http://www.100md.com 2008年5月28日

     德国著名投资大师科斯托拉尼有一个精妙的比喻，是关于经济增长和股市的关系：

    “请想象一个人在街上遛狗。人很平稳地向前迈进--这就是经济。而狗则有时向前狂奔，有时东跑西跳，有时跑回主人身旁，就这样来来回回地跑来跳去。这只狗的行走路线便是证券行情的起伏过程。人和狗同样是往前走，最后他们也会一起到达散步的目的地。假设人走了1公里，那么狗大概走了3倍或4倍的距离。股市行情的起伏就像狗所走的路线一样，向前走了一段之后，就会往后退几步。在这个过程中，经济成长也会随之而来。”

    虽然这个比喻是从宏观上看的，但同样适用于个体。单只证券的价值和价格之间也是呈现这种关系，价格总是围绕价值波动。虽然最终价格总会归于价值，但是这个过程跌宕起伏、神鬼莫测。短期看，股价走势是取决于资金和心理因素，是“测不准”的；但从长期看，末日审判必定到来，价值必定决定价格。

    许多人(包括以前的本人)花费大量时间去预测大盘、个股走势，企图抄底逃顶，到头来却发现最终是竹篮打水一场空。市场短期走势、甚至中期走势根本无法预测，正所谓“股民一预测，上帝就发笑。”还是把时间花费到寻找那些有成长潜力的公司吧。