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2008年11月14日
每日开盘必读
1、再次降息信号强烈显现，今晚有可能再次降息
据中国证券报报道，昨日，市场再度发出极强的降息信号：央行发行的3月期央票招标利率直线坠落81.19个基点，降幅接近1%，达到近年来极为罕见的水平。分析人士认为，本期央票发行结果显示出降息预期再度升温，不排除央行本周末降息的可能。（沙：明日白天胡锦涛将赴美国参加将于北京时间明日夜间举行的20国首脑峰会，在此前夕，央行降息的可能性很大！另，本次央票利率回落的幅度"相当于3次降息"，可见降息空间的巨大！另，交银施罗德基金固定收益部总经理项廷锋最近表示："央行在此轮减息周期中的降息次数可能会高达7次！"）
2、道指涨552点，油价涨黄金跌
--截至收盘(北京时间凌晨5：00)，道琼斯工业平均指数上涨了552.59点，至8835.25点，涨幅为6.67%。
--标准普尔500指数上涨了58.99点，至911.29点，涨幅为6.92%。
--纳斯达克综合指数上涨了97.49点，至1596.70点，涨幅为6.50%。
--原油合约上涨2.08美元，收于58.24美元，涨幅为3.7%。
--黄金期货价格下跌了13.30美元，跌幅1.9%，收于每盎司705美元。
（沙：道指今夜在跌破8000点大关后强劲反弹，凌晨收盘大涨552点，几乎收复前三个交易日的失地。今日波动剧烈，振幅高达911点！有筑底成功迹象。）
3、证监会新批两家QFII，QFII总数达71家
中国证监会昨日消息，证监会10月份新批准法国兴业资产管理有限公司和瑞士信贷两家外国公司获得合格境外机构投资者资格，允许其投资中国资本市场。截至10月底，今年共新增19家QFII机构，QFII总数达到71家。（沙：不排除在这次肆虐全球的金融风暴中--A股成为国际投资资金的--避风港！）
4、尚福林助理：全力维护市场稳定运行
中国证监会主席助理刘新华昨日在第四届北京国际金融博览会上指出，将完善市场稳定运行的有效机制，全力维护市场稳定运行。刘新华强调，国务院日前召开省市人民政府和部门主要负责同志会议提出，实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策，扩大内需，保持经济平稳较快发展，促进股票市场稳定、健康发展，良好的宏观经济条件和基本健全的市场基础，必将有助于市场安全、稳定运行。（沙："必将有助于"--的确有助于！）
5、四万亿资金投向初现端倪
国务院日前出台了扩内需促增长的十项措施，未来两年落实这些措施约需4万亿元。专家表示，这4万亿元投资的投向已经初露端倪，交通、农林水利、民生、环保等领域将得到倾斜。（沙：由于这些投向的"产业链长"，所以涉及的行业众多，对很多上市公司都形成利好。）
6、金博会上遭冷遇，基金吸引力大不如前
第四届金博会昨日在北京拉开序幕，由于今年以来股票方向基金净值严重缩水，去年会上风光无限的基金今年受到了冷遇。（沙：即便在本周轰轰烈烈的行情中，懦弱的基金经理们依然做空或踏空，致使基金重仓股不涨不跌甚至不涨反跌，如此这般，基金又如何能销售得出去？！此外一些基金不把"自己国家的事情办好"，却热心跑到国外去盲目"投资"，结果把一块钱搞得只剩下3毛钱，这样的基金经理又如何能取得投资者信任？另，昨日沪深两市股指放量大涨，而因"封转开"停牌两个多月之久的基金汉鼎当日复牌后收盘大跌9.34%！）
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A股市场主动性不断增强 股市已具吸引力
警惕存货减值风险大的公司
本周以来，A股市场受国际市场波动影响越来越小，其自身的主动性不断增强。我们认为，随着货币政策放松的日益明朗化，加上积极的财政政策，未来投资者对经济下滑整体担忧将会有所下降。同时当前的股票市场无疑是各种大类资产中最为便宜的一类资产，随着未来流动性的逐渐增加，预计股票市场的投资吸引力也会明显提升。不过，在目前阶段，短期个股风险可能在于存货减值的板块中。
宏观政策对冲经济下滑
本周各项数据经济数据密集出台，虽然从工业增加值及发电量等几项指标经济来看，实体经济放缓明显，但近期一系列宏观调控政策及时出台却对此进行了有效对冲。与以往的政策相比，当前的政策针对性很强，刺激力度和规模也更大。尽管政策的实施和生效可能还需要时间，但我们认为，这些政策累积起来应该可以逐步遏制经济快速下滑的势头。更为重要的是，政策的及时出台使得经济应该能够承受短期的需求下降，并在刺激政策的作用下逐步回到正常的增长轨道。
另一方面，针对流动性问题，统计数据显示，本周央行已经通过公开市场操作增加货币投放，全周央行通过公开市场净投放了500亿元资金，创出下半年单次公开市场操作释放资金的最大金额。这一政策是央行及时向金融机构提供流动性支持的进一步支持表态后的具体行动，预计未来将成为央行放松银行体系流动性的一个重要渠道。当然，未来要达到适度宽松的货币政策标准，进一步降息和调降存款准备金率也是可以期待的。
股票市场已具吸引力
除了各项宏观调控政策支持外，我们认为，另一个支持A股市场走强的因素是股票市场已是最便宜的大类资产。目前7年期国债收益率为2.93%，主要地区的房屋租金收益率为3.72%，5年期以上的长期存款为利率为5.13%，而股票市场的按照市盈率倒数计算收益率为7.69%。显然，与其他资产相比，股票市场是当前大类资产市场中最有吸引力的类别。
