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2008年12月24日
股市早8点（12月22日周一）
每日开盘必读
1、“国务院13条”促房地产市场健康发展
昨天国务院办公厅为贯彻落实党中央、国务院关于进一步扩大内需、促进经济平稳较快增长的决策部署，加大保障性住房建设力度，进一步改善人民群众的居住条件，促进房地产市场健康发展，经国务院同意，发布了关于促进房地产市场健康发展的若干意见共13条。（沙：可见“救楼市”对“救经济”来说显得多么重要，今天房地产板块应做出正面反应。）
2、困难企业明年可缓缴社保费
人力资源社会保障部、财政部和税务总局日前联合发出通知，采取缓缴社会保险费等五大举措减轻企业负担，稳定就业局势。《通知》要求，困难企业可在一定期限内缓缴社会保险费。（沙：这对两市“困难企业”有一定利好影响。）
3、两岸携手应对金融危机10项措施出台
在第四届两岸经贸文化论坛闭幕式上，中共中央台办主任王毅就加强两岸合作、携手应对国际金融危机，宣布了大陆各有关部门为此制定的10项政策措施。（沙：这是实现大三通后两岸经贸往来的又一步大发展，对具有“涉台概念”的个股具有利好刺激。）
4、老鼠仓行为当事人范围将扩至非金融机构人员
十一届全国人大常委会第六次会议将于22日至27日举行。知情人士日前透露，将审议的刑法修正案（七）草案对利用职务便利获取的内幕信息以外的其他未公开经营信息进行犯罪的行为，即“老鼠仓”行为作了修改与完善，将该行为的当事人范围扩大至非金融机构工作人员。（沙：往后只要涉及到“老鼠仓”行为，构成犯罪的，都要负刑事责任。）
5、上周五美股三大股指涨跌互见
美股上周五大多上扬，白宫决定向汽车制造商提供贷款，打消了投资者对于汽车产业崩溃将使美国经济进一步恶化的担忧。道指周五下跌0.3%，标准普尔500指数上涨0.3%，纳指涨0.8%。（沙：三大股指上周五涨跌都不大，基本走平。)
6、铁道部官员:中国将投5万亿再建4万公里铁路
大规模铁路投资正在成为国家内需启动政策的重心之一。铁道部计划司司长杨忠民透露，现在铁路批复的投资规模，加上明后两年待批120个铁路项目，投资规模接近5万亿。另，铁道部副部长陆东福称，国家明确提出了到2020年全国铁路营业里程达到12万公里以上的新目标。客运专线及城际铁路建设目标由1.2万公里调整为1.6万公里以上；规划建设新线由1.6万公里调整为4.1万公里；将煤运通道运输能力逐步提升到23亿吨以上。（沙：铁路基建板块最值得中线投资。）
7、4部委正式将外资非正常撤离追责上升国家高度
如果外资非正常撤离中国，中方将跨国追究并诉讼，坚决维护中方相关利益方的合法权益。前天，中国政府网公布了四部门联合印发的《外资非正常撤离中国相关利益方跨国追究与诉讼工作指引》。（沙：这从侧面告诉我们，最近确有外资从我国非正常撤离。在出现国际金融危机的背景下，这并不奇怪。）
8、12月解禁高峰来临，132亿股解禁市值1308亿元
2008年最后10天将迎来131.99亿股的解禁潮，占12月解禁股总量的51.97%，解禁总市值为1308.09亿元，占A股流通市值的2.6%。（沙：尽管一些解禁股在套现之前有可能拉升，但普通投资者最后还是回避这些解禁股，免做“解禁股埋单人”！其中海通证券、中国太保等解禁都在10亿股以上。特别要注意的是将于周四解禁的15.81亿小非的中国太保,多达216家的小非股东持股分散,绝大多数小非持有成本非常低,据了解,在15.81亿股解禁股中,有10亿股成本是在2.5元/股以下,因此太保可能面临较大抛售压力。）
9、国务院今日将向人大作应对金融危机报告
十一届全国人大常委会第六次会议今日举行，将历时6天。针对经济情况发生的变化，国务院将向全国人大常委会报告应对金融危机的情况。（沙：会议将审议关于积极采取措施应对国际金融危机确保我国国民经济平稳较快发展情况的报告、关于稳定物价情况的报告。）
老沙的感觉
1、上周在股市竟然在晃晃悠悠中连涨了5天，这是做空者万万没想到的，其实眼下的市场惜售的气氛渐浓，杀跌的动作甚少，寻求热点勇于做多的机构越来越多，这从每天都有涨停板而无跌停板便可得以证实；
2、在股市隆冬的季节，最近两三周却出现了“小阳春”，大多数个股都有了至少30%以上的涨幅，积极进取的投资者实际上在这数周内已经有了不菲的收益，而“冬季里的春天”很可能在年底、在本周发展到极致；
3、双休日基本上没重大消息，政策面突然显得较平静，这使得上周连续“净流入”的股市按自然状态运行；
4、没把握住遍地是黄金的机遇/唱空的尖叫多么让人恐惧/想拥有一份坚持真的很不容易/无数的人在最紧要的关头选择了放弃……
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经济最坏 股市最好
经济回落期的股市运行规律
股市运行的五个阶段
我们认为，2009年的中国经济将进入最坏的时期，但沪深股市也许正迎来最好的结果，经济的衰退期或许是股市投资的最好时期。
股市运行的五个阶段
根据我们"典型股市周期"的模型，可以把一轮完整的股市牛熊周期分为财富转移、狂热、价格上涨趋缓、资金回抽、恐慌性抛售等五个阶段。可以说，从2005年底到2007年底，我们一直处于牛市周期中；而2008年以来，随着内忧外患的宏观经济形势以及诸多不可预期事件的发生，我们的股市在短时间内快速经历了资金回抽和恐慌性抛售阶段，上证指数从6124点至今的最大跌幅为72%，这在中国股市乃至全世界资本市场的历史上也是非常罕见。
经济回落期股市运行规律
要准确把握股市牛熊周期的转换就必须结合宏观经济周期，对经济周期不同阶段主要宏观指标的走向、上市公司利润增速、投资者心理有比较清楚的认识。
通过对1970年以来美国经历的5次衰退期间通胀率、宏观政策、上市公司利润增速、流动性等多个指标的观察分析，我们归纳总结出经济回落四个阶段股市的一些规律性经验。
在经济增长高峰阶段，通胀压力上升，政府采取从紧的货币政策，企业盈利增长处于高位，投资者情绪高涨，但股票市场多表现为震荡或已步入调整。
在经济适度放缓阶段，企业盈利放缓，通胀压力继续上升或处于高位，货币政策偏紧；股票市场多表现为回落，但投资者仍然认为是强势中的正常休整。
当经济增长担忧加剧，企业盈利明显恶化，通胀压力大且可能见顶后形成向下的拐点，利率水平处于相对高位，流动性回落；股市多表现为加速下跌，熊市气氛开始弥漫。
当经济衰退或者增长衰退（软着陆），企业盈利步入低谷，通胀压力逐渐缓解，政府为刺激经济倾向于宽松的货币政策和积极的财政政策，流动性从低位开始反弹，衰退初期股市可能惯性下跌，但在最坏的时点，股市开始停止下跌；若流动性充裕、利率水平较低，股市可能成为吸收流动性的蓄水池，迎来新一轮上涨。
现在和过去没有不同
回顾本轮A股市场和美股的下跌，我们发现同样符合"经济回落四个阶段"的经验总结，这似乎再一次应验了华尔街的一句老话"并非这次与以往不同"。
以本轮A股市场下跌为例，2007年三季度我国经济增速达到周期峰值，股市在三季度已停止上涨进入震荡整理阶段，油价为代表的大宗商品价格重现涨势，通胀压力抬头，货币政策开始收紧，但投资者此时仍然沉浸在牛市一万点的幻想中。
2007年末和2008年初，我国经济增速出现适度放缓，通胀压力进一步上升，央行通过加息和上调准备金率来抑制通胀，M1增速在2007年四季度形成向下的拐点，但企业盈利增速较快，煤炭、化工、农业等部分受益于通胀的行业甚至迎来了盈利增长的爆发期，股市已开始下跌，但投资者乐观情绪仍在，并坚信仍属于牛市中的正常调整。
2008年二、三季度我国通胀率、利率水平均处于高位，企业盈利加速恶化，股市出现恐慌性下跌，从紧的货币政策导致流动性恶化。
今年四季度开始，通胀压力明显回落、货币政策逐步放松以及顺差规模恢复性增长都使流动性的供给逐渐增长，刺激经济政策陆续出台，但企业盈利和名义GDP将继续下滑至低位。根据经验，这一阶段股市震荡筑底的可能性较大。
此外，从中国应对经济增速放缓的手段来看，以东南亚金融危机为例，当时主要通过综合运用货币政策及财政政策，这次同样也不例外。今年11月下旬央行超预期的下调双率与1997年开始的6次累计降息333个基点、累计下调存款准备金率700个基点类似，4万亿保增长投资计划与当时的发行国债用于基础设施建设以及西部开发类似。
从体制改革的角度看，当时提出了进一步推进城镇住房改革制度，而目前推行的是推进农村发展的若干决定。当然，与东南亚金融危机相比，目前的情况的确更糟糕，一方面随着近年来外贸依存度的提高，我国作为全球制造业中心，在全球去杠杆化导致的需求萎缩面前，无疑将面临更大的冲击，尤其是沿海地区大量生产低附加值产品的中小企业被迫倒闭关停。另一方面，在亚洲金融危机爆发时，美国及欧元区经济仍处景气上升阶段，而目前这两大经济体均已出现明显的收缩，在这样的背景下，我国还需出台力度更大的经济刺激政策来稳定社会预期及保持经济增长。
经济将进入最坏期
我们认为，从经济的角度看，2009年全球经济增长将明显减速，中国经济将进入最坏的时期。根据IMF测算，发达经济体2009年将出现二战后的首次收缩，新兴和发展中经济体明年经济增速也将明显放缓。在最乐观的假设下，以美国为代表的发达经济体将在2009年下半年复苏。
在恶劣的国际环境下，中国经济正在经历东南亚金融危机以来最大的考验。从经济增长看，今年前三季度我国经济增速已加速回落至10%以下，为9.9%，而单季9%的增长率是2003年以来的最低值。随着内外需求的回落，2009年将存在保增长的压力。
