http://www.100md.com
2008年11月5日
每日开盘必读
1、胡锦涛11月15日赴美出席二十国集团领导人峰会
应美国总统布什邀请，国家主席胡锦涛将出席于11月15日在华盛顿举行的二十国集团领导人金融市场和世界经济峰会。(沙：1、这次峰会准备工作之充分可想而之，人们有理由相信会取得实质性成果；2、这既是一次要着力解决经济危机的峰会，也是大国间政治角逐的平台；3、"国家干预"和"自由放任"这两大经济思潮必然要在这次峰会上碰撞，估计"凯恩斯派"要占上风；4、这次会议应该流行于全球的"金融风暴恐惧症"具有一定的疗效。)
2、道指暴涨305点，油价狂升10%--在美国大选日，受上市公司业绩好于预期、信贷市场形势进一步改善以及有更多的金融公司得到财政部援助等消息刺激，美股与期货市场大幅飙升，--截至收盘(北京时间凌晨5：00)，道琼斯工业平均指数上涨了305.45点，至9625.28点，涨幅为3.28%；--标准普尔500指数上涨了39.45点，至1005.75点，涨幅为4.08%；--纳斯达克综合指数上涨了53.79点，至1780.12点，涨幅为3.12%。--截至周二美东时间下午2:30(北京时间周三凌晨3点30分)，纽约商业交易所的十二月期原油期货上涨6.62美元，收于70.53美元/桶，涨幅为10.4%。今天的收盘位创下了10月21日以来的新高。--纽约金价收盘大涨30.50美元，延续了昨日上涨行情。美元汇率走低提高了市场对这种贵金属的投资兴趣，推动金价上扬。
(沙：今天是美国大选日，北京时间今天中午美国新总统谜底揭晓；美国市场人士普遍认为："大选日最重要的是民主党能否在参议院取得多数席位，市场似乎已经认定奥巴马将赢得选举，这样经济刺激措施才没有被否决的风险。")
3、海外股市昨多数大幅上扬
受到各国连续降息并推出更多经济刺激方案的因素鼓舞，亚太和欧洲股市昨日多数大幅上涨。其中，周一休市的日本股市昨日大涨6.3%，至两周高点；韩国首尔综合股价指数大涨24.27点，报1153.35点，涨幅2.15%，前一天，该指数涨1.44%。中国香港股市恒生指数上涨39.97点，收于14384点；印度孟买股市涨幅为2.84%。欧洲股市俄罗斯涨3.75%、英国涨4.42%、法国涨4.62%、德国涨5%、瑞典涨6.86%、挪威涨7.68%、丹麦涨7.9%……(沙：全世界恐只有A股"只跌不涨"，这种极其不正常的现象就非常值得证券管理层深思了，难道不是"股市堰塞湖"的原因吗？)
4、"大小非"抛压或暂趋缓和
来自上证所的数据显示，近来大宗交易活跃度显著下降。进入10月份，有数个交易日甚至未出现一单大宗交易，这种情形自4月底以来并不多见。而从TOPVIEW数据来看，随着股市的不断下跌，法人股账户的卖出金额也在逐渐减少。(沙：用连续下跌来制止大小非套现意愿的想法、做法是拿老百姓的血汗钱来当殉葬品!)
5、恢复优先股发行，促进市场稳定健康发展
今日中国证券报发表了一位教育界人士《恢复优先股发行，促进市场稳定健康发展》的倡议。(沙："恢复优先股发行"与"恢复新股发行"是两个不同的概念，"优先股"是一种不能流通的股份，但我觉得，在现时大小非问题仍在困扰市场时，再推出什么"优先股"简直就是有"混淆视听"、"扰乱市场"之嫌，还嫌市场乱得不够吗？)
6、仙股后备军快速扩容，1元股已有60家
*ST梅雁率先成为"一元俱乐部"会员到昨日仅过去了42个交易日，但两市一元股已经快速扩容至60家。与此同时，备受瞩目的*ST厦华和*ST夏新周二双双涨停，延后了A股市场进入"仙股时代"的时间。分析人士预计，短期多空双方在1元这一价格边缘仍会有反复争夺，但投资者或于不久的将来见证本轮调整中第一只仙股的产生。(沙：*ST厦华、*ST夏新、*ST昌鱼昨日分别收在1.12元、1.16元和1.22元，估计最快会在本周A股出现以"角"毛"计价的"仙股"。)----------------------
美国新总统即将诞生 A股影响几何
时间：2008年11月05日 06:46:27 中财网
麦凯恩：将门虎子
奥巴马："有着滑稽名字的瘦小孩"
新总统要谈贸易不平衡？中国其实更有主动权
新总统四大经济政策看点
决定选战胜负的三个时间点
保尔森酝酿扩大美救市规模 但美大选令其变数甚大
美国新总统将面临5大经济挑战
新总统对股市影响：长远有望飙升 短期内刺激有限
美换总统易扭熊市难 A股难逃华尔街阴影-------------------------
美股创出24年来美国大选日最大涨幅 欧股大涨 油价飙升
时间：2008年11月05日 06:27:52 中财网
快讯：纽约股市4日创出24年来美国大选日最大涨幅
美财政部考虑救援更多金融企业
欧洲股市4日收盘大幅上涨
国际油价4日大幅飙升 收于每桶70.53美元----------------------
小非表态要减持 海通证券封跌停
[大盘]交易提示 必读 扭转弱势需向好信息 等待低估后纠错行情
[推荐]机构论市 谈股论金 5日十六机构荐黑马股 五只潜力牛股
[研究]11月市场发生中级反弹概率增大 申万：期待危机中的喘息
[分析]全球股市有望迎来美国时刻 广发证券李建勇:信心高于一切
[聚焦]从全民炒股到全民恐股 投资者信心指数调查 股民故事征集
最近访问股 我的自选股
证券名称 最新价 涨跌幅 股吧
宝钢股份 4.32 -3.14% 进入
深高速 4.46 2.29% 进入
酒钢宏兴 3.66 -2.14% 进入
上证指数 1706.703 -0.76% 进入
中国神华 17.18 -4.82% 进入
中海集运 2.42 -1.22% 进入
美股创24年来大选日最大涨幅
[行情：日经225指数5日早盘涨幅逾2% 恒指收涨40点 环球股指]
[动态：关注美国大选 新政府面临5大挑战 四季度借债创新高]
海通证券解禁 基金1月内撤资4.2亿 55%套利冲动 南车6亿解禁股虎视眈眈
[东方精选顺利脱手 分三步走套死游资 参与认购公司遭深套]
[海通连续跌停：小非只是压倒券商股的稻草 价值重估进行时]
前证监会主席：20多万亿可拉动股市
[融资融券基本对熊市无作用 平准基金的前提是对大小非设限]
[什么力量才能逆转大盘下跌趋势 不要对政策救市期望太高]-------------------------
A股跟跌不跟涨背后的逻辑 "闭眼买入"股票之L型或U型
时间：2008年11月05日 07:34:36 中财网
[第01页] [第02页] [第03页] [第04页] [第05页] >>下一页
"大小非"问题仍是市场之殇
⊙浙商证券 吕小萍
在最近几个交易日中，最为市场关注的是海通证券的走势。而引发海通证券暴跌的导火索毋庸置疑是即将来临的"大小非"解禁潮。据资料显示，海通证券最新流通股数为2.34亿股，而在11月和12月，海通证券都将有大规模的限售股解禁上市。其中11月21日将有12.89亿股解禁，12月21日有1.6亿股解禁，12月29日，海通证券则有20.69亿股解禁。三次解禁后，海通证券流通股本将在年内增加35.18亿股，较现在的流通股数量增加15倍多。其中，仅本月21日起，海通证券流通股数量就将增加5.5倍。
从海通证券的股东构成分析，其即将解禁流通的股份多属于上海国资委下属企业，由于股权分散，加之成本收益分析，其抛售意愿极有可能是存在的。这也就是说目前海通证券用暴跌来迎接"大小非"解禁潮的到来，是极为合理的。从海通证券的案例分析，过去、现在、甚至未来，"大小非"问题仍将是困扰市场的重要课题。就海通证券来说，其股价得以维持在较高的位置，小盘的溢价因素占据了很大的成分。而此次解禁，在某种程度上来说，引发了海通证券股价向合理价位的回归。
"大小非"问题一度在前期暴跌中被淡化，对于经济前景和上市公司业绩下滑的担忧超越"大小非"问题成为投资者关心的重要问题。但在海通证券的身上，可以注意到，"大小非"问题并没有因为暴跌而离开，反之，"大小非"成为弱市下的影响个股的重要风险因素。虽然海通证券这一个案对于市场的影响毕竟有限，但在随后的市场运行中，切不可忽视"大小非"对于市场平衡的破坏力。
近期A股市场极为"中国特色"，典型表现为和外围市场相比，跟跌不跟涨的现象极为明显。这表明A股市场在现阶段的反弹酝酿相当的困难。那么，是什么阻碍了A股反弹的孕育和产生？这仍需要从A股自身寻找内生原因。从本质上来说，"大小非"冲击下的价值中枢的重塑仍然需要时间，而国际市场暴跌、上市公司业绩下滑等等因素交织在一起，使得这个重塑的时间被延长。目前A股市场的极度弱势表明，这些交织在一起的负面因素的消除，都需要时间来解决。在缺乏良好解决方案的情况下，"大小非"问题只能等待一波波的冲击浪潮过去。在冲击浪潮中，不断寻求"大小非"利益和市场利益的平衡点。----------------
回购潮暗流涌动 对市场有积极影响
⊙智多盈投资 余 凯
继上周天音控股宣布回购公司股票的计划之后，本周二海马股份发布董事会公告，公司拟以自有资金不超过1亿元，通过深交所回购公司社会公众股不超过3000万股。受此消息刺激，公司股价全天毫无悬念地以巨量封死涨停。短短三个交易日内，两家公司相继宣布回购，说明随着季报"窗口期"的结束，上市公司回购有望进入密集阶段。这一市场现象值得密切关注。
回购提升投资价值
上市公司回购股票，是指上市公司利用自身现金或者通过债务筹资购回自身发行在外的股份的行为。由于回购完成后，一般的处理方法是将回购的股票注销，或是转为"库藏股"，不参与每股收益的计算和分配。这不仅改变了公司股本结构，还会使公司的每股收益、每股净资产、每股现金流、净资产收益率等多项作为投资判断的指标瞬间提高，从而提升了公司股票的投资价值。这是与前期上市公司大面积实施的增持的最大区别。上市公司拿出真金白银回购流通股并予以注销，反映出公司对自身发展前景极为看好，也是在向市场发出公司价值已经被低估的信号。股价含金量的提升会对投资者产生吸引力。而随着股价的回升，公司价值也将被市场重新认识，股票的持有者也会从中获得收益，从而形成上市公司和股东的"双赢"格局。上月29日，在香港市场共有33家上市公司实施了金额不等的回购，这极大地激发了市场热情，香港恒生指数在不到一周的时间里反弹幅度超过30%。可见，一旦大面积公司实施回购，会对持续低迷市场产生重大的积极影响。
回购维护控股地位
事实上，上市公司回购流通在外的股份，不仅可以维护自身形象、提升公司价值，还可以通过持有股份的增加，保持大股东的控股地位，同时狙击竞争对手或其他资本的善意或恶意的收购。A股市场历过了一年多熊市行情的洗礼，指数跌幅超过70%，市场平均估值水平已经和成熟市场接轨，相当多的个股市盈率已经达到或低于历史最低的水平，近200家公司的股价跌破每股净资产。如果考虑成长性做动态估值，一部分股票的价格已经具备了较强的吸引力，这对产业资本而言，是千载难逢的收购时机。近日有报道称在香港上市的蒙牛面临恶意收购。目前正在A股市场上演的"茂业系"举牌商业城和渤海物流事件，也给相关上市公司敲响了警钟。如果任由公司的价值被市场低估的现象存在下去，被收购的风险将随时产生，自己苦心经营多年的上市公司将大权旁落。事实告诉我们，只要公司的股价低于真实价值，注重长期投资价值的产业资本一定不会袖手旁观。特别是在目前投资者信心丧失殆尽，市场环境持续低迷之时，上市公司通过回购维护控股地位正当其时。
回购题材值得挖掘
通过对相关回购案例的分析可以看出，实施回购公司的共性是低市盈率、低市净率、大股东持股比例明显偏小，最好在20%之下，这样既可以达到增持的目的，又可以回避向其他股东发出全面要约，做到进可攻退可守。另外，上市公司手头有充裕的现金也是一个重要的条件，比如天音控股和海马股份的三季报显示，9月30日两家公司分别拥有超过20亿元和14亿元的货币资金，用其中的一部分资金进行回购，不会对公司正常的经营和周转产生重大的影响。
上市公司回购才刚刚开始，暂时尚没有对市场产生太大的影响，但随着越来越多的公司特别是大型央企加入到回购的阵营中，市场将迎来止跌企稳的转机。我们注意到，虽然表面上看，目前的市场仍然萎靡不振，离再创新低仅一步之遥，一些个股的下跌还在继续，但在这背后，具备回购条件的个股已经暗流涌动。周二表现较好的南京医药和一汽四环均具备我们前面所说的回购条件。可见，回购题材已经得到了市场的关注。
虽然在A股市场上回购股份的并不多见，但在成熟市场，回购是很常见的事情。近日中国石油、中国铝业、百度分别在海外市场实施了回购。长安汽车也因涉及回购B股而停牌。随着A股市场回购行为的不断增加，必然给市场带来新的亮点，激发市场的做多热情。当然，对于有意回购的上市公司而言，资金困扰也是一个不小的问题。在经济下滑的大背景下，相当多的上市公司手中可以用来回购的资金实在有限，所以即使有些公司有回购的意愿，但无奈力不从心。不过央行不久前重启中期票据发行，将使一部分公司的资金问题得到一定程度的解决，而且随着越来越多的上市公司加入到回购的阵营，将给市场带来新的生机。---------------
A股：跟跌不跟涨背后的逻辑
⊙申银万国证券研究所
市场研究总监 桂浩明
这一段时间，最让境内投资者感到郁闷的也许还不是股市走势的疲弱，而是A股在与海外市场的联动时，表现出来的跟跌不跟涨的特征。在当今的市场环境下，境内外市场相互有所影响是很自然的，如果境外市场有大的下跌，对境内投资者心理产生冲击，股市因此而出现一些回落，大家也都能够理解。但问题是，近来境外市场行情比较强劲，出现了连续大幅度上涨的格局。但对这一点，境内市场基本上没有作出什么明显的反映。而如果境外市场出现调整，那么境内市场往往是随之大幅度下跌。人们把这种状况称之为是"跟跌不跟涨"。如果说，境内市场完全跟随境外市场波动，那么可以认为是一种典型的话语权丧失。而现在跟跌不跟涨状况的出现，则更需引起人们的思考。
从逻辑上来说，两个相互间客观上是被隔离，或者说并没有完全打通的市场，其在运行趋势上的相互影响，应该是服从于对双方都有制约的大的宏观背景，除此之外则就是源于一方波动对另一方的心理影响了。理论上，在这个时候双方的运行应该是基本同向且同步的。而如果明显表现出一方比另一方弱得多(或者强得多)的局面，那么就不仅仅是一个影响问题了，而是提示出两个市场存在差异。应该说，现在境内市场对境外市场跟跌不跟涨的状况，就是在一个深层次上表明了这一点。
坦率而言，时下境外市场之所以会出现较大的反弹行情，究其本质来说，并不是因为那里的经济基本面出现了好转，股票被低估太严重，以致投资者信心有了明显的恢复。恰恰相反，随着金融危机的蔓延，西方很多国家的实体经济都受到了影响，企业效益不断下降。从这个层面上说，恐怕那里的投资者并没有树立起基于基本面好转的信心。而那里的股市之所以上涨，其根本原因就在于政府的强势干预，特别是直接向市场注资以及大量买入金融机构股票、大幅度下降银行利率等一系列动作。这些操作，强化了在目前这个特殊阶段政府对市场的影响力，特别是用巨额资金的投入直接改变了供求关系，从而使得做空力量处于十分被动的地步。另外，人们原本对西方国家实体经济运行的预期已经很差，但就目前所公布的数据来看，恐怕又还没有那么差。如此一来，也使得市场存在解决矫枉过正的问题。而这些，也就构成了其展开强劲反弹的基础。而就境内市场来说，一方面根据上市公司三季报，人们感觉到的是业绩比想像的要差。而更多的研究则表明，这种业绩滑坡的态势在短期内不可能得到扭转。因此，投资者难免会有很强的失落情绪出现。同时，由于市场条件等各方面因素的影响，到目前为止境内的救市主要还是通过加快市场制度建设来推进，虽然确实也出现了属于"国家队"资金的直接入市，但还是处于探索阶段，无论是力度还是影响力，与境外市场完全不能相比。打个不太准确的比喻，境外救市就像是用西医，力求立竿见影。境内救市用的则是中医，希望通过调理来逐渐解决问题。很难说最终哪种救市方式的效果更好，但就短期来说，境外市场的环境改变确实比较快，这也就导致了那里的市场更强势一些，而境内市场实际上远没有到摆脱低迷格局的程度。在这种情况下，境内外市场的连动基础实际上已经是被削弱了，境内市场对境外市场出现跟跌不跟涨的局面，也就是一点不奇怪了。这里的逻辑依据就在于，境内外市场事实上在很多方面有着极大的差异的，并且这种差异现在还在进一步扩大。这是由各自市场的特点、环境及发展阶段决定的，离开这一点来讨论问题，实际上是毫无意义的。
显然，就像西方国家希望中国充当"白医骑士"，出资来帮助它们摆脱金融危机是不现实的一样，境内投资者希望借助境外股市的上涨来拉动中国股市的走高，同样也是缺乏条件的。中国股市的企稳与回升，需要中国自己作出极大的努力。而现在，境内市场较境外市场远远为弱的现实告诉人们，一定要加快这方面的努力，此时任何的松懈与不作为都是不可原谅的。-----------------------
"闭眼买入"股票之L型或U型
⊙姜韧
A股估值之低廉已超过2005年上证综指998点之际。如果说"通胀无牛市"的话，那么现在货币政策步入降息周期令投资者嗅到了类似1996年小牛犊有望破茧而出的味道。更重要的是，普通人的投资抉择十分有限，股市作为实体经济信心的反映，其实也就成为了各类投资的牛鼻子。如果12倍市盈率的股市仍有风险，那么以PE投资为代表的实体经济投资风险就更大了。而投资者最易犯的错误则是在熊市中放弃坚韧，却在牛市中拥抱泡沫。现在的A股无论如何是物有所值的，只要不是生活必需的资金同样是存银行或选择股息率高的蓝筹股，势必是买股票更划算。所以言砸锅卖铁买股票并不为过，关键是如何把握机遇。
值得投资者关注的是：多家国际投行异口同声看多A股，并建议投资者"请闭眼买入"。这在佐证A股具备投资价值的同时，亦透露出"项庄舞剑、意在沛公"的意图。港股与A股比较，港股是热钱完全可以自由流动的离岸市场，因此国际投行鏖战的主战场是港股而不是A股，看多A股的真正意图在于谋略H股。2001年B股向境内投资者开放的过程中，曾演绎境外投资者获暴利离场，而境内投资者高位持股换岗一幕。去年9月预热"港股直通车"，恒指在一个半月时间内演绎万点狂飙。现在H股估值较A股更具安全边际。当中石油、中铝等蓝筹股纷纷开始回购H股的同时，政策面是否能够考虑重启"港股直通车"呢？事实上"港股直通车"并不存在技术上的障碍，关键是政策出台的时机。去年起航搁浅的根源在于港股过度疯狂，而现在由于欧美股市流动性不足，热钱撤离港股，无疑给境内投资者提供了很好的投资机遇。
A股的反弹趋势则更多地取决于货币政策。随着资金流动性的逐步注入，走势可能先L型后U型，但反弹高度则取决于估值及后续"大小非"流通压力。
目前A股类似1996年和2005年牛犊即将破茧而出之初。前期股市仍会处于L型的徘徊格局，共同特征是估值有吸引力，以获取股息为目的的价值型投资者开始渐渐增多，割肉盘减少股指因此抗跌。但是经历一轮惨烈熊市之后，在新增资金入市之前，投资者心态仍是惊弓之鸟，向上买盘意愿不足，股指因此陷入L型盘整格局概率较高。直至货币政策释放出的资金流动性注入股市之后，股市才会出现U型反转。1996年降息周期和2005年本币升值，最终推动股市走牛的根本因素都是新增资金流，与估值低廉结合在一起就可谓是干柴烈火。而现在A股的估值比1996年和2005年更便宜，随着通胀进一步回落，超高存款准备金率锁着的数万亿元资金正等待着释放，融资融券推出之际可能就是U型反转的契机。
L型徘徊阶段的选股策略仍应该遵循防御性。所谓防御性未必排斥周期性行业，关键看行业是否具有刚性需求特点，周期性低谷往往也是股价的低谷，反而是布局的良机。难以把握的是需要天天创新的竞争性行业，曾经绩优现在却股价准备联袂破1元的夏新和厦华就是教训。另外海通证券由于股票流通量将骤增十倍，再度演绎拖累股指的马谡失街亭走势，这也告诫投资者股东分散上市公司又未提出回购股票的企业仍需慎对。----------------
机构遥望1500 再跌几天 股市说不定会演绎蚯蚓吞象奇观
时间：2008年11月05日 07:13:41 中财网
[第01页] [第02页] [第03页] [第04页] [第05页] [第06页] [第07页] [第08页] [第09页] [第10页] >>下一页
地量之后见地价 大盘再创收盘新低
尽管外围股市已纷纷反弹企稳,但沪深A股却依然维持着阴跌的格局。昨日,上证指数低开低走后迅速跌破1700点的整数大关,盘中最低探低至1678.96点;午后股指有所反弹,勉强收在1700点上方,收盘报于1706.70点,下跌13.07点,跌幅为0.76%。沪深A股的多个指数纷纷创出本轮调整的收盘新低。而大盘成交量依旧低迷,沪市仅为244亿元。地量后见地价的走势,预示着短期内大盘很难摆脱阴跌走势。
昨日盘中,蓝筹整体表现依然较为疲弱。尽管"石化双雄"、银行股和三只保险股总体表现较为稳健,通信、交通设施、电力等板块也较为抗跌;但有色、煤炭、汽车、钢铁等周期性行业却表现疲弱,地产板块更是大跌5%,出现在跌幅榜首,因此也造成了沪强深弱的大盘格局。在大盘积弱难返的时候,大多数个股的炒作往往也会偃旗息鼓,其市场表现自然乏善可陈,如果蓝筹股的调整态势不结束,市场就很难在短期内企稳回升。
值得关注的是,随着市场的持续调整,股价的结构性调整也愈演愈烈。据统计数据显示,截至目前,市场中的一元股数量增至50个,而2元至3元区间内的股票已多达350只,占到全部A股总数的两成多。8月28日,*ST梅雁跌破2元,下探至1.98元,绝迹了整整2年之久的"一元股"重现市场;仅仅在2个月后,随着市场重心的继续下移甚至跌破1700点,一元股数量也明显增加。其中价格最低的为*ST厦华盘中一度下跌至1.05元,如果市场继续调整的话,不排除这类股票有跌破一元的可能,这也就意味着不久的将来,几毛钱的股票可能重现市场。在绩差股普遍价值回归过程中,投资者也需对手中的个股予以甄别。
就目前市况而言,全球各国仍在积极采取措施应对金融危机,外围股指近期震荡反弹,我国股市的政策面也暖风频吹,而A股市场在经过10月份以来的持续大幅下挫破位1800点之后,持续陷入缩量低迷整理中,对消息利好反应迟钝。这显示市场多空双方均处在谨慎观望中。
也有分析人士指出,大盘的5日均线开始缓缓下移并构成较明显的反压,沪深300指数和深证综指还创出了本轮调整的新低,弱势运行特征仍然较为清晰。本周以来的日成交量相当低,近两天不足250亿元的地量水平在近两年是颇为罕见的。这在很大程度也说明,市场仍处于浓重的观望气氛中,各路资金的运作相当谨慎。因此,在日成交量不能有效突破500亿元的情况下,沪深大盘很难组织起像样的反弹,近日持续低位阴跌的格局很难被打破。(新闻晨报刊)---------------------
机构"缴械"导致地量频现
昨天早盘两市股指低开后震荡下行,一度接近前期低点。午后在港股带动下有所反弹,但无奈市场跟风盘稀少,导致沪深股指最终无力收复5日均线。近期两市成交额一直维持在400亿元的地量水平,充分显现出投资者信心的不足。
昨日盘中热点散乱,活跃品种仍然集中在超跌低价股和题材股的反弹上,反弹力度也明显弱于前期,而且难以形成持续性炒作,可参与性不高。昨天的盘面让人感觉到尽管抛盘不大,但买盘更加不济。
大家应该清楚地认识到,导致国内股市持续走弱的根本原因,并非完全是受到宏观经济下滑及海外金融危机的影响,这一点从国内股市与海外股市之间"跟跌不跟涨"的特点即可得到验证。笔者认为,造成A股市场难以翻身的最主要原因还是在于股票与资金之间供需关系的严重失衡。
尽管管理层连续推出减税、降息、融资融券、增加再融资强制分红比例、国家银根松动等利好政策,海外股市也在各国救市政策的推动下频现反弹,但国内A股却很难彻底摆脱"阴跌"的命运。一方面,发达国家的救市计划效果有待检验,经济危机很难在短期内扭转。另一方面,国际金融危机对国内经济的负面影响存在一定的滞后,并将在未来通过上市公司盈利能力的下降逐步得以体现。这些因素都进一步加大了基金、险资、QFII等大的机构投资者对未来经济下滑的担心,导致信心难以恢复。此外,进入11月份之后,解禁大潮再次涌动,令本来打算短线投机抢反弹的私募机构望而生畏。在各路机构集体"缴械"的背景下,A股市场短期很难出现有力度的反弹。
从技术上来看,短期5日均线附近对股指的压力较为明显,在供需失衡局面不能得到有效扭转之前,A股市场想要走出独立的中期反弹行情的可能性几乎没有。后期股指将不断震荡探底,投资者短期仍应采取静观其变的保守策略。(北京晨报,湘财证券)
-----------
二次探底能否成功取决于管理层的态度
股市昨天曾跌破1700点，几乎触及上次低点1664点，后大盘在银行股、电信股的带动下一举收复1700点。近期周边股市都有30%左右的上涨，但是，A股市场表现较差。尽管股指已经严重超跌，但投资者出于对大小非的恐惧以及对经济景气度下降的担忧，信心降到冰点。从技术上看，大盘在两周时间内再次触及1700点之下的点位，从目前趋势看，大盘将再度破位。
昨天，中低价股跌势惨烈，部分股票跌停之后依然跌停，均线的反压让多头无计可施，成交量依然非常低，弱势整理格局看来难以改变。但境外市场的表现却截然相反，美股反弹30%，港股也反弹了40%，这样的反差让投资者倍感失望。
说白了，A股积弱不振主要是受到我国特有的内在因素--大小非的影响。利润丰厚的大小非不计成本地抛售，造成A股一度领跌于全球股市，是股市从6124点调整以来的主要做空动能。而本月恰逢大小非解禁高峰期。11月份上市公司解禁股份合计149.54亿股，环比增加43.43%。从全年股改解禁的月度数据来看，最后3个月股改解禁股逐月放大的。其中，11月份股权融资的限售股解禁股份合计为31.66亿股，环比增加238.60%。这沉重打击了市场信心。
目前市场做空力量占据绝对优势，大小非等待减持数量仍然巨大。如果管理层不解决市场内部存在的问题，比如大小非减持，则市场做多动能仍将无法集聚。如果近期管理层出台针对大小非的举措或推出平准基金，则期望中的中级反弹行情就会来临。(今日早报)---------------
A股很可能已处筑底阶段
第三季度经济增长大幅下滑，当季GDP同比增长仅9.0%，较前一个季度大幅下降1.1个百分点，并创下2003年以来的新低；其环比数也处于1998年以来的最低水平，与历史平均水平的背离程度，较前两个季度明显扩大，显示我国经济减速的势头在今年第三季度明显加强。进一步考虑到9月下旬爆发的全球金融危机越来越可能导致一场大范围的经济衰退，这将继续冲击我国出口部门的表现。此外，汽车等产品需求的大幅下降也将进一步压制中国的经济增长。综合考虑这些因素，看起来中国经济急速下降的势头还会维持几个季度。
从中期来看，随着7月中旬以来大宗商品价格的迅速回落，商品冲击--这一前期抑制经济增长的重要因素可能正在逐步减弱；此外，国家一系列支持经济增长的基础建设项目将陆续上马，有助于缓解经济下滑的速度。在此背景下，看起来未来中国经济何时能够回到正常的增长轨道上，将主要取决于国家货币和财政政策的刺激力度、房地产市场的调整幅度以及外部动荡背景下中国出口部门的回落速度。
在经历了5个季度的不断回落后，今年第三季度中国经济的增长率可能已经低于经济的潜在增长能力，再加上国际大宗商品价格在过去几个月的暴跌，通货膨胀的风险已经大大消退，明年出现轻度通货紧缩的风险值得担忧。以此为基础，预计第四季度CPI回落到3.2%。进一步考虑到季节等因素，预计第四季度GDP同比增速小幅反弹至9.1%。
在全球金融动荡、国内经济快速下滑的背景下，我国宏观经济政策正全面转向刺激性方向。在此背景下，未来信贷增长将进入加速通道，同时随着大宗商品的暴跌，顺差也将出现恢复性的增长，经济名义增速明显下滑。基于此，我们认为我国流动性紧张的状况正在缓解，A股市场很可能已经处在筑底阶段。(安信证券,东方早报)--------------------
银根松动预示资金底正在悄悄到来
10月上证指数以一根24%的大阴线创下1993年5月以来的最大月度跌幅。宏观经济面临硬着陆、上市公司业绩环比大幅下降和大小非等硬伤依然困扰着市场,但市场面难以乐观的同时,资金面正在悄悄发生变化。央行停止对银行信贷规模硬管控、2个月内3次降息和2次下调准备金金率、央票由每周发行改为每两周发行等信号都透露出货币政策转向的信号。
从宏观和微观两个角度来看,此次货币政策转向很可能是趋势性的。首先,当初实行从紧货币政策的背景已经发生变化:我国GDP增速自2007年2季度以来逐级回落,今年3季度更是降至9%,同比和环比均出现加速回落的趋势,实体经济过热一说早已不攻自破。通胀压力随着国际油价和大宗商品价格的快速回落已大幅减轻,机构普遍预期4季度CPI增速将回落至4%以下,防通胀正逐渐被保增长所取代。在经济增速面临大幅下滑和通胀压力基本已除的背景下,紧缩的货币政策无疑会冻伤实体经济。其次,在金融海啸的冲击下,全球央行纷纷采取注入流动性的方法来抵御经济衰退。突如其来的海外冲击难免加大实体经济硬着陆的概率,海外需求放缓势必影响到我国的出口和制造行业,因此放松流动性激发国内需求将成为重中之重,这点从鼓励消费的楼市政策中也有体现。再次,在本币升值和国际需求放缓的双重冲击下,许多中小企业正深陷流动性困局。若不施以援手,中小企业濒临倒闭的蝴蝶效应可能波及相关产业。结合当前扩张性的财政政策,放松货币政策来盘活实体经济势在必行。
货币政策转向对资本市场主要有以下影响。一、能够间接缓解产业资本套现的压力。近几个月来,有个奇怪现象值得注意:市场越跌,大小非的抛售意愿越强,这点在2000点之下尤为明显。投资价值显现、累计跌幅巨大反而加速了大小非套现的意愿。其中很大一个原因就是流动性。从上市公司的三季报中不难发现,其经营性现金流量和每股现金流量的降幅高达46%和55%,资金面恶化的趋势很明显。说到底,如果不是因为紧绷的资金链,又有多少大小非甘愿在低位割肉呢？二、为日后反弹储备"弹药"。从近两次降息中不难发现,长期存款利率的降幅要大于长期贷款利率,联想到下半年以来资金开始回流银行系统、存款定期化趋势明显等背景,利率调整鼓励消费和投资的迹象开始显现。资金始终是逐利的,当股市出现企稳迹象时,货币政策的转向能够为市场带来更多的场外资金。目前我们所需要的就是耐心等待这个临界点的到来。
当然,资金面好转并不等同于市场见底。还记得上一轮熊市A股经历了7次降息后才真正见底。其中,货币政策和财政政策的刺激会有一个累积效应,市场人气的疲弱也会使利好有一个时滞。事实上,银根松动所释放的资金首先被用于填补实体经济的资金缺口和满足生产经营的需要,然后有了富余才会大量流入投资领域。随着实体经济流动性困局有望从2009年开始逐步缓解,加之股市往往会打提前量,部分观望资金可能会在近期的利多麻木期逐渐流入,市场盼望已久的大B浪反弹也许并非痴人说梦。(新闻晨报刊,东方证券)------------------
机构壁上观上证遥望1500
从中长期看，A股已开始显现投资价值。但现在大盘极度虚弱，利好被打折，而利空则被放大，市场短期仍是下跌容易上涨难。
昨日两市维持缩量调整格局，尽管沪指收盘报1706点，下跌13点，仍站在1700点整数关上，但盘中最低点1678点，距离前期调整低点1664点已是近在咫尺。"在目前情况下，投资股市有必要更多地关注宏观经济基本面。"昨日，接受记者采访的有关人士称，股市已经对明年的经济形势有所反应，短期继续下行概率大，1500点附近才有较强的支撑。
股市"预报"明年经济形势
信达证券策略分析师黄祥斌表示，目前股市已处于全球经济不佳的氛围之中，美国经济糟糕自不必说，欧洲、亚洲经济也不太景气。我国经济虽然稍有一些亮点，但估计明年GDP增幅将在6%-9%之间，这是多年来中国经济没有遭遇过的低速发展现象。虽然目前管理层在货币、财政政策方面有了一些实质性的举措，但其效果并不明显。也许从中长期来看，利好政策的累积效应将发生作用，但从短期来看，股市不会有比较好的表现。
"当然，作为价值投资者，从中长期出发，A股市场已经开始显现投资价值了。"黄祥斌认为，一方面是估值水平已趋于合理，不少个股"物有所值"；另一个方面是与H股相比，一些个股已经低于H股价格；再一方面是目前中国股市的流动性是全球最强的，人们手中有的是钱，只要市场形势好转，大量资金会蜂涌入市。但现在还得耐心等待。
