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2008年9月30日
少一点折腾，让股市安乐死去吧 最新更新时间: 2008-9-30 8:59:40
作者：东方博客 红宝书 红宝书 的个人首页 【大 中 小】
http://blog4.eastmoney.com/430017,100638466.html
美国7000亿救市方案的被否，充分显示了美国人们的意愿。所谓7000亿的救市，得到实惠的是华尔街的极少数大佬，付出的却是全体纳税人的血汗钱。从媒体可知，普通的美国人是普遍反对政府的方案。其遭到否决是由深厚的民意基础的。可以说，美国式的救市绝不是为了挽救民众。
纵观中国的救市，同美国如同一辙。管理层的救市，看不出对我等平民百姓有何好处。汇金增持，得实惠的是那些先知先觉的老鼠仓和汇金本身；融资融券的对象绝不是小散，而是机构大户；股指期货，也是机构手中的玩物，与百姓无关。所有的利好，都是为了解放机构套牢百姓。
侯宁的二个观点很赞同：一是股市的定位问题。中国股市是国企解困扶贫的慈善机构，是圈钱的老虎机；二是股市信用问题。欺诈和谎言无时不在，陷阱重重。
清醒吧，股民同胞们。这个世界没有救世主，自己才是自己的救世主。让股市安乐死去吧，中途少一点折腾，也许病人会少一些无谓的痛苦!
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技术形态—诱人! 市场心理—背离! 最新更新时间: 2008-9-29 20:13:17
作者：东方博客 盘古开天1964 盘古开天1964 的个人首页 【大 中 小】
http://blog4.eastmoney.com/lml660660,100638245.html
1802点是不是终点站暂且不提，3000点之梦暂且不做,进入大盘的技术时光隧道，领略一番多空决战的风险与机会并存的市场!中国证券市场正在演绎着的是熊途漫漫还是牛市开篇？目前的市场是荒芜贫瘠的尾矿还是砂砾掩埋的金银宝藏？无论是牛市的激越还是熊市的惨烈，市场总是以他特有的性格导演着资本市场飞天入地雄浑乐章!6124的“飞流直下三千尺”你痛定思痛了吗？1802的十八层地狱你生死不离了吗? 目前的大盘上涨让许多人忐忑不安，好似只有再回到1800才能找回已经失落的自信，狂风暴雨培养的失魂落魄萦绕在股民的心中，大幅上涨也没有驱散恐惧的阴霾，盲目的悲观与盲目的乐观展开了情绪的拔河!现在我们泡杯茶做在电脑终端前，打开K线图慢慢品味战火弥漫后的市场画卷!市场出现了惊人的美学走势!
RSI演绎天地平衡：周线RSI：牛市三重顶PK熊市三重底，(1)06年12.29—98.54 (2)07年5.25—95.06 (3)07年10.12—93.74构成了牛市的RSI技术指标顶部大背离!a) 08年4.18—10.84 b) 08年7.04—14.45 c) 08年9.19—11.24构成了熊市的RSI技术指标底部大背离!三重顶与三重底平衡对称着牛熊的斗转星移!牛市与熊市相互映衬，6124与1802相互辉映，多空在这里谱写着“阳之极，阴之末”之美学画卷!
BOLL演绎四面楚歌：日线布林中轨：自6124下跌以来股指共四次登上布林中轨，分别是5522区间—3786区间—2952区间，而这三次没有站稳以失败告终! 5522区间是由于牛市的终结，3786区间是由于处与“地震带”，2952由于大小非恐慌后期，而这一次是在跌幅零下70度的市场“废墟”上，生死存亡之紧要关头!市场处于国际国内金融之四面楚歌之中，是对于空头的垂直打击!
DMA演绎周期逆转：周线DMA07年11.23日之死叉统治了大盘10个月，08年9.26之金叉是不是市场趋势的逆转？DAM演绎的是大周期，是站在更高的时间跨度为市场提供“宏观”信号，DAM不参与微观之争斗，不计较一日之得失，不看现在，只看未来!DAM只负责“定性”不负责“定量”!