实际上，通过我们对国内外主要经济体几次经济衰退期间研究，资产市场的走势与经济周期运行一般具有同步性。从国际经验来看，伴随着经济严重收缩，实体经济流动性需求大幅下降，非实体经济存在过剩的货币。这些过剩的流动性会追逐资产领域中最匹配的资产。同时，在信贷收缩的背景下，流动性也不是特别充足，因此一定会选择最便宜的资产。我们认为，随着全球主要经济体持续的流动性注入及各国经济救援政策的实施，部分过剩的流动性将重新分布到大类资产当中，未来也将选择最便宜的资产介入。而目前来看，股票市场的估值已经非常便宜，因此我们看好股票市场未来的表现。
我们认为，随着未来宽松货币政策推动，银行信贷逐步扩大，积极的财政政策正逐步扭转经济下行趋势，资本市场也将逐步完成底部的构筑，目前可能需要等待是一个从量变到质变的过程，A股市场走势的自主独立性也会不断增强。
因此，在操作上，当前投资者需要着眼于为来年布局，选择未来成长性有望超出预期且估值合理的长线品种。当然，短期内部分个股的风险不可忽略，特别是一些周期性行业，随着大宗商品价格持续暴跌，中前期大量积累存货的公司蕴含着存货减值的风险，建议投资者关注公司存货控制或管理效率的高低，对还没有完全释放存货计提风险的公司予以高度警惕。（ 中国证券报,安信证券）
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两千附近有反复 中级反弹已确立
预测回顾：１、跨年度牛股将在基础建设类股票中产生，这个板块是领头羊，行情将会走得较稳健，时间会拉长。笔者预测的本轮行情至少攻击２９日线，将在短期内实现，而行情将因此继续拓展空间。２、大盘将出现小幅回落整理，１０日均线是强支撑，在这个位置附近，大盘将起第二波反弹行情。
走势回放：如周三一样，走出低开高走的强劲走势，收盘为１９２７点，成交放大到８０４亿，日Ｋ线为突破前两日整理的大阳线。大盘有走出以１０日线为依托的上升通道雏形的迹象。两市体现了普涨特征，上涨有１４９８家，下跌仅有１５家，其中涨停达到１１５家，跌停为２家。笔者１０月３０日预测的１１月４日开始攻击２９日线的反弹行情，周四已经实现，并站在２９日线之上。由此打开了上行空间，一波中级反弹行情已经确立。
五步循环技术分析：转折线、价值线继续上行，两者以多头反弹排列形态出现，尚未出现中线多头排列，力度线继续上行，目前开始靠近历史高位，由此可知，大盘继续上冲即将开始受到阻力。周五五步支撑位１８８９点，压力为１９５１点和２０１０点，预测线继续上行，但是提示即将出现短线调整，安乐线继续下行，五步空间线提示短期目标在２０１５附近，正好与安乐线、五步压力位重合，双雄线继续多头排列，多头开口继续放大；能量线继续上行，波段线继续上行，且出现多头黄红绿排列。综合以上各指标得出的结论是：短线在２０１０点附近大盘将受阻回落整理，从而使转折线、价值线形成中线多头排列，而波段线已经指明此次反弹为中级反弹，因此短线整理后，将进入反弹主升浪。
热点分析：周四热点纷呈，基础建设类股有暂时休整的意味，而其他热点股下午纷纷拉起，这是非常可喜的现象，这表明任何股票都将出现补涨的机会，只要持股都能等到大涨的到来。如此就会使大家持股信心提升，从而使这波反弹行情走得更远。也正因为如此，大家就没必要过于追高，失去了基础建设股第一波翻番行情（如中铁二局），那么可以买其他涨幅小却已经有实力的主力介入的股票，比如金种子酒、厦门港务等，同样也有收获大阳的机会；但是，一旦基础建设类股票调整结束，还是应该及时换进它们，因为中级反弹的特点就是主要热点是最有持续性最有利润的。
后市预测及建议：大盘靠近或突破２０００点，短线就不适合继续追进了，短线操作者可以将获利筹码了结一部分，但是大盘回落空间不大，１８４０点已经是非常强的支撑了，大盘回落后将启动主升浪，这个上升过程，继续建议持有基础建设类股票。（ 今日早报）
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独立行情面临两关追高需谨慎
昨日A股低开后大幅上涨，创下近期反弹新高。和周边市场纷纷下挫相反，A股走出近期少见的独立行情。业内人士认为，独立行情能否走得更远，大盘还需要过突破趋势和热点扩散两道关。
周边暴跌A股大涨
与前期跟跌不跟涨相比，A股昨日走出独立上涨行情。由于隔夜美股大跌，其中道琼斯工业平均指数下挫了4.73%，收于8282点，昨日亚洲股市开盘后纷纷下挫，截至收盘，日经225指数下跌了5.25%；韩国指数下跌了3.15%；香港恒生指数和国企指数则分别下跌5.15%和4.75%。A股早盘也明显受到拖累，股指纷纷低开，但最终却以大涨收盘。上证综合指数以1837点低开，随后一路上行，最终上涨68点，收于1927点，大涨3.68%，创下近期反弹新高。深圳成份指数最终也上涨247点，收于6364点。
市场信心迅速回升
实际上昨日A股还面临另一个压力，就是宏观经济数据继续恶化。国家统计局公布的10月份全国规模以上工业企业（年主营业务收入500万元以上的企业）增加值同比增长8.2%，比上年同期回落9.7个百分点。但A股不顾内外压力大幅上涨，激发了投资热情，两市成交额迅速放大，其中沪市成交803亿元，深圳主板成交355亿元，均为9月底以来的新高。
