做秀的增持终结了反弹
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2008年10月15日
http://www.jrj.com 2008年10月15日 18:46 南都周刊
美国政府的7000亿美元救市法案至少表明，政府应该向本国人民承担责任，政府是在为纳税人服务而不是作为一个被供养者。因此，救市与否是一个态度问题，它是一块政府是否真正为民众考虑的试金石。
作者： 十年散户 周斌
这确实是一个令人难堪的现实，尤其是对那些狂热的市场原教旨主义崇拜者们来说。
10月3日，美国7000亿美元救市修改版方案终于在众议院“二审”通过，一定让中国的这些崇拜者们五味杂陈。
美国救市计划的通过，导致很多人开始将美利坚合众国称为“美利坚社会主义共和国”。
的确，7000亿美元被用于收购银行等金融机构的不良资产，这就是实质意义上的“国有化”，走到这一步，离“美利坚社会主义共和国”看起来并不遥远。
当然，笔者并不是在一味嘲讽自由市场崇拜者，而且，从根本上说，他们的很多观点，比如放松管制，开放市场，自由竞争，同样是笔者所深深认同的。
但是，笔者同时也认为，在经济以及股市出现严重问题时，政府有责任采取措施，平缓经济波动，保护居民以及股市投资者的财富。
在市场原教旨主义者看来，股市犹如赌场，投资者应当为自己的财产负责。至于政府，则是扮演守夜人的角色就好，当然，更为极端的观点，则是认为政府出手无法阻止经济下滑，短时期的剧痛将变成长期的衰退。
如果按照这个逻辑，他们中的很多人应该为1929年的大萧条欢呼，因为正是胡佛政府的不干预政策，直接导致了经济危机在美国的进一步蔓延。而1929年的经济危机，后果则是约5000万人丧生的第二次世界大战的爆发。
最近，诺贝尔经济学奖得主约瑟夫?斯蒂格利茨有一篇力作，名为《新自由主义的终结》。在这篇文章中，斯蒂格利茨归纳：所谓新经济自由主义是由一系列基于市场具有自纠功能、能有效地分配资源并很好地为公共利益服务的原教旨观念组成的混杂观点。就是这种市场原教旨主义支撑着撒切尔主义、里根经济学和所谓的“华盛顿共识”，该“共识”赞成私有化、自由化以及全心关注通货膨胀问题的独立的中央银行的观点。
在长达25年的时间里，在发展中国家之间有一个竞赛，竞赛的失败者很清楚：那些追求新自由主义政策的国家不仅失去了增长的资本，而且当它们确有增长的时候，由此产生的利益也被不成比例地分配给了那些权势阶层。
斯蒂格利茨的表述，实际上完全符合相应的现实，仅以中国为例，尤其是近十年来的经济发展，其财富增长大部分集中在少数人手中。
斯蒂格利茨认为，新自由市场原教旨主义一直是为某些利益服务的政治教条，它从来没有得到经济学理论的支持。而且现在看来，显然它也没有得到历史经验的支持。吸取这个教训，或许是现在乌云密布的世界经济的一线希望。
同样地，认为中国政府不该出手拯救股市的，当中很多人受所谓新经济自由主义毒害颇深。比如，在美国救市法案通过后，道琼斯指数又继续暴跌，跌破了1万点，有位与笔者观点不同的反对政府救市的“自由市场崇拜者”甚至破口大骂，认为救市非但没达到效果，反而让一部分人趁机跑了。
这实际上是一种愚蠢至极的观点，试问，救市难道是导致大家逃跑的原因？如果不是，那么这些人迟早都得跑。
再者，作为纳税人供养的政府，本来该有权利维持经济和金融市场的稳定，而不是对其巨幅波动视而不见。如果美国政府对此无所作为，岂不是失职？因此，笔者认为，美国政府的7000亿美元救市法案，足以令人肃然起敬，至少它表明，政府应该向本国人民承担责任，政府是在为纳税人服务而不是作为一个被供养者。
因此，救市与否是一个态度问题，它是一块政府是否真正为民众考虑的试金石。
当美股下跌30%时，A股只剩下了30%，美国救市了，而A股传说中的平准基金以及相关的制度却迟迟未能出台。
与此同时，中国的市场原教旨主义者们，却正在以自由市场之名大力反对救市，对于这些市场原教旨主义者们来说，他们真该去好好学习一下斯蒂格利茨的这篇文章，而不是一味地捧着新自由主义的金科玉律在照本宣科。
而对于中国的投资者而言，面临的的确是一个前所未有的变局。
