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2008年11月1日
周一或再跌，等待1400（冷眼看市）
A股恰似当年日本股市 杨百万为何称愿意和政府一起被套
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每日开盘必读
1、证监会:做好“五个更加突出” 维护市场稳定
面对当前国际金融市场动荡加剧的严峻挑战和全流通环境下我国资本市场改革发展的新情况新问题，中国证监会深入学习实践科学发展观活动，紧紧围绕科学发展的主题，坚持解放思想，突出实践特色，深入调查研究，出台一系列近期有利于提振市场信心、远期有利于夯实市场制度基础的改革措施，全力维护资本市场稳定运行。今后一段时间将始终坚持以科学发展观统领市场改革发展全局：
——更加突出保护投资者的合法权益，促进资本市场稳定健康发展
——更加突出发挥市场机制的作用，促进形成新体制新机制
——更加突出完善市场结构，促进市场协调发展
——更加突出加强市场改革力度，积极稳妥地推进改革创新
——更加突出维护市场“三公原则”，严格依法治市
（沙：我觉得在“更加突出保护投资者的合法权益”中的“投资者”是个大概念，包含机构投资者、大小非投资者、中小投资者等等，应该“更加突出保护广大中小投资者的合法权益”！另，现在证券市场最大的不公是大小非问题，“更加突出维护市场三公原则”就应该从解决股市“堰塞湖”入手，否则所谓维护“三公原则”就是空谈！）
2、财政政策将着力扩大内需，央行将保证流动性充足
——财政部综合司司长戴柏华日前在“2009年中国行业发展报告会”上表示，下一步财政政策将着力扩大内需，保障民生，严格控制一般性行政开支，重点向新农村建设、社会事业发展以及困难地区和群众倾斜。
——中国人民银行副行长苏宁日前在“2009年中国行业发展报告会”上指出，当前我国经济发展处在关键的时期，不仅要认清我国经济发展面临的外部环境的困难，也要看到我国扩大内需具有广泛的空间。央行将继续关注国内外经济形势的变化，继续实行灵活、审慎的宏观货币政策，增强宏观调控预测性、有效性，切实保持经济金融稳定，促进经济又好又快发展。要改进流动性管理，保证市场流动性供应充足。
（沙：货币政策将有所调整，充足的流动性对证券市场来说无疑是利好，但股市要有赚钱效应才会吸引资金流动进来！）
3、刘纪鹏：应将救股市视为提升经济的“牛鼻子”
——中国政法大学法与经济研究中心教授刘纪鹏2日在西安参加“全球金融危机与中国资本市场高峰论坛”时表示，中国应将“拯救股市”视为提升中国经济的“牛鼻子”。
——“对中国来说，我们不能永远在制造业的低端给人家打工，用低廉的劳动力成本换一点顺差。经济大国的崛起，一定伴随着资本市场的转移，金融产业必然会决定中国未来30年的经济地位”。刘纪鹏分析认为，解决中国股市的问题是目前最急迫的问题，必须从中国的特殊矛盾入手，化解资本市场持续下跌的困境，而这一特殊矛盾就是“大小非”和限售股的流通压力。
——对此，刘纪鹏提出了自己的建议。他认为，中国股市要集中解决“大小非”、限售股这一特殊矛盾，而目前是“用时间滞后、时间锁定取代了价格锁定”，因此解决的关键要找到跟股价挂钩的办法，如大股东减持价格锁定、大非流通提前披露，都是非常直接的办法，同时全面推行期权制度，让公司高管充分发挥自身作用。
（沙：很多中小投资者也提出了解决大小非的建议，如“低于去年最高价不得减持”，我认为这虽有些苛刻，但“低于去年平均市价不得减持”则是合理要求！）
4、机构预测四季度CPI将大幅下滑
北京大学中国经济研究中心（CCER）日前发布的最新“朗润预测”显示，根据国内外17家研究机构的预测数据，我国四季度CPI同比增速的简单平均值和加权平均值分别为3.9%和3.7%，较三季度大幅降低。据了解，这些预测数据由包括中金、中信、CCER、瑞银、花旗在内的17家国内外机构给出。（沙：由此看来，机构普遍认为通胀压力在四季度会继续减轻。）
5、净流入10.1亿,险资上周继续加仓
大智慧Topview数据显示，上周保险资金加大了建仓力度，10月23日至29日间净流入10.1亿元。市场人士认为，这在一定程度上反映出保险资金对目前点位的肯定。（沙：买入榜单中，招商银行、中国联通、贵州茅台、大秦铁路、中国平安、建设银行、交通银行、中国石油、中煤能源、中国神华等、兴业银行、民生银行、宝钢股份、工商银行、中国南车等均是大盘蓝筹股，险资买入资金从0.2亿元至0.6亿元不等。此外中海发展、赣粤高速、天津港等交通仓储行业类个股也受其眷顾。）
6、发改委、国家信息中心专家预计明年美元可能继续保持强势
2009年中国行业发展报告会发布的发改委、国家信息中心专家撰写的《中国重点行业深度分析报告》预计，2009年人民币升值速度将明显放缓，预计全年人民币升值1%-2%。明年美元可能仍保持强势，不排除人民币出现阶段性贬值的情况。（沙：有专家指出，美元资产占全球外汇储备的60%左右，危机当中流动性为王，流动性强的美元必然走强。我个人认为，指望“美金膨胀”是不可能的，指望其他货币替代美元地位也是不可能的。）
7、美股上周五继续上涨了144点
道指周五上涨了144.32点，报收9325.01点，一周共上涨了11.3%，创1974年10月以来最大单周涨幅。标准普尔上涨了14.66点，报收968.75点，涨幅为1.54%。纳指上涨1.32%，至1720.95点。原油期货上涨了1.85美元，报收每桶67.81美元。（沙：美股上周五的继续上扬将给本周环球股市以正面影响。）
8、券商12月1日起可申请融资融券业务试点
证监会上周五公布《证券公司业务范围审批暂行规定》，为创新业务的申请预留更宽空间，其中提到自12月1日起证券公司可以申请开展融资融券业务。但证券公司人士昨日表示，还需等待证监会的通知文件以明确满足哪些详细条件方可申请融资融券试点业务，因此最快也得12月展开该业务。（沙：融资融券是把双刃剑，在初期则是以融资为主，应视为一个不大不小、可有可无的利好。）
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11月3日操盘必读：多空大揭秘
时间：2008年11月03日 07:57:07 中财网
笔者按：保险资金做多，对于市场有重要风向标意义。继续关注其中的做多品种，尤其是其中的强势股。
（一）政策动态/有限利好
上证报《证监会:维护资本市场稳定健康 坚持做好"五个更加突出"》"面对当前国际金融市场动荡加剧的严峻挑战和全流通环境下我国资本市场改革发展的新情况新问题，中国证监会深入学习实践科学发展观活动，紧紧围绕科学发展的主题，坚持解放思想，突出实践特色，深入调查研究，出台一系列近期有利于提振市场信心、远期有利于夯实市场制度基础的改革措施，全力维护资本市场稳定运行。""一是更加突出保护投资者的合法权益，促进资本市场稳定健康发展。倾听投资者呼声，增强股东对上市公司的约束，有效增加投资者回报，严厉打击违法违规行为，健全投资者保护的规章制度，积极探索保护投资者合法权益的长效机制。二是更加突出发挥市场机制的作用，促进形成新体制新机制。三是更加突出完善市场结构，促进市场协调发展。四是更加突出加强市场改革力度，积极稳妥地推进改革创新。五是更加突出维护市场"三公原则"，严格依法治市。"
简评：注意关键词"有效增加投资者回报"。这在目前的跨年度行情中，在业绩衰退的背景下，恰恰是难办到的事情之一。重要蓝筹股出现亏损或者增速减低，是跨年度行情的最大制约因素。管理层能否在业绩衰退的背景下"维稳"，恰恰是考验管理层的一个重要问题。仍旧有待观察。
（二）货币政策/利好
上证报《央行停止对银行信贷规模硬管控》"随着经济形势的变化，央行自年初开始对商业银行进行的按季度调控信贷规模已经停止。央行新闻发言人李超日前在接受新华社记者采访时首次透露，为灵活有效应对正在蔓延的国际金融危机带来的影响，保持中国经济平稳较快增长，央行目前已不再对商业银行信贷规划加以硬约束。业内人士指出，取消对商业银行信贷规模的硬管控，有望在明年得以延续，但央行仍将全面监测信贷增速及货币供应量。"
简评：央行近两个月来的三次降息、两次下调存款准备金率、调整央票发行以及取消对商业银行信贷规模硬约束等，向市场明确传导出了"转向"信号。但是对于银行板块而言，受制于利差缩小的制约。在利差缩小的利空同准备金率下降的利好的PK过程中，总体而言，银行业的业绩在某个范围内还是受制。必须准备金率的下调达到一定比例之后，利好才胜出。届时银行股的投资价值将凸显。
（三）焦点事件/地域板块/利好兑现
中评社《陈云林今天抵台高孔廉将赴机场接机》"海峡两岸关系协会谈判代表团，将于今天上午搭乘包机抵达台湾举行会谈。海峡交流基金会副董事长兼秘书长高孔廉将前往桃园接机。 ""海协会会长陈云林等一行六十人代表团将搭乘中国国际航空公司今天（三日）上午八时三十分的特殊周末包机抵达台湾，展开五天的访台行程。 "
简评：对于三通概念股，不论拉高与否，谨防短线利好出尽成利空。
（四）龙头股动态/利空
上证报《中石化预计明年产品需求放缓》"中石化首席财务长戴厚良在30日举行的三季度业绩电话会议上表示，该公司并未收到政府任何有关下调国内成品油零售价格的通知。他同时预计，明年中国国内的石化产品需求将继续增长，不过增速将较前几年放缓。 此外，就中石化今年第三季度继续获得117亿元财政补贴一事，戴厚良表示，有关补贴主要来自炼油板块。至于第四季度会否获得补贴，他称，'我们因进口原油加工形成亏损而获得补贴，但现在已摆脱了亏损。'这暗示了公司第四季度可能不会再拿到补贴。他还表示，尽管进口成本下降，该公司仍将维持今年1136亿元的资本开支目标。"
简评：上文已经说到，维稳的最大阻碍是业绩增长趋缓乃至下降。这是仍旧需要审慎对待的问题。
（五）机构动态/利好
上证报《净流入10.1亿 险资上周继续加仓》"上交所授权的指南针赢富数据显示，上周保险资金加大了建仓力度，10月23日至29日间净流入10.1亿元。市场人士认为，这在一定程度上反映出保险资金对目前点位的肯定。数据显示，10月23日至29日间，险资净流入10.1亿元，每天资金流入净额基本控制在1亿元至2亿元左右。做多明显的席位T187972、T187052、T181570依次净流入2.0 亿元、1.8亿元、1.4亿元。在目前复杂环境中，险资选择分散建仓。买入榜单中，招商银行(600036)、中国联通(600050)、贵州茅台(600519)、大秦铁路(601006)、中国平安(601318)、建设银行(601939)、交通银行(601328)、中国石油(601857)、中煤能源(601898)、中国神华(601088)等、兴业银行(601166)、民生银行(600016)、宝钢股份(600019)、工商银行(601398)、中国南车(601766行情)等均是大盘蓝筹股，险资买入资金从0.2亿元至0.6亿元不等。此外中海发展(600026)、赣粤高速(600269)、天津港(600717)等交通仓储行业类个股也受其眷顾。相反，恒瑞医药(600276)、国投电力、保利地产(600048)、隧道股份(600820)、宝胜股份(600973)、南京医药(600713)等被险资抛售。"
简评：保险资金做多，对于市场有重要风向标意义。继续关注其中的做多品种，尤其是其中的强势股。
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国泰君安:四大利空悬浮股市上空
时间：2008年11月01日 09:58:13 中财网
在股市跌破1800点政策底后，向下调整20%左右不可避免，任何技术性的反弹都是逢高出货的良机，除非管理层再出台更加有力的措施，比如免征收印花税、推平准基金、大股东回购、汇金增持。
央行29日傍晚宣布，于10月30日起下调金融机构人民币存贷款基准利率。一年期存款基准利率由现行的3.87%下调至3.60%，下调0.27个百分点;一年期贷款基准利率由现行的6.93%下调至6.66%，下调0.27个百分点;其他各档次存、贷款基准利率相应调整。这是自9月16日利率调整转向以来央行在短短两个月时间内连续三次降息。此次降息完成后，一年期贷款基准利率已下降0.81%,接近2007年5月份的水平。近2个月以来，大盘累计下跌近3成，可见连续降息难阻大盘下行趋势。由于国内市场面临经济下行趋势和大小非减持的双重压力，未来市场将进一步下行。
降息对股市影响几何?
