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2008年10月8日
美股创5年来新低 各国可能联手降息 美联储使出撒手锏
时间：2008年10月08日 06:32:33 中财网
导读：
纽约黄金期货价格继续大涨
国际油价重回90美元之上
布什说美国经济将从危机中恢复
快讯：纽约股市7日连续第5天下跌 三大股指跌幅全部超过5%
综述：美股标普500指数破千点 创5年来新低
预期各国联手降息 亚欧股市止跌反弹
使撒手锏 美联储宣布购买企业债-----------------------------------------------------
每日开盘必读
1、道指又跌500点，原油黄金上涨--道琼斯工业平均指数下跌了508.39点，报收9447.11点，跌幅为5.11%。受美联储救市措施激励，道指在上午一度回升至一万点上方。道指当前较上周二收盘时下跌了1400点。--标准普尔500指数下跌了60.66点，报收996.23点，跌幅为5.74%。该指数跌破1000点大关，收盘创5年新低。--纳斯达克综合指数下跌了108.08点，报收1754.88点，跌幅为5.80%。--原油期货上涨了2.25美元，报收每桶90.06美元。黄金期货上涨了15.8美元，报收每盎司882美元。
(沙：这是美股连续第5个交易日下跌，今日美股下跌的主要原因是美国银行的业绩预报以及伯南克的讲话给市场蒙上阴影。提请按美股涨跌操作的朋友注意，美国已经连跌5天!可不要今天卖了明天再追!)
2、一年央票异动或预示货币政策松动
昨天，央行按惯例在周二公开市场发行800亿元一年期央行票据，但是发行收益率却出乎市场的意料，仅为3.9069%，较上周猛降10个基点。与其他操作工具不同的是，一年央行票据不仅是货币回笼的工具，还是一年以下货币市场利率体系的定价基准。因此它的变动，一直是市场观测央行货币政策意图的风向标。一些银行间市场的分析人士认为，央行票据发行利率的迅速下降很有可能是货币政策再次出现松动的征兆。值得关注的是，十一长假后，各大券商研究机构不约而同地发表报告认为，降息有望成为未来各国货币政策的主要方向，考虑到国内经济下滑的趋势，无论是基准利率还是存款准备金率都还有下调的空间。(沙：央行随时都有可能发布降息消息!)
3、大摩预计中国将大幅降息
根据彭博社报道，摩根斯坦利预计中国将在09年之前降息5次来刺激内需，以减小全球金融海啸对中国经济增长的影响。中国央行在上个月降低了一年期贷款利率，由7.47%降低到7.2%，这是六年来央行首次降息。(沙：有经济学家预测一年期贷款利率将由现在的7.2%降低到5.85%。存款利率也将大幅下降。)
4、全球启动减息大潮，澳洲大减一厘
据中新网报道，金融海啸巨浪冲击全球，澳洲中央银行昨天罕有地大幅减息1厘，创1992年以来最大减息幅度，以纾缓全球金融海啸对澳洲经济的冲击。香港文汇报分析指出，澳洲大幅减息，其它国家可能陆续跟随，启动全球减息周期，以纾解信贷市场。(沙：受减息消息刺激，澳洲S&P/ASX 200指数收市升1.7%，报4,618点。另，以色列已减息半厘，而日本暂维持半厘息不变。)
5、外媒：中国出手救美无悬念，三中全会将会讨论--新加坡《联合早报》发表韩咏红撰写的文章说，拥有世界第一，总额超过1万8000亿美元的雄厚外汇储备；又持有仅次于日本的美国债券数额，在本次世界金融危机不断深化的当儿，美国金融深陷泥泽，外界的期盼慢慢转移到中国身上。美国联储局前主席格林斯潘形容，这是"百年一遇"的金融危机，对中国而言，这可能也是一个参与世界金融体系，拥有美国金融资产，直接与华尔街金融挂钩的历史性时机。目前，中国准备出手已没有悬念，问题是在于中国可能出手的时机与方式，以及过程中如何做明智的投资判断，并应对处理西方世界对中国的战略性的疑虑。--更多媒体刊载了更早前，温家宝9月24日在纽约与美国经济金融界知名人士对话的全文。其中包括温家宝的话:"中国对外传递的是稳定和合作的信号。尽管我们也存在对资金安全问题的关切，但我们对美国经济还是有信心，愿发挥自己的作用。"--官方媒体新华社在9月30日的电讯中报道上述对话，标题是《温家宝总理:已准备好参与国际救市》。--目前，中国准备出手已没有悬念，问题是在于中国可能出手的时机与方式，以及过程中如何做明智的投资判断，并应对处理西方世界对中国的战略性的疑虑。显然本周四的中共十七届三中全会，将是讨论这一议题的时机。
(沙：当国内一些短视者叫嚷"不要救美"时，更多的有识之士看到，金融危机可能催生国际金融秩序重组，乃至促使世界政治格局变化。西方的学者与媒体对此已表示警惕，哈佛大学历史教授弗格森最近在《华盛顿邮报》撰文说，这场危机削减了美国称霸全球论调的可信性，中国经济将提早超越美国!)
基金高层首次呼吁"联合做多" 管理层认可
时间：2008年10月08日 07:36:15 中财网
市场的连续下跌已经令机构不堪重负，日前一名基金公司老总首次公开呼吁基金应团结一致，共同应对指数的下跌。不过低迷市道中，机构各怀心事，市场判断分歧仍在。尽管利好政策频现，短期利好仅是稳定市场信心，并不是刺激经济，出于对宏观基本面的担忧，机构不敢贸然做多。分析人士指基金联合做多缺乏基础。
基金高层首次呼吁"联合做多"
中邮创业基金公司总经理周克日前在接受《中国证券报》记者采访时公开呼吁，基金公司应确定共同目标，抵制不同公司的砸仓行为，同时抛弃门户之见、恶性竞争，联合做多，"最起码有一个像样的反击"。市场下跌以来，尽管时有要求基金护盘的声音，但作为基金公司高层公开呼吁基金抵制砸仓、联合做多还是首次。
"基金联合做多在技术上是可能的，但在实际过程中很难，缺乏基础"，一名不愿透露姓名的分析师认为，个体的理性和群体的不理性本身已难协调，在缺乏市场基础和大部分认同的估值基础之上，更难建立起来这种协作。该分析师表示，以往基金间的协作都是低调行事，受基金集体操纵市场之嫌，极少有某个基金高调提出要求，呼吁所有基金一起行动，"这种协同基本上是属于边缘性的行为，不会这么高调地被提出，否则成为基金集体操纵市场了"。
基金同行中也有相当不认同联合做多的建议。"任何一个基金经理当然都希望大盘能涨上去，但联合做多带来的无非只是资金推动的短期上涨，缺乏长期向好的基础，长期而言仍是损害持有人利益"，一位基金经理认为，联合做多的呼吁符合一部分高仓位基金的利益诉求，但基金协同的后果是助涨助跌，本质上不利于市场的稳定。
诉求得到管理层认可？
由于该基金公司总经理平日低调，绝少在媒体露面，此次高调呼吁用意何在？分析师认为，仅是表明观点和利益诉求，以及利益共同体的诉求。是主观意愿的表达，不能说明代表是管理层授意，"但很可能管理层的确希望机构联合做多，一定程度上这种呼声响应了管理层的号召"。据基金公司人士透露，管理层认同周克的观点。
尽管基金联合做多的呼吁代表了部分基金公司的诉求，但其实际效果受到质疑。"效果不明显，市场还是按照自己的规律走，无非是表现出市场判断分歧加大，在无外界因素的干扰下，股指在现阶段区域小幅振荡而已"，一位基金经理不以为然。不过，昨日大盘探底回升，折射出护盘资金或有进一步的动作，不排除央企进一步增持优质股以及基金逢低吸纳的可能性。
基金对后市判断分歧加大
基金自身呼吁做多的声音出现，事实上也反映出弱势行情下机构分歧的加大。尽管短期利好频出，但出于对宏观面的担忧，多数基金保持谨慎，认为节后大盘仍面临诸多不确定因素，可能将以振荡整理走势为主。
国泰基金认为，各国政府同时出台大力度的"救市"措施，市场信心有所恢复，短期有望企稳。但短期利好措施仅能稳定市场信心，并不能刺激经济，预计宏观基本面趋势向下判断不变。外部环境持续恶化之下，国内房价下跌之势已显现，以房地产投资为代表的内需也面临着进一步放缓的风险，宏观调控政策转向可能超预期，但也难以改变宏观经济的下行趋势，宏观经济受外需和内需影响难有起色，企业盈利下滑趋势进一步明确，股市短期内还不具备反转条件。
次贷危机逐步影响到实体经济，更加引发基金经理们的担忧。华富基金认为，全球经济动荡未止，从数据看6月是中国经济加速下滑的分水岭，由于未来全球经济前景不明，全球经济仍需要较长时间进行调整，基于宏观和上市公司基本面好转的长期底部尚未到来。
不过，乐观的基金则认为市场已经以一种过度宣泄的方式反映了对经济增长的回落预期。汇丰晋信基金认为，虽然宏观经济的不确定性、企业业绩增速的可能下滑等基本面的不利因素仍然存在，宏观调控的结构性松绑、估值吸引力的提高共同构筑了股市投资的安全带，市场的中长期投资机会正在来临。
基金战略性建仓迹象未出现