股民高处不胜寒：由于长达一年的大调整，70%之跌幅，熊市培养出了大量的“空军司令”，“空降师”，空头思维定势，下跌恐慌上涨也恐慌，完完全全短周期心理，如果站在6124往下看，从1802往上瞧，你会有很多的不相信，因为不相信都是从每一天开始，从某一天印证!市场总是在如履薄冰般走完全程，市场也是在不知不觉中身出异地，股民往往在6000高处不觉冷，自1800点的上涨高处不胜寒!可能越涨越寒冷!下跌反温暖!
市场犹如廉价超市：市场自6124点股价开始打折，从8折，7折，5折…直到现在70%之跌幅不知是几折? 低价股跌到了“托儿所”，高价股跌到了“幼儿园”，市盈率跌到个位数，净资产跌到“倒贴钱”!面对一个庞大的廉价超市市场是否有开始了“温水煮青蛙”呢？市场不跌是为了上涨，而下跌是不是为了上涨呢？-------------------------------
牛熊转换的本质与底在哪儿 最新更新时间: 2008-9-28 8:37:20
作者：东方博客 宁小姐价值投资
http://blog2.eastmoney.com/ningyanfeng,1031350.html
2007年10月中下旬，笔者在6000点附近战略性出货空仓后、或曰在6000点高位胜利大逃亡后，一直玩、看书、看奥运比赛，实在无事可干，实在闲极无聊。便对当前市场共同关注的一些市场热点和焦点，发表一点个人看法。纯属笔者个人观点，纯属实话实说，不构成任何建议。
一、关于“战略与战术”
炒股：首先是战略问题，其次才是战术问题。战略问题，一定高于战术问题。股市中的大家，一定首先是战略家。
二、关于“股指期货”
股指期货推出对大盘指数的影响，并不取决于大盘指数的绝对点位，而是取决于大盘指数的运行状态。在大盘单边市下，股指期货的推出，只会助涨或助跌。即在单边牛市下，推出股指期货，只会加速大盘上涨；在单边熊市下，推出股指期货，只会加速大盘下跌。
推出股指期货的最佳时机，是在大盘处于长时间的盘整状态下，即没有上涨或下跌趋势的状态下。如果大盘在一个点位上，或者在一个相对比较狭窄的空间内盘整3-6个月以上，这个时候推出股指期货，对大盘的影响最小。
尽管当前大盘已到2200点的相对低位，但从6124点以来到2200点，大盘却一直处于单边熊市，如果这个时候推出股指期货，只会加速大盘下跌。
当前管理层的重点是维稳，而不是创新。如果这个时候冒然推出股指期货，而导致大盘加速下跌崩盘，其政治风险是没有人愿意承担的。所以，短期内，根本不可能推出股指期货，也根本没必要担心股指期货。
三、关于“大小非”
笔者认为，“大小非”只是大盘下跌的一个因素，而绝对不是大盘下跌的主要原因或者重要原因。
1、“大非”基本没什么减持压力。特别是大型国企，基本就没有减持压力，比如：中石化、中石油，其国有股巨多，但是，国家为了考虑国家控股，根本就不可能减持；再者，国家减持后拿这么多钱干什么？没出路，也就没必要。所以，对于象中石化、中石油这样的超级航母，没有小非，大非不可能减持，也就根本没有减持压力，反而更安全。
对于民企，“大非”如果要想保持控股、甚至绝对控股地位，也不会减持，或者不会太多减持。只要想放弃控股地位的民企，其“大非”才有减持的可能，但这种案例极少，只有特殊性，不具普遍性，对市场的冲击也就相当有限。
“小非”才是减持的重点和最大压力。但是，并不是所有“小非”都想通过二级市场及时变现，总有相当数量的“小非”中线、甚至长线战略性持股。所以，一方面，“小非”在“大小非”中比例较小，估计最多只有1/3左右；另一方面，并不是所有“小非”都想及时变现，因此，“小非”对整体市场的冲击也就要大打折扣。
2、当前，“大小非”实际减持量相当有限。
