场一度涨停，收盘时西单商场上涨了7.53%，重庆百货上涨了5.75%，各地的百货股纷纷强势上扬。这是有消费数据支撑的--财政部15日公布的最新财政收入统计显示，在今年前4个月全国财政收入逐月均为负增长的背景下，5月份全国财政收入"由负转正"，同比增长了4.8%。在具体财政收入项中，5月份最大的亮点是国内消费税同比增长91.2%。这是继今年一季度我国国内消费税实现同比增长38.5%、4月份国内消费税同比增长81.6%后再创增幅新高。专家认为，国内消费税的快速增长，主要是政府刺激消费的政策在发挥作用。为应对金融危机对我国经济带来的负面影响，政府一方面通过加大公共投资刺激消费增长，另一方面采取全面实施家电、汽车下乡，减征小排量汽车购置税等措施扩大国内居民消费，由此大大增加了消费税收入。
进入6月份，行情始终围绕着抗通胀概念做文章，除了地产股和银行股之外，消费股也可算是抗通胀概念板块的成员之一。消费股中，除了传统的酒、食品、百货、酒店旅游股之外，还有哪些呢？在"5月份我国消费税同比增长近一倍"的数据支撑下，近日我们不妨在消费领域里挖掘潜力。
股市启示录：珍惜"牛回头"的机会
⊙中证投资 徐辉
无论是从PE还是从PB的角度看，2800点附近的市场估值已经回到了均衡值，低位寻找便宜货的时间窗口基本关闭了。另一方面，随着经济复苏趋势的明朗，数量型宽松货币政策导致长期通胀预期上升的副作用更加引起市场的关注，关于美联储货币政策有可能出现微调的市场预期开始抬头。近期美元走强、能源和大宗商品的波动加剧，使得投资者目前有些不知所措。
笔者认为，上世纪七十年代的经济状况与目前很相似，从历史看未来，我们可以得出一些相当乐观的判断。
经历了前期高增长之后，上世纪七十年代世界经济在高油价等通胀背景下急速回落，各国央行不得不启用宽松的货币政策刺激经济。不过，在经济下滑危机解除的同时，各国通胀水平也持续攀升，最终美联储等央行不得不采用大幅加息的招数，最终抑制了通胀。这个过程前后持续了十多年时间，美国经济终于在八十年代初期回到了低通胀、高增长的轨道上。在这个过程中，我们能够得到两点启示。
启示之一：危机后中国股市涨幅将非常惊人
发展中国家和发达国家股市脱钩的机会很大，发展中国家的股市危机后的涨幅将非常惊人。美国股市在整个七十年代的表现都不尽如人意，从1966年至1982年的十七年时间里，美股基本上在600点至1000点的区间徘徊，直到八十年代经济走上正轨后，股市才重新开始上涨。
与之相反，在美国进入"失去的十年"的七十年代，日本经济和日本股市却迎来了空前繁荣期，日经指数从七十年代初期的2000点左右上涨到八十年代初的7000点，而且在随后的十年里，日经指数进一步上涨到38957点的历史最高水平，二十年累计涨幅高达18.5倍。
联想到七十年代日本与美国股市脱钩的一幕，我们不禁要问，未来十年这一幕会否在中国和美国之间重新上演？从目前的情况看，中国股市已开始大幅反弹，未来会否有更好的表现，巴菲特、索罗斯和罗杰斯等大师们已经给出了肯定的回答。
启示之二：危机后一至二年的时间里投资最安全
股市在危机期间的低点往往对应企业盈利最恶化的时点，危机后企业盈利将在一至二年内出现V形反转。在七十年代，美国经济危机最深的时期是1974年，从1974年一季度开始，美国企业盈利就开始持续急剧下滑，1974年一季度至1975年一季度，企业利润同比增速分别为-5.42%、-4.18%、-7.67%、-13.29%和-6.49%。股市反应方面，道琼斯指数是在1974年12月份见底的，也就是企业盈利下滑最为厉害的这个季度。到1975年一季度，美国企业盈利还在继续回落，但股市已开始大幅走高，股市累计上涨了40%。随后，企业盈利连续四个季度大幅增长，分别为5.64%、28.45%、39.63%和48.33%。
这点和我们目前的情况也非常相似，这次危机中，我国企业最困难的时候是去年四季度，市场也在这个季度见底。尽管一季度和二季度同比仍然会出现负值，但环比已经开始显著回升。从目前的势头看，这一趋势至少会持续到明年中期左右。所以，危机后一至二年的时间里投资最安全，因为它伴随着企业盈利的快速回升。
回到当前市场，笔者认为，尽管短期调整随时可能会出现，但对长期投资者而言这并不是风险，相反是一个再度买入的良机。在市场出现适度调整（10%-20%）的背景下，笔者认为投资者就可以开始考虑买进优质企业的股票，因为我们无法再指望出现去年10月份的超低价格，那是在数十年一遇的全球金融危机背景下才能出现的超低价位。展望未来，中国人希望过上更好生活的动力将继续推动中国经济蓬勃发展，股市必将继续反映这一事实。所以，如果股市出现调整，投资者应当珍惜"牛回头"的机会。
中长期仍看牛 短期警觉调整
