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2008年12月12日
央票发行利率大跌近65个基点 防硬着陆一周内会再降息？
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股市处于政策和经济多空博弈阶段
面对11月加速下滑的经济数据，本周A股市场仍能保持较强走势，股指沿5日均线反弹的形态保持良好。我们认为，从四万亿投资计划开始，管理层正不断出台稳定经济平稳运行的新举措，加上后续利好政策预期，当前市场信心已有较大修复，使得投资者面对这些消极数据时多进行了积极解读。
物价与进出口的快速下降直接反映出社会需求的萎缩，经济活跃度下降，会从基本面角度对股市带来冲击。PPI下降更多是受国际大宗生产材料的影响，反映的是国际经济形势的衰退，而CPI更能反映国内经济形势。此次11月CPI的降幅远低于PPI，说明国内形势相对还是比较好的。
我们认为，整体物价的下降有利于降低经济运行成本。我国作为资源消耗和进口大国，生产资料的下降对我国利大于弊，PPI下降主要影响上游企业利润，对我国以制造业为主的中下游上市公司直接影响不大。CPI与PPI剪刀差由负转正，有利于成本的顺利传导，稳定了上市公司的毛利率，部分对冲市场需求下降带来的影响。
应该说，只要不是明显的通货紧缩，物价下行对股市平稳运行还是有所帮助，在降低市场资金机会成本和企业财务成本的同时，还释放了适度宽松货币政策的空间，加大了进一步降息的可能。1998年亚洲金融危机后的市场行情很大程度就是靠"低增长、低物价"的宽松资金环境所推动。我们预测，中国2009年CPI将在1%左右，不会为负，经济仍会保持一定的活跃程度。
需要注意的是，我国整体经济形势"软着陆"的希望很大，但部分经济数据和部分行业仍有"硬着陆"的可能。这些数据和行业正经历降速最快的时候，这个时候也是基本面最严峻、对市场冲击最大的时候。对股市而言，最重要的是预期，"硬着陆"是以快速到位的方式调整，会拉短调整的时间。我们认为，2009年上半年，中国将经历一个低迷企稳阶段，而下半年基本面会有所改善。股市有了这个预期，抗冲击能力就会增强。
经济数据可以反映整体经济的情况，但数据却有一定的滞后性，而股市却是含有一定的预期。我们发现，在公布11月糟糕经济数据的同时，经济已经开始发生一些微妙的变化，比如房地产行业，在系列政策的作用下，销量已出现回升迹象；再比如钢铁行业，前期停炉、闷炉的企业正逐步开始恢复生产。因此，高度敏感的股市对经济和行业的这些变化应当会有所反映。
目前的股市，处于政策和经济的多空博弈阶段，尽管现在经济层面的压力还很大，包括11月还会有不利数据陆续披露，四季度上市公司业绩也不容乐观，但政策存在累计效应，积累的力量也会逐步增强。可以预见，经济急速下降的阶段不会延续很久，随后将进入一个较长时间的企稳回升时期，股市也有望逐渐探明底部后震荡回稳。
与2008年单边下跌的走势相比，2009年的市场中波段操作机会会较多，适当的低买高抛或许会取得不错的正收益。因此，我们建议投资者的操作策略可从被动防御转为积极防御，行业选择从偏重非周期性过渡到偏重周期性，重点关注建筑建材、机械工程、交运设备、信息设备、电气设备、节能环保等受惠政策和受益投资的周期行业。(中国证券报)
物价大跌 股市受惊
最新公布的我国11月份生产者价格指数(PPI)和消费者价格指数(CPI)，均出现大幅度的回落，明显低于人们预期。特别是很长一段时间来，PPI都高于CPI，形成一个剪刀差，而现在这个剪刀差被完全倒了个。谁也没有料到，还没有到年底，两个指数都出现了暴跌。
价格指数暴跌并非好事
也许，在一些人看来，价格指数下跌是好事。都说"通胀无牛市"，现在两指数回落这么厉害，特别是PPI已经低于CPI，使得物价上涨的因素在经济领域的上游即告消除，这样自然也就不存在向下游转移的可能了。如此一来，人们自然可以确认，曾经严重困扰国家经济活动的通胀，现在已经被很好地控制住了。这是否意味着牛市再现的基础条件也就具备了呢？
问题没如此简单。在正常情况下，PPI和CPI都会有所上涨，如果同比涨幅在5%以下，可以认为是温和通胀，这对经济活动没有什么负面影响。如果控制在3%左右，那是十分理想的。这时如果经济能够保持8%以上增长，就是最佳增长模式--高增长、低通胀。而如果PPI低于3%，那么就有通缩的嫌疑。像我国这次PPI在两个月内就从10%回落到2%，这种状况并不正常，它是需求萎缩、产业景气程度低的产物。在这背后，往往表明企业利润将大幅度下降、经济活动的节奏放慢以及大量投资活动的停滞。应该说，今年10月份以来，我国的确是出现了这种状况，经济形势是很严峻的。这种状况，显然对股市的上涨是不利的，因此股市随即作出了偏于消极的反应。
有利的是没有出现滞涨
不过，换个角度来说，由于这两个指标显示通胀已经不再是当前的主要威胁，这就为国家采取积极的财政政策和适度宽松的货币政策提供了空间。
要解决当前经济活动中的突出问题，现在看来最为有效的手段是借助财政手段，通过扩大投资等方式刺激经济。如果当前国家还面临较大的通胀压力，这样相关措施就很难实施了。在经济现象中，最为可怕的不是通胀，也不是通缩，而是滞涨，即经济发展停滞，但通胀仍然很高，以致没有什么有效的方法可以解决，因此滞涨被称为经济的"癌症"。在今年前几个月中，人们对我国经济的最大担忧也就是怕进入滞涨。现在看来，这种状况是能够被避免了。
股市会继续其应有的走势
面对可能会出现的通缩，政府只要采取有效的扩张财政政策，是有条件在不太长的时间内予以解决的。
现在不少投资者之所以在经济数据很不利的情况下还看好股市，其中很大的一个原因就在于认同国家刺激经济政策的有效性，乃至相信过不了多久，经济就能够再度出现平稳较快增长的格局，从而使得股市在现在就能够对此有提前的反应。
实际上，现在价格指数回落是一个世界性的问题，中国如此，欧美国家也如此，这主要也是和经济不景气、大宗商品价格暴跌等有关的。不过，世界各国时下普遍采取的也是以加大基础建设为主要手段的刺激经济政策。应该说，各种相同或者相似的措施的大规模使用，会形成一个合力，使得价格指数暴跌的局面较快地得到逆转。
现在也有人估计，大概过6个月左右，PPI就会首先开始回升。如果确实是这样，则意味着目前股市受这些价格指数暴跌惊吓而下跌，恐怕就只是一场"虚惊"了。所以说，大盘该怎么走，就还会这样继续走下去。(新闻晨报刊)
北车IPO传言杀伤力大 筑顶or洗盘？
昨日，市场呈现较大幅度的震荡，11.10行情难道见顶了吗；还是新增主力资金为了吸筹，刻意的洗盘呢？本报记者从近日消息面、技术面进行多空对比。结论是短期多头不重燃战火，短期调整不可避免，如果IPO重新开闸，市场本轮反弹也许就告一段落了。
消息面
数据紧缩堪忧
记者昨日下午收市后采访了信达证券的郑星澄，他表示，后市行情要想持续，至少中期宏观面还存在较大障碍。
首先，昨日国家统计局有多项数据公布，11月CPI同比上涨2.4%，涨幅较上月回落1.6个百分点，创下自2007年1月以来的新低。加上之前PPI的涨幅也创下新低，远远超出各大主流机构的预期。因此，不少机构担心经济增长前景进一步恶化。其次，世行刚刚再度调低全球经济增长预测，并将发达国家经济增长率调为负的0.1%；美国、日本和欧洲国家都将是负增长。从拉动中国经济的马车而言，其中之一就是出口，上述地区均为中国的重要出口地区，势必影响国内企业的出口。并且，可以验证两者的是，日前公布的进出口数据都出现了负增长，说明内需和外需都出现了萎缩。在这种宏观经济不乐观的情况下，沪指靠政策利好冲上2000点后，股市整体估值难以得到进一步提升。
利好效应已近尾声
从政府提振经济的措施来看，由于4万亿的投资将持续到2010年，而非在今年短时间内全部投入，从静态的政府投资到转换为拉动经济，还需要一定时间。从这段时间水泥股的走势来看，已出现头部迹象，表明题材炒作也进入阶段性尾声。此前管理层曾靠大幅降息来拉动经济，提振股市，但由于前期降幅较大，在剩下的不到一个月内再度降息的可能性变得很小。如果再降息，那说明形势更加严峻，对股市的拉动将变得极为短暂。
他表示，消息面还有一个利好，即东航、南航的注资消息，尽管其促使两股涨停，但并未形成板块效应，国航、海航、上航依然下跌收盘，这表明注资利好对大势难起作用，行情更上一步，困难重重。
北车IPO传言杀伤力大
他进一步指出，在指数上涨到2000点一带后，市场昨日突然传言证监会正审核中国北车A股IPO申请，这使得市场产生一种指数好不容易上去又要压下来的疑问，动摇了市场做多信心，甚至有投资者会猜测2000点附近就是所谓的"底线"，昨日盘面很明显有多家机构出逃的迹象。对于后市，他认为由于消息面偏空，预计指数将在1800-2000点附近继续震荡。
技术面
短期调整在所难免
广发证券某分析师指出，连续两天的经济数据都大大低于市场预期，股指在前期上涨的基础上横盘整理以消化经济数据对市场的冲击，从K线走势看，尽管周四大盘出现一度幅度的调整，但股指仍处于大多数中短期均线上方，大盘的强势仍得以保持，短线的调整仍未改变股指中长期震荡盘升趋势，短期股指支撑仍在2000点附近，而中线支撑已经快速上移至1920点附近，显示即时有调整，跌幅也相对有限。
某私募人士对记者表示，其实从60分钟图来看，股指早在上周就显出背离的趋势，每每大盘该技术调整的时候，一些权重股在尾盘发力，使得不少本该调整的股票又跟风上涨，可以说这次调整已经推迟了不少时间了，若以之前2100点为限，短期调整的时间应该维持10天左右，而幅度预计应该在10%左右，操作上，近几天盘面可能还会有反复，但投资者千万别恋战，逢高减仓为主。(成都晚报)
变盘之曲将会如何演绎？
利好未兑现引发投机资金出逃
昨日深沪股市低开低走，10时后国家统计局公布了11月CPI数据，市场做多能量一度被激发，两市止跌回稳双双翻红。午后，市场对于经济数据恶化的担忧再度显现，前期获利盘蜂拥而出，两市股指一路震荡下行，沪综指退守至2030点一线，前日领涨的金融股昨日倒戈，截至收盘，沪综指收报2031.68点，下跌47.44点，跌幅2.28%，深成指收报7361.49点，下跌128.80点，跌幅1.72%。两市共成交1305亿元，较上一交易日萎缩半成。
权重股成杀跌动力
昨日两市个股有八成多下跌，涨幅超过5%的个股50余只，涨停的非ST个股13只，而跌幅超过5%个股达340只，两市没有非ST个股跌停。权重股表现不尽如人意，两市前20大权重股仅中国神华上涨，前日表现出色的浦发、民生、中信、海通等金融股跌幅超过3%，中石化、中石油分别下跌3.32%、1.47%。值得一提的是，获得注资的东航和南航全日封牢涨停板；"新湖系"资产整合，刺激新湖中宝、新湖创业二度涨停。板块方面，地产板块受中央经济会议提出减轻居民买房负担刺激表现坚挺，同时退市预警和未股改板块表现十分强势。前日撬动大盘上涨的金融板块陷入了低迷，14只银行股全线重挫，但保险、券商股相对较强，太平洋再度大涨5.01%；钢铁板块受钢材出口创30个月新低的影响弱势明显。
大盘跳水主要原因
国元证券康洪涛认为，昨日A股市场跳水的原因有五点：一是权重金融股走低拖累股指；二是利好落空引发投机资金恐慌出逃。中央经济工作会议闭幕后，并没有出台市场预期的任何实质利好政策，加上国家统计局昨日公布的11月CPI骤降，导致为赌政策利好在前日尾盘抢进的机构资金加速流出，这可从疲软的银行股表现得到印证。三是大小非减持压力终于凸显，11月共有40家公司公告股东减持，累计减持4.4亿股，比前两个月明显增加。12月第一周已有18家公司遭遇大小非股东减持。四是低位仍有两个缺口需要回补，技术上存在调整要求；五是游资炒作行情终难持久，昨日ST股成为游资炒作的焦点。
金百灵投资秦洪认为，利好预期落空是昨日A股大跌主因。周三银行股一度全线大涨，其诱因是银行营业税有降低的预期。但昨日消息面并没有此政策预期，银行股成为当日市场主要做空力量。更何况，CPI等一系列经济数据也显示，宏观经济运行面临着一定的压力。
深圳芙浪特赖戌播认为，中央经济工作会议未公布实质性利好，市场重心转为对近期宏观经济数据的忧虑，前期领涨的个股遭到获利回吐，是深沪股市昨日跳水的重要原因。与此同时，深沪股市技术上也存在回调整理要求。
短调不改上升趋势
大盘数次逼沪综指2100点，但每一次均无功而返，昨日还一举击穿了5日线。大盘调整的性质是什么？后市调整空间有多大呢？
瑞银投资丁洋认为，深沪股市属于正常技术性调整，后市不排除跌穿沪综指2000点可能，但短期线调整不改中期上升趋势，本轮资金推动型反弹行情没有结束，大盘经过调整蓄势后将重拾升势，有望上攻沪综指2250点一线。
赖戌播认为，目前调整是大盘突破60日线后的技术回抽，昨日沪综指仍站在10日和20日线上方，属于正常技术性调整的范围。下行有两个缺口需要回补，沪综指1965点附近缺口回补后，若能有效站稳1950点一线，大盘还有机会再创反弹新高。
交易日首席评论员吴佳认为，反弹行情还没有结束，后市调整空间有限，虽不排除跌破沪综指2000点，但此轮反弹应可超越"9·18"行情高点，即沪综指2300点一线。
秦洪认为，昨日沪综指几乎以最低点收盘，5日均线被无情击穿，大盘短线走势不太乐观。
关注央企注资及重组股
当前A股市场宽幅震荡，但个股行情依然十分活跃，投资者目前该如何应对呢？
丁洋认为，投资者可关注央企注资概念股，同时也可关注银行等基金重仓股。
赖戌播认为，近期投资者可降低仓位，用少量资金参与低价重组股炒作。若后市大盘不能守住60日线，投资者则应考虑清仓出局。
吴佳认为，对于获利丰厚的中小板股票，可选择逢高减仓出局。同时，可趁大盘震荡时低吸尚处底部的大盘股，银行股和保险股亦可适当关注。(深圳商报)
说好的"红包"要拿稳
自从有了"山寨机"，网络恶搞就不叫恶搞了，都加上了一个冠冕堂皇的称谓："某某山寨版"，且一发不可收拾，席卷着整个网络，乃至现实生活。眼下年关将至，"今年你还能拿到年终奖吗？"这一话题最近在网络上引起众多网友关注。无巧不成书，最近出笼的一首新歌《说好的幸福呢》，立即成为绝佳素材，被"山寨"为《说好的年终奖呢》。