从工业生产看，11月工业增加值同比增长5.4%，比10月增速回落2.8个百分点，创2002年3月以来的新低。11月央企利润增速下降26%、发电量增速下降等迹象表明，工业增加值增速持续回落更多地反映了需求的放缓。从进出口看，11月份当月我国进出口总额同比下降9%；其中出口下降2.2%，进口下降17.9%，这应该是东南亚金融危机以来，我们遇到的最糟糕的情况。从投资看，11月当月名义投资增速继续下行，实际投资增速能否持续走高值得关注，但考虑到占城镇固定资产投资完成额20%的房地产投资增速11月当月已大幅下滑至7.7%，2009年投资下行风险较大。
此外，受居民可支配收入增速缓慢、股市大幅下跌造成的居民财富缩水等因素影响，未来消费增长仍然存在不确定性。
如果我们把2008年理解为经济的回落期，2009年则要进入最坏的时期，这种最坏表现为经济增速进入最低点，欧美日等发达经济体表现为衰退期的特征，中国则表现为经济增速的衰退，也就是"软着陆"。
股市或迎来最好的结果
从股市的角度看，我们认为，2009年的股市也许正迎来最好的结果。2008年的中国股市出现较大幅度的下跌，这种下跌既有经济因素的影响，也有投资者恐惧心理的影响，从高位6124点到最低1664点，其系统性风险大大释放，绝大多数投资者损失惨重。
对于明年，即使在反周期政策的积极作用下，欧美日都要接受衰退期的考验，唯一的希望是这种衰退早点结束。因此，我们明年主要的工作是探讨和分析衰退期的股市会怎么运行。前文中我们已对不同衰退期的股市进行了统计分析，发现股市呈现的基本特征，即经济的衰退期或许是股市投资的最好时期，可以理解为经济最坏的时期带来股市最好的结果，那就是我们可以买到更多物超所值的股票。如果衰退期给我们提供了10倍左右PE的股票，我们还有什么理由更悲观呢？ （中国证券报,天相投顾）
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本周股指有望挑战前期高点
上周大盘震荡收阳，沪综指连续收复5日、10日均线，重新站上2000点关口，30日均线已上穿60日均线，再度形成金叉。深成指上周走势更强，周阳线已将前一周阴线全部覆盖。两市日K线和周K线显示，本周股指有继续走高的潜力。
从两市量能来看，上周出现明显萎缩，显示做多信心仍然不足。不过，在近期国内外宏观经济形势十分严峻的背景下，两市股指仍能顽强走高，并逐渐收复短期均线，还是流露出乐观的迹象。如果本周沪综指能够再接再厉，将前一周阴线全部收复，后市仍存在创出本轮反弹新高的可能。
尽管上周股指表现并不十分突出，但个股的表现还是可圈可点，热点板块也不断出现，低价题材股更是持续活跃。大盘权重股继续表现弱势，这也是股指不能有效走强的重要原因之一。但以广钢股份、东方宾馆等为首的亚运题材股上周表现突出，受到市场的热捧。在当前市场题材相对匮乏之时，主力适时启动亚运概念股行情，不仅延续了近期题材股的炒作，较好地维系了市场人气，还有效带动了其他重组概念股的相应走强，如华联股份、安源股份等重组概念股，在上周表现十分抢眼。时至年末，重组题材将会层出不穷，投资者可在这类个股中积极寻找新的投资机会。
在近期的A股市场中，每天都有数十只个股涨停，获利机会令人眼花缭乱，但如何把握热点将是投资的关键。首先，需要紧跟市场热点。亚运概念目前刚刚启动，从整个板块的表现来看，主力介入程度比较深入，后市有望向纵深展开，值得投资者进一步关注。其次，全球进入新一轮降息周期，国内利率仍有较大下行空间，对那些受益于降息的个股，如房地产股等，投资者可继续关注和逢低参与。但是，由于本周将会有一大批限售股解禁上市，投资者对这类股票应适当回避。
总之，在政策面暖风频吹的大背景下，未来股指仍存在上行动力，只要市场各方能够进一步达成共识，形成合力，本周股指仍有机会延续稳健上行的态势。（北京晨报,国盛证券）
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今日A股将呈震荡格局
上周市场迎来5个交易日的连续上涨，对于周一的市场表现，受到海通证券、白云机场等"大小非"解禁流通、降息预期增加等因素的影响下，市场人士预计，今日A股将保持震荡的格局，大幅下跌的可能性不大，但大幅上涨的空间也相对有限。
本周83亿股"大小非"解禁
据资讯统计，本周有49家公司的"大小非"上市流通，累计83亿股，按上周五的收盘价来看，市值合计超过700多亿元（其中包括停牌的唐钢股份）。今日18家上市公司的"大小非"可以进入二级市场流通，其中解禁市值超过5亿元的有宜华木业、绿大地、白云机场、长航油运、浦东建设、豫光金铅、海立股份、海通证券等8家，白云机场解禁市值最大，接近40亿元。
另外值得关注的是，本周四中国太保15.8亿股首发限售股份上市，市值（按周五市值计算）在195.6亿元，接近200亿元，多少令市场感到一丝恐惧。有市场分析师认为，此次解禁股份相对分散，且为IPO之前发行的，成本低，市场抛压大。根据安信证券的统计，中国太保前10名的解禁股份最高持股价为9元，多数为1元到3元。
降息预期风生水起
上周美国、日本相继降息，对于国内是否降息，央行行长周小川近期表示，利息调整并非同步美国利率，而是要看国内经济情况，从目前到明年年中都存在降息压力，具体要视CPI回落的幅度。
但11月经济数据的低迷，市场对央行降息的预期不断升温。国泰君安就在最新发布的研究报告中调高降息的幅度，认为成品油油价下调，影响2009年全年CPI约为-0.1%，对2009年PPI的影响在-1.5%，由于油价的下调增大了通缩的幅度，加之美联储降息的示范效应，相应增加对未来降息幅度的预期至162个基点，并预计12月内会有一次降息。
2000点附近存在支撑
一位市场人士接受记者采访时表示，在技术面角度，从上周的市场表现来看，周四市场强力突破上证2000点之后上行，最高到2038点，周五尾盘虽然稍微回落，不过市场尝试做多的意愿依然未减，今日市场下行的可能性较小，2000点附近存在支撑。
而且从上周五国际周边市场的表现来看，欧美股市涨跌互现，其中纳斯达克和标准普尔500指数分别上涨0.77%和0.29%，欧洲股市表现稍微逊色，德国和英国股市跌幅在1%以上。该市场人士表示，周边市场对A股上行存在一定的影响，短期内虽然下行的可能性不大，但大幅上涨的空间也有限，除非再次受到利好消息的刺激。(新闻晨报刊)
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后市要突破 蓝筹需努力
从上证指数日线图上来看，虽然指数周五最终突破了最上端的10日均线，但上下影线的位置反映了目前指数对于突破10日均线之后的向上意志并不坚决。量能的微幅放大也显示了指数似乎只是试探性地上攻，后市的波动或许在所难免。
从日线的技术指标上来看，上证指数KDJ发出了强烈的金叉信号，但MACD已形成胶着状态多时，可见日MACD已经到了短线选择方向的边缘；而小时线同样指标背离，本周关注周初调整的可能。
另外应当注意的还有上周的周线图，在密集的经济政策的推动下，上证指数本周共计上涨3.3%，勉强收了一个小阳线，然而从交易量上来看，上周量能较前两周有较大萎缩，显示了投资者的信心依然不足，所以我们建议对后市行情还是谨慎为好，况且90日均线压力巨大，所以真正的介入机会应该是放量突破90日均线之时。
总的来看，目前市场的做空力量仍然来自于资金面的大小非解禁、业绩面上的四季度财报和技术面上接近底端的下方仍有一个技术缺口需要回补，因此指数在近期内仍有回调的需求，不过同时从长期的基本面来看，目前政策面和外围市场正在企稳，突发性的利好络绎不绝，因此，A股在借助上述三大利空补完缺口之后，很可能将再现牛市。
虽然汇金再度出击，以1.2亿元资金强力护盘，购买的对象从单一的银行股增加到国寿、工行、建行和招行4大金融股，但市场上金融股的表现似乎对这一利好产生了巨大的"免疫力"。虽然该板块上周五午后还是出现了一定的活跃，其中中国平安表现最抢眼，但总的来看，金融股（尤其是银行股）对这一利好置若罔闻。
与此形成反差的是，低价、题材股将反弹行情演绎得淋漓尽致，几乎每天都有几十家股票涨停，本轮反弹最大涨幅在80%以上的俯拾皆是。就上周五来看，造纸板块趁着利好兴风作浪，在涨幅榜上高居榜首。此外，题材云集的农业、节能环保、电力设备、医药等板块也表现不俗使得在投资策略上不得不回到寻找局部热点的老路上。
不过值得一提的是，在国际油价和国内油价同时降低的利好刺激下，航空股表现令人欣慰。其实，指数是否反弹最终的决定性力量还在于蓝筹股，但从石化双雄的表现来看，权重股仍处于方向性的选择过程中。不过考虑到国家对电力、石化等上市公司仍然有注资的可能性，财政也可能会加大其补贴力度，因此从长远来看，权重股的基本面将会逐步得到改善，这也将为A股的最终走好奠定良好的基础。（江南时报,广东科德）
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2000点区域机会在个股
◆本周预测
政策性利好催生阶段性强势
周末没有降息，本周的股指也许更多地会按照技术面的要求来运行。上冲2050点也许不是难事，但要攻克2100点，则需要强有力的热点板块来冲关。
消息面上，中国人民银行副行长易纲在"北京大学PE首届年会"上演讲时表示：通过央行最新调研结果，明年GDP保8一定成功，或者还可能略高于8％，4万亿经济刺激计划明年落实2万亿。业内人士分析，高层保经济的决心和措施，给市场以心理层面上的支撑，恐慌性的大跌不会出现。