长期以来，这个世界的经济增长模式是：美国负债消费，而亚洲国家(主要是中国和日本)则依靠供养这位负债者，赚取其不断印刷的美元，从而获得经济增长。中国则更是不惜以消耗大量资源、破坏环境为代价，来换取美元白条。美国金融危机的爆发，意味着全球的这种经济增长模式走到了尽头，美国不再有过往一样巨大的胃口来消费亚洲的产品，而亚洲国家尤其是中国，已经在这场供养负债者的游戏中将其宝贵的资源消耗得所剩无几。
世界可能面临的前景是美元体系的崩溃。美国政府的7000亿救市法案获得通过，而道琼斯指数仍然跌破1万点，似乎在预示着一个悲惨的结局：即便是美国政府的出手搭救，也将难以挽回经济的颓势，美国或许可能像1998年的俄罗斯一样宣布无力偿还外债。这将意味着美元体系的崩溃，也将使得中国三十年来积累的财富化为乌有。
当然，美国这个负债人还有一种选择，即依靠其军事霸权，强行要求中国和日本等债权国继续向美国提供资金，为美国人民的透支消费买单。而这实际上将是一场饮鸩止渴的游戏，危机在短期内可以得到缓解，但是长期来看，在痛苦得到缓解的同时，危机的根源并不会得到解决，因为美国人民可能需要经过十余年的节衣缩食才能偿还他们的债务，而继续向美国提供资金的亚洲国家，也将被动承受其持有的美元贬值的痛苦。从现实情况看，这种猜测很可能变成真实的情况。也就是通常所说的：“美国危机，中国买单”。
作为全球最大的债务人，同时也是具有最强大军事能力的债务人，被绑架的世界必须在“美国赖账”和“为美国买单”之间做一个痛苦的选择。对于 中国经济来说，两种选择都是悲惨的，帮助美国买单，则是意味着对全球其他国家的剥夺，中国的劳动者们发现过去三十年来所辛苦工作的成果，乃至将来劳动果实的一部分，都将被用于偿还美国穷人们透支消费所买下的大房子的债务时，中国的经济也将为此付出惨重的代价。而被迫为美国买单的中国，还能剩下多少财富用于购买矿产、黄金和石油等资源，来启动内需呢？
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布什宣布动用2500亿美元收购银行股票
北京时间10月14日晚8时，美国总统布什在白宫发表讲话，宣布动用2500亿美元直接收购大型金融机构的股票。布什表示，采取此项激进措施的目的“并不是要接管自由市场，而是为了保护它。”
欧洲三行启动无限额注资 输血2540亿美元
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做秀的增持终结了反弹
时间：2008年10月16日 07:53:34 中财网
关键时刻，又是中石油出手。在大盘跌到1963点的关键时刻，中国石油的大股东再度出手，将中石油的股价从11.48元拉高到11.97元收盘，影响到大约20个指数点。在这种情况下，大盘勉强以小跌报收。而患难兄弟中国石化则没有那么幸运，股价大跌6%。只是，今天尾盘时节，中石油大股东再次买进2500万股，其气概值得钦佩，其做法却颇值得商榷。毕竟，H股的价格只有不到6元，你在A股12元的位置疯狂买进，难道要把流通股全部买去注销不成？否则，机构和个人纷纷出货，卖给你又如何呢？巴菲特在石油价格涨到100美元后，以12元之上的价格抛出全部中石油股票，现在，原油价格一步一步向下跌，如果跌回50美元，中石油合理价格又该是多少呢？更重要的是，按照规定，从下周一开始，中石油大股东将不允许再增持，那么，护盘最多也就这两天时间了，两天之后，中国石油的股价靠什么支撑呢？
相比中国石油，其他大机构的所谓增持计划正在越来越沦为忽悠了。汇金买进中工建三行各200万股，还不如一个大户的买量。从昨日起，汇金被限制增持，一直到10月25日公布季报。其他很多企业，也多是出工不出力，有的增持10几万股就要公布一下，让人哭笑不得。如此增持，做秀而已，忽悠而已。
昨天，H股中两只造纸股跌幅30%左右。其中，九龙纸业的价格只有去年同期的5%，跌幅竟然高达95%。理文造纸的跌幅也超过了90%。虽然游资昨日炒作马钢权证与正股，但马钢和鞍钢的H股跌幅都超过10%，其中马钢的价格只有1.5元人民币多一点，而A股竟然能在3.6元以上且上涨4%。其他如中海发展、海螺水泥、中石化等H股都纷纷出现大跌，显示出工业股的调整仍未结束。海外投资者的这种担忧，会不会传导给我们呢？值得关注。
综合来看，股市目前相对安全的品种大约也只有银行股了。在三季报良好预期下，银行板块或将成为市场调整的中流砥柱。只要大盘不坏，它们会相对安全。如果未来实体经济的不良信息越来越多，也会影响到银行股。