5月份宏观数据已经出台。数据显示：全国规模以上工业增速达到8.9%，环比上升，投资增长超出预期；进出口继续较大下滑；消费微幅增长（环比基本持平）。五月的宏观数据总体表明：我们的经济仍在转暖和恢复。从三驾马车的现实状况和其肩负对经济的贡献程度来看，都支持A股市场的中期趋势继续向好的判断。这是笔者坚持"看牛"后市的基本面因素。
具体而言，因为进出口严重依赖海外经济，尽管海外经济有趋暖征兆，但目前还不能乐观，此是近期无法有效拉升的一驾"马车"。投资增长超出预期，有人甚至惊呼："过热了"。但从投资独臂支撑经济的举足轻重的地位来看，短期无法降温！也因此我们得出一个结论：信贷规模尽管仍有可能递减，但绝对值仍会高出常年许多。因此，资本仍然充裕，股市向好的资金基础依然存在。消费是可以设法刺激提高的一驾"马车"。政府补贴下的家电和汽车下乡、以旧换新，地产业资本金比例下调等政策，都刺激了终端消费的提升，但这驾马车的微幅增长对经济贡献度仍然不够，这就使得股市在当前经济中的地位不可或缺。其一，大量产业需要直接融资；其二，七千万股民是中国最有消费能力的群体，股市中预期收入的高低将决定这个群体的消费热情。因此，在经济危机警报未解除之前，A股市场正面临史无前例的政策面呵护阶段。
中期趋势"看牛"，不代表股市能够持续上扬。上周笔者在本报文章中谈到，A股市场其实最近一段的升幅仅是跟随"港市"而动。这点只要对比两市上涨的幅度和所需的时间就能轻易得出。但是，本周基本面和周边市场都出现了新的变化。IPO开闸日渐临近，尤其是监管层放话：主板IPO可能先于创业板，这些因素引来了上周五的铡刀式的中阴线。周边股市，美国和香港都出现了不同程度的下跌，A股的外围市场有利因素短期内正在消退。
回到技术层面，2037点上升以来，市场已净升791点，幅度为38.8%，不可谓不大。上周五的中阴线摧毁了前面8天所有筹码（计一万多亿）的做多努力。实战中，市场主要力量一旦选择向下，并套住了一个密集成交区域的筹码后，通常不会轻易去解放它。尽管周一、周二指数总体有所反弹，但是成交量能逐日萎缩，说明追涨和坚决做多的市场意愿已经衰退。而且指数又停留在6月2日开始至今的小密集成交区域的中心位。某种程度而言，这是个的分水岭，未来几天内，指数许涨不许跌，续跌的话，调整应该就此展开。
200天以上短中长期均线已经整理完毕，昭示牛市所需的成本均线基础已经构筑完成。1814点和2037点的上升趋势线依然安全，从趋势线角度观察，市场的中期趋势也是乐观的。这也是笔者敢于中期"看牛"后市的技术基础。但是，周一刚收复5日均线，周二再度失守，成交量能逐日萎缩，周二涨势途中个股的跌多涨少，都呈现了市场有走弱的迹象。
笔者认为，尽管经济仍在转暖，但股市已有的上扬已充分反映了这一转好的经济基本面。股市的规律是：涨多了会跌，反之亦然。因此股市目前的点位是作为投资者短期应该警觉的位置。如果笔者已警觉的短期调整如期而至的话，3个点位区间值得观察：2620正负20点、2530正负20点和2400正负30点。（新闻晨报刊）
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今日午评:利空是否出尽 过度卖力操作极可能不讨好
【中财网6月17独家评论】今日消息面有：从2008年4月18日至2008年9月16日，共有33家企业审核通过暂未发行，这些企业预计发行股数达144亿股，计划募资722亿元，其中，机械设备及IT相关行业企业占比较大。此外，共有21家券商担任主承销商，平安证券承销数量最多。
工业和信息化部原材料司司长陈燕海16日就力拓与必和必拓成立合资企业一事发表了六点意见，并表示将积极研究对策维护中国钢铁企业的利益。
随着《新股发行体制改革指导意见》的发布实施，IPO重启首单是大盘股还是小盘股猜测不一。据记者了解，目前有些迹象表明IPO重启首单是中小板公司的可能性较大。
股票型基金的赚钱效应激发了基民入市的热情，这直接导致今年来股票型基金的首发规模不断创下新纪录。在不久前封基长盛同庆首募规模创下新高之后，近日开放式基金的首募纪录也被打破。至此，今年来新基金累计募资额已经达到1265亿元。
美国财政部网站显示，截至今年4月底，我国持有的美国国债为7635亿美元，低于3月底的7679亿美元。这意味着4月份我国减持了约44亿美元美国国债。
14家上市银行中13家被基金重仓，而未被基金所选择的中信银行成为了当之无愧的"唯一"。更为惊人的是，《证券日报》记者经过详细查询发现，中信银行2008年中期以来，财报前10大无限售条件股东中从未出现过基金身影；2007年三季度末至今，也未入选过基金的重仓组合。