从仓位数据也可以看出基金对市场判断的分歧。据德圣基金研究中心的统计，节前一周多数基金仓位大涨，但仓位操作的分歧还是比较明显。剔除市值上升因素，大致仓位增加3%以上的基金才有主动买入行为，而仓位不变或小幅增仓的基金实际上选择了少量卖出。尽管有129只基金显示仓位增加，其中只有54只基金仓位上升5%以上。
德圣基金研究中心首席分析师江赛春认为，基金总体上对于强劲反弹并未大规模参与，仍未发现战略性建仓的迹象，说明对于反弹变反转并未抱有很强的信心。但在部分行业或板块上则有积极介入，如券商、央企板块等，说明对政策面主导了基金对短期投资机会的挖掘。(记者 林峥)
.南.方.都.市.报
三板跌停”困局乍现 期货业集体防险 "三板跌停"或将集体出现
时间：2008年10月08日 07:25:40 中财网
受国际市场商品暴挫影响，国内期货市场罕见的集体暴跌又延续了一天，国内铜、锌、橡胶、大豆、油脂等品种再度跌停。目前，部分期货品种或将面临"三板跌停"的局面，部分投资者的巨大亏损已无可避免。如何避免品种连续跌停带来的交易风险，如何防范客户"穿仓"带来的资金风险，已经摆在了整个行业面前。据了解，交易所将严格按照风控制度对风险进行管制，而众多期货公司也已各自出招，竭力避免自身和投资者的利益遭受更大损失。
市场依然"惨绿" "再跌，期货公司要破产了"
时间：2008年10月08日 07:14:52 中财网
继周一国内19个期货品种全线跌停后，昨天，商品期货市场除郑州棉花和上海黄金期货两个品种外，依然一片"惨绿"。"再跌下去，一些期货公司要破产了。"一位不愿透露姓名的期货公司管理人员说。
反映全球期货市场走势的CRB商品期货指数在长假期间下滑10.44%，创下自去年10月12日以来的新低。纽约原油期货6日早盘一度跌破90美元，触及八个月以来最低点。长假结束后的国内期市开始迅速下跌，但由于有停板制度的约束，这种释放不可能"一蹴而就"。
公开资料显示，按照惯例，各期货公司都在节前发布了风险警示，建议投资者空仓或减仓，轻松度假。在国庆长假前的9月22日至24日，国内三家商品交易所就先后公布了"十一"长假期间的风险警示，并从9月25日结算后提高了各品种的交易保证金比例。不过，数据显示，持有多仓"过节"的投资者大有人在，其中，上期所铜合约，节前最后一个交易日各合约的单边整体持仓为10.3万手左右，节后首日全线跌停给多头带来的浮亏总额超过2亿元，大连玉米和大豆多头浮亏分别超过2100万元和3600万元；郑州白糖多头浮亏为3300万元左右。
"尊敬的客户，按照以往风险处理措施，大商所在连续出现3个单边停板后，将采取强制减仓措施，有盈利的净持仓将会在第3个停板日收盘。"这是昨日东方证券发送给其客户的一则短消息。
目前，各期货公司对客户的持仓保证金要求普遍在12%～15%之间。与此同时，为了缴纳提高后的保证金，一些持仓比例较高的投资者也在假期前主动减仓。
"今天(7日)已经有许多投资者被强制平仓了。"昨天，一家期货公司的老总说，"长假期间，外盘许多品种跌幅达到20%，在连续的跌停中，有风险也没有办法，这两年商品市场的大起大落，这已不是第一次。当然，如果晚上外盘回暖，可能明天(8日)的压力小一点。"
商品市场价格连续走低，期货公司风险也在所难免。目前期货公司对铜期货收取12%～15%的保证金，而能够维持两个到两个半停板，此后如继续出现单边下跌行情，交易所将可采取单边或双边、同比例或不同比例、部分会员或全部会员提高交易保证金，以及限制部分会员或全部会员出金、暂停部分会员或全部会员开新仓、调整涨跌停板幅度、限期平仓、强行平仓等措施。
上述期货公司管理人员说，"强制平仓一般先由期货公司强平，但目前这种情况，一路跌停，没有买单，根本平不掉，现在一些期货公司除了期待外盘回暖，无计可施。"(记者 张彩平)
.东.方.早.报
中国经济是"首秀"政策底已确立
时间：2008年10月08日 08:40:56 中财网
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导读：
"政策底"已确立 "经济底"需等待
外围市场拖累 短期底部有待夯实
市场终究会回归理性 1800点是"三结合底"
2000点下方坚决增仓 9月反弹私募业绩有看点
"政策底"已确立 "经济底"需等待
我们认为上证指数1800点是这次政策转向的政策底,有望成为四季度市场的底部。如果政策保增长的决心逐步落实甚至超过市场预期,预计四季度市场的合理估值区间为1800-2500点。如果美国金融市场金融危机再度爆发,或者我国刺激经济的政策低于预期,那么上证指数将回落至1550点附近。
四季度宏观经济受内需和外需的影响难有起色,企业利润下滑趋势进一步明确,宏观调控政策的转向在短期内也难以改变宏观经济下滑的趋势。所以四季度我们看淡大宗原材料、房地产、消费品行业;相对看好保经济增长的目标和加大政府支出所带动的相关行业,如基建、铁路发展、建筑、水泥等;另外考虑到融资融券预期,我们比较看好券商行业;最后我们建议投资人可关注资源税改革预期下的电力和石油石化行业。
宏观经济仍将回落
随着国内外经济增速的普遍回落,"经济周期"再次向我们昭示了经济轮回的巨大魔力,而8月份相关宏观数据的发布则进一步强化了市场对经济增速继续下滑的预期。与此同时,美国次贷危机的蔓延趋势不减。在国际经济增长危机深化与国内经济增速回落明确的情况下,我们坚持认为,国内经济活力下降以及各行业经营趋于困难的状况仍将持续。
我们可以通过对发电量、钢铁、汽车、房地产以及运输等行业数据的分析,在微观层面观察到令人担忧的宏观经济形势。
电力需求下降。此前由于煤炭库存量的持续减少,我们或许可以将发电量增速的回落更多的归咎于煤炭供不应求以及价格的高涨。但就8月份数据而言,不仅煤炭库存量大幅增长,同时煤炭价格也出现回落趋势,于是再以煤炭问题解释发电量增速的大幅下滑已难以令人信服。考虑到发电量与工业生产增加值之间密切的联系,以及单位GDP电耗依然保持平稳而未大幅回落,我们认为发电量增速的回落说明国内工业生产活跃度的下降,以及经济增长的乏力。
需求降低导致钢铁价格回落。对于钢铁行业而言,主要的需求者就是房地产投资,然而随着国内房地产市场逐渐步入调整,其投资增速持续回落。同时我们看到在商品房竣工面积增速回落的同时,其销售面积增速的回落幅度更大,这预示着房地产存货的持续增加。这些均表明钢铁行业未来面临需求进一步减缓的困境。钢价下跌是对房地产以及汽车行业增速回落的一种反映,进而预示国内未来实体经济增长将进一步放缓。
货运增速回落表明经济活力下降。与发电量增速下降以及钢铁价格回落一样,货运增速的持续回落同样预示着我国经济活力的减退。
四季度关注政策面
2008年9月15日晚,中国人民银行在其网站上宣布下调贷款基准利率和中小金融机构的存款准备金率,这一政策的宣布大大早于市场的普遍预期。两率下调反映了对美国金融市场持续动荡和对国内金融体系可能面临压力的某种担忧,更为重要的是意味着今年初以来所实施的"从紧"货币政策正式结束,宏观经济政策转向刺激性方向的过程拉开了序幕。
2008年9月18日晚,财政部、国资委以及汇金公司相继行动,力主维护证券市场稳定。我们认为,这表明政策的三方面意图:稳定市场态度坚决,默认当前市场已进价值区域,预防金融危机不遗余力。
总体看,前期紧缩的货币政策和中性的财政政策对未来政策的变动留下了不小的空间,而当前我国宏观经济的现实又使政策变化具有了这种可能性。3-4季度经济下滑较快、通胀放缓趋势确立,宽松的刺激经济的各项政策在未来是完全可以期待的。
三因素决定中长期走势
从中长期看,未来市场能否走好取决于三点因素:一是能否继续出台刺激经济的政策,二是经济增速和上市公司利润增速下滑趋势的扭转,三是国际金融风暴的基本结束。
在国际市场方面,目前大家普遍关心的是这次金融危机何时结束,我们可以从两个层面试着找寻答案:一个是美国房市,另一个是信用市场。美国房市景气无疑是次贷风暴能否远离的最大关键,为了挽救房市,美国政府去年以来已采取众多积极措施,在陆续出台这些举措后,美国房市近来的确已经出现希望。
此外,信用市场近期也并非全都是坏消息,最近包括中国、新西兰、澳大利亚央行都已经开始降息,各国央行也再次合力对市场注入资金,对市场流动性应有正面帮助;而最近全球11个重要金融机构共同成立抵押贷款基金,也将有助于增强金融机构的互信基础。上述种种消息虽然不能令我们立刻得出金融危机已经结束的结论,但至少在四季度层面,曙光初现。
关于国内政策,我们认为9月15日央行对于利率以及存款准备金率的结构性下调,预示今年初以来所实施的"从紧"货币政策正式结束;同时,印花税的单边征收,表达了政策稳定市场的愿望;此外,汇金、国资委的回购和增持,表明了产业资本对当前市场价值的认可。对于股票市场而言,这些均意味着市场出现转折的机会正在酝酿。(渤海证券 马静如 黄锋 周喜)(中国证券报).....................