《说好的年终奖呢》在网友中产生广泛共鸣，其中有一句原歌词为"怎么了？你累了，说好的幸福呢？我懂了，不说了，爱淡了，不远了。"被巧妙地改成"怎么了？你哭了，说好的年终呢？我懂了，不给了，钱没了，心死了"。在某网站发起的投票中，有超过六成的网友担心年终奖泡汤。另有不少人留言称，大环境普遍不景气，上班族也无可奈何，公司没有裁员已经暗自庆幸了，对于年终奖本就不抱奢望。
可以说，一场金融风暴改变了上班族对年终奖的预期；而股市中人，却早就在6124点到1664点的过程中心灰意冷。只不过，本轮始自11月上旬的反弹行情，又让股民看到了一丝在年底减免亏损，也即市场所谓"红包"行情的希望。
的确，不管是政策面还是技术面，都显示出对目前大盘的强力支持。而分析人士指出，随着中央经济工作会议的闭幕，在前期受益于固定资产投资品种的良好表现之后，受益于即将推出的支持和鼓励节能、减排、自主创新、产业升级等有关政策，医药、医疗、新能源、新材料、环保、3G、商业零售等诸多板块后期的行情仍值得期待。
"红包"似乎比预计的还多，但有必要提醒的是，每到年终，机构就面临结账压力，而市场中这方面的压力已开始露出苗头。不难想象，随着2008年股市最后交易日的日益临近，结账资金将会更多的体现出来。因此在这波反弹中，一定要走在结账资金前面，先把"红包"放进钱袋再说；否则，又是竹篮打水---一场空。(四川金融投资报)
今日午评："炸弹"蹿出 市场常常出现"发癫"行情不足为怪
时间：2008年12月12日 10:45:00 中财网
【中财网12月12日独家评论】今日消息：中国证监会党委书记、主席尚福林日前表示，当前和今后一个时期，要更加突出保护投资者合法权益，更加突出维护市场"三公原则"，努力使各项政策措施更加有助于维护和提振市场信心，有利于促进形成市场稳定运行的体制机制。
证监会有关部门负责人昨日通报了邓军、曲丽内幕交易案和瞿湘内幕交易案处理结果。邓军、曲丽被没收内幕交易违法所得，并处以违法所得一倍的罚款；瞿湘由于没有违法所得，被罚款3万元。
中国保监会近日已向其直管的5家国有保险公司--中国人民保险集团公司、中国人寿保险(集团)公司、中国再保险(集团)股份有限公司、中国出口信用保险公司和香港中国保险(控股)有限公司，下达了《关于保险公司高级管理人员2008年薪酬发放等有关事宜的通知》。
为进一步规范实施股权激励，国务院国资委昨日下发《关于规范国有控股上市公司实施股权激励制度有关问题的通知》(以下简称《通知》)。
周五受美股下跌拖累,沪综指低开17.1点报2014.58点, 深圳成指今日开盘报7307.58点，低开56.91点，跌幅为0.77%,指数开盘后仍继续向下探底。至发稿，上涨家数不到1/5。
从盘面看，航空股由于东方航空和南方航空(600029)获得30亿元政府注资的刺激逆市走强，其中，中国国航(601111)涨8.92%,海南航空(600221)涨7.07%,上海航空(600591)涨7.01%,板块指数涨幅居前，其次是涨幅居前的还有ST板块，而一般ST板块股大面积启动补涨行情就证明指数有可能进入阶段性的调整时期。而大盘股走势也不理想，金融、有色、钢铁跌幅居前。但值得注意的是，央行最新发行的第121期央行票据，参考收益率定为1.1262%。市场人士表示，央票收益率较上期下降60多个基点，创下央票收益率历史新低，这是符合市场预期的；市场还预期，央行接下来可能还会降息。目前指数又回到20日均线附近，有望对指数形成支撑，可继续关注盘面变化。
有市场人士分析，最近有关大小非减持到规定比例的股票公告又开始多了起来，这又成了一个习惯性的心理 "炸弹"，只要市场开始转热，大小非的问题就立即蹿了出来，这是目前困扰多方的主要因素，这也给最近并没有萎缩、看似还比较乐观的成交量打了个折扣，毕竟这些大小非的退出，会实实在在地抽走刚流入的做多资金。
这个市场博弈的因素越来越复杂。往上看，大小非抛售出来的筹码只会多不会少；往下看，推动行业公司的政策又在密集出台；向左看，游资热钱的"蛙跳"战术让人应接不暇；向右看，分化严重的各路机构阵营也常常自乱阵脚。在纷乱因素交织下的指数，也很容易情绪化起来，市场常常出现"发癫"行情也不足为怪。
投资股市的一个要求就是不可患得患失，要把所能想到的所有因素都全部想明白也不大可能，在我看来，抓大放小是个有效的方法，这也才容易为自己制订一个比较有效的操作策略。近两天有关国民经济的数据在陆续出台，反映出的经济状况就跟全国的天气一样--全面降温，但相较下半年那时的恐慌，现在的投资人可能都有些疲惫，还能有多糟的情形呢？而不时出台刺激经济的政策，也逐渐变得为大家所习以为常，估计它的刺激热情也会比以前折扣许多。
今日上海综合指数开盘2014.58点，最高2023.18点，最低1981.05点，午盘收于1997.25点，下跌34.43点，跌幅1.69%，成交量351.19亿元；深圳成份指数开盘7304.58点，最高7338.07点，最低7132.75点，午盘收于7185.47点，下跌176.02点，跌幅2.39%，成交量161.30亿。
沪市B股午盘收于116.31点，下跌3.02点，深市B股午盘收于2154.61点，下跌60.36点。
今日市况:五大主因导致暴跌 尚福林提三点要求值得关注
时间：2008年12月12日 14:35:43 中财网
【中财网12月12日独家评论】今日消息：工业和信息化部部长李毅中12日表示，我国将进一步减轻企业税费负担，缓解成本压力。加大信贷支持力度，解决企业融资难问题。
央行最新发行的第121期央行票据，参考收益率定为1.1262%。市场人士在接受《每日经济新闻》采访时表示，央票收益率较上期下降60多个基点，创下央票收益率历史新低，这是符合市场预期的；市场还预期，央行接下来可能还会降息。
中国证监会主席尚福林日前表示，要积极推动市场并购重组，加快多层次市场体系建设，加大对中小企业发展支持力度，大力发展公司债券市场，进一步发挥期货市场功能等重点工作，完善配套措施，对具体落实办法要抓紧研究，适时推出。
国家统计局周五公布的数据显示，11月份，全国房地产开发景气指数(简称"国房景气指数")为98.46，比10月份回落1.22点，比2007年同期回落8.13点，该指数已连续12个月回落。
中国财经信息网分析员观察到，今日早盘A股低开，指数快速的杀破了2000点整数关的关口，午后开盘，受港股下跌的拖累，上证指数下跌趋势加大。从盘面看，钢铁、银行等权重股调整居前，几乎所有的板块都有所下跌，其中建材、有色金属、酿酒、电力设备等板块抛压较大，部分公用事业类股跌幅较小，同时，前期热点题材股入建材、工程建筑等个股也纷纷修整。午后3G板块的大幅上涨则对市场产生了较强的活跃气氛，带动了网络游戏、电器、以及数字电视板块等个股的活跃，券商、农业股也有所走强。但权重股目前仍处于弱势中。使得指数难以抬头反攻。
所谓花无百日红，股指在连续拉升之后终于逞现出强弩之末之意，并于今日跌破2000点整数关口。具体来分析一下周五的市场下跌，有以下五点主因：第一，美股大跌引发亚太股市普跌；第二，上市公司业绩加速下滑；第三，12月大小非"狼"性集中爆发；第四，获利抛盘压力加大；第五，前期缺口中1965点不停地招呼空方。
有市场人士分析，银行股的大幅走低带动指数破了2000点，表明不单纯是没有消息的走软，而是有借机出货的动机。如是这样，后市2000点的保卫就比较艰难了。
整体看，上海股市指数在触及60日均线后，反弹无力，2：18分后跌破60日均线，继续显示弱势。恐慌情绪开始弥漫，跌势加速。后市看淡这是明显的，不过跌破60日均线，大盘存在短线的反弹机会，后市不应恐慌杀跌，等待反弹机会出局。
今日上海综合指数开盘2014.58点，最高2023.18点，最低1932.27点，收盘1954.22点，下跌77.47点，跌幅3.81%，成交733.76亿元；深圳成份指数开盘7304.58点，最高7338.07点，最低6988.80点，收盘7092.71点，下跌268.78点，跌幅3.65%，成交345.02亿元。
沪市B股收盘113.46点，下跌5.86点；深市B股收盘2110.07点，下跌104.90点。-------------
一、今日要闻回顾及其影响
明年中央将安排农机具购置补贴资金100亿元
发改委：将实施钢铁汽车造船等9大支柱产业振兴规划
李毅中：今年底或明年初3G发牌 向移动发TD牌照
二、十大机构预测明日走势
反弹基本告一段落
三、今日股市大跌内幕
近日很可能将转入低姿态整理局面
经济变化的可预期性在增强
今日下跌是上升途中的一次洗盘
外盘跳水拖累 游资夺路而逃
恐慌氛围有所加剧 不宜再盲目继续杀跌
技术形态一举恶化 反抽减仓为宜
调整一步到位
压力的确较大 不宜大举加仓
沪综指收市跌3.81% 国内经济数据严重恶化---------------
十大机构预测明日走势
多空双方正在比耐心
本周市场在突破60日均线后整理了一周的时间，在技术上已经完成了5个交易日的修复，本栏认为短期市场又将产生一波新的上升浪形了。而从技术上分析，上证股指在突破60日均线后，目前正在对60日均线进行回抽确认。虽然市场回补了两个跳空缺口，但整体上还是属于强势整理的态势。这主要是60日均线暂时还是属于下滑的状态，还没有完全被修复成多头形态。而经过这样的整理，一旦60日均线向上发散，则市场有望继续上攻。因此，我们说目前的整理主要是对上证股指60日均线系统的修复。其实，深圳市场的60日均线已经向上，作为联动的市场，上证股指必将跟随其后，此时，就是比耐心的时候。我们认为，在经过一周时间的整理后，市场有望在下周继续维持震荡走高的态势。虽然市场所担心的"大小非"下周仍然对市场形成较大的压力，但作为基金在年终的排名有望推动基金重仓股的走强。而这些股票相对来说属于绩优蓝筹，其前期涨幅较小，这为年末资金的拉升奠定了基础。投资者可以重点关注权重股的方向。(金证顾问)
游资疯狂撤离反弹告一段落
本周沪深市场整体呈现冲高回落态势，尤其是金融、煤炭、地产等主力蓝筹品种经历了短暂补涨后就转而持续大幅下挫，对市场持股信心造成了比较大的打击，已经闭幕的中央经济会议也没有出台更多市场期望的利好政策，让部分做多资金开始回撤，进一步反弹的愿望无功而返。在市场对朦胧利好的预期均未兑现，又赶上宏观经济数据超预期的低迷，作为本轮反弹行情的始作俑者--游资无心恋战，迅速撤离，上周我们说过，倘若本周成交量能开始明显萎缩，则2000点面临再次考验，目前这种不希望看到的局面正在成为现实。操作上，投资者应主动减仓控制风险。(上海金汇)
30日均线附近仍有较大支撑力度
由于在消息面上，美参议院因汽车业工会拒绝削减工资要求而否决了总额为140亿美元的汽车业救援方案，导致全球股市再度进入大跌之中，沪深A股同样未能幸免。在周四日K线收出中阴之后，周五A股行情跌势进一步加剧，上证指数于周五连续向下破位2000点整数与60日均线，尾市勉强收于1950点位置上方。市场人气因连续两个交易日的快速回落而受到影响，场内交投有所萎缩。从盘面来看，几乎所有的板块都有所下跌，其中钢铁、银行等权重股调整居前，建材、有色金属、酿酒、电力设备等板块抛压较大，部分公用事业类股跌幅较小，同时，前期热点题材股也纷纷进入休整阶段。午后3G板块的大幅上涨一度活跃市场气氛，并带动了网络游戏、电器、以及数字电视板块等个股的活跃，券商、农业股也有所走强。但权重股始终处于弱势中，使得指数难有作为。在受到不佳的宏观经济数据冲击之后，市场本来就有短期调整的要求，再加上周边市场的动荡，使得A股的调整雪上加霜。上证指数已击穿60日均线，但在30日均线附近仍有较大支撑力度，大盘短期仍处于调整之中，但调整之后仍有依托30日均线再度上行的动力。可继续关注盘面变化。(广发华福)
全球股指再陷动荡
在受到不佳的经济数据冲击后，股指本就有调整要求，再加上美参议院因汽车业工会拒绝削减工资要求而否决了总额为140亿美元的汽车业救援方案，导致全球股市再度进入大跌之中，周边市场的动荡使A股市场的调整雪上加霜，上证指数已击穿20日均线，但股指在30日均线附近仍有较大支撑力度，股指短期仍处调整之中，但调整之后仍有依托30日均线上行的动力。(广发证券)
短期内难以形成实质性进展 套现盘主导后市
我们认为短期大盘会面临反弹之后的套现抛售压力，2000点的震荡将大幅增加，短期市场风险已经显现，建议投资者保持谨慎，并做适当的获利了结。操作方面，对近期涨幅过大的个股逐步减仓，尤其是低价投机股以及概念股，整体上保持较轻的股票仓位，等待调整之后的再度出击机会。(杭州新希望)
震荡偏弱，继续下挫
周五下午深沪受外盘影响震荡偏弱，继续下挫，个股受压明显，仅部分通信股、电子信息股、农机股等有所表现。而部分水泥股、纺织股、有色资源股等回落，而权重股震荡回落，进一步拖累了指数。市场成交轻微减少，显示谨慎气氛增加。技术上，上证指数短期上升态势尚好，但有回试支撑情况。支撑位在1900-1940点区域附近，阻力位在2160-2200点区域附近。估计后市继续震荡，操作上，注意个股调整。(联合证券)
反弹基本告一段落
两市大盘低开低走，震荡回落，个股普遍下跌，两市指数盘中跌破10日均线，反弹告一段落已可确认，短期市场调整压力加大，策略上保持谨慎为宜，逢高减磅，轻仓观望。(申银万国)
反弹基本结束适当关注债券市场
承接昨日跌市，今日市场低开低走，跌破多条均线，人气低迷，热点匮乏，成交量萎缩。惟独航空股在相关政策影响下，表现抢眼，但可操作性并不强。相反，下跌的个股面广，平均跌幅近5%。总体来看，宏观经济数据疲软，市场已经出现疲态，资金出逃迹象非常明显，反弹行情基本结束。建议投资者逢反弹减仓出局，耐心等待。适当关注债券市场的投资机会。(海通证券)
下周有机会低开高走 不应悲观
