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2008年9月5日
美股大跌 A股破2245无悬念 2008-09-05 07:29:48
http://blog.sina.com.cn/s/blog_5555e7b30100aqcr.html?tj=1
昨天大盘结束了三连阴收小红十字星，2245点前的突然止步又可以看出前期各个关口前的迷惑身影，每个似乎不该破的关口最终不都破了吗？今天深沪交易所修改上市交易规则，不也在说明，该破的终究要破，破了也并非坏事。不破不立，或许大盘真的破了2245才能让击发起管理层救市的积极性，正视股改后的260新IPO公司的大小非问题。
今晨美国股市大跌，道指跌344点收于11188点，纳指跌74点收于2259点，黑海局势让美欧国家神经再次紧张，没有安定团结的局面，经济就难以稳定发展，看来南奥问题可能影响美欧资本市场的继续动荡。相比之下，中国安定团结的局面多么的来之不易，日本首相辞职、泰国政变未果、美欧又因南奥问题与俄交锋，中国股市吸引外资流入将是长期趋势，因为在欧美大批银行倒闭的情况下谁敢把资金放在不安全的地方？中国将成为世界财富重新聚积的首选。这也正是为何巴菲特和可口可乐都想收购中国公司的原因。
虽然中国股市长期来看有安定团结的优势，不过中国股市的自身建设问题还存在不少漏洞，靠外力拯救中国股市是不现实的，只有自强才能真正强大。
今日券商和参股券商股有望再次活跃，招商证券9月8日上会，让市场看到券商IPO启航的希望，估计大盘向下刺穿2245点后可能会迎来一次报复性反弹，但是反弹高度可能难以突破2300点，因为市场需要在低位迎接真正救市政策的出台。
又见地量静待最后的下杀！
http://blog2.eastmoney.com/YIPENG,1007241.html
在熊市格局下，一般而言大盘见地量之后就会很快面临一个再创新低的动作，而有时是地量之后还有地量，地价之后还有地价，量价缩来缩去就将人们搞迷糊了，不知道哪个地量地价是最后的终结性质的，所以，一见地量之后大多根据经验判断立即规避下杀的风险，于是，地量之后下杀的恶性循环大多难以避免。
近期最恐怖的地量要数4.24行情之后的6月6日的地量，因为这个地量后，转天大盘就放量跳低暴跌而下，并由此快速连续下杀6天才勉强反弹出一根长阳暂时横住，惨剧就在地量之后如此发生了。
6月6日地量之后的下杀过程中，到6月23日那个刷新6月6日的地量出现后，大盘暂时出现了两天反弹，但反弹过后还是又创出了新低，直至6月30日那个再度刷新的地量出现后，大盘才在最后的一杀之后，才于7月3日拉起一小波上攻行情，也就是一棚称之为夹生饭的奥运维稳行情，事实证明这样的伪稳行情可操作性不佳。
奥运维稳行情进入尾声末段的8月4日，大盘出现再度刷新的地量，随后又是一路短线快速杀跌，直杀到8月15日再现刷新的地量，于是次日18日大盘单日暴跌，虽然20日巨阳曾经收复部分失地，但随后很快20日巨阳被21日到今天的一路阴跌吞吃，这一路阴跌中大盘刷新地量的节奏加快，短短11个交易日已经是三度刷新地量，就是8月25日、9月2日、和今天9月4日星期四。
这一路走来，大盘尽管每次地量之后的局部走势不尽相同，但地量之后不管是立即见新低还是短线反弹之后再见新低，有一个特点就是相对高位的地量杀跌动能大，相对低位杀跌动能小；第一次地量后杀跌动能大，连续地量被刷新后杀跌动能小。
那么，根据目前态势看，自局部高位8月4日刷新地量引发了一轮杀跌之后，随后的刷新地量后虽然都要面临再度新低的杀跌，但杀跌动能却逐渐缩小，也就是意味着低量在被刷新的过程中，越来越接近局部阶段性的底部，越来越接近最后一杀的边缘。
