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2008年7月31日
A股的"维稳"仍停留在媒体的字面上和管理层的希望中，集体的大忽悠稳住小散，让主力从容出货。
监管层多管齐下维稳股市
www.eastmoney.com 2008-07-30 21:16 CCTV《经济信息联播》
http://news2.eastmoney.com/080730,892544.html
尚福林表示全力维护市场稳定
2008年全国证券期货监管年中工作会议30日结束，中国证监会主席尚福林表示，目前维护资本市场稳定运行的基础性制度条件初步具备，今年下半年证监会将以完善机制和防范风险为重心，全力以赴维护资本市场的稳定健康发展。
尚福林表示，经过前两年的快速大幅上涨后，上半年国内资本市场深度调整，估值水平整体回落。但总体上看，我国资本市场稳定健康发展的基础和动力没有发生重大变化。下半年要在全力以赴做好维护稳定工作的基础上，推进改革创新。
中国证监会主席尚福林说：“推进资本市场的稳定健康发展，必须在完善市场的内在稳定机制，建立市场运行的自我调节机制上狠下功夫，拓展增加长期资金入市渠道，强化法制和投资者教育，着力解决影响市场发展的结构性矛盾和体制性问题。”
尚福林还表示，为了维护市场稳定运行，证监会还将加大对操纵市场、内幕交易、利益输送等违法违规案件查处力度，加强对资本市场改革和监管重要政策、热点问题的及时发布和解疑释惑。近期尤其要着重完善应急预案和应急准备，确保资本市场安全稳定运行，保障平安奥运。
中国证监会主席尚福林说：“维护资本市场稳定运行关乎平安奥运，关乎整个社会稳定大局，系统各单位各部门务必保持高度警惕，增强紧迫感，以百倍的信心完善突发事件应急预案。”
李荣融说央企不敢随意减持
维护资本市场的稳定健康发展，不仅仅是证监会一个部门的事。有市场人士认为，困扰当前股市发展最主要的问题就是大小非减持问题。目前这一问题得到了国资委的明确回应。
统计资料显示，在目前大小非中，一半以上都是国有股。因此国资部门的态度决定着大小非减持的力度。而作为国资委负责人的李荣融，在接受经济频道记者采访时表示，对大小非减持问题，他们的态度非常明确。
国资委主任李荣融说：“我们文件早就发了，我们中央企业在这个上，我们查下来，这些年是很好的。你(减持)超过5%，你都得报。我相信，他们也不会跑，因为我们还一个，我们要绝对控股，相当一部分行业，都是我们绝对控股的。现在有的企业所占的股比也就是50%刚出头，它哪敢(减持)，不可能。我认为，在这个问题上，不是别的，我只有一条，就是中央企业会严格遵守市场的规则。”
统计数据显示，今年大小非解禁的股数约为1414亿股，其中8月解禁股数是全年最高的，为225.88亿股。在此后的三年中，大小非解禁的市值分别占总市值比例为26.37%、28.67%和3.62%。这些解禁股获准流通，从理论上讲，增加了股市扩容的压力。但是从目前的实际情况来看，大小非减持的力度并不大。证监会公布的最新数据显示，自股改以来，累计产生股改限售股份数量为4572亿股，累计通过二级市场减持仅为250亿股，占解禁股总量的0.5%。
交银施罗德基金管理公司研究总监华昕说：“对小非来说，他们减持的意愿是比较强。但是问题是小非相对来说，减持也是非常理性。通常是在股市比较高的时候减持比较多，但在股市跌得比较多的时候，它的减持量非常少。”
专家认为稳定股市需多管齐下
维护资本市场的稳定健康发展，不仅有利于金融市场的稳定，而且更有利于实体经济乃至整个宏观经济的发展。部分专家指出，当前要维护资本市场稳定，需多管齐下，采取综合的措施。
多数专家表示，首先建立和健全金融监管协调机制。人民银行、财政部、银监会、保监会，国资委等机构在出台政策的时候，要把对资本市场影响纳入到考虑的范围之内。
中国政法大学教授刘纪鹏说：“因为资本市场它的力量是可以和我们商业银行，整个体系间接融资体系，半壁江山平衡之分的，甚至今后它要代表这，比商业银行间接融资体系还要更重要的力量，值得这样有一个统筹的安排。”
在制度建设方面，决策机构可以尽快推出创业板，让中小企业获得直接融资；改革发行机制，让一级市场无风险套利和二级市场寻求平衡；推出融资融券、股指期货，让投资者获得规避风险的工具，完善股市合理定价的能力。在当前股市低迷的时候，尽快推出公司债显得更为迫切。
北京师范大学金融研究中心主任钟伟说：“牛市发股，熊市发债。公司债要赶紧推出来，能够使得优质的上市公司能在股权融资有困难的同时，通过债券，固定收益的产品获得融资，使市场交易者进行不同品种的投资和选择。”
除此之外，加大内幕交易的查处力度，严惩违法违规行为，积极推行证券民事赔偿，尤其是启动集体诉讼制度，切实保护中小投资者的利益。另外，在股市低迷的时候，允许现金比较充裕的上市公司回购自己股票注销，可以达到稳定股价的作用。
中国人民大学金融与证券研究所所长吴晓求说：“如果当它认为它的股票价格严重地背离它的价值，实际上你拿你的利润也好，拿你其它的资金也好，你去回购，去注销，那么这个也不乏为是一种稳定市场，让市场回到理性状态的一个政策措施。”
四大证券报再发社论：
中国证券报:资本市场维稳是一项长期战略任务
证券时报：证券监管年中会议释出积极信号
证券日报：明确方向 坚定信心
上海证券报：市场发展的基础和动力没有变化
监管层近期言论与措施：
证监会启动奥运应急预案 严防群体事件
证监会颁布奥运期间信息安全突发事件应急预案
央行：下半年增强金融宏调预见性针对性和灵活性
证监会“定调”下半年监管工作 有五大治市重点
货币政策须把握好抑制通胀与促经济发展的平衡点
三部委明确支持汶川地震灾后恢复重建税收政策
证监会颁布奥运期间信息安全突发事件应急预案
尚福林：股指期货等金融创新要吸取南航权证教训
尚福林关键时开关键会 证监会全力维稳
证监会收紧增发口 两家公司公开增发申请被否
发改委：08年经济改革重点促进资本市场稳定
财政政策下一步:五大方面为经济健康发展护航
央行讳言从紧 一保一控成首要任务
证监会：奥运期间维稳A股 基金经理不得发负面股评
证监会"定调"下半年监管工作 有五大"治市"重点
2008年07月30日 19:40:45 中财网
中国证监会二OO八年全国证券期货监管年中工作会议三十日在此间闭幕。证监会主席尚福林表示，尽管上半年国内股市深度调整，但市场稳定健康发展的基础和动力并未改变，会议强调"应对复杂局面挑战，全力维护市场平稳运行"，并防止突发、群体性事件及恶性事件。
尚福林说，今年以来，市场情况更加复杂，雪灾震灾突如其来，国际金融市场动荡加剧，国内宏观经济形势出现调整，经过前两年的快速大幅上涨后，上半年资本市场出现了新问题和困难，市场深度调整，估值水平整体回落。