受全球股市跳水影响，A股市场投资者信心明显受到一定的冲击，昨日沪深两市股指双双小幅收低，量能继续呈现持续萎缩态势，显示在当前的市场环境下，市场谨慎情绪升温。从近期市场环境而言，目前A股市场中多空双方都有足够支撑自己观点的证据，导致近期大盘在分歧中持续震荡。IPO重启、外部市场表现以及政策预期都将成为左右大盘后期走势的关键因素。周三早市受美股下挫一点的影响，沪深二市继续双双低开，其中沪指开盘2771.52点，低开4.5点，下跌0.16%，成交3.49亿元；深成指开盘10782.65点，下跌14.55点，下跌0.13%，成交1.94亿元。
盘面上，虽实达集团、金城股份、海王生物（000078）处于涨停板，但超过5%的个股屈指可数目前加ST只有13支。板块上，船舶、海西概念、航天航空、生物医药、汽车、桥梁等涨幅居前，而钢铁、金融、煤炭。技术上，由于周边股市大跌和市场质疑经济回暖，股市上又震荡加剧观望加多没有有效的成交量配合，目前走势在5日、10日下运行。不过ipo重启的消息另一方面又活跃了大部分参股概念个股如中海海盛（600896）、河池化工（000953）、大众交通（600611）等，而且权重股走势均在60日均线附近，在一定程度上减缓了股指的调整空间。预计大盘短期仍将维持震荡格局。
有市场人士分析，从历史看，新股扩容从来就不是股指下跌的关键理由，甚至许多时候新股扩容对应着股指大涨。但任何事情要一分为二来看，新股扩容对市场的影响并不能简单类比，这最终取决于市场环境。如果市场在前一轮上涨中是因为业绩因素，那么新股扩容就应该不是问题；如果市场上涨最重要原因是筹码暂时供求失衡，那么在这种情况下就完全有可能受到冲击。
本轮行情有许多因素，但最重要因素是供求失衡，一方面是信贷疯狂扩张，一方面是新股暂停发行，所以筹码自然就出现阶段性供不应求，最终无论绩优股还是垃圾股均大涨一阵，这是种典型的资金推动型行情。既然上涨的主因是资金推动和筹码供给短缺，那么在这种情况下发行新股也只能理解成利空。
新股扩容和股指涨跌之关系因时而异，相当于火柴与森林之关系--如果久旱，则一根火柴足以燃烧森林；如果阴雨延绵，那么一卡车火柴也未必能坏事。所以说，事情的好坏结果其实并不在于火柴，而在于森林本身。
本次新股扩容消息出台已久，刚开始时笔者认为股指不会受影响，主力或往上做并称"利空出尽"，等人们淡忘此事时就趁机减持。从近期盘面来看，至少半数以上个股走势正说明是这样，因许多个股已提前调整，尤其是本轮行情领头羊的水泥、新能源股之类。近期股指之所以强势，很大程度上是因为中石油、金融、地产、钢铁等权重股在强撑。
投资者只需将上证综指和中小板指数作对比即知，近一个月来，前者顽强上涨，而后者早已走平。中小板股指当前的位置和5月上旬差不多，而上证综指却明显高于当时。
后市方面，当前市场虽然还有些机会，但已经很有限，大多为难以把握的补涨机会。在这种市场中，过度卖力操作极有可能吃力不讨好，所以"提前休夏"应为理性选择。
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一、今日要闻回顾及其影响
胡锦涛：中国经济长期向好趋势没有改变
证监会初定25日前发行新股 IPO首单或花落中小板
二、十大机构预测明日走势
宏观政策不变 大盘仍将再创新高
三、今日尾盘拉升内幕
中央高层讲话对资本市场来说是重大利好
三大传闻导致午后地产股狂飙
万科涨停 深成指新高意义何在
地产乍起 大盘将强势进行到底
深成指创近一年新高 市场迅速消化IPO利空
做多动能重新聚集 紧抓复苏主线
四、机构热荐金股一览
55亿资金疯抢地产板块（名单）
江西长运:持续性扩张带来想象
大连热电：动态PE8.8倍的区域龙头
中大股份：地产期货增势迅猛 推动业绩大幅增长
今日市况:高层再发稳市强音 股市行情出现重大转向
时间：2009年06月17日 14:34:43 中财网
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【中财网6月17独家评论】今日消息面有：从2008年4月18日至2008年9月16日，共有33家企业审核通过暂未发行，这些企业预计发行股数达144亿股，计划募资722亿元，其中，机械设备及IT相关行业企业占比较大。此外，共有21家券商担任主承销商，平安证券承销数量最多。
工业和信息化部原材料司司长陈燕海16日就力拓与必和必拓成立合资企业一事发表了六点意见，并表示将积极研究对策维护中国钢铁企业的利益。
随着《新股发行体制改革指导意见》的发布实施，IPO重启首单是大盘股还是小盘股猜测不一。据记者了解，目前有些迹象表明IPO重启首单是中小板公司的可能性较大。
股票型基金的赚钱效应激发了基民入市的热情，这直接导致今年来股票型基金的首发规模不断创下新纪录。在不久前封基长盛同庆首募规模创下新高之后，近日开放式基金的首募纪录也被打破。至此，今年来新基金累计募资额已经达到1265亿元。
美国财政部网站显示，截至今年4月底，我国持有的美国国债为7635亿美元，低于3月底的7679亿美元。这意味着4月份我国减持了约44亿美元美国国债。