(1)根据公布的数据显示，6月、7月、8月三个月“大小非”实际减持量分别只有4.51亿股、8.49亿股、4.8亿股，仅相当于每月上市1只5亿股左右流通盘的中盘新股，市场在任何情况下都完全能够承受。
(2)“大小非”减持的平均每日资金量，不足两市日成交量的1%，对市场的冲击相当有限。
(3)截止8月底，解禁的“大小非”中，累计仅有24.3%减持，实际减持速度并不快。
综上所述，笔者认为，“大小非”绝对不是大盘下跌的主要原因或者重要原因，只不过是大盘下跌的一个因素而已。
但在当前市场情况下，“大小非”已成大盘下跌的替罪羊，已成赔钱的散户的出气桶，已成机构做空砸盘的舆论工具，已成股评家赚取稿费的写作主题。
作为一名理性投资者，应该明辨是非，应该找准大盘下跌的真正原因。
四、关于“融资融券”
很多人单纯把“融资融券”当作利好，甚至当作绝对利好。这类人纯属笨蛋，纯属只认识钢币的一面，而不认识钢币的另一面。
“融资”，对市场肯定是利好，毕竟增加了市场资金供应。
但是，“融券”就属于利空了，因为毕竟增加了市场证券的供应。
“融资融券”实际就是在市场想买时，可通过“融资”增加可用于买入的资金；在市场想卖时，可通过“融券”增加可用于卖出的证券。所以，“融资融券”在某种意义上，实际就是助涨助跌。
就当前来分析，当前市场缺资金吗？根本就不缺，基金本身就有几千亿的资金闲置，特别是新成立的基金，根本就不入市，还有大量游资在市场外等待。当前市场根本就不缺资金，缺的只是可买的品种或对象。
所以，在当前单边下跌的大熊市中，如果冒然推出“融资融券”，傻子才会利用“融资”功能融入资金买入股票找死，恐怕更多的机构将会利用“融券”功能融入股票先卖出。这种情况下，“融券”的利空影响将会发挥作用，从而加速大盘下跌。
五、关于“股市涨跌的本质”
“股市涨跌的本质”是以上市公司业绩预期增降为核心的各路资金之间的博弈。
股市涨跌的核心是：上市公司业绩预期的增长或降低。
股市涨跌的动力是：资金的多少。
股市要产生大牛市，以上两点缺一不可。
股市要走熊，以上两点有一即可，即以上两点只要有一点即可。当然，如果两点都具备，则一定是超级大熊市。
所以，分析股市涨跌，一定要围绕“上市公司业绩预期的增长或降低”和“资金的多少”这两点来分析，唯此，才能准确把握股市涨跌运行的脉搏，才能准确踏准股市涨跌波动的节奏。否则，就是扯蛋。
“价值投资”和“概念炒作”，其本质不过是对上市公司未来业绩预期增长幅度的大小不同而已，核心都是业绩。
“价值投资”，常规意义上，不过是对上市公司未来业绩预期增长幅度稍微小一点，平稳一点，容易看清一点，人们好接受一点，容易相信一点。比如：预期未来每年业绩增长+30%，或者+50%。
“概念炒作”，常规意义上，不过是因某些突发性、或者概念性的大事件，产生对上市公司未来业绩预期增长幅度过大，过于夸张，人们难于接受，不容易看清，不容易接受。比如：因某种事件，预期上市公司未来每年业绩增长+300%，或者+500%。
六、关于“牛熊转换的本质”与“底在哪儿？”
“牛熊转换的本质”实际是一次财富大转换。
获得财富者，是成功，为胜者；
失去财富者，是灾难，为败者。
如果没有完成财富大转移，就不可能实现牛熊大转换。最利于观察和判断的，就是灾难。灾难是结果，不仅仅是过程。没有灾难，就不可能完成财富大转移，就不可能实现牛熊大转换，就不可能启动新一轮牛市。牛市是建立在灾难之上的。因此，
底在何处？底在灾难处。
底在何时？底在灾难时。
实践证明，中国股市18年的历史，每次牛市转换，都有一批以券商为代表的大机构破产倒闭。94年短暂牛市后的熊市中，万国证券倒下；96-97年牛市后的熊市中，君安证券倒下；2000年牛市后的5年熊市中，券商行业全行业亏损，一大批券商破产倒闭。
当前，大盘从6124点跌至2000点，跌去2/3，有灾难吗？是底部吗？