不被亏死，也被吓死
前天深夜，坐在电脑前看道琼斯的跳水表现，其从10325点几个小时时间直落800点到9525点，让人背脊发凉。要知道，这还是那超过7000亿美元救市方案在众议院通过的效果，这种跌法，和上周初没被通过时几乎一样。没通过要跌，通过了也要跌，怎么做都是错!
这似乎又回到那个老生常谈的话题上去了，救市究竟有没有用？一种说法是，救市就像创可贴，有总好过没有，但救急可以，却难以解决所有经济问题；另一种说法是，救市根本没有用，而且会加剧投资者对经济问题恶化的担忧，这和医院里用电击设备抢救病人是一样的，能用上那玩意的，生死几乎是对半开了。
现在，很多人都成了专家，开口闭口都是华尔街金融风暴，因为无论是电视、网络还是报纸都充斥着越刮越烈的华尔街金融风暴，空气里都是诸如股市暴跌、投行破产、公司倒闭等沮丧的味道。在这样的气氛下要想买股票赚钱？下跌可以有一千个理由来解释，上涨却可以有一千个来怀疑!不被亏死，也被吓死了!
思绪有点乱，是因为很多事情无法清理出头绪，也许很多事情你就理不出头绪。比如，在此次波及全球的金融风暴之中，究竟是我们自己内部经济运行出现梗阻，还是完全是受外部环境的影响？一个资本项目没有完全开放的市场，为什么要直接和国际成熟资本市场接轨？一系列的迷惑，已经湮没在对华尔街风暴的关注之中，找不到这些答案，股市可能依旧无法恢复生机。
更令人感到啼笑皆非的是，国际原油价格暴跌，国内部分地方的成品油价格最近还上涨了，原因居然是因为油品质量上升而成本上升，那你以前卖那么贵，不是暴利吗？成本上升就一定要转嫁给消费者？看来华尔街之风，确实吹得很多人头发昏!(四川金融投资报 记者 刘柯)
期待着918再现
昨夜欧洲有所止跌企稳，但是美股出现了大跌，外围市场一直不太平，受其拖累今日早盘A股再次低开，虽然跌幅相对于外围市场来说较小，但是市场整体来说还是相当的弱，且上方的短线系统有明显的压力。
国际油价虽然在90美元下方徘徊，但中石化、中石油丝毫不理会国际油价下跌的利好消息，依旧处于弱势调整中，说明上方的套牢盘太多了，只要两龙头有向上的趋势，上方就会肆无忌惮的出现抛盘。而昨日较强的银行股，今日也偃旗息鼓了。整个权重股的板块今日都处于日调整中，昨日的主动性护盘在没有利好消息的配合下，今日已夭折，再加之外围股市的严重下挫，A股只好随波逐流了。
虽然今日早盘指数相对来说跌幅不是很大，但是个股明显少了昨日的抵抗力量，今日都出现了大面积调整。说明昨日个股出现上涨后，后续力量不足，加之市场投资者已没有进场跟风的意愿，个股都出现了明显的回落。但市场还是有不少逆势上涨的个股，但就目前的市场来看，市场的热点转化太快，投资者无法准确的把握，在没有把握的情况下，休息是做好的操作。
美股昨夜再次出现了暴跌，受其影响今日早盘日经指数和恒生指数都出现了4.5%以上的调整，再次严重的拖累了A股。这几日的调整大部分是受外围市场的影响，全球股市暴跌，A股焉能独善其身!
从今日早盘的成交量看较昨日早盘成交量有明显的减少，说明投资者对目前的市场毫无信心，在场内操作的欲望已彻底熄火。只有在场外观望着，等待市场慢慢的走好。
综合看早盘的走势，市场还是没有摆脱外围股市暴跌的影响，昨日的护盘今日已没有看到，市场在等待出进一步利好消息。但在尾盘主力资金是否会再次出手，来维持市场的稳定呢？如没有，那么在尾盘A股还会受到港股的拖累继续下探。所以在操作上，投资者还是不操作为好，以免给自己造成不必要的损失。(楚风)-----------------------
A股受困美股，等待进一步政策的推出
今日上午大盘继续承接了昨日的跌势，大幅低开之后展开震荡，股指依然在5日均线下方运行，由于笔者的软件出现调试问题，所以一些重要指标以及周期线无法正常显示，最近只能从大方面去分析市场。由于美国引起的世界范围内的经济危机的全面爆发，A股想特立独行若非有政策的强大支撑作后盾是很难实现的，以美欧股市为参照去运行将成为近期国内市场的走势。由于受困于美股的下跌，A股市场近期走势偏弱，已经补掉了"9.19"行情后的第二个缺口，而在这里，不太可能长时间的横盘下去，要么快速展开第二波上攻，要么快速封闭下方的第一个缺口，当然，海外市场的影响将成为A股市场方向选择的关键。反观国内的政策方面，参与全球性的"救市"势在必行，当前不妨等待管理层进一步政策的推出。板块方面，农业板块和上海世博概念依然是中长线关注的重点。(金帆)
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手中有粮，心中不慌
昨晚美股的暴跌打击了市场投资者的信心，今日市场并没有延续昨日反弹走势，而是双双大幅低开，上午盘面基本以震荡整固为主。
对于今天的市场，低开是可以理解的，但市场内在的抵抗力却在逐步增强，做空力量大量的抛盘虽然目前处于强势，但承接力量也并没有彻底放弃，虽然处于守势但总有蠢蠢欲动的感觉。多空双方目前处于胶着状态，空方暂时占优，但空方力量能否持久现在还很难确定。
对于目前A股市场的走势，我认为最主要的因素是降息预期大大提高了市场的内在抵抗力。
1、现在市场对于降息的预测还是很确定的，央行最近透露的种种信号都在向市场强化这种预期，现在唯一不确定的就是时间和力度了。
2、长期的紧缩货币政策已经积攒了很大的降息空间，央行操作起来游刃有余。
3、国际经济环境不景气，尤其是欧美都受到严重流动性不足的困扰，纷纷祭起降息的大旗，在这种环境中央行适度放松信贷、货币政策是顺势而为、合情合理的。
4、国内大量的中小企业，目前也处于资金饥渴的状态，而且由于欧美经济的不景气，大量的以出口为主的企业更是雪上加霜，国家面对这种局面不可能眼看他们快要饿死还勒紧裤腰带紧缩吧？
综上所述，降息传闻绝对不是空穴来风，而是一条比较可信的消息。
降息对中国经济肯定是有好处的，这点不用质疑。但评论界对降息的效果还是有分歧的，到底中国经济在全球危机中会如何演绎呢？我觉得有几点很值得注意：
1、欧美危机很严重，因为他已经冲击到了银行领域并向下游蔓延。但是中国的银行系统并没有问题，虽然有点垃圾债券但份额并不多，中国的几大银行主要是商业银行，并不是投行。这点切记，中国的金融体系并没有乱，主要是因为我们的金融管制更强，业务更传统。
2、中国有大量的外汇储备做后盾。
3、中国人没有欧美那种透支未来的生活习惯，所以我们有大量的储蓄，这是扩大内需的最基本条件。正所谓"手里有粮，心中不慌"吗。