□ .扬.韬 .今.日.早.报
美国政府的7000亿美元救市法案至少表明，政府应该向本国人民承担责任，政府是在为纳税人服务而不是作为一个被供养者。因此，救市与否是一个态度问题，它是一块政府是否真正为民众考虑的试金石。
作者： 十年散户 周斌
这确实是一个令人难堪的现实，尤其是对那些狂热的市场原教旨主义崇拜者们来说。
10月3日，美国7000亿美元救市修改版方案终于在众议院“二审”通过，一定让中国的这些崇拜者们五味杂陈。
美国救市计划的通过，导致很多人开始将美利坚合众国称为“美利坚社会主义共和国”。
的确，7000亿美元被用于收购银行等金融机构的不良资产，这就是实质意义上的“国有化”，走到这一步，离“美利坚社会主义共和国”看起来并不遥远。
当然，笔者并不是在一味嘲讽自由市场崇拜者，而且，从根本上说，他们的很多观点，比如放松管制，开放市场，自由竞争，同样是笔者所深深认同的。
但是，笔者同时也认为，在经济以及股市出现严重问题时，政府有责任采取措施，平缓经济波动，保护居民以及股市投资者的财富。
在市场原教旨主义者看来，股市犹如赌场，投资者应当为自己的财产负责。至于政府，则是扮演守夜人的角色就好，当然，更为极端的观点，则是认为政府出手无法阻止经济下滑，短时期的剧痛将变成长期的衰退。
如果按照这个逻辑，他们中的很多人应该为1929年的大萧条欢呼，因为正是胡佛政府的不干预政策，直接导致了经济危机在美国的进一步蔓延。而1929年的经济危机，后果则是约5000万人丧生的第二次世界大战的爆发。
最近，诺贝尔经济学奖得主约瑟夫?斯蒂格利茨有一篇力作，名为《新自由主义的终结》。在这篇文章中，斯蒂格利茨归纳：所谓新经济自由主义是由一系列基于市场具有自纠功能、能有效地分配资源并很好地为公共利益服务的原教旨观念组成的混杂观点。就是这种市场原教旨主义支撑着撒切尔主义、里根经济学和所谓的“华盛顿共识”，该“共识”赞成私有化、自由化以及全心关注通货膨胀问题的独立的中央银行的观点。
在长达25年的时间里，在发展中国家之间有一个竞赛，竞赛的失败者很清楚：那些追求新自由主义政策的国家不仅失去了增长的资本，而且当它们确有增长的时候，由此产生的利益也被不成比例地分配给了那些权势阶层。
斯蒂格利茨的表述，实际上完全符合相应的现实，仅以中国为例，尤其是近十年来的经济发展，其财富增长大部分集中在少数人手中。
斯蒂格利茨认为，新自由市场原教旨主义一直是为某些利益服务的政治教条，它从来没有得到经济学理论的支持。而且现在看来，显然它也没有得到历史经验的支持。吸取这个教训，或许是现在乌云密布的世界经济的一线希望。
同样地，认为中国政府不该出手拯救股市的，当中很多人受所谓新经济自由主义毒害颇深。比如，在美国救市法案通过后，道琼斯指数又继续暴跌，跌破了1万点，有位与笔者观点不同的反对政府救市的“自由市场崇拜者”甚至破口大骂，认为救市非但没达到效果，反而让一部分人趁机跑了。
这实际上是一种愚蠢至极的观点，试问，救市难道是导致大家逃跑的原因？如果不是，那么这些人迟早都得跑。
再者，作为纳税人供养的政府，本来该有权利维持经济和金融市场的稳定，而不是对其巨幅波动视而不见。如果美国政府对此无所作为，岂不是失职？因此，笔者认为，美国政府的7000亿美元救市法案，足以令人肃然起敬，至少它表明，政府应该向本国人民承担责任，政府是在为纳税人服务而不是作为一个被供养者。
因此，救市与否是一个态度问题，它是一块政府是否真正为民众考虑的试金石。
当美股下跌30%时，A股只剩下了30%，美国救市了，而A股传说中的平准基金以及相关的制度却迟迟未能出台。
与此同时，中国的市场原教旨主义者们，却正在以自由市场之名大力反对救市，对于这些市场原教旨主义者们来说，他们真该去好好学习一下斯蒂格利茨的这篇文章，而不是一味地捧着新自由主义的金科玉律在照本宣科。
而对于中国的投资者而言，面临的的确是一个前所未有的变局。
长期以来，这个世界的经济增长模式是：美国负债消费，而亚洲国家(主要是中国和日本)则依靠供养这位负债者，赚取其不断印刷的美元，从而获得经济增长。中国则更是不惜以消耗大量资源、破坏环境为代价，来换取美元白条。美国金融危机的爆发，意味着全球的这种经济增长模式走到了尽头，美国不再有过往一样巨大的胃口来消费亚洲的产品，而亚洲国家尤其是中国，已经在这场供养负债者的游戏中将其宝贵的资源消耗得所剩无几。