本周深沪股市在周一延续了上周的升势后，接下来几天都是震荡向下调整，周四、周五在外围股指下跌的带动下出现单边下跌，沪指补了上周跳空1965点的缺口，个股出现普跌现象，全周沪指收于1954点，周跌幅为3.2%，深圳成份指数收于7092点，跌幅为2.6%，两市的交易额比上周均有所增加。国家统计局11月经济运行数据显示，CPI同比上涨2.4%，创出22个月以来新低，并远远低于市场预期3%左右的水平，令人对国内经济平稳增长的趋势有所担忧，中央经济工作会议未有公布新的大利好，使市场出现获利回吐现象，投资者开始担心经济数据的变坏，加之美股、港股的大幅下挫使本周A股有一定幅度的回调。虽然大盘逐步下跌，但盘中热点还是不断，3G、航空、农业、金融等板块因受惠于国家政策而反复向上，市场游资也开始重新活跃，另外年底基金的重仓股也开始蠢蠢欲动，因此在大盘经过充分调整后，还是有机会继续反弹的。下周大盘有机会低开高走，在1900-2100点进行箱体运行，在低位可做波段操作，继续留意农业机械、航空、并购和3G板块。(万联证券)
控制仓位轻仓为上策
今日是周五，一般会有资金去赌周末是否有利好出台，但下周一我国将公布11月工业产值，这必有使一部分资金回避，所以这两种力量谁更强早就已经决定了今天下跌的态势。很明显，当前市场处于两股力量胶着之中，一股是行政做多力量，这股力量是非常强大的;另一股是大小非及公司业绩下滑的市场力量，这股力量也同样不能小视。这两股相反的力量孰强孰弱很难判断，较多的人为因素也是目前中国股市最难操作的地方。目前投资者还可以进行操作，但是仓位不能太满，一定要控制好仓位。在个股上，还是尽量去买些ETF基金，最好不要去费尽心力去研发什么基本面。所以这段时间很忌讳单一持股，"将鸡蛋放在不同篮子"里在最近这段时期更加合适。(益邦投资)
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近日很可能将转入低姿态整理局面
两市周五惯性跳空低开后均呈明显的遇阻大幅回落态势，股指尾市稍作反弹仍收于较低点，涨跌家数也显示普跌局面进一步恶化，而成交额则约为1104亿元，较前再缩200亿元或一成半以上。
虽然蓝筹如通信板块在中兴通讯带动下逆势上扬，相关板块表现也较为抗跌，以"四巨头"为代表的超级航母相对较强，但作为一个整体，蓝筹这一庞大群体却相当疲弱，不仅周四逆势逞强的地产板块全面回落，而且金融、煤炭石油、汽车、钢铁、交通设施等纷纷大幅下调，有色金属更是出现在板块跌幅榜首，这对大盘股指和市场人气势必会造成很大的负面影响，近日震荡整理的可能因此也就非常大，尽管蓝筹通常不会持续深幅回落或短线有望反弹。与此同时，越来越多的个股在大盘持续走弱时也陷入调整态势中，两市逆势上扬的A股从230只进一步减少到不足130只，非ST或S类股涨停的也由13家小幅减少到12家，而陷入调整的则相应增加到1370只左右，16只个股还相继出现在跌停板上，且强于大盘的比例进一步下降，市场转入整理格局的可能也就更大一些。
从周边角度看，欧美股市周四相继呈现普跌局面，且受汽车行业救援计划在参议院搁浅影响，截至16时20分，亚太地区和欧洲市场陆续出现整体大幅回落态势，美股期指也进一步下调，全球股市近日走势也就更加令人担忧。尽管美元指数完成头部后略有反弹，原油、黄金等期价也出现大幅回落走势，但全球主要股指反复出现冲高回落，美国三大股指也向下突破了短期技术形态，只是美国两个交易所近日的成交量也是不断缩减的，即短线存在反抽以检验破位是否有效的可能，两市近日情形与此十分相似，换言之，近日转入整理格局的可能相当大，短期反弹空间难以令人乐观。
从股指运行看，虽说尾市在相对低位有所放量，或短线存在一定的反弹希望，但两市周五跳空低开后却深幅下调，不仅日线图上留有一个未补的下降缺口，而且还封闭了上周四的上升缺口，近日转弱迹象显得也就更加清晰。日成交额递减态势虽毫无改变，但周成交总额却创半年来的天量，周线也形成"乌云遮顶"之势，沪市还跌破了5周均线的支撑，就是说，目前大盘中短期运行格局都已出现转弱迹象，近日低姿态整理的可能因此便在所难免。计算可知，若要守住5周均线，沪深大盘下周就必须收在1954点和6935点之上，否则，近日的反复就可能会演变成中期整理。 (北京首证)
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经济变化的可预期性在增强
股指经过11月份以来的持续上涨，累计涨幅接近20%。前期铁路基建、建筑、机械、水泥等政策受益行业个股波段涨幅偏大，并且积累了比较明显的获利筹码，在市场运行接近半年线位置附近，前期市场热点个股获利盘兑现欲望日益强烈。同时，股指运行的2000点上方位置正好与市场最近3个月成本密集区域重叠，成本与获利盘双重作用下，市场再度持续上行动力略显不足。
对于日前出台的经济数据，PPI、CPI的经济数据降幅超出市场预期，表明国内经济下行的风险增大，在未来一段时间内，保增长可能成为经济工作的重要任务。从进出口增速的变化来看，金融危机对中国经济的直接影响增大，国外需求萎缩，导致出口订单数量减少，对价格也有一定的抑制作用。而进口增速和PPI的下滑幅度更大，一方面是由于大宗商品价格持续回落的结果，另一方面也表明国内需求下降，尤其是工业生产加速下滑，上游工业企业的盈利压力增大。
经济基本面尽管在日益的下滑，但是同时经济变化的可预期性在增强。也就是说，市场会给不确定性盈利前景给予低估值，而在前景比较明确的情况下，未必会给更低的估值。换句话说，现在的市场对整体上市公司盈利预期逐步明朗的情况下，反而愿意在甄别某些有稳定盈利增长的公司提高估值。这个也本次反弹的核心因素，同时也能解释为什么在大盘股萎靡的情况下，小盘股为何一场活跃，因为小盘股中的一些股票相对而言能够有比较确定的盈利前景。
在游资活络，投资多元化的氛围中，个股和行业的热点不会短期熄灭，大盘在指数横向整理的氛围下，主题投资全面开花是大概率事件。从投资的角度看，今年经济工作会议确定的"继续加大对'三农'、就业、社会保障、教育、医疗、节能减排、自主创新、先进装备制造业、服务业、中小企业、重大改革等方面的支持力度"是一大亮点，将对明年的投资发挥重大指导意义。(重庆东金)
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今日下跌是上升途中的一次洗盘
今日大盘在跟随周边市场出现大幅下跌后，最低下探至1932点之后在尾盘出现了急速放量拉升，探底回升态势明显。目前仅仅因为今天一天暴跌就认为大盘中期上升趋势已经改变还为时过早，而今日的下跌更应是上升途中的一次震荡洗盘，但由于权重股尤其是银行、石油石化板块的破位，将使得大盘陷入一段时间的盘整之中，区间为1900-2100点。就基本面而言，市场上目前所担忧的无非是经济下滑、大小非减持等老生常谈的问题，心理上影响大于实质性影响。而下周一公布的工业增加值数据大幅下滑对市场也造成了短暂心理压力。而这些问题都是在预料之中的，只要后期经济数据不出现超预期的下滑，短期来看，下周一大盘出现触底后大幅反抽的概率也是极大的。同时，今日下跌途中有两个特点值得关注：1.近期走强的一系列龙头，包括3G、信托、券商等均走势独立，并未受大盘影响破位下跌；2.今日虽然大盘出现大幅下跌，但真正跌停的个股家数却很少，同时跌停股票的封单也不大，这都说明今日主力并未离场，相反，正在借大盘的下跌逢低狂吸潜力股票的筹码，而目前短线的最佳介入点也是在下档强支撑即60日均线附近，其次为2000-2030区域。
大盘下周一十分关键，投资者需密切关注大盘是否能借工业增加值数据出台后逢短期利空出尽，出现报复性反抽后迅速放量脱离底部区域，但近期突破2130-2150之前维持1900-2100内宽幅震荡的概率更大。介于目前中期上升趋势仍未改变，继续回避前期涨幅过大的水泥、电气设备、机械等板块的前提下，对涨幅不大或刚刚上涨的券商、煤炭、农业以及上海本地股里的龙头可重点关注。(齐鲁证券)
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恐慌氛围有所加剧 不宜再盲目继续杀跌
近期市场在持续上行后获利回吐压力大增，股指呈持续调整走势，5日、10日以及20日均线相继失守，股指退守至60日均线区域，个股板块大面积回落整理。短线来看，由于本轮反弹个股板块累计涨幅较大，积累了丰厚的获利盘需要消化，市场步入宽幅震荡消化获利浮码期。不过，短线股指经过快速调整后，继续调整空间已有限，投资者可密切关注30日均线的支撑力度。
基本面上分析，国家统计局公布11月份经济数据，11月PPI同比涨2%，涨幅连续3月回落，并创下31个月新低。 继11月PPI数据创下31个月新低，11月中国居民消费价格指数(CPI)同比上涨2.4%，涨幅较上月回落1.6个百分点，创下自2007年1月以来的新低。此外，海关总署发布的11月进出口商品贸易数据显示，11月中国进出口额惊现负增长，其中出口下降2.2%，进口下降17.9%，中国此前最近的一次出口负增长是在2001年6月。该数据同时显示，11月我国实现贸易顺差为400.9亿美元，超过10月份刚刚创出历史新高的352.4亿美元，这也是我国贸易顺差连续4个月创出历史新高，11月进出口7年来首次负增长，贸易顺差创新高。受国际金融危机的影响，我国经济下滑迹象明显，但经济下滑的幅度却大大超过市场的预期，在一定程度上加剧了市场的震荡。此外，中央经济工作会议提出明年经济工作五项任务，其中巩固和发展农业农村经济仅次于实施积极财政政策和适度宽松货币政策，由于市场提前有所预期，在利好兑现后，股指开始震荡加剧。投资者可密切关注政策面的走势。
市场快速调整，尤其是随着市场跌幅的放大，市场恐慌氛围有所加剧，个股跌势开始放大，跌停板上的个股明显增加，市场逢高减磅者众。就目前市况而言，经过本轮的阶段性反弹后，两市大盘均有近30%的涨幅，而大部分个股的涨幅都在50%左右，有的个股甚至翻倍，就连ST个股也出现翻倍的个股，市场阶段性涨幅较为可观，市场需要时间来震荡消化获利筹码，盘中出现反复震荡在所难免。不过，市场在持续快速调整之后，沪指已回调至60日均线区域，而大多数个股经过短线的快速调整后，已回落至60日均线区域，距离30日均线已不远，有的个股已回落至30日均线区域，短线持续调整空间有限，后市有望围绕30日均线反复震荡拉据，视政策面和量能变化情况再选择方向。操作上，对近期涨幅较大的品种可暂时离场观望，对股价已回落至30日均线的个股不宜再盲目继续杀跌。
技术上分析，短期技术已再度恶化，KDJ指标在高位死叉后继续发散向下，MACD指标的红柱继续缩短，目前股指已回落到60日均线区域，沪指距离30日均线仅有不到20点的距离，30日均线被看作是本轮反弹的生命线，在前期市场的调整中，股指多次考验此区域都获得强力支撑。比较而言，由于本轮上涨中深强沪弱特征比较明显，目前深成指距离60日均线、30还有一段距离，盘中调整尚未到位，后市仍有调整的压力。后市随着30日均线的不断上移，将封杀市场继续向下调整的空间，市场有望在30日均线区域反复震荡拉据。(九鼎德盛)
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技术形态一举恶化 反抽减仓为宜
证监会主席尚福林10日表示，要积极推动市场并购重组，加快多层次市场体系建设，加大对中小企业发展支持力度，大力发展公司债券市场，进一步发挥期货市场功能等重点工作，完善配套措施，对具体落实办法要抓紧研究，适时推出。时至年底，上市公司重大资产重组审核似乎开始呈现出加速迹象。央行最新发行的第121期央行票据，参考收益率定为1.1262%，较上期下降60多个基点，创下央票收益率历史新低，这是符合市场预期的;市场还预期，央行接下来可能还会降息。早盘两市低开，随即弱势走低，午后在港股暴跌6%的压力下，A股开盘再现直线式跟风，整个下午杀跌力度继续加大，沪指最多下跌超过百点，尾盘方有所回稳，截止收盘，沪市下跌77点，收盘报1954点，深市下跌268点，收于7092点，个股普遍下跌，收红仅百余只，涨停12只，跌停12只，800多只个股跌幅超过5%，两市自11月份反弹以来，首次出现多只个股跌停，大批量大跌的情景，显示行情调整压力在加大，量能方面也开始出现萎缩，市场活跃度开始降低。
热点方面，周五盘面上3G概念有所活跃，下午开盘指数暴跌之际， 3G概念却逆势集体大范围放量上涨，中国联通由跌3%至最高涨3%，东方通信涨停，中卫国脉，高鸿股份，南京熊猫，中创信测，上海普天等涨幅在4%以上，联通收盘微绿。12月12日 工业和信息化部部长、党组书记李毅中在出席国新办的新闻发布会时表示，现行的2G通信网基本满足了经济发展和人民生活的要求，但发展的潮流要向3G、4G方向发展。工业和信息化部根据综合考虑，将通过一定的程序在今年底、明年初发放3G牌照。其次，航空股延续昨日强势，受中央注资的东方航空，南方航空继续一字涨停，其他三只航空股涨幅也普遍在4%左右。
回顾本周行情，在本周一强力攻击2100点未果之后，指数迎来调整。本周消息面上最值得关注的无疑是中央经济工作会议的召开以及统计局公布的11月份宏观经济数据，这亮点对于市场信心打击尤其大，一方面中央经济会议提出众多目标，但未见有实质性政策出台，市场普遍理解为利好出尽，获利筹码逢高兑现的冲动逐渐加大，而11月份经济数据则明显的表示出经济衰退的风险大于市场预期，投资者对于未来经济前景的信心受挫。此外，美国众议院否决政府的汽车救援方案，导致美股大跌，国外市场对于美国经济前景的担忧也传递至A股市场，与此同时，亚太地区港股，日本股市等的大跌也对国内市场形成压力。最后，12月份的大小非解禁压力达到全年高峰，资金流向数据也显示2000点附近法人股一路减持，形成较大抛压，这也对市场信心形成打击。
本周热点方面，自下半周开始，热点开始逐渐退潮，本轮行情的推动者游资纷纷开始撤退，水泥，基建等11月份活跃板块持续调整，而煤炭，有色，钢铁等走势过于反复，金融，地产由于直接面临经济下降周期的影响，未来不容乐观，涨升走势也未能持续，国家油价大幅反弹对航运业形成打击，航运股短期反弹行情随即遭受扼杀，而聚焦市场人气的券商，创投，股指期货概念也开始降温。
