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2008年11月21日
今日市况:突发利好传言 拉高让人瞠目结舌 勿生踏空心态
时间：2008年11月21日 14:35:43 中财网
【中财网11月21日独家评论】今日消息：对于外界关注的向央企注资一事，国资委研究中心党委书记李保民昨日透露称，为应对美国次贷危机，国家对央企的注资实际上早已启动了，以后，注资这种行为将成为常态。
昨天,在国务院发展研究中心主办的2008国发经济形势报告会上,来自国务院发展研究中心、国家统计局等政府及研究机构的众多专家一致表示,中国经济基本面没有改变,2008年全年仍将保持较快的经济增速。国家统计局有关官员在会上首度透露了2008年的经济预测指标:全年我国GDP增速将在9.5%,CPI在6%左右。
目前广受关注的一个新闻是，成品油价格形成机制将在20天内公布，燃油税改革有望同步实施，更肯定的说法，则是12月1日起开征燃油税。但发改委仍未对是否开征燃油税、若开征何时开征这两大热点话题作出明确表态。昨日，发改委相关人士强调说，目前尚在征集意见阶段，"只是研究，而不是开征。"受失业人数飙升、国际油价大幅下挫以及美国汽车工业巨头前途未卜等因素影响，２０日纽约股市连续第二天遭遭遇重挫，三大股指的跌幅均超过５％，标准普尔指数更是下探１１年的低点。。
中国财经信息网分析员观察到，A股市场中午休市时段,港股绝地大反击上演从跌300多点到涨550多点的惊天大逆转,受此影响,沪深两市开盘后迅速翻红。盘面看,目前涨幅居前的板块有水泥、地产、工程建筑、航天军工等板块。同时工程建筑也中铁二局、精工钢构和路桥建设大涨的带领下,板块整体走强。昨日央票利率再度大跌,目前市场对央行降息预期愈来愈浓,房地产板块受此刺激大涨。同时迪斯尼概念板块中的地产股早盘表现活跃,也同样助长了地产股的上涨动力。今日航空动力、哈飞股份等航天军工类个股异军突起。传言称，未来可能降息54个基点、存款准备金率1个百分点，另有消息称，证监会和央行等相关部委重要人物今日参加研讨会，会后将宣布将设立平准基金，起始规模3000亿以上。投资方向主要是沪深300指数内的蓝筹股。在这样的背景下，市场对此的预期较强。跌幅榜上，纺织服装、电子信息表现不佳。
有市场人士分析，整体看,在突发利好传言下,前期介入资金再度拉高股价和指数,幅度上让人瞠目结舌,胆量和勇气确实可嘉。但也要看到,上攻的道路还是比较艰难困苦的。地产板块能够得到喘息时日,但经济的下滑的局面也就得到了确认,能否让购房者对未来充满信心还是要指以时日。因此,短期内指数既不会大跌也不会大涨格局还将存在,后市大盘还将围绕2000点的争夺将持续。1870-2050之间的大箱体在一段时期还将维持,震荡整理。对于此类的突然反弹,操作上勿产生踏空心态,机会总会存在,不盲目追高应是当前的态度。
今日上海综合指数开盘1932.60点，最高2013.18点，最低1893.15点，收盘1969.39点，下跌14.37点，跌幅0.72%，成交837.80亿元；深圳成份指数开盘6508.93点，最高6854.63点，最低6389.61点，收盘6711.35点，上涨14.52点，涨幅0.22%，成交376.65亿元。
沪市B股收盘105.92点，下跌1.87点；深市B股收盘1892.17点，上涨5.29点。
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今日要闻回顾及其影响
正回购利率创新低 央行最快本周末降息54基点
继本周二招标发行了50亿元1年期央票之后，昨日，中国人民银行宣布以利率招标方式开展为期28天的正回购操作，交易量为60亿元，中标利率仅为1.9%，较上周正回购中标利率大降了26个基点。这也是连续第9周正回购利率下滑。市场人士认为，回购利率1.9%创下近几年的新低，表明央行利率将要变动，本月底降息的可能性大，最快本周末降息，幅度至少54个基点。（每日经济新闻）
中财简评：降息、下调准备金、推出平准基金，几大传闻刺激港股出现逆转，中资金融股大涨，内地股市下午开盘后出现直线拉升。由此不难看出，近期市场对利好的敏感度相当高，游资的高姿态表演已把基金逼到了一个相当尴尬的位置。
中国房地产市场研究报告:今后数月房价恐难大跌
昨天，中国房地产协会联合中国指数研究院、国家统计局发布了《2008年前三季度中国房地产市场研究报告》。报告认为，楼市今后几个月还可能保持缓慢下行的总趋势，但继续向下空间有限，房价大跌的可能性很小。（京华时报）
中财简评：购房者的观望情绪已蔓延向全国，这种买涨不买跌的心理和本来已经偏高的房价是地产业最大的风险。今日地产股在降息预期下大涨，该报告只起到了推波助澜的作用。
国资委专家：央企钱紧 国家注资或成常态
昨日，国资委研究中心党委书记李保民在参加有关央企资金管理的研讨会上透露，有一些央企的资金链开始断裂，必须建立相应的资金管理系统，形成预警机制。对于外界关注的向央企注资一事，李保民称，为应对美国次贷危机，国家对央企的注资实际上早已启动了，以后，注资这种行为将成为常态。（每日经济新闻）
中财简评：国家对央企的注资早已启动，东航和南航不是第一个也不会是最后一个，就前期航空股走势来看，下批具有国家注资概念的个股仍未被市场挖掘，随着投资者对此认识的加深，相关个股或将成为后市热点。
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十大机构预测下周走势
非常股市需要平常心态
周五沪深股市盘中又出现了戏剧性的飞速反弹行情，最终两市似乎以平盘报收。从全日的行情来看，欧美股市的连续大跌显然压制了近期形成的做多冲动，多头的忧虑情绪在盘中表现得比较明显。由于港股是联系海外股市与沪深股市的桥梁，阻止港股的跟风下跌将会有效降低海外股市大跌给沪深股市造成的影响，今日午盘港股的奇迹拉升有效提振了沪深股市的信心。很明显，市场的突变受到了一些传闻的影响，不管传闻是否能够得到兑现，目前股市的非常特征都仍将维持下去，由于全球性的各种非常因素对股市的影响不仅十分复杂，而且前所未有，这给投资者的操作带来了很大难度。此时，投资者只能用平常的心态去对待非常的股市，克服短线的浮躁情绪，最终获得中线的投机收益。（东海证券）
政策对超跌反弹行情的推动作用值得关注
短期大盘陷入巨幅波动状态，围绕2000点整数关口的争夺日趋白热化，再加上外围市场走势糟糕，强势反弹以来大盘在重要关口再度面临方向的选择。应该明确的是，造成短期大盘震荡的原因：一是本次反弹以来个股涨幅大大超过大盘平均水平，获利盘存在套现要求，筹码需要经历比较充分的换手；二是外围市场不断出现新低给A股大盘的反弹蒙上阴影，特别对投资者心理影响过大。上述原因对短期大盘的走势有影响，但是并不是决定大盘运行方向的主要因素，因此也就难以改变大盘的反弹趋势。我们认为短期行情属于本次反弹行情中的正常回档行为，2000点的反复争夺有利于夯实行情的反弹基础，待充分消化技术面的压力和浮筹的压力之后，大盘存在继续依托政策面的支持继续反弹的空间。操作方面，适当了结获利筹码，特别是近期强势明显而涨幅过大的个股予以减持，同时对涨幅不大且概念独特的个股仍可以继续参与，上海本地股值得重点关注。（杭州新希望）
降息传闻又起 个股回落居多
本周大盘可谓是惊心动魄，几经沉浮，周二上证指数冲高60日均线会落后，就在1850-2050窄幅箱体反复震荡，其间热点几乎一天一换，投资者无所适从，预计下周多空双方在经过进一步较量后，市场将最终打破僵局。后市展望，尽管周末有如此多利好传闻，但个股7成以上绿盘报收，而欧美股市，尤其金融、汽车、钢铁、石油等巨头企业股价连续重挫，难免对国内相关板块形成心理冲击。也打击了近期比较活跃的游资做多信心;再加上海通证券为首的几个大非解禁巨头，都对下周大盘走势构成威胁。因此操作上，投资者不妨适当观望，等待政策明朗再作打算。（上海金汇）
行情仍未摆脱区间震荡格局