4、经济危机对中国经济的冲击肯定是有的，主要集中在出口领域，当然对其他领域也会有影响，但危机带来的估计是产业转型，不可能是产业萧条。
综上所述，面对危机中国的情况是和欧美不同的，欧美的问题会更严重。降息的刺激作用可能中国更明显一点，而欧美相对就要弱一些。理论上说，降息对A股的刺激左右应该更明显，力度也更强。
正是这种心理预期，才使得近期A股内在的抵抗力逐步加强。
危机来了，我们不能只用悲观的眼光去看问题，而应该意识到这场危机是把双刃剑，对于那些套牢于各种金融产品中的人来说，这是场灾难，但在那些手中有大量现金储备的人来说，这是一次天大的机会，君不见巴菲特正在频繁出手吗？
A股天大的利好是什么？最大的利好就是A股从6100点跌到了1800点。
还是那句老话"手中有粮，心中不慌"。(中涛梦话)------------------------------
六大利好仍可期待
在国务院的领导下，未来很可能是多个部委相互配合，加大支持力度，保持资本市场稳定。
第一，增持力度将加大。在央企的带动下，预计将有更多上市公司的控股股东加入增持行列。而大股东的增持不仅能减轻小非减持对二级市场的冲击，还能降低小非的减持意愿。
第二，回购开始试水。在股价低迷时由上市公司回购股票以稳定股价，在海外资本市场是很常见的事情，随着相关政策的修改，我国上市公司回购股票的自主性得到增强，回购将成为上市公司尤其是央企上市公司维护股价的新选择。
第三，可交换债券面世。可交换债券不仅能缓解上市公司控股股东的资金困境，也为投资者提供了新的投资工具，有利于避免集中抛售对二级市场的冲击，也有利于引导投资理念的长期化和理性化。
第四，降低甚至取消"红利税"。考虑到红利税重复征税和鼓励上市公司分红，降低甚至取消"红利税"将是未来趋势。
第五，增加资金供给。监管部门将继续推动多元化投资者队伍建设，优化投资者结构，稳步扩大公募基金的规模。研究加大鼓励各类长期资金投资股票市场的政策措施，努力提高保险资金、社保基金、企业年金等机构资金的入市比例。
第六，多部委联动维护资本市场稳定。下一步，证监会将完善与其他有关部门的协作配合，完善对政策出台和实施的统筹安排，避免其他部门出台政策"误伤"股市，形成监管合力。
加强治市是监管部门一贯的思路。业内人士预计，通过对资本市场深度和广度的不断拓展，市场的内在稳定机制将更加牢固。(买卖点吧)--------------------------------
抓住比井喷行情还大的机会 (2008-10-08 11:29:49)
标签：证券 财经 井喷行情 美股 股票 分类：实战交流
井喷行情之后，在外围利空和技术因素共同作用下，本周大盘进行了二次探底。
目前这个二次探底过程正在步入最后半场，二次探底将带来新的投资机会，这个机会很可能比井喷行情还要大。
节后的探底过程，节前早有提示，相信很多投资者能够从容应对。但面对着持续下探过程，有些投资者沉不住气了，心态开始变得不稳起来。今天上午大盘的走势，很多投资者肯定会变得恐慌，岂不知一个更大机会正在来临。
美股的连续暴跌，正在接近9000点强力支撑，同时也意味着通过的救市方案已经具备实施的条件。不出意外的话，美股在本周末肯定会启稳反弹。A股目前的震荡，表面看是外围因素的影响，实际上短线资金频繁进出的结果，真正是大主力资金，正在利用震荡有序进场布局。
世界央行正在准备联手放松货币政策，这对全世界股市尤其银行板块是一大利好。对于A股市场来说，目前正在进行最后消化利空的过程。从盘面可以看出，外围金融危机的影响，对A股银行板块影响不大。券商板块的缩量快速调整，理解为短线调整更为合理。短调之后，还会走强。“双融”标的个股目前还没表现，这正是异常所在，调整到位再发力，力度会更强。十七届全会即将召开，汇金关键时刻肯定会出手，大盘这个时候的下调，正是酝酿一种转机。
技术上大盘在昨日初步完成探底过程，今日进行必要的确认。从盘面上看，下午就有止跌企稳的可能。即使不能企稳，投资者最多再等到周五，就可以择机入场。理由很简单：大盘下探到现在，又到了技术反抽与政策出手共振的时机了。
投资者一定要认识到，美股的连续暴跌正是最后疯狂的表现。A股的二次探底，正是为了中期行情的展开。井喷是为了止跌，二次探底是为了主升浪。之前提示投资者关注周三和周五，投资者要有充分准备。不要在意大盘能调到什么点位，不要在意短线震荡，只需要跟住热点，选对个股，就会从容地迎接到一轮比井喷行情还大的中级行情。
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第二波已进入倒计时 (2008-10-08 11:39:00)
美国股市持续暴跌加速中国A股市场二次探底的步伐,股股完成1802至2333之间的收轮攻击之后,目前正在展开二次探底行情.从<<二次底最佳买点>>的预测来看,这波下调并不可怕.轻仓的投资者可以等待最佳买点分批加仓.因为大盘反弹的第二冲击波进入倒计时.
技术面看:
第一个买点是2067/2100区域
第二买点将在2005/1980区域
因此在节前已经将仓位降低至5成以下的投资者.可以在本周找机会分批回补仓位.等待汇金公司的重权出击.股指完成二次探底的过程之后,会继续向2450/2500区域延伸反弹行情.当然,如果认为反弹行情已经结束并重新走跌的投资者可以放弃.认为当前只是二次探底的则可参考以上策略.
进二退一是反弹行情的基本特征,投资者没有必要被当前国际股市的动荡,而改变自己的思维.毕竟中国股市是经历6124至1802达70%以上的巨大跌幅.才迎来政策面和技术面的双重配合.因此过早判断源自1802的反弹行情夭折是没必要的.如果本次探底不丢失1980位置.那么下一步的行情可继续期待.
操作上注意控制节奏,在二次探底行情中挖掘潜力品种.不要被美国的倒下所迷惑.<<金融海啸VS中国崛起>>以目前中国庞大的居民储蓄和庞大的外汇储备.在本次金融海啸中完全可以促进内地的消费及加大基础建设抵抗金融海啸的副作用.另外:农业税收的减免,九年义务教育的全面实施及农村医保和城乡医保体系的形成都为国民节约开支,转为其它消费.从而促进经济良性循环.
不断呐喊帮美国救市的"海龟"及鬼迷心窍的专家们,如果还在国外,请带上你的家人,买单程票回自己的国家吧.因为,中国的崛起已经无法阻挡.金融海啸会令拥有庞大"双储"中国更具抗击力.在危难中我们不仅仅需要冷静及长远的目光,更需要民族的自信.记住我们曾经是最强大的,将来会更强大!