今日A股跟随外围市场的调整趋势，大盘采取小幅低开的方式开盘，由于目前市场出现的热点较少，导致整个市场缺少向上动力，而且大盘各权重类板块也相继进入调整的行列，做多气氛不浓，造成两市成交量继续维持缩量，成交量的萎缩说明资金参与度不高，这样一方面制约市场继续走强，同时也压缩了指数下跌的空间，没有量能放出，主力资金也很难大肆砸盘，所以近期市场震荡格局一时难以改变。午后开盘后，在地产板块发飙力量的推动下，指数点位得到有所抬升，呈现震荡攀升的趋势，特别是两点一过，大盘又上演着起死回生之术，股指被大幅拉红。
从盘面上看，板块及个股翻红数量居多，午后在地产的拉升下，呈现震荡攀升的格局，目前涨幅居前，资金净流入是3417万元，医药股走强和最近H1N1流感大幅蔓延有很大关系，如生物制药医药流通等板块，都处在涨幅榜前列，资金净流入是2392万元3863万元，其中海王生物(000078)和交大昂立(600530)分别涨停，华立医药、普罗股份和天坛生物(600161)也处于涨幅前列，资金都有明显的流入迹象，医药板块则再次体现其防御性的特性，今日工程机械板块表现不俗，排在涨幅榜前列，资金净流入是1.757亿元，机械板块中的龙头三一重工(600031)、中联重科(000157)表现较强。这说明在大盘中期向好、震荡回调的过程中，市场的机会依然丰富，关键是把握好市场的轮动节奏，趋势看涨时，抓攻击性的品种，大盘进入调整期，则可以考虑适当关注防御性的品种。另外，中金黄金(600489)继续大涨，由于前期连续调整，短期该股走势已摆脱与国际金价的联动，同样连续调整的有色板块也走出独立行情。最为权重板块的金融股倒戈调整，近期持续活跃金融板块今日展开大幅调整，排在跌幅榜前列，资金净流出是3.711亿元，此外，证券期货石油石化保险煤炭和钢铁等板块继续处在调整的行列，资金净流出是7.304亿元、3.060亿元1.43亿元和1.649亿元，对大盘拖累最大，市场的重心发生偏转，调整的态势非常显著。
前期走势强劲的银行股早盘大举杀跌，成为大盘下挫的主要动能。外围市场连续两日收低也对内地市场人气带来了较大的打击，从整体表现来看，大盘仍然在区间内震荡，权重股的多头翻空走势以及大小非频频兑现的压力很有可能使得大盘继续围绕在2800点位附近的震荡可能会形成长期调整的平台，由于基本面数据面临较大的不确定性，不管是向上还是向下，均需基本面状况的配合。最新的消息显示IPO将会在本月25日启动，这可能会激发投资者对打新的热情，所以短期调整也有资金分流的作用，而且5日、10日均线拐头迹象明显，成为制约股指反弹的主要压力，重点关注的还是五日线和十日线的得失，和市场权重类板块的表现。
中国国家主席胡锦涛十六日在这里表示,虽然国际金融危机对中国经济的不利影响继续显现,但中国经济发展的基本态势和长期向好趋势没有改变。 李克强称复苏可能复杂曲折，坚定不移双宽松。市场人士指出，无论是不断出台的行业振兴计划，还是管理层坚定不移地实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策，全面贯彻落实应对国际金融危机的一揽子计划，并根据形势变化不断丰富和完善'的决心，都有可能使宏观经济面出现更为积极的变化。外贸一旦恢复增长，再加上4万亿内需的积极作用，这个利好必将影响重大！
中国5月钢产量大幅增长 工信部六点意见力挺中钢协10:05
港股大跌再次失守18000 平安H股重挫(行情)-更新中09:40
还有更狠的利好没出 专家激辩A股"独立行情"成因07:43
经济数据好坏参半 美股续跌 油价连续回落(行情)06:30
高善文:市场不差钱 A股还要涨 将延续到明年上半年07:11
九公司股份遭大小非减持 多家公司预告上半年业绩07:09
平安收购深发展交易悬念 背后的套利冲动 下一步06:58
入市热情高 股基首募纪录再破 基金开户创11周新高06:39
上涨30％ B股异动成大盘见顶征兆？ 机构下半年共识05:00
潘石屹:通胀推升泡沫 万科:房价上涨过快不利稳定04:00
看多VS看空派 09上半场中国股市走势预测谁主沉浮03:48
证监会初步确定6月25日前发行新股
IPO重启首单或花落中小板
33家拟上市公司计划募集资金722亿元
19家公司现身说法 准IPO公司要过好信披这道关
招商证券拟发3.6亿股 9家上市公司望受益(附股)
中国建筑募集资金约426亿 年内IPO最大单分析
美国新房开工量5月份增加17．2％
经济数据好坏参半 纽约股市继续下跌
16日伦敦股市微幅收高
国际油价连续第三天回落
纽约黄金期货价格16日上涨0．5％
在"5月消费税增长"数据里掘金
⊙黄硕