管理层继续推出大规模的刺激经济计划，例如国务院总理温家宝12日主持召开国务院常务会议。为落实中央关于扩大内需，促进经济平稳较快增长的决策部署，会议研究决定四项实施措施。包括提
高部分产品出口退税率，调整部分产品出口关税；提出进一步加强支持林业生态恢复重建的政策措施等。不仅继续推动水泥、铁路施工等基建板块上行，在这些板块持续上行带动下，其余个股也开始全线上行，显示短线做多热情开始迸发。
持续上行需过两关
面对日益上升的市场热情，业内人士认为，大盘要走出持续上涨行情，仍然面临两道关口。一是下降趋势尚未改变。近期A股连续反弹，上证综合指数也突破1900点，但是去年下跌以来的下降趋势尚未被突破。近期这一趋势上轨已经下移到2000点附近，在临近这一趋势的时候，趋势投资者会变得更为谨慎，短线阻力也可能因此增大。只有突破下降趋势后，市场做多的信心才可能更为充足。
二是短线市场热点是否能平稳交接。近期基建板块是行情的核心，水泥、铁路施工等个股反复走高，但是这些个股累计涨幅巨大，例如中铁二局、海螺水泥等股价接近甚至翻倍，基建板块短线压力增大后，市场能否产生新的领涨热点也是行情发展的关键。
综合来看，短线行情反弹仍在继续，投资者也可以抓住市场信心恢复的时机赚取短差。但分析人士提醒投资者，行情依然可能面临反复，对短线涨幅较大板块和个股追高需要谨慎。（华西都市报）
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增持减持“围城”酣战
时间：2008年11月14日 06:39:44 中财网
部分产业资本以"跳楼价"卖股ＱＦＩＩ和有的企业高管大举买入
自１１月９日晚管理层发布救市令以来，四个交易日，大盘指数先涨后跌再涨，多空双方争持激烈。一方面是产业资本和部分机构大举抛售，一方面是社会资金和ＱＦＩＩ大举买入，这场轰轰烈烈的争夺战，其结局将决定本轮反弹的高度，对股市未来的走向有着不小的影响。
部分产业资本以"跳楼价"撤离
招商局中国基金（００１３３，ＨＫ）周二晚发布公告称，该基金有意出售其持有的招商银行Ａ股、兴业银行Ａ股的所有股权。
公告显示，公司计划征求授权，拟以每股不低于７．７８元出售所持有的７９８０万股兴业银行Ａ股，相当于兴业银行总股本的１．６％；以每股不低于４．６２元出售１．２亿股招商银行Ａ股，相当于招商银行总股本的０．８２％。
这是典型的小非解禁减持案。这些股份是招商局中国基金２００７年向这两家银行出资入股获得的。其中，招商银行股份以约１．１亿元人民币购得，成本约合每股０．９２元；对兴业银行投资１．４６亿元，获股８４００万股，合每股１．７３８元。这两只股份的禁售期均于今年２月届满。据了解，在今年１月１６日的特别股东大会上，该基金已经获得授权在一年内以不低于每股２８元的价格出售全部８４００万股兴业银行Ａ股。从有关资料看，该公司仅减持了４２０万股兴业银行和部分招商银行股票。进一步出售招商银行股票１．２亿股仍需获得股东大会授权。
截至昨日，兴业银行和招商银行股价分别为１５．８１元和１４．０２元。
最近一个时期，实业资本从资本市场抽身颇有蔓延之势。１３日，雅戈尔公告称截至１１月１１日已减持中信证券股权１．０５亿股，目前仍持有无限售条件流通股２．１７亿股。亿城股份１１日公告，公司二股东洋浦高盛汇邦投资有限公司１０日减持９６４万股。
香港股市上，最近也发生了一桩震惊市场的减持。香港联交所的数据显示，１０月以来，碧桂园集团元老级人物、第二大股东杨贰珠加大减持碧桂园股票的力度，先以１．６港元均价抛售２亿股，１１月１１日，再以１．１港元抛掉３．１亿股。而执行董事之一的区学铭，也在场外以平均价１．１港元／股的价格减持碧桂园８０００万股。
为什么产业资本如此大规模减持？碧桂园股票减持是因为年初与美林签署了一份"对赌协议"，碧桂园上半年净利润同比下滑２８．５％，使公司前景增加很多变数，因此碧桂园元老抛售股票还可以理解。其他实业资本的减持行动，是因为上市公司经营问题还是持有者资金紧张被迫而为，目前尚不得而知。
多空双方分歧不小
南京证券深圳公司总经理、证券分析师朱龙芳认为，中央出台"十项刺激经济措施"以来，股市的反应一开始是热烈的，１０日股票全面上涨，两市成交额达到８１３．８３亿元，比前一交易日放大一倍多，市场信心一日爆发。但此后两天大盘进入横盘整理，成交量没有明显减少，多空双方争持不下。１３日在全球股市大跌的情况下，Ａ股两市仍然坚定向上，指数均收于１０日的收盘点位以上，并且成交额达到１１５８．７９亿元，比１０日成交额高４２％，表明市场信心再次积聚。
根据天相投顾对上市公司最近增持减持公告统计，１０日至１１日两天，上市公司重要股东减持的股数与公告增持的股数大体平衡，分别为１９７９万股和１８０８万股，但增持次数有３５次，减持次数仅７次。减持行为多出自企业法人，增持行动多数为企业高管所为，如万业企业、中远航运、中天城投、华丽家族等，买入股数在５万至１０万股之间。这些数字也从一个侧面，反映了这两天上市公司重要股东、高管对行情的严重分歧。
