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2008年11月19日
146到54！油价为何惊天逆转
大中小作者： 严钰 共有1条评论发布日期： 2008-11-19
经济观察网 记者 严钰 作为政权、资源及利益争夺的产物，国际油价彻底扰乱了全球经济次序。显然，目前国际油价大滑坡不能用单纯的“挤泡”来形容。
从今年7月的146美元至今天（11月19日）收盘的54美元，国际油价惨跌92美元，跌幅超过60%.与此同时，机构、投行以及专家为何一改先前唱多立场，纷纷看空其未来走势。甚至有机构预测称40美元才是底。
疯狂的原油左右着世界经济，而哪些力量又在控制原油走势？ 国际油价为何掉头？
实体经济受损需求疲软
金融危机下全球实体经济受损、需求疲软、投机资本撤离、欧佩克减产失灵等众多因素共振影响油价走势。
首先，供求矛盾是影响原油价格的直接因素。目前国际原油需求疲软的背后并不是供应增加或能源利用效率的提高，而是全球的经济下滑。随着美国金融危机的持续恶化，最终影响到西方各国的实体经济经济下滑成为不可避免的趋势。目前，美国制造业活动指数10月大幅收缩，降到26年来最低点。欧元区制造业活动指数10月也跌至创纪录的低点。就汽车工业而言，伴随经济衰退和消费信贷的枯竭，美国10月汽车销售下挫至25年低点附近。美最大的汽车制造商通用汽车公司下降45%，美第二大汽车制造商福特汽车公司下降30%；日本汽车制造企业也未能幸免，丰田汽车下降23%；欧洲10月新车销量也大幅下降，西班牙下跌40%，意大利下跌19%。法国雷诺公司和标致雪铁龙公司近日均宣布第四季度将在欧洲减产20%，而且法国工厂减产力度最大。
另外，国际能源署称，在今年下降了100万桶之后，2009年美国日石油需求降幅将会收窄，该机构将连续第三个月下调2009年全球原油需求预期。美林在大约一个月前发布的预期中称，发达国家石油日需求减少了50万桶。最近几周，瑞士信贷、摩根大通和瑞银纷纷预计明年全球石油日需求将较今年的8600万桶下降约30万桶。瑞银还预计今年的需求也将下滑。虽然幅度可能不大，但这将是1983年以来全球石油需求首次出现萎缩。
炒作终场，投机资本大逃离
油价原油的下跌，一个不能忽视的重要力量就是国际投机资金的炒作行为。参议院民主党领袖、内华达州议员雷德称，“毫无疑问”，市场投机活动是“油价问题中很重要的一部分”。
而德国经济学家、《石油战争》作者威廉·恩道尔也指出，国际投行在原油期货市场中扮演了最重要的角色，高盛、花旗、摩根斯坦利、摩根大通是石油期货交易的四大玩家，正是他们在原油期货市场上翻手为云，覆手为雨。
而在目前油价连续下跌背景下，一度猖獗的原油期货投机炒作似乎开始有所冷却。来自纽约商交所的数据显示，随着油价过去一周来连续大幅下挫，原油期货市场多头开始大举撤离。数据显示，目前，该交易所内仍未平仓的原油期货头寸降至17个月以来最低水平，主要因为石油公司、炼油商和大型机构投资人陆续撤离原油市场。
据了解，目前，众多基金狂赌原油期货各种基金也在推波助澜。例如对冲基金，领头的是曾在亚洲掀起金融风暴的乔治·索罗斯。他经营5家对冲基金，其中大量基金战斗在纽约商品交易市场。举例从10月中旬CFTC公布的最新持仓数据来看，原油期货总头寸为109余万手，自2007年的最高150余万手已经回落1/3。CFTC公布的最新持仓再度出现基金净空状况，上一次出现基金净空是在8月上旬，之后维持了两个月的微弱净多单。这意味着，从商品市场交易的角度出发，目前市场的买盘匮乏是市场暴跌的重要原因。在外界金融环境混乱的情况下，越来越多的交易方选择清仓。商品价格的惊人暴跌加上技术支撑位一步步地破位，使得市场交易者缺乏托市的勇气。国内燃料油打开跌停板似乎成了多头砍仓获得喘息的机会,及市场空头追进的历史性机遇。即便遭遇反弹，普遍多头持有者的忧心也更胜空头持仓者，只敢博反弹，鲜有抄底之勇。
欧佩克减产失灵
一直以来，欧佩克减产是左右原油市场的灵丹妙药。然在这轮惨跌中，欧佩克减产首度失灵。10月24日，欧佩克决定将该组织原油日产量削减１５０万桶，并于１１月１日起开始执行。但从近来情况看，此举未能阻止油价继续下跌。24日的国际油价再次下跌。当天纽约商品交易所12月份交货的轻质原油期货价格下跌3.69美元，收于每桶64.15美元；24日，伦敦布伦特原油12月结算价格下跌6.4%至61.7美元/桶。而27日，油价依然继续下跌。截至目前（11月19日），纽约油价跌破55美元，创22个月新低
事实上，从历史来看减产和保价并不一定达成对等关系。1998年，欧佩克决定将日产量减少250万桶，却未能阻止当时油价继续下滑。2008年9月10日， 欧佩克宣布将原油日产量削减52万桶，之后国际油价有短暂回升，冲至100美元上方。但是好景不长，国际油价便开始逆转势头，一路下跌。今年的需求也将下滑。虽然幅度可能不大，但这将是1983年以来全球石油需求首次出现萎缩。