但他指出，中国资本市场稳定健康发展的基础和动力没有发生重大变化，宏观经济基础依然稳健，推动资本市场可持续发展的客观需求更为迫切。应清醒看到当前市场面临的机遇和有利条件，积极应对各种复杂局面的挑战，全力维护市场平稳运行。
此次会议"定调"下半年监管工作，"健全结构、完善机制和防范风险"将成为工作重心，资本市场将行五大"治市"重点：
其一，"全力以赴做好维护稳定工作"，加强"维稳"机制建设，加强信息系统安全工作，强化风险隐患梳理排查，完善应急预案和应急准备，确保市场安全稳定运行。证监会副主席范福春亦强调"务求稳定"，要求把矛盾纠纷化解在萌芽状态，坚决防止突发性事件、群体性事件和恶性事件。
其二，推进改革。完善新股询价制度，形成市场化定价机制。发展多元化机构投资者，鼓励长期资金入市。解决债券市场发展的瓶颈问题，推动期货新品种上市。
其三，依法治市。改进和加强监管。推动《上市公司监督管理条例》出台，深化政审批制度改革。加大对操纵市场、内幕交易、利益输送等违法违规案件查处力度。
其四，引导舆论。加大新闻发布力度，加强对资本市场改革和监管重要政策、热点问题的及时发布和解疑释惑，探索建立与新闻媒体及时、高效的沟通机制，及时处置谣言。
其五，反腐倡廉。严格禁止工作人员买卖股票，要求对敏感内幕信息严格保密，违规违纪的将受严惩。(记者 贾靖峰)
证监会颁布奥运期间信息安全突发事件应急预案
2008年07月30日 17:03:48 中财网
为确保北京奥运会期间，资本市场信息系统安全稳定运行，维护市场稳定和健康发展，保护投资者合法权益，中国证监会制定了《奥运期间证券期货业网络与信息安全突发事件应急预案》（以下简称《应急预案》），现转发给你们，请遵照执行，并就落实《应急预案》相关工作要求通知如下：
一、各证券、期货经营机构应高度重视本单位信息系统安全稳定运行工作。一是要切实加强组织领导。各机构主要负责人作为第一责任人，要切实加强对本单位信息安全保障工作的组织领导，建立相关制度，逐项落实责任；二是要完善应急预案。各机构要在现有应急预案的基础上，结合本单位实际情况，进一步加以完善，对存在的问题有针对性地提出防范和解决措施，切实维护本单位信息系统安全平稳运行。
二、辖区各证券、期货公司集中交易系统发生软、硬件或网络设备故障，且无法成功启用备份系统，可能导致或已经造成交易中断的，当事单位应立即向证监会值班室报告（电话：010-66211283，传真：010-66210119）并同时报告我局。证券公司同时向上海、深圳证券交易所报告，期货公司同时向上海期货交易所、郑州商品交易所、大连商品交易所报告。我局应急工作联系人为：机构监管处：徐良，电话：027-87460091，传真：027-87804721；期货监管处：刘恒，电话：027-87460057，传真：027-87460057。
三、辖区各证券、期货经营机构总部的其他重要信息系统（包括网上交易业务系统、客户保证金第三方存管系统等）和营业部交易业务系统发生网络与信息安全事件，并在30分钟内仍然没有解决问题的，当事单位应立即将事件情况上报我局，随后每隔30分钟上报一次，直至系统恢复正常运行。涉及到网络犯罪的事件，当事单位应同时报送当地公安网监部门。
四、各机构要及时妥善做好投资者的解释说明工作。在交易业务系统发生网络与信息安全事件时，当事单位应在第一时间做好对投资者的公告、解释、引导工作，避免发生冲突，防止矛盾激化。
五、各机构要严格执行信息系统监控值守制度。各单位负责人在奥运期间不得离岗，交易时间必须有专人对各关键系统进行实时监控，交易时间以外如无法做到人工监控，则必须开启自动监控系统和自动报警系统。
六、本《应急预案》自2008年8月1日起实施，到2008年9月3 0日结束。各机构可登录我局互联网站下载《应急预案》电子版本（网址：http://hubei.csrc.gov.cn，资料下载栏目）。
特此通知
附件：《奥运期间证券期货业网络与信息安全突发事件应急预案》
二OO八年七月二十九日
金融时报：股市基础依然向好
2008年07月31日 07:14:26 中财网
稳定股市成为当前压倒一切的重中之重。这就意味着不仅在奥运会期间，就是在奥运会之后，市场同样需要稳定。而综合各方观点，下半年的股市情况要好于上半年。招商证券研究所有关人士在接受记者采访时表示，之前关于经济硬着陆、企业盈利严重衰退之类的担忧过于悲观，市场存在向上修正的可能性，短期反弹可以期待，中长期依然向好。 ... ...
中国证券报:资本市场维稳是一项长期战略任务
www.eastmoney.com 2008-07-31 04:42 中国证券报
证监会主席尚福林在刚刚闭幕的全国证券期货监管年中工作会议上提出，下半年及今后一段时期的工作，要以全力维护资本市场的稳定健康发展为目标。
人心思稳，尚福林的讲话表达了当前广大投资者的共同心声。
维稳不是权宜之计，不只是为了"平安奥运"而采取的短期性措施。事实上，稳定健康发展，是最近几年资本市场发展的主基调，也将是一项长期的战略任务。
在当前和今后一段时期，落实全面建设小康社会的奋斗目标，促进国民经济又好又快发展，客观上要求建设一个功能健全、安全高效、稳定健康发展的资本市场。
为百姓创造更多的财产性收入，同样需要一个稳定健康发展的现代社会公共财富的管理平台。根据交易所公布的最新数据，截至昨日，沪深两市总市值为18.61万亿元，比去年的最高值减少10多万亿元。显然，大起大落的股市难以胜任公共财富管理平台的角色。
随着经济社会的发展，资本市场发展的内外部环境不断完善，市场稳定健康发展的内涵也在不断扩大。除了避免出现大起大落，稳定健康发展的资本市场至少应拥有这样的特征：透明高效、结构合理、机制健全、功能完善、运行安全。
从内在机制上看，稳定健康发展的资本市场拥有以市场为主导的产品创新机制，形成价格发现和风险管理并举、股票融资与债券融资相协调的资本市场产品结构;拥有诚实守信、运作规范、治理机制健全的上市公司和市场中介群体，以及强化市场主体约束和优胜劣汰机制;投资者合法权益能够得到切实保护，市场监管体制职责定位明确、风险控制有效、协调配合到位。
从功能上看，稳定健康发展的资本市场有利于各类企业筹集资金、满足多种投资需求，是一个更有效率的市场体系。
当前维稳的重要性之所以凸显，是与复杂的国际金融市场形势、国内宏观经济形势出现调整变化、国内股市经过前两年快速大幅上涨后出现一些问题和困难密切相关。但是市场各方应该清醒地认识到，支撑资本市场健康发展的宏观经济基础依然稳健，维护资本市场稳定运行的基础性制度条件初步具备，推动资本市场可持续发展的客观需求更为迫切。