这次利息下调，中长期存款利率下调幅度要更大，央行进一步放松了货币政策增加了市场的流动性，同时也是让居民的存款流出银行体系而进入股市。然而，影响当前A股走熊的主要因素并非流动性不足，而是投资者的信心，对中国经济下滑和全球金融危机的担忧使得储蓄资金不会大规模转移到股市中来。国信证券认为此次降息对于缓解资金压力、短期提振市场信心会有一定的正面影响，但影响非常有限。从宏观角度看，这场金融危机是由信贷危机造成的，解决信贷问题是需要时间的。利率下降短期内对实体经济影响不大，属于中长期利好。在股票市场动荡不安，整体经济逐步陷入衰退泥潭之时，不应过分夸大降息对经济的影响。
四大利空悬浮股市上空：
1.全球金融风暴才"刚刚开始"。诺贝尔经济学奖得主美国经济学家约瑟夫?斯蒂格利茨28日表示,席卷全球的金融风暴才"刚刚开始",短期内难以平息。近2个月以来A股与美股、港股的联动性很强，外围股市的动荡必定会影响A股的走势。
2.股市11月迎来大小非解禁小高峰。统计显示，11月份沪深两市共有132家上市公司的163.24亿股限售股陆续上市,按昨日收盘价计算，解禁总市值1048亿元,较10月份解禁规模增加17%。大小非问题会在未来2年内长期困扰中国股市，即使中国经济重新转好，但只要大小非没有得到根本解决，A股很难看到希望。
3.房地产行业投资在固定资产投资中占比高达22%，而该行业未来的持续调整已无法避免。近期中央以及地方政府相继出台救市政策，虽然能够起到一定的市场稳定作用，但能否起到根本性的效果，却很难预测。一旦房价崩盘，中国经济的调整周期将延长，股市也将再次向下运行。
4.成品油价下调对石化双雄的负面影响。当前国内油价已显著低于国际原油价格，预计政府会在今年年底下调成品油价格。石化板块占指数的权重很大，石化双雄的A股价格更是远高于H股，警惕石化双雄由"定海神针"变为"空军一号"，加速大盘向下发展。
利空笼罩，反弹是出货的良机
在股市跌破1800点政策底后，向下调整20%左右不可避免，任何技术性的反弹都是逢高出货的良机，除非管理层再出台更加有力的措施，比如免征收印花税、推平准基金、大股东回购、汇金增持。还有一点，回购和增持股份必须是大量真金白银来拯救市场，而不是像上个月汇金作秀般的增持，股市方能见底。
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月初调整惯例?下周股市四大猜想
时间：2008年11月01日 08:00:57 中财网
猜想一：月初调整惯例将考验下周股指？
概 率：70%
点评：从近几个月看，每月初的走势均不是很佳，由于限售股、大小非等解禁，毕竟每月有减持1%的需要，大宗交易平台由于透明度等因素，是大小非尤其是小非们不愿面对的，因此，往往会在月初加大减持的力度。如此就导致每个月月初抛压大增。回顾近几个月A股市场的走势，每月上旬的走势确实令人担心。所以，下周A股市场的走势可能不佳。
猜想二：防御性个股将反弹？
概 率：60%
点评：本周末，对经济周期敏感度不高的防御性行业，如铁路运输、水电电网、公路运输、港口机场等个股也出现在跌幅榜前列，表明主流资金对上市公司未来业绩下滑的担忧。但毕竟此类个股对经济周期不敏感，急跌不仅释放了估值相对高企的压力，而且也意味着短线反弹的动能在聚集。部分品种还具有产品价格上涨或者拥有注入资产等所带来的外延式增长的趋势，故周末急挫的防御性品种下周一将反弹。
猜想三：中小板将出强势股？
概 率：65%
点评：随着中小板三季报的披露，中小市值上市公司的成长性有所显现，一是因为诸多中小板上市公司的主导产品是高新技术类或者是居民生活必需品类，对经济周期的敏感度不高；二是因为中小板上市公司投资股票、债券等比重不大。部分中小板上市公司主导产品符合国家产业政策或符合行业发展趋势，所以，业绩的增长趋势将延续，从而吸引新增资金涌入中小板个股。
猜想四：电力股面临反弹机会？
概 率：60%
点评：近期电力股面临反弹的机会，一是因为电力股的三季报已陆续披露完毕，业绩风险得到了释放，存在反弹的契机；二是因为媒体刊登的一系列电力行业研究报告显示出电力行业在煤价下行、电价上涨等预期牵引下业绩将复苏，故电力股的发展前景渐趋乐观。
□ .秦.洪 .金.百.灵.投.资
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A股恰似当年日本股市
10月28日，A股跌破1700点，几乎同一天，大洋彼岸的美国PMFM投资信托管理公司里，接连不断的电话快要把整个公司打爆！这不是因投资损失而声讨公司的电话，却是感谢PMFM旗下的ETFFX和ETFRX两只基金，使他们逃脱了大多数美国民众正在经历的劫难！据美国晨星公司最新统计,在近10000只基金中，PMFM管理的ETFFX荣登全美股票型基金业绩排行榜榜首！至2008年10月24日，ETFFX净值仅仅损失了3.55%。而今年美国市场，只有4只基金净值下降幅度小于10%，全美基金的平均净值增长为-42%！两只基金的管理者均为著名K线大师格列高里·莫里斯。A股症状和1989年末日本一样
"当前，全球股市的牛市都已终结，虽然结束的步伐快慢不一。而A股的表现不由地让我想起1989年末的日本股市以及2000年初的美国股市，因为A股与它们当时所呈现的症状是一样的。"莫里斯认为。
"A股连续阴跌和经济形势有关，"莫里斯分析道，"我们必须认识到股票市场是一个贴现机制，投资者是根据对股票的未来判断来买股票。如果认为股票价格未来不会涨、最终不能以更高的价格卖掉的话，为什么还要买股票啊？而股市的下跌意味着，投资者认为股票未来的表现不像他们之前认为的那样光明。而这一切之所以发生，都与他们对整体经济的感受有关，这就是股市是经济先行指标的原因。"
对于危机到底会在多大程度影响中国股市、乃至可能的中国实体经济？莫里斯则从全球化、各国经济相互依存的角度阐释了自己的观点。莫里斯认为："市场之间的关系正在越来越全球化，没有国家能够独善其身，包括中国在内。"
既然金融危机无人能逃，那么在大师眼中，道琼斯指数与纳斯达克指数，哪个对A股的趋势走向更有参考意义？莫里斯认为，上海综指与纳斯达克指数的关系更密切。"我所有的分析数据都来自纳指。纳指是一个优秀的市场综合平均指数，它就像一个包罗万象的万花筒，忠实地反映市场的变幻情况！"莫里斯表示。
股指期货难救A股
在A股深跌不止的同时，国内也出现了"如果早点推出股指期货，就不会跌这么多"的声音。那么，现在是中国推出股指期货的时机吗？而推出后对A股市场走势又会产生怎样的影响？对此，莫里斯解读道："就像我刚刚说的，股市是经济的领先指标，它之所以跌，是因为投资者对当前的经济缺乏信心，所以不想持有股票，直到他们认为未来经济形势会好转。我确信，投资者不可能轻易将金融危机与经济危机分隔开。股指期货永远不可能改变市场供求关系的变化。股指期货只是短期价格套利的赌博或是套期保值，不可能控制市场的主要趋势。股指期货对投机者和套期保值者来说是很不错的选择。但是我们不要忘了期货和商品市场的首要目标，是管理他们的投资和控制风险，而期货无法控制驱动市场的供给与需求。"
猜测底部，你会输得很惨
A股跌到底了吗？这是每位中国投资人最关心的问题。要知道，我们已在黑暗中踯躅太久。
"猜测股市何时见底，就如同去试图抓住一把正在坠落的刀子，也就是说，大多数情况下，你会伤得很惨！"莫里斯以这样一个血淋淋的比喻，向记者解释盲目地去猜测底部将可能带来的严重后果。他强调："我是趋势的跟随者，不是预测者。我会一直坚守趋势，无论是上升还是下降，直到趋势的结束。我关注的只是下降趋势是否结束以及上升趋势是否开始。试图猜测顶部和底部都是危险的游戏，尽管这是大多数时讯作者写作的源泉，但这决非聪明的帮人们打理金钱的办法。"
既然这样，愁眉不展的投资者又该何去何从？曾经在1972～1973年间输得一塌糊涂、败走股市麦城，而后用35年时间投身市场分析，并在如今华尔街的一片惨淡愁云中取得骄人成绩的莫里斯，开出了他成功的"金科玉律"："投资者要想获得收益回报，要做的就是耐心、再耐心，等待、再等待，直到一个向上的趋势形成后果断介入，并在一个下降趋势出现后，果断卖出。只有这样，你获得成功的概率才会大得多。"这是一条看似简单、实则难度极大的方法，"因为，我们知道大多数人短期关注的焦点仅仅是各种各样的消息，而这些消息对推动市场趋势的长期供求关系并没什么影响。技术模型则不受最常见的、错误的情绪因素干扰，这是它最大的优势。"莫里斯再次向记者强调。而这，既是他在全美万只基金中脱颖而出的法宝，也是传给煎熬中A股股民的"独家秘籍"。 (北京青年报)
中国平安连涨五天 港股向万五点进军 亚太劲扬-更新中
中国平安AH股携手显著攀升,两市倒挂率再增至两成
恒生指数涨幅超过6% 亚洲区股市整体造好
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今日午评:救股市是根本 现在割肉等于把廉价筹码给老外
【中财网11月3日独家评论】今日消息：中国证监会日前表示，将围绕强化价格约束机制做文章，促使市场主体根据市场运行变化自觉调整市场行为；狠抓完善激励机制出成效，充分调动各类市场主体的积极性，完善市场化筛选和退出机制，"推动在交易所市场发行金融债券品种，扩大公司债市场规模。"
中国证监会日前表示，将围绕强化价格约束机制做文章，促使市场主体根据市场运行变化自觉调整市场行为；狠抓完善激励机制出成效，充分调动各类市场主体的积极性，完善市场化筛选和退出机制，"推动在交易所市场发行金融债券品种，扩大公司债市场规模。"
"平准基金肯定会出来，因为这也是政府救市的组合拳的一部分。"有关知情人士透露，其在A股推出的可行性毋庸置疑，相关文件已经上报高层很长一段时间，只是操作环节有待细化罢了，推出的规模和时间需要最后确定。
证监会再次表态维护市场稳定健康发展，但空洞的语言无法激起市场做多热情，可见投资者信心仍然十分脆弱。今日两市低开低走，随后在一波快速拉升后，沪深两市股指已经翻红。东方证券认为，中国经济具有更高的抗风险能力，A股市场相对于其他经济体提前见底的可能性更大。
盘面上看，早盘银行股出现反弹，是带动大盘翻红的主要原因，其中兴业银行(601166)、浦发银行(600000)、交通银行(601328)等都有不错涨幅。其次，由于市场普遍预期市政供水供气价格将会上调，因此早盘供水供气板块表现最强势，如武汉控股(600168)、洪城水业(600461)、首创股份(600008)等位居涨幅榜前列。另外，早盘煤炭、地产、农业、酿酒板块四大板块对大盘的反弹也贡献较大，山西汾酒(600809)、露天煤业(002128)、新农开发(600359)和深振业A涨幅均为四大板块之首。
分析人士认为，市场经过持续的调整之后，个股板块跌势非常惨烈，跌破净资产和创出历史新低的个股急剧增加。近期外围股市大涨，A 股却反应迟钝，而一旦外围下跌，A 股则跟跌，这令投资者非常失望，究其原因，主要是市场投资信心不足所造成的。目前政策面暖风频吹，我国政府已采取了一系列来应对金融危机，且未来仍有继续出台措施刺激经济的预期，管理层也在不同场合发表了稳定市场的言论，短线股指在破位1800点之后，继续向下调整的空间将有限。操作上，建议投资者继续观望，耐心等待大盘底部的明朗。