大中小作者： 严钰 共有1条评论发布日期： 2008-11-19
经济观察网 记者 严钰 作为政权、资源及利益争夺的产物，国际油价彻底扰乱了全球经济次序。显然，目前国际油价大滑坡不能用单纯的“挤泡”来形容。
从今年7月的146美元至今天（11月19日）收盘的54美元，国际油价惨跌92美元，跌幅超过60%.与此同时，机构、投行以及专家为何一改先前唱多立场，纷纷看空其未来走势。甚至有机构预测称40美元才是底。
疯狂的原油左右着世界经济，而哪些力量又在控制原油走势？ 国际油价为何掉头？
实体经济受损需求疲软
金融危机下全球实体经济受损、需求疲软、投机资本撤离、欧佩克减产失灵等众多因素共振影响油价走势。
首先，供求矛盾是影响原油价格的直接因素。目前国际原油需求疲软的背后并不是供应增加或能源利用效率的提高，而是全球的经济下滑。随着美国金融危机的持续恶化，最终影响到西方各国的实体经济经济下滑成为不可避免的趋势。目前，美国制造业活动指数10月大幅收缩，降到26年来最低点。欧元区制造业活动指数10月也跌至创纪录的低点。就汽车工业而言，伴随经济衰退和消费信贷的枯竭，美国10月汽车销售下挫至25年低点附近。美最大的汽车制造商通用汽车公司下降45%，美第二大汽车制造商福特汽车公司下降30%；日本汽车制造企业也未能幸免，丰田汽车下降23%；欧洲10月新车销量也大幅下降，西班牙下跌40%，意大利下跌19%。法国雷诺公司和标致雪铁龙公司近日均宣布第四季度将在欧洲减产20%，而且法国工厂减产力度最大。
另外，国际能源署称，在今年下降了100万桶之后，2009年美国日石油需求降幅将会收窄，该机构将连续第三个月下调2009年全球原油需求预期。美林在大约一个月前发布的预期中称，发达国家石油日需求减少了50万桶。最近几周，瑞士信贷、摩根大通和瑞银纷纷预计明年全球石油日需求将较今年的8600万桶下降约30万桶。瑞银还预计今年的需求也将下滑。虽然幅度可能不大，但这将是1983年以来全球石油需求首次出现萎缩。
炒作终场，投机资本大逃离
油价原油的下跌，一个不能忽视的重要力量就是国际投机资金的炒作行为。参议院民主党领袖、内华达州议员雷德称，“毫无疑问”，市场投机活动是“油价问题中很重要的一部分”。
而德国经济学家、《石油战争》作者威廉·恩道尔也指出，国际投行在原油期货市场中扮演了最重要的角色，高盛、花旗、摩根斯坦利、摩根大通是石油期货交易的四大玩家，正是他们在原油期货市场上翻手为云，覆手为雨。
而在目前油价连续下跌背景下，一度猖獗的原油期货投机炒作似乎开始有所冷却。来自纽约商交所的数据显示，随着油价过去一周来连续大幅下挫，原油期货市场多头开始大举撤离。数据显示，目前，该交易所内仍未平仓的原油期货头寸降至17个月以来最低水平，主要因为石油公司、炼油商和大型机构投资人陆续撤离原油市场。
据了解，目前，众多基金狂赌原油期货各种基金也在推波助澜。例如对冲基金，领头的是曾在亚洲掀起金融风暴的乔治·索罗斯。他经营5家对冲基金，其中大量基金战斗在纽约商品交易市场。举例从10月中旬CFTC公布的最新持仓数据来看，原油期货总头寸为109余万手，自2007年的最高150余万手已经回落1/3。CFTC公布的最新持仓再度出现基金净空状况，上一次出现基金净空是在8月上旬，之后维持了两个月的微弱净多单。这意味着，从商品市场交易的角度出发，目前市场的买盘匮乏是市场暴跌的重要原因。在外界金融环境混乱的情况下，越来越多的交易方选择清仓。商品价格的惊人暴跌加上技术支撑位一步步地破位，使得市场交易者缺乏托市的勇气。国内燃料油打开跌停板似乎成了多头砍仓获得喘息的机会,及市场空头追进的历史性机遇。即便遭遇反弹，普遍多头持有者的忧心也更胜空头持仓者，只敢博反弹，鲜有抄底之勇。
欧佩克减产失灵
一直以来，欧佩克减产是左右原油市场的灵丹妙药。然在这轮惨跌中，欧佩克减产首度失灵。10月24日，欧佩克决定将该组织原油日产量削减１５０万桶，并于１１月１日起开始执行。但从近来情况看，此举未能阻止油价继续下跌。24日的国际油价再次下跌。当天纽约商品交易所12月份交货的轻质原油期货价格下跌3.69美元，收于每桶64.15美元；24日，伦敦布伦特原油12月结算价格下跌6.4%至61.7美元/桶。而27日，油价依然继续下跌。截至目前（11月19日），纽约油价跌破55美元，创22个月新低
事实上，从历史来看减产和保价并不一定达成对等关系。1998年，欧佩克决定将日产量减少250万桶，却未能阻止当时油价继续下滑。2008年9月10日， 欧佩克宣布将原油日产量削减52万桶，之后国际油价有短暂回升，冲至100美元上方。但是好景不长，国际油价便开始逆转势头，一路下跌。今年的需求也将下滑。虽然幅度可能不大，但这将是1983年以来全球石油需求首次出现萎缩。