我国资本市场，从无到有，从小到大，走过了曲折而又成效卓著的发展道路。历史经验表明，在改革发展过程中出现的问题，只有通过不断深化改革才能逐步加以解决。因此，推进资本市场稳定健康发展，既要充分估计所面临的困难，也要振奋精神，坚定信心，看到面临的机遇和有利条件，统一认识，形成合力。
首先，要在完善市场内在稳定机制、建立市场运行的自我调节机制上狠下工夫。一方面，要一以贯之地强化市场基础性制度建设，着力解决影响市场发展的结构性矛盾和体制机制问题。资本市场进入全流通时代后，将面临许多新问题、新挑战，需要监管部门审时度势，准确把握市场形势，提高监管的有效性。另一方面，要充分发挥市场机制作用，强化资本约束，不断完善市场主体自我约束和主体间的相互制衡机制，促进市场参与者真正成为市场化主体，引导市场力量和中介机构在市场筛选、定价、调节供应等方面发挥更大作用，这就需要坚持市场化改革的方向不动摇。
其次，要稳步推进改革创新，不断拓展市场深度和广度，进一步增强资本市场的弹性和包容能力。通过鼓励长期资金进入股市，大力发展机构投资者等举措来优化投资者机构;通过优先发展公司债等固定收益类产品，扩大债券市场规模，改变长期以来股权融资"独大"的尴尬局面，优化融资结构;通过发展创业板，为创业型企业提供风险共担、利益共享的有效支持机制，构建多层次资本市场;进一步推进市场化的并购重组，通过优胜劣汰，提高上市公司质量。
推进资本市场稳定健康发展是一项长期战略任务，也是一项系统工程，不可能一蹴而就。因此，应该充分认识到实现这一任务的长期性、艰巨性和复杂性。同时，需要通过深化改革探索新思路、新方法。相信在监管部门和市场各方的共同努力下，建设稳定健康发展的资本市场的目标一定能够实现。
上海证券报：市场发展的基础和动力没有变化
www.eastmoney.com 2008-07-31 03:23 尚证 上海证券报
2008年全国证券期货监管年中工作会议昨日在京闭幕。会议对当前和今后我国资本市场稳定健康发展形势，作出了重要判断，即“我国资本市场稳定健康发展的基础和动力没有发生重大变化，支撑资本市场健康发展的宏观经济基础依然稳健，维护资本市场稳定运行的基础性制度条件初步具备，推动资本市场可持续发展的客观需求更为迫切。”
应该说，这一重要判断是基于资本市场稳定健康发展的大背景、大格局、大趋势作出的，对于市场各方全面、准确地认识和分析当前市场形势，把握机遇，应对挑战，具有振聋发聩的作用。
今年上半年，资本市场在运行过程中出现了一些阶段性问题和困难：股指回调，波幅加大，市值下降，投资意愿减弱，成交量下滑。这些问题和困难的出现，既有国际、国内环境变化的外部原因，也有市场自身调整的内在因素。
但毋庸置疑，我国资本市场稳定健康发展的基础和动力没有发生重大变化。
首先，支撑资本市场健康发展的宏观经济基础依然稳健。今年上半年，我国宏观经济形势总体良好，国民经济保持平稳、较快增长，GDP增速10.4％，仍然高于过去30年的平均增速；5、6两月居民消费价格水平同比、环比均在下降，下半年物价涨幅回落确定无疑；经济增长由偏快转向过热的压力得到缓解，经济发展的质量和效益进一步提高，协调性进一步增强。正如有关专家指出，工业化、城市化、市场化、国际化这四大支撑中国经济基本面的基本力量没有发生改变，仍将为我国经济保持平稳较快增长态势形成强劲的支持。
其次，维护资本市场稳定运行的内在条件初步具备。
2005年开始推动的股改，使上市公司大小股东形成了共同的利益基础，大股东掏空、虚假陈述、恶意圈钱的利益形成机制得到改观，资本运营的市场化基础得以搭建，市场基础产品价格定价机制得以形成，推进市场国际化的环境得以完善。
截至昨日，沪深两市已披露半年报的173家公司上半年共实现净利润251.05亿元，同比增长了37.5%；另外,676家上市公司预告上半年共创造利润2326亿元，同比增长31.41%。
上市公司在外部环境压力较大的情况下，依然保持了较好的业绩，说明我国上市公司能够为市场长期健康发展提供可靠的微观基础。
截至25日，共有51家证券公司披露了2008年上半年业绩，共实现净利润250.48亿元，说明证券期货经营机构能够经受住市场考验，仍然保有较强盈利能力。
这些数据充分证明，近年来强化市场基础性制度建设的工作方向完全正确，并卓有成效。
第三，推动资本市场可持续发展的客观需求更为迫切。无论是到2020年前全面建设小康社会的奋斗目标，还是构建以自主创新为内涵的创新型国家，再到推动经济发展模式的调整转变，均要求资本市场进一步发挥融通资金、价格发现、资源配置、财富创造的功能。这是国民经济全局对资本市场稳定健康发展的必然要求，也是资本市场可持续发展的必然路径。
“星垂平野阔，月涌大江流”。市场当前乃至长远的稳定健康发展，要求我们不可因市场一时的调整、波动而动摇对市场前途的信心，亦不可因暂时的困难而迷失改革的方向，更不可因暂时的问题而停止发展的步伐。全力推进资本市场的稳定健康发展，是现实的需要，也有实现的可能；是长期的目标，也有实现的基础。
只要我们在全面把握、认真分析国内外经济金融形势的基础上，继续一以贯之地强化市场基础性制度建设，充分发挥市场机制作用，强化资本约束，从而完善市场内在稳定机制；只要我们从国民经济发展全局高度和经济发展的总体要求出发，更加注重完善市场结构，改善市场发展质量；只要我们更加注重积极稳妥推进金融创新，完善市场功能；只要我们更加注重主动适应市场要求，创新和调整监管方式，资本市场保持长期稳定健康发展的局面，就一定能够实现。
新华社再发谢登科文章：A股在复杂形势下经受锤炼与洗礼
2008年07月30日 19:07:03 中财网
在改革中发展进步的中国资本市场，今年以来有效克服国际金融市场动荡加剧、国内宏观经济出现新变化等一系列不确定性因素带来的影响，在复杂形势下经受洗礼，得到锤炼，继续保持稳定健康发展。
中国证监会负责人日前指出，总体上看，当前我国资本市场稳定健康 发展的基础和动力没有发生根本改变，国家大力发展资本市场的战略部署没有变，推动资本市场稳定健康发展的根基没有变，实现资本市场可持续发展的路径没有变。
作为资本市场的基石，上市公司质量继续稳步提高，市场结构进一步优化。今年以来，中国铁建、中煤能源等优质蓝筹企业发行上市，中小企业板新增上市公司５５家。市场化并购重组制度建设也随之迈出重要步伐，上半年有６１家上市公司通过并购重组注入资产１７２０亿元，每股收益平均提高７０％。
在规范经营和创新发展的相互结合中，证券行业发展的基础不断夯实。截至６月底，账户清理规范工作顺利完成，为全面加强市场监管和业务创新奠定了基础。同时，证券公司合规规范运作水平总体提高，１０６家证券公司上半年累计实现营业收入７６０亿元，净利润３２３亿元。