另有市场人士分析，全世界的救市欧美救市心切，因为资本市场对他们的重要性犹如银行系统一样的重要，因为西方的金融产品众多，体制发达，一旦信贷系统或资本市场出现问题，都是牵一发而动全身的事情，所以我们看到欧美股市近期的反弹的力度相当的大，而我们的股市虽然也重要，股指大幅度下跌，对国民经济直接的影响还不是很大，券商和银行系统前几年的清理，使得股市在如此大幅度的下跌过程之后，没有出现大的危机，但管理层意识到，中国资本市场的问题要从实体经济开始治理，只要实体经济好了，资本市场的事情就容易解决了，可是大小非的问题解决了吗？似乎没有一个让人信服的办法。
大跌大买，对很多的深度被套的投资者来说没有意义，但是对基金的增仓以及场外资金的介入意义重大，国际上要求中国救市，实际上，救自己的经济，救自己的股市才是根本，证监会前主席周正庆要求成立国家级的平准基金，是很好的建议。只有把我们自己的事情做好了，才是根本。
今日上海综合指数开盘1713.76点，最高1750.32点，最低1702.98点，午盘收于1742.59点，上涨13.80点，涨幅0.80%，成交量126.14亿元；深圳成份指数开盘5794.17点，最高5913.39点，最低5775.27点，午盘收于5889.57点，上涨50.24点，涨幅0.86%，成交量44.59亿。
沪市B股午盘收于89.34点，上涨0.87点，深市B股午盘收于1795.97点，上涨54.97点。
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牛皮在五日线，疯狂很难再现
港股的再度飙升并没有给A股带来生机，两市基本围绕五日线在作弱势盘整。这种局面在近期屡屡出现应该属于正常表现，一个没有信心的市场在没有重大利好刺激的情况下是不可能有根本性扭转的。但是同时，在做空动力连续释放之后其本身也需要有一个积累过程。在这个过程还没有完成之前，市场应该会出现偏软的平衡。
从今天早盘的走势看，早盘的弱势盘整主要还是因为上周连续调整压力。在经过了较为充分的释放之后，市场短线的做空动力会大大减弱，这有利于盘中形成局部反击。但是今日最不利的是，恒生指数大幅上涨而A股却疲软无力。如果午后港股出现冲高回落走势，那么A股被拖累的空间就会很大。因此今日A股走势好坏的关键不在于自己，而在于港股。
从技术上看，由于前期一些强势板块的大幅回落。早盘虽然权重股表现还算可以，但是个股普遍表现不佳。这对投资者信心也是一个打击。反弹不敢抢，冲高急于跑，这就是目前市场投资者的普遍心态。
在这种市场背景下，笔者建议投资者依然多看少动。不盲目抄底，也许这样才能安全度过中国股市最黑暗的阶段。（楚风）
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是否要回到一九九四年？！
大盘目前的跌势，似乎有回到1994年8月前跌势的味道，这是一个朋友对一棚说的感觉。究竟是不是要简单重复1994年8月前的走势呢？现在还不能下定论，并且，每次历史都不会简单重演。
一棚此前曾说明目前就是从1992年11月前后的复杂重演，也就是说是一种不同K线图上的复制，1992年11月前后大盘从季K线上看就是五连阳之后一根巨阴，巨阴之后是一根长下影锤头阳线；那么，现在11月份前后就是从半年K线看就是五连阳之后一根巨阴，巨阴之后会否复制一根长下影锤头阳呢？目前看还是没有，因为，目前半年K线仍是一个大阴线，那么，这个大阴线能否转化为长下影的锤头阳线或阴线？还是长阴继续向下开拓空间？这都是未知尚难定断。
一棚认为，目前从空间上和时间上看，两个点位两个时间值得关注，假若是在确定的时间而准时跌破确定的点位，就可能会引发不破不立的较强劲反弹甚至大级别反弹。
这就象用兵打仗，在预定时间预定地点进入阵地而恰好迎击了进入口袋的敌人，才能叫做有备而胜，否则，错过预定的好时间好阵地好战机，就意味作战效果就必然不佳甚至要失败。
目前空间上须关注：一个是1640点，一个是1440点。
目前时间上须关注：11月18日前后，一个是2009年1月。
在预定的时间里，假如11月18日前后跌破1440点，先破而后立的行情可能更可观，反之，假如到2009年1月才跌破1440点，则行情就打折扣。
暂不妨好整以暇静观其变，静忍待机仍是首选之策！（一鹏）
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低位震荡市场期待实质性利好
今日早盘由于周末没有利好消息而美股周五晚间小涨、港股高开高走，两市股指低开震荡上扬，银行股大幅走强，但两市成交呈逐渐萎缩趋势。个股涨跌比目前趋于1：1。银行、券商分庭抗礼，其中银行整体涨幅达3.4%，券商则下跌了2.95%。在大市值板块的带动下，房地产也翻红，涨0.85%。其中的成份股大多在走强，尤其是深市的地产公司股票。申银万国表示，随着金融危机向实体经济侵蚀，外需的快速下降影响到我国宏观经济，目前我国基础制造业产能已经出现过剩，比如钢铁、铝业、焦炭等，未来经营状况难以乐观。股市系统性风险没有消除，缺乏趋势性机会，在这种情况下，建议继续保持观望为主。
目前市场对于普通的利好基本麻木，需要的是实质性利好，笔者一直强调的实质性利好包括：限制大小非减持、加大央企（包括汇金中投）入市增持或者回购力度。除了这样的实质性利好，其他利好都只能刺激一时，而不能引发级别较大的反弹！其中需要说明的一点是大小非限价减持和新股公平发行制度才是最关键的实质性利好也就是说只有这样的利好才能够引发真正的中级以上反弹行情以外，即使是降息和降低存款准备金率都不可能引发一波上千点的中级以上行情。在平准基金的呼声出来之后，我再次强调中国股市的痼疾何在？大小非也！大小非问题不解决，中级以上反弹行情难以成行。现在市场呼吁成立平准基金的呼声比较高，个人认为如果能够成立平准基金，大盘也有望形成一波中级反弹行情，但是反转还是比较难。
政府需要正视股市的定位，股市不是只为了圈钱或者说融资、再融资的场所，而是为了给上市公司募集发展资金、给股东合理回报、让投资者分享中国经济发展成果、让上市公司参与各方多赢的场所。纵观中国股市八次牛熊转换，中国股市已经扼杀了一批又一批为了中国股份制改革投入资金的股民和基民，从深圳、上海到直辖市、省会、地级市再到如今的县城、发展比较快的集镇，许许多多的中国投资者含辛茹苦赚来的钱前赴后继的投入到中国资本市场，他们为中国股份制改革投入的是真金白银，而得到的却是不公平，得到的是平均（2008年）38万的亏损和心惊胆战的等待！
中国股市从2007年10月16日开始的此轮暴跌，一开始有这价值回归的成分，而当下则有着对政策失望之极的非理性杀跌的成分，形成目前市场极端弱势的走势，症结不在于周边市场是否转暖或基本面是否支撑，而在于市场内部治理的主要结构矛盾和政策面对资本市场定位的态度。这个问题一定得认识的更加清楚和理性一点。目前由于欧美金融危机的影响，中国出口导向型经济必须逐步转型为内需拉动型，而横亘在中国人民心头的上学、看病、买房三座大山让中国人民无法敢于大胆的消费，这个问题同样需要引起决策层的高度重视。
短期来看，A股受外围股市特别是港股和美股走势的影响比较大，长期来看，中国股市将直接受到政策面对于股市的定位的影响，不能合理解决大小非问题和新股定位问题，则大盘很难走出阴跌不止的阴霾！建议建议投资者继续观望，深套重仓投资者宜逢高少量减仓业绩不佳的个股、逢低回补业绩优良超跌严重的个股，轻仓投资者暂时不宜抢反弹。在大盘没有回到2000点上方的时候，都应该以观望为主。一旦重回2000点，需要密切关注政策面的变化和成交量的变化。短线需要密切关注5日均线的得失，如果今天收盘拿下5日均线，周三之前拿下1850点，则大盘自身可能有一波幅度不大的反弹。
基金投资建议：暂时持有。（吴西草木）
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给"它"时间，"黄金十年"并非空谈
今日上午大盘呈现底部震荡格局，成交量较前一交易并无明显变化，股指在创出1664点新低后连续横向运行4个交易日，却始终未能带量上穿5日均线，不过10月28日的中阳说明市场目前仍然有望形成底部，对于当前市场格局，并无法判定哪里是确切的底部，只能随着大盘的运行而分析。从盘面上可以看到，板块运行杂乱无章，热点板块持续性较弱，笔者认为：从市场运行层面来看，当前市场若要完成筑底并且展开上行需要满足几个条件，第一：成交量需要有效放大。第二：市场需要出现持续领涨品种。第三：包括银行板块在内的权重股需要真正的企稳。只要满足上述三个条件，市场底部必定形成。目前，权重股已经开始呈现企稳态势，其大多数已经站在5日均线上方，这对未来的走势具有积极的影响。当然，这些仅仅是从市场运行的层面分析得出的结果。
另外一个对A股市场影响颇大的因素便是海外市场的走势以及国内的政策走向。由于美国经济危机对世界的危害程度仍在蔓延，使得海外市场走势显得扑朔迷离，如此混乱的格局A股若想独善其身似乎不大可能，而抑制其对A股市场的影响只有靠国内的政策面去改善，而管理层的态度可是要比海外市场的走势要明朗的多，在已经出台甚至未来继续不断出台的利好政策的影响下，A股市场的伤痛会逐渐减少，反转并非无望。总体来说，A股整体跌幅已经巨大，且当前最低已经跌至1700点下方，风险逐渐释放，随着政策进一步的明朗市场有望进入筑底阶段。A股从998点上涨至6124点超过六倍，历史2年多，而6124点不会是中国A股市场永远的顶，总有突破的那一天，若以1500点去计算，再来个6倍的大牛市便是9000点，机会总是有的，只需给"它"多一点时间，给自己多一份耐心！以当前中国政府的能力以及中国经济的增长来看，"黄金十年"并非空谈！（金帆）
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无量上涨 继续耐心观望
早盘两市低开高走，个股涨多跌少，早盘的走势给大家最明显的感觉是量能大幅萎缩，没有量的上涨是不牢靠的，无量上涨同无量下跌一样，令投资者很难判断方向，反之上涨放量或下跌放量则提供给我们较为客观的判断依据，而对于目前盘面，最稳妥的办法就是耐心观望。以目前的盘面来看，投资者并不需要担心踏空。
来看大盘，由深指分时走势来看，依然在5800至6000点区间运行，运行时间已经维持了15个小时，那么盘的久了，距离方向的选择也就近了，而投资者也仅仅需要当市场选择出方向以后再选择操作。而目前的操作策略依然非常清晰，若市场能够放量突破6000点，则代表趋势得以扭转，投资者可以借助回调大胆入场交易，缩量盘整则保持观望，放量下跌则表示市场下跌空间将会不小，则需要等待市场出现全面恐慌的安全入场时机的到来。（连心）
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金融股带领反弹 关键在1760上方的表现