答：当前，券商没有一家爆出问题，没有一家券商破产倒闭；基金日子依然过得十分舒服，依然拿着高薪，等等。一切都国泰民安，何来灾难之有？故，2000点非底部也，一切尚早。
七、关于“本轮熊市暴跌的最真实原因”
世人皆知：股市是国民经济的情雨表。也就是说，国民经济的运行状态直接影响股市的涨跌。
但是，“国民经济”是一个很大的概念，包括的内容、指标很多很多。人们最熟知的就是GDP，GDP与股市是一个什么关系呢？
GDP与股市没有任何关系。最近十几年来，中国GDP每年都保持在+8%以上的增长速度，但是股市却大起大落，股市走势与GDP指标毫无相关。因为GDP考量的是经济总量，是产值，而不是企业效益。GDP本身在衡量财富上也有先天性的重大缺陷。比如，今年的汶川大地震，直接经济损失超过8000多亿元，但是，这对GDP却是天大大利好，因为在恢复重建中，将直接增加GDP至少8000多亿元。
笔者上文已分析，“股市涨跌的本质”是以上市公司业绩预期增降为核心的各路资金之间的博弈。其核心是：上市公司业绩预期的增长或降低。
“本轮熊市暴跌的最真实原因”正是：上市公司业绩将出现重大下滑。国民经济中，企业效益出现重大问题。
但是，业绩下滑是结果，等业绩下滑真正变成现实时，再才在股市中反应而出货，一定就晚了。聪明人，一定是在预期业绩将下滑时，就早早出货，比如笔者本人；预期业绩将增长时，就早早建仓。这就是打提前量，这就是笔者所说的，“股市涨跌的核心”是上市公司业绩“预期”的增长或降低。
中国股市十几年的历史中，特别是96年以来，每轮牛市，都与上市公司业绩增长正相关；每轮熊市，也都与上市公司业绩下滑正相关。
分析股市涨跌，就应该集中分析影响上市公司业绩增长的诸多因素上
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美国7000亿救市方案的被否，充分显示了美国人们的意愿。所谓7000亿的救市，得到实惠的是华尔街的极少数大佬，付出的却是全体纳税人的血汗钱。从媒体可知，普通的美国人是普遍反对政府的方案。其遭到否决是由深厚的民意基础的。可以说，美国式的救市绝不是为了挽救民众。
纵观中国的救市，同美国如同一辙。管理层的救市，看不出对我等平民百姓有何好处。汇金增持，得实惠的是那些先知先觉的老鼠仓和汇金本身；融资融券的对象绝不是小散，而是机构大户；股指期货，也是机构手中的玩物，与百姓无关。所有的利好，都是为了解放机构套牢百姓。
侯宁的二个观点很赞同：一是股市的定位问题。中国股市是国企解困扶贫的慈善机构，是圈钱的老虎机；二是股市信用问题。欺诈和谎言无时不在，陷阱重重。
清醒吧，股民同胞们。这个世界没有救世主，自己才是自己的救世主。让股市安乐死去吧，中途少一点折腾，也许病人会少一些无谓的痛苦!
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1802点是不是终点站暂且不提，3000点之梦暂且不做,进入大盘的技术时光隧道，领略一番多空决战的风险与机会并存的市场!中国证券市场正在演绎着的是熊途漫漫还是牛市开篇？目前的市场是荒芜贫瘠的尾矿还是砂砾掩埋的金银宝藏？无论是牛市的激越还是熊市的惨烈，市场总是以他特有的性格导演着资本市场飞天入地雄浑乐章!6124的“飞流直下三千尺”你痛定思痛了吗？1802的十八层地狱你生死不离了吗? 目前的大盘上涨让许多人忐忑不安，好似只有再回到1800才能找回已经失落的自信，狂风暴雨培养的失魂落魄萦绕在股民的心中，大幅上涨也没有驱散恐惧的阴霾，盲目的悲观与盲目的乐观展开了情绪的拔河!现在我们泡杯茶做在电脑终端前，打开K线图慢慢品味战火弥漫后的市场画卷!市场出现了惊人的美学走势!