周五大盘走势先抑后扬，继续震荡反复。前市股指低开后弱势下探，并一度跌破1900点，午后在朦胧利好的刺激下两市快速飙升，但受阻于2000点整数位置上方，最终仍未摆脱区间震荡格局。盘中观察，纺织股、通讯股等近期市场热点股的纷纷退潮,上海本地股也是欲振乏力,银行股更是大幅走低，导致场内卖压渐增,再度回试下方支撑。虽有太行水泥等为代表的基建股再度活跃，同时中国石化等权重股与保利地产、金地集团等房地产股于午市分别强拉护盘，但其余多数个股表现疲弱，有限售股于当日解禁上市的海通证券以巨额挂单封死跌停，对于市场人气打击较大，场内个股的活跃程度有所下降。短期来看，外围市场的涨跌继续困扰A股市场，但政策扶持市场的也相对明确，大盘处于区域内反复整理消化短线浮筹，并等待消息面上的进一步变化以及外围市场的逐步走稳。60日均线形成阻力，而下有10日、30日等多道支撑，预计下周行情仍会维持"指数涨跌空间不大，个股轮动炒作"的市场氛围，操作上仍以短线为主，寻机介入潜力个股。（华福证券）
中国概念在全球危机中崛起
在全球股市重挫影响下，股指早盘低开后进入低位盘整之中，但随着港股午盘的急升，午后股指奋力翻红。美股周四的暴跌已经跌至十余年的低点，欧州和亚太地区的股市也是跌声一片，A股受此影响大幅低开，但由于中国做为全球经济最为稳定的地区必然成为全球投资热点，资金在流入A股不畅的情况下，流入港股市场投资中国概念将成为首选，港股在低开三百余点的情况下劲升500点直接带动了A股午后的直线上冲，虽然全球股市进入新一轮下跌之中，但A股调整先于欧美，A股也必将领先回升，早盘的下跌尚未触及30日均线，A股的强势并没有发生任何改变，投资者仍可在股指的动荡中积极吸纳优质品种，个股仍可重点关注我们前期提醒投资者关注的601318中国平安、600309烟台万华和000527美的电器。（广发证券）
市场承接力量依然较强
回顾本周行情，经过上周的急涨之后，在60日均线压力，内部获利盘兑现以及外围股市继续恶化的多重压力下，本周基本维持震荡整固走势，但我们可以看到，长达近一年的疯跌走势已经告一段落，尤其量能连续温和放大显示出市场投资信心在逐渐恢复，交投气氛开始活跃。热点方面，上周热点层出不穷，但本周一开始有所分化，水泥股虽一再逞强，但似乎有强弩之末之感，3G的进一步落实刺激了电信设备类个股的活跃，此外，国家再次调高部分行业出口退税率，纺织股有所反弹，但整个行业已经进入寒冬，前景仍不容乐观。
总体来说，经过连续大幅上涨后，大盘已经有一定的调整压力，但周二以及周五的急跌后均迎来大幅度反弹，显示市场承接力量依然较强，多空双方虽分歧加大，但总体上实力部分上下，因此，场外因素，如外围市场走势以及国内政策面变化将起到很大作用，建议投资者周末密切留意消息面变化。（世基投资）
行情步入调整 不宜盲目追高
益邦投资发表评论称，目前大盘存在余音绕梁的可能，因为主线分化使资金慢慢减持，其中以太行水泥（600553）为代表的水泥板块和以中国南车（601766）为代表的铁路设备板块的走软，意味著先头部队在获利后以考虑减持，这明显对A股的后续行情不利。在目前的操作中,投资者应当适当谨慎,对于前期主线应该予以谨慎操作,尽量控制仓位.对上海本地股3G板块等不宜盲目补仓.毕竟市场正处于冲高回落的态势,今日一步入调整状态中,不宜盲目追高。（益邦投资）
周末政策传闻拉动指数回升
受周末降息消息的刺激，香港股市先行上涨带动A股回升，午后两市开盘放量上扬，受国民休闲计划的刺激，旅游酒店板块直线翻红。降息的最大受惠行业地产板块走势较强。从消息面看，迪士尼概念成楼市避风港，川沙房价逆势涨三成部分提振了市场信心。此外传言的威力更大，传言称，未来可能降息54个基点、存款准备金率1个百分点，推出3000亿的平准基金。在这样的背景下，市场对此的预期较强，如果想准确跟住节奏要紧盯这些事件的变化。跌幅榜上，纺织服装、电子信息表现不佳。日前召开的国务院常务会议，明确表示将继续适当提高纺织品、服装和部分轻工产品出口退税率。业内普遍认为纺织品服装出口退税率本次上调至17%的可能性较大。纺织品服装出口退税率上调充分说明政府对行业出口形势恶化的担忧和对传统劳动密集型产业的支持，该板块后市存在反弹机会。（神光证券）
仍需利好刺激
周五沪深两市大幅震荡整理，坊间各类消息不绝，但尾盘两市冲高后均有小幅回落，最终上证综指报收于1969.39点，下跌0.72%，深成指报收于6711.35点，上涨0.22%，两市成交额共计约为1243.3亿元，与昨日基本持平，两市个股涨跌比例约为1:2，个股出现一定分化。
从申万行业指数来看周五仅有房地产、建筑建材、公用事业和黑色金属板块以红盘报收，而电子元器件、有色金属等板块则出现较大幅度的下跌。从盘面情况来看，周五市场由于受到相关平准基金、降息等传闻影响午盘后出现强势拉升反弹，但冲破1980点附近昨日收盘价后市场便出现了一定幅度的震荡，最终上证综指尾盘小幅下跌。后期行情的反弹可能将更多的依赖于政府相关刺激政策的连续出台，从早盘趋势来看，在无新利好刺激下市场本身已经开始缺乏反弹动力，我们建议投资者可考虑适当减持前期涨幅较大的，缺乏基本面支撑的一些品种。（申银万国）
降息预期再度袭来
展望后市，早盘受外围股市表现持续弱势，新股发行重新开始的担忧也制约了大盘上行的意愿。市场也面临2000点的重大压力，场外资金介入的动能明显减弱，观望气氛浓厚。但午后，港股大涨，降息的预期再度袭来，盘中个股活跃度明显提升，市场再度走好。四万亿投资稳步推进，大规模基础建设和相应的投资机会为大盘注入了强大的做多动力；近期管理层利好连连，保增长促经济的措施强而有力，这对市场信心增强形成有力的支持。预计大盘震荡走好的机会较大。操作上，投资者应注意把握大盘节奏，可对一些超跌绩优股多加关注。（华林证券）
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众多利好正在呈现 上攻60日均线机会正在增大
周五股指虽然受到美股大跌影响低开，但是受到30日均线支撑。从技术图形上来看，股指从10月28日开始，一直是通过台阶方式上攻。10月28日-11月7日，股指运行在1700-1800点的箱体内；而10-12日股指运行在1800-1900点；13日突破后就一直运行在1900-2050点的区间内。这显示股指正在步步为营，而这样的台阶式上攻，明显是属于震荡洗盘的操作手法。因此，本栏认为，短期市场上攻60日均线的可能性正在增大。
其实，还有很多迹象都显示出股指的蓄势整理态势。在技术上，成交量本没有随着股指的震荡而出现萎缩，这点和424、919有明显的区别。成交量是直接影响到股市的供求关系的指标，它的变化则表明市场已开始转变。此外，在424后，股指运行在一个明显的下降通道内，而此次的上升已经突破了该条下降通道的上轨，也就是说市场的下降的趋势已得到遏制，短期内市场将仍有上攻潜力。而目前股指运行在30日均线和60日均线的区间内，调整蓄势，应该是在等待突破。而在基本面上，仍然有众多的利好正在呈现。例如：上海领衔地方国企整合将有望催生股市新动力。最近上海本地股的表现中已经可见一斑；此外，央行的正回购利率创新低预示着再次降息的可能。而央企注资也表明了短期管理层对市场的态度的。这些无一例外的都有助于股市的正常回升。
所以说，短期内市场仍有冲击60日均线的要求。而在操作上，我们认为策略上重点还是市场的补涨上。经过这次上涨有些个股的涨幅已经十分惊人了，而这些个股则应该是投资者抛起的对象。对于目前涨幅不大的，则可以密切关注。尤其是作为基建、农业、上海本地股等等这中间很多股票涨幅明显偏小，短期有补涨的要求。还是那句话，稳定的成长业绩，必将对股价形成有力的支撑。 （金证顾问）
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"十字星"透露出市场四大忧虑
周五沪指收盘1969点，小跌0.72%，深成指收盘6711点，小涨0.22%。周五早盘受美国三大股指大幅向下破位影响，两市均出现大幅下跌走势，午后在香港股市大涨带动下，开盘即出现火箭式拉升行情，一举将沪指带到2000点以上，深成指一度冲过60天均线，大有向上突破架势。但最后一个小时，两市股指有所回落，沪指跌落5天线之下，深成指再回60天线之下。
一周交易结束，沪指收一阴十字星，周跌幅0.86%，深成指收一阳十字星，周涨幅0.76%。两市成交量明显放大。
本周虽然两市股指出现调整走势，但盘面明显较之前活跃，板块热点不断涌现，每天涨停个股多达几十只甚至上百只。而从周线上来看，技术面已经出现一丝曙光，首先股指站在5周线与10周线之上，今年元月份以来还是第一次，同时，周线级别上的MACD指标在底部出现金叉也是去年11月后首次发生。但是，股指冲击60天线屡次未能成功，并在本周收出"十字星"K线形态，透露出市场四大严重忧虑。