技术面走好有利多方
国元证券分析师康洪涛认为，虽然现在宏观政策已经出现了很大的调整，但是要影响到微观层面，还需要一段时间。并且在短时间内，人们很可能还会看到微观经济进一步恶化，从市场的角度看，大盘连续的上涨，使投资者的信心得到部分恢复，尽管心态还不太稳定，但技术面的走好，有利于扩大多方阵营，股指将继续向上拓展，来维持政策性的阶段性强势格局不变。
银河证券武汉四维路营业部分析师张卫国指出，尽管本周将迎来本月大小非解禁的高峰，资金面对市场可能有些考验，但由于政策对市场的刺激推动将会持续发挥效应，因此投资者的持股信心较为平稳，市场缓步盘升的态势不会改变。
张卫国分析，从近期的盘面来看，大盘权重蓝筹股在相应行业利好的预期作用下，均有积极的表现，虽然反弹的量能显得有些不足，且大多不能呈现持续反弹的走势，但总体上来看，大盘权重蓝筹股的平稳运行有利于市场信心的恢复，同时，为其他板块的大幅表现营造了有利的市场环境。
个股存在较多机会
张卫国建议，随着反弹的深入，投资者应该控制仓位，谨慎操作。对于绩差个股可趁反弹出局；对于周期性的以及行业景气度向淡的相关行业个股，反弹可适当减仓；对于涨升幅度较大的题材股可以在政策利好兑现后获利了结；对于拉动内需国家重点发展的行业的相关个股可在大盘的震荡中高抛低吸，做好波段操作，如输变电设备、3G、循环经济、医药、农业等相关行业的潜力个股可以重点关注；对于超跌的本能反弹行情涨升相对幅度有限的低价蓝筹股可以低吸，中线继续持股。
康洪涛指出，目前是进一步调整仓位的时刻，放弃群体的效应而来主要研究个股的机会，尽量在仓位上逐渐控制在50%-70%之间。(长江商报)
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减持之风或抑制大盘反弹空间
本周有70家上市公司的限售股解禁，解禁数量共计153.34亿股
上周A股市场震荡盘升，其中上证指数上涨3.29％，在日K线图上渐形成多头排列，已有形成新弹升行情的趋势。但从周末的信息来看，压力也不宜忽视，尤其是大股东的减持之风令人担忧，那么，这对本周的A股市场会形成怎样压力呢？
"吃饭行情"舆论渐起
其实，从上周A股市场的走势来看，虽然上证指数有欲振乏力的态势，但是，盘口仍显示出机构资金与游资热钱渐有形成合力的态势。其中，机构资金围绕着电力设备等2009年业绩增长趋势相对确定的品种大做文章，出现了科陆电子（002121）、智光电气（002169）等诸多强势股。而游资热钱则以广州板块为突破，东方宾馆（000524）、广钢股份（600894）等为先锋，重塑游资热钱的豪放操盘手法。
为此，业内人士普遍预期，每年年底的"吃饭行情"正在逐浪展开。一方面是因为基金等机构资金需要净值排名，尤其是一些规模较小的基金，他们的净值对小市值品种的股价涨升较为敏感，所以，通过对优质小盘股的拉升以提升其净值水平，确有一定的合理性。另一方面，今年以来A股市场的一路走低，使得不少游资热钱损失惨重，这些活跃的资金也希望能够利用当前难得的基本面与技术面，推动一波较大的反弹行情，以挽回损失。从近期广州板块领头羊广钢股份的强劲表现来看，游资的参与积极性依然高涨，这样的操盘手法一旦延续，将有利于A股市场的进一步活跃。
减持之风或抑制回暖势头
但是，目前二级市场的博弈对手除了主流机构、游资及普通投资者外，还新增了解禁后的限售股东，这些限售股东除大小非外，也包括定向增发的法人股，一旦解禁，他们的减持意愿还是相对较强的。如上周五就有八家上市公司公布了股东减持公告，其中粤水电（002060）、特变电工（600089）是增发过程中的券商包销余额，而鑫新股份（600373）、佛塑股份（000973）、汇通集团（000415）、沧州大化（600230）、华神集团（000790）、ST长运等则是大小非解禁后的股份。
值得注意的是，从本周开始，A股市场将迎来12月份的限售股解禁高峰。统计显示，本周内共有70家上市公司限售股解禁，共计解禁153.34亿股，其中，海通证券（600837）、中国太保（601601）、唐钢股份（000709）以及中海发展（600026）的解禁股数达到10亿元以上。虽然有观点认为，央企的国有股东几无减持可能，但从12月以来的公告来看，地方国企、民营企业的解禁股减持压力却陡增。这反映出，在当前实体经济处于困难之际，地方财政以及不少民营企业希望通过变现股权，以获得现金流。所以，下周的减持压力依然不可忽视，尤其是海通证券等品种。
更何况，历史经验也表明，凡是大股东持续减持的个股，其股价走势均弱于同板块内的其他个股以及大盘。再此背景下，民企、地方国企对于年底"吃饭行情"的预期所引发的减持冲动，可能会抑制机构的做多动能。
两类个股值得关注
正由于上述减持压力，市场近一段时间以来的活跃度有所下降。上周五尾盘的冲高回落走势就显示出市场对本周A股市场的担心。与此同时，当日仅仅只有26家个股达到10％涨幅限制也说明资金参与的积极性有所下降，从而减少市场的投资激情。不过，由于机构资金可采用局部牛市的策略，即避开减持压力较大的品种，同时追逐2009年业绩增长趋势确定和重组预期强烈的品种，从而通过局部行情，化解小非的减持压力。综上所述，笔者认为大盘在本周仍有望维持着强势震荡的行情，但期望A股市场迅速展开新一轮弹升行情却是不太现实的。
故在操作中，建议投资者可关注两类个股，一是2009年业绩增长趋势相对确定的品种，包括产业发展趋势明朗、产业政策相对乐观的品种，比如说威海广泰（002111）、时代新材（600458）、荣信股份（002123）、中材科技（002080）、拓维信息（002261）等。二是重组预期或回购等题材预期相对强烈的中低价股，比如说粤富华（000507）、金钼股份（601958）、武汉中商（000785）、华阳科技（600532）等品种。另外，对技术形态较佳且主营业务相对乐观的品种也可跟踪，比如说维维股份（600300）等个股。（证券时报）
今日午评：预期落空市场信心受挫 A股又到一个关键位置
【中财网12月22日独家评论】今日消息：十一届全国人大常委会第六次会议将于22日至27日举行。知情人士日前透露，将审议的刑法修正案（七）草案对利用职务便利获取的内幕信息以外的其他未公开经营信息进行犯罪的行为，即"老鼠仓"行为作了修改与完善，将该行为的当事人范围扩大至非金融机构工作人员。
中央政府已经提出总共14项措施支持香港发展，其中包括设立货币互换协议、在香港以人民币进行贸易支付等金融措施。
在第四届两岸经贸文化论坛闭幕式上，中共中央台办主任王毅就加强两岸合作、携手应对国际金融危机，宣布了大陆各有关部门为此制定的10项政策措施。
"从这一轮周期来看，我国股市宏观经济晴雨表功能反映得比较充分。"众多业内人士均认为，自股改以来，我国股市已经在很大程度上体现出宏观经济晴雨表的功能。遗憾的是，本轮经济周期从上行的后半段到下行至今，宏观调控始终没有充分体认到股市对经济的先导作用，而是继续依据滞后的宏观经济指标--如GDP、CPI等判断经济形势。决策依据的滞后性往往会影响调控政策的有效性，因此，今年股市的大幅下跌一定程度上表明了投资者对宏观调控的信心在减弱。
国务院办公厅昨日发布关于促进房地产市场健康发展的若干意见，意见共有十三条，分别从加大保障性住房建设、支持房地产企业融资等六个方面进行了部署。
日前，在由北京大学主办的全球金融危机下中国经济的机遇与挑战论坛上，原人大委员会副委员长成思危表示，4万亿元投资方案明年三季度才能起作用。
周末消息面平淡，央行降息预期再度落空，两市股指近乎平开，沪指开盘跌2点。上证综指开报2016.45点，跌0.1%；深证成指开报7429.46点，跌0.13%。当前A股市场个股涨跌家数各半，飞机制造、3G概念、电子信息、中小企业、医疗行业领涨大市，而权重股中中国远洋(601919)、中国石化(600028)、中国石油(601857)、五大行明显托累大盘。
盘面上来看，3G板块中中创信测、上海普天(600680)、晶源电子(002049)、长江通信(600345)盘中都出现资金大量关注，而同姐妹的电子信息，如奥维通信、川大智胜(002253)、中创信测、上海普天等涨幅均超过6%，由于周末降息预期再次落空，钢铁、石油、金融、地产领跌大盘。
综上来看，由于目前板块轮换和政策面影响大盘在2000上下方的变化，加上本周A股迎来12月最大解禁潮，共有70家公司的限售股开始上市流通，共计153.34亿股，对于目前建议投资者控制仓位在30%-40%左右，对部份个股建议波段操作。
有市场人士分析，上周市场的回升与投资者强烈的降息预期是分不开的。一是央行行长周小川表示直到明年都有减息压力，引发了市场对后期利好出台的乐观情绪；二是上周美联储将联邦基金利率调低至0-0.25%的目标区间，进一步强化了降息的预期；三是上证国债指数连续八个交易日上涨，新高被不断刷新。但是周末并没有降息和降准备金率的任何消息，消息面非常平静。