大盘今天再度逼近1700点，金融股上午表现强势，拉动大盘触底反弹。不过，从当前形势上看，指数已经跌破了刚刚上周筑好的三角形态，后市要想有好的表现至少要站稳1760点并且在上方出现放量上涨，再向上就是10.27日形成的缺口，收盘说收复后市才有戏。
下午，对于大盘来说技术上最重要的仍是能不能放量，不放量的上涨是无法让人放心的上涨。对于窥视大盘走势的窗口，指标股仍是最直接、最有效的，两油、三大行仍是大盘的指标，没有他们的持续上涨，大盘上涨几无可能。
当下市场处于极度的混沌期，市场没有方向感，投资者也没有方向感，投资仍以谨慎为主，等待技术面及消息面的明朗。今天财政部再表态，下一步财政政策着力于扩大内需，这一消息表明笔者之前判断加大投资的方向是正确的，财政政策也就有可能因为防经济下滑由原来的稳健改为扩张。内需方面，除了铁路投资和灾区投资领域外，笔者以为农村基础建设的可能性很大。因此，基础建设类股票值得关注。宽松的货币政策以及扩张的财政政策极有可能为保经济发展护驾，也是未来股市能够走牛的必须条件。另外，医疗改革也再次提上日程，也是投资者值得关注的概念。
下午，大盘有望向1760点发起冲击，能否站稳以及1760点上方能否有成交量是行情能否转势的关键，需要投资者密切关注。（占豪）
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7日反压，继续观望为上策！
前市恒指高开高走，受其带动A股也一度逼近7日均线，这种被动式跟随其实挺可怕，因为一旦外围出现变脸，那么反应到A股就是一塌糊涂。大盘走到这里，大家一定要有一个较为清醒的认识，因为纯技术角度而言，7日线下的反弹都很弱，基本不具备参与价值，所以大盘目前状态也就只能先观望，不要听信某某人抄底的言论，因为就时间而言，最快结束这波熊市，也要等到明年的4至5月份，关键或者说实际的不确定因素还很多。当然，这期间会有一次较大规模的反弹，何时出现还要看技术面与政策面能否产生共振。另外，1802点的托市失败后，由于这里堆积了相当多的筹码，所以也自然成了股指未来的一道重要阻力，大家切不可等闲视之！
从周一前市收盘情况看，笔者的大盘5分钟系统453周期线收于1812点附近，继续处于调头下行之中，如果后市不能有效收复站回5分钟系统453周期线，大盘反抽后仍有逐级回落的风险。此外，从各分时顶底指标运行情况看，15分钟顶底指标虽然在人线与地线间翻红上拉，但形态似乎过于单细，没有大规模特别力量介入前，大盘继续震荡的概率偏大。
另外，从60分钟MACD运行情况看，上证指数的60分钟MACD的DIF与DEA运行状态一般，DIF与DEA金叉8个小时，由于幅度相对有限且成交量配合不理想，所以能否形成强有力的反弹仍需继续观察。压力位1802、2076，支撑位1645、1528。（展锋）
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港股冲高回落收涨375点 亚股连续升五日 欧股开盘走高
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大小非成“众矢之的” 600专家无人敢言A股底
时间：2008年11月03日 16:25:39 中财网
水皮
目前没有绝对的底部，如果政府不及时救市，那么走到500点都可能，中石油一个跌停就能拽下126点。
刘纪鹏
对症下药才能解决根本问题，这个症的重要表现之一就是大小非问题。必须找到股市下跌的特殊原因，对症下药。
易宪容
股权分置改革的后遗症是相关政策没有同时跟上，只有这些解决了中国股市才有发展动力。
周道炯
股市有一定的泡沫，有起有落、有涨有跌很正常，我们要从危机中寻找机遇。
"华山论剑全球金融危机与中国资本市场高峰论坛"在西安召开，经济界人士热议经济与股市。
"目前大家都在问，现在股市是不是底，我说目前股市无法言底。"中国政法大学商学院教授杨帆昨日说。
昨日在西安市举行的"华山论剑全球金融危机与中国资本市场高峰论坛"上，其他专家对此也抱有同样看法。
大小非成"众矢之的"
本次论坛是金融危机爆发以来，全国范围内首次举行的高峰论坛，集聚了政府人士、经济学家、基金经理等600多人。论坛围绕"金融危机下的中国谋略"和"中国资本市场当前困境及出路"两大主题展开集中探讨。
中国证监会主席周道炯认为，"当前危机这词，'危'是'危险'，'机'是'机会'。我们要从危机中寻找机遇。"在看到机遇外，众专家学者还纷纷指出了目前我国金融市场中存在的问题，主要焦点围绕在政策后遗症上。叶檀、中国政法大学法与经济研究中心教授刘纪鹏、中国社科院教授易宪容等专家学者纷纷提到了大小非将对股市产生很大的影响。
专家"拒"谈"股市底"
"目前的股市底在哪？"这是昨日论坛上，媒体和企业向专家学者询问最多的一个问题。
著名财经评论家水皮表示，目前没有绝对的底部，如果政府不及时救市，那么500点都可能，中石油一个跌停就能拽下126点。杨帆则干脆地说："熊市不言底、牛市不言顶。"叶檀也表示："如果我知道，我就发大财了。"
几乎昨日在场所有的专家学者都"拒绝"谈论"底在哪里"这个问题，对此厦门鑫鼎盛投资公司副总经理严为民说出了原因："原气恢复需要时间。"
□ .秦.齐.思 .华.商.晨.报
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战略相持阶段 静候趋势选择
时间：2008年11月03日 17:27:14 中财网
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【提要】：沪深两市11月第一个交易日早盘双双小幅低开，后在金融等权重个股带动下迅速反弹回升，中国平安早盘领涨，涨幅逾7%，午后权重个股走弱，两市迅速震荡回探，显示做多动力不足，券商板块午后继续拖累大盘下行，海通证券受35亿限售股解禁影响再次跌停。沪指维持弱市震荡格局，盘中两度探问1700点关口。截至收盘，沪指报1719.77点，跌0.52%，成交237.4亿；深成指报5825.00点，跌0.25%，成交90.08亿……
导读
1、多空僵持陷地量 热点游离无方向
2、A股在等待什么？
3、A股市场"如影相随"到何时
4、市场本身难有方向选择权
5、大盘震荡拉锯等待量能放大
6、关注战略相持阶段的结构性机会
多空僵持陷地量 热点游离无方向
在缺乏消息刺激的背景下，周一沪深股市继续呈现地量反复的疲弱走势。上证指数早盘低开，在港股强劲反弹的影响下前市一度翻红并摸高1750点，午后振荡回落，终盘以1719 点报收，下跌0.52％；深证成指走势相仿，高点上摸5913点，报收5825点，小跌0.25％。当日两市累计成交328.8亿元，创近期新地量。
从盘面看，当日两市成交清淡，味同嚼蜡，权重板块表现平淡，乏善可陈。券商板块及参股券商概念股大幅下跌，宏源证券（000562）、海通证券（600837）、长江证券（000783）、国元证券（000728）等报收或接近跌停，对市场人气打击很大。相形之下，受水价调整的市场预期影响，以洪城水业（600461）为首的水务板块逆势上扬，环保、军工概念股相对抗跌，银行、保险类股整体飘红。券商股的剧烈下跌实质上反映了强势板块的补跌，表明其行业景气度下滑后需重新估值。
目前市场的极端弱势，从根本上说，是因为机构投资者在经济下滑的预期下大幅调低了市场估值，不愿轻易出手；而套牢者在市值损失惨重、基本面不断减息的背景下也不愿草率割肉，多空双方形成交易清淡的僵持局面。打破这种格局，需要借助外力，而等待成交量的放大是"右侧交易"者入市的要诀。（邱晨 江南证券）
A股在等待什么？
周一沪指收盘点1719.77，下跌0.52%，深成指收盘点5825.00，下跌0.25%。
十月底以来，境内外市场环境出现了一些新的变化，一是在全球合力救市的大气氛中，周边股市在大跌超跌后普遍企稳，亚太股市特别是香港股市出现了连续大幅反弹。应该说，周边股市大幅反弹对于A股企稳反弹提供了有力支持。二是不断有上市公司大股东增持股份的消息及公司回购股份的消息发布。在较多公司大股东增持股份后，上周天音控股宣布将回购自身股票，确实是一个好的信号。三是社保基金、QFII逆市增仓。更有中金公司宣布将在二级市场买进三大银行的重大利好。
面对国内外众多利好，不何A股无动于衷，在上周股指严重落后于周边股市反弹的情况下，周一股指走势仍然较弱。
A股到底在等待什么呢?
一是等待市场信心的回暖。从近期市场的交易量可以看出，A股市场交易低迷，参与者越来越少，说明市场信心严重缺乏。只有市场信心得到恢复，两市成交量有效放大，市场的反弹才能成立。
二是11月份，大小非解禁量较大，将严重地抑制两市股指的反弹。如果能够在这方面有更有力的措施出台，如果能有效地抑制大小非出逃，则对市场信心是一个较大的提振。
三是周边股市反弹的持续性将对A股产生重大影响。目前周边股市暴涨而A股死气沉沉，一个重要方面是对周边股市反弹的持续性持怀疑态度，事实上周边股市暴涨暴跌也较频繁，如果周边股市反弹昙花一现，则A股将持续弱势并再创新低，而如果周边股市确立短期底部进入一轮较长时间的反弹周期，则A股休养生息之后，有可能出现补涨行情。
因此，在两市成交量没有明显放大及市场热点没有明朗之前，建议继续空仓观望。（江苏现代）
市场本身难有方向选择权
十一月的第一个交易日，两市大盘出现小幅下跌，成交则再创地量，技术形态继续保持一种无量横盘状态，技术上这种横盘状态很难维持很长时间，最重要选择突破方向。从近两个交易日连创地量中我们可以体会到市场的观望情绪越来越浓，大家都在看市场将向那个方向展开突破，随后才会采取相应的策略。但矛盾的是选择突破方向的选择权并不在市场本身，更多地会受到外力的左右。
今天一个朋友发短信给我，说大盘已经残废了，处在一个半死不活的状态，本栏认为这样的形容很是贴切，要知道现在所谓的资本市场四大基本功能已经基本丧失，就像一个残废的病人，甚至无法选择自己是要站起来还是要死去，确实是一种悲哀。其实任何市场的发展都有曲折，关键是信心和希望，如果这两样什么都没有了的话，市场存在的意义已经不大了，简直是对投资人的一种折磨。
看着外围市场反弹，我们基本上是无动于衷，而外围市场稍有波动我们则变本加厉式的下挫，对所有投资者和市场参与者是不是一种折磨?也许有人会说谁让中国投资者不成熟呢，这简直是废话，不成熟的市场才需要呵护，我们已经付出了所有应该付的代价，还能让中国股民承受多少!有人还说谁让你们不卖出远离市场?这更是废话一句，所有人都卖出卖得出去吗，没有对手盘股市还有存在的必要吗?在一个单边做多的市场，如果所有人在现在这样的位置都想着卖，这个市场肯定出问题了，出大问题了!
市场的现状的确令笔者担忧，看来只有政策才能救市场，现在仍在市场交易的投资者应该说对市场还是抱有一定的信任，但成交量逐渐减少说明，这样的投资者越来越少了。近日我们发现政策面鲜有直接针对股市的政策，市场此前预期很高，都在等政策，一旦这种预期落空，大盘很难避免再下一个台阶。面对外围股市纷纷企稳反弹，我们根本没反应，这本身对场内投资者就是一种挫折，更何况如果再下一个台阶?