总的来说，多重压力造成了本周下半周开始股指的调整走势，周五的行情走势过于弱势，从沪指来看，沪指自周四跌破5日线后，周五的大阴线更是一举跌破10日，20日，60日等多条重要支撑线，前期反弹攻克相关均线压力是何等费力，但今日全线失守，多头信心受到重大打击，但同时，由于近期行情持续强势，多方力量依然存在，因此预计下周会有反抽行情，建议投资者届时再度提高风险意识，逢高减磅为宜。 (世基投资)
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调整一步到位
今日市场出现暴跌，上证指数最大跌幅接近100点，尾市收窄跌幅于60日均线附近，成交量如预期那样出现明显减少。盘中恐慌气氛的再度升级，很明显提高了调整效果，获利盘释放的比较充分了，下周初大盘将迅速止跌回稳。今日上证指数一度威胁到30日均线，30日均线被称之为中期生命线，因此在短线获利盘明显减弱的情况下，场内多方主力将护守该均线支撑，因此本栏认为短线调整几乎一步到位，操作上本栏仍然坚持原由预期，下周初将是很好的买点。
回顾本周大盘，基本上呈现冲高突破后的下挫走势，中央经济工作会议结束后，跌势进一步加剧，和本栏的预期基本相似。导致下跌的原因一方面是中央经济工作会议结束后，买盘动力的减弱。另一方面，不少11月经济数据将在周末公布，也大大加剧了市场的紧张气氛。但上述外在因素都是表象，11月经济数据不好也在大家的预期之中，没什麽新鲜事，只要利空出来，市场就没那么悲观了，因此，下周初经济数据释放有助于调整的到位。
本栏多次分析过，调整是市场内在的要求，反弹结束论很难站住的脚，一方面政策支持的力度依然强大，另一方面，现在股市的风险收益比已经很划算了，资金自然不会放弃这个投资场所。根据测算，09年沪深300成份股在2400-2500点的市盈率只有16倍，也就是说，目前市场的系统性风险是很低的，这是场外资金关注的前提。其次，银行利率(一年定存)是2.52%，活期是0.36%，而且从已公布的CPI、PPI的走势看，利率仍有下跌空间，这样的话迟早会产生资金流动性过剩，现在只是被金融危机吓在银行里罢了。
结合热点的角度看，本栏认为经过一周时间的调整，前期的热门板块基本调整到位，机构年底做帐的动力很足，所以对于后市行情我们并不担忧。今天市场大跌对于A股来说，是判断主力运作动力最好的试金石，敢于逆市上涨的股票大多是主力运作积极性比较高的股票。(倍新咨询)
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占豪收评： 疯狂杀跌 逢低关注优质蓝筹 (2008-12-12 15:01:04)
标签：股票 财经 黄金游戏 仓位 蓝筹 分类：股市评论
下午大盘杀跌真够狠，均线全部破掉，缺口全部封闭，反应慢的投资者连出的机会都没有了。不过这样的暴跌了除了那些涨幅过大的个股外，涨幅不大的个股暂时也就没那么可怕了。正常情况下，技术上已经面临反抽，反抽时根据量能再定去留较好。但重仓的投资者一定要乘着反弹降低仓位。
大盘走势凶险从昨天开始有征兆，上午开始确认，但下午这么快的暴跌还是有些出人预料。今天的大跌在盘面上主要归于蓝筹股及基础建设板块个股，这些股的大幅杀跌导致了今天的暴跌。这样的暴跌实际上短线的风险已经释放了大半，下方就是1850——1950点这个强支撑区域，大盘一口气攻破1850点的可能性相对较低，即使真要攻破也会有一个来回，投资者有机会逢高跑路。
操作上，仓位重的投资者如果有反弹减仓吧，没办法昨天和上午就应该是减仓的时机了，熊市就是这么快。半仓的投资者可等待反弹时的高抛，只要不是持有的那些涨幅过大的个股就不用太担心。仓位轻的反而有了短线机会，逢低关注如银行、钢铁的蓝筹股还是不赖的，但切忌重仓，小仓位高抛低吸即可。没有短线能力的，等待吧，大形势不好最好不玩，否则被市场玩的感受会很不爽。
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美国与OPEC在博弈 (2008-12-12 15:36:29)
标签：财经 经济 opec 油价 博弈 美国
周五的中午，当笔夫在餐厅得知美国参议院否决了三大汽车厂商救助法案后，我知道，商品市场的反弹结束了。众所周知，下午开盘便迎来了大跳水，商品市场在最后一个交易日显然结束了为期五天的震蒎平衡市，其结果无非是导致在下周全面创出更低的低点。
过去的两周，证券市场确实上演了精彩的反弹，笔夫在上次的文章中称之为基金的“交差”行情，周五，他们满意地“交差”了，将最后两日计150点的跌幅留给了广大人民群众。
机构与散户只是小小的博弈，逐利者自然是各取所需，而大到各个国家，为应对危机使出浑身解数，转移危机通常也是强权者的所为。
OPEC与美国在博弈
对于雪崩式下滑的油价，欧佩克领导人再次以减产相威胁，而且措辞上显得更为夸张和诡秘，说减产幅度将“超出人们的想象”，试图对市场产生震慑，当然，效果自然是非常灵验，当日，国际原油期货价格即大涨7%。
美国人对待油价的态度已经非常明确，有一个细节表明，从金融危机暴发以来，OPEC任何企图拉抬油价的行为都会遭到美国人的报复。就在OPEC扬言17日大减产的第二天，负责美国能源事务的官方部门美国能源局(DOE)即郑重宣布，在即将到来的2009年，全球石油需求将会每天缩减45万桶，这个预估大大低于该机构此前的评估，上次他们预估明年的需求将于今年持平，按照常理，作为政府部门，不应该在如此短时间内如此大幅度地调低这样的数据。而且更有意思的是，DOE还煞有介事地指出，在刚过去的11月，OPEC成员国的实际产量下降了约每天70万桶，而这仅相当于成员国承诺削减产量的一半。我们当然不能认为这是美国政府无意中说出的话，其所隐含的信息十分有利于我们判断美国人对于油价乃至整个商品价格的判断。
美国不想在此时让油价重新回到高位，而OPEC内部的分歧使得其有限的减产行为变得有名无实，或者说是雷声大而雨点小，过往的两次减产既是如此，我们有什么理由相信，接下来的减产会有所不同呢？
美国人很了解OPEC，不过，油价目前已跌至连这个组织中象沙特这样惟命是从的盟友也难以忍受的程度。对于美国人的说法，沙特石油部长阿里.阿尔那米本周四在接受采访时立即回应说，沙特在11月份每天开采了849万桶原油，这与OPEC组织分配给他的847万桶一天的数额十分接近。也就是在这一天，国际能源署也发表报告，认为2009年全球的石油需求将会增加50万桶/天，这样的预测让市场感到很诧异，尽管这个主要为经合组织国家服务的机构的预测几乎没有怎么正确过，但这并不妨碍他们的影响力的发挥，当日(北京时间周四晚上)国际油价罕见地飙升了10%。同时，美国三大汽车厂商获150亿美元救助方案的消息也使助涨了油价的上涨，但是没有人相信，汽车业复苏将会很快到来，伴随着这些救助方案同时出现的是不断刷新的失业数据，美国劳工部本周的失业数据进一步恶化，新增的失业人数达58000人，使总人数达到了573000人，这是26年以来的最高纪录。
美元又到悬崖边
看空美元的经济学家们终于在这周看到了一个久违的令人满意的结果，美元指数出现连续大跌，尤其是周四晚上这天更是出现了4%的跌幅，一度触及60日均线。虽然笔夫在稍早前曾认为美元均线跌至60日均线是合理的，但是这并不意味着市场理所当然地应该就此止步，本月16日，美联储会议仍然有可能继续其减息政策，再次将基准利率下调50个基点，从而使得其利率水平接近零利率，在这样的环境下，如果正常的流动性仍然得不到恢复的话，我们最容易联想的后果就是日本那失去的十年，但那次衰退只是属于日本，而美国的衰退属于全世界。
还是那句话，金融市场的去向取决于美元的动向，而美元的动向最终取决于美国政府的战略选择。在对他们的这种战略选择作出自己的判断之前，笔夫提请投资者注意到这样一个事实，那就是针对上周人民币突然大幅贬值的做法，美国政府几乎没有提出什么异议，而这周美国财政部公布的报告中主动提及，中国不是一个操纵汇率的国家。美国人非常在乎美元是否能够立住脚跟，这是全部问题的关键。
热闹非凡的举债比赛能否带动信贷热情
全球性的举债狂潮正在续演，高负债模式正将触角延伸至全球的每个角落，尽管这场危机的源头正是那些没有节制的债务。
美国政府公布，11月份政府赤字达到1640亿美元，而整个财政年度，赤字规模将会创纪录地达到1万亿美元。奥巴马候任政府也已经拟就了一个规模惊人的基础设施投资计划，在这一点上，他一点也不忌讳步中国后尘之嫌。另外也有专家估计，随着积极财政政策的实施，中国政府的财政赤字也可能会达到3000亿元人民币，占GDP的比值达到1.2%，当然这距离3%的全球公认的警戒线还有一段距离。但是值得忧虑的一个现象是，在公共品投资支出大幅增长的同时，个人和私人部门的借贷热情却正在出现明显的衰退，如果两者仅是因为经济危机所引发的两个独立的现象，其结果仍然是正常的，但是在中国，由于从事公共品投资的企业均是政府控制的大型垄断型企业，这就难以避免流动性资源向这些大企业集中的同时，对于中小企业形成致命的挤出效应。在衰退时期，各国金融机构对于中小企业的不自觉的忽视并没有引起足够的重视，据野村证券经济学家辜朝明的研究，从1929年到1933年这段时间，银行对私营部门的放贷减少了47%，迄今为止经济学家对此的解释是，银行为了解决自身资本充足率的问题而强行回收贷款，而实际情况并非如此。辜先生的研究表明，大部份中小企业借贷热情低落是造成全社会信贷市场萎缩的主要原因，而企业不愿借款缘于之前通过借贷购得的资产价格大跌使其已经负债累累。
我们知道，1998年的积极财政政策起效的根本原因并不在于国债投资的本身，而在于伴随而来的房地产、通讯、汽车等产业的勃兴和消费热情的高企，但是，此轮的刺激计划能否拥当年的天时之利，现在不得而知，目前仅可以预估的是，房地产市场价格已经严重脱离居民购买力而出现积压现象，对于经济形成拖累，通讯市场和汽车市场的阶段性饱和已经出现，消费市场必须尽快寻找到另外一个强力的增长点，这个增长点的出现有赖于中小企业信贷热情的恢复。
制造型企业所面临的麻烦还远不止如此，本周，PPI的数据出乎所有机构的预测，2%的数据低于之前最为悲观的3%的预测。10%的PPI涨幅刚刚过去了几个月，2%的数据让我们陷入了另一个极端的恐惧。过高的PPI使企业无法承担产品的高额生产成本，但是，急剧下降的PPI又会使得企业终端产品销售价格出现大幅跳水，从而影响到企业的利润率，特别对于那些没有产品定价权的企业，他们遭受的痛可能更严重。
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今日大跌折射风险全面升级 (2008-12-12 15:52:26)
标签：财经 股票 个股 风险 市场 分类：机要内参导读
风险和机遇同时放大
昨天我们就给大家提示了板块和个股风险急速加大，今天就由个股风险全面升级为系统性风险。短线来看，2100已经形成了阶段性的高顶，均线系统空头排列再次形成，在获利回吐盘和大小非的打压下，市场基本上已经形成了调整的态势。最重要的是留给基金等多头主力的时间已经越来越少了，本月他们基本上已经失去了发动发功的时机了，因此未来的操作策略基本上以反弹减持为主。
下午开盘，沪指恶性杀跌。究其原因主要是美国参议院否决了汽车拯救方案，导致全球金融市场发生了10级大地震。伦敦有色全线下挫，日胶恶性杀跌，在日胶的带领下日经指数也跟真杀跌；受此影响，港股也跟着暴搓。A股在内外双重压力的影响下，调整速度迅速加快，并由此出现了尾盘一路低走的情况，而杀跌主力就是有色板块。我国期货市场方面，更是惨不忍睹，上海有色几乎全线跌停，农产品等也不好受。
就美国汽车事件来说，我们其实没必要过分悲观，美国此次主要是因为汽车业工会拒绝接受削减工资要求才否决了拯救方案，但即使暂时否决这个方案，也只是为了迫使三大汽车巨头和汽车业工会再行让步，从而使政府在这场利益博弈中最大化，所以等三大巨头让步了，参议院自然会通过。汽车工业对美国而言，不是雷曼那些金融企业能比的，因为他们会引发大量的失业，从而引发社会问题，因此美国不可能不救。
所以一旦美国政府和汽车行业达成了妥协，哪么这些行业就会走出低谷，所以无论是有色还是橡胶等跟汽车密切相关的品种都不用过多害怕。反而近期国际货币市场风云突破，暗流汹涌，人民币提前杀跌，美元跟着有破位杀跌的迹象，欧元看着要反弹，这一连串眼花缭乱的动作背后到底有什么玄机，又会给我们带来那些影响？
笔者认为：美元前期强势主要是由于美国、中国、日本和中东等主权资本为了维护强势美元而共同造成的，美国为了救市而发行国债，其他国家资本流入美国承接国债，造成美元上涨。而今美国国债泛滥令债券市场的安全性受到威胁，资金又开始撤离，从而造成美元战线的松动。现在来看，美元贬值的可能性非常的大，因为欧元已经开始反击了。一旦上述预测成为现实，哪么美国将会非常惨，美元、美股将会恶性杀跌；而以美元计价的品种将会出现机会，比如原油和黄金，以及受原油影响的农产品和受黄金影响的有色等，所以这些都是需要注意的。总之，当前国际金融市场已经走到了岔路口，风险和机遇同时放大，能不能抓住就看自己的修为了。
但是从目前的股票市场而言，整体上，尽管当前做空动力非常的强，但是由于基金等主力介入程度很深，因此短线持续暴跌的可能性并不大，所以阶段性的反弹肯定会有的，不宜过分恐慌，反弹时减持即可。板块上，农产品、有色和黄金反弹幅度很高，本身就有很强的调整需求，现在的系统性风险又很大，因此仍不宜过早介入，保持积极的观望就可以，一旦市场企稳，汇率市场发生变化，就要果断杀入。
从期货市场而言，尽管受美国否决拯救汽车方案的影响，出现了全新暴跌，但是预计这个事件的影响很快就会过去，随之而来的将会出现双方达成妥协构成的利好以及由货币市场变动带来的机会。所以操作上，超短线可以适当做空，但趋势上仍不宜过分做空，保持看空不做空最好，而一点货币市场发生变动，就要全面转向做多了。