从国际市场状况看，上周五政府大幅降息及对汽车业的174亿美元救助并没有给美股带来太多的惊喜，纽约股市三大指数涨跌互现。道琼斯指数周五冲高回落，收报8579点，下跌25点，较前周微跌0.59%；纳斯达克指数收报1564点，上涨12点，较前周上涨1.53%；标准普尔指数收报887点，上涨2.28点，较前周上涨0.93%。欧洲三大股指也陷入僵局，走出横盘态势。经过了前期的大幅震荡后，国际股市波幅逐渐收窄，形成上下两难的横盘走势。虽然近期A股与国际股市似乎关联度不大，但却可以发现与港股关系密切，而港股又与美股联动密切，所以，目前国际股市的徘徊走势势必将影响A股的发展。而目前A股又到了一个关键的位置--大头肩底的颈线位和前期反弹的高点，美股的不振可能会间接影响到A股，使得后市能否突破显得扑朔迷离。降息预期的落空加上周边市场的疲弱，我感觉深成指短期可能会在7600-6600点之间反复震荡，以消化上档压力，等待利好消息的进一步刺激。
今日上海综合指数开盘2016.45点，最高2016.45点，最低1971.44点，午盘收于1982.18点，下跌36.29点，跌幅1.80%，成交量327.22亿元；深圳成份指数开盘7429.46点，最高7465.49点，最低7243.17点，午盘收于7296.88点，下跌141.95点，跌幅1.91%，成交量182.70亿。
沪市B股午盘收于116.59点，下跌1.84点，深市B股午盘收于2176.97点，下跌25.36点。
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遏制A股海外势力代言人” 谢国忠
时间：2008年12月22日 09:06:54 中财网
设计台词：什么国？什么忠？
谢国忠自从1997年拥有"摩根士丹利任亚太区首席经济学家"称号后，长期"唱空"中国股市，很少停歇。
不过，今年5月8日，谢国忠又过一次反常表达，他在陆家嘴论坛上一个分会上改口"从没说过沪指跌到2500点"，令与会者感到惊诧。
而4月16日，"谢国忠表示2500点是我认为市场正常的估值水平"的报道白纸黑字写在《环球企业家》杂志上。6月中旬，谢国忠又把话翻回来说，"我一直坚持A股的价值中枢在2500点，再高就贵了"。
12月11日，谢国忠的"或许600点到800点是A股的真正底部"的预测又出笼了。
在中国政府是否该救市的问题上，谢国忠是不折不扣的强硬派，"我一直不赞成政府直接干预市场，这只会加重投资者的侥幸心理"。但他同时对中国和美国持双重标准，"美国政府是应该救市的，但中国政府没有必要救市，两个市场下跌的原因和对应的经济体不一样。"
对于最新的中国经济形势，他说，对于中国正在实施的4万亿元经济刺激计划，"恐怕都是在炒概念，最终的目的就是想把股市弄上去"。但他同时又呼吁，"中国政府应援助美国。"
谢国忠2006年9月因故辞去在摩根士丹利的职务，以独立经济学家名义示人。这位在中国上海出生的中年人，已加入美国国籍，他的美国名字叫"安迪·谢"。
谢国忠长期唱空中国股市和中国经济，早已引起一些有识之士的警惕。因为谢国忠唱空A股常常使用"狠话"："高估值、盈利前景恶化、因通胀导致的宏观紧控预期"等，感情色彩浓重。如果单纯作为一冷静学者，是否一定要使用这样的字眼值得推敲。（.证.券.日.报）
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前市大盘小幅低开后逐级走低，盘面似乎没有任何抵抗动作，致使股指一路下滑至25日均线附近，目前25日均线位于1969点附近，前面笔者曾多次提到该均线的重要性，由于周末政策面并无利空出现，所以笔者个人判断，大盘只要不有效跌破25日均线，投资者可在该线附近逢低积极吸纳业绩及成长性极佳的个股。反之，继续观望为上。
从周一前市收盘情况看，笔者的大盘5分钟系统453周期线收于2003点附近，继续缓慢下移态势，由于前市大盘已经再度跌破了该周期线，所以建议大家提高警惕，该周期线没有再度有效收复前，大盘重新大幅走强的概率不大。此外，从各分时顶底指标运行情况看，15分钟顶底指标前市下破天线、地线，形态上还有进一步下落的要求。
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不破1960点仍然有机会
今天是笔者提前预测的时间窗口,根据星期五的收盘,笔者在分析报告中提醒你:由于是阳线收盘,排除消息的影响,如果是高开的话,请你千万别最高.为什么这样说呢？因为根据收盘时判断，2018点位于笔者箱体线2027和1992中间，距离上面2027才9点，小于下面1992点的26点，那么，就判断今天是低开，万一是高开的话，也必然会跌下来，所以，笔者从上周五中午开始，就提醒投资者"千万别追高了"。
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机构出走态度坚决，提防午后加速杀跌！
上周，在一系列利好政策刺激下，沪深两市稳步上扬。技术上，沪深两市中短期均线开始发散向上，形成非常难得的多头排列，这对大盘后市发展构成强力支撑。而两市大盘KDJ指标低位金叉向上，也是极其有力的短线攻击形态。因此，从短期技术看，本周大盘持续向上的攻击动能仍然比较强。
但是，今日早盘，A股市场的怪异表现却给我们再次提了个醒。那就是，在熊市中，市场随时都有猛烈下挫的可能，这也是为什么我要反复提醒千万不可重仓和满仓的原因。
上周末，消息面极为平静。虽然降息未见，但国务院办公厅出台了关于促进房地产市场健康发展若干意见。应该说，这个消息，对于地产板块属于利好。但让人觉得奇怪的是，早盘带头杀跌的，正是近来管理层频频出政策支持的地产板块。
那么，我们又该如何来看当前主力的行为和意图呢？
近段时间，随着国家不断出台诸多利好政策，上下一心力求促进经济稳定发展，A股市场也得以从1664点艰难反弹至2000点上方。但正是在本轮熊市反弹中，以基金为代表的机构大资金做多意愿和态度并不积极。除了调仓换股，搞些高抛低吸的手法，增仓动作幅度非常之小。反到是游资比较果断凶狠。
从早盘来看，机构依旧采取逢高出货的惯用手法，只不过，幅度显得更为大胆。根据初步统计，早盘沪市仅大单净流出就达到了21亿。受此影响，早上高开的港股也冲高跳水。
从政策上看，当前，管理层纷纷采取果断措施力保经济平稳较快发展。但专门针对股市的具体利好措施相当有限。尤其是抑制A股上行的核心阻力大小非问题，始终无法得到及时解决，而平准基金也是千呼万唤难出来，这直接导致决定市场走向的机构主力不敢放手做多。
从量能看，虽然上周多头勉强占领2000点大关，市场人气得到一定恢复，但市场各方始终心态谨慎。而早盘万科，中国石油、工行等两市权重加速杀跌，也导致买盘人气大大受到削弱。大盘量能也萎缩明显。
从技术上看，尽管，经过上周不断修复，沪深两市大盘短期形成极其有力的短线攻击形态。但由于早盘出现大幅调整，还跌破了5日和10日均线，刚刚转好的技术形态又遭破坏。从早盘机构资金大幅流出看，离场态度非常坚决，因此，还需提防午后大盘加速杀跌的可能！
上周五，大盘风险其实已经得到暂时解除，但经过早盘的跳水回落，情况再次变得难以乐观。因此，我们也必须对操作策略进行微调，建议短线高手，逢高降低仓位，待股价回落时择低参与目标个股。（姚茂敦）
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底不改上升格局
周五美股涨跌互现，在国内出台救楼"十三条"以及大陆出台两岸携手应对金融危机10措施的利好下，沪深两市早盘依然双双低开。上综指开报2016.45点，低开2.01点；深成指开报7429.46点，低开9.37点。随后大盘围绕2000点整数关口展开震荡，早盘沪指跳水跌破2000点整数关口，尾盘出现拉升，最终沪深两市双收阴十字星。
截至午间收盘，上综指下跌36.29点，收于1982.18点；深成指下跌141.95点，收于7296.88点。早盘两市成交量出现萎缩，早盘共成交金额510亿元。
板块方面：通信、3G、小盘、外贸、军工等板块涨幅居前；家用电器、电子元器件、酿酒、医疗器械、制药、零售、有色金属等强于大盘，科技板块和电力设备板块有所表现，受益政策利好的地产、钢铁跌幅居前，煤炭石油板块表现不佳。
盘面上看：涨跌榜上，个股涨少跌多，量能出现萎缩，涨停个股不足十家，中小板个股表现依然活跃。以地产、金融为首的大盘蓝筹整体走弱是早盘深幅调整的主要原因。
技术上看：沪指下档均线对大盘的支撑依然有效， MACD线依然处于0点之上，除KDJ三线指标在早盘大幅调整下开始掉头向下之外，大盘的各项技术指标依然向好。技术上沪指有回探60日均线支撑的可能，但是大盘回落空间有限。早盘探底不改上升格局。
对于后市，笔者以为，政策频出、个股活跃已经使得股指具备了继续震荡上扬的机会，但是解禁限售股的抛压对股市的上涨将是一个不利的因素，未来几天将是技术和政策面的支撑与解禁限售股抛压之间的对弈，操作上建议大家在控制自己仓位的同时，做好调整换仓。（彬哥看盘）
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沪指再度破位 借助反抽离场
不破支撑，逢低建仓！
"风险教育课"很及时！！
看空（6家）：
国元证券策略周刊：政策的边际效应递减
长城证券策略周刊：经济见底、流动性变化
国盛证券策略周刊：大盘仍将以震荡走势为主
申银万国策略周刊：来年或有二次探底
民族证券策略周刊：5万亿A股流通市值压力很大
长江证券策略周刊：美国信贷市场依旧吃紧
看多（8家）：
宏源证券策略周刊：政策暖风压倒数据寒流
广发证券策略周刊："保增长"第二步：着重刺激消费
天相投顾策略周刊：关注拐点与成长
上海证券策略周刊：逆转反弹的新变量尚未出现
民生证券策略周刊：头肩底已完成 有量可走高
山西证券资策略周刊：有望继续维持活跃局面
