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2008年10月23日
每日开盘必读
1、华尔街连降暴雨，道指又大跌514点
道指下跌了514.45点，跌幅为5.69%。标准普尔下跌了58.27点，跌幅为6.10%。纳指下跌了80.93点，跌幅为4.77%。（沙：今日美股大跌的主要原因是投资者担心全球经济形势将进一步恶化，道指临近收盘时一度下跌近700点，尾盘拉上来近200点。）
2、国际油价跌至16个月新低
受美国原油商业库存大幅上升加剧市场对经济低迷导致需求不振的担心以及美元走强等因素的影响，国际油价22日暴跌，纽约市场油价创出16个月以来最低交易价格。收盘时下跌5.43美元，收于每桶66.75美元。（沙：曾几何时加油站排队加油，90号、93号汽油缺货，一转眼汽油变成供大于求，以我所在城市南京为例，汽油消费量大幅降低……）
3、财政货币政策联动支持住房消费
--财政部昨日宣布，从2008年11月1日起，对个人首次购买90平方米及以下普通住房的，契税税率暂统一下调到1%；对个人销售或购买住房暂免征收印花税；对个人销售住房暂免征收土地增值税。此外，地方政府可制定鼓励住房消费的收费减免政策。
--中国人民银行昨日也宣布，按照党中央、国务院的统一部署，人民银行决定自2008年10月27日起，将商业性个人住房贷款利率的下限扩大为贷款基准利率的0.7倍；最低首付款比例调整为20%。
--央行还下调了个人住房公积金贷款利率。其中，五年期以下由现行的4.32%调整为4.05%，五年期以上由现行的4.86%调整为4.59%，分别下调0.27个百分点。
（沙：网络上正在争论该不该救楼市，我觉得一方面新的购房者希望楼价大幅度下降，认为不该救楼市；但另一方面，房改后绝大多数老百姓都已经有了自己的"私房"，私房是老百姓一生中最重要、最值钱的财产，即便不卖出也是想"传宗接代"、留给后人，中国人辛辛苦苦一辈子不就希望能有点房产留给孩子吗？我调查过，相当一部分"居民"并不希望房价下跌缩水使自己的"不动产"贬值!强烈呼吁房价大幅度下跌的经济学家们并不一定代表了"广大居民的意愿"！）
4、王岐山：中国经济发展基本面没有改变
第五届中国－东盟博览会22日在广西南宁开幕，国务院副总理王岐山在中国－东盟商务与投资峰会上指出，当前国际经济不确定不稳定因素增多，中国经济发展的基本面没有改变。中国政府已经并将继续采取措施应对外部冲击，努力保持经济稳定、金融稳定、资本市场稳定。（沙：中国绝大多数人股民都是按照基本面来投资上市公司的，然而股价的走势却与基本面完全背道而驰！）
5、农行拟明年下半年IPO
农行副行长潘功胜22日在新闻发布会上说，汇金公司将向农行注资1300亿元人民币等值美元，与财政部各持农行50%股份。农行将争取用几个月时间完成财务重组，包括注资、不良资产剥离和公司法人治理结构的搭建，争取在今年年底或稍晚时候成立股份公司。潘功胜同时透露，农行将在明年下半年之前完成首次公开发行（IPO）的技术准备工作，但届时是否完成IPO还具有不确定性，得看市场具体情况。未来IPO将考虑在内地和香港两地上市的模式。（沙：但愿股市能够在明年给农行的上市创造一个良好的环境。）
6、20国集团11月15日举行峰会讨论全球金融和经济问题
美国白宫女发言人佩里诺昨日宣布，由主要发达国家和发展中国家组成的20国集团将于11月15日在美国首都华盛顿举行峰会，讨论全球金融和经济问题。除了西方七国集团成员即美国、日本、英国、德国、法国、意大利和加拿大之外，还包括欧盟、中国、巴西、印度、俄罗斯、韩国、阿根廷、澳大利亚、印度尼西亚、墨西哥、沙特阿拉伯、南非和土耳其。此外，国际货币基金组织总裁、世界银行行长、联合国秘书长以及金融稳定论坛主席也将应邀出席此次峰会。（沙：相信这么重大、规格如此之高的会议能够取得实质性成果。）
7、逆市增发溢价超七成，华夏银行募资115亿
--就在一些公司因股价下跌不得不调整增发价时，近日华夏银行仍成功以远高于二级市场的价格，即每股14.62元的价格向首钢总公司、国家电网公司、德意志银行三家股东定向增发了7.9亿股股份，总股份增至49.9亿股，募集资金115.58亿元。消息人士透露，此次增发后，华夏银行资本充足率超过10%，或达11~12%。
--按昨日华夏银行收盘价8.27元/股计算，其增发股份市值仅有65亿元，实际募集资金是市值的近两倍。海通证券金融业核心分析师邱志承认为，增发价格未调整主要是因各方先签了协议，有约束条件。虽然各方也可放弃，但三大股东对华夏银行都为长期投资，并不十分在意短期亏损。根据公告，此次非公开发行股票的锁定期限均为36个月。
--另一市场人士则对记者表示，华夏银行没有调整增发价格主要是因调整增发价格需要重走程序，但华夏银行对资本金的需求很迫切，如果不增发，华夏银行资本充足率年内可能会不达标，时间上来不及。且从长期投资角度看，14.62元/股的增发价还算偏低的。他认为，三年后，如果中国经济运行没有出现大问题，三大股东回收投资没有问题。
（沙：此事例生动地表明，仍有机构在进行中长线投资。）
8、中资股领跌，恒指创近三年新低
受前夜美股大幅下挫及中信泰富事件拖累，港股昨日急剧下跌，恒指和国指双双失守前期底部，创下近三年的新低。（沙：港股主要是受A股拖累，而港股H股的不断下跌又反过来拖累A股中的H股板块、权重股下行。）
9、股基密集成立，批量进入建仓期
今日，三只股票型基金同时发布结束募集公告。统计显示，此前已有鹏华创新股票型基金、华宝兴业大盘精选基金分别于10月11和10月8日公告成立。而华夏策略精选基金也于日前公告宣布结束募集。若算上今天成立的3只基金，近三周，已有6只股票型基金结束募集。规模均在2亿到12亿之间。10月份共有7只新基金结束募集，股票型基金占到了6只。9月份整整一个月，也仅有华商盛世一只股票型基金结束募集。8月份公告成立的新基金中，也只有3只是股票型基金。这其中，有多只股票型基金的首募规模不足5亿元，规模在2－3亿的基金也是频频出现。而在三周内，能有6只股票型基金结束募集则为近期罕见。（沙：文不对题，股票型基金所谓"密集成立"、"批量进入"所募集到的资金仅"2亿到12亿之间"，而招商基金今日发布公告称，招商安心收益债券基金正式成立，募集资金54.39亿元！）
10、中国中铁、中国铁建昨日跌停原因
受汇兑损失传闻困扰，昨日中国铁建和中国中铁双双跌停。中国中铁公告，截至9月30日，中国中铁H股募集资金除已使用9.07亿元外，其余额折合人民币172.38亿元存放在中银香港募集资金专户上，H股剩余募集资金的净损益折合人民币亏损19.39亿元，折合每股0.09元。今日，中国铁建公告称，经初步核算，公司2008年7-9月份的财务费用总额为2.74亿元，其中汇兑损失3.2亿元。（沙：为什么散户们知道此消息已经在昨日收盘后了？）
11、退税率上调低于预期，纺织企业齐称"不解渴"
今年以来政府第二次上调纺织品、服装的出口退税率，部分纺织品、服装出口退税率已经由11%提高到13%。不过，昨天多家纺织企业对此次退税率上调带给企业的利好作用表示谨慎。在国内拥有多个知名服装品牌的龙头股份有关人士表示，这次上调退税率的幅度很小，对于公司的效益推动不明显，只是反映了政策导向，"信号意义大于实际意义"。浙江温州、杭州地区的一些中小纺织、服装企业业主昨天也对记者表示，影响企业效益下滑乃至亏损的因素太多，退税率只能缓解其中部分压力，市场萎缩、原料上升等重大因素仍在困扰企业发展。（沙：退税率提高的力度不大，难一抵挡强烈的国际金融风暴。）
□ .沙.黾.农
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盘后
今日两市在外盘大跌压力下大幅低开，午后地产、券商股拉升护盘。但是两大板块强势背后，银行股、石化双雄等权重股仍在继续探底。大盘1802能否真正保住还面临很大的不确定性，周五A股又将迎来一个关键时刻。
地产、券商股飙升揭秘：
房地产强势可能是骗局 谁将带领大盘走出低迷
1802支撑终将面临考验：
二次探底成功与否尚待观察
击穿平台后将继续考验前低支撑
A股又临大考：
股指又到关键时刻 地产能否力挽狂澜
弱市中的机会：
酿酒消费板块将成为市场下一攻击点
当前投资策略：
空方优势明显 风控放在首位
房地产强势可能是骗局 谁将带领大盘走出低迷
广州万隆·万隆证券网
提要：房地产板块、券商板块走势都不错，谁将成为下一阶段的龙头股，谁将是大盘上升的领头羊呢？我们比较倾向于是券商，而房地产有可能是主力的佯攻的板块，有可能是骗局。
今天国家出台了救楼市的七大措施，这是带根本性的利好。而美股昨天大幅下跌了5.69％，这是阶段性的利空。
上证指数早上跳空低开近百分之三，之后继续下探到全天最低点1828点。十点后反复在低位震荡筑底，下午多头有一定的反攻，深成指数收出红盘。上证指数以1875点报收，全天下跌20点，下跌幅度是1.07％，深成指数全天上升47点，上升幅度是0.75％。
今天房地产板块由于有重大利好，走出比较好的上升行情，平均上升4.67％，龙头股000031中粮地产（000031行情,爱股,资讯）涨停板报收。而券商板块也走出相当的上升，平均上升3.62％。
从今天的盘面看，房地产板块、券商板块走势都不错，那么谁将成为下一阶段的龙头股，谁将是大盘上升的领头羊呢？我们比较倾向于是券商，而房地产板块有可能是主力的佯攻的板块，有可能是骗局。
一、房地产板块、券商板块都有政策面的支持，而且房地产的支持应该是更大。
房地产近期的利好消息特别多，而且是带根本性的重大利好。
今天中央出手救市，三部委推出七条措施。每一条都是有实质性的重大利好。
10月9日央行下调了存款利率，下调了存款保证金率。这对房地产应该是一个带方向性的、重大利好。