黄祥斌同时建议投资者多关注国内外经济形势，至少有这样几个方面值得关注：一是美国总统大选后的经济政策取向，及对美国股市和全球股市的影响；二是中国对外经济交往的大动作。如最近我国向俄罗斯订购了3亿桶原油，同时还将向巴西、澳大利亚进行大宗商品的贸易谈判。而现在的原油及其他国际大宗商品价格是比较便宜的，这将有利于我国上市公司降低成本、提升业绩。
广发证券策略分析师姚力玮称，明年经济形势可能比今年严峻，这是因为全球金融危机已经开始向实体经济转移，导致我国"三驾马车"前进的速度放缓。从投资角度看，中央政府需要把握增加投资与控制通胀的平衡术，避免前几年因投资增长过快而引发的油、电、煤、气全面紧张现象重现；从出口角度看，出口更会受到全球金融危机的影响而全面回落，这个缺口得由投资、消费来填补；从消费角度看，由于国内的社会保障体系还不健全，大多数人的保障资格缺失，再加上对收入预期的下降，不敢大胆消费，这是金融危机背景下的必然反应。
"回购"市场影响有限
姚力玮对于近日出现的上市公司回购股份的看法是，首先应肯定其方向是正确的，是一种"救市"举动，但同时应该作具体分析。这里面有两大因素应该弄清楚：一是回购主体。目前只有2家上市公司公告称要回购股份，但都是"名不见经传"的公司，知名度低，影响力小。如果诸如工商银行、建设银行、中国石油等"重量级"公司回购，则效果大不一样；二是回购数量。如果只是象征性地回购一点股份，难以起到提振市场信心的作用。
"回购了表明大股东的一种态度，但不可能有太多的股份回购个案产生。"黄祥斌对此解释说，大股东回购股份表明对公司投资价值的认同，但不可能大多数上市公司都实施股份回购行为。否则，就失去了上市融资的目的和意义。(四川金融投资报)------------------
GDP与股市同见底? 11月A股中级反弹概率增大
带来的持续降息，也有可能在一定阶段内引发M1的回升。因此，对于11月份而言，虽然前期外围经济波动带来市场大幅下滑，但在实际GDP见底预期逐步明朗的前提下，大盘也形成了中级反弹的重要契机。
GDP与股市"双底"
从日本股市历史走势看，PPI见顶回落的时间在1974年的2月份，但是在进口商品价格指数引导下回落速度较慢，因此一直到1974年三季度与四季度之间，GDP缩减指数才出现真正意义的回落，与此同时实际GDP见底回升。值得关注的是，与此同时，日经225指数也在1974年10月份见到第一个底部。
之后，伴随着日本通货膨胀的持续回落，即GDP缩减指数的持续回落，实际GDP持续出现反弹，但是名义GDP却一路下行，并在1975年三季度与四季度之间出现名义GDP的低点，与此同时，资本市场也在1975年的9月份出现第二个底部，形成"双底"。
事实上，日本的第二个低点也是全行业利润总值的低点，这与名义GDP低点是符合的。这一方面是由于企业需求恢复需要调整周期，更重要的原因在于由于名义增速会伴随着缩减指数下滑而下滑，因此企业盈利可能会出现名义利润减少和实际利润增加的相反变化，即企业利润的账面数值减少和实际购买力增加。那么，换一个方向看，这意味着下期维持企业经营的现金流和成本都将减少，从这个角度看，也符合我们对于通胀下滑后企业成本下降和经营转好的预期判断，也是第二个低点要高于第一个低点的重要原因。
实际GDP加速见底
从日本的经验看，实际GDP在PPI见顶约两个季度后见底，但是具体到中国目前的情况而言，这一周期则有可能缩减。
日本PPI见顶回落的时间在1974年的2月份，但是由于当时世界油价尚在高位徘徊，因此日本PPI在进口商品价格指数引导下回落速度较慢，CPI也处于缓慢下跌通道中，直接导致一直到1974年三季度与四季度之间，GDP缩减指数才出现真正意义的回落，与此同时实际GDP见底回升，并同时伴随着日经225指数也在1974年10月份见到第一个底部。
但是，目前中国的情况则可能有所不同。中国是在油价大幅下跌之后出现PPI回落的，因此缩减指数回落速度应该会快于当时的日本。实际上，从中国的原材料购进价格指数先于PPI出现回落也可以加以佐证。从这个角度讲，中国的实际GDP见底与PPI见顶之间的时间间隔应该会远远短于70年代的日本。
考虑到在实际GDP见底的过程中，名义GDP的增速相对保持稳定，那么实际GDP见底的过程即取决于通胀回落的程度和速度。从四季度的预期来看，如果不出现大的冲击性因素，PPI伴随原油的继续回落毋庸置疑，而CPI在基数效应的影响下明年一季度将在2%以下徘徊，那么明年一季度的缩减指数回落幅度应该大于今年四季度，这也就意味着实际GDP在今年四季度见底的可能性相当之高。
M1是重要观察指标
我们发现，日本在通胀回落后的狭义货币供给量M1与日经225指数之间的关联度相当紧密。1974年10月第一个底部之后，伴随着实际GDP的增长，日经225指数确实出现了反弹。但随着1975年4月M1增速开始出现低于10%的情况后，日经225指数开始在高位徘徊，虽然日本央行在4月、6月、8月、10月共计下调基准利率2个百分点，但是除个别月份外，M1的增速依然在10%以下，从而导致日经225指数1975年9月下滑至第二个底部，而底部出现的时候也是M1与M2之间剪刀差最大的时候。一直到1975年10月M1重新增长至12%以上并随后持续保持在10%以上，才导致日经指数成功走出第二个底部。
因此，观察M1的变化或许是判断第二个底部的最好依据，即第一个底部出现后出现持续性的M1增速放缓则有可能触发市场反弹的结束，直到货币政策和投资回报率提高导致M1增速上升，才导致资本市场第二个底部的结束。
可以理解的是，定期存款的增长速度加快说明企业和个人的盈利预期下降，多余的资金开始从实体经济循环中沉淀下来，货币的流通速度开始放慢，经济景气下降。而M1增加的同时，即使在实体经济容纳程度有限的情况下，依然能够进入资本市场带动资本市场的上升。而更为重要的原因在于，伴随着微观主体名义利润率下降，以及基准利率相应的一再下调，M1实际上反映了经济体对于投资回报率与借贷成本之间的均衡关系。因此，有理由把M1作为经济周期波动从而导致资本市场变化的观测指标。
从这一点看，实际上我们也可以对中国上一轮周期分析中得出。除1999年四季度突然出现的名义GDP大幅下滑外，名义GDP在1998年二季度左右见底，M1也相应下滑至10%左右，虽然央行在1998年至1999年进行了接近3个百分点降幅的降息操作，但是上证指数一直维持在底部区间内波动，并且最低点处依然是M1与M2剪刀差最大的时期。一直到1999年2月，M1明显反弹至14%左右，并且逐步赶上M2增幅，上证指数也随之走出底部。
综上所述，我们认为，名义GDP的持续下滑将导致资本市场的第二个底部出现，这主要是由无风险投资回报率和企业名义利润数值双下降导致的。由于这个底部与货币息息相关，因此我们认为名义GDP底部与M1增速搭配将会是判断资本市场底部的重要特征，即名义GDP下滑伴随M1下滑将会使市场出现底部；而名义GDP回升尚需搭配M1出现明显反弹，才能走出资本市场的第二个底部。(中国证券报,长江证券)-----------------
等待大幅低估后的纠错行情
近日A股市场又陷入了"休克"状态，每天沪市不足300亿的成交很令人担心再次出现向下突破的走势。2008年最后的两个月，市场将以何种姿态演绎？美国大选今日将见分晓；本月中下旬国家主席胡锦涛将出席20国集团领导人金融市场和世界经济峰会、亚太经合组织领导人非正式会议；近期欧美频频表示希望中国政府能够出手救市。在这些国际重大事件尘埃落定之前，似乎观望仍是最好的策略。
基本面依然不乐观
首先，宏观环境。我们认为中国经济下行趋势已经形成，主要理由：第一，偏快的经济增速已经受到了资源特别是能源、原材料的有效制约；第二，高物价使人们实际收入水平减少，在消费方面对经济增长形成有效制约；第三，投资成本提高降低投资者信心指数；第四，全球经济减速对中国出口形成负面影响；第五，前期实行的从紧政策对经济增长制约作用在2008年四季度和2009年会更加明显；第六，现在实施的保经济增长政策有滞后期，2010年之后才会起作用。第七，非金融性公司和财政存款出现同比少增是经济下行的重要标志，即企业利润下降，以流转税为主体的财政收入下降所致。而受到经济增长步入下行周期的影响，上市公司业绩也将出现大幅度下滑，2008年三季报已经有所体现，我们预计全年有可能出现零增长情况。
其次，资金面吃紧。未来两个月限售股解禁市值有所反弹，2009年更将迎来一个高峰，市场资金面临着严峻的考验。此外，热钱出逃问题也应该引起我们的高度警惕，继6月外汇储备-贸易顺差-FDI出现负值以来，9月第二次出现负值。虽然不能确定这一定是"热钱"回流所造成的影响，但是，随着人民币单方面升值趋势被改变，美国金融危机对资金需求日益增加，热钱回流本土的趋势基本上可以确立。
股指面临方向选择
9月19日救市组合拳出台后，市场的走势再次印证了一个规律，即股指在下跌趋势中，直接刺激市场的利好带来的反弹往往是一步到位。如果我们相信历史规律，那么股指在盘整之后必然会面临方向选择。自6124点调整以来，市场经历的几次平台整理，换手率都超过50%，而从9月19日到目前沪市的换手率也达到51.92%，也就是说市场已经初步具备了选择方向的条件。而向上还是向下？相信大部分投资者都有一个不愿面对但也不得不正视的答案。
截至到目前，2008年A股市场只有两次反弹，也就是两次降税利好带来的刺激性反弹，幅度均在20%左右，持续的时间分别是7个和6个交易日。应该说在长达一年的时间里，这种单边下跌的走势绝无仅有。更重要的是，不管是GDP的增速还是上市公司业绩，不管国际经济形势还是具体到A股市场资金供求，目前任何方面我们均看不到向好的迹象。因此我们认为，今年最后两个月乃至2009年A股市场的反弹机会仍只是超跌后的技术要求，也就是说在股指低于合理价值区间后，下跌幅度越大，反弹的力度就越高。
综上所述，虽然目前A股股指已经处于相对合理区间，但考虑到宏观环境、资金状况等因素，笔者认为A股尚不具备大幅反弹的条件，在弱势中，只有出现大幅度偏离合理价值区间的极端走势后，才会产生值得参与的纠错行情。(证券时报)-------------------
见底回暖有待针对性政策出台
本周来，股市就止不住地向前期低点--1664点奔去，在投资者心中，创新低已没有任何悬念。至于何处才能见底上涨，关心的人越来越少。即使在境外股市出现企稳迹象的条件下，跌幅已超过70%的A股市场依然无法止住下跌趋势，这不能不说A股确实存在着困扰市场上涨的因素了。或许有人认为出台专门针对股市的救市政策不太可能，而且容易引起非议。但目前实际情况表明，出台针对性救市政策是完全可能的。
自次贷危机演变成一场金融海啸以来，目前步入第二阶段，由于我国是以出口外向型为主的经济结构，因而在目前全球经济步入衰退阶段，我国实体经济必然受到较大的冲击。
为了保持经济平稳持续发展，几乎所有与实体经济有关的管理部门都纷纷推出了刺激内需、加大投资的政策，但在目前全球经济步入衰退的大环境条件下，这些政策是否能见到显著成效，目前持怀疑的态度大有人在，毕竟这些政策见成效有一个时滞。从微观角度来看，绝大部分企业都纷纷预见到还有一个相当长的艰难期，因而纷纷推出裁员、降薪的计划，这些举措立刻就会在消费方面反映出来。如管理层再次启动房地产而推出诸多的利好政策，但房地产红火景观还是一去不返了；汽车降价此起彼伏、降价幅度之大也十分少见，但汽车消费并没有再现以前红火的劲头；餐饮旅游业也感受到丝丝寒意。而这些行业的上游产业链的企业，更是早已感受到难过的日子了。
造成目前内需下滑较快的根源，除了有全球性经济步入衰退这个大环境外，还有另一个十分重要的原因，就是去年A股市场涨得过高、泡沫过大，在今年泡沫破灭之后造成大量的投资者深度套牢了。以目前点位来计，投资股市的资产缩水超过24万亿元。按照经验，投资股市的人，恰恰是最具消费能力的人群。这一人群不减亏，他们多半就不会离场出局，其对拉动内需的作用恐怕还会起到较大的负面作用。正基于此，管理层完全有可能在某一时候出台专门针对股市的救市政策，重演"5·19"行情。(成都日报)-------------------------
再跌几天，股市说不定就会演绎蛇吞象甚至蚯蚓吞象的奇观
"大小非"是压跨股市的最后一根稻草吗？如果有两个假设前提存在，这其实是一个伪命题。首先，如果"大非"只能卖1亿出来，却要再花5亿才能重新控制这个企业或重新建设同样的企业，它会做这样的买卖吗？其次，如果股市欣欣向荣，股价节节攀升，它会在净资产缩水到1/2的情况下交出廉价筹码吗？
现在，这两个假设前提不存在，市场陷入估值紊乱的旋涡之中，越低越卖，越跌越卖，恶性循环。人人都在喊要储备现金过冬，人人都想自保，谁还会在乎整个产业会因此而崩塌？于是，资本市场就出现了不少怪现象，几倍市盈率的股票无人问津，总市值三五亿的小盘股天天做"心电图"，市场信心已经弱到了极限。
这样的极限，会不会突然在哪天出现变化？用事实来说话。前段时间，受保时捷公司增持因素刺激，德国大众汽车股价在两个交易日内暴涨了近4倍，从每股210欧元飙升至最高时的1005欧元。而在此前，由于担心全球经济陷入衰退，汽车业被大多数分析师认为将首当其冲。大众汽车惊心一跳，让最近一直所向披靡的做空对冲基金至少亏损350多亿美元。
量变终究会诱发质变，没有什么事情只会沿着一个方向运动。现在，产业资本开始频繁在资本市场出手，有的是与"大小非"减持反向操作。日前，市场传闻上海大光明可能收购伊利，蒙牛抵押股权告急等，都是因为资产低估影响实体经济的典型。实际上，大家可以看看安妮股份(002235)这样的上市公司，总市值仅仅6亿，流通市值1.5亿，第一大股东持股市值不到2.8亿，但该公司今年的净利润却高达6000万左右。理论上讲，如果谁有3亿，就可以成为公司实际控制人，立刻享受6000万的净利润，投资回报率高达20%。
再跌几天，股市说不定就会演绎蛇吞象甚至蚯蚓吞象的奇观，你还别不信!(四川金融投资报)--------------------
股市盈率低于上轮熊市底部两成
时间：2008年11月05日 07:36:20 中财网
周二深沪两市股指均创下调整以来的收盘新低，上证指数已经3个交易日连收新低，令市场估值水平再度下探。根据证券时报信息部最新统计，昨日，A股市场的平均市盈率为12.62倍、平均市净率1.95倍，沪市两率分别为12.42倍、1.96倍，深市为13.67倍、1.87倍。两市市盈率比上轮熊市底部还要低两成。
估值：已处历史最低位
本报信息部以上市公司三季报财务数据为蓝本，计算当下A股市场的平均估值发现，当前的市盈率和市净率的估值水平已处于历史低位，市盈率水平更是早已创出历史新低。从市净率水平来看，除食品饮料行业等少数行业外，目前大部分行业远低于历史平均水平，金融行业目前的市净率已处于历史最低水平。除金融行业外，其他行业的最低市净率水平均在2005年产生。
2005年6月3日，上证指数盘中探至998点，报收1013点，是上轮熊市最低收盘的一天，当时沪深A股市盈率为16.19倍，比现在的A股市盈率约高两成多。2007年10月16日，上证指数突破6000点时，沪深A股市盈率为81.02倍、上证50成分股为63.7倍、沪深300成分股为67.62倍。牛熊轮转，目前市盈率仅为去年历史高点时的一成半。
另外，我们通过对比历次熊市低点时的估值指标可以发现，目前A股平均市盈率已经处于历史最低水平，市净率也已处于历史低位。
一、1993-1994年的调整行情中：沪指最高点1558点与最低点325点对比跌幅约为79%，低点时平均市盈率为16.43倍、市净率为1.81倍；二、1994-1996年的宽幅震荡筑底行情中：沪指最高点1052点与最低点512点对比跌幅约为51%，低点的平均市盈率为19.93倍、市净率为2.44倍；三、2001-2005年的大调整行情中：沪指最高点2245点与最低点998点对比跌幅约为56%，低点的市盈率为17.66倍、市净率为1.70倍。而在这轮调整行情中，最大跌幅已超过70%，A股平均市盈率降至12.62倍、平均市净率约为1.95倍。
均价：与上轮底部接近
A股市场的整体股价水平也大幅下降。截至昨日收盘，全部A股的算术平均股价已经大幅回落到5.95元，相比2007年12月30日的20.23元，只有3折了。此时距离A股平均股价今年8月中旬跌破10元大关，不过两个多月。
11月4日，A股收盘最低价个股为*ST厦华(600870)1.12元，最高为贵州茅台(600519)89.82元。不过，市场第二高价股张裕A仅收在43.62元，还不到贵州茅台股价的一半，A股的50元至80元的区间则是空白。
从上证指数5500点时(1月14日)的21.96元，到4000点时(3月13日)的18.39元，再到3000点时(6月11日)的11.73元，平均股价下降迅速。而自跌破3000点后，这种"降价"动作进一步加速，2500点(8月11日)时，A股均价还只是跌破10元关口，目前已再度惨遭腰斩。股价重心的迅速下移，凸现市场仍处下跌大趋势中。
目前，低价股是市场的主流。我们看看A股价格分布区间：5元以下个股为1019只、5元至10元个股为417只、10元以上个股只有166只，20元以上仅有32只，曾经的百元股群体，如今已无一家。同时，昨日收盘4元以下的所谓3元股群体更是多达766只。今年4月17日，3元股才重现江湖，那时只有3只3元股，到6月中旬这个数量也只扩容了10倍，到现在已经扩容了200多倍。
昨日两市1元股已达60只，今年第一只1元股*ST梅雁(600868)出现，也是在不久前的8月28日，短短两个月1元股阵营迅速扩容。值得关注的是，上轮熊市最低点位时市场充斥着大量的两元股，还有很多1元股，1元股的数量为65家，有一家公司的股价低于1元，这一点与目前已然相似。
相比之下，略可使投资者心安的是，如果绝对股价的"惨状"是底部特征之一，那么目前离之已近。根据统计，上证指数盘中探998点的那天A股平均股价是4.62元，只比目前A股平均股价低3成。
□ .罗.峰 .证.券.时.报-----------
午评：关注股市重量级利好 股指可能出人意料地见底
时间：2008年11月05日 10:40:00 中财网
[第01页] [第02页] [第03页] >>下一页
【中财网11月5日独家评论】今日消息：全国社保基金理事长戴相龙日前接受媒体采访时透露，国有股减持或转持充实社保基金政策已定。分析人士指出，该政策的实施只是时间问题，不过，考虑到目前的市场形势，近期可能不会推出。
3日，来自英国银行家协会(British Bankers' Association)的统计显示，美元隔夜同业拆借利率(Libor)连续第七个交易日下滑，报于0.3875%，较9月30日的最高点6.875%大幅下跌648.75个基点；欧元、英镑和港元的银行间拆借利率也大幅下滑。
据聚源数据统计,以昨日收盘计算,两市"一元俱乐部"的成员已经有60家,价格从1.12元到1.99元不等,其中股价低于1.5元的个股已有10只,成为仙股后备军的"主要力量"。位居两市低价股前三名的*ST厦华、*ST夏新、*ST昌鱼昨日分别收在1.12元、1.16元和1.22元。
中登公司数据显示,在上周股指进一步震荡探底的过程中,持仓A股账户数出现了明显的下滑,A股账户的持仓比例也降至年内的新低。
即将于2008年12月1日起施行的《证券发行上市保荐制度暂行办法》，犹如一缕春风，拨动了券商的"心弦"。据悉，各大券商正在等待相关的配套实施细则出台，以充分调整投行内部工作流程，加强风险监控，与监管层的要求实现对接。
近日,前中国证监会主席周道炯在华山论剑高峰论坛上表示,中国资本市场的前景是好的,潜力是大的,应以开放的心态,全面客观地看待中国股市,对中国资本市场的前景充满信心。
昨日道指大幅上涨，全球多数股市亦出现不动程度的涨幅，受此影响，早盘两市股指大幅高开，单边震荡上行最高分别上冲至1763.35点和5859.13点，沪指、深成指一举突破5日均线阻力，成交量同比增加，但市场人气的集中度还有待进一步凝聚。
个股走出大面积的反弹行情，路桥建设、五洲交通(600368)、巢东股份(600318)、宝石A、诚志股份(000990)等近十只个股涨停，其中以太行水泥(600553)、海螺水泥(600585)、福建水泥(600802)、冀东水泥(000401)等为首的水泥板块涨幅最大超过了7%，板块全线走强无一下跌，煤炭、有色金属、金融、钢铁、石油等板块涨幅均在2%以上，共同推动股指上扬，前几日保持强势的农业、供水供气板块则是整理蓄势。以中国石油(601857)、中国石化(600028)为首的权重股的多头助力，以招商银行(600036)是、深发展为首的金融股集体上攻，还将进一步激发市场人气，可短线重点关注。
从K线形态上看，突破5日均线后，股指还将延续反弹，但整体趋势未来，操作上追高需谨慎，特别是防止美股大涨后可能的调整给A股的冲击，操作上尽量控制仓位，短线博差。
有市场人士分析，目前的A股应处于底部区域，操作上不妨先拿些底仓，分批缓慢建仓最好。一般而言，假如有什么利空，再假如股指进入加速下跌状态，那么探明底部的机会就会增加；相反，那种天天喊着"平准基金"却无实质消息出现的情况就很难探明底部，因为这限制了最后的杀跌能量释放。
近期市场呼吁拿大小非开刀，如果这方面有利好消息，当然是股市重量级利好。但假如有关方面明确表示此事完全不可能，那么该利空就极可能促使股市进入最后一跌，因这可能使尚存幻想者彻底绝望，而当这部分人愤然离场时，股指就可能出人意料地见底。
因此，近期投资者应密切关注消息面，如果有许多利空，那就得拿住筹码，不排除利益集团故意放风，小股民不能上这种当；相反，如果利好叫得山响，就应适量减磅，因为从历史经验看，没有任何一次利好是能被散户预先知道的。
还有一个重量级指标，即社保基金动向，投资者一定要密切关注。假如这部分资金确实不断加仓且加仓后筹码能拿着不动，那么股指见底的机会就较大了。
外盘也是重要指标，虽然A股常常走出意外走势，但稳妥看，最好还是趁外盘连续杀跌时再去买些A股最好，这样至少短期内再受其拖累的可能性就较小。目前看好外盘的分析师大增，但这弄不好可能是反向指标。
今日上海综合指数开盘1716.22点，最高1788.26点，最低1716.22点，午盘收于1778.65点，上涨71.95点，涨幅4.22%，成交量239.00亿元；深圳成份指数开盘5721.52点，最高5941.80点，最低5721.17点，午盘收于5905.67点，上涨236.86点，涨幅4.18%，成交量84.03亿。
沪市B股午盘收于93.09点，上涨4.93点，深市B股午盘收于1836.61点，上涨87.96点。----------------------------
暴涨之下难掩异样 行情来临还是逃命机会？何方神圣布局
时间：2008年11月05日 12:07:15 中财网
今天早盘，两市出现了久违的暴涨，有传闻称，继上个月国务院批准铁道部的2万亿元铁路投资计划后，交通运输部门正在酝酿一个未来3～5年内投资5万亿元的计划。这5万亿规模的投资，包括在建项目、已经规划的项目和追加投资，将涉及公路、水路、港口和码头建设等。
受传闻刺激，今早水泥、路建类个股全部飙升。
今天市场广泛传播了交通部酝酿5万亿投资计划的消息，不过主力的行动实际上早就提前开始了，中财资本内线在数天前已经监测到不少主力在交通股上的动作并给出个股提示。
但是，大家不可能忽视，早盘最强势的则是金融股，招商银行涨停，中国平安涨幅超过8%……
这样的行情终于有了起色，不是很好吗？
但不知道大家感觉到异样了吗？大家不愿去想一想是谁在发布传闻吗、金融股为什么涨、A股主力对美国大选结果的真实反应…………
真的是行情来了吗？还是…………------------------------
选举结果揭晓：奥巴马大胜 美首位黑人总统诞生-更新中
时间：2008年11月05日 12:08:22 中财网
[第01页] [第02页] [第03页] [第04页] [第05页] [第06页] [第07页] [第08页] [第09页] [第10页] [第11页] [第12页] [第13页] [第14页] [第15页] [第16页] [第17页] [第18页] [第19页] [第20页] [第21页] >>下一页
导读：
CNN:奥巴马赢得美国大选 将成美首位黑人总统
美媒体预测：奥巴马胜局已定 麦凯恩翻盘不可能
奥巴马竞选总部已开始准备选举胜利庆祝
美国广播公司:奥巴马207张选举人票 麦凯恩135张
奥巴马选举人票以200比109领先 攻下18座城池
快讯：美媒体称奥巴马赢得俄亥俄州
最新选情：奥巴马获180张选举人票 麦凯恩85张
麦凯恩阵营指控弗吉尼亚投票系统不公平
奥巴马赢得8州77票 麦凯恩赢得4州34票
纽约：媒体与选民一边倒支持奥巴马
计票显示奥巴马赢得佛蒙特 麦凯恩赢得肯塔基
选情快讯:麦凯恩赢西弗吉尼亚 俄亥俄难分胜负
美媒:美各州选举结果陆续出炉 麦凯恩赢得肯塔基
卡斯特罗撰文称赞奥巴马比麦凯恩"更聪明"
美国总统大选不论谁主白宫 5大悬念有待破解
克林顿夫妇在纽约给奥巴马投票 称奥巴马"靠谱"
美国总统大选开锣 纽约"草根"华裔投票大增
分析指奥巴马或许最早将于11月5日9时锁定胜局
麦凯恩还要最后一搏
美国大选投票全面展开
美国大选日四大看点--------------------
突破7日线，1802压力大!
美股越过了25日线，日经指数也在今天跳上了25日线，港股也在今天跳上了25日线，A股终于憋不住了，跳高开盘后一举突破了7日均线，看上去大盘短线形势不错，在没有任何政策性利多影响下的大盘似乎反弹的更自然，也许很多朋友开始沾沾自喜了，笔者个人觉得还没有到这个时候，为什么这样说呢？因为大盘虽然突破了7日均线，但有效性仍需观察，这是其一；其二大盘上档的托市底1802压力巨大，积累了大量的筹码在那里，是个不可小视的压力。此外，5分钟453周期线运行至1765点附近，虽然已被突破，但趋势线仍没有完全转向，所以太过乐观也不足取。那么，到底该如何操作呢？笔者觉得相对简单，由于1802点压力较大，所以如果股指上冲到该位置附近，不妨先做一个短线高抛，这样做有两大好处：一是如果大盘止步于此无力突破，短线高抛会卖一个不错的价位；二是如果大盘突破站稳了这个位置，我们可以在盘中回荡时再捡回自己看好的个股。
从周三前市收盘情况看，笔者的大盘5分钟系统453周期线收于1765点附近，虽然继续处于调头下行之中，但前市已被突破收回，如果后市可以有效站稳该周期线，致使周期线转向上拉，股指有望以此为依托展开震荡上扬的走势。此外，从各分时顶底指标运行情况看，15分钟顶底指标前市翻红上破天线，预示股指短线进入强势状态，只要后市不翻绿下破天线，大盘的反弹就仍有望持续。
另外，从60分钟MACD运行情况看，上证指数的60分钟MACD的DIF与DEA运行状态较佳，DIF与DEA再度金叉两个小时，只要后市不再出现死叉，大盘则有望震荡上行。压力位1802、2075，支撑位1647、1528。(展锋)----------------
放量反抽，多空互换
早上大盘在周边股市继续强劲上行的影响下，终于走出高开高走的放量形态，盘中个股活跃大幅增加，两市半天成交金额超越了320亿，几乎是昨日全天的成交总额，绿盘个股仅有40家左右。
盘面上，近期提及的基金等超级机构们最不看好的能源和原材料领涨，金融地产领涨，而消费类个股涨幅居后，市场就是这样有意思。海螺水呢、八一钢铁、五洲交通，这些都代表了原材料基建行业的领先指标，而神华等煤炭类个股的快速上行，是今日大盘走稳的重要因素。平安的继续大涨触及涨停，招行的领涨封停，券商品种中信证券的低位走稳，地产中粮的领先，所有这些，都在显示着即将到来的新生牛市的巨大魅力。在熊市末端最后的杀戮过程中，会有不少品种提前止跌。而第一浪的疯狂上涨中，领涨品种金融地产能源原材料，起码绝对不是什么消费类的医药板块。
看后市，午后可能出现小幅回落态势，今天的放量，代表的是多空在低位的换手，有意义。11月月线形态，如果能收成长阴，那么大底成立，如果反弹过度，后市曲折尚多。不管如何，目前大盘已经具备了巨幅上行的能力，操作上不可过度盲目看空，提前大盘见底，提前挖掘未来的领涨品种和成长品种，买入并持有，才是正确的选择。(碧海悠悠)---------------
反弹有望再见2000 如何操作
今天的反弹来得很强势，高开后根本没有回调直接放量上攻，整个上午均是稳健上涨态势。笔者之前一直强调三个方面：一、是否破新低及是否在1700点获得支撑；二、三大行与两油能否走稳反弹；三、量价是否配合。第一条虽然这两天一直比较凶险甚至一度逼近新低，但总算未破新低，这是上涨的必要但非充分条件；第二条与第三条才是必要充分条件，只有三大行与两油走好并出现量价配合才能有反弹行情，今天上午这两面都不错。之前笔者强调的1760点上午曾一度遇到阻力，但很快调整后大盘就放量突破，这充分说明了突破的有效性。客观上，只要大盘能够收复上周一的缺口大盘就至少应该反弹至2000点左右。
今天的反弹主要归功于两个方面：一、技术面没有出现破位，并且连续五天的下跌趋势没有再创新低，这样在技术上前低就有了较强的心理支撑力；二、经济刺激政策陆续曝光刺激市场热情。第一条是大盘上涨的前提，如果再破新低那么市场心理就可能再度崩溃而大盘也只能再度寻底，支撑住了，心理就稳住了。至于经济刺激政策方面，前些天两万亿的铁路投资没有使得大盘反应，但交通部五万亿的投资建设刺激迅速刺激了市场，交通建设股与银行股应声而动。这样的政策表明，启动内需挽救经济是必须做的课题，同时财政政策2009年开始极有可能以扩张的财政政策为主。与此同时，货币政策早已转向，不用多久，宽松的货币政策就水到渠成。这两项给市场能够带来巨额资金，当然金融市场也会受到有利方面的影响。这也是笔者缘何对中长期看好的原因。但同时，大家也不要忘了大小非这个已经扭曲了市场价值的顽症，如果不能尽快除去，大盘的反弹可能很快会再被浇熄。
今天这个反弹是真正的反弹，无论成交量、指数、三大行两油股以及市场热情都有了新的景象，这就是行情变化的第一步。如果不出意外大盘将有望收复上周一缺口，那么大盘至少应该反弹至2000点才能遇到真正压力。这从下图的趋势线可以看出，大盘已经突破了自2333点下跌以来的下行趋势线，这波趋势线获得突破第一个重压位在2000点，这是市场心理关口也是反弹失败的当口。技术上也只有突破2000点，大盘才有可能形成真正的中期行情。
短线上，投资者关注两个指标，一个是在1800--1825点这个区域的量能，这个区域只有放量向上突破大盘在可能持续上行；再一个下午和明天上午关注30分钟MACD和60分钟MACD能否突破0轴。(占豪)---------------------
上涨进入尾声 逢高大举卖出
早盘两市高开高走，两市出现普涨，权重板块领涨市场。以以往的情况来看，市场在早盘选择拉高，保持较长的上涨周期，多半是要刺激场外资金购买欲，套住追涨筹码，完成高位减持。那么对于午后，我们要关注市场的回调力度，若回调力度较大，则表示今日上涨依然是套人的走势，而对于目前仓位较重的投资者来讲，看到大涨需要做的是减仓，等待回调，假若回调力度不大，但是再逢低买入依然能起到降低成本的效果。而对于持币的投资者来讲，依然要保持足够的耐心，切忌追涨，等待确定的交易机会。
来看大盘，由沪指分时走势来看，午后再度上升的概率不大，应出现回调的走势，虽然早盘上涨过程总量能明显放大，但是我们需要关注午后回调走势中的量能情况，若同样放出巨量，那么今日追涨的筹码被套的概率较大，由沪指30分钟走势来看，早盘一举突破了2333点下跌以来形成的下降通道，目前这个下降通道上轨位于1740点，对于持币的投资者来讲，若回调过程中量能稳定，为避免踏空，那么当市场回调至该点位，则可以逢低入场。(连心)--------------------
长阳希望中警惕后续阴跌失望!
今日长阳意料之中，一棚将其看做站在1700点的顽童，不窜上去到1800点捅掉马蜂窝，是不肯善罢甘休的，其实，也就是向上补掉1820点区域的缺口，这仍是技术要求。
那么，在今天长阳希望中反应警惕后续阴跌的失望!