西南证券策略周刊：有望延续攀升走势
中金公司策略周刊：数据真空政策不断 股市高位盘整
每日开盘必读
1、“国务院13条”促房地产市场健康发展
昨天国务院办公厅为贯彻落实党中央、国务院关于进一步扩大内需、促进经济平稳较快增长的决策部署，加大保障性住房建设力度，进一步改善人民群众的居住条件，促进房地产市场健康发展，经国务院同意，发布了关于促进房地产市场健康发展的若干意见共13条。（沙：可见“救楼市”对“救经济”来说显得多么重要，今天房地产板块应做出正面反应。）
2、困难企业明年可缓缴社保费
人力资源社会保障部、财政部和税务总局日前联合发出通知，采取缓缴社会保险费等五大举措减轻企业负担，稳定就业局势。《通知》要求，困难企业可在一定期限内缓缴社会保险费。（沙：这对两市“困难企业”有一定利好影响。）
3、两岸携手应对金融危机10项措施出台
在第四届两岸经贸文化论坛闭幕式上，中共中央台办主任王毅就加强两岸合作、携手应对国际金融危机，宣布了大陆各有关部门为此制定的10项政策措施。（沙：这是实现大三通后两岸经贸往来的又一步大发展，对具有“涉台概念”的个股具有利好刺激。）
4、老鼠仓行为当事人范围将扩至非金融机构人员
十一届全国人大常委会第六次会议将于22日至27日举行。知情人士日前透露，将审议的刑法修正案（七）草案对利用职务便利获取的内幕信息以外的其他未公开经营信息进行犯罪的行为，即“老鼠仓”行为作了修改与完善，将该行为的当事人范围扩大至非金融机构工作人员。（沙：往后只要涉及到“老鼠仓”行为，构成犯罪的，都要负刑事责任。）
5、上周五美股三大股指涨跌互见
美股上周五大多上扬，白宫决定向汽车制造商提供贷款，打消了投资者对于汽车产业崩溃将使美国经济进一步恶化的担忧。道指周五下跌0.3%，标准普尔500指数上涨0.3%，纳指涨0.8%。（沙：三大股指上周五涨跌都不大，基本走平。)
6、铁道部官员:中国将投5万亿再建4万公里铁路
大规模铁路投资正在成为国家内需启动政策的重心之一。铁道部计划司司长杨忠民透露，现在铁路批复的投资规模，加上明后两年待批120个铁路项目，投资规模接近5万亿。另，铁道部副部长陆东福称，国家明确提出了到2020年全国铁路营业里程达到12万公里以上的新目标。客运专线及城际铁路建设目标由1.2万公里调整为1.6万公里以上；规划建设新线由1.6万公里调整为4.1万公里；将煤运通道运输能力逐步提升到23亿吨以上。（沙：铁路基建板块最值得中线投资。）
7、4部委正式将外资非正常撤离追责上升国家高度
如果外资非正常撤离中国，中方将跨国追究并诉讼，坚决维护中方相关利益方的合法权益。前天，中国政府网公布了四部门联合印发的《外资非正常撤离中国相关利益方跨国追究与诉讼工作指引》。（沙：这从侧面告诉我们，最近确有外资从我国非正常撤离。在出现国际金融危机的背景下，这并不奇怪。）
8、12月解禁高峰来临，132亿股解禁市值1308亿元
2008年最后10天将迎来131.99亿股的解禁潮，占12月解禁股总量的51.97%，解禁总市值为1308.09亿元，占A股流通市值的2.6%。（沙：尽管一些解禁股在套现之前有可能拉升，但普通投资者最后还是回避这些解禁股，免做“解禁股埋单人”！其中海通证券、中国太保等解禁都在10亿股以上。特别要注意的是将于周四解禁的15.81亿小非的中国太保,多达216家的小非股东持股分散,绝大多数小非持有成本非常低,据了解,在15.81亿股解禁股中,有10亿股成本是在2.5元/股以下,因此太保可能面临较大抛售压力。）
9、国务院今日将向人大作应对金融危机报告
十一届全国人大常委会第六次会议今日举行，将历时6天。针对经济情况发生的变化，国务院将向全国人大常委会报告应对金融危机的情况。（沙：会议将审议关于积极采取措施应对国际金融危机确保我国国民经济平稳较快发展情况的报告、关于稳定物价情况的报告。）
老沙的感觉
1、上周在股市竟然在晃晃悠悠中连涨了5天，这是做空者万万没想到的，其实眼下的市场惜售的气氛渐浓，杀跌的动作甚少，寻求热点勇于做多的机构越来越多，这从每天都有涨停板而无跌停板便可得以证实；
2、在股市隆冬的季节，最近两三周却出现了“小阳春”，大多数个股都有了至少30%以上的涨幅，积极进取的投资者实际上在这数周内已经有了不菲的收益，而“冬季里的春天”很可能在年底、在本周发展到极致；
3、双休日基本上没重大消息，政策面突然显得较平静，这使得上周连续“净流入”的股市按自然状态运行；
4、没把握住遍地是黄金的机遇/唱空的尖叫多么让人恐惧/想拥有一份坚持真的很不容易/无数的人在最紧要的关头选择了放弃……
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经济最坏 股市最好
经济回落期的股市运行规律
股市运行的五个阶段
我们认为，2009年的中国经济将进入最坏的时期，但沪深股市也许正迎来最好的结果，经济的衰退期或许是股市投资的最好时期。
股市运行的五个阶段
根据我们"典型股市周期"的模型，可以把一轮完整的股市牛熊周期分为财富转移、狂热、价格上涨趋缓、资金回抽、恐慌性抛售等五个阶段。可以说，从2005年底到2007年底，我们一直处于牛市周期中；而2008年以来，随着内忧外患的宏观经济形势以及诸多不可预期事件的发生，我们的股市在短时间内快速经历了资金回抽和恐慌性抛售阶段，上证指数从6124点至今的最大跌幅为72%，这在中国股市乃至全世界资本市场的历史上也是非常罕见。
经济回落期股市运行规律
要准确把握股市牛熊周期的转换就必须结合宏观经济周期，对经济周期不同阶段主要宏观指标的走向、上市公司利润增速、投资者心理有比较清楚的认识。
通过对1970年以来美国经历的5次衰退期间通胀率、宏观政策、上市公司利润增速、流动性等多个指标的观察分析，我们归纳总结出经济回落四个阶段股市的一些规律性经验。
在经济增长高峰阶段，通胀压力上升，政府采取从紧的货币政策，企业盈利增长处于高位，投资者情绪高涨，但股票市场多表现为震荡或已步入调整。
在经济适度放缓阶段，企业盈利放缓，通胀压力继续上升或处于高位，货币政策偏紧；股票市场多表现为回落，但投资者仍然认为是强势中的正常休整。
当经济增长担忧加剧，企业盈利明显恶化，通胀压力大且可能见顶后形成向下的拐点，利率水平处于相对高位，流动性回落；股市多表现为加速下跌，熊市气氛开始弥漫。
当经济衰退或者增长衰退（软着陆），企业盈利步入低谷，通胀压力逐渐缓解，政府为刺激经济倾向于宽松的货币政策和积极的财政政策，流动性从低位开始反弹，衰退初期股市可能惯性下跌，但在最坏的时点，股市开始停止下跌；若流动性充裕、利率水平较低，股市可能成为吸收流动性的蓄水池，迎来新一轮上涨。
现在和过去没有不同
回顾本轮A股市场和美股的下跌，我们发现同样符合"经济回落四个阶段"的经验总结，这似乎再一次应验了华尔街的一句老话"并非这次与以往不同"。
以本轮A股市场下跌为例，2007年三季度我国经济增速达到周期峰值，股市在三季度已停止上涨进入震荡整理阶段，油价为代表的大宗商品价格重现涨势，通胀压力抬头，货币政策开始收紧，但投资者此时仍然沉浸在牛市一万点的幻想中。
2007年末和2008年初，我国经济增速出现适度放缓，通胀压力进一步上升，央行通过加息和上调准备金率来抑制通胀，M1增速在2007年四季度形成向下的拐点，但企业盈利增速较快，煤炭、化工、农业等部分受益于通胀的行业甚至迎来了盈利增长的爆发期，股市已开始下跌，但投资者乐观情绪仍在，并坚信仍属于牛市中的正常调整。
2008年二、三季度我国通胀率、利率水平均处于高位，企业盈利加速恶化，股市出现恐慌性下跌，从紧的货币政策导致流动性恶化。
今年四季度开始，通胀压力明显回落、货币政策逐步放松以及顺差规模恢复性增长都使流动性的供给逐渐增长，刺激经济政策陆续出台，但企业盈利和名义GDP将继续下滑至低位。根据经验，这一阶段股市震荡筑底的可能性较大。
此外，从中国应对经济增速放缓的手段来看，以东南亚金融危机为例，当时主要通过综合运用货币政策及财政政策，这次同样也不例外。今年11月下旬央行超预期的下调双率与1997年开始的6次累计降息333个基点、累计下调存款准备金率700个基点类似，4万亿保增长投资计划与当时的发行国债用于基础设施建设以及西部开发类似。
从体制改革的角度看，当时提出了进一步推进城镇住房改革制度，而目前推行的是推进农村发展的若干决定。当然，与东南亚金融危机相比，目前的情况的确更糟糕，一方面随着近年来外贸依存度的提高，我国作为全球制造业中心，在全球去杠杆化导致的需求萎缩面前，无疑将面临更大的冲击，尤其是沿海地区大量生产低附加值产品的中小企业被迫倒闭关停。另一方面，在亚洲金融危机爆发时，美国及欧元区经济仍处景气上升阶段，而目前这两大经济体均已出现明显的收缩，在这样的背景下，我国还需出台力度更大的经济刺激政策来稳定社会预期及保持经济增长。
经济将进入最坏期
我们认为，从经济的角度看，2009年全球经济增长将明显减速，中国经济将进入最坏的时期。根据IMF测算，发达经济体2009年将出现二战后的首次收缩，新兴和发展中经济体明年经济增速也将明显放缓。在最乐观的假设下，以美国为代表的发达经济体将在2009年下半年复苏。
在恶劣的国际环境下，中国经济正在经历东南亚金融危机以来最大的考验。从经济增长看，今年前三季度我国经济增速已加速回落至10%以下，为9.9%，而单季9%的增长率是2003年以来的最低值。随着内外需求的回落，2009年将存在保增长的压力。