昨天A股市场的走弱是情理之中的事。昨天大盘跳空27点低开，一度回抽飘红，但收盘仍下跌13点，跌幅为0.49%。这个走势主要是受周边股市的拖累--俄罗斯财长阿列克谢·库德林上周末表示，美元仍将维持储备货币的地位，他的讲话刺激美元汇率飙升，本周一美元指数上涨了1.2%，因美元上涨导致大宗商品期货价格大幅下跌。周一全球股市几乎全盘皆墨（除A股市场之外），美股周一低收，道琼斯指数下跌了2.13%，英国富时100指数下跌了2.61%，日本日经指数下跌了1%，香港恒生指数下跌了2.1%。如此一比，昨天A股当然有补跌的要求。
周一曾大逞威风的银行股，昨天基本上都偃旗息鼓，除了深发展仍顽强上涨2.68%之外，金融板块中只剩下中信证券率若干券商股在强撑着。昨天的A股走势，问题出在谁的身上？答案是"平安"。昨天收盘，平安A股跌了4.94%，它是被平安H股给拖下水的，平安H股周一下跌了3%，昨天上午跌幅再次超过6%。昨天收盘，香港恒生指数下跌了333点，跌幅为1.80%，而平安H股收盘下跌了5%以上。平安H股缘何如此杀跌？原因还是出在这笔交易的支付方式上--假如新桥选择换股成平安H股的方式来交易的话，平安H股便面临巨大的抛压，并且还是"不限售"的，难怪平安H股望风而逃。来自上证报的消息《平安高层：新桥换股不设限售期》称：中国平安周一上午召开机构投资者及分析师电话会议，一与会投行人士向记者透露，按照平安高层的说法，与新桥之间的股权交易需要在2010 年年底前完成，新桥若选择换股支付，在获得股份的次日就可上市流通，即不会存在任何限售期。
出人意料的是，昨天的亮点居然体现在消费类的百货股身上，西单商场一度涨停，收盘时西单商场上涨了7.53%，重庆百货上涨了5.75%，各地的百货股纷纷强势上扬。这是有消费数据支撑的--财政部15日公布的最新财政收入统计显示，在今年前4个月全国财政收入逐月均为负增长的背景下，5月份全国财政收入"由负转正"，同比增长了4.8%。在具体财政收入项中，5月份最大的亮点是国内消费税同比增长91.2%。这是继今年一季度我国国内消费税实现同比增长38.5%、4月份国内消费税同比增长81.6%后再创增幅新高。专家认为，国内消费税的快速增长，主要是政府刺激消费的政策在发挥作用。为应对金融危机对我国经济带来的负面影响，政府一方面通过加大公共投资刺激消费增长，另一方面采取全面实施家电、汽车下乡，减征小排量汽车购置税等措施扩大国内居民消费，由此大大增加了消费税收入。
进入6月份，行情始终围绕着抗通胀概念做文章，除了地产股和银行股之外，消费股也可算是抗通胀概念板块的成员之一。消费股中，除了传统的酒、食品、百货、酒店旅游股之外，还有哪些呢？在"5月份我国消费税同比增长近一倍"的数据支撑下，近日我们不妨在消费领域里挖掘潜力。
股市启示录：珍惜"牛回头"的机会
⊙中证投资 徐辉
无论是从PE还是从PB的角度看，2800点附近的市场估值已经回到了均衡值，低位寻找便宜货的时间窗口基本关闭了。另一方面，随着经济复苏趋势的明朗，数量型宽松货币政策导致长期通胀预期上升的副作用更加引起市场的关注，关于美联储货币政策有可能出现微调的市场预期开始抬头。近期美元走强、能源和大宗商品的波动加剧，使得投资者目前有些不知所措。
笔者认为，上世纪七十年代的经济状况与目前很相似，从历史看未来，我们可以得出一些相当乐观的判断。
经历了前期高增长之后，上世纪七十年代世界经济在高油价等通胀背景下急速回落，各国央行不得不启用宽松的货币政策刺激经济。不过，在经济下滑危机解除的同时，各国通胀水平也持续攀升，最终美联储等央行不得不采用大幅加息的招数，最终抑制了通胀。这个过程前后持续了十多年时间，美国经济终于在八十年代初期回到了低通胀、高增长的轨道上。在这个过程中，我们能够得到两点启示。
启示之一：危机后中国股市涨幅将非常惊人
发展中国家和发达国家股市脱钩的机会很大，发展中国家的股市危机后的涨幅将非常惊人。美国股市在整个七十年代的表现都不尽如人意，从1966年至1982年的十七年时间里，美股基本上在600点至1000点的区间徘徊，直到八十年代经济走上正轨后，股市才重新开始上涨。
与之相反，在美国进入"失去的十年"的七十年代，日本经济和日本股市却迎来了空前繁荣期，日经指数从七十年代初期的2000点左右上涨到八十年代初的7000点，而且在随后的十年里，日经指数进一步上涨到38957点的历史最高水平，二十年累计涨幅高达18.5倍。
联想到七十年代日本与美国股市脱钩的一幕，我们不禁要问，未来十年这一幕会否在中国和美国之间重新上演？从目前的情况看，中国股市已开始大幅反弹，未来会否有更好的表现，巴菲特、索罗斯和罗杰斯等大师们已经给出了肯定的回答。
启示之二：危机后一至二年的时间里投资最安全