下午或将主动买套 (2008-10-08 11:42)
标签：股票
下午或将主动买套
昨天美国股指又出现了大幅下跌，这使得今天上午的下跌幅度很大，空间有一步到位的可能性。如果2072点低点下午被向下击穿，那么短期就有可能提前完成底背离结构。如果时间和空间是相互转化的，空间的快速到位，也不必一定要等时间完成，原计划明天入场的当然可以适当的提前，所以，下午就要做好入场准备了。
美国股指将会受到强大的空间支撑，昨天说了有可能还会经历的惯性下跌，那么我认为惯性下跌昨天夜里已经完成，国际环境在未来的几天将偏暖，这是来之不易的机会。
如果这里是陷阱,我也会照跳,如果这里将被套牢,我愿意主动买套
时间：2008年10月08日 06:32:33 中财网
导读：
纽约黄金期货价格继续大涨
国际油价重回90美元之上
布什说美国经济将从危机中恢复
快讯：纽约股市7日连续第5天下跌 三大股指跌幅全部超过5%
综述：美股标普500指数破千点 创5年来新低
预期各国联手降息 亚欧股市止跌反弹
使撒手锏 美联储宣布购买企业债-----------------------------------------------------
每日开盘必读
1、道指又跌500点，原油黄金上涨--道琼斯工业平均指数下跌了508.39点，报收9447.11点，跌幅为5.11%。受美联储救市措施激励，道指在上午一度回升至一万点上方。道指当前较上周二收盘时下跌了1400点。--标准普尔500指数下跌了60.66点，报收996.23点，跌幅为5.74%。该指数跌破1000点大关，收盘创5年新低。--纳斯达克综合指数下跌了108.08点，报收1754.88点，跌幅为5.80%。--原油期货上涨了2.25美元，报收每桶90.06美元。黄金期货上涨了15.8美元，报收每盎司882美元。
(沙：这是美股连续第5个交易日下跌，今日美股下跌的主要原因是美国银行的业绩预报以及伯南克的讲话给市场蒙上阴影。提请按美股涨跌操作的朋友注意，美国已经连跌5天!可不要今天卖了明天再追!)
2、一年央票异动或预示货币政策松动
昨天，央行按惯例在周二公开市场发行800亿元一年期央行票据，但是发行收益率却出乎市场的意料，仅为3.9069%，较上周猛降10个基点。与其他操作工具不同的是，一年央行票据不仅是货币回笼的工具，还是一年以下货币市场利率体系的定价基准。因此它的变动，一直是市场观测央行货币政策意图的风向标。一些银行间市场的分析人士认为，央行票据发行利率的迅速下降很有可能是货币政策再次出现松动的征兆。值得关注的是，十一长假后，各大券商研究机构不约而同地发表报告认为，降息有望成为未来各国货币政策的主要方向，考虑到国内经济下滑的趋势，无论是基准利率还是存款准备金率都还有下调的空间。(沙：央行随时都有可能发布降息消息!)
3、大摩预计中国将大幅降息
根据彭博社报道，摩根斯坦利预计中国将在09年之前降息5次来刺激内需，以减小全球金融海啸对中国经济增长的影响。中国央行在上个月降低了一年期贷款利率，由7.47%降低到7.2%，这是六年来央行首次降息。(沙：有经济学家预测一年期贷款利率将由现在的7.2%降低到5.85%。存款利率也将大幅下降。)
4、全球启动减息大潮，澳洲大减一厘
据中新网报道，金融海啸巨浪冲击全球，澳洲中央银行昨天罕有地大幅减息1厘，创1992年以来最大减息幅度，以纾缓全球金融海啸对澳洲经济的冲击。香港文汇报分析指出，澳洲大幅减息，其它国家可能陆续跟随，启动全球减息周期，以纾解信贷市场。(沙：受减息消息刺激，澳洲S&P/ASX 200指数收市升1.7%，报4,618点。另，以色列已减息半厘，而日本暂维持半厘息不变。)
5、外媒：中国出手救美无悬念，三中全会将会讨论--新加坡《联合早报》发表韩咏红撰写的文章说，拥有世界第一，总额超过1万8000亿美元的雄厚外汇储备；又持有仅次于日本的美国债券数额，在本次世界金融危机不断深化的当儿，美国金融深陷泥泽，外界的期盼慢慢转移到中国身上。美国联储局前主席格林斯潘形容，这是"百年一遇"的金融危机，对中国而言，这可能也是一个参与世界金融体系，拥有美国金融资产，直接与华尔街金融挂钩的历史性时机。目前，中国准备出手已没有悬念，问题是在于中国可能出手的时机与方式，以及过程中如何做明智的投资判断，并应对处理西方世界对中国的战略性的疑虑。--更多媒体刊载了更早前，温家宝9月24日在纽约与美国经济金融界知名人士对话的全文。其中包括温家宝的话:"中国对外传递的是稳定和合作的信号。尽管我们也存在对资金安全问题的关切，但我们对美国经济还是有信心，愿发挥自己的作用。"--官方媒体新华社在9月30日的电讯中报道上述对话，标题是《温家宝总理:已准备好参与国际救市》。--目前，中国准备出手已没有悬念，问题是在于中国可能出手的时机与方式，以及过程中如何做明智的投资判断，并应对处理西方世界对中国的战略性的疑虑。显然本周四的中共十七届三中全会，将是讨论这一议题的时机。
(沙：当国内一些短视者叫嚷"不要救美"时，更多的有识之士看到，金融危机可能催生国际金融秩序重组，乃至促使世界政治格局变化。西方的学者与媒体对此已表示警惕，哈佛大学历史教授弗格森最近在《华盛顿邮报》撰文说，这场危机削减了美国称霸全球论调的可信性，中国经济将提早超越美国!)
基金高层首次呼吁"联合做多" 管理层认可
时间：2008年10月08日 07:36:15 中财网
市场的连续下跌已经令机构不堪重负，日前一名基金公司老总首次公开呼吁基金应团结一致，共同应对指数的下跌。不过低迷市道中，机构各怀心事，市场判断分歧仍在。尽管利好政策频现，短期利好仅是稳定市场信心，并不是刺激经济，出于对宏观基本面的担忧，机构不敢贸然做多。分析人士指基金联合做多缺乏基础。
基金高层首次呼吁"联合做多"
中邮创业基金公司总经理周克日前在接受《中国证券报》记者采访时公开呼吁，基金公司应确定共同目标，抵制不同公司的砸仓行为，同时抛弃门户之见、恶性竞争，联合做多，"最起码有一个像样的反击"。市场下跌以来，尽管时有要求基金护盘的声音，但作为基金公司高层公开呼吁基金抵制砸仓、联合做多还是首次。
"基金联合做多在技术上是可能的，但在实际过程中很难，缺乏基础"，一名不愿透露姓名的分析师认为，个体的理性和群体的不理性本身已难协调，在缺乏市场基础和大部分认同的估值基础之上，更难建立起来这种协作。该分析师表示，以往基金间的协作都是低调行事，受基金集体操纵市场之嫌，极少有某个基金高调提出要求，呼吁所有基金一起行动，"这种协同基本上是属于边缘性的行为，不会这么高调地被提出，否则成为基金集体操纵市场了"。
基金同行中也有相当不认同联合做多的建议。"任何一个基金经理当然都希望大盘能涨上去，但联合做多带来的无非只是资金推动的短期上涨，缺乏长期向好的基础，长期而言仍是损害持有人利益"，一位基金经理认为，联合做多的呼吁符合一部分高仓位基金的利益诉求，但基金协同的后果是助涨助跌，本质上不利于市场的稳定。
诉求得到管理层认可？
由于该基金公司总经理平日低调，绝少在媒体露面，此次高调呼吁用意何在？分析师认为，仅是表明观点和利益诉求，以及利益共同体的诉求。是主观意愿的表达，不能说明代表是管理层授意，"但很可能管理层的确希望机构联合做多，一定程度上这种呼声响应了管理层的号召"。据基金公司人士透露，管理层认同周克的观点。
尽管基金联合做多的呼吁代表了部分基金公司的诉求，但其实际效果受到质疑。"效果不明显，市场还是按照自己的规律走，无非是表现出市场判断分歧加大，在无外界因素的干扰下，股指在现阶段区域小幅振荡而已"，一位基金经理不以为然。不过，昨日大盘探底回升，折射出护盘资金或有进一步的动作，不排除央企进一步增持优质股以及基金逢低吸纳的可能性。
基金对后市判断分歧加大
基金自身呼吁做多的声音出现，事实上也反映出弱势行情下机构分歧的加大。尽管短期利好频出，但出于对宏观面的担忧，多数基金保持谨慎，认为节后大盘仍面临诸多不确定因素，可能将以振荡整理走势为主。
国泰基金认为，各国政府同时出台大力度的"救市"措施，市场信心有所恢复，短期有望企稳。但短期利好措施仅能稳定市场信心，并不能刺激经济，预计宏观基本面趋势向下判断不变。外部环境持续恶化之下，国内房价下跌之势已显现，以房地产投资为代表的内需也面临着进一步放缓的风险，宏观调控政策转向可能超预期，但也难以改变宏观经济的下行趋势，宏观经济受外需和内需影响难有起色，企业盈利下滑趋势进一步明确，股市短期内还不具备反转条件。
次贷危机逐步影响到实体经济，更加引发基金经理们的担忧。华富基金认为，全球经济动荡未止，从数据看6月是中国经济加速下滑的分水岭，由于未来全球经济前景不明，全球经济仍需要较长时间进行调整，基于宏观和上市公司基本面好转的长期底部尚未到来。
不过，乐观的基金则认为市场已经以一种过度宣泄的方式反映了对经济增长的回落预期。汇丰晋信基金认为，虽然宏观经济的不确定性、企业业绩增速的可能下滑等基本面的不利因素仍然存在，宏观调控的结构性松绑、估值吸引力的提高共同构筑了股市投资的安全带，市场的中长期投资机会正在来临。