所以，我们希望看到一套更强有力的政策组合拳能够击打出来，让市场摆脱目前的萎靡状态。其实本栏是出于对中国经济的长期看好，才对中国股市抱有信心的，而当前股市的运行已经在很大程度上脱离了这个大背景，这是笔者倍感失望的地方。现在的当务之急是如何重振投资信心，市场规律已经完全失效的前提下，政策面的引导将起到决定性作用!（倍新咨询）
大盘震荡拉锯等待量能放大
周一两市大盘呈窄幅震荡走势，市场量能明显萎缩，银行股表现活跃，大大减缓了股指盘中震荡的空间。短线来看，外围股市反复震荡走稳，为市场提供了良好的外部环境，而目前A股则陷入市场投资信心不足所造成的成交量迟迟不能有效放大的困局。短线市场将延续震荡拉据状态，等待量能放大，然后再做方向性选择。
基本面上分析，消息面稳定市场的言论频频传出，据媒体报道，面对当前国际金融市场动荡加剧的严峻挑战和全流通环境下我国资本市场改革发展的新情况新问题，中国证监会深入学习实践科学发展观活动，紧紧围绕科学发展的主题，坚持解放思想，突出实践特色，深入调查研究，出台一系列近期有利于提振市场信心、远期有利于夯实市场制度基础的改革措施，全力维护资本市场稳定运行。当前，资本市场改革发展处于关键时期，证监会党委提出，今后一段时间，将始终坚持以科学发展观统领市场改革发展全局，坚持做好"五个更加突出"，即更加突出保护投资者的合法权益，促进资本市场稳定健康发展;更加突出发挥市场机制的作用，促进形成新体制新机制;更加突出完善市场结构，促进市场协调发展;更加突出加强市场改革力度，积极稳妥地推进改革创新;更加突出维护市场"三公原则"，严格依法治市。此外，北大一份最新研究报告显示中国经济在今年四季度还将为经济增长"保九"而努力。为应对放缓的经济增速央行在年内至少还将降息两次。与此同时，近期外围股指，尤其是亚洲股市已开始反复震荡走稳，为A股提供了较好的外部环境。市场之所以反弹迟迟难以出现，主要是投资信心不足所造成的量能始终无法放大所导致的，投资者需密切关注量能的变化。
市场震荡收窄，个股板块波澜不惊，银行股盘中表现较为抢眼，由于积极响应者少而整体涨幅不大，但在一定程度上稳定了指数。涨幅居前的主要是一些3元左右的超跌低价股，由于该板块具有超跌低价的优势，在三季报披露结束后至年报披露的空档期，业绩对该板块的影响减少，主力可能打时间差。投资者对那些有基本面支撑，股价调整非常充分的超跌低价品种可逢低适量关注，但在操作上，投资者不要一味追涨，以免追涨被套，逢低埋伏波段参与为上。
就目前市况而言，外围股指震荡反弹，政策面暖风频吹，在一定程度上减缓了股指的调整空间。而个股板块的活跃度明显降低，使得盘中可操作性不强，涨幅居前的个股一日行情居多，很难有效聚集市场的投资人气。技术上分析，近期市场在1700点区域反复震荡拉据，盘中上下空间均有限，一方面，说明目前市场经过又一轮的加速下挫后，技术上已严重超跌，有震荡修正指标的要求;另一方面，股指持续反弹的动能也明显不足，表现在盘面上主要是市场量能的迟迟难以有效放大，显示市场投资信心仍明显不足，再加上进入11月份大小非解禁压力不小，投资者对此也有一定的顾虑。短线市场将延续反复横盘拉锯等待量能放大。（朱慧玲九鼎德盛）
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A股恰似当年日本股市 杨百万为何称愿意和政府一起被套
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每日开盘必读
1、证监会:做好“五个更加突出” 维护市场稳定
面对当前国际金融市场动荡加剧的严峻挑战和全流通环境下我国资本市场改革发展的新情况新问题，中国证监会深入学习实践科学发展观活动，紧紧围绕科学发展的主题，坚持解放思想，突出实践特色，深入调查研究，出台一系列近期有利于提振市场信心、远期有利于夯实市场制度基础的改革措施，全力维护资本市场稳定运行。今后一段时间将始终坚持以科学发展观统领市场改革发展全局：
——更加突出保护投资者的合法权益，促进资本市场稳定健康发展
——更加突出发挥市场机制的作用，促进形成新体制新机制
——更加突出完善市场结构，促进市场协调发展
——更加突出加强市场改革力度，积极稳妥地推进改革创新
——更加突出维护市场“三公原则”，严格依法治市
（沙：我觉得在“更加突出保护投资者的合法权益”中的“投资者”是个大概念，包含机构投资者、大小非投资者、中小投资者等等，应该“更加突出保护广大中小投资者的合法权益”！另，现在证券市场最大的不公是大小非问题，“更加突出维护市场三公原则”就应该从解决股市“堰塞湖”入手，否则所谓维护“三公原则”就是空谈！）
2、财政政策将着力扩大内需，央行将保证流动性充足
——财政部综合司司长戴柏华日前在“2009年中国行业发展报告会”上表示，下一步财政政策将着力扩大内需，保障民生，严格控制一般性行政开支，重点向新农村建设、社会事业发展以及困难地区和群众倾斜。
——中国人民银行副行长苏宁日前在“2009年中国行业发展报告会”上指出，当前我国经济发展处在关键的时期，不仅要认清我国经济发展面临的外部环境的困难，也要看到我国扩大内需具有广泛的空间。央行将继续关注国内外经济形势的变化，继续实行灵活、审慎的宏观货币政策，增强宏观调控预测性、有效性，切实保持经济金融稳定，促进经济又好又快发展。要改进流动性管理，保证市场流动性供应充足。
（沙：货币政策将有所调整，充足的流动性对证券市场来说无疑是利好，但股市要有赚钱效应才会吸引资金流动进来！）
3、刘纪鹏：应将救股市视为提升经济的“牛鼻子”
——中国政法大学法与经济研究中心教授刘纪鹏2日在西安参加“全球金融危机与中国资本市场高峰论坛”时表示，中国应将“拯救股市”视为提升中国经济的“牛鼻子”。
——“对中国来说，我们不能永远在制造业的低端给人家打工，用低廉的劳动力成本换一点顺差。经济大国的崛起，一定伴随着资本市场的转移，金融产业必然会决定中国未来30年的经济地位”。刘纪鹏分析认为，解决中国股市的问题是目前最急迫的问题，必须从中国的特殊矛盾入手，化解资本市场持续下跌的困境，而这一特殊矛盾就是“大小非”和限售股的流通压力。
——对此，刘纪鹏提出了自己的建议。他认为，中国股市要集中解决“大小非”、限售股这一特殊矛盾，而目前是“用时间滞后、时间锁定取代了价格锁定”，因此解决的关键要找到跟股价挂钩的办法，如大股东减持价格锁定、大非流通提前披露，都是非常直接的办法，同时全面推行期权制度，让公司高管充分发挥自身作用。
（沙：很多中小投资者也提出了解决大小非的建议，如“低于去年最高价不得减持”，我认为这虽有些苛刻，但“低于去年平均市价不得减持”则是合理要求！）
4、机构预测四季度CPI将大幅下滑
北京大学中国经济研究中心（CCER）日前发布的最新“朗润预测”显示，根据国内外17家研究机构的预测数据，我国四季度CPI同比增速的简单平均值和加权平均值分别为3.9%和3.7%，较三季度大幅降低。据了解，这些预测数据由包括中金、中信、CCER、瑞银、花旗在内的17家国内外机构给出。（沙：由此看来，机构普遍认为通胀压力在四季度会继续减轻。）
5、净流入10.1亿,险资上周继续加仓
大智慧Topview数据显示，上周保险资金加大了建仓力度，10月23日至29日间净流入10.1亿元。市场人士认为，这在一定程度上反映出保险资金对目前点位的肯定。（沙：买入榜单中，招商银行、中国联通、贵州茅台、大秦铁路、中国平安、建设银行、交通银行、中国石油、中煤能源、中国神华等、兴业银行、民生银行、宝钢股份、工商银行、中国南车等均是大盘蓝筹股，险资买入资金从0.2亿元至0.6亿元不等。此外中海发展、赣粤高速、天津港等交通仓储行业类个股也受其眷顾。）
6、发改委、国家信息中心专家预计明年美元可能继续保持强势
2009年中国行业发展报告会发布的发改委、国家信息中心专家撰写的《中国重点行业深度分析报告》预计，2009年人民币升值速度将明显放缓，预计全年人民币升值1%-2%。明年美元可能仍保持强势，不排除人民币出现阶段性贬值的情况。（沙：有专家指出，美元资产占全球外汇储备的60%左右，危机当中流动性为王，流动性强的美元必然走强。我个人认为，指望“美金膨胀”是不可能的，指望其他货币替代美元地位也是不可能的。）
7、美股上周五继续上涨了144点
道指周五上涨了144.32点，报收9325.01点，一周共上涨了11.3%，创1974年10月以来最大单周涨幅。标准普尔上涨了14.66点，报收968.75点，涨幅为1.54%。纳指上涨1.32%，至1720.95点。原油期货上涨了1.85美元，报收每桶67.81美元。（沙：美股上周五的继续上扬将给本周环球股市以正面影响。）
8、券商12月1日起可申请融资融券业务试点
证监会上周五公布《证券公司业务范围审批暂行规定》，为创新业务的申请预留更宽空间，其中提到自12月1日起证券公司可以申请开展融资融券业务。但证券公司人士昨日表示，还需等待证监会的通知文件以明确满足哪些详细条件方可申请融资融券试点业务，因此最快也得12月展开该业务。（沙：融资融券是把双刃剑，在初期则是以融资为主，应视为一个不大不小、可有可无的利好。）
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11月3日操盘必读：多空大揭秘
时间：2008年11月03日 07:57:07 中财网
笔者按：保险资金做多，对于市场有重要风向标意义。继续关注其中的做多品种，尤其是其中的强势股。
（一）政策动态/有限利好
上证报《证监会:维护资本市场稳定健康 坚持做好"五个更加突出"》"面对当前国际金融市场动荡加剧的严峻挑战和全流通环境下我国资本市场改革发展的新情况新问题，中国证监会深入学习实践科学发展观活动，紧紧围绕科学发展的主题，坚持解放思想，突出实践特色，深入调查研究，出台一系列近期有利于提振市场信心、远期有利于夯实市场制度基础的改革措施，全力维护资本市场稳定运行。""一是更加突出保护投资者的合法权益，促进资本市场稳定健康发展。倾听投资者呼声，增强股东对上市公司的约束，有效增加投资者回报，严厉打击违法违规行为，健全投资者保护的规章制度，积极探索保护投资者合法权益的长效机制。二是更加突出发挥市场机制的作用，促进形成新体制新机制。三是更加突出完善市场结构，促进市场协调发展。四是更加突出加强市场改革力度，积极稳妥地推进改革创新。五是更加突出维护市场"三公原则"，严格依法治市。"
简评：注意关键词"有效增加投资者回报"。这在目前的跨年度行情中，在业绩衰退的背景下，恰恰是难办到的事情之一。重要蓝筹股出现亏损或者增速减低，是跨年度行情的最大制约因素。管理层能否在业绩衰退的背景下"维稳"，恰恰是考验管理层的一个重要问题。仍旧有待观察。
（二）货币政策/利好
上证报《央行停止对银行信贷规模硬管控》"随着经济形势的变化，央行自年初开始对商业银行进行的按季度调控信贷规模已经停止。央行新闻发言人李超日前在接受新华社记者采访时首次透露，为灵活有效应对正在蔓延的国际金融危机带来的影响，保持中国经济平稳较快增长，央行目前已不再对商业银行信贷规划加以硬约束。业内人士指出，取消对商业银行信贷规模的硬管控，有望在明年得以延续，但央行仍将全面监测信贷增速及货币供应量。"
简评：央行近两个月来的三次降息、两次下调存款准备金率、调整央票发行以及取消对商业银行信贷规模硬约束等，向市场明确传导出了"转向"信号。但是对于银行板块而言，受制于利差缩小的制约。在利差缩小的利空同准备金率下降的利好的PK过程中，总体而言，银行业的业绩在某个范围内还是受制。必须准备金率的下调达到一定比例之后，利好才胜出。届时银行股的投资价值将凸显。
（三）焦点事件/地域板块/利好兑现
中评社《陈云林今天抵台高孔廉将赴机场接机》"海峡两岸关系协会谈判代表团，将于今天上午搭乘包机抵达台湾举行会谈。海峡交流基金会副董事长兼秘书长高孔廉将前往桃园接机。 ""海协会会长陈云林等一行六十人代表团将搭乘中国国际航空公司今天（三日）上午八时三十分的特殊周末包机抵达台湾，展开五天的访台行程。 "
简评：对于三通概念股，不论拉高与否，谨防短线利好出尽成利空。
（四）龙头股动态/利空
上证报《中石化预计明年产品需求放缓》"中石化首席财务长戴厚良在30日举行的三季度业绩电话会议上表示，该公司并未收到政府任何有关下调国内成品油零售价格的通知。他同时预计，明年中国国内的石化产品需求将继续增长，不过增速将较前几年放缓。 此外，就中石化今年第三季度继续获得117亿元财政补贴一事，戴厚良表示，有关补贴主要来自炼油板块。至于第四季度会否获得补贴，他称，'我们因进口原油加工形成亏损而获得补贴，但现在已摆脱了亏损。'这暗示了公司第四季度可能不会再拿到补贴。他还表示，尽管进口成本下降，该公司仍将维持今年1136亿元的资本开支目标。"
简评：上文已经说到，维稳的最大阻碍是业绩增长趋缓乃至下降。这是仍旧需要审慎对待的问题。
（五）机构动态/利好
上证报《净流入10.1亿 险资上周继续加仓》"上交所授权的指南针赢富数据显示，上周保险资金加大了建仓力度，10月23日至29日间净流入10.1亿元。市场人士认为，这在一定程度上反映出保险资金对目前点位的肯定。数据显示，10月23日至29日间，险资净流入10.1亿元，每天资金流入净额基本控制在1亿元至2亿元左右。做多明显的席位T187972、T187052、T181570依次净流入2.0 亿元、1.8亿元、1.4亿元。在目前复杂环境中，险资选择分散建仓。买入榜单中，招商银行(600036)、中国联通(600050)、贵州茅台(600519)、大秦铁路(601006)、中国平安(601318)、建设银行(601939)、交通银行(601328)、中国石油(601857)、中煤能源(601898)、中国神华(601088)等、兴业银行(601166)、民生银行(600016)、宝钢股份(600019)、工商银行(601398)、中国南车(601766行情)等均是大盘蓝筹股，险资买入资金从0.2亿元至0.6亿元不等。此外中海发展(600026)、赣粤高速(600269)、天津港(600717)等交通仓储行业类个股也受其眷顾。相反，恒瑞医药(600276)、国投电力、保利地产(600048)、隧道股份(600820)、宝胜股份(600973)、南京医药(600713)等被险资抛售。"
简评：保险资金做多，对于市场有重要风向标意义。继续关注其中的做多品种，尤其是其中的强势股。
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国泰君安:四大利空悬浮股市上空
时间：2008年11月01日 09:58:13 中财网
在股市跌破1800点政策底后，向下调整20%左右不可避免，任何技术性的反弹都是逢高出货的良机，除非管理层再出台更加有力的措施，比如免征收印花税、推平准基金、大股东回购、汇金增持。
央行29日傍晚宣布，于10月30日起下调金融机构人民币存贷款基准利率。一年期存款基准利率由现行的3.87%下调至3.60%，下调0.27个百分点;一年期贷款基准利率由现行的6.93%下调至6.66%，下调0.27个百分点;其他各档次存、贷款基准利率相应调整。这是自9月16日利率调整转向以来央行在短短两个月时间内连续三次降息。此次降息完成后，一年期贷款基准利率已下降0.81%,接近2007年5月份的水平。近2个月以来，大盘累计下跌近3成，可见连续降息难阻大盘下行趋势。由于国内市场面临经济下行趋势和大小非减持的双重压力，未来市场将进一步下行。
降息对股市影响几何?