一棚认为真正底部还要进一步观察，仍维持原来观点不变：
11月18日前后、1400点之下，若能够同步出现这两个数字的时空共振现象，可能由此引发阶段底部并引发可观行情概率就高了。
我们只须在大熊市过程中尽量保证资金实力和规避未知的风险，多静忍少乱动，并善于跟着走不掉队别牺牲，足矣!(一鹏)--------------------
不破1760点会继续上涨
今天大盘以跳高的方式开盘，在中国平安等金融股的带领下，大盘稳步上攻；10点的时候，受港股大涨影响，大盘带量突破了5日平均线，满足突破的首要条件，随后出现了短暂回调，在5日平均线受到了支撑，中国平安再次拉升，使指数快速上扬，市场消息面支持基础建设，使水泥等基建板块涨幅靠前，大盘受消息影响的成分仍然较浓，不排除再次回探的可能。
在昨天的分析报告中，笔者让大家主动买套，看来基本成功了，这就是操作手法，当你看到已经上涨的时候，再去追涨，则是最愚蠢的做法，何况大盘还没有摆脱下降通道，追的不好，还有被套的可能，在你没有离开这个市场之前，当确认大盘会有反弹的时候，为了防止大盘提前启动，主动买套也许是最佳之选择。
从60分钟K线图来观察，MACD指标在昨天下午就出现了反身向上，KDJ指标已经在冲顶阶段，10个交易日以来，第一次出现了"火箭升空"的图形，显示大盘会在冲高后出现回调，调整的时候请注意支撑，只要不有效跌破1760点，什么时候5日平均线上穿了10日平均线，就会使大盘继续向上攻击，短线目标1840点附近。(寂寞先生)
-------------------
带量上行，阶段性底部有望形成
今日上午大盘呈现高开高走格局，虽然昨日大盘截至收盘仍然处于下跌状态，但午后盘面的走势却是非常稳健，60分钟MACD指标终于未能形成死叉，而是选择了再度向上将红柱放大，这就意味着今天的上攻将不可避免，今日成交量较前一交易日明显放大，市场热点集中在钢铁，房地产板块，为何他们上涨？原因很简单，笔者多次提及深圳的主要权重板块只有钢铁板块和房地产板块，大盘若要反弹，他们必须上涨，除去这两个板块，并无明显领涨热点，整个权重股最近的启稳对恢复市场信心起到积极作用。虽然早盘上涨幅度较大，很振奋人心提升人气，但市场总是多变的，仍不可忙不乐观，今日的向上变盘并且带量突破5日均线意味着有望展开修正反弹行情，但5日均线不可再破，否则新低将会接踵而至。无论如何，今天的走势都是一个积极的信号，给沉闷的市场带来了一丝生机。早盘的重要阻力1760点已经被突破，一旦站稳股指会继续震荡上行。
沪市15分钟144周期线目前位于1761点，下移开始出现拐点，股指早盘放量突破该线，只要后市不再跌破此线，股指将保持震荡上行格局。反之则反弹夭折。60分钟MACD指标红柱再度放大，大盘随即展开加速上行，从各项分时指标来看，午后大盘会出现震荡概率较大，权重股将决定午后市场走向。短期支撑：1740点，1620点。压力：1800点，1880点。(金帆)------------------
黎明就这样悄悄的来了
在大多数股民和市场人士一致看1500的时候，最近几天我的日志连续的以"再试前低点适时加点仓"、"大盘还会向下但已可以建仓"、"震荡探底整固迎接市场底"、"处在黎明前做空需谨慎"为标题，明确指出千万不要眼睛一直盯着1500，就是我自己一直预测1578，但我看的是区域，就算不创新低，1664前低点结束趋势也是说的过去的。对于今天的大盘早评中也提示"但是从外围股市及机构资金的流向看，至少盘中走出反弹的机会也是比较大的。"。在操作上更是连续几天强调可以建仓，左手右手两手抓，左边法则右边法则各50%。此处唱空割肉需谨慎。
今天大盘跳空高开9个点，之后单边上扬，最高摸到1788点，中午收报1778点，上涨71个点，上涨幅度达到4.22%，成交金额成倍放大。盘中个股普涨，行业板块全线飘红。
今天大盘的实际走势再次说明成功总是属于有准备的人，跌了再看跌、低了再看低，把股市当成无底洞那是注定不会有收获的。相信这两天长期看我博客，跟踪我424、919建仓的朋友，这次也不会踏空。
今天大盘一举收复5天、10天均线，成交放大一倍以上，盘中监测大单大量涌入，相信下午还会有新高，今天应该是安全的。
操作上追高还是要谨慎，回落可以适量介入一些，仓位还是不要过大。持股的今天没必要恐慌出逃。(首山)------------------
一、市况评述
金融界网站11月5日讯 沪深两市早盘出现大反弹，股指在微幅高开后买盘迅速涌入，沪指在1760点稍做盘整，银行板块放量上攻助沪指最高探至1788点，11点后出现盘整，早盘沪指报1778.65点，涨4.22%，深成指报5905.67点，涨4.18%；两市成交量放大，沪市成交239亿，深市成交84.08亿。
政府部门5万亿投资计划直接刺激两市出现大涨，继上个月国务院批准铁道部的2万亿元铁路投资计划后，有消息称，交通运输部门正在酝酿一个未来3～5年内投资5万亿元的计划。这5万亿规模的投资，包括在建项目、已经规划的项目和追加投资，将涉及公路、水路、港口和码头建设等。
板块方面，万亿投资直接受益的建材板块放量大涨6%，在海螺水泥(600585行情,爱股,主力动向)的带领下水泥股现集体涨停；银行指数大涨7.54%，招商银行(600036行情,爱股,主力动向)强势涨停，浦发银行(600000行情,爱股,主力动向)、深发展A(000001行情,爱股,主力动向)处于涨幅前列；券商板块也出现集体反弹，中信证券(600030行情,爱股,主力动向)盘中涨幅超过6%；有色金属、旅游酒店、外贸板块处于涨幅前列；电力板块涨幅最小，农业板块、化工化纤、医药、节能环保、商业指数落后大盘涨幅。
个股方面，两市上涨个股超过1500家，显示市场整体处于反弹之中；中国平安(601318行情,爱股,主力动向)大涨9%，报26元，从20元底部算起，平安涨幅已经超过30%；海通证券(600837行情,爱股,主力动向)盘中出现巨幅震荡，开盘曾被大单打向跌停，随后被拉起，整体看卖盘压力仍较大；ST银广夏(000557行情,爱股,主力动向)成唯一跌停个股。
技术上看，沪指向上突破自9月25日以来形成的下降轨道，市场人士普遍认为盘面短期已经发生转折，但反弹幅度仍难以预料。中金研究报告认为，市场长期趋势仍受制于宏观经济减速，但政策会影响小波段，今日沪指反弹属于政策刺激反弹，在反弹中减持，在进一步下跌中增持应该是比较好的策略选择。
更多市场信息
点击参与11月5日大盘多空调查
二、要闻解析
(一)交通运输部门酝酿5万亿元投资计划 望拉动内需
继上个月国务院批准铁道部的2万亿元铁路投资计划后，有消息称，交通运输部门正在酝酿一个未来3～5年内投资5万亿元的计划。
《第一财经日报》从知情人士处获悉，这5万亿规模的投资，包括在建项目、已经规划的项目和追加投资，将涉及公路、水路、港口和码头建设等。
[金融界简评]：政府加大财政投入，减缓经济下滑对经济的冲击。
(二)李克强：着力扩大内需改善民生保持经济增长
中共中央政治局常委、国务院副总理李克强近日在山东考察时强调，面对不利的国际经济环境，要深入贯彻落实科学发展观，把应对当前挑战和实现长远目标结合起来，在增强经济活力和挖掘市场潜力中开拓发展空间，在调整经济结构和转变发展方式中提升发展水平，在加强社会事业和改善人民生活中促进社会和谐，推动经济社会又好又快发展。
[金融界简评]：目前政府在扩大内需上仍停留在口号阶段，还没有具体的扶持政策出台。
(三)欧盟订单跌至10年来最低 陈德铭广交会现场调研
另一方面，根据市场调研公司Markit Economics的最新数据，欧盟地区生产、新订单、新出口订单以及采购都下降到了10年来的最低点。根据调查，鉴于对经济衰退的顾虑，消费者和商家都削减了开支，导致订单取消和拖延，包括最终消费品、中间消费品和投资产品都出现下降。同时，等待销售的最终消费品库存也达到新的高点。
[金融界简评]：出口是受国际金融危机冲击最早和最大的经济分支，明后年的出口形势也很严峻。
(四)70主流企业卷入减产降价潮：钢铁业遭遇全线亏损
业界担忧的是，接下来金融危机是否将更加严峻地吞噬利润，从而导致宝钢股份全年亏损？长远而言，宝钢如何应对此次金融危机的重创？
[金融界简评]：钢铁业很多股票已经跌破了净资产，但仍没有止跌的迹象。
(五)民生银行：海通股权两度流拍 被迫二级市场减持
在两度流拍后，昨日民生银行(600016行情,爱股,主力动向)(以下简称民生)再度公告“将处置海通证券(600837行情,爱股,主力动向) (以下简称海通)股权事项”。而与以往不同的是，民生此次将处置所持全部海通股份(超过3.8亿股)。在处置方式上，也不再局限于拍卖而是 “监管部门允许的市场交易方式”。
[金融界简评]：牛市中券商股权很值钱，熊市来了，就不值钱了。券商股的周期性也很强，所以应该估值水平低才合理。
--------------------------
年度翘尾行情将在11月拉开序幕 http://www.jrj.com 2008年11月05日 12:01 金融界网站
【字体：大 中 小】【页面调色版 】
问股援助热线：010-58325188
“大盘自去年6124点下跌至上月收盘1728点，累计跌幅高达72%。面对跌跌不休的全球金融市场，投资者不禁感到迷茫，底部究竟在哪里？1664点是不是底？“以史为鉴，可知未来”。打开月K线，清晰可见，从1999年6月至2006年6月，上证综指以1500-1600点为中轴，围绕998点-2245点震荡长达7年之久。最终在2006年5月放量突破全部均线阻力，并在1512-1757点蓄势整理3月后，展开一波历史性的月K线直线井喷行情，股指目前所处的1500-1700点区域很显然将遭遇蛰伏7年之久长期买盘的顽强抵抗。”周三早盘走势如何，市场已经给出了明确答案!
再回到受到金融风暴影响最深的美国市场。继上周创下1974年10月以来最大单周涨幅11.3%记录后，道琼斯指数周二再度大涨3.28%，报收9625点，并刷新24年来大选日最大涨幅记录。技术有如右图，5日均线相继金叉10、20日线，股指沿5日均线稳步攀升。美国股市走出低谷也带来商品期货市场的活跃，周二黄金和原油期货价格分别大涨4.2%和10.4%。在内外共振下，本栏认为，中国A股2008年度大底和翘尾行情也将在当下11月正式拉开序幕，投资者千万要牢牢把握住这次机会。
--------------------------
多重因素影响 二次探底成功 http://www.jrj.com 2008年11月05日 11:23 金融界网站
受到全球股市大涨影响，三通正式实施等一系列利好刺激，大盘出现了久违的大幅度反弹行情，金融地产水泥航运等股出现领涨，1700点已经成为重要的底部区域，中国平安(601318行情,爱股,主力动向)的大幅度的上涨，揭示由于金融危机而导致的一些列利空的影响已经告一段落，低价股的暴跌也出现了超跌反弹的技术走势，市场上在指标股的稳定作用下，实质上的中级反弹已经开始。
国际股市多半有了三成以上的涨幅，考虑到这个幅度，上证指数从1664点往上三成的涨幅，即可见到2200点的区间，和国庆节之前的点位相当，这样的预测是可以成立的，地产股受到银行开始对房地产房贷，上海地区的交易量大幅度上升的因素，房地产股的行情也将出现较为有利的行情走势。除此之外，题材股方面可关注水泥，三通以及建设工程板块。
救市的效果为何很差，即使全球股市大幅度的连续的上涨，A股依旧破位下跌，看来不是金融危机次级债的影响，主要是大小非的减持问题，十一月份是大小非的集中减持的时期，海通证券(600837行情,爱股,主力动向)的连续的跌停板，就是一个下马威，以后还有更多的公司将减持自己的即将解禁的低成本的股份，当然压力很大，所以，在现今的时期，尽管管理层出台了一系列的疑似救市措施，可转换债券是一种方法，可是毕竟不能从根本上解决问题，最终还是要通过二级市场来流通。而如果将大小非转换成优先股，股市将出现不救自涨的井喷形势。
建议的优先股不能在二级市场流通，但是可以有分红的权利，如果有机构或个人需要优先股份，可以通过大宗交易来完成，不计入当日的指数编制。此举如果得以实施，大盘将出现实质性的转机。--------------------
今天大盘必收惊天长阳! 昨天终于忍不住满仓了，目前持有…
快看，主力正在布局哪些股票 特大利好，A股今日将是艳阳天
今天主力在诱多，套你没商量 午后股指不会跌破1740点(图)
你们全错了!大小非不是下跌根源 够猛，主力敢让涨我就敢追
我不怕说错没面子 我认为… 再坚强的股民看这个帖也会崩溃
又在假涨，要跑的抓紧时间跑了 小心!主力开始会有大动作
散户当心!还有一个炸弹 逃命吧，下午不要怪我不给你们机会
知名网友最新股评：月下横笛 | elliott波浪 | 与索罗斯同行
[关注这个重量级利好 并未到全面建仓时 我来告诉你大盘确切大底]
[前证监会主席发话了 可能又迎来杀人不见血的11月 下午要定方向]
好似有大量的资金进场神奇时间窗口将上演好戏[授人一图]
交通部也出手救市了昨天被主力好好忽悠了一把[月亮看盘]
还真有不少人愿意被忽悠关注下午的1：30左右[骐灵看盘]
今天的大盘只是预热 明显释放出意味不同的讯号[金融纵横]
--------------------
--------------------
交通运输部门酝酿5万亿元投资计划
专家称"从现在的情况来看拉动内需远比财政赤字重要"。此前，铁道部2万亿元铁路投资计划上个月获批。
继上个月国务院批准铁道部的2万亿元铁路投资计划后，有消息称，交通运输部门正在酝酿一个未来3～5年内投资5万亿元的计划。从知情人士处获悉，这5万亿规模的投资，包括在建项目、已经规划的项目和追加投资，将涉及公路、水路、港口和码头建设等。（第一财经日报）
中财简评：尽管5万亿投资计划还只是传闻，但一段时间以来的扩张性财政政策效应积累，最终激发了市场人气，相关基建类个股井喷暴涨，该消息是刺激今日股市放量反弹的最大功臣。
中央经济工作会议或月底开 聚焦拉动内需
据消息人士透露，中央经济工作会议将在本月中G20金融峰会后，月底至下月初召开，为明年宏观调控定调。中央经济工作会议主要针对中国经济增速下行压力加大，重点讨论拉动内地需求，以及与金融安全、金融创新相关的议题，亦涉及部分财金部委人事新工作安排。消息指，中央经济工作会议将在国家主席胡锦涛本月中出席20国集团领导人金融峰会后，11月底或者12月初召开。据悉，中央对目前内地经济情况评估为：总的形势是好的，经济的突出问题在于增速下行压力加大。（香港经济日报）
中财简评：扩投资、拉内需、保增长，是近期政策面的统一基调，但到目前为止，相关实质性利好数量并不多，才导致前期政策底一破再破，中央经济工作会议自然成了市场关注的焦点，如果仍是雷声大雨点小，那么今日放量上涨终要换来报复性杀跌。
---------------
十大机构预测明日走势
解放思想 估值从宽
周三沪深股市在外围环境持续改善的情况下终于见到了难得的反弹行情，虽然最终两市最终都有3％以上的涨幅，但市场的谨慎心态并没有明显改变。在全球性危机的大背景下，市场的谨慎不仅来自大小非压力，也有对宏观经济大环境的担忧，而且这种担忧已在季报中有所体现，市场的谨慎似乎是有道理的。但如果我们把视野放宽阔些也不难发现，这次危机是全球性的，中国只处在危机震波的边缘，中国所受到的影响要远小于一些欧美国家，处于危机震中的一些股市的反应反而远不及我们强烈，难道人家没有估值压力吗？其实，股市的估值并没有一成不变的标准，不同发展时期的股市估值应该有很大区别，经济发展的特殊时期也不能与正常情况下使用同样的股市估值标准，我们所面对的全球性的危机是系统性的，即使是不投资股市，风险也照样会有所体现，只是风险体现有早晚区别而已，在这样一个大背景下，我们不妨把股市里的估值标准放宽一些，市场预期放长远一些，对于一个有生命力的企业，对于一个长期潜力可以乐观的企业，短期的业绩波动不应该过多地影响企业股票的估值。（东海证券）
伺机向1800点发起冲击
周三两市一扫近期阴霾，迎来酣畅淋漓的上涨行情，盘面上热点竞相绽放，银行信贷硬性指标放松，三通，交通运输大手笔投资等利好消息集体释放，金融钢铁等蓝筹板块直接受益，合力带动股指大幅反弹。技术上从沪指来看，周三将上方5日，10日均线一举拿下，量能也同步放大，显示反弹有效，但1800点区域构成强大压力，沪市上午最高反攻1788点随后一路下行就能看出。由于短期已经有较大斩获，同时从国外来看，美国总统大选尘埃落定，外围市场短期可能将有所企稳，预计短期股指将做震荡整固，伺机向1800点发起冲击，建议密切关注量能变化。（世基投资）
大举买入时机仍未到来
在隔夜美股大幅反弹的带动下，周三沪深两市震荡反弹，上证综指尾盘报收于1760.61点，上涨3.16%，深成指报收于5865.78点，上涨3.47%，两市成交额共计约为532.2亿元，相比前几交易日大幅反弹，两市共计只有40余只个股下跌，各品种大面积反弹。从申万行业指数来看，各板块均以红盘报收，其中金融服务涨幅居前，而由于5万亿大投资的影响，水泥等板块的走强也带动建筑建材板块大幅反弹，相对而言医药生物和农林牧渔涨幅较小。近期管理层连续出台相关增加投资计划，市场对此也有一定的反应，打我们认为在目前市场人气大幅下降的背景下，此类个股很难成为市场持续热点，周三强势涨停后不排除后期弱势下行，因此建议投资者目前继续谨慎，轻仓观望。（申银万国）
大盘超跌反弹 企稳尚需观察
周三沪深市场总体呈高开震荡走高态势，尽管下午略有回落，但也较前几个交易日有了明显改善。隔夜道指、亚太、欧美股市继续大幅走强，对A股也形成促动作用，也反映出连续超跌后，市场本身也存在技术反弹需求。后市权重板块和成交量能的配合以及政策面的适时刺激都是决定市场能否在1700-1800企稳反弹的主要因素。技术上，上证指数在两度跌穿1700关口后两度重新收复，说明该点位区域对于部分多头势力仍具备吸引力，市场反弹的能量和欲望也在累积中。只是目前市场军心涣散，尤其连续三个政策底都被无情击穿，使得投资者对政府救市信心丧失殆尽。我们预计本周后半周大盘主要将针对1800点重要心理关口作最后争夺，也希望管理层能在关键时刻继续出台更加积极的政策支持市场信心和点位的回暖。操作上，建议仍暂时采取谨慎态度，等候局势明朗。（上海金汇）
大盘强势反弹 金融股整体上扬
下一交易日：看涨
由于海外市场持续上扬的刺激下，今日大盘高开高走，盘面个股普涨迹象也较为明显，预计随着全球金融市场的逐步稳定，短期A股仍有望持续反弹。技术面上，大盘周三呈现先抑后扬的反弹态势，蓝筹股也表现得较为活跃，但两市成交量仍然处于一个较低的区域。盘面显示，以招商银行、海螺水泥为首的权重指标股的集体走强，是推动股指反弹的最重要力量，而中国平安、中信证券等保险券商股的走稳，则较好的激发了市场的做多人气。总体而言，大盘今天的反弹，是在全球金融市场信心恢复过程中和股指再度逼近前期低点之后展开的，这既有基本面的作用也有技术面的作用。因此，我们认为，后市大盘反弹的力度和高度将直接受到全球金融市场和投资者信心所左右，而权重指标股能否持续走强和成交量能否持续有效放大，则是市场走强必不可少的条件。（广州博信）
五万亿刺激经济 非短炒行情
益邦投资发表评论称，继上个月国务院批准铁道部的2万亿元铁路投资计划后，有消息称，交通运输部门正在酝酿一个未来3至5年内投资5万亿元的计划。获悉，这5万亿规模的投资，包括在建项目、已经规划的项目和追加投资，将涉及公路、水路、港口和码头建设等。这样的消息加上三通正式实施以及外盘的持续上涨，A股得以大幅度反弹。明显的热点以水泥板块最为火爆，而煤炭钢铁，银行地产，交通运输，工程建设都是相关的热门，以建设投资拉动内需是多方面的，不仅仅是材料，在就业方面，消费方面都能起到深远的作用和影响。是救经济的有力措施，可以预期，配合国际性的救市以及财政货币政策的不断宽松和积极，大的经济环境将在不长的时间里恢复，而作为敏感和提前量的股市必将有所反映，过度下跌的股市，在这样的形势下将在跌无可跌的条件下出现中级反弹行情。关于市盈率，大小非的争论也将退避三舍。除了上述热点之外，严重超跌的有色金属也将出现可以预见的反弹行情。（益邦投资）
盘中整理后仍有上行动力
股指高开后经过早盘冲高遭遇减仓盘的抛压，午后股指逐级回落。虽然大盘仍有超过3％的升幅，但港股已出现七个交易日的回升，恒生指数自最低点10676回升至早盘的15196点，反弹幅度已高达42.33％，即便是处于金融危机中心的美国道琼斯指数自10月10日创下788.48点的低点后，屡次下探也未创出新低，经过连续六个交易日的反弹，道琼斯指数也超过最低点位20.64％，反倒是受全球金融危机冲击最小的中国股市始终在低点附近反复，道琼斯指数自高点以来的跌幅为32.98%，最大跌幅为44％，A股却在70％的巨大跌幅面前踯躅徘徊，投资者对全球金融危机冲击国内经济的担忧明显有过度之嫌，尽管沪深股指今日反弹力度略大，但与全球市场相比涨幅明显偏小，股指经过午后的短期整理之后仍有继续回升的要求。（广发证券）
震荡回落，强势仍在
周三下午深沪大盘没能承接上午动力，而是震荡回落，但市场强势仍在。个股维持普涨格局，水泥股、钢铁股、金融股、造纸股等居涨幅前列。而农业股、水泥股等略弱。权重股震荡偏强，部分支撑了指数。市场成交轻微放大，显示多空分歧明显。技术上，上证指数下跌趋势明显，支撑位在1680-1720点区域附近，阻力位在2050-2090点区域附近。目前指数向上突破，部分拓展了运行空间，估计后市继续维持震荡偏强格局。操作上，注意个股轮动节奏。（联合证券）
二次探底成功了吗？
受到全球股市大涨影响，三通正式实施等一系列利好刺激，大盘出现了久违的大幅度反弹行情，上午大盘单边上扬，下午出现了一定的回落。上周五我们指出投资者关注11月4日的时间之窗，从目前来看，4日市场确实出现了一个低点，这个低点能否成为二次探底的底部？从稳健的角度来看还需要观察几天。如果市场能够连续收出阳线，并且成交量也逐步放大，则可以确认底部。（大摩投资）
近日多留意13日均线的得失
从股指运行看，两市周三均高开高走并确认了此前星型线的企稳意义，5日均线失而复得并拐头上行构成支撑，说明大盘短线已经有所转强，但值得注意的是：日成交额在连出地量后骤增五成多，既表明资金运作热情显着提高，也说明多空分歧明显加大，而13日均线则缓缓下移，并成为大盘通往周线缺口的重要障碍，也就是说，市场要继续走强，就必须首先突破并带动该线拐头上行。（北京首证）
----------------
反弹出现三大特点 把握超跌低价机会
周三沪指收盘1760点，上涨3.16％，深成指收盘5865点，上涨3.47％。
在周边股市持续大幅反弹的全球股市大反弹环境中，在两市股指技术指标反复背离的技术背景下，在各国政府强势出台利好政策的反复强烈刺激下，周三沪深两市终于迎来了难得的反弹。由于A股市场自身存在的诸如大小非解禁上市之类的重大问题无法解决，本栏认为，A股的反弹将具备三大特点：
一是被动跟随周边股市补涨的特点。香港恒指从上周一的10676点反弹到本周三的最高点15318点，反弹幅度达43.48%，日经指数从上周二的最低点6994点到本周三收盘9521点，反弹幅度达36.13%，美国三大股指也出现了持续大幅反弹的走势。相反于周边股市，A股反弹严重滞后，正如本栏前期指出的，只要周边股市的反弹得以持续，A股止跌有望，并将跟随周边股市出现补涨。
二是反弹幅度不可看的过高，甚至有可能随时夭折。周边股市目前的上涨只能定性为下跌之后的反弹行情，难以出现反转。除了国际金融危机影响之外，A股尚有自身的诸多重大因素导致股指下跌，最重要的一点，股指上涨的幅度过高，必将引发巨额大小非的减持，从而阻止股价的上涨。本轮熊市中股指反弹比任何周边股市乏力也比历史上任何反弹要弱，其根本原因可能就在于此。
三是大盘指标股企稳，超跌低价小市值股票唱戏的特征明显。
周三的盘面直接反映出这一显著特征。招商银行为首的金融股放量反弹，而北京银行、南京银行等一批银行股上周以来甚至逆市持续反弹，宝钢股份、中国石化、中国石油、中国联通、万科A、中信证券等大盘指标股也为大盘企稳做出了重要贡献，但这个板块涨幅并不及超跌低价小市值板块个股。周三涨幅居前的是水泥钢铁建材三通公路桥梁等板块，这些板块一个显著特征就是超跌低价小市值。钢铁股市值虽大，但股价2-4元，是典型的低价股板块。
周三涨停个股多达51只（不计ST板块），周二收盘价仅一只（海螺水泥）10元以上，而大多数是2元3元股票。几十元的股票一年后股价惊现两三元，这就是市场反弹的基础。但超跌低价股并不会买进就涨，更多数时候是跌了还跌。那么，有什么股票能买进就涨呢？
周三的市场回答了这一问题，有题材刺激，低价超跌股就会涨。周三有消息称今后三到五年国家拟投资5万亿修路，这一消息即令水泥路桥建材钢铁大涨，水泥板块整体涨幅达到8.77%，钢铁板块涨幅也近5%。如路桥建设、四川路桥、西藏天路、太行水泥、尖峰集团、江西水泥、金马集团、祁连山、八一钢铁等。
本周一市场有关市政供水供气价格将会上调即刺激了供水板块的逆市反弹，如洪城水业，本周的涨幅超过了20%。（江苏现代）
----------------
传闻利好仍需谨慎
横盘一个多星期后，周三终于迎来了一天强劲的反弹行情，成交量有效放大。与前几日市场拉升不同，周三的上涨不再是"维稳权重股"单独拉升的，板块方面：水泥、钢铁、建筑建材贡献很大，两市基本呈现普涨行情。但从盘面观察，两市涨停家数只有55家，特别是早盘市场强势拉升期间涨停家数更少，收盘涨幅5个百分点以上的公司也只有250家，透露出市场虚弱的一面。加上午盘后成交量明显萎缩，两市开始回落，更加担忧反弹能否延续。
造就周三强劲反弹的原因，主要是5万亿投资计划的传闻。有消息称，交通运输部门正在酝酿一个未来3～5年内投资5万亿元的计划，包括在建项目、已经规划的项目和追加投资，将涉及公路、水路、港口和码头建设等。这不得不让人回想起上次国务院批准铁道部的2万亿元铁路投资计划的新闻，当时对铁路建设概念股刺激明显，中铁二局至今还在放量拉升中，但后期铁道部澄清2万亿的投资计划是至04年以来的总投资计划，并不是新增额。可见这种新闻在一定程度上被媒体误解，此次5万亿的投资计划具体是什么情况很难确定，毕竟又是一次传闻。而且受此刺激的水泥、钢铁、建筑建材板块能否延续需密切观察市场反应，总体来讲国家增加固定资产投资拉动内需是未来一大方向，可持续关注此机构性机会，但政府投资很难扭转一个行业的需求趋势，就如水泥钢铁行业分析，即使5万亿投资计划属实，也难以扭转水泥钢铁行业大的下滑趋势，其中更多的是题材的炒作或者个股机会，所以还需重点发掘实际受益的个股。其次，外盘持续上涨对A股周三的反弹提供了很好的外围环境，加上近期两市在几大超级权重股维稳下，持续横盘一个多礼拜，技术上有方向选择的需求，一般来说弱势行情中维稳行情多半造就的是"久盘必跌"，这也是担心市场反弹能否延续的原因之一。
从近期盘面观察，很多优质个股确实有企稳迹象，这也是底部特征之一。加上外盘市场如果能延续反弹，A股市场能受利好刺激出现持续的领涨热点板块，在目前市场低估值的角度下反弹可能一触即发。当然后期的个股分红也再所难免，例如最近的"明星股"海通证券连续放量暴跌拉开了券商股价值的回归。从基本面角度，熊市中券商股业绩肯定会大幅下滑，从三季度报表就很明显的体现出来了，而且业绩的下滑还远远没有结束，基本面根本不支持高估值的券商股。其次技术角度，大部分券商股从4月份以来成交量持续放大，是历史的几倍水平，但股价全都是顶部逐渐下降，难道成交量如此之大是主力在增仓吗？基本面决定了主力意图。所以后期券商股还是不要轻易的抄底，除非预计有政策救市。
技术分析上，关注前期低点的压力影响以及成交量变化，同时行业热点能否延续和利好传闻能否兑现也很重要。操作策略上控制仓位，保持谨慎，切忌追高，如果市场大幅急跌将是更安全的买入机会，同时关注部分无量下跌"挖坑"的个股机会。 （新东风资讯）
---------------------
爆发之后周四又玄了？
周三沪综指以1760.61点压着10日均线报收，深成指则没能跨过10日均线阻力，上涨196.97点，以5865.78点报收。盘中银行、钢铁、地产等权重板块集体上扬，大盘暂时获得上涨的动力。但是A股近期由一个不成文的惯例，即上涨不超过第二天，因此周四是涨是跌又成了投资者心中的一块石头。
关注周四需要先看外盘走势
今天可以说美国大选间接为A股的上涨行情提供了有利的外部氛围。美国大选之于美国股市，首先看到的是民众对于本届政府在经济治理能力方面的失望。在金融危机之下，民众把希望寄予新一届政府，这就是在大选结果公布之前道琼斯指数大涨3.33%的原因所在。同样，经历过好战的布什政府之后，对于国际社会来说也迫切希望美国这个世界最大经济载体之一能早日迎来经济复苏的春天。但是由于新政府对于经济的贡献尚没有具体的机会体现，大选结果对于股市的影响应当只存在于概念和投资者的期待上。如果新当选总统未能发表关于经济恢复的能够刺激民众积极情绪的讲话，预计投资者的热情持续不易超过三天。鉴于美股走势对于疲弱的A股市场走势有心理影响，建议投资者关注美股迹象。
周三午盘成交量显露端倪?