而券商板块近期也有相当的利好消息。
9月19日管理层推出的三大救市政策，尤其是单边收印花税，对券商是相当有利的。
国庆节后马上推出的融资融券试点启动。
这几天推出的：可转换债券发行新规定，证券期货交易新办法。
都是有利于券商板块。
但是，对比起来，房地产板块的利好明显比券商板块要大，带更大的根本性。
二、技术面看，房地产板块的调整不够。
从技术面看，在国庆节后大盘这一轮阶段性调整中，房地产板块的走势明显强于大盘，尤其是几只龙头股，000031中粮地产今天已经创近期新高了，000002深万科，600048保利地产（600048行情,爱股,资讯）等等，离近期新高也一步之遥。
这种强势，从好的方面看，是有资金在不断进入。从不好的方面看，就是调整不充分、调整不到位，获利盘没有得到充分的清洗。
关键就看如何把握了。
相对来说，券商板块的调整就比较大了。
三、从博弈的角度看，券商板块成为龙头的机会可能略大。
从正常的角度、从大部分投资者的角度看，房地产板块成为龙头的机会比较大。原因是：
其一、政策面救市的力度是带根本性的，力度大得多。
其二、技术面明显强势。在调整中还创近期新高。
但是，从博弈的角度看，房地产板块有一个致命弱点：其龙头股的地位太容易为投资者接受，太容易为市场认同。
这种情况违反了博弈的基本原则。——太多投资者敢于买入的股票，一般都不是好股票。
相对，近期券商板块的暴升暴跌，吓住了相当的投资者。所以，我们比较倾向于券商板块是带领大盘上升的龙头板块。
如果这种判断是对的，房地产板块就有可能成为陷阱：在大盘上升的时候，当市场敢于买入的时候，反而上升幅度比较少。从而使投资者赚了指数，赚不到钱。
当然，这种判断有一些离经叛道，投资者更多还是要注意盘面的具体走势。
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救楼市能否救股市？
提要：政府急救楼市，是由于弱势经济在当前特殊阶段已为房地产行业所绑架，更重要是表达中央政府当前已经"多方出招、远近皆虑"，全面救助经济发展，自然利于股市走稳。
政府急救楼市是对美国信贷危机造成的全球性崩溃视而不见吗？实际上拯救楼市的背后，是弱势经济在当前特殊阶段已为房地产行业所绑架，更重要是表达中央政府当前已经"多方出招、远近皆虑"，全面救助经济发展。
而从中长期来看，楼市政策如果能够达到量增价减的效果，那么自然能够持续稳定经济发展，而这对股市中长期基本面无疑是一大利好。
一、楼市"绑架"弱势经济
楼市成交陷入低谷显然与当前下降并不大的价格幅度相比，更加令政府担忧。尤其长期不合理的依赖利益驱动，房地产已经成为典型的支柱性产业，这一点不仅体现在其对下游诸如钢铁、水泥等等诸多行业的拉动上，同时还体现在其对金融行业的增长推动上，更体现在其对地方财政独一无二的贡献度上，地方政府的财政利益已经长期为房地产行业所捆绑。
中央政府当前自然不愿意为远超大众购买力的高楼价再火上浇油，但从实际上来看，楼市进入寒冬对当前已面临压力的经济是致命打击。左右为难之际，中央政府不得不在控制价格和刺激楼市消费之间艰难决策。可以看到无论是廉租房基金的建立勾画、降低第一套房贷款或降低交易税，其意都是在刺激真实的第一套住房需求同时防止投机炒作潮继续出现。
二、救楼市实意是救中短期经济
虽然我们认为农改、基建未来将成为扭转经济增长模式，驱动创新和消费的主要动力，但是这毕竟是一个较长的过程。这需要通过长期的财政投资、机制格局的调整以及相关产业良性循环链的逐步形成，有赖于全国性流转市场和建立相应的金融体系，是一个相对复杂漫长的过程，对经济短中期刺激效果可能有限。
所以，在农改、基建不足以解近渴的情况下，只能试图通过启动房地产市场来暂时稳住经济，防止大萧条骨牌倒塌效应出现。并且由此而推之，中央在农业、基建方面的力度更是会加大并加快角度。昨日国务院快速通过农业银行股份制改革，农行将在年底前获中央汇金公司190亿美元注资，就是为应对农改提供金融支持的一个开始。
远水解不了近渴，在树立长期发展目标的同时，为防止经济波动过于剧烈，稳定房地产就是最为合理的选择了。所以，管理层才不得不在高楼价的钢丝上艰难行走。
三、救楼市能够救股市吗？
稳定楼市在短期内是可以稳定银行和金融市场，不至于出现新的问题从而稳定住在金融海啸压力下的金融和经济形式，这当然是能够缓解市场投资者信心的燃眉之急。
不过仍值得注意的是，当前中国房市泡沫是有目共睹的，如果政策操作不得当从而掀起一轮新的炒作潮，那么在当前的经济环境下无疑是火上浇油，无疑会导致更加复杂并且难以调和的经济局面出现，甚至于中国版的次贷危机会重演。所以，美好的救市愿望不能为地方利益再次扭曲，成为高楼价的保护者，从而为一个更大的经济泡沫埋下伏笔。毕竟美国崩盘的惨烈给我们太深刻的教训。（广州万隆）
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二次探底成功与否尚待观察
世基投资 罗燕苹
虽然信贷市场继续释放解冻信号，但因投资者担心全球经济形势将进一步恶化，美股周三大幅下跌。道指下跌514点，跌幅为5.7％，临收盘前最低下跌698点。欧洲股市连续第二天收低，普遍也有5％的下跌。亚太股市也普遍重挫，日本，韩国指数下跌5％以上。纽约原油期货价格周三收盘下跌至16个月以来的最低水平，原因是全球燃料消费正在走软，令欧佩克可能在本周会议上削减产量的前景相形失色。 尽管管理层推出多项房地产“救市”举措推动房地产板块走强，却难以抵挡低靡的大势，早盘两市双双低开，全天呈现震荡小幅盘升格局，尾市最终收高。截止收盘，沪市下跌20点，收盘报1875点，深市上涨47点，收于6325点。个股最终纷纷回升，上涨家数超过1000家，涨停17家，跌停1家。量能方面依然保持地量水平。
昨日，财政部出台全套措施，出台一系列拯救楼市方案。首次购房首付最低调整为20％ ，对个人销售住房暂免征收土地增值税，个人销售或购买住房暂免征收印花税，公积金贷款利率下调0.27个百分点，下月起购房契税税率下调至1％。地产股今日全面走强，上海新梅（600732行情,爱股,资讯），中粮地产（000031行情,爱股,资讯）涨停，招商地产（000024行情,爱股,资讯），苏宁环球（000718行情,爱股,资讯），大龙地产（600159行情,爱股,资讯），外高桥（600648行情,爱股,资讯）等也纷纷大涨，近20只个股涨幅超过5％。行业表现来看，有色金属受国际期货大跌影响，金融业受金融危机拖累也处于涨幅靠后，纺织服装业在昨日受出口退税率上调有短期反弹后，今日反手做空，位居跌幅榜前列，天山纺织（000813行情,爱股,资讯），华芳纺织（600273行情,爱股,资讯），中纺投资（600061行情,爱股,资讯），欣龙控股（000955行情,爱股,资讯），福建南纺（600483行情,爱股,资讯），华纺股份（600448行情,爱股,资讯）等均有5％左右的下跌。煤炭，旅游，水泥，化工，农业等行业涨幅居前。
周四外盘普遍大跌拖累A股早盘表现低靡，但受午后日经指数快速反弹影响最终小幅回升收出小阳线，上证指数在前期低点附近获得支撑，深成指并未创出新低显示出一定的独立性。财政部一揽子救楼市的政策全面激活地产板块走强，也正是地产股全天维护股指的稳定，并在下午发力，带动股指回升，因此，以地产股为主要权重的深市走势强于沪市也在情理之中。从技术上看，目前形势仍未到乐观的时候，与此同时，外围市场受金融危机影响动荡不安，也多少对A股形成冲击，短期均线系统来看，双底是否构成仍有待观察，因此建议关注1800点附近的支撑，同时，密切关注外围市场动向。
------------------仍需谨慎观望
在经济下滑趋势明朗的背景下，政府再次出台一系列房地产新政，刺激相关房地产需求，但海外市场持续的暴跌继续向A股施加着一定的压力，最终上证综指尾盘报收于1875.56点，下跌1.07%，深成指报收于6325.31点，上涨0.75%，两市成交额共计约为475.2亿元，与昨日基本持平，两市个股涨跌比例约为2:1，部分板块出现一定幅度反弹。
从申万行业指数来看，各板块涨跌互现，其中金融服务板块下跌1.73%，跌幅居前，而房地产、餐饮旅游等板块涨幅居前。政府连续的经济刺激政策已经表明保增长的决心，后期政策的取向已经愈来愈明朗，虽然最终效果如何仍有待观望，但对市场信心提振无语大有裨益。在目前位置，我们仍需要观测后期房价和销售量的整体走势情况，短线来看，我们依然维持前期判断，建议投资者在目前位置上保持谨慎，不轻易参与反弹行情。（申银万国）
空方优势明显 风控放在首位
周四在海外股市继续暴挫的拖累下，沪深股市今天再度大幅低开震荡;虽然房地产板块有所反弹，但无法抵御众多权重指标股集体下跌的空头势力;成交继续萎缩，预计后市还有进一步考验前期底部的要求，注意短期风险规避。总体来看，今天指数大幅低开并且逼近前期低点，尽管全天维持小幅横盘震荡，但空方已经占据优势，因此后市并不乐观，操作上要把风控放在首位。（上海金汇）
关注1800点的支撑
由于投资者担心全球经济形势将进一步恶化，隔夜美股重挫。忧虑的情绪也蔓延至今日的A股市场，两市双双大幅低开，探底1828.31点后，维持低位震荡格局，由于权重股走势较弱，继续呈现深强沪弱格局，上证指数始终没有互补今天的跳空缺口，深证成分股指数则走势较强并且以红盘报收。从技术上来看，股指短期在外围市场带动下形态继续疲软，市场下跌趋势一时还难以迅速扭转，大摩投资提醒投资者关注1800点附近的支撑作用。（大摩投资）
短期大盘还将考验沪指1802点支撑