世界可能面临的前景是美元体系的崩溃。美国政府的7000亿救市法案获得通过，而道琼斯指数仍然跌破1万点，似乎在预示着一个悲惨的结局：即便是美国政府的出手搭救，也将难以挽回经济的颓势，美国或许可能像1998年的俄罗斯一样宣布无力偿还外债。这将意味着美元体系的崩溃，也将使得中国三十年来积累的财富化为乌有。
当然，美国这个负债人还有一种选择，即依靠其军事霸权，强行要求中国和日本等债权国继续向美国提供资金，为美国人民的透支消费买单。而这实际上将是一场饮鸩止渴的游戏，危机在短期内可以得到缓解，但是长期来看，在痛苦得到缓解的同时，危机的根源并不会得到解决，因为美国人民可能需要经过十余年的节衣缩食才能偿还他们的债务，而继续向美国提供资金的亚洲国家，也将被动承受其持有的美元贬值的痛苦。从现实情况看，这种猜测很可能变成真实的情况。也就是通常所说的：“美国危机，中国买单”。
作为全球最大的债务人，同时也是具有最强大军事能力的债务人，被绑架的世界必须在“美国赖账”和“为美国买单”之间做一个痛苦的选择。对于 中国经济来说，两种选择都是悲惨的，帮助美国买单，则是意味着对全球其他国家的剥夺，中国的劳动者们发现过去三十年来所辛苦工作的成果，乃至将来劳动果实的一部分，都将被用于偿还美国穷人们透支消费所买下的大房子的债务时，中国的经济也将为此付出惨重的代价。而被迫为美国买单的中国，还能剩下多少财富用于购买矿产、黄金和石油等资源，来启动内需呢？
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布什宣布动用2500亿美元收购银行股票
北京时间10月14日晚8时，美国总统布什在白宫发表讲话，宣布动用2500亿美元直接收购大型金融机构的股票。布什表示，采取此项激进措施的目的“并不是要接管自由市场，而是为了保护它。”
欧洲三行启动无限额注资 输血2540亿美元
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做秀的增持终结了反弹
时间：2008年10月16日 07:53:34 中财网
关键时刻，又是中石油出手。在大盘跌到1963点的关键时刻，中国石油的大股东再度出手，将中石油的股价从11.48元拉高到11.97元收盘，影响到大约20个指数点。在这种情况下，大盘勉强以小跌报收。而患难兄弟中国石化则没有那么幸运，股价大跌6%。只是，今天尾盘时节，中石油大股东再次买进2500万股，其气概值得钦佩，其做法却颇值得商榷。毕竟，H股的价格只有不到6元，你在A股12元的位置疯狂买进，难道要把流通股全部买去注销不成？否则，机构和个人纷纷出货，卖给你又如何呢？巴菲特在石油价格涨到100美元后，以12元之上的价格抛出全部中石油股票，现在，原油价格一步一步向下跌，如果跌回50美元，中石油合理价格又该是多少呢？更重要的是，按照规定，从下周一开始，中石油大股东将不允许再增持，那么，护盘最多也就这两天时间了，两天之后，中国石油的股价靠什么支撑呢？
相比中国石油，其他大机构的所谓增持计划正在越来越沦为忽悠了。汇金买进中工建三行各200万股，还不如一个大户的买量。从昨日起，汇金被限制增持，一直到10月25日公布季报。其他很多企业，也多是出工不出力，有的增持10几万股就要公布一下，让人哭笑不得。如此增持，做秀而已，忽悠而已。
昨天，H股中两只造纸股跌幅30%左右。其中，九龙纸业的价格只有去年同期的5%，跌幅竟然高达95%。理文造纸的跌幅也超过了90%。虽然游资昨日炒作马钢权证与正股，但马钢和鞍钢的H股跌幅都超过10%，其中马钢的价格只有1.5元人民币多一点，而A股竟然能在3.6元以上且上涨4%。其他如中海发展、海螺水泥、中石化等H股都纷纷出现大跌，显示出工业股的调整仍未结束。海外投资者的这种担忧，会不会传导给我们呢？值得关注。
综合来看，股市目前相对安全的品种大约也只有银行股了。在三季报良好预期下，银行板块或将成为市场调整的中流砥柱。只要大盘不坏，它们会相对安全。如果未来实体经济的不良信息越来越多，也会影响到银行股。
□ .扬.韬 .今.日.早.报