从工业生产看，11月工业增加值同比增长5.4%，比10月增速回落2.8个百分点，创2002年3月以来的新低。11月央企利润增速下降26%、发电量增速下降等迹象表明，工业增加值增速持续回落更多地反映了需求的放缓。从进出口看，11月份当月我国进出口总额同比下降9%；其中出口下降2.2%，进口下降17.9%，这应该是东南亚金融危机以来，我们遇到的最糟糕的情况。从投资看，11月当月名义投资增速继续下行，实际投资增速能否持续走高值得关注，但考虑到占城镇固定资产投资完成额20%的房地产投资增速11月当月已大幅下滑至7.7%，2009年投资下行风险较大。
此外，受居民可支配收入增速缓慢、股市大幅下跌造成的居民财富缩水等因素影响，未来消费增长仍然存在不确定性。
如果我们把2008年理解为经济的回落期，2009年则要进入最坏的时期，这种最坏表现为经济增速进入最低点，欧美日等发达经济体表现为衰退期的特征，中国则表现为经济增速的衰退，也就是"软着陆"。
股市或迎来最好的结果
从股市的角度看，我们认为，2009年的股市也许正迎来最好的结果。2008年的中国股市出现较大幅度的下跌，这种下跌既有经济因素的影响，也有投资者恐惧心理的影响，从高位6124点到最低1664点，其系统性风险大大释放，绝大多数投资者损失惨重。
对于明年，即使在反周期政策的积极作用下，欧美日都要接受衰退期的考验，唯一的希望是这种衰退早点结束。因此，我们明年主要的工作是探讨和分析衰退期的股市会怎么运行。前文中我们已对不同衰退期的股市进行了统计分析，发现股市呈现的基本特征，即经济的衰退期或许是股市投资的最好时期，可以理解为经济最坏的时期带来股市最好的结果，那就是我们可以买到更多物超所值的股票。如果衰退期给我们提供了10倍左右PE的股票，我们还有什么理由更悲观呢？ （中国证券报,天相投顾）
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本周股指有望挑战前期高点
上周大盘震荡收阳，沪综指连续收复5日、10日均线，重新站上2000点关口，30日均线已上穿60日均线，再度形成金叉。深成指上周走势更强，周阳线已将前一周阴线全部覆盖。两市日K线和周K线显示，本周股指有继续走高的潜力。
从两市量能来看，上周出现明显萎缩，显示做多信心仍然不足。不过，在近期国内外宏观经济形势十分严峻的背景下，两市股指仍能顽强走高，并逐渐收复短期均线，还是流露出乐观的迹象。如果本周沪综指能够再接再厉，将前一周阴线全部收复，后市仍存在创出本轮反弹新高的可能。
尽管上周股指表现并不十分突出，但个股的表现还是可圈可点，热点板块也不断出现，低价题材股更是持续活跃。大盘权重股继续表现弱势，这也是股指不能有效走强的重要原因之一。但以广钢股份、东方宾馆等为首的亚运题材股上周表现突出，受到市场的热捧。在当前市场题材相对匮乏之时，主力适时启动亚运概念股行情，不仅延续了近期题材股的炒作，较好地维系了市场人气，还有效带动了其他重组概念股的相应走强，如华联股份、安源股份等重组概念股，在上周表现十分抢眼。时至年末，重组题材将会层出不穷，投资者可在这类个股中积极寻找新的投资机会。
在近期的A股市场中，每天都有数十只个股涨停，获利机会令人眼花缭乱，但如何把握热点将是投资的关键。首先，需要紧跟市场热点。亚运概念目前刚刚启动，从整个板块的表现来看，主力介入程度比较深入，后市有望向纵深展开，值得投资者进一步关注。其次，全球进入新一轮降息周期，国内利率仍有较大下行空间，对那些受益于降息的个股，如房地产股等，投资者可继续关注和逢低参与。但是，由于本周将会有一大批限售股解禁上市，投资者对这类股票应适当回避。
总之，在政策面暖风频吹的大背景下，未来股指仍存在上行动力，只要市场各方能够进一步达成共识，形成合力，本周股指仍有机会延续稳健上行的态势。（北京晨报,国盛证券）
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今日A股将呈震荡格局
上周市场迎来5个交易日的连续上涨，对于周一的市场表现，受到海通证券、白云机场等"大小非"解禁流通、降息预期增加等因素的影响下，市场人士预计，今日A股将保持震荡的格局，大幅下跌的可能性不大，但大幅上涨的空间也相对有限。
本周83亿股"大小非"解禁
据资讯统计，本周有49家公司的"大小非"上市流通，累计83亿股，按上周五的收盘价来看，市值合计超过700多亿元（其中包括停牌的唐钢股份）。今日18家上市公司的"大小非"可以进入二级市场流通，其中解禁市值超过5亿元的有宜华木业、绿大地、白云机场、长航油运、浦东建设、豫光金铅、海立股份、海通证券等8家，白云机场解禁市值最大，接近40亿元。
另外值得关注的是，本周四中国太保15.8亿股首发限售股份上市，市值（按周五市值计算）在195.6亿元，接近200亿元，多少令市场感到一丝恐惧。有市场分析师认为，此次解禁股份相对分散，且为IPO之前发行的，成本低，市场抛压大。根据安信证券的统计，中国太保前10名的解禁股份最高持股价为9元，多数为1元到3元。
降息预期风生水起
上周美国、日本相继降息，对于国内是否降息，央行行长周小川近期表示，利息调整并非同步美国利率，而是要看国内经济情况，从目前到明年年中都存在降息压力，具体要视CPI回落的幅度。
但11月经济数据的低迷，市场对央行降息的预期不断升温。国泰君安就在最新发布的研究报告中调高降息的幅度，认为成品油油价下调，影响2009年全年CPI约为-0.1%，对2009年PPI的影响在-1.5%，由于油价的下调增大了通缩的幅度，加之美联储降息的示范效应，相应增加对未来降息幅度的预期至162个基点，并预计12月内会有一次降息。
2000点附近存在支撑
一位市场人士接受记者采访时表示，在技术面角度，从上周的市场表现来看，周四市场强力突破上证2000点之后上行，最高到2038点，周五尾盘虽然稍微回落，不过市场尝试做多的意愿依然未减，今日市场下行的可能性较小，2000点附近存在支撑。
而且从上周五国际周边市场的表现来看，欧美股市涨跌互现，其中纳斯达克和标准普尔500指数分别上涨0.77%和0.29%，欧洲股市表现稍微逊色，德国和英国股市跌幅在1%以上。该市场人士表示，周边市场对A股上行存在一定的影响，短期内虽然下行的可能性不大，但大幅上涨的空间也有限，除非再次受到利好消息的刺激。(新闻晨报刊)
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后市要突破 蓝筹需努力
从上证指数日线图上来看，虽然指数周五最终突破了最上端的10日均线，但上下影线的位置反映了目前指数对于突破10日均线之后的向上意志并不坚决。量能的微幅放大也显示了指数似乎只是试探性地上攻，后市的波动或许在所难免。
从日线的技术指标上来看，上证指数KDJ发出了强烈的金叉信号，但MACD已形成胶着状态多时，可见日MACD已经到了短线选择方向的边缘；而小时线同样指标背离，本周关注周初调整的可能。
另外应当注意的还有上周的周线图，在密集的经济政策的推动下，上证指数本周共计上涨3.3%，勉强收了一个小阳线，然而从交易量上来看，上周量能较前两周有较大萎缩，显示了投资者的信心依然不足，所以我们建议对后市行情还是谨慎为好，况且90日均线压力巨大，所以真正的介入机会应该是放量突破90日均线之时。
总的来看，目前市场的做空力量仍然来自于资金面的大小非解禁、业绩面上的四季度财报和技术面上接近底端的下方仍有一个技术缺口需要回补，因此指数在近期内仍有回调的需求，不过同时从长期的基本面来看，目前政策面和外围市场正在企稳，突发性的利好络绎不绝，因此，A股在借助上述三大利空补完缺口之后，很可能将再现牛市。
虽然汇金再度出击，以1.2亿元资金强力护盘，购买的对象从单一的银行股增加到国寿、工行、建行和招行4大金融股，但市场上金融股的表现似乎对这一利好产生了巨大的"免疫力"。虽然该板块上周五午后还是出现了一定的活跃，其中中国平安表现最抢眼，但总的来看，金融股（尤其是银行股）对这一利好置若罔闻。
与此形成反差的是，低价、题材股将反弹行情演绎得淋漓尽致，几乎每天都有几十家股票涨停，本轮反弹最大涨幅在80%以上的俯拾皆是。就上周五来看，造纸板块趁着利好兴风作浪，在涨幅榜上高居榜首。此外，题材云集的农业、节能环保、电力设备、医药等板块也表现不俗使得在投资策略上不得不回到寻找局部热点的老路上。
不过值得一提的是，在国际油价和国内油价同时降低的利好刺激下，航空股表现令人欣慰。其实，指数是否反弹最终的决定性力量还在于蓝筹股，但从石化双雄的表现来看，权重股仍处于方向性的选择过程中。不过考虑到国家对电力、石化等上市公司仍然有注资的可能性，财政也可能会加大其补贴力度，因此从长远来看，权重股的基本面将会逐步得到改善，这也将为A股的最终走好奠定良好的基础。（江南时报,广东科德）
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2000点区域机会在个股
◆本周预测
政策性利好催生阶段性强势
周末没有降息，本周的股指也许更多地会按照技术面的要求来运行。上冲2050点也许不是难事，但要攻克2100点，则需要强有力的热点板块来冲关。
消息面上，中国人民银行副行长易纲在"北京大学PE首届年会"上演讲时表示：通过央行最新调研结果，明年GDP保8一定成功，或者还可能略高于8％，4万亿经济刺激计划明年落实2万亿。业内人士分析，高层保经济的决心和措施，给市场以心理层面上的支撑，恐慌性的大跌不会出现。