方正证券认为，宏观经济进入下行周期和市场供求失衡是制约市场上涨的主要因素，在这些情况没有本质好转之前，市场出现的上涨均尚只能以反弹对待。然而，未来可能有经济、金融政策的进一步出台，市场人气将会有所提升，有效资金供给将会逐渐增加，经过一定时间的能量蓄积，市场或将迎来阶段性的反弹，但是短期大盘还将考验沪指1802点支撑，投资者需谨慎为主。（方正证券）
大盘跌幅收窄 关注量能的变化
大盘方面，周四大盘大幅震荡，其中由于早盘的低开低走使得市场做空动能再度增强，在中午收盘前沪指一度逼近了1830点关口，但下午随着地产、上海本地股板块的反弹使得股指跌幅有所收窄，而且两市个股涨多跌少。整体上看，目前大盘已处于震荡筑底格局，但由于经济步入了下降周期，使得持股的投资者压力仍在加大，因此我们觉得还是有必要提醒投资者：从历史经验看，股市不会只跌不涨，特别是在跌幅已超过70%的市场里更应冷静思考。此外，在股市里最忌的就是盲目跟风，因为在众人对某事齐口同声认可的情况下，这往往是大家犯错误的时候，投资千万不要忘了6124点时的情景了。（广州博信）
弱势格局下 二次探底成功与否尚待观察
周四外盘普遍大跌拖累A股早盘表现低靡,但受午后日经指数快速反弹影响最终小幅回升收出小阳线,上证指数在前期低点附近获得支撑,深成指并未创出新低显示出一定的独立性。财政部一揽子救楼市的政策全面激活地产板块走强,也正是地产股全天维护股指的稳定,并在下午发力,带动股指回升,因此,以地产股为主要权重的深市走势强于沪市也在情理之中。从技术上看,目前形势仍未到乐观的时候,与此同时,外围市场受金融危机影响动荡不安,也多少对A股形成冲击,短期均线系统来看,双底是否构成仍有待观察,因此建议关注1800点附近的支撑,同时,密切关注外围市场动向。（世基投资）
大盘震荡走高，跌幅有所收窄
周四下午深沪大盘震荡走高，跌幅有所收窄。仅部分酒店旅游股、地产股券商等有所拉抬，而部分纺织股、军工股、有色金属股等偏弱。权重股仍震荡偏弱，部分拖累了指数。市场成交依然不旺，市场观望气氛较浓。技术上，上证指数下跌趋势明显，支撑位在1860-1900点区域附近。如跌穿会测试1770-1810点区域附近，阻力位在2140-2180点区域附近。估计后市继续维持震荡格局，操作上，注意个股轮动节奏。（联合证券）
银行股大幅下挫 跌势未止
尽管利好政策不断出台，但国际金融危机蔓延与外围股市的持续走低、对国内外经济前景的担忧，使投资者信心在短期内难以恢复，因此估计弱势震荡格局仍将持续，建议投资者在市场尚未有走强迹象之前还是应该保持谨慎观望，静待市场机会的出现。（华林证券）
大幅低开对周边市场暴跌起到缓冲作用
受周边市场影响而大幅低开之后，股指全天呈现弱势整理格局。由于欧美和港股的暴跌，A股开盘跟跌而大幅低开，但A股的调整先于全球市场，中国的经济在全球衰退中一枝独秀，并没有必要为美国的信用危机陪葬，中国经济的增长速度减缓，其实也是宏观调控的目标所在，在管理层几乎每天都有经济刺激方案出台的情况下，股指并不具备大幅下挫的空间，早盘的大幅低开也起到缓冲周边市场波动的作用，股指低开下探后已呈现出震荡回升的走势，在前期低点附近，股指仍处于反复筑底之中。（广发证券）
后市大盘的区间震荡格局仍将持续
周四大盘继续低开低走，上证指数一度靠向前期低点，随后由于低吸资金参与入市，股指有所回稳，但仍以1900点位置下方收盘，成交量同比基本持平。当日场内个股涨多跌少，多数个股逐渐产生一定的超跌反弹意愿，受利好政策刺激，房地产板块于盘中表现较好，券商股走势也再度转强，但两市涨幅头榜的活跃品种仍以中低价股短炒为主，石化、银行两大权重板块的调整，打压大盘重心继续下移。基本面上，近期不断有刺激经济的利好措施出台，管理层的救市组合拳陆续打出，后续利好有望不断推出。但由于国际金融危机所导致的全球股市动荡不止，外盘股指的低迷对于A股市场仍具备较大的负面影响；此外，目前市场逢高减仓的投资惯性仍未有明显改观，由此直接导致股指难以构成较大力度的反弹。指数在前期政策底附近具备一定的短线接盘，但市场追涨热情不高，板块和个股走势持续性普遍不强，市场心态转变尚需时日，同时近期一系列刺激经济的政策效果如何也需要再做观察。预计后市大盘的区间震荡格局仍将持续，投资者操作上仍需保持谨慎和耐心。（广发华福）
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中金建议逢高减持 利好未能抑制恐慌情绪
继昨日创23个月收市新低后，A股市场周四进一步向下。因市场对全球经济衰退的恐慌情绪弥漫，加上中国地产"救市"政策牺牲银行业利润。
上证综指收市报1875.56点，跌1.07%；深证成指收市报6325.31点，涨0.75%。两市共有超过六成个股上涨，地产、券商、煤炭等行业表现强劲，但石化股、银行股跌势凌厉。
分析师称，市场目前已被对于全球经济衰退的恐慌情绪所主导。美股道琼斯指数前夜跌5.7%，逼近五年低位；日本股市日经指数周四一度跌逾6%，再创五年新低。
海通证券策略分析师张冬云认为，"政策面的偏多因素可能暂时难以有效逆转A股投资者信心普遍偏谨慎的现实状况，不排除短期A股市场存在继续走软的风险。"
中金公司更是发表报告称，随着国内政策预期逐步兑现，建议逢高减持。
中国财政部周三将首次购房者的契税税率下调到1%、首付比例调整为20%、贷款利率的下限扩大为贷款基准利率的0.7倍，同时将公积金贷款利率下调0.27个百分点。
安信证券分析师高源认为，"此次政策就是牺牲银行利润补贴房地产市场，进而刺激经济。对银行而言，间接的支持力度不够，直接的损伤却清晰可见。"中金公司的测算显示，下调住房贷款利率将使银行2009年盈利下降3%-15%，其中深发展、兴业、宁波银行受到的负面影响最大。
银行股近乎全线下跌，深发展A、招商银行和交通银行均跌逾4%，并再创本轮调整以来的股价新低。
地产股受到利好政策的激励，万科A劲升4.39%，招商地产更是逼近涨停。因上述政策能够降低首次购房成本约9%，而降低二手房购房成本约10%。
石化股亦遭受沉重打击，中国石油大跌4.99%。昨日原油价格下跌7.5%，创出2007年6月以来的最低水平。(全景)
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三大焦点问题决定后市走向
正如本栏昨日的分析一致，短线的下跌跳水只是把反弹道路弄的复杂的一个小小的浪花，再次耐心等待则是最佳操作策略。今天沪指早盘再度跳水，最大下跌逼近1802点的前期低点附近，但随着大量的买盘进场，下午沪指快速上扬，收盘站稳了1850点的上方，成交量依然没有放大，沪市金额也是不到400亿元，表明增量资金目前依然是不愿意进入市场，而且地产股呈现全面普涨，涨停个股也是不断出现，但地产股是很难带来了强烈的赚钱效应，毕竟前期大量的套牢盘和政策的紧缩等因素在困扰，因此，昨日的跳水以及今天的震荡已经奠定了后市势必仍将考验1802点前期低点的震荡基调，沪指将在近期进一步向下考验1800点的政策底部的心里作用,可能在明日地产股分化中，进一步考验1800点的大戏也就逐渐开始了。
焦点一：第二轮上涨是否拉开帷幕?
今天跳水后的震荡上扬，已经将整个市场的信心再次从悬崖中脱离回来的，从3月中旬开始，沪指跌破3500点之后，虽然一度跌破了3000点，但是多方展开了顽强的抵抗，从目前来看，沪指已经构造了一个中长期构造底的雏形。因为目前信心要进一步的积累和增加，相信这样的一个过程不会来的太突然太迅速。对于这个形态而言，虽然今天的反弹看起来已经脱离的1800点的风险支撑区域，但是在没有增量资金踊跃入市之前，都还不能确认这个构造底部形态的最终成立。但是我们从近期的热点，政策的变化，市场的环境进行分析，可以进行判断和预测，甚至可以得出结论，离第二轮反弹上涨已经不时很远了，而且目标也可能在1800点上下的位置就会出现阶段性的底部基础，而且必将以重要的政策面作为强力的后盾，成交量在这一过程是否继续放大，是整个反弹周期成功与否的成因所在，目前还是没有击穿1800点的关口，但短期内大盘仍不能拍拖会探的这种要求，也许在破掉后机会也就随之产生了，因为在10月27日也是个重要的时间拐点，是不是会出现不破不立的局面我们也是进一步的耐心观察，总之，离第二次的反弹也许真的不远了。
焦点二：地产股的全线启动，揭秘基金重仓股中开始逐渐的回暖。
从盘面看，今天下午推动沪指大幅反弹上涨的主要推动力来自于所有的地产股股，其中不少地产题材股和概念股都纷纷强势涨停，就连万科也是连续不跌反涨的举动直接激发了市场的强势，激发了市场的追涨，带动了大部分个股的止跌企稳，乃至快速反弹，指数形成了快速的上扬。同时可以看到，蓝筹股板块如煤炭继续表现强势，形成了基金重仓股的一个阶段性的完美互动的一个过程，在后市中我们不难发现只要房地产、银行等也出现了止跌迹象，才可能更加充分证明了增量资金进场敢于逐渐入市的希望。所以，对于投资者而言，只有抓住了主流核心的板块，抓住了主流资金流入的板块，就能获取本轮行情的最大收益。但由于目前心态不稳定，对于救助市场的举动也是没有完全形成合力，加上前期大量的套牢盼死死的封住那里等待机会等诸多因素都难看到一处而就的大涨机会，所以在后市波段和震荡永远是个不断的话题，所以在不确定因素没有解决之前尽量不要追涨，警惕分化后所带来的风险。因为目前的地产和银行股确实很难起到太大的人气作用，至于在1800点支撑能不能结束目前下次结论也是维持过早，但种种迹象可以表明基金重仓股中的回暖动作仍然是值得我们来研究和探讨的热点。
焦点三：超跌股低价群体轮番启动，赚钱效应开始逐渐扩散。
从今天涨停板个股来看，狮头股份，国旅联合，上海新梅、青岛碱业等都是低价的小市值的个股，经统计，两市涨听的17个股票中，有13只个股的价格超是处于严重超跌的低价状态，也就是说，接近70%的个股属于低价股行列，而且可以发现，两市涨幅前三十名的个股，流通市值没有超过百亿元的个股，甚至绝大部分都没有超过50亿元的流通市值，从这一现象也可以看出，低价股、补涨股等呈现了轮番启动的特点，而这种特点虽然不能推动指数的上扬，但是能够为市场带来全面的赚钱效应，稳定市场的人气，有利于行情的展开。（国元证券）