在股市的调整波动中，证券投资基金产品和资产管理结构调整取得新成效。上半年，在４３只基金募集的１００７亿元规模中，债券基金、保本基金和创新封闭式基金等固定收益类和低风险基金产品募集规模占比７２．３％。另有２８家基金公司获得特定客户资产管理业务资格，２２家基金管理公司获得ＱＤＩＩ资格。
在有关方面的努力下，资本市场的市场机制进一步完善，市场供求关系得到改善。人们注意到，上半年，ＩＰＯ融资和大盘股发行比去年同期明显减少，二级市场走势对市场主体行为的约束日益增强，市场化约束机制作用进一步显现。这其中包括多项涉及完善新股发行制度的举措，如建设新股网下发行电子化平台，提高新股网下发行申购效率，完善保荐制度等。
红绿掩映，喜忧交加。一段时期以来沪深股市持续震荡调整，引起各方密切关注。在此背景下，规范"大小非"减持成为上半年监管层着力推动的一项重要工作。据介绍，通过完善大宗交易制度，及时推出相关指导意见，从制度层面规范限售流通股解禁和减持行为，并定期公布解禁数量，有效稳定了市场预期。
中国资本市场法制环境和诚信建设的不断改善，始终伴随着强有力的市场监管。今年以来，中捷股份、九发股份等一些上市公司大股东资金占用等违法违规行为受到严厉打击，唐建、王黎敏等基金从业人员不当谋利行为案件受到严肃追究。"下一步，将继续强化对上市公司董事、监事、高级管理人员违规买卖股票的监管。"这位负责人表示。
作为资本市场的重要组成部分，期货市场也继续保持平稳较快发展的良好态势。上半年，期货合约共成交金额３５万亿元，同比增长１４２％。期货品种创新稳步推进，与现货市场、实体产业的融合度不断提高。
截至６月底，我国已有１５２家境内企业到境外上市。停滞多时的合资证券公司于上半年恢复审批，ＱＦＩＩ的投资额度提高至３００亿美元。证监会还全面开展了证券业和资本市场对外开放评估。这些情况显示，中国资本市场的对外开放继续迈出新步伐。
引导资本市场健康发展，稳定对经济发展的预期，已被列入下半年经济工作的重要内容。证监会负责人表示，要继续强化资本市场基础性制度建设，进一步加强和改善市场监管，全力维护资本市场稳定运行。（记者谢登科赵晓辉）
刘纪鹏：应对市场进行必要的合理干预
2008年07月31日 07:17:24 中财网
记者昨日下午就此采访了著名经济学家、中国政法大学教授刘纪鹏。刘纪鹏表示，美国证交会这个直接干预市场的举措，不是对市场经济的对抗，而是现在市场经济随着金融资本越来越发达的产物。这种越来越普遍的现象是给那些"唯市场论者"，认为一切都只能靠市场来自行解决的人的一种嘲弄。
欧美在加强金融管制
刘纪鹏介绍说，并不是只有美国才采取这种直接干预市场的行动，欧洲国家也是如此。从美国和欧洲国家近代经济发展历史来看，政府对金融的管制不是越来越弱，而是越来越强。这是因为在世界强国当中，他们无一不是在金融和服务业方面的强国。一国的盛衰史，同时也对应着该国金融发展的盛衰史，不少曾经辉煌一时的国家的财富，即是通过金融体系而悄无声息地被转移。所以，欧美这些国家，对金融的管制是在呈加强的状态。
刘纪鹏说，美国证交会只是一个行业性的组织，但其近期以来的举措，说明应该是得到了官方即美联储和美国财政部的一致首肯。这种从国家利益出发的角度直接出手维护市场稳定，是很令一些"唯市场论者"深思的。
权证是盲目照搬的产物
事实上，对股票的卖空行为，实际是现代金融发达国家当中的一个普遍做法，而美国证交会这次突然反其道而行之，说明在金融发达国家中，也认识到，对金融虚拟经济不能无限制的发展。金融的风险往往来自于投行不加约束的创新虚拟工具。他说，股票是依附在实际的价值量上的票证，是虚拟经济。而依附于股票上的权证，是对虚拟经济的再次虚拟。就上交所近年来开发的金融创新--券商权证创设业务，他认为这是盲目照搬美国金融创新，对市场投资人无益甚至有害的金融工具。
刘纪鹏最后表示，美国证交会的此番举措，对我们有个很大的启示，在我们大力发展资本市场，进行金融创新的过程中，应该根据国情，对金融创新进行一个约束。同时，对市场进行必要的合理干预，也是我们大力发展资本市场不应讳言的。（记者 胡凌）
○新闻链接
美国证交会：限空令延长至8月12日
美国证交会当地时间29日投票决定，将上周启动的针对19只金融股的临时"限空令"延长十天。但当局并未就之前传闻的"全面限空"或是永久实施"限空令"作出表态。根据SEC之前的计划，限制对19只金融股"裸卖空"的禁令最初有效期为10个交易日，最长可能延长至30天。上述规定在21日开始生效，第一阶段禁令已在29日到期。所以，当局当天宣布，进一步将限空令延长至8月12日。上述禁令旨在防止投机者过度卖空金融股，所谓"裸卖空"，是指事先不借入股票即卖空相关个股。
中国证券报
美国连推救市组合拳 道指开盘再涨百点
美国政府的"救市"步伐本周再度加快。当地时间30日一大早，布什签署了总额达３０００亿美元的房市援助法案，为美国声势浩大的楼市救援行动摁下了"启动按钮"。随后，美联储也宣布延长3月份推出的两项紧急借贷机制，进一步增加金融体系流动性。
油价似乎也在配合美国的救市行动。继29日跌至两个多月低点后，国际油价昨天纽约早盘继续下探至121美元。受此激励，美股三大指数昨天 开盘普遍延续了前一天的强势，亚太股市和欧洲股市昨天也都涨势如虹。
布什30日签署的法案，也被认为是美国"几十年来最重要的"楼市立法。根据该法案，美国财政部将可向房利美和房地美提供足够信贷，并可在必要时出资购买其股票，同时政府将设立新的监管机构加强对这两家融资机构的监管。同时，政府还将为40万户面临丧失房屋赎回权的美国房贷户重组债务，帮助他们获得再融资。
白宫发言人弗拉托表示，希望新立法能帮助改善信心并稳定金融市场。他表示，联邦住房管理局（FHA）将"立即"开始实施新政策，以确保更多"值得拥有自有住房"的美国家庭保住居屋。
在白宫签署楼市法案后不久，美联储也及时采取了"配套"行动。美联储30日宣布，将延长其贴现窗融资对所有一级交易商的开放期限，直至明年1月底，以缓和当前信贷持续吃紧的状况。当局还宣布，将3月份推出的"定期证券借贷机制"也延长至明年1月30日。另外，美联储将其与欧洲央行的美元掉期金额提高至550亿美元。
美国证监会也加入了救市行动。29日证监会投票决定，将上周启动的针对19只金融股的临时"限空令"延长十天。同时称，当局将立即推动下一步针对"整个股市"的规则制定程序。
受到接二连三的救市利好刺激，加上当天美股盘前出台的一项民间统计显示7月份美国私营部门就业人数意外增加，美股昨日开盘普遍延续强势。
昨日，美股三大指数全线高开。开盘几分钟后，道指升1.0%，标普500指数涨1.0%，纳指升0.8%。欧洲三大股市涨幅也扩大至1%以上，巴黎、伦敦及法兰克福股市分别大涨1.5%、1.7%和1.3%。
受油价大跌和美股前一天大涨鼓舞，亚太股市昨天收盘普遍大涨。其中，东京股市升1.6%，港股升1.9%，澳大利亚股市升1.8%，印度股市暴涨3.6%，韩国股市升0.7%。