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股市处于政策和经济多空博弈阶段
面对11月加速下滑的经济数据，本周A股市场仍能保持较强走势，股指沿5日均线反弹的形态保持良好。我们认为，从四万亿投资计划开始，管理层正不断出台稳定经济平稳运行的新举措，加上后续利好政策预期，当前市场信心已有较大修复，使得投资者面对这些消极数据时多进行了积极解读。
物价与进出口的快速下降直接反映出社会需求的萎缩，经济活跃度下降，会从基本面角度对股市带来冲击。PPI下降更多是受国际大宗生产材料的影响，反映的是国际经济形势的衰退，而CPI更能反映国内经济形势。此次11月CPI的降幅远低于PPI，说明国内形势相对还是比较好的。
我们认为，整体物价的下降有利于降低经济运行成本。我国作为资源消耗和进口大国，生产资料的下降对我国利大于弊，PPI下降主要影响上游企业利润，对我国以制造业为主的中下游上市公司直接影响不大。CPI与PPI剪刀差由负转正，有利于成本的顺利传导，稳定了上市公司的毛利率，部分对冲市场需求下降带来的影响。
应该说，只要不是明显的通货紧缩，物价下行对股市平稳运行还是有所帮助，在降低市场资金机会成本和企业财务成本的同时，还释放了适度宽松货币政策的空间，加大了进一步降息的可能。1998年亚洲金融危机后的市场行情很大程度就是靠"低增长、低物价"的宽松资金环境所推动。我们预测，中国2009年CPI将在1%左右，不会为负，经济仍会保持一定的活跃程度。
需要注意的是，我国整体经济形势"软着陆"的希望很大，但部分经济数据和部分行业仍有"硬着陆"的可能。这些数据和行业正经历降速最快的时候，这个时候也是基本面最严峻、对市场冲击最大的时候。对股市而言，最重要的是预期，"硬着陆"是以快速到位的方式调整，会拉短调整的时间。我们认为，2009年上半年，中国将经历一个低迷企稳阶段，而下半年基本面会有所改善。股市有了这个预期，抗冲击能力就会增强。
经济数据可以反映整体经济的情况，但数据却有一定的滞后性，而股市却是含有一定的预期。我们发现，在公布11月糟糕经济数据的同时，经济已经开始发生一些微妙的变化，比如房地产行业，在系列政策的作用下，销量已出现回升迹象；再比如钢铁行业，前期停炉、闷炉的企业正逐步开始恢复生产。因此，高度敏感的股市对经济和行业的这些变化应当会有所反映。
目前的股市，处于政策和经济的多空博弈阶段，尽管现在经济层面的压力还很大，包括11月还会有不利数据陆续披露，四季度上市公司业绩也不容乐观，但政策存在累计效应，积累的力量也会逐步增强。可以预见，经济急速下降的阶段不会延续很久，随后将进入一个较长时间的企稳回升时期，股市也有望逐渐探明底部后震荡回稳。
与2008年单边下跌的走势相比，2009年的市场中波段操作机会会较多，适当的低买高抛或许会取得不错的正收益。因此，我们建议投资者的操作策略可从被动防御转为积极防御，行业选择从偏重非周期性过渡到偏重周期性，重点关注建筑建材、机械工程、交运设备、信息设备、电气设备、节能环保等受惠政策和受益投资的周期行业。(中国证券报)
物价大跌 股市受惊
最新公布的我国11月份生产者价格指数(PPI)和消费者价格指数(CPI)，均出现大幅度的回落，明显低于人们预期。特别是很长一段时间来，PPI都高于CPI，形成一个剪刀差，而现在这个剪刀差被完全倒了个。谁也没有料到，还没有到年底，两个指数都出现了暴跌。
价格指数暴跌并非好事
也许，在一些人看来，价格指数下跌是好事。都说"通胀无牛市"，现在两指数回落这么厉害，特别是PPI已经低于CPI，使得物价上涨的因素在经济领域的上游即告消除，这样自然也就不存在向下游转移的可能了。如此一来，人们自然可以确认，曾经严重困扰国家经济活动的通胀，现在已经被很好地控制住了。这是否意味着牛市再现的基础条件也就具备了呢？
问题没如此简单。在正常情况下，PPI和CPI都会有所上涨，如果同比涨幅在5%以下，可以认为是温和通胀，这对经济活动没有什么负面影响。如果控制在3%左右，那是十分理想的。这时如果经济能够保持8%以上增长，就是最佳增长模式--高增长、低通胀。而如果PPI低于3%，那么就有通缩的嫌疑。像我国这次PPI在两个月内就从10%回落到2%，这种状况并不正常，它是需求萎缩、产业景气程度低的产物。在这背后，往往表明企业利润将大幅度下降、经济活动的节奏放慢以及大量投资活动的停滞。应该说，今年10月份以来，我国的确是出现了这种状况，经济形势是很严峻的。这种状况，显然对股市的上涨是不利的，因此股市随即作出了偏于消极的反应。
有利的是没有出现滞涨
不过，换个角度来说，由于这两个指标显示通胀已经不再是当前的主要威胁，这就为国家采取积极的财政政策和适度宽松的货币政策提供了空间。
要解决当前经济活动中的突出问题，现在看来最为有效的手段是借助财政手段，通过扩大投资等方式刺激经济。如果当前国家还面临较大的通胀压力，这样相关措施就很难实施了。在经济现象中，最为可怕的不是通胀，也不是通缩，而是滞涨，即经济发展停滞，但通胀仍然很高，以致没有什么有效的方法可以解决，因此滞涨被称为经济的"癌症"。在今年前几个月中，人们对我国经济的最大担忧也就是怕进入滞涨。现在看来，这种状况是能够被避免了。
股市会继续其应有的走势
面对可能会出现的通缩，政府只要采取有效的扩张财政政策，是有条件在不太长的时间内予以解决的。
现在不少投资者之所以在经济数据很不利的情况下还看好股市，其中很大的一个原因就在于认同国家刺激经济政策的有效性，乃至相信过不了多久，经济就能够再度出现平稳较快增长的格局，从而使得股市在现在就能够对此有提前的反应。
实际上，现在价格指数回落是一个世界性的问题，中国如此，欧美国家也如此，这主要也是和经济不景气、大宗商品价格暴跌等有关的。不过，世界各国时下普遍采取的也是以加大基础建设为主要手段的刺激经济政策。应该说，各种相同或者相似的措施的大规模使用，会形成一个合力，使得价格指数暴跌的局面较快地得到逆转。
现在也有人估计，大概过6个月左右，PPI就会首先开始回升。如果确实是这样，则意味着目前股市受这些价格指数暴跌惊吓而下跌，恐怕就只是一场"虚惊"了。所以说，大盘该怎么走，就还会这样继续走下去。(新闻晨报刊)
北车IPO传言杀伤力大 筑顶or洗盘？
昨日，市场呈现较大幅度的震荡，11.10行情难道见顶了吗；还是新增主力资金为了吸筹，刻意的洗盘呢？本报记者从近日消息面、技术面进行多空对比。结论是短期多头不重燃战火，短期调整不可避免，如果IPO重新开闸，市场本轮反弹也许就告一段落了。
消息面
数据紧缩堪忧
记者昨日下午收市后采访了信达证券的郑星澄，他表示，后市行情要想持续，至少中期宏观面还存在较大障碍。
首先，昨日国家统计局有多项数据公布，11月CPI同比上涨2.4%，涨幅较上月回落1.6个百分点，创下自2007年1月以来的新低。加上之前PPI的涨幅也创下新低，远远超出各大主流机构的预期。因此，不少机构担心经济增长前景进一步恶化。其次，世行刚刚再度调低全球经济增长预测，并将发达国家经济增长率调为负的0.1%；美国、日本和欧洲国家都将是负增长。从拉动中国经济的马车而言，其中之一就是出口，上述地区均为中国的重要出口地区，势必影响国内企业的出口。并且，可以验证两者的是，日前公布的进出口数据都出现了负增长，说明内需和外需都出现了萎缩。在这种宏观经济不乐观的情况下，沪指靠政策利好冲上2000点后，股市整体估值难以得到进一步提升。
利好效应已近尾声
从政府提振经济的措施来看，由于4万亿的投资将持续到2010年，而非在今年短时间内全部投入，从静态的政府投资到转换为拉动经济，还需要一定时间。从这段时间水泥股的走势来看，已出现头部迹象，表明题材炒作也进入阶段性尾声。此前管理层曾靠大幅降息来拉动经济，提振股市，但由于前期降幅较大，在剩下的不到一个月内再度降息的可能性变得很小。如果再降息，那说明形势更加严峻，对股市的拉动将变得极为短暂。
他表示，消息面还有一个利好，即东航、南航的注资消息，尽管其促使两股涨停，但并未形成板块效应，国航、海航、上航依然下跌收盘，这表明注资利好对大势难起作用，行情更上一步，困难重重。
北车IPO传言杀伤力大
他进一步指出，在指数上涨到2000点一带后，市场昨日突然传言证监会正审核中国北车A股IPO申请，这使得市场产生一种指数好不容易上去又要压下来的疑问，动摇了市场做多信心，甚至有投资者会猜测2000点附近就是所谓的"底线"，昨日盘面很明显有多家机构出逃的迹象。对于后市，他认为由于消息面偏空，预计指数将在1800-2000点附近继续震荡。
技术面
短期调整在所难免
广发证券某分析师指出，连续两天的经济数据都大大低于市场预期，股指在前期上涨的基础上横盘整理以消化经济数据对市场的冲击，从K线走势看，尽管周四大盘出现一度幅度的调整，但股指仍处于大多数中短期均线上方，大盘的强势仍得以保持，短线的调整仍未改变股指中长期震荡盘升趋势，短期股指支撑仍在2000点附近，而中线支撑已经快速上移至1920点附近，显示即时有调整，跌幅也相对有限。
某私募人士对记者表示，其实从60分钟图来看，股指早在上周就显出背离的趋势，每每大盘该技术调整的时候，一些权重股在尾盘发力，使得不少本该调整的股票又跟风上涨，可以说这次调整已经推迟了不少时间了，若以之前2100点为限，短期调整的时间应该维持10天左右，而幅度预计应该在10%左右，操作上，近几天盘面可能还会有反复，但投资者千万别恋战，逢高减仓为主。(成都晚报)
变盘之曲将会如何演绎？
利好未兑现引发投机资金出逃
昨日深沪股市低开低走，10时后国家统计局公布了11月CPI数据，市场做多能量一度被激发，两市止跌回稳双双翻红。午后，市场对于经济数据恶化的担忧再度显现，前期获利盘蜂拥而出，两市股指一路震荡下行，沪综指退守至2030点一线，前日领涨的金融股昨日倒戈，截至收盘，沪综指收报2031.68点，下跌47.44点，跌幅2.28%，深成指收报7361.49点，下跌128.80点，跌幅1.72%。两市共成交1305亿元，较上一交易日萎缩半成。
权重股成杀跌动力
昨日两市个股有八成多下跌，涨幅超过5%的个股50余只，涨停的非ST个股13只，而跌幅超过5%个股达340只，两市没有非ST个股跌停。权重股表现不尽如人意，两市前20大权重股仅中国神华上涨，前日表现出色的浦发、民生、中信、海通等金融股跌幅超过3%，中石化、中石油分别下跌3.32%、1.47%。值得一提的是，获得注资的东航和南航全日封牢涨停板；"新湖系"资产整合，刺激新湖中宝、新湖创业二度涨停。板块方面，地产板块受中央经济会议提出减轻居民买房负担刺激表现坚挺，同时退市预警和未股改板块表现十分强势。前日撬动大盘上涨的金融板块陷入了低迷，14只银行股全线重挫，但保险、券商股相对较强，太平洋再度大涨5.01%；钢铁板块受钢材出口创30个月新低的影响弱势明显。
大盘跳水主要原因
国元证券康洪涛认为，昨日A股市场跳水的原因有五点：一是权重金融股走低拖累股指；二是利好落空引发投机资金恐慌出逃。中央经济工作会议闭幕后，并没有出台市场预期的任何实质利好政策，加上国家统计局昨日公布的11月CPI骤降，导致为赌政策利好在前日尾盘抢进的机构资金加速流出，这可从疲软的银行股表现得到印证。三是大小非减持压力终于凸显，11月共有40家公司公告股东减持，累计减持4.4亿股，比前两个月明显增加。12月第一周已有18家公司遭遇大小非股东减持。四是低位仍有两个缺口需要回补，技术上存在调整要求；五是游资炒作行情终难持久，昨日ST股成为游资炒作的焦点。
金百灵投资秦洪认为，利好预期落空是昨日A股大跌主因。周三银行股一度全线大涨，其诱因是银行营业税有降低的预期。但昨日消息面并没有此政策预期，银行股成为当日市场主要做空力量。更何况，CPI等一系列经济数据也显示，宏观经济运行面临着一定的压力。
深圳芙浪特赖戌播认为，中央经济工作会议未公布实质性利好，市场重心转为对近期宏观经济数据的忧虑，前期领涨的个股遭到获利回吐，是深沪股市昨日跳水的重要原因。与此同时，深沪股市技术上也存在回调整理要求。
短调不改上升趋势
大盘数次逼沪综指2100点，但每一次均无功而返，昨日还一举击穿了5日线。大盘调整的性质是什么？后市调整空间有多大呢？
瑞银投资丁洋认为，深沪股市属于正常技术性调整，后市不排除跌穿沪综指2000点可能，但短期线调整不改中期上升趋势，本轮资金推动型反弹行情没有结束，大盘经过调整蓄势后将重拾升势，有望上攻沪综指2250点一线。
赖戌播认为，目前调整是大盘突破60日线后的技术回抽，昨日沪综指仍站在10日和20日线上方，属于正常技术性调整的范围。下行有两个缺口需要回补，沪综指1965点附近缺口回补后，若能有效站稳1950点一线，大盘还有机会再创反弹新高。
交易日首席评论员吴佳认为，反弹行情还没有结束，后市调整空间有限，虽不排除跌破沪综指2000点，但此轮反弹应可超越"9·18"行情高点，即沪综指2300点一线。
秦洪认为，昨日沪综指几乎以最低点收盘，5日均线被无情击穿，大盘短线走势不太乐观。
关注央企注资及重组股
当前A股市场宽幅震荡，但个股行情依然十分活跃，投资者目前该如何应对呢？
丁洋认为，投资者可关注央企注资概念股，同时也可关注银行等基金重仓股。
赖戌播认为，近期投资者可降低仓位，用少量资金参与低价重组股炒作。若后市大盘不能守住60日线，投资者则应考虑清仓出局。
吴佳认为，对于获利丰厚的中小板股票，可选择逢高减仓出局。同时，可趁大盘震荡时低吸尚处底部的大盘股，银行股和保险股亦可适当关注。(深圳商报)
说好的"红包"要拿稳
自从有了"山寨机"，网络恶搞就不叫恶搞了，都加上了一个冠冕堂皇的称谓："某某山寨版"，且一发不可收拾，席卷着整个网络，乃至现实生活。眼下年关将至，"今年你还能拿到年终奖吗？"这一话题最近在网络上引起众多网友关注。无巧不成书，最近出笼的一首新歌《说好的幸福呢》，立即成为绝佳素材，被"山寨"为《说好的年终奖呢》。