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利好效应正在积累 底部就在眼前
对救市政策的很多细节不敢苟同，宏观调控呈现大力紧缩后突然全面放松的V形反转，这样的调控只能扰乱实体经济而非平滑波动，导致市场的预期混乱。中国经济的问题不是总量而是结构，调控的结果是资源配置的不合理向更不合理进一步倾斜。股市是整体的缩影，实际上每个行业都充斥着这种缺乏长远规划、规范监管不力、行政干预过多的情况，始终陷于低水平重复建设中无法自拔，最终体现出一收就死一放就乱的特征。解决之道不是宏观调控而是理顺内部关系，创造可持续发展的微观环境。这才是真正的科学发展观，头痛医头脚痛医脚不是。
比如治理通胀，其根源一是食品价格，二是生产资料价格。前者的原因是由于长期畸形的分配机制导致生产者--农民的积极性不高、农业畜牧业效率低下，利润过分分散到流通环节和上游垄断商手中，从而供应出现阶段性严重短缺。另外，类似大豆和食用油压榨的生产被外来着轻易垄断也是深刻的教训。总量调控无济于事。缺乏资源控制的意识、内部资源开采混乱、国内市场份额过于分散议价能力极弱是生产资料价格一涨再涨的病因。忽视甚至掩盖这些问题而求助于宏观调控只能是缘木求鱼。
新出台的大力拯救楼市措施对房地产市场的健康发展并无裨益，这个市场不是没有需求，而是购买力与房价存在巨大差距，连老百姓都懂得的道理管理者更清楚。最终可能不仅没救到楼市，反而损害了财政和银行的利益。
当然，频繁的政策刺激对中短期的经济和股市一定有明显的促进作用，利好效应正在积累，笔者预计下月出现50%以上反弹的机遇正在临近，结合主题投资和市场目前的心理，尤其对于房地产板块中低价小盘的品种应予以重点关注。蓝筹股也存在一定反弹机会，但受制于H股价差，机构不大敢放开胆子做。 （倍新咨询）
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市场多方明显防守抵抗 前期低点区域仍有争夺
周四两市大盘经过早盘的惯性下挫后,午盘后出现明显的回升,中国石油(601857)为首的权重股的补跌仍是制约市场的主要因素,沪指未能回补当天留下的向下跳空缺口。短线来看,目前沪指距离前期低点仅26点之差,后市视外围股市的走向,不排除仍有考验前期低点的可能,不过,在盘中股指考验前期低点之际,市场多方的防守抵抗也是很明显的,短线市场多空双方在前期低点区域仍有争夺。
基本面上分析,政策面暖风频吹,经国务院同意,财政部、国家税务总局22日宣布,决定对个人住房交易环节的税收政策作出调整,降低住房交易税费。两部委明确,自2008年11月1日起,对个人首次购买90平方米及以下普通住房的,契税税率暂统一下调到1%;对个人销售或购买住房暂免征收印花税;对个人销售住房暂免征收土地增值税。与此同时,中国人民银行22日宣布,决定扩大商业性个人住房贷款利率下浮幅度,加强对个人首次购买普通住房的金融支持。自10月27日起,金融机构对居民首次购买普通自住房和改善型普通自住房提供贷款,其贷款利率的下限可扩大为贷款基准利率的0.7倍,最低首付款比例调整为20%。此外,有媒体披露,财政部9月初提交的千亿元减税规模的增值税全面转型方案已获国务院批准,减税规模保底为1500亿元,有望达到2000亿元,2009年1月1日起实施。这对于处于低迷的房地产业有望产生较大的拉动作用,也表明了管理层在面对金融危机,已开始采取措施刺激内需,保持经济稳定增长。而外围股市继续暴跌,由于投资者对全球经济疲软将影响企业盈利前景感到担忧,22日纽约股市连续第二天大幅下挫,道琼斯指数下跌超过500点,外围股市的不稳定加剧了A股再次探底的步伐。短线若外围股市不止跌,市场难有大的作为。
市场考验前期低点支撑,权重股补跌加大了市场的调整空间。前期央企增持的中国石油、建设银行(601939)、中国银行(601988)、工商银行(601398)在反复强势震荡后,纷纷选择破位下行,盘中股价也击穿了大股东的增持价,对市场信心形成明显的打击,也是导致早盘股指考验前期低点的主要做空主力。目前外围股市动荡不安,加剧了A股的震荡空间,而上市以来定位为稳定市场的权重股近期也呈低迷整理走势,尤其是以中国石油为首的央企增持品种的补跌更加剧了市场投资心态的不稳定性。目前沪指已运行至前期低点区域,短线市场能否在前期的1800点区域获得支撑,可以说权重股的走势非常关键,投资者应密切关注权重股的走势。在市场低迷整理中,由于指数调整主要是受权重股下跌所致,非主流品种的波动很少,短线投资很难做出差价,这样就加剧了市场的观望氛围。
就目前市况而言,近期我国政府采取一系列政策措施来稳定市场,防止金融危机向实体经济蔓延,未来仍有继续出台措施稳定和刺激经济的预期,这将在一定程度上减缓外围股市动荡对A股市场的冲击。技术上分析,目前沪指距离前期低点仅26点之差,在沪指考验前期低点支撑时,盘中多方的抵抗也是很明显的,日K线报以探底小阳线,显示出短线1800整数关口还是有一定支撑的。近期已率先击穿前期低点的深成指和深综指,在击穿前期低点后围绕前期低点反复震荡格局,并未出现连续的破位走势。此外,以美国为首的外围股市在经过连续两天的暴跌之后,盘中跌势有望收敛。短线市场多空双方在前期低点区域仍有争夺。（九鼎德盛）
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短期大盘仍以强势调整为主
1、两市大盘低开高走，沪市走势略弱于深市，上证指数全天运行于前一交易日收盘价之下，深证成指则成功收于前一交易日收盘价之上。从盘面看，上证指数全天呈现震荡回升的态势，虽早盘一度下探至1828点附近，但在1800点上方受到明显支撑，随后指数不断震荡走高。总体来看，两市指数均收于前一交易日收盘附近，预示周五大盘仍震荡调整的概率较大。周四基本消息有：对个人首次购买90平方米及以下普通住房的，契税税率暂统一下调到1％；对个人销售或购买住房暂免征收印花税；对个人销售住房暂免征收土地增值税。中国人民银行也宣布，将商业性个人住房贷款利率的下限扩大为贷款基准利率的0.7倍；最低首付款比例调整为20％。央行还下调了个人住房公积金贷款利率。上述针对房地产的政策最希望看到的结果是房价合理回落，居民消费逐渐升温，使房地产在固定投资和消费两个领域起到拉动经济增长的积极作用。实际效果如何，还需要较长时间的观察。
2、从技术面看，上证指数收出带下影线的实体阳线，但尚未收回周四的跳空缺口，指数短期仍有继续回升弥补前期缺口的趋势。从均线系统看，指数运行在所有均线之下，均线下降走势有所放缓，预示市场重心有望逐步走稳。而从盘中表现来看，上证指数在前期低点附近也获得了较强的支撑，短期创出新低的概率不大。从神光启明星来看，后市生命线在1740-1920点之间横向调整，预示未来大盘仍以区间震荡为主。未来三天生命线关键点分别在1806点、1877点及1856点附近，指数继续收于其上的可能性较大，预示短期大盘仍以强势调整为主。
3、从市场热点来看，周四市场中券商、地产、旅游酒店、煤炭等板块涨幅居前，而银行、纺织服装等板块居跌幅榜前列。其中，财政部、国家税务总局决定降低住房交易税费；以及人民银行决定扩大个人住房贷款利率下浮幅度，并降低最低首付款比例，旨在鼓励居民购房，有利于促进房地产市场需求。尽管政策效果尚待观察，但房地产政策松动已发出明确信号。周四市场中房地产板块出现明显活跃，中粮地产（000031）、招商地产（000024）纷纷冲击涨停，而万科、保利等地产龙头股涨幅也超过5％，地产股的行情预计仍可持续一段时间。另有媒体报道，中信证券（600030）、海通证券（600837）等四家券商将获批开展融资融券业务，消息刺激券商股继续活跃，周四尾盘海通证券大涨7％，预计在融资融券消息正式出台前，券商股仍有反复炒作机会。另外，北京旅游（000802）、国旅联合（600358）等旅游股经过近期的持续下跌后，周四出现超跌反弹行情，对于该板块短线游资的炒作，仍需要快进快出。超跌的煤炭股也延续了近日的反弹趋势，潞安环能（601699）、国阳新能（600348）、大同煤业（601001）等都有不错的涨幅，煤炭股在良好业绩支撑下预计仍有反弹的空间。跌幅榜上，央行下调住房贷款利率下限对银行股形成负面影响，招商银行（600036）股价创出调整新低，而工商银行（601398）也出现明显的向下破位，短期走势不乐观。另外，受出口退税率下调刺激的纺织服装板块经过周三的上涨后，周四普遍出现回落，显示个股行情的持续性较差。
4、操作策略上，本周以来每天都有刺激经济的措施出台，政府刺激购房需求的政策仍然是通过刺激内需来"保经济增长"。但政府的系列措施难以扭转经济周期运行方向，企业盈利进一步下滑的趋势不可避免；而国际金融危机所导致的全球股市动荡不止，对A股市场产生较大的负面影响。周四在亚太股市探低回升带动下，A股市场出现探低反弹，沪指暂时守住1800点，但考虑到港股以及深市已创出新低，而沪市权重股中石油、工行短期形成向下破位走势，市场整体追涨热情不高，预计后市沪指1800点附近仍将存在争夺，对于短线的反弹仍要保持谨慎，操作上保持灵活性。（山东神光）
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主力刻意做盘目的何在?
发表日期：2008-10-23 15:54:11 作者：[金唐公寓]注册时间：2007-10-25 19:31:05
主力刻意做盘目的何在?