http://www.cfi.cn/p20080731000033.html
监管层多管齐下维稳股市
www.eastmoney.com 2008-07-30 21:16 CCTV《经济信息联播》
http://news2.eastmoney.com/080730,892544.html
尚福林表示全力维护市场稳定
2008年全国证券期货监管年中工作会议30日结束，中国证监会主席尚福林表示，目前维护资本市场稳定运行的基础性制度条件初步具备，今年下半年证监会将以完善机制和防范风险为重心，全力以赴维护资本市场的稳定健康发展。
尚福林表示，经过前两年的快速大幅上涨后，上半年国内资本市场深度调整，估值水平整体回落。但总体上看，我国资本市场稳定健康发展的基础和动力没有发生重大变化。下半年要在全力以赴做好维护稳定工作的基础上，推进改革创新。
中国证监会主席尚福林说：“推进资本市场的稳定健康发展，必须在完善市场的内在稳定机制，建立市场运行的自我调节机制上狠下功夫，拓展增加长期资金入市渠道，强化法制和投资者教育，着力解决影响市场发展的结构性矛盾和体制性问题。”
尚福林还表示，为了维护市场稳定运行，证监会还将加大对操纵市场、内幕交易、利益输送等违法违规案件查处力度，加强对资本市场改革和监管重要政策、热点问题的及时发布和解疑释惑。近期尤其要着重完善应急预案和应急准备，确保资本市场安全稳定运行，保障平安奥运。
中国证监会主席尚福林说：“维护资本市场稳定运行关乎平安奥运，关乎整个社会稳定大局，系统各单位各部门务必保持高度警惕，增强紧迫感，以百倍的信心完善突发事件应急预案。”
李荣融说央企不敢随意减持
维护资本市场的稳定健康发展，不仅仅是证监会一个部门的事。有市场人士认为，困扰当前股市发展最主要的问题就是大小非减持问题。目前这一问题得到了国资委的明确回应。
统计资料显示，在目前大小非中，一半以上都是国有股。因此国资部门的态度决定着大小非减持的力度。而作为国资委负责人的李荣融，在接受经济频道记者采访时表示，对大小非减持问题，他们的态度非常明确。
国资委主任李荣融说：“我们文件早就发了，我们中央企业在这个上，我们查下来，这些年是很好的。你(减持)超过5%，你都得报。我相信，他们也不会跑，因为我们还一个，我们要绝对控股，相当一部分行业，都是我们绝对控股的。现在有的企业所占的股比也就是50%刚出头，它哪敢(减持)，不可能。我认为，在这个问题上，不是别的，我只有一条，就是中央企业会严格遵守市场的规则。”
统计数据显示，今年大小非解禁的股数约为1414亿股，其中8月解禁股数是全年最高的，为225.88亿股。在此后的三年中，大小非解禁的市值分别占总市值比例为26.37%、28.67%和3.62%。这些解禁股获准流通，从理论上讲，增加了股市扩容的压力。但是从目前的实际情况来看，大小非减持的力度并不大。证监会公布的最新数据显示，自股改以来，累计产生股改限售股份数量为4572亿股，累计通过二级市场减持仅为250亿股，占解禁股总量的0.5%。
交银施罗德基金管理公司研究总监华昕说：“对小非来说，他们减持的意愿是比较强。但是问题是小非相对来说，减持也是非常理性。通常是在股市比较高的时候减持比较多，但在股市跌得比较多的时候，它的减持量非常少。”
专家认为稳定股市需多管齐下
维护资本市场的稳定健康发展，不仅有利于金融市场的稳定，而且更有利于实体经济乃至整个宏观经济的发展。部分专家指出，当前要维护资本市场稳定，需多管齐下，采取综合的措施。
多数专家表示，首先建立和健全金融监管协调机制。人民银行、财政部、银监会、保监会，国资委等机构在出台政策的时候，要把对资本市场影响纳入到考虑的范围之内。
中国政法大学教授刘纪鹏说：“因为资本市场它的力量是可以和我们商业银行，整个体系间接融资体系，半壁江山平衡之分的，甚至今后它要代表这，比商业银行间接融资体系还要更重要的力量，值得这样有一个统筹的安排。”
在制度建设方面，决策机构可以尽快推出创业板，让中小企业获得直接融资；改革发行机制，让一级市场无风险套利和二级市场寻求平衡；推出融资融券、股指期货，让投资者获得规避风险的工具，完善股市合理定价的能力。在当前股市低迷的时候，尽快推出公司债显得更为迫切。
北京师范大学金融研究中心主任钟伟说：“牛市发股，熊市发债。公司债要赶紧推出来，能够使得优质的上市公司能在股权融资有困难的同时，通过债券，固定收益的产品获得融资，使市场交易者进行不同品种的投资和选择。”
除此之外，加大内幕交易的查处力度，严惩违法违规行为，积极推行证券民事赔偿，尤其是启动集体诉讼制度，切实保护中小投资者的利益。另外，在股市低迷的时候，允许现金比较充裕的上市公司回购自己股票注销，可以达到稳定股价的作用。
中国人民大学金融与证券研究所所长吴晓求说：“如果当它认为它的股票价格严重地背离它的价值，实际上你拿你的利润也好，拿你其它的资金也好，你去回购，去注销，那么这个也不乏为是一种稳定市场，让市场回到理性状态的一个政策措施。”
四大证券报再发社论：
中国证券报:资本市场维稳是一项长期战略任务
证券时报：证券监管年中会议释出积极信号
证券日报：明确方向 坚定信心
上海证券报：市场发展的基础和动力没有变化
监管层近期言论与措施：
证监会启动奥运应急预案 严防群体事件
证监会颁布奥运期间信息安全突发事件应急预案
央行：下半年增强金融宏调预见性针对性和灵活性
证监会“定调”下半年监管工作 有五大治市重点
货币政策须把握好抑制通胀与促经济发展的平衡点
三部委明确支持汶川地震灾后恢复重建税收政策
证监会颁布奥运期间信息安全突发事件应急预案
尚福林：股指期货等金融创新要吸取南航权证教训
尚福林关键时开关键会 证监会全力维稳
证监会收紧增发口 两家公司公开增发申请被否
发改委：08年经济改革重点促进资本市场稳定
财政政策下一步:五大方面为经济健康发展护航
央行讳言从紧 一保一控成首要任务
证监会：奥运期间维稳A股 基金经理不得发负面股评
证监会"定调"下半年监管工作 有五大"治市"重点
2008年07月30日 19:40:45 中财网
中国证监会二OO八年全国证券期货监管年中工作会议三十日在此间闭幕。证监会主席尚福林表示，尽管上半年国内股市深度调整，但市场稳定健康发展的基础和动力并未改变，会议强调"应对复杂局面挑战，全力维护市场平稳运行"，并防止突发、群体性事件及恶性事件。
尚福林说，今年以来，市场情况更加复杂，雪灾震灾突如其来，国际金融市场动荡加剧，国内宏观经济形势出现调整，经过前两年的快速大幅上涨后，上半年资本市场出现了新问题和困难，市场深度调整，估值水平整体回落。