基金、券商、ＱＦＩＩ和私募的分歧同样严重。ＴＯＰＶＩＥＷ数据显示，在１０日和１１日两天里，基金席位总买入８６．４３亿元，总卖出１０７．７３亿元，净卖出２１．３９亿元，买入与卖出之比为－２４．６％；ＱＦＩＩ席位总买入１６．１７亿元，总卖出７．０４亿元，净买入９．１３亿元，买入卖出比为２２９％；重点私募席位总买入３１８．４４亿元，总卖出３１４．６亿元，净买入３．８０亿元，买入卖出比为１２．２％。
机构
动向
基金猛卖ＱＦＩＩ猛买私募茫然
以上数据可以看出，在这两天里，基金卖出的意愿更强，ＱＦＩＩ则积极买入，私募没有很明确的方向。
私募关铁良说，资金流向跟踪系统显示，行情第一天虽然很多个股涨停，但涨停后又打开的也不少，有一些机构趁利好逢高出货，卖压在下午增大。此后横盘两天，表明市场有所犹豫，而一些基金重仓股如大秦铁路等，有基金在减持换股。１３日，多方暂时压倒了空方，主力资金开始寻找新的板块，比如电力设备、仪电仪表、煤化工、造纸行业等，资金进入比较明显。通过调仓换股，股市将出现新的分化。他说，一些私募在这段时间也担心行情像"４·２４"、"９·１９"那样很快夭折，不敢全力做多。未来如果成交量继续放大，则行情可望延续。
减持的力量遭到了市场反击。１０日以后遭到大举减持的股票如兰花股份、西北轴承、四川湖山、亿城股份、武汉塑料这几天都上涨，一些个股甚至连续收阳，呈现逼空行情。
董秘
解密
减持的大小非多出现财务危机
很多市场人士认为大小非是最大压力，不解决大小非问题，行情不可能走远。大小非会不会趁这波反弹大量出逃？记者采访了两家上市公司董秘。
一家公司目前股价在４．５０元左右，已经严重跌破净资产。该公司董秘许先生告诉记者，在这轮熊市中，小非已经基本跑光，剩下的也不大可能在这个价位减持。而大股东是国资委，更不会减持。
另一家上市公司本月初有６５００万股大小非解禁，目前股价２．７０元左右。董秘邓先生告诉记者：他们公司的限售股已经到期但没有解禁，还需要申报、刊登公告。已经过去了１０天，但大小非持有人也没有谁来催办，说明大家并不急于解禁。邓先生说，就他所了解，其他一些上市公司的大小股东目前也多不倾向于减持套现。"现在减持拿到那些钱去干什么？投资什么能在两年中有两倍或几倍的收益？"据他了解，一些大小非减持，是因为公司发生了财务危机才不得不卖股票，这种情况很多，比如投资房地产，工程款跟不上，迫使大小非持有者卖股换钱救急。
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太行水泥：双重利空打不死 拉出第七个涨停
时间：2008年11月15日 07:17:54 中财网
周四停牌一天，并公布了实际控制人下属企业赴港上市的消息，以及实际控制人暂不具备注入资产的双重利空，但仍无法阻挡太行水泥（600553）（600553，收盘价4.62元）的涨停之路。
昨日，太行水泥复牌后，虽然出现震荡，但仍然以强劲的势头封死涨停板，这已经是太行水泥连续拉出的第七个涨停板。而在三个小时的交易时间内，太行水泥成交了3536.25万股，单日换手率达到了14.28％。
金隅称暂不注入资产
太行水泥昨日公告称，公司实际控制人北京金隅集团有限责任公司（下称："金隅集团"），确认下属企业北京金隅股份有限公司 （下称："金隅股份"）正在进行香港联合证券交易所（下称："联交所"）发行H股和上市，并已正式向联交所提交了上市申请。但对于H股发行上市的具体时间以及是否能成功完成，目前尚不明确。上述H股发行事宜并不影响金隅集团继续履行对太行水泥的有关承诺。
2007年10月，金隅集团在《河北太行水泥股份有限公司收购报告书》中做出的承诺："在本次收购完成后，金隅集团将在时机成熟时通过资产重组与整合将与水泥相关产业的资产与业务全部注入上市公司，以解决同业竞争问题"及"凡金隅集团有商业机会可从事、参与或入股可能与太行水泥生产经营构成竞争的业务，金隅集团应于发现该商业机会后立即以书面通知太行水泥，并将上述商业机会按不劣于提供给金隅集团及其关联方或任何独立第三方的条款和条件首先向太行水泥提供该机会。"。
然而，时间已经过去一年，金隅集团注入资产不但没有进展，反而是旗下公司拟赴港上市。
金隅集团对此表示，鉴于太行水泥目前的财务状况，我公司在可预见的时期内尚不具备通过增资发行股份或进一步利用银行贷款及通过其他方式融资寻求大规模扩张水泥业务的条件。
金隅集团还称，在目前的情况下，先由金隅股份在邯郸以外的区域进行水泥及相关产业和业务的投资，在时机成熟时再注入上市公司，是有助于提高太行水泥的竞争力的，也符合广大股东的利益。如果由其他的竞争者在上述区域进行扩张，反而不利于太行水泥下一步的发展，不利于上市公司做大做强。
短期风险大增
短短不到两周的时间，连续拉出7个涨停板，太行水泥的股价已经成功翻倍。
太行水泥无疑是本轮行情的最大龙头，但是，经过7天的强悍涨停后，太行水泥的风险真正开始出现了。
从最近两个交易日太行水泥的成交来看，单日的换手率均超过10％，两个交易日合计成交达到了7737.05万股，两天的换手率达到了31.23％！
"如此巨大的换手，而且是在股价飙升约100％时出现，显示筹码正在分散。"一位短炒的高手表示。他认为，当强势品种的筹码开始出现明显分散的时候，距离短期顶部已经不远了。
而从基本面的消息来看，由于资产注入的短期落空，太行水泥的基本面不可能出现改善，因此，该股目前的估值明显是过高了。
而介入其中的敢死队，也明显是出现了撤离迹象。
分析人士指出，下周一该股很可能出现短期高点，甚至开盘就低开，然后就进入一次大的调整。