RSI演绎天地平衡：周线RSI：牛市三重顶PK熊市三重底，(1)06年12.29—98.54 (2)07年5.25—95.06 (3)07年10.12—93.74构成了牛市的RSI技术指标顶部大背离!a) 08年4.18—10.84 b) 08年7.04—14.45 c) 08年9.19—11.24构成了熊市的RSI技术指标底部大背离!三重顶与三重底平衡对称着牛熊的斗转星移!牛市与熊市相互映衬，6124与1802相互辉映，多空在这里谱写着“阳之极，阴之末”之美学画卷!
BOLL演绎四面楚歌：日线布林中轨：自6124下跌以来股指共四次登上布林中轨，分别是5522区间—3786区间—2952区间，而这三次没有站稳以失败告终! 5522区间是由于牛市的终结，3786区间是由于处与“地震带”，2952由于大小非恐慌后期，而这一次是在跌幅零下70度的市场“废墟”上，生死存亡之紧要关头!市场处于国际国内金融之四面楚歌之中，是对于空头的垂直打击!
DMA演绎周期逆转：周线DMA07年11.23日之死叉统治了大盘10个月，08年9.26之金叉是不是市场趋势的逆转？DAM演绎的是大周期，是站在更高的时间跨度为市场提供“宏观”信号，DAM不参与微观之争斗，不计较一日之得失，不看现在，只看未来!DAM只负责“定性”不负责“定量”!
股民高处不胜寒：由于长达一年的大调整，70%之跌幅，熊市培养出了大量的“空军司令”，“空降师”，空头思维定势，下跌恐慌上涨也恐慌，完完全全短周期心理，如果站在6124往下看，从1802往上瞧，你会有很多的不相信，因为不相信都是从每一天开始，从某一天印证!市场总是在如履薄冰般走完全程，市场也是在不知不觉中身出异地，股民往往在6000高处不觉冷，自1800点的上涨高处不胜寒!可能越涨越寒冷!下跌反温暖!
市场犹如廉价超市：市场自6124点股价开始打折，从8折，7折，5折…直到现在70%之跌幅不知是几折? 低价股跌到了“托儿所”，高价股跌到了“幼儿园”，市盈率跌到个位数，净资产跌到“倒贴钱”!面对一个庞大的廉价超市市场是否有开始了“温水煮青蛙”呢？市场不跌是为了上涨，而下跌是不是为了上涨呢？-------------------------------
牛熊转换的本质与底在哪儿 最新更新时间: 2008-9-28 8:37:20
作者：东方博客 宁小姐价值投资
http://blog2.eastmoney.com/ningyanfeng,1031350.html
2007年10月中下旬，笔者在6000点附近战略性出货空仓后、或曰在6000点高位胜利大逃亡后，一直玩、看书、看奥运比赛，实在无事可干，实在闲极无聊。便对当前市场共同关注的一些市场热点和焦点，发表一点个人看法。纯属笔者个人观点，纯属实话实说，不构成任何建议。
一、关于“战略与战术”
炒股：首先是战略问题，其次才是战术问题。战略问题，一定高于战术问题。股市中的大家，一定首先是战略家。
二、关于“股指期货”
股指期货推出对大盘指数的影响，并不取决于大盘指数的绝对点位，而是取决于大盘指数的运行状态。在大盘单边市下，股指期货的推出，只会助涨或助跌。即在单边牛市下，推出股指期货，只会加速大盘上涨；在单边熊市下，推出股指期货，只会加速大盘下跌。
推出股指期货的最佳时机，是在大盘处于长时间的盘整状态下，即没有上涨或下跌趋势的状态下。如果大盘在一个点位上，或者在一个相对比较狭窄的空间内盘整3-6个月以上，这个时候推出股指期货，对大盘的影响最小。