但他指出，中国资本市场稳定健康发展的基础和动力没有发生重大变化，宏观经济基础依然稳健，推动资本市场可持续发展的客观需求更为迫切。应清醒看到当前市场面临的机遇和有利条件，积极应对各种复杂局面的挑战，全力维护市场平稳运行。
此次会议"定调"下半年监管工作，"健全结构、完善机制和防范风险"将成为工作重心，资本市场将行五大"治市"重点：
其一，"全力以赴做好维护稳定工作"，加强"维稳"机制建设，加强信息系统安全工作，强化风险隐患梳理排查，完善应急预案和应急准备，确保市场安全稳定运行。证监会副主席范福春亦强调"务求稳定"，要求把矛盾纠纷化解在萌芽状态，坚决防止突发性事件、群体性事件和恶性事件。
其二，推进改革。完善新股询价制度，形成市场化定价机制。发展多元化机构投资者，鼓励长期资金入市。解决债券市场发展的瓶颈问题，推动期货新品种上市。
其三，依法治市。改进和加强监管。推动《上市公司监督管理条例》出台，深化政审批制度改革。加大对操纵市场、内幕交易、利益输送等违法违规案件查处力度。
其四，引导舆论。加大新闻发布力度，加强对资本市场改革和监管重要政策、热点问题的及时发布和解疑释惑，探索建立与新闻媒体及时、高效的沟通机制，及时处置谣言。
其五，反腐倡廉。严格禁止工作人员买卖股票，要求对敏感内幕信息严格保密，违规违纪的将受严惩。(记者 贾靖峰)
证监会颁布奥运期间信息安全突发事件应急预案
2008年07月30日 17:03:48 中财网
为确保北京奥运会期间，资本市场信息系统安全稳定运行，维护市场稳定和健康发展，保护投资者合法权益，中国证监会制定了《奥运期间证券期货业网络与信息安全突发事件应急预案》（以下简称《应急预案》），现转发给你们，请遵照执行，并就落实《应急预案》相关工作要求通知如下：
一、各证券、期货经营机构应高度重视本单位信息系统安全稳定运行工作。一是要切实加强组织领导。各机构主要负责人作为第一责任人，要切实加强对本单位信息安全保障工作的组织领导，建立相关制度，逐项落实责任；二是要完善应急预案。各机构要在现有应急预案的基础上，结合本单位实际情况，进一步加以完善，对存在的问题有针对性地提出防范和解决措施，切实维护本单位信息系统安全平稳运行。
二、辖区各证券、期货公司集中交易系统发生软、硬件或网络设备故障，且无法成功启用备份系统，可能导致或已经造成交易中断的，当事单位应立即向证监会值班室报告（电话：010-66211283，传真：010-66210119）并同时报告我局。证券公司同时向上海、深圳证券交易所报告，期货公司同时向上海期货交易所、郑州商品交易所、大连商品交易所报告。我局应急工作联系人为：机构监管处：徐良，电话：027-87460091，传真：027-87804721；期货监管处：刘恒，电话：027-87460057，传真：027-87460057。
三、辖区各证券、期货经营机构总部的其他重要信息系统（包括网上交易业务系统、客户保证金第三方存管系统等）和营业部交易业务系统发生网络与信息安全事件，并在30分钟内仍然没有解决问题的，当事单位应立即将事件情况上报我局，随后每隔30分钟上报一次，直至系统恢复正常运行。涉及到网络犯罪的事件，当事单位应同时报送当地公安网监部门。
四、各机构要及时妥善做好投资者的解释说明工作。在交易业务系统发生网络与信息安全事件时，当事单位应在第一时间做好对投资者的公告、解释、引导工作，避免发生冲突，防止矛盾激化。
五、各机构要严格执行信息系统监控值守制度。各单位负责人在奥运期间不得离岗，交易时间必须有专人对各关键系统进行实时监控，交易时间以外如无法做到人工监控，则必须开启自动监控系统和自动报警系统。
六、本《应急预案》自2008年8月1日起实施，到2008年9月3 0日结束。各机构可登录我局互联网站下载《应急预案》电子版本（网址：http://hubei.csrc.gov.cn，资料下载栏目）。
特此通知
附件：《奥运期间证券期货业网络与信息安全突发事件应急预案》
二OO八年七月二十九日
金融时报：股市基础依然向好
2008年07月31日 07:14:26 中财网
稳定股市成为当前压倒一切的重中之重。这就意味着不仅在奥运会期间，就是在奥运会之后，市场同样需要稳定。而综合各方观点，下半年的股市情况要好于上半年。招商证券研究所有关人士在接受记者采访时表示，之前关于经济硬着陆、企业盈利严重衰退之类的担忧过于悲观，市场存在向上修正的可能性，短期反弹可以期待，中长期依然向好。 ... ...
中国证券报:资本市场维稳是一项长期战略任务
www.eastmoney.com 2008-07-31 04:42 中国证券报
证监会主席尚福林在刚刚闭幕的全国证券期货监管年中工作会议上提出，下半年及今后一段时期的工作，要以全力维护资本市场的稳定健康发展为目标。
人心思稳，尚福林的讲话表达了当前广大投资者的共同心声。
维稳不是权宜之计，不只是为了"平安奥运"而采取的短期性措施。事实上，稳定健康发展，是最近几年资本市场发展的主基调，也将是一项长期的战略任务。
在当前和今后一段时期，落实全面建设小康社会的奋斗目标，促进国民经济又好又快发展，客观上要求建设一个功能健全、安全高效、稳定健康发展的资本市场。
为百姓创造更多的财产性收入，同样需要一个稳定健康发展的现代社会公共财富的管理平台。根据交易所公布的最新数据，截至昨日，沪深两市总市值为18.61万亿元，比去年的最高值减少10多万亿元。显然，大起大落的股市难以胜任公共财富管理平台的角色。
随着经济社会的发展，资本市场发展的内外部环境不断完善，市场稳定健康发展的内涵也在不断扩大。除了避免出现大起大落，稳定健康发展的资本市场至少应拥有这样的特征：透明高效、结构合理、机制健全、功能完善、运行安全。
从内在机制上看，稳定健康发展的资本市场拥有以市场为主导的产品创新机制，形成价格发现和风险管理并举、股票融资与债券融资相协调的资本市场产品结构;拥有诚实守信、运作规范、治理机制健全的上市公司和市场中介群体，以及强化市场主体约束和优胜劣汰机制;投资者合法权益能够得到切实保护，市场监管体制职责定位明确、风险控制有效、协调配合到位。
从功能上看，稳定健康发展的资本市场有利于各类企业筹集资金、满足多种投资需求，是一个更有效率的市场体系。
当前维稳的重要性之所以凸显，是与复杂的国际金融市场形势、国内宏观经济形势出现调整变化、国内股市经过前两年快速大幅上涨后出现一些问题和困难密切相关。但是市场各方应该清醒地认识到，支撑资本市场健康发展的宏观经济基础依然稳健，维护资本市场稳定运行的基础性制度条件初步具备，推动资本市场可持续发展的客观需求更为迫切。
我国资本市场，从无到有，从小到大，走过了曲折而又成效卓著的发展道路。历史经验表明，在改革发展过程中出现的问题，只有通过不断深化改革才能逐步加以解决。因此，推进资本市场稳定健康发展，既要充分估计所面临的困难，也要振奋精神，坚定信心，看到面临的机遇和有利条件，统一认识，形成合力。