一是本栏上期所提出的政策饭还能吃多久的忧虑。周五前市股指大幅跳水过程中，水泥股逆市力挺大盘，特别是龙头股太行水泥甚至再封涨停显示出国务院"十大措施"救市威力出乎我们想像。午后更有多种传言称周末有更进一步的重大利好出台。诸如大幅降息与存款准备金率，以及平准基金推出，以及近期议论较多的燃油税改革等等。本栏认为，如果真有重磅利好推出，股指一举突破60天线较有希望，新的反弹空间也将迅速打开。但如果周末利好未能兑现或者并不如市场所传的力度之大，则股指难以上破而更有可能进入复杂的整理过程。
二是技术面上60天线的压力不可小视。因为60天线是股指打开新的反弹空间甚至是进入中级反弹行情的关健，因此，多空双方在此将进行激烈的争斗。目前来看，空方暂时占优。而沪指5天线在60天线之下向下勾头，对短期股指的走势也再添困难。
三是周边股指的走势将对A股产生重要影响。虽然周五亚太主要股指全线反弹，但美国三大股指本周选择向下突破对A股构成极大威胁。如果周五晚间美国股指有强反弹出现，则较有利于A股的上涨。否则，不要轻言A股一枝独秀。
四是大小非将伴随股指的上涨加速减持。周五海通证券的跌停已经告诉我们大小非不可能不出逃，周五中国南车虽然走势较强，但从本周的K线组合来看，这个股票的主力很有可能怀有巨大的阴谋，一旦原形毕露，大小非的杀伤力是难以想像的，建议一般投资者远离为佳。
经历上周的大幅反弹后，本周股指出现高位盘整应在情理之中。但在以上四大忧虑没有消除之前，最起码在股指没有有效突破60天线之前，建议投资者继续观望为宜。（江苏现代）
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熊市第二阶段分化震荡阶段
在全球金融危机发生后，我国经济明显受到较大影响：一方面金融危机对发达国家实体经济产生影响，全球性的经济衰退导致我国出口出现下滑，这对中国经济未来发展带来了一定的压力;同时外围股市的下跌，对中国股市的估值带来了新的压力，旧有的估值体系经历了新的调整。
自本月初国务院宣布出台十大措施、新增4万亿元投资扩充内需"经济刺激"计划，并决定实施积极的财政政策以来，近半个月各部委也开始陆续采取行动落实积极的财政政策，一定程度上缓解了此前市场对我国经济增速面临加速下滑压力的担忧。
4万亿的投资让我们看到经济软着陆的希望，财政政策的快速出手的确给微观层面带来利好，如加快部分基础设施项目建设、提高上千种产品的出口退税率、降低部分产品的出口关税、加大对中小企业贷款，使得陷入困境的企业看到曙光。稳定社会就业、恢复企业产销都会产生很好的社会效应。正是有以上预期，市场才对钢铁、水泥、机械、基建、铁路等板块进行了快速轮番炒作。从市场层面理解，无论对利好有多大的预期，都不可能脱离市场的基本面。经过快速上涨，热点板块的休整是很有必要的。
未来股市的波动会加大，在涨涨跌跌中显示出分化，熊市的第二阶段是有分化的震荡阶段，一些板块会持续走强，如"政府消费"和扩大投资所指向的一些领域，包括铁路、地铁、基建类股票和电网设备、电信设备等。受益于医改，医药类行业以及代表产业结构升级的一些先导性周期性行业我们也比较看好。
整体上而言，在投资策略上，政府主导的领域应该是我们目前的"主战场"，未来的热点会不断出现，建议将密切跟踪经济周期发展的各个阶段，采取自下而上和自上而下相结合的投资策略，重点挖掘结构性机会，仓位控制不会像以前那么重要，个股精选和行业配置的重要性会越来越凸显出来。（重庆东金）
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后市中不容忽略的积极因素
提要：一般而言，行情的成功启动往往需要一些有力的支撑因素。例如近期4万亿的固定投资产投资方案，引发了市场的强劲反弹。那么，在未来一段较长的时间内，有哪些积极的因素值得关注呢？
一、产业资本介入：不容忽略的积极因素
近过一年多的调整后，A股的市净率已经跌到05年初的水平；也就是说，A股的PB已经处于历史最低水平附近。正是在这种背景下，市场开始出现了产业资本活动的痕迹。据不完全统计，近期以来发生了四个举牌案例，分别是山东京博二次举牌国通管业、中兆投资举牌渤海物流与商业城、上市公司马应龙举牌羚锐股份、深圳茂业商厦举牌深国商。
尽管从市场表来看，产业资本举牌上市公司的案例引起的反应并不算大；但是，这极可能是拥有市场支配权的产业资本介入的先兆。俗话说得好，星星之火，可以燎原。在产业投资环境并不理想的情况下，选择买入一家低估的优秀公司，对企业而言同样也是一项不错的投资行为。
值得注意的是，11月20日,上海国资通过资本市场做大做强的方案正式定稿。上海国有上市公司依托资本市场的具体方式现已明确,整体上市、配股增发、兼并收购、盘活存量等都是政策支持和鼓励的方式。可以认为，上海国企通过资本市场整合国企的方式，将是央企整合大戏的代表。
因此，未来两年内产业资本大量介入资本市场将是不可置疑的事实，这是不容忽略的积极现象。从这个角度来看，关注产业资本的时机已经来了，投资者应该提前做好充分的准备。
二、产业资本并购的特点
从最近的被举牌的对象来看，我们可以发现有以下特点。首先，大股东持股较低，四家的持股比例均在20%以下，而且控股权市值均很小，分别为0.8亿-1.5亿左右，非常容易发生收购行为。
其次，标的公司必须具备产业资本认可的价值，主要是看这个公司在产业资本的产业链中的作用，对于渤海物流和商业城，我们无疑认为是这些公司的地理位置和所拥有的物业资产价值要高于目前市值。
三、关注哪些产业资本并购的机会
主要战略价值是促使产业资本并购或者回购相应目标的主要因素，也往往是由产业资本战略目标不可逆转和上市公司独特资源的几乎不可替代性所决定的。独特资源往往是并购的首要目标，比如地产、连锁商业还有一些诸如矿类的资源，其往往具备不可替代性，其它试图进入该行业领域的产业资本必须或几乎要通过收购来切入，其资产基本不可重置。而已经占有该资源的大股东也几乎不可随意放弃，可能采取回购股权的方式加强控制。
这些可能包括：商业零售：区域性、地区性的商业零售企业，如果拥有较多的店面资源，产业重置的成本一般极高，如果经营不善则更容易为强势企业并购。
地产方面，投资者可以关注拥有丰富土地储备的中小房地产企业，或者位置较好的工业园区或工厂，产业重置成本一般也极高，难以简单估计。
煤炭方面，作为一种重要上游资源，介入煤炭已经成为煤化工、电力等完善产业链的有力举措，并且具备典型的不可替代性。当然，国资控股的煤炭企业较难发生并购，但是民营股东控制的中小型煤炭类上市公司则具有较好的并购价值。
还有其它一些具备很独特资产价值的行业，也可重点考虑。另外在现实环境中，诸如知名品牌等这类资产也几乎是不可重置或者重置成本很高，也属于并购方的首要目标。品牌价值具有独一无二的特性，品牌占有率越高的，对于产业资本而言其争夺（并购和回购）价值越大，这一点在消费品行业尤其是高端消费品行业显得尤其重要。（广州万隆）
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反弹行情能走多远？
近期西方股市纷纷大幅下跌再创新低，亚太地区股市也普遍重挫。但A股却再度走出相对独立行情。近期的这波反弹，促成的主要因素我们认为是政策的驱动，另外长期单边下跌技术上的反弹也是另一主要因素。
目前需要考虑的是，反弹还能延续多久？其隐含的问题是，经济刺激方案从多大程度上改变明年的经济增长预期？
首先，从近期公布的10月份工业生产数据中看目前面临的宏观经济环境。10月份全国规模以上工业企业增加值同比增长8.2%，低于9月份的11.4%和上年同期的17.9%，同时是工业生产增速连续第4个月明显回落。未来一段时期尤其是4季度，由于出口继续走软，加上房地产投资的萎缩，投资和出口因素对经济的负面影响将进一步增强。
其次，经济刺激方案的影响。如果4万亿投资能够及时实施，的确有助于遏制09年固定资产投资增速快速下滑的趋势，从而避免GDP增速出现大幅下降的"硬着陆"情形，并有助于改变前期投资者对于宏观经济与业绩的过度悲观预期。简单匡算，如果4万亿全部来自于中央投资，那么09-10年每年投入约2万亿，相比08年的1.4万亿增加约6000亿元左右，在08年固定资产投资总额约14万亿的基础上新增投资4-5个百分点左右，拉动GDP增长1.5个百分点左右。我们预期4万亿投资计划对09年GDP的拉动幅度有望在0.5-1.2个百分点左右，从而很大程度上可以避免09年GDP增速低于7%的悲观情景出现。考虑到经济刺激方案的滞后效应，我们相信，在08年4季度和09年1季度GDP增速继续走低的基础上，最快09年2季度以后有望看到经济的回升，而09年全年的GDP增速仍有望保持在相对较高的水平上。