这次利息下调，中长期存款利率下调幅度要更大，央行进一步放松了货币政策增加了市场的流动性，同时也是让居民的存款流出银行体系而进入股市。然而，影响当前A股走熊的主要因素并非流动性不足，而是投资者的信心，对中国经济下滑和全球金融危机的担忧使得储蓄资金不会大规模转移到股市中来。国信证券认为此次降息对于缓解资金压力、短期提振市场信心会有一定的正面影响，但影响非常有限。从宏观角度看，这场金融危机是由信贷危机造成的，解决信贷问题是需要时间的。利率下降短期内对实体经济影响不大，属于中长期利好。在股票市场动荡不安，整体经济逐步陷入衰退泥潭之时，不应过分夸大降息对经济的影响。
四大利空悬浮股市上空：
1.全球金融风暴才"刚刚开始"。诺贝尔经济学奖得主美国经济学家约瑟夫?斯蒂格利茨28日表示,席卷全球的金融风暴才"刚刚开始",短期内难以平息。近2个月以来A股与美股、港股的联动性很强，外围股市的动荡必定会影响A股的走势。
2.股市11月迎来大小非解禁小高峰。统计显示，11月份沪深两市共有132家上市公司的163.24亿股限售股陆续上市,按昨日收盘价计算，解禁总市值1048亿元,较10月份解禁规模增加17%。大小非问题会在未来2年内长期困扰中国股市，即使中国经济重新转好，但只要大小非没有得到根本解决，A股很难看到希望。
3.房地产行业投资在固定资产投资中占比高达22%，而该行业未来的持续调整已无法避免。近期中央以及地方政府相继出台救市政策，虽然能够起到一定的市场稳定作用，但能否起到根本性的效果，却很难预测。一旦房价崩盘，中国经济的调整周期将延长，股市也将再次向下运行。
4.成品油价下调对石化双雄的负面影响。当前国内油价已显著低于国际原油价格，预计政府会在今年年底下调成品油价格。石化板块占指数的权重很大，石化双雄的A股价格更是远高于H股，警惕石化双雄由"定海神针"变为"空军一号"，加速大盘向下发展。
利空笼罩，反弹是出货的良机
在股市跌破1800点政策底后，向下调整20%左右不可避免，任何技术性的反弹都是逢高出货的良机，除非管理层再出台更加有力的措施，比如免征收印花税、推平准基金、大股东回购、汇金增持。还有一点，回购和增持股份必须是大量真金白银来拯救市场，而不是像上个月汇金作秀般的增持，股市方能见底。
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月初调整惯例?下周股市四大猜想
时间：2008年11月01日 08:00:57 中财网
猜想一：月初调整惯例将考验下周股指？
概 率：70%
点评：从近几个月看，每月初的走势均不是很佳，由于限售股、大小非等解禁，毕竟每月有减持1%的需要，大宗交易平台由于透明度等因素，是大小非尤其是小非们不愿面对的，因此，往往会在月初加大减持的力度。如此就导致每个月月初抛压大增。回顾近几个月A股市场的走势，每月上旬的走势确实令人担心。所以，下周A股市场的走势可能不佳。
猜想二：防御性个股将反弹？
概 率：60%
点评：本周末，对经济周期敏感度不高的防御性行业，如铁路运输、水电电网、公路运输、港口机场等个股也出现在跌幅榜前列，表明主流资金对上市公司未来业绩下滑的担忧。但毕竟此类个股对经济周期不敏感，急跌不仅释放了估值相对高企的压力，而且也意味着短线反弹的动能在聚集。部分品种还具有产品价格上涨或者拥有注入资产等所带来的外延式增长的趋势，故周末急挫的防御性品种下周一将反弹。
猜想三：中小板将出强势股？
概 率：65%
点评：随着中小板三季报的披露，中小市值上市公司的成长性有所显现，一是因为诸多中小板上市公司的主导产品是高新技术类或者是居民生活必需品类，对经济周期的敏感度不高；二是因为中小板上市公司投资股票、债券等比重不大。部分中小板上市公司主导产品符合国家产业政策或符合行业发展趋势，所以，业绩的增长趋势将延续，从而吸引新增资金涌入中小板个股。
猜想四：电力股面临反弹机会？
概 率：60%
点评：近期电力股面临反弹的机会，一是因为电力股的三季报已陆续披露完毕，业绩风险得到了释放，存在反弹的契机；二是因为媒体刊登的一系列电力行业研究报告显示出电力行业在煤价下行、电价上涨等预期牵引下业绩将复苏，故电力股的发展前景渐趋乐观。
□ .秦.洪 .金.百.灵.投.资
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A股恰似当年日本股市
10月28日，A股跌破1700点，几乎同一天，大洋彼岸的美国PMFM投资信托管理公司里，接连不断的电话快要把整个公司打爆！这不是因投资损失而声讨公司的电话，却是感谢PMFM旗下的ETFFX和ETFRX两只基金，使他们逃脱了大多数美国民众正在经历的劫难！据美国晨星公司最新统计,在近10000只基金中，PMFM管理的ETFFX荣登全美股票型基金业绩排行榜榜首！至2008年10月24日，ETFFX净值仅仅损失了3.55%。而今年美国市场，只有4只基金净值下降幅度小于10%，全美基金的平均净值增长为-42%！两只基金的管理者均为著名K线大师格列高里·莫里斯。A股症状和1989年末日本一样
"当前，全球股市的牛市都已终结，虽然结束的步伐快慢不一。而A股的表现不由地让我想起1989年末的日本股市以及2000年初的美国股市，因为A股与它们当时所呈现的症状是一样的。"莫里斯认为。
"A股连续阴跌和经济形势有关，"莫里斯分析道，"我们必须认识到股票市场是一个贴现机制，投资者是根据对股票的未来判断来买股票。如果认为股票价格未来不会涨、最终不能以更高的价格卖掉的话，为什么还要买股票啊？而股市的下跌意味着，投资者认为股票未来的表现不像他们之前认为的那样光明。而这一切之所以发生，都与他们对整体经济的感受有关，这就是股市是经济先行指标的原因。"
对于危机到底会在多大程度影响中国股市、乃至可能的中国实体经济？莫里斯则从全球化、各国经济相互依存的角度阐释了自己的观点。莫里斯认为："市场之间的关系正在越来越全球化，没有国家能够独善其身，包括中国在内。"
既然金融危机无人能逃，那么在大师眼中，道琼斯指数与纳斯达克指数，哪个对A股的趋势走向更有参考意义？莫里斯认为，上海综指与纳斯达克指数的关系更密切。"我所有的分析数据都来自纳指。纳指是一个优秀的市场综合平均指数，它就像一个包罗万象的万花筒，忠实地反映市场的变幻情况！"莫里斯表示。
股指期货难救A股
在A股深跌不止的同时，国内也出现了"如果早点推出股指期货，就不会跌这么多"的声音。那么，现在是中国推出股指期货的时机吗？而推出后对A股市场走势又会产生怎样的影响？对此，莫里斯解读道："就像我刚刚说的，股市是经济的领先指标，它之所以跌，是因为投资者对当前的经济缺乏信心，所以不想持有股票，直到他们认为未来经济形势会好转。我确信，投资者不可能轻易将金融危机与经济危机分隔开。股指期货永远不可能改变市场供求关系的变化。股指期货只是短期价格套利的赌博或是套期保值，不可能控制市场的主要趋势。股指期货对投机者和套期保值者来说是很不错的选择。但是我们不要忘了期货和商品市场的首要目标，是管理他们的投资和控制风险，而期货无法控制驱动市场的供给与需求。"
猜测底部，你会输得很惨
A股跌到底了吗？这是每位中国投资人最关心的问题。要知道，我们已在黑暗中踯躅太久。
"猜测股市何时见底，就如同去试图抓住一把正在坠落的刀子，也就是说，大多数情况下，你会伤得很惨！"莫里斯以这样一个血淋淋的比喻，向记者解释盲目地去猜测底部将可能带来的严重后果。他强调："我是趋势的跟随者，不是预测者。我会一直坚守趋势，无论是上升还是下降，直到趋势的结束。我关注的只是下降趋势是否结束以及上升趋势是否开始。试图猜测顶部和底部都是危险的游戏，尽管这是大多数时讯作者写作的源泉，但这决非聪明的帮人们打理金钱的办法。"
既然这样，愁眉不展的投资者又该何去何从？曾经在1972～1973年间输得一塌糊涂、败走股市麦城，而后用35年时间投身市场分析，并在如今华尔街的一片惨淡愁云中取得骄人成绩的莫里斯，开出了他成功的"金科玉律"："投资者要想获得收益回报，要做的就是耐心、再耐心，等待、再等待，直到一个向上的趋势形成后果断介入，并在一个下降趋势出现后，果断卖出。只有这样，你获得成功的概率才会大得多。"这是一条看似简单、实则难度极大的方法，"因为，我们知道大多数人短期关注的焦点仅仅是各种各样的消息，而这些消息对推动市场趋势的长期供求关系并没什么影响。技术模型则不受最常见的、错误的情绪因素干扰，这是它最大的优势。"莫里斯再次向记者强调。而这，既是他在全美万只基金中脱颖而出的法宝，也是传给煎熬中A股股民的"独家秘籍"。 (北京青年报)
盘中
中国平安连涨五天 港股向万五点进军 亚太劲扬-更新中
中国平安AH股携手显著攀升,两市倒挂率再增至两成
恒生指数涨幅超过6% 亚洲区股市整体造好
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今日午评:救股市是根本 现在割肉等于把廉价筹码给老外
【中财网11月3日独家评论】今日消息：中国证监会日前表示，将围绕强化价格约束机制做文章，促使市场主体根据市场运行变化自觉调整市场行为；狠抓完善激励机制出成效，充分调动各类市场主体的积极性，完善市场化筛选和退出机制，"推动在交易所市场发行金融债券品种，扩大公司债市场规模。"
中国证监会日前表示，将围绕强化价格约束机制做文章，促使市场主体根据市场运行变化自觉调整市场行为；狠抓完善激励机制出成效，充分调动各类市场主体的积极性，完善市场化筛选和退出机制，"推动在交易所市场发行金融债券品种，扩大公司债市场规模。"
"平准基金肯定会出来，因为这也是政府救市的组合拳的一部分。"有关知情人士透露，其在A股推出的可行性毋庸置疑，相关文件已经上报高层很长一段时间，只是操作环节有待细化罢了，推出的规模和时间需要最后确定。
证监会再次表态维护市场稳定健康发展，但空洞的语言无法激起市场做多热情，可见投资者信心仍然十分脆弱。今日两市低开低走，随后在一波快速拉升后，沪深两市股指已经翻红。东方证券认为，中国经济具有更高的抗风险能力，A股市场相对于其他经济体提前见底的可能性更大。
盘面上看，早盘银行股出现反弹，是带动大盘翻红的主要原因，其中兴业银行(601166)、浦发银行(600000)、交通银行(601328)等都有不错涨幅。其次，由于市场普遍预期市政供水供气价格将会上调，因此早盘供水供气板块表现最强势，如武汉控股(600168)、洪城水业(600461)、首创股份(600008)等位居涨幅榜前列。另外，早盘煤炭、地产、农业、酿酒板块四大板块对大盘的反弹也贡献较大，山西汾酒(600809)、露天煤业(002128)、新农开发(600359)和深振业A涨幅均为四大板块之首。
分析人士认为，市场经过持续的调整之后，个股板块跌势非常惨烈，跌破净资产和创出历史新低的个股急剧增加。近期外围股市大涨，A 股却反应迟钝，而一旦外围下跌，A 股则跟跌，这令投资者非常失望，究其原因，主要是市场投资信心不足所造成的。目前政策面暖风频吹，我国政府已采取了一系列来应对金融危机，且未来仍有继续出台措施刺激经济的预期，管理层也在不同场合发表了稳定市场的言论，短线股指在破位1800点之后，继续向下调整的空间将有限。操作上，建议投资者继续观望，耐心等待大盘底部的明朗。
另有市场人士分析，全世界的救市欧美救市心切，因为资本市场对他们的重要性犹如银行系统一样的重要，因为西方的金融产品众多，体制发达，一旦信贷系统或资本市场出现问题，都是牵一发而动全身的事情，所以我们看到欧美股市近期的反弹的力度相当的大，而我们的股市虽然也重要，股指大幅度下跌，对国民经济直接的影响还不是很大，券商和银行系统前几年的清理，使得股市在如此大幅度的下跌过程之后，没有出现大的危机，但管理层意识到，中国资本市场的问题要从实体经济开始治理，只要实体经济好了，资本市场的事情就容易解决了，可是大小非的问题解决了吗？似乎没有一个让人信服的办法。
大跌大买，对很多的深度被套的投资者来说没有意义，但是对基金的增仓以及场外资金的介入意义重大，国际上要求中国救市，实际上，救自己的经济，救自己的股市才是根本，证监会前主席周正庆要求成立国家级的平准基金，是很好的建议。只有把我们自己的事情做好了，才是根本。