《说好的年终奖呢》在网友中产生广泛共鸣，其中有一句原歌词为"怎么了？你累了，说好的幸福呢？我懂了，不说了，爱淡了，不远了。"被巧妙地改成"怎么了？你哭了，说好的年终呢？我懂了，不给了，钱没了，心死了"。在某网站发起的投票中，有超过六成的网友担心年终奖泡汤。另有不少人留言称，大环境普遍不景气，上班族也无可奈何，公司没有裁员已经暗自庆幸了，对于年终奖本就不抱奢望。
可以说，一场金融风暴改变了上班族对年终奖的预期；而股市中人，却早就在6124点到1664点的过程中心灰意冷。只不过，本轮始自11月上旬的反弹行情，又让股民看到了一丝在年底减免亏损，也即市场所谓"红包"行情的希望。
的确，不管是政策面还是技术面，都显示出对目前大盘的强力支持。而分析人士指出，随着中央经济工作会议的闭幕，在前期受益于固定资产投资品种的良好表现之后，受益于即将推出的支持和鼓励节能、减排、自主创新、产业升级等有关政策，医药、医疗、新能源、新材料、环保、3G、商业零售等诸多板块后期的行情仍值得期待。
"红包"似乎比预计的还多，但有必要提醒的是，每到年终，机构就面临结账压力，而市场中这方面的压力已开始露出苗头。不难想象，随着2008年股市最后交易日的日益临近，结账资金将会更多的体现出来。因此在这波反弹中，一定要走在结账资金前面，先把"红包"放进钱袋再说；否则，又是竹篮打水---一场空。(四川金融投资报)
盘中
今日午评："炸弹"蹿出 市场常常出现"发癫"行情不足为怪
时间：2008年12月12日 10:45:00 中财网
【中财网12月12日独家评论】今日消息：中国证监会党委书记、主席尚福林日前表示，当前和今后一个时期，要更加突出保护投资者合法权益，更加突出维护市场"三公原则"，努力使各项政策措施更加有助于维护和提振市场信心，有利于促进形成市场稳定运行的体制机制。
证监会有关部门负责人昨日通报了邓军、曲丽内幕交易案和瞿湘内幕交易案处理结果。邓军、曲丽被没收内幕交易违法所得，并处以违法所得一倍的罚款；瞿湘由于没有违法所得，被罚款3万元。
中国保监会近日已向其直管的5家国有保险公司--中国人民保险集团公司、中国人寿保险(集团)公司、中国再保险(集团)股份有限公司、中国出口信用保险公司和香港中国保险(控股)有限公司，下达了《关于保险公司高级管理人员2008年薪酬发放等有关事宜的通知》。
为进一步规范实施股权激励，国务院国资委昨日下发《关于规范国有控股上市公司实施股权激励制度有关问题的通知》(以下简称《通知》)。
周五受美股下跌拖累,沪综指低开17.1点报2014.58点, 深圳成指今日开盘报7307.58点，低开56.91点，跌幅为0.77%,指数开盘后仍继续向下探底。至发稿，上涨家数不到1/5。
从盘面看，航空股由于东方航空和南方航空(600029)获得30亿元政府注资的刺激逆市走强，其中，中国国航(601111)涨8.92%,海南航空(600221)涨7.07%,上海航空(600591)涨7.01%,板块指数涨幅居前，其次是涨幅居前的还有ST板块，而一般ST板块股大面积启动补涨行情就证明指数有可能进入阶段性的调整时期。而大盘股走势也不理想，金融、有色、钢铁跌幅居前。但值得注意的是，央行最新发行的第121期央行票据，参考收益率定为1.1262%。市场人士表示，央票收益率较上期下降60多个基点，创下央票收益率历史新低，这是符合市场预期的；市场还预期，央行接下来可能还会降息。目前指数又回到20日均线附近，有望对指数形成支撑，可继续关注盘面变化。
有市场人士分析，最近有关大小非减持到规定比例的股票公告又开始多了起来，这又成了一个习惯性的心理 "炸弹"，只要市场开始转热，大小非的问题就立即蹿了出来，这是目前困扰多方的主要因素，这也给最近并没有萎缩、看似还比较乐观的成交量打了个折扣，毕竟这些大小非的退出，会实实在在地抽走刚流入的做多资金。
这个市场博弈的因素越来越复杂。往上看，大小非抛售出来的筹码只会多不会少；往下看，推动行业公司的政策又在密集出台；向左看，游资热钱的"蛙跳"战术让人应接不暇；向右看，分化严重的各路机构阵营也常常自乱阵脚。在纷乱因素交织下的指数，也很容易情绪化起来，市场常常出现"发癫"行情也不足为怪。
投资股市的一个要求就是不可患得患失，要把所能想到的所有因素都全部想明白也不大可能，在我看来，抓大放小是个有效的方法，这也才容易为自己制订一个比较有效的操作策略。近两天有关国民经济的数据在陆续出台，反映出的经济状况就跟全国的天气一样--全面降温，但相较下半年那时的恐慌，现在的投资人可能都有些疲惫，还能有多糟的情形呢？而不时出台刺激经济的政策，也逐渐变得为大家所习以为常，估计它的刺激热情也会比以前折扣许多。
今日上海综合指数开盘2014.58点，最高2023.18点，最低1981.05点，午盘收于1997.25点，下跌34.43点，跌幅1.69%，成交量351.19亿元；深圳成份指数开盘7304.58点，最高7338.07点，最低7132.75点，午盘收于7185.47点，下跌176.02点，跌幅2.39%，成交量161.30亿。
沪市B股午盘收于116.31点，下跌3.02点，深市B股午盘收于2154.61点，下跌60.36点。
盘后
--------------今日市况:五大主因导致暴跌 尚福林提三点要求值得关注
时间：2008年12月12日 14:35:43 中财网
【中财网12月12日独家评论】今日消息：工业和信息化部部长李毅中12日表示，我国将进一步减轻企业税费负担，缓解成本压力。加大信贷支持力度，解决企业融资难问题。
央行最新发行的第121期央行票据，参考收益率定为1.1262%。市场人士在接受《每日经济新闻》采访时表示，央票收益率较上期下降60多个基点，创下央票收益率历史新低，这是符合市场预期的；市场还预期，央行接下来可能还会降息。
中国证监会主席尚福林日前表示，要积极推动市场并购重组，加快多层次市场体系建设，加大对中小企业发展支持力度，大力发展公司债券市场，进一步发挥期货市场功能等重点工作，完善配套措施，对具体落实办法要抓紧研究，适时推出。
国家统计局周五公布的数据显示，11月份，全国房地产开发景气指数(简称"国房景气指数")为98.46，比10月份回落1.22点，比2007年同期回落8.13点，该指数已连续12个月回落。
中国财经信息网分析员观察到，今日早盘A股低开，指数快速的杀破了2000点整数关的关口，午后开盘，受港股下跌的拖累，上证指数下跌趋势加大。从盘面看，钢铁、银行等权重股调整居前，几乎所有的板块都有所下跌，其中建材、有色金属、酿酒、电力设备等板块抛压较大，部分公用事业类股跌幅较小，同时，前期热点题材股入建材、工程建筑等个股也纷纷修整。午后3G板块的大幅上涨则对市场产生了较强的活跃气氛，带动了网络游戏、电器、以及数字电视板块等个股的活跃，券商、农业股也有所走强。但权重股目前仍处于弱势中。使得指数难以抬头反攻。
所谓花无百日红，股指在连续拉升之后终于逞现出强弩之末之意，并于今日跌破2000点整数关口。具体来分析一下周五的市场下跌，有以下五点主因：第一，美股大跌引发亚太股市普跌；第二，上市公司业绩加速下滑；第三，12月大小非"狼"性集中爆发；第四，获利抛盘压力加大；第五，前期缺口中1965点不停地招呼空方。
有市场人士分析，银行股的大幅走低带动指数破了2000点，表明不单纯是没有消息的走软，而是有借机出货的动机。如是这样，后市2000点的保卫就比较艰难了。
整体看，上海股市指数在触及60日均线后，反弹无力，2：18分后跌破60日均线，继续显示弱势。恐慌情绪开始弥漫，跌势加速。后市看淡这是明显的，不过跌破60日均线，大盘存在短线的反弹机会，后市不应恐慌杀跌，等待反弹机会出局。
今日上海综合指数开盘2014.58点，最高2023.18点，最低1932.27点，收盘1954.22点，下跌77.47点，跌幅3.81%，成交733.76亿元；深圳成份指数开盘7304.58点，最高7338.07点，最低6988.80点，收盘7092.71点，下跌268.78点，跌幅3.65%，成交345.02亿元。
沪市B股收盘113.46点，下跌5.86点；深市B股收盘2110.07点，下跌104.90点。-------------
一、今日要闻回顾及其影响
明年中央将安排农机具购置补贴资金100亿元
发改委：将实施钢铁汽车造船等9大支柱产业振兴规划
李毅中：今年底或明年初3G发牌 向移动发TD牌照
二、十大机构预测明日走势
反弹基本告一段落
三、今日股市大跌内幕
近日很可能将转入低姿态整理局面
经济变化的可预期性在增强
今日下跌是上升途中的一次洗盘
外盘跳水拖累 游资夺路而逃
恐慌氛围有所加剧 不宜再盲目继续杀跌
技术形态一举恶化 反抽减仓为宜
调整一步到位
压力的确较大 不宜大举加仓
沪综指收市跌3.81% 国内经济数据严重恶化---------------
十大机构预测明日走势
多空双方正在比耐心
本周市场在突破60日均线后整理了一周的时间，在技术上已经完成了5个交易日的修复，本栏认为短期市场又将产生一波新的上升浪形了。而从技术上分析，上证股指在突破60日均线后，目前正在对60日均线进行回抽确认。虽然市场回补了两个跳空缺口，但整体上还是属于强势整理的态势。这主要是60日均线暂时还是属于下滑的状态，还没有完全被修复成多头形态。而经过这样的整理，一旦60日均线向上发散，则市场有望继续上攻。因此，我们说目前的整理主要是对上证股指60日均线系统的修复。其实，深圳市场的60日均线已经向上，作为联动的市场，上证股指必将跟随其后，此时，就是比耐心的时候。我们认为，在经过一周时间的整理后，市场有望在下周继续维持震荡走高的态势。虽然市场所担心的"大小非"下周仍然对市场形成较大的压力，但作为基金在年终的排名有望推动基金重仓股的走强。而这些股票相对来说属于绩优蓝筹，其前期涨幅较小，这为年末资金的拉升奠定了基础。投资者可以重点关注权重股的方向。(金证顾问)
游资疯狂撤离反弹告一段落
本周沪深市场整体呈现冲高回落态势，尤其是金融、煤炭、地产等主力蓝筹品种经历了短暂补涨后就转而持续大幅下挫，对市场持股信心造成了比较大的打击，已经闭幕的中央经济会议也没有出台更多市场期望的利好政策，让部分做多资金开始回撤，进一步反弹的愿望无功而返。在市场对朦胧利好的预期均未兑现，又赶上宏观经济数据超预期的低迷，作为本轮反弹行情的始作俑者--游资无心恋战，迅速撤离，上周我们说过，倘若本周成交量能开始明显萎缩，则2000点面临再次考验，目前这种不希望看到的局面正在成为现实。操作上，投资者应主动减仓控制风险。(上海金汇)
30日均线附近仍有较大支撑力度
由于在消息面上，美参议院因汽车业工会拒绝削减工资要求而否决了总额为140亿美元的汽车业救援方案，导致全球股市再度进入大跌之中，沪深A股同样未能幸免。在周四日K线收出中阴之后，周五A股行情跌势进一步加剧，上证指数于周五连续向下破位2000点整数与60日均线，尾市勉强收于1950点位置上方。市场人气因连续两个交易日的快速回落而受到影响，场内交投有所萎缩。从盘面来看，几乎所有的板块都有所下跌，其中钢铁、银行等权重股调整居前，建材、有色金属、酿酒、电力设备等板块抛压较大，部分公用事业类股跌幅较小，同时，前期热点题材股也纷纷进入休整阶段。午后3G板块的大幅上涨一度活跃市场气氛，并带动了网络游戏、电器、以及数字电视板块等个股的活跃，券商、农业股也有所走强。但权重股始终处于弱势中，使得指数难有作为。在受到不佳的宏观经济数据冲击之后，市场本来就有短期调整的要求，再加上周边市场的动荡，使得A股的调整雪上加霜。上证指数已击穿60日均线，但在30日均线附近仍有较大支撑力度，大盘短期仍处于调整之中，但调整之后仍有依托30日均线再度上行的动力。可继续关注盘面变化。(广发华福)
全球股指再陷动荡
在受到不佳的经济数据冲击后，股指本就有调整要求，再加上美参议院因汽车业工会拒绝削减工资要求而否决了总额为140亿美元的汽车业救援方案，导致全球股市再度进入大跌之中，周边市场的动荡使A股市场的调整雪上加霜，上证指数已击穿20日均线，但股指在30日均线附近仍有较大支撑力度，股指短期仍处调整之中，但调整之后仍有依托30日均线上行的动力。(广发证券)
短期内难以形成实质性进展 套现盘主导后市
我们认为短期大盘会面临反弹之后的套现抛售压力，2000点的震荡将大幅增加，短期市场风险已经显现，建议投资者保持谨慎，并做适当的获利了结。操作方面，对近期涨幅过大的个股逐步减仓，尤其是低价投机股以及概念股，整体上保持较轻的股票仓位，等待调整之后的再度出击机会。(杭州新希望)
震荡偏弱，继续下挫
周五下午深沪受外盘影响震荡偏弱，继续下挫，个股受压明显，仅部分通信股、电子信息股、农机股等有所表现。而部分水泥股、纺织股、有色资源股等回落，而权重股震荡回落，进一步拖累了指数。市场成交轻微减少，显示谨慎气氛增加。技术上，上证指数短期上升态势尚好，但有回试支撑情况。支撑位在1900-1940点区域附近，阻力位在2160-2200点区域附近。估计后市继续震荡，操作上，注意个股调整。(联合证券)
反弹基本告一段落
两市大盘低开低走，震荡回落，个股普遍下跌，两市指数盘中跌破10日均线，反弹告一段落已可确认，短期市场调整压力加大，策略上保持谨慎为宜，逢高减磅，轻仓观望。(申银万国)
反弹基本结束适当关注债券市场
承接昨日跌市，今日市场低开低走，跌破多条均线，人气低迷，热点匮乏，成交量萎缩。惟独航空股在相关政策影响下，表现抢眼，但可操作性并不强。相反，下跌的个股面广，平均跌幅近5%。总体来看，宏观经济数据疲软，市场已经出现疲态，资金出逃迹象非常明显，反弹行情基本结束。建议投资者逢反弹减仓出局，耐心等待。适当关注债券市场的投资机会。(海通证券)
下周有机会低开高走 不应悲观