"周五涨停板上的封单也就273.34万股，显得非常勉强。"该人士说。
1、再次降息信号强烈显现，今晚有可能再次降息
据中国证券报报道，昨日，市场再度发出极强的降息信号：央行发行的3月期央票招标利率直线坠落81.19个基点，降幅接近1%，达到近年来极为罕见的水平。分析人士认为，本期央票发行结果显示出降息预期再度升温，不排除央行本周末降息的可能。（沙：明日白天胡锦涛将赴美国参加将于北京时间明日夜间举行的20国首脑峰会，在此前夕，央行降息的可能性很大！另，本次央票利率回落的幅度"相当于3次降息"，可见降息空间的巨大！另，交银施罗德基金固定收益部总经理项廷锋最近表示："央行在此轮减息周期中的降息次数可能会高达7次！"）
2、道指涨552点，油价涨黄金跌
--截至收盘(北京时间凌晨5：00)，道琼斯工业平均指数上涨了552.59点，至8835.25点，涨幅为6.67%。
--标准普尔500指数上涨了58.99点，至911.29点，涨幅为6.92%。
--纳斯达克综合指数上涨了97.49点，至1596.70点，涨幅为6.50%。
--原油合约上涨2.08美元，收于58.24美元，涨幅为3.7%。
--黄金期货价格下跌了13.30美元，跌幅1.9%，收于每盎司705美元。
（沙：道指今夜在跌破8000点大关后强劲反弹，凌晨收盘大涨552点，几乎收复前三个交易日的失地。今日波动剧烈，振幅高达911点！有筑底成功迹象。）
3、证监会新批两家QFII，QFII总数达71家
中国证监会昨日消息，证监会10月份新批准法国兴业资产管理有限公司和瑞士信贷两家外国公司获得合格境外机构投资者资格，允许其投资中国资本市场。截至10月底，今年共新增19家QFII机构，QFII总数达到71家。（沙：不排除在这次肆虐全球的金融风暴中--A股成为国际投资资金的--避风港！）
4、尚福林助理：全力维护市场稳定运行
中国证监会主席助理刘新华昨日在第四届北京国际金融博览会上指出，将完善市场稳定运行的有效机制，全力维护市场稳定运行。刘新华强调，国务院日前召开省市人民政府和部门主要负责同志会议提出，实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策，扩大内需，保持经济平稳较快发展，促进股票市场稳定、健康发展，良好的宏观经济条件和基本健全的市场基础，必将有助于市场安全、稳定运行。（沙："必将有助于"--的确有助于！）
5、四万亿资金投向初现端倪
国务院日前出台了扩内需促增长的十项措施，未来两年落实这些措施约需4万亿元。专家表示，这4万亿元投资的投向已经初露端倪，交通、农林水利、民生、环保等领域将得到倾斜。（沙：由于这些投向的"产业链长"，所以涉及的行业众多，对很多上市公司都形成利好。）
6、金博会上遭冷遇，基金吸引力大不如前
第四届金博会昨日在北京拉开序幕，由于今年以来股票方向基金净值严重缩水，去年会上风光无限的基金今年受到了冷遇。（沙：即便在本周轰轰烈烈的行情中，懦弱的基金经理们依然做空或踏空，致使基金重仓股不涨不跌甚至不涨反跌，如此这般，基金又如何能销售得出去？！此外一些基金不把"自己国家的事情办好"，却热心跑到国外去盲目"投资"，结果把一块钱搞得只剩下3毛钱，这样的基金经理又如何能取得投资者信任？另，昨日沪深两市股指放量大涨，而因"封转开"停牌两个多月之久的基金汉鼎当日复牌后收盘大跌9.34%！）
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A股市场主动性不断增强 股市已具吸引力
警惕存货减值风险大的公司
本周以来，A股市场受国际市场波动影响越来越小，其自身的主动性不断增强。我们认为，随着货币政策放松的日益明朗化，加上积极的财政政策，未来投资者对经济下滑整体担忧将会有所下降。同时当前的股票市场无疑是各种大类资产中最为便宜的一类资产，随着未来流动性的逐渐增加，预计股票市场的投资吸引力也会明显提升。不过，在目前阶段，短期个股风险可能在于存货减值的板块中。
宏观政策对冲经济下滑
本周各项数据经济数据密集出台，虽然从工业增加值及发电量等几项指标经济来看，实体经济放缓明显，但近期一系列宏观调控政策及时出台却对此进行了有效对冲。与以往的政策相比，当前的政策针对性很强，刺激力度和规模也更大。尽管政策的实施和生效可能还需要时间，但我们认为，这些政策累积起来应该可以逐步遏制经济快速下滑的势头。更为重要的是，政策的及时出台使得经济应该能够承受短期的需求下降，并在刺激政策的作用下逐步回到正常的增长轨道。
另一方面，针对流动性问题，统计数据显示，本周央行已经通过公开市场操作增加货币投放，全周央行通过公开市场净投放了500亿元资金，创出下半年单次公开市场操作释放资金的最大金额。这一政策是央行及时向金融机构提供流动性支持的进一步支持表态后的具体行动，预计未来将成为央行放松银行体系流动性的一个重要渠道。当然，未来要达到适度宽松的货币政策标准，进一步降息和调降存款准备金率也是可以期待的。
股票市场已具吸引力
除了各项宏观调控政策支持外，我们认为，另一个支持A股市场走强的因素是股票市场已是最便宜的大类资产。目前7年期国债收益率为2.93%，主要地区的房屋租金收益率为3.72%，5年期以上的长期存款为利率为5.13%，而股票市场的按照市盈率倒数计算收益率为7.69%。显然，与其他资产相比，股票市场是当前大类资产市场中最有吸引力的类别。