今日上海综合指数开盘1713.76点，最高1750.32点，最低1702.98点，午盘收于1742.59点，上涨13.80点，涨幅0.80%，成交量126.14亿元；深圳成份指数开盘5794.17点，最高5913.39点，最低5775.27点，午盘收于5889.57点，上涨50.24点，涨幅0.86%，成交量44.59亿。
沪市B股午盘收于89.34点，上涨0.87点，深市B股午盘收于1795.97点，上涨54.97点。
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牛皮在五日线，疯狂很难再现
港股的再度飙升并没有给A股带来生机，两市基本围绕五日线在作弱势盘整。这种局面在近期屡屡出现应该属于正常表现，一个没有信心的市场在没有重大利好刺激的情况下是不可能有根本性扭转的。但是同时，在做空动力连续释放之后其本身也需要有一个积累过程。在这个过程还没有完成之前，市场应该会出现偏软的平衡。
从今天早盘的走势看，早盘的弱势盘整主要还是因为上周连续调整压力。在经过了较为充分的释放之后，市场短线的做空动力会大大减弱，这有利于盘中形成局部反击。但是今日最不利的是，恒生指数大幅上涨而A股却疲软无力。如果午后港股出现冲高回落走势，那么A股被拖累的空间就会很大。因此今日A股走势好坏的关键不在于自己，而在于港股。
从技术上看，由于前期一些强势板块的大幅回落。早盘虽然权重股表现还算可以，但是个股普遍表现不佳。这对投资者信心也是一个打击。反弹不敢抢，冲高急于跑，这就是目前市场投资者的普遍心态。
在这种市场背景下，笔者建议投资者依然多看少动。不盲目抄底，也许这样才能安全度过中国股市最黑暗的阶段。（楚风）
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是否要回到一九九四年？！
大盘目前的跌势，似乎有回到1994年8月前跌势的味道，这是一个朋友对一棚说的感觉。究竟是不是要简单重复1994年8月前的走势呢？现在还不能下定论，并且，每次历史都不会简单重演。
一棚此前曾说明目前就是从1992年11月前后的复杂重演，也就是说是一种不同K线图上的复制，1992年11月前后大盘从季K线上看就是五连阳之后一根巨阴，巨阴之后是一根长下影锤头阳线；那么，现在11月份前后就是从半年K线看就是五连阳之后一根巨阴，巨阴之后会否复制一根长下影锤头阳呢？目前看还是没有，因为，目前半年K线仍是一个大阴线，那么，这个大阴线能否转化为长下影的锤头阳线或阴线？还是长阴继续向下开拓空间？这都是未知尚难定断。
一棚认为，目前从空间上和时间上看，两个点位两个时间值得关注，假若是在确定的时间而准时跌破确定的点位，就可能会引发不破不立的较强劲反弹甚至大级别反弹。
这就象用兵打仗，在预定时间预定地点进入阵地而恰好迎击了进入口袋的敌人，才能叫做有备而胜，否则，错过预定的好时间好阵地好战机，就意味作战效果就必然不佳甚至要失败。
目前空间上须关注：一个是1640点，一个是1440点。
目前时间上须关注：11月18日前后，一个是2009年1月。
在预定的时间里，假如11月18日前后跌破1440点，先破而后立的行情可能更可观，反之，假如到2009年1月才跌破1440点，则行情就打折扣。
暂不妨好整以暇静观其变，静忍待机仍是首选之策！（一鹏）
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低位震荡市场期待实质性利好
今日早盘由于周末没有利好消息而美股周五晚间小涨、港股高开高走，两市股指低开震荡上扬，银行股大幅走强，但两市成交呈逐渐萎缩趋势。个股涨跌比目前趋于1：1。银行、券商分庭抗礼，其中银行整体涨幅达3.4%，券商则下跌了2.95%。在大市值板块的带动下，房地产也翻红，涨0.85%。其中的成份股大多在走强，尤其是深市的地产公司股票。申银万国表示，随着金融危机向实体经济侵蚀，外需的快速下降影响到我国宏观经济，目前我国基础制造业产能已经出现过剩，比如钢铁、铝业、焦炭等，未来经营状况难以乐观。股市系统性风险没有消除，缺乏趋势性机会，在这种情况下，建议继续保持观望为主。
目前市场对于普通的利好基本麻木，需要的是实质性利好，笔者一直强调的实质性利好包括：限制大小非减持、加大央企（包括汇金中投）入市增持或者回购力度。除了这样的实质性利好，其他利好都只能刺激一时，而不能引发级别较大的反弹！其中需要说明的一点是大小非限价减持和新股公平发行制度才是最关键的实质性利好也就是说只有这样的利好才能够引发真正的中级以上反弹行情以外，即使是降息和降低存款准备金率都不可能引发一波上千点的中级以上行情。在平准基金的呼声出来之后，我再次强调中国股市的痼疾何在？大小非也！大小非问题不解决，中级以上反弹行情难以成行。现在市场呼吁成立平准基金的呼声比较高，个人认为如果能够成立平准基金，大盘也有望形成一波中级反弹行情，但是反转还是比较难。
政府需要正视股市的定位，股市不是只为了圈钱或者说融资、再融资的场所，而是为了给上市公司募集发展资金、给股东合理回报、让投资者分享中国经济发展成果、让上市公司参与各方多赢的场所。纵观中国股市八次牛熊转换，中国股市已经扼杀了一批又一批为了中国股份制改革投入资金的股民和基民，从深圳、上海到直辖市、省会、地级市再到如今的县城、发展比较快的集镇，许许多多的中国投资者含辛茹苦赚来的钱前赴后继的投入到中国资本市场，他们为中国股份制改革投入的是真金白银，而得到的却是不公平，得到的是平均（2008年）38万的亏损和心惊胆战的等待！
中国股市从2007年10月16日开始的此轮暴跌，一开始有这价值回归的成分，而当下则有着对政策失望之极的非理性杀跌的成分，形成目前市场极端弱势的走势，症结不在于周边市场是否转暖或基本面是否支撑，而在于市场内部治理的主要结构矛盾和政策面对资本市场定位的态度。这个问题一定得认识的更加清楚和理性一点。目前由于欧美金融危机的影响，中国出口导向型经济必须逐步转型为内需拉动型，而横亘在中国人民心头的上学、看病、买房三座大山让中国人民无法敢于大胆的消费，这个问题同样需要引起决策层的高度重视。
短期来看，A股受外围股市特别是港股和美股走势的影响比较大，长期来看，中国股市将直接受到政策面对于股市的定位的影响，不能合理解决大小非问题和新股定位问题，则大盘很难走出阴跌不止的阴霾！建议建议投资者继续观望，深套重仓投资者宜逢高少量减仓业绩不佳的个股、逢低回补业绩优良超跌严重的个股，轻仓投资者暂时不宜抢反弹。在大盘没有回到2000点上方的时候，都应该以观望为主。一旦重回2000点，需要密切关注政策面的变化和成交量的变化。短线需要密切关注5日均线的得失，如果今天收盘拿下5日均线，周三之前拿下1850点，则大盘自身可能有一波幅度不大的反弹。
基金投资建议：暂时持有。（吴西草木）
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给"它"时间，"黄金十年"并非空谈
今日上午大盘呈现底部震荡格局，成交量较前一交易并无明显变化，股指在创出1664点新低后连续横向运行4个交易日，却始终未能带量上穿5日均线，不过10月28日的中阳说明市场目前仍然有望形成底部，对于当前市场格局，并无法判定哪里是确切的底部，只能随着大盘的运行而分析。从盘面上可以看到，板块运行杂乱无章，热点板块持续性较弱，笔者认为：从市场运行层面来看，当前市场若要完成筑底并且展开上行需要满足几个条件，第一：成交量需要有效放大。第二：市场需要出现持续领涨品种。第三：包括银行板块在内的权重股需要真正的企稳。只要满足上述三个条件，市场底部必定形成。目前，权重股已经开始呈现企稳态势，其大多数已经站在5日均线上方，这对未来的走势具有积极的影响。当然，这些仅仅是从市场运行的层面分析得出的结果。
另外一个对A股市场影响颇大的因素便是海外市场的走势以及国内的政策走向。由于美国经济危机对世界的危害程度仍在蔓延，使得海外市场走势显得扑朔迷离，如此混乱的格局A股若想独善其身似乎不大可能，而抑制其对A股市场的影响只有靠国内的政策面去改善，而管理层的态度可是要比海外市场的走势要明朗的多，在已经出台甚至未来继续不断出台的利好政策的影响下，A股市场的伤痛会逐渐减少，反转并非无望。总体来说，A股整体跌幅已经巨大，且当前最低已经跌至1700点下方，风险逐渐释放，随着政策进一步的明朗市场有望进入筑底阶段。A股从998点上涨至6124点超过六倍，历史2年多，而6124点不会是中国A股市场永远的顶，总有突破的那一天，若以1500点去计算，再来个6倍的大牛市便是9000点，机会总是有的，只需给"它"多一点时间，给自己多一份耐心！以当前中国政府的能力以及中国经济的增长来看，"黄金十年"并非空谈！（金帆）
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无量上涨 继续耐心观望
早盘两市低开高走，个股涨多跌少，早盘的走势给大家最明显的感觉是量能大幅萎缩，没有量的上涨是不牢靠的，无量上涨同无量下跌一样，令投资者很难判断方向，反之上涨放量或下跌放量则提供给我们较为客观的判断依据，而对于目前盘面，最稳妥的办法就是耐心观望。以目前的盘面来看，投资者并不需要担心踏空。
来看大盘，由深指分时走势来看，依然在5800至6000点区间运行，运行时间已经维持了15个小时，那么盘的久了，距离方向的选择也就近了，而投资者也仅仅需要当市场选择出方向以后再选择操作。而目前的操作策略依然非常清晰，若市场能够放量突破6000点，则代表趋势得以扭转，投资者可以借助回调大胆入场交易，缩量盘整则保持观望，放量下跌则表示市场下跌空间将会不小，则需要等待市场出现全面恐慌的安全入场时机的到来。（连心）
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金融股带领反弹 关键在1760上方的表现
大盘今天再度逼近1700点，金融股上午表现强势，拉动大盘触底反弹。不过，从当前形势上看，指数已经跌破了刚刚上周筑好的三角形态，后市要想有好的表现至少要站稳1760点并且在上方出现放量上涨，再向上就是10.27日形成的缺口，收盘说收复后市才有戏。
下午，对于大盘来说技术上最重要的仍是能不能放量，不放量的上涨是无法让人放心的上涨。对于窥视大盘走势的窗口，指标股仍是最直接、最有效的，两油、三大行仍是大盘的指标，没有他们的持续上涨，大盘上涨几无可能。
当下市场处于极度的混沌期，市场没有方向感，投资者也没有方向感，投资仍以谨慎为主，等待技术面及消息面的明朗。今天财政部再表态，下一步财政政策着力于扩大内需，这一消息表明笔者之前判断加大投资的方向是正确的，财政政策也就有可能因为防经济下滑由原来的稳健改为扩张。内需方面，除了铁路投资和灾区投资领域外，笔者以为农村基础建设的可能性很大。因此，基础建设类股票值得关注。宽松的货币政策以及扩张的财政政策极有可能为保经济发展护驾，也是未来股市能够走牛的必须条件。另外，医疗改革也再次提上日程，也是投资者值得关注的概念。
下午，大盘有望向1760点发起冲击，能否站稳以及1760点上方能否有成交量是行情能否转势的关键，需要投资者密切关注。（占豪）
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7日反压，继续观望为上策！
前市恒指高开高走，受其带动A股也一度逼近7日均线，这种被动式跟随其实挺可怕，因为一旦外围出现变脸，那么反应到A股就是一塌糊涂。大盘走到这里，大家一定要有一个较为清醒的认识，因为纯技术角度而言，7日线下的反弹都很弱，基本不具备参与价值，所以大盘目前状态也就只能先观望，不要听信某某人抄底的言论，因为就时间而言，最快结束这波熊市，也要等到明年的4至5月份，关键或者说实际的不确定因素还很多。当然，这期间会有一次较大规模的反弹，何时出现还要看技术面与政策面能否产生共振。另外，1802点的托市失败后，由于这里堆积了相当多的筹码，所以也自然成了股指未来的一道重要阻力，大家切不可等闲视之！