基金战略性建仓迹象未出现
从仓位数据也可以看出基金对市场判断的分歧。据德圣基金研究中心的统计，节前一周多数基金仓位大涨，但仓位操作的分歧还是比较明显。剔除市值上升因素，大致仓位增加3%以上的基金才有主动买入行为，而仓位不变或小幅增仓的基金实际上选择了少量卖出。尽管有129只基金显示仓位增加，其中只有54只基金仓位上升5%以上。
德圣基金研究中心首席分析师江赛春认为，基金总体上对于强劲反弹并未大规模参与，仍未发现战略性建仓的迹象，说明对于反弹变反转并未抱有很强的信心。但在部分行业或板块上则有积极介入，如券商、央企板块等，说明对政策面主导了基金对短期投资机会的挖掘。(记者 林峥)
.南.方.都.市.报
三板跌停”困局乍现 期货业集体防险 "三板跌停"或将集体出现
时间：2008年10月08日 07:25:40 中财网
受国际市场商品暴挫影响，国内期货市场罕见的集体暴跌又延续了一天，国内铜、锌、橡胶、大豆、油脂等品种再度跌停。目前，部分期货品种或将面临"三板跌停"的局面，部分投资者的巨大亏损已无可避免。如何避免品种连续跌停带来的交易风险，如何防范客户"穿仓"带来的资金风险，已经摆在了整个行业面前。据了解，交易所将严格按照风控制度对风险进行管制，而众多期货公司也已各自出招，竭力避免自身和投资者的利益遭受更大损失。
市场依然"惨绿" "再跌，期货公司要破产了"
时间：2008年10月08日 07:14:52 中财网
继周一国内19个期货品种全线跌停后，昨天，商品期货市场除郑州棉花和上海黄金期货两个品种外，依然一片"惨绿"。"再跌下去，一些期货公司要破产了。"一位不愿透露姓名的期货公司管理人员说。
反映全球期货市场走势的CRB商品期货指数在长假期间下滑10.44%，创下自去年10月12日以来的新低。纽约原油期货6日早盘一度跌破90美元，触及八个月以来最低点。长假结束后的国内期市开始迅速下跌，但由于有停板制度的约束，这种释放不可能"一蹴而就"。
公开资料显示，按照惯例，各期货公司都在节前发布了风险警示，建议投资者空仓或减仓，轻松度假。在国庆长假前的9月22日至24日，国内三家商品交易所就先后公布了"十一"长假期间的风险警示，并从9月25日结算后提高了各品种的交易保证金比例。不过，数据显示，持有多仓"过节"的投资者大有人在，其中，上期所铜合约，节前最后一个交易日各合约的单边整体持仓为10.3万手左右，节后首日全线跌停给多头带来的浮亏总额超过2亿元，大连玉米和大豆多头浮亏分别超过2100万元和3600万元；郑州白糖多头浮亏为3300万元左右。
"尊敬的客户，按照以往风险处理措施，大商所在连续出现3个单边停板后，将采取强制减仓措施，有盈利的净持仓将会在第3个停板日收盘。"这是昨日东方证券发送给其客户的一则短消息。
目前，各期货公司对客户的持仓保证金要求普遍在12%～15%之间。与此同时，为了缴纳提高后的保证金，一些持仓比例较高的投资者也在假期前主动减仓。
"今天(7日)已经有许多投资者被强制平仓了。"昨天，一家期货公司的老总说，"长假期间，外盘许多品种跌幅达到20%，在连续的跌停中，有风险也没有办法，这两年商品市场的大起大落，这已不是第一次。当然，如果晚上外盘回暖，可能明天(8日)的压力小一点。"
商品市场价格连续走低，期货公司风险也在所难免。目前期货公司对铜期货收取12%～15%的保证金，而能够维持两个到两个半停板，此后如继续出现单边下跌行情，交易所将可采取单边或双边、同比例或不同比例、部分会员或全部会员提高交易保证金，以及限制部分会员或全部会员出金、暂停部分会员或全部会员开新仓、调整涨跌停板幅度、限期平仓、强行平仓等措施。
上述期货公司管理人员说，"强制平仓一般先由期货公司强平，但目前这种情况，一路跌停，没有买单，根本平不掉，现在一些期货公司除了期待外盘回暖，无计可施。"(记者 张彩平)
.东.方.早.报
中国经济是"首秀"政策底已确立
时间：2008年10月08日 08:40:56 中财网
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导读：
"政策底"已确立 "经济底"需等待
外围市场拖累 短期底部有待夯实
市场终究会回归理性 1800点是"三结合底"
2000点下方坚决增仓 9月反弹私募业绩有看点
"政策底"已确立 "经济底"需等待
我们认为上证指数1800点是这次政策转向的政策底,有望成为四季度市场的底部。如果政策保增长的决心逐步落实甚至超过市场预期,预计四季度市场的合理估值区间为1800-2500点。如果美国金融市场金融危机再度爆发,或者我国刺激经济的政策低于预期,那么上证指数将回落至1550点附近。
四季度宏观经济受内需和外需的影响难有起色,企业利润下滑趋势进一步明确,宏观调控政策的转向在短期内也难以改变宏观经济下滑的趋势。所以四季度我们看淡大宗原材料、房地产、消费品行业;相对看好保经济增长的目标和加大政府支出所带动的相关行业,如基建、铁路发展、建筑、水泥等;另外考虑到融资融券预期,我们比较看好券商行业;最后我们建议投资人可关注资源税改革预期下的电力和石油石化行业。
宏观经济仍将回落
随着国内外经济增速的普遍回落,"经济周期"再次向我们昭示了经济轮回的巨大魔力,而8月份相关宏观数据的发布则进一步强化了市场对经济增速继续下滑的预期。与此同时,美国次贷危机的蔓延趋势不减。在国际经济增长危机深化与国内经济增速回落明确的情况下,我们坚持认为,国内经济活力下降以及各行业经营趋于困难的状况仍将持续。
我们可以通过对发电量、钢铁、汽车、房地产以及运输等行业数据的分析,在微观层面观察到令人担忧的宏观经济形势。
电力需求下降。此前由于煤炭库存量的持续减少,我们或许可以将发电量增速的回落更多的归咎于煤炭供不应求以及价格的高涨。但就8月份数据而言,不仅煤炭库存量大幅增长,同时煤炭价格也出现回落趋势,于是再以煤炭问题解释发电量增速的大幅下滑已难以令人信服。考虑到发电量与工业生产增加值之间密切的联系,以及单位GDP电耗依然保持平稳而未大幅回落,我们认为发电量增速的回落说明国内工业生产活跃度的下降,以及经济增长的乏力。
需求降低导致钢铁价格回落。对于钢铁行业而言,主要的需求者就是房地产投资,然而随着国内房地产市场逐渐步入调整,其投资增速持续回落。同时我们看到在商品房竣工面积增速回落的同时,其销售面积增速的回落幅度更大,这预示着房地产存货的持续增加。这些均表明钢铁行业未来面临需求进一步减缓的困境。钢价下跌是对房地产以及汽车行业增速回落的一种反映,进而预示国内未来实体经济增长将进一步放缓。
货运增速回落表明经济活力下降。与发电量增速下降以及钢铁价格回落一样,货运增速的持续回落同样预示着我国经济活力的减退。
四季度关注政策面
2008年9月15日晚,中国人民银行在其网站上宣布下调贷款基准利率和中小金融机构的存款准备金率,这一政策的宣布大大早于市场的普遍预期。两率下调反映了对美国金融市场持续动荡和对国内金融体系可能面临压力的某种担忧,更为重要的是意味着今年初以来所实施的"从紧"货币政策正式结束,宏观经济政策转向刺激性方向的过程拉开了序幕。
2008年9月18日晚,财政部、国资委以及汇金公司相继行动,力主维护证券市场稳定。我们认为,这表明政策的三方面意图:稳定市场态度坚决,默认当前市场已进价值区域,预防金融危机不遗余力。
总体看,前期紧缩的货币政策和中性的财政政策对未来政策的变动留下了不小的空间,而当前我国宏观经济的现实又使政策变化具有了这种可能性。3-4季度经济下滑较快、通胀放缓趋势确立,宽松的刺激经济的各项政策在未来是完全可以期待的。
三因素决定中长期走势
从中长期看,未来市场能否走好取决于三点因素:一是能否继续出台刺激经济的政策,二是经济增速和上市公司利润增速下滑趋势的扭转,三是国际金融风暴的基本结束。
在国际市场方面,目前大家普遍关心的是这次金融危机何时结束,我们可以从两个层面试着找寻答案:一个是美国房市,另一个是信用市场。美国房市景气无疑是次贷风暴能否远离的最大关键,为了挽救房市,美国政府去年以来已采取众多积极措施,在陆续出台这些举措后,美国房市近来的确已经出现希望。
此外,信用市场近期也并非全都是坏消息,最近包括中国、新西兰、澳大利亚央行都已经开始降息,各国央行也再次合力对市场注入资金,对市场流动性应有正面帮助;而最近全球11个重要金融机构共同成立抵押贷款基金,也将有助于增强金融机构的互信基础。上述种种消息虽然不能令我们立刻得出金融危机已经结束的结论,但至少在四季度层面,曙光初现。
关于国内政策,我们认为9月15日央行对于利率以及存款准备金率的结构性下调,预示今年初以来所实施的"从紧"货币政策正式结束;同时,印花税的单边征收,表达了政策稳定市场的愿望;此外,汇金、国资委的回购和增持,表明了产业资本对当前市场价值的认可。对于股票市场而言,这些均意味着市场出现转折的机会正在酝酿。(渤海证券 马静如 黄锋 周喜)(中国证券报).....................