周边股市跌幅较大，今天又低开,走势依旧疲软,虽然深市多次翻红,但沪市一直绿盘。权重的中石油再跌4.99℅，银行股软弱回调，地产股受利好走强。两市共成交476.62亿，与昨日的量相近。上证综指跌20.26，深成指涨47.27。
从盘口看，主力刻意做盘的迹象明显，上证综指昨天跳空低开后，留有1950.79～1956.11的缺口,今天又跳空低开后，留有1894.31～1879.85的缺口。而且今天探的低点为1828.31，距前期低点不远，又不创新低。深市前期已创新低，权重股比例又较轻，所以此波是用中石油等权重股做盘。如果权重股继续急跌，沪指必然会创出新低。做盘目的是有步骤调仓换股，逼出散户手中深套的“三低”股票。在反复震荡中，按计划实施年底及明年的布局。目前看指数应以深综指为依据，它受权重股影响最小，如果老看上证综指，很容易被误导。今天尾盘上翘，可能此波调整已经结束。
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地产股飙升可能是主力骗局 A股又到关键时刻
[A股缘何一地黄金无人捡 救市脚步不会因破位停止 机会悄然来临]
[中金：政策预期极速兑现 股价刺激恐难持久 2大因素决定明日走势]
[许小年：目前系列措施不是救市 吕俊：3大理由看多 想抄底就留下]
证监会又出狠招了 一切反弹都是为将来的下跌
[中央二套泄密了？ 反弹将会从这里发起(图) 大盘见底的唯一条件]
[主力今天是刻意做盘 必将走出报复性上升行情 盘后个股重大消息]
我发现了一个天大的秘密规律 这回主力是死不瞑目了[聚义堂]
今天的跳空缺口意味着… 这几幅图分析的太精准了[小黎飞刀]
准备迎接11月的中级反弹 我昨天买的股今天涨停了[七月投资]
高手：看我费心做的分析图 明天爆发红周五胜算几何[金融纵横]
1、华尔街连降暴雨，道指又大跌514点
道指下跌了514.45点，跌幅为5.69%。标准普尔下跌了58.27点，跌幅为6.10%。纳指下跌了80.93点，跌幅为4.77%。（沙：今日美股大跌的主要原因是投资者担心全球经济形势将进一步恶化，道指临近收盘时一度下跌近700点，尾盘拉上来近200点。）
2、国际油价跌至16个月新低
受美国原油商业库存大幅上升加剧市场对经济低迷导致需求不振的担心以及美元走强等因素的影响，国际油价22日暴跌，纽约市场油价创出16个月以来最低交易价格。收盘时下跌5.43美元，收于每桶66.75美元。（沙：曾几何时加油站排队加油，90号、93号汽油缺货，一转眼汽油变成供大于求，以我所在城市南京为例，汽油消费量大幅降低……）
3、财政货币政策联动支持住房消费
--财政部昨日宣布，从2008年11月1日起，对个人首次购买90平方米及以下普通住房的，契税税率暂统一下调到1%；对个人销售或购买住房暂免征收印花税；对个人销售住房暂免征收土地增值税。此外，地方政府可制定鼓励住房消费的收费减免政策。
--中国人民银行昨日也宣布，按照党中央、国务院的统一部署，人民银行决定自2008年10月27日起，将商业性个人住房贷款利率的下限扩大为贷款基准利率的0.7倍；最低首付款比例调整为20%。
--央行还下调了个人住房公积金贷款利率。其中，五年期以下由现行的4.32%调整为4.05%，五年期以上由现行的4.86%调整为4.59%，分别下调0.27个百分点。
（沙：网络上正在争论该不该救楼市，我觉得一方面新的购房者希望楼价大幅度下降，认为不该救楼市；但另一方面，房改后绝大多数老百姓都已经有了自己的"私房"，私房是老百姓一生中最重要、最值钱的财产，即便不卖出也是想"传宗接代"、留给后人，中国人辛辛苦苦一辈子不就希望能有点房产留给孩子吗？我调查过，相当一部分"居民"并不希望房价下跌缩水使自己的"不动产"贬值!强烈呼吁房价大幅度下跌的经济学家们并不一定代表了"广大居民的意愿"！）
4、王岐山：中国经济发展基本面没有改变
第五届中国－东盟博览会22日在广西南宁开幕，国务院副总理王岐山在中国－东盟商务与投资峰会上指出，当前国际经济不确定不稳定因素增多，中国经济发展的基本面没有改变。中国政府已经并将继续采取措施应对外部冲击，努力保持经济稳定、金融稳定、资本市场稳定。（沙：中国绝大多数人股民都是按照基本面来投资上市公司的，然而股价的走势却与基本面完全背道而驰！）
5、农行拟明年下半年IPO
农行副行长潘功胜22日在新闻发布会上说，汇金公司将向农行注资1300亿元人民币等值美元，与财政部各持农行50%股份。农行将争取用几个月时间完成财务重组，包括注资、不良资产剥离和公司法人治理结构的搭建，争取在今年年底或稍晚时候成立股份公司。潘功胜同时透露，农行将在明年下半年之前完成首次公开发行（IPO）的技术准备工作，但届时是否完成IPO还具有不确定性，得看市场具体情况。未来IPO将考虑在内地和香港两地上市的模式。（沙：但愿股市能够在明年给农行的上市创造一个良好的环境。）
6、20国集团11月15日举行峰会讨论全球金融和经济问题
美国白宫女发言人佩里诺昨日宣布，由主要发达国家和发展中国家组成的20国集团将于11月15日在美国首都华盛顿举行峰会，讨论全球金融和经济问题。除了西方七国集团成员即美国、日本、英国、德国、法国、意大利和加拿大之外，还包括欧盟、中国、巴西、印度、俄罗斯、韩国、阿根廷、澳大利亚、印度尼西亚、墨西哥、沙特阿拉伯、南非和土耳其。此外，国际货币基金组织总裁、世界银行行长、联合国秘书长以及金融稳定论坛主席也将应邀出席此次峰会。（沙：相信这么重大、规格如此之高的会议能够取得实质性成果。）
7、逆市增发溢价超七成，华夏银行募资115亿
--就在一些公司因股价下跌不得不调整增发价时，近日华夏银行仍成功以远高于二级市场的价格，即每股14.62元的价格向首钢总公司、国家电网公司、德意志银行三家股东定向增发了7.9亿股股份，总股份增至49.9亿股，募集资金115.58亿元。消息人士透露，此次增发后，华夏银行资本充足率超过10%，或达11~12%。
--按昨日华夏银行收盘价8.27元/股计算，其增发股份市值仅有65亿元，实际募集资金是市值的近两倍。海通证券金融业核心分析师邱志承认为，增发价格未调整主要是因各方先签了协议，有约束条件。虽然各方也可放弃，但三大股东对华夏银行都为长期投资，并不十分在意短期亏损。根据公告，此次非公开发行股票的锁定期限均为36个月。
--另一市场人士则对记者表示，华夏银行没有调整增发价格主要是因调整增发价格需要重走程序，但华夏银行对资本金的需求很迫切，如果不增发，华夏银行资本充足率年内可能会不达标，时间上来不及。且从长期投资角度看，14.62元/股的增发价还算偏低的。他认为，三年后，如果中国经济运行没有出现大问题，三大股东回收投资没有问题。
（沙：此事例生动地表明，仍有机构在进行中长线投资。）
8、中资股领跌，恒指创近三年新低
受前夜美股大幅下挫及中信泰富事件拖累，港股昨日急剧下跌，恒指和国指双双失守前期底部，创下近三年的新低。（沙：港股主要是受A股拖累，而港股H股的不断下跌又反过来拖累A股中的H股板块、权重股下行。）
9、股基密集成立，批量进入建仓期
今日，三只股票型基金同时发布结束募集公告。统计显示，此前已有鹏华创新股票型基金、华宝兴业大盘精选基金分别于10月11和10月8日公告成立。而华夏策略精选基金也于日前公告宣布结束募集。若算上今天成立的3只基金，近三周，已有6只股票型基金结束募集。规模均在2亿到12亿之间。10月份共有7只新基金结束募集，股票型基金占到了6只。9月份整整一个月，也仅有华商盛世一只股票型基金结束募集。8月份公告成立的新基金中，也只有3只是股票型基金。这其中，有多只股票型基金的首募规模不足5亿元，规模在2－3亿的基金也是频频出现。而在三周内，能有6只股票型基金结束募集则为近期罕见。（沙：文不对题，股票型基金所谓"密集成立"、"批量进入"所募集到的资金仅"2亿到12亿之间"，而招商基金今日发布公告称，招商安心收益债券基金正式成立，募集资金54.39亿元！）
10、中国中铁、中国铁建昨日跌停原因
受汇兑损失传闻困扰，昨日中国铁建和中国中铁双双跌停。中国中铁公告，截至9月30日，中国中铁H股募集资金除已使用9.07亿元外，其余额折合人民币172.38亿元存放在中银香港募集资金专户上，H股剩余募集资金的净损益折合人民币亏损19.39亿元，折合每股0.09元。今日，中国铁建公告称，经初步核算，公司2008年7-9月份的财务费用总额为2.74亿元，其中汇兑损失3.2亿元。（沙：为什么散户们知道此消息已经在昨日收盘后了？）
11、退税率上调低于预期，纺织企业齐称"不解渴"
今年以来政府第二次上调纺织品、服装的出口退税率，部分纺织品、服装出口退税率已经由11%提高到13%。不过，昨天多家纺织企业对此次退税率上调带给企业的利好作用表示谨慎。在国内拥有多个知名服装品牌的龙头股份有关人士表示，这次上调退税率的幅度很小，对于公司的效益推动不明显，只是反映了政策导向，"信号意义大于实际意义"。浙江温州、杭州地区的一些中小纺织、服装企业业主昨天也对记者表示，影响企业效益下滑乃至亏损的因素太多，退税率只能缓解其中部分压力，市场萎缩、原料上升等重大因素仍在困扰企业发展。（沙：退税率提高的力度不大，难一抵挡强烈的国际金融风暴。）
□ .沙.黾.农
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盘后
今日两市在外盘大跌压力下大幅低开，午后地产、券商股拉升护盘。但是两大板块强势背后，银行股、石化双雄等权重股仍在继续探底。大盘1802能否真正保住还面临很大的不确定性，周五A股又将迎来一个关键时刻。
地产、券商股飙升揭秘：
房地产强势可能是骗局 谁将带领大盘走出低迷
1802支撑终将面临考验：
二次探底成功与否尚待观察
击穿平台后将继续考验前低支撑
A股又临大考：
股指又到关键时刻 地产能否力挽狂澜
弱市中的机会：
酿酒消费板块将成为市场下一攻击点
当前投资策略：
空方优势明显 风控放在首位
房地产强势可能是骗局 谁将带领大盘走出低迷
广州万隆·万隆证券网
提要：房地产板块、券商板块走势都不错，谁将成为下一阶段的龙头股，谁将是大盘上升的领头羊呢？我们比较倾向于是券商，而房地产有可能是主力的佯攻的板块，有可能是骗局。
今天国家出台了救楼市的七大措施，这是带根本性的利好。而美股昨天大幅下跌了5.69％，这是阶段性的利空。