从周一前市收盘情况看，笔者的大盘5分钟系统453周期线收于1812点附近，继续处于调头下行之中，如果后市不能有效收复站回5分钟系统453周期线，大盘反抽后仍有逐级回落的风险。此外，从各分时顶底指标运行情况看，15分钟顶底指标虽然在人线与地线间翻红上拉，但形态似乎过于单细，没有大规模特别力量介入前，大盘继续震荡的概率偏大。
另外，从60分钟MACD运行情况看，上证指数的60分钟MACD的DIF与DEA运行状态一般，DIF与DEA金叉8个小时，由于幅度相对有限且成交量配合不理想，所以能否形成强有力的反弹仍需继续观察。压力位1802、2076，支撑位1645、1528。（展锋）
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盘后
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港股冲高回落收涨375点 亚股连续升五日 欧股开盘走高
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大小非成“众矢之的” 600专家无人敢言A股底
时间：2008年11月03日 16:25:39 中财网
水皮
目前没有绝对的底部，如果政府不及时救市，那么走到500点都可能，中石油一个跌停就能拽下126点。
刘纪鹏
对症下药才能解决根本问题，这个症的重要表现之一就是大小非问题。必须找到股市下跌的特殊原因，对症下药。
易宪容
股权分置改革的后遗症是相关政策没有同时跟上，只有这些解决了中国股市才有发展动力。
周道炯
股市有一定的泡沫，有起有落、有涨有跌很正常，我们要从危机中寻找机遇。
"华山论剑全球金融危机与中国资本市场高峰论坛"在西安召开，经济界人士热议经济与股市。
"目前大家都在问，现在股市是不是底，我说目前股市无法言底。"中国政法大学商学院教授杨帆昨日说。
昨日在西安市举行的"华山论剑全球金融危机与中国资本市场高峰论坛"上，其他专家对此也抱有同样看法。
大小非成"众矢之的"
本次论坛是金融危机爆发以来，全国范围内首次举行的高峰论坛，集聚了政府人士、经济学家、基金经理等600多人。论坛围绕"金融危机下的中国谋略"和"中国资本市场当前困境及出路"两大主题展开集中探讨。
中国证监会主席周道炯认为，"当前危机这词，'危'是'危险'，'机'是'机会'。我们要从危机中寻找机遇。"在看到机遇外，众专家学者还纷纷指出了目前我国金融市场中存在的问题，主要焦点围绕在政策后遗症上。叶檀、中国政法大学法与经济研究中心教授刘纪鹏、中国社科院教授易宪容等专家学者纷纷提到了大小非将对股市产生很大的影响。
专家"拒"谈"股市底"
"目前的股市底在哪？"这是昨日论坛上，媒体和企业向专家学者询问最多的一个问题。
著名财经评论家水皮表示，目前没有绝对的底部，如果政府不及时救市，那么500点都可能，中石油一个跌停就能拽下126点。杨帆则干脆地说："熊市不言底、牛市不言顶。"叶檀也表示："如果我知道，我就发大财了。"
几乎昨日在场所有的专家学者都"拒绝"谈论"底在哪里"这个问题，对此厦门鑫鼎盛投资公司副总经理严为民说出了原因："原气恢复需要时间。"
□ .秦.齐.思 .华.商.晨.报
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战略相持阶段 静候趋势选择
时间：2008年11月03日 17:27:14 中财网
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【提要】：沪深两市11月第一个交易日早盘双双小幅低开，后在金融等权重个股带动下迅速反弹回升，中国平安早盘领涨，涨幅逾7%，午后权重个股走弱，两市迅速震荡回探，显示做多动力不足，券商板块午后继续拖累大盘下行，海通证券受35亿限售股解禁影响再次跌停。沪指维持弱市震荡格局，盘中两度探问1700点关口。截至收盘，沪指报1719.77点，跌0.52%，成交237.4亿；深成指报5825.00点，跌0.25%，成交90.08亿……
导读
1、多空僵持陷地量 热点游离无方向
2、A股在等待什么？
3、A股市场"如影相随"到何时
4、市场本身难有方向选择权
5、大盘震荡拉锯等待量能放大
6、关注战略相持阶段的结构性机会
多空僵持陷地量 热点游离无方向
在缺乏消息刺激的背景下，周一沪深股市继续呈现地量反复的疲弱走势。上证指数早盘低开，在港股强劲反弹的影响下前市一度翻红并摸高1750点，午后振荡回落，终盘以1719 点报收，下跌0.52％；深证成指走势相仿，高点上摸5913点，报收5825点，小跌0.25％。当日两市累计成交328.8亿元，创近期新地量。
从盘面看，当日两市成交清淡，味同嚼蜡，权重板块表现平淡，乏善可陈。券商板块及参股券商概念股大幅下跌，宏源证券（000562）、海通证券（600837）、长江证券（000783）、国元证券（000728）等报收或接近跌停，对市场人气打击很大。相形之下，受水价调整的市场预期影响，以洪城水业（600461）为首的水务板块逆势上扬，环保、军工概念股相对抗跌，银行、保险类股整体飘红。券商股的剧烈下跌实质上反映了强势板块的补跌，表明其行业景气度下滑后需重新估值。
目前市场的极端弱势，从根本上说，是因为机构投资者在经济下滑的预期下大幅调低了市场估值，不愿轻易出手；而套牢者在市值损失惨重、基本面不断减息的背景下也不愿草率割肉，多空双方形成交易清淡的僵持局面。打破这种格局，需要借助外力，而等待成交量的放大是"右侧交易"者入市的要诀。（邱晨 江南证券）
A股在等待什么？
周一沪指收盘点1719.77，下跌0.52%，深成指收盘点5825.00，下跌0.25%。
十月底以来，境内外市场环境出现了一些新的变化，一是在全球合力救市的大气氛中，周边股市在大跌超跌后普遍企稳，亚太股市特别是香港股市出现了连续大幅反弹。应该说，周边股市大幅反弹对于A股企稳反弹提供了有力支持。二是不断有上市公司大股东增持股份的消息及公司回购股份的消息发布。在较多公司大股东增持股份后，上周天音控股宣布将回购自身股票，确实是一个好的信号。三是社保基金、QFII逆市增仓。更有中金公司宣布将在二级市场买进三大银行的重大利好。
面对国内外众多利好，不何A股无动于衷，在上周股指严重落后于周边股市反弹的情况下，周一股指走势仍然较弱。
A股到底在等待什么呢?
一是等待市场信心的回暖。从近期市场的交易量可以看出，A股市场交易低迷，参与者越来越少，说明市场信心严重缺乏。只有市场信心得到恢复，两市成交量有效放大，市场的反弹才能成立。
二是11月份，大小非解禁量较大，将严重地抑制两市股指的反弹。如果能够在这方面有更有力的措施出台，如果能有效地抑制大小非出逃，则对市场信心是一个较大的提振。
三是周边股市反弹的持续性将对A股产生重大影响。目前周边股市暴涨而A股死气沉沉，一个重要方面是对周边股市反弹的持续性持怀疑态度，事实上周边股市暴涨暴跌也较频繁，如果周边股市反弹昙花一现，则A股将持续弱势并再创新低，而如果周边股市确立短期底部进入一轮较长时间的反弹周期，则A股休养生息之后，有可能出现补涨行情。
因此，在两市成交量没有明显放大及市场热点没有明朗之前，建议继续空仓观望。（江苏现代）
市场本身难有方向选择权
十一月的第一个交易日，两市大盘出现小幅下跌，成交则再创地量，技术形态继续保持一种无量横盘状态，技术上这种横盘状态很难维持很长时间，最重要选择突破方向。从近两个交易日连创地量中我们可以体会到市场的观望情绪越来越浓，大家都在看市场将向那个方向展开突破，随后才会采取相应的策略。但矛盾的是选择突破方向的选择权并不在市场本身，更多地会受到外力的左右。
今天一个朋友发短信给我，说大盘已经残废了，处在一个半死不活的状态，本栏认为这样的形容很是贴切，要知道现在所谓的资本市场四大基本功能已经基本丧失，就像一个残废的病人，甚至无法选择自己是要站起来还是要死去，确实是一种悲哀。其实任何市场的发展都有曲折，关键是信心和希望，如果这两样什么都没有了的话，市场存在的意义已经不大了，简直是对投资人的一种折磨。
看着外围市场反弹，我们基本上是无动于衷，而外围市场稍有波动我们则变本加厉式的下挫，对所有投资者和市场参与者是不是一种折磨?也许有人会说谁让中国投资者不成熟呢，这简直是废话，不成熟的市场才需要呵护，我们已经付出了所有应该付的代价，还能让中国股民承受多少!有人还说谁让你们不卖出远离市场?这更是废话一句，所有人都卖出卖得出去吗，没有对手盘股市还有存在的必要吗?在一个单边做多的市场，如果所有人在现在这样的位置都想着卖，这个市场肯定出问题了，出大问题了!
市场的现状的确令笔者担忧，看来只有政策才能救市场，现在仍在市场交易的投资者应该说对市场还是抱有一定的信任，但成交量逐渐减少说明，这样的投资者越来越少了。近日我们发现政策面鲜有直接针对股市的政策，市场此前预期很高，都在等政策，一旦这种预期落空，大盘很难避免再下一个台阶。面对外围股市纷纷企稳反弹，我们根本没反应，这本身对场内投资者就是一种挫折，更何况如果再下一个台阶?
所以，我们希望看到一套更强有力的政策组合拳能够击打出来，让市场摆脱目前的萎靡状态。其实本栏是出于对中国经济的长期看好，才对中国股市抱有信心的，而当前股市的运行已经在很大程度上脱离了这个大背景，这是笔者倍感失望的地方。现在的当务之急是如何重振投资信心，市场规律已经完全失效的前提下，政策面的引导将起到决定性作用!（倍新咨询）
大盘震荡拉锯等待量能放大
周一两市大盘呈窄幅震荡走势，市场量能明显萎缩，银行股表现活跃，大大减缓了股指盘中震荡的空间。短线来看，外围股市反复震荡走稳，为市场提供了良好的外部环境，而目前A股则陷入市场投资信心不足所造成的成交量迟迟不能有效放大的困局。短线市场将延续震荡拉据状态，等待量能放大，然后再做方向性选择。
基本面上分析，消息面稳定市场的言论频频传出，据媒体报道，面对当前国际金融市场动荡加剧的严峻挑战和全流通环境下我国资本市场改革发展的新情况新问题，中国证监会深入学习实践科学发展观活动，紧紧围绕科学发展的主题，坚持解放思想，突出实践特色，深入调查研究，出台一系列近期有利于提振市场信心、远期有利于夯实市场制度基础的改革措施，全力维护资本市场稳定运行。当前，资本市场改革发展处于关键时期，证监会党委提出，今后一段时间，将始终坚持以科学发展观统领市场改革发展全局，坚持做好"五个更加突出"，即更加突出保护投资者的合法权益，促进资本市场稳定健康发展;更加突出发挥市场机制的作用，促进形成新体制新机制;更加突出完善市场结构，促进市场协调发展;更加突出加强市场改革力度，积极稳妥地推进改革创新;更加突出维护市场"三公原则"，严格依法治市。此外，北大一份最新研究报告显示中国经济在今年四季度还将为经济增长"保九"而努力。为应对放缓的经济增速央行在年内至少还将降息两次。与此同时，近期外围股指，尤其是亚洲股市已开始反复震荡走稳，为A股提供了较好的外部环境。市场之所以反弹迟迟难以出现，主要是投资信心不足所造成的量能始终无法放大所导致的，投资者需密切关注量能的变化。
市场震荡收窄，个股板块波澜不惊，银行股盘中表现较为抢眼，由于积极响应者少而整体涨幅不大，但在一定程度上稳定了指数。涨幅居前的主要是一些3元左右的超跌低价股，由于该板块具有超跌低价的优势，在三季报披露结束后至年报披露的空档期，业绩对该板块的影响减少，主力可能打时间差。投资者对那些有基本面支撑，股价调整非常充分的超跌低价品种可逢低适量关注，但在操作上，投资者不要一味追涨，以免追涨被套，逢低埋伏波段参与为上。
就目前市况而言，外围股指震荡反弹，政策面暖风频吹，在一定程度上减缓了股指的调整空间。而个股板块的活跃度明显降低，使得盘中可操作性不强，涨幅居前的个股一日行情居多，很难有效聚集市场的投资人气。技术上分析，近期市场在1700点区域反复震荡拉据，盘中上下空间均有限，一方面，说明目前市场经过又一轮的加速下挫后，技术上已严重超跌，有震荡修正指标的要求;另一方面，股指持续反弹的动能也明显不足，表现在盘面上主要是市场量能的迟迟难以有效放大，显示市场投资信心仍明显不足，再加上进入11月份大小非解禁压力不小，投资者对此也有一定的顾虑。短线市场将延续反复横盘拉锯等待量能放大。（朱慧玲九鼎德盛）
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