不被亏死，也被吓死
前天深夜，坐在电脑前看道琼斯的跳水表现，其从10325点几个小时时间直落800点到9525点，让人背脊发凉。要知道，这还是那超过7000亿美元救市方案在众议院通过的效果，这种跌法，和上周初没被通过时几乎一样。没通过要跌，通过了也要跌，怎么做都是错!
这似乎又回到那个老生常谈的话题上去了，救市究竟有没有用？一种说法是，救市就像创可贴，有总好过没有，但救急可以，却难以解决所有经济问题；另一种说法是，救市根本没有用，而且会加剧投资者对经济问题恶化的担忧，这和医院里用电击设备抢救病人是一样的，能用上那玩意的，生死几乎是对半开了。
现在，很多人都成了专家，开口闭口都是华尔街金融风暴，因为无论是电视、网络还是报纸都充斥着越刮越烈的华尔街金融风暴，空气里都是诸如股市暴跌、投行破产、公司倒闭等沮丧的味道。在这样的气氛下要想买股票赚钱？下跌可以有一千个理由来解释，上涨却可以有一千个来怀疑!不被亏死，也被吓死了!
思绪有点乱，是因为很多事情无法清理出头绪，也许很多事情你就理不出头绪。比如，在此次波及全球的金融风暴之中，究竟是我们自己内部经济运行出现梗阻，还是完全是受外部环境的影响？一个资本项目没有完全开放的市场，为什么要直接和国际成熟资本市场接轨？一系列的迷惑，已经湮没在对华尔街风暴的关注之中，找不到这些答案，股市可能依旧无法恢复生机。
更令人感到啼笑皆非的是，国际原油价格暴跌，国内部分地方的成品油价格最近还上涨了，原因居然是因为油品质量上升而成本上升，那你以前卖那么贵，不是暴利吗？成本上升就一定要转嫁给消费者？看来华尔街之风，确实吹得很多人头发昏!(四川金融投资报 记者 刘柯)
盘中
期待着918再现
昨夜欧洲有所止跌企稳，但是美股出现了大跌，外围市场一直不太平，受其拖累今日早盘A股再次低开，虽然跌幅相对于外围市场来说较小，但是市场整体来说还是相当的弱，且上方的短线系统有明显的压力。
国际油价虽然在90美元下方徘徊，但中石化、中石油丝毫不理会国际油价下跌的利好消息，依旧处于弱势调整中，说明上方的套牢盘太多了，只要两龙头有向上的趋势，上方就会肆无忌惮的出现抛盘。而昨日较强的银行股，今日也偃旗息鼓了。整个权重股的板块今日都处于日调整中，昨日的主动性护盘在没有利好消息的配合下，今日已夭折，再加之外围股市的严重下挫，A股只好随波逐流了。
虽然今日早盘指数相对来说跌幅不是很大，但是个股明显少了昨日的抵抗力量，今日都出现了大面积调整。说明昨日个股出现上涨后，后续力量不足，加之市场投资者已没有进场跟风的意愿，个股都出现了明显的回落。但市场还是有不少逆势上涨的个股，但就目前的市场来看，市场的热点转化太快，投资者无法准确的把握，在没有把握的情况下，休息是做好的操作。
美股昨夜再次出现了暴跌，受其影响今日早盘日经指数和恒生指数都出现了4.5%以上的调整，再次严重的拖累了A股。这几日的调整大部分是受外围市场的影响，全球股市暴跌，A股焉能独善其身!
从今日早盘的成交量看较昨日早盘成交量有明显的减少，说明投资者对目前的市场毫无信心，在场内操作的欲望已彻底熄火。只有在场外观望着，等待市场慢慢的走好。
综合看早盘的走势，市场还是没有摆脱外围股市暴跌的影响，昨日的护盘今日已没有看到，市场在等待出进一步利好消息。但在尾盘主力资金是否会再次出手，来维持市场的稳定呢？如没有，那么在尾盘A股还会受到港股的拖累继续下探。所以在操作上，投资者还是不操作为好，以免给自己造成不必要的损失。(楚风)-----------------------
A股受困美股，等待进一步政策的推出
今日上午大盘继续承接了昨日的跌势，大幅低开之后展开震荡，股指依然在5日均线下方运行，由于笔者的软件出现调试问题，所以一些重要指标以及周期线无法正常显示，最近只能从大方面去分析市场。由于美国引起的世界范围内的经济危机的全面爆发，A股想特立独行若非有政策的强大支撑作后盾是很难实现的，以美欧股市为参照去运行将成为近期国内市场的走势。由于受困于美股的下跌，A股市场近期走势偏弱，已经补掉了"9.19"行情后的第二个缺口，而在这里，不太可能长时间的横盘下去，要么快速展开第二波上攻，要么快速封闭下方的第一个缺口，当然，海外市场的影响将成为A股市场方向选择的关键。反观国内的政策方面，参与全球性的"救市"势在必行，当前不妨等待管理层进一步政策的推出。板块方面，农业板块和上海世博概念依然是中长线关注的重点。(金帆)
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手中有粮，心中不慌
昨晚美股的暴跌打击了市场投资者的信心，今日市场并没有延续昨日反弹走势，而是双双大幅低开，上午盘面基本以震荡整固为主。
对于今天的市场，低开是可以理解的，但市场内在的抵抗力却在逐步增强，做空力量大量的抛盘虽然目前处于强势，但承接力量也并没有彻底放弃，虽然处于守势但总有蠢蠢欲动的感觉。多空双方目前处于胶着状态，空方暂时占优，但空方力量能否持久现在还很难确定。
对于目前A股市场的走势，我认为最主要的因素是降息预期大大提高了市场的内在抵抗力。
1、现在市场对于降息的预测还是很确定的，央行最近透露的种种信号都在向市场强化这种预期，现在唯一不确定的就是时间和力度了。
2、长期的紧缩货币政策已经积攒了很大的降息空间，央行操作起来游刃有余。
3、国际经济环境不景气，尤其是欧美都受到严重流动性不足的困扰，纷纷祭起降息的大旗，在这种环境中央行适度放松信贷、货币政策是顺势而为、合情合理的。
4、国内大量的中小企业，目前也处于资金饥渴的状态，而且由于欧美经济的不景气，大量的以出口为主的企业更是雪上加霜，国家面对这种局面不可能眼看他们快要饿死还勒紧裤腰带紧缩吧？
综上所述，降息传闻绝对不是空穴来风，而是一条比较可信的消息。
降息对中国经济肯定是有好处的，这点不用质疑。但评论界对降息的效果还是有分歧的，到底中国经济在全球危机中会如何演绎呢？我觉得有几点很值得注意：
1、欧美危机很严重，因为他已经冲击到了银行领域并向下游蔓延。但是中国的银行系统并没有问题，虽然有点垃圾债券但份额并不多，中国的几大银行主要是商业银行，并不是投行。这点切记，中国的金融体系并没有乱，主要是因为我们的金融管制更强，业务更传统。
2、中国有大量的外汇储备做后盾。
3、中国人没有欧美那种透支未来的生活习惯，所以我们有大量的储蓄，这是扩大内需的最基本条件。正所谓"手里有粮，心中不慌"吗。
4、经济危机对中国经济的冲击肯定是有的，主要集中在出口领域，当然对其他领域也会有影响，但危机带来的估计是产业转型，不可能是产业萧条。
综上所述，面对危机中国的情况是和欧美不同的，欧美的问题会更严重。降息的刺激作用可能中国更明显一点，而欧美相对就要弱一些。理论上说，降息对A股的刺激左右应该更明显，力度也更强。