技术面走好有利多方
国元证券分析师康洪涛认为，虽然现在宏观政策已经出现了很大的调整，但是要影响到微观层面，还需要一段时间。并且在短时间内，人们很可能还会看到微观经济进一步恶化，从市场的角度看，大盘连续的上涨，使投资者的信心得到部分恢复，尽管心态还不太稳定，但技术面的走好，有利于扩大多方阵营，股指将继续向上拓展，来维持政策性的阶段性强势格局不变。
银河证券武汉四维路营业部分析师张卫国指出，尽管本周将迎来本月大小非解禁的高峰，资金面对市场可能有些考验，但由于政策对市场的刺激推动将会持续发挥效应，因此投资者的持股信心较为平稳，市场缓步盘升的态势不会改变。
张卫国分析，从近期的盘面来看，大盘权重蓝筹股在相应行业利好的预期作用下，均有积极的表现，虽然反弹的量能显得有些不足，且大多不能呈现持续反弹的走势，但总体上来看，大盘权重蓝筹股的平稳运行有利于市场信心的恢复，同时，为其他板块的大幅表现营造了有利的市场环境。
个股存在较多机会
张卫国建议，随着反弹的深入，投资者应该控制仓位，谨慎操作。对于绩差个股可趁反弹出局；对于周期性的以及行业景气度向淡的相关行业个股，反弹可适当减仓；对于涨升幅度较大的题材股可以在政策利好兑现后获利了结；对于拉动内需国家重点发展的行业的相关个股可在大盘的震荡中高抛低吸，做好波段操作，如输变电设备、3G、循环经济、医药、农业等相关行业的潜力个股可以重点关注；对于超跌的本能反弹行情涨升相对幅度有限的低价蓝筹股可以低吸，中线继续持股。
康洪涛指出，目前是进一步调整仓位的时刻，放弃群体的效应而来主要研究个股的机会，尽量在仓位上逐渐控制在50%-70%之间。(长江商报)
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减持之风或抑制大盘反弹空间
本周有70家上市公司的限售股解禁，解禁数量共计153.34亿股
上周A股市场震荡盘升，其中上证指数上涨3.29％，在日K线图上渐形成多头排列，已有形成新弹升行情的趋势。但从周末的信息来看，压力也不宜忽视，尤其是大股东的减持之风令人担忧，那么，这对本周的A股市场会形成怎样压力呢？
"吃饭行情"舆论渐起
其实，从上周A股市场的走势来看，虽然上证指数有欲振乏力的态势，但是，盘口仍显示出机构资金与游资热钱渐有形成合力的态势。其中，机构资金围绕着电力设备等2009年业绩增长趋势相对确定的品种大做文章，出现了科陆电子（002121）、智光电气（002169）等诸多强势股。而游资热钱则以广州板块为突破，东方宾馆（000524）、广钢股份（600894）等为先锋，重塑游资热钱的豪放操盘手法。
为此，业内人士普遍预期，每年年底的"吃饭行情"正在逐浪展开。一方面是因为基金等机构资金需要净值排名，尤其是一些规模较小的基金，他们的净值对小市值品种的股价涨升较为敏感，所以，通过对优质小盘股的拉升以提升其净值水平，确有一定的合理性。另一方面，今年以来A股市场的一路走低，使得不少游资热钱损失惨重，这些活跃的资金也希望能够利用当前难得的基本面与技术面，推动一波较大的反弹行情，以挽回损失。从近期广州板块领头羊广钢股份的强劲表现来看，游资的参与积极性依然高涨，这样的操盘手法一旦延续，将有利于A股市场的进一步活跃。
减持之风或抑制回暖势头
但是，目前二级市场的博弈对手除了主流机构、游资及普通投资者外，还新增了解禁后的限售股东，这些限售股东除大小非外，也包括定向增发的法人股，一旦解禁，他们的减持意愿还是相对较强的。如上周五就有八家上市公司公布了股东减持公告，其中粤水电（002060）、特变电工（600089）是增发过程中的券商包销余额，而鑫新股份（600373）、佛塑股份（000973）、汇通集团（000415）、沧州大化（600230）、华神集团（000790）、ST长运等则是大小非解禁后的股份。
值得注意的是，从本周开始，A股市场将迎来12月份的限售股解禁高峰。统计显示，本周内共有70家上市公司限售股解禁，共计解禁153.34亿股，其中，海通证券（600837）、中国太保（601601）、唐钢股份（000709）以及中海发展（600026）的解禁股数达到10亿元以上。虽然有观点认为，央企的国有股东几无减持可能，但从12月以来的公告来看，地方国企、民营企业的解禁股减持压力却陡增。这反映出，在当前实体经济处于困难之际，地方财政以及不少民营企业希望通过变现股权，以获得现金流。所以，下周的减持压力依然不可忽视，尤其是海通证券等品种。
更何况，历史经验也表明，凡是大股东持续减持的个股，其股价走势均弱于同板块内的其他个股以及大盘。再此背景下，民企、地方国企对于年底"吃饭行情"的预期所引发的减持冲动，可能会抑制机构的做多动能。
两类个股值得关注
正由于上述减持压力，市场近一段时间以来的活跃度有所下降。上周五尾盘的冲高回落走势就显示出市场对本周A股市场的担心。与此同时，当日仅仅只有26家个股达到10％涨幅限制也说明资金参与的积极性有所下降，从而减少市场的投资激情。不过，由于机构资金可采用局部牛市的策略，即避开减持压力较大的品种，同时追逐2009年业绩增长趋势确定和重组预期强烈的品种，从而通过局部行情，化解小非的减持压力。综上所述，笔者认为大盘在本周仍有望维持着强势震荡的行情，但期望A股市场迅速展开新一轮弹升行情却是不太现实的。
故在操作中，建议投资者可关注两类个股，一是2009年业绩增长趋势相对确定的品种，包括产业发展趋势明朗、产业政策相对乐观的品种，比如说威海广泰（002111）、时代新材（600458）、荣信股份（002123）、中材科技（002080）、拓维信息（002261）等。二是重组预期或回购等题材预期相对强烈的中低价股，比如说粤富华（000507）、金钼股份（601958）、武汉中商（000785）、华阳科技（600532）等品种。另外，对技术形态较佳且主营业务相对乐观的品种也可跟踪，比如说维维股份（600300）等个股。（证券时报）
盘中
今日午评：预期落空市场信心受挫 A股又到一个关键位置
【中财网12月22日独家评论】今日消息：十一届全国人大常委会第六次会议将于22日至27日举行。知情人士日前透露，将审议的刑法修正案（七）草案对利用职务便利获取的内幕信息以外的其他未公开经营信息进行犯罪的行为，即"老鼠仓"行为作了修改与完善，将该行为的当事人范围扩大至非金融机构工作人员。
中央政府已经提出总共14项措施支持香港发展，其中包括设立货币互换协议、在香港以人民币进行贸易支付等金融措施。
在第四届两岸经贸文化论坛闭幕式上，中共中央台办主任王毅就加强两岸合作、携手应对国际金融危机，宣布了大陆各有关部门为此制定的10项政策措施。
"从这一轮周期来看，我国股市宏观经济晴雨表功能反映得比较充分。"众多业内人士均认为，自股改以来，我国股市已经在很大程度上体现出宏观经济晴雨表的功能。遗憾的是，本轮经济周期从上行的后半段到下行至今，宏观调控始终没有充分体认到股市对经济的先导作用，而是继续依据滞后的宏观经济指标--如GDP、CPI等判断经济形势。决策依据的滞后性往往会影响调控政策的有效性，因此，今年股市的大幅下跌一定程度上表明了投资者对宏观调控的信心在减弱。
国务院办公厅昨日发布关于促进房地产市场健康发展的若干意见，意见共有十三条，分别从加大保障性住房建设、支持房地产企业融资等六个方面进行了部署。
日前，在由北京大学主办的全球金融危机下中国经济的机遇与挑战论坛上，原人大委员会副委员长成思危表示，4万亿元投资方案明年三季度才能起作用。
周末消息面平淡，央行降息预期再度落空，两市股指近乎平开，沪指开盘跌2点。上证综指开报2016.45点，跌0.1%；深证成指开报7429.46点，跌0.13%。当前A股市场个股涨跌家数各半，飞机制造、3G概念、电子信息、中小企业、医疗行业领涨大市，而权重股中中国远洋(601919)、中国石化(600028)、中国石油(601857)、五大行明显托累大盘。
盘面上来看，3G板块中中创信测、上海普天(600680)、晶源电子(002049)、长江通信(600345)盘中都出现资金大量关注，而同姐妹的电子信息，如奥维通信、川大智胜(002253)、中创信测、上海普天等涨幅均超过6%，由于周末降息预期再次落空，钢铁、石油、金融、地产领跌大盘。
综上来看，由于目前板块轮换和政策面影响大盘在2000上下方的变化，加上本周A股迎来12月最大解禁潮，共有70家公司的限售股开始上市流通，共计153.34亿股，对于目前建议投资者控制仓位在30%-40%左右，对部份个股建议波段操作。
有市场人士分析，上周市场的回升与投资者强烈的降息预期是分不开的。一是央行行长周小川表示直到明年都有减息压力，引发了市场对后期利好出台的乐观情绪；二是上周美联储将联邦基金利率调低至0-0.25%的目标区间，进一步强化了降息的预期；三是上证国债指数连续八个交易日上涨，新高被不断刷新。但是周末并没有降息和降准备金率的任何消息，消息面非常平静。