上证指数早上跳空低开近百分之三，之后继续下探到全天最低点1828点。十点后反复在低位震荡筑底，下午多头有一定的反攻，深成指数收出红盘。上证指数以1875点报收，全天下跌20点，下跌幅度是1.07％，深成指数全天上升47点，上升幅度是0.75％。
今天房地产板块由于有重大利好，走出比较好的上升行情，平均上升4.67％，龙头股000031中粮地产（000031行情,爱股,资讯）涨停板报收。而券商板块也走出相当的上升，平均上升3.62％。
从今天的盘面看，房地产板块、券商板块走势都不错，那么谁将成为下一阶段的龙头股，谁将是大盘上升的领头羊呢？我们比较倾向于是券商，而房地产板块有可能是主力的佯攻的板块，有可能是骗局。
一、房地产板块、券商板块都有政策面的支持，而且房地产的支持应该是更大。
房地产近期的利好消息特别多，而且是带根本性的重大利好。
今天中央出手救市，三部委推出七条措施。每一条都是有实质性的重大利好。
10月9日央行下调了存款利率，下调了存款保证金率。这对房地产应该是一个带方向性的、重大利好。
而券商板块近期也有相当的利好消息。
9月19日管理层推出的三大救市政策，尤其是单边收印花税，对券商是相当有利的。
国庆节后马上推出的融资融券试点启动。
这几天推出的：可转换债券发行新规定，证券期货交易新办法。
都是有利于券商板块。
但是，对比起来，房地产板块的利好明显比券商板块要大，带更大的根本性。
二、技术面看，房地产板块的调整不够。
从技术面看，在国庆节后大盘这一轮阶段性调整中，房地产板块的走势明显强于大盘，尤其是几只龙头股，000031中粮地产今天已经创近期新高了，000002深万科，600048保利地产（600048行情,爱股,资讯）等等，离近期新高也一步之遥。
这种强势，从好的方面看，是有资金在不断进入。从不好的方面看，就是调整不充分、调整不到位，获利盘没有得到充分的清洗。
关键就看如何把握了。
相对来说，券商板块的调整就比较大了。
三、从博弈的角度看，券商板块成为龙头的机会可能略大。
从正常的角度、从大部分投资者的角度看，房地产板块成为龙头的机会比较大。原因是：
其一、政策面救市的力度是带根本性的，力度大得多。
其二、技术面明显强势。在调整中还创近期新高。
但是，从博弈的角度看，房地产板块有一个致命弱点：其龙头股的地位太容易为投资者接受，太容易为市场认同。
这种情况违反了博弈的基本原则。——太多投资者敢于买入的股票，一般都不是好股票。
相对，近期券商板块的暴升暴跌，吓住了相当的投资者。所以，我们比较倾向于券商板块是带领大盘上升的龙头板块。
如果这种判断是对的，房地产板块就有可能成为陷阱：在大盘上升的时候，当市场敢于买入的时候，反而上升幅度比较少。从而使投资者赚了指数，赚不到钱。
当然，这种判断有一些离经叛道，投资者更多还是要注意盘面的具体走势。
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救楼市能否救股市？
提要：政府急救楼市，是由于弱势经济在当前特殊阶段已为房地产行业所绑架，更重要是表达中央政府当前已经"多方出招、远近皆虑"，全面救助经济发展，自然利于股市走稳。
政府急救楼市是对美国信贷危机造成的全球性崩溃视而不见吗？实际上拯救楼市的背后，是弱势经济在当前特殊阶段已为房地产行业所绑架，更重要是表达中央政府当前已经"多方出招、远近皆虑"，全面救助经济发展。
而从中长期来看，楼市政策如果能够达到量增价减的效果，那么自然能够持续稳定经济发展，而这对股市中长期基本面无疑是一大利好。
一、楼市"绑架"弱势经济
楼市成交陷入低谷显然与当前下降并不大的价格幅度相比，更加令政府担忧。尤其长期不合理的依赖利益驱动，房地产已经成为典型的支柱性产业，这一点不仅体现在其对下游诸如钢铁、水泥等等诸多行业的拉动上，同时还体现在其对金融行业的增长推动上，更体现在其对地方财政独一无二的贡献度上，地方政府的财政利益已经长期为房地产行业所捆绑。
中央政府当前自然不愿意为远超大众购买力的高楼价再火上浇油，但从实际上来看，楼市进入寒冬对当前已面临压力的经济是致命打击。左右为难之际，中央政府不得不在控制价格和刺激楼市消费之间艰难决策。可以看到无论是廉租房基金的建立勾画、降低第一套房贷款或降低交易税，其意都是在刺激真实的第一套住房需求同时防止投机炒作潮继续出现。
二、救楼市实意是救中短期经济
虽然我们认为农改、基建未来将成为扭转经济增长模式，驱动创新和消费的主要动力，但是这毕竟是一个较长的过程。这需要通过长期的财政投资、机制格局的调整以及相关产业良性循环链的逐步形成，有赖于全国性流转市场和建立相应的金融体系，是一个相对复杂漫长的过程，对经济短中期刺激效果可能有限。
所以，在农改、基建不足以解近渴的情况下，只能试图通过启动房地产市场来暂时稳住经济，防止大萧条骨牌倒塌效应出现。并且由此而推之，中央在农业、基建方面的力度更是会加大并加快角度。昨日国务院快速通过农业银行股份制改革，农行将在年底前获中央汇金公司190亿美元注资，就是为应对农改提供金融支持的一个开始。
远水解不了近渴，在树立长期发展目标的同时，为防止经济波动过于剧烈，稳定房地产就是最为合理的选择了。所以，管理层才不得不在高楼价的钢丝上艰难行走。
三、救楼市能够救股市吗？
稳定楼市在短期内是可以稳定银行和金融市场，不至于出现新的问题从而稳定住在金融海啸压力下的金融和经济形式，这当然是能够缓解市场投资者信心的燃眉之急。
不过仍值得注意的是，当前中国房市泡沫是有目共睹的，如果政策操作不得当从而掀起一轮新的炒作潮，那么在当前的经济环境下无疑是火上浇油，无疑会导致更加复杂并且难以调和的经济局面出现，甚至于中国版的次贷危机会重演。所以，美好的救市愿望不能为地方利益再次扭曲，成为高楼价的保护者，从而为一个更大的经济泡沫埋下伏笔。毕竟美国崩盘的惨烈给我们太深刻的教训。（广州万隆）
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二次探底成功与否尚待观察
世基投资 罗燕苹
虽然信贷市场继续释放解冻信号，但因投资者担心全球经济形势将进一步恶化，美股周三大幅下跌。道指下跌514点，跌幅为5.7％，临收盘前最低下跌698点。欧洲股市连续第二天收低，普遍也有5％的下跌。亚太股市也普遍重挫，日本，韩国指数下跌5％以上。纽约原油期货价格周三收盘下跌至16个月以来的最低水平，原因是全球燃料消费正在走软，令欧佩克可能在本周会议上削减产量的前景相形失色。 尽管管理层推出多项房地产“救市”举措推动房地产板块走强，却难以抵挡低靡的大势，早盘两市双双低开，全天呈现震荡小幅盘升格局，尾市最终收高。截止收盘，沪市下跌20点，收盘报1875点，深市上涨47点，收于6325点。个股最终纷纷回升，上涨家数超过1000家，涨停17家，跌停1家。量能方面依然保持地量水平。
昨日，财政部出台全套措施，出台一系列拯救楼市方案。首次购房首付最低调整为20％ ，对个人销售住房暂免征收土地增值税，个人销售或购买住房暂免征收印花税，公积金贷款利率下调0.27个百分点，下月起购房契税税率下调至1％。地产股今日全面走强，上海新梅（600732行情,爱股,资讯），中粮地产（000031行情,爱股,资讯）涨停，招商地产（000024行情,爱股,资讯），苏宁环球（000718行情,爱股,资讯），大龙地产（600159行情,爱股,资讯），外高桥（600648行情,爱股,资讯）等也纷纷大涨，近20只个股涨幅超过5％。行业表现来看，有色金属受国际期货大跌影响，金融业受金融危机拖累也处于涨幅靠后，纺织服装业在昨日受出口退税率上调有短期反弹后，今日反手做空，位居跌幅榜前列，天山纺织（000813行情,爱股,资讯），华芳纺织（600273行情,爱股,资讯），中纺投资（600061行情,爱股,资讯），欣龙控股（000955行情,爱股,资讯），福建南纺（600483行情,爱股,资讯），华纺股份（600448行情,爱股,资讯）等均有5％左右的下跌。煤炭，旅游，水泥，化工，农业等行业涨幅居前。
周四外盘普遍大跌拖累A股早盘表现低靡，但受午后日经指数快速反弹影响最终小幅回升收出小阳线，上证指数在前期低点附近获得支撑，深成指并未创出新低显示出一定的独立性。财政部一揽子救楼市的政策全面激活地产板块走强，也正是地产股全天维护股指的稳定，并在下午发力，带动股指回升，因此，以地产股为主要权重的深市走势强于沪市也在情理之中。从技术上看，目前形势仍未到乐观的时候，与此同时，外围市场受金融危机影响动荡不安，也多少对A股形成冲击，短期均线系统来看，双底是否构成仍有待观察，因此建议关注1800点附近的支撑，同时，密切关注外围市场动向。
------------------仍需谨慎观望
在经济下滑趋势明朗的背景下，政府再次出台一系列房地产新政，刺激相关房地产需求，但海外市场持续的暴跌继续向A股施加着一定的压力，最终上证综指尾盘报收于1875.56点，下跌1.07%，深成指报收于6325.31点，上涨0.75%，两市成交额共计约为475.2亿元，与昨日基本持平，两市个股涨跌比例约为2:1，部分板块出现一定幅度反弹。
从申万行业指数来看，各板块涨跌互现，其中金融服务板块下跌1.73%，跌幅居前，而房地产、餐饮旅游等板块涨幅居前。政府连续的经济刺激政策已经表明保增长的决心，后期政策的取向已经愈来愈明朗，虽然最终效果如何仍有待观望，但对市场信心提振无语大有裨益。在目前位置，我们仍需要观测后期房价和销售量的整体走势情况，短线来看，我们依然维持前期判断，建议投资者在目前位置上保持谨慎，不轻易参与反弹行情。（申银万国）
空方优势明显 风控放在首位
周四在海外股市继续暴挫的拖累下，沪深股市今天再度大幅低开震荡;虽然房地产板块有所反弹，但无法抵御众多权重指标股集体下跌的空头势力;成交继续萎缩，预计后市还有进一步考验前期底部的要求，注意短期风险规避。总体来看，今天指数大幅低开并且逼近前期低点，尽管全天维持小幅横盘震荡，但空方已经占据优势，因此后市并不乐观，操作上要把风控放在首位。（上海金汇）
关注1800点的支撑
由于投资者担心全球经济形势将进一步恶化，隔夜美股重挫。忧虑的情绪也蔓延至今日的A股市场，两市双双大幅低开，探底1828.31点后，维持低位震荡格局，由于权重股走势较弱，继续呈现深强沪弱格局，上证指数始终没有互补今天的跳空缺口，深证成分股指数则走势较强并且以红盘报收。从技术上来看，股指短期在外围市场带动下形态继续疲软，市场下跌趋势一时还难以迅速扭转，大摩投资提醒投资者关注1800点附近的支撑作用。（大摩投资）