基于上述判断，A股目前见大底可能较小，因此本轮行情仍然只能理解为阶段性反弹。而这波反弹的最终高度有可能在2300点附近，最高有望到2500点一线。短期技术上我们建议关注60天线的得失，而下档的支撑位我们建议关注20天均线。（大摩投资）
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憧憬周末两大利好 港股上演千点逆转 亚太周末普遍亢奋
国企指数收市倒升234点(或3.78%)，周末利好传闻提振
AH溢指缩6点穿160,资金憧憬周末两大利好补仓搏杀
香港恒指上演千点逆转 收涨360点
欧洲三大股指早盘微涨
亚太股市周五止跌反弹 结束四连阴
香港金管局宣布两项新措施，鼓励银行贷款
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专访：神奇之手托市背后 三大利好谁能成真 http://www.jrj.com 2008年11月21日 15:28 金融界网站
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金融界网站编者注：两市今日早间一度跌破1900点，午后在港股飙升下直线拉升，市场风传降息和平准基金等利好即将出台。但尾盘再次趋弱，传闻利好真假难辨，金融界网站就此连线专家解读今日行情。
神奇之手再次托市：
大盘上演神奇逆转 市场纷传三大利好
金融界特约专家解读利好传闻：
西南证券闫莉：周末降息的可能性不大
张凡：港股飙升与利好传闻刺激A股 大盘中期向好
机构观点：
降息可能性较大 平准基金难解大小非
多数分析师预期降息临近 中金认为长期价值显现
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正式宣布看空做空
眼看大盘就要破位而去，但是下午一开盘大盘就树旗杆子式的飙升。飙升的原因是因为有利好传闻。那么假如周末有利好公布会利好谁呢？答案当然很清楚。
对于周末的利好消息，笔者已经不感兴趣，因为有利好无利好与笔者已经没有关系了，为什么呢？笔者清仓了。今天下午的急速拉升，明显有主力散布假消息诱多的嫌疑。因为目前大势已去，被套的主力用他们控制的媒体发布假消息出货是他们惯用的伎俩。就是下周有好消息，也是主力利用利好消息拉高大举出货的日子。如果周末没有利好，行情已经宣告结束。
综合以上分析，周末是否有利好，大盘的趋势已经很明确了，反弹行情结束，进入新的下跌阶段。去考验前期低点1664点。守住了有点希望，守不住就跟美国股市一起再创新低，实现笔者前期的判断，1400±50见。
从今天开始正式宣布大熊市没结束，小上升趋势即将结束，全面看空做空。
最后提示：今天大盘还收盘关键点1910点之上，大盘还会喘息。一旦下周跌破这个点位，每次反弹都是出逃机会。对于散户朋友来说，我的观点是新老股票甭管是否盈利，也甭管亏损多少，全线清仓减少亏损是明智的选择。部分股票再跌50%甚至更多不是耸人听闻的。
以上只是判断和建议。决定权在投资者自己手里。（股示舞道）
场内资金迫不及待出局
中午的时候，这样一条消息四处流传，相信很多投资者都有机会收到。其内容如下：
今天（周五）上午，央行周行长证监会尚主席等相关部委领导出席了在钓鱼台国宾馆举行的"在国际新形势下，中国崛起"为主旨的研讨会！会间，有人提问管理层何时真金白银救股市时，快人快语的周行长说，救经济就是救股市，救股市也就是救经济，透露一个消息，广大投资者期盼的一系列重大决策利好，今天下午就会有一个相关部委的联合发布会，出手会很重啊！出席本次会议的还有中投、中金、汇金、国投等公司的董事长。据悉：将宣布设立平准基金，起始规模3000亿以上。投资方向主要是沪深300指数内的蓝筹股！同时降息54个基点,降存款准备金100个基点.。港股现在急速拉升，A股午后极有可能再来一次惊天大逆转。
这里所说的"港股急速拉升"主要就是长江实业（地产股）大涨近40%，影响恒生指数上涨。从A股盘面上看，也是地产类股票涨幅居前，万科也是狂飙不止。可以说，无论这条传言有多少水分，还是代表了市场对政府将在本周末大幅降低利率的强烈预期。根据如前央行票据的账面利率，市场预期本次降息在0.54%左右。
从传言的内容上看，基本上概括了近期所有的市场预期，什么平准基金、降息、降存款准备金等等。不过传言最大的漏洞就是没有考虑到中国的领导应该是不会这样"快言快语"的。
无论如何，这样的传言推动沪市出现了上百点的涨幅，并且推动深市再度在盘中突破了60天均线。熊市惯例是在周末的时候期待利好，但是在市场反弹动力开始萎缩的时候，像这样的急反弹，对有心人来说就是提供了极好的出货机会。
所以只能说，场内资金迫不及待啊！（陈金）
反弹行情是否结束？
面对外围股市的暴跌，早上说："受影响会低开40点左右，10日均线的位置将在1936点左右，还在10日均线上方，就是击穿1935点，不能在下时间太长，认为收盘不能轻易失守1953点，站在之上多方仍站上风。"今日两市低开在1932点，低开51点，最低1893点，下跌90点，前几日低点附近，收盘1968点，下跌14点，深圳上涨14点，没有出现人们想象的收盘大跌，又走出了独立的行情，从下跌90点，拉到下跌14点，已经不错了。
今日又见多方主力手法的老道，中午收盘时下跌84点，俨然一幅要大跌的样子，但A股收盘后港股港股从下跌2%左右，急拉到上涨4.5%，上拉800点左右，这样A股下午高开，从60分钟看开盘1971点，高开73点，开盘2分钟就从跌84点，拉到跌6点，这应是超级主力围魏救赵的一个杰作吧！
下午绝地反击，盘中一度站上2000点，尾盘回落，但收盘没有失守认为的1953点的位置，这样下周还有希望，因此认为行情还没有结束，还要看下周的走势。因为行情一旦结束，会见新低，特别是在1800点到2000点之间，这两周成交了7865亿，比9月18日政策行情在1800点到2330点之间两周成交5600亿多近40%，也就是说资金在这里又撤离的话，那么低点会更低，因此不要轻言结束。当周线走坏就不看好，虽然有点滞后。
今日上海收盘在5日均线之下，深圳指数和综合指数继续在5日均线之上，盘中又冲过60日均线，收盘在60日均线附近。上海下周一10日均线将上移到1949点左右，这依然是短线的支撑。（道易简）
五大板块有爆发潜力
实战是股市永远的主旋律，在打好基础的情况下进行充分实战是笔者一贯观点。"要学习，要实战"是股市获利的唯一法门，别无二法。股市是投机的场所，所谓的投资也只是投机的变种，人生有限，其实人生命的历程何不是一个投机的过程。投得好，赚；投得差，亏。一切都是自身技能的反映而已。
对于近期的股市，投机气氛很浓，这种熊市里的行情一定是投机的，谁知道几个月后、一个月后、甚至一周后又是什么走势？因此，抓住投机机会是当务之急。在行情刚刚启动的时候笔者建议抓基础建设板块，这个板块走强后笔者近几天一直建议寻找有潜力的"冷点"。这里笔者认为五大板块具有爆发潜力：
一、 银行板块；这个板块一直不温不火，涨幅不如大盘，这个板块和基础建设板块无关吗？和经济无关吗？未来获利潜力不强吗？错，这个板块在经济发展中一定是获利较大的板块之一，那正常情况下只要行情继续其必有表现机会。因此，笔者看好这个板块，特别是降息预期有可能激活这个板块。
二、石油石化；由于油价大跌以及燃油税的改造能够提高化油的利润特别是保证化油的利润，这样对中国石化影响是非常正面的。因此，笔者看好这个潜力板块，特别是中国石化为首的两油。
三、 医改板块；只要大趋势好，这样没有表现的大概念板块就有表现机会，特别是经济刺激计划里面就有社会保障这一项。
四、 农业板块；农业是未来发展的主旋律，那么这个板块只要大趋势好就有不断的炒作题材，而最近其炒作热情远低于其他板块。
五、 钢铁板块；基础建设板块中钢铁板块表现最为保守，涨幅最低，这主要是受制于钢铁价格下滑以及部分钢厂出现停产的影响。但这个板块依然是基础建设板块的主要板块之一，因此大势好就有空间。