实际上，通过我们对国内外主要经济体几次经济衰退期间研究，资产市场的走势与经济周期运行一般具有同步性。从国际经验来看，伴随着经济严重收缩，实体经济流动性需求大幅下降，非实体经济存在过剩的货币。这些过剩的流动性会追逐资产领域中最匹配的资产。同时，在信贷收缩的背景下，流动性也不是特别充足，因此一定会选择最便宜的资产。我们认为，随着全球主要经济体持续的流动性注入及各国经济救援政策的实施，部分过剩的流动性将重新分布到大类资产当中，未来也将选择最便宜的资产介入。而目前来看，股票市场的估值已经非常便宜，因此我们看好股票市场未来的表现。
我们认为，随着未来宽松货币政策推动，银行信贷逐步扩大，积极的财政政策正逐步扭转经济下行趋势，资本市场也将逐步完成底部的构筑，目前可能需要等待是一个从量变到质变的过程，A股市场走势的自主独立性也会不断增强。
因此，在操作上，当前投资者需要着眼于为来年布局，选择未来成长性有望超出预期且估值合理的长线品种。当然，短期内部分个股的风险不可忽略，特别是一些周期性行业，随着大宗商品价格持续暴跌，中前期大量积累存货的公司蕴含着存货减值的风险，建议投资者关注公司存货控制或管理效率的高低，对还没有完全释放存货计提风险的公司予以高度警惕。（ 中国证券报,安信证券）
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两千附近有反复 中级反弹已确立
预测回顾：１、跨年度牛股将在基础建设类股票中产生，这个板块是领头羊，行情将会走得较稳健，时间会拉长。笔者预测的本轮行情至少攻击２９日线，将在短期内实现，而行情将因此继续拓展空间。２、大盘将出现小幅回落整理，１０日均线是强支撑，在这个位置附近，大盘将起第二波反弹行情。
走势回放：如周三一样，走出低开高走的强劲走势，收盘为１９２７点，成交放大到８０４亿，日Ｋ线为突破前两日整理的大阳线。大盘有走出以１０日线为依托的上升通道雏形的迹象。两市体现了普涨特征，上涨有１４９８家，下跌仅有１５家，其中涨停达到１１５家，跌停为２家。笔者１０月３０日预测的１１月４日开始攻击２９日线的反弹行情，周四已经实现，并站在２９日线之上。由此打开了上行空间，一波中级反弹行情已经确立。
五步循环技术分析：转折线、价值线继续上行，两者以多头反弹排列形态出现，尚未出现中线多头排列，力度线继续上行，目前开始靠近历史高位，由此可知，大盘继续上冲即将开始受到阻力。周五五步支撑位１８８９点，压力为１９５１点和２０１０点，预测线继续上行，但是提示即将出现短线调整，安乐线继续下行，五步空间线提示短期目标在２０１５附近，正好与安乐线、五步压力位重合，双雄线继续多头排列，多头开口继续放大；能量线继续上行，波段线继续上行，且出现多头黄红绿排列。综合以上各指标得出的结论是：短线在２０１０点附近大盘将受阻回落整理，从而使转折线、价值线形成中线多头排列，而波段线已经指明此次反弹为中级反弹，因此短线整理后，将进入反弹主升浪。
热点分析：周四热点纷呈，基础建设类股有暂时休整的意味，而其他热点股下午纷纷拉起，这是非常可喜的现象，这表明任何股票都将出现补涨的机会，只要持股都能等到大涨的到来。如此就会使大家持股信心提升，从而使这波反弹行情走得更远。也正因为如此，大家就没必要过于追高，失去了基础建设股第一波翻番行情（如中铁二局），那么可以买其他涨幅小却已经有实力的主力介入的股票，比如金种子酒、厦门港务等，同样也有收获大阳的机会；但是，一旦基础建设类股票调整结束，还是应该及时换进它们，因为中级反弹的特点就是主要热点是最有持续性最有利润的。
后市预测及建议：大盘靠近或突破２０００点，短线就不适合继续追进了，短线操作者可以将获利筹码了结一部分，但是大盘回落空间不大，１８４０点已经是非常强的支撑了，大盘回落后将启动主升浪，这个上升过程，继续建议持有基础建设类股票。（ 今日早报）
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独立行情面临两关追高需谨慎
昨日A股低开后大幅上涨，创下近期反弹新高。和周边市场纷纷下挫相反，A股走出近期少见的独立行情。业内人士认为，独立行情能否走得更远，大盘还需要过突破趋势和热点扩散两道关。
周边暴跌A股大涨
与前期跟跌不跟涨相比，A股昨日走出独立上涨行情。由于隔夜美股大跌，其中道琼斯工业平均指数下挫了4.73%，收于8282点，昨日亚洲股市开盘后纷纷下挫，截至收盘，日经225指数下跌了5.25%；韩国指数下跌了3.15%；香港恒生指数和国企指数则分别下跌5.15%和4.75%。A股早盘也明显受到拖累，股指纷纷低开，但最终却以大涨收盘。上证综合指数以1837点低开，随后一路上行，最终上涨68点，收于1927点，大涨3.68%，创下近期反弹新高。深圳成份指数最终也上涨247点，收于6364点。
市场信心迅速回升
实际上昨日A股还面临另一个压力，就是宏观经济数据继续恶化。国家统计局公布的10月份全国规模以上工业企业（年主营业务收入500万元以上的企业）增加值同比增长8.2%，比上年同期回落9.7个百分点。但A股不顾内外压力大幅上涨，激发了投资热情，两市成交额迅速放大，其中沪市成交803亿元，深圳主板成交355亿元，均为9月底以来的新高。