看了周三午盘的成交量，估计投资者心里又感到有点玄了。与早盘价量其齐升相比，午盘量能上明显减弱，且短线抛盘有现身迹象，股指也因此而冲高回落。量能的冲高回落存在两种可能，一是投资者本身追涨欲望不强烈;二是大盘蓝筹股适时回调以为后市继续上涨蓄势。我们试图从各大权重的成交和技术山判定这两种可能性，但盘中迹象不明显。对于短期走势的判断只能通过周四开盘的成交量状况进行判定。如能放量，就是比较有利的选择。
权重股面临方向选择
大盘能否持续走强仍然要看权重股脸色。在短期内，包括中石油和银行、保险等部分权重股都面临一个10月23日平台突破的要求。这部分权重股能否放量顺利突破平台压力对于大盘近期走势有至关重要的影响。在10月23日上方有一个向下跳空的缺口，如大盘犹豫，缺口位置将形成阻力，那么再次震荡恐怕难免。如权重能顺势回补缺口，大盘有望形成短期内新的上涨动力。而回补缺口的动力依然在于量能的配合程度。
对于目前的盘面来说，基于"大小非"的压力，投资者普遍对后市走势心存疑虑，这是极容易理解的。但是目前A股市场一方面受到外盘左右，另一方面又受政策面刺激，因此过度悲观和过度乐观都是不可取的。按照目前的大盘点位，根据上述几方面影响进行趋势投资应当说是挽回前期损失的有利选择之一。
在投资的方向上，金融、农业和基础建设受益都存在政策受益的机会，投资者可根据基本面围绕这些板块做波段操作，但切记及时止盈止损。 （广东科德）
--------------
内有政策外有好 此时不涨待何时
看多依据：
一、券商尝试联手信托拓展融资新途径目前，部分券商尝试与信托公司合作发行理财产品，帮助上市公司"大小非"质押融资。此举也能在一定程度上缓解"大小非"套现压力。一家券商营业部负责人介绍，这种方式的具体过程是，上市公司"大小非"将其股权质押给信托公司，信托公司设计相应理财产品，并销售给券商及部分银行的客户，完成资金募集。而这种理财产品一般属于固定收益类产品，年收益率在10%左右，高于银行存款利息。"在当前股市屡创新低的情况下，对投资者还是很有吸引力的。"这种信托融资方式较之传统的融资渠道，优势在于机制灵活，审核效率高，融资额度大。上市公司"大小非"如果直接到银行质押融资，银行会按照股票净资产打折质押，折扣比例取决于上市公司质量，这样融资额会很低。但上市公司"大小非"将股权质押给信托公司，则按照股价的三到五折计算价值，这样平均下来比直接质押给银行融资额度要高出两倍左右。而且操作时间较短，程序也大为简化。
二、水泥股傲视群雄钢铁股扬眉吐气为了拉动内需，促进经济增长；交通部准备投资五万亿在基础建设领域；此消息导致盘中导致钢铁、水泥等两大受益板块狂飙；在弱市背景下，炒作政策成为市场的热点。
水泥板块下午依然保持强势,继续称雄两市,而且又有三只水泥股加入涨停大军,分别是尖峰集团、华新水泥和狮头股份,使水泥板块涨停股数达到12只,遥遥领先于各大板块。也使水泥板块整体涨幅达到8.61%,雄居各大板块之首。
超跌的钢铁股今日总算是扬眉吐气，截止14：38分，整个钢铁板块涨幅4.74%，成交额近20亿元。整个板块无一个股出现绿的情况，其中新钢股份、八一钢铁和西宁特钢直接涨停，其他例如武钢、鞍钢涨幅也都在5%以上。
看空依据：
一、千亿"猛虎"欲出笼庞大分散易减持对于在1700点上下煎熬的A股来说，11月份真可谓是"祸不单行"。本月起，A股市场将迎来2008年底一波解禁小高潮。由于本月解禁股比10月解禁数量净增近60亿股，且持股更加分散，A股本月面临的解禁压力大增。
根据Wind统计，11月份新增解禁股约为167亿股，分属于139家公司，以昨日收盘价计算，解禁总市值近1000亿。这些解禁股主要包括首发原股东限售股、首发机构配售股、定向增发机构配售股以及股权分置限售股等四部分。
其中，股改产生的大小非规模为121亿股，占解禁总规模的比例最高，为72.17%；定向增发机构限收股、首发机构配售股等所占比例也比10月份大为增加，占解禁比例分别为11%和4%。
二、仙股后备军扩容一元股已有60家在"消灭五元股"的声音响彻A股的时候，没有人会想到短短一年之后，仙股时代就会离我们那么近。11月4日收盘，沪深两市共有61家A股上市公司的股价已经跌至2元以下。其中*ST厦华盘中一度跌至1.05元，距离成"仙"已经是一步之遥。
数据显示,60只一元股中,有33只是ST类绩差股,前十只低价股均为ST军团成员,而华联控股(000036)、春晖股份(000976)、波导股份(600130)、四环生物(000518、莲花味精(600186等个股也已跻身一元股行列。
一目了然：
截至收盘，上证综指收市报1760.21点，上涨3.16%，成交387.8亿；深证成指收市报5865.78点，上涨3.47%，成交147.2亿。两市共成交530.5亿。此外，中小板指收市报2053.46点，上涨3.15%；沪深300收市报1690.97点，上涨3.88%。今天是希望的一天，是收获的一天，也是消息的一天，受美股的昨夜大涨，早盘开盘两市便双双高开，后来又在交通运输部门酝酿5万亿元投资计划的刺激下，大盘轻松上扬，最高摸至1788点，离1800就一步之遥，两市的成交量也有所放大。后市上，大盘可能会延续反弹，但操作上切勿追高，考虑到宏观环境、资金状况等因素，A股尚不具备大幅反弹的条件。操作上，建议仍然控制仓位，短线搏杀。明日小幅看涨。（三元顾问）
----------------
关注短期平台上沿阻力
周三上证指数终于主动跟随外围市场的反弹进行上攻，不过当股指接近上周平台高点1790点附近时遇到了较强阻力，下午重新缩量震荡回落，最终收出一根带长上引的中阳线。盘中热点较为活跃，金融、H股、建材、基础设施建设、通信等板块表现突出，大盘蓝筹股也整体放量上攻，多数个股保持小幅反弹，市场出现了放量普涨走势。
从今天的盘面观察，市场在大盘蓝筹股的带动下重新回到短期的整理平台内震荡，并且还一度试探10月28日以来的整理平台上沿的压力。不过由于大盘蓝筹股攻击的持续力不足，以及盘面热点相对散乱，涨幅榜多以受消息刺激的建材和基础设施建设板块为主，市场没有形成足够的力量突破平台上沿阻力。而是在受阻后保持在平台中轨上方震荡。下午的回调点位也正好是我们在今天的《新旗舰下午看盘要点》中指出的1750点附近，显示上证指数在突破5日均线以及2333点下降通道之后，短线表现出一定的强势。但这种依靠大盘蓝筹股维持的短期强势，必须要有量能配合才能保持足够的攻击力，才能够真正扭转市场整体的弱势局面。因此，投资者短期需要关注的是大盘蓝筹股的反弹是短暂的"一日游"，还是有量能支持的保持一定时间长度的攻击。
技术上，上证指数的5日均线一个多月以来首次掉头向上，同时突破2333点以来的下降通道，暂时摆脱了弱势盘跌通道。但收盘没有能够站稳10日均线，并且留下较长的上引线，以及短期平台内的长时间反复震荡，都将增加短期市场反弹的复杂性。需要快速突破平台上轨一线，并且量能同步保持持续放大，市场才有可能出现真正有力度的反弹，才能去挑战10月27日1825点缺口甚至10月22和23日的下跳缺口。综上，我们新旗舰中心认为：短期市场虽有转强迹象，但在复杂的盘整过程中，可以收盘是否能有效站上1805点为短期强弱分界点；而5日均线和60分钟上2333点以来下降通道下轨则已成为股指的短期支撑。（新旗舰中心）
------------------
为下一轮的向上周期做投资准备
2007年流向包括中国在内的发展中国家的国际私人资本净额接近6300亿美元，而此前的历史记录 是2005年的2700亿美元。也就是说，在次贷危机爆发的2007年，美国机构在海外大肆扩张，造成 了发展中国家经历了历史上从未有过的资本流入浪潮。
欧美等发达国家的强劲消费力拉动了全球需求，进而带动了新兴国家的制造业，推动跨国公司在新 兴国家的投资。如今欧美等发达国家出现经济衰退，消费需求下降，跨国公司也随之将资金撤离新 兴国家，回家"救火"。作为近年来带动全球经济增长的引擎，新兴国家经济随之下滑，又进一步影 响到全球经济的增长。
就在今年年中，中央根据国内外经济形势的变化，及时调整了宏观调控的基调。7月25日，中央政 治局召开会议，把控制物价过快上涨作为宏观调控的首要任务，把抑制通货膨胀放在突出位置。8 月27日，国务院向十一届全国人大常委会第四次会议提交关于国民经济和社会发展计划执行情况的 报告，再次重申了这一宏观调控精神。10月初，温家宝总理指示，要采取灵活审慎的经济政策，妥 善应对各种复杂局面，保持国民经济平稳较快发展。这些都表明，宏观调控正在根据形势的变化做 出积极的调整和转变。
2008年整个市场的下跌，总体来说是一种系统性的下跌。上市公司难以保持2006年至2008年上半 年的增长速度，预计2009年1--2季度业绩同比会出现回落，可能是近年来业绩增速的一个低点。 市场因估值向下修正带来的单边下跌阶段已经结束，A股市场最坏的时期可能逐步过去，但受制于 企业盈利的恶化，市场将进入震荡筑底阶段。
宏观经济反转仍需较长时间，但市场估值水平迅速下移以及降息周期的来临意味着股市距离底部不 再遥远。未来可积极关注以下方面：融资融券和股指期货的推出，积极财政政策的受益相关行业， 经济结构调整受益行业，以及被错杀低估的优质龙头企业，为下一轮的向上周期做投资准备。(重庆东金)
-----------------
关注量能是否持续有效放大
周三两市大盘呈强势反弹格局，银行股板块领涨市场，个股的活跃度明显提高，市场呈普涨态势，尤其是建材板块涨势抢眼，市场量能也温和放大。短线来看，外围股指的回稳反弹对A股形成明显的刺激，个股板块活跃度的提高有利于市场人气的恢复，短线市场仍有继续反弹的潜力。不过，日K线收出较长的上影线显示上方的压力犹存，没有成交量持续有效放大的配合市场难有成功收复前期的1802点失地，短线密切关注量能变化。
基本面分析，继上个月国务院批准铁道部的2万亿元铁路投资计划后,有消息称,交通运输部门正在酝酿一个未来3～5年内投资5万亿元的计划。这5万亿规模的投资,包括在建项目、已经规划的项目和追加投资,将涉及公路、水路、港口和码头建设等。受利好消息影响，相关受益板块强势反弹。同时，有消息称，中央经济工作会议将在本月中G20金融峰会后，月底至下月初召开，为明年宏观调控定调。中央经济工作会议主要针对中国经济增速下行压力加大，重点讨论拉动内地需求，以及与金融安全、金融创新相关的议题，亦涉及部分财金部委人事新工作安排。此外，外围股市继续反弹，市场预期美国总统选举之后，将采取措施提振经济。4日纽约股市三大股指涨幅均超过3%，标普重新站上1000点关口。 欧洲主要股市当天也大幅上扬。伦敦股市《金融时报》100种股票平均价格指数涨4.42%，收于4639.5点。法兰克福股市DAX指数涨5%，收于5278.04点。巴黎股市CAC40指数涨4.62%，收于3691.09点。周三亚洲市场也全线上涨，外围股市的整体回暖对A股形成明显的刺激，短线仍应密切跟踪外围股市的动向和消息面的变化。
在目前反复震荡拉据的市道中，由于股指目前尚未触及到1800点的前期箱底，因此，盘中仍有冲击此区域的可能，这就意味着在市场的震荡拉锯中，仍可挖掘个股的波段机会。首先，近期市场围绕可能出台的刺激内需的政策预期，短线机构开始借题发挥，成为短线市场的一抹亮点。由于目前市场中股价结构性调整较为充分，任何一个利好都可能成为短线游资炒作题材，投资者可挖掘下一步国家可能出台利好刺激内需的相关板块，对其中调整充分，近期涨幅不大的品种可逢盘中宽幅震荡时关注。其次，超跌的低价股。纵观涨幅榜前列的个股，大多数是3元左右的低价股，由于股价已严重超跌，且股价距离主力的套牢区较远，成为短线游资最为青睐的品种，投资者对基本面尚可，低位放量的品种可积极关注。最后，低市盈率和、低市净率的双低品种。这部分股票大多受行业的周期性影响，在本轮熊市中股价被打了二折，由于是大部分公司是行业龙头，市盈率重返5倍左右，长期投资价值已显现，投资者不妨长线波段关注。
就目前市况而言，外围股市的回稳反弹对A股形成明显的刺激，市场在经过反复的震荡拉锯之后，尤其是周二在考验了前期低点暂获支撑后，盘中反弹的欲望强烈。短线反弹中量能也有一定的放大，目前中短期技术指标有调整到位的迹象，后市有进一步反弹动能。不过，目前沪指已三次尝试冲击1802点箱底均无功而返，在时间周期即将来临之际，预计市场的震荡拉据时间不会太长，最终将选择突破方向。短线投资者应密切关注政策面和量能的变化。（九鼎德盛）
------------------------
奥巴马是全球熊市终结者吗？
昨天笔者的文章中认为，转机的出现并不需要多么大的利好刺激，面对已经积累的政策和外围市场效应，也许在人们看来不起眼的事件也能成为导火索。今日A股突然走强的导火索一是美国大选导致的美股上涨，二是5万亿道路、港口建设计划的消息。实际上这都是表面现象，因为外围市场的反弹不是一天两天了，而靠加大投资拉动中国经济也早不是什么新闻，它们只不过偶然地充当了拉起大盘的最后一股力量。
令人不甚放心的是下午的盘面，成交量较早盘快速萎缩，股指也似乎再无向上动力。这都显示了我们的问题绝非对经济担忧那么简单，更不能勉强地说成是受周边环境的影响。最打击投资心理的是信任危机，对大小非的恐惧是最典型的表现。目前的两大支柱政策和外围方面，人们甚至更倾向于关注后者，因为期盼屡屡落空，便不再有期盼。
值得欣慰的是大选结果对提振美股有着积极作用。金融界人士普遍认为，代表民主党的奥巴马当选更有利。美国共和党与民主党各自执政期间影响美国乃自全球经济的路径存在显著差别。一方面，被视为美国富人阶层、尤其是美国石油巨头、军工集团与华尔街利益代言人，美国共和党执政期间因容易出现"财政赤字显著增加"与"美元汇率持续贬值"，由此容易引发全球石油价格持续上涨与包括美国在内的全球主要经济体生产成本快速上升，并对全球经济产生重大不利影响。另一方面，被视为美国中产阶级的利益代言人，美国民主党执政期间的政策取向往往都围绕提高美国就业率、提升美国中产阶级的社会福利水平等方面着手，并在外交策略方面强调对话协调等方式解决冲突问题，因此相对更有利于美国乃至全球经济的增长。
看来大选效应短期对包括A股在内的全球股市都是一个稳定器，我们更希望看到陆续出台的国内政策可以成为助推器。在经济下滑的背景下货币政策的作用已不如财政政策来得更有效，而财政政策可以灵活地带有倾向性，使得相关行业明显受益。今天表现突出的基建板块和建材行业在未来仍可能是焦点。（倍新咨询）
----------------------
初步确认底部、将逐步走转折性行情？
提要：1664点底部有被市场确认明显迹象。大盘将从持续下跌开始转向持续上升，这一个转折过程可能比较复杂。新的行情是经历国际金融危机洗礼后走出的。投资者目前要特别关注新行情的热点。
昨天美国股市大幅上升了3.25%，我国也推出挽救经济的方案。在利好影响下，大盘高开之后不断高走，十一点走到全天最高点：1788点。下午指数有一定的回落，尾市略为走稳。上证指数以1760点报收，全天上升54点，上升幅度是3.16%，深成指数全天上升197点，上升幅度是3.47%。
今天建材、银行板块走势比较好。
从今天的行情看，1664点的底部在昨天再次下探后，有被市场确认的明显迹象。而大盘也将从持续下跌开始转向持续上升，当然这一个转折过程可能会比较复杂。同时，我们也要注意这可能是：大盘经历国际金融危机洗礼后走出的新行情。
一、今天大盘走出了比较好的上升行情
今天大盘的利好消息比较多：
其一、昨天美国股市大幅上升了3.25%，欧洲股市有是了百分之五左右。
其二、交通部推出五万亿的投资者方案。
其三、中央经济会议可能推出4000亿救市。
在这些利好消息的影响下，上证指数高开近百分之二，并且不断走高，十一点走到全天最高点：1788点，上升幅度近百分之五。下午在获利回吐的影响下，指数有一定的回落，尾市略为走稳。上证指数以1760点报收，全天上升54点，上升幅度是3.16%，深成指数全天上升197点，上升幅度是3.47%。
受五万亿投资方案的影响，建材板块，尤其是水泥股大量涨停板报收，建材分类指数上升6.63%。银行板块也有比较好的上升，600036的招商银行一度涨停板，并以上升9.57%报收，分类指数上升5.25%。
二、初步确认底部，大盘将逐步走出从持续下跌转为持续上升的行情
1664点的底部，在昨天大盘再探底后，今天走出比较好的上升行情，并且有一定的成交量和热点的配合。显示，上升的势头比较好，1664点的底部初步被市场确认。
国庆节后，大盘在国际金融危机的影响下，走出了持续、大幅的下跌行情。而随着大盘二次探底的初步成功，这一持续下跌的趋势很可能就暂告一段落。
从现在起，大盘就有可能转向新的持续上升行情里。
而目前，正处于从持续下跌转为持续上升的转折过程中。从目前已知的消息面看，转折成功的可能性还是比较大的。当然，如果又出现意料之外的利空。我们也只能无奈。
从持续下跌转为持续上升，需要一个过程，中间还会有一定的曲折：可能有一次比较好的短线上升，和一次一定力度的回调。估计需要一周左右的时间。
三、新的上升行情可以期待
假如大盘确实走出新的上升行情，那就是在经历了国际金融危机洗礼后走出的行情。
深受国际金融风暴影响，对于我们是第一次。尤其是，实体经济将步入冬天这种预期，使这一次大市的洗盘力度相当大，甚至可能是前所未见的。这就使这一次洗盘非常彻底。
加上近期政府出台了大量有实质性的救市措施。
所以，新的上升行情，可能分量相当。当然这只是一种估计。
四、现阶段投资者的主要任务
第一、判断转折过程是否能够成功完成。
第二、判断新的上升行情的热点是什么。一般来说，在转折过程中走出的热点持续性都不强。
热点的问题，我们目前还在观察。（广州万隆）
------------------------
午后大盘冲高回来 近期弹升空间有限
早盘A股市场受到全球股市涨声一片的影响而有所高开,其中上证指数以1716.22点开盘,向上跳空高开9.52点。开盘后就震荡盘升,1716.22点的开盘点位也就成为今日最低点。其中两类个股涨幅居前,一是银行股为代表的金融股,二是水泥、钢材为代表的基建受益概念股,从而牵引着A股市场震荡盘升,最高摸至1788.26点。不过,午市后,由于量能未能持续放大,且市场担心美股反弹接近尾声,故市场有所冲高回落。但毕竟人气有所恢复,个股涨停板家数增多,尾盘最终以1760.61点收盘,上涨53.91点或3.16%,成交量为388亿元。
对于今日A股市场的走势,笔者认为有两点可引起关注,一是A股市场的成交量虽有所放大,沪市再回300亿上方。但毕竟午市后的量能明显萎缩,只有149亿元,如此来看,市场的跟风买盘依然不振,这或将影响到周四A股市场的走势。二是市场依然以金融股等板块为领涨先锋,而由于领涨先锋则存在着未来业绩增速放缓的压力,所以,笔者倾向于认为本轮行情依然是反弹行情,难有大的弹升空间,不过,短线强势仍可延续,故建议投资者在操作中目前仍可持股。（金百灵投资）
-------------------------
沪指放量涨逾3% 市场对经济前景重燃希望
A股市场周三大幅收高。美国总统大选激发全球市场人气飙升，加上中国交通运输部门酝酿5万亿元投资计划，令投资者对经济前景重燃希望。
上证综指收市报1760.61点，涨3.16%；深证成指收市报5865.78点，涨3.47%。两市共成交530亿元，较昨天同比激增五成。今天A股市场仅有42只个股下跌，海螺水泥等51只非ST类股封住涨停，地产、银行、建筑建材、煤炭等均表现强劲。
美国总统选举刺激全球股市劲升，成为带动A股市场上涨的催化剂。美股道琼斯指数前夜上涨3.28%，伦敦股市昨天涨4.42%，今天日本股市上涨4.46%。
不过，分析师认为，随着奥巴马的最终获胜，美国总统选举所带来的激情将暂告一段落；奥巴马的贸易保护主义政策主张料将不利中国等亚洲国家的出口，可能会引起市场的担忧。
另外，有报道称，中国交通运输部门正在酝酿一个未来3～5年内投资5万亿元的计划，涉及公路、水路、港口和码头建设等，市场预期将有效拉动经济增长。
受到上述消息的刺激，建筑建材类股升势凌厉，海螺水泥、路桥建设、龙建股份等封住涨停。银行、地产等对宏观经济依赖较大的行业亦强劲反弹，招商银行涨9.57%，万科A涨5.45%。
但有分析师称，日益恶化的公司收益预期挥之不去，加上下周将公布10月份宏观经济数据，目前正是逢高减持经济敏感性股票的时候。（全景）
------------------
绝望中的反弹行情开始
就在股指在要创出新低的时候，周三受诸多利好影响大盘呈现明显的高开高走之势，全线普涨的喜人景象让久违低迷的市场喧闹了起来，成交量也急剧增加，显示出地量之后的反弹格局。
这样的涨势，正好与本栏昨天文章中所指出的时间窗口表现一致。上周A股开始横盘进行了整理，运行在1700-1800点的区间内，调整的时间为5个交易，正好是江恩的时间窗口，而从6124点到目前正好是13个月，也是江恩的时间窗口;尤其是浪型也走完了完整的A5浪调整，接下来的应该是B浪的反弹的。其实这也应验了股市中的一句话：行情总在绝望中产生。昨天的新闻中曾经有则消息说：600专家论剑，无人敢言A股底。也正是大家都无法看懂的时候，行情就起来了。其实通过管理层我们也能感受到政策面上的变化，继上个月国务院批准铁道部的2万亿元铁路投资计划后，有消息称，交通运输部门正在酝酿一个未来3～5年内投资5万亿元的计划。这5万亿规模的投资，包括在建项目、已经规划的项目和追加投资，将涉及公路、水路、港口和码头建设等。在此背景下，扩大内需、刺激经济的措施呼之欲出。今天涨幅居前的都是这批股票，如：太行水泥、江西水泥、路桥建设等等。
我们知道，拉动我国发展的三驾马车消费、出口、投资，受到国际环境和自身文化的影响，目前出口和消费都出现了问题，只有刺激投资才能保持经济的稳步发展。而房地产投资又受到银根紧缩的政策影响，因此拉动经济增长只有采取积极主动调节宏观经济的策略。此次国家直接投资进行建设就是为了直接刺激经济的增长。这样看来，短期内，基础建设这个板块应该在后期会有长远的发展。（金证顾问）
---------------------
全球股市继续反弹 俄罗斯夺冠A股再居末席
时间：2008年11月05日 17:15:53 中财网
在外围股市延绵多日涨势后，A股今日终于联动上涨逾3%。在又一波全球股市反弹风潮中，全景网同步更新全球反弹榜以飨读者。
新统计发现，除冰岛和沪深股指外，亚太欧美等重要国家和地区的股市反弹幅度较上次统计时间均增近一成。
新榜单上，俄罗斯反弹四成夺冠，中国香港屈居第二，巴西36.92%位列第三。日本、印度、韩国、德国等反弹幅度也超过三成。
而除去近乎瘫痪的冰岛股市，反弹榜上沪深股指已居末席。
附：全球反弹榜（更新版）
----------------------
A股扬眉吐气行情能持续多久？
A股今天摆脱跟跌不跟涨的"跟屁虫"阴影，两市一度双双扬眉吐气的大涨4.8%以上。虽然下午股指有所走软，但沪深股市仍然分别上涨了3.16%和3.47%。那么，A个这种扬眉吐气的行情能持续多久呢？笔者的判断是好景不长，盲目跟风谨防吃不了兜着走。
盘面上，个股普涨格局明显，两市1759只个股上涨，下跌的仅87只。最活跃的还是超跌的低价股，两市51只涨停的股票，股价在6元以下的达到47只，占92%。所有涨停的个股都是长期大幅下跌、短期严重超跌的个股。不过对指数贡献最大的还是指标股，今天几乎所有的指标股都翻红，其中保险、银行、通讯累指标股对指数贡献最大。这些股票的下跌形态并没有今天的上涨而改变趋势。从历史上的大行情来看，没有哪次行情是能靠普涨和超跌股的上涨来维持的，后市的个股必然分化，超跌反弹都是短命行情。今天的上涨在给大盘带来做多动能的同时，也在为市场蓄积做空动能，一旦市场热点不济，大盘继续调整不可避免。
技术上，两市10日均线得而复失，而且沪市的10日均线与下降通道上轨线两线重合，对股指构成阻力。特别是沪市明显受制于运行了27个交易日的下降通道上轨线的压制，今天最高冲击到1788.点遇阻回落就是上轨线压制的结果。后市即便是暂时冲破了这个短期下降通道上轨的压制，大盘从6124点调整以来大的下降趋势并没有改变。自从10月27日跌破1800点以来，8个交易日连1800点都没有碰到，今天的最高点也不过1788点，没有超过10月29日的1795点，1800点已经对大盘构成阻力。今天成交量虽然有所放大，但量能不足于消化1800点到2330点一带堆积的大约1.2万亿的套牢筹码发动像样的反弹行情。"复活线"今天位于1837点，大盘不收复该线，股指连复活的希望都没有。而10月27日形成的向下的跳空缺口的上沿是1809点，10月24日的最低点是1825点。这就是说，充其量，本次反弹的最高点也就是去弥补前期的向下跳空缺口1825点，然后指数受阻于"复活线"1837点回落，继续其寻底之路。
操作上，每个人因其技术水平、心理承受能力、投资风格的差异，难有一个统一的操作模式。对于一般的散户朋友而言，恐怕观望还是最佳选择。对于类似笔者趋势投机的散户来说，只要市场没有扭转下降趋势向上并出现符合条件的买进信号，空仓等待就是不二的选择。（股示舞道）
-------------------
遇阻回落，攻坚需要大兵团！
边看各大财经网站上的文章，边盯着港股动向，看了几篇分析文章后觉得挺有意思的，文章写的水平较为一般，但题目却个个吸引眼球，什么"历史大底惊现"、"重大战机惊现"等等，看来笔者也要向其学习之，因为文章写作时题目是本人的弱项。
恒指收盘涨幅收窄，指数也落在了25日均线之下，这对A股也许会有不利的影响，因为从A股午后的表现来看，疲弱似乎已经蔓延了整个市场，虽然最后股指还是勉强的收在了5分钟的453周期线上，但如果外围稍有风吹草动，这种收盘是经不起任何考验的，所以大家还是要有充分的思想准备。操作上，建议继续做两手准备，逼近1802托市位就先潇洒走一回，不要怕什么踏空，大的趋势没有改变前，这样操作较为稳妥，作为一个重要压力位，即使后市被有效突破了也没什么，回抽确认突破有效性时，再逢低介入也不迟。
此外，说说笔者互动资讯平台两日测试情况，由于公测人数众多，所以笔者只挑了自己认为最稳健的交易机会给大家，在周二跌停板买入了一只具有比价效应的个股，今日香港市场该股收盘为8.78元，不出意外的话，该股10%以上的收益是可以期待的，所以在今后的操作中，大家要注意精心研究，这样才会有很好的收益与回报！
从周三收盘收盘情况看，笔者的大盘5分钟系统453周期线收于1760点附近，虽然继续处于调头下行之中，但前市该周期线已被突破收回，如果后市可以有效站稳该周期线，致使周期线转向上拉，股指有望以此为依托展开震荡盘升的走势。此外，从各分时顶底指标运行情况看，15分钟顶底指标收盘前翻绿下破天线，虽然幅度不是很大，但这似乎也是一种暗示，所以接下来对该指标的运行应加大监控力度。
另外，从60分钟MACD运行情况看，上证指数的60分钟MACD的DIF与DEA运行状态较佳，DIF与DEA再度金叉6个小时，只要后市不再出现死叉，成交量可以有效跟进，大盘则有望震荡上行。反之，震荡回落难免。压力位1802、2075，支撑位1647、1528。（展锋)
-------------------
下午缩量明天反弹还能延续吗？
今天大盘跳空高开9个点，之后单边上扬，最高摸到1788点，下午稍有回调，收报1760点，上涨53个点，上涨幅度达到3.16%，成交金额有较大放出。盘中个股普涨，行业板块全线飘红。
在大多数股民和市场人士一致看1500的时候，最近几天我的日志连续的以"再试前低点适时加点仓"、"大盘还会向下但已可以建仓"、"震荡探底整固迎接市场底"、"处在黎明前做空需谨慎"为标题，明确指出千万不要眼睛一直盯着1500，就是我自己一直预测1578，但我看的是区域，就算不创新低，1664前低点结束趋势也是说的过去的。对于今天的大盘早评中也提示"但是从外围股市及机构资金的流向看，至少盘中走出反弹的机会也是比较大的。"。在操作上更是连续几天强调可以建仓，左手右手两手抓，左边法则右边法则各50%。此处唱空割肉需谨慎。
保险资金的流向一直是我长期跟踪的，以前多次举例了，险资连续流入后会有反弹，连续流出后会下台阶。险资已是连续第8天净流入了，今天大盘的实际走势验证了险资连续流入以后的反弹走势。
今天大盘冲过5天线，在10天线受阻，明天10天线将下行，5天线将上行与10天线形成金叉，技术上有修好的迹象。但是不利的是今天下午大盘重心下移，成交萎缩，10天线得而复失。今天美国大选，选举结果符合大多数美国人的意愿，那么晚上的美国股市有可能会走出不错的行情，如果这样，对我国股市明天继续修好也会起一定的刺激作用。明天大盘走好还是走弱，明天早评会根据消息面、资金流向作出判断，继续反弹的可能还是存在的。
操作上明天观望为主，如无成交配合，无上攻动力那么这两天入场的资金可以先退出来。（首山）
-------------------
冲高回落也许暗伏杀机
在经过早盘的强势冲高之后，午后两市均出现了逐级回落的走势。虽然尾盘几度挣扎，但是依然未能站上十日线。从总的局面看，虽然今日出现了反弹，但是对于后市的走势笔者并不乐观。今日盘中多数个股都出现了放量冲高回落的走势，特别是权重股，其表现尤为强烈，这些都给后市两市的继续走好埋下了隐患。
看点一：权重股集体发力，两市依旧徘徊。
今日盘中权重股可谓同心同德，石化两龙头加上银行、保险、合力上攻。但是从指数的表现看却是一步三回头，特别是在过了10日线之后上涨的动力明显减弱。这说明整个市场的做多动力依然不够坚决，投资者信心也依然缺乏。
看点二：好难突破的十日线。
今日多空双方围绕上证指数十日线展开反复拉锯，说明多方在这一线攻击力明显不足。在权重股群起的背景下，上证指数都拿不下十日线。一旦后市权重股阵营出现松动，那么两市是否还能有突击力呢？回答应该是否定的。如果出现这样的情况，那么两市很可能会再度陷入盘整。
看点三：多数个股放量冲高回落，技术调整要求很高。
今日上证指数尾盘还是未能站住十日线，而且是只差一小步。从技术上看今日大部分个股都出现了放量冲高回落的走势，说明这一线的心理压力非常大。如果后市无强有力的支持，那么进一步调整的要求就会较大。
看点四：成交量放大了，但是短线技术指标却未能改善。
今日两市成交量较前期都有所放大，但是在如此的量能推动下，60系统的走势却未能得到明显的改善。特别是后两个小时的盘整，把早盘逐渐走好的短线体统指标再度破坏。这都是对后市的继续走好构成了较大的压力。
综合看今日反弹，幸喜中隐藏风险。不管是扩大内需还是周边市场的走好都不对A股市场构成实质性利好。在这种情况下两市的反弹多半是短期跟风型的，不会从根本上扭转目前的弱势格局。 因此，投资者面对反弹必须保持百分之百的清醒和理智。操作上，高抛低吸的短线操作依然是唯一手段，对于短线操作把握不好的投资者观望依然是最佳选择。不必为一朝一夕得失而计较，小心方能行得万年船。（楚风）
-------------------
市场是否转势 明日将有答案
今日两市放量上涨，个股呈现普涨。由于市场经过了大幅下跌，跌幅超过70%，使得中级反弹的爆发则是转瞬之间的事情，因此对于底部市场的每一次放量上涨都值得我们密切关注，因为上涨趋势的确立必须以放量大阳线来确认。但反过来说，底部放量大阳却不代表上涨趋势确立，那么在目前的位置追涨依然具有短线风险，而对于投资者来讲，追涨杀跌永远是熊市大忌，在牛市则无大碍，牛市中你去追涨，甚至涨停板也追，因为明天还会有涨停板，但熊市中对于绝大多数个股来讲，追涨杀跌的结果只能是套上加套。因此对于今日市场，最稳妥的交易策略就是仓位重者借大涨卖出，转为持币观望。
对于一直按照熊市策略进行交易的稳健投资者来讲，在市场转势之初，必然会出现一定程度的踏空，而相比之前规避的巨大风险和损失，这点踏空是微不足道的，而对于今日放量，需要引起大家重视，午后两市出现持续回调，但是回调过程中量能较为稳定，使得明日依然有走高的可能，因此对于明日我们要关注市场在走高过程中的量能配合情况，若沪指上涨中小时成交量超过100亿并创出反弹新高，那么使得这个位置市场趋势扭转的概率大增，投资者可以借助回调大胆入场交易，反之依然要耐心观望，继续等待确定的交易机会出现。（连心）
----------------------
反弹之后需要注意的几个问题
今天受多重利好刺激，两市大盘展开大幅超跌反弹行情，全天高开高走，全天最大涨幅均超4.50％，午后尽管有所回落，但尾盘再度放量拉起，均涨逾3.0％。截至收盘，上证综指报在1760.61点，涨幅3.16％，深证成指报在5865.78点，涨幅3.47％。两市在交易个股全面上涨，仅下跌42家。不计ST股，两市有48家个股涨停，没有个股跌停。两市全日成交529亿元，较昨日大幅放大超5成，其中沪市成交388亿元，深市 成交141亿元。
技术上不太有利的问题是：两市午后经过震荡回落，虽然尾盘个股再度全线发力，将两市股指涨幅再度拉回3.0％上方，但是1800点附近已经明显构成了强阻力。所有板块依然保持全线上涨态势，银行板块以5.25％的涨幅位居板块涨幅榜次席，其他券商、有色、房地产、煤炭石油、煤化工、通信等板块涨幅也均超3.0％。
个人认为尽管沪深股指今日反弹力度略大，但由于午后市场强势状态不能延续，后市可能还有短期整理的要求。关键的问题当然还是大小非问题一直得不到明确的解决，这个问题没有解决，中国股市的基本面就依然不能全面乐观。今天反弹了，午盘我认为站上1800点之后需要密切关注成交量的变化，看来还是对今天的行情偏乐观了一些，那么现在没有站上1800点，大盘中阳反弹，后市需要注意哪些问题呢？
1、技术面：5日线已经拿下，10日线基本与收盘点位一致，大盘如果继续反弹需要成交量继续温和放大，今天下午成交量是萎缩的，所以存在回调的内在需求，此外，10日均线能不能站稳，站稳几天，对于后市都是一个挑战，如果10日线一旦失守，将可能再次回调整理。
2、政策面：我近期一直强调大小非问题一日不得到解决，中国股市就一日不可能营造中级以上反弹行情，目前我仍然坚持这一观点。不论是经济上的加大基础设施建设力度拉动内需还是平准基金、公司增持或者回购，都属于治标不治本的救市动作，未来大小非解禁将导致市场失血，市场资金面既要开源也要节流。
3、环境面：今天美国大选结束，小布什执政时代引发的很多问题导致了奥巴马的当选，今晚美股有可能继续强势上涨，后期港股如何表现对于中国股市的影响依然不可小视。前期港股大涨A股小涨、港股小涨A股横盘、港股下跌A股大跌，后期有可能同步性大一些。
明天关注1800、1830两个点位的压力和1750、1720两个点位的支撑。建议投资者密切关注成交量的变化，深套重仓投资者还是要做好逢高减仓的准备。（吴西草木）
-----------------------
明天回调时仍然可以入场
最近几天，笔者一直提醒大家，大盘会在1650点附近出现缓慢的上升走势，为了防止大盘提前启动，在昨天中午，笔者特意通知投资者：目前的位置可以主动买套，最多只承受10%的套牢风险，因为熊市的追高风险，会远远大于低吸的风险，所以，技术非常重要；请你看一下60分钟的K线图，昨天中午提醒你密切注意MACD指标，结果今天"反身向上"了，根据技术，排除意外影响，会挑战上一个高点位置，今天正好挑战成功，此时KDJ指标超买了，下午就出现了调整走势。
明天是重要的时间窗口，与上周一样，大盘又提前启动了，由于收盘正好在1760点，与中午的预测完全一致，排除消息的影响，大盘会以缓慢的上升，来完成此轮上涨走势，所以踏准节奏，精选个股非常重要。
明天大盘的支撑是1730-1745点，阻力1780点和1800点，突破之后的强阻力是1840点，准备入场的投资者，可以在调整到5日线时入场.
笔者长期关注的农业板块走势良好，医药板块也必将走强，逢低可以继续注意，中国平安第一个涨停时提请注意，不破10日线还有第2波上攻，北京的投资者以及杭州的投资者，7元的白云机场肯定会上涨，你们该相信了吧？（寂寞先生）
-------------------------
利好叠加刺激主力醒来
多日的阴霾终于过去，A股迎来近期走势最好的一天，股指站上5天均线收在10日线附近，成交量比昨日出现五成以上的放大，而最高点位也触及了近期箱体的顶部，多数个股出现涨升，涨停加数明显增多。
是多重利好刺激机构从睡梦中醒来：首先外围市场近期持续大涨，欧洲股指连续六个交易日走高，美股因总统大选极大的振奋了投资者的信心，全球股指回升趋势明显。而一直跟跌不跟涨的A股终于呆不住了，出现了近期像样的反弹行情。其次管理层不断释放刺激经济增长的计划和方案，距2万亿的铁路方案之后，今日交通运输部门正在酝酿一个未来3～5年内投资5万亿元的计划。这5万亿规模的投资,包括在建项目、已经规划的项目和追加投资,将涉及公路、水路、港口和码头建设等……可以联想，未来肯定还有一大批振兴经济的方案出台，而大部分上市公司可以直接收益，带动相关个股出现旱地拔葱。最后，多家机构发布对于未来的市场趋势判断，国外投行看多比重大于国内投行，有些当局者迷旁观者轻的感觉，既然多日砸不下1700点没有出现预想中的黄金坑，那么主力醒来之后只有反其道运作，先向上小心运行了。
不过值得注意的是尽管今日出现放量扬升行情，但还是运行在千七到千八狭小的空间内，并且从接近千八的点位发生剧烈震荡看多空双方还是存在重大分歧，因此1802点的技术反压依然较重，只有放量突破千八关卡才可以确立弱周期反弹行情的展开。另外这一波的反弹节奏也不得要领，在港股持续反弹30%的背景下A股只是维持一个相对较弱的平台，一旦港股出现获利回吐，自然对一些指标股构成较大的卖压，想要短期走出连续反弹的行情并不现实。而一旦股指又回到1750点下方或靠近千七关口那么久盘必跌的格局就会出现，所以近期的走势颇为尴尬。当然，在千八下方的走势也相对波折，因此多经历几个反复也很正常。
目前能够破题的还只有政策上持续发力，否则还是要用时间来换取未来的空间，短期千八难度依然较大。（巫寒）
----------------
大幅反抽，明日"黑周四"概率多大？？
1、今日大盘受5万亿元投资基础建设计划消息的影响，高开后大幅反抽，盘面看，今日突破了短期下降通道1750点一带，收盘也正好在10日线处，但下午的回落说明遇阻迹象明显，预计短线机会不多，仍旧观望。
2、技术上看，自上周以来横盘局面，今日仍未被有效打破，只有站稳1800一线后方可确认；从15-30分钟图形上看，MACD做多动能不足，周四上午若不能先在10日线（明日运行到1755点），仍将走出冲高回落的行情。
3、明日"黑周四"概率多大？个人认为，没有实质性政策利好，不能一见涨就盲目乐观。11月约990亿大小非解禁，所以每次反弹仍旧是高抛的机会。另，5万亿元投资基础建设计划很好，但实施是一个过程，真若3-5年后，大小非解禁也完成了，即便没有这些也会涨。综合来看，明日应先看能不能巩固10日线，应继续整理为主，"黑周四"概率偏大，但大幅下挫的可能小。
4、操作上，仍旧以观望为主。短线仍关注超跌低价股，实盘只有华胜一只，未加仓。以上个人看法，突发性因素例外。（买卖点吧）
1、胡锦涛11月15日赴美出席二十国集团领导人峰会
应美国总统布什邀请，国家主席胡锦涛将出席于11月15日在华盛顿举行的二十国集团领导人金融市场和世界经济峰会。(沙：1、这次峰会准备工作之充分可想而之，人们有理由相信会取得实质性成果；2、这既是一次要着力解决经济危机的峰会，也是大国间政治角逐的平台；3、"国家干预"和"自由放任"这两大经济思潮必然要在这次峰会上碰撞，估计"凯恩斯派"要占上风；4、这次会议应该流行于全球的"金融风暴恐惧症"具有一定的疗效。)
2、道指暴涨305点，油价狂升10%--在美国大选日，受上市公司业绩好于预期、信贷市场形势进一步改善以及有更多的金融公司得到财政部援助等消息刺激，美股与期货市场大幅飙升，--截至收盘(北京时间凌晨5：00)，道琼斯工业平均指数上涨了305.45点，至9625.28点，涨幅为3.28%；--标准普尔500指数上涨了39.45点，至1005.75点，涨幅为4.08%；--纳斯达克综合指数上涨了53.79点，至1780.12点，涨幅为3.12%。--截至周二美东时间下午2:30(北京时间周三凌晨3点30分)，纽约商业交易所的十二月期原油期货上涨6.62美元，收于70.53美元/桶，涨幅为10.4%。今天的收盘位创下了10月21日以来的新高。--纽约金价收盘大涨30.50美元，延续了昨日上涨行情。美元汇率走低提高了市场对这种贵金属的投资兴趣，推动金价上扬。
(沙：今天是美国大选日，北京时间今天中午美国新总统谜底揭晓；美国市场人士普遍认为："大选日最重要的是民主党能否在参议院取得多数席位，市场似乎已经认定奥巴马将赢得选举，这样经济刺激措施才没有被否决的风险。")
3、海外股市昨多数大幅上扬
受到各国连续降息并推出更多经济刺激方案的因素鼓舞，亚太和欧洲股市昨日多数大幅上涨。其中，周一休市的日本股市昨日大涨6.3%，至两周高点；韩国首尔综合股价指数大涨24.27点，报1153.35点，涨幅2.15%，前一天，该指数涨1.44%。中国香港股市恒生指数上涨39.97点，收于14384点；印度孟买股市涨幅为2.84%。欧洲股市俄罗斯涨3.75%、英国涨4.42%、法国涨4.62%、德国涨5%、瑞典涨6.86%、挪威涨7.68%、丹麦涨7.9%……(沙：全世界恐只有A股"只跌不涨"，这种极其不正常的现象就非常值得证券管理层深思了，难道不是"股市堰塞湖"的原因吗？)
4、"大小非"抛压或暂趋缓和
来自上证所的数据显示，近来大宗交易活跃度显著下降。进入10月份，有数个交易日甚至未出现一单大宗交易，这种情形自4月底以来并不多见。而从TOPVIEW数据来看，随着股市的不断下跌，法人股账户的卖出金额也在逐渐减少。(沙：用连续下跌来制止大小非套现意愿的想法、做法是拿老百姓的血汗钱来当殉葬品!)