操作上，逢低吸纳，或者放量突破时吸纳均是合适时机。前者，风险稍大要做好控制风险的止损准备；后者，风险相对较小但成本也相对较高，投资者要注意把握涨起来后的高抛。（占豪）
时间：2008年11月21日 14:35:43 中财网
【中财网11月21日独家评论】今日消息：对于外界关注的向央企注资一事，国资委研究中心党委书记李保民昨日透露称，为应对美国次贷危机，国家对央企的注资实际上早已启动了，以后，注资这种行为将成为常态。
昨天,在国务院发展研究中心主办的2008国发经济形势报告会上,来自国务院发展研究中心、国家统计局等政府及研究机构的众多专家一致表示,中国经济基本面没有改变,2008年全年仍将保持较快的经济增速。国家统计局有关官员在会上首度透露了2008年的经济预测指标:全年我国GDP增速将在9.5%,CPI在6%左右。
目前广受关注的一个新闻是，成品油价格形成机制将在20天内公布，燃油税改革有望同步实施，更肯定的说法，则是12月1日起开征燃油税。但发改委仍未对是否开征燃油税、若开征何时开征这两大热点话题作出明确表态。昨日，发改委相关人士强调说，目前尚在征集意见阶段，"只是研究，而不是开征。"受失业人数飙升、国际油价大幅下挫以及美国汽车工业巨头前途未卜等因素影响，２０日纽约股市连续第二天遭遭遇重挫，三大股指的跌幅均超过５％，标准普尔指数更是下探１１年的低点。。
中国财经信息网分析员观察到，A股市场中午休市时段,港股绝地大反击上演从跌300多点到涨550多点的惊天大逆转,受此影响,沪深两市开盘后迅速翻红。盘面看,目前涨幅居前的板块有水泥、地产、工程建筑、航天军工等板块。同时工程建筑也中铁二局、精工钢构和路桥建设大涨的带领下,板块整体走强。昨日央票利率再度大跌,目前市场对央行降息预期愈来愈浓,房地产板块受此刺激大涨。同时迪斯尼概念板块中的地产股早盘表现活跃,也同样助长了地产股的上涨动力。今日航空动力、哈飞股份等航天军工类个股异军突起。传言称，未来可能降息54个基点、存款准备金率1个百分点，另有消息称，证监会和央行等相关部委重要人物今日参加研讨会，会后将宣布将设立平准基金，起始规模3000亿以上。投资方向主要是沪深300指数内的蓝筹股。在这样的背景下，市场对此的预期较强。跌幅榜上，纺织服装、电子信息表现不佳。
有市场人士分析，整体看,在突发利好传言下,前期介入资金再度拉高股价和指数,幅度上让人瞠目结舌,胆量和勇气确实可嘉。但也要看到,上攻的道路还是比较艰难困苦的。地产板块能够得到喘息时日,但经济的下滑的局面也就得到了确认,能否让购房者对未来充满信心还是要指以时日。因此,短期内指数既不会大跌也不会大涨格局还将存在,后市大盘还将围绕2000点的争夺将持续。1870-2050之间的大箱体在一段时期还将维持,震荡整理。对于此类的突然反弹,操作上勿产生踏空心态,机会总会存在,不盲目追高应是当前的态度。
今日上海综合指数开盘1932.60点，最高2013.18点，最低1893.15点，收盘1969.39点，下跌14.37点，跌幅0.72%，成交837.80亿元；深圳成份指数开盘6508.93点，最高6854.63点，最低6389.61点，收盘6711.35点，上涨14.52点，涨幅0.22%，成交376.65亿元。
沪市B股收盘105.92点，下跌1.87点；深市B股收盘1892.17点，上涨5.29点。
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今日要闻回顾及其影响
正回购利率创新低 央行最快本周末降息54基点
继本周二招标发行了50亿元1年期央票之后，昨日，中国人民银行宣布以利率招标方式开展为期28天的正回购操作，交易量为60亿元，中标利率仅为1.9%，较上周正回购中标利率大降了26个基点。这也是连续第9周正回购利率下滑。市场人士认为，回购利率1.9%创下近几年的新低，表明央行利率将要变动，本月底降息的可能性大，最快本周末降息，幅度至少54个基点。（每日经济新闻）
中财简评：降息、下调准备金、推出平准基金，几大传闻刺激港股出现逆转，中资金融股大涨，内地股市下午开盘后出现直线拉升。由此不难看出，近期市场对利好的敏感度相当高，游资的高姿态表演已把基金逼到了一个相当尴尬的位置。
中国房地产市场研究报告:今后数月房价恐难大跌
昨天，中国房地产协会联合中国指数研究院、国家统计局发布了《2008年前三季度中国房地产市场研究报告》。报告认为，楼市今后几个月还可能保持缓慢下行的总趋势，但继续向下空间有限，房价大跌的可能性很小。（京华时报）
中财简评：购房者的观望情绪已蔓延向全国，这种买涨不买跌的心理和本来已经偏高的房价是地产业最大的风险。今日地产股在降息预期下大涨，该报告只起到了推波助澜的作用。
国资委专家：央企钱紧 国家注资或成常态
昨日，国资委研究中心党委书记李保民在参加有关央企资金管理的研讨会上透露，有一些央企的资金链开始断裂，必须建立相应的资金管理系统，形成预警机制。对于外界关注的向央企注资一事，李保民称，为应对美国次贷危机，国家对央企的注资实际上早已启动了，以后，注资这种行为将成为常态。（每日经济新闻）
中财简评：国家对央企的注资早已启动，东航和南航不是第一个也不会是最后一个，就前期航空股走势来看，下批具有国家注资概念的个股仍未被市场挖掘，随着投资者对此认识的加深，相关个股或将成为后市热点。
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十大机构预测下周走势
非常股市需要平常心态
周五沪深股市盘中又出现了戏剧性的飞速反弹行情，最终两市似乎以平盘报收。从全日的行情来看，欧美股市的连续大跌显然压制了近期形成的做多冲动，多头的忧虑情绪在盘中表现得比较明显。由于港股是联系海外股市与沪深股市的桥梁，阻止港股的跟风下跌将会有效降低海外股市大跌给沪深股市造成的影响，今日午盘港股的奇迹拉升有效提振了沪深股市的信心。很明显，市场的突变受到了一些传闻的影响，不管传闻是否能够得到兑现，目前股市的非常特征都仍将维持下去，由于全球性的各种非常因素对股市的影响不仅十分复杂，而且前所未有，这给投资者的操作带来了很大难度。此时，投资者只能用平常的心态去对待非常的股市，克服短线的浮躁情绪，最终获得中线的投机收益。（东海证券）
政策对超跌反弹行情的推动作用值得关注
短期大盘陷入巨幅波动状态，围绕2000点整数关口的争夺日趋白热化，再加上外围市场走势糟糕，强势反弹以来大盘在重要关口再度面临方向的选择。应该明确的是，造成短期大盘震荡的原因：一是本次反弹以来个股涨幅大大超过大盘平均水平，获利盘存在套现要求，筹码需要经历比较充分的换手；二是外围市场不断出现新低给A股大盘的反弹蒙上阴影，特别对投资者心理影响过大。上述原因对短期大盘的走势有影响，但是并不是决定大盘运行方向的主要因素，因此也就难以改变大盘的反弹趋势。我们认为短期行情属于本次反弹行情中的正常回档行为，2000点的反复争夺有利于夯实行情的反弹基础，待充分消化技术面的压力和浮筹的压力之后，大盘存在继续依托政策面的支持继续反弹的空间。操作方面，适当了结获利筹码，特别是近期强势明显而涨幅过大的个股予以减持，同时对涨幅不大且概念独特的个股仍可以继续参与，上海本地股值得重点关注。（杭州新希望）
降息传闻又起 个股回落居多
本周大盘可谓是惊心动魄，几经沉浮，周二上证指数冲高60日均线会落后，就在1850-2050窄幅箱体反复震荡，其间热点几乎一天一换，投资者无所适从，预计下周多空双方在经过进一步较量后，市场将最终打破僵局。后市展望，尽管周末有如此多利好传闻，但个股7成以上绿盘报收，而欧美股市，尤其金融、汽车、钢铁、石油等巨头企业股价连续重挫，难免对国内相关板块形成心理冲击。也打击了近期比较活跃的游资做多信心;再加上海通证券为首的几个大非解禁巨头，都对下周大盘走势构成威胁。因此操作上，投资者不妨适当观望，等待政策明朗再作打算。（上海金汇）
行情仍未摆脱区间震荡格局
周五大盘走势先抑后扬，继续震荡反复。前市股指低开后弱势下探，并一度跌破1900点，午后在朦胧利好的刺激下两市快速飙升，但受阻于2000点整数位置上方，最终仍未摆脱区间震荡格局。盘中观察，纺织股、通讯股等近期市场热点股的纷纷退潮,上海本地股也是欲振乏力,银行股更是大幅走低，导致场内卖压渐增,再度回试下方支撑。虽有太行水泥等为代表的基建股再度活跃，同时中国石化等权重股与保利地产、金地集团等房地产股于午市分别强拉护盘，但其余多数个股表现疲弱，有限售股于当日解禁上市的海通证券以巨额挂单封死跌停，对于市场人气打击较大，场内个股的活跃程度有所下降。短期来看，外围市场的涨跌继续困扰A股市场，但政策扶持市场的也相对明确，大盘处于区域内反复整理消化短线浮筹，并等待消息面上的进一步变化以及外围市场的逐步走稳。60日均线形成阻力，而下有10日、30日等多道支撑，预计下周行情仍会维持"指数涨跌空间不大，个股轮动炒作"的市场氛围，操作上仍以短线为主，寻机介入潜力个股。（华福证券）