首先，要在完善市场内在稳定机制、建立市场运行的自我调节机制上狠下工夫。一方面，要一以贯之地强化市场基础性制度建设，着力解决影响市场发展的结构性矛盾和体制机制问题。资本市场进入全流通时代后，将面临许多新问题、新挑战，需要监管部门审时度势，准确把握市场形势，提高监管的有效性。另一方面，要充分发挥市场机制作用，强化资本约束，不断完善市场主体自我约束和主体间的相互制衡机制，促进市场参与者真正成为市场化主体，引导市场力量和中介机构在市场筛选、定价、调节供应等方面发挥更大作用，这就需要坚持市场化改革的方向不动摇。
其次，要稳步推进改革创新，不断拓展市场深度和广度，进一步增强资本市场的弹性和包容能力。通过鼓励长期资金进入股市，大力发展机构投资者等举措来优化投资者机构;通过优先发展公司债等固定收益类产品，扩大债券市场规模，改变长期以来股权融资"独大"的尴尬局面，优化融资结构;通过发展创业板，为创业型企业提供风险共担、利益共享的有效支持机制，构建多层次资本市场;进一步推进市场化的并购重组，通过优胜劣汰，提高上市公司质量。
推进资本市场稳定健康发展是一项长期战略任务，也是一项系统工程，不可能一蹴而就。因此，应该充分认识到实现这一任务的长期性、艰巨性和复杂性。同时，需要通过深化改革探索新思路、新方法。相信在监管部门和市场各方的共同努力下，建设稳定健康发展的资本市场的目标一定能够实现。
上海证券报：市场发展的基础和动力没有变化
www.eastmoney.com 2008-07-31 03:23 尚证 上海证券报
2008年全国证券期货监管年中工作会议昨日在京闭幕。会议对当前和今后我国资本市场稳定健康发展形势，作出了重要判断，即“我国资本市场稳定健康发展的基础和动力没有发生重大变化，支撑资本市场健康发展的宏观经济基础依然稳健，维护资本市场稳定运行的基础性制度条件初步具备，推动资本市场可持续发展的客观需求更为迫切。”
应该说，这一重要判断是基于资本市场稳定健康发展的大背景、大格局、大趋势作出的，对于市场各方全面、准确地认识和分析当前市场形势，把握机遇，应对挑战，具有振聋发聩的作用。
今年上半年，资本市场在运行过程中出现了一些阶段性问题和困难：股指回调，波幅加大，市值下降，投资意愿减弱，成交量下滑。这些问题和困难的出现，既有国际、国内环境变化的外部原因，也有市场自身调整的内在因素。
但毋庸置疑，我国资本市场稳定健康发展的基础和动力没有发生重大变化。
首先，支撑资本市场健康发展的宏观经济基础依然稳健。今年上半年，我国宏观经济形势总体良好，国民经济保持平稳、较快增长，GDP增速10.4％，仍然高于过去30年的平均增速；5、6两月居民消费价格水平同比、环比均在下降，下半年物价涨幅回落确定无疑；经济增长由偏快转向过热的压力得到缓解，经济发展的质量和效益进一步提高，协调性进一步增强。正如有关专家指出，工业化、城市化、市场化、国际化这四大支撑中国经济基本面的基本力量没有发生改变，仍将为我国经济保持平稳较快增长态势形成强劲的支持。
其次，维护资本市场稳定运行的内在条件初步具备。
2005年开始推动的股改，使上市公司大小股东形成了共同的利益基础，大股东掏空、虚假陈述、恶意圈钱的利益形成机制得到改观，资本运营的市场化基础得以搭建，市场基础产品价格定价机制得以形成，推进市场国际化的环境得以完善。
截至昨日，沪深两市已披露半年报的173家公司上半年共实现净利润251.05亿元，同比增长了37.5%；另外,676家上市公司预告上半年共创造利润2326亿元，同比增长31.41%。
上市公司在外部环境压力较大的情况下，依然保持了较好的业绩，说明我国上市公司能够为市场长期健康发展提供可靠的微观基础。
截至25日，共有51家证券公司披露了2008年上半年业绩，共实现净利润250.48亿元，说明证券期货经营机构能够经受住市场考验，仍然保有较强盈利能力。
这些数据充分证明，近年来强化市场基础性制度建设的工作方向完全正确，并卓有成效。
第三，推动资本市场可持续发展的客观需求更为迫切。无论是到2020年前全面建设小康社会的奋斗目标，还是构建以自主创新为内涵的创新型国家，再到推动经济发展模式的调整转变，均要求资本市场进一步发挥融通资金、价格发现、资源配置、财富创造的功能。这是国民经济全局对资本市场稳定健康发展的必然要求，也是资本市场可持续发展的必然路径。
“星垂平野阔，月涌大江流”。市场当前乃至长远的稳定健康发展，要求我们不可因市场一时的调整、波动而动摇对市场前途的信心，亦不可因暂时的困难而迷失改革的方向，更不可因暂时的问题而停止发展的步伐。全力推进资本市场的稳定健康发展，是现实的需要，也有实现的可能；是长期的目标，也有实现的基础。
只要我们在全面把握、认真分析国内外经济金融形势的基础上，继续一以贯之地强化市场基础性制度建设，充分发挥市场机制作用，强化资本约束，从而完善市场内在稳定机制；只要我们从国民经济发展全局高度和经济发展的总体要求出发，更加注重完善市场结构，改善市场发展质量；只要我们更加注重积极稳妥推进金融创新，完善市场功能；只要我们更加注重主动适应市场要求，创新和调整监管方式，资本市场保持长期稳定健康发展的局面，就一定能够实现。
新华社再发谢登科文章：A股在复杂形势下经受锤炼与洗礼
2008年07月30日 19:07:03 中财网
在改革中发展进步的中国资本市场，今年以来有效克服国际金融市场动荡加剧、国内宏观经济出现新变化等一系列不确定性因素带来的影响，在复杂形势下经受洗礼，得到锤炼，继续保持稳定健康发展。
中国证监会负责人日前指出，总体上看，当前我国资本市场稳定健康 发展的基础和动力没有发生根本改变，国家大力发展资本市场的战略部署没有变，推动资本市场稳定健康发展的根基没有变，实现资本市场可持续发展的路径没有变。
作为资本市场的基石，上市公司质量继续稳步提高，市场结构进一步优化。今年以来，中国铁建、中煤能源等优质蓝筹企业发行上市，中小企业板新增上市公司５５家。市场化并购重组制度建设也随之迈出重要步伐，上半年有６１家上市公司通过并购重组注入资产１７２０亿元，每股收益平均提高７０％。
在规范经营和创新发展的相互结合中，证券行业发展的基础不断夯实。截至６月底，账户清理规范工作顺利完成，为全面加强市场监管和业务创新奠定了基础。同时，证券公司合规规范运作水平总体提高，１０６家证券公司上半年累计实现营业收入７６０亿元，净利润３２３亿元。
在股市的调整波动中，证券投资基金产品和资产管理结构调整取得新成效。上半年，在４３只基金募集的１００７亿元规模中，债券基金、保本基金和创新封闭式基金等固定收益类和低风险基金产品募集规模占比７２．３％。另有２８家基金公司获得特定客户资产管理业务资格，２２家基金管理公司获得ＱＤＩＩ资格。