5、恢复优先股发行，促进市场稳定健康发展
今日中国证券报发表了一位教育界人士《恢复优先股发行，促进市场稳定健康发展》的倡议。(沙："恢复优先股发行"与"恢复新股发行"是两个不同的概念，"优先股"是一种不能流通的股份，但我觉得，在现时大小非问题仍在困扰市场时，再推出什么"优先股"简直就是有"混淆视听"、"扰乱市场"之嫌，还嫌市场乱得不够吗？)
6、仙股后备军快速扩容，1元股已有60家
*ST梅雁率先成为"一元俱乐部"会员到昨日仅过去了42个交易日，但两市一元股已经快速扩容至60家。与此同时，备受瞩目的*ST厦华和*ST夏新周二双双涨停，延后了A股市场进入"仙股时代"的时间。分析人士预计，短期多空双方在1元这一价格边缘仍会有反复争夺，但投资者或于不久的将来见证本轮调整中第一只仙股的产生。(沙：*ST厦华、*ST夏新、*ST昌鱼昨日分别收在1.12元、1.16元和1.22元，估计最快会在本周A股出现以"角"毛"计价的"仙股"。)----------------------
美国新总统即将诞生 A股影响几何
时间：2008年11月05日 06:46:27 中财网
麦凯恩：将门虎子
奥巴马："有着滑稽名字的瘦小孩"
新总统要谈贸易不平衡？中国其实更有主动权
新总统四大经济政策看点
决定选战胜负的三个时间点
保尔森酝酿扩大美救市规模 但美大选令其变数甚大
美国新总统将面临5大经济挑战
新总统对股市影响：长远有望飙升 短期内刺激有限
美换总统易扭熊市难 A股难逃华尔街阴影-------------------------
美股创出24年来美国大选日最大涨幅 欧股大涨 油价飙升
时间：2008年11月05日 06:27:52 中财网
快讯：纽约股市4日创出24年来美国大选日最大涨幅
美财政部考虑救援更多金融企业
欧洲股市4日收盘大幅上涨
国际油价4日大幅飙升 收于每桶70.53美元----------------------
小非表态要减持 海通证券封跌停
[大盘]交易提示 必读 扭转弱势需向好信息 等待低估后纠错行情
[推荐]机构论市 谈股论金 5日十六机构荐黑马股 五只潜力牛股
[研究]11月市场发生中级反弹概率增大 申万：期待危机中的喘息
[分析]全球股市有望迎来美国时刻 广发证券李建勇:信心高于一切
[聚焦]从全民炒股到全民恐股 投资者信心指数调查 股民故事征集
最近访问股 我的自选股
证券名称 最新价 涨跌幅 股吧
宝钢股份 4.32 -3.14% 进入
深高速 4.46 2.29% 进入
酒钢宏兴 3.66 -2.14% 进入
上证指数 1706.703 -0.76% 进入
中国神华 17.18 -4.82% 进入
中海集运 2.42 -1.22% 进入
美股创24年来大选日最大涨幅
[行情：日经225指数5日早盘涨幅逾2% 恒指收涨40点 环球股指]
[动态：关注美国大选 新政府面临5大挑战 四季度借债创新高]
海通证券解禁 基金1月内撤资4.2亿 55%套利冲动 南车6亿解禁股虎视眈眈
[东方精选顺利脱手 分三步走套死游资 参与认购公司遭深套]
[海通连续跌停：小非只是压倒券商股的稻草 价值重估进行时]
前证监会主席：20多万亿可拉动股市
[融资融券基本对熊市无作用 平准基金的前提是对大小非设限]
[什么力量才能逆转大盘下跌趋势 不要对政策救市期望太高]-------------------------
A股跟跌不跟涨背后的逻辑 "闭眼买入"股票之L型或U型
时间：2008年11月05日 07:34:36 中财网
[第01页] [第02页] [第03页] [第04页] [第05页] >>下一页
"大小非"问题仍是市场之殇
⊙浙商证券 吕小萍
在最近几个交易日中，最为市场关注的是海通证券的走势。而引发海通证券暴跌的导火索毋庸置疑是即将来临的"大小非"解禁潮。据资料显示，海通证券最新流通股数为2.34亿股，而在11月和12月，海通证券都将有大规模的限售股解禁上市。其中11月21日将有12.89亿股解禁，12月21日有1.6亿股解禁，12月29日，海通证券则有20.69亿股解禁。三次解禁后，海通证券流通股本将在年内增加35.18亿股，较现在的流通股数量增加15倍多。其中，仅本月21日起，海通证券流通股数量就将增加5.5倍。
从海通证券的股东构成分析，其即将解禁流通的股份多属于上海国资委下属企业，由于股权分散，加之成本收益分析，其抛售意愿极有可能是存在的。这也就是说目前海通证券用暴跌来迎接"大小非"解禁潮的到来，是极为合理的。从海通证券的案例分析，过去、现在、甚至未来，"大小非"问题仍将是困扰市场的重要课题。就海通证券来说，其股价得以维持在较高的位置，小盘的溢价因素占据了很大的成分。而此次解禁，在某种程度上来说，引发了海通证券股价向合理价位的回归。
"大小非"问题一度在前期暴跌中被淡化，对于经济前景和上市公司业绩下滑的担忧超越"大小非"问题成为投资者关心的重要问题。但在海通证券的身上，可以注意到，"大小非"问题并没有因为暴跌而离开，反之，"大小非"成为弱市下的影响个股的重要风险因素。虽然海通证券这一个案对于市场的影响毕竟有限，但在随后的市场运行中，切不可忽视"大小非"对于市场平衡的破坏力。
近期A股市场极为"中国特色"，典型表现为和外围市场相比，跟跌不跟涨的现象极为明显。这表明A股市场在现阶段的反弹酝酿相当的困难。那么，是什么阻碍了A股反弹的孕育和产生？这仍需要从A股自身寻找内生原因。从本质上来说，"大小非"冲击下的价值中枢的重塑仍然需要时间，而国际市场暴跌、上市公司业绩下滑等等因素交织在一起，使得这个重塑的时间被延长。目前A股市场的极度弱势表明，这些交织在一起的负面因素的消除，都需要时间来解决。在缺乏良好解决方案的情况下，"大小非"问题只能等待一波波的冲击浪潮过去。在冲击浪潮中，不断寻求"大小非"利益和市场利益的平衡点。----------------
回购潮暗流涌动 对市场有积极影响
⊙智多盈投资 余 凯
继上周天音控股宣布回购公司股票的计划之后，本周二海马股份发布董事会公告，公司拟以自有资金不超过1亿元，通过深交所回购公司社会公众股不超过3000万股。受此消息刺激，公司股价全天毫无悬念地以巨量封死涨停。短短三个交易日内，两家公司相继宣布回购，说明随着季报"窗口期"的结束，上市公司回购有望进入密集阶段。这一市场现象值得密切关注。
回购提升投资价值
上市公司回购股票，是指上市公司利用自身现金或者通过债务筹资购回自身发行在外的股份的行为。由于回购完成后，一般的处理方法是将回购的股票注销，或是转为"库藏股"，不参与每股收益的计算和分配。这不仅改变了公司股本结构，还会使公司的每股收益、每股净资产、每股现金流、净资产收益率等多项作为投资判断的指标瞬间提高，从而提升了公司股票的投资价值。这是与前期上市公司大面积实施的增持的最大区别。上市公司拿出真金白银回购流通股并予以注销，反映出公司对自身发展前景极为看好，也是在向市场发出公司价值已经被低估的信号。股价含金量的提升会对投资者产生吸引力。而随着股价的回升，公司价值也将被市场重新认识，股票的持有者也会从中获得收益，从而形成上市公司和股东的"双赢"格局。上月29日，在香港市场共有33家上市公司实施了金额不等的回购，这极大地激发了市场热情，香港恒生指数在不到一周的时间里反弹幅度超过30%。可见，一旦大面积公司实施回购，会对持续低迷市场产生重大的积极影响。
回购维护控股地位
事实上，上市公司回购流通在外的股份，不仅可以维护自身形象、提升公司价值，还可以通过持有股份的增加，保持大股东的控股地位，同时狙击竞争对手或其他资本的善意或恶意的收购。A股市场历过了一年多熊市行情的洗礼，指数跌幅超过70%，市场平均估值水平已经和成熟市场接轨，相当多的个股市盈率已经达到或低于历史最低的水平，近200家公司的股价跌破每股净资产。如果考虑成长性做动态估值，一部分股票的价格已经具备了较强的吸引力，这对产业资本而言，是千载难逢的收购时机。近日有报道称在香港上市的蒙牛面临恶意收购。目前正在A股市场上演的"茂业系"举牌商业城和渤海物流事件，也给相关上市公司敲响了警钟。如果任由公司的价值被市场低估的现象存在下去，被收购的风险将随时产生，自己苦心经营多年的上市公司将大权旁落。事实告诉我们，只要公司的股价低于真实价值，注重长期投资价值的产业资本一定不会袖手旁观。特别是在目前投资者信心丧失殆尽，市场环境持续低迷之时，上市公司通过回购维护控股地位正当其时。
回购题材值得挖掘
通过对相关回购案例的分析可以看出，实施回购公司的共性是低市盈率、低市净率、大股东持股比例明显偏小，最好在20%之下，这样既可以达到增持的目的，又可以回避向其他股东发出全面要约，做到进可攻退可守。另外，上市公司手头有充裕的现金也是一个重要的条件，比如天音控股和海马股份的三季报显示，9月30日两家公司分别拥有超过20亿元和14亿元的货币资金，用其中的一部分资金进行回购，不会对公司正常的经营和周转产生重大的影响。
上市公司回购才刚刚开始，暂时尚没有对市场产生太大的影响，但随着越来越多的公司特别是大型央企加入到回购的阵营中，市场将迎来止跌企稳的转机。我们注意到，虽然表面上看，目前的市场仍然萎靡不振，离再创新低仅一步之遥，一些个股的下跌还在继续，但在这背后，具备回购条件的个股已经暗流涌动。周二表现较好的南京医药和一汽四环均具备我们前面所说的回购条件。可见，回购题材已经得到了市场的关注。
虽然在A股市场上回购股份的并不多见，但在成熟市场，回购是很常见的事情。近日中国石油、中国铝业、百度分别在海外市场实施了回购。长安汽车也因涉及回购B股而停牌。随着A股市场回购行为的不断增加，必然给市场带来新的亮点，激发市场的做多热情。当然，对于有意回购的上市公司而言，资金困扰也是一个不小的问题。在经济下滑的大背景下，相当多的上市公司手中可以用来回购的资金实在有限，所以即使有些公司有回购的意愿，但无奈力不从心。不过央行不久前重启中期票据发行，将使一部分公司的资金问题得到一定程度的解决，而且随着越来越多的上市公司加入到回购的阵营，将给市场带来新的生机。---------------
A股：跟跌不跟涨背后的逻辑
⊙申银万国证券研究所
市场研究总监 桂浩明
这一段时间，最让境内投资者感到郁闷的也许还不是股市走势的疲弱，而是A股在与海外市场的联动时，表现出来的跟跌不跟涨的特征。在当今的市场环境下，境内外市场相互有所影响是很自然的，如果境外市场有大的下跌，对境内投资者心理产生冲击，股市因此而出现一些回落，大家也都能够理解。但问题是，近来境外市场行情比较强劲，出现了连续大幅度上涨的格局。但对这一点，境内市场基本上没有作出什么明显的反映。而如果境外市场出现调整，那么境内市场往往是随之大幅度下跌。人们把这种状况称之为是"跟跌不跟涨"。如果说，境内市场完全跟随境外市场波动，那么可以认为是一种典型的话语权丧失。而现在跟跌不跟涨状况的出现，则更需引起人们的思考。
从逻辑上来说，两个相互间客观上是被隔离，或者说并没有完全打通的市场，其在运行趋势上的相互影响，应该是服从于对双方都有制约的大的宏观背景，除此之外则就是源于一方波动对另一方的心理影响了。理论上，在这个时候双方的运行应该是基本同向且同步的。而如果明显表现出一方比另一方弱得多(或者强得多)的局面，那么就不仅仅是一个影响问题了，而是提示出两个市场存在差异。应该说，现在境内市场对境外市场跟跌不跟涨的状况，就是在一个深层次上表明了这一点。
坦率而言，时下境外市场之所以会出现较大的反弹行情，究其本质来说，并不是因为那里的经济基本面出现了好转，股票被低估太严重，以致投资者信心有了明显的恢复。恰恰相反，随着金融危机的蔓延，西方很多国家的实体经济都受到了影响，企业效益不断下降。从这个层面上说，恐怕那里的投资者并没有树立起基于基本面好转的信心。而那里的股市之所以上涨，其根本原因就在于政府的强势干预，特别是直接向市场注资以及大量买入金融机构股票、大幅度下降银行利率等一系列动作。这些操作，强化了在目前这个特殊阶段政府对市场的影响力，特别是用巨额资金的投入直接改变了供求关系，从而使得做空力量处于十分被动的地步。另外，人们原本对西方国家实体经济运行的预期已经很差，但就目前所公布的数据来看，恐怕又还没有那么差。如此一来，也使得市场存在解决矫枉过正的问题。而这些，也就构成了其展开强劲反弹的基础。而就境内市场来说，一方面根据上市公司三季报，人们感觉到的是业绩比想像的要差。而更多的研究则表明，这种业绩滑坡的态势在短期内不可能得到扭转。因此，投资者难免会有很强的失落情绪出现。同时，由于市场条件等各方面因素的影响，到目前为止境内的救市主要还是通过加快市场制度建设来推进，虽然确实也出现了属于"国家队"资金的直接入市，但还是处于探索阶段，无论是力度还是影响力，与境外市场完全不能相比。打个不太准确的比喻，境外救市就像是用西医，力求立竿见影。境内救市用的则是中医，希望通过调理来逐渐解决问题。很难说最终哪种救市方式的效果更好，但就短期来说，境外市场的环境改变确实比较快，这也就导致了那里的市场更强势一些，而境内市场实际上远没有到摆脱低迷格局的程度。在这种情况下，境内外市场的连动基础实际上已经是被削弱了，境内市场对境外市场出现跟跌不跟涨的局面，也就是一点不奇怪了。这里的逻辑依据就在于，境内外市场事实上在很多方面有着极大的差异的，并且这种差异现在还在进一步扩大。这是由各自市场的特点、环境及发展阶段决定的，离开这一点来讨论问题，实际上是毫无意义的。
显然，就像西方国家希望中国充当"白医骑士"，出资来帮助它们摆脱金融危机是不现实的一样，境内投资者希望借助境外股市的上涨来拉动中国股市的走高，同样也是缺乏条件的。中国股市的企稳与回升，需要中国自己作出极大的努力。而现在，境内市场较境外市场远远为弱的现实告诉人们，一定要加快这方面的努力，此时任何的松懈与不作为都是不可原谅的。-----------------------
"闭眼买入"股票之L型或U型
⊙姜韧
A股估值之低廉已超过2005年上证综指998点之际。如果说"通胀无牛市"的话，那么现在货币政策步入降息周期令投资者嗅到了类似1996年小牛犊有望破茧而出的味道。更重要的是，普通人的投资抉择十分有限，股市作为实体经济信心的反映，其实也就成为了各类投资的牛鼻子。如果12倍市盈率的股市仍有风险，那么以PE投资为代表的实体经济投资风险就更大了。而投资者最易犯的错误则是在熊市中放弃坚韧，却在牛市中拥抱泡沫。现在的A股无论如何是物有所值的，只要不是生活必需的资金同样是存银行或选择股息率高的蓝筹股，势必是买股票更划算。所以言砸锅卖铁买股票并不为过，关键是如何把握机遇。
值得投资者关注的是：多家国际投行异口同声看多A股，并建议投资者"请闭眼买入"。这在佐证A股具备投资价值的同时，亦透露出"项庄舞剑、意在沛公"的意图。港股与A股比较，港股是热钱完全可以自由流动的离岸市场，因此国际投行鏖战的主战场是港股而不是A股，看多A股的真正意图在于谋略H股。2001年B股向境内投资者开放的过程中，曾演绎境外投资者获暴利离场，而境内投资者高位持股换岗一幕。去年9月预热"港股直通车"，恒指在一个半月时间内演绎万点狂飙。现在H股估值较A股更具安全边际。当中石油、中铝等蓝筹股纷纷开始回购H股的同时，政策面是否能够考虑重启"港股直通车"呢？事实上"港股直通车"并不存在技术上的障碍，关键是政策出台的时机。去年起航搁浅的根源在于港股过度疯狂，而现在由于欧美股市流动性不足，热钱撤离港股，无疑给境内投资者提供了很好的投资机遇。
A股的反弹趋势则更多地取决于货币政策。随着资金流动性的逐步注入，走势可能先L型后U型，但反弹高度则取决于估值及后续"大小非"流通压力。
目前A股类似1996年和2005年牛犊即将破茧而出之初。前期股市仍会处于L型的徘徊格局，共同特征是估值有吸引力，以获取股息为目的的价值型投资者开始渐渐增多，割肉盘减少股指因此抗跌。但是经历一轮惨烈熊市之后，在新增资金入市之前，投资者心态仍是惊弓之鸟，向上买盘意愿不足，股指因此陷入L型盘整格局概率较高。直至货币政策释放出的资金流动性注入股市之后，股市才会出现U型反转。1996年降息周期和2005年本币升值，最终推动股市走牛的根本因素都是新增资金流，与估值低廉结合在一起就可谓是干柴烈火。而现在A股的估值比1996年和2005年更便宜，随着通胀进一步回落，超高存款准备金率锁着的数万亿元资金正等待着释放，融资融券推出之际可能就是U型反转的契机。
L型徘徊阶段的选股策略仍应该遵循防御性。所谓防御性未必排斥周期性行业，关键看行业是否具有刚性需求特点，周期性低谷往往也是股价的低谷，反而是布局的良机。难以把握的是需要天天创新的竞争性行业，曾经绩优现在却股价准备联袂破1元的夏新和厦华就是教训。另外海通证券由于股票流通量将骤增十倍，再度演绎拖累股指的马谡失街亭走势，这也告诫投资者股东分散上市公司又未提出回购股票的企业仍需慎对。----------------
机构遥望1500 再跌几天 股市说不定会演绎蚯蚓吞象奇观
时间：2008年11月05日 07:13:41 中财网
[第01页] [第02页] [第03页] [第04页] [第05页] [第06页] [第07页] [第08页] [第09页] [第10页] >>下一页
地量之后见地价 大盘再创收盘新低
尽管外围股市已纷纷反弹企稳,但沪深A股却依然维持着阴跌的格局。昨日,上证指数低开低走后迅速跌破1700点的整数大关,盘中最低探低至1678.96点;午后股指有所反弹,勉强收在1700点上方,收盘报于1706.70点,下跌13.07点,跌幅为0.76%。沪深A股的多个指数纷纷创出本轮调整的收盘新低。而大盘成交量依旧低迷,沪市仅为244亿元。地量后见地价的走势,预示着短期内大盘很难摆脱阴跌走势。
昨日盘中,蓝筹整体表现依然较为疲弱。尽管"石化双雄"、银行股和三只保险股总体表现较为稳健,通信、交通设施、电力等板块也较为抗跌;但有色、煤炭、汽车、钢铁等周期性行业却表现疲弱,地产板块更是大跌5%,出现在跌幅榜首,因此也造成了沪强深弱的大盘格局。在大盘积弱难返的时候,大多数个股的炒作往往也会偃旗息鼓,其市场表现自然乏善可陈,如果蓝筹股的调整态势不结束,市场就很难在短期内企稳回升。
值得关注的是,随着市场的持续调整,股价的结构性调整也愈演愈烈。据统计数据显示,截至目前,市场中的一元股数量增至50个,而2元至3元区间内的股票已多达350只,占到全部A股总数的两成多。8月28日,*ST梅雁跌破2元,下探至1.98元,绝迹了整整2年之久的"一元股"重现市场;仅仅在2个月后,随着市场重心的继续下移甚至跌破1700点,一元股数量也明显增加。其中价格最低的为*ST厦华盘中一度下跌至1.05元,如果市场继续调整的话,不排除这类股票有跌破一元的可能,这也就意味着不久的将来,几毛钱的股票可能重现市场。在绩差股普遍价值回归过程中,投资者也需对手中的个股予以甄别。
就目前市况而言,全球各国仍在积极采取措施应对金融危机,外围股指近期震荡反弹,我国股市的政策面也暖风频吹,而A股市场在经过10月份以来的持续大幅下挫破位1800点之后,持续陷入缩量低迷整理中,对消息利好反应迟钝。这显示市场多空双方均处在谨慎观望中。
也有分析人士指出,大盘的5日均线开始缓缓下移并构成较明显的反压,沪深300指数和深证综指还创出了本轮调整的新低,弱势运行特征仍然较为清晰。本周以来的日成交量相当低,近两天不足250亿元的地量水平在近两年是颇为罕见的。这在很大程度也说明,市场仍处于浓重的观望气氛中,各路资金的运作相当谨慎。因此,在日成交量不能有效突破500亿元的情况下,沪深大盘很难组织起像样的反弹,近日持续低位阴跌的格局很难被打破。(新闻晨报刊)---------------------
机构"缴械"导致地量频现
昨天早盘两市股指低开后震荡下行,一度接近前期低点。午后在港股带动下有所反弹,但无奈市场跟风盘稀少,导致沪深股指最终无力收复5日均线。近期两市成交额一直维持在400亿元的地量水平,充分显现出投资者信心的不足。
昨日盘中热点散乱,活跃品种仍然集中在超跌低价股和题材股的反弹上,反弹力度也明显弱于前期,而且难以形成持续性炒作,可参与性不高。昨天的盘面让人感觉到尽管抛盘不大,但买盘更加不济。
大家应该清楚地认识到,导致国内股市持续走弱的根本原因,并非完全是受到宏观经济下滑及海外金融危机的影响,这一点从国内股市与海外股市之间"跟跌不跟涨"的特点即可得到验证。笔者认为,造成A股市场难以翻身的最主要原因还是在于股票与资金之间供需关系的严重失衡。
尽管管理层连续推出减税、降息、融资融券、增加再融资强制分红比例、国家银根松动等利好政策,海外股市也在各国救市政策的推动下频现反弹,但国内A股却很难彻底摆脱"阴跌"的命运。一方面,发达国家的救市计划效果有待检验,经济危机很难在短期内扭转。另一方面,国际金融危机对国内经济的负面影响存在一定的滞后,并将在未来通过上市公司盈利能力的下降逐步得以体现。这些因素都进一步加大了基金、险资、QFII等大的机构投资者对未来经济下滑的担心,导致信心难以恢复。此外,进入11月份之后,解禁大潮再次涌动,令本来打算短线投机抢反弹的私募机构望而生畏。在各路机构集体"缴械"的背景下,A股市场短期很难出现有力度的反弹。
从技术上来看,短期5日均线附近对股指的压力较为明显,在供需失衡局面不能得到有效扭转之前,A股市场想要走出独立的中期反弹行情的可能性几乎没有。后期股指将不断震荡探底,投资者短期仍应采取静观其变的保守策略。(北京晨报,湘财证券)
-----------
二次探底能否成功取决于管理层的态度
股市昨天曾跌破1700点，几乎触及上次低点1664点，后大盘在银行股、电信股的带动下一举收复1700点。近期周边股市都有30%左右的上涨，但是，A股市场表现较差。尽管股指已经严重超跌，但投资者出于对大小非的恐惧以及对经济景气度下降的担忧，信心降到冰点。从技术上看，大盘在两周时间内再次触及1700点之下的点位，从目前趋势看，大盘将再度破位。
昨天，中低价股跌势惨烈，部分股票跌停之后依然跌停，均线的反压让多头无计可施，成交量依然非常低，弱势整理格局看来难以改变。但境外市场的表现却截然相反，美股反弹30%，港股也反弹了40%，这样的反差让投资者倍感失望。
说白了，A股积弱不振主要是受到我国特有的内在因素--大小非的影响。利润丰厚的大小非不计成本地抛售，造成A股一度领跌于全球股市，是股市从6124点调整以来的主要做空动能。而本月恰逢大小非解禁高峰期。11月份上市公司解禁股份合计149.54亿股，环比增加43.43%。从全年股改解禁的月度数据来看，最后3个月股改解禁股逐月放大的。其中，11月份股权融资的限售股解禁股份合计为31.66亿股，环比增加238.60%。这沉重打击了市场信心。
目前市场做空力量占据绝对优势，大小非等待减持数量仍然巨大。如果管理层不解决市场内部存在的问题，比如大小非减持，则市场做多动能仍将无法集聚。如果近期管理层出台针对大小非的举措或推出平准基金，则期望中的中级反弹行情就会来临。(今日早报)---------------
A股很可能已处筑底阶段
第三季度经济增长大幅下滑，当季GDP同比增长仅9.0%，较前一个季度大幅下降1.1个百分点，并创下2003年以来的新低；其环比数也处于1998年以来的最低水平，与历史平均水平的背离程度，较前两个季度明显扩大，显示我国经济减速的势头在今年第三季度明显加强。进一步考虑到9月下旬爆发的全球金融危机越来越可能导致一场大范围的经济衰退，这将继续冲击我国出口部门的表现。此外，汽车等产品需求的大幅下降也将进一步压制中国的经济增长。综合考虑这些因素，看起来中国经济急速下降的势头还会维持几个季度。
从中期来看，随着7月中旬以来大宗商品价格的迅速回落，商品冲击--这一前期抑制经济增长的重要因素可能正在逐步减弱；此外，国家一系列支持经济增长的基础建设项目将陆续上马，有助于缓解经济下滑的速度。在此背景下，看起来未来中国经济何时能够回到正常的增长轨道上，将主要取决于国家货币和财政政策的刺激力度、房地产市场的调整幅度以及外部动荡背景下中国出口部门的回落速度。
在经历了5个季度的不断回落后，今年第三季度中国经济的增长率可能已经低于经济的潜在增长能力，再加上国际大宗商品价格在过去几个月的暴跌，通货膨胀的风险已经大大消退，明年出现轻度通货紧缩的风险值得担忧。以此为基础，预计第四季度CPI回落到3.2%。进一步考虑到季节等因素，预计第四季度GDP同比增速小幅反弹至9.1%。
在全球金融动荡、国内经济快速下滑的背景下，我国宏观经济政策正全面转向刺激性方向。在此背景下，未来信贷增长将进入加速通道，同时随着大宗商品的暴跌，顺差也将出现恢复性的增长，经济名义增速明显下滑。基于此，我们认为我国流动性紧张的状况正在缓解，A股市场很可能已经处在筑底阶段。(安信证券,东方早报)--------------------
银根松动预示资金底正在悄悄到来
10月上证指数以一根24%的大阴线创下1993年5月以来的最大月度跌幅。宏观经济面临硬着陆、上市公司业绩环比大幅下降和大小非等硬伤依然困扰着市场,但市场面难以乐观的同时,资金面正在悄悄发生变化。央行停止对银行信贷规模硬管控、2个月内3次降息和2次下调准备金金率、央票由每周发行改为每两周发行等信号都透露出货币政策转向的信号。
从宏观和微观两个角度来看,此次货币政策转向很可能是趋势性的。首先,当初实行从紧货币政策的背景已经发生变化:我国GDP增速自2007年2季度以来逐级回落,今年3季度更是降至9%,同比和环比均出现加速回落的趋势,实体经济过热一说早已不攻自破。通胀压力随着国际油价和大宗商品价格的快速回落已大幅减轻,机构普遍预期4季度CPI增速将回落至4%以下,防通胀正逐渐被保增长所取代。在经济增速面临大幅下滑和通胀压力基本已除的背景下,紧缩的货币政策无疑会冻伤实体经济。其次,在金融海啸的冲击下,全球央行纷纷采取注入流动性的方法来抵御经济衰退。突如其来的海外冲击难免加大实体经济硬着陆的概率,海外需求放缓势必影响到我国的出口和制造行业,因此放松流动性激发国内需求将成为重中之重,这点从鼓励消费的楼市政策中也有体现。再次,在本币升值和国际需求放缓的双重冲击下,许多中小企业正深陷流动性困局。若不施以援手,中小企业濒临倒闭的蝴蝶效应可能波及相关产业。结合当前扩张性的财政政策,放松货币政策来盘活实体经济势在必行。
货币政策转向对资本市场主要有以下影响。一、能够间接缓解产业资本套现的压力。近几个月来,有个奇怪现象值得注意:市场越跌,大小非的抛售意愿越强,这点在2000点之下尤为明显。投资价值显现、累计跌幅巨大反而加速了大小非套现的意愿。其中很大一个原因就是流动性。从上市公司的三季报中不难发现,其经营性现金流量和每股现金流量的降幅高达46%和55%,资金面恶化的趋势很明显。说到底,如果不是因为紧绷的资金链,又有多少大小非甘愿在低位割肉呢？二、为日后反弹储备"弹药"。从近两次降息中不难发现,长期存款利率的降幅要大于长期贷款利率,联想到下半年以来资金开始回流银行系统、存款定期化趋势明显等背景,利率调整鼓励消费和投资的迹象开始显现。资金始终是逐利的,当股市出现企稳迹象时,货币政策的转向能够为市场带来更多的场外资金。目前我们所需要的就是耐心等待这个临界点的到来。
当然,资金面好转并不等同于市场见底。还记得上一轮熊市A股经历了7次降息后才真正见底。其中,货币政策和财政政策的刺激会有一个累积效应,市场人气的疲弱也会使利好有一个时滞。事实上,银根松动所释放的资金首先被用于填补实体经济的资金缺口和满足生产经营的需要,然后有了富余才会大量流入投资领域。随着实体经济流动性困局有望从2009年开始逐步缓解,加之股市往往会打提前量,部分观望资金可能会在近期的利多麻木期逐渐流入,市场盼望已久的大B浪反弹也许并非痴人说梦。(新闻晨报刊,东方证券)------------------
机构壁上观上证遥望1500
从中长期看，A股已开始显现投资价值。但现在大盘极度虚弱，利好被打折，而利空则被放大，市场短期仍是下跌容易上涨难。
昨日两市维持缩量调整格局，尽管沪指收盘报1706点，下跌13点，仍站在1700点整数关上，但盘中最低点1678点，距离前期调整低点1664点已是近在咫尺。"在目前情况下，投资股市有必要更多地关注宏观经济基本面。"昨日，接受记者采访的有关人士称，股市已经对明年的经济形势有所反应，短期继续下行概率大，1500点附近才有较强的支撑。
股市"预报"明年经济形势
信达证券策略分析师黄祥斌表示，目前股市已处于全球经济不佳的氛围之中，美国经济糟糕自不必说，欧洲、亚洲经济也不太景气。我国经济虽然稍有一些亮点，但估计明年GDP增幅将在6%-9%之间，这是多年来中国经济没有遭遇过的低速发展现象。虽然目前管理层在货币、财政政策方面有了一些实质性的举措，但其效果并不明显。也许从中长期来看，利好政策的累积效应将发生作用，但从短期来看，股市不会有比较好的表现。
"当然，作为价值投资者，从中长期出发，A股市场已经开始显现投资价值了。"黄祥斌认为，一方面是估值水平已趋于合理，不少个股"物有所值"；另一个方面是与H股相比，一些个股已经低于H股价格；再一方面是目前中国股市的流动性是全球最强的，人们手中有的是钱，只要市场形势好转，大量资金会蜂涌入市。但现在还得耐心等待。
黄祥斌同时建议投资者多关注国内外经济形势，至少有这样几个方面值得关注：一是美国总统大选后的经济政策取向，及对美国股市和全球股市的影响；二是中国对外经济交往的大动作。如最近我国向俄罗斯订购了3亿桶原油，同时还将向巴西、澳大利亚进行大宗商品的贸易谈判。而现在的原油及其他国际大宗商品价格是比较便宜的，这将有利于我国上市公司降低成本、提升业绩。
广发证券策略分析师姚力玮称，明年经济形势可能比今年严峻，这是因为全球金融危机已经开始向实体经济转移，导致我国"三驾马车"前进的速度放缓。从投资角度看，中央政府需要把握增加投资与控制通胀的平衡术，避免前几年因投资增长过快而引发的油、电、煤、气全面紧张现象重现；从出口角度看，出口更会受到全球金融危机的影响而全面回落，这个缺口得由投资、消费来填补；从消费角度看，由于国内的社会保障体系还不健全，大多数人的保障资格缺失，再加上对收入预期的下降，不敢大胆消费，这是金融危机背景下的必然反应。
"回购"市场影响有限
姚力玮对于近日出现的上市公司回购股份的看法是，首先应肯定其方向是正确的，是一种"救市"举动，但同时应该作具体分析。这里面有两大因素应该弄清楚：一是回购主体。目前只有2家上市公司公告称要回购股份，但都是"名不见经传"的公司，知名度低，影响力小。如果诸如工商银行、建设银行、中国石油等"重量级"公司回购，则效果大不一样；二是回购数量。如果只是象征性地回购一点股份，难以起到提振市场信心的作用。