尽管当前大盘已到2200点的相对低位，但从6124点以来到2200点，大盘却一直处于单边熊市，如果这个时候推出股指期货，只会加速大盘下跌。
当前管理层的重点是维稳，而不是创新。如果这个时候冒然推出股指期货，而导致大盘加速下跌崩盘，其政治风险是没有人愿意承担的。所以，短期内，根本不可能推出股指期货，也根本没必要担心股指期货。
三、关于“大小非”
笔者认为，“大小非”只是大盘下跌的一个因素，而绝对不是大盘下跌的主要原因或者重要原因。
1、“大非”基本没什么减持压力。特别是大型国企，基本就没有减持压力，比如：中石化、中石油，其国有股巨多，但是，国家为了考虑国家控股，根本就不可能减持；再者，国家减持后拿这么多钱干什么？没出路，也就没必要。所以，对于象中石化、中石油这样的超级航母，没有小非，大非不可能减持，也就根本没有减持压力，反而更安全。
对于民企，“大非”如果要想保持控股、甚至绝对控股地位，也不会减持，或者不会太多减持。只要想放弃控股地位的民企，其“大非”才有减持的可能，但这种案例极少，只有特殊性，不具普遍性，对市场的冲击也就相当有限。
“小非”才是减持的重点和最大压力。但是，并不是所有“小非”都想通过二级市场及时变现，总有相当数量的“小非”中线、甚至长线战略性持股。所以，一方面，“小非”在“大小非”中比例较小，估计最多只有1/3左右；另一方面，并不是所有“小非”都想及时变现，因此，“小非”对整体市场的冲击也就要大打折扣。
2、当前，“大小非”实际减持量相当有限。
(1)根据公布的数据显示，6月、7月、8月三个月“大小非”实际减持量分别只有4.51亿股、8.49亿股、4.8亿股，仅相当于每月上市1只5亿股左右流通盘的中盘新股，市场在任何情况下都完全能够承受。
(2)“大小非”减持的平均每日资金量，不足两市日成交量的1%，对市场的冲击相当有限。
(3)截止8月底，解禁的“大小非”中，累计仅有24.3%减持，实际减持速度并不快。
综上所述，笔者认为，“大小非”绝对不是大盘下跌的主要原因或者重要原因，只不过是大盘下跌的一个因素而已。
但在当前市场情况下，“大小非”已成大盘下跌的替罪羊，已成赔钱的散户的出气桶，已成机构做空砸盘的舆论工具，已成股评家赚取稿费的写作主题。
作为一名理性投资者，应该明辨是非，应该找准大盘下跌的真正原因。
四、关于“融资融券”
很多人单纯把“融资融券”当作利好，甚至当作绝对利好。这类人纯属笨蛋，纯属只认识钢币的一面，而不认识钢币的另一面。
“融资”，对市场肯定是利好，毕竟增加了市场资金供应。
但是，“融券”就属于利空了，因为毕竟增加了市场证券的供应。
“融资融券”实际就是在市场想买时，可通过“融资”增加可用于买入的资金；在市场想卖时，可通过“融券”增加可用于卖出的证券。所以，“融资融券”在某种意义上，实际就是助涨助跌。
就当前来分析，当前市场缺资金吗？根本就不缺，基金本身就有几千亿的资金闲置，特别是新成立的基金，根本就不入市，还有大量游资在市场外等待。当前市场根本就不缺资金，缺的只是可买的品种或对象。
所以，在当前单边下跌的大熊市中，如果冒然推出“融资融券”，傻子才会利用“融资”功能融入资金买入股票找死，恐怕更多的机构将会利用“融券”功能融入股票先卖出。这种情况下，“融券”的利空影响将会发挥作用，从而加速大盘下跌。
五、关于“股市涨跌的本质”
“股市涨跌的本质”是以上市公司业绩预期增降为核心的各路资金之间的博弈。
股市涨跌的核心是：上市公司业绩预期的增长或降低。
股市涨跌的动力是：资金的多少。
股市要产生大牛市，以上两点缺一不可。