短期大盘还将考验沪指1802点支撑
方正证券认为，宏观经济进入下行周期和市场供求失衡是制约市场上涨的主要因素，在这些情况没有本质好转之前，市场出现的上涨均尚只能以反弹对待。然而，未来可能有经济、金融政策的进一步出台，市场人气将会有所提升，有效资金供给将会逐渐增加，经过一定时间的能量蓄积，市场或将迎来阶段性的反弹，但是短期大盘还将考验沪指1802点支撑，投资者需谨慎为主。（方正证券）
大盘跌幅收窄 关注量能的变化
大盘方面，周四大盘大幅震荡，其中由于早盘的低开低走使得市场做空动能再度增强，在中午收盘前沪指一度逼近了1830点关口，但下午随着地产、上海本地股板块的反弹使得股指跌幅有所收窄，而且两市个股涨多跌少。整体上看，目前大盘已处于震荡筑底格局，但由于经济步入了下降周期，使得持股的投资者压力仍在加大，因此我们觉得还是有必要提醒投资者：从历史经验看，股市不会只跌不涨，特别是在跌幅已超过70%的市场里更应冷静思考。此外，在股市里最忌的就是盲目跟风，因为在众人对某事齐口同声认可的情况下，这往往是大家犯错误的时候，投资千万不要忘了6124点时的情景了。（广州博信）
弱势格局下 二次探底成功与否尚待观察
周四外盘普遍大跌拖累A股早盘表现低靡,但受午后日经指数快速反弹影响最终小幅回升收出小阳线,上证指数在前期低点附近获得支撑,深成指并未创出新低显示出一定的独立性。财政部一揽子救楼市的政策全面激活地产板块走强,也正是地产股全天维护股指的稳定,并在下午发力,带动股指回升,因此,以地产股为主要权重的深市走势强于沪市也在情理之中。从技术上看,目前形势仍未到乐观的时候,与此同时,外围市场受金融危机影响动荡不安,也多少对A股形成冲击,短期均线系统来看,双底是否构成仍有待观察,因此建议关注1800点附近的支撑,同时,密切关注外围市场动向。（世基投资）
大盘震荡走高，跌幅有所收窄
周四下午深沪大盘震荡走高，跌幅有所收窄。仅部分酒店旅游股、地产股券商等有所拉抬，而部分纺织股、军工股、有色金属股等偏弱。权重股仍震荡偏弱，部分拖累了指数。市场成交依然不旺，市场观望气氛较浓。技术上，上证指数下跌趋势明显，支撑位在1860-1900点区域附近。如跌穿会测试1770-1810点区域附近，阻力位在2140-2180点区域附近。估计后市继续维持震荡格局，操作上，注意个股轮动节奏。（联合证券）
银行股大幅下挫 跌势未止
尽管利好政策不断出台，但国际金融危机蔓延与外围股市的持续走低、对国内外经济前景的担忧，使投资者信心在短期内难以恢复，因此估计弱势震荡格局仍将持续，建议投资者在市场尚未有走强迹象之前还是应该保持谨慎观望，静待市场机会的出现。（华林证券）
大幅低开对周边市场暴跌起到缓冲作用
受周边市场影响而大幅低开之后，股指全天呈现弱势整理格局。由于欧美和港股的暴跌，A股开盘跟跌而大幅低开，但A股的调整先于全球市场，中国的经济在全球衰退中一枝独秀，并没有必要为美国的信用危机陪葬，中国经济的增长速度减缓，其实也是宏观调控的目标所在，在管理层几乎每天都有经济刺激方案出台的情况下，股指并不具备大幅下挫的空间，早盘的大幅低开也起到缓冲周边市场波动的作用，股指低开下探后已呈现出震荡回升的走势，在前期低点附近，股指仍处于反复筑底之中。（广发证券）
后市大盘的区间震荡格局仍将持续
周四大盘继续低开低走，上证指数一度靠向前期低点，随后由于低吸资金参与入市，股指有所回稳，但仍以1900点位置下方收盘，成交量同比基本持平。当日场内个股涨多跌少，多数个股逐渐产生一定的超跌反弹意愿，受利好政策刺激，房地产板块于盘中表现较好，券商股走势也再度转强，但两市涨幅头榜的活跃品种仍以中低价股短炒为主，石化、银行两大权重板块的调整，打压大盘重心继续下移。基本面上，近期不断有刺激经济的利好措施出台，管理层的救市组合拳陆续打出，后续利好有望不断推出。但由于国际金融危机所导致的全球股市动荡不止，外盘股指的低迷对于A股市场仍具备较大的负面影响；此外，目前市场逢高减仓的投资惯性仍未有明显改观，由此直接导致股指难以构成较大力度的反弹。指数在前期政策底附近具备一定的短线接盘，但市场追涨热情不高，板块和个股走势持续性普遍不强，市场心态转变尚需时日，同时近期一系列刺激经济的政策效果如何也需要再做观察。预计后市大盘的区间震荡格局仍将持续，投资者操作上仍需保持谨慎和耐心。（广发华福）
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中金建议逢高减持 利好未能抑制恐慌情绪
继昨日创23个月收市新低后，A股市场周四进一步向下。因市场对全球经济衰退的恐慌情绪弥漫，加上中国地产"救市"政策牺牲银行业利润。
上证综指收市报1875.56点，跌1.07%；深证成指收市报6325.31点，涨0.75%。两市共有超过六成个股上涨，地产、券商、煤炭等行业表现强劲，但石化股、银行股跌势凌厉。
分析师称，市场目前已被对于全球经济衰退的恐慌情绪所主导。美股道琼斯指数前夜跌5.7%，逼近五年低位；日本股市日经指数周四一度跌逾6%，再创五年新低。
海通证券策略分析师张冬云认为，"政策面的偏多因素可能暂时难以有效逆转A股投资者信心普遍偏谨慎的现实状况，不排除短期A股市场存在继续走软的风险。"
中金公司更是发表报告称，随着国内政策预期逐步兑现，建议逢高减持。
中国财政部周三将首次购房者的契税税率下调到1%、首付比例调整为20%、贷款利率的下限扩大为贷款基准利率的0.7倍，同时将公积金贷款利率下调0.27个百分点。
安信证券分析师高源认为，"此次政策就是牺牲银行利润补贴房地产市场，进而刺激经济。对银行而言，间接的支持力度不够，直接的损伤却清晰可见。"中金公司的测算显示，下调住房贷款利率将使银行2009年盈利下降3%-15%，其中深发展、兴业、宁波银行受到的负面影响最大。
银行股近乎全线下跌，深发展A、招商银行和交通银行均跌逾4%，并再创本轮调整以来的股价新低。
地产股受到利好政策的激励，万科A劲升4.39%，招商地产更是逼近涨停。因上述政策能够降低首次购房成本约9%，而降低二手房购房成本约10%。
石化股亦遭受沉重打击，中国石油大跌4.99%。昨日原油价格下跌7.5%，创出2007年6月以来的最低水平。(全景)
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三大焦点问题决定后市走向
正如本栏昨日的分析一致，短线的下跌跳水只是把反弹道路弄的复杂的一个小小的浪花，再次耐心等待则是最佳操作策略。今天沪指早盘再度跳水，最大下跌逼近1802点的前期低点附近，但随着大量的买盘进场，下午沪指快速上扬，收盘站稳了1850点的上方，成交量依然没有放大，沪市金额也是不到400亿元，表明增量资金目前依然是不愿意进入市场，而且地产股呈现全面普涨，涨停个股也是不断出现，但地产股是很难带来了强烈的赚钱效应，毕竟前期大量的套牢盘和政策的紧缩等因素在困扰，因此，昨日的跳水以及今天的震荡已经奠定了后市势必仍将考验1802点前期低点的震荡基调，沪指将在近期进一步向下考验1800点的政策底部的心里作用,可能在明日地产股分化中，进一步考验1800点的大戏也就逐渐开始了。
焦点一：第二轮上涨是否拉开帷幕?
今天跳水后的震荡上扬，已经将整个市场的信心再次从悬崖中脱离回来的，从3月中旬开始，沪指跌破3500点之后，虽然一度跌破了3000点，但是多方展开了顽强的抵抗，从目前来看，沪指已经构造了一个中长期构造底的雏形。因为目前信心要进一步的积累和增加，相信这样的一个过程不会来的太突然太迅速。对于这个形态而言，虽然今天的反弹看起来已经脱离的1800点的风险支撑区域，但是在没有增量资金踊跃入市之前，都还不能确认这个构造底部形态的最终成立。但是我们从近期的热点，政策的变化，市场的环境进行分析，可以进行判断和预测，甚至可以得出结论，离第二轮反弹上涨已经不时很远了，而且目标也可能在1800点上下的位置就会出现阶段性的底部基础，而且必将以重要的政策面作为强力的后盾，成交量在这一过程是否继续放大，是整个反弹周期成功与否的成因所在，目前还是没有击穿1800点的关口，但短期内大盘仍不能拍拖会探的这种要求，也许在破掉后机会也就随之产生了，因为在10月27日也是个重要的时间拐点，是不是会出现不破不立的局面我们也是进一步的耐心观察，总之，离第二次的反弹也许真的不远了。
焦点二：地产股的全线启动，揭秘基金重仓股中开始逐渐的回暖。
从盘面看，今天下午推动沪指大幅反弹上涨的主要推动力来自于所有的地产股股，其中不少地产题材股和概念股都纷纷强势涨停，就连万科也是连续不跌反涨的举动直接激发了市场的强势，激发了市场的追涨，带动了大部分个股的止跌企稳，乃至快速反弹，指数形成了快速的上扬。同时可以看到，蓝筹股板块如煤炭继续表现强势，形成了基金重仓股的一个阶段性的完美互动的一个过程，在后市中我们不难发现只要房地产、银行等也出现了止跌迹象，才可能更加充分证明了增量资金进场敢于逐渐入市的希望。所以，对于投资者而言，只有抓住了主流核心的板块，抓住了主流资金流入的板块，就能获取本轮行情的最大收益。但由于目前心态不稳定，对于救助市场的举动也是没有完全形成合力，加上前期大量的套牢盼死死的封住那里等待机会等诸多因素都难看到一处而就的大涨机会，所以在后市波段和震荡永远是个不断的话题，所以在不确定因素没有解决之前尽量不要追涨，警惕分化后所带来的风险。因为目前的地产和银行股确实很难起到太大的人气作用，至于在1800点支撑能不能结束目前下次结论也是维持过早，但种种迹象可以表明基金重仓股中的回暖动作仍然是值得我们来研究和探讨的热点。
焦点三：超跌股低价群体轮番启动，赚钱效应开始逐渐扩散。
从今天涨停板个股来看，狮头股份，国旅联合，上海新梅、青岛碱业等都是低价的小市值的个股，经统计，两市涨听的17个股票中，有13只个股的价格超是处于严重超跌的低价状态，也就是说，接近70%的个股属于低价股行列，而且可以发现，两市涨幅前三十名的个股，流通市值没有超过百亿元的个股，甚至绝大部分都没有超过50亿元的流通市值，从这一现象也可以看出，低价股、补涨股等呈现了轮番启动的特点，而这种特点虽然不能推动指数的上扬，但是能够为市场带来全面的赚钱效应，稳定市场的人气，有利于行情的展开。（国元证券）
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利好效应正在积累 底部就在眼前