中国概念在全球危机中崛起
在全球股市重挫影响下，股指早盘低开后进入低位盘整之中，但随着港股午盘的急升，午后股指奋力翻红。美股周四的暴跌已经跌至十余年的低点，欧州和亚太地区的股市也是跌声一片，A股受此影响大幅低开，但由于中国做为全球经济最为稳定的地区必然成为全球投资热点，资金在流入A股不畅的情况下，流入港股市场投资中国概念将成为首选，港股在低开三百余点的情况下劲升500点直接带动了A股午后的直线上冲，虽然全球股市进入新一轮下跌之中，但A股调整先于欧美，A股也必将领先回升，早盘的下跌尚未触及30日均线，A股的强势并没有发生任何改变，投资者仍可在股指的动荡中积极吸纳优质品种，个股仍可重点关注我们前期提醒投资者关注的601318中国平安、600309烟台万华和000527美的电器。（广发证券）
市场承接力量依然较强
回顾本周行情，经过上周的急涨之后，在60日均线压力，内部获利盘兑现以及外围股市继续恶化的多重压力下，本周基本维持震荡整固走势，但我们可以看到，长达近一年的疯跌走势已经告一段落，尤其量能连续温和放大显示出市场投资信心在逐渐恢复，交投气氛开始活跃。热点方面，上周热点层出不穷，但本周一开始有所分化，水泥股虽一再逞强，但似乎有强弩之末之感，3G的进一步落实刺激了电信设备类个股的活跃，此外，国家再次调高部分行业出口退税率，纺织股有所反弹，但整个行业已经进入寒冬，前景仍不容乐观。
总体来说，经过连续大幅上涨后，大盘已经有一定的调整压力，但周二以及周五的急跌后均迎来大幅度反弹，显示市场承接力量依然较强，多空双方虽分歧加大，但总体上实力部分上下，因此，场外因素，如外围市场走势以及国内政策面变化将起到很大作用，建议投资者周末密切留意消息面变化。（世基投资）
行情步入调整 不宜盲目追高
益邦投资发表评论称，目前大盘存在余音绕梁的可能，因为主线分化使资金慢慢减持，其中以太行水泥（600553）为代表的水泥板块和以中国南车（601766）为代表的铁路设备板块的走软，意味著先头部队在获利后以考虑减持，这明显对A股的后续行情不利。在目前的操作中,投资者应当适当谨慎,对于前期主线应该予以谨慎操作,尽量控制仓位.对上海本地股3G板块等不宜盲目补仓.毕竟市场正处于冲高回落的态势,今日一步入调整状态中,不宜盲目追高。（益邦投资）
周末政策传闻拉动指数回升
受周末降息消息的刺激，香港股市先行上涨带动A股回升，午后两市开盘放量上扬，受国民休闲计划的刺激，旅游酒店板块直线翻红。降息的最大受惠行业地产板块走势较强。从消息面看，迪士尼概念成楼市避风港，川沙房价逆势涨三成部分提振了市场信心。此外传言的威力更大，传言称，未来可能降息54个基点、存款准备金率1个百分点，推出3000亿的平准基金。在这样的背景下，市场对此的预期较强，如果想准确跟住节奏要紧盯这些事件的变化。跌幅榜上，纺织服装、电子信息表现不佳。日前召开的国务院常务会议，明确表示将继续适当提高纺织品、服装和部分轻工产品出口退税率。业内普遍认为纺织品服装出口退税率本次上调至17%的可能性较大。纺织品服装出口退税率上调充分说明政府对行业出口形势恶化的担忧和对传统劳动密集型产业的支持，该板块后市存在反弹机会。（神光证券）
仍需利好刺激
周五沪深两市大幅震荡整理，坊间各类消息不绝，但尾盘两市冲高后均有小幅回落，最终上证综指报收于1969.39点，下跌0.72%，深成指报收于6711.35点，上涨0.22%，两市成交额共计约为1243.3亿元，与昨日基本持平，两市个股涨跌比例约为1:2，个股出现一定分化。
从申万行业指数来看周五仅有房地产、建筑建材、公用事业和黑色金属板块以红盘报收，而电子元器件、有色金属等板块则出现较大幅度的下跌。从盘面情况来看，周五市场由于受到相关平准基金、降息等传闻影响午盘后出现强势拉升反弹，但冲破1980点附近昨日收盘价后市场便出现了一定幅度的震荡，最终上证综指尾盘小幅下跌。后期行情的反弹可能将更多的依赖于政府相关刺激政策的连续出台，从早盘趋势来看，在无新利好刺激下市场本身已经开始缺乏反弹动力，我们建议投资者可考虑适当减持前期涨幅较大的，缺乏基本面支撑的一些品种。（申银万国）
降息预期再度袭来
展望后市，早盘受外围股市表现持续弱势，新股发行重新开始的担忧也制约了大盘上行的意愿。市场也面临2000点的重大压力，场外资金介入的动能明显减弱，观望气氛浓厚。但午后，港股大涨，降息的预期再度袭来，盘中个股活跃度明显提升，市场再度走好。四万亿投资稳步推进，大规模基础建设和相应的投资机会为大盘注入了强大的做多动力；近期管理层利好连连，保增长促经济的措施强而有力，这对市场信心增强形成有力的支持。预计大盘震荡走好的机会较大。操作上，投资者应注意把握大盘节奏，可对一些超跌绩优股多加关注。（华林证券）
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众多利好正在呈现 上攻60日均线机会正在增大
周五股指虽然受到美股大跌影响低开，但是受到30日均线支撑。从技术图形上来看，股指从10月28日开始，一直是通过台阶方式上攻。10月28日-11月7日，股指运行在1700-1800点的箱体内；而10-12日股指运行在1800-1900点；13日突破后就一直运行在1900-2050点的区间内。这显示股指正在步步为营，而这样的台阶式上攻，明显是属于震荡洗盘的操作手法。因此，本栏认为，短期市场上攻60日均线的可能性正在增大。
其实，还有很多迹象都显示出股指的蓄势整理态势。在技术上，成交量本没有随着股指的震荡而出现萎缩，这点和424、919有明显的区别。成交量是直接影响到股市的供求关系的指标，它的变化则表明市场已开始转变。此外，在424后，股指运行在一个明显的下降通道内，而此次的上升已经突破了该条下降通道的上轨，也就是说市场的下降的趋势已得到遏制，短期内市场将仍有上攻潜力。而目前股指运行在30日均线和60日均线的区间内，调整蓄势，应该是在等待突破。而在基本面上，仍然有众多的利好正在呈现。例如：上海领衔地方国企整合将有望催生股市新动力。最近上海本地股的表现中已经可见一斑；此外，央行的正回购利率创新低预示着再次降息的可能。而央企注资也表明了短期管理层对市场的态度的。这些无一例外的都有助于股市的正常回升。
所以说，短期内市场仍有冲击60日均线的要求。而在操作上，我们认为策略上重点还是市场的补涨上。经过这次上涨有些个股的涨幅已经十分惊人了，而这些个股则应该是投资者抛起的对象。对于目前涨幅不大的，则可以密切关注。尤其是作为基建、农业、上海本地股等等这中间很多股票涨幅明显偏小，短期有补涨的要求。还是那句话，稳定的成长业绩，必将对股价形成有力的支撑。 （金证顾问）
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"十字星"透露出市场四大忧虑
周五沪指收盘1969点，小跌0.72%，深成指收盘6711点，小涨0.22%。周五早盘受美国三大股指大幅向下破位影响，两市均出现大幅下跌走势，午后在香港股市大涨带动下，开盘即出现火箭式拉升行情，一举将沪指带到2000点以上，深成指一度冲过60天均线，大有向上突破架势。但最后一个小时，两市股指有所回落，沪指跌落5天线之下，深成指再回60天线之下。
一周交易结束，沪指收一阴十字星，周跌幅0.86%，深成指收一阳十字星，周涨幅0.76%。两市成交量明显放大。
本周虽然两市股指出现调整走势，但盘面明显较之前活跃，板块热点不断涌现，每天涨停个股多达几十只甚至上百只。而从周线上来看，技术面已经出现一丝曙光，首先股指站在5周线与10周线之上，今年元月份以来还是第一次，同时，周线级别上的MACD指标在底部出现金叉也是去年11月后首次发生。但是，股指冲击60天线屡次未能成功，并在本周收出"十字星"K线形态，透露出市场四大严重忧虑。