那么，今天这个再度刷新的地量出现后，虽然明天周五红黑涨跌尚难确定，但有两个问题基本可以确定下来了：
（1）今天大盘再度向下冲击2245点，低探到2249点就回稳，与昨天2248点比肩并腿，或可能支撑周五再收一个中小阳线，但这个预期中的中小阳线不具备可操作性，因为，随后的下周一将可能突然低开暴跌反打，从而形成一个2245点先立后破然后不破不立的赶底2100点的底部模式，此其一。其二就是周五到下周一直接地量之后就下探地价，若此，是另一种地量之后见地价2100点的筑底模式。
总之，不管是哪种赶底模式，周五都不必急忙抄底抢入，下周一二2100点才是急所要点。
（2）2245点区域的地量基本可以确定，不管主力在2245点区域怎样上下折腾，随后不会很久，2245点必破——见地价，所以，2245点之上宜静不宜动，静忍待机持币静观是为上策，不要在8.20巨阳之后好了伤疤忘了痛，现在这种没见到底部过程中的跟风操作，绝对是十人九输。一棚告戒自己：2245点不破不立，2100点不见不做。
以上观点是一棚真实想法，谨供参考，责任自负！
政策利好不断累积 反弹只待发令枪响
http://www.cfi.cn/newspage.aspx?id=20080905000068&p=6
笔者认为，宏观经济不乐观、上市公司业绩增速面临继续下滑的局面、限售股减持问题持续困扰A股市场，这些因素决定了A股市场短期内不会有大的行情出现。不过，历史经验告诉我们，在一个长期下跌趋势中，政策的干预、引导和刺激，虽然不能改变市场的运行趋势，仍然可以带来一些次级的反弹行情。
熊市反弹与政策息息相关
数据显示，1993年2月到1994年8月，沪指从1558点开始调整，历经一年半的时间，跌幅达到78％，是A股市场历史上调整幅度最深的一次。调整的起源在于1993年开始的宏观调控，到下半年调控力度逐渐加大，而A股市场也因宏观调控而大幅下挫，从1993年2月到年底，沪指已经跌去了45％。此时，管理层针对股市的利好开始出现，但由于对经济增速继续下滑的担心，利好政策没能阻挡住市场继续下跌的步伐，直到1994年8月，直接干预市场的政策出台后，股指一个月时间井喷式上涨200％。而这一阶段内，我国的GDP增速从15.1％的峰值逐季回落到10.9％。应该说，当前的市场环境和那个阶段颇有类似。
再观察2001年到2005年熊市中的3次中级反弹。首先，2002年1月到6月，沪指上涨了12.84％，而2002年一季度，上市公司业绩出现了62％的大幅下滑。在这一阶段，管理层出台的政策主要有：央行先表示有降息空间，继而降息；佣金改为浮动制，直接利好于投资者；上市公司专项治理检查启动；开始部署大力发展机构投资者的战略。伴随着这些利好政策，股指逐渐企稳。而6月24日叫停国有股减持，形成了著名的"6?4"行情。再看2003年1月到5月幅度为15％的反弹，期间主要的政策有：2002年10月中国联通、中信证券（600030行情,爱股,资讯）先后发行上市；12月QFII和社保基金准备入市；2003年5月QFII诞生，6月社保基金正式入市，但利好兑现后恰恰是股指结束反弹的时候。第三次大反弹在2003年11月到2004年4月，是那轮熊市中级别最高的一次反弹，沪指涨幅为35％，期间主要的政策有：从9月开始，证监会陆续表态稳定市场，实质性的政策主要是限制融资规模、提高融资门槛等，其他大部分都是从引导投资者预期方面入手，通过言论、表态和国务院发表的《关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》来增强市场信心。