管理层继续推出大规模的刺激经济计划，例如国务院总理温家宝12日主持召开国务院常务会议。为落实中央关于扩大内需，促进经济平稳较快增长的决策部署，会议研究决定四项实施措施。包括提
高部分产品出口退税率，调整部分产品出口关税；提出进一步加强支持林业生态恢复重建的政策措施等。不仅继续推动水泥、铁路施工等基建板块上行，在这些板块持续上行带动下，其余个股也开始全线上行，显示短线做多热情开始迸发。
持续上行需过两关
面对日益上升的市场热情，业内人士认为，大盘要走出持续上涨行情，仍然面临两道关口。一是下降趋势尚未改变。近期A股连续反弹，上证综合指数也突破1900点，但是去年下跌以来的下降趋势尚未被突破。近期这一趋势上轨已经下移到2000点附近，在临近这一趋势的时候，趋势投资者会变得更为谨慎，短线阻力也可能因此增大。只有突破下降趋势后，市场做多的信心才可能更为充足。
二是短线市场热点是否能平稳交接。近期基建板块是行情的核心，水泥、铁路施工等个股反复走高，但是这些个股累计涨幅巨大，例如中铁二局、海螺水泥等股价接近甚至翻倍，基建板块短线压力增大后，市场能否产生新的领涨热点也是行情发展的关键。
综合来看，短线行情反弹仍在继续，投资者也可以抓住市场信心恢复的时机赚取短差。但分析人士提醒投资者，行情依然可能面临反复，对短线涨幅较大板块和个股追高需要谨慎。（华西都市报）
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增持减持“围城”酣战
时间：2008年11月14日 06:39:44 中财网
部分产业资本以"跳楼价"卖股ＱＦＩＩ和有的企业高管大举买入
自１１月９日晚管理层发布救市令以来，四个交易日，大盘指数先涨后跌再涨，多空双方争持激烈。一方面是产业资本和部分机构大举抛售，一方面是社会资金和ＱＦＩＩ大举买入，这场轰轰烈烈的争夺战，其结局将决定本轮反弹的高度，对股市未来的走向有着不小的影响。
部分产业资本以"跳楼价"撤离
招商局中国基金（００１３３，ＨＫ）周二晚发布公告称，该基金有意出售其持有的招商银行Ａ股、兴业银行Ａ股的所有股权。
公告显示，公司计划征求授权，拟以每股不低于７．７８元出售所持有的７９８０万股兴业银行Ａ股，相当于兴业银行总股本的１．６％；以每股不低于４．６２元出售１．２亿股招商银行Ａ股，相当于招商银行总股本的０．８２％。
这是典型的小非解禁减持案。这些股份是招商局中国基金２００７年向这两家银行出资入股获得的。其中，招商银行股份以约１．１亿元人民币购得，成本约合每股０．９２元；对兴业银行投资１．４６亿元，获股８４００万股，合每股１．７３８元。这两只股份的禁售期均于今年２月届满。据了解，在今年１月１６日的特别股东大会上，该基金已经获得授权在一年内以不低于每股２８元的价格出售全部８４００万股兴业银行Ａ股。从有关资料看，该公司仅减持了４２０万股兴业银行和部分招商银行股票。进一步出售招商银行股票１．２亿股仍需获得股东大会授权。
截至昨日，兴业银行和招商银行股价分别为１５．８１元和１４．０２元。
最近一个时期，实业资本从资本市场抽身颇有蔓延之势。１３日，雅戈尔公告称截至１１月１１日已减持中信证券股权１．０５亿股，目前仍持有无限售条件流通股２．１７亿股。亿城股份１１日公告，公司二股东洋浦高盛汇邦投资有限公司１０日减持９６４万股。
香港股市上，最近也发生了一桩震惊市场的减持。香港联交所的数据显示，１０月以来，碧桂园集团元老级人物、第二大股东杨贰珠加大减持碧桂园股票的力度，先以１．６港元均价抛售２亿股，１１月１１日，再以１．１港元抛掉３．１亿股。而执行董事之一的区学铭，也在场外以平均价１．１港元／股的价格减持碧桂园８０００万股。
为什么产业资本如此大规模减持？碧桂园股票减持是因为年初与美林签署了一份"对赌协议"，碧桂园上半年净利润同比下滑２８．５％，使公司前景增加很多变数，因此碧桂园元老抛售股票还可以理解。其他实业资本的减持行动，是因为上市公司经营问题还是持有者资金紧张被迫而为，目前尚不得而知。
多空双方分歧不小
南京证券深圳公司总经理、证券分析师朱龙芳认为，中央出台"十项刺激经济措施"以来，股市的反应一开始是热烈的，１０日股票全面上涨，两市成交额达到８１３．８３亿元，比前一交易日放大一倍多，市场信心一日爆发。但此后两天大盘进入横盘整理，成交量没有明显减少，多空双方争持不下。１３日在全球股市大跌的情况下，Ａ股两市仍然坚定向上，指数均收于１０日的收盘点位以上，并且成交额达到１１５８．７９亿元，比１０日成交额高４２％，表明市场信心再次积聚。
根据天相投顾对上市公司最近增持减持公告统计，１０日至１１日两天，上市公司重要股东减持的股数与公告增持的股数大体平衡，分别为１９７９万股和１８０８万股，但增持次数有３５次，减持次数仅７次。减持行为多出自企业法人，增持行动多数为企业高管所为，如万业企业、中远航运、中天城投、华丽家族等，买入股数在５万至１０万股之间。这些数字也从一个侧面，反映了这两天上市公司重要股东、高管对行情的严重分歧。
基金、券商、ＱＦＩＩ和私募的分歧同样严重。ＴＯＰＶＩＥＷ数据显示，在１０日和１１日两天里，基金席位总买入８６．４３亿元，总卖出１０７．７３亿元，净卖出２１．３９亿元，买入与卖出之比为－２４．６％；ＱＦＩＩ席位总买入１６．１７亿元，总卖出７．０４亿元，净买入９．１３亿元，买入卖出比为２２９％；重点私募席位总买入３１８．４４亿元，总卖出３１４．６亿元，净买入３．８０亿元，买入卖出比为１２．２％。