"回购了表明大股东的一种态度，但不可能有太多的股份回购个案产生。"黄祥斌对此解释说，大股东回购股份表明对公司投资价值的认同，但不可能大多数上市公司都实施股份回购行为。否则，就失去了上市融资的目的和意义。(四川金融投资报)------------------
GDP与股市同见底? 11月A股中级反弹概率增大
带来的持续降息，也有可能在一定阶段内引发M1的回升。因此，对于11月份而言，虽然前期外围经济波动带来市场大幅下滑，但在实际GDP见底预期逐步明朗的前提下，大盘也形成了中级反弹的重要契机。
GDP与股市"双底"
从日本股市历史走势看，PPI见顶回落的时间在1974年的2月份，但是在进口商品价格指数引导下回落速度较慢，因此一直到1974年三季度与四季度之间，GDP缩减指数才出现真正意义的回落，与此同时实际GDP见底回升。值得关注的是，与此同时，日经225指数也在1974年10月份见到第一个底部。
之后，伴随着日本通货膨胀的持续回落，即GDP缩减指数的持续回落，实际GDP持续出现反弹，但是名义GDP却一路下行，并在1975年三季度与四季度之间出现名义GDP的低点，与此同时，资本市场也在1975年的9月份出现第二个底部，形成"双底"。
事实上，日本的第二个低点也是全行业利润总值的低点，这与名义GDP低点是符合的。这一方面是由于企业需求恢复需要调整周期，更重要的原因在于由于名义增速会伴随着缩减指数下滑而下滑，因此企业盈利可能会出现名义利润减少和实际利润增加的相反变化，即企业利润的账面数值减少和实际购买力增加。那么，换一个方向看，这意味着下期维持企业经营的现金流和成本都将减少，从这个角度看，也符合我们对于通胀下滑后企业成本下降和经营转好的预期判断，也是第二个低点要高于第一个低点的重要原因。
实际GDP加速见底
从日本的经验看，实际GDP在PPI见顶约两个季度后见底，但是具体到中国目前的情况而言，这一周期则有可能缩减。
日本PPI见顶回落的时间在1974年的2月份，但是由于当时世界油价尚在高位徘徊，因此日本PPI在进口商品价格指数引导下回落速度较慢，CPI也处于缓慢下跌通道中，直接导致一直到1974年三季度与四季度之间，GDP缩减指数才出现真正意义的回落，与此同时实际GDP见底回升，并同时伴随着日经225指数也在1974年10月份见到第一个底部。
但是，目前中国的情况则可能有所不同。中国是在油价大幅下跌之后出现PPI回落的，因此缩减指数回落速度应该会快于当时的日本。实际上，从中国的原材料购进价格指数先于PPI出现回落也可以加以佐证。从这个角度讲，中国的实际GDP见底与PPI见顶之间的时间间隔应该会远远短于70年代的日本。
考虑到在实际GDP见底的过程中，名义GDP的增速相对保持稳定，那么实际GDP见底的过程即取决于通胀回落的程度和速度。从四季度的预期来看，如果不出现大的冲击性因素，PPI伴随原油的继续回落毋庸置疑，而CPI在基数效应的影响下明年一季度将在2%以下徘徊，那么明年一季度的缩减指数回落幅度应该大于今年四季度，这也就意味着实际GDP在今年四季度见底的可能性相当之高。
M1是重要观察指标
我们发现，日本在通胀回落后的狭义货币供给量M1与日经225指数之间的关联度相当紧密。1974年10月第一个底部之后，伴随着实际GDP的增长，日经225指数确实出现了反弹。但随着1975年4月M1增速开始出现低于10%的情况后，日经225指数开始在高位徘徊，虽然日本央行在4月、6月、8月、10月共计下调基准利率2个百分点，但是除个别月份外，M1的增速依然在10%以下，从而导致日经225指数1975年9月下滑至第二个底部，而底部出现的时候也是M1与M2之间剪刀差最大的时候。一直到1975年10月M1重新增长至12%以上并随后持续保持在10%以上，才导致日经指数成功走出第二个底部。
因此，观察M1的变化或许是判断第二个底部的最好依据，即第一个底部出现后出现持续性的M1增速放缓则有可能触发市场反弹的结束，直到货币政策和投资回报率提高导致M1增速上升，才导致资本市场第二个底部的结束。
可以理解的是，定期存款的增长速度加快说明企业和个人的盈利预期下降，多余的资金开始从实体经济循环中沉淀下来，货币的流通速度开始放慢，经济景气下降。而M1增加的同时，即使在实体经济容纳程度有限的情况下，依然能够进入资本市场带动资本市场的上升。而更为重要的原因在于，伴随着微观主体名义利润率下降，以及基准利率相应的一再下调，M1实际上反映了经济体对于投资回报率与借贷成本之间的均衡关系。因此，有理由把M1作为经济周期波动从而导致资本市场变化的观测指标。
从这一点看，实际上我们也可以对中国上一轮周期分析中得出。除1999年四季度突然出现的名义GDP大幅下滑外，名义GDP在1998年二季度左右见底，M1也相应下滑至10%左右，虽然央行在1998年至1999年进行了接近3个百分点降幅的降息操作，但是上证指数一直维持在底部区间内波动，并且最低点处依然是M1与M2剪刀差最大的时期。一直到1999年2月，M1明显反弹至14%左右，并且逐步赶上M2增幅，上证指数也随之走出底部。
综上所述，我们认为，名义GDP的持续下滑将导致资本市场的第二个底部出现，这主要是由无风险投资回报率和企业名义利润数值双下降导致的。由于这个底部与货币息息相关，因此我们认为名义GDP底部与M1增速搭配将会是判断资本市场底部的重要特征，即名义GDP下滑伴随M1下滑将会使市场出现底部；而名义GDP回升尚需搭配M1出现明显反弹，才能走出资本市场的第二个底部。(中国证券报,长江证券)-----------------
等待大幅低估后的纠错行情
近日A股市场又陷入了"休克"状态，每天沪市不足300亿的成交很令人担心再次出现向下突破的走势。2008年最后的两个月，市场将以何种姿态演绎？美国大选今日将见分晓；本月中下旬国家主席胡锦涛将出席20国集团领导人金融市场和世界经济峰会、亚太经合组织领导人非正式会议；近期欧美频频表示希望中国政府能够出手救市。在这些国际重大事件尘埃落定之前，似乎观望仍是最好的策略。
基本面依然不乐观
首先，宏观环境。我们认为中国经济下行趋势已经形成，主要理由：第一，偏快的经济增速已经受到了资源特别是能源、原材料的有效制约；第二，高物价使人们实际收入水平减少，在消费方面对经济增长形成有效制约；第三，投资成本提高降低投资者信心指数；第四，全球经济减速对中国出口形成负面影响；第五，前期实行的从紧政策对经济增长制约作用在2008年四季度和2009年会更加明显；第六，现在实施的保经济增长政策有滞后期，2010年之后才会起作用。第七，非金融性公司和财政存款出现同比少增是经济下行的重要标志，即企业利润下降，以流转税为主体的财政收入下降所致。而受到经济增长步入下行周期的影响，上市公司业绩也将出现大幅度下滑，2008年三季报已经有所体现，我们预计全年有可能出现零增长情况。
其次，资金面吃紧。未来两个月限售股解禁市值有所反弹，2009年更将迎来一个高峰，市场资金面临着严峻的考验。此外，热钱出逃问题也应该引起我们的高度警惕，继6月外汇储备-贸易顺差-FDI出现负值以来，9月第二次出现负值。虽然不能确定这一定是"热钱"回流所造成的影响，但是，随着人民币单方面升值趋势被改变，美国金融危机对资金需求日益增加，热钱回流本土的趋势基本上可以确立。
股指面临方向选择
9月19日救市组合拳出台后，市场的走势再次印证了一个规律，即股指在下跌趋势中，直接刺激市场的利好带来的反弹往往是一步到位。如果我们相信历史规律，那么股指在盘整之后必然会面临方向选择。自6124点调整以来，市场经历的几次平台整理，换手率都超过50%，而从9月19日到目前沪市的换手率也达到51.92%，也就是说市场已经初步具备了选择方向的条件。而向上还是向下？相信大部分投资者都有一个不愿面对但也不得不正视的答案。
截至到目前，2008年A股市场只有两次反弹，也就是两次降税利好带来的刺激性反弹，幅度均在20%左右，持续的时间分别是7个和6个交易日。应该说在长达一年的时间里，这种单边下跌的走势绝无仅有。更重要的是，不管是GDP的增速还是上市公司业绩，不管国际经济形势还是具体到A股市场资金供求，目前任何方面我们均看不到向好的迹象。因此我们认为，今年最后两个月乃至2009年A股市场的反弹机会仍只是超跌后的技术要求，也就是说在股指低于合理价值区间后，下跌幅度越大，反弹的力度就越高。
综上所述，虽然目前A股股指已经处于相对合理区间，但考虑到宏观环境、资金状况等因素，笔者认为A股尚不具备大幅反弹的条件，在弱势中，只有出现大幅度偏离合理价值区间的极端走势后，才会产生值得参与的纠错行情。(证券时报)-------------------
见底回暖有待针对性政策出台
本周来，股市就止不住地向前期低点--1664点奔去，在投资者心中，创新低已没有任何悬念。至于何处才能见底上涨，关心的人越来越少。即使在境外股市出现企稳迹象的条件下，跌幅已超过70%的A股市场依然无法止住下跌趋势，这不能不说A股确实存在着困扰市场上涨的因素了。或许有人认为出台专门针对股市的救市政策不太可能，而且容易引起非议。但目前实际情况表明，出台针对性救市政策是完全可能的。
自次贷危机演变成一场金融海啸以来，目前步入第二阶段，由于我国是以出口外向型为主的经济结构，因而在目前全球经济步入衰退阶段，我国实体经济必然受到较大的冲击。
为了保持经济平稳持续发展，几乎所有与实体经济有关的管理部门都纷纷推出了刺激内需、加大投资的政策，但在目前全球经济步入衰退的大环境条件下，这些政策是否能见到显著成效，目前持怀疑的态度大有人在，毕竟这些政策见成效有一个时滞。从微观角度来看，绝大部分企业都纷纷预见到还有一个相当长的艰难期，因而纷纷推出裁员、降薪的计划，这些举措立刻就会在消费方面反映出来。如管理层再次启动房地产而推出诸多的利好政策，但房地产红火景观还是一去不返了；汽车降价此起彼伏、降价幅度之大也十分少见，但汽车消费并没有再现以前红火的劲头；餐饮旅游业也感受到丝丝寒意。而这些行业的上游产业链的企业，更是早已感受到难过的日子了。
造成目前内需下滑较快的根源，除了有全球性经济步入衰退这个大环境外，还有另一个十分重要的原因，就是去年A股市场涨得过高、泡沫过大，在今年泡沫破灭之后造成大量的投资者深度套牢了。以目前点位来计，投资股市的资产缩水超过24万亿元。按照经验，投资股市的人，恰恰是最具消费能力的人群。这一人群不减亏，他们多半就不会离场出局，其对拉动内需的作用恐怕还会起到较大的负面作用。正基于此，管理层完全有可能在某一时候出台专门针对股市的救市政策，重演"5·19"行情。(成都日报)-------------------------
再跌几天，股市说不定就会演绎蛇吞象甚至蚯蚓吞象的奇观
"大小非"是压跨股市的最后一根稻草吗？如果有两个假设前提存在，这其实是一个伪命题。首先，如果"大非"只能卖1亿出来，却要再花5亿才能重新控制这个企业或重新建设同样的企业，它会做这样的买卖吗？其次，如果股市欣欣向荣，股价节节攀升，它会在净资产缩水到1/2的情况下交出廉价筹码吗？
现在，这两个假设前提不存在，市场陷入估值紊乱的旋涡之中，越低越卖，越跌越卖，恶性循环。人人都在喊要储备现金过冬，人人都想自保，谁还会在乎整个产业会因此而崩塌？于是，资本市场就出现了不少怪现象，几倍市盈率的股票无人问津，总市值三五亿的小盘股天天做"心电图"，市场信心已经弱到了极限。
这样的极限，会不会突然在哪天出现变化？用事实来说话。前段时间，受保时捷公司增持因素刺激，德国大众汽车股价在两个交易日内暴涨了近4倍，从每股210欧元飙升至最高时的1005欧元。而在此前，由于担心全球经济陷入衰退，汽车业被大多数分析师认为将首当其冲。大众汽车惊心一跳，让最近一直所向披靡的做空对冲基金至少亏损350多亿美元。
量变终究会诱发质变，没有什么事情只会沿着一个方向运动。现在，产业资本开始频繁在资本市场出手，有的是与"大小非"减持反向操作。日前，市场传闻上海大光明可能收购伊利，蒙牛抵押股权告急等，都是因为资产低估影响实体经济的典型。实际上，大家可以看看安妮股份(002235)这样的上市公司，总市值仅仅6亿，流通市值1.5亿，第一大股东持股市值不到2.8亿，但该公司今年的净利润却高达6000万左右。理论上讲，如果谁有3亿，就可以成为公司实际控制人，立刻享受6000万的净利润，投资回报率高达20%。
再跌几天，股市说不定就会演绎蛇吞象甚至蚯蚓吞象的奇观，你还别不信!(四川金融投资报)--------------------
股市盈率低于上轮熊市底部两成
时间：2008年11月05日 07:36:20 中财网
周二深沪两市股指均创下调整以来的收盘新低，上证指数已经3个交易日连收新低，令市场估值水平再度下探。根据证券时报信息部最新统计，昨日，A股市场的平均市盈率为12.62倍、平均市净率1.95倍，沪市两率分别为12.42倍、1.96倍，深市为13.67倍、1.87倍。两市市盈率比上轮熊市底部还要低两成。
估值：已处历史最低位
本报信息部以上市公司三季报财务数据为蓝本，计算当下A股市场的平均估值发现，当前的市盈率和市净率的估值水平已处于历史低位，市盈率水平更是早已创出历史新低。从市净率水平来看，除食品饮料行业等少数行业外，目前大部分行业远低于历史平均水平，金融行业目前的市净率已处于历史最低水平。除金融行业外，其他行业的最低市净率水平均在2005年产生。
2005年6月3日，上证指数盘中探至998点，报收1013点，是上轮熊市最低收盘的一天，当时沪深A股市盈率为16.19倍，比现在的A股市盈率约高两成多。2007年10月16日，上证指数突破6000点时，沪深A股市盈率为81.02倍、上证50成分股为63.7倍、沪深300成分股为67.62倍。牛熊轮转，目前市盈率仅为去年历史高点时的一成半。
另外，我们通过对比历次熊市低点时的估值指标可以发现，目前A股平均市盈率已经处于历史最低水平，市净率也已处于历史低位。
一、1993-1994年的调整行情中：沪指最高点1558点与最低点325点对比跌幅约为79%，低点时平均市盈率为16.43倍、市净率为1.81倍；二、1994-1996年的宽幅震荡筑底行情中：沪指最高点1052点与最低点512点对比跌幅约为51%，低点的平均市盈率为19.93倍、市净率为2.44倍；三、2001-2005年的大调整行情中：沪指最高点2245点与最低点998点对比跌幅约为56%，低点的市盈率为17.66倍、市净率为1.70倍。而在这轮调整行情中，最大跌幅已超过70%，A股平均市盈率降至12.62倍、平均市净率约为1.95倍。
均价：与上轮底部接近
A股市场的整体股价水平也大幅下降。截至昨日收盘，全部A股的算术平均股价已经大幅回落到5.95元，相比2007年12月30日的20.23元，只有3折了。此时距离A股平均股价今年8月中旬跌破10元大关，不过两个多月。
11月4日，A股收盘最低价个股为*ST厦华(600870)1.12元，最高为贵州茅台(600519)89.82元。不过，市场第二高价股张裕A仅收在43.62元，还不到贵州茅台股价的一半，A股的50元至80元的区间则是空白。
从上证指数5500点时(1月14日)的21.96元，到4000点时(3月13日)的18.39元，再到3000点时(6月11日)的11.73元，平均股价下降迅速。而自跌破3000点后，这种"降价"动作进一步加速，2500点(8月11日)时，A股均价还只是跌破10元关口，目前已再度惨遭腰斩。股价重心的迅速下移，凸现市场仍处下跌大趋势中。
目前，低价股是市场的主流。我们看看A股价格分布区间：5元以下个股为1019只、5元至10元个股为417只、10元以上个股只有166只，20元以上仅有32只，曾经的百元股群体，如今已无一家。同时，昨日收盘4元以下的所谓3元股群体更是多达766只。今年4月17日，3元股才重现江湖，那时只有3只3元股，到6月中旬这个数量也只扩容了10倍，到现在已经扩容了200多倍。
昨日两市1元股已达60只，今年第一只1元股*ST梅雁(600868)出现，也是在不久前的8月28日，短短两个月1元股阵营迅速扩容。值得关注的是，上轮熊市最低点位时市场充斥着大量的两元股，还有很多1元股，1元股的数量为65家，有一家公司的股价低于1元，这一点与目前已然相似。
相比之下，略可使投资者心安的是，如果绝对股价的"惨状"是底部特征之一，那么目前离之已近。根据统计，上证指数盘中探998点的那天A股平均股价是4.62元，只比目前A股平均股价低3成。
□ .罗.峰 .证.券.时.报-----------
盘中
午评：关注股市重量级利好 股指可能出人意料地见底
时间：2008年11月05日 10:40:00 中财网
[第01页] [第02页] [第03页] >>下一页
【中财网11月5日独家评论】今日消息：全国社保基金理事长戴相龙日前接受媒体采访时透露，国有股减持或转持充实社保基金政策已定。分析人士指出，该政策的实施只是时间问题，不过，考虑到目前的市场形势，近期可能不会推出。
3日，来自英国银行家协会(British Bankers' Association)的统计显示，美元隔夜同业拆借利率(Libor)连续第七个交易日下滑，报于0.3875%，较9月30日的最高点6.875%大幅下跌648.75个基点；欧元、英镑和港元的银行间拆借利率也大幅下滑。
据聚源数据统计,以昨日收盘计算,两市"一元俱乐部"的成员已经有60家,价格从1.12元到1.99元不等,其中股价低于1.5元的个股已有10只,成为仙股后备军的"主要力量"。位居两市低价股前三名的*ST厦华、*ST夏新、*ST昌鱼昨日分别收在1.12元、1.16元和1.22元。
中登公司数据显示,在上周股指进一步震荡探底的过程中,持仓A股账户数出现了明显的下滑,A股账户的持仓比例也降至年内的新低。
即将于2008年12月1日起施行的《证券发行上市保荐制度暂行办法》，犹如一缕春风，拨动了券商的"心弦"。据悉，各大券商正在等待相关的配套实施细则出台，以充分调整投行内部工作流程，加强风险监控，与监管层的要求实现对接。
近日,前中国证监会主席周道炯在华山论剑高峰论坛上表示,中国资本市场的前景是好的,潜力是大的,应以开放的心态,全面客观地看待中国股市,对中国资本市场的前景充满信心。
昨日道指大幅上涨，全球多数股市亦出现不动程度的涨幅，受此影响，早盘两市股指大幅高开，单边震荡上行最高分别上冲至1763.35点和5859.13点，沪指、深成指一举突破5日均线阻力，成交量同比增加，但市场人气的集中度还有待进一步凝聚。
个股走出大面积的反弹行情，路桥建设、五洲交通(600368)、巢东股份(600318)、宝石A、诚志股份(000990)等近十只个股涨停，其中以太行水泥(600553)、海螺水泥(600585)、福建水泥(600802)、冀东水泥(000401)等为首的水泥板块涨幅最大超过了7%，板块全线走强无一下跌，煤炭、有色金属、金融、钢铁、石油等板块涨幅均在2%以上，共同推动股指上扬，前几日保持强势的农业、供水供气板块则是整理蓄势。以中国石油(601857)、中国石化(600028)为首的权重股的多头助力，以招商银行(600036)是、深发展为首的金融股集体上攻，还将进一步激发市场人气，可短线重点关注。
从K线形态上看，突破5日均线后，股指还将延续反弹，但整体趋势未来，操作上追高需谨慎，特别是防止美股大涨后可能的调整给A股的冲击，操作上尽量控制仓位，短线博差。
有市场人士分析，目前的A股应处于底部区域，操作上不妨先拿些底仓，分批缓慢建仓最好。一般而言，假如有什么利空，再假如股指进入加速下跌状态，那么探明底部的机会就会增加；相反，那种天天喊着"平准基金"却无实质消息出现的情况就很难探明底部，因为这限制了最后的杀跌能量释放。
近期市场呼吁拿大小非开刀，如果这方面有利好消息，当然是股市重量级利好。但假如有关方面明确表示此事完全不可能，那么该利空就极可能促使股市进入最后一跌，因这可能使尚存幻想者彻底绝望，而当这部分人愤然离场时，股指就可能出人意料地见底。
因此，近期投资者应密切关注消息面，如果有许多利空，那就得拿住筹码，不排除利益集团故意放风，小股民不能上这种当；相反，如果利好叫得山响，就应适量减磅，因为从历史经验看，没有任何一次利好是能被散户预先知道的。
还有一个重量级指标，即社保基金动向，投资者一定要密切关注。假如这部分资金确实不断加仓且加仓后筹码能拿着不动，那么股指见底的机会就较大了。
外盘也是重要指标，虽然A股常常走出意外走势，但稳妥看，最好还是趁外盘连续杀跌时再去买些A股最好，这样至少短期内再受其拖累的可能性就较小。目前看好外盘的分析师大增，但这弄不好可能是反向指标。
今日上海综合指数开盘1716.22点，最高1788.26点，最低1716.22点，午盘收于1778.65点，上涨71.95点，涨幅4.22%，成交量239.00亿元；深圳成份指数开盘5721.52点，最高5941.80点，最低5721.17点，午盘收于5905.67点，上涨236.86点，涨幅4.18%，成交量84.03亿。
沪市B股午盘收于93.09点，上涨4.93点，深市B股午盘收于1836.61点，上涨87.96点。----------------------------
暴涨之下难掩异样 行情来临还是逃命机会？何方神圣布局
时间：2008年11月05日 12:07:15 中财网
今天早盘，两市出现了久违的暴涨，有传闻称，继上个月国务院批准铁道部的2万亿元铁路投资计划后，交通运输部门正在酝酿一个未来3～5年内投资5万亿元的计划。这5万亿规模的投资，包括在建项目、已经规划的项目和追加投资，将涉及公路、水路、港口和码头建设等。
受传闻刺激，今早水泥、路建类个股全部飙升。
今天市场广泛传播了交通部酝酿5万亿投资计划的消息，不过主力的行动实际上早就提前开始了，中财资本内线在数天前已经监测到不少主力在交通股上的动作并给出个股提示。
但是，大家不可能忽视，早盘最强势的则是金融股，招商银行涨停，中国平安涨幅超过8%……
这样的行情终于有了起色，不是很好吗？
但不知道大家感觉到异样了吗？大家不愿去想一想是谁在发布传闻吗、金融股为什么涨、A股主力对美国大选结果的真实反应…………
真的是行情来了吗？还是…………------------------------
选举结果揭晓：奥巴马大胜 美首位黑人总统诞生-更新中
时间：2008年11月05日 12:08:22 中财网
[第01页] [第02页] [第03页] [第04页] [第05页] [第06页] [第07页] [第08页] [第09页] [第10页] [第11页] [第12页] [第13页] [第14页] [第15页] [第16页] [第17页] [第18页] [第19页] [第20页] [第21页] >>下一页
导读：
CNN:奥巴马赢得美国大选 将成美首位黑人总统
美媒体预测：奥巴马胜局已定 麦凯恩翻盘不可能
奥巴马竞选总部已开始准备选举胜利庆祝
美国广播公司:奥巴马207张选举人票 麦凯恩135张
奥巴马选举人票以200比109领先 攻下18座城池
快讯：美媒体称奥巴马赢得俄亥俄州
最新选情：奥巴马获180张选举人票 麦凯恩85张
麦凯恩阵营指控弗吉尼亚投票系统不公平
奥巴马赢得8州77票 麦凯恩赢得4州34票
纽约：媒体与选民一边倒支持奥巴马
计票显示奥巴马赢得佛蒙特 麦凯恩赢得肯塔基
选情快讯:麦凯恩赢西弗吉尼亚 俄亥俄难分胜负
美媒:美各州选举结果陆续出炉 麦凯恩赢得肯塔基
卡斯特罗撰文称赞奥巴马比麦凯恩"更聪明"
美国总统大选不论谁主白宫 5大悬念有待破解
克林顿夫妇在纽约给奥巴马投票 称奥巴马"靠谱"
美国总统大选开锣 纽约"草根"华裔投票大增
分析指奥巴马或许最早将于11月5日9时锁定胜局
麦凯恩还要最后一搏
美国大选投票全面展开
美国大选日四大看点--------------------
突破7日线，1802压力大!
美股越过了25日线，日经指数也在今天跳上了25日线，港股也在今天跳上了25日线，A股终于憋不住了，跳高开盘后一举突破了7日均线，看上去大盘短线形势不错，在没有任何政策性利多影响下的大盘似乎反弹的更自然，也许很多朋友开始沾沾自喜了，笔者个人觉得还没有到这个时候，为什么这样说呢？因为大盘虽然突破了7日均线，但有效性仍需观察，这是其一；其二大盘上档的托市底1802压力巨大，积累了大量的筹码在那里，是个不可小视的压力。此外，5分钟453周期线运行至1765点附近，虽然已被突破，但趋势线仍没有完全转向，所以太过乐观也不足取。那么，到底该如何操作呢？笔者觉得相对简单，由于1802点压力较大，所以如果股指上冲到该位置附近，不妨先做一个短线高抛，这样做有两大好处：一是如果大盘止步于此无力突破，短线高抛会卖一个不错的价位；二是如果大盘突破站稳了这个位置，我们可以在盘中回荡时再捡回自己看好的个股。
从周三前市收盘情况看，笔者的大盘5分钟系统453周期线收于1765点附近，虽然继续处于调头下行之中，但前市已被突破收回，如果后市可以有效站稳该周期线，致使周期线转向上拉，股指有望以此为依托展开震荡上扬的走势。此外，从各分时顶底指标运行情况看，15分钟顶底指标前市翻红上破天线，预示股指短线进入强势状态，只要后市不翻绿下破天线，大盘的反弹就仍有望持续。
另外，从60分钟MACD运行情况看，上证指数的60分钟MACD的DIF与DEA运行状态较佳，DIF与DEA再度金叉两个小时，只要后市不再出现死叉，大盘则有望震荡上行。压力位1802、2075，支撑位1647、1528。(展锋)----------------
放量反抽，多空互换
早上大盘在周边股市继续强劲上行的影响下，终于走出高开高走的放量形态，盘中个股活跃大幅增加，两市半天成交金额超越了320亿，几乎是昨日全天的成交总额，绿盘个股仅有40家左右。
盘面上，近期提及的基金等超级机构们最不看好的能源和原材料领涨，金融地产领涨，而消费类个股涨幅居后，市场就是这样有意思。海螺水呢、八一钢铁、五洲交通，这些都代表了原材料基建行业的领先指标，而神华等煤炭类个股的快速上行，是今日大盘走稳的重要因素。平安的继续大涨触及涨停，招行的领涨封停，券商品种中信证券的低位走稳，地产中粮的领先，所有这些，都在显示着即将到来的新生牛市的巨大魅力。在熊市末端最后的杀戮过程中，会有不少品种提前止跌。而第一浪的疯狂上涨中，领涨品种金融地产能源原材料，起码绝对不是什么消费类的医药板块。
看后市，午后可能出现小幅回落态势，今天的放量，代表的是多空在低位的换手，有意义。11月月线形态，如果能收成长阴，那么大底成立，如果反弹过度，后市曲折尚多。不管如何，目前大盘已经具备了巨幅上行的能力，操作上不可过度盲目看空，提前大盘见底，提前挖掘未来的领涨品种和成长品种，买入并持有，才是正确的选择。(碧海悠悠)---------------
反弹有望再见2000 如何操作
今天的反弹来得很强势，高开后根本没有回调直接放量上攻，整个上午均是稳健上涨态势。笔者之前一直强调三个方面：一、是否破新低及是否在1700点获得支撑；二、三大行与两油能否走稳反弹；三、量价是否配合。第一条虽然这两天一直比较凶险甚至一度逼近新低，但总算未破新低，这是上涨的必要但非充分条件；第二条与第三条才是必要充分条件，只有三大行与两油走好并出现量价配合才能有反弹行情，今天上午这两面都不错。之前笔者强调的1760点上午曾一度遇到阻力，但很快调整后大盘就放量突破，这充分说明了突破的有效性。客观上，只要大盘能够收复上周一的缺口大盘就至少应该反弹至2000点左右。
今天的反弹主要归功于两个方面：一、技术面没有出现破位，并且连续五天的下跌趋势没有再创新低，这样在技术上前低就有了较强的心理支撑力；二、经济刺激政策陆续曝光刺激市场热情。第一条是大盘上涨的前提，如果再破新低那么市场心理就可能再度崩溃而大盘也只能再度寻底，支撑住了，心理就稳住了。至于经济刺激政策方面，前些天两万亿的铁路投资没有使得大盘反应，但交通部五万亿的投资建设刺激迅速刺激了市场，交通建设股与银行股应声而动。这样的政策表明，启动内需挽救经济是必须做的课题，同时财政政策2009年开始极有可能以扩张的财政政策为主。与此同时，货币政策早已转向，不用多久，宽松的货币政策就水到渠成。这两项给市场能够带来巨额资金，当然金融市场也会受到有利方面的影响。这也是笔者缘何对中长期看好的原因。但同时，大家也不要忘了大小非这个已经扭曲了市场价值的顽症，如果不能尽快除去，大盘的反弹可能很快会再被浇熄。
今天这个反弹是真正的反弹，无论成交量、指数、三大行两油股以及市场热情都有了新的景象，这就是行情变化的第一步。如果不出意外大盘将有望收复上周一缺口，那么大盘至少应该反弹至2000点才能遇到真正压力。这从下图的趋势线可以看出，大盘已经突破了自2333点下跌以来的下行趋势线，这波趋势线获得突破第一个重压位在2000点，这是市场心理关口也是反弹失败的当口。技术上也只有突破2000点，大盘才有可能形成真正的中期行情。
短线上，投资者关注两个指标，一个是在1800--1825点这个区域的量能，这个区域只有放量向上突破大盘在可能持续上行；再一个下午和明天上午关注30分钟MACD和60分钟MACD能否突破0轴。(占豪)---------------------
上涨进入尾声 逢高大举卖出
早盘两市高开高走，两市出现普涨，权重板块领涨市场。以以往的情况来看，市场在早盘选择拉高，保持较长的上涨周期，多半是要刺激场外资金购买欲，套住追涨筹码，完成高位减持。那么对于午后，我们要关注市场的回调力度，若回调力度较大，则表示今日上涨依然是套人的走势，而对于目前仓位较重的投资者来讲，看到大涨需要做的是减仓，等待回调，假若回调力度不大，但是再逢低买入依然能起到降低成本的效果。而对于持币的投资者来讲，依然要保持足够的耐心，切忌追涨，等待确定的交易机会。
来看大盘，由沪指分时走势来看，午后再度上升的概率不大，应出现回调的走势，虽然早盘上涨过程总量能明显放大，但是我们需要关注午后回调走势中的量能情况，若同样放出巨量，那么今日追涨的筹码被套的概率较大，由沪指30分钟走势来看，早盘一举突破了2333点下跌以来形成的下降通道，目前这个下降通道上轨位于1740点，对于持币的投资者来讲，若回调过程中量能稳定，为避免踏空，那么当市场回调至该点位，则可以逢低入场。(连心)--------------------
长阳希望中警惕后续阴跌失望!
今日长阳意料之中，一棚将其看做站在1700点的顽童，不窜上去到1800点捅掉马蜂窝，是不肯善罢甘休的，其实，也就是向上补掉1820点区域的缺口，这仍是技术要求。
那么，在今天长阳希望中反应警惕后续阴跌的失望!