反弹只待发令枪响
由此可见，当市场趋势无法逆转的时候，实质性利好政策出台的难度其实很大，强行逆趋势出台的政策给市场带来的刺激往往是脉冲式的，比如"6?4"行情。相反，倒是看似空洞无物的诸如恢复投资者信心、强调市场未来发展健康平稳等隐性政策，虽然在一段时间内不能起到立杆见影的效果，但政策累积和发酵后的效果，要好于直接的刺激。
从近期政策面动向看，继新华社、三大报、证监会纷纷对稳定市场发表了不同内容的言论后，中共中央机关刊物《求是》杂志以《坚定信心，推进资本市场的稳定发展》为题，邀请了三位学者探讨我国资本市场发展中长期趋势，罕见的7000余字文章中，核心内容是我国经济增长的持续性可以期待，在监管上要树立投资者信心，在制度上要大胆创新等内容。暖风频吹之意溢于言表。
笔者认为，在近两个月的政策堆积下，A股市场已经具备了反弹的条件，可谓万事俱备只待发令枪响。（证券时报,信达证券）
2245点久久不破 大规模反弹的几率不大
http://www.cfi.cn/newspage.aspx?id=20080905000068&p=3
由于上证综指逼近前牛市高点2245点，因此，最近一段时间指数表现出缩量整理的格局。虽然深证综指早已破了前高点，但对只看上证指数的技术派来讲，2245点是重要的点位，因此盘中几次欲破该点位都被救起，随后出现较快速的拉升。
大规模反弹的几率不大
目前市场普遍认为2245点一旦杀破，就会迎来一次反弹，抄底资金 频频提前动手。但当大多数人抄了底，而指数也真的上涨的时候，这个往往就不是底。从盘面看有以下几个细节表明大规模反弹发生的几率不大：
第一，大盘虽然周三和周四两天都从低点拉起，但成交量不大；近阶段萎靡的成交量表明机构投资者普遍不愿意介入。第二，涨幅居前的以低价游资股为主，跌幅居前的以基金重仓股为主。上涨个股持续性欠佳，下跌个股总能保持一段时间和幅度。第三，虽然大部分个股都在低位震荡整理，显得跌无可跌，但那是因为接盘稀少的原因，股价还是呈现重心下移的态势。
半年报业绩有喜有忧
从基本面情况看，上半年中报业绩有喜有忧。喜的是，1619家公司今年中期加权平均每股收益0.2325元，创近年来上市公司半年度每股收益的新高。但由于A股公司大权重股占比很高，其中石化电力银行等价格未开放企业占了绝大多数，且不说它们业绩能否维持，若剔除这些大比例公司，则剩下千余家公司的每股收益只有平均数的一半不到。半年报中忧的是，虽然每股收益创新高，但增速同比回落；而且公司经营性现金流大幅回落，表明下半年业绩会有所回落。正因为如此，良好的中报业绩并没有掀起行情，这不是市场的"非理性"，而正是理性的市场看到了光彩业绩背后黯淡的未来。
个股出现明显分化
个股出现了明显的分化。不少基金重仓股持续跳水，像苏宁电器、银座股份、贵州茅台、青岛啤酒等，这类个股的共性有以下几点：首先，它们都是基金集中看好的消费类、百货类企业，由于抱团取暖的模式，使它们跌幅落后大盘；其次，它们都是股价远远高于净资产数倍的公司，像贵州茅台的市净率大约在12倍，是两市最高的；最后，这类股票在下跌过程中放出大量，这种抱团类个股平时成交稀少，一旦放量就有明显的资金出逃迹象。由于这次全流通产业资本加入抛售队伍，对市盈率估值模式彻底地颠覆，市净率估值会越来越被大众所接受，届时所有的股票都会回归合理，在前一个熊市里比较时兴的抱团取暖模式将遭受严峻挑战。
涨幅居前的低价垃圾股，它们的市净率却很低。于是出现了这样一个奇怪的现象：业绩好且有成长性的好公司股票，市净率过高存在补跌动能；业绩不好或处于调整期的周期性行业股票，市净率很低，但投资的股利收入还不如银行储蓄。