本周深沪股市在周一延续了上周的升势后，接下来几天都是震荡向下调整，周四、周五在外围股指下跌的带动下出现单边下跌，沪指补了上周跳空1965点的缺口，个股出现普跌现象，全周沪指收于1954点，周跌幅为3.2%，深圳成份指数收于7092点，跌幅为2.6%，两市的交易额比上周均有所增加。国家统计局11月经济运行数据显示，CPI同比上涨2.4%，创出22个月以来新低，并远远低于市场预期3%左右的水平，令人对国内经济平稳增长的趋势有所担忧，中央经济工作会议未有公布新的大利好，使市场出现获利回吐现象，投资者开始担心经济数据的变坏，加之美股、港股的大幅下挫使本周A股有一定幅度的回调。虽然大盘逐步下跌，但盘中热点还是不断，3G、航空、农业、金融等板块因受惠于国家政策而反复向上，市场游资也开始重新活跃，另外年底基金的重仓股也开始蠢蠢欲动，因此在大盘经过充分调整后，还是有机会继续反弹的。下周大盘有机会低开高走，在1900-2100点进行箱体运行，在低位可做波段操作，继续留意农业机械、航空、并购和3G板块。(万联证券)
控制仓位轻仓为上策
今日是周五，一般会有资金去赌周末是否有利好出台，但下周一我国将公布11月工业产值，这必有使一部分资金回避，所以这两种力量谁更强早就已经决定了今天下跌的态势。很明显，当前市场处于两股力量胶着之中，一股是行政做多力量，这股力量是非常强大的;另一股是大小非及公司业绩下滑的市场力量，这股力量也同样不能小视。这两股相反的力量孰强孰弱很难判断，较多的人为因素也是目前中国股市最难操作的地方。目前投资者还可以进行操作，但是仓位不能太满，一定要控制好仓位。在个股上，还是尽量去买些ETF基金，最好不要去费尽心力去研发什么基本面。所以这段时间很忌讳单一持股，"将鸡蛋放在不同篮子"里在最近这段时期更加合适。(益邦投资)
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近日很可能将转入低姿态整理局面
两市周五惯性跳空低开后均呈明显的遇阻大幅回落态势，股指尾市稍作反弹仍收于较低点，涨跌家数也显示普跌局面进一步恶化，而成交额则约为1104亿元，较前再缩200亿元或一成半以上。
虽然蓝筹如通信板块在中兴通讯带动下逆势上扬，相关板块表现也较为抗跌，以"四巨头"为代表的超级航母相对较强，但作为一个整体，蓝筹这一庞大群体却相当疲弱，不仅周四逆势逞强的地产板块全面回落，而且金融、煤炭石油、汽车、钢铁、交通设施等纷纷大幅下调，有色金属更是出现在板块跌幅榜首，这对大盘股指和市场人气势必会造成很大的负面影响，近日震荡整理的可能因此也就非常大，尽管蓝筹通常不会持续深幅回落或短线有望反弹。与此同时，越来越多的个股在大盘持续走弱时也陷入调整态势中，两市逆势上扬的A股从230只进一步减少到不足130只，非ST或S类股涨停的也由13家小幅减少到12家，而陷入调整的则相应增加到1370只左右，16只个股还相继出现在跌停板上，且强于大盘的比例进一步下降，市场转入整理格局的可能也就更大一些。
从周边角度看，欧美股市周四相继呈现普跌局面，且受汽车行业救援计划在参议院搁浅影响，截至16时20分，亚太地区和欧洲市场陆续出现整体大幅回落态势，美股期指也进一步下调，全球股市近日走势也就更加令人担忧。尽管美元指数完成头部后略有反弹，原油、黄金等期价也出现大幅回落走势，但全球主要股指反复出现冲高回落，美国三大股指也向下突破了短期技术形态，只是美国两个交易所近日的成交量也是不断缩减的，即短线存在反抽以检验破位是否有效的可能，两市近日情形与此十分相似，换言之，近日转入整理格局的可能相当大，短期反弹空间难以令人乐观。
从股指运行看，虽说尾市在相对低位有所放量，或短线存在一定的反弹希望，但两市周五跳空低开后却深幅下调，不仅日线图上留有一个未补的下降缺口，而且还封闭了上周四的上升缺口，近日转弱迹象显得也就更加清晰。日成交额递减态势虽毫无改变，但周成交总额却创半年来的天量，周线也形成"乌云遮顶"之势，沪市还跌破了5周均线的支撑，就是说，目前大盘中短期运行格局都已出现转弱迹象，近日低姿态整理的可能因此便在所难免。计算可知，若要守住5周均线，沪深大盘下周就必须收在1954点和6935点之上，否则，近日的反复就可能会演变成中期整理。 (北京首证)
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经济变化的可预期性在增强
股指经过11月份以来的持续上涨，累计涨幅接近20%。前期铁路基建、建筑、机械、水泥等政策受益行业个股波段涨幅偏大，并且积累了比较明显的获利筹码，在市场运行接近半年线位置附近，前期市场热点个股获利盘兑现欲望日益强烈。同时，股指运行的2000点上方位置正好与市场最近3个月成本密集区域重叠，成本与获利盘双重作用下，市场再度持续上行动力略显不足。
对于日前出台的经济数据，PPI、CPI的经济数据降幅超出市场预期，表明国内经济下行的风险增大，在未来一段时间内，保增长可能成为经济工作的重要任务。从进出口增速的变化来看，金融危机对中国经济的直接影响增大，国外需求萎缩，导致出口订单数量减少，对价格也有一定的抑制作用。而进口增速和PPI的下滑幅度更大，一方面是由于大宗商品价格持续回落的结果，另一方面也表明国内需求下降，尤其是工业生产加速下滑，上游工业企业的盈利压力增大。
经济基本面尽管在日益的下滑，但是同时经济变化的可预期性在增强。也就是说，市场会给不确定性盈利前景给予低估值，而在前景比较明确的情况下，未必会给更低的估值。换句话说，现在的市场对整体上市公司盈利预期逐步明朗的情况下，反而愿意在甄别某些有稳定盈利增长的公司提高估值。这个也本次反弹的核心因素，同时也能解释为什么在大盘股萎靡的情况下，小盘股为何一场活跃，因为小盘股中的一些股票相对而言能够有比较确定的盈利前景。
在游资活络，投资多元化的氛围中，个股和行业的热点不会短期熄灭，大盘在指数横向整理的氛围下，主题投资全面开花是大概率事件。从投资的角度看，今年经济工作会议确定的"继续加大对'三农'、就业、社会保障、教育、医疗、节能减排、自主创新、先进装备制造业、服务业、中小企业、重大改革等方面的支持力度"是一大亮点，将对明年的投资发挥重大指导意义。(重庆东金)
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今日下跌是上升途中的一次洗盘
今日大盘在跟随周边市场出现大幅下跌后，最低下探至1932点之后在尾盘出现了急速放量拉升，探底回升态势明显。目前仅仅因为今天一天暴跌就认为大盘中期上升趋势已经改变还为时过早，而今日的下跌更应是上升途中的一次震荡洗盘，但由于权重股尤其是银行、石油石化板块的破位，将使得大盘陷入一段时间的盘整之中，区间为1900-2100点。就基本面而言，市场上目前所担忧的无非是经济下滑、大小非减持等老生常谈的问题，心理上影响大于实质性影响。而下周一公布的工业增加值数据大幅下滑对市场也造成了短暂心理压力。而这些问题都是在预料之中的，只要后期经济数据不出现超预期的下滑，短期来看，下周一大盘出现触底后大幅反抽的概率也是极大的。同时，今日下跌途中有两个特点值得关注：1.近期走强的一系列龙头，包括3G、信托、券商等均走势独立，并未受大盘影响破位下跌；2.今日虽然大盘出现大幅下跌，但真正跌停的个股家数却很少，同时跌停股票的封单也不大，这都说明今日主力并未离场，相反，正在借大盘的下跌逢低狂吸潜力股票的筹码，而目前短线的最佳介入点也是在下档强支撑即60日均线附近，其次为2000-2030区域。
大盘下周一十分关键，投资者需密切关注大盘是否能借工业增加值数据出台后逢短期利空出尽，出现报复性反抽后迅速放量脱离底部区域，但近期突破2130-2150之前维持1900-2100内宽幅震荡的概率更大。介于目前中期上升趋势仍未改变，继续回避前期涨幅过大的水泥、电气设备、机械等板块的前提下，对涨幅不大或刚刚上涨的券商、煤炭、农业以及上海本地股里的龙头可重点关注。(齐鲁证券)
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恐慌氛围有所加剧 不宜再盲目继续杀跌
近期市场在持续上行后获利回吐压力大增，股指呈持续调整走势，5日、10日以及20日均线相继失守，股指退守至60日均线区域，个股板块大面积回落整理。短线来看，由于本轮反弹个股板块累计涨幅较大，积累了丰厚的获利盘需要消化，市场步入宽幅震荡消化获利浮码期。不过，短线股指经过快速调整后，继续调整空间已有限，投资者可密切关注30日均线的支撑力度。
基本面上分析，国家统计局公布11月份经济数据，11月PPI同比涨2%，涨幅连续3月回落，并创下31个月新低。 继11月PPI数据创下31个月新低，11月中国居民消费价格指数(CPI)同比上涨2.4%，涨幅较上月回落1.6个百分点，创下自2007年1月以来的新低。此外，海关总署发布的11月进出口商品贸易数据显示，11月中国进出口额惊现负增长，其中出口下降2.2%，进口下降17.9%，中国此前最近的一次出口负增长是在2001年6月。该数据同时显示，11月我国实现贸易顺差为400.9亿美元，超过10月份刚刚创出历史新高的352.4亿美元，这也是我国贸易顺差连续4个月创出历史新高，11月进出口7年来首次负增长，贸易顺差创新高。受国际金融危机的影响，我国经济下滑迹象明显，但经济下滑的幅度却大大超过市场的预期，在一定程度上加剧了市场的震荡。此外，中央经济工作会议提出明年经济工作五项任务，其中巩固和发展农业农村经济仅次于实施积极财政政策和适度宽松货币政策，由于市场提前有所预期，在利好兑现后，股指开始震荡加剧。投资者可密切关注政策面的走势。
市场快速调整，尤其是随着市场跌幅的放大，市场恐慌氛围有所加剧，个股跌势开始放大，跌停板上的个股明显增加，市场逢高减磅者众。就目前市况而言，经过本轮的阶段性反弹后，两市大盘均有近30%的涨幅，而大部分个股的涨幅都在50%左右，有的个股甚至翻倍，就连ST个股也出现翻倍的个股，市场阶段性涨幅较为可观，市场需要时间来震荡消化获利筹码，盘中出现反复震荡在所难免。不过，市场在持续快速调整之后，沪指已回调至60日均线区域，而大多数个股经过短线的快速调整后，已回落至60日均线区域，距离30日均线已不远，有的个股已回落至30日均线区域，短线持续调整空间有限，后市有望围绕30日均线反复震荡拉据，视政策面和量能变化情况再选择方向。操作上，对近期涨幅较大的品种可暂时离场观望，对股价已回落至30日均线的个股不宜再盲目继续杀跌。
技术上分析，短期技术已再度恶化，KDJ指标在高位死叉后继续发散向下，MACD指标的红柱继续缩短，目前股指已回落到60日均线区域，沪指距离30日均线仅有不到20点的距离，30日均线被看作是本轮反弹的生命线，在前期市场的调整中，股指多次考验此区域都获得强力支撑。比较而言，由于本轮上涨中深强沪弱特征比较明显，目前深成指距离60日均线、30还有一段距离，盘中调整尚未到位，后市仍有调整的压力。后市随着30日均线的不断上移，将封杀市场继续向下调整的空间，市场有望在30日均线区域反复震荡拉据。(九鼎德盛)
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技术形态一举恶化 反抽减仓为宜
证监会主席尚福林10日表示，要积极推动市场并购重组，加快多层次市场体系建设，加大对中小企业发展支持力度，大力发展公司债券市场，进一步发挥期货市场功能等重点工作，完善配套措施，对具体落实办法要抓紧研究，适时推出。时至年底，上市公司重大资产重组审核似乎开始呈现出加速迹象。央行最新发行的第121期央行票据，参考收益率定为1.1262%，较上期下降60多个基点，创下央票收益率历史新低，这是符合市场预期的;市场还预期，央行接下来可能还会降息。早盘两市低开，随即弱势走低，午后在港股暴跌6%的压力下，A股开盘再现直线式跟风，整个下午杀跌力度继续加大，沪指最多下跌超过百点，尾盘方有所回稳，截止收盘，沪市下跌77点，收盘报1954点，深市下跌268点，收于7092点，个股普遍下跌，收红仅百余只，涨停12只，跌停12只，800多只个股跌幅超过5%，两市自11月份反弹以来，首次出现多只个股跌停，大批量大跌的情景，显示行情调整压力在加大，量能方面也开始出现萎缩，市场活跃度开始降低。
热点方面，周五盘面上3G概念有所活跃，下午开盘指数暴跌之际， 3G概念却逆势集体大范围放量上涨，中国联通由跌3%至最高涨3%，东方通信涨停，中卫国脉，高鸿股份，南京熊猫，中创信测，上海普天等涨幅在4%以上，联通收盘微绿。12月12日 工业和信息化部部长、党组书记李毅中在出席国新办的新闻发布会时表示，现行的2G通信网基本满足了经济发展和人民生活的要求，但发展的潮流要向3G、4G方向发展。工业和信息化部根据综合考虑，将通过一定的程序在今年底、明年初发放3G牌照。其次，航空股延续昨日强势，受中央注资的东方航空，南方航空继续一字涨停，其他三只航空股涨幅也普遍在4%左右。
回顾本周行情，在本周一强力攻击2100点未果之后，指数迎来调整。本周消息面上最值得关注的无疑是中央经济工作会议的召开以及统计局公布的11月份宏观经济数据，这亮点对于市场信心打击尤其大，一方面中央经济会议提出众多目标，但未见有实质性政策出台，市场普遍理解为利好出尽，获利筹码逢高兑现的冲动逐渐加大，而11月份经济数据则明显的表示出经济衰退的风险大于市场预期，投资者对于未来经济前景的信心受挫。此外，美国众议院否决政府的汽车救援方案，导致美股大跌，国外市场对于美国经济前景的担忧也传递至A股市场，与此同时，亚太地区港股，日本股市等的大跌也对国内市场形成压力。最后，12月份的大小非解禁压力达到全年高峰，资金流向数据也显示2000点附近法人股一路减持，形成较大抛压，这也对市场信心形成打击。
本周热点方面，自下半周开始，热点开始逐渐退潮，本轮行情的推动者游资纷纷开始撤退，水泥，基建等11月份活跃板块持续调整，而煤炭，有色，钢铁等走势过于反复，金融，地产由于直接面临经济下降周期的影响，未来不容乐观，涨升走势也未能持续，国家油价大幅反弹对航运业形成打击，航运股短期反弹行情随即遭受扼杀，而聚焦市场人气的券商，创投，股指期货概念也开始降温。