在有关方面的努力下，资本市场的市场机制进一步完善，市场供求关系得到改善。人们注意到，上半年，ＩＰＯ融资和大盘股发行比去年同期明显减少，二级市场走势对市场主体行为的约束日益增强，市场化约束机制作用进一步显现。这其中包括多项涉及完善新股发行制度的举措，如建设新股网下发行电子化平台，提高新股网下发行申购效率，完善保荐制度等。
红绿掩映，喜忧交加。一段时期以来沪深股市持续震荡调整，引起各方密切关注。在此背景下，规范"大小非"减持成为上半年监管层着力推动的一项重要工作。据介绍，通过完善大宗交易制度，及时推出相关指导意见，从制度层面规范限售流通股解禁和减持行为，并定期公布解禁数量，有效稳定了市场预期。
中国资本市场法制环境和诚信建设的不断改善，始终伴随着强有力的市场监管。今年以来，中捷股份、九发股份等一些上市公司大股东资金占用等违法违规行为受到严厉打击，唐建、王黎敏等基金从业人员不当谋利行为案件受到严肃追究。"下一步，将继续强化对上市公司董事、监事、高级管理人员违规买卖股票的监管。"这位负责人表示。
作为资本市场的重要组成部分，期货市场也继续保持平稳较快发展的良好态势。上半年，期货合约共成交金额３５万亿元，同比增长１４２％。期货品种创新稳步推进，与现货市场、实体产业的融合度不断提高。
截至６月底，我国已有１５２家境内企业到境外上市。停滞多时的合资证券公司于上半年恢复审批，ＱＦＩＩ的投资额度提高至３００亿美元。证监会还全面开展了证券业和资本市场对外开放评估。这些情况显示，中国资本市场的对外开放继续迈出新步伐。
引导资本市场健康发展，稳定对经济发展的预期，已被列入下半年经济工作的重要内容。证监会负责人表示，要继续强化资本市场基础性制度建设，进一步加强和改善市场监管，全力维护资本市场稳定运行。（记者谢登科赵晓辉）
刘纪鹏：应对市场进行必要的合理干预
2008年07月31日 07:17:24 中财网
记者昨日下午就此采访了著名经济学家、中国政法大学教授刘纪鹏。刘纪鹏表示，美国证交会这个直接干预市场的举措，不是对市场经济的对抗，而是现在市场经济随着金融资本越来越发达的产物。这种越来越普遍的现象是给那些"唯市场论者"，认为一切都只能靠市场来自行解决的人的一种嘲弄。
欧美在加强金融管制
刘纪鹏介绍说，并不是只有美国才采取这种直接干预市场的行动，欧洲国家也是如此。从美国和欧洲国家近代经济发展历史来看，政府对金融的管制不是越来越弱，而是越来越强。这是因为在世界强国当中，他们无一不是在金融和服务业方面的强国。一国的盛衰史，同时也对应着该国金融发展的盛衰史，不少曾经辉煌一时的国家的财富，即是通过金融体系而悄无声息地被转移。所以，欧美这些国家，对金融的管制是在呈加强的状态。
刘纪鹏说，美国证交会只是一个行业性的组织，但其近期以来的举措，说明应该是得到了官方即美联储和美国财政部的一致首肯。这种从国家利益出发的角度直接出手维护市场稳定，是很令一些"唯市场论者"深思的。
权证是盲目照搬的产物
事实上，对股票的卖空行为，实际是现代金融发达国家当中的一个普遍做法，而美国证交会这次突然反其道而行之，说明在金融发达国家中，也认识到，对金融虚拟经济不能无限制的发展。金融的风险往往来自于投行不加约束的创新虚拟工具。他说，股票是依附在实际的价值量上的票证，是虚拟经济。而依附于股票上的权证，是对虚拟经济的再次虚拟。就上交所近年来开发的金融创新--券商权证创设业务，他认为这是盲目照搬美国金融创新，对市场投资人无益甚至有害的金融工具。
刘纪鹏最后表示，美国证交会的此番举措，对我们有个很大的启示，在我们大力发展资本市场，进行金融创新的过程中，应该根据国情，对金融创新进行一个约束。同时，对市场进行必要的合理干预，也是我们大力发展资本市场不应讳言的。（记者 胡凌）
○新闻链接
美国证交会：限空令延长至8月12日
美国证交会当地时间29日投票决定，将上周启动的针对19只金融股的临时"限空令"延长十天。但当局并未就之前传闻的"全面限空"或是永久实施"限空令"作出表态。根据SEC之前的计划，限制对19只金融股"裸卖空"的禁令最初有效期为10个交易日，最长可能延长至30天。上述规定在21日开始生效，第一阶段禁令已在29日到期。所以，当局当天宣布，进一步将限空令延长至8月12日。上述禁令旨在防止投机者过度卖空金融股，所谓"裸卖空"，是指事先不借入股票即卖空相关个股。
中国证券报
美国连推救市组合拳 道指开盘再涨百点
美国政府的"救市"步伐本周再度加快。当地时间30日一大早，布什签署了总额达３０００亿美元的房市援助法案，为美国声势浩大的楼市救援行动摁下了"启动按钮"。随后，美联储也宣布延长3月份推出的两项紧急借贷机制，进一步增加金融体系流动性。
油价似乎也在配合美国的救市行动。继29日跌至两个多月低点后，国际油价昨天纽约早盘继续下探至121美元。受此激励，美股三大指数昨天 开盘普遍延续了前一天的强势，亚太股市和欧洲股市昨天也都涨势如虹。
布什30日签署的法案，也被认为是美国"几十年来最重要的"楼市立法。根据该法案，美国财政部将可向房利美和房地美提供足够信贷，并可在必要时出资购买其股票，同时政府将设立新的监管机构加强对这两家融资机构的监管。同时，政府还将为40万户面临丧失房屋赎回权的美国房贷户重组债务，帮助他们获得再融资。
白宫发言人弗拉托表示，希望新立法能帮助改善信心并稳定金融市场。他表示，联邦住房管理局（FHA）将"立即"开始实施新政策，以确保更多"值得拥有自有住房"的美国家庭保住居屋。
在白宫签署楼市法案后不久，美联储也及时采取了"配套"行动。美联储30日宣布，将延长其贴现窗融资对所有一级交易商的开放期限，直至明年1月底，以缓和当前信贷持续吃紧的状况。当局还宣布，将3月份推出的"定期证券借贷机制"也延长至明年1月30日。另外，美联储将其与欧洲央行的美元掉期金额提高至550亿美元。
美国证监会也加入了救市行动。29日证监会投票决定，将上周启动的针对19只金融股的临时"限空令"延长十天。同时称，当局将立即推动下一步针对"整个股市"的规则制定程序。
受到接二连三的救市利好刺激，加上当天美股盘前出台的一项民间统计显示7月份美国私营部门就业人数意外增加，美股昨日开盘普遍延续强势。
昨日，美股三大指数全线高开。开盘几分钟后，道指升1.0%，标普500指数涨1.0%，纳指升0.8%。欧洲三大股市涨幅也扩大至1%以上，巴黎、伦敦及法兰克福股市分别大涨1.5%、1.7%和1.3%。
受油价大跌和美股前一天大涨鼓舞，亚太股市昨天收盘普遍大涨。其中，东京股市升1.6%，港股升1.9%，澳大利亚股市升1.8%，印度股市暴涨3.6%，韩国股市升0.7%。
http://www.cfi.cn/p20080731000033.html