综上所述，在无合适股票可买的情况下，机构参与热情逐渐减退，投资者只能继续耐心观望、等待。（青年报）
http://blog.sina.com.cn/s/blog_5555e7b30100aqcr.html?tj=1
昨天大盘结束了三连阴收小红十字星，2245点前的突然止步又可以看出前期各个关口前的迷惑身影，每个似乎不该破的关口最终不都破了吗？今天深沪交易所修改上市交易规则，不也在说明，该破的终究要破，破了也并非坏事。不破不立，或许大盘真的破了2245才能让击发起管理层救市的积极性，正视股改后的260新IPO公司的大小非问题。
今晨美国股市大跌，道指跌344点收于11188点，纳指跌74点收于2259点，黑海局势让美欧国家神经再次紧张，没有安定团结的局面，经济就难以稳定发展，看来南奥问题可能影响美欧资本市场的继续动荡。相比之下，中国安定团结的局面多么的来之不易，日本首相辞职、泰国政变未果、美欧又因南奥问题与俄交锋，中国股市吸引外资流入将是长期趋势，因为在欧美大批银行倒闭的情况下谁敢把资金放在不安全的地方？中国将成为世界财富重新聚积的首选。这也正是为何巴菲特和可口可乐都想收购中国公司的原因。
虽然中国股市长期来看有安定团结的优势，不过中国股市的自身建设问题还存在不少漏洞，靠外力拯救中国股市是不现实的，只有自强才能真正强大。
今日券商和参股券商股有望再次活跃，招商证券9月8日上会，让市场看到券商IPO启航的希望，估计大盘向下刺穿2245点后可能会迎来一次报复性反弹，但是反弹高度可能难以突破2300点，因为市场需要在低位迎接真正救市政策的出台。
又见地量静待最后的下杀！
http://blog2.eastmoney.com/YIPENG,1007241.html
在熊市格局下，一般而言大盘见地量之后就会很快面临一个再创新低的动作，而有时是地量之后还有地量，地价之后还有地价，量价缩来缩去就将人们搞迷糊了，不知道哪个地量地价是最后的终结性质的，所以，一见地量之后大多根据经验判断立即规避下杀的风险，于是，地量之后下杀的恶性循环大多难以避免。
近期最恐怖的地量要数4.24行情之后的6月6日的地量，因为这个地量后，转天大盘就放量跳低暴跌而下，并由此快速连续下杀6天才勉强反弹出一根长阳暂时横住，惨剧就在地量之后如此发生了。
6月6日地量之后的下杀过程中，到6月23日那个刷新6月6日的地量出现后，大盘暂时出现了两天反弹，但反弹过后还是又创出了新低，直至6月30日那个再度刷新的地量出现后，大盘才在最后的一杀之后，才于7月3日拉起一小波上攻行情，也就是一棚称之为夹生饭的奥运维稳行情，事实证明这样的伪稳行情可操作性不佳。
奥运维稳行情进入尾声末段的8月4日，大盘出现再度刷新的地量，随后又是一路短线快速杀跌，直杀到8月15日再现刷新的地量，于是次日18日大盘单日暴跌，虽然20日巨阳曾经收复部分失地，但随后很快20日巨阳被21日到今天的一路阴跌吞吃，这一路阴跌中大盘刷新地量的节奏加快，短短11个交易日已经是三度刷新地量，就是8月25日、9月2日、和今天9月4日星期四。
这一路走来，大盘尽管每次地量之后的局部走势不尽相同，但地量之后不管是立即见新低还是短线反弹之后再见新低，有一个特点就是相对高位的地量杀跌动能大，相对低位杀跌动能小；第一次地量后杀跌动能大，连续地量被刷新后杀跌动能小。
那么，根据目前态势看，自局部高位8月4日刷新地量引发了一轮杀跌之后，随后的刷新地量后虽然都要面临再度新低的杀跌，但杀跌动能却逐渐缩小，也就是意味着低量在被刷新的过程中，越来越接近局部阶段性的底部，越来越接近最后一杀的边缘。