从国际市场状况看，上周五政府大幅降息及对汽车业的174亿美元救助并没有给美股带来太多的惊喜，纽约股市三大指数涨跌互现。道琼斯指数周五冲高回落，收报8579点，下跌25点，较前周微跌0.59%；纳斯达克指数收报1564点，上涨12点，较前周上涨1.53%；标准普尔指数收报887点，上涨2.28点，较前周上涨0.93%。欧洲三大股指也陷入僵局，走出横盘态势。经过了前期的大幅震荡后，国际股市波幅逐渐收窄，形成上下两难的横盘走势。虽然近期A股与国际股市似乎关联度不大，但却可以发现与港股关系密切，而港股又与美股联动密切，所以，目前国际股市的徘徊走势势必将影响A股的发展。而目前A股又到了一个关键的位置--大头肩底的颈线位和前期反弹的高点，美股的不振可能会间接影响到A股，使得后市能否突破显得扑朔迷离。降息预期的落空加上周边市场的疲弱，我感觉深成指短期可能会在7600-6600点之间反复震荡，以消化上档压力，等待利好消息的进一步刺激。
今日上海综合指数开盘2016.45点，最高2016.45点，最低1971.44点，午盘收于1982.18点，下跌36.29点，跌幅1.80%，成交量327.22亿元；深圳成份指数开盘7429.46点，最高7465.49点，最低7243.17点，午盘收于7296.88点，下跌141.95点，跌幅1.91%，成交量182.70亿。
沪市B股午盘收于116.59点，下跌1.84点，深市B股午盘收于2176.97点，下跌25.36点。
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遏制A股海外势力代言人” 谢国忠
时间：2008年12月22日 09:06:54 中财网
设计台词：什么国？什么忠？
谢国忠自从1997年拥有"摩根士丹利任亚太区首席经济学家"称号后，长期"唱空"中国股市，很少停歇。
不过，今年5月8日，谢国忠又过一次反常表达，他在陆家嘴论坛上一个分会上改口"从没说过沪指跌到2500点"，令与会者感到惊诧。
而4月16日，"谢国忠表示2500点是我认为市场正常的估值水平"的报道白纸黑字写在《环球企业家》杂志上。6月中旬，谢国忠又把话翻回来说，"我一直坚持A股的价值中枢在2500点，再高就贵了"。
12月11日，谢国忠的"或许600点到800点是A股的真正底部"的预测又出笼了。
在中国政府是否该救市的问题上，谢国忠是不折不扣的强硬派，"我一直不赞成政府直接干预市场，这只会加重投资者的侥幸心理"。但他同时对中国和美国持双重标准，"美国政府是应该救市的，但中国政府没有必要救市，两个市场下跌的原因和对应的经济体不一样。"
对于最新的中国经济形势，他说，对于中国正在实施的4万亿元经济刺激计划，"恐怕都是在炒概念，最终的目的就是想把股市弄上去"。但他同时又呼吁，"中国政府应援助美国。"
谢国忠2006年9月因故辞去在摩根士丹利的职务，以独立经济学家名义示人。这位在中国上海出生的中年人，已加入美国国籍，他的美国名字叫"安迪·谢"。
谢国忠长期唱空中国股市和中国经济，早已引起一些有识之士的警惕。因为谢国忠唱空A股常常使用"狠话"："高估值、盈利前景恶化、因通胀导致的宏观紧控预期"等，感情色彩浓重。如果单纯作为一冷静学者，是否一定要使用这样的字眼值得推敲。（.证.券.日.报）
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前市大盘小幅低开后逐级走低，盘面似乎没有任何抵抗动作，致使股指一路下滑至25日均线附近，目前25日均线位于1969点附近，前面笔者曾多次提到该均线的重要性，由于周末政策面并无利空出现，所以笔者个人判断，大盘只要不有效跌破25日均线，投资者可在该线附近逢低积极吸纳业绩及成长性极佳的个股。反之，继续观望为上。
从周一前市收盘情况看，笔者的大盘5分钟系统453周期线收于2003点附近，继续缓慢下移态势，由于前市大盘已经再度跌破了该周期线，所以建议大家提高警惕，该周期线没有再度有效收复前，大盘重新大幅走强的概率不大。此外，从各分时顶底指标运行情况看，15分钟顶底指标前市下破天线、地线，形态上还有进一步下落的要求。
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不破1960点仍然有机会
今天是笔者提前预测的时间窗口,根据星期五的收盘,笔者在分析报告中提醒你:由于是阳线收盘,排除消息的影响,如果是高开的话,请你千万别最高.为什么这样说呢？因为根据收盘时判断，2018点位于笔者箱体线2027和1992中间，距离上面2027才9点，小于下面1992点的26点，那么，就判断今天是低开，万一是高开的话，也必然会跌下来，所以，笔者从上周五中午开始，就提醒投资者"千万别追高了"。
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机构出走态度坚决，提防午后加速杀跌！
上周，在一系列利好政策刺激下，沪深两市稳步上扬。技术上，沪深两市中短期均线开始发散向上，形成非常难得的多头排列，这对大盘后市发展构成强力支撑。而两市大盘KDJ指标低位金叉向上，也是极其有力的短线攻击形态。因此，从短期技术看，本周大盘持续向上的攻击动能仍然比较强。
但是，今日早盘，A股市场的怪异表现却给我们再次提了个醒。那就是，在熊市中，市场随时都有猛烈下挫的可能，这也是为什么我要反复提醒千万不可重仓和满仓的原因。
上周末，消息面极为平静。虽然降息未见，但国务院办公厅出台了关于促进房地产市场健康发展若干意见。应该说，这个消息，对于地产板块属于利好。但让人觉得奇怪的是，早盘带头杀跌的，正是近来管理层频频出政策支持的地产板块。
那么，我们又该如何来看当前主力的行为和意图呢？
近段时间，随着国家不断出台诸多利好政策，上下一心力求促进经济稳定发展，A股市场也得以从1664点艰难反弹至2000点上方。但正是在本轮熊市反弹中，以基金为代表的机构大资金做多意愿和态度并不积极。除了调仓换股，搞些高抛低吸的手法，增仓动作幅度非常之小。反到是游资比较果断凶狠。
从早盘来看，机构依旧采取逢高出货的惯用手法，只不过，幅度显得更为大胆。根据初步统计，早盘沪市仅大单净流出就达到了21亿。受此影响，早上高开的港股也冲高跳水。
从政策上看，当前，管理层纷纷采取果断措施力保经济平稳较快发展。但专门针对股市的具体利好措施相当有限。尤其是抑制A股上行的核心阻力大小非问题，始终无法得到及时解决，而平准基金也是千呼万唤难出来，这直接导致决定市场走向的机构主力不敢放手做多。
从量能看，虽然上周多头勉强占领2000点大关，市场人气得到一定恢复，但市场各方始终心态谨慎。而早盘万科，中国石油、工行等两市权重加速杀跌，也导致买盘人气大大受到削弱。大盘量能也萎缩明显。
从技术上看，尽管，经过上周不断修复，沪深两市大盘短期形成极其有力的短线攻击形态。但由于早盘出现大幅调整，还跌破了5日和10日均线，刚刚转好的技术形态又遭破坏。从早盘机构资金大幅流出看，离场态度非常坚决，因此，还需提防午后大盘加速杀跌的可能！
上周五，大盘风险其实已经得到暂时解除，但经过早盘的跳水回落，情况再次变得难以乐观。因此，我们也必须对操作策略进行微调，建议短线高手，逢高降低仓位，待股价回落时择低参与目标个股。（姚茂敦）
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底不改上升格局
周五美股涨跌互现，在国内出台救楼"十三条"以及大陆出台两岸携手应对金融危机10措施的利好下，沪深两市早盘依然双双低开。上综指开报2016.45点，低开2.01点；深成指开报7429.46点，低开9.37点。随后大盘围绕2000点整数关口展开震荡，早盘沪指跳水跌破2000点整数关口，尾盘出现拉升，最终沪深两市双收阴十字星。
截至午间收盘，上综指下跌36.29点，收于1982.18点；深成指下跌141.95点，收于7296.88点。早盘两市成交量出现萎缩，早盘共成交金额510亿元。
板块方面：通信、3G、小盘、外贸、军工等板块涨幅居前；家用电器、电子元器件、酿酒、医疗器械、制药、零售、有色金属等强于大盘，科技板块和电力设备板块有所表现，受益政策利好的地产、钢铁跌幅居前，煤炭石油板块表现不佳。
盘面上看：涨跌榜上，个股涨少跌多，量能出现萎缩，涨停个股不足十家，中小板个股表现依然活跃。以地产、金融为首的大盘蓝筹整体走弱是早盘深幅调整的主要原因。
技术上看：沪指下档均线对大盘的支撑依然有效， MACD线依然处于0点之上，除KDJ三线指标在早盘大幅调整下开始掉头向下之外，大盘的各项技术指标依然向好。技术上沪指有回探60日均线支撑的可能，但是大盘回落空间有限。早盘探底不改上升格局。
对于后市，笔者以为，政策频出、个股活跃已经使得股指具备了继续震荡上扬的机会，但是解禁限售股的抛压对股市的上涨将是一个不利的因素，未来几天将是技术和政策面的支撑与解禁限售股抛压之间的对弈，操作上建议大家在控制自己仓位的同时，做好调整换仓。（彬哥看盘）
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沪指再度破位 借助反抽离场
不破支撑，逢低建仓！
"风险教育课"很及时！！
盘后
看空（6家）：
国元证券策略周刊：政策的边际效应递减
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宏源证券策略周刊：政策暖风压倒数据寒流
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上海证券策略周刊：逆转反弹的新变量尚未出现
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山西证券资策略周刊：有望继续维持活跃局面
西南证券策略周刊：有望延续攀升走势
中金公司策略周刊：数据真空政策不断 股市高位盘整