股市要走熊，以上两点有一即可，即以上两点只要有一点即可。当然，如果两点都具备，则一定是超级大熊市。
所以，分析股市涨跌，一定要围绕“上市公司业绩预期的增长或降低”和“资金的多少”这两点来分析，唯此，才能准确把握股市涨跌运行的脉搏，才能准确踏准股市涨跌波动的节奏。否则，就是扯蛋。
“价值投资”和“概念炒作”，其本质不过是对上市公司未来业绩预期增长幅度的大小不同而已，核心都是业绩。
“价值投资”，常规意义上，不过是对上市公司未来业绩预期增长幅度稍微小一点，平稳一点，容易看清一点，人们好接受一点，容易相信一点。比如：预期未来每年业绩增长+30%，或者+50%。
“概念炒作”，常规意义上，不过是因某些突发性、或者概念性的大事件，产生对上市公司未来业绩预期增长幅度过大，过于夸张，人们难于接受，不容易看清，不容易接受。比如：因某种事件，预期上市公司未来每年业绩增长+300%，或者+500%。
六、关于“牛熊转换的本质”与“底在哪儿？”
“牛熊转换的本质”实际是一次财富大转换。
获得财富者，是成功，为胜者；
失去财富者，是灾难，为败者。
如果没有完成财富大转移，就不可能实现牛熊大转换。最利于观察和判断的，就是灾难。灾难是结果，不仅仅是过程。没有灾难，就不可能完成财富大转移，就不可能实现牛熊大转换，就不可能启动新一轮牛市。牛市是建立在灾难之上的。因此，
底在何处？底在灾难处。
底在何时？底在灾难时。
实践证明，中国股市18年的历史，每次牛市转换，都有一批以券商为代表的大机构破产倒闭。94年短暂牛市后的熊市中，万国证券倒下；96-97年牛市后的熊市中，君安证券倒下；2000年牛市后的5年熊市中，券商行业全行业亏损，一大批券商破产倒闭。
当前，大盘从6124点跌至2000点，跌去2/3，有灾难吗？是底部吗？
答：当前，券商没有一家爆出问题，没有一家券商破产倒闭；基金日子依然过得十分舒服，依然拿着高薪，等等。一切都国泰民安，何来灾难之有？故，2000点非底部也，一切尚早。
七、关于“本轮熊市暴跌的最真实原因”
世人皆知：股市是国民经济的情雨表。也就是说，国民经济的运行状态直接影响股市的涨跌。
但是，“国民经济”是一个很大的概念，包括的内容、指标很多很多。人们最熟知的就是GDP，GDP与股市是一个什么关系呢？
GDP与股市没有任何关系。最近十几年来，中国GDP每年都保持在+8%以上的增长速度，但是股市却大起大落，股市走势与GDP指标毫无相关。因为GDP考量的是经济总量，是产值，而不是企业效益。GDP本身在衡量财富上也有先天性的重大缺陷。比如，今年的汶川大地震，直接经济损失超过8000多亿元，但是，这对GDP却是天大大利好，因为在恢复重建中，将直接增加GDP至少8000多亿元。
笔者上文已分析，“股市涨跌的本质”是以上市公司业绩预期增降为核心的各路资金之间的博弈。其核心是：上市公司业绩预期的增长或降低。
“本轮熊市暴跌的最真实原因”正是：上市公司业绩将出现重大下滑。国民经济中，企业效益出现重大问题。
但是，业绩下滑是结果，等业绩下滑真正变成现实时，再才在股市中反应而出货，一定就晚了。聪明人，一定是在预期业绩将下滑时，就早早出货，比如笔者本人；预期业绩将增长时，就早早建仓。这就是打提前量，这就是笔者所说的，“股市涨跌的核心”是上市公司业绩“预期”的增长或降低。
中国股市十几年的历史中，特别是96年以来，每轮牛市，都与上市公司业绩增长正相关；每轮熊市，也都与上市公司业绩下滑正相关。
分析股市涨跌，就应该集中分析影响上市公司业绩增长的诸多因素上