对救市政策的很多细节不敢苟同，宏观调控呈现大力紧缩后突然全面放松的V形反转，这样的调控只能扰乱实体经济而非平滑波动，导致市场的预期混乱。中国经济的问题不是总量而是结构，调控的结果是资源配置的不合理向更不合理进一步倾斜。股市是整体的缩影，实际上每个行业都充斥着这种缺乏长远规划、规范监管不力、行政干预过多的情况，始终陷于低水平重复建设中无法自拔，最终体现出一收就死一放就乱的特征。解决之道不是宏观调控而是理顺内部关系，创造可持续发展的微观环境。这才是真正的科学发展观，头痛医头脚痛医脚不是。
比如治理通胀，其根源一是食品价格，二是生产资料价格。前者的原因是由于长期畸形的分配机制导致生产者--农民的积极性不高、农业畜牧业效率低下，利润过分分散到流通环节和上游垄断商手中，从而供应出现阶段性严重短缺。另外，类似大豆和食用油压榨的生产被外来着轻易垄断也是深刻的教训。总量调控无济于事。缺乏资源控制的意识、内部资源开采混乱、国内市场份额过于分散议价能力极弱是生产资料价格一涨再涨的病因。忽视甚至掩盖这些问题而求助于宏观调控只能是缘木求鱼。
新出台的大力拯救楼市措施对房地产市场的健康发展并无裨益，这个市场不是没有需求，而是购买力与房价存在巨大差距，连老百姓都懂得的道理管理者更清楚。最终可能不仅没救到楼市，反而损害了财政和银行的利益。
当然，频繁的政策刺激对中短期的经济和股市一定有明显的促进作用，利好效应正在积累，笔者预计下月出现50%以上反弹的机遇正在临近，结合主题投资和市场目前的心理，尤其对于房地产板块中低价小盘的品种应予以重点关注。蓝筹股也存在一定反弹机会，但受制于H股价差，机构不大敢放开胆子做。 （倍新咨询）
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市场多方明显防守抵抗 前期低点区域仍有争夺
周四两市大盘经过早盘的惯性下挫后,午盘后出现明显的回升,中国石油(601857)为首的权重股的补跌仍是制约市场的主要因素,沪指未能回补当天留下的向下跳空缺口。短线来看,目前沪指距离前期低点仅26点之差,后市视外围股市的走向,不排除仍有考验前期低点的可能,不过,在盘中股指考验前期低点之际,市场多方的防守抵抗也是很明显的,短线市场多空双方在前期低点区域仍有争夺。
基本面上分析,政策面暖风频吹,经国务院同意,财政部、国家税务总局22日宣布,决定对个人住房交易环节的税收政策作出调整,降低住房交易税费。两部委明确,自2008年11月1日起,对个人首次购买90平方米及以下普通住房的,契税税率暂统一下调到1%;对个人销售或购买住房暂免征收印花税;对个人销售住房暂免征收土地增值税。与此同时,中国人民银行22日宣布,决定扩大商业性个人住房贷款利率下浮幅度,加强对个人首次购买普通住房的金融支持。自10月27日起,金融机构对居民首次购买普通自住房和改善型普通自住房提供贷款,其贷款利率的下限可扩大为贷款基准利率的0.7倍,最低首付款比例调整为20%。此外,有媒体披露,财政部9月初提交的千亿元减税规模的增值税全面转型方案已获国务院批准,减税规模保底为1500亿元,有望达到2000亿元,2009年1月1日起实施。这对于处于低迷的房地产业有望产生较大的拉动作用,也表明了管理层在面对金融危机,已开始采取措施刺激内需,保持经济稳定增长。而外围股市继续暴跌,由于投资者对全球经济疲软将影响企业盈利前景感到担忧,22日纽约股市连续第二天大幅下挫,道琼斯指数下跌超过500点,外围股市的不稳定加剧了A股再次探底的步伐。短线若外围股市不止跌,市场难有大的作为。
市场考验前期低点支撑,权重股补跌加大了市场的调整空间。前期央企增持的中国石油、建设银行(601939)、中国银行(601988)、工商银行(601398)在反复强势震荡后,纷纷选择破位下行,盘中股价也击穿了大股东的增持价,对市场信心形成明显的打击,也是导致早盘股指考验前期低点的主要做空主力。目前外围股市动荡不安,加剧了A股的震荡空间,而上市以来定位为稳定市场的权重股近期也呈低迷整理走势,尤其是以中国石油为首的央企增持品种的补跌更加剧了市场投资心态的不稳定性。目前沪指已运行至前期低点区域,短线市场能否在前期的1800点区域获得支撑,可以说权重股的走势非常关键,投资者应密切关注权重股的走势。在市场低迷整理中,由于指数调整主要是受权重股下跌所致,非主流品种的波动很少,短线投资很难做出差价,这样就加剧了市场的观望氛围。
就目前市况而言,近期我国政府采取一系列政策措施来稳定市场,防止金融危机向实体经济蔓延,未来仍有继续出台措施稳定和刺激经济的预期,这将在一定程度上减缓外围股市动荡对A股市场的冲击。技术上分析,目前沪指距离前期低点仅26点之差,在沪指考验前期低点支撑时,盘中多方的抵抗也是很明显的,日K线报以探底小阳线,显示出短线1800整数关口还是有一定支撑的。近期已率先击穿前期低点的深成指和深综指,在击穿前期低点后围绕前期低点反复震荡格局,并未出现连续的破位走势。此外,以美国为首的外围股市在经过连续两天的暴跌之后,盘中跌势有望收敛。短线市场多空双方在前期低点区域仍有争夺。（九鼎德盛）
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短期大盘仍以强势调整为主
1、两市大盘低开高走，沪市走势略弱于深市，上证指数全天运行于前一交易日收盘价之下，深证成指则成功收于前一交易日收盘价之上。从盘面看，上证指数全天呈现震荡回升的态势，虽早盘一度下探至1828点附近，但在1800点上方受到明显支撑，随后指数不断震荡走高。总体来看，两市指数均收于前一交易日收盘附近，预示周五大盘仍震荡调整的概率较大。周四基本消息有：对个人首次购买90平方米及以下普通住房的，契税税率暂统一下调到1％；对个人销售或购买住房暂免征收印花税；对个人销售住房暂免征收土地增值税。中国人民银行也宣布，将商业性个人住房贷款利率的下限扩大为贷款基准利率的0.7倍；最低首付款比例调整为20％。央行还下调了个人住房公积金贷款利率。上述针对房地产的政策最希望看到的结果是房价合理回落，居民消费逐渐升温，使房地产在固定投资和消费两个领域起到拉动经济增长的积极作用。实际效果如何，还需要较长时间的观察。
2、从技术面看，上证指数收出带下影线的实体阳线，但尚未收回周四的跳空缺口，指数短期仍有继续回升弥补前期缺口的趋势。从均线系统看，指数运行在所有均线之下，均线下降走势有所放缓，预示市场重心有望逐步走稳。而从盘中表现来看，上证指数在前期低点附近也获得了较强的支撑，短期创出新低的概率不大。从神光启明星来看，后市生命线在1740-1920点之间横向调整，预示未来大盘仍以区间震荡为主。未来三天生命线关键点分别在1806点、1877点及1856点附近，指数继续收于其上的可能性较大，预示短期大盘仍以强势调整为主。
3、从市场热点来看，周四市场中券商、地产、旅游酒店、煤炭等板块涨幅居前，而银行、纺织服装等板块居跌幅榜前列。其中，财政部、国家税务总局决定降低住房交易税费；以及人民银行决定扩大个人住房贷款利率下浮幅度，并降低最低首付款比例，旨在鼓励居民购房，有利于促进房地产市场需求。尽管政策效果尚待观察，但房地产政策松动已发出明确信号。周四市场中房地产板块出现明显活跃，中粮地产（000031）、招商地产（000024）纷纷冲击涨停，而万科、保利等地产龙头股涨幅也超过5％，地产股的行情预计仍可持续一段时间。另有媒体报道，中信证券（600030）、海通证券（600837）等四家券商将获批开展融资融券业务，消息刺激券商股继续活跃，周四尾盘海通证券大涨7％，预计在融资融券消息正式出台前，券商股仍有反复炒作机会。另外，北京旅游（000802）、国旅联合（600358）等旅游股经过近期的持续下跌后，周四出现超跌反弹行情，对于该板块短线游资的炒作，仍需要快进快出。超跌的煤炭股也延续了近日的反弹趋势，潞安环能（601699）、国阳新能（600348）、大同煤业（601001）等都有不错的涨幅，煤炭股在良好业绩支撑下预计仍有反弹的空间。跌幅榜上，央行下调住房贷款利率下限对银行股形成负面影响，招商银行（600036）股价创出调整新低，而工商银行（601398）也出现明显的向下破位，短期走势不乐观。另外，受出口退税率下调刺激的纺织服装板块经过周三的上涨后，周四普遍出现回落，显示个股行情的持续性较差。
4、操作策略上，本周以来每天都有刺激经济的措施出台，政府刺激购房需求的政策仍然是通过刺激内需来"保经济增长"。但政府的系列措施难以扭转经济周期运行方向，企业盈利进一步下滑的趋势不可避免；而国际金融危机所导致的全球股市动荡不止，对A股市场产生较大的负面影响。周四在亚太股市探低回升带动下，A股市场出现探低反弹，沪指暂时守住1800点，但考虑到港股以及深市已创出新低，而沪市权重股中石油、工行短期形成向下破位走势，市场整体追涨热情不高，预计后市沪指1800点附近仍将存在争夺，对于短线的反弹仍要保持谨慎，操作上保持灵活性。（山东神光）
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主力刻意做盘目的何在?
发表日期：2008-10-23 15:54:11 作者：[金唐公寓]注册时间：2007-10-25 19:31:05
主力刻意做盘目的何在?
周边股市跌幅较大，今天又低开,走势依旧疲软,虽然深市多次翻红,但沪市一直绿盘。权重的中石油再跌4.99℅，银行股软弱回调，地产股受利好走强。两市共成交476.62亿，与昨日的量相近。上证综指跌20.26，深成指涨47.27。
从盘口看，主力刻意做盘的迹象明显，上证综指昨天跳空低开后，留有1950.79～1956.11的缺口,今天又跳空低开后，留有1894.31～1879.85的缺口。而且今天探的低点为1828.31，距前期低点不远，又不创新低。深市前期已创新低，权重股比例又较轻，所以此波是用中石油等权重股做盘。如果权重股继续急跌，沪指必然会创出新低。做盘目的是有步骤调仓换股，逼出散户手中深套的“三低”股票。在反复震荡中，按计划实施年底及明年的布局。目前看指数应以深综指为依据，它受权重股影响最小，如果老看上证综指，很容易被误导。今天尾盘上翘，可能此波调整已经结束。
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