那么，今天这个再度刷新的地量出现后，虽然明天周五红黑涨跌尚难确定，但有两个问题基本可以确定下来了：
（1）今天大盘再度向下冲击2245点，低探到2249点就回稳，与昨天2248点比肩并腿，或可能支撑周五再收一个中小阳线，但这个预期中的中小阳线不具备可操作性，因为，随后的下周一将可能突然低开暴跌反打，从而形成一个2245点先立后破然后不破不立的赶底2100点的底部模式，此其一。其二就是周五到下周一直接地量之后就下探地价，若此，是另一种地量之后见地价2100点的筑底模式。
总之，不管是哪种赶底模式，周五都不必急忙抄底抢入，下周一二2100点才是急所要点。
（2）2245点区域的地量基本可以确定，不管主力在2245点区域怎样上下折腾，随后不会很久，2245点必破——见地价，所以，2245点之上宜静不宜动，静忍待机持币静观是为上策，不要在8.20巨阳之后好了伤疤忘了痛，现在这种没见到底部过程中的跟风操作，绝对是十人九输。一棚告戒自己：2245点不破不立，2100点不见不做。
以上观点是一棚真实想法，谨供参考，责任自负！
政策利好不断累积 反弹只待发令枪响
http://www.cfi.cn/newspage.aspx?id=20080905000068&p=6
笔者认为，宏观经济不乐观、上市公司业绩增速面临继续下滑的局面、限售股减持问题持续困扰A股市场，这些因素决定了A股市场短期内不会有大的行情出现。不过，历史经验告诉我们，在一个长期下跌趋势中，政策的干预、引导和刺激，虽然不能改变市场的运行趋势，仍然可以带来一些次级的反弹行情。
熊市反弹与政策息息相关
数据显示，1993年2月到1994年8月，沪指从1558点开始调整，历经一年半的时间，跌幅达到78％，是A股市场历史上调整幅度最深的一次。调整的起源在于1993年开始的宏观调控，到下半年调控力度逐渐加大，而A股市场也因宏观调控而大幅下挫，从1993年2月到年底，沪指已经跌去了45％。此时，管理层针对股市的利好开始出现，但由于对经济增速继续下滑的担心，利好政策没能阻挡住市场继续下跌的步伐，直到1994年8月，直接干预市场的政策出台后，股指一个月时间井喷式上涨200％。而这一阶段内，我国的GDP增速从15.1％的峰值逐季回落到10.9％。应该说，当前的市场环境和那个阶段颇有类似。
再观察2001年到2005年熊市中的3次中级反弹。首先，2002年1月到6月，沪指上涨了12.84％，而2002年一季度，上市公司业绩出现了62％的大幅下滑。在这一阶段，管理层出台的政策主要有：央行先表示有降息空间，继而降息；佣金改为浮动制，直接利好于投资者；上市公司专项治理检查启动；开始部署大力发展机构投资者的战略。伴随着这些利好政策，股指逐渐企稳。而6月24日叫停国有股减持，形成了著名的"6?4"行情。再看2003年1月到5月幅度为15％的反弹，期间主要的政策有：2002年10月中国联通、中信证券（600030行情,爱股,资讯）先后发行上市；12月QFII和社保基金准备入市；2003年5月QFII诞生，6月社保基金正式入市，但利好兑现后恰恰是股指结束反弹的时候。第三次大反弹在2003年11月到2004年4月，是那轮熊市中级别最高的一次反弹，沪指涨幅为35％，期间主要的政策有：从9月开始，证监会陆续表态稳定市场，实质性的政策主要是限制融资规模、提高融资门槛等，其他大部分都是从引导投资者预期方面入手，通过言论、表态和国务院发表的《关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》来增强市场信心。
反弹只待发令枪响