正是这种心理预期，才使得近期A股内在的抵抗力逐步加强。
危机来了，我们不能只用悲观的眼光去看问题，而应该意识到这场危机是把双刃剑，对于那些套牢于各种金融产品中的人来说，这是场灾难，但在那些手中有大量现金储备的人来说，这是一次天大的机会，君不见巴菲特正在频繁出手吗？
A股天大的利好是什么？最大的利好就是A股从6100点跌到了1800点。
还是那句老话"手中有粮，心中不慌"。(中涛梦话)------------------------------
六大利好仍可期待
在国务院的领导下，未来很可能是多个部委相互配合，加大支持力度，保持资本市场稳定。
第一，增持力度将加大。在央企的带动下，预计将有更多上市公司的控股股东加入增持行列。而大股东的增持不仅能减轻小非减持对二级市场的冲击，还能降低小非的减持意愿。
第二，回购开始试水。在股价低迷时由上市公司回购股票以稳定股价，在海外资本市场是很常见的事情，随着相关政策的修改，我国上市公司回购股票的自主性得到增强，回购将成为上市公司尤其是央企上市公司维护股价的新选择。
第三，可交换债券面世。可交换债券不仅能缓解上市公司控股股东的资金困境，也为投资者提供了新的投资工具，有利于避免集中抛售对二级市场的冲击，也有利于引导投资理念的长期化和理性化。
第四，降低甚至取消"红利税"。考虑到红利税重复征税和鼓励上市公司分红，降低甚至取消"红利税"将是未来趋势。
第五，增加资金供给。监管部门将继续推动多元化投资者队伍建设，优化投资者结构，稳步扩大公募基金的规模。研究加大鼓励各类长期资金投资股票市场的政策措施，努力提高保险资金、社保基金、企业年金等机构资金的入市比例。
第六，多部委联动维护资本市场稳定。下一步，证监会将完善与其他有关部门的协作配合，完善对政策出台和实施的统筹安排，避免其他部门出台政策"误伤"股市，形成监管合力。
加强治市是监管部门一贯的思路。业内人士预计，通过对资本市场深度和广度的不断拓展，市场的内在稳定机制将更加牢固。(买卖点吧)--------------------------------
抓住比井喷行情还大的机会 (2008-10-08 11:29:49)
标签：证券 财经 井喷行情 美股 股票 分类：实战交流
井喷行情之后，在外围利空和技术因素共同作用下，本周大盘进行了二次探底。
目前这个二次探底过程正在步入最后半场，二次探底将带来新的投资机会，这个机会很可能比井喷行情还要大。
节后的探底过程，节前早有提示，相信很多投资者能够从容应对。但面对着持续下探过程，有些投资者沉不住气了，心态开始变得不稳起来。今天上午大盘的走势，很多投资者肯定会变得恐慌，岂不知一个更大机会正在来临。
美股的连续暴跌，正在接近9000点强力支撑，同时也意味着通过的救市方案已经具备实施的条件。不出意外的话，美股在本周末肯定会启稳反弹。A股目前的震荡，表面看是外围因素的影响，实际上短线资金频繁进出的结果，真正是大主力资金，正在利用震荡有序进场布局。
世界央行正在准备联手放松货币政策，这对全世界股市尤其银行板块是一大利好。对于A股市场来说，目前正在进行最后消化利空的过程。从盘面可以看出，外围金融危机的影响，对A股银行板块影响不大。券商板块的缩量快速调整，理解为短线调整更为合理。短调之后，还会走强。“双融”标的个股目前还没表现，这正是异常所在，调整到位再发力，力度会更强。十七届全会即将召开，汇金关键时刻肯定会出手，大盘这个时候的下调，正是酝酿一种转机。
技术上大盘在昨日初步完成探底过程，今日进行必要的确认。从盘面上看，下午就有止跌企稳的可能。即使不能企稳，投资者最多再等到周五，就可以择机入场。理由很简单：大盘下探到现在，又到了技术反抽与政策出手共振的时机了。
投资者一定要认识到，美股的连续暴跌正是最后疯狂的表现。A股的二次探底，正是为了中期行情的展开。井喷是为了止跌，二次探底是为了主升浪。之前提示投资者关注周三和周五，投资者要有充分准备。不要在意大盘能调到什么点位，不要在意短线震荡，只需要跟住热点，选对个股，就会从容地迎接到一轮比井喷行情还大的中级行情。
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第二波已进入倒计时 (2008-10-08 11:39:00)
美国股市持续暴跌加速中国A股市场二次探底的步伐,股股完成1802至2333之间的收轮攻击之后,目前正在展开二次探底行情.从<<二次底最佳买点>>的预测来看,这波下调并不可怕.轻仓的投资者可以等待最佳买点分批加仓.因为大盘反弹的第二冲击波进入倒计时.
技术面看:
第一个买点是2067/2100区域
第二买点将在2005/1980区域
因此在节前已经将仓位降低至5成以下的投资者.可以在本周找机会分批回补仓位.等待汇金公司的重权出击.股指完成二次探底的过程之后,会继续向2450/2500区域延伸反弹行情.当然,如果认为反弹行情已经结束并重新走跌的投资者可以放弃.认为当前只是二次探底的则可参考以上策略.
进二退一是反弹行情的基本特征,投资者没有必要被当前国际股市的动荡,而改变自己的思维.毕竟中国股市是经历6124至1802达70%以上的巨大跌幅.才迎来政策面和技术面的双重配合.因此过早判断源自1802的反弹行情夭折是没必要的.如果本次探底不丢失1980位置.那么下一步的行情可继续期待.
操作上注意控制节奏,在二次探底行情中挖掘潜力品种.不要被美国的倒下所迷惑.<<金融海啸VS中国崛起>>以目前中国庞大的居民储蓄和庞大的外汇储备.在本次金融海啸中完全可以促进内地的消费及加大基础建设抵抗金融海啸的副作用.另外:农业税收的减免,九年义务教育的全面实施及农村医保和城乡医保体系的形成都为国民节约开支,转为其它消费.从而促进经济良性循环.
不断呐喊帮美国救市的"海龟"及鬼迷心窍的专家们,如果还在国外,请带上你的家人,买单程票回自己的国家吧.因为,中国的崛起已经无法阻挡.金融海啸会令拥有庞大"双储"中国更具抗击力.在危难中我们不仅仅需要冷静及长远的目光,更需要民族的自信.记住我们曾经是最强大的,将来会更强大!
下午或将主动买套 (2008-10-08 11:42)
标签：股票
下午或将主动买套
昨天美国股指又出现了大幅下跌，这使得今天上午的下跌幅度很大，空间有一步到位的可能性。如果2072点低点下午被向下击穿，那么短期就有可能提前完成底背离结构。如果时间和空间是相互转化的，空间的快速到位，也不必一定要等时间完成，原计划明天入场的当然可以适当的提前，所以，下午就要做好入场准备了。
美国股指将会受到强大的空间支撑，昨天说了有可能还会经历的惯性下跌，那么我认为惯性下跌昨天夜里已经完成，国际环境在未来的几天将偏暖，这是来之不易的机会。
如果这里是陷阱,我也会照跳,如果这里将被套牢,我愿意主动买套