股市在危机期间的低点往往对应企业盈利最恶化的时点，危机后企业盈利将在一至二年内出现V形反转。在七十年代，美国经济危机最深的时期是1974年，从1974年一季度开始，美国企业盈利就开始持续急剧下滑，1974年一季度至1975年一季度，企业利润同比增速分别为-5.42%、-4.18%、-7.67%、-13.29%和-6.49%。股市反应方面，道琼斯指数是在1974年12月份见底的，也就是企业盈利下滑最为厉害的这个季度。到1975年一季度，美国企业盈利还在继续回落，但股市已开始大幅走高，股市累计上涨了40%。随后，企业盈利连续四个季度大幅增长，分别为5.64%、28.45%、39.63%和48.33%。
这点和我们目前的情况也非常相似，这次危机中，我国企业最困难的时候是去年四季度，市场也在这个季度见底。尽管一季度和二季度同比仍然会出现负值，但环比已经开始显著回升。从目前的势头看，这一趋势至少会持续到明年中期左右。所以，危机后一至二年的时间里投资最安全，因为它伴随着企业盈利的快速回升。
回到当前市场，笔者认为，尽管短期调整随时可能会出现，但对长期投资者而言这并不是风险，相反是一个再度买入的良机。在市场出现适度调整（10%-20%）的背景下，笔者认为投资者就可以开始考虑买进优质企业的股票，因为我们无法再指望出现去年10月份的超低价格，那是在数十年一遇的全球金融危机背景下才能出现的超低价位。展望未来，中国人希望过上更好生活的动力将继续推动中国经济蓬勃发展，股市必将继续反映这一事实。所以，如果股市出现调整，投资者应当珍惜"牛回头"的机会。
中长期仍看牛 短期警觉调整
5月份宏观数据已经出台。数据显示：全国规模以上工业增速达到8.9%，环比上升，投资增长超出预期；进出口继续较大下滑；消费微幅增长（环比基本持平）。五月的宏观数据总体表明：我们的经济仍在转暖和恢复。从三驾马车的现实状况和其肩负对经济的贡献程度来看，都支持A股市场的中期趋势继续向好的判断。这是笔者坚持"看牛"后市的基本面因素。
具体而言，因为进出口严重依赖海外经济，尽管海外经济有趋暖征兆，但目前还不能乐观，此是近期无法有效拉升的一驾"马车"。投资增长超出预期，有人甚至惊呼："过热了"。但从投资独臂支撑经济的举足轻重的地位来看，短期无法降温！也因此我们得出一个结论：信贷规模尽管仍有可能递减，但绝对值仍会高出常年许多。因此，资本仍然充裕，股市向好的资金基础依然存在。消费是可以设法刺激提高的一驾"马车"。政府补贴下的家电和汽车下乡、以旧换新，地产业资本金比例下调等政策，都刺激了终端消费的提升，但这驾马车的微幅增长对经济贡献度仍然不够，这就使得股市在当前经济中的地位不可或缺。其一，大量产业需要直接融资；其二，七千万股民是中国最有消费能力的群体，股市中预期收入的高低将决定这个群体的消费热情。因此，在经济危机警报未解除之前，A股市场正面临史无前例的政策面呵护阶段。
中期趋势"看牛"，不代表股市能够持续上扬。上周笔者在本报文章中谈到，A股市场其实最近一段的升幅仅是跟随"港市"而动。这点只要对比两市上涨的幅度和所需的时间就能轻易得出。但是，本周基本面和周边市场都出现了新的变化。IPO开闸日渐临近，尤其是监管层放话：主板IPO可能先于创业板，这些因素引来了上周五的铡刀式的中阴线。周边股市，美国和香港都出现了不同程度的下跌，A股的外围市场有利因素短期内正在消退。
回到技术层面，2037点上升以来，市场已净升791点，幅度为38.8%，不可谓不大。上周五的中阴线摧毁了前面8天所有筹码（计一万多亿）的做多努力。实战中，市场主要力量一旦选择向下，并套住了一个密集成交区域的筹码后，通常不会轻易去解放它。尽管周一、周二指数总体有所反弹，但是成交量能逐日萎缩，说明追涨和坚决做多的市场意愿已经衰退。而且指数又停留在6月2日开始至今的小密集成交区域的中心位。某种程度而言，这是个的分水岭，未来几天内，指数许涨不许跌，续跌的话，调整应该就此展开。
200天以上短中长期均线已经整理完毕，昭示牛市所需的成本均线基础已经构筑完成。1814点和2037点的上升趋势线依然安全，从趋势线角度观察，市场的中期趋势也是乐观的。这也是笔者敢于中期"看牛"后市的技术基础。但是，周一刚收复5日均线，周二再度失守，成交量能逐日萎缩，周二涨势途中个股的跌多涨少，都呈现了市场有走弱的迹象。
笔者认为，尽管经济仍在转暖，但股市已有的上扬已充分反映了这一转好的经济基本面。股市的规律是：涨多了会跌，反之亦然。因此股市目前的点位是作为投资者短期应该警觉的位置。如果笔者已警觉的短期调整如期而至的话，3个点位区间值得观察：2620正负20点、2530正负20点和2400正负30点。（新闻晨报刊）
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今日午评:利空是否出尽 过度卖力操作极可能不讨好
【中财网6月17独家评论】今日消息面有：从2008年4月18日至2008年9月16日，共有33家企业审核通过暂未发行，这些企业预计发行股数达144亿股，计划募资722亿元，其中，机械设备及IT相关行业企业占比较大。此外，共有21家券商担任主承销商，平安证券承销数量最多。