由此可见，当市场趋势无法逆转的时候，实质性利好政策出台的难度其实很大，强行逆趋势出台的政策给市场带来的刺激往往是脉冲式的，比如"6?4"行情。相反，倒是看似空洞无物的诸如恢复投资者信心、强调市场未来发展健康平稳等隐性政策，虽然在一段时间内不能起到立杆见影的效果，但政策累积和发酵后的效果，要好于直接的刺激。
从近期政策面动向看，继新华社、三大报、证监会纷纷对稳定市场发表了不同内容的言论后，中共中央机关刊物《求是》杂志以《坚定信心，推进资本市场的稳定发展》为题，邀请了三位学者探讨我国资本市场发展中长期趋势，罕见的7000余字文章中，核心内容是我国经济增长的持续性可以期待，在监管上要树立投资者信心，在制度上要大胆创新等内容。暖风频吹之意溢于言表。
笔者认为，在近两个月的政策堆积下，A股市场已经具备了反弹的条件，可谓万事俱备只待发令枪响。（证券时报,信达证券）
2245点久久不破 大规模反弹的几率不大
http://www.cfi.cn/newspage.aspx?id=20080905000068&p=3
由于上证综指逼近前牛市高点2245点，因此，最近一段时间指数表现出缩量整理的格局。虽然深证综指早已破了前高点，但对只看上证指数的技术派来讲，2245点是重要的点位，因此盘中几次欲破该点位都被救起，随后出现较快速的拉升。
大规模反弹的几率不大
目前市场普遍认为2245点一旦杀破，就会迎来一次反弹，抄底资金 频频提前动手。但当大多数人抄了底，而指数也真的上涨的时候，这个往往就不是底。从盘面看有以下几个细节表明大规模反弹发生的几率不大：
第一，大盘虽然周三和周四两天都从低点拉起，但成交量不大；近阶段萎靡的成交量表明机构投资者普遍不愿意介入。第二，涨幅居前的以低价游资股为主，跌幅居前的以基金重仓股为主。上涨个股持续性欠佳，下跌个股总能保持一段时间和幅度。第三，虽然大部分个股都在低位震荡整理，显得跌无可跌，但那是因为接盘稀少的原因，股价还是呈现重心下移的态势。
半年报业绩有喜有忧
从基本面情况看，上半年中报业绩有喜有忧。喜的是，1619家公司今年中期加权平均每股收益0.2325元，创近年来上市公司半年度每股收益的新高。但由于A股公司大权重股占比很高，其中石化电力银行等价格未开放企业占了绝大多数，且不说它们业绩能否维持，若剔除这些大比例公司，则剩下千余家公司的每股收益只有平均数的一半不到。半年报中忧的是，虽然每股收益创新高，但增速同比回落；而且公司经营性现金流大幅回落，表明下半年业绩会有所回落。正因为如此，良好的中报业绩并没有掀起行情，这不是市场的"非理性"，而正是理性的市场看到了光彩业绩背后黯淡的未来。
个股出现明显分化
个股出现了明显的分化。不少基金重仓股持续跳水，像苏宁电器、银座股份、贵州茅台、青岛啤酒等，这类个股的共性有以下几点：首先，它们都是基金集中看好的消费类、百货类企业，由于抱团取暖的模式，使它们跌幅落后大盘；其次，它们都是股价远远高于净资产数倍的公司，像贵州茅台的市净率大约在12倍，是两市最高的；最后，这类股票在下跌过程中放出大量，这种抱团类个股平时成交稀少，一旦放量就有明显的资金出逃迹象。由于这次全流通产业资本加入抛售队伍，对市盈率估值模式彻底地颠覆，市净率估值会越来越被大众所接受，届时所有的股票都会回归合理，在前一个熊市里比较时兴的抱团取暖模式将遭受严峻挑战。
涨幅居前的低价垃圾股，它们的市净率却很低。于是出现了这样一个奇怪的现象：业绩好且有成长性的好公司股票，市净率过高存在补跌动能；业绩不好或处于调整期的周期性行业股票，市净率很低，但投资的股利收入还不如银行储蓄。
综上所述，在无合适股票可买的情况下，机构参与热情逐渐减退，投资者只能继续耐心观望、等待。（青年报）