总的来说，多重压力造成了本周下半周开始股指的调整走势，周五的行情走势过于弱势，从沪指来看，沪指自周四跌破5日线后，周五的大阴线更是一举跌破10日，20日，60日等多条重要支撑线，前期反弹攻克相关均线压力是何等费力，但今日全线失守，多头信心受到重大打击，但同时，由于近期行情持续强势，多方力量依然存在，因此预计下周会有反抽行情，建议投资者届时再度提高风险意识，逢高减磅为宜。 (世基投资)
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调整一步到位
今日市场出现暴跌，上证指数最大跌幅接近100点，尾市收窄跌幅于60日均线附近，成交量如预期那样出现明显减少。盘中恐慌气氛的再度升级，很明显提高了调整效果，获利盘释放的比较充分了，下周初大盘将迅速止跌回稳。今日上证指数一度威胁到30日均线，30日均线被称之为中期生命线，因此在短线获利盘明显减弱的情况下，场内多方主力将护守该均线支撑，因此本栏认为短线调整几乎一步到位，操作上本栏仍然坚持原由预期，下周初将是很好的买点。
回顾本周大盘，基本上呈现冲高突破后的下挫走势，中央经济工作会议结束后，跌势进一步加剧，和本栏的预期基本相似。导致下跌的原因一方面是中央经济工作会议结束后，买盘动力的减弱。另一方面，不少11月经济数据将在周末公布，也大大加剧了市场的紧张气氛。但上述外在因素都是表象，11月经济数据不好也在大家的预期之中，没什麽新鲜事，只要利空出来，市场就没那么悲观了，因此，下周初经济数据释放有助于调整的到位。
本栏多次分析过，调整是市场内在的要求，反弹结束论很难站住的脚，一方面政策支持的力度依然强大，另一方面，现在股市的风险收益比已经很划算了，资金自然不会放弃这个投资场所。根据测算，09年沪深300成份股在2400-2500点的市盈率只有16倍，也就是说，目前市场的系统性风险是很低的，这是场外资金关注的前提。其次，银行利率(一年定存)是2.52%，活期是0.36%，而且从已公布的CPI、PPI的走势看，利率仍有下跌空间，这样的话迟早会产生资金流动性过剩，现在只是被金融危机吓在银行里罢了。
结合热点的角度看，本栏认为经过一周时间的调整，前期的热门板块基本调整到位，机构年底做帐的动力很足，所以对于后市行情我们并不担忧。今天市场大跌对于A股来说，是判断主力运作动力最好的试金石，敢于逆市上涨的股票大多是主力运作积极性比较高的股票。(倍新咨询)
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占豪收评： 疯狂杀跌 逢低关注优质蓝筹 (2008-12-12 15:01:04)
标签：股票 财经 黄金游戏 仓位 蓝筹 分类：股市评论
下午大盘杀跌真够狠，均线全部破掉，缺口全部封闭，反应慢的投资者连出的机会都没有了。不过这样的暴跌了除了那些涨幅过大的个股外，涨幅不大的个股暂时也就没那么可怕了。正常情况下，技术上已经面临反抽，反抽时根据量能再定去留较好。但重仓的投资者一定要乘着反弹降低仓位。
大盘走势凶险从昨天开始有征兆，上午开始确认，但下午这么快的暴跌还是有些出人预料。今天的大跌在盘面上主要归于蓝筹股及基础建设板块个股，这些股的大幅杀跌导致了今天的暴跌。这样的暴跌实际上短线的风险已经释放了大半，下方就是1850——1950点这个强支撑区域，大盘一口气攻破1850点的可能性相对较低，即使真要攻破也会有一个来回，投资者有机会逢高跑路。
操作上，仓位重的投资者如果有反弹减仓吧，没办法昨天和上午就应该是减仓的时机了，熊市就是这么快。半仓的投资者可等待反弹时的高抛，只要不是持有的那些涨幅过大的个股就不用太担心。仓位轻的反而有了短线机会，逢低关注如银行、钢铁的蓝筹股还是不赖的，但切忌重仓，小仓位高抛低吸即可。没有短线能力的，等待吧，大形势不好最好不玩，否则被市场玩的感受会很不爽。
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美国与OPEC在博弈 (2008-12-12 15:36:29)
标签：财经 经济 opec 油价 博弈 美国
周五的中午，当笔夫在餐厅得知美国参议院否决了三大汽车厂商救助法案后，我知道，商品市场的反弹结束了。众所周知，下午开盘便迎来了大跳水，商品市场在最后一个交易日显然结束了为期五天的震蒎平衡市，其结果无非是导致在下周全面创出更低的低点。
过去的两周，证券市场确实上演了精彩的反弹，笔夫在上次的文章中称之为基金的“交差”行情，周五，他们满意地“交差”了，将最后两日计150点的跌幅留给了广大人民群众。
机构与散户只是小小的博弈，逐利者自然是各取所需，而大到各个国家，为应对危机使出浑身解数，转移危机通常也是强权者的所为。
OPEC与美国在博弈
对于雪崩式下滑的油价，欧佩克领导人再次以减产相威胁，而且措辞上显得更为夸张和诡秘，说减产幅度将“超出人们的想象”，试图对市场产生震慑，当然，效果自然是非常灵验，当日，国际原油期货价格即大涨7%。
美国人对待油价的态度已经非常明确，有一个细节表明，从金融危机暴发以来，OPEC任何企图拉抬油价的行为都会遭到美国人的报复。就在OPEC扬言17日大减产的第二天，负责美国能源事务的官方部门美国能源局(DOE)即郑重宣布，在即将到来的2009年，全球石油需求将会每天缩减45万桶，这个预估大大低于该机构此前的评估，上次他们预估明年的需求将于今年持平，按照常理，作为政府部门，不应该在如此短时间内如此大幅度地调低这样的数据。而且更有意思的是，DOE还煞有介事地指出，在刚过去的11月，OPEC成员国的实际产量下降了约每天70万桶，而这仅相当于成员国承诺削减产量的一半。我们当然不能认为这是美国政府无意中说出的话，其所隐含的信息十分有利于我们判断美国人对于油价乃至整个商品价格的判断。
美国不想在此时让油价重新回到高位，而OPEC内部的分歧使得其有限的减产行为变得有名无实，或者说是雷声大而雨点小，过往的两次减产既是如此，我们有什么理由相信，接下来的减产会有所不同呢？
美国人很了解OPEC，不过，油价目前已跌至连这个组织中象沙特这样惟命是从的盟友也难以忍受的程度。对于美国人的说法，沙特石油部长阿里.阿尔那米本周四在接受采访时立即回应说，沙特在11月份每天开采了849万桶原油，这与OPEC组织分配给他的847万桶一天的数额十分接近。也就是在这一天，国际能源署也发表报告，认为2009年全球的石油需求将会增加50万桶/天，这样的预测让市场感到很诧异，尽管这个主要为经合组织国家服务的机构的预测几乎没有怎么正确过，但这并不妨碍他们的影响力的发挥，当日(北京时间周四晚上)国际油价罕见地飙升了10%。同时，美国三大汽车厂商获150亿美元救助方案的消息也使助涨了油价的上涨，但是没有人相信，汽车业复苏将会很快到来，伴随着这些救助方案同时出现的是不断刷新的失业数据，美国劳工部本周的失业数据进一步恶化，新增的失业人数达58000人，使总人数达到了573000人，这是26年以来的最高纪录。
美元又到悬崖边
看空美元的经济学家们终于在这周看到了一个久违的令人满意的结果，美元指数出现连续大跌，尤其是周四晚上这天更是出现了4%的跌幅，一度触及60日均线。虽然笔夫在稍早前曾认为美元均线跌至60日均线是合理的，但是这并不意味着市场理所当然地应该就此止步，本月16日，美联储会议仍然有可能继续其减息政策，再次将基准利率下调50个基点，从而使得其利率水平接近零利率，在这样的环境下，如果正常的流动性仍然得不到恢复的话，我们最容易联想的后果就是日本那失去的十年，但那次衰退只是属于日本，而美国的衰退属于全世界。
还是那句话，金融市场的去向取决于美元的动向，而美元的动向最终取决于美国政府的战略选择。在对他们的这种战略选择作出自己的判断之前，笔夫提请投资者注意到这样一个事实，那就是针对上周人民币突然大幅贬值的做法，美国政府几乎没有提出什么异议，而这周美国财政部公布的报告中主动提及，中国不是一个操纵汇率的国家。美国人非常在乎美元是否能够立住脚跟，这是全部问题的关键。
热闹非凡的举债比赛能否带动信贷热情
全球性的举债狂潮正在续演，高负债模式正将触角延伸至全球的每个角落，尽管这场危机的源头正是那些没有节制的债务。
美国政府公布，11月份政府赤字达到1640亿美元，而整个财政年度，赤字规模将会创纪录地达到1万亿美元。奥巴马候任政府也已经拟就了一个规模惊人的基础设施投资计划，在这一点上，他一点也不忌讳步中国后尘之嫌。另外也有专家估计，随着积极财政政策的实施，中国政府的财政赤字也可能会达到3000亿元人民币，占GDP的比值达到1.2%，当然这距离3%的全球公认的警戒线还有一段距离。但是值得忧虑的一个现象是，在公共品投资支出大幅增长的同时，个人和私人部门的借贷热情却正在出现明显的衰退，如果两者仅是因为经济危机所引发的两个独立的现象，其结果仍然是正常的，但是在中国，由于从事公共品投资的企业均是政府控制的大型垄断型企业，这就难以避免流动性资源向这些大企业集中的同时，对于中小企业形成致命的挤出效应。在衰退时期，各国金融机构对于中小企业的不自觉的忽视并没有引起足够的重视，据野村证券经济学家辜朝明的研究，从1929年到1933年这段时间，银行对私营部门的放贷减少了47%，迄今为止经济学家对此的解释是，银行为了解决自身资本充足率的问题而强行回收贷款，而实际情况并非如此。辜先生的研究表明，大部份中小企业借贷热情低落是造成全社会信贷市场萎缩的主要原因，而企业不愿借款缘于之前通过借贷购得的资产价格大跌使其已经负债累累。
我们知道，1998年的积极财政政策起效的根本原因并不在于国债投资的本身，而在于伴随而来的房地产、通讯、汽车等产业的勃兴和消费热情的高企，但是，此轮的刺激计划能否拥当年的天时之利，现在不得而知，目前仅可以预估的是，房地产市场价格已经严重脱离居民购买力而出现积压现象，对于经济形成拖累，通讯市场和汽车市场的阶段性饱和已经出现，消费市场必须尽快寻找到另外一个强力的增长点，这个增长点的出现有赖于中小企业信贷热情的恢复。
制造型企业所面临的麻烦还远不止如此，本周，PPI的数据出乎所有机构的预测，2%的数据低于之前最为悲观的3%的预测。10%的PPI涨幅刚刚过去了几个月，2%的数据让我们陷入了另一个极端的恐惧。过高的PPI使企业无法承担产品的高额生产成本，但是，急剧下降的PPI又会使得企业终端产品销售价格出现大幅跳水，从而影响到企业的利润率，特别对于那些没有产品定价权的企业，他们遭受的痛可能更严重。
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今日大跌折射风险全面升级 (2008-12-12 15:52:26)
标签：财经 股票 个股 风险 市场 分类：机要内参导读
风险和机遇同时放大
昨天我们就给大家提示了板块和个股风险急速加大，今天就由个股风险全面升级为系统性风险。短线来看，2100已经形成了阶段性的高顶，均线系统空头排列再次形成，在获利回吐盘和大小非的打压下，市场基本上已经形成了调整的态势。最重要的是留给基金等多头主力的时间已经越来越少了，本月他们基本上已经失去了发动发功的时机了，因此未来的操作策略基本上以反弹减持为主。
下午开盘，沪指恶性杀跌。究其原因主要是美国参议院否决了汽车拯救方案，导致全球金融市场发生了10级大地震。伦敦有色全线下挫，日胶恶性杀跌，在日胶的带领下日经指数也跟真杀跌；受此影响，港股也跟着暴搓。A股在内外双重压力的影响下，调整速度迅速加快，并由此出现了尾盘一路低走的情况，而杀跌主力就是有色板块。我国期货市场方面，更是惨不忍睹，上海有色几乎全线跌停，农产品等也不好受。
就美国汽车事件来说，我们其实没必要过分悲观，美国此次主要是因为汽车业工会拒绝接受削减工资要求才否决了拯救方案，但即使暂时否决这个方案，也只是为了迫使三大汽车巨头和汽车业工会再行让步，从而使政府在这场利益博弈中最大化，所以等三大巨头让步了，参议院自然会通过。汽车工业对美国而言，不是雷曼那些金融企业能比的，因为他们会引发大量的失业，从而引发社会问题，因此美国不可能不救。
所以一旦美国政府和汽车行业达成了妥协，哪么这些行业就会走出低谷，所以无论是有色还是橡胶等跟汽车密切相关的品种都不用过多害怕。反而近期国际货币市场风云突破，暗流汹涌，人民币提前杀跌，美元跟着有破位杀跌的迹象，欧元看着要反弹，这一连串眼花缭乱的动作背后到底有什么玄机，又会给我们带来那些影响？
笔者认为：美元前期强势主要是由于美国、中国、日本和中东等主权资本为了维护强势美元而共同造成的，美国为了救市而发行国债，其他国家资本流入美国承接国债，造成美元上涨。而今美国国债泛滥令债券市场的安全性受到威胁，资金又开始撤离，从而造成美元战线的松动。现在来看，美元贬值的可能性非常的大，因为欧元已经开始反击了。一旦上述预测成为现实，哪么美国将会非常惨，美元、美股将会恶性杀跌；而以美元计价的品种将会出现机会，比如原油和黄金，以及受原油影响的农产品和受黄金影响的有色等，所以这些都是需要注意的。总之，当前国际金融市场已经走到了岔路口，风险和机遇同时放大，能不能抓住就看自己的修为了。
但是从目前的股票市场而言，整体上，尽管当前做空动力非常的强，但是由于基金等主力介入程度很深，因此短线持续暴跌的可能性并不大，所以阶段性的反弹肯定会有的，不宜过分恐慌，反弹时减持即可。板块上，农产品、有色和黄金反弹幅度很高，本身就有很强的调整需求，现在的系统性风险又很大，因此仍不宜过早介入，保持积极的观望就可以，一旦市场企稳，汇率市场发生变化，就要果断杀入。
从期货市场而言，尽管受美国否决拯救汽车方案的影响，出现了全新暴跌，但是预计这个事件的影响很快就会过去，随之而来的将会出现双方达成妥协构成的利好以及由货币市场变动带来的机会。所以操作上，超短线可以适当做空，但趋势上仍不宜过分做空，保持看空不做空最好，而一点货币市场发生变动，就要全面转向做多了。