机构
动向
基金猛卖ＱＦＩＩ猛买私募茫然
以上数据可以看出，在这两天里，基金卖出的意愿更强，ＱＦＩＩ则积极买入，私募没有很明确的方向。
私募关铁良说，资金流向跟踪系统显示，行情第一天虽然很多个股涨停，但涨停后又打开的也不少，有一些机构趁利好逢高出货，卖压在下午增大。此后横盘两天，表明市场有所犹豫，而一些基金重仓股如大秦铁路等，有基金在减持换股。１３日，多方暂时压倒了空方，主力资金开始寻找新的板块，比如电力设备、仪电仪表、煤化工、造纸行业等，资金进入比较明显。通过调仓换股，股市将出现新的分化。他说，一些私募在这段时间也担心行情像"４·２４"、"９·１９"那样很快夭折，不敢全力做多。未来如果成交量继续放大，则行情可望延续。
减持的力量遭到了市场反击。１０日以后遭到大举减持的股票如兰花股份、西北轴承、四川湖山、亿城股份、武汉塑料这几天都上涨，一些个股甚至连续收阳，呈现逼空行情。
董秘
解密
减持的大小非多出现财务危机
很多市场人士认为大小非是最大压力，不解决大小非问题，行情不可能走远。大小非会不会趁这波反弹大量出逃？记者采访了两家上市公司董秘。
一家公司目前股价在４．５０元左右，已经严重跌破净资产。该公司董秘许先生告诉记者，在这轮熊市中，小非已经基本跑光，剩下的也不大可能在这个价位减持。而大股东是国资委，更不会减持。
另一家上市公司本月初有６５００万股大小非解禁，目前股价２．７０元左右。董秘邓先生告诉记者：他们公司的限售股已经到期但没有解禁，还需要申报、刊登公告。已经过去了１０天，但大小非持有人也没有谁来催办，说明大家并不急于解禁。邓先生说，就他所了解，其他一些上市公司的大小股东目前也多不倾向于减持套现。"现在减持拿到那些钱去干什么？投资什么能在两年中有两倍或几倍的收益？"据他了解，一些大小非减持，是因为公司发生了财务危机才不得不卖股票，这种情况很多，比如投资房地产，工程款跟不上，迫使大小非持有者卖股换钱救急。
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盘后
太行水泥：双重利空打不死 拉出第七个涨停
时间：2008年11月15日 07:17:54 中财网
周四停牌一天，并公布了实际控制人下属企业赴港上市的消息，以及实际控制人暂不具备注入资产的双重利空，但仍无法阻挡太行水泥（600553）（600553，收盘价4.62元）的涨停之路。
昨日，太行水泥复牌后，虽然出现震荡，但仍然以强劲的势头封死涨停板，这已经是太行水泥连续拉出的第七个涨停板。而在三个小时的交易时间内，太行水泥成交了3536.25万股，单日换手率达到了14.28％。
金隅称暂不注入资产
太行水泥昨日公告称，公司实际控制人北京金隅集团有限责任公司（下称："金隅集团"），确认下属企业北京金隅股份有限公司 （下称："金隅股份"）正在进行香港联合证券交易所（下称："联交所"）发行H股和上市，并已正式向联交所提交了上市申请。但对于H股发行上市的具体时间以及是否能成功完成，目前尚不明确。上述H股发行事宜并不影响金隅集团继续履行对太行水泥的有关承诺。
2007年10月，金隅集团在《河北太行水泥股份有限公司收购报告书》中做出的承诺："在本次收购完成后，金隅集团将在时机成熟时通过资产重组与整合将与水泥相关产业的资产与业务全部注入上市公司，以解决同业竞争问题"及"凡金隅集团有商业机会可从事、参与或入股可能与太行水泥生产经营构成竞争的业务，金隅集团应于发现该商业机会后立即以书面通知太行水泥，并将上述商业机会按不劣于提供给金隅集团及其关联方或任何独立第三方的条款和条件首先向太行水泥提供该机会。"。
然而，时间已经过去一年，金隅集团注入资产不但没有进展，反而是旗下公司拟赴港上市。
金隅集团对此表示，鉴于太行水泥目前的财务状况，我公司在可预见的时期内尚不具备通过增资发行股份或进一步利用银行贷款及通过其他方式融资寻求大规模扩张水泥业务的条件。
金隅集团还称，在目前的情况下，先由金隅股份在邯郸以外的区域进行水泥及相关产业和业务的投资，在时机成熟时再注入上市公司，是有助于提高太行水泥的竞争力的，也符合广大股东的利益。如果由其他的竞争者在上述区域进行扩张，反而不利于太行水泥下一步的发展，不利于上市公司做大做强。
短期风险大增
短短不到两周的时间，连续拉出7个涨停板，太行水泥的股价已经成功翻倍。
太行水泥无疑是本轮行情的最大龙头，但是，经过7天的强悍涨停后，太行水泥的风险真正开始出现了。
从最近两个交易日太行水泥的成交来看，单日的换手率均超过10％，两个交易日合计成交达到了7737.05万股，两天的换手率达到了31.23％！
"如此巨大的换手，而且是在股价飙升约100％时出现，显示筹码正在分散。"一位短炒的高手表示。他认为，当强势品种的筹码开始出现明显分散的时候，距离短期顶部已经不远了。
而从基本面的消息来看，由于资产注入的短期落空，太行水泥的基本面不可能出现改善，因此，该股目前的估值明显是过高了。
而介入其中的敢死队，也明显是出现了撤离迹象。
分析人士指出，下周一该股很可能出现短期高点，甚至开盘就低开，然后就进入一次大的调整。
"周五涨停板上的封单也就273.34万股，显得非常勉强。"该人士说。