一是本栏上期所提出的政策饭还能吃多久的忧虑。周五前市股指大幅跳水过程中，水泥股逆市力挺大盘，特别是龙头股太行水泥甚至再封涨停显示出国务院"十大措施"救市威力出乎我们想像。午后更有多种传言称周末有更进一步的重大利好出台。诸如大幅降息与存款准备金率，以及平准基金推出，以及近期议论较多的燃油税改革等等。本栏认为，如果真有重磅利好推出，股指一举突破60天线较有希望，新的反弹空间也将迅速打开。但如果周末利好未能兑现或者并不如市场所传的力度之大，则股指难以上破而更有可能进入复杂的整理过程。
二是技术面上60天线的压力不可小视。因为60天线是股指打开新的反弹空间甚至是进入中级反弹行情的关健，因此，多空双方在此将进行激烈的争斗。目前来看，空方暂时占优。而沪指5天线在60天线之下向下勾头，对短期股指的走势也再添困难。
三是周边股指的走势将对A股产生重要影响。虽然周五亚太主要股指全线反弹，但美国三大股指本周选择向下突破对A股构成极大威胁。如果周五晚间美国股指有强反弹出现，则较有利于A股的上涨。否则，不要轻言A股一枝独秀。
四是大小非将伴随股指的上涨加速减持。周五海通证券的跌停已经告诉我们大小非不可能不出逃，周五中国南车虽然走势较强，但从本周的K线组合来看，这个股票的主力很有可能怀有巨大的阴谋，一旦原形毕露，大小非的杀伤力是难以想像的，建议一般投资者远离为佳。
经历上周的大幅反弹后，本周股指出现高位盘整应在情理之中。但在以上四大忧虑没有消除之前，最起码在股指没有有效突破60天线之前，建议投资者继续观望为宜。（江苏现代）
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熊市第二阶段分化震荡阶段
在全球金融危机发生后，我国经济明显受到较大影响：一方面金融危机对发达国家实体经济产生影响，全球性的经济衰退导致我国出口出现下滑，这对中国经济未来发展带来了一定的压力;同时外围股市的下跌，对中国股市的估值带来了新的压力，旧有的估值体系经历了新的调整。
自本月初国务院宣布出台十大措施、新增4万亿元投资扩充内需"经济刺激"计划，并决定实施积极的财政政策以来，近半个月各部委也开始陆续采取行动落实积极的财政政策，一定程度上缓解了此前市场对我国经济增速面临加速下滑压力的担忧。
4万亿的投资让我们看到经济软着陆的希望，财政政策的快速出手的确给微观层面带来利好，如加快部分基础设施项目建设、提高上千种产品的出口退税率、降低部分产品的出口关税、加大对中小企业贷款，使得陷入困境的企业看到曙光。稳定社会就业、恢复企业产销都会产生很好的社会效应。正是有以上预期，市场才对钢铁、水泥、机械、基建、铁路等板块进行了快速轮番炒作。从市场层面理解，无论对利好有多大的预期，都不可能脱离市场的基本面。经过快速上涨，热点板块的休整是很有必要的。
未来股市的波动会加大，在涨涨跌跌中显示出分化，熊市的第二阶段是有分化的震荡阶段，一些板块会持续走强，如"政府消费"和扩大投资所指向的一些领域，包括铁路、地铁、基建类股票和电网设备、电信设备等。受益于医改，医药类行业以及代表产业结构升级的一些先导性周期性行业我们也比较看好。
整体上而言，在投资策略上，政府主导的领域应该是我们目前的"主战场"，未来的热点会不断出现，建议将密切跟踪经济周期发展的各个阶段，采取自下而上和自上而下相结合的投资策略，重点挖掘结构性机会，仓位控制不会像以前那么重要，个股精选和行业配置的重要性会越来越凸显出来。（重庆东金）
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后市中不容忽略的积极因素
提要：一般而言，行情的成功启动往往需要一些有力的支撑因素。例如近期4万亿的固定投资产投资方案，引发了市场的强劲反弹。那么，在未来一段较长的时间内，有哪些积极的因素值得关注呢？
一、产业资本介入：不容忽略的积极因素
近过一年多的调整后，A股的市净率已经跌到05年初的水平；也就是说，A股的PB已经处于历史最低水平附近。正是在这种背景下，市场开始出现了产业资本活动的痕迹。据不完全统计，近期以来发生了四个举牌案例，分别是山东京博二次举牌国通管业、中兆投资举牌渤海物流与商业城、上市公司马应龙举牌羚锐股份、深圳茂业商厦举牌深国商。
尽管从市场表来看，产业资本举牌上市公司的案例引起的反应并不算大；但是，这极可能是拥有市场支配权的产业资本介入的先兆。俗话说得好，星星之火，可以燎原。在产业投资环境并不理想的情况下，选择买入一家低估的优秀公司，对企业而言同样也是一项不错的投资行为。
值得注意的是，11月20日,上海国资通过资本市场做大做强的方案正式定稿。上海国有上市公司依托资本市场的具体方式现已明确,整体上市、配股增发、兼并收购、盘活存量等都是政策支持和鼓励的方式。可以认为，上海国企通过资本市场整合国企的方式，将是央企整合大戏的代表。
因此，未来两年内产业资本大量介入资本市场将是不可置疑的事实，这是不容忽略的积极现象。从这个角度来看，关注产业资本的时机已经来了，投资者应该提前做好充分的准备。
二、产业资本并购的特点
从最近的被举牌的对象来看，我们可以发现有以下特点。首先，大股东持股较低，四家的持股比例均在20%以下，而且控股权市值均很小，分别为0.8亿-1.5亿左右，非常容易发生收购行为。
其次，标的公司必须具备产业资本认可的价值，主要是看这个公司在产业资本的产业链中的作用，对于渤海物流和商业城，我们无疑认为是这些公司的地理位置和所拥有的物业资产价值要高于目前市值。
三、关注哪些产业资本并购的机会
主要战略价值是促使产业资本并购或者回购相应目标的主要因素，也往往是由产业资本战略目标不可逆转和上市公司独特资源的几乎不可替代性所决定的。独特资源往往是并购的首要目标，比如地产、连锁商业还有一些诸如矿类的资源，其往往具备不可替代性，其它试图进入该行业领域的产业资本必须或几乎要通过收购来切入，其资产基本不可重置。而已经占有该资源的大股东也几乎不可随意放弃，可能采取回购股权的方式加强控制。
这些可能包括：商业零售：区域性、地区性的商业零售企业，如果拥有较多的店面资源，产业重置的成本一般极高，如果经营不善则更容易为强势企业并购。
地产方面，投资者可以关注拥有丰富土地储备的中小房地产企业，或者位置较好的工业园区或工厂，产业重置成本一般也极高，难以简单估计。
煤炭方面，作为一种重要上游资源，介入煤炭已经成为煤化工、电力等完善产业链的有力举措，并且具备典型的不可替代性。当然，国资控股的煤炭企业较难发生并购，但是民营股东控制的中小型煤炭类上市公司则具有较好的并购价值。
还有其它一些具备很独特资产价值的行业，也可重点考虑。另外在现实环境中，诸如知名品牌等这类资产也几乎是不可重置或者重置成本很高，也属于并购方的首要目标。品牌价值具有独一无二的特性，品牌占有率越高的，对于产业资本而言其争夺（并购和回购）价值越大，这一点在消费品行业尤其是高端消费品行业显得尤其重要。（广州万隆）
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反弹行情能走多远？
近期西方股市纷纷大幅下跌再创新低，亚太地区股市也普遍重挫。但A股却再度走出相对独立行情。近期的这波反弹，促成的主要因素我们认为是政策的驱动，另外长期单边下跌技术上的反弹也是另一主要因素。
目前需要考虑的是，反弹还能延续多久？其隐含的问题是，经济刺激方案从多大程度上改变明年的经济增长预期？
首先，从近期公布的10月份工业生产数据中看目前面临的宏观经济环境。10月份全国规模以上工业企业增加值同比增长8.2%，低于9月份的11.4%和上年同期的17.9%，同时是工业生产增速连续第4个月明显回落。未来一段时期尤其是4季度，由于出口继续走软，加上房地产投资的萎缩，投资和出口因素对经济的负面影响将进一步增强。
其次，经济刺激方案的影响。如果4万亿投资能够及时实施，的确有助于遏制09年固定资产投资增速快速下滑的趋势，从而避免GDP增速出现大幅下降的"硬着陆"情形，并有助于改变前期投资者对于宏观经济与业绩的过度悲观预期。简单匡算，如果4万亿全部来自于中央投资，那么09-10年每年投入约2万亿，相比08年的1.4万亿增加约6000亿元左右，在08年固定资产投资总额约14万亿的基础上新增投资4-5个百分点左右，拉动GDP增长1.5个百分点左右。我们预期4万亿投资计划对09年GDP的拉动幅度有望在0.5-1.2个百分点左右，从而很大程度上可以避免09年GDP增速低于7%的悲观情景出现。考虑到经济刺激方案的滞后效应，我们相信，在08年4季度和09年1季度GDP增速继续走低的基础上，最快09年2季度以后有望看到经济的回升，而09年全年的GDP增速仍有望保持在相对较高的水平上。