一棚认为真正底部还要进一步观察，仍维持原来观点不变：
11月18日前后、1400点之下，若能够同步出现这两个数字的时空共振现象，可能由此引发阶段底部并引发可观行情概率就高了。
我们只须在大熊市过程中尽量保证资金实力和规避未知的风险，多静忍少乱动，并善于跟着走不掉队别牺牲，足矣!(一鹏)--------------------
不破1760点会继续上涨
今天大盘以跳高的方式开盘，在中国平安等金融股的带领下，大盘稳步上攻；10点的时候，受港股大涨影响，大盘带量突破了5日平均线，满足突破的首要条件，随后出现了短暂回调，在5日平均线受到了支撑，中国平安再次拉升，使指数快速上扬，市场消息面支持基础建设，使水泥等基建板块涨幅靠前，大盘受消息影响的成分仍然较浓，不排除再次回探的可能。
在昨天的分析报告中，笔者让大家主动买套，看来基本成功了，这就是操作手法，当你看到已经上涨的时候，再去追涨，则是最愚蠢的做法，何况大盘还没有摆脱下降通道，追的不好，还有被套的可能，在你没有离开这个市场之前，当确认大盘会有反弹的时候，为了防止大盘提前启动，主动买套也许是最佳之选择。
从60分钟K线图来观察，MACD指标在昨天下午就出现了反身向上，KDJ指标已经在冲顶阶段，10个交易日以来，第一次出现了"火箭升空"的图形，显示大盘会在冲高后出现回调，调整的时候请注意支撑，只要不有效跌破1760点，什么时候5日平均线上穿了10日平均线，就会使大盘继续向上攻击，短线目标1840点附近。(寂寞先生)
-------------------
带量上行，阶段性底部有望形成
今日上午大盘呈现高开高走格局，虽然昨日大盘截至收盘仍然处于下跌状态，但午后盘面的走势却是非常稳健，60分钟MACD指标终于未能形成死叉，而是选择了再度向上将红柱放大，这就意味着今天的上攻将不可避免，今日成交量较前一交易日明显放大，市场热点集中在钢铁，房地产板块，为何他们上涨？原因很简单，笔者多次提及深圳的主要权重板块只有钢铁板块和房地产板块，大盘若要反弹，他们必须上涨，除去这两个板块，并无明显领涨热点，整个权重股最近的启稳对恢复市场信心起到积极作用。虽然早盘上涨幅度较大，很振奋人心提升人气，但市场总是多变的，仍不可忙不乐观，今日的向上变盘并且带量突破5日均线意味着有望展开修正反弹行情，但5日均线不可再破，否则新低将会接踵而至。无论如何，今天的走势都是一个积极的信号，给沉闷的市场带来了一丝生机。早盘的重要阻力1760点已经被突破，一旦站稳股指会继续震荡上行。
沪市15分钟144周期线目前位于1761点，下移开始出现拐点，股指早盘放量突破该线，只要后市不再跌破此线，股指将保持震荡上行格局。反之则反弹夭折。60分钟MACD指标红柱再度放大，大盘随即展开加速上行，从各项分时指标来看，午后大盘会出现震荡概率较大，权重股将决定午后市场走向。短期支撑：1740点，1620点。压力：1800点，1880点。(金帆)------------------
黎明就这样悄悄的来了
在大多数股民和市场人士一致看1500的时候，最近几天我的日志连续的以"再试前低点适时加点仓"、"大盘还会向下但已可以建仓"、"震荡探底整固迎接市场底"、"处在黎明前做空需谨慎"为标题，明确指出千万不要眼睛一直盯着1500，就是我自己一直预测1578，但我看的是区域，就算不创新低，1664前低点结束趋势也是说的过去的。对于今天的大盘早评中也提示"但是从外围股市及机构资金的流向看，至少盘中走出反弹的机会也是比较大的。"。在操作上更是连续几天强调可以建仓，左手右手两手抓，左边法则右边法则各50%。此处唱空割肉需谨慎。
今天大盘跳空高开9个点，之后单边上扬，最高摸到1788点，中午收报1778点，上涨71个点，上涨幅度达到4.22%，成交金额成倍放大。盘中个股普涨，行业板块全线飘红。
今天大盘的实际走势再次说明成功总是属于有准备的人，跌了再看跌、低了再看低，把股市当成无底洞那是注定不会有收获的。相信这两天长期看我博客，跟踪我424、919建仓的朋友，这次也不会踏空。
今天大盘一举收复5天、10天均线，成交放大一倍以上，盘中监测大单大量涌入，相信下午还会有新高，今天应该是安全的。
操作上追高还是要谨慎，回落可以适量介入一些，仓位还是不要过大。持股的今天没必要恐慌出逃。(首山)------------------
一、市况评述
金融界网站11月5日讯 沪深两市早盘出现大反弹，股指在微幅高开后买盘迅速涌入，沪指在1760点稍做盘整，银行板块放量上攻助沪指最高探至1788点，11点后出现盘整，早盘沪指报1778.65点，涨4.22%，深成指报5905.67点，涨4.18%；两市成交量放大，沪市成交239亿，深市成交84.08亿。
政府部门5万亿投资计划直接刺激两市出现大涨，继上个月国务院批准铁道部的2万亿元铁路投资计划后，有消息称，交通运输部门正在酝酿一个未来3～5年内投资5万亿元的计划。这5万亿规模的投资，包括在建项目、已经规划的项目和追加投资，将涉及公路、水路、港口和码头建设等。
板块方面，万亿投资直接受益的建材板块放量大涨6%，在海螺水泥(600585行情,爱股,主力动向)的带领下水泥股现集体涨停；银行指数大涨7.54%，招商银行(600036行情,爱股,主力动向)强势涨停，浦发银行(600000行情,爱股,主力动向)、深发展A(000001行情,爱股,主力动向)处于涨幅前列；券商板块也出现集体反弹，中信证券(600030行情,爱股,主力动向)盘中涨幅超过6%；有色金属、旅游酒店、外贸板块处于涨幅前列；电力板块涨幅最小，农业板块、化工化纤、医药、节能环保、商业指数落后大盘涨幅。
个股方面，两市上涨个股超过1500家，显示市场整体处于反弹之中；中国平安(601318行情,爱股,主力动向)大涨9%，报26元，从20元底部算起，平安涨幅已经超过30%；海通证券(600837行情,爱股,主力动向)盘中出现巨幅震荡，开盘曾被大单打向跌停，随后被拉起，整体看卖盘压力仍较大；ST银广夏(000557行情,爱股,主力动向)成唯一跌停个股。
技术上看，沪指向上突破自9月25日以来形成的下降轨道，市场人士普遍认为盘面短期已经发生转折，但反弹幅度仍难以预料。中金研究报告认为，市场长期趋势仍受制于宏观经济减速，但政策会影响小波段，今日沪指反弹属于政策刺激反弹，在反弹中减持，在进一步下跌中增持应该是比较好的策略选择。
更多市场信息
点击参与11月5日大盘多空调查
二、要闻解析
(一)交通运输部门酝酿5万亿元投资计划 望拉动内需
继上个月国务院批准铁道部的2万亿元铁路投资计划后，有消息称，交通运输部门正在酝酿一个未来3～5年内投资5万亿元的计划。
《第一财经日报》从知情人士处获悉，这5万亿规模的投资，包括在建项目、已经规划的项目和追加投资，将涉及公路、水路、港口和码头建设等。
[金融界简评]：政府加大财政投入，减缓经济下滑对经济的冲击。
(二)李克强：着力扩大内需改善民生保持经济增长
中共中央政治局常委、国务院副总理李克强近日在山东考察时强调，面对不利的国际经济环境，要深入贯彻落实科学发展观，把应对当前挑战和实现长远目标结合起来，在增强经济活力和挖掘市场潜力中开拓发展空间，在调整经济结构和转变发展方式中提升发展水平，在加强社会事业和改善人民生活中促进社会和谐，推动经济社会又好又快发展。
[金融界简评]：目前政府在扩大内需上仍停留在口号阶段，还没有具体的扶持政策出台。
(三)欧盟订单跌至10年来最低 陈德铭广交会现场调研
另一方面，根据市场调研公司Markit Economics的最新数据，欧盟地区生产、新订单、新出口订单以及采购都下降到了10年来的最低点。根据调查，鉴于对经济衰退的顾虑，消费者和商家都削减了开支，导致订单取消和拖延，包括最终消费品、中间消费品和投资产品都出现下降。同时，等待销售的最终消费品库存也达到新的高点。
[金融界简评]：出口是受国际金融危机冲击最早和最大的经济分支，明后年的出口形势也很严峻。
(四)70主流企业卷入减产降价潮：钢铁业遭遇全线亏损
业界担忧的是，接下来金融危机是否将更加严峻地吞噬利润，从而导致宝钢股份全年亏损？长远而言，宝钢如何应对此次金融危机的重创？
[金融界简评]：钢铁业很多股票已经跌破了净资产，但仍没有止跌的迹象。
(五)民生银行：海通股权两度流拍 被迫二级市场减持
在两度流拍后，昨日民生银行(600016行情,爱股,主力动向)(以下简称民生)再度公告“将处置海通证券(600837行情,爱股,主力动向) (以下简称海通)股权事项”。而与以往不同的是，民生此次将处置所持全部海通股份(超过3.8亿股)。在处置方式上，也不再局限于拍卖而是 “监管部门允许的市场交易方式”。
[金融界简评]：牛市中券商股权很值钱，熊市来了，就不值钱了。券商股的周期性也很强，所以应该估值水平低才合理。
--------------------------
年度翘尾行情将在11月拉开序幕 http://www.jrj.com 2008年11月05日 12:01 金融界网站
【字体：大 中 小】【页面调色版 】
问股援助热线：010-58325188
“大盘自去年6124点下跌至上月收盘1728点，累计跌幅高达72%。面对跌跌不休的全球金融市场，投资者不禁感到迷茫，底部究竟在哪里？1664点是不是底？“以史为鉴，可知未来”。打开月K线，清晰可见，从1999年6月至2006年6月，上证综指以1500-1600点为中轴，围绕998点-2245点震荡长达7年之久。最终在2006年5月放量突破全部均线阻力，并在1512-1757点蓄势整理3月后，展开一波历史性的月K线直线井喷行情，股指目前所处的1500-1700点区域很显然将遭遇蛰伏7年之久长期买盘的顽强抵抗。”周三早盘走势如何，市场已经给出了明确答案!
再回到受到金融风暴影响最深的美国市场。继上周创下1974年10月以来最大单周涨幅11.3%记录后，道琼斯指数周二再度大涨3.28%，报收9625点，并刷新24年来大选日最大涨幅记录。技术有如右图，5日均线相继金叉10、20日线，股指沿5日均线稳步攀升。美国股市走出低谷也带来商品期货市场的活跃，周二黄金和原油期货价格分别大涨4.2%和10.4%。在内外共振下，本栏认为，中国A股2008年度大底和翘尾行情也将在当下11月正式拉开序幕，投资者千万要牢牢把握住这次机会。
--------------------------
多重因素影响 二次探底成功 http://www.jrj.com 2008年11月05日 11:23 金融界网站
受到全球股市大涨影响，三通正式实施等一系列利好刺激，大盘出现了久违的大幅度反弹行情，金融地产水泥航运等股出现领涨，1700点已经成为重要的底部区域，中国平安(601318行情,爱股,主力动向)的大幅度的上涨，揭示由于金融危机而导致的一些列利空的影响已经告一段落，低价股的暴跌也出现了超跌反弹的技术走势，市场上在指标股的稳定作用下，实质上的中级反弹已经开始。
国际股市多半有了三成以上的涨幅，考虑到这个幅度，上证指数从1664点往上三成的涨幅，即可见到2200点的区间，和国庆节之前的点位相当，这样的预测是可以成立的，地产股受到银行开始对房地产房贷，上海地区的交易量大幅度上升的因素，房地产股的行情也将出现较为有利的行情走势。除此之外，题材股方面可关注水泥，三通以及建设工程板块。
救市的效果为何很差，即使全球股市大幅度的连续的上涨，A股依旧破位下跌，看来不是金融危机次级债的影响，主要是大小非的减持问题，十一月份是大小非的集中减持的时期，海通证券(600837行情,爱股,主力动向)的连续的跌停板，就是一个下马威，以后还有更多的公司将减持自己的即将解禁的低成本的股份，当然压力很大，所以，在现今的时期，尽管管理层出台了一系列的疑似救市措施，可转换债券是一种方法，可是毕竟不能从根本上解决问题，最终还是要通过二级市场来流通。而如果将大小非转换成优先股，股市将出现不救自涨的井喷形势。
建议的优先股不能在二级市场流通，但是可以有分红的权利，如果有机构或个人需要优先股份，可以通过大宗交易来完成，不计入当日的指数编制。此举如果得以实施，大盘将出现实质性的转机。--------------------
今天大盘必收惊天长阳! 昨天终于忍不住满仓了，目前持有…
快看，主力正在布局哪些股票 特大利好，A股今日将是艳阳天
今天主力在诱多，套你没商量 午后股指不会跌破1740点(图)
你们全错了!大小非不是下跌根源 够猛，主力敢让涨我就敢追
我不怕说错没面子 我认为… 再坚强的股民看这个帖也会崩溃
又在假涨，要跑的抓紧时间跑了 小心!主力开始会有大动作
散户当心!还有一个炸弹 逃命吧，下午不要怪我不给你们机会
知名网友最新股评：月下横笛 | elliott波浪 | 与索罗斯同行
[关注这个重量级利好 并未到全面建仓时 我来告诉你大盘确切大底]
[前证监会主席发话了 可能又迎来杀人不见血的11月 下午要定方向]
好似有大量的资金进场神奇时间窗口将上演好戏[授人一图]
交通部也出手救市了昨天被主力好好忽悠了一把[月亮看盘]
还真有不少人愿意被忽悠关注下午的1：30左右[骐灵看盘]
今天的大盘只是预热 明显释放出意味不同的讯号[金融纵横]
--------------------
盘后
--------------------
交通运输部门酝酿5万亿元投资计划
专家称"从现在的情况来看拉动内需远比财政赤字重要"。此前，铁道部2万亿元铁路投资计划上个月获批。
继上个月国务院批准铁道部的2万亿元铁路投资计划后，有消息称，交通运输部门正在酝酿一个未来3～5年内投资5万亿元的计划。从知情人士处获悉，这5万亿规模的投资，包括在建项目、已经规划的项目和追加投资，将涉及公路、水路、港口和码头建设等。（第一财经日报）
中财简评：尽管5万亿投资计划还只是传闻，但一段时间以来的扩张性财政政策效应积累，最终激发了市场人气，相关基建类个股井喷暴涨，该消息是刺激今日股市放量反弹的最大功臣。
中央经济工作会议或月底开 聚焦拉动内需
据消息人士透露，中央经济工作会议将在本月中G20金融峰会后，月底至下月初召开，为明年宏观调控定调。中央经济工作会议主要针对中国经济增速下行压力加大，重点讨论拉动内地需求，以及与金融安全、金融创新相关的议题，亦涉及部分财金部委人事新工作安排。消息指，中央经济工作会议将在国家主席胡锦涛本月中出席20国集团领导人金融峰会后，11月底或者12月初召开。据悉，中央对目前内地经济情况评估为：总的形势是好的，经济的突出问题在于增速下行压力加大。（香港经济日报）
中财简评：扩投资、拉内需、保增长，是近期政策面的统一基调，但到目前为止，相关实质性利好数量并不多，才导致前期政策底一破再破，中央经济工作会议自然成了市场关注的焦点，如果仍是雷声大雨点小，那么今日放量上涨终要换来报复性杀跌。
---------------
十大机构预测明日走势
解放思想 估值从宽
周三沪深股市在外围环境持续改善的情况下终于见到了难得的反弹行情，虽然最终两市最终都有3％以上的涨幅，但市场的谨慎心态并没有明显改变。在全球性危机的大背景下，市场的谨慎不仅来自大小非压力，也有对宏观经济大环境的担忧，而且这种担忧已在季报中有所体现，市场的谨慎似乎是有道理的。但如果我们把视野放宽阔些也不难发现，这次危机是全球性的，中国只处在危机震波的边缘，中国所受到的影响要远小于一些欧美国家，处于危机震中的一些股市的反应反而远不及我们强烈，难道人家没有估值压力吗？其实，股市的估值并没有一成不变的标准，不同发展时期的股市估值应该有很大区别，经济发展的特殊时期也不能与正常情况下使用同样的股市估值标准，我们所面对的全球性的危机是系统性的，即使是不投资股市，风险也照样会有所体现，只是风险体现有早晚区别而已，在这样一个大背景下，我们不妨把股市里的估值标准放宽一些，市场预期放长远一些，对于一个有生命力的企业，对于一个长期潜力可以乐观的企业，短期的业绩波动不应该过多地影响企业股票的估值。（东海证券）
伺机向1800点发起冲击
周三两市一扫近期阴霾，迎来酣畅淋漓的上涨行情，盘面上热点竞相绽放，银行信贷硬性指标放松，三通，交通运输大手笔投资等利好消息集体释放，金融钢铁等蓝筹板块直接受益，合力带动股指大幅反弹。技术上从沪指来看，周三将上方5日，10日均线一举拿下，量能也同步放大，显示反弹有效，但1800点区域构成强大压力，沪市上午最高反攻1788点随后一路下行就能看出。由于短期已经有较大斩获，同时从国外来看，美国总统大选尘埃落定，外围市场短期可能将有所企稳，预计短期股指将做震荡整固，伺机向1800点发起冲击，建议密切关注量能变化。（世基投资）
大举买入时机仍未到来
在隔夜美股大幅反弹的带动下，周三沪深两市震荡反弹，上证综指尾盘报收于1760.61点，上涨3.16%，深成指报收于5865.78点，上涨3.47%，两市成交额共计约为532.2亿元，相比前几交易日大幅反弹，两市共计只有40余只个股下跌，各品种大面积反弹。从申万行业指数来看，各板块均以红盘报收，其中金融服务涨幅居前，而由于5万亿大投资的影响，水泥等板块的走强也带动建筑建材板块大幅反弹，相对而言医药生物和农林牧渔涨幅较小。近期管理层连续出台相关增加投资计划，市场对此也有一定的反应，打我们认为在目前市场人气大幅下降的背景下，此类个股很难成为市场持续热点，周三强势涨停后不排除后期弱势下行，因此建议投资者目前继续谨慎，轻仓观望。（申银万国）
大盘超跌反弹 企稳尚需观察
周三沪深市场总体呈高开震荡走高态势，尽管下午略有回落，但也较前几个交易日有了明显改善。隔夜道指、亚太、欧美股市继续大幅走强，对A股也形成促动作用，也反映出连续超跌后，市场本身也存在技术反弹需求。后市权重板块和成交量能的配合以及政策面的适时刺激都是决定市场能否在1700-1800企稳反弹的主要因素。技术上，上证指数在两度跌穿1700关口后两度重新收复，说明该点位区域对于部分多头势力仍具备吸引力，市场反弹的能量和欲望也在累积中。只是目前市场军心涣散，尤其连续三个政策底都被无情击穿，使得投资者对政府救市信心丧失殆尽。我们预计本周后半周大盘主要将针对1800点重要心理关口作最后争夺，也希望管理层能在关键时刻继续出台更加积极的政策支持市场信心和点位的回暖。操作上，建议仍暂时采取谨慎态度，等候局势明朗。（上海金汇）
大盘强势反弹 金融股整体上扬
下一交易日：看涨
由于海外市场持续上扬的刺激下，今日大盘高开高走，盘面个股普涨迹象也较为明显，预计随着全球金融市场的逐步稳定，短期A股仍有望持续反弹。技术面上，大盘周三呈现先抑后扬的反弹态势，蓝筹股也表现得较为活跃，但两市成交量仍然处于一个较低的区域。盘面显示，以招商银行、海螺水泥为首的权重指标股的集体走强，是推动股指反弹的最重要力量，而中国平安、中信证券等保险券商股的走稳，则较好的激发了市场的做多人气。总体而言，大盘今天的反弹，是在全球金融市场信心恢复过程中和股指再度逼近前期低点之后展开的，这既有基本面的作用也有技术面的作用。因此，我们认为，后市大盘反弹的力度和高度将直接受到全球金融市场和投资者信心所左右，而权重指标股能否持续走强和成交量能否持续有效放大，则是市场走强必不可少的条件。（广州博信）
五万亿刺激经济 非短炒行情
益邦投资发表评论称，继上个月国务院批准铁道部的2万亿元铁路投资计划后，有消息称，交通运输部门正在酝酿一个未来3至5年内投资5万亿元的计划。获悉，这5万亿规模的投资，包括在建项目、已经规划的项目和追加投资，将涉及公路、水路、港口和码头建设等。这样的消息加上三通正式实施以及外盘的持续上涨，A股得以大幅度反弹。明显的热点以水泥板块最为火爆，而煤炭钢铁，银行地产，交通运输，工程建设都是相关的热门，以建设投资拉动内需是多方面的，不仅仅是材料，在就业方面，消费方面都能起到深远的作用和影响。是救经济的有力措施，可以预期，配合国际性的救市以及财政货币政策的不断宽松和积极，大的经济环境将在不长的时间里恢复，而作为敏感和提前量的股市必将有所反映，过度下跌的股市，在这样的形势下将在跌无可跌的条件下出现中级反弹行情。关于市盈率，大小非的争论也将退避三舍。除了上述热点之外，严重超跌的有色金属也将出现可以预见的反弹行情。（益邦投资）
盘中整理后仍有上行动力
股指高开后经过早盘冲高遭遇减仓盘的抛压，午后股指逐级回落。虽然大盘仍有超过3％的升幅，但港股已出现七个交易日的回升，恒生指数自最低点10676回升至早盘的15196点，反弹幅度已高达42.33％，即便是处于金融危机中心的美国道琼斯指数自10月10日创下788.48点的低点后，屡次下探也未创出新低，经过连续六个交易日的反弹，道琼斯指数也超过最低点位20.64％，反倒是受全球金融危机冲击最小的中国股市始终在低点附近反复，道琼斯指数自高点以来的跌幅为32.98%，最大跌幅为44％，A股却在70％的巨大跌幅面前踯躅徘徊，投资者对全球金融危机冲击国内经济的担忧明显有过度之嫌，尽管沪深股指今日反弹力度略大，但与全球市场相比涨幅明显偏小，股指经过午后的短期整理之后仍有继续回升的要求。（广发证券）
震荡回落，强势仍在
周三下午深沪大盘没能承接上午动力，而是震荡回落，但市场强势仍在。个股维持普涨格局，水泥股、钢铁股、金融股、造纸股等居涨幅前列。而农业股、水泥股等略弱。权重股震荡偏强，部分支撑了指数。市场成交轻微放大，显示多空分歧明显。技术上，上证指数下跌趋势明显，支撑位在1680-1720点区域附近，阻力位在2050-2090点区域附近。目前指数向上突破，部分拓展了运行空间，估计后市继续维持震荡偏强格局。操作上，注意个股轮动节奏。（联合证券）
二次探底成功了吗？
受到全球股市大涨影响，三通正式实施等一系列利好刺激，大盘出现了久违的大幅度反弹行情，上午大盘单边上扬，下午出现了一定的回落。上周五我们指出投资者关注11月4日的时间之窗，从目前来看，4日市场确实出现了一个低点，这个低点能否成为二次探底的底部？从稳健的角度来看还需要观察几天。如果市场能够连续收出阳线，并且成交量也逐步放大，则可以确认底部。（大摩投资）
近日多留意13日均线的得失
从股指运行看，两市周三均高开高走并确认了此前星型线的企稳意义，5日均线失而复得并拐头上行构成支撑，说明大盘短线已经有所转强，但值得注意的是：日成交额在连出地量后骤增五成多，既表明资金运作热情显着提高，也说明多空分歧明显加大，而13日均线则缓缓下移，并成为大盘通往周线缺口的重要障碍，也就是说，市场要继续走强，就必须首先突破并带动该线拐头上行。（北京首证）
----------------
反弹出现三大特点 把握超跌低价机会
周三沪指收盘1760点，上涨3.16％，深成指收盘5865点，上涨3.47％。
在周边股市持续大幅反弹的全球股市大反弹环境中，在两市股指技术指标反复背离的技术背景下，在各国政府强势出台利好政策的反复强烈刺激下，周三沪深两市终于迎来了难得的反弹。由于A股市场自身存在的诸如大小非解禁上市之类的重大问题无法解决，本栏认为，A股的反弹将具备三大特点：
一是被动跟随周边股市补涨的特点。香港恒指从上周一的10676点反弹到本周三的最高点15318点，反弹幅度达43.48%，日经指数从上周二的最低点6994点到本周三收盘9521点，反弹幅度达36.13%，美国三大股指也出现了持续大幅反弹的走势。相反于周边股市，A股反弹严重滞后，正如本栏前期指出的，只要周边股市的反弹得以持续，A股止跌有望，并将跟随周边股市出现补涨。
二是反弹幅度不可看的过高，甚至有可能随时夭折。周边股市目前的上涨只能定性为下跌之后的反弹行情，难以出现反转。除了国际金融危机影响之外，A股尚有自身的诸多重大因素导致股指下跌，最重要的一点，股指上涨的幅度过高，必将引发巨额大小非的减持，从而阻止股价的上涨。本轮熊市中股指反弹比任何周边股市乏力也比历史上任何反弹要弱，其根本原因可能就在于此。
三是大盘指标股企稳，超跌低价小市值股票唱戏的特征明显。
周三的盘面直接反映出这一显著特征。招商银行为首的金融股放量反弹，而北京银行、南京银行等一批银行股上周以来甚至逆市持续反弹，宝钢股份、中国石化、中国石油、中国联通、万科A、中信证券等大盘指标股也为大盘企稳做出了重要贡献，但这个板块涨幅并不及超跌低价小市值板块个股。周三涨幅居前的是水泥钢铁建材三通公路桥梁等板块，这些板块一个显著特征就是超跌低价小市值。钢铁股市值虽大，但股价2-4元，是典型的低价股板块。
周三涨停个股多达51只（不计ST板块），周二收盘价仅一只（海螺水泥）10元以上，而大多数是2元3元股票。几十元的股票一年后股价惊现两三元，这就是市场反弹的基础。但超跌低价股并不会买进就涨，更多数时候是跌了还跌。那么，有什么股票能买进就涨呢？
周三的市场回答了这一问题，有题材刺激，低价超跌股就会涨。周三有消息称今后三到五年国家拟投资5万亿修路，这一消息即令水泥路桥建材钢铁大涨，水泥板块整体涨幅达到8.77%，钢铁板块涨幅也近5%。如路桥建设、四川路桥、西藏天路、太行水泥、尖峰集团、江西水泥、金马集团、祁连山、八一钢铁等。
本周一市场有关市政供水供气价格将会上调即刺激了供水板块的逆市反弹，如洪城水业，本周的涨幅超过了20%。（江苏现代）
----------------
传闻利好仍需谨慎
横盘一个多星期后，周三终于迎来了一天强劲的反弹行情，成交量有效放大。与前几日市场拉升不同，周三的上涨不再是"维稳权重股"单独拉升的，板块方面：水泥、钢铁、建筑建材贡献很大，两市基本呈现普涨行情。但从盘面观察，两市涨停家数只有55家，特别是早盘市场强势拉升期间涨停家数更少，收盘涨幅5个百分点以上的公司也只有250家，透露出市场虚弱的一面。加上午盘后成交量明显萎缩，两市开始回落，更加担忧反弹能否延续。
造就周三强劲反弹的原因，主要是5万亿投资计划的传闻。有消息称，交通运输部门正在酝酿一个未来3～5年内投资5万亿元的计划，包括在建项目、已经规划的项目和追加投资，将涉及公路、水路、港口和码头建设等。这不得不让人回想起上次国务院批准铁道部的2万亿元铁路投资计划的新闻，当时对铁路建设概念股刺激明显，中铁二局至今还在放量拉升中，但后期铁道部澄清2万亿的投资计划是至04年以来的总投资计划，并不是新增额。可见这种新闻在一定程度上被媒体误解，此次5万亿的投资计划具体是什么情况很难确定，毕竟又是一次传闻。而且受此刺激的水泥、钢铁、建筑建材板块能否延续需密切观察市场反应，总体来讲国家增加固定资产投资拉动内需是未来一大方向，可持续关注此机构性机会，但政府投资很难扭转一个行业的需求趋势，就如水泥钢铁行业分析，即使5万亿投资计划属实，也难以扭转水泥钢铁行业大的下滑趋势，其中更多的是题材的炒作或者个股机会，所以还需重点发掘实际受益的个股。其次，外盘持续上涨对A股周三的反弹提供了很好的外围环境，加上近期两市在几大超级权重股维稳下，持续横盘一个多礼拜，技术上有方向选择的需求，一般来说弱势行情中维稳行情多半造就的是"久盘必跌"，这也是担心市场反弹能否延续的原因之一。
从近期盘面观察，很多优质个股确实有企稳迹象，这也是底部特征之一。加上外盘市场如果能延续反弹，A股市场能受利好刺激出现持续的领涨热点板块，在目前市场低估值的角度下反弹可能一触即发。当然后期的个股分红也再所难免，例如最近的"明星股"海通证券连续放量暴跌拉开了券商股价值的回归。从基本面角度，熊市中券商股业绩肯定会大幅下滑，从三季度报表就很明显的体现出来了，而且业绩的下滑还远远没有结束，基本面根本不支持高估值的券商股。其次技术角度，大部分券商股从4月份以来成交量持续放大，是历史的几倍水平，但股价全都是顶部逐渐下降，难道成交量如此之大是主力在增仓吗？基本面决定了主力意图。所以后期券商股还是不要轻易的抄底，除非预计有政策救市。
技术分析上，关注前期低点的压力影响以及成交量变化，同时行业热点能否延续和利好传闻能否兑现也很重要。操作策略上控制仓位，保持谨慎，切忌追高，如果市场大幅急跌将是更安全的买入机会，同时关注部分无量下跌"挖坑"的个股机会。 （新东风资讯）
---------------------
爆发之后周四又玄了？
周三沪综指以1760.61点压着10日均线报收，深成指则没能跨过10日均线阻力，上涨196.97点，以5865.78点报收。盘中银行、钢铁、地产等权重板块集体上扬，大盘暂时获得上涨的动力。但是A股近期由一个不成文的惯例，即上涨不超过第二天，因此周四是涨是跌又成了投资者心中的一块石头。
关注周四需要先看外盘走势
今天可以说美国大选间接为A股的上涨行情提供了有利的外部氛围。美国大选之于美国股市，首先看到的是民众对于本届政府在经济治理能力方面的失望。在金融危机之下，民众把希望寄予新一届政府，这就是在大选结果公布之前道琼斯指数大涨3.33%的原因所在。同样，经历过好战的布什政府之后，对于国际社会来说也迫切希望美国这个世界最大经济载体之一能早日迎来经济复苏的春天。但是由于新政府对于经济的贡献尚没有具体的机会体现，大选结果对于股市的影响应当只存在于概念和投资者的期待上。如果新当选总统未能发表关于经济恢复的能够刺激民众积极情绪的讲话，预计投资者的热情持续不易超过三天。鉴于美股走势对于疲弱的A股市场走势有心理影响，建议投资者关注美股迹象。
周三午盘成交量显露端倪?