工业和信息化部原材料司司长陈燕海16日就力拓与必和必拓成立合资企业一事发表了六点意见，并表示将积极研究对策维护中国钢铁企业的利益。
随着《新股发行体制改革指导意见》的发布实施，IPO重启首单是大盘股还是小盘股猜测不一。据记者了解，目前有些迹象表明IPO重启首单是中小板公司的可能性较大。
股票型基金的赚钱效应激发了基民入市的热情，这直接导致今年来股票型基金的首发规模不断创下新纪录。在不久前封基长盛同庆首募规模创下新高之后，近日开放式基金的首募纪录也被打破。至此，今年来新基金累计募资额已经达到1265亿元。
美国财政部网站显示，截至今年4月底，我国持有的美国国债为7635亿美元，低于3月底的7679亿美元。这意味着4月份我国减持了约44亿美元美国国债。
14家上市银行中13家被基金重仓，而未被基金所选择的中信银行成为了当之无愧的"唯一"。更为惊人的是，《证券日报》记者经过详细查询发现，中信银行2008年中期以来，财报前10大无限售条件股东中从未出现过基金身影；2007年三季度末至今，也未入选过基金的重仓组合。
受全球股市跳水影响，A股市场投资者信心明显受到一定的冲击，昨日沪深两市股指双双小幅收低，量能继续呈现持续萎缩态势，显示在当前的市场环境下，市场谨慎情绪升温。从近期市场环境而言，目前A股市场中多空双方都有足够支撑自己观点的证据，导致近期大盘在分歧中持续震荡。IPO重启、外部市场表现以及政策预期都将成为左右大盘后期走势的关键因素。周三早市受美股下挫一点的影响，沪深二市继续双双低开，其中沪指开盘2771.52点，低开4.5点，下跌0.16%，成交3.49亿元；深成指开盘10782.65点，下跌14.55点，下跌0.13%，成交1.94亿元。
盘面上，虽实达集团、金城股份、海王生物（000078）处于涨停板，但超过5%的个股屈指可数目前加ST只有13支。板块上，船舶、海西概念、航天航空、生物医药、汽车、桥梁等涨幅居前，而钢铁、金融、煤炭。技术上，由于周边股市大跌和市场质疑经济回暖，股市上又震荡加剧观望加多没有有效的成交量配合，目前走势在5日、10日下运行。不过ipo重启的消息另一方面又活跃了大部分参股概念个股如中海海盛（600896）、河池化工（000953）、大众交通（600611）等，而且权重股走势均在60日均线附近，在一定程度上减缓了股指的调整空间。预计大盘短期仍将维持震荡格局。
有市场人士分析，从历史看，新股扩容从来就不是股指下跌的关键理由，甚至许多时候新股扩容对应着股指大涨。但任何事情要一分为二来看，新股扩容对市场的影响并不能简单类比，这最终取决于市场环境。如果市场在前一轮上涨中是因为业绩因素，那么新股扩容就应该不是问题；如果市场上涨最重要原因是筹码暂时供求失衡，那么在这种情况下就完全有可能受到冲击。
本轮行情有许多因素，但最重要因素是供求失衡，一方面是信贷疯狂扩张，一方面是新股暂停发行，所以筹码自然就出现阶段性供不应求，最终无论绩优股还是垃圾股均大涨一阵，这是种典型的资金推动型行情。既然上涨的主因是资金推动和筹码供给短缺，那么在这种情况下发行新股也只能理解成利空。
新股扩容和股指涨跌之关系因时而异，相当于火柴与森林之关系--如果久旱，则一根火柴足以燃烧森林；如果阴雨延绵，那么一卡车火柴也未必能坏事。所以说，事情的好坏结果其实并不在于火柴，而在于森林本身。
本次新股扩容消息出台已久，刚开始时笔者认为股指不会受影响，主力或往上做并称"利空出尽"，等人们淡忘此事时就趁机减持。从近期盘面来看，至少半数以上个股走势正说明是这样，因许多个股已提前调整，尤其是本轮行情领头羊的水泥、新能源股之类。近期股指之所以强势，很大程度上是因为中石油、金融、地产、钢铁等权重股在强撑。
投资者只需将上证综指和中小板指数作对比即知，近一个月来，前者顽强上涨，而后者早已走平。中小板股指当前的位置和5月上旬差不多，而上证综指却明显高于当时。
后市方面，当前市场虽然还有些机会，但已经很有限，大多为难以把握的补涨机会。在这种市场中，过度卖力操作极有可能吃力不讨好，所以"提前休夏"应为理性选择。
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一、今日要闻回顾及其影响
胡锦涛：中国经济长期向好趋势没有改变
证监会初定25日前发行新股 IPO首单或花落中小板
二、十大机构预测明日走势
宏观政策不变 大盘仍将再创新高
三、今日尾盘拉升内幕
中央高层讲话对资本市场来说是重大利好
三大传闻导致午后地产股狂飙
万科涨停 深成指新高意义何在
地产乍起 大盘将强势进行到底
深成指创近一年新高 市场迅速消化IPO利空
做多动能重新聚集 紧抓复苏主线
四、机构热荐金股一览