基于上述判断，A股目前见大底可能较小，因此本轮行情仍然只能理解为阶段性反弹。而这波反弹的最终高度有可能在2300点附近，最高有望到2500点一线。短期技术上我们建议关注60天线的得失，而下档的支撑位我们建议关注20天均线。（大摩投资）
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憧憬周末两大利好 港股上演千点逆转 亚太周末普遍亢奋
国企指数收市倒升234点(或3.78%)，周末利好传闻提振
AH溢指缩6点穿160,资金憧憬周末两大利好补仓搏杀
香港恒指上演千点逆转 收涨360点
欧洲三大股指早盘微涨
亚太股市周五止跌反弹 结束四连阴
香港金管局宣布两项新措施，鼓励银行贷款
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专访：神奇之手托市背后 三大利好谁能成真 http://www.jrj.com 2008年11月21日 15:28 金融界网站
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金融界网站编者注：两市今日早间一度跌破1900点，午后在港股飙升下直线拉升，市场风传降息和平准基金等利好即将出台。但尾盘再次趋弱，传闻利好真假难辨，金融界网站就此连线专家解读今日行情。
神奇之手再次托市：
大盘上演神奇逆转 市场纷传三大利好
金融界特约专家解读利好传闻：
西南证券闫莉：周末降息的可能性不大
张凡：港股飙升与利好传闻刺激A股 大盘中期向好
机构观点：
降息可能性较大 平准基金难解大小非
多数分析师预期降息临近 中金认为长期价值显现
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正式宣布看空做空
眼看大盘就要破位而去，但是下午一开盘大盘就树旗杆子式的飙升。飙升的原因是因为有利好传闻。那么假如周末有利好公布会利好谁呢？答案当然很清楚。
对于周末的利好消息，笔者已经不感兴趣，因为有利好无利好与笔者已经没有关系了，为什么呢？笔者清仓了。今天下午的急速拉升，明显有主力散布假消息诱多的嫌疑。因为目前大势已去，被套的主力用他们控制的媒体发布假消息出货是他们惯用的伎俩。就是下周有好消息，也是主力利用利好消息拉高大举出货的日子。如果周末没有利好，行情已经宣告结束。
综合以上分析，周末是否有利好，大盘的趋势已经很明确了，反弹行情结束，进入新的下跌阶段。去考验前期低点1664点。守住了有点希望，守不住就跟美国股市一起再创新低，实现笔者前期的判断，1400±50见。
从今天开始正式宣布大熊市没结束，小上升趋势即将结束，全面看空做空。
最后提示：今天大盘还收盘关键点1910点之上，大盘还会喘息。一旦下周跌破这个点位，每次反弹都是出逃机会。对于散户朋友来说，我的观点是新老股票甭管是否盈利，也甭管亏损多少，全线清仓减少亏损是明智的选择。部分股票再跌50%甚至更多不是耸人听闻的。
以上只是判断和建议。决定权在投资者自己手里。（股示舞道）
场内资金迫不及待出局
中午的时候，这样一条消息四处流传，相信很多投资者都有机会收到。其内容如下：
今天（周五）上午，央行周行长证监会尚主席等相关部委领导出席了在钓鱼台国宾馆举行的"在国际新形势下，中国崛起"为主旨的研讨会！会间，有人提问管理层何时真金白银救股市时，快人快语的周行长说，救经济就是救股市，救股市也就是救经济，透露一个消息，广大投资者期盼的一系列重大决策利好，今天下午就会有一个相关部委的联合发布会，出手会很重啊！出席本次会议的还有中投、中金、汇金、国投等公司的董事长。据悉：将宣布设立平准基金，起始规模3000亿以上。投资方向主要是沪深300指数内的蓝筹股！同时降息54个基点,降存款准备金100个基点.。港股现在急速拉升，A股午后极有可能再来一次惊天大逆转。
这里所说的"港股急速拉升"主要就是长江实业（地产股）大涨近40%，影响恒生指数上涨。从A股盘面上看，也是地产类股票涨幅居前，万科也是狂飙不止。可以说，无论这条传言有多少水分，还是代表了市场对政府将在本周末大幅降低利率的强烈预期。根据如前央行票据的账面利率，市场预期本次降息在0.54%左右。
从传言的内容上看，基本上概括了近期所有的市场预期，什么平准基金、降息、降存款准备金等等。不过传言最大的漏洞就是没有考虑到中国的领导应该是不会这样"快言快语"的。
无论如何，这样的传言推动沪市出现了上百点的涨幅，并且推动深市再度在盘中突破了60天均线。熊市惯例是在周末的时候期待利好，但是在市场反弹动力开始萎缩的时候，像这样的急反弹，对有心人来说就是提供了极好的出货机会。
所以只能说，场内资金迫不及待啊！（陈金）
反弹行情是否结束？
面对外围股市的暴跌，早上说："受影响会低开40点左右，10日均线的位置将在1936点左右，还在10日均线上方，就是击穿1935点，不能在下时间太长，认为收盘不能轻易失守1953点，站在之上多方仍站上风。"今日两市低开在1932点，低开51点，最低1893点，下跌90点，前几日低点附近，收盘1968点，下跌14点，深圳上涨14点，没有出现人们想象的收盘大跌，又走出了独立的行情，从下跌90点，拉到下跌14点，已经不错了。
今日又见多方主力手法的老道，中午收盘时下跌84点，俨然一幅要大跌的样子，但A股收盘后港股港股从下跌2%左右，急拉到上涨4.5%，上拉800点左右，这样A股下午高开，从60分钟看开盘1971点，高开73点，开盘2分钟就从跌84点，拉到跌6点，这应是超级主力围魏救赵的一个杰作吧！
下午绝地反击，盘中一度站上2000点，尾盘回落，但收盘没有失守认为的1953点的位置，这样下周还有希望，因此认为行情还没有结束，还要看下周的走势。因为行情一旦结束，会见新低，特别是在1800点到2000点之间，这两周成交了7865亿，比9月18日政策行情在1800点到2330点之间两周成交5600亿多近40%，也就是说资金在这里又撤离的话，那么低点会更低，因此不要轻言结束。当周线走坏就不看好，虽然有点滞后。
今日上海收盘在5日均线之下，深圳指数和综合指数继续在5日均线之上，盘中又冲过60日均线，收盘在60日均线附近。上海下周一10日均线将上移到1949点左右，这依然是短线的支撑。（道易简）
五大板块有爆发潜力
实战是股市永远的主旋律，在打好基础的情况下进行充分实战是笔者一贯观点。"要学习，要实战"是股市获利的唯一法门，别无二法。股市是投机的场所，所谓的投资也只是投机的变种，人生有限，其实人生命的历程何不是一个投机的过程。投得好，赚；投得差，亏。一切都是自身技能的反映而已。
对于近期的股市，投机气氛很浓，这种熊市里的行情一定是投机的，谁知道几个月后、一个月后、甚至一周后又是什么走势？因此，抓住投机机会是当务之急。在行情刚刚启动的时候笔者建议抓基础建设板块，这个板块走强后笔者近几天一直建议寻找有潜力的"冷点"。这里笔者认为五大板块具有爆发潜力：
一、 银行板块；这个板块一直不温不火，涨幅不如大盘，这个板块和基础建设板块无关吗？和经济无关吗？未来获利潜力不强吗？错，这个板块在经济发展中一定是获利较大的板块之一，那正常情况下只要行情继续其必有表现机会。因此，笔者看好这个板块，特别是降息预期有可能激活这个板块。
二、石油石化；由于油价大跌以及燃油税的改造能够提高化油的利润特别是保证化油的利润，这样对中国石化影响是非常正面的。因此，笔者看好这个潜力板块，特别是中国石化为首的两油。
三、 医改板块；只要大趋势好，这样没有表现的大概念板块就有表现机会，特别是经济刺激计划里面就有社会保障这一项。
四、 农业板块；农业是未来发展的主旋律，那么这个板块只要大趋势好就有不断的炒作题材，而最近其炒作热情远低于其他板块。
五、 钢铁板块；基础建设板块中钢铁板块表现最为保守，涨幅最低，这主要是受制于钢铁价格下滑以及部分钢厂出现停产的影响。但这个板块依然是基础建设板块的主要板块之一，因此大势好就有空间。
操作上，逢低吸纳，或者放量突破时吸纳均是合适时机。前者，风险稍大要做好控制风险的止损准备；后者，风险相对较小但成本也相对较高，投资者要注意把握涨起来后的高抛。（占豪）