看了周三午盘的成交量，估计投资者心里又感到有点玄了。与早盘价量其齐升相比，午盘量能上明显减弱，且短线抛盘有现身迹象，股指也因此而冲高回落。量能的冲高回落存在两种可能，一是投资者本身追涨欲望不强烈;二是大盘蓝筹股适时回调以为后市继续上涨蓄势。我们试图从各大权重的成交和技术山判定这两种可能性，但盘中迹象不明显。对于短期走势的判断只能通过周四开盘的成交量状况进行判定。如能放量，就是比较有利的选择。
权重股面临方向选择
大盘能否持续走强仍然要看权重股脸色。在短期内，包括中石油和银行、保险等部分权重股都面临一个10月23日平台突破的要求。这部分权重股能否放量顺利突破平台压力对于大盘近期走势有至关重要的影响。在10月23日上方有一个向下跳空的缺口，如大盘犹豫，缺口位置将形成阻力，那么再次震荡恐怕难免。如权重能顺势回补缺口，大盘有望形成短期内新的上涨动力。而回补缺口的动力依然在于量能的配合程度。
对于目前的盘面来说，基于"大小非"的压力，投资者普遍对后市走势心存疑虑，这是极容易理解的。但是目前A股市场一方面受到外盘左右，另一方面又受政策面刺激，因此过度悲观和过度乐观都是不可取的。按照目前的大盘点位，根据上述几方面影响进行趋势投资应当说是挽回前期损失的有利选择之一。
在投资的方向上，金融、农业和基础建设受益都存在政策受益的机会，投资者可根据基本面围绕这些板块做波段操作，但切记及时止盈止损。 （广东科德）
--------------
内有政策外有好 此时不涨待何时
看多依据：
一、券商尝试联手信托拓展融资新途径目前，部分券商尝试与信托公司合作发行理财产品，帮助上市公司"大小非"质押融资。此举也能在一定程度上缓解"大小非"套现压力。一家券商营业部负责人介绍，这种方式的具体过程是，上市公司"大小非"将其股权质押给信托公司，信托公司设计相应理财产品，并销售给券商及部分银行的客户，完成资金募集。而这种理财产品一般属于固定收益类产品，年收益率在10%左右，高于银行存款利息。"在当前股市屡创新低的情况下，对投资者还是很有吸引力的。"这种信托融资方式较之传统的融资渠道，优势在于机制灵活，审核效率高，融资额度大。上市公司"大小非"如果直接到银行质押融资，银行会按照股票净资产打折质押，折扣比例取决于上市公司质量，这样融资额会很低。但上市公司"大小非"将股权质押给信托公司，则按照股价的三到五折计算价值，这样平均下来比直接质押给银行融资额度要高出两倍左右。而且操作时间较短，程序也大为简化。
二、水泥股傲视群雄钢铁股扬眉吐气为了拉动内需，促进经济增长；交通部准备投资五万亿在基础建设领域；此消息导致盘中导致钢铁、水泥等两大受益板块狂飙；在弱市背景下，炒作政策成为市场的热点。
水泥板块下午依然保持强势,继续称雄两市,而且又有三只水泥股加入涨停大军,分别是尖峰集团、华新水泥和狮头股份,使水泥板块涨停股数达到12只,遥遥领先于各大板块。也使水泥板块整体涨幅达到8.61%,雄居各大板块之首。
超跌的钢铁股今日总算是扬眉吐气，截止14：38分，整个钢铁板块涨幅4.74%，成交额近20亿元。整个板块无一个股出现绿的情况，其中新钢股份、八一钢铁和西宁特钢直接涨停，其他例如武钢、鞍钢涨幅也都在5%以上。
看空依据：
一、千亿"猛虎"欲出笼庞大分散易减持对于在1700点上下煎熬的A股来说，11月份真可谓是"祸不单行"。本月起，A股市场将迎来2008年底一波解禁小高潮。由于本月解禁股比10月解禁数量净增近60亿股，且持股更加分散，A股本月面临的解禁压力大增。
根据Wind统计，11月份新增解禁股约为167亿股，分属于139家公司，以昨日收盘价计算，解禁总市值近1000亿。这些解禁股主要包括首发原股东限售股、首发机构配售股、定向增发机构配售股以及股权分置限售股等四部分。
其中，股改产生的大小非规模为121亿股，占解禁总规模的比例最高，为72.17%；定向增发机构限收股、首发机构配售股等所占比例也比10月份大为增加，占解禁比例分别为11%和4%。
二、仙股后备军扩容一元股已有60家在"消灭五元股"的声音响彻A股的时候，没有人会想到短短一年之后，仙股时代就会离我们那么近。11月4日收盘，沪深两市共有61家A股上市公司的股价已经跌至2元以下。其中*ST厦华盘中一度跌至1.05元，距离成"仙"已经是一步之遥。
数据显示,60只一元股中,有33只是ST类绩差股,前十只低价股均为ST军团成员,而华联控股(000036)、春晖股份(000976)、波导股份(600130)、四环生物(000518、莲花味精(600186等个股也已跻身一元股行列。
一目了然：
截至收盘，上证综指收市报1760.21点，上涨3.16%，成交387.8亿；深证成指收市报5865.78点，上涨3.47%，成交147.2亿。两市共成交530.5亿。此外，中小板指收市报2053.46点，上涨3.15%；沪深300收市报1690.97点，上涨3.88%。今天是希望的一天，是收获的一天，也是消息的一天，受美股的昨夜大涨，早盘开盘两市便双双高开，后来又在交通运输部门酝酿5万亿元投资计划的刺激下，大盘轻松上扬，最高摸至1788点，离1800就一步之遥，两市的成交量也有所放大。后市上，大盘可能会延续反弹，但操作上切勿追高，考虑到宏观环境、资金状况等因素，A股尚不具备大幅反弹的条件。操作上，建议仍然控制仓位，短线搏杀。明日小幅看涨。（三元顾问）
----------------
关注短期平台上沿阻力
周三上证指数终于主动跟随外围市场的反弹进行上攻，不过当股指接近上周平台高点1790点附近时遇到了较强阻力，下午重新缩量震荡回落，最终收出一根带长上引的中阳线。盘中热点较为活跃，金融、H股、建材、基础设施建设、通信等板块表现突出，大盘蓝筹股也整体放量上攻，多数个股保持小幅反弹，市场出现了放量普涨走势。
从今天的盘面观察，市场在大盘蓝筹股的带动下重新回到短期的整理平台内震荡，并且还一度试探10月28日以来的整理平台上沿的压力。不过由于大盘蓝筹股攻击的持续力不足，以及盘面热点相对散乱，涨幅榜多以受消息刺激的建材和基础设施建设板块为主，市场没有形成足够的力量突破平台上沿阻力。而是在受阻后保持在平台中轨上方震荡。下午的回调点位也正好是我们在今天的《新旗舰下午看盘要点》中指出的1750点附近，显示上证指数在突破5日均线以及2333点下降通道之后，短线表现出一定的强势。但这种依靠大盘蓝筹股维持的短期强势，必须要有量能配合才能保持足够的攻击力，才能够真正扭转市场整体的弱势局面。因此，投资者短期需要关注的是大盘蓝筹股的反弹是短暂的"一日游"，还是有量能支持的保持一定时间长度的攻击。
技术上，上证指数的5日均线一个多月以来首次掉头向上，同时突破2333点以来的下降通道，暂时摆脱了弱势盘跌通道。但收盘没有能够站稳10日均线，并且留下较长的上引线，以及短期平台内的长时间反复震荡，都将增加短期市场反弹的复杂性。需要快速突破平台上轨一线，并且量能同步保持持续放大，市场才有可能出现真正有力度的反弹，才能去挑战10月27日1825点缺口甚至10月22和23日的下跳缺口。综上，我们新旗舰中心认为：短期市场虽有转强迹象，但在复杂的盘整过程中，可以收盘是否能有效站上1805点为短期强弱分界点；而5日均线和60分钟上2333点以来下降通道下轨则已成为股指的短期支撑。（新旗舰中心）
------------------
为下一轮的向上周期做投资准备
2007年流向包括中国在内的发展中国家的国际私人资本净额接近6300亿美元，而此前的历史记录 是2005年的2700亿美元。也就是说，在次贷危机爆发的2007年，美国机构在海外大肆扩张，造成 了发展中国家经历了历史上从未有过的资本流入浪潮。
欧美等发达国家的强劲消费力拉动了全球需求，进而带动了新兴国家的制造业，推动跨国公司在新 兴国家的投资。如今欧美等发达国家出现经济衰退，消费需求下降，跨国公司也随之将资金撤离新 兴国家，回家"救火"。作为近年来带动全球经济增长的引擎，新兴国家经济随之下滑，又进一步影 响到全球经济的增长。
就在今年年中，中央根据国内外经济形势的变化，及时调整了宏观调控的基调。7月25日，中央政 治局召开会议，把控制物价过快上涨作为宏观调控的首要任务，把抑制通货膨胀放在突出位置。8 月27日，国务院向十一届全国人大常委会第四次会议提交关于国民经济和社会发展计划执行情况的 报告，再次重申了这一宏观调控精神。10月初，温家宝总理指示，要采取灵活审慎的经济政策，妥 善应对各种复杂局面，保持国民经济平稳较快发展。这些都表明，宏观调控正在根据形势的变化做 出积极的调整和转变。
2008年整个市场的下跌，总体来说是一种系统性的下跌。上市公司难以保持2006年至2008年上半 年的增长速度，预计2009年1--2季度业绩同比会出现回落，可能是近年来业绩增速的一个低点。 市场因估值向下修正带来的单边下跌阶段已经结束，A股市场最坏的时期可能逐步过去，但受制于 企业盈利的恶化，市场将进入震荡筑底阶段。
宏观经济反转仍需较长时间，但市场估值水平迅速下移以及降息周期的来临意味着股市距离底部不 再遥远。未来可积极关注以下方面：融资融券和股指期货的推出，积极财政政策的受益相关行业， 经济结构调整受益行业，以及被错杀低估的优质龙头企业，为下一轮的向上周期做投资准备。(重庆东金)
-----------------
关注量能是否持续有效放大
周三两市大盘呈强势反弹格局，银行股板块领涨市场，个股的活跃度明显提高，市场呈普涨态势，尤其是建材板块涨势抢眼，市场量能也温和放大。短线来看，外围股指的回稳反弹对A股形成明显的刺激，个股板块活跃度的提高有利于市场人气的恢复，短线市场仍有继续反弹的潜力。不过，日K线收出较长的上影线显示上方的压力犹存，没有成交量持续有效放大的配合市场难有成功收复前期的1802点失地，短线密切关注量能变化。
基本面分析，继上个月国务院批准铁道部的2万亿元铁路投资计划后,有消息称,交通运输部门正在酝酿一个未来3～5年内投资5万亿元的计划。这5万亿规模的投资,包括在建项目、已经规划的项目和追加投资,将涉及公路、水路、港口和码头建设等。受利好消息影响，相关受益板块强势反弹。同时，有消息称，中央经济工作会议将在本月中G20金融峰会后，月底至下月初召开，为明年宏观调控定调。中央经济工作会议主要针对中国经济增速下行压力加大，重点讨论拉动内地需求，以及与金融安全、金融创新相关的议题，亦涉及部分财金部委人事新工作安排。此外，外围股市继续反弹，市场预期美国总统选举之后，将采取措施提振经济。4日纽约股市三大股指涨幅均超过3%，标普重新站上1000点关口。 欧洲主要股市当天也大幅上扬。伦敦股市《金融时报》100种股票平均价格指数涨4.42%，收于4639.5点。法兰克福股市DAX指数涨5%，收于5278.04点。巴黎股市CAC40指数涨4.62%，收于3691.09点。周三亚洲市场也全线上涨，外围股市的整体回暖对A股形成明显的刺激，短线仍应密切跟踪外围股市的动向和消息面的变化。
在目前反复震荡拉据的市道中，由于股指目前尚未触及到1800点的前期箱底，因此，盘中仍有冲击此区域的可能，这就意味着在市场的震荡拉锯中，仍可挖掘个股的波段机会。首先，近期市场围绕可能出台的刺激内需的政策预期，短线机构开始借题发挥，成为短线市场的一抹亮点。由于目前市场中股价结构性调整较为充分，任何一个利好都可能成为短线游资炒作题材，投资者可挖掘下一步国家可能出台利好刺激内需的相关板块，对其中调整充分，近期涨幅不大的品种可逢盘中宽幅震荡时关注。其次，超跌的低价股。纵观涨幅榜前列的个股，大多数是3元左右的低价股，由于股价已严重超跌，且股价距离主力的套牢区较远，成为短线游资最为青睐的品种，投资者对基本面尚可，低位放量的品种可积极关注。最后，低市盈率和、低市净率的双低品种。这部分股票大多受行业的周期性影响，在本轮熊市中股价被打了二折，由于是大部分公司是行业龙头，市盈率重返5倍左右，长期投资价值已显现，投资者不妨长线波段关注。
就目前市况而言，外围股市的回稳反弹对A股形成明显的刺激，市场在经过反复的震荡拉锯之后，尤其是周二在考验了前期低点暂获支撑后，盘中反弹的欲望强烈。短线反弹中量能也有一定的放大，目前中短期技术指标有调整到位的迹象，后市有进一步反弹动能。不过，目前沪指已三次尝试冲击1802点箱底均无功而返，在时间周期即将来临之际，预计市场的震荡拉据时间不会太长，最终将选择突破方向。短线投资者应密切关注政策面和量能的变化。（九鼎德盛）
------------------------
奥巴马是全球熊市终结者吗？
昨天笔者的文章中认为，转机的出现并不需要多么大的利好刺激，面对已经积累的政策和外围市场效应，也许在人们看来不起眼的事件也能成为导火索。今日A股突然走强的导火索一是美国大选导致的美股上涨，二是5万亿道路、港口建设计划的消息。实际上这都是表面现象，因为外围市场的反弹不是一天两天了，而靠加大投资拉动中国经济也早不是什么新闻，它们只不过偶然地充当了拉起大盘的最后一股力量。
令人不甚放心的是下午的盘面，成交量较早盘快速萎缩，股指也似乎再无向上动力。这都显示了我们的问题绝非对经济担忧那么简单，更不能勉强地说成是受周边环境的影响。最打击投资心理的是信任危机，对大小非的恐惧是最典型的表现。目前的两大支柱政策和外围方面，人们甚至更倾向于关注后者，因为期盼屡屡落空，便不再有期盼。
值得欣慰的是大选结果对提振美股有着积极作用。金融界人士普遍认为，代表民主党的奥巴马当选更有利。美国共和党与民主党各自执政期间影响美国乃自全球经济的路径存在显著差别。一方面，被视为美国富人阶层、尤其是美国石油巨头、军工集团与华尔街利益代言人，美国共和党执政期间因容易出现"财政赤字显著增加"与"美元汇率持续贬值"，由此容易引发全球石油价格持续上涨与包括美国在内的全球主要经济体生产成本快速上升，并对全球经济产生重大不利影响。另一方面，被视为美国中产阶级的利益代言人，美国民主党执政期间的政策取向往往都围绕提高美国就业率、提升美国中产阶级的社会福利水平等方面着手，并在外交策略方面强调对话协调等方式解决冲突问题，因此相对更有利于美国乃至全球经济的增长。
看来大选效应短期对包括A股在内的全球股市都是一个稳定器，我们更希望看到陆续出台的国内政策可以成为助推器。在经济下滑的背景下货币政策的作用已不如财政政策来得更有效，而财政政策可以灵活地带有倾向性，使得相关行业明显受益。今天表现突出的基建板块和建材行业在未来仍可能是焦点。（倍新咨询）
----------------------
初步确认底部、将逐步走转折性行情？
提要：1664点底部有被市场确认明显迹象。大盘将从持续下跌开始转向持续上升，这一个转折过程可能比较复杂。新的行情是经历国际金融危机洗礼后走出的。投资者目前要特别关注新行情的热点。
昨天美国股市大幅上升了3.25%，我国也推出挽救经济的方案。在利好影响下，大盘高开之后不断高走，十一点走到全天最高点：1788点。下午指数有一定的回落，尾市略为走稳。上证指数以1760点报收，全天上升54点，上升幅度是3.16%，深成指数全天上升197点，上升幅度是3.47%。
今天建材、银行板块走势比较好。
从今天的行情看，1664点的底部在昨天再次下探后，有被市场确认的明显迹象。而大盘也将从持续下跌开始转向持续上升，当然这一个转折过程可能会比较复杂。同时，我们也要注意这可能是：大盘经历国际金融危机洗礼后走出的新行情。
一、今天大盘走出了比较好的上升行情
今天大盘的利好消息比较多：
其一、昨天美国股市大幅上升了3.25%，欧洲股市有是了百分之五左右。
其二、交通部推出五万亿的投资者方案。
其三、中央经济会议可能推出4000亿救市。
在这些利好消息的影响下，上证指数高开近百分之二，并且不断走高，十一点走到全天最高点：1788点，上升幅度近百分之五。下午在获利回吐的影响下，指数有一定的回落，尾市略为走稳。上证指数以1760点报收，全天上升54点，上升幅度是3.16%，深成指数全天上升197点，上升幅度是3.47%。
受五万亿投资方案的影响，建材板块，尤其是水泥股大量涨停板报收，建材分类指数上升6.63%。银行板块也有比较好的上升，600036的招商银行一度涨停板，并以上升9.57%报收，分类指数上升5.25%。
二、初步确认底部，大盘将逐步走出从持续下跌转为持续上升的行情
1664点的底部，在昨天大盘再探底后，今天走出比较好的上升行情，并且有一定的成交量和热点的配合。显示，上升的势头比较好，1664点的底部初步被市场确认。
国庆节后，大盘在国际金融危机的影响下，走出了持续、大幅的下跌行情。而随着大盘二次探底的初步成功，这一持续下跌的趋势很可能就暂告一段落。
从现在起，大盘就有可能转向新的持续上升行情里。
而目前，正处于从持续下跌转为持续上升的转折过程中。从目前已知的消息面看，转折成功的可能性还是比较大的。当然，如果又出现意料之外的利空。我们也只能无奈。
从持续下跌转为持续上升，需要一个过程，中间还会有一定的曲折：可能有一次比较好的短线上升，和一次一定力度的回调。估计需要一周左右的时间。
三、新的上升行情可以期待
假如大盘确实走出新的上升行情，那就是在经历了国际金融危机洗礼后走出的行情。
深受国际金融风暴影响，对于我们是第一次。尤其是，实体经济将步入冬天这种预期，使这一次大市的洗盘力度相当大，甚至可能是前所未见的。这就使这一次洗盘非常彻底。
加上近期政府出台了大量有实质性的救市措施。
所以，新的上升行情，可能分量相当。当然这只是一种估计。
四、现阶段投资者的主要任务
第一、判断转折过程是否能够成功完成。
第二、判断新的上升行情的热点是什么。一般来说，在转折过程中走出的热点持续性都不强。
热点的问题，我们目前还在观察。（广州万隆）
------------------------
午后大盘冲高回来 近期弹升空间有限
早盘A股市场受到全球股市涨声一片的影响而有所高开,其中上证指数以1716.22点开盘,向上跳空高开9.52点。开盘后就震荡盘升,1716.22点的开盘点位也就成为今日最低点。其中两类个股涨幅居前,一是银行股为代表的金融股,二是水泥、钢材为代表的基建受益概念股,从而牵引着A股市场震荡盘升,最高摸至1788.26点。不过,午市后,由于量能未能持续放大,且市场担心美股反弹接近尾声,故市场有所冲高回落。但毕竟人气有所恢复,个股涨停板家数增多,尾盘最终以1760.61点收盘,上涨53.91点或3.16%,成交量为388亿元。
对于今日A股市场的走势,笔者认为有两点可引起关注,一是A股市场的成交量虽有所放大,沪市再回300亿上方。但毕竟午市后的量能明显萎缩,只有149亿元,如此来看,市场的跟风买盘依然不振,这或将影响到周四A股市场的走势。二是市场依然以金融股等板块为领涨先锋,而由于领涨先锋则存在着未来业绩增速放缓的压力,所以,笔者倾向于认为本轮行情依然是反弹行情,难有大的弹升空间,不过,短线强势仍可延续,故建议投资者在操作中目前仍可持股。（金百灵投资）
-------------------------
沪指放量涨逾3% 市场对经济前景重燃希望
A股市场周三大幅收高。美国总统大选激发全球市场人气飙升，加上中国交通运输部门酝酿5万亿元投资计划，令投资者对经济前景重燃希望。
上证综指收市报1760.61点，涨3.16%；深证成指收市报5865.78点，涨3.47%。两市共成交530亿元，较昨天同比激增五成。今天A股市场仅有42只个股下跌，海螺水泥等51只非ST类股封住涨停，地产、银行、建筑建材、煤炭等均表现强劲。
美国总统选举刺激全球股市劲升，成为带动A股市场上涨的催化剂。美股道琼斯指数前夜上涨3.28%，伦敦股市昨天涨4.42%，今天日本股市上涨4.46%。
不过，分析师认为，随着奥巴马的最终获胜，美国总统选举所带来的激情将暂告一段落；奥巴马的贸易保护主义政策主张料将不利中国等亚洲国家的出口，可能会引起市场的担忧。
另外，有报道称，中国交通运输部门正在酝酿一个未来3～5年内投资5万亿元的计划，涉及公路、水路、港口和码头建设等，市场预期将有效拉动经济增长。
受到上述消息的刺激，建筑建材类股升势凌厉，海螺水泥、路桥建设、龙建股份等封住涨停。银行、地产等对宏观经济依赖较大的行业亦强劲反弹，招商银行涨9.57%，万科A涨5.45%。
但有分析师称，日益恶化的公司收益预期挥之不去，加上下周将公布10月份宏观经济数据，目前正是逢高减持经济敏感性股票的时候。（全景）
------------------
绝望中的反弹行情开始
就在股指在要创出新低的时候，周三受诸多利好影响大盘呈现明显的高开高走之势，全线普涨的喜人景象让久违低迷的市场喧闹了起来，成交量也急剧增加，显示出地量之后的反弹格局。
这样的涨势，正好与本栏昨天文章中所指出的时间窗口表现一致。上周A股开始横盘进行了整理，运行在1700-1800点的区间内，调整的时间为5个交易，正好是江恩的时间窗口，而从6124点到目前正好是13个月，也是江恩的时间窗口;尤其是浪型也走完了完整的A5浪调整，接下来的应该是B浪的反弹的。其实这也应验了股市中的一句话：行情总在绝望中产生。昨天的新闻中曾经有则消息说：600专家论剑，无人敢言A股底。也正是大家都无法看懂的时候，行情就起来了。其实通过管理层我们也能感受到政策面上的变化，继上个月国务院批准铁道部的2万亿元铁路投资计划后，有消息称，交通运输部门正在酝酿一个未来3～5年内投资5万亿元的计划。这5万亿规模的投资，包括在建项目、已经规划的项目和追加投资，将涉及公路、水路、港口和码头建设等。在此背景下，扩大内需、刺激经济的措施呼之欲出。今天涨幅居前的都是这批股票，如：太行水泥、江西水泥、路桥建设等等。
我们知道，拉动我国发展的三驾马车消费、出口、投资，受到国际环境和自身文化的影响，目前出口和消费都出现了问题，只有刺激投资才能保持经济的稳步发展。而房地产投资又受到银根紧缩的政策影响，因此拉动经济增长只有采取积极主动调节宏观经济的策略。此次国家直接投资进行建设就是为了直接刺激经济的增长。这样看来，短期内，基础建设这个板块应该在后期会有长远的发展。（金证顾问）
---------------------
全球股市继续反弹 俄罗斯夺冠A股再居末席
时间：2008年11月05日 17:15:53 中财网
在外围股市延绵多日涨势后，A股今日终于联动上涨逾3%。在又一波全球股市反弹风潮中，全景网同步更新全球反弹榜以飨读者。
新统计发现，除冰岛和沪深股指外，亚太欧美等重要国家和地区的股市反弹幅度较上次统计时间均增近一成。
新榜单上，俄罗斯反弹四成夺冠，中国香港屈居第二，巴西36.92%位列第三。日本、印度、韩国、德国等反弹幅度也超过三成。
而除去近乎瘫痪的冰岛股市，反弹榜上沪深股指已居末席。
附：全球反弹榜（更新版）
----------------------
A股扬眉吐气行情能持续多久？
A股今天摆脱跟跌不跟涨的"跟屁虫"阴影，两市一度双双扬眉吐气的大涨4.8%以上。虽然下午股指有所走软，但沪深股市仍然分别上涨了3.16%和3.47%。那么，A个这种扬眉吐气的行情能持续多久呢？笔者的判断是好景不长，盲目跟风谨防吃不了兜着走。
盘面上，个股普涨格局明显，两市1759只个股上涨，下跌的仅87只。最活跃的还是超跌的低价股，两市51只涨停的股票，股价在6元以下的达到47只，占92%。所有涨停的个股都是长期大幅下跌、短期严重超跌的个股。不过对指数贡献最大的还是指标股，今天几乎所有的指标股都翻红，其中保险、银行、通讯累指标股对指数贡献最大。这些股票的下跌形态并没有今天的上涨而改变趋势。从历史上的大行情来看，没有哪次行情是能靠普涨和超跌股的上涨来维持的，后市的个股必然分化，超跌反弹都是短命行情。今天的上涨在给大盘带来做多动能的同时，也在为市场蓄积做空动能，一旦市场热点不济，大盘继续调整不可避免。
技术上，两市10日均线得而复失，而且沪市的10日均线与下降通道上轨线两线重合，对股指构成阻力。特别是沪市明显受制于运行了27个交易日的下降通道上轨线的压制，今天最高冲击到1788.点遇阻回落就是上轨线压制的结果。后市即便是暂时冲破了这个短期下降通道上轨的压制，大盘从6124点调整以来大的下降趋势并没有改变。自从10月27日跌破1800点以来，8个交易日连1800点都没有碰到，今天的最高点也不过1788点，没有超过10月29日的1795点，1800点已经对大盘构成阻力。今天成交量虽然有所放大，但量能不足于消化1800点到2330点一带堆积的大约1.2万亿的套牢筹码发动像样的反弹行情。"复活线"今天位于1837点，大盘不收复该线，股指连复活的希望都没有。而10月27日形成的向下的跳空缺口的上沿是1809点，10月24日的最低点是1825点。这就是说，充其量，本次反弹的最高点也就是去弥补前期的向下跳空缺口1825点，然后指数受阻于"复活线"1837点回落，继续其寻底之路。
操作上，每个人因其技术水平、心理承受能力、投资风格的差异，难有一个统一的操作模式。对于一般的散户朋友而言，恐怕观望还是最佳选择。对于类似笔者趋势投机的散户来说，只要市场没有扭转下降趋势向上并出现符合条件的买进信号，空仓等待就是不二的选择。（股示舞道）
-------------------
遇阻回落，攻坚需要大兵团！
边看各大财经网站上的文章，边盯着港股动向，看了几篇分析文章后觉得挺有意思的，文章写的水平较为一般，但题目却个个吸引眼球，什么"历史大底惊现"、"重大战机惊现"等等，看来笔者也要向其学习之，因为文章写作时题目是本人的弱项。
恒指收盘涨幅收窄，指数也落在了25日均线之下，这对A股也许会有不利的影响，因为从A股午后的表现来看，疲弱似乎已经蔓延了整个市场，虽然最后股指还是勉强的收在了5分钟的453周期线上，但如果外围稍有风吹草动，这种收盘是经不起任何考验的，所以大家还是要有充分的思想准备。操作上，建议继续做两手准备，逼近1802托市位就先潇洒走一回，不要怕什么踏空，大的趋势没有改变前，这样操作较为稳妥，作为一个重要压力位，即使后市被有效突破了也没什么，回抽确认突破有效性时，再逢低介入也不迟。
此外，说说笔者互动资讯平台两日测试情况，由于公测人数众多，所以笔者只挑了自己认为最稳健的交易机会给大家，在周二跌停板买入了一只具有比价效应的个股，今日香港市场该股收盘为8.78元，不出意外的话，该股10%以上的收益是可以期待的，所以在今后的操作中，大家要注意精心研究，这样才会有很好的收益与回报！
从周三收盘收盘情况看，笔者的大盘5分钟系统453周期线收于1760点附近，虽然继续处于调头下行之中，但前市该周期线已被突破收回，如果后市可以有效站稳该周期线，致使周期线转向上拉，股指有望以此为依托展开震荡盘升的走势。此外，从各分时顶底指标运行情况看，15分钟顶底指标收盘前翻绿下破天线，虽然幅度不是很大，但这似乎也是一种暗示，所以接下来对该指标的运行应加大监控力度。
另外，从60分钟MACD运行情况看，上证指数的60分钟MACD的DIF与DEA运行状态较佳，DIF与DEA再度金叉6个小时，只要后市不再出现死叉，成交量可以有效跟进，大盘则有望震荡上行。反之，震荡回落难免。压力位1802、2075，支撑位1647、1528。（展锋)
-------------------
下午缩量明天反弹还能延续吗？
今天大盘跳空高开9个点，之后单边上扬，最高摸到1788点，下午稍有回调，收报1760点，上涨53个点，上涨幅度达到3.16%，成交金额有较大放出。盘中个股普涨，行业板块全线飘红。
在大多数股民和市场人士一致看1500的时候，最近几天我的日志连续的以"再试前低点适时加点仓"、"大盘还会向下但已可以建仓"、"震荡探底整固迎接市场底"、"处在黎明前做空需谨慎"为标题，明确指出千万不要眼睛一直盯着1500，就是我自己一直预测1578，但我看的是区域，就算不创新低，1664前低点结束趋势也是说的过去的。对于今天的大盘早评中也提示"但是从外围股市及机构资金的流向看，至少盘中走出反弹的机会也是比较大的。"。在操作上更是连续几天强调可以建仓，左手右手两手抓，左边法则右边法则各50%。此处唱空割肉需谨慎。
保险资金的流向一直是我长期跟踪的，以前多次举例了，险资连续流入后会有反弹，连续流出后会下台阶。险资已是连续第8天净流入了，今天大盘的实际走势验证了险资连续流入以后的反弹走势。
今天大盘冲过5天线，在10天线受阻，明天10天线将下行，5天线将上行与10天线形成金叉，技术上有修好的迹象。但是不利的是今天下午大盘重心下移，成交萎缩，10天线得而复失。今天美国大选，选举结果符合大多数美国人的意愿，那么晚上的美国股市有可能会走出不错的行情，如果这样，对我国股市明天继续修好也会起一定的刺激作用。明天大盘走好还是走弱，明天早评会根据消息面、资金流向作出判断，继续反弹的可能还是存在的。
操作上明天观望为主，如无成交配合，无上攻动力那么这两天入场的资金可以先退出来。（首山）
-------------------
冲高回落也许暗伏杀机
在经过早盘的强势冲高之后，午后两市均出现了逐级回落的走势。虽然尾盘几度挣扎，但是依然未能站上十日线。从总的局面看，虽然今日出现了反弹，但是对于后市的走势笔者并不乐观。今日盘中多数个股都出现了放量冲高回落的走势，特别是权重股，其表现尤为强烈，这些都给后市两市的继续走好埋下了隐患。
看点一：权重股集体发力，两市依旧徘徊。
今日盘中权重股可谓同心同德，石化两龙头加上银行、保险、合力上攻。但是从指数的表现看却是一步三回头，特别是在过了10日线之后上涨的动力明显减弱。这说明整个市场的做多动力依然不够坚决，投资者信心也依然缺乏。
看点二：好难突破的十日线。
今日多空双方围绕上证指数十日线展开反复拉锯，说明多方在这一线攻击力明显不足。在权重股群起的背景下，上证指数都拿不下十日线。一旦后市权重股阵营出现松动，那么两市是否还能有突击力呢？回答应该是否定的。如果出现这样的情况，那么两市很可能会再度陷入盘整。
看点三：多数个股放量冲高回落，技术调整要求很高。
今日上证指数尾盘还是未能站住十日线，而且是只差一小步。从技术上看今日大部分个股都出现了放量冲高回落的走势，说明这一线的心理压力非常大。如果后市无强有力的支持，那么进一步调整的要求就会较大。
看点四：成交量放大了，但是短线技术指标却未能改善。
今日两市成交量较前期都有所放大，但是在如此的量能推动下，60系统的走势却未能得到明显的改善。特别是后两个小时的盘整，把早盘逐渐走好的短线体统指标再度破坏。这都是对后市的继续走好构成了较大的压力。
综合看今日反弹，幸喜中隐藏风险。不管是扩大内需还是周边市场的走好都不对A股市场构成实质性利好。在这种情况下两市的反弹多半是短期跟风型的，不会从根本上扭转目前的弱势格局。 因此，投资者面对反弹必须保持百分之百的清醒和理智。操作上，高抛低吸的短线操作依然是唯一手段，对于短线操作把握不好的投资者观望依然是最佳选择。不必为一朝一夕得失而计较，小心方能行得万年船。（楚风）
-------------------
市场是否转势 明日将有答案
今日两市放量上涨，个股呈现普涨。由于市场经过了大幅下跌，跌幅超过70%，使得中级反弹的爆发则是转瞬之间的事情，因此对于底部市场的每一次放量上涨都值得我们密切关注，因为上涨趋势的确立必须以放量大阳线来确认。但反过来说，底部放量大阳却不代表上涨趋势确立，那么在目前的位置追涨依然具有短线风险，而对于投资者来讲，追涨杀跌永远是熊市大忌，在牛市则无大碍，牛市中你去追涨，甚至涨停板也追，因为明天还会有涨停板，但熊市中对于绝大多数个股来讲，追涨杀跌的结果只能是套上加套。因此对于今日市场，最稳妥的交易策略就是仓位重者借大涨卖出，转为持币观望。
对于一直按照熊市策略进行交易的稳健投资者来讲，在市场转势之初，必然会出现一定程度的踏空，而相比之前规避的巨大风险和损失，这点踏空是微不足道的，而对于今日放量，需要引起大家重视，午后两市出现持续回调，但是回调过程中量能较为稳定，使得明日依然有走高的可能，因此对于明日我们要关注市场在走高过程中的量能配合情况，若沪指上涨中小时成交量超过100亿并创出反弹新高，那么使得这个位置市场趋势扭转的概率大增，投资者可以借助回调大胆入场交易，反之依然要耐心观望，继续等待确定的交易机会出现。（连心）
----------------------
反弹之后需要注意的几个问题
今天受多重利好刺激，两市大盘展开大幅超跌反弹行情，全天高开高走，全天最大涨幅均超4.50％，午后尽管有所回落，但尾盘再度放量拉起，均涨逾3.0％。截至收盘，上证综指报在1760.61点，涨幅3.16％，深证成指报在5865.78点，涨幅3.47％。两市在交易个股全面上涨，仅下跌42家。不计ST股，两市有48家个股涨停，没有个股跌停。两市全日成交529亿元，较昨日大幅放大超5成，其中沪市成交388亿元，深市 成交141亿元。
技术上不太有利的问题是：两市午后经过震荡回落，虽然尾盘个股再度全线发力，将两市股指涨幅再度拉回3.0％上方，但是1800点附近已经明显构成了强阻力。所有板块依然保持全线上涨态势，银行板块以5.25％的涨幅位居板块涨幅榜次席，其他券商、有色、房地产、煤炭石油、煤化工、通信等板块涨幅也均超3.0％。
个人认为尽管沪深股指今日反弹力度略大，但由于午后市场强势状态不能延续，后市可能还有短期整理的要求。关键的问题当然还是大小非问题一直得不到明确的解决，这个问题没有解决，中国股市的基本面就依然不能全面乐观。今天反弹了，午盘我认为站上1800点之后需要密切关注成交量的变化，看来还是对今天的行情偏乐观了一些，那么现在没有站上1800点，大盘中阳反弹，后市需要注意哪些问题呢？
1、技术面：5日线已经拿下，10日线基本与收盘点位一致，大盘如果继续反弹需要成交量继续温和放大，今天下午成交量是萎缩的，所以存在回调的内在需求，此外，10日均线能不能站稳，站稳几天，对于后市都是一个挑战，如果10日线一旦失守，将可能再次回调整理。
2、政策面：我近期一直强调大小非问题一日不得到解决，中国股市就一日不可能营造中级以上反弹行情，目前我仍然坚持这一观点。不论是经济上的加大基础设施建设力度拉动内需还是平准基金、公司增持或者回购，都属于治标不治本的救市动作，未来大小非解禁将导致市场失血，市场资金面既要开源也要节流。
3、环境面：今天美国大选结束，小布什执政时代引发的很多问题导致了奥巴马的当选，今晚美股有可能继续强势上涨，后期港股如何表现对于中国股市的影响依然不可小视。前期港股大涨A股小涨、港股小涨A股横盘、港股下跌A股大跌，后期有可能同步性大一些。
明天关注1800、1830两个点位的压力和1750、1720两个点位的支撑。建议投资者密切关注成交量的变化，深套重仓投资者还是要做好逢高减仓的准备。（吴西草木）
-----------------------
明天回调时仍然可以入场
最近几天，笔者一直提醒大家，大盘会在1650点附近出现缓慢的上升走势，为了防止大盘提前启动，在昨天中午，笔者特意通知投资者：目前的位置可以主动买套，最多只承受10%的套牢风险，因为熊市的追高风险，会远远大于低吸的风险，所以，技术非常重要；请你看一下60分钟的K线图，昨天中午提醒你密切注意MACD指标，结果今天"反身向上"了，根据技术，排除意外影响，会挑战上一个高点位置，今天正好挑战成功，此时KDJ指标超买了，下午就出现了调整走势。
明天是重要的时间窗口，与上周一样，大盘又提前启动了，由于收盘正好在1760点，与中午的预测完全一致，排除消息的影响，大盘会以缓慢的上升，来完成此轮上涨走势，所以踏准节奏，精选个股非常重要。
明天大盘的支撑是1730-1745点，阻力1780点和1800点，突破之后的强阻力是1840点，准备入场的投资者，可以在调整到5日线时入场.
笔者长期关注的农业板块走势良好，医药板块也必将走强，逢低可以继续注意，中国平安第一个涨停时提请注意，不破10日线还有第2波上攻，北京的投资者以及杭州的投资者，7元的白云机场肯定会上涨，你们该相信了吧？（寂寞先生）
-------------------------
利好叠加刺激主力醒来
多日的阴霾终于过去，A股迎来近期走势最好的一天，股指站上5天均线收在10日线附近，成交量比昨日出现五成以上的放大，而最高点位也触及了近期箱体的顶部，多数个股出现涨升，涨停加数明显增多。
是多重利好刺激机构从睡梦中醒来：首先外围市场近期持续大涨，欧洲股指连续六个交易日走高，美股因总统大选极大的振奋了投资者的信心，全球股指回升趋势明显。而一直跟跌不跟涨的A股终于呆不住了，出现了近期像样的反弹行情。其次管理层不断释放刺激经济增长的计划和方案，距2万亿的铁路方案之后，今日交通运输部门正在酝酿一个未来3～5年内投资5万亿元的计划。这5万亿规模的投资,包括在建项目、已经规划的项目和追加投资,将涉及公路、水路、港口和码头建设等……可以联想，未来肯定还有一大批振兴经济的方案出台，而大部分上市公司可以直接收益，带动相关个股出现旱地拔葱。最后，多家机构发布对于未来的市场趋势判断，国外投行看多比重大于国内投行，有些当局者迷旁观者轻的感觉，既然多日砸不下1700点没有出现预想中的黄金坑，那么主力醒来之后只有反其道运作，先向上小心运行了。
不过值得注意的是尽管今日出现放量扬升行情，但还是运行在千七到千八狭小的空间内，并且从接近千八的点位发生剧烈震荡看多空双方还是存在重大分歧，因此1802点的技术反压依然较重，只有放量突破千八关卡才可以确立弱周期反弹行情的展开。另外这一波的反弹节奏也不得要领，在港股持续反弹30%的背景下A股只是维持一个相对较弱的平台，一旦港股出现获利回吐，自然对一些指标股构成较大的卖压，想要短期走出连续反弹的行情并不现实。而一旦股指又回到1750点下方或靠近千七关口那么久盘必跌的格局就会出现，所以近期的走势颇为尴尬。当然，在千八下方的走势也相对波折，因此多经历几个反复也很正常。
目前能够破题的还只有政策上持续发力，否则还是要用时间来换取未来的空间，短期千八难度依然较大。（巫寒）
----------------
大幅反抽，明日"黑周四"概率多大？？
1、今日大盘受5万亿元投资基础建设计划消息的影响，高开后大幅反抽，盘面看，今日突破了短期下降通道1750点一带，收盘也正好在10日线处，但下午的回落说明遇阻迹象明显，预计短线机会不多，仍旧观望。
2、技术上看，自上周以来横盘局面，今日仍未被有效打破，只有站稳1800一线后方可确认；从15-30分钟图形上看，MACD做多动能不足，周四上午若不能先在10日线（明日运行到1755点），仍将走出冲高回落的行情。
3、明日"黑周四"概率多大？个人认为，没有实质性政策利好，不能一见涨就盲目乐观。11月约990亿大小非解禁，所以每次反弹仍旧是高抛的机会。另，5万亿元投资基础建设计划很好，但实施是一个过程，真若3-5年后，大小非解禁也完成了，即便没有这些也会涨。综合来看，明日应先看能不能巩固10日线，应继续整理为主，"黑周四"概率偏大，但大幅下挫的可能小。
4、操作上，仍旧以观望为主。短线仍关注超跌低价股，实盘只有华胜一只，未加仓。以上个人看法，突发性因素例外。（买卖点吧）