55亿资金疯抢地产板块（名单）
江西长运:持续性扩张带来想象
大连热电：动态PE8.8倍的区域龙头
中大股份：地产期货增势迅猛 推动业绩大幅增长
今日市况:高层再发稳市强音 股市行情出现重大转向
时间：2009年06月17日 14:34:43 中财网
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【中财网6月17独家评论】今日消息面有：从2008年4月18日至2008年9月16日，共有33家企业审核通过暂未发行，这些企业预计发行股数达144亿股，计划募资722亿元，其中，机械设备及IT相关行业企业占比较大。此外，共有21家券商担任主承销商，平安证券承销数量最多。
工业和信息化部原材料司司长陈燕海16日就力拓与必和必拓成立合资企业一事发表了六点意见，并表示将积极研究对策维护中国钢铁企业的利益。
随着《新股发行体制改革指导意见》的发布实施，IPO重启首单是大盘股还是小盘股猜测不一。据记者了解，目前有些迹象表明IPO重启首单是中小板公司的可能性较大。
股票型基金的赚钱效应激发了基民入市的热情，这直接导致今年来股票型基金的首发规模不断创下新纪录。在不久前封基长盛同庆首募规模创下新高之后，近日开放式基金的首募纪录也被打破。至此，今年来新基金累计募资额已经达到1265亿元。
美国财政部网站显示，截至今年4月底，我国持有的美国国债为7635亿美元，低于3月底的7679亿美元。这意味着4月份我国减持了约44亿美元美国国债。
今日A股跟随外围市场的调整趋势，大盘采取小幅低开的方式开盘，由于目前市场出现的热点较少，导致整个市场缺少向上动力，而且大盘各权重类板块也相继进入调整的行列，做多气氛不浓，造成两市成交量继续维持缩量，成交量的萎缩说明资金参与度不高，这样一方面制约市场继续走强，同时也压缩了指数下跌的空间，没有量能放出，主力资金也很难大肆砸盘，所以近期市场震荡格局一时难以改变。午后开盘后，在地产板块发飙力量的推动下，指数点位得到有所抬升，呈现震荡攀升的趋势，特别是两点一过，大盘又上演着起死回生之术，股指被大幅拉红。
从盘面上看，板块及个股翻红数量居多，午后在地产的拉升下，呈现震荡攀升的格局，目前涨幅居前，资金净流入是3417万元，医药股走强和最近H1N1流感大幅蔓延有很大关系，如生物制药医药流通等板块，都处在涨幅榜前列，资金净流入是2392万元3863万元，其中海王生物(000078)和交大昂立(600530)分别涨停，华立医药、普罗股份和天坛生物(600161)也处于涨幅前列，资金都有明显的流入迹象，医药板块则再次体现其防御性的特性，今日工程机械板块表现不俗，排在涨幅榜前列，资金净流入是1.757亿元，机械板块中的龙头三一重工(600031)、中联重科(000157)表现较强。这说明在大盘中期向好、震荡回调的过程中，市场的机会依然丰富，关键是把握好市场的轮动节奏，趋势看涨时，抓攻击性的品种，大盘进入调整期，则可以考虑适当关注防御性的品种。另外，中金黄金(600489)继续大涨，由于前期连续调整，短期该股走势已摆脱与国际金价的联动，同样连续调整的有色板块也走出独立行情。最为权重板块的金融股倒戈调整，近期持续活跃金融板块今日展开大幅调整，排在跌幅榜前列，资金净流出是3.711亿元，此外，证券期货石油石化保险煤炭和钢铁等板块继续处在调整的行列，资金净流出是7.304亿元、3.060亿元1.43亿元和1.649亿元，对大盘拖累最大，市场的重心发生偏转，调整的态势非常显著。
前期走势强劲的银行股早盘大举杀跌，成为大盘下挫的主要动能。外围市场连续两日收低也对内地市场人气带来了较大的打击，从整体表现来看，大盘仍然在区间内震荡，权重股的多头翻空走势以及大小非频频兑现的压力很有可能使得大盘继续围绕在2800点位附近的震荡可能会形成长期调整的平台，由于基本面数据面临较大的不确定性，不管是向上还是向下，均需基本面状况的配合。最新的消息显示IPO将会在本月25日启动，这可能会激发投资者对打新的热情，所以短期调整也有资金分流的作用，而且5日、10日均线拐头迹象明显，成为制约股指反弹的主要压力，重点关注的还是五日线和十日线的得失，和市场权重类板块的表现。
中国国家主席胡锦涛十六日在这里表示,虽然国际金融危机对中国经济的不利影响继续显现,但中国经济发展的基本态势和长期向好趋势没有改变。 李克强称复苏可能复杂曲折，坚定不移双宽松。市场人士指出，无论是不断出台的行业振兴计划，还是管理层坚定不移地实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策，全面贯彻落实应对国际金融危机的一揽子计划，并根据形势变化不断丰富和完善'的决心，都有可能使宏观经济面出现更为积极的变化。外贸一旦恢复增长，再加上4万亿内需的积极作用，这个利好必将影响重大！